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승언 한
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1 의류 이혜미 한국의 유니클로를 기다리며 [Summary] 일본 의류산업 위기를 기회로 바꾼 Fast Retailing(유니클로)과 Shimamura 의류산업은 전체 산업 중에서도 버블 붕괴의 타격을 가장 크게 받았다. 일본 의류시장은 1991년 역 사상 최대 규모인 15조엔을 기록했으나 거품경제의 붕괴 이후 지속적으로 규모가 축소돼 211년 11조엔까지 약 % 축소되었다. 동기간 일본 전체 소매판매는 9.2% 감소에 그쳤다. 일본 의류시장 199년 이후 211년까지 % 축소 혁신을 통해 지배력 키운 Fast Retailing과 Shimamura 한국 의류시장 저성장 예상돼 빠른 체질 변화 필요 의류시장 축소는 가계소득이 감소 또는 횡보하는 국면에서 공공요금 인상 및 의료 서비스 비용 상승으로 관 련 지출이 늘어남에 따라 소비자들이 의류와 같은 재량 소비재에 대한 지출을 급격하게 줄였기 때문이다. 이 과정에서 나타난 특성은 평균적인 의류가격이 하락했다는 점이다. 소비여력이 축소되면서 소비자들 은 의류 구매 수량을 줄였을 뿐 아니라 중/고가 의류에서 저가 의류로 빠르게 이동했다. 의류시장 축소와 의류가격 하락이라는 산업의 급변 속에서 대부분의 기업들은 새로운 환경에 적응하 지 못하고 장기간 실적 부진을 지속했다. 하지만 구조적 변화에 빠르게 적응하면서 위기를 계기로 오 히려 지배력을 확대한 기업도 등장했다. Fast Retailing(유니클로)과 Shimamura는 혁신을 통해 좋은 품질의 제품을 저렴한 가격에 공급함으로써 시장의 판도를 뒤집을 수 있었다. 한국 역시 잠재성장률 및 자산가치 하락, 고령화 본격화, 글로벌 SPA 브랜드의 국내 진입으로 의류 소비의 패러다임이 합리적 소비로 이동하고 있다. 한국 의류시장은 일본과 같이 극단적으로 그 규모 가 축소되지 않더라도 ~%의 낮은 성장을 이어갈 것으로 예상한다. 의류시장의 저성장 진입은 분명 대부분 의류기업에게 위기지만 빠른 체질 변화를 통해 합리적 소비 라는 구조 변화에 성공적으로 적응할 경우 Fast Retailing이나 Shimamura의 사례처럼 성장의 기회 를 얻을 수도 있다. 이를 위해서는 1 백화점에 의존한 유통구조에서 탈피, 새로운 유통채널/형태를 개 척하고, 2 반응생산 확대 등 재고관리 능력을 향상시킴으로써 합리적인 가격을 실현해야 한다. 또한, 니치마켓 공략, 편집샵 형태 활용 등 글로벌 SPA 브랜드와 차별화할 수 있는 전략이 필요하다. 그림 1. 일본 의류시장 규모 추이 (조엔) 부양책 버블 형성기 버블 붕괴기 장기 침체기 18 도입 9 의류 소매판매 (L) 15 의류 소매판매 증가율 (R)

일본 의류시장 199년 이후 211년까지 % 축소 혁신을 통해 지배력 키운 Fast Retailing과 Shimamura 한국 의류시장 저성장 예상돼 빠른 체질 변화 필요 의류시장 축소는 가계소득이 감소 또는 횡보하는 국면에서 공공요금 인상 및 의료 서비스 비용 상승으로 관 련 지출이 늘어남에 따라 소비자들이 의류와 같은 재량 소비재에 대한 지출을

