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규운 영
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1 INDUSTRY REPORT 조선 / 해운주간시장동향 조선 / 운송담당엄경아 Tel. (2) um.kyung-a@shinyoung.com I. 주간시장동향 지난주 ( ~ ) 신조선가는변화가없었다. 수주량은오일탱커 2척, 벌커 3척, offshore 1척, FPSO/FSO 1척, 기타선종 3척으로총 19척을기록했다. 5년선령의 VLCC(3만톤이상 ) 중고선가는 8,253만달러로전주대비 25만달러하락하는등탱커중고선가는하락을지속했다. 5년선령의케이프사이즈 (17만톤이상 ) 벌크선의중고선가는 5,628만달러로전주대비 18만달러상승하는등벌크선중고선가는전반적으로상승했다. 벌크해운운임 BDI는 29년 7월 31일종가기준으로 3,35(+5wow), 중국컨테이너운임지수인 CCFI는 88.23(+18.7wow), 탱커운임지수인 WS는 35(+5wow) 을기록했다. 중국발컨테이너운임은유럽항로의운임이전주대비 8.% 나상승하면서상승폭을높여갔다. 해양플랜트시장은부유식해양플랜트 ( 심해용석유시추선박 ) 중 1,5 WS 미만의세미리그가전주대비 4.8% 상승했고, 연근해용해양플랜트중 2 WS 이상의운임이전주대비 13.5% 나하락했다. Tender 설비의가동률이지난주대비 5.5% 상승했다. 주간 Headline 벌크선박대량수주받은중국, 저가수주시작? ( 척 ) 신조선발주량 주요선종신조선발주량 /1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 9/7 자료 : Clarksons, 신영증권리서치센터주 ) 주요선종은오일탱커, 벌커, 컨테이너가해당됨 SHINYOUNG RESEARCH

2 조선 / 해운업 자료 : Clarksons, 신영증권리서치센터 type date number cgt dwt type date number cgt teu Tanker 1월 3 71,832 31, Containerships 1월 K+ dwt 2월 2 49,16 1,626 2월 월 3 77, , 3월 월 3 23,951 39, 4월 월 월 월 5 119,41 239,35 6월 월 1 22,66 984, 7월 월 8월 9월 9월 1월 1월 11월 11월 12월 12월 Chemical Tanker 1월 date number cgt dwt 1-6,dwt 2월 2 49,16 1,626 MPP 1월 월 월 월 월 월 월 월 4 98,412 21,6 5월 월 월 월 7월 월 8월 1월 9월 11월 1월 12월 11월 date number cgt Cu.M. 12월 LPG 1월 Offshore 1월 6 84,651 87,5 2월 월 4 52,993 59,28 3월 월 5 31,877 5,7 4월 월 ,757 86,6 5월 월 6월 월 7월 월 2 17,628 12,4 8월 8월 9월 9월 1월 1월 11월 11월 12월 12월 LNG 1월 Bulk Carrier 1월 월 월 2 28,571 86, 3월 월 월 월 월 월 월 월 5 21,229 1,613,8 7월 월 41 1,32,385 5,281,2 8월 8월 9월 9월 1월 1월 11월 11월 12월 12월 자료 : Clarksons, 신영증권리서치센터

