<36BFF920C1F5B1C7C5F5BBF320C7D9BDC9C3BCC5A9C6F7C0CEC6AE5FBFCDBFECC6D0BDBABCBEC5CD5FC3D6C1BEB0CBBCF6BFCFB7E15F E687770>

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2 WOWPASS 1. 경기변동 ( 경기순환 ) 제 1 과목증권분석 경기분석 1) 주요용어이해 l 순환주기 : 저점에서정점을지나새로운저점까지의소요시간 2 순환진폭 ( 순환심도 ): 저점과정점간에폭 3 기준순환일 : 정점또는저점으로경기전환점 2) 경기파동종류발견자주기변동원인 단기파동키친 2 ~ 6 년 통화공급변동, 금리변동, 물가변동, 재고변동 중기파동 주글라 10년전후 기술혁신, 설비투자의내용연수 장기파동 콘트라티에프 50~ 60년 기술혁신, 신자원의개발 2. 기본경제지표 1) 국제수지 1 경상수지 : ᄀ상품수지ᄂ서비스수지ᄃ본원소득수지 ( 급료및임금, 배당 ) ᄅ이전소득수지 2 자본및금융계정 : ᄀ투자수지 ( 직접투자, 포트폴리오투자, 기타투자 ) ᄂ기타자본수지 ( 자본이전 ) 2) 주요거시경제지표 1 GDP deflator = [ 명목 GDP/ 실질 GDP] X 100 물가압력을측정하는기준 2 통화유통속도 V( 유통속도 ) = Y( 명목GDP)/M( 통화량 ) 통화량변화율 (MG) = PG + YG - VG 사후적추계로경기예측에유용성낮음. 3. 경제시계열조정 계절변동 불규칙변동추세변동 조정방법 전년동기대비증감률, 단순이동평균법, 이동평균법, X-11 ARIMA, X-12 ARIMA 프로그램 MCD 이동평균법장기이동평균법 (60개월이상 ), 최소자승법 4. 경기변동이론 1) 케인즈학파 : 대공황시기, 수요중심경기변동원인 투자지출변화에의한수요측면의충격 2) 통화주의학파 ( 프리드만 ) 1 경기변동원인 : 통화공급의불안정 2 경제정책 : 준칙에입각한통화정책 3) 새고전학파 :MBC, RBC 1 화폐적경기변동이론 ( 루카스의합리적기대가설 ) 충격가정 : 총체적충격 + 개별적충격 경기순환요인 : 예상하지못한통화량변동 오인이론, 착각이론, 섬이론 2 실물적경기변동이론 (RBC, 키들랜드 & 프레스컷 ) 경기변동요인 : 기술충격과같은실물적요인 경기변동의공행성 (comovement) 이잘나타남. 4) 새케인즈학파 ( 맨큐 : 메뉴비용 ) 메뉴비용 (Menu cost) 존재 재화가격의경직성 우상향공급곡선 총수요충격으로경기변동 5. 통화정책의파급경로 1) 금리를통화통화정책의파급경로통화량증가 금리 소비, 투자 소득 2) 자산가격변동에의한파급경로 1 토빈의 q이론 :M r 주식 q 투자 소득 2 부의효과 (wealth effect):m r 주식, 부동산 소비 소득 3) 환율변동에의한파급경로 1 통화량증가 원화가치하락 ( 환율상승 ) 수출, 수입 소득 2 환율하락 자국통화평가 수출, 수입 4) 신용경로 ( 신용중시견해 ) 1 M 은행예금 대출 경제위축 소비, 투자 2 글로벌경제에서는은행차입의존도 ( 간접금융 ) 가낮아지면신용경로중요성낮아짐 6. 경기확산지수 (DI:Diffusion Index) 와기업실사지수 (BSI) DI 지수 경기판단 BSI 0 < DI < 50 수축국면 0 < BSI < 100 DI = 50 경기전환점 ( 정점또는저점 ) BSI= < DI < 100 확장국면 100 < BSI < 200 경기국면파악 (O), 경기수준파악 (X) 7. 경기종합지수 (CI:Composite Index) 의구성지표 부문 선행종합지수 (10 개 ) 동행종합지수 (8개 ) 후행종합지수 (5개 ) 고용 구인구직비율 비농가취업자수 상용 임시근로자수 생산 소비 투자 재고순환지표 ( 제조업 ) 소비자기대지수 기계수주액자본재수입액건설수주액 산업생산지수, 제조업가동률지수, 건설기성액, 서비스업활동지수 도소매판매지수내수출하지수 종합주가지수 금융 금융기관유동성 ( ) 장단기금리차 무역 순상품교역조건 수입액 ( 실질 ) 경기국면파악 (O), 경기수준파악 (O) 생산자제품재고지수 도시가계소비지출소비재수입액 회사채유통수익률 8. 기업실사지수 (BSI) 전환점 :100, 100~200 : 경기상승국면, 0~100 : 경기수축국면 경기국면파악 (O), 경기수준파악 (X) 1. 거시경제변수와주가관계 기본적분석 1) 경기와주가 : 경기 주가, 주가는경기에선행적 2) 통화량과주가 : 통화량 주가 통화량은주가에선행적 1 유동성효과 ( 단기 ): 통화량 유동성 금리 주가 2 소득효과 ( 중기 ): 금리 투자 국민소득 화폐수요 금리 주가 3 피셔효과 ( 장기 ): 통화량 기대인플레이션 금리 주가 3) 금리와주가 : 금리 주가, 금리는경기에후행적 2. 재무비율분석 1) 수익성분석 1 총자본이익률 (ROI) = 매출액순이익률 총자본회전율 2 자기자본이익률 = 순이익 / 자기자본 2

