INDUSTRY REPORT 217. 7. 19 고려신용정보 (4972.KQ) Not Rated Growth Call Long-term Issue 떼인돈을알파고가받아주지는못하니 중 소형주담당정규봉 T.2)24-9597 jung.kyu-bong@shinyoung.com 산업분석 R.A. 김민경 T.2)24-9583 kim.min-kyeong@shinyoung.com 최근케이뱅크 (K뱅크) 등의인터넷은행이출범이후 7일만에연간목표를달성하는고성장을보여주고있으며, P2P대출금융역시누적대출액이 1조 1,63억원을달성하는등핀테크시장이고성장을지속하고있다. 핀테크시장은금리단층인중금리시장을주력시장으로하는만큼향후연체채권관리업무의중요성또한커질것으로예상된다. 이에채권추심업과신용조사업에서국내 1위의시장점유율을달성하고있는고려신용정보에주목한다. [ 리포트의주요관점 ] Value Call : 펀더멘털 ( 수익성, 자산가치, 성장성 ) 과주가의괴리에대한분석 Growth Call : 펀더멘털 ( 수익성, 자산가치, 성장성 ) 의변화에대한분석 Update Call: 업황및기업이슈등에대한업데이트와영향등에대한분석 [ 리포트의주요초점 ] Short-term Issue : 6 개월이내이슈등에초점 Mid-term Issue : 1 년이내이슈등에초점 Long-term Issue : 중장기이슈등에초점
고려신용정보 (4972.KQ) Not Rated 국내 1위의채권추심업, 신용조사업전문신용정보회사고려신용정보는 1991년창업한신용정보회사. 동사는채권추심업과신용조사업에서국내 1위의시장점유율을점유. 국내경쟁신용정보회사들이대부분은행이나금융기관의계열사임에도불구하고동사의시장점유율이높은것은동사가우수한재무구조와채권추심노하우를바탕으로경쟁사대비높은채권추심률을유지하고있기때문인것으로분석됨 인터넷은행, P2P대출등핀테크산업확대는장기적인신규성장동력최근케이뱅크 (K뱅크) 등의인터넷은행이출범이후 7일만에연간목표를달성하는고성장을지속하고있으며, P2P대출금융역시누적대출액이 1조 1,63억원을달성하는등핀테크시장이고성장을지속중. 이와같이누적대출액규모가급격하게성장함에따라각인터넷뱅크와 P2P 업체의연체채권관리업무의중요성또한커질것으로예상됨. 핀테크시장은금리단층인중금리시장을주력시장으로하는만큼향후이시장이성장할수록채권추심및신용조사업무 1 위기업인동사의수혜가커질전망 안정적사업구조와고배당매력보유동사의사업구조는추심에성공한채권에한해추심액의일정부분을수수료로동사가수취하는구조. 따라서추심실패에대한리스크부담이적으며, 대규모의자본투자도필요치않은안정적사업구조. 동사는매년배당금을꾸준히늘리고있으며현재시가배당수익율이 5.7% 에달하는고배당주로서의매력도겸비. 동사의 217년 PER은 9.4배, 218년기준은 8.7배수준으로경쟁사대비저평가 현재주가 (7/18) 3,8 원 Key Data ( 기준일 : 217. 7. 18) KOSPI(pt) 2426.4 KOSDAQ(pt) 664.2 액면가 ( 원 ) 5 시가총액 ( 억원 ) 44 발행주식수 ( 천주 ) 14,3 평균거래량 (3M, 주 ) 55,814 평균거래대금 (3M, 백만원 ) 168 52주최고 / 최저 3,12 / 2,49 52주일간 Beta 1.1 배당수익률 (17F,%) 5.7 외국인지분율 (%).9 주요주주지분율 (%) 윤의국외 7 인 49.4 Company Performance 주가수익률 (%) 1M 3M 6M 12M 절대수익률 2.2 4.6 18.5 17.1 KOSDAQ 대비상대수익률 3.2. 11.8 23.6 Company vs KOSDAQ composite ( 원 ) 고려신용정보 3,5 Relative to KOSDAQ 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 16/7 16/11 17/3 (%) -5-1 -15-2 -25-3 -35-4 결산기 (12월) 215A 216A 217F 218F 219F 매출액 ( 억원 ) 828.4 848.7 892.5 947.2 1,2.7 영업이익 ( 억원 ) 51.4 54.2 58.1 62.8 66.8 세전손익 ( 억원 ) 55.2 49.3 6. 65.1 69.5 지배순이익 ( 억원 ) 4. 37.2 46.8 5.7 54.2 EPS( 원 ) 28 26 328 355 379 증감률 (%) 229.3-7.1 26. 8.4 6.8 ROE(%) 29. 23.3 26.3 25. 23.5 PER( 배 ) 11.8 1.4 9.4 8.7 8.1 PBR( 배 ) 3.1 2.3 2.3 2. 1.8 EV/EBITDA( 배 ) 6.2 4.5 4.6 3.9 3.3 2