3 조선 / 운송담당엄경아 Tel / um.kyung-a@shinyoung.com 조선 / 해운업 28년 1월이후조선소들은신조수주량이급격하게감소했다. 월간 2척가까운수주가이어지긴했으나, 주요선종의발주량의거의제로 ( ) 에가까운수준이었다. 7월신조선발주량은 58척으로 29년들어가장많은양을기록했다. 더욱주의깊게보아야할점은발주량중 5척이상이오일탱커, 벌커, 컨테이너의주요선종에해당한다는점이다. 이중가장많이발주된선종은벌크선박이었는데, 주로중국의조선소들이이선박을수주했다. 발주선사또한중국의해운선사였다. Grand China logistics 가발주한케이프사이즈벌크선박은시장가격보다 5만달러, 약 7.7% 낮은가격으로계약이체결됐다. 벌크운송시장이바닥을확인하고반등하면서해운업체들의자금사정이호전되고있는것은사실이지만, 이번대량수주는자금사정이좋지않은중국조선소의저가수주라는점에더욱주목할필요가있다. 신조발주급감으로선수금이들어오지않게되면서조선업체들의자금사정이악화되고있으며, 중국의조선업체들이이와같은시황에서가장먼저손을들게된격이라고볼수있기때문이다. 따라서하반기부터는중국조선업체들이본격적이구조조정에돌입하게될것으로예상된다. 한국의대형조선업체들은상선부문의수주가뭄을고부가가치해양플랜트수주로대신할수있을것으로보인다. 따라서상선시장의신조수주가가파른회복을보이기어려울것으로예상되는상황에서국내대형조선업체를저가매수할수있는기회라고판단된다. II. 조선 / 해운시장 News flow 국내조선 / 해운기업 - 대우조선해양, 2분기영업 ( 잠정 ) 실적공시 (Dart 공시, 9/7/3) 매출액 3조 2,274억원으로전년동기대비 22.9% 증가, 영업이익은 1,728억원으로전년동기대비 8.8% 감소. - 삼성중공업, Shell FLNG 관련기본계약체결 (Dart 공시, 9/7/29) 프랑스테크닙사와컨소시엄으로네덜란드로얄더치쉘사가발주하는 FLNG 장기공급을위한독점적계약자로선정됨. - 삼성중공업, 2분기영업 ( 잠정 ) 실적공시 (Dart 공시, 9/7/28) 매출액 3조 2,319억원으로전년동기대비 25.2% 증가, 영업이익은 2,288억원으로전년동기대비 18.8% 증가. - 현대미포조선, 2분기영업 ( 잠정 ) 실적공시 (Dart 공시, 9/7/28) 매출액 9,725억원으로전년동기대비 7.96% 증가, 영업이익은 841억원으로전년동기대비 4.93% 감소. 해외기업 / 산업 - 산은선박펀드에중소선사 기대만발 (EBN 물류 & 조선, 9/8/1) 캠코 ( 한국자산공사 ) 에이어산업은행이 2 조원규모의선박펀드를출범할것으로알려짐

4 조선 / 해운업 III. 지표로보는조선 / 해운시장 신조선시장동향 New building Prices Year End, $m ~ ~ 주간변화율 Tankers VLCC 3,dwt Suezmax 15,dwt Aframax 11,dwt Handy 47,dwt Bulk Carriers Capesize* 17,dwt Panamax 75,dwt Handymax 51,dwt Handysize 3,dwt Gas Vessels LPG 78,m³ LNG 147,m³ Dry Cargo Container 3,5teu Container 1,1teu Clarkson Index 자료 : Clarksons, Shipping Intelligence Weekly , 신영증권리서치센터 선종구분 Vessels Contracted Year-on-Year ~ ~ Trend Oil Tankers WEAKER..!! -9% Chemical & Spec. Tankers WEAKER..!! -86% Combined Carriers 3 6 LPG Carriers LNG Carriers Bulk Carriers WEAKER..!! -91% Containerships General Cargo vessels WEAKER..!! -89% Ro-Ro Vessels Refrigerated Vessel Offshore Vessels WEAKER..!! -74% FPSO/FSU Passenger & Cruise Ships WEAKER..!! -58% Other Misc. Vessels TOTAL CONTRACTING 3,874 4,836 2, WEAKER..!! -89% 자료 : Clarksons, Shipping Intelligence Weekly, , 신영증권리서치센터

5 조선 / 운송담당엄경아 Tel / um.kyung-a@shinyoung.com 조선 / 해운업 선종별시장동향 - 벌크시장 I. 중국의철광석수입량 중국의 steel 생산량및철광석재고비율 ( 백만 ton) ( 만톤 ) 6, 5, 25% 2% 4. 4, 15% 3. 3, 2. 2, 1% 1. 1, 중국철강재생산량 ( 좌 ) 중국철광석재고비율 ( 우 ) 5% - 8/1 8/4 8/7 8/1 9/1 9/4 8/1 8/4 8/7 8/1 9/1 9/4 % 중국의지역별철광석수입비중 뉴캐슬석탄수출항선박대기일수 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Australia India Brazil South Africa 8/1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 ( 일 ) /1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 9/7 벌크선박발주량 전체선복량대비선박인도량 ( 백만 dwt) ( 백만 dwt) 인도량 ( 좌 ) % 인도량 / 선복량 1.%.8% % % % 8/1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 9/7. 8/1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 9/7.% 전체선복량대비선박해체량 중고벌크선매매량 ( 백만dwt) 3..7% ( 척 ) 해체량 ( 좌 ) % 해체량 / 선복량 ( 우 ).6%.5%.4%.3%.2%.1% /1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 9/7.% 8/1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 9/

