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이재 진
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여름성수기기간임에도의미있는운임상승이연출되지않자 8 월일괄운임인상예정 그간눌려왔던운임상승분이 8 월 GRI 운임인상으로반영되어높은운임인상이가능할전망 컨테이너시장이향후 2 년내에개선이가능할것으로전망 (Braemar ACM Shipbroking)

1 조선 해운산업 Monthly 214 년 8 월 8 일제 15 호 연구원장경석 jansk@hanafn.com 조선 해운시장변동현황및주요이슈 BDI 지수가역대최저수준으로하락하고유조선운임도월말들어반락 철광석수요부진으로케이프운임이급락하자 BDI 지수가역대최저수준으로하락 최근유조선운임이견조한상승세를보여왔으나월말들어중동지역선박급증으로하락반전 여름성수기기간임에도의미있는운임상승이연출되지않자 8 월일괄운임인상예정 그간눌려왔던운임상승분이 8 월 GRI 운임인상으로반영되어높은운임인상이가능할전망 컨테이너시장이향후 2 년내에개선이가능할것으로전망 (Braemar ACM Shipbroking) 일년만에선가가하락세로돌아서자여름휴가이후선가향방에대한시장의관심집중 선박발주가뜸해지면서일부선가가하락전환하자클락슨신조선지수가 1 포인트하락 선가상승랠리가주춤하자선주들의여름휴가이후선박시장에대한관심집중 월간주요이슈 세계 1 2위선사인머스크라인과 MSC가새로운얼라이언스인 2M 결성을추진중 P3의일원이었던 CMA-CGM은생존을위해 UASC와얼라이언스결성을검토 LNG선박들의인도가증가하고있으나수요는그에미치지않아운임이크게하락 LNG 수요전망이불투명해 LNG선박수주시장또한침체불가피

2 하나산업정보 I. 월간선박운임지수변동현황외 1. 부정기선 ( 벌크선 & 탱크선 ) 운임지수및시황변동현황 철광석수요부진으로케이프운임이급락하자 BDI지수가역대최저수준으로하락 BDI 지수는파나막스를중심으로한중소형선박운임상승에도불구하고케이프운임급락 ( 전월대비 41.6% 하락 ) 으로인해전월대비 95포인트 (11.2%) 하락한 755포인트로마감 - 케이프운임하락은건화물계절적비수기및브라질철광석운송수요부진에기인 한편, 최근중국철강생산이사상최고수준을유지하고있고철광석가격또한하락추세를보임에따라향후케이프운임상승가능성이증대되고있음 - 최근철광석가격은톤당 1불이하로하락해중국의수입이늘어날전망 최근유조선운임이견조한상승세를보여왔으나월말들어중동지역선박급증으로하락반전 시황회복을노린선박이일시에중동지역으로몰리면서 VLCC 선복수가크게증가하자 WS지수 ( 극동 ) 가전월대비 11.4% 하락한 46.5포인트로마감 - WS( 일본 ) 은전월과동일한 46.5포인트, WS( 싱가폴 ) 은 3p 하락한 47.5포인트를기록 Jefferies 는 Jefferies Shipping Quarterly 를통해 214 하반기 OPEC 의원유증산 ( 약 1.2MMbd) 으로향후 25~5 척의 VLCC 수요가발생할것이라고예측해시장을낙관 - Jefferies가예상하는금년도 VLCC 운임은 21,불 /1일, 내년은 $25,불 /1일 그림 1 벌크선운임 (BDI) 지수추이 ( 최근일년간 ) 그림 2 유조선운임 (WS) 지수추이 ( 최근일년간 ) 5, 4, (p) BDI BCI BPI BSI 7 6 (p) WS 지수 ( 극동 ) WS 지수 ( 일본 ) WS 지수 ( 싱가폴 ) 3, 5 2, 4 1, 자료 : Bloomberg 자료 : Bloomberg 하나금융경영연구소 1

