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1 1. News Summary (3 page) 214년 1월 15일 News WTI comment 미국 소매지표 호조에 유가 상승 Conclusion Headline PX 또 하락, 전일대비 -$19/t 떨어진 $1,325/t MEG/PX/PTA 관련업체의 1Q14 수익성 개선 가능성도 요원해 보임 News 1. 폭스바겐, "차세대 전기차 배터리 공급업체는 삼성SDI/LG화학." 전기차배터리 시장에서 양 사의 경쟁력 더욱 강해지는 상황임 News 2. 차화엽 SK종합화학 사장, "울산 PX 6월부터 제품 양산." MEG/PX/PTA 관련업체의 1Q14 수익성 개선 가능성도 요원해 보임 News 3. 허수영 롯데케미칼 사장, "북미 shale gas 합작사 검토 중." 롯데케미칼의 지속투자는 긍정적, 다만 단기 시황에서의 영향력은 적음 News 4. 방한홍 한화케미칼 사장, "북미 shale gas 사업 결론 1분기 안에 날 것." 기업의 적극적 투자는 긍정적이나, 투자시점과 재무에 대한 고민 필요 News Prices Summary (4~6 page) Daily Unit Price 1D 1W 1M 3M 12M Weekly Update Unit Price 1W 1M 3M 12M Refinery % % % % % Petrochemical % % % % WTI $/bbl (1.3) (5.1) (9.5) (1.8) Ethylene 1/13 $/t 1, Dubai $/bbl 13.2 (.3) (.9) (2.8) (3.1) (3.5) Propylene 1/13 $/t 1, Gasoline $/bbl (1.) (.7) (1.4) Benzene 1/13 $/t 1,36 (.5) (3.9) Diesel $/bbl 12.4 (.5) (1.1) (3.4) (3.5) (4.5) Toluene 1/13 $/t 1,195 (1.6) (1.6) 2.6 (12.1) Complex margin $/bbl 7.9 (.4) Xylene 1/13 $/t 1,195 (1.2) (1.6) (.8) (5.9) 1M lagging $/bbl 5. (1.2) 1.1 (3.1).7 (4.5) PP 1/13 $/t 1, Petrochemical % % % % % PVC 1/13 $/t 1, Naphtha $/t 944 (1.4) (.8) (2.9) ABS 1/13 $/t 1, (1.3) (5.) Butadiene $/t 1, (7.5) (14.9) AN 1/13 $/t 1, (.5).3 HDPE $/t 1, SM 1/13 $/t 1,713 (.7).3 (4.6) (.7) MEG $/t 998. (.4) (6.3) (6.1) (15.6) BPA 1/13 $/t 1,61.3 (.2) (1.2) (15.) PX $/t 1,325 (1.4) (4.9) (7.1) (8.8) (19.) Caustic 1/13 $/t SM $/t 1,655 (.2) (1.) (.7) (3.9) (1.4) 2-EH 1/13 $/t 1, (.3) (11.2) Commodity % % % % % Caprolactam 1/13 $/t 2, (1.7).8 Natural Gas $/mmbtu Solar % % % % Natural rubber $/t 2,17.. (5.7) (6.9) (28.6) Polysilicon 1/8 $/kg Cotton C/lbs (1.1).9 (1.1) 4.2 Module 1/8 $/W.7.. (.6) 6.4 *참고: 정제마진의 변동률은 %가 아닌 $/bbl임 3. Global Peers Summary (7 page) Unit Price 1D 1W 1M 3M 12M Unit Price 1D 1W 1M 3M 12M Petrochemical % % % % % Refinery % % % % % Dow Chem USD (1.1) Valero USD BASF EUR (1.) Conoco Phillips USD (2.9) (1.6) (5.1) 16.8 Formosa Pla. TWD 78.6 (.5).3 (.6) Formosa Pet. TWD 