2012 년 5 월 10 일 Vol. 6 No. 18 ISSN 1976-0515 국내기업에의한최근 M&A 의주요특징과시사점 김혁황협력정책실지역통상팀전문연구원 (hhkim@kiep.go.kr, Tel: 3460-1135) Http://www.kiep.go.kr
국내기업에의한최근 M&A 의주요특징과시사점 차례 1. 국내기업에의한 M&A 추이 2. 주요분류별최근 M&A 동향 3. 원인및시사점 주요내용 국내기업에의한 M&A 현황에따르면금액및건수기준모두에서국내기업간 (IN-IN 형 ) M&A 와국경간 (IN-OUT 형 ) M&A 는다른추이를보임. 금액기준국내기업간및국경간 는전반적으로유사한추이를보이나글로벌금융위기기간중국 경간 는국내기업간 처럼큰폭의하락은발생하지않았으며 건수기준국내기업간 가 계단형의증가추이를보이는것과달리국경간 는꾸준히증가하는추이를보임 국내인수기업에의한 M&A 를보다자세히살펴보기위해산업별, 대금지급별, 규모별, 성격별로국내기업간 (IN-IN 형 ) 및국경간 (IN-OUT 형 ) M&A 로구분하여최근 5 년간동향을비교한결과다음과같은특징을발견할수있었음. 우선 코드 단위로인수기업산업을구분하여국내기업간 와국경간 를비교한결과서 로상이한산업에서 규모가큰것으로나타남 국내인수기업은자신의산업과다른국내기업을인수하는경향이높은반면 자신의산업과동일한외 국기업을인수하는경향이높은것으로나타남 대금지급별로는국내기업간 에서특히 년과 년에주식을이용한비중이높은것으로나타남 규모별및성격별동향에서는두유형모두에서 억달러이상인 가다수를차지하였으며 우호적 인 가대부분인것으로나타남 이상의특징으로부터 1 M&A 및관련전문인력육성, 2 다양한자금조달모델의개발, 3 인수대상기업에대한정보제공, 4 법률 회계등 M&A 관련컨설팅지원, 5 신성장동력산업에서국제경쟁력을확보한유럽기업에대한적극적인 M&A 추진이필요하다는시사점을도출할수있었음.
국내기업에의한최근 M&A 의주요특징과시사점 3 1. 국내기업에의한 M&A 추이 1) 국내기업에의해완료된 M&A 는금액기준으로 2007 년 (610 억달러 ) 에최대를기록한이후 2008 년의글로벌금융위기로인해 2009 년 270억달러까지하락하였으나최근다시증가하는추이를보이며 2011 년현재 494억달러를기록중임. 이러한급격한추이변화는국내기업간인수합병인 형 가크게변화하여나타난결과임 IN-IN 형 M&A 는전체 M&A 와동일하게 2007 년 515억달러로최대를기록한이후 2008 년 283 억달러, 2009 년 198억달러로급격히하락함. 국내기업이외국기업을인수합병한국경간 형 역시 년을전후하여크게증가하였으며 이후 년과 년에감소하기는하였으나국내기업간 형 만큼변동폭이크지않음 M&A 건수를기준으로하더라도국내기업을인수합병한 IN-IN 형 M&A 와외국기업을인수합병한 IN-OUT 형 M&A 는서로다른추이를보임. 국내기업을인수합병한 형 건수는 년과 년을기준으로계단형으로급격히증가하는추이를가짐 이러한계단형증가는금액기준과비교해도다른추이임. 이와달리외국기업을인수합병한 형 는꾸준히증가하는추이를보임 금액기준과비교하여 2006 년전후로 M&A 가증가한것은동일하나건수기준에서는글로벌금융위기로인한감소가나타나지않은것이다름. 즉금액및건수기준모두에서 IN-IN 형과 IN-OUT 형 M&A 는서로다른추이를보임. 이와같이두유형의 가서로다른추이를보이는것은국내인수기업이인수합병대상기업으로서국내기업과외국기업을서로다른시각으로바라보기때문임 따라서산업별 대금지급별 규모별 성격별등다양한측면에서두유형의 가서로어떠한특징을보이는지비교하고시사점을도출하고자함 1) 이자료에서는국내기업에의한 M&A 를, 인수기업모기업의국가가한국인국내기업이피인수기업의국가가한국인기업을인수하는국내기업간 (IN-IN 형 ) M&A 와피인수기업의국가가한국이아닌기업을인수하는국경간 (IN-OUT 형 ) M&A 로구분함.
