2011 년 9 월 29 일 세계제지산업의흐름과국내인쇄용지업계동향및전망 이 승 구 최 한 승 평가 3 실 수석연구원 평가 1 실책임연구원 02) 368-5316 02) 368-5316 sglee@korearatings.com hschoi@korearatings.com 세계제지산업은선진국시장이위축되는가운데, 중국등개도국의고성장이이어지면서시장간에차별화가나타나고있다. 미국, 일본, 유럽등선진국은 2000년대중반이후생산및소비가감소하는추세에있는반면, 세계최대생산및소비국으로도약한중국을비롯한개도국의경우높은성장세를이어가고있다. 선진국의경우, 경제성장이둔화된가운데정보통신기술의발전으로수요가감소하고있는반면, 개도국의인구대비종이 판지소비량이선진국에크게못미치고있어향후에도개도국중심의성장구도가지속될것으로예상된다. 이로인해세계제지업체들은생산설비의재배치와인수 합병에따른시장구조개편작업을활발하게진행하고있으며, 국가간무역규제가강화되고있다. 산업전체적인성장이쉽지않은상황에서비효율적인설비의폐쇄와성장성이높은부문또는지역으로의진출을통한사업포트폴리오재구축, 규모의경제를통한비용절감및거대화를바탕으로한시장지배력확보등이기업성패의중요한요인으로부각되고있다. 그리고주요선도업체들의해외진출및수출시장확보노력이강화되는추세이며, 이에따라각국정부는자국제지산업을보호하기위해규제를강화하고있다. 한편, 국내인쇄용지업계는 2010년하반기이후업체들의실적이부진한가운데산업위험이높아지고있다. 무림피앤피 의연 45만톤규모의신규설비가동에따른공급과잉, 중국의대규모인쇄용지설비신설로인한수출시장환경저하, 유럽국가들의재정위기및미국신용등급하락등에따른경제위기가능성이업체들의영업환경을크게악화시킬것으로우려되고있다. 그러나위협요소들이국내인쇄용지업체들, 특히상위업체들에게심각한타격을입힐가능성은제한적이라고판단된다. 상위업체들의경우 2008년금융위기이전의침체기에실행되었던구조조정및산업구조개편으로경쟁력이과거보다강화되었으며, 과거의경험을바탕으로위험에대한대응능력도확보한상태이고, 중국업체들에대한선진국의무역규제로수출시장에서국내업체들의상대적수혜가예상되기때문이다. 다만, 경쟁력이열위한하위업체들에게는어려움이있을수있으며, 경제위기가현실화되고수요침체가매우강하게나타날경우상위업체들역시위기에빠질수있는가능성은상존하고있다. 따라서당사는향후에도인쇄용지업체들의사업환경흐름과실적추이를지속적으로면밀하게검토할예정이며, 중요한펀더멘털상변화가나타날경우이를신용등급에적극적으로반영할계획이다. 1
Ⅰ. 들어가는말 2009년 ~2010년상반기중양호한실적을시현하였던국내인쇄용지업체들은 2010년하반기이후실적이저하되는모습을보이고있다. 이는 1 상반기에세계펄프주요공급처인칠레에서발생한대지진으로원자재및제품가격상승을예측한수요자들이재고를확보하기위해가수요를일으켰던것에대한기저효과가나타나고, 2 2011년상반기중예정되어있던무림피앤피 의연 45만톤규모설비가동으로공급과잉에따른가격하락이예상되면서구매를보류함에따라내수수요가부진하였기때문이다. 무림피앤피의연 45만톤의신규설비생산능력은국내제지산업의연생산량 300만여톤의 15% 에달하는막대한양이며, 이로인한공급과잉상황은단기간에해소되기어려운기조적인불안요인으로서앞으로상당기간동안인쇄용지업체들의실적을압박하면서산업구도에중대한영향을미칠것으로예상되고있다. 또한인접국인중국이대규모인쇄용지설비를가동하면서수출시장에서경쟁이심화될것으로전망되는가운데유럽국가들의재정위기및미국신용등급하향등의영향으로세계경제가다시침체국면으로돌입할가능성이점쳐지고있어부담으로작용하고있다. 이에본고에서는세계제지업계의전반적인흐름과국내인쇄용지업계의현황을살펴보고, 이슈가되고있는상황들이향후인쇄용지업체들에게미칠영향에대해전망해보고자한다. Ⅱ. 세계제지산업의주요흐름 1. 선진국위축되는가운데중국등개도국의고성장 높은산업성숙도 세계종이 판지수요는경제성장과맞물려꾸준히증가하여왔다. 비록 2008년말발생한글로벌금융위기로경제가침체되면서 2009년에수요가큰폭으로감소하였지만, 2000년대중반이후의흐름을살펴보면 2005년 3억 6,443만톤에서 2009년 3억 7,074만톤으로 1.0% 증가하면서성장세는유지되는모습이다. 그러나그성장속도는 4년간 (2005년 ~2009년 ) 연평균 0.4% 에불과하여동기간중의연평균세계경제성장률 2.0% 에미치지못하는수준으로제지산업의높은성숙도를대변하고있다. 비록 2010년에는세계경제회복및경기침체의기저효과로경제성장률을상회하는회복세 ( 예상세계경제성장률 4.0%(Global Insight), 예상세계종이 판지수요성장률 6.7%) 를보일것으로추산되나, 전반적인기조는저성장세가유지되고있는것으로판단된다. 한편, 제지업체들이재고부담을낮추기위해생산을조절하는영향으로생산량은소비량과유사한수준에서동일한추이를보이고있다. 2
( 단위 : 만톤 ) 40,000 세계종이 판지생산 소비추이 35,000 30,000 25,000 20,000 '05 '06 '07 '08 '09 소비 생산 자료 : 한국제지공업연합회 선진국시장위축 한편, 개별국가별로는성장정도가차별화되는양상이나타나고있다. 중국 브라질 인도네시아 인도등개발도상국이높은경제성장과맞물려급격하게종이 판지소비와생산이증가한반면, 미국 일본및유럽국가들의경우정체내지감소하는모습이나타나고있다. 대표적인선진국이자종이 판지의생산및소비국인미국 일본 독일의추이를살펴보면, 3국모두 2005년대비 2009년생산및소비가감소한것으로나타났다. 미국의경우 2005년소비 8,970만톤, 생산 8,263만톤으로세계최대의소비국이자생산국이었으나, 2009년소비 7,173만톤, 생산 7,161만톤으로감소하면서중국에세계 1위의지위를넘겨줬으며, 일본과독일역시 2009년실적이 2005년에미치지못하였다. 중국, 2009년세계최대생산및소비국으로도약 세계제지산업의성장을이끌어온것은중국을비롯한개발도상국이었다. 특히중국의소비 생산증가세가돋보이는데, 2005년소비 5,930만톤, 생산 5,600만톤으로미국에이어세계 2위의지위를보유하고있었으나, 2009년에는소비 8,567만톤, 생산 8,639만톤으로세계 1위의소비 생산국으로올라섰다. 동기간중성장률 ( 누적 ) 은소비 44.5%, 생산 54.3% 로마이너스성장을나타낸미국등과크게대비된다. 브라질, 인도네시아, 인도역시절대적인규모는상위국가들에미치지못하나, 높은성장세를보이고있다. 브라질의경우, 2005년소비 729만톤, 생산 860만톤에서 2009년소비 866만톤, 생산 937만톤으로각각 18.9%, 9.0% 증가하였고, 인도네시아는 2005년소비 551만톤, 생산 821만톤에서 2009년소비 577만톤, 생산 936만톤으로 4.6%, 14.1% 성장하였다. 인도는 2005년소비 714만톤, 생산 660만톤에서 2009 년소비 987만톤, 생산 869만톤으로 38.2%, 31.7% 의높은성장을시현하였다. 3
