[253 호 ] HI 조선 / 해양 Flash - 5 월 4 주 최광식 ( ) Eni 의모잠비크 FLNG 2 기에서 4 기이상으로확대 코멘터리 6 월에접어들며 7 월실적시즌전짧은구간랠리를기대해봅

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윤식 소
4 years ago
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1 Eni 의모잠비크 FLNG 2 기에서 4 기이상으로확대 코멘터리 6 월에접어들며 7 월실적시즌전짧은구간랠리를기대해봅니다만, 주가는지지부진합니다. 여전히 214 년부진한실적터널과발주약세의영향을받고있습니다. 장기투자자들을위한긴이야기들이또진행되었습니다. 모잠비크 Coral FLNG 1+1 기발주를위한 FEED 입찰을시작한 ENI 는, 옆의 Agulha 필드평가시추에서대규모가스전을추가발견해, Coral FLNG 2 기에이어총 4 기이상의초대형 FLNG 가장차몇년간필요합니다. ConocoPhillips 도 Great Poseidon 에적용할 FLNG pre-feed 를대우조선해양과마치고, 마지막평가시추결과를기다린다고합니다. 결과가괜찮다면바로 FEED+EPC 가기대됩니다. 당사가올해주목하자는 5+2 개에포함되어있지않은프로젝트입니다. 작금의 LNG 선, PC 선, LPG 선호황싸이클이셰일가스때문인데, 왠 FLNG 라는질의가많습니다. 셰일가스와관련된수혜는 22 년까지의셰일가스성장때문이고, 22 년이후증산은 FLNG 가담당할것이라는긴그림을제안드립니다. 마침아래 FLNG3 뉴스꼭지처럼, 북미셰일가스개발업체들이차입금증가, 낮은가스가격에따른기대이하의수익성등으로어려움을겪고있다는뉴스입니다. 급성장구간을끝내고셰일가스생산이완만해지고있고, 지구는다음시대비전통에너지를기다리고있습니다. 대표차트 : 보냉재아바트리지 & 두산엔진강세 한국카본 vs 동성화인텍 한국카본 _IDX 동성화인텍 _IDX 두산엔진 : 당사기계 / 상선선호주 엔진 _ 해외 _IDX 두산엔진 _IDX 이는 Deepwater 이고 FLNG 라는도구를통해서입니다. 주가는역사적 PBR 저점에, 2 년전불황으로실적은실망스럽고... 이럴때조선업종에관심을보여야하지않을까싶습니다. 주말외신뉴스 -: 뉴스 /FACT, >: 당사의견 선가 (ASP) & 실적 1 중고선가지수 2 주연속하락 117p: 신조선가지수는보합 - 벌크선신조선가상승 - 중고선가지수 2 주연속하락해 117p 기록 : 벌크중고선가들하락 - 그러나신조선가지수는보합, 그리고선종내에서벌크선신조선가선형별로상승세 2 DSME CAT-D 반잠수식시추선, 연기설 - CAT-D 란 StatOil 적용반잠수식시추선으로, 대우조선해양 4 기건조중 - 척당 $6m, ~3% 원가상승 - 최대 $m Cost Overrun 발생 : 인도도 1~2 분기씩지연 - Songa Offshore( 엔지니어링담당 ) 에따르면원인은야드의조업량과복잡성과소평가때문이라고 - 연기와손실규모는최악시나리오 > 일단 CostOverrun 규모크지않고, 타겟마진버퍼있어전체사업은적자가아닐수있습니다. > 또한귀책사유가 Songa 쪽인지 DSME 인지도불명확하고, CostOverrun 규모도비교적 (!) 작습니다. 3 DSME Sakhalin1-Arkutun Dagi 플랫폼탑사이드 4.8 만톤인도 - DSME 는 Sakhalin1 의 3 번째필드인 Arkutun Daig 용탑사이드제작완료및인도 - 세계 2 번째기록의구조물 : 4.8 만톤 > 굳이인도소식을 Flash 에언급하는것은, 이설비가무려 4.8 만톤대형공사였답니다. > 대형화되는해양플랜트시장은한국에게과점성과실패비용이라는양날의칼인데, > 이처럼별탈없이잘인도해내는프로젝트도많고, 작은티를보고너무싫어하기만말자는의견입니다. FLNG 1 Eni, 모잠비크 Area4 에 Coral 후속필드평가시추성공적 : 즉, 모잠비크 FLNG 2 개외에추가로더있을것 - 현재 2TCF 의모잠비크 Coral 필드에 FLNG 2 기를준비중인 Eni - 동일한 Area4 에서추가필드탐사중인데, Agulha Gas Discovery 의평가시추가성공적이었다함 - 한편, Total 도 Area4 에서 TCF 의초대형가스광구발견 > 얼마전 FEED 입찰을시작한 Eni 의모잠비크 Coral FLNG 가끝이아닙니다. > 옆의 Mamba-Prosperidade 필드외에도, 추가로 Area4 에서추가가스전발견했군요. > 동아프리카는호주다음초대형 FLNG 시장의중심이될것입니다. 