국내기업에의한최근 M&A 의주요특징과시사점 4 그림 1. 국내기업에의한 M&A 금액및건수 A. M&A 금액 B. M&A 건수 ( 단위 : 백만달러, %) ( 단위 : 건, %) 주 1) 완료된 M&A 만을대상으로하여거래가완료된연도를기준으로작성함. 2) 비중은전체 M&A 에서외국기업인수 (IN-OUT 형 ) M&A 가차지하는비중임. 2. 주요분류별최근 M&A 동향 가. 산업별 2) 동향 최근 5년간 (2007~11 년 ) 인수합병규모가많은국내인수기업의산업 3) 은제조업및금융, 보험, 부동산업인것으로나타남. 형 는인수기업의산업이금융 보험 부동산업인경우최근 년간 규모가 억달러로가장많은가운데 제조업인경우가 억달러로두번째로높음 형 는인수기업의산업이제조업인경우최근 년간 규모가 억달러로가장많으며금융 보험 부동산업인경우가 억달러로두번째로높음 이러한현상은피인수기업의산업에서도유사하게나타나고있음. 즉최근 년간 년 국내인수기업은제조업및금융 보험 부동산업에해당하는국내및외국기업을 주로인수합병하였음 2) 산업은 SIC(standard industrial classification) 코드 2 단위를이용하여다음과같이구분하였음. 01~09: 농림수산업, 10~14: 광업, 15~17: 건설업, 20~39: 제조업, 40~49: 운송, 통신, 전기, 가스, 위생서비스업, 50~51: 도매업, 52~59: 소매업, 60~67: 금융, 보험, 부동산업, 70~89: 기타서비스업, 91~97: 공공행정, 99: 미분류. 3) 국내인수기업의산업은엄밀히말하면국내기업이인수기업의모기업을의미하므로국내인수기업모기업의산업을의미함.
국내기업에의한최근 M&A 의주요특징과시사점 5 특히 형 는 1 금융 보험 부동산업 2 제조업순으로 형 는 1 제조업 2 광업 순으로해당산업의기업을인수합병함 그러나세부산업분류 (SIC 코드 2단위 ) 를이용하여국내인수기업의산업을 IN-IN 형과 IN-OUT 형 M&A 로구분하여비교하면서로상이한산업에서 M&A 규모가많은것을확인할수있음. 형 는인수기업산업이전자및전기장비제조업 억달러 통신업 억달러 보험업 억달러 지주및투자회사 억달러 인경우에서 형 는석유및가스채굴업 억달러 차금속제조업 억달러 산업용 상업용및컴퓨터장비제조업 억달러 지주및투자회사 억달러 인경우에서최근 년간 규모가큼 그림 2. 인수기업의산업별 M&A 현황 A. 국내기업인수 (IN-IN 형 ) B. 외국기업인수 (IN-OUT 형 ) ( 단위 : 십억달러 ) 주 : * 는운송, 통신, 전기, 가스, 위생서비스업을의미함. 그림 3. 피인수기업의산업별 M&A 현황 A. 국내기업인수 (IN-IN 형 ) B. 외국기업인수 (IN-OUT 형 ) ( 단위 : 십억달러 ) 주 : * 는운송, 통신, 전기, 가스, 위생서비스를의미함.
국내기업에의한최근 M&A 의주요특징과시사점 6 한편 형및 형 모두에서최근 년간 규모가가장큰인수기업의산업은지주 및투자회사로나타났는데 이는 년자본시장통합법제정이후투자가활발히이루어졌기때문임 피인수기업의산업역시세부산업분류를이용하면 IN-IN 형과 IN-OUT 형에서 M&A 가많이이루어진산업이서로상이함. 형 는피인수기업산업이석유및가스채굴업 억달러 식료품및관련제조업 억달러 전자및전기장비제조업 억달러 통신업 억달러 엔지니어링및관리서비스업 억달러 인경우에서 형 는석유및가스채굴업 억달러 산업용 상업용및컴퓨터장비제조업 억달러 전자및전기장비제조업 억달러 보험업 억달러 부동산업 억달러 인경우에서최근 년간 규모가큼 한편인수기업과피인수기업의산업이동일한경우에는 IN-OUT 형 M&A 에서높게나타남. 형 의경우동종산업간 가차지하는비중은최근 년간비중이 로낮은반면 형 의경우 로높은비중을기록함 즉국내인수기업은자신의산업과다른국내기업을인수하는경향이높은반면 자신의산업과동일한외국기업을인수하는경향이높음 그림 4. 동종산업간 M&A 비중 ( 단위 : %) 특히국내기업간 M&A 중국내인수기업이도매업과건설업인경우이종산업의국내기업을 M&A 하는경향이높음. 인수기업이도매업인경우최근 년간비도매업국내기업을 한비중은 이며건설업인경우비건설업에해당하는국내기업을 한비중은 로매우높음 인수기업이도매업및건설업인경우주로제조업기업을 M&A 한것으로나타남.
