2. 금주주가전망금주주요이벤트 손보사, 10월실적발표 (11월말) 미래에셋증권무상증자신주상장 (11/30) 한은, 3/4분기가계신용발표 (11/24), 10월중금융기관가중평균금리발표 (11/26) 금융위, 소규모펀드정리활성화방안발표 (11/26) 금감원, 금융투자상품판

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현주 수
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보험 / 증권 Weekly 2015. 11.23 증권 / 보험 Analyst 김태현 02) 3787-4904 thkim@kiwoom.com 1.

1 보험 / 증권 Weekly 증권 / 보험 Analyst 김태현 02) thkim@kiwoom.com 1. 전주주가동향 11월셋째주 (11/16~11/20) 보험 / 증권주주가동향 주가 시가총액 절대수익률 상대수익률 KOSPI대비 ) 순매수 ( 십억원 ) ROE PBR ( 원 ) ( 십억원 ) 1W(%) 1M(%) YTD(%) 1W(%) 1M(%) YTD (%) 기관 외인 (FY16) (FY16) 삼성생명 105,000 21, 한화생명 7,620 6, 동양생명 12,800 1, 삼성화재 299,000 14, 동부화재 62,000 4, 현대해상 32,950 2, KB손보 28,150 1, 메리츠화재 14,850 1, 코리안리 13,100 1, 삼성증권 45,550 3, 대우증권 , 한국금융지주 54,700 3, NH투자증권 10,150 2, 미래에셋증권 20,500 2, 현대증권 6,690 1, 키움증권 59,500 1, 메리츠종금 4,520 2, 보험업지수 19, , 증권업지수 1, , KOSPI 1, ,263, 자료 : Fnguide, 키움증권, 전주보험주는 KOSPI대비 5.9 %p 하락 손보주는 6.4% 하락 (KOSPI대비 7.2%p하락 ) 생보주는 4.4% 하락 (KOSPI대비 5.2%p 하락 ) 1) 올해겨울역대 3위의강한엘리뇨로폭설이예상된다는뉴스에 4분기실적악화우려와 2) 파리테러이후유럽의양적완화늘려경기부양할것이라는기대가금리하락을야기하며보험주주가하락견인 동부화재는대주주지분매각으로 9.6% 하락 증권주는 KOSPI 대비 1.9%p 상승 미국의기준금리인상속도가더딜것이란기대와유럽의통화완화정책예상으로증권주반등 낮은밸류에이션과배당기대가주가에반영 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. [1]

2 2. 금주주가전망금주주요이벤트 손보사, 10월실적발표 (11월말) 미래에셋증권무상증자신주상장 (11/30) 한은, 3/4분기가계신용발표 (11/24), 10월중금융기관가중평균금리발표 (11/26) 금융위, 소규모펀드정리활성화방안발표 (11/26) 금감원, 금융투자상품판매관련고령자투자자보호방안발표 (11/23), 3분기증권사영업실적발표 (11/25), 10월중기업의직접금융조달실적발표 (11/26) 미국, 10월내구재수준 (11/25, 예상치 1.5%MoM), 유로존 11월 PMI(11/23, 예상치 54%), 미국 11월컨퍼런스보드소비자신뢰지수 (11/25, 예상치 99.2) 보험주주가전망 계절적요인으로인한 4분기실적악화우려가주가의단기발목을잡을수있는상황 엘리뇨현상에따른폭설예상이손보사들의손해율악화우려로이어질수있는상황보험사들입장에서도연간가이던스의 70~80% 를 3분기에달성해놓아 4분기실적증대 Needs도크지않은상황. 현재사측에서신경쓰고있는것은내년도가이던스생보사들도변액보험보증준비금이슈로 4분기실적이저조할것으로예상 손보주에대해선조정시매수전략유효. 4 분기폭설에따른자보손해율악화우려는보험료인상기대로연결될수있고, 장기 실손담보위험율도할증되어내년상반기손해율안정화기대가주가상승을견인할수있기때문임. 단기적으로배당이주가의 하방경직성으로제공해줄것 증권주주가전망 낮은밸류에이션과배당모멘텀, 대외변수가결합되어박스권내에서주가등락을야기할전망 이중현재주가에가장큰영향을비치는변수는대외불확실성. 유럽과중국의통화정책완화및경기부양의지가증권주주가에긍정적으로영향을미치지만, 미국기준금리인상후의금융시장변동성확대우려가상승폭을제한하는형국 꾸준히 8 조원을상회하는일평균거래대금과금융당국의자본정책호혜적정책이주가의하방경직성을제공해줄수있음 단기적으론글로벌경기및통화정책에의존해서박스권내에서 Trading 전략유지 [2]

