트러스톤밸류웨이증권펀드 [ 주식 ] [ 판매사직원용 ] 2017. 10. [ 트러스톤자산운용제 1710-03 호 (2017.10.13.)] 본자료는상품에대한이해를돕기위하여작성한것이므로실제판매되는상품과는다소상이할수있습니다. 관련법령, 신탁계약서에의하여집합투자재산을운용할것이며, 본자료에기재된사항중관련법령, 신탁계약서와상이한것은효력이없습니다. 본자료는현시점의시장상황, 전망등을고려하여단순히참고용으로제작한자료이므로, 어떤경로를통해서든지본자료의전부또는일부를교부받은투자자는상품가입전에증권신고서, 신탁계약서및투자설명서또는간이투자설명서를참고하여상품의내용을충분히인지하신후자신의판단과책임하에투자여부를결정하시기바랍니다. 또한본자료는참고자료로신뢰할수있다고판단되는각종자료와통계자료를이용하여작성된것이나본자료의내용이향후결과에대한보증이될수없습니다. 집합투자기구의운용실적에따라손익이결정되는실적배당상품으로예금자보호법의적용을받지아니하며, 특히예금자보호법의적용을받는은행등에서집합투자증권을매입하는경우도은행예금과같이예금자보호를받지못합니다.
펀드개요 펀드명트러스톤밸류웨이증권자투자신탁 [ 주식 ] 펀드유형 증권 ( 주식 ) 형, 개방형, 추가형, 모자형, 종류형 위험등급 3 등급 ( 다소높은위험 ) 투자대상 투자목표 비교지수 (BM) 환매일정 트러스톤밸류웨이증권모투자신탁 [ 주식 ] - 주식 : 투자신탁자산총액의 60% 이상 / 채권 : 투자신탁자산총액의 40% 이하 국내가치주에투자하여비교지수의수익률을초과하는투자수익률달성을추구 KOSPI 오후 3 시 30 분이전 : 제 2 영업일기준가로제 4 영업일에지급오후 3 시 30 분경과후 : 제 3 영업일기준가로제 4 영업일에지급 보수 ( 연, %) 클래스 가입자격 판매 운용 기타 ( 신탁, 사무 ) 합계 판매수수료 환매수수료 A 제한없음 0.70 1.45 납입금액의 1% 이내 Ae 인터넷을통해판매하는클래스 0.35 1.10 납입금액의 0.5% 이내 C1 1 년경과시마다 C2,C3, C4 클래스로전환 1.50 2.25 Ce 인터넷을통해판매하는클래스 0.50 1.25 0.72 0.03 Cp 연금저축클래스 0.72 1.47 Cp-E 인터넷을통해판매하는연금저축클래스 0.29 1.04 Cp2 퇴직연금클래스 0.70 1.45 Cp2-E 인터넷을통해판매하는퇴직연금클래스 0.35 1.10 없음 없음 이상품은예금자보호법에따라예금자보험공사가보호하지않습니다. 원본의손실이발생할수있는실적배당상품으로운용결과에따라이익또는손실이발생할수있으며, 그결과는투자자에게귀속됩니다. 집합투자재산은자본시장과금융투자업에관한법률에의하여신탁업자에게안전하게보관관리되고있습니다. 가입하시기전에투자대상, 환매방법및보수등에관하여신탁계약서, 투자설명서또는간이투자설명서를반드시읽어보시기바랍니다. 2
트러스톤밸류웨이펀드의특징 균형 탁월한리서치역량 재무구조개선방향성분석 - 저평가와성장가치의균형 - 대형주와중소형주의균형 - 연 2,000 회이상의탐방 - 글로벌산업리서치 ( 기업의시장지배력, 브랜드가치, 비즈니스안정성 / 확장성, 경영진 ) - 동적인가치변화분석 - 시계열계량분석모델 ( 재무구조점검 : ROE, ROIC, 배당수익률 ) Truston Value Way 안정적초과수익추구 3
종목예시 1) 우리삶에대한이해 : 식자재유통업, HMR 산업 식자재유통시장은구조적으로성장하는시장으로현재산업화진행중임 외식비중증가 : 기업형식자재유통업의성장 1 인가구의증가 : HMR( 간편식 ) 시장의구조적성장 국내식자재유통시장변화 기업형식자재유통업 MS 추이 선진국식자재유통시장변화 : 미국외식시장과 SYSCO 성장역사 HMR 시장규모및 B2C 채널내비중 자료 : 업계자료, 통계청, KB 투자증권 4
