Jan., 218 Market News 1 월 1 일부터개통된동시베리아 - 태평양확장원유파이프라인으로러시아가중국에수출하는원유가 2 배로증가한연 2.2 억배럴에달할전망. 213 년합의된일대일로프로젝트의일환으로이번파이프라인가동을통해지난해이미중국최대원유공급국 (1 만 bpd

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진태 강
6 years ago
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Jan., 218 ENERGY 지정학적리스크와 $ Research Team Commodity Analyst 김광래 kray.kim@samsung.com 미국 EIA 주간재고변동 원유재고 가솔린재고 -742 만 bbl +481 만 bbl 미국 Rig 수 ( 기 ) 원유생산 ( 만 bpd) 1주전 + 747 +2.

1 Jan., 218 ENERGY 지정학적리스크와 $ Research Team Commodity Analyst 김광래 kray.kim@samsung.com 미국 EIA 주간재고변동 원유재고 가솔린재고 -742 만 bbl +481 만 bbl 미국 Rig 수 ( 기 ) 원유생산 ( 만 bpd) 1주전 주전 3주전 4주전 ( 만계약 ) 투기적순매수포지션 (bbl/$) WTI Price /31 7/31 9/3 11/3 지정학적리스크에 2 년반래최고치기록금주 WTI 는이란지정학적리스크우려에 2 년반래최고치를경신했다. 주초 WTI 는지난주유가상승요인으로작용했던리비아송유관의복구완료소식이전해지면서달러화약세에따른유가의추가상승을제한했다. 이후라니냐현상으로예년보다추워진미국내기록적한파로 3 년만에처음으로플로리다에눈이내리는등난방유수요증가가원유재고감소기대로이어져유가를지지했고, 이란내경기불황과물가에불만을품은국민들의대규모폭력시위가지속되면서유가를 $ 위로끌어올렸다. EIA 주간보고서발표이후유가움직임은제한적이었다. EIA 미국원유재고는한주간 742 만배럴감소한것으로나타났다. 가솔린재고는 471 만배럴증가했으며정제유는 89 만배럴증가했다. 한편미국원유생산량은하루 2.8 만배럴증가한 978 만배럴을기록해다시역대최고치에근접했다. 이란發지정학적리스크대두 OPEC 에서 3 번째로많은원유를생산하는이란내대규모반정부시위가지정학적우려를키우며유가에상승모멘텀을제공하고있다. 이란은시아파맹주국으로과거살인적인물가와경제불황에도종교의힘을빌어정부에대한불만을누그러뜨려왔다. 하지만이란핵제재해지이후에도나아지지않은물가, 실업률, 경제상황에대한국민들불만이극에달하면서 29 년부정선거와경기불황에따른전국적인반정부시위이후 9 년만에대규모시위가발발했다. 국민들은제재해지이후확보된자금이민생회복이아닌이란의종교적지위유지 ( 시아파초승달동맹군사지원, 종교지도자들복지증진과급여인상 ) 에대부분사용된것에분노했다. 현재이란내전국적인반정부시위가유가를지지하는원인은이란내원유생산감소우려때문이다. 29 년 8 개월간지속되었던반정부시위당시원유생산추이를살펴보면최대생산 Capa 부근인평균 3 만 bpd 에서큰변화가없었다. 다만당시와비교해실업률은.7%p 증가한 12.6% 로, 특히청년실업률이 % 로높아졌으며, 화폐가치는달러화대비 71% 절하, 물가는매년 1% 이상상승하는등국민들의불만이훨씬높아졌기때문에시위가더욱과격해질가능성이존재한다. 아직까지는반정부시위가이란석유생산에까지영향을주지않고있고, 현지관련업종사자들이생산과수출에차질이없다고언급했으나현재종교적으로금기시되는절대권력자 최고지도자 호메네이에대한비판도서슴지않고있어시위확대에따른이란내석유생산차질가능성도완전히배제하기어렵다. 금주유가는이란의전국적폭력시위가향후석유생산에미칠영향과미국원유생산동향에주목하면서 $ 초반부근움직임을이어갈전망이다. 최근미국내원유재고감소세도상승탄력을제공할것으로예상되나현가격대에서셰일기업들의생산증가욕구가추가상승을제한할것이다. 본조사자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본조사자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변경, 대여할수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 1