채권추심분야국내 1 위의신용정보회사 신용조사업및채권추심업전문신용정보회사 고려신용정보는 1991년서울지방경찰청으로부터신용정보업허가를받고신용조사업무로창업하였다. 이후 1998년당시재정경제부로부터채권추심업허가를득하여본격적인채권추심업무를시작한다. 22년 1월 31일코스닥시장에상장되어매매가개시되었으며, 29년에는금융위원회로부터 CRM센터업에대한겸업승인을득하였다. 대 표 이 사 박종진 홈 페 이 지 http://www.koryoinfo.co.kr 본 사 주 소 서울시서초구서초대로 353 유니온타워 회 사 설 립 1991년 6월 27일 주 요 사 업 채권추심업, 신용조사업, 민원대행업, 자산관리업, 통신판매업, 방문판매업 전 국 지 점 35개지사, 2개영업소, 8개금융 / 통신채궈부등 자 본 금 71억 5천만원 (217년 3월기준 ) 매 출 액 약 849억원 (216년기준 ) 자료 : 고려신용정보, 신영증권리서치센터 윤의국 18.6% 민원대행업 2.% 기타.4% 신용조사업 9.% 기타 52.% 신예철 14.8% 윤태훈 5.% 고려휴먼스 9.4% 채권추심업 88.% 자료 : 고려신용정보, 신영증권리서치센터 자료 : 고려신용정보, 신영증권리서치센터 3
신용정보업이란신용조회업무, 신용조사업무, 채권추심업무, 신용평가업무및그에부수하는업무의전부또는일부를업으로영위하는것을말한다. 신용조회업무 는신용정보를수집 처리하는행위, 신용정보주체의신용도 신용거래능력등을나타내는신용정보를만들어내는행위및의뢰인의조회에따라신용정보를제공하는행위를말하며, 신용조사업무 는타인의의뢰를받아신용정보를조사하고이를그의뢰인에게제공하는행위를말한다. 신용조회업무 신용정보를수집, 처리하는행위, 신용정보주체의신용도, 신용거래능력등을나타내는신용정보를만들어내는행위및의뢰인의조회에따라신용정보를제공하는행위 신용조사업무 타인의의뢰를받아신용정보를조사하고이를그의뢰인에게제공하는행위 채권추심업무 신용정보제공, 이용자인채권자의위임을받아서연체자에대한재산조사, 변제의촉구등을통하여채권자를대신하여채권을행사하는행위 신용평가업무 투자자보호를위하여금융상품및신용공여등에대하여그원리금이상환될가능성과기업, 법인및간접투자기구등의신용도를평가하는행위 자료 : 금융감독원, 신영증권리서치센터주 : 업무를영위하기위해서자본금요건 (3 억원또는 5 억원이상 ), 출자자요건 ( 금융회사 5% 이상출자등 ), 인적 물적요건등의요건을갖추어금융위원회의허가를받아야함 채권추심분야와신용조사분야에서국내시장점유율 1 위 고려신용정보가국내시장점유율 1위를달성하고있는 채권추심업무 란신용정보제공 이용자인채권자의위임을받아서연체자에대한재산조사, 변제의촉구등을통하여채권자를대신하여채권을행사하는행위를말한다. 동사는현재 216년실적기준으로채권추심분야에서시장점유율 12.4% 를달성하여국내 1위사업자의위치를지키고있다. 동사는신용조사분야에서도국내시장점유율 15.1% 를달성하여 1위를차지하고있다. 4
은행등계열사가없음에도불구하고시장점유율 1 위수성 현재국내의채권추심업을영위하는신용정보회사는총 22개사가있다. 이들대부분은은행, 신용카드사등의자회사로서계열회사의수주에집중하고있으며, 고려신용정보와같이계열사없이독자적인수주로영업을하는업체는극히드문상황이다. 계열사가없음에도불구하고시장점유율 1위를지키고있는것은동사가우수한재무구조와채권추심노하우를바탕으로경쟁사대비높은채권추심률을유지하고있기때문인것으로분석된다. ( 억원 ) 경쟁사평균매출액 33 영업이익률 4.6% 4.4% 325 4.2% 4.% 32 3.8% 315 3.6% 3.4% ( 억원 ) 매출액 85 영업이익률 84 83 82 81 8 7.% 6.% 5.% 4.% 3.% 2.% 1.% 31 3.2% 79.% 214 215 216 214 215 216 자료 : 금융감독원, 고려신용정보, 신영증권리서치센터 자료 : 금융감독원, 고려신용정보, 신영증권리서치센터 5