종목예시 2) 우리삶에대한이해 : 여행 물질에대한소비에서경험에대한소비 로여행에대한사회적인식변화로여행지출꾸준히증가 양질의여행컨텐츠제공 ( 꽃보다할배등 ) 저유가로인한유류할증료인하등우호적인영업환경 전체가구소득내여행지출증가 소매판매부진에도해외여행객수증가 자료 : 통계청, NH 투자증권리서치센터 자료 : 통계청, 각사, NH 투자증권리서치센터 5
종목예시 3) 우리삶에대한이해 : 헬스케어 OCED 자살률 8 년연속 1 위의안타까운대한민국 서구식습관으로인한당뇨병증가는전세계적인메가트랜드 0000 의혈당측정기 정신병과자살감소를위한노력은더욱커질것 올해부터정신과상담시기록에남았던과거제도폐지 정신관련의약품포지션 1 위인 00 제약에는큰도약의기회이며, 시총대비순현금 40% 로재무적으로도저평가되어있음 전세계혈당측정시장은로슈, 존슨앤존슨, 바이엘등글로벌사들의독점시장이나.. 국내기업이기술과원가경쟁력으로틈새시장을공략중임 특히중국등급등하는시장에서포지션이좋아지는중 6
트러스톤의가치투자 밸류웨이펀드의가치기준은우리의사회와삶에대한이해에서시작함 가치는? 내재가치이하에서거래되면서, 차별화된비즈니스모델, 혹은사회구조적인변화로가치를창출할수있는기업 구조적성장기업, 브랜드확장기업, 게임체인저, 수입대체기업, 실적개선기업 안전마진은? 안정적인재무구조, 동시에강한시장지배력을보유하여하락변동성이작은기업 저평가는? 내재가치를계산하는트러스톤밸류에이션으로구분함 단순저 PBR, 저 PER 의정적가치보다는 ROE, ROIC, 배당수익률, 재무구조등의 개선방향성등동적인변화가치에주목함 [ 참고 : 용어설명 ] - PBR( 주가순자산비율 ) : 주가가순자산에비해몇배로거래되고있는지측정하는지표 - PER ( 주가수익비율 ) : 주가를주당순이익으로나눈수익성지표 - ROE( 자기자본이익률 ) : 자기자본대비얼마만큼의이익을냈는지를나타내는지표 - ROIC( 투하자본순이익률 ) : 실제영업에투입한자산으로이익을얼마나거두었는지나타내는지표 7
운용전략개요 내재가치및성장가치대비저평가된기업에투자하여안정적인수익달성추구 내재가치대비저평가기업 자산주, 저 PBR, 저 PER, 재무구조개선기업 구조적성장가치보유기업 시장지배력, 훌륭한경영진, 브랜드로열티를보유한기업 트러스톤투자유니버스내에서투자기업선정 - 정성분석 : 재무제표상파악이어려운특징분석 - 정량분석 : 계량분석모델을통해정성분석보완 1. 대형가치주와중소형가치주의균형된포트폴리오로시장과의괴리위험축소 2. 트러스톤의우수한리서치분석에근거한투자로안정적인수익달성 지주사, 우선주, 고배당주등높은주주환원수익가능기업 안정적현금흐름으로배당, 주가상승, 무상증자, 주식분할등이기대되는기업 8
운용프로세스 트러스톤의투자유니버스 350 여개이상의종목 ( 주식시장의 90% 커버 ) 내에서대형가치주 ( 우선주, 고배당주포함 ) 와구조적성장가치를지닌저평가기업을선별하여투자 투자아이디어 기업분석 이익추정및밸류에이션 투자위원회 펀드포트폴리오 연 2,000 회이상의기업탐방 Quant Screening ( 계량분석모델 ) 글로벌회의 주간 1 회글로벌리서치 ( 산업, 기업, 트렌드, 경쟁력비교 ) 사업모델 이익의 leverage 경영진의질 경영전략 3 년이상의장기추정 내재가치의산정 1 년 / 3 년목표가제시 애널리스트의가정검토 장기이익추정의적합성검토 투자유니버스조정 매수및보유 매도전략 1 목표가도달 2 펀더멘털에대한판단오류 3 더좋은대안이있을때 수시포트폴리오리뷰 9