6 조선 / 해운업 선종별시장동향 - 벌크시장 II. 케이프사이즈벌크선운임지수 (pt) 9, 8, 7, Baltic Exchange Capesize Index 6, 5, 4, 3, 2, 1, 9/1 9/2 9/3 9/4 9/5 9/6 9/7 케이프사이즈벌크선운임선물 ($/day) 8, 6, Capesize FFA 4, 2, 9/1 9/2 9/3 9/4 9/5 9/6 9/7 (pt) 2,5 2, 수프라막스벌크선운임지수 ($/day) 25, 2, 수프라막스벌크선운임선물 1,5 15, 1, 5 Baltic Exchange Supramax Index 1, 5, Supramax FFA (pt) 5, 9/1 9/2 9/3 9/4 9/5 9/6 9/7 벌크선운임지수 11 9/1 9/2 9/3 9/4 9/5 9/6 9/7 케이프사이즈벌크신조선가 4, 3, 2, 1, Baltic Exchange Dry Index /1 9/2 9/3 9/4 9/5 9/6 9/7 케이프사이즈벌크중고선가 /1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 9/7 5 8/1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 9/7 수프라막스벌크중고선가 /1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 9/

7 조선 / 운송담당엄경아 Tel / um.kyung-a@shinyoung.com 조선 / 해운업 선종별시장동향 - 컨테이너시장 I. NOL 평균운임및증감율 NOL 월별물동량및증감율 ($/FEU) 평균운임 (FEU) 3,5 증가율 (yoy%) 2% 35, 운송물동량 3% 3, 1% 3, 증가율 (yoy%) 2% 2,5 % 25, 1% 2, 1,5-1% 2, 15, % -1% 1, -2% 1, -2% 5-3% 5, -3% -4% -4% 8/1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 8/1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 롱비치항컨테이너물동량증감율 LA 항컨테이너물동량증감율 5% 4% 4% 3% 2% 1% 아시아 -> 롱비치 롱비치 -> 아시아 2% 아시아 ->LA LA-> 아시아 % % -1% -2% -3% -2% -4% -5% 8/1 8/4 8/7 8/1 9/1 9/4 9/7-4% 8/1 8/4 8/7 8/1 9/1 9/4 9/7 유럽컨테이너물동량증감율 싱가폴항만컨테이너처리물동량 1.%.% 2% 15% 1% 싱가폴컨테이너물동량증가율 %yoy ( 천teu) 3, 2,5-1.% 5% 2, -2.% % -5% 1,5-1% 1, -3.% 아시아 -> 유럽 유럽 -> 아시아 -15% -2% 5-4.% -25% 9/1 9/2 9/3 9/4 9/5 9/6 9/7 8/1 8/4 8/7 8/1 9/1 9/4 컨테이너선박발주량 전체선복량대비선박인도량 ( 천teu) 45 ( 천teu) 25 2.% 4 인도량 ( 좌 ) % 인도량 / 선복량 1.5% 1.% 1 5.5% 5 8/1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 9/7 8/1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 9/7.%

8 조선 / 해운업 선종별시장동향 - 컨테이너시장 II. 전체선복량대비선박해체량 ( 천teu) 45.5% 해체량 ( 좌 ) % 해체량 / 선복량 ( 우 ).4% 25.3% 2.2% % 5.% 8/1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 9/7 중고컨테이너매매량 ( 척 ) /1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 9/7 중국컨테이너운임지수 (CCFI 종합 ) 중국컨테이너운임지수 (CCFI 미주 ) 1,3 1,2 1,1 1, /1 8/4 8/7 8/1 9/1 9/4 9/7 중국컨테이너운임지수 (CCFI 구주 ) 2, 1,75 1,5 1,25 1, /1 8/4 8/7 8/1 9/1 9/4 9/7 포스트파나막스급컨테이너선박신조선가 /1 7/5 7/9 8/1 8/5 8/9 9/1 9/5 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1, 9 8 미동안항로미서안항로 7 8/1 8/4 8/7 8/1 9/1 9/4 9/7 컨테이너용선지수 (HR Index) 1,6 1,4 1,2 1, /1 8/4 8/7 8/1 9/1 9/4 9/7 싱가폴벙커 -C 유가격 ($/MT) /1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 9/