핀테크시장의성장은새로운성장기회 케이뱅크, P2P 대출등핀테크시장급성장으로성장동력확보 인터넷은행 1 호케이뱅크출범 7 일만에목표치달성 최근케이뱅크 (K뱅크) 등의인터넷은행이출범이후고성장을지속하고있다. 케이뱅크는출범 1일만에고객 4만명을유치하며여신 6,1억원, 수신 6,5억원을달성하였다. 이미출범 7일만에올해목표치인여신 4,억원, 수신 5,억원을넘어선성과를달성하였다. ( 천명 ) (%) 25 1 2.1 일별 누적 9 11.1 2대이하 15.5 2 8 7 31 3대 18 15 6 5 1 4 3 38.9 4대 5대 22.8 22.5 5 2 1 16.9 6대이상 21.2 4.3 4.5 4.7 4.9 4.11 4.13 4.15 4.17 4.19 4.21 케이뱅크 시중은행 자료 : 금융위원회, 신영증권리서치센터 자료 : 금융위원회, 신영증권리서치센터 우량직장인신용대출 3.3% 미니 K 신용대출 9.2% 슬림 K 중금리대출 15.4% 자료 : 금융위원회, 신영증권리서치센터 직장인 K 신용대출 72.1% ( 만원 ) (%) 1,6 2 평균금액 1,4 금리 1,2 15 1, 8 6 4 2 케이뱅크은행저축은행 자료 : 금융위원회, 신영증권리서치센터 1 5 6
P2P 대출시장도고성장. 채권추심업무의중요성커져 한국P2P금융협회에따르면, 협회회원사 56곳의 217년 6월기준누적대출액은 1 조1,63억원으로집계된다. 상품별로는부동산 PF에서 4,28억원, 신용대출분야 2,758억원, 부동산담보분야 2,555억원, 기타대출분야 2,18억원등으로나타났다. 이와같이누적대출액규모가급격하게성장함에따라각인터넷뱅크와 P2P 업체의연체채권관리업무의중요성또한커질것으로예상된다. 자료 : 한국 P2P 금융협회, 신영증권리서치센터 자료 : 한국 P2P 금융협회, 신영증권리서치센터 ( 억원 ) (%) 14, 누적대출액 전월대비성장률 8 12, 1, 8, 6, 4, 2, 16-5 16-7 16-9 16-11 17-1 17-3 17-5 7 6 5 4 3 2 1 자료 : 한국 P2P 금융협회, 신영증권리서치센터 7
핀테크시장이성장할수록연체채권관리업무가중요해져 217년 6월기준 P2P금융회원사전체연체율은.33%, 부실률은.22% 으로안전한수준이유지되고있음을확인할수있는데, 상환일로부터 3일이상, 9일미만상환이지연되는상태는취급총액중미상환금액비율을연체율로, 정상상환일로부터 9일이상장기연체되는상태는총누적대출취급액중 9일이상장기연체중인원금비율을부실율로표시한다. (%).8.7 연체율 손실율.6.5.4.3.2.1 16-11 16-12 17-1 17-2 17-3 17-4 17-5 17-6 자료 : 한국P2P 금융협회, 신영증권리서치센터 국내의 P2P 금융업체추심업무현황 현재국내 P2P 금융업체는종합적인채권관리체계를확립하고투자자안정성을강화하고자자체연체기준을정하여추심절차를진행하고있다. 상환연체일기준으로일정기간안에는자체적으로추심을진행하고, 연체가지속되는경우에는신용정보평가사또는신탁사에추심업무를위임한다. 예를들어, 고려신용정보는 217년 1 월부터 8퍼센트의채권추심을담당하고있는데, 8퍼센트의대출자가 1일이상연체를하게될경우고려신용정보가연체채권관리를위임받는다. 이와마찬가지로 P2P 업체렌딧은신한신용정보에게, 어니스트펀드는 SGI 신용정보에게, 펀다는 SCI 평가정보에게추심을위탁하여운영하고있다. 8