운용성과 설정일 : 2013 년 7 월 25 일 / BM : KOSPI 지수 / 운용규모 : 623 억원 /A 클래스기준 / 단위 : % / 기준일 ( 고시기준가기준 ) : 2017 년 10 월 10 일 기간 1개월 3개월 6개월 9개월 1년 2년 3년 연초이후 설정이후 펀드 -0.21-4.17 6.21 8.67 8.95-4.09-6.65 8.88 22.97 BM(KOSPI) 2.17 0.61 11.28 16.87 16.59 18.57 21.84 18.16 25.23 초과수익률 -2.38-4.78-5.07-8.20-7.64-22.66-28.49-9.28-2.26 유형수익률주 ) 1.68-0.40 7.94 12.13 12.16 7.17 9.48 12.89 14.99 주 1) 출처 : 제로인 / 대상 : 일반주식형 ( 주식한도가 70% 를넘으면서평균주식편입비가 70~100% 인액티브펀드 ) 설정이후누적수익률추이 (%) 40 초과수익률 펀드수익률 BM수익률 35 30 25 20 15 10 5 0-5 -10 13-07 13-10 14-01 14-04 14-07 14-10 15-01 15-04 15-07 15-10 16-01 16-04 16-07 16-10 17-01 17-04 17-07 상기의수익률은과거의운용실적으로미래의성과를보장하는것은아니며당펀드는종류형집합투자증권으로종류별보수ㆍ수수료의차이로운용실적이달라질수있습니다. 10
확고한운용철학과체계적인운용프로세스 시장의모멘텀보다는펀더멘털을중시하는확고한운용철학과체계화된리서치중심의운용프로세스를거쳐종목선정 투자자산의장기적인가치성장과펀더멘털을중시하는운용철학의흔들림없는실천 - 시장환경변화에도불구하고운용철학을견지함으로써장기안정적성과달성 리서치중심의팀어프로치운용프로세스 - 장기투자의핵심은장기트랜드에대한안목 (Insight) 를바탕으로개별기업에대한깊이있는분석이필수 폭넓은리서치 매크로점검을통한투자아이디어도출 투자유니버스 - 종목수 : 약 350 개수준 Market coverage : 약 90% 깊이있는리서치 자체밸류에이션모델을구축하여추정치유지 최소 3 년이상의장기실적추정 체계화된운용시스템 명확하게정의된운용과정으로밸류에이션프로세스를지켜나감 팀운용 CIO, 리서치헤드, 섹터애널리스트, 매니저의아이디어를존중하며의견합의ㆍ도출 운용인력이섹터애널리스트업무를병행함으로써리서치와운용간합리적인투자의견도출가능 11
운용조직 리서치와매니저모두참여하여토론하는 Team Approach 를기반으로투자의견도출 - Team Approach : 매니저 / 리서치전원이참여하는공동의사결정 운용조직의역량을집중하고다양한아이디어창출로인한시너지효과 - 펀드운용스타일에따라팀을구분하고, 매니저는 House View 에맞춰운용스타일에부합되도록포트폴리오를운용 * 일반주식 / 배당주, 가치주 / 중소형, 롱숏 / 헤지펀드, 인덱스, 채권 밸류웨이펀드는주식운용 Style 본부에서운용중임 주식운용부문 멀티에셋운용부문 주식운용 1 본부 주식운용2본부주식운용AR본부주식운용Style 본부리서치본부채권운용본부 1 팀 일반주식배당주 1 팀 일반주식 AR 팀 롱숏헤지펀드 1 팀 중소형주가치주 퀀트운용팀 인덱스펀드 리서치팀 자산배분 1 팀 2 팀 칭기스칸주식모장기고배당 제갈공명아시아 DK50 DK30 다이나믹아시아 밸류웨이 12
리서치조직 리서치와매니저모두참여하여토론하는 Team Approach 를기반으로투자의견도출 - 경제지표및경기사이클분석을통해시장의방향성및적정 Value 산정. 산업, 기업투자매력도점검 - 발로뛰는리서치활동으로기업및업종분석 ( 매니저도섹터애널리스트병행 ) 리서치본부장 : 이원선 리서치팀 섹터 담당 섹터 담당 퀀트, 전략 이원선 조선 / 기계오화영 * 지주회사 / 유틸리티 조상현 * 미디어 / 엔터 / 인터넷 이무광 * 정유 / 화학 / 철강 현혜정 * 바이오 / 의료기기 / 게임 / 스몰캡총괄 이동현 * 자동차 / 자동차부품 신정현 * 건설 / 건자재 이호영 * 운송 / 상사 / 통신 강영중 * IT 이태하 은행 / 보험 / 증권 유진형 * 유통 / 화장품이수정 * 음식료 / 소비자서비스 한규민 주 ) * 표시된섹터애널리스트 10 명은 Portfolio Manager 병행 13