국내기업에의한최근 M&A 의주요특징과시사점 7 그러나금액기준은인수기업이금융, 보험, 부동산업인경우와제조업인경우최근 5 년간이종산업의 국내기업을 M&A 한규모가각각 736 억달러와 145 억달러로높음. 인수기업산업이금융 보험 부동산업인경우최근 년간국내광업및제조업기업을인수합병한규모는각각 억달러와 억달러에달함 2007 년국내기타투자자 ( 금융, 보험, 부동산업 ) 가 SK( 주 ) 석유사업부문 ( 광업 ) 을 170억달러에, CJ( 주 ) 의사업회사 (CJ 제일제당, 제조업 ) 를 31억달러에 M&A 함. 인수기업산업이제조업인경우역시최근 년간인수기업의산업과다른금융 보험 부동산업 억달러 과도매업 억달러 에해당하는기업을 한규모가큼 ( 주 ) 한화 ( 제조업 ) 가 2007 년대한생명보험 ( 주 )( 금융, 보험, 부동산업 ) 을 7억달러에, 포스코 ( 제조업 ) 가 2010 년대우인터내셔널 ( 도매업 ) 을 28억달러에 M&A 함. 피인수 인수 표 1. 최근 5 년간인수및피인수기업의산업간 IN-IN 형 M&A 현황 A B C D E F G H I J ( 단위 : 백만달러, %) 이종산업간 M&A 규모 이종산업간 M&A 비중 A 40 0 0 41 0 0 0 0 0 0 41 50.3 B 0 250 0 654 0 11 0 0 15 0 681 73.2 C 0 9 106 374 161 0 5 28 129 0 706 86.9 D 39 2,274 981 25,227 1,338 3,592 412 3,949 1,831 67 14,481 36.5 E 0 251 14 1,549 9,011 21 18 560 2,047 0 4,459 33.1 F 2 0 0 240 51 17 25 61 97 0 476 96.6 G 0 0 9 191 518 277 4,189 287 38 0 1,320 24.0 H 124 19,341 2,986 18,932 13,852 1,272 8,982 23,405 8,100 16 73,604 75.9 I 3 51 868 1,755 2,183 81 359 738 3,204 0 6,038 65.3 J 0 0 0 2 0 0 0 0 11 3 14 79.7 N 0 0 0 75 2 9 104 615 2,772 0 3,577 100.0 주 : A 는농림수산업, B 는광업, C 는건설업, D 는제조업, E 는운송, 통신, 전기, 가스, 위생서비스업, F 는도매업, G 는소매업, H 는금융, 보험, 부동산업, I 는기타서비스업, J 는공공행정, N 은미분류를의미함 ( 각주 2 참고 ). 나. 대금지급별동향 대금지급방법역시국내기업을인수한경우와외국기업을인수한경우에서크게차이남. 국내기업을 할경우현금등과주식을주로활용하는반면 외국기업을 할경우에는대부분현금 등을이용하여대금을지불하는것으로나타남
국내기업에의한최근 M&A 의주요특징과시사점 8 실제최근 년간전체대금지급방법에서현금등을이용한비중은 형 의경우 로낮은반면 형 의경우 로높음 이러한현상은대금지급방법이미공개인경우를제외하면더욱두드러지게나타남 최근 5년간미공개를제외하고전체대금지급방법에서현금등을이용한비중을계산하면 IN-OUT 형 M&A 의비중은 98.7% 로 IN-IN 형 M&A 의 53.4% 보다월등히높음. 그러나이러한차이는 2007 년과 2009 년의결과이며 2010 년들어현금등을이용한비중은두유형에서큰차이를보이지않음. 형과 형 에서현금등의이용비중은 년과 년에서크게차이남 현금등의이용비중 - 2007 년 : IN-IN 형 11.8%, IN-OUT 형 78.0% - 2009 년 : IN-IN 형 28.9%, IN-OUT 형 60.4% 이후 년부터 형 에서현금등의이용비중이증가함에따라 형과격차가줄어듦 현금등의이용비중 - 2010 년 : IN-IN 형 47.7%, IN-OUT 형 57.1% - 2011 년 : IN-IN 형 59.7%, IN-OUT 형 59.4% 단미공개를제외할경우에는여전히 형과 형에서현금등의사용비중에차이를보이고있음 국내기업인수 (IN-IN) 표 2. 