3 증권투자상담사 2) 안정성분석 1 유동비율 = 유동자산 / 유동부채 2 부채비율 = 부채 / 자기자본 3 고정비율 = 고정자산 / 자기자본 4 이자보상비율 = 영업이익 / 이자비용 3) 활동성분석 :1 총자산회전율 2 고정자산회전율 3 재고자산회전율 4) 성장성분석 :1 매출액증가율 2 총자산증가율 3 영업이익증가율 5) 시장가치비율분석 1 주당순이익 (EPS): 순이익 / 주식수 2 주가수익비율 (PER): 주가 / 주당순이익 3 주가순장부가치비율 (PBR): 주가 / 주당장부가치 4 주가현금흐름비율 (PCR) 5 주가매출액비율 (PSR) 자산의시장가치 6 Tobin's q =, 토빈의 q 1: 신규투자추정대체비용 3. 레버리지분석 매출액 변동영업비 1 영업레버리지도 (DOL) 매출액 변동영업비 고정영업비 영업이익 2 재무레버리지도 (DFL) 영업이익 이자 매출액 변동영업비 3 결합레버리지도 (DCL) 매출액 변동영업비 고정영업비 이자비용 DCL = DOL DFL 4 레버리지가클수록위험도증가 4. 배당평가모형 1) 정률성장배당모형 ( 항상성장모형 ) 가정 : 매년 g% 인성장, 요구수익률 (k) 이일정, 요구수익률 > 성장률 1 차기배당금 ( ) 주가 3 배당성장률 (g) 주가 또는 2 기대수익률 (k) 주가 기대수익률 (k) = 배당수익률 ( / ) + 배당성장률 (g) 1 배당성장률 (g) = 사내유보율 자기자본수익률 ( 재투자수익률 ) 2 사내유보율 = 1 - 배당성향 3 배당성향 = 배당 ( ) / 주당순이익 (EPS) 4 자기자본이익률 (ROE) = 주당순이익 (EPS) / 주당자기자본 2) 제로성장모형 : 배당금 (D) 이매년일정 5. PER, PBR 1) PER 계산 1 PER = 주가 / 주당순이익 (EPS) 2 배당평가모형에의한 PER = = = 2) 정상적 PER를구하는방법 1 동류위험을지닌주식군의 PER 이용 3 과거수년간평균 PER 3) PBR 계산 = PER ROE 4) PBR 평가모형 :PBR 이 1이아닌이유 1 시간성의차이 2 집합성의차이 3 자산, 부채의인식기준차이 = 2 동종산업평균 PER 4 배당평가모형을이용 1. 다우이론 기술적분석 시장국면강세약세 투자자제 1 국면제 2 국면제 3 국면제 1 국면제 2 국면제 3 국면 대 중 공포심 공포심 확신 확신 확신 공포심 전문가 확신 확신 공포심 공포심 공포심 확신 투자전략 - 점차매도 매도 - 점차매수 매수 강세2국면 ( 상승국면 ) : 기술적분석가가수익이가장큼 2. 엘리엇파동이론 1) 파동의특징 1 상승국면 :1파동, 2파동, 3파동, 4파동, 5파동하락국면 :a파동, b파동, c파동 2) 기본법칙 - 절대불가침의법칙 1 2번파동저점이 1번파동저점보다반드시높아야한다. 2 3번파동이제일짧은파동이될수없다. 3 4번파동의저점은 1번파동의고점과겹칠수없다. 3. 캔들분석 상승반전신호 하락반전신호 4. 패턴분석 반전형 지속형 갭이해 5. 보조지표 관련도표 해머형, 역전된해머형, 상승샅바형, 상승장악형, 상승잉태형, 관통형, 상승반격형, 샛별형, 하락쐐기형 교수형, 유성형, 하락샅바형, 하락장악형, 하락잉태형, 먹구름형, 하락반격형, 석별형, 까마귀형, 상승쐐기형 삼봉형, 원형모형, V자모형, 확대형삼각형모형, 깃대형, 다이아몬드형, 쐐기형 ( 상승쐐기형, 하락쐐기형 ), 직사각형모형보통갭 ( 기술적의미모호 ), 돌파갭 ( 주가모형에서벗어날때 ), 계속갭 ( 주가예상폭측정 ), 소멸갭 ( 단기변동예고 ) 1) OBV = 상승한날거래량 - 하락한날거래량, 바닥권확인유용 2) VR:150%- 보통수준, 450% - 과열, 70% - 침체 3) 등락주선 (ADL) = 상승종목수 - 하락종목수 4) 등락비율 (ADR):120~125% - 과열양상, 매도신호 70~75% - 바닥권, 안정지대, 매수신호 5) 투자심리선 (PL):25~75% - 중립지대, 75% 이상 - 과열, 매도전략, 25% 이하 - 침체, 매입전략 6) 삼선전환도 1 주가가상승에서하락으로하락에서상승으로전환되는시점을포착하는데사용되는기법 2 시간의흐름을무시하고주가가새로운고점. 저점을형성시에만차트에그림 10% 플랜병용법 : 삼선전환도의결점을보완투자방법 7) P&F 차트 1 시계열을무시한것이지만그자체로주가의장기추세파악이가능 2 상승시 X 표시, 하락시 O 표시 8) 역시계곡선 : 주가 + 거래량상관분석, 주가중기예측에활용 3