포트폴리오내역 ( 주식내비중 / 모펀드기준 ) 거래소시가총액별비중 ( 기준일 : 2017.9.30. 기준 ) ( 단위 : %) 구분대형주중형주소형주 KOSDAQ 기타 비중 65.04 30.42 2.37 2.17 - 업종비중 (GICS 기준 ) ( 기준일 : 2017.9.30. 기준 ) 종목 Top 5 ( 기준일 : 2017.8.31. 기준 ) IT 산업재 25.65 28.94 삼성전자우 9.02 경기소비재 금융 8.81 12.06 삼성전자 7.10 소재필수소비재 5.54 4.76 대림산업 4.46 의료에너지 4.17 3.84 CJ 제일제당우 4.39 유틸리티통신서비스 3.44 2.79 현대글로비스 4.01 (%) 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 (%) 0.0 5.0 10.0 14
투자위험 구분 투자위험의주요내용 투자원본에대한손실위험 이투자신탁은실적배당상품으로은행예금과달리예금자보호법에따라예금보험공사가보호하지않습니다. 따라서투자원본의전부또는일부에대한손실의위험이존재하며투자금액의손실내지감소의위험은전적으로투자자가부담하게되고, 자산운용회사나판매회사등어떤당사자도투자손실에대하여책임을지지아니합니다. 시장위험및개별위험 투자신탁재산을주식, 채권및파생상품등에투자함으로써유가증권의가격변동, 이자율등기타거시경제지표의변화에따른위험에노출됩니다. 또한, 투자신탁재산의가치는투자대상종목발행회사의영업환경, 재무상황및신용상태의악화에따라급격히변동될수있습니다. 유동성위험 증권시장규모등을감안할때투자신탁재산에서거래량이풍부하지못한종목에투자하는경우투자대상종목의유동성부족에따른환금성에제약이발생할수있으며, 이는투자신탁재산의가치하락을초래할수있습니다. 순자산가치변동위험 환매청구일과환매일이다르기때문에환매청구일로부터환매일까지의투자신탁재산의가치변동에따른위험에노출됩니다. 투자신탁규모변동에따른위험 당투자신탁의규모가환매등에의해일정규모이하로작아지는경우, 편입펀드에원활한분산투자가불가능해질수도있습니다. 환매연기위험 투자신탁재산의매각이불가능하여사실상환매에응할수없거나환매에응하는것이수익자의이익을해할우려가있는경우또는이에준하는경우로서금감위가인정하는경우에는수익증권의환매가연기될수있습니다. 15
별첨 트러스톤자산운용
연혁 1998 IMM 투자자문설립 2003 국민연금위탁운용시작 보건복지부 (2005년, 2010년 ), 지식경제부 (2006년), 사학연금공단 (2009년) 우수운용사선정되며운용역량입증 연기금, 공제회, 변액보험, 정부기관등대형금융기관의주식형펀드위탁운용 2008 트러스톤자산운용사명변경, 일반성장형공모펀드론칭 첫번째공모주식형펀드인칭기스칸펀드출시 2009 트러스톤싱가폴. 헤지펀드운용시작 2011 롱숏공모펀드 선제적으로헤지펀드시장을준비. 한국주식에투자하는헤지펀드 Truston Dynamic Korea Fund 운용 2012년 2월. 아시아헤지펀드 Truston Falcon Asia Fund 운용 트러스톤다이나믹코리아 50 펀드 ( 주혼 ), 트러스톤다이나믹코리아 30 펀드 ( 채혼 ) 운용시작 2013 가치주펀드 트러스톤밸류웨이펀드 ( 주식 ), 단순저평가보다는내재가치대비저평가기업에투자 2014 배당주펀드, 해외주식형론칭 트러스톤장기고배당펀드, 안정적이익성장을재원으로배당성장하는기업에투자 트러스톤아시아장기성장주펀드, 아시아의구조적성장기업에투자 2016 해외채권형펀드, 해외주식롱숏펀드론칭, 멀티에셋운용본부신설 트러스톤코리아외화채권펀드, 한국기업에서발행한미국달러화표시채권에투자 트러스톤다이나믹아시아펀드, 아시아 11 개국주식을롱숏전략으로운용하고채권에투자 대체투자부문강화를위한멀티에셋운용부문신설 17
