S8. Bio Strat-up Discovery

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민 목
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1 바이오스타트업육성의도전과제 김희준 이그나이트이노베이터스 대표이사

2 PART I: 바이오스타트업의성장을위한자금조달 : Milestone VS Scenario

CASH NEEDED FOR THE BIOTECH VENTURE 임상연구를수반하는바이오벤처사업은진도가나갈수록높은수준의투자를요구로한다 Phase Discovery Preclinical Phase1 Typical Cost ($mm) Sources of Capital Phase 1b/2a Phase 2b Phase 3 FDA Review Marketed

3 CASH NEEDED FOR THE BIOTECH VENTURE 임상연구를수반하는바이오벤처사업은진도가나갈수록높은수준의투자를요구로한다 Phase Discovery Preclinical Phase1 Typical Cost ($mm) Sources of Capital Phase 1b/2a Phase 2b Phase 3 FDA Review Marketed Drug $5 $5-10 $5-10 $10-15 $15-25 $ $5 $100s Seed Venture Venture Seed Venture Seed Venture Growth Growth or Public Growth or Public Public Growth Public Growth 대규모자본투자유치를필요로하는바이오벤처의특성상창업자지분희석은불가피 BUT 국내 AC/VC 등자본투자자들은 TIPs 등정부자금유치조건, IPO 시거래소요건등바이오기업에는적용하기힘든창업자 /CEO 지분율조건을맞추어야함 Source: The Scientist, Ignite Innovators Analysis 3

4 CREATING CASHFLOWS FOR THE BIOTECH VENTURES GENERATING CASHFLOW FROM OPERATION Consumer (Hospital, Insurance or Patients) PRODUCTS SOURCING CASHFLOW FROM FINANCING Equity Investors (Angel, AC & VC) Product & Service Global Big Pharma Or Biotech Corp. Future Value of the Company In-house Development Grant Providers (Government, etc.) Technology & IP License Out 4

5 EQUITY PARTNERSHIP: SCENARIO VS MILESTONE 기업가치 개발단계 Ø Ø Ø 매우높은불확실성 영업현금흐름거의없음 기업가치근거빈약 : Based on HOPE Ø 영업현금흐름 ( 매출 ) 실현 Ø 기업가치에주는영향??? Ø 이단계까지가본국내 Bio-venture 사례? Source: The Scientist, Ignite Innovators Analysis 5

6 EQUITY PARTNERSHIP: SCENARIO VS MILESTONE 국내벤처기업의투자회수방법중 M&A 비중은 0.7% 에불과 : 바이오투자자는특히기술성평가를통한상장의존도가높음 [2019 국내벤처캐피탈회수방법별비중 (%)] 장외매각및상환 [ 참고 : 미국 (2018 년 )] IPO 프로젝트 M&A IPO Exit: 50.2% M&A Exit: 44.5% 25.0 기타 기술성평가를통한상장여부가국내 VC 의투자의사결정에영향을줄수밖에없으며, 기업의개발마일스톤달성만큼기술성평가상장요건달성도중요한게현실 Source: 벤처캐피탈협회, Ignite Innovators Analysis 6

7 PART II: 바이오스타트업글로벌진출의현실적인고려사항및 Case Study

8 투입된개발비용의회수를위해서는 GLOBAL 진출이필수 높은수준의개발비용 + 제한된국내 = 시장규모 글로벌전략없이 ROI 실현불가 신약개발기회비용 : $2.5B 진단및의료기기평균개발비 : $31M 한국 : 글로벌시장의약 2.3% 규모 미국헬스케어시장 : 한국의 20 배 미국 FDA 등록을통한글로벌시장진출용이 Source: STAT News, Deloitte, Informa Markets, Ignite Analysis 8

9 UNDERSTANDING LOCAL STRENGTH OECD SCIENCE, TECHNOLOGY AND INDUSTRY SCOREBOARD IN TERMS OF VC INVESTMENT (2017) OECD Average: OECD Median: (VC Investment / GDP (PPP)) % ISR USA CAN KOR IRL FIN ZAF SWE CHE FRA ESP NZL LVA EST DNK DEU GBR BEL NOR HUN NLD JPN AUT AUS SVK PRT SVN ITA POL RUS CZE LUX GRC #4 (#1 in Asia) in 2017 Survey #7 (#1 in Asia) in 2012 Survey Korea was #17 in 2009 Survey Source: OECD Science, Technology and Industry Scoreboard, Ignite Analysis 9

