2016_EnergyWeekly.xlsx

Size: px

Start display at page:

Download "2016_EnergyWeekly.xlsx"

나영 도
6 years ago
Views:

1 Nov. 3, 216 ENERGY 유가, 무너진기대와사우디의의지 Research Team Commodity Analyst 홍성기 Trade Simulation Commodity 수익 ( 손실 ) 종료여부 214년 21년 Natural Gas 13.2% 3.% -4.1% -3.4% Closed(2/9) Closed(/19) Natural Gas -1.4% Closed(4/14) Natural Gas -1.8% Closed(6/28) Natural Gas 37.1% Closed(6/28).% Closed(4/7) -6.7% Closed(/12) -1.% Closed(/24).9% Closed(7/2) 6.9% Closed(8/9) 216년 18.% 무너진기대와유가지난한주간유가는 $대를하향돌파한뒤하락세를지속하며지난9월알제리산유국회의이전 $4 수준에도달했다. 결국 9월회의이후유가를지지했던감산기대에균열이나타나며유가는본격적으로하락전환되었다. OPEC에서공식집계한생산량이자국에서집계한생산수준보다크게미달한다는이의제기로시작된균열은감산불참표명으로이어졌다. 뿐만아니라이란, 리비아, 나이지리아도이라크와함께감산에동참하지않을것으로전망됨에따라산유국감산기대는 9월회의이후가장악화된것으로보인다. 한편실제수급상황도유가하락을지지하는모습이다. 리비아, 나이지리아는빠른속도로생산이회복되고있다고주장하고있고, 러시아의생산량도역대최고수준을유지하고있다. 수요측변화가크지않은상황에서공급증가에따른수급상의하방압력이불가피한것으로보인다. 미국주간원유재고는 1442 만 bbl 증가하여 1982 년재고집계이후최대증가량을기록, 유가하락세를확대시켰고 Cushing 지역재고는 9 만 bbl 증가했다. 다만원유재고급증은가솔린송유관사고에따른일시적인현상으로판단된다. 정유시설가동률은.4%p 하락한 8.2% 를기록, 년최저치를하회했다. 가솔린재고는 221 만 bbl 감소했고기타정제유재고는 183 만 bbl 감소했다. 다급해진사우디지난알제리회의는사우디의유가지지의지를확인할수있었던상징적인전환점으로평가된다. 회의전주사우디는자국의생산을줄이는대신이란에생산동결을제안하여과거와는달라진태도를나타냈다. 이는급증하는재정적자와외환보유고감소등의문제에대해심각하게받아들이고있음을시사하는것으로볼수있다. 내년국영석유회사사우디아람코사의 IPO 도유가를지지해야할이유로꼽힌다. 과연사우디가자국의생산점유율을희생하면서까지유가를지지할의지가있을지가향후감산논의예상에있어결정적인부분으로볼수있다. 로이터에서걸프동맹국들의 4% 감산에대해보도한바있으나다른산유국들이감산에불참하는상황에서과연현실화될수있을지의문이다. 미국의주간원유생산량은 1 월중순부터 3 주연속증가하여 월부터시작된 Rig 수증가에드디어반응하고있는모습이다. 이러한상황에서감산기대가지속적으로저하될경우유가의낙폭은더욱확대될것으로예상된다. 본조사자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본조사자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변경, 대여할수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 1

2 Nov. 3, 216 Market News 이라크, 현재생산량 OPEC 집계보다높은 47 만 bpd 에이르며, IS 와의전쟁에따른자금확보위해현생산수준에서감산이불가하다는입장밝힘. 이라크는오히려다국적석유회사들에증산을요청했다고도덧붙임. 한편이라크는현재생산수준에대한상세내역을공개함. 다만쿠르드지역의생산량에대해서는과거자료를바탕으로추정한것으로알려짐 러시아에너지부장관, OPEC 사무총장과의회동에서감산보다동결을고려하고있다고밝혔고 OPEC 파견대표도감산을고려하지않는다고밝힘. Rosneft 사 CEO 인 Igor Sechin 도향후러시아의생산량이더욱증가할수있다고발언하여러시아의감산참여기대저하 리비아총리, 현재생산량 6 만 bpd 수준으로회복되었으며 El Sharara, El Feel 유전의생산이재개되며 9 만 bpd 를달성할수있을것으로전망 나이지리아석유부장관현재생산 1 월수준인 21 만 bpd 회복했다고밝힘. 9 월말중단됐던 Shell 사의 Trans Niger 송유관도 11 월부터운영재개됨. 하지만무장세력 NDA 는최근 Chevron 사의해상유전송유관을공격하는등여전히불안요소남아있음 로이터, 1 월 OPEC 원유생산전월대비 13 만 bpd 증가한 3,382 만 bpd 로집계. 리비아, 이라크, 나이지리아증산에따른것으로파악. 한편블룸버그는 1 월러시아원유생산이전월대비 1 만 bpd 증가한 1,12 만 bpd 로집계함. 결국 11 월 OPEC 정기총회에서의감산합의를앞두고증산경쟁을지속하고있는상황 31 일미국 Colonial Pipeline 송유관폭발사고로가솔린가격장중급등락. 동사고로미국동부지역가솔린공급에차질빚을것. 송유관은 일부터운영재개될예정 중국의 9 월원유재고전월대비 2.% 증가한 3,91 만톤기록함. 중국의 3 분기석유수요는전년대비.% 증가한 1,16 만 bpd 를기록, 1 분기와 2 분기각각 2.7%, 3.% 에비해증가세둔화됨. 다만이는 G2 정상회의전중국정부의차량운행제한정책에따른것으로추정되며, 4 분기연휴에따른운송수요와난방수요로증가세회복예상됨 미국주요 Shale 생산분지중생산성이가장높은 Permian 지역에대한투자증가하고있음. Occcidental Petroleum 사는최근동지역의토지와생산시설을 $2 억에매입. Occidental 사는 Permian 지역에서현재 68 기의수평 Rig 를가동중에있으며올해 $3 억의자본적지출을내년 $33~38 억으로증대시킬예정. 한편 Chevron 사도 Permian 지역의생산을 22 년까지두배로확대할계획을발표. 하반기동지역에서의 Rig 수를기존 3 기에서 8 기로늘렸으며연말까지 2 기를추가할계획 북해 Buzzard 유전한달간의유지보수를마치고 26 일부터생산재개. 동유전은 18 만 bpd 원유생산 2