운용철학 투자자산의장기적인가치성장과펀더멘털을중시하는트러스톤의운용철학 Our Key Beliefs What? 초과수익을달성하기위한최선의방법 장기적시각으로기업의펀더멘털분석 장기적으로가치가상승할수있는자산을선택하여분석 Why? 장기적으로주가는기업의펀더멘털에수렴시장에알려지지않은숨겨진가치를발견함으로써알파창출 How? 철저한리서치를통해시장참가자보다더기업의본질에접근 - 기업탐방등기업접촉활동을통한방법 - 성장성과내재가치에중점 - 글로벌시각에서기업경쟁력에대한접근 운용철학 내재가치이하에서투자하여고객의이익을극대화 포트폴리오운용에서리스크는자산가격의변동이아니라투자자산펀더멘털의변화로정의 18
운용프로세스 체계화된운용프로세스로시장변화에도운용철학을지키며꾸준하게초과수익달성추구 Macro 분석 Quant 전략분석 업종분석 & 기업분석 Truston Universe Actual Portfolio 운용위원회 Compliance 펀드평가 / 분석 항목내용책임 Macro 분석및 Quant 전략분석 업종및기업분석 유니버스구성 Truston Model Portfolio 글로벌경제동향 글로벌이슈분석 각국주식시장동향등 주요국경제및주식시장전망 종목 Screening 자체 Valuation 모델을구축, 기업분석후실적추정, 가치평가. 가치평가는 Sum of Parts 방법등 ( 영업자산과비영업자산을분리, 가치평가 ) 을원칙으로하고섹터별로적합한밸류에이션병행 섹터內아이디어제안은담당섹터애널리스트가주로함 장기이익추정 100 여개의대형핵심종목과 280 여개의중소형핵심종목으로구성 담당애널리스트가기업의부도위험, 성장성, 투자가치를점검한후절차를거쳐편입혹은편출제안 CIO, 리서치헤드, 포트폴리오매니저는투자아이디어에대해섹터애널리스트와토론 기업에대한투자판단등결론도출및 MP 작성 리서치팀 섹터애널리스트 / 포트폴리오매니저 투자전략위원회 / 리서치헤드 투자전략위원회 Actual Portfolio AP 는 Truston Universe 내에서 MP 를복제. MP 와종목의방향성에대해서는대체로일치시킴포트폴리오매니저 Risk Management 운용위원회및 Compliance 에서펀드평가및분석 트러스톤자산운용시스템, PMS 등을통해 Risk/Return 분석 리스크팀 19
One Strategy - One Fund 라인업 모자펀드로 운용스타일별동일한라인업 을일반형, 연금저축, 퇴직연금에적용 One strategy - One Fund 라인업 운용역량집중 고객의 Needs 충족 운용스타일주식형 / 주식혼합형채권혼합형 성장 * 칭기스칸 ( 주식 ) * 제갈공명 ( 주식 ) 장기성장 30 자 ( 채혼 ) 가치밸류웨이자 ( 주식 ) * 밸류웨이 30 ( 채혼 ) 밸류웨이 40 자 ( 채혼 ) 서민금융기관매수가능 배당장기고배당자 ( 주식 ) 장기고배당 40 자 ( 채혼 ) 해외아시아장기성장주자 ( 주식 ) 아시아장기성장주 40 자 ( 채혼 ) 롱숏 다이나믹코리아 50 자 ( 주혼 ) 다이나믹아시아자 ( 주혼 ) 다이나믹코리아 30 자 ( 채혼 ) 주 : * 표시된칭기스칸, 제갈공명, 밸류웨이 30 은모자구조가아닌일반클래스펀드임 20
수상내역 ( 최근 3 년 ) 연기금을비롯한기관투자자, 공모펀드우수운용사선정 헤럴드경제 2014 헤럴드펀드대상최우수국내일반성장형 : 밸류웨이펀드 2014 AsianInvestor KOREA AWARDS 올해의자산운용사 2014 AsianInvestor KOREA AWARDS 국내주식형부문최우수대형운용사 - 2014 AsianInvestor KOREA AWARDS 신사업개발부문최우수운용사 2014 머니투데이더벨 제1회 'Korea Wealth Management Awards 올해의히트금융상품 ( 펀드 ) : 다이나믹50 2014 KG 제로인 매일경제 아시아경제 한국경제 KFR 펀드평가 서울경제 헤럴드경제 