2 I. 버블 붕괴 이후 의류시장 규모 대폭 축소 일본 의류시장 199년 이후 211년까지 % 축소 일본 의류시장은 1991년 역사상 최대 규모인 15조엔을 기록했으나 거품경제의 붕괴 이후 지속적으 로 규모가 축소돼 211년 11조엔까지 약 % 축소되었다. 가계소득이 감소하면서 가구당 의류비 지출도 감소했기 때문이다. 중요한 점은 가계소득 감소폭보다 의류비 지출 감소폭이 훨씬 더 컸다는 점이다. 이는 가계소득이 감소 또는 횡보하는 국면에서 공공요금 인상 및 의료 서비스 비용 상승으로 관련 지출이 늘어남에 따라 소비자들이 의류와 같은 재량 소비재에 대한 지출을 줄였기 때문이다. 그림 2. 일본 의류시장 규모 추이 (조엔) 부양책 버블 형성기 버블 붕괴기 장기 침체기 18 도입 9 의류 소매판매 (L) 15 의류 소매판매 증가율 (R) 그림. 일본 가계소득 및 의류비 지출 증가율 추이 (백만엔) 가계소득 (L) 8 가계소득 증가율 (R) 12 가구당 의류비지출 증가율 (R)

이는 가계소득이 감소 또는 횡보하는 국면에서 공공요금 인상 및 의료 서비스 비용 상승으로 관련 지출이 늘어남에 따라 소비자들이 의류와 같은 재량 소비재에 대한 지출을 줄였기 때문이다. 그림 2.

3 1991년 대비 가계소비가 증가한 항목은 가격이 인상되었음에도 불구하고 필수적인 성격을 띠고 있 어 가계가 마음대로 그 소비를 조절할 수 없는 교통ㆍ통신비(+1.1%, 통신비의 경우 가격은 하락했 으나 휴대전화 보급으로 사용량이 늘어났음), 의료비(+2.8%, 의료보험의 환자 본인 부담분 1%에 서 2%로 확대), 수도/광열비(+2.%) 순서이다. 반면, 가계소비에서 의류가 차지하는 비중은 1991년 7.1%에서 211년.2%까지 감소했다. 그림. 일본의 가계소비지출 항목별 증감률 비교(1991 vs. 211) 가계소득 가계소비 교통/통신 의료 수도/광열 주거 교육 독서/여가 식품 그림 5. 일본 가계소비 중 의류소비 비중 추이 가구/가사용품 기타 의류잡화 그림. 일본 공공요금 물가지수 추이 그림 7. 일본 의료비 물가지수 추이 (91.1=1) (91.1=1) 1 12 수도/광열 물가지수 대중교통 물가지수 통신 물가지수 의약품 물가지수 의료서비스 물가지수

211) 가계소득 가계소비 교통/통신 의료 수도/광열 주거 교육 독서/여가 식품 그림 5. 일본 가계소비 중 의류소비 비중 추이 8 7 5 가구/가사용품 기타 의류잡화 - - -2 2 8 91 9 1 11 그림. 일본 공공요금 물가지수 추이 그림 7.

4 의류소비가 위축됨에 따라 의류 관련 기업들의 매출액이 감소하고, 수익성 또한 악화되었다. 이는 당 연히 기업들의 주가 하락으로 이어졌다. 특히, 버블 붕괴 이후 의류업종지수는 TOPIX를 언더퍼폼했 는데, 소비자들이 재량적 성격을 가진 의류에 대한 지출을 급격하게 줄이면서 버블 붕괴의 타격을 가장 크게 받았기 때문이다. 1991년부터 211년까지 의류시장이 % 축소되는 동안 일본 전체 소매판매는 9.2% 감소에 그쳤다. 그림 8. 일본 의류 관련 기업들의 합계 매출액 및 순이익 그림 9. TOPIX와 의류업종지수 추이 15, 12,5 매출액 (L) 2 당기순이익 (R) 15 (9.1=1) 12 1 의류 전체 1, 1 8 7,5 5 5, 2, 자료: Thomson Reuters, KDB대우증권 리서치센터 그림 1. 일본 의류 및 전체 소매판매액 추이 (조엔) (조엔) 1 1 의류 소매판매 (L) 소매판매 (R) -9.2% %

1991년부터 211년까지 의류시장이 % 축소되는 동안 일본 전체 소매판매는 9.2% 감소에 그쳤다. 그림 8. 일본 의류 관련 기업들의 합계 매출액 및 순이익 그림 9.