4 WOWPASS 제 2 과목증권시장 유가증권시장, 코스닥시장, 프리보드시장 1. 시장매매제도비교 유가증권시장코스닥시장프리보드시장 운영주체 거래소 (KRX) 거래소 (KRX) 금융투자협회 시장 장내시장 장내시장 장외시장 ( 조직화 ) 시장구조 없음 벤처기업부, 일반기업부외국기업부, 투자회사부 벤처기업부, 일반기업부테크노파크기업부 집중예탁과매매결제업무 한국예탁결제원 매매방식 경쟁매매 상대매매 매매시간 호가수량단위 가격제한폭 위탁증거금 정규시장시간외시장 10 주 (5 만원이상 1 주 ) 시간외시장 :1 주 기준가격 ±15% ( 전일종가 ) 금융투자회사자율결정 정규시장시간외시장 정규시장시간외시장 - 없음 1 주 1 주 기준가격 ±30% ( 거래량가중평균가격 ) 현금또는대용 100% 수도결제 매매체결일로부터 3영업일 (T+2 영업일 ) 결제전매매 가능 가능 가능 호가가격단위 7단계 5단계 6단계 호가종류 5가지 ( 지, 시, 조지, 최유리, 최우선 ) 지정가호가 신용거래 가능 가능 불가능 대용증권 가능 가능 불가능 매매체결 증권거래세 양도소득세 ( 주식매매차익 ) 가격우선의시간우선의 주권양도가액 1,000 분의 1.5 비과세 ( 장내양도, 소액주주인경우 ) 주권양도가액 1,000 분의 3 가격일치의시간우선의 주권양도가액 1,000 분의 5 과세대상 ( 단, 벤처기업, 소액주주, 프리보드시장양도시비과세 ) 관리제도 관리종목 관리종목 투자유의사항 지수기준일 p ,000p ,000p 정리매매종목 2. 거래소결제제도 실질수수여부 전액결제여부 결제기구여부 우리나라결제방식 7 영업일이내가격제한폭미적용단일가매매방식 10 영업일이내가격제한폭적용상대매매 실물결제 증권과대금을실질적으로수수 차금결제 반대매매하여차금만수수하는결제 전량결제 회원의매매한전량및매매한대금전액결제 차감결제 잔액이나잔량만결제 집중결제 결제기구에서집중적으로결제 개별결제 매매당사자간결제 실물결제방식, 차감결제방식, 집중결제방식 3. 유상증자발행가액결정 1) 주주배정방식 주주우선공모방식 : 자율결정 2) 제3자배정방식 : 기준주가의 90% 이상 ( 할인율 10% 이내 ) 3) 일반공모방식 : 기준주가의 70% 이상 ( 할인율 30% 이내 ) 4. 매매체결의 1) 가격우선의 2) 시간우선의 3) 위탁매매우선의 4) 수량우선의 5. 매매일시중단제도 (circuit breakers) 발동요건 주가지수가전일대비 10% 이상하락하여 1분간지속시 중단시간 시장모든종목에대해 20분간중단 중단후재개 10분간단일가매매후복수가격경쟁매매 기타 1일 1회발동 장종료 40분전이후에는발동하지않음. 6. 시장관리제도 1) 투자주의종목 : 신용거래가능 2) 투자경고종목 : 신용거래불가, 대용증권가능, 100% 증거금 3) 투자위험종목 : 신용거래불가, 대용증권불가, 100% 증거금 4) 관리종목 : 신용거래불가, 대용증권불가 1. 채권발행방법 1) 직접모집 매출발행 공모입찰발행 채권시장 발행조건미리정하고발행총액은사후적으로결정 발행조건을정하지않음, 총액미리정함. Conventional 방식 Dutch 방식 차등가격낙찰방식 최저수익률부터발행예정액에달할때까지순차적으로낙찰자를결정하는방법 모든낙찰자에게는낙찰된수익률중가장높은수익률이일률적으로통일적용됨으로써단일한가격으로발행 최고낙찰수익률이하응찰수익률을일정간격으로그룹화하여각그룹별로최고낙찰수익률을적용하는방식 복수가격적용 2) 간접모집 1 위탁모집 : 위험부담은발행회사가가짐 2 잔액인수 3 총액인수 : 가장일반적방식, 수수료가비싸다. 2. 신종채권 1) 옵션부사채 수의상환채권 (Callable Bond) 수의상환청구채권 (Puttable Bond) 발행자가원리금을상환할수있다는단서조항이첨부된사채 특징 : 일반채권에비하여표면금리가높고채권수익률이높다. 수익률이하락시권리행사 수의상환채권의가치 : 일반채권가치 콜옵션 채권보유자가만기이전에원금상환을청구할수있는권리가부여된채권 수의상환청구채권의가치 : 일반채권가치 + 풋옵션 2) 전환사채 1 권리행사시사채권소멸, 전환가격은채권자를위해하향조정가능 2 전환주수 = 액면금액 / 전환가격 3 parity = ( 주가 / 전환가격 ) 100, 괴리 = CB 시장가격 - parity 가격 4 만기보장수익률 > 표면금리 3. 채권가격정리 (B. G. Malkiel) 1 채권가격과채권수익률 역의방향으로움직인다 ( 비선형관계 ). 2 만기가길어질수록커진다. 채권가격변동성이크다. 3 채권수익률변동에따른채권가격변동폭 증가율체감 4 만기가일정할때, 수익률의하락으로인한가격상승폭이같은폭의수익률상승으로인한가격하락폭보다크다. 5 표면이자율이낮을수록 채권가격변동폭이크다. 4