( 단위 : 억원, 누적액기준 ) 순위 업체 대출액 특징 1 테라펀딩 1,418 소형빌라등건설자금대출. 전액이부동산 PF 대출 2 루프펀딩 1,143 부동산건설자금투자. 부동산 PF 대출이 1,32억원 3 8 퍼센트 761 개인신용 (368억원) 법인신용 (12억원) 부동산PF (156억원) 등분산 4 빌리 752 부동산 PF 대출이 487 억원 5 투게더앱스 68 전액이부동산담보대출. 대신저축은행이투자금위탁관리 6 펀듀 618 홈쇼핑광고주전문 P2P 대출 7 팝펀딩 56 법인신용대출 2 위 (269 억원 ) 8 렌딧 522 개인신용대출 1위 (54억원). 투자성향에따라분산투자가능 9 펀딩플랫폼 384 부동산 PF 대출이 25 억원 주 ) 217년 6월 3일기준자료 : 한국P2P 금융협회, 신영증권리서치센터 일반개인투자자 = 1인당 P2P 업체당연간 1,만원투자한도소득적격개인투자자 = 1인당 P2P 업체당연간 4,만원법인등 = 없음 영업행위준수사항 P2P 업체와연계금융회사등이 P2P 대출에투자자또는차입자로참여하는행위제한 자금의별도관리 은행 저축은행 신탁업자등에예치 신탁 투자광고 원금보장 확정수익 등투자금이보장된다고오인할소지있는내용광고금지 정보공시 투자여부판단에도움줄수있는투자위험, 차입자정보 ( 신용도등 ), 예상수익등홈페이지에게재 자료 : 금융위원회, 신영증권리서치센터 9
차입자 1 대출조건직접게재후대출신청 7 원리금상환 3투자금지급 ( 원리금수취권매입대금 ) 4 대출실행 * 대출계약 ( 차입자 - 대부업체 ) P2P 업체 ( 플랫폼 ) 대부업체 *P2P 업체의 1% 자회사 2 투자 6 원리금수취권매도 9 원리금수취 5 원리금수취권매도 8 원리금제공 투자자 자료 : 금융위원회, 금융감독원, 신영증권리서치센터 차입자 1 대출신청 P2P 업체 ( 플랫폼 ) 2 투자 ( 담보금제공 ) 투자자 5 원금 + 담보수수료 3 담보금입금 4 대출실행 * 대출계약 ( 차입자 - 저축은행 ) 저축은행등 6 수수료 7 원리금 ( 원금 + 담보수수료 ) 자료 : 금융위원회, 금융감독원, 신영증권리서치센터 1
중금리시장성장과함께추심업무증가 핀테크와함께성장하는중금리대출시장 국내중금리대출시장은 8조원정도로추정되는데저축은행이나대부업을이용하는고객을은행권으로끌어들일수있으므로, 은행권의전체파이가확장된다. 중금리대출의수익성은저신용자로분류된고객중연체없이중금리대출을이용할만한고객을잘선택하는것에달려있다. 특히다양한빅데이터의확보와분석기술, 취급경험등이관건으로결국핀테크시장의성장이중금리성장을이끌고있다. 구분 평균금리 ( 단위 : %) 시중은행 4.4 지방은행 4.8 상호금융 4.8 저축은행 25.5 캐피탈 21. 카드사 단기카드대출 23.3 장기카드대출 13.6 대부업 34.9 주 ) 개인신용대출평균금리 ( 15 년 9월말 ), 자료 : 한국은행, NICE, 여신협회공시자료, 신영증권리서치센터 (%) 45 4 35 3 25 2 15 1 5 ~5% 5~1% 1~15% 15~2% 2~25% 25%~ 자료 : 한국은행금융안정보고서 ( 15.12 월 ), 신영증권리서치센터 11
정부가중금리대출시장을형성하는이유는금리단층때문 중간수준의신용도를가진금융소비자의대출수요에비해중금리대출 ( 개인신용대출 ) 의공급은미흡한상황이다. 고신용자는 4% 이하, 중 저신용자는 2% 이상의금리로개인신용대출시장이형성되면서금리구조의단절과같은시장실패현상이나타났다. 은행권및상호금융은고신용자대출에치중하는등중금리대출에소극적인태도를견지함에따라, 중신용자는은행권대출거절시고금리대출을이용하게될수밖에없는구조이다. 이와같은시장실패를완화하기위해금융위원회는중금리대출시장의활성화를추진중이며최근시중은행과저축은행, 인터넷전문은행등이적극적인대응에나서고있는상황이다. 은행과대부업체사이의금리단층 금리단층은현재기준금리기준으로은행권의평균 4% 대대출금리와, 대부업체나저축은행등 2% 대이상금리사이의대출공급이없는구간 ( 금리절벽, 회색존, gray zone) 을뜻한다. 금리단층이생기는이유는업권별신용대출절차와하위등급일수록부실율을판단하기어려운환경등으로단층구간에해당되는고객을흡수할만한금융기관의부재에기인한다. 자료 : 금융위원회, 신영증권리서치센터 12