2 ConocoPhillips 호주 Great Poseidon FLNG 현황 : 평가시추결과에따라 - Wood Group Kenny 에 Subsea 기본설계계약해, 한동안잠잠했던 ConocoPhillip 의 Poseidon FLNG 도업데이트 - 지난 2 년간 Technip+Linde+ 대우조선해양이 FLNG pre-feed 를수행 - 개발안은 1) FLNG, 2) 꽤먼 Darwin Onshore 로파이프라인을고민중인데, 3TCF 리저버로부족하다는분석 - 그리고, 6 개의평가시추중마지막남음 : 시추결과에따라후속일정기대 > 현재 FEED 진행중인 7 개 FLNG 외의차세대입니다! 1/8

2 3 북미 Shale Gas 산업 : 기대보다건전하지않다 - 최근 4 년간북미 Shale Gas 생산업체들의차입금 2 배증가 - 생산 1~2 년후에생산량이급감해다수업체차입금상환에어려움겪고있음 : 61 개조사회사중 12 개회사가매출의 1% 를이자비용으로 - 고속성장이완만해질때산업구조조정이불가피하고, 미국의에너지자족은단기에지날것 - Shale GAs 개발업체들의요청과산업성장률유지를위해가격을올릴경우, 그만큼해외수출도줄게될것 > 이기사가정확히, 당사가 ( 생산기준으로 ) 22 년이후 (FEED 및 EPC 기준으로 ) 올해하반기부터 FLNG 시대가본격화된다고보는이유입니다. > 2 년중반부터 22 년까지 Shale Gas, Tight Oil 의비전통에너지성장이, PC 선, LPG 선, LNG 선등의싸이클을만들어내고있지만, > 22 년이후증산 ( 생산증가분 ) 을담당하는것은바로 FLNG 입니다. > 에너지전쟁에서바통이 Shale 층에서 Deepwater 로넘어갑니다. > 한국대형조선 3 사는 LNG 선, LPG 선따위보다훨씬더큰싸이클을기다리고있습니다. 4 Prelude FLNG 에서 INPEX 지분 LNG 판매 3 곳에완판 - 삼성중공업제작중인 Prelude FLNG 지분은, Shell 67., Kogas 1%, CPC( 대만 ), INPEX 17. 였음 - INPEX 는몫.63MTPA 를 Tepco 와 Shizuoka 에각각.56MTPA,.7MPTA 8 년판매계약체결 - 한편, Shell 도 Chubu Electronic Power 에 2 년판매계약체결 > 첫 FLNG 가스판매계약이라는군요, 이렇듯 22 년이후가스는바다에서 FLNG 형태로채굴해서우리수요를충당할것입니다. 5 Hoegh 북미에서 Barge-Type 개조 FLNG 추진 - Hoegh 는.5MTPA~1MTPA 정도의 Barge FLNG( 생산 ) 를 - 특정 1 개프로젝트에적용하기위해준비중이며, - 2 개월내에상업성및진행여부를결정키로 - 생산단가는무려 $3mmBtu~$3.5mmBtu > 바지 Type FLNG 는천해및소규모심해가스전에만적용가능한 Niche Market 으로 > 한국조선업이진행하는초대형가스전개발과는다른시장입니다. 우려할필요없습니다. 6 Golar LNG, Speculation FLNG 개조사업추진 - FEED(Black & Veatch) 중인개조 FLNG 를 8 월에마치고 - Keppel 조선사를통해 197 년산 126k LNG 선을개조해 - 2.5~2.8MTPA FLNG 제작예정 - 초기자금 Golar LNG 투하및 Speculation 건조 > OIL-FPSO 시장은 2/3 이개조입니다. 시장만큼한국의수혜가두드러지지않습니다. > LNG-FPSO 는맞춤형설계및 LNG 개조시탱커사이즈제한으로 > 2MTPA 이상초대형심해가스전에는신조가선택이아닌필수입니다. > 또한, Oil-FPSO 보다개조의가격편익이크지않은것으로보도됩니다. > Petronas2 에서삼성중공업컨소시엄이개조 IHI 컨소시엄을물리친바가있습니다. > 물론일부개조 FLNG 사업이있을수있지만, Oil-FPSO 와달리신조중심의 FLNG 시장을예상합니다. 