대금지급별 M&A 현황 외국기업인수 (IN-OUT) ( 단위 : 백만달러, %) 2007 2008 2009 2010 2011 최근 5 년 2007 2008 2009 2010 2011 최근 5 년 현금등 6,064 9,137 5,715 14,290 24,622 59,828 7,438 2,749 4,365 6,358 4,830 25,738 주식 22,081 3,417 4,146 6,743 6,865 43,253 4 30 0 78 0 112 혼합 0 24 9 10 25 67 0 0 0 0 0 0 기타 3,163 303 158 4,069 1,143 8,837 0 19 19 51 145 234 미공개 20,189 15,430 9,761 4,874 8,609 58,863 2,099 4,648 2,847 4,655 3,149 17,399 비중 1 11.8 32.3 28.9 47.7 59.7 35.0 78.0 36.9 60.4 57.1 59.4 59.2 비중 2 19.4 70.9 57.0 56.9 75.4 53.4 99.9 98.2 99.6 98.0 97.1 98.7 주 : 1) 현금등 은현금, Earnout, 부채인수를, 주식 은주식인수를, 혼합 은현금등과주식의지급이혼합된경우를, 기타 는이외경우를, 미공개 는대금지불방법이알려지지않은경우를의미함. 2) 비중 1 은전체대금지급방법에서현금등이차지하는비중이고, 비중 2 는미공개를제외한전체대금지급방법에서현금등이차지하는비중임.
국내기업에의한최근 M&A 의주요특징과시사점 9 다. 규모별동향 IN-IN 형및 IN-OUT 형 M&A 모두대부분 1억달러이상의대형 M&A 임. 최근 년간전체 에서 억달러이상인 가차지하는비중은 형이 로 형의 와동일하게비중이매우높음 10억달러이상의대형 M&A 역시 IN-IN 형이 49.3%, IN-OUT 형이 40.7% 로높음. 한편특이한점은글로벌금융위기기간인 년 억달러이상의 형 가크게감소한반면 형 는크게증가함 표 3. 규모별 M&A 현황 ( 단위 : 백만달러 ) 국내기업인수 (IN-IN) 외국기업인수 (IN-OUT) 2007 2008 2009 2010 2011 최근 5년 2007 2008 2009 2010 2011 최근 5년 1백만달러미만 7 50 67 34 47 206 1 1 2 1 1 7 1백만 ~1천만달러 792 1,537 1,725 1,161 1,291 6,506 64 78 118 122 145 526 1천만 ~1억달러 4,204 5,830 4,434 5,590 6,008 26,066 660 831 784 841 1,033 4,148 1억 ~10 억달러 12,517 10,042 8,094 12,230 11,044 53,927 2,413 4,536 2,390 7,607 4,170 21,117 10억달러이상 33,978 10,853 5,469 10,971 22,873 84,143 6,403 2,000 3,937 2,571 2,775 17,685 1억달러이상비중 90.3 73.8 68.5 77.4 82.2 80.8 92.4 87.8 87.5 91.4 85.5 89.2 10억달러이상비중 66.0 38.3 27.6 36.6 55.4 49.3 67.1 26.9 54.4 23.1 34.2 40.7 라. 성격별동향 IN-IN 형및 IN-OUT 형 M&A 모두에서우호적인 M&A 가대부분을차지하며, 적대적인 M&A 는존재하지않음. 최근 년간우호적인 규모는 형이 억달러 형이 억달러로다른성격의 에비해그규모가월등히높은반면 적대적인 는 형과 형모두에서존재하지않음 특히 형 의경우전체 에서우호적인 가차지하는비중은 로매우높음 즉국내기업은주로우호적인 를선호하는가운데외국기업을인수할경우절대적으로우호적인 를선택하고있음