2014 펀드어워즈특별상 : 다이나믹 50 2014 2013 대한민국펀드어워즈 KG 제로인회장상일반주식유형 2014 제 5 회아시아펀드대상주식혼합형부문최우수상 2014 2014 대한민국펀드대상 - 종합대상 - 2013 2013 대한민국증권대상올해의펀드매니저상 2013 2013 헤럴드펀드대상최우수국내혼합형펀드 2013 Asian Investor 제로인 Asian Investor 매일경제 FnGuide 한국경제 KBP 펀드평가 Best Fund House for Korea 2013 2013 대한민국펀드어워즈 KG 제로인회장상일반주식유형 2013 Best manager, Korea equities small fund house 2013 제 12 회한국펀드대상우수운용사 - 액티브주식 ( 대형사 )- 2013 2013 대한민국펀드대상베스트운용사 -주식부문- 2013 21
경영진 Profile 황성택사장 / 대표이사 / 주식운용부문 CIO 서울대학교경영학과졸업 94.01 ~ 98.03 현대종합금융 98.04 ~ 00.04 IMM 투자자문 ( 현트러스톤자산운용 ) 00.04 ~ 01.03 맥쿼리 IMM 자산운용 01.04 ~ 現트러스톤자산운용대표이사 / 사장 서울대글로벌리더십센터자문위원 ( 現 ) 한국금융투자협회집합투자위원회위원 ( 現 ) 서울대발전기금자문위원 ( 現 ) 금융감독원금융감독자문위원회자본시장분과위원 ( 現 ) 금융위원회금융발전심의회위원 ( 現 ) 기획재정부국제금융국자문위원 (08 년 9 월 ~09 년 8 월 ) 금융위원회위원장표창수상 (09 년 12 월 ) IMM 투자자문설립 (98 년 4 월 ) 이윤표부사장 / 대표이사 / 멀티에셋운용부문 CIO 고려대학교대학원경영학과졸업 / 경영학과박사과정수료 95.08 ~ 99.05 산동회계법인 99.06 ~ 01.09 케이피엠지파이낸셜서비스 01.10 ~ 06.04 한영회계법인 06.04 ~ 07.09 맥쿼리인터네셔널리미티드 07.10 ~ 08.09 맥쿼리증권 08.11 ~ 16.06 국민연금공단 16.07 ~ 現 트러스톤자산운용대표이사 / 부사장 김영호부사장 / 대표이사 / COO 고려대학교대학원경제학과졸업 94.07 ~ 99.10 대우경제연구소 99.10 ~ 03.04 대우증권투자전략부 03.05 ~ 現 트러스톤자산운용대표이사 / 부사장 22
Disclaimer 트러스톤자산운용에대하여더욱자세한설명이필요하시면아래연락처로문의하시기바랍니다. E-mail : marketing@trustonasset.com 김재균전무 / 마케팅본부 ( 본부장 ) 성열산상무 / 기관마케팅 ( 팀장 ) 이규호이사 / 리테일마케팅 ( 팀장 ) 윤병선차장 / 기관마케팅팀윤여현차장 / 리테일마케팅팀김도형과장 / 리테일마케팅팀김경애과장 / 리테일마케팅팀신주인사원 / 리테일마케팅팀 본자료는고객의투자를유도할목적으로작성된것이아니라, 판매회사임직원의상품에대한이해를돕기위한정보제공을목적으로작성된참고자료입니다. 본자료는회사가신뢰할만하다고판단되는자료와정보에의거하여만들어진것이지만, 당사와자료작성담당자가그정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서, 본자료를참고한판매회사임직원의투자권유는판매회사임직원의판단과책임하에이루어져야하며, 당사는본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 또한, 본자료는판매회사임직원에게만제공되는자료로당사의동의없이본자료를무단으로복제, 전송, 인용, 배포하는행위는법으로금지되어있습니다. 트러스톤자산운용 서울시영등포구여의대로 66, KTB 빌딩 10 층 (07325) Tel 02 6308 0500 Fax 02 6308 0685 www.trustonasset.com