5 증권투자상담사 4. 듀레이션 ( 맥컬리듀레이션 ) 1) 듀레이션결정요인 잔존기간잔존기간이긴채권일수록보다긴듀레이션을갖는다. 표면이자율표면이자율이낮을수록보다긴듀레이션을갖는다. ( 이표채인경우 ) 채권수익률채권수익률이낮을수록보다긴듀레이션을갖는다. ( 이표채인경우 ) 이자지급빈도이자지급빈도가적을수록보다긴듀레이션을갖는다. ( 이표채인경우 ) 2) 듀레이션의의의와특성 1 듀레이션은채권의일련의현금흐름잔존기간을그현재가치를가중치로사용하여가중평균한가중평균잔존만기 2 듀레이션은일련의현금흐름의현재가치들의무게중심역할 3) 듀레이션과채권 1 이표채듀레이션 < 잔존기간 2 복리채, 할인채듀레이션 = 잔존기간 4) 볼록성 (convexity) 의특징 1 표면이율이낮아질수록볼록성은커진다. 2 잔존기간이길어질수록볼록성은커진다. 3 만기수익률이낮을수록볼록성은커진다. 5. 채권수익률기간구조 1) 불편기대가설 (unbiased expectation hypothesis) 수익률곡선결정 1 미래이자율이일정하리라예상될때 수익률곡선수평 2 미래이자율이상승하리라예상될때 수익률곡선우상향 3 선도이자율 = 미래기대현물이자율의관계 2) 유동성선호가설수익률곡선결정 1 미래이자율이일정하리라예상될때 수익률곡선우상향 ( 유동성프리미엄만큼 ) 2 미래이자율이상승하리라예상될때 수익률곡선우상향 3 선도이자율 = 미래기대현물이자율 + 위험프리미엄 4 장ㆍ단기채권간의완전대체관계가불성립 3) 시장분할가설수익률곡선결정 1 수익률의결정은각시장의수급에의해결정 2 수익률곡선불연속성 6. 적극적투자전략 (1) 수익률예측전략예상 만기 표면금리 듀레이션 수익률하락예상시 장기채비중을높인다 낮은채권 증가시키는방법 수익률상승예상시 단기채비중을높인다 높은채권 감소시키는방법 (2) 채권교체전략 (swap) 1) 동종채권간교체전략 2) 이종채권간교체전략 (3) 수익률곡선의형태를이용한전략 1) 수익률곡선타기전략수익률곡선 : 상승형의형태전제투자기간동안변동없이유지된다고예상될때사용하는전략 2) 나비형투자전략 ( 바벨형포트폴리오 ) 수익률곡선이향후중기물의수익률은상승하고단기물과장기물의수익률은상대적으로하락함으로써수익률곡선의형태가나비형모양을나타낼것이라고예측할때취하는전략 3) 역나비형투자전략 ( 불릿형포트폴리오 ) 중기물을매입하여중기물의비중을확대시키는적극적투자전략 7. 소극적투자전략 1) 만기보유전략 2) 인덱스펀드전략채권시장전체의흐름을그대로따르는포트폴리오를구성하여채권시장전체의수익률을달성하려는전략 3) 현금흐름일치전략채권포트폴리오로부터발생되는현금유입액이향후예상되는현금유출액을상회하도록적절한채권포트폴리오를구성하는전략 4) 사다리형만기운용전략포트폴리오의채권별비중을각잔존기간별로동일하게유지하는방법 5) 면역전략 1 채권의가격위험과재투자수익률위험이상쇄된다는점에착안하여이자율변동위험을회피하고자하는채권투자전략 2 면역전략방법 : 채권포트폴리오듀레이션 = 투자기간 1. 은행상품 제 3 과목금융상품비교분석및직무윤리 금융상품비교분석 (1) 상품 1) 수시입출식 : 보통예금, 저축예금 (MMDA), 가계당좌예금 2) 거치식 : 정기예금, 기간을정해서일시예치 3) 적립식 : 정기적금 (2) 저축성예금 1) MMDA( 시장금리부수시입출금식예금 ) 1 금액제한없이통장개설, 예치금액에따라지급이자율 ( 확정금리 ) 을차등 2 취급기관 : 은행 3 가입대상및가입금액 : 제한없음 4 MMF/CMA 와경쟁상품 2) 주택청약종합저축 의의 가입대상 취급기관 계약기간 월부금 청약우선순위 월부금을일정기간불입하거나, 거치식으로예치하면공공주택, 민영주택선택이가능한내집마련종합통장 개인 ( 미성년자, 유주택자, 세대주가아니라도가입가능 ) 단, 기존청약상품가입자는가입불가 기존통장을해약하는경우는가능 국민주택기금취급금융기관 국민주택입주자로선정되는날까지 2만원에서 50만원까지 5천원단위 일시금으로예치시는 1,500 만원까지가능 국민주택 1 순위 : 가입후 2 년이경과하고매월약정납입일에 24 회이상납입한자 2 순위 : 가입후 6 개월이경과하고매월약정납입일에 6 회이상납입한자 3) 장기주택마련저축 1 가입대상 : 만 18세이상의무주택자또는전용면적약 25.7평이하의 1주택소유자세대주 ( 국세청공시가격 3억원이하인경우에한함.) 2 세금혜택 : 비과세 7년이상예치시, 소득공제 ( 연간납입액 40% 범위내, 최고 300만원 ) 2010 년소득공제적용제외 3 적립방법 : 전금융기관분기별 300만원이내에서 1만원단위 한도내에서중복가입가능 4 취급기관 : 은행, 상호저축은행, 증권사, 보험사 4) 생계형비과세저축 1 가입자격 : 만 60세이상개인, 장애인, 국가유공자또는생활보호대상자 2 가입한도 :1인당 3천만원까지가능 한도내에서는분산가입가능 3 비과세혜택은예치기간에관계없이비과세혜택임. 중도해지시에대하여도비과세 4 기존상품 ( 예금, 신탁등 ) 을생계형으로가입하는것임. 5 생계형으로가입제외대상예금 :CD, 표지어음, 발행어음, 외화예금, CMA 등 5

