동북아석유시장변화와 사업전략 2007. 10 박창원
석유 가스파이프라인구상 전역을연결하는단일가스공급망을연차적으로건설될계획이며, 사할린, 사하, 이르쿠츠크가스전을연계개발하여러시아내지역공급과수출을계획 ( 06. 상반기확정예정 ) 06년까지중국수출을위한송유관건설을완공하며 (Tyumen에서원유공급 ), 이후자원개발과연계한나홋카 (Perevoznaya) 라인을 08 년까지건설을구상 UGSS 계획에따라단계별파이프라인및 LNG 기지건설 러시아의천연가스파이프라인건설계획 1 단계 ( 06-08) : 사할린 - 하바로프스크구간건설 2 단계 ( 08-10) : 블라디보스톡까지한국공급배관건설 - 블라고베셴스크에서중국공급지관건설 3~ 4 단계 ( 11-20) : UGSS 완공 - 블라디보스톡 : LNG 수출기지건설 연간수출 70bcm/ 년이상 (PNG: 30bcm, LNG 40bcm) 러시아정부는동시베리아송유관노선을최종확정 ( 05.5) 러시아의송유관건설계획 1단계 (~ 06) : Taishet~Skovorodino 송유관건설 (900Km) - Skovorodino~Perevoznaya 까지원유수송 ( 철도 ) - Perevoznaya항구에 4.3백만톤저장탱크건설 2단계 (~ 08) - Skovorodino~Perevoznaya구간송유관건설 (3,288km) 연간수출 160 만 b/d( 중국 : 60 만 b/d, 아태지역 : 100 만 b/d) 1
관련국의 Geopolitics 한 중 일은안정적에너지확보와북핵해결, 미일동맹부상견제, 자국산업진출을각각추구 러시아는자원개발을통해지역경제활성화, 수출확대, 지역영향력확대를모색 북핵의평화적해결 동북아균형자역할 에너지원확보 자원개발공동참여, 가스도입정부협정논의 (04년) 한 러- 전략 / 에너지전략대화개최 우주기술 ( 우주발사체협력 ) / 군사협력강화 한반도영향력확대 연해주경제활성화 (TSR-TKR 연결 ) 에너지수출확대 국경의안정화 중앙아시아안정 미국의일방주의견제 에너지수출확대 영토문제해결 경제협력 (APEC, ASEAN) 에너지수출확대 에너지원확보 군사기술협력 미일동맹부상견제 영토문제해결 ( 북방4 개섬 ) 경제기술협력 에너지원확보 Russo-Chinese Friendship and Cooperation Treaty 체결 (01년) 사할린I(SODECO), 사할린 II (Mitsui, Mitsubishi) 지분참여 상하이협력기구 (SCO) 로중앙아시아경제협력강화 러시아송유관건설연해주노선유치 (70억불차관제의 ) 송유관건설가스도입협력, Gazprom 의 East-West 지분참여 동시베리아자원개발참여논의 군사, 우주기술협력, 중러간대규모군사훈련 일본은차관과자국산업을연계 (Blue Stream 프로젝트 ) 지정학적특성 외교 : 한중일역사교과서, 야스쿠니신사참배갈등, 독도 조어도 쿠릴열도반환문제 경제 : 상이한경제체제로경제통합이미성숙 군사 : 중 일간동북아패권경쟁, 북한의북핵등돌발변수 전통적라이벌관계, 침공등역사적마찰과패권주의에따른구심점부족, 지정학적이해관계가상충 그러나대규모에너지수요 공급지가인접함에따라협력의무한한잠재력이존재 2
러시아의에너지정책 대내정책은자원민족주의의복귀로에너지산업을민간중심에서정부중심으로전환 대외정책은원유 가스수출확대를통한러시아경제발전을기하고대외영향력확대를추구 對內 對外 bespredel (1992-1998) 주요자산을특정엘리트집단에매각 Voucher를통한에너지자산배분 개발및생산 License을지역 / 민간에부여 - 코빅타 : RP(Sedanco), 송유관 : YOKOS - 사할린 : EnxxonMobil, Shell의지분참여 (PSA 부여 ) predal (1998-2002) 주정부또는 Oligarchic 에자산재분배 유전개발및생산 License 의주체의변화 - 코빅타유가스전 : RP(Sedanco) BP-TNK - 동시베리아송유관 : YOKOS와 Transneft간의견 predal (2003-2004) 정부및국영기업을통해산업통제 석유 / 가스수출및수송권의정부통제강화 - 코빅타유가스전 : BP-TNK Gazprom - 송유관 : YOKOS Transeft 자원개발을국영기업중심으로전환 - Rosneft, Gazprom, Surgutneftegas 아시아 지역개발과동북아에너지협력연계 중국의군사강국, 한미일공조경계 한일, 중일 ( 역사, 영토 ) 간문제비개입 6 자회담참여로영향력확대 유럽 EU-러간 Strategic Energy Dialogue 개최 (02-) -70년대부터에너지교역 ( 경제협력강화 ) CIS 국가와전략적관계유지 - 유럽수출통과국인 CIS 와석유가스수송인프라운영강화 ( 우크라이나등 ) 미국 중동견제를위한미-러협력강화 - 대서방석유수출확대방안 미국의일방주의경계 중동문제및테러해결은미국과이해일치 3