주요국가들의소비 생산추이 ( 단위 : 만톤 ) 구분 2005 2006 2007 2008 2009 증가율 (2005-2009) Rank (2005) Rank (2009) 미국 소비 8,970 9,033 8,761 8,169 7,173-20.0% 1 2 생산 8,263 8,407 8,356 7,995 7,161-13.3% 1 2 일본 소비 3,146 3,153 3,150 3,071 2,730-13.2% 3 3 생산 3,095 3,111 3,127 3,062 2,628-15.1% 3 3 독일 소비 1,918 2,061 2,058 2,048 1,816-5.3% 4 4 생산 2,168 2,266 2,318 2,284 2,090-3.6% 4 4 중국 소비 5,930 6,599 7,282 7,920 8,567 44.5% 2 1 생산 5,600 6,500 7,350 7,980 8,639 54.3% 2 1 브라질 소비 729 770 822 895 866 18.9% 11 9 생산 860 872 901 933 937 9.0% 11 9 인도네시아 소비 551 560 558 585 577 4.6% 14 15 생산 821 886 946 920 936 14.1% 12 10 인도 소비 714 819 915 990 987 38.2% 12 7 생산 660 701 788 841 869 31.7% 14 11 자료 : 제지공업연합회 향후에도개도국중심의성장구도지속예상 2009년부진하였던선진국들의실적은 2010년에는경기가회복되면서하락폭을상당부분만회한것으로보인다. 그러나대부분금융위기가발생했던 2008년의수준에는미치지못하고있으며, 2008년이전에도성장이정체되어있었음을고려하면 2009년경기침체의기저효과에불과한것으로침체국면이지속되고있는것으로판단된다. 미국, 일본, 유럽 (CEPI, 유럽제지산업연맹 19개국 ) 의 2010년종이 판지생산량은각각전년비 5.3%, 4.2%, 8.1% 증가하였으나, 2008년대비해서는각각 -5.6%, -10.7%, -0.25% 감소하였다. 반면에중국은 2010년종이 판지생산량이 2009년보다약 630만톤, 7.3% 증가한 9,270만여톤, 명목소비량역시전년대비 7.0% 증가한 9,170 만여톤에달하는것으로나타나면서양호한성장세를유지하였다. 향후에도개도국을중심으로하는기존성장구도가지속될것으로예상된다. 선진국의경우, 경제성장이둔화된가운데정보통신기술의발전으로신문용지, 인쇄용지등종이수요가감소하고있는반면, 개도국의경우높은경제성장이기대되고있고인구대비종이 판지소비수준이선진국들에비해매우낮은수준이어서수요확대여력이풍부한것으로판단되기때문이다. 개별국가들의 1인당종이 판지소비량을살펴보면미국등선진국의경우 2009년실적이 2005년대비해감소하였으나, 중국, 인도등개도국들의경우증가하였으며절대적인수준이선진국들의약 1/3~1/25 수준에그치고있다. 4
주요국가들의 1 인당종이 판지소비량 (2005 년 vs 2009 년 ) ( 단위 :kg/ 명 ) 350 301 300 250 200 231 247 233 215 221 150 100 50 0 64 45 39 43 23 24 7 8 미국일본독일중국브라질인도네시아인도 2005 년 2009 년 자료 : 한국제지공업연합회 2. 생산설비의재배치및 M&A에따른업계재편및구조조정활발선진국종이 판지시장의오랜침체와개발도상국의높은성장은생산설비의재배치및제지업체들간의인수 합병에따른시장구조재편을초래하였다. 산업전체적인성장이쉽지않은상황에서비효율적인설비의폐쇄와성장성이높은부문또는지역으로의진출을통한사업포트폴리오재구축, 규모의경제를통한비용절감및거대화를바탕으로한수급및가격조절능력 ( 시장지배력 ) 확보등이기업성패의중요한요인으로작용할것으로보이기때문이다. 1 생산설비의재배치 : 선진국생산능력감소되는가운데, 개도국설비투자확대 북미 : 대규모설비폐쇄 시장침체가지속되고있는북미 ( 미국, 캐나다 ) 지역에서는대규모설비폐쇄가진행되고있다. 2009년 500만톤을넘는설비폐쇄에이어 2010년에도최소한 400만톤의종이 판지설비가폐쇄또는무기한조업정지된것으로추정된다. 주요지종별로살펴보면신문용지의경우 2009년 123만톤, 2010년 114만톤의설비가폐쇄되었으며, 그중북미최대신문용지업체인 AbitibiBowater가 2년합계 132만톤으로절반이넘는비중을차지하고있다. AbitibiBowater는경영부진으로 2009년중파산보호신청을한바있다. 2011년에들어와서도상반기까지 29만톤의설비폐쇄가발표되었으며, 인터넷의발달로북미신문용지수요감소세가지속될것으로보여설비폐쇄가계속이어질전망이다. 인쇄용지부문에서는미국에서만 2009년중 96만톤의설비가폐쇄되었으며, 2010년에는세계최대제지업체인 International Paper의북미최대백상지공장인 Franklin 공장 (54만톤) 이폐쇄되고, 2011년에는 New Page가경량코트지 (Light Weight Coated Paper, 이하 LWC ) 를생산하는 Whiting 공장 ( 연산 23만톤 ) 을폐쇄하는등구조조정이계속되고있다. 그리고골판지원지역시글로벌경제위기의영향을받은 2008년 4분기 ~2010년 1분기중에약 320만톤의설비가폐쇄되거나조업이중지되었다. 최대업체인 International Paper가 115만톤, 2009년중실적부진으로파산보호 5
신청을한 2위업체인 Smurfit Stone Container가 128만톤의설비를폐쇄하였다 [Appendix 부표1. 북미주요생산설비폐쇄내역참조 ]. 유럽 : 서유럽에서는설비폐쇄, 동유럽에서는설비투자활발일본 : 상위업체들중심으로설비폐쇄진행중국및인도 : 활발한신규설비투자 유럽의경우, 2009년 330만톤이폐쇄되고 265만톤의설비가가동되면서종이 판지생산능력이 65만톤감소한데이어, 2010년에도 174만톤이폐쇄되고 149만톤이신 증설되면서 26만톤의생산능력이줄었다. 설비폐쇄가주로서유럽에서그래픽용지 ( 신문용지와인쇄용지 ) 를중심으로이루어진반면, 러시아를포함한동유럽에서는판지등패키징분야를중심으로설비투자가활발히진행되고있다. 2009년 Mondi가연산 47만톤의골판지원지설비를가동하였으며, 2010년 Progroup이독일 Eisenhuttenstadt에골판지원지설비를신설하였는데, 이지역은독일과폴란드국경에위치하고있어동유럽시장을겨냥하고있다. Stora Enso도폴란드에서골판지원지설비 46만톤을 2013년에가동할예정이다 [Appendix 부표2. 유럽주요증설및폐쇄사례참조 ]. 일본에서도시장수요가부진하면서설비폐쇄등구조조정을통한원가절감이지속적으로추구되고있다. 대표적으로일본최대제지업체인 Oji Paper는 2009년 40만 4천톤의설비를폐쇄하였으며, 2010년에도 13만톤의도공지설비및 8만톤의크래프트지설비를폐쇄하는등구조조정을계속하였고, 2011년에도 13만 5천톤의골심지와 12만톤의인쇄용지설비를폐쇄하였다. 일본 2위의제지업체인 Nippon Paper Group은 2009~2010년중총 57만 5천톤의생산설비를폐쇄하였으며, 2012년까지 4개공장에설치된 9대, 87만톤의설비폐쇄를추가적으로결정하였다 [Appendix 부표3. Nippon Paper Group 폐쇄예정설비참조 ]. 북미, 유럽, 일본과는달리중국은모든지종에서생산능력이지속적으로증가하고있다. 중국정부는 2006년이후환경오염감소와설비근대화를목적으로노후화된소규모비효율설비에대한폐쇄를진행하였으며, 2006~2010년의 5년동안약 1,030만톤의설비가폐쇄된것으로추정된다. 그러나높은경제성장및수요를배경으로많은신규설비들이가동되었거나가동이예정되어있어생산능력은계속확대되고있는데, 대표적으로인쇄용지부문에서는 2010년 APP China(100만톤 ) 와일본의 Oji Paper(40만톤 ) 가대규모설비를가동하기시작하였으며, 2011년에도 Shandong Chenming paper와 Shandon Hutai Paper가각각 80만톤의설비를가동하는등많은설비가신설되고있어생산능력은계속확대될것으로전망된다. 골판지원지부문에서도 1, 2위업체인 Nine Dragons와 Lee&Man을중심으로많은증설계획이진행되고있다 [Appendix 부표4. 중국주요증설실적및계획참조 ]. 인도의제지산업역시급속한경제성장을바탕으로종이 판지수요가크게증가하고있으며, 이를바탕으로신규설비설치를통해생산량이크게증가할것으로예상되고있다. 인도제지시장은도로및철도등물류시스템이상대적으로낙후되어대규모설비보다는지역내자급자족을위한중소규모의설비위주로증설이이루어져왔다. 그러나인구대비지류소비량이낮고, 경제성장을바탕으로성장추세가이어지고있어제지업체들에게매력적인시장으로대두되고있다. Tamil Nadu가 Tamil 지역에 15만 5천톤의백상지설비를 2011년중가동하였으며, JK Paper는 Rayagada에 15 만톤의백상지설비를 2012년중가동할계획이다. 이외에도 Ballarpur Industries가 2012년 30만톤규모의골판지원지설비를예정하는등많은투자계획이진행되고있다. 6