3 3. 전주주요이슈보험 외제차사고시국산차로렌트 고가차보험료할증 ( 머니 ) - 금융위, 국토부등, 18일 고가차량자동차보험합리화방안 확정발표. 변경기준은늦어도내년 3월부터적용예정 - 외제차사고에대한보험처리기준변경으로주요내용은 1) 사고시같은차를렌트해주도록돼있던규정을 동급최저요금차량 으로변경돼외제차사고시국산차로렌트가능, 2) 외제차등고가차에대해서내년 3월부터특별요율적용돼보험료인상, 3) 경미한사고에대해수리기준마련등 - 금융위, 금번조치로보험사의수익구조가최소 2천억원정도개선될것으로추정 車보험할인할증 건수제 전환, 1년여만에철회 ( 매경 ) - 금융당국, 자동차보험할인할증제도를 건수제 로전환키로했던 1년전방침철회. 보험상품및가격자율화방침에역행한다는판단때문임 - 임종룡금융위원장, 자동차보험할인할증기준기본적으로점수제를그대로유지하되보험회사가자율적으로건수제선택하는것은가능하다 고언급 - 16년자동차보험손해율개선은여전히유효 보험슈퍼마켓시연회들러리서라?... 車보험사들 부글부글 ( 머니 ) - 온라인보험슈퍼마켓이달말오픈되는가운데보험업계가부글부글끓고있음 - 온라인전용 (CM) 자동차보험이없는 10개보험사는관련상품을개발해내년초쯤보험슈퍼마켓에탑재할예정. 금융위원장이참여하는시연회를일주일앞두고금융위가자동차보험탑재를압박했다는게보험사주장. CM상품이없는보험사는보험료가 4~10% 비싼 TM상품을내놓아야한다는것 - 금융위입장은 6개월전부터자동차보험탑재에대해논의했는데이제와서준비가안됐다고하는것은말이안된다는입장. 가격비교위해만든보험슈퍼마켓에자사가격불리해내놓지못한다는것도설득이없다며비판 김준기회장등오너일가동부화재지분매각성공 경영권안정화나선다 ( 이투데이 ) - 김준기동부그룹회장등오너일가, 보유중인동부화재지분 558.2만주 ( 발행주식수의 7.9%) 에대한블록딜성공하면서총 3400억원규모의유동성확보 - 한주당가격은종가대비 7.5% 할인율적용된 61,500원으로매각된지분 95% 이상은외국인이매입한것으로알려짐 - 동부그룹측은동부화재지분매각배경관련, 경영권안정차원에서오너일가의주식담보대출상환용이라언급 증권 증권사콜차입재허용논의시작 ( 더벨 ) - 금융당국, 증권사에콜시장참여다시허용하자는제한검토중. 증권사의콜차입한도를인위적으로제한하는대신에신용등급별로차입금리차별화하는등시장기능이작동할수있도록콜시장개편하자는주장제기됐기때문임 - 기존콜차입규제가증권사의시스템리스크줄이는데효과적이지만, 단기금융시장효율성떨어뜨린다는지적도나오고있기때문임 - 금융위관계장, 콜차입관련자본시장법시행령개정이안이시행되지않아당장증권사콜차입다시허용하긴어려우나, 장기적으로시장개편검토할예정이라언급 말많은대우증권인수전, 성탄절전후결판 ( 연합뉴스 ) - IB업계에따르면최대주주산업은행과매각주관사는향후 1개월간대우증권예비실사거쳐 12월 20일본입찰진행키로잠정확정 - 대우증권은이르면, 다음달 25일전후, 늦어도연내새주인을맞게될것이라언급 - 최근대우증권주가하락으로매각가격이 2조원밑돌것이란전망도나오고있음. 산업은행관계자, 최소한장부간수준 ( 주당 12,600원 ) 은받아야한다는게기본입장이라언급. 즉, 산은자산운용제외한대우증권몸값을장부가기준으로최소 1조 7,700억원받아야한다는얘기 [3]