82. (1.3) (4.9) Shin-Etsu JPY 5,75 (1.9) (3.8) (2.2) (2.2) 5.5 Tesoro USD 54.5 (.5) (6.1) (3.2) SABIC SAR (.2) Marathon Pet. USD Solar GCL HKD Exxon Mobil USD (1.9) Wacker EUR 9.2 (2.2) BP GBP (1.) (.6) Yingli USD (2.7) 63.7 (13.1) 132. Shell EUR 2,174 (.7) HSOL USD (6.5) 21.2 (42.6) Petrochina CNY (1.6) (4.2) (3.3) (15.6) 4. Coverage Summary 1/14 1D 1W 1M 3M 6M 12M 투자의견 TP % P/E P/B KOSPI 1,946 (.1) (.7) (.9) (4.4) 3.8 (2.5) * 추정치는 12M fwd 기준임 KOSPI화학 3,986 (.9) (1.4) (1.2) (4.6) 7. (7.7) * 모든 coverage 업체의 실적은 연결기준임 LG화학 267,5 (.9) (3.6) (5.1) (15.9) (2.4) (17.4) 매수 37, 롯데케미칼 2 (2.2) (1.5) (13.) (6.9) 37.2 (21.9) 매수 23, 한화케미칼 21,4 (2.9) (.5) 6.2 (7.2) 매수 25, 금호석유화학 87,.9 (4.5) (11.9) (19.4) 1.6 (33.1) 매수 11, OCI 193,5 (4.) (3.7) 매수 22, SKC 3,.5 (2.3) (.3) (2.) 2.7 (26.8) 매수 4, 국도화학 52,.2 (2.8) 매수 7, SK이노베이션 13 (.4) (3.3) (4.7) (14.4) (11.2) (22.5) 매수 16, S-Oil 69,8 (1.1).1 (4.3) (1.3) (5.5) (28.5) 매수 85, GS 53, (.7) (3.8) (3.3) (1.6) (2.6) (26.9) 매수 65, 작성자(손지우)는 본 조사분석자료에 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인합니다. 본 보고서에 언급된 종목의 경우 당사 조사분석담당자는 본인의 담당종목을 보유하고 있지 않습니다. 본 보고서는 기관투자가 또는 제 3자에게 사전 제공된 사실이 없습니다. 당사는 본 보고서의 발간시점에 해당종목을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. E&P

2 Key Chart KOSPI/KOSPI화학 WTI/Dubai (p) 5,5 KOSPI(우) KOSPI화학(좌) (p) 2,1 ($/bbl) 13 WTI Dubai 5, 4,5 2, 1, , 3,5 1, , 12/3 12/6 12/9 12/12 13/4 13/7 13/1 1,7 14/1 7 12/1 12/5 12/9 13/1 13/5 13/9 Complex & 1M lagging margin ($/bbl) 1M lagging margin 복합정제마진 (5) (1) 12/1 12/5 12/9 13/1 13/5 13/9 Naphtha/Ethylene/Propylene prices Polysilicon & Module prices ($/kg) Polysilicon(좌) Module(우) /1 12/6 12/12 13/5 13/11 Butadiene price & 1M lagging naphtha spread ($/W) ,6 Naphtha Ethylene Propylene 4, Butadiene(좌) 3, 1,4 3,5 3, 2,5 2, 1,2 2,5 1,5 2, 8 1, /1 12/2 12/4 12/6 12/8 12/1 12/12 13/1 13/3 13/5 13/7 13/9 13/11 13/12 HDPE price & 1M lagging naphtha spread HDPE(좌) 1, ,5 55 1,45 1,4 45 1, ,3 1,25 25 PVC price & 1M lagging naphtha spread 5 (5) MEG price & 1M lagging naphtha spread MEG(좌) 1,25 4 1,2 3 1,15 1,1 2 1, (1) 85 8 (2) PX price & 1M lagging naphtha spread 1,1 PVC(좌) 3 1,8 PX(좌) 8 1,5 2 1, , (1) 1,2 2 자료: Bloomberg, Cischem, Petronet, Platts, Pvinsights, SK증권 참고: 상기 데이터는 일괄적으로 과거 2년치 적용