금리단층을공략하는핀테크. 이미선진국은대중화되고있어 그러나최근핀테크와빅데이터분석기술이발달하면서계륵같은구간이었던금리단층을공략하기위한시도가나타나고있다. 미국의경우핀테크와빅데이터기술로무장한 P2P대출회사가적극뛰어들고있고, 지방은행들도 P2P대출회사와업무제휴를통해진출을준비하고있다. 215년말기준미국의 P2P대출시장규모는 154억달러 ( 약 18조원 ) 에달한다. 일본은은행들이보증업체와의보증을통해안전장치를마련후장기카드대출상품등으로중금리대출시장을형성하고있다. 은행은보증업체에보증수수료 ( 약 6%) 를지급하고, 보증업체는대출심사및보증업무를수행한다. 이에일본의대출시장은 1~3% 대의은행권저금리와 4~16% 대의은행권중금리대출, 16~2% 대의고금리대부업대출로분할되어있다. 일본의중금리대출시장규모는 2조 3385억엔 ( 14년말기준약 24.2조원 ) 에달한다. 한국은아직초기시장이나인터넷전문은행과 P2P 대출이고성장중 국내의경우우리은행을필두로일부은행과저축은행, 신생P2P업체들이뛰어들고있으나실적은아직미미한상황이다. 국내의중금리대출잔액은 688억원 ( 15년말기준 ) 에서약 2,억원 ( 16.5월말기준 ) 으로성장하였다. 그러나케이뱅크와같은인터넷전문은행이출범이후돌풍을일으키고있으며, P2P대출시장도고성장을지속하기때문에한국의중금리대출시장도선진국과같이고성장이기대된다. 13
고배당과사업의안정성을겸비 직접채권을매입하지않고단순히추심위탁수수료를수취하는사업구조 고려신용정보가주사업으로영위하는채권추심업의경우우리의생각과는달리상당히리스크가낮은사업에속한다. 이는부실채권을직접매입해서추심하는것이아니라은행이나신용카드사등의금융기관으로부터부실채권을추심해달라는위탁을받는구조이기때문이다. 동사의영업부서에서고객인금융기관등으로부터부실채권추심을위탁을수주하면, 동사의채권추심전문위임직들이채권을추심하는업무절차를진행한다. 추심에성공한채권에한해추심액의일정부분을수수료로동사가수취하기때문에동사는추심실패에대한리스크부담이적으며, 대규모의자본투자도필요치않다. 매년배당금을지속적으로증가. 시가배당수익률 5% 상회 대규모의자본투자가필요하지않고, 안정적인사업구조를갖추고있기에동사는배당성향이매우높다. 216년기준배당성향은 65.6% 에달하며, 시가배당수익률도 5% 를상회하는고배당주로서의매력을갖추고있다. 경기변동에대해서는경기변동에따른수주와매출인식의차이가존재한다. IMF와같은경제위기가발생하면채무자들이채권변제가어려워지기에부실채권이금융기관에대량으로발생한다. 고려신용정보는이시기에수주가급증하게되고, 이후경기가회복되어채무자들의경제상황이호전되면동사는채권추심이증가하여동사매출액이급증하는구조를갖고있다. ( 원 ) 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 212 213 214 215 216 자료 : 고려신용정보, 신영증권리서치센터 (%) 12 1 8 6 4 2 212 213 214 215 216 자료 : 고려신용정보, 신영증권리서치센터 14
리스크요인점검 : 채무자대리인제도 도입가능성 고려신용정보의리스크요인은법적제도의변화이다. 제윤경, 정성호더불어민주당국회의원등이신용소비자보호제도확립을내용으로하는소비자신용보호에관한법률안 ( 채무자대리인제도 ) 을대표발의한상황이다. 현재는대부업체채무에만해당되는제도 채무자대리인제도 란대부업체를통해돈을빌린채무자가변호사등채무대리인을선임하면, 대부업체는직접채무자에게접촉하여채무변제독촉을하지못하고채무자대리인과협의하도록하는제도다. 금융취약계층에대한지원차원에서빚독촉에시달리는채무자의심적부담을덜어주기위해 214년에도입되었다. 채무자가채무대리인을선임하고이를서면으로통지한경우, 대부업자는채무와관련해채무자를방문하거나채무자에게연락할수없고채무자대리인을통해서만채무변제독촉등을할수있다. 214년에도입된제도는현재까지는대부업체의채무에만한정되어있으며, 고려신용정보의주요고객인일반은행이나카드사등의채무는아직해당이되지않는상황이다. 직접재산조사, 채무변제독촉, 채무조정협의불가 채권추심업체 채무변제독촉 채무자대리인 관련사실통보 채무자 관계인 채권의공정한추심에관한법개정안주요내용구분기존안 개정안 채무자대리인자격 변호사, 법무법인, 법무조합으로한정 비영리법인, 사회적기업직원도추가 채무자대리인적용범위 대부업체채권추심에만적용 전금융권채권추심에적용 개인회생중채무변제요구 불가능 불가능 자료 : 매일경제, 신영증권리서치센터 15