2 인수 합병을통한시장지배력확대 ( 과점화 ) 및신규시장진출 북미지역 : 각지종별로과점화가빠르게진행 최근 M&A가가장활발하게일어나는지역은북미지역이다. 장기간에걸친시장침체로위기에빠진제지업체들의활로로서 M&A를통한몸집불리기가가장효율적인방법으로평가받고있기때문이다. 2000년부터 2010년까지 M&A와구조조정이이어지면서과점화가심화되고있는데, 주요지종별 3대생산업체의점유율을살펴보면, 골판지원지 39%(2000년 ) 54%(2010년), 백상지 46%(2000년 ) 65%(2010년), 신문용지 54%(2000년 ) 74%(2010년) 로크게확대되었다. 대표적인 M&A 사례를살펴보면, 2007년 Domtar가 Weyerhaeuser의백상지와아트지생산설비를인수하면서북미최대의백상지업체로올라섰으며, Abitibi- Consolidated와 Bowater가합병되어세계최대신문용지생산업체인 AbitibiBowater 가탄생하였다. 또한 New Papge의경우, Stora Enso North America를인수하면서북미최대의도공인쇄용지업체로서의지위를공고히하였다. 2008년에는 Graphic Packaging이 Altivity Packaging 인수를완료하면서북미백판지 1위업체가되었고, International Paper( 이하 IP ) 가 Weyerhaeuser의판지및폐지사업을인수하면서세계최대골판지업체가되었다. 이후 2008년말발생한글로벌금융위기로인한경제불황으로 M&A가이루어지지않았으나, 경제가회복됨에따라 2011년들어와북미골판지원지업계에서 2건의대형 M&A가발생하였다. 먼저 1월중 RockTenn이 Smurfit Stone Container( 이하 SSC ) 의인수를선언하고 5월인수를완료하면서북미 2위골판지업체로부상하였다. 인수를통해서 RockTenn은규모및시장지위향상외에도지역적인측면에서미국동부에편중되었던사업을중부와서부지역으로확대할수있게된점이긍정적으로평가받고있다. 이어서 9월에는세계최대제지업체인 International Paper( 이하, IP ) 가미국 4위의대형골판지원지및상자업체 Temple Inland를 43억달러에인수하기로합의했다고발표했다. 이번인수를통해서연간생산능력기준으로북미골판지원지업계의 37%(1,370만톤 ) 을차지할것으로추정되며, 골판지원지연산능력이업계 2위 RockTenn(750만톤 ) 의약 2배가되면서선두위치를공고히하였다. Goergia Pacific까지포함한상위 3대업체비중이 68% 까지확대되면서북미골판지원지시장의과점화는더욱심화되었다. 또한, 북미 9위 (75만톤) 의골판지원지업체이자최대 (47만톤) 의크라프트지업체인 Longview에대해서대주주인 Brookfield Asset Management가조림지를제외한펄프 종이사업부문매각을추진하고있는것으로알려져있고, 인쇄용지등다른부문업체들이관련된 M&A 가능성이제기되고있어북미제지산업의재편작업은당분간계속될것으로전망된다. 북미골판지원지설비생산능력순위 ( 단위 : 천톤 ) 순위 업체명 라이너 골심지 계 비중 1 International Paper(+Temple Inland) 10,946 2,721 13,667 37% 2 RockTenn(+SSC) 4,702 2,774 7,476 20% 3 Georgia Pacific 3,190 965 4,155 11% 소계 18,838 6,460 25,298 68% 북미전체골판지원지생산능력 26,015 11,113 37,128 100% 자료 : 제지공업연합회발간 펄프제지산업정보 자료재정리 7
북미주요 M&A 사례 ( 단위 : 억달러 ) 인수업체 인수대상 금액 지종 완료시기 Domtar Weyerhaeuser 사의인쇄용지부문 33.0 인쇄용지 2007 Abitibi Consolidated Bowater 사 16.0 신문용지 2007 New Page Stora Enso 북미사업 25.2 인쇄용지 2007 Graphic Packaging Altivity Packaging 17.5 백판지 2008 IP Weyerhaeuser 사의판지및폐지사업 60.0 골판지원지 2008 RockTenn Smurfit Stone Container 55.0 골판지원지 2011 IP Temple Inland 43.0 골판지원지 2011 자료 : 제지공업연합회발간 펄프제지산업정보 자료재정리 세계최대제지업체 International Paper, 적극적인해외진출진행 한편, 침체되어있는북미시장을벗어나성장성이높은아시아시장으로의진출이추진되는사례가나타나고있는데, 대표적으로 IP의경우 2010년 7월중국골판지사업강화를도모함과동시에동남아까지영향력을확대할목적으로스웨덴의 Svenska Cellulosa Aktiebolaget의아시아포장재사업 ( 골판지 13개공장 (53만톤), 특수포장 2개공장, 종업원 4,500명 ) 을 2억달러에매수하였으며, 급성장하고있는인도시장공략을위해인도의 Anhdhra Pardesh Mill( 이하 APPM ) 의지분 75% 를 4억달러에인수하였다. APPM은인도국내에 2개의일관화공장 ( 인쇄용지등연산 25만톤 ) 을보유하고있다. 유럽 : 업체별로선택과집중전략채택 유럽업체들의경우주력부문의강화또는신흥시장진출등사업전략상선택과집중에따른 M&A가이루어지고있다. 핀란드제지업체인 Stora Enso는 2007년재무구조를개선하고유럽시장과남미펄프사업에집중하기위해북미사업부문을미국의 New Page에 25억 2천만달러에매각하였다. 2008년에는핀란드의 M-Real이포장용지등다른부문으로사업역량을집중하기위해아트지부문을남아공업체인 Sappi에매각하였다. 반면에 Sappi는생산능력확대및시너지효과로유럽아트지시장에서의지위를공고히하였다. 2010년에는아일랜드의 Smurfit Kappa Group( 이하 SKG ) 과남아공의 Mondi가자산스왑을통해서보유설비를재편하였다. SKG는 Mondi의영국골판지사업을취득하면서중심사업인골판지부문강화를목적으로하고있으며, Mondi는 SKG의서유럽포장사업을취득하였다. Mondi는폴란드 Swiece 공장에서 47만톤의재생골판지설비를가동시키는등생산거점을동부유럽으로전환시키고있으며, 이를위해 2009년프랑스의골판지 3개공장과이탈리아의재생골판지원지공장을매각했고, 2010년에는 SKG에영국골판지사업을매각한것외에오스트리아재생골판지원지공장을처분하였다. 2011년에는핀란드제지업체인 UPM Kymmene( 이하 UPM ) 이독일, 핀란드, 미국에서 7개공장 ( 신문용지, 도공 비도공중질지로합계연산 280만톤 ) 을보유하고있는 Myllykoski와 Rhein Papier를 12억달러에인수한다고발표하였다. 인수후 UPM 의유럽시장점유율은 SC지 26% 에서 45%, 중질코트지 25% 에서 35%, 신문용지 17% 에서 20% 까지각각확대될것으로보인다. UPM은생산 물류체계합리화및중복사업축소등을통해 2012년이후연간 1억유로를넘는시너지효과를기대하고있다. 8