3 News Comment Headline (출처: Platts) WTI Comment (출처: 연합뉴스) 제목 PX 또 하락, 전일대비 -$19/t 떨어진 $1,325/t 제목 미국 소매지표 호조에 유가 상승 결론 MEG/PX/PTA 관련업체의 1Q14 수익성 개선 가능성도 요원해 보임 상승 미국 12월 소매판매 MoM +.2%, 전망치 +.1% 상회 요인 1) 연초 이후 모든 거래일에서 하락, 현재 가격은 12년 7월 이후 최저치 2) 중국 polyester 수요약세 심화, PTA도 $954/t까지 급락(12년 7월 이후 최저) 3) platts comment, "월말까지 약세지속일 것, 춘절 전 재고최소화 목표임." 하락 4) naphtha spread $381.5/t까지 하락, MX spread는 $185/t로 BEP 크게 하회 요인 5) MEG/PX/PTA 관련업체의 1Q14 수익성 개선 가능성도 요원해 보임 Issue 1 (출처: 각종언론) Issue 2 (출처: 각종언론) 제목 폭스바겐, "차세대 전기차 배터리 공급업체는 삼성SDI/LG화학." 제목 차화엽 SK종합화학 사장, "울산 PX 6월부터 제품 양산." 결론 전기차배터리 시장에서 양 사의 경쟁력 더욱 강해지는 상황임 결론 MEG/PX/PTA 관련업체의 1Q14 수익성 개선 가능성도 요원해 보임 1) 16년부터 양산하는 xev GEN2 부터임. 13일 디트로이트 모터쇼에서 언급 1) SK종합화학-일본JX, 울산에 PX 1만톤/년 설비 현재 건설 중임 2) 율리히 하켄버그 폭스바겐 연구개발총괄이 직접 언급했음 2) 기존 3Q14부터 생산목표였음, "공사 차질없이 진행되어 빨리 증설완료." 3) IT 및 전자업체와 협력 더욱 확대계획, 안드로이드 운용체계 도입 3) 총 투자금액 9,6억원이며 이 중 SK종합화학은 지분의 절반을 보유 4) "삼성과 LG는 이미 이 부문에서 좋은 경쟁력을 갖췄다." 4) 즉 설비 가동 및 판매 시 PX 5만톤/년이 SK종합화학의 영업이익에 반영 5) 전기차배터리 시장에서 양 사의 경쟁력 더욱 강해지는 상황임 5) 다만 PX-MX spread 현재 $185/t으로 BEP($25/t) 하회, 수익체크 필요함 Issue 3 (출처: 각종언론) Issue 4 (출처: 각종언론) 제목 허수영 롯데케미칼 사장, "북미 shale gas 합작사 검토 중." 제목 방한홍 한화케미칼 사장, "북미 shale gas 사업 결론 1분기 안에 날 것." 결론 롯데케미칼의 지속투자는 긍정적, 다만 단기 시황에서의 영향력은 적음 결론 기업의 적극적 투자는 긍정적이나, 투자시점과 재무에 대한 고민 필요 1) 14일 서울 플라자호텔에서 열린 "석유화학업계 CEO 간담회"서 언급 14일 서울 플라자호텔에서 열린 "석유화학업계 CEO 간담회"서 언급 2) 신동빈 롯데그룹 회장이 지난 11월 사장단 회의에서 주문한 바 있음 이라크에서 진행중인 크래커 건설 여부도 "좀 더 있어야 결론날 것." 3) 또한 현대오일뱅크와 MX투자(condensate splitter)도 마무리 단계 언급 "이라크 지역적 리스크와 김승연 한화그룹 회장의 부재가 어려움." 4) 총 1조원 투자해 MX 1만톤/년, light naphtha 1만톤/년 생산 예정임 기업의 적극적 투자는 긍정적이나, 투자시점과 재무에 대한 고민 필요 5) 롯데케미칼의 지속투자는 긍정적, 다만 단기 시황에서의 영향력은 적음 Issue 5 Issue 6 제목 결론 제목 결론 1) 1) 2) 2) 3) 3) 4) 4) 5) 5)