6 WOWPASS (3) 실세금리반영금융상품 CD 표지어음 RP 취급기관은행, 증권사, 종금사은행, 상호, 종금사은행, 증권사, 종금사등 이자할인식 ( 선이자 ) 할인식확정금리 중도해지불가능불가능중도환매가능 만기후이자없음없음 예금보호여부비보호보호비보호 2. 금융투자회사주요금융상품 1) 상장지수투자신탁 (Exchange Traded Fund) 인덱스펀드 ( 시장수익률추적 ) 로, 거래소상장, HTS 매매가능 ETF MF( 뮤추얼펀드 ) 장중매매가능성환매가치결정 장중시장가격으로결정 시장가격으로환매가격결정 공매도여부공매도, 대주가능불가능 보수 ( 수수료 ) 거래비용 일반펀드에비해일반적으로낮음 현물로인한설정, 해지로매매수수료부담없음 당일종가에의해순현재가치결정에근거함으로투자가격을모르는상태에서의사결정 환매신청일다음날종가로환매금액결정 높음 2) 주가지수연계증권 (Equity Linked Secerites) 설정, 해지에따른거래비용을다른투자자가부담 ELS ELD ELF 투자형태 증권매입 예금 펀드가입 상품구조 보증형 ELS ( 운용사판매용, 창구판매용 ) 보증형 ELS + 예금 보증형 ELS + 채권등 상품성격증권예금채권형펀드 원금보장여부 ( 예금보호여부 ) 원금보존추구형, 비보존형 ( 단, 해당증권사파산시보장안됨 ) 원금보장 ( 예금보호법적용 ) 원금보존추구 중도해지 제한적 ( 상장등매매 ) 중도해지가능 중도환매가능 3) 주식워런트증권 (ELW:Equity Linked Warrant) 1 발행조건 기초자산 코스피100 구성주식, 코스피200 주가지수 결제방식 현금결제, 내가격상태이면자동권리행사 (T+2일 ) 권리행사방식 유럽형옵션 ( 만기일에만권리행사 ) 주식 최종거래일을포함한직전 5거래일의산술평균가격 만기평가가격 주가지수 최종거래일주가지수종가 2 주식워런트증권상장요건 발행자 장외파생상품인가를받은금융투자회사 발행총액 분산요건 잔존권리행사기간 10 억원이상 모집또는매출에의하여발행 상장신청일현재 3 월이상 3 년이내 유동성공급계약체결거래소회원금융투자회사중 1사이상지정 3 레버리지 = 주식워런트증권가격변화율 / 기초자산가격변화율 = 기어링비율 델타 (delta) 기초자산변화에대한워런트가격변화에따른손익확대효과 4 손익분기율 (Break-Even Rate): 투자한자금을회수하기위한 ELW 기초자산의가격변화율을연간율 (%) 로표시한것 5 자본지지점 (CFP:Capital Fulcrum Point): 기초자산 ( 주식 ) 에투자하는경우매년얼마의수익을얻어야동일기초자산워런트에자산에투자한경우의수익과같아지는지를알려주는수준 3. 집합투자기구 (Fund) 투자재산의 40% 이상으로대통령이정하는비율 (50%) 을초과하여증권에투증권F 자하는펀드 ( 채권형, 혼합형, 주식형으로분류되며과거전통적인펀드유형 ) 1 투자재산의 40% 이상으로서대통령이정하는비율 (50%) 을초과하부동산F 여부동산에투자하는펀드 2 환매금지형펀드 1 투자재산의 40% 이상으로서대통령이정하는비율 (50%) 을초과하특별자산F 여특별자산에투자하는펀드 2 환매금지형펀드단기금융F MMF이며투자재산을주로단기금융상품에투자 운용하는펀드 1 투자재산을운용함에있어서증권, 부동산, 특별펀드의규정의투자비율에대한제한을받지아니하는집합투자기구혼합자산F 2 환매금지형펀드 3 투자대상자산에제한을두지않음 4. 보험회사 1) 보험상품 생존보험 사망보험 생사혼합보험 ( 양로보험 ) 생존보험은피보험자가보험기간종료일까지생존하는경우에만지급하는보험으로저축성이강한상품 ( 교육보험, 노후복지연금보험 ) 피보험자가사망또는 1급장애상태로인정될때약정된보험금을지급받을수있는보험상품 보장기간에따른 : 종신보험, 정기보험사망보험 + 생존보험 2) 변액보험 - 보험금변동, 고객이위험부담, 고객은자산운용에대한지시권없음. - 실적배당, 분리계정, 예금비보호 5. 예금보호제도 1) 의무가입기관 (5개금융기관 ) 은행, 금융투자회사, 보험사, 종합금융회사, 상호저축은행 [ 주의 ] 외국은행국내지점, 농 수협 가입기관농 수지역조합, 새마을금고, 우체국, 신용협동조합 가입기관아님 2) 예금보호 / 비보호상품 ( 개인예금및법인예금모두적용 ) 보호대상예금보호대상제외예금 은행 증권 ( 투매, 투중 ) 보험 예금, 적금, 부금, 표지어음, 원금보전형신탁, 외화표시예금 고객예탁금및증권저축의현금잔액 개인보험계약, 법인보험계약중퇴직보험계약 양도성예금증서 (CD), 개발신탁, 실적배당신탁, RP, 은행발행채권, 농ㆍ수협중앙회공제상품수익증권등유가증권, 청약자예수금, 제세금예수금, RP, 증권사발생채권법인보험계약, 보증보험계약, 재보험계약, 변액보험계약 종금 발행어음, 표지어음, CMA 수익증권, RP, 종금사발생채권 상호저축은행 예금, 적금, 부금, 계금, 표지어음 - 3) 기타내용 1 원금과소정의이자를합쳐동일금융기관별 1 인당 5,000 만원까지보호 ( 지점별, 예금별기준이아님 ) 2 대출이있는경우상계후잔액을기준하여 5,000 만원까지보호 6. 세금우대제도 1 세금우대요건 :1 년이상거치식예금과적립식예금에적용, 가입시신청 2 가입한도 : 일반인 1 천만원까지 ( 일반인만 20 세이상 ) 예외 : 만 60 세이상, 장애인, 상이자, 생활보호대상자 :3 천만원 3 우대세율 : 세금우대이자소득세 9% + 농특세 0.5% = 9.5% 7. 기대수익률추정 1) 추세분석법자산집단의과거장기간수익률을분석하여과거변화의추세흐름과동일하게미래에도변할것이라고보고미래의수익률을분석하는방법 2) 시나리오분석법향후거시경제변수의예상진로를시나리오를설정하고각각의예상사건에발생확률을부여하여경제변동및업종별경기추세를고려하는자산별기대수익을추정하는방법 6