러시아에너지산업의난점 투자부족에에따른생산설비의노후화와낮은생산성 ( 상류부분투자가특히미진 ) European Russia 와서시베리아지역의매장량감소 EU 의 Gas-to-Gas 경쟁도입으로러시아는가격및물량 Risk 에직면 Baltic 해, 흑해등해상수송로의제약성과동북아및북미지역수출을위한인프라구축이미진 EU 의가스경쟁도입 수송로확보 EU Gas Directive EU 지역가스산업에경쟁도입 - 2000~2008년까지단계적국가별시장개방 - 시장개방비율 : 20%-33% 일정규모이상의소비자는자유로운공급자선정 - Gas-to-Gas 경쟁 : 설비와상품 Un-bundle 전통적공급자로서가격및물량 Risk 에직면 - 북해, 알제리, 북아프리카와경쟁 소비자로부터 Take-or-Pay 규정, 가격공식, 하역지규정등개정요구 러시아내국내가스투자여건이악화 - 러시아는가스수출로가스투자재원으로사용 ( 국내가격은수출가격의 (1/8-1/10)) - 신규가스전개발필요 (Unregoi, Yamburg 고갈 ) 우회해상로확보문제 수출 254 148 Danish해협문제 수송인프라부족 원유수출 46 발틱해 : 20% 대륙 : 40%( 가스 : 100%) 흑해 : 40% 208 501 120 122 104 76 석유수입량 ( 백만톤 ) 가스수입량 (bcm) 유럽의제한적시장 507 380 Bosphorus 문제 에게해수송체증 30 4
동시베리아 극동개발 강한러시아 를표방하고있는푸틴은대외영향력확대와자국의이익을극대화하기위한동시베리아 극동장기개발프로그램을추진 동시베리아 극동자원및산업개발과외자유치를통한지역경제개발촉진 동지역의전략적배려와외교활동을강화 - 특히아태지역의전략적가치를중시하며, 에너지개발및 TRS 활성화등지역개발사업을중점추진 과거옐친정부에도추진하였으나지방및중앙정부간체제정비미흡, 옐친의추진력부족, 모라토리엄선언등으로개발이미진 Geopolitics factors 지역개발이미미, 국가안전을위협 - 서시베리아지역중심의개발 서시베리아석유가스전생산이정점에도달 - 미개발상태인동지역의에너지공급필요 동시베리아및극동지역사회경제적문제악화 - 인구감소, 지역 GDP 감소, 중국인유입 새로운지정학적전략국가모색 ( 신東進정책 ) -CIS 지역의 NATO 확장에따른전략국가모색 자바이칼개발지역산업개발석유 가스자원개발에너지인프라구축철도 / 광케이블연결 5
석유 가스노선의대한이해관계 중국과일본은자국에유리한노선을확보하기위해치열한자원외교를추진 러시아는공급 Leverage 확보를위해지역인프라와연계한수출노선을구상 자국의이익극대화 사업주체변경 : Gazprom, Rosneft 노선재검토 : 지역인프라와연계 95 년 Sino-Russia 협력체결 가스파이프라인 : 이르쿠츠크 - 중국 ( 북경 ) - CNPC-RP(20bcm/ 년 ) 송유관건설 : 앙가르스크 - 대경유전 - CNPC-Yokos(60 만 b/d) 가스, 석유노선의중국통과요구 건설투자비지원의사 ( 후진타오 ) 중국의수요독점에따른 leverage 약화우려 - 터키의 Blue-Stream, 우크라이나, 벨로루시교훈 중국의가스산업은미성숙 ( 중 : 낮은가격요구 ) 중국의러시아에너지의독점우려 중국의동북아영향력견제 노선변경을위한 70 억불차관제의 ( 고이즈미 ) 미일공조 가스사업공동참여 (02) 경제성장에따른중국의급부상견제 중국의에너지매집에따른원유시장불안정우려 -IAE의 Emergency Action Plan, SPR의영향약화 - 중국을에너지안보의 free rider 로인식 6