해양 1 Statoil, 북극해 Barent Sea의 Johan Castberg에 FPSO 도입결정 - $.5bn, Johan Castberg 에 FPSO 도입결정 : 파이프라인 육상오일터미널대안과경쟁 - 초기예상보다작은매장량과, Cost Inflation 및세금으로지연되다가, 투자결정 : On Stream 연기 - Statoil, Eni %, Petoro( 노 ) 지분보유 > Johan Castberg EPC 계약및윤곽은내년입니다. > 당장의모멘텀은아니지만, Deepwater, Arctic 지역의 Offshore 개발은꾸준히그 Pool 이성장하고있음을여러프로젝트진척으로느낄수있습니다. > 13 년하반기부터의해양생산발주휴기는긴사이클에서잠시쉼표일뿐입니다. > 3 분기해양생산 + LNG 싸이클을기대하고있습니다. LNG 시추 1 Seadrill 曰, 소강상태지나고 IOC들의 RIG 인콰이어리재개하고있따 - 1Q 실적발표에서, 심해시추시장소강상태가끝나고 - 오일컴퍼니들의 RIG 용선인콰이어리가재개되고있다고밝힘 : Major IOC 와독립 E&P 사들모두 - 다만용대선계약이재개되더라도용선료는 213 년고점보다낮을것이라고밝힘 - 시장불확실성으로신조건조도줄어 216 년 ~217 년인도심해시추선은 7 기에불과 > 올해드릴쉽시장에대한컨센서스는 YoY 하강및침체국면입니다. > 인콰이어리가늘었다니, 반갑습니다만, 신조발주로연결되는시점은내년이나내후년이겠습니다. > 그래도대형조선 3 사는드릴쉽없이도주가가갈수있습니다. 1) 2 년실적턴어라운드와 2) LNG 싸이클, 3) FLNG 등때문입니다. 2/8

3 한국조선업수주설한국및경쟁국주요수주소식 신조발주설 신조수주 - Clarkson 업데이트기준 1 싱가포르 Eastern Pacific 현대미포, LPG 2 척 - 38k CBM LPG 선, 총 $12m( 척당 $51m), 216 년 3 월인도물 - 먼저발주한 2 척은올해인도 > 216 년상반기인도물, 즉슬롯을꽉채우는소중한수주임, 긍정적 adryships Inc. Samsung H.I., Drillship 2척 - 삼성중공업드릴쉽 2기수주 : 옵션 2기도보유 - 계약선가는척당 $635m으로양호 - 인도 217년 6월 > 기존고객으로추정되며, 옵션도 2기딸린것으로추정 > Transocean의싱가포르발주이후, 한국의첫수주여서의미큼 bstealth Maritime Hyundai Mipo, LPG(22k) 2 척 - 외신에알려지지않은수주건 - Stealth 는연초 1k 4~6 척, 4~8k 냉동선, 중형 LPG 선발주의사를밝힌바있음 cknutsen OAS Shipping Hyundai H.I., LNG(176k) 2 척 - Stream LNG 용선발주 현대중공업, Imabari LNG 선각 2 척씩 - 미국 Cheniere 로부터셰일가스 3.5MTPA 를수입할 Gas Natural 의자회사 Stream LNG 는 LNG 선 4 척의용선입찰로노르웨이 Knutsen OAS 와스페인의 Elcano 과각각 2 척계약 : Teekay LNG, SCF, K Line+Marubeni, Hoegh, Itochu 탈락 - Knutsen OAS 는 174k, 176k CBM LNG 선 (MEGI) 2 척, 217 년인도예정으로현대중공업에발주계획 - Elcano 는일본 Imabari 조선소에비슷한싸이즈 2 척을발주할예정 - 그러나, 스페인조선산업의반발을의식해확정짓지는못하고있는것으로전해짐 - 위는 1 월말업데이트였는데, 양선주모두각각 HHI, Imabari 에 MEGI 를채용한 LNG 선을각각 2 척씩발주가확정 dwest Africa LPG Hyundai Mipo, LPG(38k) 1 척 - West Africa 는 NPCC, Ocean Bed Trading, Sahara 의 JV 로첫발주 - 35k CBM LPG 선 1 척, 216 년하반기인도, $51m~$52m 당사예상대비발주와발주 LIST 당사예상대비발주추이 (DWT백만) 상선전체발주량 ( 천TEU) C'NT 발주량 HI 