4 Refining Price Data Daily Price 1/14 1D 1W 1M 3M 6M 12M YTD 211avg. 212avg. 213acc. Crude Oil WTI Change, %.9 (1.3) (5.1) (9.5) (14.3) (1.8) (6.7) (1.6) (5.5) (1.2) Dubai Change, % (.3) (.9) (2.8) (3.1) (1.6) (3.5) (1.6) (5.2) (2.) (1.5) Crude Oil Gasoline(휘발유) Product Change, % (1.) (.7) (6.2) (1.4).3 (4.9) (1.6) (1.4) Kerosene(등유) Change, % (.6) (1.4) (3.9) (3.1) (2.4) (5.3) (1.1) (5.) (2.2) (1.9) Diesel(경유) Change, % (.5) (1.1) (3.4) (3.5) (3.8) (4.5) (3.1) (5.9) (2.4) (1.5) Bunker-C Change, %..7 (.4) (.3).1 (3.2) (9.2) (8.9) (1.3) (.) Naphtha Change, % (1.8) (1.) (2.3) (1.9) Dubai Gasoline(휘발유) Spread Change (.9) (6.1) (.4).2 (.) Kerosene(등유) Change (.4) (.9) (2.) (.5) (1.3) (3.).3 (.7) (.5) (.8) Diesel(경유) Change (.3) (.4) (1.3) (1.) (3.) (2.) (2.1) (1.9) (.8) (.2) Bunker-C (9.2) (9.5) (1.7) (11.8) (12.2) (11.) (9.8) (1.3) (5.6) (1.1) (1.8) Change (7.9) (3.6) Naphtha (5.4) (5.9) (4.6) (4.9) (5.4) (4.2) 1.3 Change (1.6) (.2) (.4) Refining Simple(단순) (.4) (1.4) Margin Change (.2) (.3).1 (3.6) (1.8).5.6 Complex(복합) Change (.4) (1.9).2 (1.6) (1.1).3.2 Complex(lagging) Change (1.2) 1.1 (3.1).7 (6.6) (4.5) (1.8) (4.1) (2.7) (.2) 자료 : Petronet, SK증권 참고 1) Crude Oil 가격은 현물(spot) 기준으로 선물(future) 가격과 다를 수 있음 참고 2) Gasoline은 95RON, 경유는 L/P.5%, Bunker-C는 38cst/4.% 기준임

5 Petrochemical Price Data Daily Price 1/14 1/13 1/1 1/9 1/8 1/7 1/6 1/3 1/2 1/1 Spot Price Naphtha CFR Japan Ethylene CFR SE Asia 1,49. 1,49. 1,49. 1,49. 1,5. 1,485. 1,48. 1,48. 1,47. 1,47. Propylene FOB Korea 1,435. 1,44. 1,445. 1,445. 1,44. 1,435. 1,43. 1,43. 1,43. 1,43. Butadiene FOB Korea 1,48. 1,48. 1,475. 1,465. 1,455. 1,455. 1,445. 1,445. 1,445. 1,445. HDPE CFR FE Asia 1,555. 1,555. 1,555. 1,555. 1,545. 1,545. 1,545. 1,545. 1,54. 1,53. LDPE CFR FE Asia 1,68. 1,69. 1,69. 1,71. 1,72. 1,72. 1,715. 1,71. 1,7. 1,69. LLDPE CFR FE Asia 1,555. 1,545. 1,545. 1,545. 1,545. 1,545. 1,545. 1,545. 1,54. 1,53. MEG CFR China ,2. 1,25. 1,27. 1,28. 1,3. PP CFR FE Asia 1,5. 1,51. 1,515. 1,515. 1,52. 1,52. 1,52. 1,52. 1,52. 1,525. PX CFR China 1,325. 1,344. 1,353. 1,369. 1, , , , ,399. 1,44.5 PTA CFR China ,2. Benzene FOB Korea 1, ,352. 1,333. 1,33.5 1, , , ,341. 