7 증권투자상담사 3) 펀더멘털분석방법과거자료로미래의발생상황에대한기대치를추가하여수익률예측 주식기대수익률 = 무위험이자율 + 주식시장위험프리미엄 4) 시장공통예측치사용방법시장참여자들간에공통적으로가지고있는미래수익률에대한추정치를이용하는방법 주식기대수익률 = 1/PER 주식기대수익률 = 배당수익률 + EPS장기성장률 채권기대수익률 = 수익률곡선으로추정 8. 자산배분전략 (1) 전략적자산배분 1 장기적자산배분에대한의사결정 2 위험허용치고정 3 실행방법 포트폴리오내구성비중을각자산의시가총액비중과시장가치접근법동일하게유지되도록포트폴리오를구성하는방법 지배원리를통하여포트폴리오를구성하는방법 평균-분산기준으로효율적투자기회선을도출하고, 위험수익최적화방법이곡선과투자자의효용함수가접하는점인최적포트폴리오를구해서자산배분을실행 투자자별특수상황을고려하는방법다른유사기관의자산배분을모방하는방법 운용기관의위험, 최소요구수익률, 다른자산들과의잠재적인결합등을고려하여수립하는투자전략 기관투자가들이시장에서실행하고있는자산배분을모방하여전략적자산구성을하는방법 (2) 전술적자산배분 1) 이론적배경 1 역투자전략 (negative feedback strategy): 투자자의위험허용치의변화와는상관없이시장변수변화에의한전략 2 과잉반응자산가격의단기적인균형가격 ( 적정가치 ) 이탈현상은중 장기적으로복귀한다는가정을이용, 균형가격을산출하여단기적으로균형가격에서벗어난자산을매수 매도한다. 3 전략적자산배분에의한포트폴리오의자산구성비율을변경 (3) 실행도구 1 가치평가모형과소, 과대평가된자산을판단하기위해서는기대수익에영향을주는변수에대한정확한예측이요구 2 기술적분석 3 Formula plan: 역투자전략으로정액법과정률법 영업실무 직무윤리 1. 고객관리의필요성 1 시장성장둔화및성숙단계로의진입 2 고객의욕구개별화와다양화 3 경쟁의가열 4 수익성위주의금융기관경영전략 2. 관계마케팅신규고객창출보다는기존고객의충실도제고에주력하는마케팅 1 고객획득에서고객유지 2 단기적고객유인, 판매중심에서장기적관계형성으로 3 판매촉진중심에서고객서비스중심으로 4 시장점유율 (market share) 에서고객점유율 (customer share) 5 제품차별화에서고객차별화로 6 자동화 (to automate) 에서정보화로 7 사후처리지향에서사전처리지향 (care) 으로 3. 관계제고서비스 1 개별적일것 2 주기적일것 3 도움이될것 4. 고객상담프로세스 1 단계 : 고객과의관계형성 2 단계 : 고객의 NEEDS 파악 3 단계 : 설득및해법제시 4 단계 : 고객의동의확보및 CLOSING 5. 직무윤리일반 1 직무윤리강령및직무윤리기준은자율규제의성격 2 직무윤리는자율적준수이므로법규에비해제재수단이미흡 6. 직무윤리의무 1) 신의성실의무 : 윤리적의무이자법적의무 1 권리의행사와의무를이행함에있어서행위준칙 2 법률관계를해석함에있어서해석상의지침 3 법규의형식적작용에의하여야기되는불합리와오류를시정하는역할 4 계약이나법규에흠결이나불명확한점이있는경우에는명확하게하는역할 5 권리의행사가신의칙에반하는경우에는권리남용이된다. 6 당사자가주장하지않더라도법원은직권으로신의칙위반여부판단 2) 전문지식배양의무 3) 공정성유지의무 : 객관적, 독립적 4) 법규준수의무 5) 소속회사등의지도ㆍ지원의무 7. 직무윤리기준 1) 충실의무 투자상담업무종사자는고객 회사기타신임관계에있는자의최선의이익에기여할수있도록충실히그업무를수행하여야하고, 자기또는제 3 자의이익을고객등의이익에우선하여서는아니된다. 2) 주의의무 투자상담업무종사자는고객등의업무를수행함에있어서그때마다의구체적인상황하에서전문가로서의주의를기울여야한다. 1. 증권분류 제 4 과목법규및세제 자본시장법 명칭정의예시 전통적증권 국채, 지방채, 사채, 기업어음채무증권지급청구권을나타내는것증권, 그밖에이와유사한것으로채무를표시하는것지분증권출자지분을나타내는것주식, 신주인수권, 출자증권, 출자지분등수익증권수익권을나타내는것신탁수익증권, 투자신탁수익증권등 투자계약증권 파생결합증권 증권예탁증권 증권이발행된국가외의국가에서발행한것으로서그예탁받은증권에관련된권리가표시 특정투자자가그투자자와타인간의공동사업에금전등을투자하고주로타인이수행한공동사업의결과에따른손익을귀속받는계약상의권리가표시된것 기초자산의가격등의변동과연계되어이익을얻거나손실을회피할목적의계약상의권리 KDR, GDR, ADR 등 집합투자증권, 비정형간접투자증권, 주식, 출자지분등 주가연계증권 (ELS), ELW, 환율연계증권, 역변동금리채등 [ 기초자산 ] 7