발주량예상치 (DWT백만) C'NT발주량예상치 , 1,981 14년예상 14년예상 1,439천TEU 백만DW 1, T 월 4월 7월 1월 1월 4월 7월 1월 1월 4월 7월 1월 1월 4월 7월 1월 13년 14년 13년 14년 BC 발주량 TK 발주량 BC발주량예상치 (DWT백만) TK발주량예상치 (DWT백만) 신조발주 LIST 국가 조선사 계약일 발주국가발주처 Type 크기 인도 척수 BIG6 Samsung H.I 유럽 Dryships Inc. Drillship k GT Hyundai H.I 유럽 Knutsen OAS Shipping LNG 176k cu.m. 216~217 2 Hyundai Mipo 14.3 유럽 Stealth Maritime LPG 22k cu.m 중동 West Africa LPG LPG 38k cu.m 국영 Bohai Shipbld 중국 NOSC CONT 2k TEU 일본 Imabari S.B 아시아 Wisdom Marine Lines BULK 38k DWT Oshima S.B. Co 아시아 Wisdom Marine Lines BULK 62k DWT 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 주가유관주가및 Index 한국조선대형 3 사, 중형 3 사 INDEX 조선 6 사수급 조선수급 INDEX 대형3사 KOSPI_IDX INDEX 중형2사 INDEX (12주전 = ) 현대중공업 _IDX 대우조선해양 _IDX 한진중공업 _IDX 삼성중공업 _IDX 현대미포조선 _IDX 현대중공업외인매수 기관매수주간수익률 (%, 우축 ) 1% % 삼성중공업 1% % 대우조선해양 1% - -1% - -1% - % , % , 5. -% -3, 5. -% -1, 5. -% 조선업한중일 일본3사 IDX CHINA 4 IDX KEPPEL+SEMBCORP 2 IDX 유가 VS 리그선주, 싱가포르 Offshore 제작사 ($/ 배럴 ) KEPPEL+SEMBCORP 2 IDX RIG_IDX 한국대형3사 WTI( 우 ) 현대미포조선외인매수 기관매수주간수익률 (%, 우축 ) 2 % 1% % 2 5 한진중공업 % 1% % 두산엔진 % 1% % % - -% % -% % - -% 3/8

4 신조선가 & 중고선가 신조선가지수 VS 중고선가지수 컨테이너 탱커신조 vs 리세일 - 중고 Clarkson Index 중고선가지수 Clarkson 13, TEU 8, TEU VLCC 32,DWT 5yrs VLCC 5y Resale LNG 선 LPG 선 컨선중고 MR 탱커신조 vs 리세일 - 중고선 케이프벌크선 22 LNG(147k CBM) LPG(82k CBM). 13, $/TEU yrs 4,teu 5y 41 MR Tanker 5DWT Resale Handy TK 5y 5yrs VLCC 5y Capesize DWT 5yrs Capes BC 5y ,4 13,2 13, 12, 12, , 운임지수 벌크 (PT) 2, 1, BDI 3, 3, 2, 934 2, 1, 3 BCI 3 1,829 탱커 WS:GULF-INDIA WS:GULF-JAPAN BDTI BCTI 컨선 1,4 1,2 4 2 BPI 1,4 1, BSI HRCI 534 1,2 1,1 1,1 1,14 1, 1, 1, 1, 1,4 1,2 CCFI 종합 1, /8

5 Consensus 추이용선료 조선4사 정유 컨선 정유3사 2Q14 지배주주순이익 Cont' 3yr_ TEU 조선4사 2Q14 지배주주순이익정유3사 3Q14 지배주주순이익 4 8, 1, 조선4사 3Q14 지배주주순이익 7, 4, 4, 6, 8, 5, 39, 4, 3, 38, 6, 2, 37, 4, , 7,7 7, 7, 7,4 7, 7,2 7, 7, Cont' 1yr_44 TEU 7, 두산중공업 두산중공업 2Q14 지배주주순이익 2, 두산중공업 3Q14 지배주주순이익 1, 두산인프라코어 두산인프라코어 2Q14 지배주주순이익두산인프라코어 3Q14 지배주주순이익 벌크선 - 케이프 탱커 VLCC MR탱커 BC 1yr_17k TK 1yr_31k DWT BC 3yr_17k 