5 II. 의류시장 축소 과정에서 나타난 변화 1. 의류가격 하락 의류시장 축소 과정에서 의류가격 하락 전문점 비중확대 SPA 시장 고성장 나타남 일본 의류시장이 % 축소되는 과정에서 나타난 눈에 띄는 변화는 평균적인 의류가격이 하락했다는 점이다. 소비여력이 축소되면서 소비자들은 의류 구매 수량을 줄였을 뿐 아니라 중/고가 의류에서 저가 의류로 빠르게 이동했다. 버블 형성기 의류가격은 전체 소비자물가지수보다 더 빠르게 상승했는데 버블 붕괴 이후 일본의 의 류가격이 다른 나라보다 비싸고, 높은 백화점 수수료율 등의 문제로 의류가격에 거품이 존재한다는 사실이 주목 받으면서 중/고가 의류에 대한 수요가 급격하게 위축되었다. 그림 11. 일본 의류 소비자물가 상승률 추이 (21=1) 12 의류물가지수 (L) 의류물가상승률 (R) 그림 12. 일본 의류 및 전체 소비자물가 추이 (91.1=1) 11 1 소비자물가 의류 물가지수

소비여력이 축소되면서 소비자들은 의류 구매 수량을 줄였을 뿐 아니라 중/고가 의류에서 저가 의류로 빠르게 이동했다.

6 2. 전문점/할인매장/온라인 유통채널 확대 의류가격 하락은 의류의 유통구조에도 영향을 미쳤다. 중/고가 의류를 주로 취급하는 백화점의 의류 매출액은 1991년 조엔에서 211년 조엔까지 절반 규모로 줄어들었다. 전체 의류시장보다 더 큰 하락폭이었다. 과거 의류의 주요 유통채널이었던 백화점과 종합소매점(GMS)의 비중은 지속적으로 하락한 반면 전문점, 할인매장(Off-price stores), 온라인 채널의 점유율은 상승했다. 그림 1. 일본 백화점 의류 매출액 추이 (조엔) 7 백화점 의류 매출액 (L) 15 백화점 의류 매출 증가율 (R) 1 그림 1. 일본 의류 유통채널 별 비중 변화 백화점 종합소매점 전문점 할인매장 (아울렛 등) 온라인 기타 자료: Global Lifestyle Monitor Survey, KDB대우증권 리서치센터. SPA 시장 고성장 특히, 백화점을 제치고 전문점이 의류의 지배적 유통채널로 부상했는데 주된 이유는 글로벌 SPA 브 랜드의 일본 내수시장 진입이 활발하게 일어났기 때문이다. 1998년 Zara가 가장 먼저 일본 시장에 진출하였고, 28년 Top Shop과 H&M, 29년 Forever21이 진출하면서 일본의 SPA 시장은 급성장 했다. 이는 백화점의 위상을 재차 하락시키고, 의류의 전반적인 가격 수준을 더욱 하락시켰다. 표 1. 글로벌 SPA 브랜드의 일본 진출 현황 브랜드 명 진출 시기 비고 점포 수(개 점) BIGI 그룹과 JV 형식으로 Zara Japan 설립 7 Zara (스페인) 년 Inditex 1% 출자로 완전 자회사화 긴자, 하라주쿠, 시부야 등 출점 Top Shop (영국) 28.8 하라주쿠, 요코하마 등 출점 H&M (스웨덴) 28.9 긴자, 하라주쿠, 시부야, 신주쿠 등 출점 21 Forever21 (미국) 29. 하라주쿠, 긴자 등 출점 11 Abercrombie & Fitch (미국) 긴자 출점 (뉴욕, LA, 런던, 밀라노에 이은 flagship shop) 2 자료: KDB대우증권 리서치센터 정리 <참고> SPA (Specialty store of Private label Apparel)란 전문점(Specialty store) +독자상표 (Private label) +의류(Apparel)의 합성어로 의류의 기획과 디자인을 비롯해 제조와 판매까지 전 단 계를 하나의 회사가 일괄적으로 시스템화해 관리하는 것을 의미한다. 1