석유 가스파이프라인사업구조 원유는 Rosneft 를중심으로개발및수출하며수송은 Transneft 가담당 가스는 Gazprom 이개발하고자회사인 Gazexport 를통해수출하는구조가될전망 러시아는석유 가스개발사업에서방의지분참여를파이프라인건설은금융지원을선호 파이프라인건설에국내기업이강관및건설부분을제공하고일정거치기간을거처상환받는방법이가능 Korean Sponsorp Korea Bill Oil Companies 송유관프로젝트사업구조 Spot OR Off-take Agreement Rosneft RUSSIA Supply Agreement PSA or Concession Agreement Sponsor Equity Sponsor KOREA Nomination Bill Kogas Gencos 가스개발프로젝트사업구조 Intergovernmental Gas Agreement Off-take Agreement Gazexport RUSSIA Nomination PSA or Concession Agreement Sponsor Equity Sponsor Escrow Account KOEXIM Repayment Payment Financing Transportation Agreement Korean Consortium Transneft EPC Contract (Pipe,Construction) Transportation Agreement Foreign Co. East Siberia Oil-Gas E&P Company Repayment Financing Lenders ECA, Banks Escrow Account KOEXIM Repayment Payment Financing SPA Korean Consortium Gazprom EPC Contract (Pipe,Construction) Supply Agreement Foreign Co. East Siberia Oil-Gas E&P Company Repayment Financing Lenders ECA, Banks Repayment Repayment 7
파이프라인의경제성 극동도착기준으로원유수송비는 6.03$/ 배럴가스수송비는 258 2.58 불 /MMbtu 로추정 원유수송비는높으나고유가상태에서는높은수익이발생 ( 중동산원유의수송비는약 1$/ 배럴 ) - 러시아원유개발비용은평균 5-10불 / 배럴 - 경쟁적인원유시장에서극동 (Perevoznaya 항구 ) 인도가격은중동원유인도가격수준일전망 북한을경유하여 PNG 를도입하는경우, 도입원가는 4.8~5.2 불 /MMbtu( 개발비용포함 ) 으로추정 - 현재한국이 8 개장기계약에의해도입하고있는 LNG 가격은약 7 불 /MMbtu 수준 러시아의천연가스개발비용은 0.5~0.9$/Mmbtu 수준 천연가스수송비 $/MMbtu 4.277 일산 0.873 3.404 평양 0.819 극동도착 2.585 Vladivostock 0.579 2.006 Khabarovsk 원유수송비 $/ 배럴 6.027 Perevoznaya 1717 1.717 극동도착 4.310 Khabarvsk 1.314 2.996 Vladivostock 0255 0.255 2.741 Tynda 1.756 2.741 0.250 Yakutsk 0.250 가정 공급규모사업기간 ROE 자기자본이자 VAT Income T Social Fund 원유 : 1.6Mb/d 가스 : 30bcm 30 년 12% 20% 장기 : 6% 단기 : 8% 20% 24% 35.6% 8
동시베리아개발의부정적측면 동시베리아개발에따른부정적인측면으로는자원경쟁격화와자원민족주의에의한도입가격상승과북한변수에의한사업지연등이발생할가능성도있음 역내자원확보경쟁격화가능성 가스송유관노선유치실패로에너지쟁탈적가속화가능성 - 중국또는일본이불충분한원유및가스확보시대체에너지확보를위해중동및아프리카등에서에너지를매집할가능성이높음 러시아의자원민족주의 자원민족주의회기로자원무기화를통해자국의이익을극대화 - 슬라브민족주의부활에따른도입가격상승 특히, 러의합작투자 (Joint Venture) 형태는사업자에불리한구조 - 생산前까지발생하는 Risk 는사업자가부담 북한변수에따른사업지연 북핵미해결및남북긴장상태지속으로천연가스북한경유는상당기간지연되거나해상으로만도입이가능 - 동북아경제공동체 ( 경제block), 공동시장형성의지연 Major 의소극적입장 동시베리아지역지분참여가극히미미한 Major 는자원개발및석유가스개발에부정적입장 - 동시베리아및극동지역의 Major 지분은전무한실정 ( 사할린제외 ) 불충분한투자로인해석유가스개발이지연 9