4 뜨거운감자, 은산분리규제수수대오른다 ( 매경 ) - 금융위에따르면국회정무위원회가지난달 27일전체회의에서은행법개정안상정한데이어 18일부터법안심사소위원회에서본격적으로논의시작할예정 - 개정안은새누리당신동우의원이 7/3일대표발의한것. 인터넷전문은행의최소자본금을 250억원으로하고, 산업자본에대해선인터넷은행주식보유한도를 50% 까지허용하자는게골자 - 법개정안이국회문턱넘을지는미지수 4. 주요지표금리추이 구분 11/20/15 11/13/15 10/20/15 11/20/14 %p WoW %p MoM %p YoY 한국국공채 3년물 한국국공채 5년물 한국국공채 10년물 미국국채 10년물 독일국채 10년물 일본국채 10년물 중국국채 10년물 주간금리추이 구분 11/13 11/16 11/17 11/18 11/19 11/20 한국국공채 3년물 한국국공채 5년물 한국국공채 10년물 미국국채 10년물 독일국채 10년물 일본국채 10년물 중국국채 10년물 일평균거래대금추이와증권사별 M/S 현황 구분 10/23 10/30 11/6 11/13 11/20 9월 10월 11월 3Q15 4Q15 FY14 FY15 KOSPI+KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 키움증권 미래에셋증권 삼성증권 한국투자증권 NH투자증권 대우증권 현대증권 대신증권 신용공여잔액 ( 조원 ) 신용융자 예탁증권담보융자 고객예탁금 ( 조원 ) 자료 : 금융투자협회, Check, 키움증권, 주 : 신용공여잔액은거래소 + 코스닥기준, 11/20일은 11/19 일기준 [4]

5 5. 글로벌증권주동향 11월셋째주 (11/16~11/20) 글로벌증권주주가동향 구분 지역회사명 통화 시가총액절대수익률 (%) 상대수익률 (%) 종가 ( 십억,) 1W 1M YTD 1W 1M YTD ROE PBR 미국 Goldman Sachs USD Morgan Stanley USD Bank of America USD Schwab USD 증권사 호주 Macquarie AUD 일본 Nomura JPY 2, Daiwa JPY 2, 중국 CITIC CNY Sinolink CNY Haitong CNY 글로벌보험주동향 11월셋째주 (11/16~11/20) 글로벌보험주주가동향 구분지역회사명통화시가총액절대수익률상대수익률종가 ( 십억,) 1W 1M YTD 1W 1M YTD ROE PBR 호주 AMP AUD AIA HKD 중국 & China Life HKD 홍콩 China Pacific HKD PICC Group HKD DaiIchi Life JPY 2, , 일본 Sony Financial JPY , T&D Holdings JPY 1, , Cathay FHC TWD 대만 China Life TW TWD Fubon FHC TWD 생보사 AEGON EUR AGEAS EUR AXA EUR 영국 & ING EUR 유럽 Legal &General GBP Prudential GBP , Standard Life CHF AIG USD AFLAC USD 미국 MetLife USD ManuLife CAD Prudential( 미국 ) USD 호주 QBE AUD Suncorp AUD PICCP&C HKD 아시아 MS&AD JPY 2, , NKSJ Holdings JPY 1, , Tokio Marine JPY 3, , 손보사 Allianz EUR 영국 & Aviva GBP 유럽 Swiss Re CHF ACE USD 미국 Allstate USD Travelers USD [5]

6 [6] 보험 / 증권 Weekly

2. 금주주가전망금주주요이벤트 손보사, 8월실적 (9월말) 미래에셋생명, 자사주매입 한은, 금통위의사록공개 (9/30) 금융위, 인터넷전문은행예비인가접수결과 (10/1), ETF 시장발전방안 (10/2) 기재부, 8월산업활동동향 (10/1), 9월소비자물가동향 (10/

2. 금주주가전망금주주요이벤트 손보사, 8월실적 (9월말) 미래에셋생명, 자사주매입 한은, 금통위의사록공개 (9/30) 금융위, 인터넷전문은행예비인가접수결과 (10/1), ETF 시장발전방안 (10/2) 기재부, 8월산업활동동향 (10/1), 9월소비자물가동향 (10/ 보험 / 증권 Weekly 2015. 9.30 증권 / 보험 Analyst 김태현 02) 3787-4904 thkim@kiwoom.com 1. 전주주가동향 2. 9월넷째주 (9/21~9/25) 보험 / 증권주주가동향 주가 시가총액 절대수익률 상대수익률 KOSPI대비 ) 순매수 ( 십억원 ) ROE PBR ( 원 ) ( 십억원 ) 1W(%) 1M(%) YTD(%)