일본 의류 유통채널 별 비중 변화 백화점 종합소매점 5 5-5 전문점 할인매장 (아울렛 등) 2 1 85 9 95 5 1-1 -15-2 온라인 기타 21 21 5 1 15 2 25 5 자료: Global Lifestyle Monitor Survey, KDB대우증권 리서치센터.

7 The Age of Transition 의류 한국의 유니클로를 기다리며 III. 위기를 기회로 바꾼 Fast Retailing (유니클로)과 Shimamura 의류시장이 축소되는 과정에서 대부분의 기업들은 새로운 환경에 적응하지 못하고 장기간 실적 부진 을 지속했다. 과거 남성복의 대표기업이었던 Taka-Q와 여성복 대표기업 Suzutan의 시가총액은 199년 대비 9.8%, 98.% 각각 감소했다. Suzutan의 경우 2년 유통회사인 Uny에 인수되었고, 212년 상장폐지 되었다. 표 2. 주요 의류기업의 시가총액 추이 (백만엔,%) vs.199 ONWARD HOLDINGS 57,225 2,75 21,21 257,82 99, 99, SANYO SHOKAI 27,215 79,21,188 7,1,587 2,1-8. AOYAMA TRADING 19,51 15,12 155,1 19,88 82,221 12, TAKA-Q 172,5 27,71,989 5,5,95 5,5-9.8 SUZUTAN 12,2 52,8,95 8,187 2,2 1, -98. LOOK 85,189,5,8 1, 2,8 18, SHIMAMURA 77,558 1,75 572,951 27,52 27,52,28. FAST RETAILING 118,1 1,12,7 827,77 1,85,17 1,725, 주: 연초(1월 1일) 종가 기준, Fast Retiling은 199/1 상장, Suzutan은 212/2 상장폐지되었음 212 vs.199은 199년 시가총액 대비 증감률 자료: Thomson Reuters, KDB대우증권 리서치센터 그림 15. Taka-Q의 매출액 및 순이익 추이 매출액 (L) 영업이익률 (R) 2 순이익률 (R) 5 1 그림 1. Suzutan의 매출액 및 순이익 추이 1 매출액 (L) 영업이익률 (R) 2 순이익률 (R) 자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터 자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터 15

199 ONWARD HOLDINGS 57,225 2,75 21,21 257,82 99, 99, -72.1 SANYO SHOKAI 27,215 79,21,188 7,1,587 2,1-8. AOYAMA TRADING 19,51 15,12 155,1 19,88 82,221 12,911-7. TAKA-Q 172,5 27,71,989 5,5,95 5,5-9.

8 반면, 위기 속에서 새로운 기회를 찾아낸 기업들도 등장했다. Fast Retailing(SPA 브랜드 유니클로 보유 기업)과 Shimamura는 의류가격 하락 및 유통채널의 변화(백화점 비중 감소와 전문점 비중 확대)라는 구조적 변화에 빠르게 적응하며 지배력을 키워갔다. Fast Retailing의 시가총액은 199년 대비 1,1%, Shimamura의 시가총액은 % 증가했다. 두 기업은 각각의 방식으로 혁신을 통해 좋은 품질의 제품을 저렴한 가격에 자체적인 유통채널인 전문 점을 통해 공급함으로써 소비자들의 지지를 받을 수 있었다. Fast Retailing과 Shimamura는 중간 유통 혁신을 통해 생존 및 성장 품질을 유지하면서 저렴한 가격을 달성할 수 있었던 비결은 중간 유통의 혁신에 있다. 유니클로의 경 우 자사에서 제조한 상품을 직영 매장에 공급, 직접 판매함으로써 중간 유통 마진을 제거할 수 있었 다. 반면 시마무라는 중간 유통 단계를 내부화했다. 철저하게 전산화된 상품관리 및 물류 시스템을 구축함으로써 경비를 대폭 절감할 수 있었고 이는 가격 경쟁력을 확보할 수 있게 해주었다. 그림 17. 유니클로와 시마무라의 중간 유통 혁신 시마무라 제조 생산 단계 배분 중간 유통 단계 판매 소매 단계 유니클로 자료: 츠키이즈미 히로시 유니클로 1승9패 VS 시마무라 9승1패 그림 18. Fast Retailing(유니클로)의 시가총액 추이 2 그림 19. Shimamura의 시가총액 추이 자료: Thomson Reuters, KDB대우증권 리서치센터 자료: Thomson Reuters, KDB대우증권 리서치센터 1