한편, 노르웨이의대표적신문용지생산업체인 Norske Skog는중국신문용지시장의높은성장전망에도불구하고과잉공급에따른경쟁격화및수익성저하를이유로중국내자회사들을매각하면서 2009년중국시장에서철수하였다. 이는세계유수의기업들이중국등아시아사업을확대하는것과는다른행보이다. UPM 의 Myllykoski 등인수내역 ( 단위 : 톤 ) 피인수업체 지역 공장 지종 생산능력 Myllykoski 핀란드 Myllykoski Paper LWC, SC 600,000 독일 MD Albbruck MWC/LWC 320,000 독일 Lang Paper 신문용지, SC 600,000 독일 MD Platting LWC 400,000 미국 Medison Paper SC 220,000 Rhein Paper 독일 Platting SC 380,000 독일 Hurth 신문용지 310,000 자료 : 제지공업연합회발간 펄프제지산업정보 268호 일본 : 업체별로합작등을통해해외진출추진 일본업체들도 M&A 및합작투자를통해성장이한계에이른내수시장을벗어나해외진출을적극적으로추진하고있다. 일본최대업체인 Oji Paper는중국국영기업과합작으로 Jiangsu Oji Paper를설립하여 2010년 6월부터 Nantong공장에서연산 40만톤의아트지생산설비를가동하고있다. 이후에도연산 70만톤의펄프생산설비신설을발표하는등중국사업을확대할예정이다. Nippon Paper Group( 이하 NPG) 은 2010년 6월중국 2위의골판지업체인 Lee&Man의주식 12% 를 456백만불에인수하면서 2대주주의지위를확보하였으며, 대만최대제지업체인 Yuen Foong Yu Paper Manufacturing( 이하 YFY ) 과중국및베트남골판지원지투자를목적으로합자회사 YFY Cayman을설립하였다. Rengo도현지업체와의합자를통해 Shanghai Rengo Packaging을설립하면서중국진출을시도하고있으며, 2010년 1월에는판지업체인 New Asia Industry를인수하면서베트남에도진출했다. 개발도상국업체들은전반적으로원료의안정적공급선확보에치중 중국등개발도상국업체들도활발하게인수 합병을진행하고있는데, 목적은주로안정적인원료확보에초점이맞춰져있다. APP의경우, 자회사인 Paper Excellence( 이하 PE ) 를통해서 2010년프랑스에서 57만톤, 캐나다에서 40만톤의펄프설비를인수하였으며, 2011년에도 3월 Domtar와 Northern Pulp Nova Scotia로부터총 60만톤의펄프설비를매입하였다. 또한투자펀드인 International Grand Investment Corp를통해서도 2010년미국에서총 58만톤의펄프설비를매수하였다. 최근에는 PE가독일의아트지업체 Pabiefabrik Scheufelen을 3,850만유로에인수하였는데, 정확한매수이유를설명하고있지는않지만유럽에서무역규제가강화되면서 Gold East Paper 등 APP의중국내계열기업들의유럽수출이어려워짐에따라대응책으로유럽제지업체인수를추진한것으로분석되고있다. 한편, 중국최대업체인 Nine Dragons 역시미국소재세계최대폐지유통회사인 America Chung Nam을자회사로보유하면서원료조달의안정화를꾀하고있으며, 주로증설및신규공장설립을통해사업을확장해나가는가운데, 2011년중국북부시장의공략을위해라이너지업체인 Hebei Yongxing 주식 78.13% 를 5억 6,400만위안에매입하였다. 기존의 Tenjin공장과의시너지효과를기대하고있다. 9
3. 무역규제증가 자국산업에대한보호의지강화 최근들어선진국종이 판지시장의침체로선진국업체들이구조조정을단행하고해외진출을시도하는가운데, 개도국업체들역시생산능력을확대하고수출을증가시킴에따라자국산업을보호하려는정부에의해세계제지업계에무역규제가증가하고있다. 주요사례를살펴보면, 2011년 5월 EU가중국에서수입되는상질코트지에대해서반덤핑관세와보조금상계관세부과를최종결정하였고, 그보다앞서 2010년 10월에는미국국제무역위원회 (ITC) 가중국과인도네시아로부터수입되는도공인쇄용지에대한보조금및덤핑제소건과관련해반덤핑관세와보조금상계관세를부과한다고최종판정을내렸다. 최종판정이내려지기이전에도 EU의경우 2010년 11월부터, 미국의경우 2010년 3월부터관련관세를잠정부과하면서규제해왔다. 관세부과수준이 20~40% 대에이르러해당업체들의관련지역수출은실질적으로어려워진것으로판단된다. 미국과 EU 의관세부과내역 ( 단위 : %) 규제국 대상국 업체명 반덤핑관세 보조금상계관세 합계 미국 중국 APP 7.6 17.6 25.2 Shandong Cheming 7.6 17.6 25.2 Sun Paper 135.8 178.0 313.9 기타 135.8 17.6 153.5 인도네시아 All exporters 20.1 17.9 38.1 EU 중국 Gold East Paper(APP) 8.0 12.0 20.0 Gold Huasheng Paper(APP) 8.0 12.0 20.0 Shandong Chenming 35.1 4.0 39.1 Shouguang Chenming Art Paper 35.1 4.0 39.1 기타 27.1 12.0 39.1 자료 : 제지공업연합회발간 펄프제지산업정보 자료재정리 또한브라질정부가브라질인쇄용지업체들의제소로미국, 핀란드, 스웨덴, 스위스, 벨기에, 캐나다, 독일산 LWC에대해반덤핑관세부과를위한조사를시작하였으며, 수입산도공지에대한반덤핑제소도고려중이다. 이와함께아르헨티나도아시아, 오스트리아, 핀란드, 미국산도공지에대한반덤핑관세부과를준비중에있다. 특히규제대상으로중국산도공인쇄용지가주요타깃이되고있는데, 그이유는중국의종이 판지제품수출중도공인쇄용지의비중이절대적으로높기때문이다. 2010년중국은약 330만톤의종이 판지를수출한것으로추정되는데, 그중도공인쇄용지가 136만톤으로 41.4% 의비중을차지하고있으며, 수입과상계한순수출은 91 만톤으로종이 판지순수출 33만톤의 2.74배에달하고있다. 그러나중국제지업체들이모든종이 판지제품들에대해전방위적으로생산설비를신설하고있는점을고려하면장기적으로는무역분쟁범위가타지종으로확대될가능성이잠재되어있다고판단된다. 10
