한눈에 보는 펀드운용성과 작성운용기간 : 2016년 01월 27일 ~ 2016년 04월 26일 이 보고서는 자본시장법에 따라 의 자산운용사인 미래에셋자산운용이 작성하였으며 신탁업자인 한국씨티은행의 확인을 받아 투자매매 / 중개업자를 통해 투자자에게 제공합니다. 가입하신

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1 미래에셋이머징로컬본드 증권자투자신탁1호(채권) 작성운용기간 : 2016년 01월 27일 ~ 2016년 04월 26일

2 한눈에 보는 펀드운용성과 작성운용기간 : 2016년 01월 27일 ~ 2016년 04월 26일 이 보고서는 자본시장법에 따라 의 자산운용사인 미래에셋자산운용이 작성하였으며 신탁업자인 한국씨티은행의 확인을 받아 투자매매 / 중개업자를 통해 투자자에게 제공합니다. 가입하신 펀드는 모자형구조의 펀드로써, 이 자산운용보고서에서의 자산구성현황, 보유종목, 보수 및 비용등의 정보는 가입한 이 투자하고 있는 비율에 따라 안분한 결과를 보여드리고 있습니다. 내 펀드 수익률! (단위 : %, %p) 펀드 비교시점 최근 3개월 최근 1년 ~ ~ 설정일 펀드 (-1.05) (-2.24) 비교지수 (벤치마크) * 위 투자실적은 과거 실적을 나타낼 뿐 운용실적을 보장하는 것은 아닙니다. * 위 펀드의 투자실적은 펀드의 종류형별로 수익률이 달라질 수 있으므로 자세한 사항은 운용상세 보고를 참조하시기 바랍니다. 전체보유증권 및 유동성 자산 * 전체 보유자산(주식, 채권, 단기대출 및 예금 등)의 상위 주요종목 리스트입니다. 펀드매니저의 한마디! 펀드매니저 :김진하 채권 채권 종목 순자산 비중 BNTNF10 01/01/21 1, 국고채권 (14-2) 1, 펀드(운용펀드 기준)의 수익률은 상승하였지만, 비교지수 대비 하회하는 성과를 기록하였습니 다. 펀드는 이머징 채권시장의 강세에 힘입어 해당 기간 동안 수익률이 상승하였습니다. 당사는 산 유국 및 원자재 수출국 통화들의 비중을 확대하고 듀레이션을 확대함으로써 그 동안 보수적으 로 운용하고 있었던 포트폴리오를 보다 공격적으로 변경하였습니다. 채권 MALAYSIA GOVERNMENT 1, 채권 MBONO /21 1, 자산운용보고서 확인 방법 안내 이 자산운용보고서의 내용은 펀드 전체에 관한 내용입니다. 투자자의 계좌별 수익률 정보 확인 및 고객정보의 변경은 펀드를 가입하신 판매회사 지점에 연락하시거나 판매회사의 홈페이지를 통하여 확인하시기 바랍니다. 미래에셋자산운용 고객센터 ( ) 미래에셋자산운용 홈페이지 접속 투자상품 펀드상품 찾기 펀드명 입력 펀드정보 금융투자협회 전자공시 서비스 접속 (상단) 전체메뉴 펀드공시 보고서 선택 자산운용보고서 선택 펀드명 입력 조회 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제92조(자산운용보고서) 에서 정한바에 따라 이메일로 자산운용보고서를 받아 보실 수 있습니다. 자산운용보고서는 3개월마다 정기적으로 고객님께 발송해 드리고 있으며, 이메일 수령 신청을 통해 더욱 편리하게 자산운용 보고서를 관리 하실 수 있습니다. 전환신청은 가입하신 판매회사에서 변경하실 수 있습니다. 이 자산운용보고서는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제88조(자산운용보고서의 교부)'에서 정한 바에 따라 미래에셋 자산운용(주) 이 작성했으며, 투자자가 가입한 펀드의 지난 3개월간의 운용 및 변동사항에 대한 결과를 요약한 것입니다.