16, 32,, TK 3yr_31k DWT, 27, 16, TK 1yr_47-48 kdwt TK 3yr_47-48 kdwt 현대로템 한국항공우주 28, 26, 24, 22, 2, 18, 24, 22, , 24, ,, 14, 14,,25 14, 한국항공우주 2Q14 지배주주순이익 1,4 현대로템 2Q14 지배주주순이익 1,2 현대로템 3Q14 지배주주순이익 성광벤드 성광벤드 2Q14 지배주주순이익 성광벤드 3Q14 지배주주순이익 25 한국항공우주 3Q14 지배주주순이익 하이록코리아 하이록코리아 2Q14 지배주주순이익 하이록코리아 3Q14 지배주주순이익 드릴쉽 LNG선 1yr 용선료 LNG선 SPOT 운임 _Drillship 4+ LNGc 1Yr_138~145CBM, 52,, 51,8,, 51,, 7, 7,, 65,, 4, 4,, 5, 55, , 5, LNGc Spot_ East of Suez LNGc Spot_ West of Suez 55, 48, 조선 / 기계 EPS, BPS 등연간컨센서스추이 214 EPS( 원 ) Chang(%) VALUATION 그룹 종목 다섯달전 네달전 세달전 두달전 달전대비 4주전대비 214PER 종가 조선 현대중공업 1,523 9,594 7,7 6,97 5,327 2,572 2,453 1,639 1,354 1, % , 삼성중공업 3,649 3,527 3,73 3,116 2, % -39% , 대우조선해양 2,3 2,1 2,829 2,57 2,269 2,237 2,24 2,57 2,31 2,38-21% -9% , 현대미포조선 ,524-3,645-3,932-5,512-5,249-4,763-4,71-4,787-4, % , 기계 두산중공업 3,46 2,412 2,2 1,886 1,657 1,572 1,543 1,543 1,543 1, ,55 두산인프라코어 % -1% ,25 두산엔진 % ,2 방산 현대로템 1,1 1,1 1,694 1,684 1,668 1,576 1,576 1,576 1,629 1,629-3% 3% , 한국항공우주 1,165 1,181 1, 1,165 1,1 1,118 1,12 1,12 1,12 1, % , 피팅 성광벤드 2,862 2,614 2,523 2,1 2,71 2,71 2,71 2, 2,64 2,13-7% -3% 1.3 2, 태광 1,8 1,498 1,1 1,126 1,126 1,126 1,126 1,631 1,631 1, , 하이록코리아 2,6 2,725 2,777 2,71 2,598 2,583 2,583 2,583 2,679 2,667-1% 3% 11.5, 정유 SK이노베이션 17,654 16,213 14,88 13,58 11,247 1,516 1,42 1,42 1,347 1, % , GS 6,9 7,22 6,498 5,924 5,339 5,319 5,231 4,6 4,599 4, ,35 S-OIL 6,634 6, 5,286 4,84 3,735 3,393 3,373 3,373 3,329 3,335-31% , 214 BPS( 원 ) ROE VALUATION 그룹 종목 다섯달전 네달전 세달전 두달전 PBR 조선 현대중공업 255, , , ,1 247, ,64 246, , , ,912 1%.8 삼성중공업 32,387 32,1,71,647,666 28,2 28,2 28,372 28,365 28,365 9% 1. 대우조선해양 28,259 28,189 28,2 27,833 27,682 27,712 27,656 27,566 27,541 27,549 7% 1% 1. 현대미포조선 143, , , ,77 147, ,28 149,5 149,1 149, ,186-3% 3% 1.1 기계 두산중공업 47,9 45,538 45,36 42,421 46,357 46,353 47,263 47,263 47,263 47,233 3% 7%.7 두산인프라코어 13,44 13,3 13,833 13, 14,259 14,326 14,326 14,3 14,3 14,447 3%.8 두산엔진 1,556 1,531 1,597 1,558 1,777 1,777 1,777 1,831 1,831 1,861-3% 3%.9 방산 현대로템 19,341 19,341 19,199 19,77 19,379 2,59 2,59 2,59 21,623 21,623 1% 1.3 한국항공우주 1,813 1,71 1,682 1,711 1,743 1,5 1,734 1,741 1,741 1,741 1% % 3. 