주요무역규제조치내역 규제국대상국품목경과내역 미국중국및인도네시아도공인쇄용지 유럽중국상질코트지 2009.09 New Page 등의제소 ( 반덤핑, 보조금지원 ) 2009.10 미국상무부조사개시 2009.11 미무역위원회덤핑피해가결정 2010.03 상무부가보조금상계관세가결정 2010.04 상무부가반덤핑관세가결정 2010.10 무역위원회가국내산업피해결정 2010.01 CEPIFINE 의반덤핑제소 2010.02 반덤핑조사개시발표 2010.03 보조금지원제소 2010.04 보조금지원조사개시 2010.11 반덤핑관세가결정 2011.01 보조금상계관세가결정 2011.05 반덤핑관세및보조금상계관세최종결정 아르헨티나 브라질 중국, 한국, 미국, 2010.07 반덤핑제소 핀란드, 오스트리아상질코트지 2010.12 조사개시 미국, 캐나다, 핀란드, 스웨덴, 독일, 스위스, 벨기에 LWC 2010.12 조사개시 파키스탄 일본, 중국, 2010.10 반덤핑제소인도네시아, 인쇄용지 2010.12 조사개시태국 중국 미국, 중국, EU 감광지 2010.11 반덤핑제소 2010.12 조사개시 태국 일본, 중국, 인도네시아, 한국, 대만 도공지 2011 년중정부가조사요청수리 필리핀 테스트라이너 2010.05 통산산업성이톤당 1,480 페소의세이프가드관세부과가결정 2010.11 관세위원회가정부에세이프카드조치실시요청 자료 : 제지공업연합회발간 펄프제지산업정보 267 호 자료재정리 중국종이 판지수출및수입통계 ( 단위 : 천톤 ) 구분 2010년 2009년수출수입순수출비중 (%) 수출수입순수출비중 (%) 신문용지 113 37 76 22.8 207 21 186 80.1 비도공인쇄용지 693 374 318 95.6 491 351 140 60.1 도공인쇄용지 1,364 453 911 273.7 1,632 362 1,269 545.4 기타 282 419-137 -41.1 255 402-147 -63.0 종이계 2,452 1,284 1,168 351.1 2,585 1,136 1,449 622.5 골판지원지 51 736-685 -205.8 29 963-934 -401.2 백판지 728 788-60 -18.2 609 741-132 -56.8 기타 67 157-90 -27.1 28 178-150 -64.5 판지계 846 1,681-836 -251.1 666 1,882-1,216-522.5 종이판지합계 3,298 2,965 333 100.0 3,251 3,018 233 100.0 자료 : 제지공업연합회발간 펄프제지산업정보 267호 자료재정리 11
Ⅲ. 국내인쇄용지산업동향및전망 1. 산업동향및이슈 1 국내인쇄용지업계최근동향및위험요소 타지종대비높은수출의존도 인쇄용지는 2010년국내생산량및소비량 ( 내수출하 + 수입 ) 이각각 303만톤, 224만톤으로전체종이 판지대비 27.3%, 24.5% 를차지하고있으며, 이는골판지원지에이어두번째로높은비중으로전체제지산업에서중요성이매우높은품목이다. 수출이생산량의 33.6% 인 102만톤으로전체종이 판지생산대비수출비중 25.5% 와비교할때높은수치를나타내고있어타지종과대비해국내내수시장의경쟁이심하고해외시장의존도가높은것으로나타나고있다. 이는아트지로대표되는도공인쇄용지부문이내수대비공급과잉상태에있기때문인데, 도공인쇄용지수출은 96만톤으로인쇄용지수출의대부분을차지하고있으며, 생산량대비수출비중이 55.8% 에이르고있다. 2010 년국내종이 판지생산, 수출및소비현황 ( 단위 : 천톤 ) 구분 생산 전체대비국내소비전체대비비중 ( 내수 + 수입 ) 비중 수출 수출 / 생산 신문용지 1,556 14.0% 868 9.5% 688 44.2% 인쇄용지 3,030 27.3% 2,239 24.5% 1,017 33.6% 도공 1,723 15.5% 888 9.7% 961 55.8% 포장용지 220 2.0% 247 2.7% 22 10.2% 위생용지 446 4.0% 446 4.9% 7 1.7% 특수지 176 1.6% 366 4.0% 73 41.4% 백판지 1,294 11.6% 769 8.4% 645 49.8% 골판지원지 4,084 36.8% 3,900 42.6% 357 8.7% 기타판지 300 2.7% 312 3.4% 20 6.7% 전체 11,106 100.0% 9,149 100.0% 2,830 25.5% 자료 : 제지공업연합회 수요가경제규모와생활수준에연동하여결정되는경향을보이는제지산업의특성상인쇄용지의생산및소비량은한국경제의성장과더불어지속적으로증가하여왔다. 1991년 118만톤에달하던인쇄용지출하량 ( 내수출하 + 수출 ) 은 1997년 200만톤을돌파하였으며 2007년 315만톤까지증가하였다. 그러나 2008~2010년중에는소폭감소하는추세를보였는데, 2008~2009년은 2008년하반기발생한글로벌경제위기로인한시장침체와이에따른감산및일부업체의사업중단등에따른것이며, 2010 년은경제회복에도불구하고 2011년무림피앤피의신규설비가동에따른공급과잉및가격하락기대심리로수요자들이구매를보류한것에기인한다. 2011년들어와서는무림피앤피의신규설비가가동되기시작되면서 7월까지누계출하량이 186만톤으로전년동기대비해 5.4% 증가하였다. 12
총출하량대비내수출하량의증가세는상대적으로낮은편이며, 이로인해수출비중이 90년대말부터급격히높아졌는데, 이는과거중국등해외시장에서높은수요가기대되는가운데산업내주도권을확보할목적으로국내인쇄용지업체들이생산능력을크게확대한것에기인한다. 2000년대들어와중국이자체적으로생산능력을급격히확대하고, 내수시장이경제성장과맞물려점차성장하면서수출비중은 2004년이후점차적으로감소하는추세이다. 그림 3. 국내인쇄용지출하량및수출비중추이 ( 단위 : 만톤 ) 350 300 250 200 150 100 50 0 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 총출하량 ( 만톤 ) 내수출하 ( 만톤 ) 수출비중 (%) 10.07 11.07 50.0% 45.0% 40.0% 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 자료 : 한국제지공업연합회 실질적으로 4사과점체제 현재국내에서인쇄용지를생산하는기업은한국제지공업연합회등록기준으로총 11 개사이다. 2010 년까지는 10 개사였으나, 표백화학펄프를주로생산하였던무림피앤피가 2011년 (3월시험가동, 5월상업생산시작 ) 부터인쇄용지를생산하면서 11개사로증가하였다. 2010년및 2011년 7월까지생산기준으로이들 11개사의비중이 98.2% 에이르며, 비등록기업들의비중은 1.8% 로미미한수준이다. 이중대한제지 전주페이퍼 페이퍼코리아 삼화제지의 4사는신문용지또는특수지 ( 벽지, 팬시용지등 ) 를주력으로하고있으며, 아트원제지가한솔제지의계열사이고무림페이퍼 무림에스피 무림피앤피 3사가무림그룹소속임을고려하면실제경쟁구도는한솔그룹, 무림그룹, 한국제지, 홍원제지의 4자과점체제로형성되어있다. 2011년 1~7월생산누계기준으로한솔그룹 ( 한솔제지 + 아트원제지 ) 의비중이 38.7%, 무림그룹 ( 무림에스피 + 무림페이퍼 + 무림에스피 ) 의비중이 26.2%, 한국제지 17.6%, 홍원제지 8.5% 의비중을차지하고있으며, 기타업체들의비중은 9.0% 에불과하다. 13