새로발의된법안이통과될경우전금융기관채무로확산 그러나이번에발의된법안에따르면 채무자대리인제도 를전금융권의채무로확산하고자하는의지가담겨있다. 아직법안은통과되지않았으나각이해당사자간의이해관계가맞물리면서첨예한대립이예상된다. 법안이통과될경우차입금을갚지못한채무자와법률업계종사자 ( 주로변호사등. 채무자대리인으로활동가능 ) 들은수혜를볼수있으나, 정상적으로돈을갚은채무자나대출을빌려준금융기관과채권추심회사등은손해를볼수밖에없기때문이다. 향후발의된법안의통과여부에따라서고려신용정보의매출에직접적인영향도있을것으로예상된다. 16
회사명연도매출액영업이익순이익 매출액증가율 영업이익증가율 영업이익률 (%) ( 단위 : 억원, 억달러 ) PER( 배 ) PBR( 배 ) 고려신용정보 215 828.37 51.4 4.1 1.46% 187.2% 6.21 11.8 3.1 ( 한국 ) 216 848.69 54.16 37.19 2.45% 5.37% 6.38 1.4 2.3 217F 892.5 58.11 46.84 5.16% 7.2% 6.5 9.4 2.3 SCI 평가정보 215 358.88 9.76 7.16-2.79% 567.26% 2.72 8.71 4.17 ( 한국 ) 216 352.81 2.5-3.67-1.69% -78.99%.58 56.9 3.2 217F N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A NICE 평가정보 215 3,381.37 281.16 222.27 21.9% 23.23% 8.32 27.48 4.57 ( 한국 ) 216 3,455.47 392.7 283.12 2.19% 39.45% 11.35 14.87 2.71 217F 3,683. 44.14 335.62 6.58% 12.26% 11.95 15.8 2.92 나이스디앤비 215 256.75 49.43 43.59 N/A N/A 19.25 19.55 2.97 ( 한국 ) 216F 339.65 64.65 56.43 32.29% 3.79% 19.4 14.75 2.47 217F N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 이크레더블 215 255.68 94.49 77.93 27.15% 24.23% 36.96 14.41 3.44 ( 한국 ) 216 314.99 121.36 98.45 23.19% 28.44% 38.53 16.16 4.24 217F N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 엑스피리언 215 42.37 1.57 7.53-11.91% -8.64% 24.95 22.63 6.67 ( 영국 ) 216 43.35 1.75 8.66 2.31% 1.7% 24.8 22.15 6.76 217F 45.85 12.13 8.54 5.78% 12.84% 26.45 22.65 7.31 에퀴팩스 215 26.64 6.94 4.29 9.33% 8.73% 26.5 3.18 5.65 ( 미국 ) 216 31.45 8.18 4.89 18.7% 17.87% 26.1 27.5 5.29 217F 34.6 9.55 7.16 8.29% 16.77% 28.4 23.12 5.39 베리스크애널리틱스 215 17.61 7.3 5.8.8% 6.5% 39.95 29.3 9.49 ( 미국 ) 216 19.95 7.68 5.91 13.32% 9.13% 38.47 3.7 1.17 217F 2.83 8.11 5.35 4.41% 5.71% 38.95 26.82 8.99 던 & 브래드스트리트 215 16.37 3.37 1.69 3.32% -18.8% 2.59 14.41 N/A ( 미국 ) 216 17.4 3.59.97 4.7% 6.59% 21.8 17.37 N/A 217F 17.71 4.27 2.55 3.93% 18.81% 24.1 15.59 N/A 자료 : Bloomberg, 신영증권리서치센터 참고 : 예상치는 Bloomberg 컨센서스를준용하였음 (217.7.17 일자기준 ) 고려신용정보는당사추정치를사용하였음 17