3 운용 경과 및 운용 계획 펀드 개요 이 투자신탁은 이머징 국가의 현지 통화 채권에 주로 투자하는 '미래에셋 이머징 로컬본드 증권 모투자신탁(채권)'을 주된 투자 대상자산으로 하여 이자수익 등의 투자 수익을 추구합니다. 운용 경과 및 시장동향 1월 말 일본은행의 마이너스 정책금리 도입 이후 시작된 이머징 통화의 강세와 금리 하락 추이는 4월 말까지 이어졌습니다. 러시아와 OPEC 국가들이 원유 생산량 동결에 합의했다는 소식 이후 유가는 40불 대까지 상승하였고, 이에 따라 러시아, 콜롬비아, 말레이시아와 같은 산유국 통화(RUB, COP, MYR)들은 빠른 속도로 절 상되었습니다. 또한 구리, 철광석, 금 등 광물가격들 또한 상승하면서 기타 원자재 통화들(ZAR, CLP, PEN 등) 강세를 보였습니다. 이러한 이머징 통화의 강세는 3월 미 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 연준의 금리 인상 속도가 늦춰질 것이라는 전망이 확산되면서 더욱 강화되었으며, 인플레이션이 하락 전환된 국가 수가 늘어나 면서 각국 채권 금리 역시 가파른 하락세를 보였습니다. 이머징 로컬 채권시장은 연초 이후 4월 말까지 상승하며 글로벌 채권 섹터 가운데 가장 높은 성과를 기록하 였고, 지난해 발생했던 손실의 절반 이상을 회복하였습니다. 이머징 로컬 채권 시장 내에서 가장 성과가 좋았던 국가는 브라질로, 호세프 대통령 탄핵안이 하원을 통과하면서 정권 교체에 대한 기대감으로 전 자산군이 랠리를 보였습니다. 달러 대 헤알화(BRL) 환율은 1월말 4.0에서 4월말 3.4까지 하락하면서 14% 이상 절상되었고, 로컬 국채 금리 역시 하락하였습니다. 브라질 외에도 이 머징 곳곳에서 정치적 이벤트가 이어졌는데, 페루의 경우 대선 결선투표에 진출할 1~2위 후보가 모두 시장 친화적인 인물로 선출되면서 자산가격이 강세를 보인 반면, 폴란드의 경우 사법권 분쟁에 따른 정치 리스크로 신평사들의 우려 목소리가 높아졌으며, 남아공은 재무장관에 대한 경찰조사와 대통령을 둘러싼 부정부패 스 캔들로 금융시장이 변동성을 보였습니다. 통화정책 측면에서 콜롬비아, 페루, 멕시코 등 남미 국가들에서는 금리 인상 사이클이 이어졌으며, 인도네시아와 터키에서는 경기부양을 위하여 금리를 인하하였습 니다. 운용 성과 펀드(운용펀드 기준)의 수익률은 상승하였지만, 비교지수 대비 하회하는 성과를 기록하였습니다. 펀드는 이머징 채권시장의 강세에 힘입어 해당 기간 동안 수익률이 상승하였습니다. 당사는 산유국 및 원자재 수출국 통화들의 비중을 확대하고 듀레이션을 확대함 으로써 그 동안 보수적으로 운용하고 있었던 포트폴리오를 보다 공격적으로 변경하였습니다. 운용 계획 연초 이후 이머징 로컬 시장의 상승을 이끌었던 두 가지 요인은 연준의 금리 인상 시기 이연으로 인한 달러화 약세와 금리 하락, 원자재 가격의 상승이었습니다. 국 제유가는 배럴당 40~50불 사이에 안착한 모습이지만, 철광석 가격의 가파른 상승은 실물 수요의 증가보다 중국 원자재 선물 시장에서의 투기적 거래 증가에 기인 하고 있는 만큼 현 가격 수준이 지속 가능할지에 대해 의문이 제기되고 있습니다. 또한 브라질, 터키, 폴란드, 남아공 등에서 벌어지고 있는 정치적 혼란이 예상과 다 르게 진행되면서 조정의 빌미로 발전할 가능성도 있다고 판단합니다. 이러한 요인들을 감안했을 때 5월 이후 이머징 채권시장의 상승 동력은 전월 대비 크게 약화될 것으로 전망하고 있습니다. 다만 선진국 금리정책의 급격한 변경은 당장 임박한 위험이 아니고, 이머징 각국의 펀더멘털 개선세는 여전히 유효한 것으로 보고 있기 때문에 당사는 약세가 진행될 경우 이를 매수 기회로 삼을 계획입니다. 미래에셋 자산운용보고서 03