국내업체들인쇄용지생산현황 ( 단위 : 천톤 ) 업체 2010년 2011년 1`~7월누계도공비도공등합계비중도공비도공등합계비중 대한제지 - 75 75 2.5% - 44 44 2.3% 전주페이퍼 - 142 142 4.7% - 78 78 4.2% 페이퍼코리아 - 17 17 0.6% - 4 4 0.2% 무림에스피 31 50 81 2.7% 20 28 48 2.5% 무림페이퍼 493 64 557 18.4% 289 38 328 17.5% 아트원제지 312 147 459 15.2% 176 67 243 13.0% 한국제지 241 332 573 18.9% 132 197 329 17.6% 한솔제지 521 283 804 26.5% 326 153 479 25.7% 홍원제지 113 140 253 8.4% 80 78 158 8.5% 삼화제지 11 3 13 0.4% 7 2 9 0.5% 무림피앤피 - - - - 77 37 113 6.1% 소계 1,723 1,252 2,974 98.2% 1,108 726 1,834 98.2% 비등록업체 0 55 55 1.8% 0 34 34 1.8% 합계 1,723 1,307 3,030 100.0% 1,108 760 1,868 100.0% 자료 : 제지공업연합회 2010년하반기이후업체들실적부진 주요 4개업체 ( 한솔제지, 아트원제지, 무림페이퍼, 한국제지 ) 의최근영업수익성 (EBIT/ 매출액비율 ) 추이를살펴보면, 2010년들어와서 2분기에일시적으로좋았던경우를제외하고는전반적으로 2009년대비부진한모습을보이고있다. 이는 2분기중 2010년초발생한칠레대지진으로펄프가격이급등하면서가격인상을예상한내수구매자들의제품수요가크게높아진반면, 이후이전에나타난가수요로구매자들이재고를충분히보유한가운데, 2011년중무림피앤피의인쇄용지설비가동으로공급이증가할것을예상하면서구매를지연하였기때문이다. 이로인해내수판매단가가하락하고마진이낮은수출비중이높아지면서일반적으로성수기로분류되는 4분기와 1분기실적이특히부진하였다. 주요 4 개업체 EBIT/ 매출액비율추이 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% '09 년전체 '10.1Q '10.2Q '10.3Q '10.4Q '11.1Q '11.2Q -10.0% -15.0% 한솔제지아트원제지무림페이퍼한국제지 주 : 2010년이전은 GAAP 적용기준, 2011년 1분기 ~ 2분기실적은 IFRS 적용기준자료 : 한국기업평가데이터베이스 14
공급과잉, 중국의대규모설비신설, 경제위기가능성이위협요소 무림피앤피가 2011년 5월부터가동하기시작한인쇄용지설비의규모는연 45만톤으로 2010년국내생산량 303만톤의 15% 에달하는막대한양이며, 펄프공장과연계된일관화설비로서타업체들의일반설비보다공정단축을통해상당한수준의원가경쟁력을보유하고있는것으로판단된다. 따라서내수시장에서공급자들의경쟁이심화되면서향후장기간에걸쳐서업체들의실적압박요인으로작용할것으로전망되고있다. 한편, 중국에서대규모인쇄용지생산설비신설이이어지고있는데, 우리나라와중국의주요수출품목이공통적으로도공인쇄용지인점을감안하면수출시장에서의경쟁강도가더욱높아질것으로예상되고있으며, 최근유럽국가들의재정위기로 2008년과같은경제위기의가능성이높게점쳐지고있어인쇄용지업계의사업환경은매우어두운상황이다. 이에다음장에서는무림피앤피의일관화설비신설로인한공급과잉에따른내수경쟁심화, 중국의대규모설비신설에따른수출환경저하, 경제위기의 3가지주요이슈가향후인쇄용지업계에미칠영향에대해서상세하게검토해보고자한다. 2. 산업전망 ( 이슈검토 ) 1 공급과잉 공급자들의시장통제력이강화되어과거침체기보다는충격이덜할전망 무림피앤피의설비신설이전내수공급과잉으로인한침체가나타났던시기는 2005 년 ~2007년이다. 국내인쇄용지업체들은 2000년대초반국내 외경기가전반적으로견조한수준을유지하는가운데상대적으로낮은원자재가격을바탕으로양호한실적을시현하였으나, 2000년대중반으로접어들어서한국제지가 2006년약 17만톤에달하는신규설비를가동하고중국의생산능력확대에따른수출환경저하로수출물량이내수로전환되면서공급과잉으로이어짐에따라실적이큰폭으로악화되었다. 당시원자재가격이급등세를보였음에도불구하고판매가격인상이이루어지지못하면서가격인상이단행되기시작한 2007년까지부진한실적을시현하였다. 주요인쇄용지업체영업이익률추이 (2002~2007 년 ) 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% 02 03 04 05 06 07-10.0% 한솔제지무림페이퍼한국제지아트원제지홍원제지 주 : 아트원제지는 2006년중결산기간이변경되었음. 2006년은 7~12월 6개월실적이고, 2005년은 2006년 6월결산자료 : 한국기업평가데이터베이스 15
이러한과거흐름과최근실적을고려할때무림피앤피의신설비가동에따른공급과잉이제지업체들의실적을저하시키는요인인점은분명하다. 그러나무림피앤피의증설이라는요인단하나만이시장에미치는부정적인영향은그렇게크지는않을것으로예상되는데, 그이유는다음과같다. 2000년대중반의실적악화로 2000년대말에구조조정이이루어지면서인쇄용지업계의과점정도가크게높아져공급측면에서의시장통제력이매우높아졌다. 2007년계성제지오산공장 ( 약 7만톤 ) 의폐쇄, 이엔페이퍼 ( 현아트원제지 ) 의진주인쇄용지공장의일부설비 (6만톤) 의폐쇄, 2009년남한제지 (25만톤) 의청산을통해서약 41만톤이감축되었으며, 이엔페이퍼의경우한솔제지에의해인수되면서아트원제지로사명이변경되었다. 이로인해한솔그룹 ( 한솔제지 + 아트원제지 ), 무림그룹 ( 무림페이퍼 + 무림에스피 ), 한국제지의인쇄용지시장점유율 ( 생산기준 ) 은 2005년 53.2% 에서 2010년 81.7% 로크게확대되었으며, 무림피앤피의등장으로 2011년이후에는비중이더욱높아질전망이다. 이처럼상위업체들의시장통제력이강화된상태에서, 업체들이과거불황시구조조정및감산으로공급을조절하였던경험을보유하고있어시장을이상과열시킬정도로경쟁을격화시킬가능성은낮은것으로판단된다. 한솔그룹의경우 2011년 4월아트원제지의노후화된진주공장 ( 연 11만 7천톤 ) 의가동을중지하면서구조조정을시작하였으며, 무림그룹차원에서는무림피앤피가비록원가경쟁력을확보하고있으나시장경쟁을격화시킬경우모회사인무림페이퍼의실적에부정적인영향을미치게된다는점이부담스러운상황이어서내수시장보다는수출시장을적극적으로개척하고있다. 최근중국산인쇄용지에대한무역규제가강화되면서수출환경이좋아지고있어이러한전략에는무리가없는것으로판단된다. 실제로도무림피앤피가상업생산을개시한 2011년 2분기 (823천톤출하, 339천톤수출, 41.2%) 의경우, 1분기 (771천톤출하, 296천톤수출, 38.4%) 에비해업계전반적으로수출비중이더높아진모습을보이고있다. 2 중국의대규모인쇄용지설비신설 미국과유럽의중국제품에대한무역규제로국내업체의상대적수혜전망 중국은 2012년까지약 450만톤의인쇄용지설비가신설될것으로예상되고있으며, 이중최소 210만톤이도공인쇄용지인것으로판단된다. 중국내에서의공급과잉으로도공인쇄용지의수출비중이높은상황에서이러한신설로중국의도공인쇄용지수출이더욱강하게탄력을받을것으로보여국내업체들의수출환경이악화될것으로보는견해가대두되고있다. 그러나단기적으로는중국업체들의위협이국내업체들에게미치는영향은크지않을전망이다. 앞서살펴본것처럼중국도공인쇄용지에대해서전세계적으로무역규제가가해지고있으며, 규제국가가확대될것으로예상되기때문이다. 국내인쇄용지업계역시이들국가들로부터규제를받을가능성이없지는않지만, 과거 2007년에미국에서중국및인도네시아업체들과함께반덤핑과보조금상계관세조사를받았을때에도, 2006년에중국 (29만톤) 과인도네시아 (5만 5천톤 ) 보다더많은 47만톤의아트지를수출하고있었음에도불구하고현저하게낮은상계관세가부과되었으며 ( 중국 : 18.16%, 인도네시아 21.24%, 한국 1.76%), 반덤핑관세도인도네시아업체들이 10.85%, 중국이 23.19~99.65% 를부여받은반면국내주요업체들은무혐의판정을 16