고려신용정보 (4972.KQ) 추정재무제표 Income Statement Balance Sheet 12월결산 ( 억원 ) 215A 216A 217F 218F 219F 12월결산 ( 억원 ) 215A 216A 217F 218F 219F 매출액 828.4 848.7 892.5 947.2 1,2.7 유동자산 15.6 159.8 189.2 22.6 254.2 증가율 (%) 1.5 2.5 5.2 6.1 5.9 현금및현금성자산 53.2 8.5 16.5 133.7 162.7 매출원가..... 매출채권및기타채권 45.3 44.8 46.6 49.5 52.3 원가율 (%)..... 재고자산.3.2.3.. 매출총이익 828.4 848.7 892.5 947.2 1,2.7 비유동자산 11.6 114.5 112.2 112.1 113.4 매출총이익률 (%) 1. 1. 1. 1. 1. 유형자산 15.6 13.7 13.4 15.3 18.4 판매비와관리비등 777. 794.5 834.4 884.4 935.9 무형자산 29.4 29.4 27.3 25.4 23.6 판관비율 (%) 93.8 93.6 93.5 93.4 93.3 투자자산 11. 22.7 22.7 22.7 22.7 영업이익 51.4 54.2 58.1 62.8 66.8 기타금융업자산..... 증가율 (%) 187.2 5.4 7.2 8.1 6.4 자산총계 252.2 274.3 31.4 332.7 367.7 영업이익률 (%) 6.2 6.4 6.5 6.6 6.7 유동부채 94.1 13.2 17.8 112.7 117.8 EBITDA 6.5 62.2 65.4 69.8 74.4 단기차입금..... EBITDA 마진 (%) 7.3 7.3 7.3 7.4 7.4 매입채무및기타채무 84. 92.4 97.1 11.9 17. 순금융손익 1.6 1.6 1.9 2.3 2.7 유동성장기부채..... 이자손익 1.6 1.4 1.8 2.2 2.5 비유동부채 5.3 3. 3. 3. 3. 외화관련손익..... 사채..... 기타영업외손익 2.2-6.5... 장기차입금..... 종속및관계기업관련손익..... 기타금융업부채..... 법인세차감전계속사업이익 55.2 49.3 6. 65.1 69.5 부채총계 99.4 16.2 11.8 115.7 12.8 계속사업손익법인세비용 15. 12.1 13.2 14.3 15.3 지배주주지분 151.7 167. 189.5 215.9 245.8 세후중단사업손익..... 자본금 71.5 71.5 71.5 71.5 71.5 당기순이익 4.1 37.2 46.8 5.7 54.2 자본잉여금 2.4 2.4 2.4 2.4 2.4 증가율 (%) 237. -7.2 25.8 8.3 6.9 기타포괄이익누계액..... 순이익률 (%) 4.8 4.4 5.2 5.4 5.4 이익잉여금 61.5 76.9 99.4 125.8 155.7 지배주주지분당기순이익 4. 37.2 46.8 5.7 54.2 비지배주주지분 1.1 1.1 1.1 1.1 1.1 증가율 (%) 227.9-7. 25.8 8.3 6.9 자본총계 152.8 168.1 19.6 217. 246.9 기타포괄이익 -2. -1.... 총차입금 2..... 총포괄이익 38.2 36.2 46.8 5.7 54.2 순차입금 -98.7-11.5-137.9-166.7-197.3 주 ) K-IFRS 회계기준개정으로기존의기타영업수익 / 비용항목은제외됨 Cashflow Statement Valuation Indicator 12월결산 ( 억원 ) 215A 216A 217F 218F 219F 12월결산 ( 억원 ) 215A 216A 217F 218F 219F 영업활동으로인한현금흐름 44.7 52.7 56.8 6. 