10 UNDERSTANDING LOCAL STRENGTH 최근 5 년간생명과학벤처에투자된 VC 자금은 3 조 1 천억원 * [2019 년산업별 VC 투자금액비중 ] 2019 년총투자금액 : 4 조 3 천억원 19% 3% 9% 8% 3% 26% 24.3% 1.1조원 826억원 * 24% 5% 3% ICT-Manufacturing ICT-Service Electronics/Machine/Equip. Chemistry/Material Biotech/Medical Entertainment On-line Game Distribution/Service Others * 투자금액은등록된 VC 펀드로투자된금액만을산정 Source: 한국벤처캐피탈협회 Ignite Analysis 10

11 GO GLOBAL AFTER LEVERAGING LOCAL Therapeutics 목적 Stage 1 Stage 2 Stage 3 Stage 4 연구단계 개발단계 전임상연구단계 임상연구단계 FDA 승인및 Phase I Phase II Phase III 상용화단계 안전성, 유효성평가 안전성과투여가능용량확인 유효성과부작용확인 유효성검증및장기간사용검사 소요기간 3-6 년 1-5 년 3 7 년 4 년이상 엑셀러레이팅효과가극대화되는단계국내기반구축에집중 글로벌임상디자인 임상 2 상이후부터글로벌진출 Diagnostics Devices & Platform Tech. Stage 1 Stage 2 Stage 3 Stage 4 연구단계 개발단계 분석적성능실험단계 임상적유효성평가단계 FDA 승인및 상용화단계 목적기기의성능검증 ( 밸리데이션 ) 임상검체를활용한검증 ( 밸리데이션 ) 소요기간 2-3 년 1-2 년 2-3 년 1-3 년 국내 Clinical Validation 데이터확보후글로벌진출 Source: Mountain Pacific Venture Fund, Ignite Analysis 11

12 GLOBAL SOFT LANDING: INTO THE BIOTECH ECOSYSTEM 1 ACADEMIC RESEARCH 2 BIOTECH ENTREPRENEURS 적절하게투자된높은수준의풍부한학문적연구 숙련되고경험있는바이오텍기업가의유효성 Abundance of high quality, adequately funded academic research Ready resource of seasoned and experienced biotechnology entrepreneurs EARLY STAGE CAPITAL SKILLED WORK FORCES SPECIALIZED FACILITIES 고위험, 초기개발단계스타트업투자자의유효성 숙련된바이오텍산업기술인력의적절한공급 감당할수있는비용의연구소및산업특화설비의유효성 Ready access to high-risk, early development- stage capital willing to fund startup concepts Adequate supply of technically skilled workforce experienced in biotechnology industry Availability of dedicated wetlaboratory and specialized facilities at affordable rates Source: Prof. Jay S. Kim (Boston University, Boston Biotech Ecosystem Known Secretes and Hidden Secrets ), Biotech Entrepreneurship (Craig Shimasaki, ISBN-10: ) 12

13 GLOBAL SOFT LANDING: 해외창업생태계활용예시 ( 이그나이트 ) Soft Landing Pad: UT (Salt Lake City) 창업보육인프라보유 : Church & State Incubation Center 주정부의지원및주립대학교연계공공창업인프라활용가능 낮은운영비용및외국인에게 Friendly 한문화 : 미국사업시행착오흡수 R&D Grant 확보용이 (USTAR) Soft Landing Pad: MA (Boston) 상용화지원활동중심 - Funding, M&A 및 Licensing 네트워킹및융합기술인재활용 MIT 산학연계프로그램제휴 창업보육인프라활용 : North Shore Innoventures Access to the Capital: CA (Bay Area) 엑셀러레이팅프로그램제휴 현지 VC 투자프로그램제휴 : Bay City Capital Soft Landing Pad: NC (Research Triangle) 생산기술및운영거점필요시활용 비교적저렴한운영비, 높은기술전문성 강력한정부지원 (NC Biotech Center 등 ) Duke 대학연계프로그램제휴 13

14 LET S STAY CONNECTED! Contact us for more information and further discussion: LORENZO KIM CEO lkim@igniteinnovators.com