피팅 성광벤드 17,3 17,426 17,228 17,121 16,5 16,5 16,5 16,5 16,828 16, 태광 18,666 18,146 18,146 17,62 17,62 17,62 17,62 17,62 17,62 17,62 9% 1 1. 하이록코리아 18,511 18,438 18,438 18,732 18,374 18,374 18,374 18,374 18,27 18,226 % 17% 1.7 정유 SK이노베이션 191,79 188, ,2 182, ,37 177, , , , ,877.6 GS 76,918 76,428,92 74,8 73,5 73,529 73,383 72,796 72,796 72,796 7%.6 S-OIL 51,743 5,66 49,252 48,872 47,874 47,517 47,517 47,517 47,469 47,469 7% 1% 1.2 5/8

6 [253 호 ] HI 기계 ChartBook 대형기계 Peer 비교 대형기계업종주가 Performance 현대중공업 _IDX 두산중공업 _IDX 두산엔진 _IDX 현대로템 _IDX 한국항공우주 _IDX 성광벤드 _IDX 태웅 _IDX 조선기자재 조선기자재수급 두산엔진 vs 조선5사 vs 해외엔진 엔진3사 엔진3사수급 두산엔진 엔진 _ 해외 _IDX 두산엔진 _IDX LNG보냉재2사 _IDX 보냉재 조선기자재 11 사 ( 엔진제외 ) 엔진3 기관매수외인매수평균수익률 ( 우 ) % % % 두산엔진외인매수기관매수 2 주간수익률 (%, 우축 ) % 1% % - -1% -% - 5. 한국카본 _IDX 동성화인텍 _IDX 조선기자재14사 _IDX 4 2 조선기자재기관매수외인매수평균수익률 ( 우 ) 3% 1% % -1% - -3% - 발전및발전기자재 발전업수급 두산중공업 VS 해외 PeerGroup 한국 EPC vs 두산중공업 vs 발전기자재 발전기자재 7 사 ( 두산중공업제외 ) 두산중공업 INDEX (12주전 = ) INDEX (12주전 = ) 두산중공업 _IDX 1 두산중공업 _IDX 국내건설사 _IDX GLOBAL_POWER_IDX 1 국내발전기자재 6사 _IDX 해외제작사 _DIX 발전기자재등 비에이치아이 _IDX 신텍 _IDX 1 S&TC_IDX 성진지오텍 _IDX 티에스엠텍 _IDX 대경기계기술 _IDX 5. 발전기자재기관매수외인매수 평균수익률 ( 우 ) 비에이치아이외인매수기관매수 주간수익률 (%, 우축 ) % 6 1% 3 % % -9 -% S&TC % % % % 두산중공업 한솔신텍 5. % 1 9% 3% % -3% - -9% -1 -% % 1% % -1% - -% 피팅 피팅업수급 피팅 VS 전방 1 건설 피팅 VS 전방 2 조선 피팅 ( 성광, 태광, 하이록, 디케이락, 비엠티, 엔에스비 ) 피팅3사 _IDX 건설사 _IDX 피팅3사 _IDX (12W) 2 피팅기관매수외인매수 % 1% % % - -% - 피팅및밸브사들 1 성광벤드 _IDX 태광 _IDX 하이록코리아 _IDX 2 성광벤드 % 1% 4 2 태광 % 1% 2 1 하이록코리아 1% 디케이락 _IDX 비엠티 _IDX 엔에스브이 _IDX KOSPI IDX % % -1 -% % % - 5. % % 6/8