64. Per Share ( 원 ) 당기순이익 4.1 37.2 46.8 5.7 54.2 EPS 28 26 328 355 379 현금유출이없는비용및수익 37.3 27.4 18.8 19.2 2.4 BPS 1,73 1,18 1,338 1,522 1,731 유형자산감가상각비 7.6 6. 5.3 5.2 5.9 DPS 15 175 175 175 175 무형자산상각비 1.6 2.1 2.1 1.9 1.8 Multiples ( 배 ) 영업활동관련자산부채변동 -24.5 2.2 2.7 2.2 2.1 PER 11.8 1.4 9.4 8.7 8.1 매출채권의감소 ( 증가 ) -5.6.2-1.8-2.8-2.9 PBR 3.1 2.3 2.3 2. 1.8 재고자산의감소 ( 증가 ) 2.1.1 -.1.3. EV/EBITDA 6.2 4.5 4.6 3.9 3.3 매입채무의증가 ( 감소 ) -2.6-1.8 4.6 4.9 5.1 Financial Ratio 투자활동으로인한현금흐름 -17. -2.5-1. -12. -14.1 12월결산 ( 억원 ) 215A 216A 217F 218F 219F 투자자산의감소 ( 증가 ) 4.2-11.8... 성장성 (%) 유형자산의감소..... EPS( 지배순이익 ) 증가율 229.3% -7.1% 26.% 8.4% 6.8% CAPEX -7.2-5.7-5. -7. -9. EBITDA( 발표기준 ) 증가율 116.8% 2.8% 5.1% 6.7% 6.6% 단기금융자산의감소 ( 증가 ) -12.4 17.5-1.5-1.6-1.7 수익성 (%) 재무활동으로인한현금흐름 -14.6-22.9-26.4-26.4-26.4 ROE( 순이익기준 ) 28.9% 23.2% 26.1% 24.9% 23.4% 장기차입금의증가 ( 감소 )..... ROE( 지배순이익기준 ) 29.% 23.3% 26.3% 25.% 23.5% 사채의증가 ( 감소 )..... ROIC 8.5% 13.6% 143.% 174.5% 196.4% 자본의증가 ( 감소 )..... WACC 9.6% 9.6% 9.6% 9.6% 9.6% 기타현금흐름.. 5.5 5.6 5.5 안전성 (%) 현금의증가 13.2 27.3 25.9 27.2 29. 부채비율 65.% 63.2% 58.1% 53.3% 48.9% 기초현금 4. 53.2 8.5 16.5 133.7 순차입금비율 -64.6% -65.7% -72.4% -76.8% -79.9% 기말현금 53.2 8.5 16.5 133.7 162.7 이자보상배율 135.2 87,354.8... 18
Compliance Notice 투자등급종목매수 : 향후 12 개월동안추천일종가대비목표주가 1% 이상의상승이예상되는경우중립 : 향후 12 개월동안추천일종가대비 ±1% 이내의등락이예상되는경우매도 : 향후 12 개월동안추천일종가대비목표주가 -1% 이하의하락이예상되는경우 산업 비중확대 : 향후 12 개월동안분석대상산업의보유비중을시장비중대비높게가져갈것을추천중립 : 향후 12 개월동안분석대상산업의보유비중을시장비중과같게가져갈것을추천비중축소 : 향후 12 개월동안분석대상산업의보유비중을시장비중대비낮게가져갈것을추천 당사는본자료발간일을기준으로지난 1 년간해당기업의기업금융관련업무를수행한바없습니다. 본자료는당사홈페이지에게시된자료로, 기관투자가등제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 본자료작성한애널리스트는발간일현재본인및배우자의계좌로동주식을보유하고있지않으며, 재산적이해관계가없습니다. 본자료의작성담당자는자료에게재된내용이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 본자료는과거의자료를기초로한투자참고자료로서향후주가움직임은과거의패턴과다를수있습니다. 본자료에수록된내용은당리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로얻어진것이나정확성을보장할수없으므로어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 19