9 조선 / 운송담당엄경아 Tel / um.kyung-a@shinyoung.com 조선 / 해운업 선종별시장동향 - 탱커시장 I. VLCC 탱커운임지수 (Aribian Gulf-> 아시아 ) 석유제품선운임지수 (Aribian Gulf-> 아시아 ) (pt) (pt) /1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 9/7 ( 백만 dwt) 탱커발주량 8/1 8/3 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 9/5 9/7 ( 백만 dwt) 전체선복량대비선박인도량 12 7 인도량 ( 좌 ) 2.% % 인도량 / 선복량 ( 우 ) 1.5% 1.% % 8/1 8/4 8/7 8/1 9/1 9/4 9/7 8/1 8/4 8/7 8/1 9/1 9/4 9/7.% 전체선복량대비선박해체량 VLCC 신조선가 ( 백만dwt) 1. 해체량 ( 좌 ).3% 17.8 % 해체량 / 선복량 ( 우 ).2% % % /1 8/4 8/7 8/1 9/1 9/4 9/7.1%.% /1 8/4 8/7 8/1 9/1 9/4 9/7 VLCC 중고선가 중소형석유제품선중고선가 /1 8/4 8/7 8/1 9/1 9/4 9/ /1 8/4 8/7 8/1 9/1 9/4 9/

10 조선 / 해운업 해양플랜트시장동향 가동률 Rig Type Month Ago 6 Months Ago 1 Year Ago Drill Barge 9.% (9/1) 9.% (9/1) 9.% (9/1) 9.% (9/1) Drillship 92.7% (38/41) 92.7% (38/41) 82.1% (32/39) 78.4% (29/37) Jackup 73.2% (271/37) 76.4% (282/369) 83.9% (33/361) 91.9% (318/346) Semisub 8.2% (134/167) 85.5% (142/166) 85.% (136/16) 83.9% (13/155) Submersible 5.% (1/2) 5.% (1/2) 1.% (2/2) 1.% (2/2) Tender 76.9% (2/26) 76.9% (2/26) 92.3% (24/26) 84.6% (22/26) 자료 : RIGZONE, 신영증권리서치센터 Region Month Ago 6 Months Ago 1 Year Ago Africa - Other 5.% (1/2) 33.3% (1/3) 33.3% (1/3) 5.% (1/2) Africa - West 59.1% (39/66) 71.% (44/62) 9.5% (57/63) 9.3% (56/62) Asia - Far East 95.7% (22/23) 95.7% (22/23) 89.5% (17/19) 88.2% (15/17) Asia - South 97.3% (36/37) 97.3% (36/37) 94.1% (32/34) 96.8% (3/31) Asia - SouthEast 7.9% (56/79) 72.5% (58/8) 72.3% (6/83) 77.6% (59/76) Australia 87.5% (14/16) 82.4% (14/17) 87.5% (14/16) 94.1% (16/17) Black Sea 1.% (3/3) 33.3% (1/3) 66.7% (2/3) 1.% (3/3) Europe - East 66.7% (2/3) 66.7% (2/3) 1.% (2/2) 1.% (3/3) Europe - North Sea 84.2% (64/76) 88.% (66/75) 93.2% (68/73) 93.% (66/71) Mediterranean 9.% (18/2) 1.% (22/22) 95.% (19/2) 93.8% (15/16) MidEast - Persian Gulf 7.8% (63/89) 76.1% (67/88) 86.% (74/86) 88.4% (76/86) MidEast - Red Sea 68.8% (11/16) 73.3% (11/15) 81.3% (13/16) 93.8% (15/16) N. America - Canadian Atlantic 66.7% (2/3) 1.% (3/3) 1.% (2/2) 5.% (1/2) N. America - Canadian Pacific.% (/1).% (/1).% (/1).% (/1) N. America - Mexico 92.7% (38/41) 94.9% (37/39) 94.1% (32/34) 97.1% (33/34) N. America - US Alaska 1.% (1/1) 1.% (1/1) 1.% (1/1) 1.% (1/1) N. America - US GOM 6.% (45/75) 62.% (49/79) 7.6% (6/85) 87.1% (74/85) S. America - Brazil 87.2% (41/47) 89.1% (41/46) 87.8% (36/41) 84.2% (32/38) S. America - Other & Carib. 1.% (4/4) 1.% (4/4) 1.% (5/5) 8.% (4/5) S. America - Venezuela 1.% (12/12) 1.% (12/12) 1.% (11/11) 1.% (1/1) Worldwide (No Region) 5.% (1/2) 1.% (1/1) (/) (/) 자료 : RIGZONE, 신영증권리서치센터