국내기업에의한최근 M&A 의주요특징과시사점 10 그림 5. M&A 성격별현황 A. 국내기업인수 (IN-IN 형 ) B. 외국기업인수 (IN-OUT 형 ) ( 단위 : 백만달러, %) 주 : 우호적 은피인수기업이사회의동의를얻은경우를, 적대적 은공식적으로거절한경우를, 중립적 은태도를밝히지않은경우를, 적용불가 는환매 ( 재구매 ) 혹은기업분할등으로성격을구분할수없는경우를, 판단불가 는거래가갑작스럽게발표되어피인수기업의태도가아직발표되기이전인경우를의미함. 분류국내기업간 (IN-IN 형 ) M&A 국경간 (IN-OUT 형 ) M&A 산업별 대금지급별 인수기업의주요산업 : 전자및전기장비제조업, 통신업, 보험업, 지주및투자회사 이종산업간 M&A 비중이높음 현금등과주식을주로활용 특히 2007 년과 2009 년에주식을활용한비중이높음 인수기업의주요산업 : 석유및가스채굴업, 1 차금속제조업, 산업용 상업용및컴퓨터장비제조업, 지주및투자회사 동종산업간 M&A 비중이높음 대부분현금등을이용 특히미공개를제외할경우현금등의사용비중은더욱높음 규모별 거래규모가 1 억달러이상인경우가대부분임좌동 성격별 표 4. 주요분류별최근 IN-IN 형과 IN-OUT 형 M&A 의차이점 우호적인 M&A 가선호되는가운데적용불가와중립적인 M&A 의비중이높음 우호적인 M&A 가대부분을차지함 3. 원인및시사점 IN-IN 형과 IN-OUT 형 M&A 에서국내인수기업의산업이다른이유는국내인수기업산업의성숙도가다르기때문임. 즉보험업의경우국내시장에서수익성및효율성제고를위해 형 를선호하는반면 석유및가스채굴업 차금속제조업 산업용 상업용및컴퓨터장비제조업은이미국내시장이성숙한상황에서해외시장진출을위해 형 를선호하는것으로분석됨 한편전자및전기장비제조업과통신업은이미국내시장이성숙한상황이지만빠르게변하는제품의특성상다른산업과의융합상품개발을위해보다안전한국내기업과의 를선호하기때문임
국내기업에의한최근 M&A 의주요특징과시사점 11 IN-IN 형이주로이종산업간에이루어지고, IN-OUT 형은주로동종산업간에이루어지는것은인수기업의 M&A 목표가다르기때문으로분석됨. 이는국내인수기업은국내시장의특정산업에서발생하는변동이나위험으로부터재무적안정을목표로하기때문에이종산업의국내기업을인수하는반면 외국기업인수시에는비용절감및시너지효과와함께시장점유율확대를통한경쟁력강화를목표로하기때문에동종산업의기업을인수하는것으로보임 또한국내인수기업은인수대금지급시주로현금등과주식을사용하고있으며, 최근들어현금등을사용하는규모가더욱커지고있음. 국내기업은과거에도대금지급시현금을주로활용하였으며 이는대규모자금조달이어렵기때문에나타나는현상으로자금조달방식의다양화가필요할것으로예상됨 이를위해서는 및관련전문인력육성과다양한자금조달모델의개발등이필요함 한편국내기업에의한 M&A 규모는과거에비해늘어나 2011 년현재 494억달러로성장하였으나글로벌 M&A 거래규모가 2.3조달러 6) 임을감안하면여전히전세계수준에비해그규모가작음. 특히국경간 는외국기업의우수한기술에대한용이한접근 피인수기업이보유한기존고객의안정적확보에의한투자위험감소 규모의경제달성등의이점 이있음에도불구하고 년현재국내기업의 형 는 억달러수준으로매우미미함 따라서 형 가보다활성화될수있도록해외인수대상기업에대한체계적인정보제공및법률 회계에대한 관련컨설팅지원등제도적인지원이필요할것으로보임 특히최근중국, 인도등신흥국에의한 M&A 가활발한가운데중국의국부펀드및국영기업이고급브랜드및첨단기술확보를위해구조조정중인유럽기업에대한 M&A 를증대시키고있음. 8) 한국역시한국석유공사및한국투자공사가해외자원개발에대해 를실행한바있으나유럽이국제경쟁력을확보한신성장동력산업을중심으로보다적극적인 추진이필요할것으로예상됨 4) 삼일경영연구원 (2008), 국내외 M&A 시장의현황과시사점, 이슈보고서, 제 1 호, 삼일회계법인. 5) 박승록 (2008), 세계경제권별 M&A 시장현황과시사점, 연구 08-06, 한국경제연구원. 6) 김우진 서병호 (2012), 우리나라의해외 M&A 활성화를위한정책지원방안, 금융 VIP 시리즈, 2012-04, 한국금융연구원. 7) 현혜정외 (2008), 국경간 M&A 를통한한국기업의해외진출전략연구, 연구보고서 08-10, 대외경제정책연구원. 8) 김득갑 (2012), 확대되는유럽 M&A 기회와기업활용방안, SERI 경제포커스, 제 377 호, 삼성경제연구소.