1,34.5 1,352.5 Toluene FOB Korea 1,119. 1,133. 1,136. 1,147. 1,156. 1,156. 1,169. 1,172. 1,171. 1,164. Xylene FOB Korea 1,14. 1,159. 1,165. 1,178. 1,188. 1,19. 1,2. 1,21. 1,21. 1,2.5 SM FOB Korea 1,655. 1,659. 1,661. 1,671. 1,673. 1,672. 1,687. 1,691. 1,691. 1,679.5 Weekly Price Last Week 1W 1M 3M 6M 12M YTD 211avg. 212avg. 213acc. Spot Price Naphtha CFR Japan Change, %.1 (.8) Ethylene CFR SE Asia 1,465. 1, ,4. 1,445. 1,38. 1,38. 1, , , ,356.1 Change, % Propylene CFR SE Asia 1,45. 1,38. 1,355. 1,385. 1,45. 1,265. 1,38. 1, , ,341.3 Change, % Butadiene CFR SE Asia 1,435. 1,435. 1,465. 1,61. 1,325. 1,61. 1,435. 2, ,418. 1,433.8 Change, %. (2.) (1.9) 8.3 (1.9). (5.9) (4.7).1 Benzene CFR SE Asia 1,36. 1, , , ,335. 1,415. 1, ,11.4 1, ,329.5 Change, % (.5) (3.9) (.5) Toluene CFR SE Asia 1,195. 1,215. 1,215. 1,165. 1,18. 1,36. 1,215. 1,14.1 1, ,23.5 Change, % (1.6) (1.6) (12.1) (1.6) 8.2 (1.6) (.7) Xylene CFR SE Asia 1,195. 1,21. 1,215. 1,25. 1,225. 1,27. 1,21. 1, , ,2.4 Change, % (1.2) (1.6) (.8) (2.4) (5.9) (1.2) 3.6 (.3) (.4) Spread Ethylene -Naphtha Change, % (2.2) Propylene -Naphtha Change, % (2.5) (1.9) (1.3) Butadiene -Naphtha , , Change, % (.2) (4.4) (3.4) 27.3 (28.1) (.2) (76.2) (67.9) (7.2) Benzene -Naphtha Change, % (2.1) (13.9) (2.1) (1.8) Toluene -Naphtha Change, % (8.3) (4.9) (.6) 2.9 (42.8) (8.3) 39.6 (13.7) (16.6) Xylene -Naphtha Change, % (6.4) (4.9) (15.1) (14.2) (26.6) (6.4) 7.8 (8.4) (15.6) 자료 : Cischem, Platts, Bloomberg, SK증권 참고 : Spread는 Polymer와 Naphtha의 가격차이임

6 Weekly Price Last Week 1W 1M 3M 6M 12M YTD 211avg. 212avg. 213acc. Spot Price HDPE CFR SE Asia 1,525. 1,52. 1,52. 1,5. 1,49. 1,44. 1,52. 1, ,35.4 1,467.5 Change, % MEG CFR SE Asia ,32.5 1,47.5 1,65. 1,77.5 1, ,32.5 1, ,27.6 1,53.1 Change, % (3.9) (5.3) (6.8) (7.9) (15.4) (3.9) (16.) (3.4) (5.8) PVC CFR SE Asia 1,35. 1,5. 1,5. 1,1. 1,2. 1,3. 1,5. 1, ,13. Change, % (3.2) PP CFR SE Asia 1,535. 1,535. 1,53. 1,52. 1,52. 1,48. 1,535. 1, ,46.6 1,487.7 Change, % (1.4) EH CFR Korea 1,425. 1,42. 1,415. 1,43. 1,415. 1,65. 1,42. 