7 [253 호 ] HI 기계 ChartBook 건설장비 건설장비수급 두인 vs Global Peer vs 한국부품 건설장비메이커 Global Peer 건설장비부품 INDEX (12주전 = ) 1 해외건기메이커 _IDX 국내건기, 부품6사 _IDX 미주 _ 건기메이커4_IDX 일본 _ 건기메이커3_IDX 중국 _SANY_IDX 건설장비부품주기관매수외인매수평균수익률 ( 우 ) 3% 1% % 4 2 두산인프라코어외인매수기관매수 주간수익률 (%, 우축 ) % 1% % % - -3% % - -% - 건설기계해외 vs 한국부품사 INDEX (12주전 = ) 중일부품2사 _IDX CATERPILLAR_IDX 국내건기, 부품6사 _IDX 진성티이씨 _IDX 동양기전 _IDX 진성티이씨 5. % 1% % - -1% -% 동양기전 5. 1% % 우림기계 5. % % -1 철도 철도 vs Global Peer 철도 vs Global Peer 개별 현대로템 철도수급 INDEX (12 주전 =) 1 해외철도방산메이커 _IDX 한국철도방산 _IDX INDEX (12 주전 =) 14 1 현대로템 _IDX 알스톰 _IDX 안살도 _IDX Bombardier_ID X CNR_IDX CAF_IDX - 현대로템 기관매수외인매수주간수익률 (%) % 풍력 풍력수급 한국풍력부품4사 vs Global Peer 한국풍력부품4사각 풍력부품4사수급 해외풍력메이커 _IDX 한국풍력부품4_IDX 유니슨 _IDX 동국S&C_IDX 태웅 _IDX 현진소재 _IDX 풍력기관매수외인매수평균수익률 ( 우 ) 5. % 1% % - -1% -% 동국 S&C 태웅 % 1% % % % - -1% -% % 공작기계공기수급 한국두산인프라코어 ~ 소형 6 사 vs Global Peer Global Peer - 지역별 공작기계부품수급 해외공기메이커 _IDX 한국공기6사 ( 두인제외 )_IDX 일본공기 5사 _IDX 1 독일공기 2사 _IDX 중국공기 5사 _IDX 공작기계기관매수외인매수평균수익률 ( 우 ) 5. 3% 1% % -1% - -3% 7/8

8 [253 호 ] HI 기계 ChartBook 당보고서공표일기준으로해당기업과관련하여, 본분석자료는투자자의증권투자를돕기위한참고자료이며, 따라서, 본자료에의한투자자의투자결과에 회사는해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 대해어떠한목적의증빙자료로도사용될수없으며, 어떠한경우에도작성자및당사의허가없이전재, 금융투자분석사와그배우자는해당기업의주식을보유하고있지않습니다. 복사또는대여될수없습니다. 무단전재등으로인한분쟁발생시법적책임이있음을주지하시기바랍니다. 당보고서는기관투자가및제 3자에게 등을통하여사전에배포된사실이없습니다. 1. 종목추천투자등급 ( 추천일기준종가대비 3등급 ) 종목투자의견은향후 6개월간추천일 회사는 6개월간해당기업의유가증권발행과관련주관사로참여하지않았습니다. 종가대비해당종목의예상목표수익율을의미함.(214년5월12일부터적용 ) 당보고서에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나 -Buy( 매수 ): 추천일종가대비 +% 이상 -Hold( 보유 ): 추천일종가대비 +% ~ -% 내외등락 간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 최광식 ) -Sell( 매도 ): 추천일종가대비 -% 이상 2. 산업추천투자등급 ( 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를추천하는것임 ) - Overweight( 비중확대 ), - Neutral ( 중립 ), - Underweight ( 비중축소 ) 8/8

[28 호 ] 최광식 ( ) 한국조선업수주설한국및경쟁국주요수주소식 신조발주설 신조수주 - Clarkson 업데이트기준 1삼성중공업쇄빙탱커 3척아주비싸게수주 : 척당 $146m - 공시 : 유럽선주로부터시장가 1 억 $ 초반 VLCC

[28 호 ] 최광식 ( ) 한국조선업수주설한국및경쟁국주요수주소식 신조발주설 신조수주 - Clarkson 업데이트기준 1삼성중공업쇄빙탱커 3척아주비싸게수주 : 척당 $146m - 공시 : 유럽선주로부터시장가 1 억 $ 초반 VLCC 214. 7. 14 [28 호 ] 최광식 (2-2122-9197) 조선업종급락 : 죄송합니다, 그러나하반기를공부해둡시다 코멘터리 화요일대우조선해양은기다리던 Yamal LNG 선을수주 ( 잔여 6 척남음 ) 했지만, 금요일까지한국조선업종은외인매도세등과함께주가급락세를연출했습니다. 주가하락이유로 12 분기실적시즌을앞두고우려감, 그리고 21 분기를지나 2 분기아주부족했던수주,