Fast Retailing과 Shimamura는 중간 유통 혁신을 통해 생존 및 성장 품질을 유지하면서 저렴한 가격을 달성할 수 있었던 비결은 중간 유통의 혁신에 있다. 유니클로의 경 우 자사에서 제조한 상품을 직영 매장에 공급, 직접 판매함으로써 중간 유통 마진을 제거할 수 있었 다. 반면 시마무라는 중간 유통 단계를 내부화했다.

9 The Age of Transition 의류 한국의 유니클로를 기다리며 1. Fast Retailing(유니클로) 유니클로는 앞서 살펴본 것처럼 자사 제조 의류를 직영 매장에서 판매하는 SPA 구조를 확립함으로 써 저렴한 가격에 좋은 품질의 제품을 공급할 수 있었다. 이 밖에도 해외(9% 이상 중국) 생산체제 확립, 베이직한 디자인의 소품종 대량생산 방식 역시 가격 경쟁력 확보에 기여했다. 저가격 외 유니클로의 강점은 고기능성 제품이다. 1998년 플리스(폴라플리스 재킷)를 1,9엔이라는 낮은 가격에 판매하면서 유니클로 브랜드를 널리 알리는 계기가 되었고, 이후에도 히트텍, 브라탑과 같은 차별화된 제품을 지속적으로 출시함으로써 독자적인 브랜드 특성을 유지하고 있다. Fast Retailing의 성장 전략은 브랜드 다변화와 글로벌화이다. 2년 미국 의류브랜드 Theory 인수 후 공격적인 M&A를 통해 현재 총 개의 브랜드를 보유하고 있다. 특히, 2년에는 글로벌 SPA 브랜드의 일본 진출에 대응하기 위해 패션성을 갖추고 가격은 낮춘 브랜드 g.u. 를 런칭하였다. 해외 진출도 활발하게 이루어지고 있어 현재 12개국에 총 275개의 매장을 운영하고 있다. 그림 2. Fast Retailing의 실적 추이 9 75 매출액 (L) 영업이익 (R) 순이익 (R) 주: 22년부터 연결 기준 자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터 표. Fast Retailing의 연혁 연도 내용 199 남성복 오고리 상사 설립 198 히로시마에 유니클로 제 1호점 개장 1985 유니클로 최초의 교외형 매장 야마구치점 개장 1991 Fast Retailing으로 사명 변경 199 유니클로 직영매장 1개점 돌파, 히로시마 주식거래소 상장 1997 도쿄 증권거래소 상장 1998 플리즈(폴라플리스 재킷) 1,9엔 캠페인으로 화제가 됨 수도권에 처음으로 도심형 점포 유니클로 하라주쿠점 개장 21 유니클로 직영매장 5개 돌파, 영국 런던 매장 개설 22 중국 상해 매장 개설 2 자회사를 통해 미국 의류 브랜드 Theory 인수 25 한국 서울, 미국 뉴저지주, 홍콩 침사추이 매장 개설, 프랑스 여성복 브랜드 Comptoir des Cotonniers 인수 여성속옷 전문점 body by UNIQLO 개장, 아동복 전문점 유니클로 키즈 개장 2 일본 내 유니클로 직영매장 7개점 돌파, 뉴욕 소호 매장 개설, 패션성 갖춘 브랜드 g.u. 런칭 프랑스 의류 브랜드 Princesse Tam.Tam 인수, 일본 여성복 브랜드 Cabin 인수 27 프랑스 파리 매장 개설 29 싱가포르 매장 개설, Jil Sander와 콜라보레이션 마케팅 실시 21 러시아 모스크바, 대만 타이페이, 말레이시아 쿠알라룸푸르 매장 개설 212 필리핀 마닐라 매장 개설 자료: Fast Retailing, KDB대우증권 리서치센터 17