국내기업에의한최근 M&A 의주요특징과시사점 12 부록표 1. 인수기업의산업별 M&A 현황 ( 단위 : 백만달러 ) 국내기업인수 (IN-IN) 외국기업인수 (IN-OUT) 인수기업산업 2007 2008 2009 2010 2011 최근 5년 2007 2008 2009 2010 2011 최근 5년농림수산업 18 45 13 4 0 81 0 0 0 0 0 0 광업 0 411 25 244 251 930 0 590 3,979 2,581 2,549 9,699 건설업 150 186 119 179 177 812 9 0 0 3 36 48 제조업 9,006 6,232 5,926 11,027 7,517 39,708 6,296 1,764 1,112 2,997 1,310 13,480 운송, 통신, 전기등 * 1,681 2,373 5,384 2,737 1,296 13,471 839 781 342 1,525 808 4,295 도매업 175 88 71 52 107 493 0 1 30 0 0 32 소매업 1,651 428 418 2,459 552 5,509 0 462 24 657 12 1,155 금융, 보험, 부동산업 35,216 17,462 6,620 9,250 28,460 97,008 2,359 1,826 1,704 3,132 3,238 12,259 기타서비스업 3,587 1,035 1,212 2,594 815 9,243 38 21 39 95 153 346 공공행정 13 2 0 2 0 17 0 0 0 5 0 5 미분류 0 49 0 1,440 2,088 3,577 0 2,000 0 147 17 2,164 주 : 음영은상위 3위산업을표시한것이며, * 는운송, 통신, 전기, 가스, 위생서비스업을의미함. 부록표 2. 피인수기업의산업별 M&A 현황 ( 단위 : 백만달러 ) 국내기업인수 (IN-IN) 외국기업인수 (IN-OUT) 피인수기업산업 2007 2008 2009 2010 2011 최근 5년 2007 2008 2009 2010 2011 최근 5년농림수산업 69 73 3 2 61 208 0 0 7 0 73 80 광업 19,351 257 43 2,308 216 22,175 229 1,260 5,336 4,658 3,650 15,133 건설업 1,186 526 372 2,489 391 4,964 0 58 0 0 103 160 제조업 13,211 10,155 7,401 9,090 9,182 49,039 6,964 2,735 1,005 2,874 2,043 15,621 운송, 통신, 전기등 * 1,650 7,605 7,202 4,736 5,923 27,116 1,508 75 253 170 1,014 3,019 도매업 154 310 1,144 3,222 449 5,279 17 102 350 13 1 483 소매업 2,271 2,720 190 2,543 6,367 14,092 1 469 27 653 5 1,155 금융, 보험, 부동산 11,114 3,112 2,199 2,856 10,362 29,643 74 2,703 249 2,546 893 6,466 기타서비스 2,485 3,546 1,173 2,726 8,313 18,244 748 46 4 227 343 1,367 공공행정 6 6 61 13 0 87 0 0 0 0 0 0 주 : 음영은상위 3위산업을표시한것이며, * 는운송, 통신, 전기, 가스, 위생서비스업을의미함. 부록표 3. 인수및피인수기업의산업간 M&A 현황 ( 단위 : 백만달러, %) 대분류기준 2007 2008 2009 2010 2011 최근 5년 이종산업간 32,119 20,938 8,651 19,048 24,641 105,397 IN-IN 형 동종산업간 19,379 7,374 11,138 10,939 16,623 65,452 동종비중 37.6 26.0 56.3 36.5 40.3 38.3 이종산업간 3,338 4,514 1,851 2,567 3,155 15,426 IN-OUT 형 동종산업간 6,203 2,932 5,379 8,574 4,969 28,057 동종비중 65.0 39.4 74.4 77.0 61.2 64.5 주 : 산업은각주 2의산업분류를따르며, 동종비중은전체 M&A 에서동종산업간 M&A 가차지하는비중임.