1, ,66.4 1,468.4 Change, %.4.7 (.3).7 (11.2).4 (2.7) (11.3) (3.) ABS CFR SE Asia 1,92. 1,95. 1,9. 1,945. 1,935. 2,2. 1,95. 2, , ,947.2 Change, % (1.3) (.8) (5.).8 (1.6) (3.7) (1.4) AN CFR SE Asia 1,86. 1,81. 1,785. 1,87. 1,85. 1,855. 1,81. 2, , ,84.8 Change, % (.5) (2.6) (4.5) 1. SM CFR SE Asia 1, ,725. 1,77.5 1,795. 1,835. 1,725. 1,725. 2, , ,41.7 Change, % (.7).3 (4.6) (6.7) (.7) (.7) (23.7) (1.6) (16.1) Caustic FOB NEA Change, % (14.3) (23.8) 3.1 PX CFR SE Asia 1, , , , ,495. 1,65. 1, , , ,737. Change, % (3.8) (3.8) (6.5) (7.9) (16.5) (3.8) (2.7) (7.) (2.7) BPA CFR Korea 1,61. 1,65. 1, ,63. 1,65. 1,895. 1,65. 2,98.5 1, ,76.4 Change, %.3 (.2) (1.2) (2.4) (15.).3 (23.3) (3.9) (5.6) Caprolactam CFR SE Asia 2,38. 2,36. 2,355. 2,42. 2,41. 2,36. 2,36. 3, ,59.7 2,39.1 Change, % (1.7) (1.2).8.8 (28.6) (5.2) (.4) PTA CFR SE Asia ,5. 1,7.5 1,52.5 1,67.5 1,19. 1,5. 1, ,13.1 1,73.9 Change, % (3.) (3.2) (7.4) (8.7) (18.1) (3.) (23.1) (11.6) (9.2) Spread HDPE Change, % (1.1) MEG Change, % (57.3) (6.6) (77.3) (75.4) (86.1) (57.3) (87.5) (63.3) (76.3) PVC Change, % (8.2) 9.8 (5.8) 65.9 (44.6) 77.5 (17.8) PP Change, % (.2) 2.3 (2.8) (.2) (7.5) EH Change, %.9 4. (7.3).3 (29.).9 (46.2) (3.) (14.9) ABS , , ,29.5 1,5. 1,23. Change, % (5.6) (2.4) (1.3) 1.5 (2.8) (8.8) (6.4) AN ,44.4 1, Change, % (4.4).2 (.5) 5.8 (36.1) (1.4) (2.) PO , ,117.5 Change, % (1.8) 1.8 (13.2) (14.9) (2.8) (1.8) (42.6) (22.7) (32.8) Caustic Change, % PX Change, % (11.9) (1.2) (23.3) (23.3) (4.4) (11.9) (13.2) (22.7) (48.9) Caprolactam , Change, %.6.9 (7.4) (7.) (31.2).6 (44.2) (11.4) (17.2) BPA 1,418. 1,399. 1,385. 1, , ,47.5 1,399. 2, , ,465.9 Change, % (4.8) (2.6) (4.8) (9.4) (3.3) PTA Change, % (7.5) (65.3) (89.3) (88.6) (94.5) (7.5) (96.1) (91.8) (91.3) 자료 : Cischem, Platts, SK증권 참고 : Spread는 Naphtha spread로 일괄적용