1998년 플리스(폴라플리스 재킷)를 1,9엔이라는 낮은 가격에 판매하면서 유니클로 브랜드를 널리 알리는 계기가 되었고, 이후에도 히트텍, 브라탑과 같은 차별화된 제품을 지속적으로 출시함으로써 독자적인 브랜드 특성을 유지하고 있다. Fast Retailing의 성장 전략은 브랜드 다변화와 글로벌화이다.

10 2. Shimamura 시마무라는 엄밀히 말하면 유통회사이다. 자체적인 디자인이나 생산기반이 없고 1% 아웃소싱 제 품을 자체 매장에서 판매하기 때문이다. 따라서 시마무라의 경우 제조업자의 마진을 보전해주어야 하 기 때문에 유니클로보다 원가 측면에서 불리한 위치에 있다. 하지만 상품관리와 물류, 매장 운영에 이르기까지 전체 유통과정을 철저하게 전산화함으로써 경비를 절감할 수 있었다. 또 한가지 특징적인 점은 Fast Retailing과 같이 폭발적인 성장성은 없지만 별 다른 부침 없이 꾸준 한 성장을 이어왔다는 점이다. 시마무라의 전략은 기본적으로 소규모 매장을 접근하기 쉬운 곳에 오 픈해 마치 슈퍼마켓에서 식료품을 사듯 자주 구매하도록 유도하는 것이다. 가격이 저렴하기 때문에 소비자들은 큰 부담 없이 일상복을 구매하게 된다. 시마무라 역시 브랜드 다변화 전략을 구사하고 있다. 현재 일본 내 어베일(영 캐주얼), 버스데이(유아/ 아동복), 샹브루(생활잡화), 디밸로(구두) 총 5개의 브랜드를 운영하고 있다. 하지만 해외 진출에는 비 교적 소극적인 자세를 취하고 있어 대만에만 진출한 상태이다. 그림 21. Shimamura의 실적 추이 5 매출액 (L) 영업이익 (R) 순이익 (R) 자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터 표. Shimamura의 연혁 연도 내용 195 시마무라 전통복 설립 1957 셀프 서비스 도입, 종합 슈퍼 스토어로 전환 191 본사집중관리제도 확립, 본사집중매입제도 채택해서 체인 사업의 기초를 다짐 1972 시마무라 로 사명 변경 1975 컴퓨터 도입해 독자적인 시스템 개발 개시 1978 사내 인터넷 네트워크 구축 1981 상품관리 데이터베이스 구축과 단품관리 실시 198 시마무라 매장 수 5개, 종합물류기능 집약한 상품센터 완공, 독자적인 납품 검색 시스템 확립 1987 시마무라 매장 수 9개, 전 상품 바코드화와 전표 폐기로 상품 관리 시스템 완성 1989 도쿄 거래소에 주식 상장 1997 시마무라 매장 수 5개, 젊은층 대상 캐주얼&슈즈 어패럴 개장 1998 대만 매장 개설 1999 의류잡화 전문점 샹브루, 유아/아동복 전문점 버스데이 출점 2 전국적인 물류망 정비 22 전국에 매장 출점 2 그룹 전체 매장 1,개 달성 2 구두 브랜드 디밸로 출점, 시마무라 매장 수 1,개 달성 자료: Shimamura, KDB대우증권 리서치센터 18

시마무라의 전략은 기본적으로 소규모 매장을 접근하기 쉬운 곳에 오 픈해 마치 슈퍼마켓에서 식료품을 사듯 자주 구매하도록 유도하는 것이다. 가격이 저렴하기 때문에 소비자들은 큰 부담 없이 일상복을 구매하게 된다. 시마무라 역시 브랜드 다변화 전략을 구사하고 있다.