3 하나산업정보 2. 정기선 ( 컨테이너 ) 운임지수및시황변동현황 그간눌려왔던운임상승분이 8월 GRI운임인상으로반영되어높은운임인상이가능할전망 여름성수기본격진입에도불구하고 P3네트워크출범좌절과 2M 출범등으로시장분위기가어수선한가운데 CCFI 지수가전월대비.1%(.13 포인트 ) 상승한 1,92.24 포인트를기록 - 단전월대비구주항로운임과미국동안운임은각각 1.9%, 3.9% 상승 해운빅3 연합인 P3네트워크좌절로최근 1 2위해운사가 2M을출범키로합의 CCFI지수를한달정도선행하는 SCFI지수는전월대비.2%(2.8 포인트 ) 상승한 1,6.75 포인트를기록하며회복국면을지속하였으나정기선사들이 8월 GRI운임인상을예고한만큼 8월높은운임인상이예상됨 컨테이너선시장이향후 2년내에개선이가능할것으로전망 (Braemar ACM Shipbroking) 최근들어컨테이너선수요가지속적으로증가하는가운데신조선발주가자제되고노후선해체량이크게늘어나면서컨테이너시장회복에대한전망이잇따르고있음 Braemar ACM Shipbroking 은지금과같이컨테이너선박발주가자제된다면 216년은컨테이너선선대증가율이역대최저치를기록하여수급이개선될것으로기대 - 선발발주자제시 216년말까지선대증가량은 18% 수준으로수요증가량과동일 단, 이같은분석은초대형컨테이너선발주가이미발주될만큼발주되어향후발주량이크게감소할것을전제한분석임에따라관련발주는경계되어야할것으로판단 - 과거에버그린과함께초대형컨테이너선발주를반대해오던 MSC가발주한 1만8천 TEU 6척중 1척이최근인도되었는데이로인해초대형발주경쟁이재점화될가능성존재 그림 3 CCFI 지수추이 ( 최근일년간 ) 그림 4 HR 지수추이 ( 최근일년간 ) 2, (p) 종합구주노선 미주노선 ( 서안 ) 미주노선 ( 동안 ) 6 (p) HR 지수 1,8 55 1,6 1,4 5 1,2 1, 자료 : 상하이항운교역소 자료 : KMI 2 Hana Institute of Finance

4 하나산업정보 II. 월간선가변동및시황변동현황 선박발주가뜸해지면서일부선가가하락전환하자클락슨신조선지수가 1포인트하락 하계휴가시즌도래로선주들의선발발주가뜸해지며일부선가가하락전환하자 7 월클락슨신조선지수가전월대비 1포인트하락한 139포인트를기록 - VLCC(9,85 만불 ) 가전월대비 1.% 하락, 케이프사이즈 (5,55 만불 ) 벌커는전월대비 2.6% 하락 중고선가지수는중소형선박을중심으로한중고선가가하락세를보이며지수하락을견인하자전월대비 2포인트하락한 112포인트로마감 - 중고선가는 214년 4월 122포인트까지상승하였으나불과 3개월만에 1포인트하락 선가상승랠리가주춤하자선주들의여름휴가이후선박시장에대한관심집중 213년 7월부터약 1년간지속되었던선가상승랠리가주춤하는모습을보이자여름휴가이후신조선가재상승가능여부에대한시장의관심이집중되고있음 - 7월말신조선가지수는 14p에서 139p로하락하며랠리를마감 이가운데긍정론자들은선가하락폭이그리크지않아선주들의여름휴가이후시장에복귀한다면발주량이증가함과동시에선가또한상승이가능할것이라예상 반면, 일부에서는선가하락폭이그리크지않지만 VLCC 선가가심리적저지선인척당 1억불이하로하락한데대해서우려하며선주들의발주자제가능성을제기 - 213년하반기대규모발주와최근노이즈코드규정시행또한신조발주감소의원인 그림 5 클락슨신조선가지수추이 그림 6 클락슨중고선가지수추이 (P) 신조선가지수 ( 좌 ) VLCC Capesize 3,5TEU ( 백만불 ) (P) 중고선가지수 ( 좌 ) VLCC 5Yr Capesize 5Yr 3,5TEU 5yr ( 백만불 ) ` 자료 : Clarkson 주 : 212 년 1 월 13 일이후 35TEU 5yr 가 4,5TEU 5yr 로변경자료 : Clarkson 하나금융경영연구소 3

5 하나산업정보 III. 월간주요이슈 세계 1 2위선사인머스크라인과 MSC가새로운얼라이언스인 2M 결성을추진중 중국의반대로 P3네트워크출범이좌절되자 P3맴버중 CMA-CGM 을제외한머스크라인과 MSC가새로운얼라이언스인 2M을결성하기로함 - 2M은머스크와 MSC의머릿글자를따서만든이름으로구주노선의 32% 를점유예정 더불어반독점요소로지적됐던공동운항센터, 터미널및항만서비스, 마켓팅등도개별적으로진행해기존얼라이언스인 G6나 CKYHE 등과비슷한형태를유지할계획 그러나중국이 2M 출범에대한시각이부정적인것으로확인되면서 P3에이어 2M의불허가능성이증대되고있는데이는중국선사인 COSCO, 차이나쉬핑등자국원양컨테이너선사를보호하려는의도가큰것으로분석 - 중국당국은 2M 체제출범시수출입하주들의운임협상력을약화시켜궁극적으로소비자물가상승을불러일으키고중국해운선사들의경쟁력을약화시킬것을우려 P3의일원이었던 CMA-CGM 은생존을위해 UASC와얼라이언스결성을검토 CMA-CGM 은세계 3위의컨테이너선사이지만최근 G6, CKYH 등의얼라이언스가공조체제를확대함에따라독자생존이위협받고있는상황 특히 CMA-CGM 은메가컨테이너선보유규모가상대적으로작아관련발주를단행한 UASC와얼라이언스결성을검토하고있는것으로알려짐 - UASC 은 1 만 9 천 TEU 5 척을발주해놓은 CSCL 과도제휴관계 그림 7 세계 Top5 컨테이너선사점유율 그림 8 P3 와 M2 의중국 - 유럽노선점유율비교 2 (%) 6 (%) Maersk MSC CMA CGM Evergreen Line Cosco P3 M2 자료 : Alphaliner 자료 : Alphaliner 4 Hana Institute of Finance