동북아석유시장의영향 (1) 원유공급증가로 OPEC 에대해부분적견제가가능하고에너지안보강화에기여 가격변동의진폭은감소하며 OPEC 의 Production-cut- policy 영향은약화 동북아지역에서경쟁시장조성으로중동의아시아가격차별정책이완화 (Asia Premium 감소 ) 에너지안보강화 러시아, 카스피해국의원유공급량 : 13%(04 년 ) 15.7%(10 년 ) - 세계원유소비 : 3,767백만톤 (04년) 4,242백만톤 (10년) 소비증가 2% 가정 - 러시아, 카자흐스탄, 아제르바이잔의생산증가는수요증가의 25% 수준 OPEC 을부분적으로견제 (80 년대북해및알래스카의원유생산은원유가하락을유도 ) - 러시아는사우디와같은 Price maker 는되지못하고 Price taker 가될전망 가격변동진폭의감소 OPEC의감산결정시러시아등은 Rent 취득을위한증산으로가격상승효과는반감 Putin 이후러시아는안정된 regime을보임 ( 정치적급변에따른생산 Risk는중동보다낮음 ) - 90 년대구소련붕괴시에도유럽에원유및가스를지속적으로공급 러시아 ( 카스피해포함 ) 의원유생산확대는 OPEC 카르텔약화에기여 아시아프리미엄감소 단기적으로러시아는아시아프리미엄이존재하는동북아에공급확대가예상 - 동북아지역에서대체공급원확보가가능함에따라중동은가격차별완화 러시아역시동북아국가에가격차별가능성이존재 ( 중동수송비내에서가격차별 ) - 그러나가격차별은중동보다적은수준 중동-러시아간경쟁에따른도입가격 ( 프리미엄 ) 감소 10
동북아석유시장의영향 (2) 에너지시스템이대륙개방형으로전환됨에따른에너지교류활성화로지역내경제공동체형성이가속화 세계경제블록화와더불어에너지부분에서도협력네트워크를구축하고공동시장형성을추구 - 유럽 : Trans European Network-Energy, 북아프리카 : Africa Maghreb Union, 남미 : OLADE, 서남아 : Trans - Asean 에너지교역에따른문제점 ( 통과료, 제세등 ) 해결을위한단일화추진으로거래표준화를촉진 - 향후 EU Gas Directive 와같은단일시장형성에기여 51 년의유럽석탄철강공동체 (ECSC) 는현재 EU 의태동과,81 년의서독- 소련간의가스파이프라인 (Unregoi) 건설은현재의 EU Gas Directive를형성하는데동적요인이되었음 유럽의석유공동체 유럽의가스공동체 11
시장변화와사업기회 송유관완공과역내석유생산으로중국시장에대한역내석유물류기지조성과거래가활성화 자원개발및도입, 석유가스 Trading 가능성확대로인한사업기회 물류기지조성과석유거래확대 중국시장에진출하려는 Major들에대형유조선을수송한석유를환적할물류기지가필요 동북아지역원유공급증가로수요지인근의저장시설필요성이확대 수요지인근에원유공급의확대로지역수급상황이반영된거래가활성화 ( 현물시장등장 ) - 싱가포르시장은극동지역의수급현황을반영하지못함 ( 유동성이적고중간거래지임 ) - 예 : Henry Hub, Zeebrugge 천연가스단기거래활성화 도입방법의다양화 : PNG 基底負荷, LNG 尖頭負荷 PNG도입에따른저장시설의추가소요로단기및 spot 거래 (LNG) 활성화 공급의규정 ( 하역지규정, 재판매금지등 ) 의유연화예상 동절기수요를 target으로한 Trading이확대 : Unbinding된수송선확보를통한 Trader 등장 자원개발및도입 석유가스 Trading 석유 가스관건설에따른 EPC 참여 - 건설과원유를결합한 Buy-back/ 통신과에너지연계가능성제공 자원개발및도입 - 저렴한원유수송비를통한경쟁력확보 ( 연해주- 울산 : 약 07$/ 0.7$/ 배럴미만예상 ) 물류저장시설활용및 Trading 사업 - 중국시장을겨냥한물류저장사업과계절적수요를이용한 Trading 사업 PNG도입에따른 LPG수요증가 - 열량차이에의한열조설비필요 천연가스 Spot 및단기거래에따른 LNG 해운사업 - non-binding 된수송선활용을통한계절적거래 12