11 The Age of Transition 의류 한국의 유니클로를 기다리며 IV. 한국에 주는 시사점 일본 의류소비 급감의 원인은 정부와 기업의 대응 실패 한국 의류시장은 일본과 같이 극단적으로 그 규모가 축소되지 않을 것으로 판단한다. 일본 의류 소비 가 급감한 가장 큰 이유는 정부 정책의 실패에 있다. 일본 정부는 장기 불황에서 탈출하기 위해 소비 를 희생하고 그 재원으로 대규모 공공사업 등 정부 지출을 확대했다. 이 과정에서 소비세 인상(% 5% 로 인상), 의료보험의 환자 본인 부담분 확대(1% 2%로 확대), 각종 공공요금 인상 등의 카드를 사용해 소비를 직접적으로 위축시켰다. 기업의 근시안적 대응도 문제였다. 일본 기업들은 당장의 위기에서 벗어나기 위해 인원 감축, 해외 생 산 확대 등의 구조조정을 단행했다. 그 결과 실업자가 대거 양산되고, 임금이 삭감되었으며, 파트타임 근로자 비중이 증가했다. 가계소득 증가율은 GDP 증가율보다 더 낮아져(또는 감소) 소비를 급격하게 위축시켰다. 이는 결과적으로 기업 이익을 다시 훼손했다. 따라서 정부와 기업의 적절한 대응이 뒷받침된다면 극단적인 의류 소비 감소는 나타나지 않을 것으로 판단 한다. 한국의 잠재 성장률은.%로 추정돼 일본이 과거 2년간 경험했던 저성장보다 높다는 점 또 한 일본과의 차이점이다. 그림 22. 일본의 실업률 추이 그림 2. 일본의 정규직 vs. 파트타임 인덱스 추이 (천명),, 실업자 수 (L) 실업률 (R) 5 (5=1) 정규직 지수 파트타임 지수 2, 2 8 1, 그림 2. 일본의 실질 가계소득 증가율과 GDP 성장률 추이 Gap (가계소득-GDP, R) (%p) 8 GDP 성장률 (L) 실질 가계소득 증가율 (L) 2 그림 25. 한국과 일본의 GDP 성장률 비교 한국 GDP 성장률 (-2년) 일본 GDP 성장률 한국 GDP 잠재 성장률.%

일본 기업들은 당장의 위기에서 벗어나기 위해 인원 감축, 해외 생 산 확대 등의 구조조정을 단행했다. 그 결과 실업자가 대거 양산되고, 임금이 삭감되었으며, 파트타임 근로자 비중이 증가했다. 가계소득 증가율은 GDP 증가율보다 더 낮아져(또는 감소) 소비를 급격하게 위축시켰다. 이는 결과적으로 기업 이익을 다시 훼손했다.