11 조선 / 운송담당엄경아 Tel / um.kyung-a@shinyoung.com 조선 / 해운업 해양플랜트시장동향 운임 Floating Rigs Rig Type Rigs Working Total Rig Fleet Average Day Rate %wow Drillship < 4' WD 9 rigs 1 rigs $253, % Drillship 4'+ WD 31 rigs 35 rigs $396, % Semisub < 15' WD 13 rigs 2 rigs $321, % Semisub 15'+ WD 69 rigs 87 rigs $37, % Semisub 4'+ WD 62 rigs 76 rigs $48, % Jackup Rigs Rig Type Rigs Working Total Rig Fleet Average Day Rate %wow Jackup IC < 25' WD 34 rigs 49 rigs $11, % Jackup IC 25' WD 4 rigs 64 rigs $136,56..% Jackup IC 3' WD 11 rigs 124 rigs $146, % Jackup IC 3'+ WD 91 rigs 121 rigs $172, % Jackup IS < 25' WD 6 rigs 7 rigs $79,..% Jackup IS 25' WD 8 rigs 1 rigs $137,..% Jackup IS 3' WD 4 rigs 5 rigs $74,5..% Jackup IS 3'+ WD 1 rigs 3 rigs Jackup MC < 2' WD 2 rigs 16 rigs $27,..% Jackup MC 2'+ WD 11 rigs 29 rigs $75, % Jackup MS < 2' WD 2 rigs 2 rigs Jackup MS 2'+ WD 8 rigs 19 rigs $78,277.1.% Other Offshore Rigs Rig Type Rigs Working Total Rig Fleet Average Day Rate %wow Drill Barge < 15' WD 21 rigs 38 rigs $3,..% Drill Barge 15'+ WD 8 rigs 1 rigs $77,..% Inland Barge 33 rigs 8 rigs $39, % Platform Rig 157 rigs 253 rigs $36, % Submersible 1 rigs 6 rigs $68,..% Tender 21 rigs 28 rigs $19,7. 2.6% 자료 : RIGZONE, 신영증권리서치센터

12 조선 / 해운업 투자자고지사항 >> 투자기간및투자등급 종목추천및업종추천투자기간 : 12개월 종목추천리스크등급 : 재무제표와주가변동성을고려하여신영증권리서치센터에서 A(Low Risk), B(Medium Risk), C(High Risk) 등급으로분류 종목추천투자등급 - 매수 : 추천일종가대비목표주가 +1%(A), +2%(B), +3%(C) 이상의상승이예상되는경우 - 중립 : 추천일종가대비 ±1%(A), ±2%(B), ±3%(C) 이내의등락이예상되는경우 - 매도 : 추천일종가대비목표주가 -1%(A), -2%(B), -3%(C) 이하의하락이예상되는경우 - NR(Not Rated) : 투자의견없음 업종추천투자등급 - 비중확대 : 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를높게추천 - 중립 : 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를같게추천 - 비중축소 : 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를낮게추천 투자의견및목표가등추이 ( 투자의견제시일이비영업일인경우익일영업일로표시함 종목추천및업종추천투자기간및투자등급의용어를재정리함 ( 부터적용 ) >> Compliance Notice 당사는본자료발간일현재상기회사를기초자산으로하는주식워런트증권 (ELW) 을발행한사실이없습니다. 당사는본자료발간일현재상기회사를기초자산으로하는주식워런트증권 (ELW) 에대해유동성공급자 (LP) 업무를수행하고있지않습니다. 당사는본자료발간일현재상기회사를기초자산으로하는주식선물, 주식옵션을발행한사실이없습니다. 당사는본자료발간일을기준으로해당종목의주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는본자료발간일을기준으로지난 1 년간해당기업의기업금융관련업무를수행한바없습니다. 본자료는당사홈페이지에게시된자료로, 기관투자가등제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 본자료작성한애널리스트는발간일현재본인및배우자의계좌로동주식을보유하고있지않으며, 재산적이해관계가없습니다. 본자료의작성담당자는자료에게재된내용이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다

1. 신조선시장동향 신조선가동향 Newbuilding Year End, $m. Three Month Trend Price Tankers VLCC 32,dwt FIRM 3.% Suezm

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