받았던점을감안하면강한규제를받을가능성은높지않은것으로판단된다. 한편, 중국에서신규설비가동으로과잉공급상황이악화됨에따라설비신설의연기, 조업감축또는설비변경을통한타지종으로의생산전환등에대한전망이나타나고있다. 또한정부차원에서도제지산업에대해설비근대화를명분으로노후설비폐쇄를강제하는등강한통제가이루어지고있어과잉설비에대한구조조정이언제든지이루어질수있는점역시중국인쇄용지업계의위협이단기적으로는제한적일것이라고판단되는이유들이다. 중국정부가이미공급과잉이염려되는신문용지와아트지등에대해신규설비건설을불허한다는방침을세웠다는의견도제시되고있다. 중국인쇄용지생산설비신설현황 (2011 년 ~2012 년 ) ( 단위 : 천톤 ) 업체명 지역 생산능력 지종 가동 ( 예정 ) 시기 Shandong Huatai Paper Dongying, Shandong 800 도공상질지 2011 년 Anqing, Anhui 150 비도공상질지 2011 년 Henan Zhumadian Baiyun Paper Zhumadian, Henan 250 비도공인쇄용지 2011 년 Sun Paper Yanzhou, Shandong 350 LWC 2011 년 Shandong Chenming Shouguang, Shandong 800 도공상질지 2011 년 Zhanjiang, Guangdong 650 비도공상질지 2011 년 Guangxi Jindaxing Paper Nanning, Guangxi 200 비도공인쇄용지 2011 년 Guangxi Huacheng Paper Laibin, Guangxi 240 비도공인쇄용지 2011 년 Nine Dragons Paper Dongguan, Guangdong 250 재생인쇄용지 2011 년 Taicang, Jiangsu 200 재생인쇄용지 2011 년 Asia Pacific Resources International Xinhui, Guangdong 450 비도공상질지 2012 년 Guangxi Tianyi Paper Laibin, Guangxi 150 LWC 2012. 년 합계 4,490 자료 : 제지공업연합회발간 펄프제지산업정보 268호 3 경제위기의가능성 단기적으로는부담요인, 장기적으로는상위업체들에게기회요인 최근미국과유럽국가들의재정위기로 2008년에이어극심한경기침체가다시나타날가능성이높게점쳐지고있다. 과거 2008년말발생한금융위기는 2005~2007년까지극심한실적부진에시달렸던제지업체들의어려움을가중시켰으며, 설비폐쇄및청산, M&A, 일부업체들의워크아웃시행등을통해업계지도를크게바꿔놓았다. 국내인쇄용지업계에서는이엔페이퍼 ( 현아트원제지 ) 가금융위기직후인 2009년초한솔제지에인수되었으며, 홍원제지는 2009년워크아웃에돌입하였고, 남한제지는청산되었다. 해외에서도북미신문용지 1위업체인 AbitibiBowater와북미 2위의골판지업체인 Smurfit Stone Container가파산보호를신청하고구조조정에돌입하는등많은변화가나타났다. 물론이들업체들이경제위기이전부터실적부진으로구조조정이예견되어있기는하였으나, 경제위기가구조조정을촉진한도화선역할을했음을부인할수는없다. 최근국내인쇄용지업체들의영업실적이부진한가운데과거와같은침체국면이다시나타난다면업체들에게큰부담으로작용하여추가적인구조조정을야기할가능성은매우높은것으로판단된다. 17
그러나이는경쟁력이열위한하위업체들에게적용되는문제이며, 상위지배기업들에게는단기적으로는실적저하로인한부담이있겠지만장기적으로는기회로작용할전망이다. 경기침체로종이 판지의수요가감소하더라도수요자들이안정적인제품공급을위해경쟁력이높은기업으로부터의구매비중을더높일것으로예상되며, 업계구조조정이후에는시장지배력을더욱강화시킬수있기때문이다. 예를들어한솔제지의경우, 2008년금융위기이후이엔페이퍼를인수하면서인쇄용지업계에서의영향력을크게확대시켰을뿐만아니라, 구조조정이크게나타나지않았던백판지분야에서도국내점유율을향상시켰다. 국내백판지생산량기준으로 2008년업체비중 ( 한솔제지 40.8%, 대한펄프 ( 현깨끗한나라 ) 23.9%, 기타 35.3%) 은 2009년비중 ( 한솔제지 40.2%, 대한펄프 ( 현깨끗한나라 ) 23.6%, 기타 36.2%) 과큰차이가없었으나, 한솔제지의내수출하점유율은 2008년 35.5% 에서 2009년 40.4% 로증가한바있다. Ⅳ. 맺음말 제지산업은글로벌관점에서는전체적으로경제성장을따라가지못하는대표적인성숙산업이다. 그러나미국, 일본, 유럽등선진국에서는시장이위축되고있는반면, 중국을비롯한개도국에서는높은성장을시현하고있을뿐만아니라이들국가들의인구대비종이 판지소비량이선진국에크게못미치고있어향후성장전망도양호한상황이다. 이로인해세계제지산업은선진국에서는설비를감축하고개도국위주로투자가이루어지는생산설비재배치와 M&A를통한구조조정및산업구조재편이이루어지고있으며, 국적이다른기업들간의경쟁이심해지면서무역규제도강화되고있다. 국내인쇄용지산업역시 2000년대중반사업환경악화로큰어려움을겪었고 2008년말발생한글로벌금융위기가더해지면서큰폭의구조조정이일어난바있다. 또한최근에는무림피앤피가연 45만톤규모의인쇄용지생산설비를가동하고, 인접국가인중국에서대규모설비들이가동되거나가동이예정되어있으며, 미국및유럽국가들의재정위기로인해경제위기가다시나타날가능성이대두되고있어업체들의사업환경은상당히불안정한상황이다. 그러나국내인쇄용지업체들중상위업체들의경우이미과거침체기에실행되었던구조조정및산업구조개편으로경쟁력이강화되었으며과거의경험을바탕으로위험에대한대응능력도확보한상태이다. 한솔그룹의경우경제위기가가시화되기이전인 2011년 4월아트원제지의노후화된설비를폐쇄한바있으며, 무림그룹도무림피앤피의펄프-제지일관화설비투자를단행하여원가경쟁력을강화하였다. 한편, 주요경쟁국가인중국업체들에대해해외시장에서무역규제가강화되어수출시장에서국내업체들의상대적수혜가기대되고있고, 중국내부에서도공급과잉에따른정부의통제가예상되고있다. 이러한점들을고려할때현재제시되고있는위험요소들이국내인쇄용지상위업체들에게심각한타격을입힐가능성은제한적이라고판단된다. 다만, 경쟁력이열위한하위업체들에게는어려움이있을수있으며, 경제위기가현실화되고수요침체가매우강하게나타날경우상위업체들역시어려움을겪을가능성은상존하고있다. 따라서당사는향후에도인쇄용지업체들의사업환경흐름과실적추이를지속적으로면밀하게검토할예정이며, 중요한펀더멘털상변화가나타날경우이를신용등급에적극적으로반영할계획이다. 18