12 한국 의류시장 축소되지 않으나 저성장 예상 하지만 한국 의류시장도 과거와 같은 고성장보다는 ~%의 낮은 성장을 이어갈 것으로 예상한다. 일본 의류시장 변화에 비추어 볼 때 경제 성장률과 소득 증가율 둔화 국면에서 재량소비재인 의류 소비가 가장 먼저, 가장 크게 영향을 받고, 그 과정에서 좀 더 저렴한 제품을 선택하는 합리적 소비 행태가 확산됨에 따라 평균적인 의류비 지출이 줄어들기 때문이다. 일본의 경우 2년대 후반부터 글로벌 SPA 브랜드의 진출이 본격화되고, 시장 지배력을 확대해왔 다. 한국 역시 저가격과 패션성을 내세운 글로벌 SPA의 공세에서 자유로울 수 없다. 글로벌 SPA 브랜드의 선전은 합리적 소비로의 패러다임 변화를 촉진할 전망이다. 그림 2. 한국 의류시장 규모 전망 그림 27. 글로벌 SPA 브랜드의 국내 매출액 전망 (조원) 의류시장규모 (L) 2 의류시장 성장률 (R) 5 1 (십억원) F 1F F 1F - Uniqlo Zara H&M 자료: 통계청, KDB대우증권 리서치센터 자료: 전자공시시스템, KDB대우증권 리서치센터 의류시장 둔화 속에서도 빠른 체질 변화 통한 고성장 가능 한국 의류시장의 저성장 진입은 분명 대부분 의류기업에게 위기이다. 하지만 빠른 체질 변화를 통해 합리적 소비라는 구조 변화에 성공적으로 적응할 경우 Fast Retailing이나 Shimamura의 사례처럼 성장의 기회를 얻을 수도 있다. 이를 위해서는 백화점에 의존한 유통구조에서 탈피, 새로운 유통채널/ 형태를 개척하고, 반응생산 확대 등 재고관리 능력을 향상시킴으로써 합리적인 가격을 실현해야 한다. 또한, 글로벌 SPA 브랜드와 차별화할 수 있는 전략이 필요하다. 한국 의류기업의 경우 브랜드나 디 자인 역량, 규모의 경제 측면에서 분명 글로벌 SPA 대비 열위에 있으나 국내 소비자들의 체형이나 선호하는 트렌드 등 글로벌 브랜드가 캐치하지 못하는 디테일을 반영할 수 있고, 국내 트렌드와 날씨 등의 변화에 더욱 빨리 대응할 수 있다는 장점이 있다. 글로벌 SPA 브랜드가 강점을 가지지 못한 니치마켓 을 공략하고, 다양한 품목 수를 확보하기 위해 편집샵(다양한 브랜드의 제품을 하나의 매장에서 판매 하는 형태)도 적극적으로 활용해야 한다. 한국형 SPA 표방 브랜드의 성과를 꾸준히 주목할 필요 이러한 체질 변화는 이미 많은 기업들에서 시도되고 있다. 코데즈컴바인의 코데즈컴바인, 아이올리의 플라스틱아일랜드, 현우인터내셔날의 르샵, 이랜드의 후아유 등 중저가 브랜드들이 SPA로의 전환을 발표했고, 제일모직의 에잇세컨즈, 이랜드의 스파오, 미쏘, 신성통상의 탑텐 등은 한국형 SPA를 표방 하며 신규 런칭되었다. 또한 신세계인터내셔날의 데이즈마켓, 에이다임의 스파이시칼라, 아이올리 의 LAP, 보끄레머천다이징의 코인코즈 등은 SPA형 편집숍 형태로 운영되고 있어 앞으로의 성과를 지속적으로 주목할 필요가 있다. 15

한국 역시 저가격과 패션성을 내세운 글로벌 SPA의 공세에서 자유로울 수 없다. 글로벌 SPA 브랜드의 선전은 합리적 소비로의 패러다임 변화를 촉진할 전망이다. 그림 2. 한국 의류시장 규모 전망 그림 27.

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<C1B6BBE7BFF9BAB85F323031352E30312E687770> SPA사업모델 부상이 국내 의류 및 유통업에 미치는 영향과 시사점 Ⅰ. 의류업의 개요 Ⅱ. SPA의 개념과 부상배경 Ⅲ. SPA 브랜드 부상에 따른 관련 업종의 변화 Ⅳ. 시사점 Ⅰ 의류업의 개요 국내 의류업의 규모와 현황 (산업규모) 12년 국내 의류업은 317억달러 규모로 4-12년 연평균 8.34% 성장 - 11년 이후 국내 생산은 감소하고