6 하나산업정보 LNG선박들의인도가증가하고있으나수요는그에미치지않아운임이크게하락 과거예정되어있던 LNG 프로젝트와미국발셰일가스수송을겨냥하여발주되었던 LNG선들이차례로인도되고있으나프로젝트지연등의이유로유휴선박증가 - LNG선은선박이고가 (2억불 ) 인만큼통상 LNG 생산프로젝트에용선계약을전제로발주되어야하나 LNG수요가급증할것을예상한일부선주들은용선계약없이발주를내기도함 현재관련 LNG선들은자연스럽게스팟시장과단기용선시장에유입되어기존선박들과화물유치경쟁을벌여 LNG운임을하락시키고있는실정 - 단기 (1년) 용선료가연초 7만불에서 4.8만불로하락, 스팟운임은절반수준으로하락 이같은상황이지속되고있음에도불구하고과거발주되었던 LNG선인도가지속되고있어향후 LNG선운임시장은더욱심한압박을받을것으로우려 - 214년 26척, 215년 39척, 216년 36척, 217년 24척등향후인도선박다수 LNG 수요전망이불투명해 LNG선박수주시장또한침체불가피 향후미국산 LNG 본격수출시 LNG를저가에구입할수있을것이라는기대로동아프리카수출프로젝트등 LNG 투자가지연되어향후 LNG선수요또한불투명 - LNG선발주를견인했던미국발셰일가스수출도스케줄미확정이다수로불확실성존재 관련프로젝트지연및투기성 LNG선발주가사라짐에따라향후 LNG선발주량은감소전환할수밖에없을것으로예상되며더불어중국 ( 후동조선소외 ) 까지 LNG선수주시장에본격진출하면서선가하락가능성또한증대될전망 - 인도조선사들또한자국 LNG프로젝트를통한 LNG선건조시장진입을노리고있음 그림 9 세계조선사 LNG 선수주량변동추이 그림 1 세계조선사 LNG 선수주잔량변동추이 ( 척 ) 척수계약량 ( 우 ) ( 백만 Cu.M) ( 척 ) 척수 ( 백만Cu.M) Cu. M 자료 : Clarkson 자료 : Clarkson 하나금융경영연구소 5

7 하나산업정보 < 별첨 - 28 년이후주요지수추이 > 그림 11 벌크선운임 (BDI) 지수추이 그림 12 유조선운임 (WS) 지수추이 2, 15, (p) BDI BCI BPI BSI (p) WS 지수 ( 극동 ) WS 지수 ( 일본 ) WS 지수 ( 싱가폴 ) 1, , 자료 : Bloomberg 그림13 CCFI 지수추이 자료 : Bloomberg 그림14 HR 지수추이 2,2 (p) 종합구주노선 미주노선 ( 서안 ) 미주노선 ( 동안 ) 1,6 1,4 (p) HR 지수 1,8 1,2 1, 1, , 자료 : 상하이항운교역소 그림15 클락슨신조선가지수추이 자료 : KMI 그림16 클락슨중고선가지수추이 24 2 (P) 신조선가지수 ( 좌 ) VLCC Capesize 3,5TEU ( 백만불 ) (P) 중고선가지수 ( 좌 ) VLCC 5Yr Capesize 5Yr 3,5TEU 5yr ( 백만불 ) 자료 : Clarkson Hana Institute of Finance 주 : 212 년 1 월 13 일이후 35TEU 5yr 가 4,5TEU 5yr 로변경자료 : Clarkson

8 하나산업정보 서울특별시영등포구 27-3 TEL FAX

조선해운Monthly(20140306)최종.hwp

조선해운Monthly(20140306)최종.hwp 조선 해운산업 Monthly 215년 3월 4일 제 22호 수석연구원 장 경 석 jansk@hanafn.com 조선 해운 시장 변동 현황 및 주요 이슈 부정기선 : BDI지수가 역대 최저수준으로 하락, 유조선 운임 상승세도 한풀 꺾임 벌커 : 춘절 연휴 영향으로 벌커 수요가 급감하자 BDI지수가 역대 최저수준인 5p대로 하락 탱커 : 시황 회복으로 선박 공급