15 바이오스타트업의성장및자금조달방안 신정섭 바이오투자그룹장, KB 인베스트먼트

16 글로벌바이오투자동향 Ref.) CB Insight, Global Healthcare Report 1Q,2020 2

17 중국 VC 투자동향 Ref.) 여신금융협회,2020 코로나 19 로전년동기대비투자규모 (4.5 조원 ) 는절반가량감소. 바이오등언택트산업분야의투자비중이증대. 3

18 국내 VC 투자동향 4

19 해외기업의투자유치사례 BioNTech Number of Funding Rounds : 6 Total Funding Amount : $1B Established in 2008 Announced Date Transaction Name Money Raised Lead Investor Jan 4, 2018 Series A $ 270M Redmile Group Jan 4, 2019 Corporate Round 80M Sanofi Jul 9, 2019 Series B $ 325M Fidelity Management and Research Company Sep 4, 2019 Post-IPO Equity $ 55M Bill&Melinda Gates Foundation Dec 17, 2019 Post-IPO Debt 50M European Investment Bank Jun 29, 2020 Post-IPO Equity $ 250M Temasek Holdings 5

20 국내기업의투자유치사례 LegoChemBio 1 차투자 (2007, 45 억 ) 진도 : 사업계획투자포인트 : 독수리 5 형제 KDBC 2 차투자 (2009, 40 억 ) 진도 : 신약후보, 기술이전, 네트워크투자포인트 : 마일스톤, 포트폴리오 KBIC 3 차투자 (2011, 35 억 ) 진도 : 임상, 기술이전, 포트폴리오투자포인트 : 마일스톤, 상장가능성 4 차투자 (2013, 10 억 ) 진도 : ADC 특허투자포인트 : 바이오 로의진화 5 차투자 (2016, 350 억 ) 진도 : ADC 파이프라인, 항생제 JV 투자포인트 : go Global 6

국내바이오기업의자금조달이슈 Dilution In-licensing- Series A Funding Series B Funding Out-licensing or Series C Funding @university @CRO @CRO or Partner @Partner Discovery Pre- Clinical Clinical Testing Commercial

21 국내바이오기업의자금조달이슈 Dilution In-licensing- Series A Funding Series B Funding Out-licensing or Series @CRO or Discovery Pre- Clinical Clinical Testing Commercial Phase Discovery Lead Optimization Phase 1 NDA Preclinical Development Phase 2 Approved Drug IND Phase 3 For biotech companies ; Dilution is INEVITABLE It s essential to manage the initial equity ratio to establish a dilution scenario. 7

22 바이오기업의펀딩전략 비상장사 vs. 상장사 Single Project vs. Portfolio 실패가허용되지않는밸류 Stage in vitro in vivo IND P1 P2 P3 NDA Period(y) P. of proceed to the next 5% 2% 85% 64% 39% 66% 80% P. Of Final Success 0.15% 0.3% 15% 17% 24% 55% 80% Reflect the risk of drug devolopment, especially of clinical study Ref. PhRMA 8

23 바이오기업의펀딩전략 타이밍 Vs. 투자밸류 현금보유 피가흐르지않으면공룡도죽는다 상장의목적 명확한사업계획 초안이있어야수정도가능하다. 사업파트너로서의투자자 Virtual company 에게는투자자도자원이다. 투명하면편리하다 : 브릿지바이오의사례 9

24 Patient first, Science first 경청해주셔서감사합니다.

한국의 성장과 사회통합을 위한 틀 서문 2 한국에게 사회통합이 최우선 과제인 이유는? 3 첫째, 지속 가능한 성장은 사회통합을 달성하는 데 필수이다. 3 사회화 (go social) 정책도 그만큼 중요하다. 5 사회지출 증대 6 증가하는 사회지출의 재원을 마련할 방법은

한국의 성장과 사회통합을 위한 틀 (Framework) 211년 6월 한국의 성장과 사회통합을 위한 틀 서문 2 한국에게 사회통합이 최우선 과제인 이유는? 3 첫째, 지속 가능한 성장은 사회통합을 달성하는 데 필수이다. 3 사회화 (go social) 정책도 그만큼 중요하다. 5 사회지출 증대 6 증가하는 사회지출의 재원을 마련할 방법은? 7 고용 1 한국의