3 Nov. 3, 216 Trade Recommendations Commodity Position 진입일 진입가격 손절가격 현재 ( 청산 ) 가격 수익 ( 손실 ) 종료여부 214년 13.2% 21년 3.% 3월물매수 $29.6 $28.4 $ % Closed(2/9) Natural Gas Spread : 16년 6월물매수 $2.8 - $ % Closed(/19) Natural Gas Spread : 16년 12월물매도 $2.4 - $ % Closed(4/14) Natural Gas Spread : 17년 6월물매도 $ $ % Closed(6/28) Natural Gas Spread : 16년 7월물매수 $ $ % Closed(6/28) 월물매도 $39.8 $41.8 $37.8.% Closed(4/7) 6월물매도 $43.8 $46.8 $ % Closed(/12) 7월물매도 $48.4 $49.2 $ 월물매도 $48. $1.8 $ % Closed(/24).9% Closed(7/2) 9월물매도 $4.7 $42.6 $ % Closed(8/9) 216년 18.% Reasons of Recommendations 3

4 Nov. 3, 216 Weekly Price Movement 시가 고가 저가 종가 Chg. % Chg. 거래량 미결제약정 Chg % 2,949,7 1,838,818 39,479 Brent % 1,2,419 2,142,699 69,93 Natural Gas % 1,996 1,143,798 24,132 Heating Oil % 118,316 46,68,68 Gasoline % 172,318 41,474 29,741 Weekly Commitment of Traders Report Brent ( 천계약 ) Net Non-Commercial Net Managed Money ( 천계약 ) Net Managed Money RBOB Gasoline Heating Oil ( 천계약 ) Net Non-Commercial Net Managed Money ($/Gal) ( 천계약 ) Net Non- Commercial Net Managed - Money ($/Gal) Gasoil Natural Gas 8 7 ( 천계약 ) Net Managed Money ( 천계약 ) Net Non- Commercial Net Managed -3 Money ($/mmbtu)

5 Nov. 3, 216 Forward Curve Brent SPOT M 7M 9M 1 1 1M Gasoline SPOT M 7M 9M 1 1 1M Heating Oil SPOT M 7M 9M 1 1 1M SPOT M 7M 9M 1 1 1M Gasoil Natural Gas SPOT M 7M 9M 1 1 1M. -.2 SPOT M 7M 9M 1 1 1M -Brent Spread Oil & Gas Rig Count. 2 Total(R) Gas 1 Oil

6 Nov. 3, 216 US Oil Market Crude Oil Production Crude Oil Demand 1 9 ( 백만 bpd) ( 백만 bpd) Crude Oil Inventory 12 Cushing Inventory ( 백만 bbl) ( 백만 bbl) US Crude Oil Imports Refinery Utilization 11 ( 백만bpd) 216년 1 21년 (%) 년 21년 7 Gasoline Inventory Distillate Inventory 27 ( 백만bbl) 년 21년 ( 백만bbl) 년 21년 8 6

7 Nov. 3, 216 US Natural Gas Natural Gas Inventory Natural Gas Production 4, (bcf) 8 ( 천 mmcf/d) 4, 3, 3, 8 7 2, 7 2, 216년 1, 21년 1, Natural Gas Demand 6 216년 6 21년 Demand - Power Generation Demand - Residual & Commercia Demand - Industrial Heating Degree Days Cooling Degree Days (Degree Days) 1 8 (Degree Days) Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov 7

< C1D6B0A3BFA1B3CAC1F6BDC3C8B22E786C7378>

< C1D6B0A3BFA1B3CAC1F6BDC3C8B22E786C7378> Nov. 13, 21 Research Team Commodity Analyst 홍성기 Sungki8.hong@samsung.com 유가의최대불확실성 - Swing Supplier Commodity 수익 ( 손실 ) 214년 13.2% 2.4% 16.6% 2.3% -.% -.3% 1.7% -.7% 21년 3.% 종료여부 Closed(6/22) Closed(7/21)