2 Jan., 218 Market News 1 월 1 일부터개통된동시베리아 - 태평양확장원유파이프라인으로러시아가중국에수출하는원유가 2 배로증가한연 2.2 억배럴에달할전망. 213 년합의된일대일로프로젝트의일환으로이번파이프라인가동을통해지난해이미중국최대원유공급국 (1 만 bpd) 으로자리한러시아의대중국원유수출량은더욱확대될전망 대규모시위를겪고있는이란의작년원유수출은 7.7 억배럴로집계됨. 이는하루 213 만배럴수준으로 63% 가아시아에수출됐고나머지는유럽에수출. 이란의최대원유수입국은중국과인도로향후자국민을달리기위한자금확보를위해수출을늘릴가능성이존재 작년말유가를지지했던북해 Forties 송유관운영이정상수준을회복함. 운영사에따르면 3 일가동이완전히정상화되었으며평소수준인 4 만 bpd 를수송하고있다고언급. 이는향후 Brent-Wti 스프레드축소요인으로작용할전망 미국내무부는오바마정부시절도입된수압파쇄규제강화행정규칙을철회. 미토지관리국에따르면동규제가행정적부담과규제준수비용부가하기때문에이를철회하는것이바람직하다고주장. 셰일기업들은유정당약 $1 만의규제준수비용을절약할수있어향후셰일기업들의원유생산비용감소에따른증산욕구를키울전망 이란내대규모반정부시위가유가를지지하고있는가운데미국의이란제재가능성이국제유가에새로운리스크요인으로대두됨. 현재미국트럼프대통령은이란의반정부시위를지지하고있으며향후대이란핵제재복원또는신규제재부과가능성을고려중. 작년 1 월대통령의이란핵협정비인가발언이후의회에서아무런조치를취하지않음에따라 1 월 12 일까지미대통령이이란핵협정비인가여부를최종결정할수있음 베이커휴즈에따르면 말까지집계된미국내원유 Rig 수가 216 년동기대비 % 증가했다고언급. 216 년말 기에불과하던 Rig 수는 OPEC 과비 OPEC 의감산노력과지정학적리스크등에힘입어상승한유가흐름에편승해증가세를지속해 222 기증가한 747 기를기록 CFTC 자료에따르면 WTI 순투기적포지션이증가한것으로알려짐. 선물옵션을포함한계약수는 46 만계약으로지난주대비 3.2 만계약증가. 주요저항선으로인식됐던 $ 가중동지역지정학적리스크와생산차질로돌파됐으나차익실현욕구로추가상승은제한될것이라는의견이다수 2

3 Jan., 218 Weekly Price Movement 시가 고가 저가 종가 Chg. % Chg. 거래량 미결제약정 Chg. WTI % 1,6,621 2,47,26 21,44 Brent % 389,713 2,337,29 69,46 Natural Gas % 686,31 1,436,642 9,84 Heating Oil % 88, ,13 7,826 Gasoline % 78, ,41 11, Weekly Commitment of Traders Report WTI Brent ( 천계약 ) Net Non-Commercial Net Managed Money ( 천계약 ) Net Managed Money RBOB Gasoline Heating Oil 12 2 ( 천계약 ) Net Non-Commercial Net Managed Money ($/Gal) ( 천계약 ) ($/Gal) Net Non- Commercial Net Managed - Money Gasoil Natural Gas 2 1 ( 천계약 ) Net Managed Money ( 천계약 ) Net Non- Commercial Net Managed -3 Money ($/mmbtu)

4 Jan., 218 Forward Curve WTI Brent Gasoline Heating Oil Gasoil Natural Gas WTI-Brent Spread Oil & Gas Rig Count 1 Total(R) 13 Gas 1 Oil Y.12 16Y.6 16Y.12 17Y.6 17Y.12 4

5 Jan., 218 US Oil Market Crude Oil Production Crude Oil Demand ( 백만 bpd) ( 백만 bpd) Crude Oil Inventory 12 Cushing Inventory ( 백만 bbl) 7 ( 백만 bbl) US Crude Oil Imports Refinery Utilization 1 ( 백만 bpd) (%) 년 217년 7 Gasoline Inventory Distillate Inventory 2 ( 백만bbl) 년 1 217년 1 1 ( 백만bbl) 년 217년

6 Jan., 218 US Natural Gas Natural Gas Inventory Natural Gas Production 4, (bcf) 91 (bcf/d) 4, 3, 86 3, 2, 2, 218년 1, 217년 1, Natural Gas Demand 년 년 66 Demand - Power Generation Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Demand - Residual & Commercia Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Demand - Industrial Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Heating Degree Days Cooling Degree Days 3 2 (Degree Days) (Degree Days) 1 2 6

Jan. 11, 2018 SAMSUNG FUTURES ENERGY 계속해서감소하는미국원유재고 Research Team Commodity Analyst 김광래 미국 EIA 주간재고변동원유재고가솔린재고 -495 만 bbl 미국 Rig

Jan. 11, 2018 SAMSUNG FUTURES ENERGY 계속해서감소하는미국원유재고 Research Team Commodity Analyst 김광래 미국 EIA 주간재고변동원유재고가솔린재고 -495 만 bbl 미국 Rig 계속해서감소하는미국원유재고 Research Team Commodity Analyst 김광래 kray.kim@samsung.com 미국 EIA 주간재고변동원유재고가솔린재고 -49 만 bbl 미국 Rig 수 ( 기 ) 1주전 - 742 2주전 + 747 3주전 + 747 4주전 -4 747 +414 만 bbl 원유생산 ( 만 bpd) -29. 949 +2.8 978-3.