4 1. 공지사항 - 수시공시에 대한 사항은 금융투자협회 전자공시( 참조하시기 바랍니다. - 고객님이 가입하신 펀드는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(현행 법률) 의 적용을 받습니다. 2. 펀드의 개요 기본 정보 펀드의 설정일, 운용기간, 위험등급, 펀드의 특징 등 펀드의 기본사항입니다. 펀드 금융투자협회 펀드코드 최초설정일 운용기간 A ~ 종류A A ~ 종류A-e A ~ 종류C A ~ 종류C-F A ~ 위험등급 펀드의종류 보고서 작성기간 존속기간 자산운용사 일반사무관리회사 펀드재산보관회사(신탁업자) 판매회사 상품의 특징 3등급(중간위험) 투자신탁/채권형/추가형/개방형/모자형/종류형 2016년 01월 27일 ~ 2016년 04월 26일 이 상품은 추가형 상품으로 종료일이 없습니다. 미래에셋자산운용 미래에셋펀드서비스 한국씨티은행 당사 홈페이지에서 확인하실 수 있습니다. ( 이 투자신탁은 이머징 국가의 현지 통화 채권에 주로 투자하는 '미래에셋 이머징 로컬본드 증권 모투자신탁(채권)'에 90% 이상 투자합니다. 모투자신탁에의 투자비중은 시장상황에 따라 전략적으로 결정됩니다. 재산 현황 펀드재산 현황 말과 말 간의 펀드 순자산 총액과 펀드 기준가격의 추이입니다. (단위 : 백만원, 원, %) 항목 말 말 증감률 자산 총액(A) 14,347 18, 부채 총액(B) 0 2,296 - 순자산 총액(C=A-B) 14,347 15, 기준가격 자산총액 : 펀드운용자금 총액입니다. 부채총액 : 펀드에서 발생한 비용의 총액입니다. 순 자 산 : '자산 - 부채'로서 순수한 펀드자금 총액입니다. 기준가격 : 투자자가 집합투자증권을 입금(매입), 출금(환매) 하는 경우 또는 분배금(상환금포함) 수령시에 적용되는 가격으로 펀드의 순자산총액을 발행된 수익증권 총좌수로 나눈 가격 을 말합니다. 종류별(Class)별 기준가격 현황 (단위 : 원, %) 항목 말 말 증감률 종류A 종류A-e 종류C 종류C-F 미래에셋 자산운용보고서 04

5 펀드의 구성 자펀드인 이 펀드가 투자하고 있는 각각의 모펀드 투자비중입니다. 미래에셋이머징로컬본드증권모투자신탁(채권) : % 투자 비중은 자펀드가 보유한 각각의 모펀드 좌수를 기준으로 산출됩니다. 따라서 보고서 작성 시점의 실제 재산을 기준으로 한 투자 비중과는 다소 차이가 있을 수 있습니다. 3. 수익률 현황 기간 수익률 각 기간의 비교지수대비 펀드수익률입니다. 비교지수 : Barclays EM Local Currency Government (10% Country Capped) USD Unhedged/ KRW Hedged 90% + CD 10% <Barclays 지수 : Barclays에서 작성 발표하는 지수> 이머징채권에 주로 투자하는 이 투자신탁의 성과 비교를 위해 상기 지수가 비교지수로 선택되었습니다. 그러나 이것이 투자자에게 반드시 상기 지수와 동일하거나 유사한 성과를 보장해 주 는 것을 의미하는 것이 아니며 또한 이 투자신탁이 반드시 상기 지수와 동일한 투자 대상에 투자하는 것을 의미하는 것도 아닙니다. (단위 : %, %p) 펀드 비교시점 최근 3개월 최근 6개월 최근 9개월 최근 1년 최근 2년 최근 3년 최근 5년 ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ 설정일 운용펀드 (-1.05) 6.04 (-0.75) 2.31 (-2.04) (-2.24) (-2.40) (-2.18) 종류A (-1.36) 5.43 (-1.36) 1.42 (-2.92) (-3.37) (-4.54) (-5.28) 종류A-e (-1.28) 5.58 (-1.21) 1.65 (-2.69) (-3.08) (-3.99) (-4.52) 종류C (-1.46) 5.22 (-1.57) 1.12 (-3.22) (-3.76) (-5.27) (-6.33) 종류C-F (-1.20) 5.74 (-1.05) 1.88 (-2.46) (-2.79) (-3.44) (-3.69) 비교지수(벤치마크) 위 투자실적은 과거 실적을 나타낼 뿐 미래의 운용실적을 보장하는 것은 아닙니다. 4. 자산현황 자산별 투자비중 전 기 당 기 선물, 스왑거래의 경우 비중에서 생략됩니다. 선물, 스왑거래의 경우 비중에서 생략됩니다. 미래에셋 자산운용보고서 05