8 WOWPASS 2. 금융투자업의분류 진입규제금융투자업주요내용 인가제 투자매매업 투자중개업 집합투자업 신탁업 누구의명의로하든지자기계산매매 위탁매매업중개업대리업매매위탁의중개 주선 대리업모집 매출의주선업 fund 에대한투자의경우처럼복수의자로부터모집된자금을독립된제 3 자가이를운영하고그결과를자금을출연한자에게배분하여귀속시키는것 신탁법에의한신탁을수탁하는업 주권의모집ㆍ매출과관련된조사분석자료의공표, 제공금지 투자권유관련규제 주권, 전환사채권, 신주인수권부사채권및교환사채 ( 주권, 전환사채또는신주인수권부사채권과교환을청구할수있는교환사채권에한함 ) 의모집ㆍ매출과관련한계약을체결한날로부터그주권이증권시장에최초로상장된후 40 일이내에그주권에대한조사분석자료을공표하거나특정인에게제공하는행위는금지 5 년이하의징역또는 2 억원이하의벌금 자본시장법은투자권유대행인및투자권유자문인력이아닌자에게투자권유를하게하는행위를금지 5 년이하의징역또는 2 억원이하의벌금 등록제 투자자문업 투자일임업 3. 매매관련규제 매매형태의명시의무 자기계약의금지 시장매매의무 ( 시장집중의무 ) 자기주식취득과처분예외허용 임의매매의금지 의무 방법 예외 처분의무 4. 불건전영업행위의금지 선행매매의금지 스캘핑의금지 조사분석자료작성자에대한특정유형의성과보수지급금지 금융투자상품의가치또는금융투자상품에대한투자판단에관한자문에응하는금융업 투자자로부터금융투자상품에대한투자판단의전부또는일부를일임받아투자자별로하여금융투자상품을취득 처분그밖의방법으로운용하는것을영업으로하는것 투자매매업자또는투자중개업자는투자자로부터금융투자상품의매매에관련한주문을받는경우에는사전에그투자자에대하여자기가투자매매업자인지투자중개업자인지를밝혀야한다. 구두또는문서 1 년이하의징역또는 3 천만원이하의벌금 투자매매업자또는투자중개업자는금융투자상품에관하여동일한매매에서자신이본인됨과동시에상대방이투자중개업자가되어서는아니된다. 장내거래에는자기계약금지규정적용하지않음 1 년이하의징역또는 3 천만원이하의벌금 투자중개업자가투자자로부터증권시장이나파생상품시장에서의매매위탁을받은경우에는반드시증권시장이나파생상품시장을통하여거래를실행하여야한다는의무 1 년이하의징역또는 3 천만원이하의벌금 투자매매업자는투자자로부터그투자매매업자가발행한자기주식으로서증권시장의매매수량단위미만의주식에대하여매도주문을받은경우장외취득가능 자기주식도취득일로부터 3개월이내처분 투자매매업자또는투자중개업자는투자자나그대리인으로부터금융투자상품의매매주문을받지아니하고는투자자로부터예탁받은재산으로금융투자상품의매매를할수없다. 5 년이하의징역또는 2 억원이하의벌금 투자매매업자나투자중개업자가금융투자상품의가격에중대한영향을미칠수있는매수또는매도주문을받거나받게될가능성이큰경우고객의주문을체결하기전에자기의계산으로매매금지 5 년이하의징역또는 2 억원이하의벌금 시장의예측을담고있는자료 ( 조사분석자료 ) 를투자자에게공표함에있어서그조사분석자료의내용이확정된때부터공표후 24 시간이경과하기전까지그조사분석자료의대상이된금융투자상품을자기의계산으로매매하는것을금지 5 년이하의징역또는 2 억원이하의벌금 조사분석자료의작성을담당하는자에대하여대통령령으로정하는일정한기업금융업무와성과보수를지급하는행위를금지 성과보수를지급한경우에는 5년이하의징역또는 2억원이하의벌금형 일임매매의금지 예외허용 기타시행령이정하는불건전영업행위의금지 ( 과태료부과대상 ) 5. 증권신고서 의의 제출대상 신고의무자 적용대상유가증권 투자자로부터금융상품에대한투자판단의전부또는일부를일임받아투자자별로하여금융투자상품을취득ㆍ처분그밖의방법으로운용하는행위를금지 1 투자일임업으로서행하는경우 2 투자자가금융투자상품의수량ㆍ가격ㆍ시기에대한투자판단을일임받은경우 3 투자자가여행ㆍ질병등으로일시적으로부재하는중에금융투자상품의가격폭락등불가피한사유가있는경우로서투자자로부터약관등에따라미리금융투자상품의매도권한을일임받은경우 4 투자자가금융투자상품의매매그밖의거래에따른결제나증거금의추가예탁또는신용공여와관련한담보비율유지의무나상환의무를이행하지아니한경우로서투자자로부터약관등에따라금융투자상품의매도권한을일임받은경우 5 투자자가투자중개업자가개설한계좌에금전을입금하거나해당계좌에서금전을출금하는경우에는따로의사표시가없어도자동으로법제 229 조 5 항에따른단기금융집합투자기구의집합투자증권등을매수또는매도하거나증권을환매를조건으로매수또는매도하기로하는약정을미리해당투자중개업자와체결한경우 5 년이하의징역또는 2 억원이하의벌금 1 일반투자자로의전환을요구하는전문투자자에대한거절행위금지 2 과당매매 (churning) 유발투자권유규제 3 투자자와의재산상이익수수행위 4 증권의인수업무와관련된불건전영업행위의금지 5 중요정보미공개의매도ㆍ매수행위 6 미공개중요정보이용행위, 시세조종행위및부정거래행위위반관련행위 7 그밖에금지되는불건전영업행위 발행기업과발행증권에대한진실성확보를통하여발행사기를막고자하는제도 모집가액또는매출가액의총액 (1 년누계 ) 이 10 억원이상인경우 증권발행인이금융위에제출 매출의경우매출하는자는대주주등이지만신고의무자는발행회사 적으로증권모집매출시 적용면제대상국채, 지방채, 특수채, 국가, 지방자치단체가원리금보증채권, 신고서제출면제 예측정보공시제도 신고서류의심사 정정신고서 1 년간공모금액 10 억미만의소액발행, 정부등의매출 1 예측정보 : 발행인의미래재무상태또는영업실적등에대한예측또는전망치 2 처벌면책조항 a. 