Appendix 부표 1. 북미주요생산설비폐쇄내역 (2009~2011 년상반기 ) ( 단위 : 톤 ) 시기 업체명 지역 지종 규모 2009 년 AbitibiBowater Grand Falls 신문용지 205,000 Coosa Pines 신문용지 156,000 기타 신문용지 45,000 Catalyst Elk Falls 신문용지 235,000 Crofton 신문용지 140,000 Boise DeRidder 신문용지 170,000 Tembec Pine Falls 신문용지 190,000 Domtar Plymouth 백상지 293,000 Boise St. Helens 백상지 200,000 Sappi North America Muskegon 아트지 187,000 International Paper Albany 골판지원지 330,000 Pineville 골판지원지 390,000 Smurfit-Stone Container Missoula 골판지원지 440,000 2010 년 AbitibiBowater Gatineau 신문용지 310,000 Thorold 신문용지 195,000 Coosa Pines 신문용지 175,000 기타 신문용지 232,000 Atlantic Packaging Whitby 신문용지 160,000 Domtar Columbus 도공중질지 216,000 International Paper Franklin 백상지 544,000 W. Fraser Kitimat 골판지원지 370,000 2011 년상반기 AbitibiBowater Baie Comeau 신문용지 130,000 New Page Whiting LWC 227,000 자료 : 제지공업연합회발간 펄프제지산업정보 자료재정리 19
부표 2. 유럽주요증설및폐쇄사례 (2009~2010 년 ) ( 단위 : 톤 ) 구분 업체명 지역 지종 규모 2009 년 폐쇄 International Paper Inverurie, UK 백상지 250,000 St Etienne, France 골판지원지 180,000 M-real Hallein, Austria 아트지 310,000 Gohrsmühle, Germany 아트지 310,000 Myllykoski Plattling, Germany LWC 150,000 Norske Skog Renkum, Netherlands Newsprint 225,000 Cartiera Cadidavid Cadidavid, Italy 골판지원지 460,000 SCA New Hythe, UK 골판지원지 260,000 증설 Portucel Soporcel Setúbal, Portugal 백상지 500,000 Papierfabrik Palm King s Lynn, UK 신문용지 400,000 Hamburger Group Dunaujvaros, Hungary 골판지원지 400,000 Mondi Swiecie, Poland 골판지원지 470,000 2010 년 폐쇄 Sappi Jyvaskyla, Finland LWC 210,000 BridgeWater Ellesmere, UK 신문용지 220,000 PerlenPaper Perlen, Swiss 신문용지 130,000 StoraEnso Imatra, Finland 백상지 210,000 Varkaus, Finland 신문용지등 290,000 Karlsruhe, Germany 신문용지 195,000 Smurfit Kappa Group Sturovo, Slovakia 골판지원지 200,000 증설 PerlenPaper Perlen, Swiss 신문용지 360,000 Progroup Eisenhuttenstadt, Germany 골판지원지 650,000 자료 : 제지공업연합회발간 펄프제지산업정보 자료재정리 부표 3. Nippon Paper Group 폐쇄예정설비 (2012 년 ) ( 단위 : 천톤 ) 지역 설비 지종 생산능력 Fuji Mill PM7 Kraft paper 60,000 Fuji Mill PM8 Uncoated mechanical paper 86,000 Fuji Mill PM9 Uncoated mechanical paper 145,000 Fuji Mill PM13 Coated paper 137,000 Ishinomaki Mill PM7/Coater 1 Coated paper 112,000 Ishinomaki Mill PM3 Mechanical paper 88,000 Ishinomaki Mill PM4 Woodfree paper 40,000 Iwakuni Coater1 Coated paper 7,000 Iwanuma PM2 Coated paper 108,000 Yoshiniga PM2 Mechanical paper 86,000 합계 869,000 자료 : 제지공업연합회발간 펄프제지산업정보 269호 20
부표 4. 중국주요증설실적및계획 (2010~2012 년 ) ( 단위 : 톤 ) 구분 업체명 지역 No 제품 생산능력 가동 ( 예정 ) 시기 그 Sun Paper 산동성 23 비도공상질지 350,000 2010.04 래 24 LWC 350,000 2011.07 픽 APP China 호남성 2 상질코트지 1,000,000 2010.06 용 강소성 5~8 인쇄용지 1,200,000 미정 지 Oji Paper 강소성 1 상질코트지 400,000 2010.10 Hutai Paper 산동성 8 상질코트지 800,000 2011.03 광동성 - 신문용지 250,000 2011.04 Nine Dragon 강소성 21 인쇄용지 200,000 2011.03 광동성 28 인쇄용지 250,000 2011.06 Chenming Paper 광동성 - 비도공상질지 450,000 2011.05 산동성 - 상질코트지 800,000 2011.05 APRIL 광동성 11 비도공상질지 450,000 2011.4Q 12 비도공상질지 450,000 2011.4Q 골 Zhejiang Jingxing Paper 절강성 13 표백라이너 200,000 2010.04 판 Sunshine Paper 산동성 - 표백라이너 500,000 2010.11 지 Nine Dragon 강소성 29 라이너 400,000 2011.01 원 30 골심지 300,000 2011.01 지 Tienjin 32 라이너 400,000 2011.03 31 표백라이너 400,000 2011.06 복건성 35 표백라이너 350,000 2012.08 36 라이너 300,000 2012.08 요녕성 37 표백라이너 350,000 2013.06 38 라이너 350,000 2013.06 Lee&Man 광동성 15 골판지원지 500,000 2011 년중 Chongqing 16 골판지원지 400,000 2011.12 강서성 18 표백라이너 550,000 2012 년중 19 골심지 350,000 2013 년중 Zhejiang Jiang 절강성 3,5 라이너및골심지 900,000 2011 년중 Fujian Liansheng 복건성 5,6 라이너및골심지 800,000 2012.1Q Tangshan Guotai 하북성 - 골심지 500,000 2012.10 지 Tianjin Minnguan Tienjin - 백판지 400,000 2010.1Q 기 Shandong Bohui 산동성 2 도공백판지 350,000 2010.03 용 강소성 - 지기용판지 750,000 2012 년이후 판 Nine Dragon 광동성 27 도공백판지 550,000 2011.06 지 Tienjin 34 도공백판지 550,000 2011.10 Chongqing 33 도공백판지 550,000 2012.06 Lee & Man 광동성 - 도공백판지 600,000 2011 년중 APP China 광서성 - 액체용기원지 1,200,000 2012 년중 자료 : 제지공업연합회발간 펄프제지산업정보 268호 21
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