7 Global peers Currency 1/14 1D 1W 1M 3M 6M 12M YTD MKT CAP PER PBR EV/EBITDA (mil USD) 12 13E 12 13E 12 13E Petrochemical Dow Chemical USD (1.1) (3.9) 51, Du Pont USD (2.2) 58, Eastman USD (.2) (1.7) 12, BASF EUR (1.) , Arkema EUR (2.8) 3.7 (3.2) (4.2) 6, Lanxess EUR 47.2 (.3) (.9) 5.3 (1.4) 1.5 (22.8) (2.5) 5, Mitsubishi Chemical JPY 463. (2.1) (3.1) (.9) 3.3 (5.1) 5.9 (4.7) 6, Shin-Etsu Chemical JPY 5,75. (1.9) (3.8) (2.2) (2.2) (16.9) 5.5 (6.4) 23, SABIC SAR (.2) , Yansab SAR 7.5 (1.1) (1.7) (5.7) 1, Formosa Plastics TWD 78.6 (.5).3 (.6) (2.4) 16, Reliance INR (.9) 4. (.8) 46, Industries Qatar QAR , PTT Chemical THB (1.3) (1.6) 1. (3.8) (4.1) 1, Petronas MYR (.1) (3.6) (1.9) 16, LG화학 KRW 267,5 (.9) (3.6) (5.1) (15.3).8 (16.) (1.7) 16, 롯데케미칼 KRW 2 (2.2) (1.5) (13.) (8.6) 35.4 (2.2) (13.4) 6, 한화케미칼 KRW 21,4 (2.9) (.5) 6.2 (6.3) (.7) 2, 금호석유화학 KRW 87,.9 (4.5) (11.9) (13.9) 2.4 (29.8) (8.6) 2, SKC KRW 3,.5 (2.3) (.3) (2.6) 4.3 (25.3) (1.8) 1, 국도화학 KRW 52,.2 (2.8) (6.3) Average (.1) (1.1) (3.5) Refinery Valero USD , Conoco Phillips USD (2.9) (1.6) (5.1) (3.3) 83, Formosa Petrochemical TWD 82. (1.3) (4.9).2 25, Tesoro USD 54.5 (.5) (6.1) (3.2) 19.6 (1.3) 27.9 (6.8) 7, Marathon Petroleum USD (2.9) 26, Hollyfrontier USD 48.7 (.1) (.7) (2.1) 9, SK이노베이션 KRW 13 (.4) (3.3) (4.7) (12.1) (1.6) (2.8) (7.4) 11, S-Oil KRW 69,8 (1.1).1 (4.3) (9.8) (5.4) (28.3) (5.7) 7, GS KRW 53, (.7) (3.8) (3.3) (9.4) (.6) (24.8) (7.5) 4, Average (.1) (1.5) (3.5) E&P Exxon Mobil USD (1.9) (2.1) 433, BP GBP (1.) (.6) , Shell EUR 2,174 (.7) (1.6) , Total EUR (.7) (1.9) 141, Sinopec CNY (3.4) 3.1. (16.1) , Petrochina CNY (1.6) (4.2) (3.3) (6.2) (15.6) (1.2) 225, Chesapeake USD (2.6) (5.1) (3.1) (5.6) 17, Anadarko Petroleum USD (15.6) (1.9) , Noble Energy USD (2.3) (6.3) (4.5) (5.5) 23, PTT E&P THB 162. (1.8) 5.5 (2.1) (4.4) (.9) (3.3) (2.7) 19, StatOil NOK (.3) , Average (.9) PV WACKER EUR 9.2 (2.2) , GCL-Poly HKD , REC NOK (2.1) 23.6 #VALUE! #VALUE! #VALUE! , SunEdison USD (2.2) , Canadian Solar USD , JA Solar USD (6.4) 6.9 (7.9) Trina Solar USD (2.) 34.6 (2.9) , Yingli USD (2.7) 63.7 (13.1) , First Solar USD (2.7) (5.1) (6.6) 5, 한화솔라원 USD (6.5) 21.2 (42.6) OCI KRW 193,5 (4.) , Average 2.8 (.7) 24.3 #VALUE! #VALUE! #VALUE! 13.3 * Bloomberg 기준 / valuation multiple 또한 Bloomberg consensus 기준임