6 국가별 투자비중 펀드의 국가별 비중은 자산의 발행국을 기준으로 합니다.따라서 실제 자산이 거래되는 국가와의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자종목의 산정이 불가한 집합투자기구의 경우 국가별투자비중은 미분류집합투자로 표기합니다. 환헤지로 인한 손익사항 - 환헤지에 관한사항 환헤지란? 펀드 수익률에 미치는 효과 환율 변동으로 외화표시자산의 가치변동위험을 선물환계약 등을 이용하여 줄이는 것을 말하며, 환헤지 비율은 기준일 현재 펀드에서 보유하고 있는 총 외화 자산의 평가액 대비, 환헤지 규모를 비율로 표시한 것을 말합니다. - 환율이 하락할 경우(원화강세) : 펀드내 기초자산은 환율 하락 분만큼 환 평가손실이 발생하나, 상대적으로 환헤지로 인해 환헤지비율 분만큼의 환헤지 이익이 발생합니다. - 환율이 상승할 경우(원화약세) : 펀드내 기초자산은 환율 상승 분만큼 환 평가이익이 발생하나, 상대적으로 환헤지로 인해 환헤지비율 분만큼의 환헤지 손실이 발생합니다. 투자설명서상의 목표 환헤지 비율 자펀드는 대부분의 자산을 모펀드에 투자하기 때문에 모펀드의 위험 관리에 준하게 됩니다. (단위 : %) 환헤지 비용 환헤지로 인한 손익 기준일 현재 환헤지 비율 환헤지비용은 환헤지관련 파생상품의 계약환율에 포함되어 있어 별도의 산출이 불가능하며 환헤지로 발생한 손익사항 역 시 환율변동에 따른 자산가치의 상승/하락과 상응하는 환헤지손익을 정확히 산출하는 것은 불가능합니다 환헤지를 위한 파생상품 보유현황 및 평가금액 (단위 : 만, 만원) 종목 거래상대방 기초자산 매수(도)구분 만기일 계약수 평가금액 비고 FX스왑 USD State Street (FX) 통화 매도 ,650 FX스왑 USD State Street (FX) 통화 매도 ,867 FX스왑 USD State Street (FX) 통화 매도 ,020 FX스왑 USD State Street (FX) 통화 매도 ,530 FX스왑 USD ANZ 통화 매도 ,225 FX스왑 USD ANZ 통화 매도 ,083,011 FX스왑 USD ANZ 통화 매도 ,909 FX스왑 USD 한국씨티은행 통화 매도 ,277 FX스왑 USD 한국씨티은행 통화 매도 ,429 FX스왑 USD 한국씨티은행 통화 매도 ,313 FX스왑 USD State Street (FX) 통화 매도 ,558 - 해당펀드는 아래의 통화에 대하여 환헤지를 실행하고 있습니다. USD 미래에셋 자산운용보고서 06

7 주요 자산보유 현황 펀드자산총액에서 전체 보유자산(주식,채권,단기대출 및 예금 등)의 상위 10종목, 자산총액의 5% 초과 보유종목 및 발행주식 총수의1% 초과 종목의 보유내역을 보여줍니다. 파생상품의 거래 발생시 모두 기재되며, 통화선물 및 통화선물환 등 환헤지 목적의 파생상품의 거래 발생내역은 생략됩니다. 보다 상세한 투자대상자산 내역은 금융투자협회 전자공시사이트의 펀드 분기영업보고서 및 결산보고서를 참고하실 수 있습니다.(인터넷 주소 단, 협회 전자공시사이트에서 조회한 분기영업보고서 및 결산보고서는 본 자산운용보고서와 작성기준일이 상이할 수 있습니다. 채 권 종목 액면가액 평가액 발행일 상환일 보증기관 신용등급 비중 비고 BNTNF10 01/01/21 4 1, BB 6.82 자산 5%초과 국고채권 (14-2) 1,000 1, 자산 5%초과 MALAYSIA GOVERNMENT 4 1, 자산 5%초과 MBONO / , A 자산 5%초과 INDONESIA GOVERNMENT 11,838 1, BBB 자산 5%초과 THAILAND GOVERNMENT BOND 27 1, BBB 자산 5%초과 POLGB 3 07/25/ A 자산 5%초과 집합투자증권 집합투자기구에 투자함으로써 별도의 수수료가 부과됩니다. (단위 : 좌, 백만원, %) 종목 종류 집합투자업자 설정원본 순자산금액 비중 비고 VANECK VECTORS J.P. MORGAN E 집합투자증권 Van Eck Associates Corp 45, 자산 5%초과 단기대출 및 예금 구분 금융기관 단기대출(예금)일자 단기대출(예금)액 적용금리 상환(만기)일 비중 비고 외화예금 한국씨티은행 기 타 구분 종목명 취득가액 비중 비고 기타자산 미수입금 2, 자산 5%초과 5. 펀드매니저(운용전문인력)현황 펀드매니저 운용을 담당하는 펀드매니저 정보입니다. (단위 : 개, 억원) 이름 허준혁 운용중인 펀드의 수 33 연령 42 운용중인 펀드의 규모 40,242 직위 해외위탁운용역 성과보수가 있는 개수 : 0 협회등록번호 펀드 및 일임계약 운용규모 : 0 이름 김진하 운용중인 펀드의 수 4 연령 42 운용중인 펀드의 규모 586 직위 책임운용전문인력 성과보수가 있는 개수 : 0 협회등록번호 펀드 및 일임계약 운용규모 : 0 * '책임운용전문인력'은 운용전문인력을 이끄는 책임자로서 투자전략 수립 및 투자 의사결정 등을 주도적이고 핵심적으로 수행합니다. 미래에셋 자산운용보고서 07

8 6. 비용현황 총보수 비용 비율 펀드에서 부담하는 보수, 기타비용 및 매매중개수수료를 연간 단위로 환산한 수치입니다. 보수 및 비용지급 현황 펀드에서 부담하는 보수, 기타비용, 매매중개수수료 및 증권거래세입니다. 운용펀드 종류A 종류A-e 종류C 종류C-F 펀드 구분 총보수 비용비율(A)* 매매 중개수수료 비율(B)** (단위 : 연환산, %) 합계(A+B) 총보수 비용 비율(Total Expense Ratio)이란 운용보수 등 펀드에서 부담하는 '보수'와 '기타비용' 총액을 순자산 연평균 잔액(보수,비용 차감 전 기준)으로 나눈 비율로서 해당운 용기간 중 투자자가 부담한 총보수 비용수준을 나타냅니다. - 매매,중개수수료 비율이란 매매,중개수수료를 순자산 연평균 잔액(보수,비용 차감 전 기준)으로 나눈 비율로서 해당 운용기간 중 투자자가 실제 부담하게 되는 매매,중개수수 료의 수준을 나타냅니다. 구분 금액 비율 금액 비율 자산운용사 판매회사 종류A 종류A-e 종류C 종류C-F 펀드재산보관회사(신탁업자) 일반사무관리회사 보수 합계 기타비용* 조사분석서비스비용 매매체결서비스비용 증권거래세 기타비용이란 회계감사비용, 증권 등의 예탁 및 결제비용 등 펀드에서 경상적/반복적으로 지출된 비용이며, 매매/중개수수료는 제외한 것입니다. 미래에셋 자산운용보고서 08

9 펀드 용어 해설 미래에셋 자산운용보고서 09