면책조항이없을경우, 예측정보가실현되지아니할경우, 소송빈발가능성및기업의공시의지위축소지가크다. b. 면책사유 : 고의또는중과실이있으면면책불인정 c. 최초공개시및코스닥시장공모등최초공모시는면책이안된다. 1 금융위는형식요건심사 2 진실성과명확성에대한실질적심사 1 자발적인정정 : 자발적으로청약일전에정정신고서제출가능 2 명령에의한정정 : 금융위명령을한날로부터신고서는수리되지않은것으로본다. 8

9 증권투자상담사 효력발생 신고서수리된날로부터일정기간경과후에효력발생 금융위규정 철회신고서 기타 6. 유통시장공시제도 1) 정기공시 사업보고서, 반기보고서및분기보고서 연결재무제표 청약일전일까지철회신고서금융위에제출 1 대표이사와신고의사확인, 검토의무 2 효력발생전거래의제한 : 효력발생전발행인은그청약의승낙을하지못한다. 3 수리와효력발생의의미 : 정확하다는것을인정하거나그증권의가치를보증또는승인하는효력을갖는것은아니다. 제출대상법인 제출면제법인 제출시한 제출기관 내용 위반제재 의의 제출시한 1 주권상장법인 2 상장법인 : 지분증권, 무보증사채, 전환사채권, 증권예탁증권, 파생결합증권 3 증권을모집, 매출한법인 : 주권등 4 외감대상법인 : 주주수가 500 명이상법인 (300 명미만시제출면제 ) 1 파산 2 해산사유발생 3 상장폐지예정등 1 사업보고서 : 사업연도경과후 90일이내 2 반기보고서및분기보고서 : 반기 ( 분기 ) 종료일로부터 45일이내금융위와거래소 예측정보의기재가가능하고면책조항의적용가능 민사배상책임, 형사처벌, 과징금 (20 억원이내 ) 거래소제재 : 불성실공시법인, 관리종목, 상장폐지 법률적으로독립된 2 개이상의회사가경제적으로단일체인경우지배회사가종속회사의재무제표를결합한것 사업연도종료후 90일경과한후 30일이내에금융위와거래소에연결재무제표와그감사보고서 7. 내부자의범위 : 내부자, 준내부자, 정보수령자 내부자의범위 회사내부자 준내부자 대상 1 당해법인 2 임원, 직원, 대리인 3 주요주주 ( 누구명의든자기계산으로 10% 이상또는사실상지배주주 ) 법령상의권한행사와관련하여정보를취득할위치에있는자, 계약의체결및이행과관련하여정보를취득할위치에있는자 ( 예 : 회계법인, 법률고문, 주거래은행등 ) 정보수령자회사내부자, 준내부자로부터정보를받은자 (1 차수령자 ) 1. 투자권유 (1) 재권유금지의예외 1 투자성있는보험계약에대하여투자권유를하는행위 2 투자권유를받은자가이를거부하는취지의의사표시한후 1 개월이지난후에다시투자권유를하는행위 3 채무증권지분증권수익증권투자계약증권파생결합증권증권예탁증권장내파생상품장외파생상품증권에대한투자자문계약또는투자일임계약장내파생상품에대한투자자문계약또는투자일임계약금전신탁계약기타신탁재산에대한신탁계약등의종류를달리하여투자권유를하는행위가능 2. 재무건전성 (1) 자산건전성분류 분류 시기 회수예상가액산정 보고의무 자산 부채에대한건전성을정상, 요주의, 고정, 회수의문, 추정손실의 5 단계로분류 분기별로실시 (2) 충당금의적립기준 의의 적립비율 기타 3. 적기시정조치 : 금융위 매분기말현재 ʻ 고정 ʼ 이하로분류된채권에대하여금융위가정한적정한회수예상가액을산정 자산건전성분류결과및대손충당금적립결과를감독원장에게보고 대출채권, 미수금, 미수수익, 사모사채, 장기성대여금, 대지급금, 부도어음, 부도채권에대하여표준비율이상의대손충당금적립의무 1 ʻ 정상 ʼ 분류자산의 0.5/100 2 ʻ 요주의 ʼ 분류자산의 2/100 3 ʻ 고정 ʼ 분류자산의 20/100 4 ʻ 회수의문 ʼ 분류자산의 75/100 5 ʻ 추정손실 ʼ 분류자산의 100/100 1 정형화된거래로발생하는미수금과 ʻ 정상 ʼ 으로분류된대출채권중콜론, 환매조건부채권매수에대하여는대손충당금을적립하지아니할수있다. 2 금융투자회사는 ʻ 고정 ʼ 이하로분류되는 ʻ 사채지급보증및자회사에대한채무보증 ʼ 에대하여는지급보증충당금을적립 해당사유내용 8. 규제대상시세조종행위시세조종행위를열거하는방식을채택하고있으며, 내심의시세조종목적내지매매유인목적에따라불법성을판별하는방식채택 내용 경영개선권고 영업용순자본비율이 150% 미만인경우 종합평가등급이 3 등급 ( 보통 ) 이상으로서자본의적정성부문의평가등급을 4 등급 ( 취약 ) 이하로판정을받은경우 인력및조직운용의개선 경비절감, 점포관리의효율화 부실자산의처분, 영업용순자본감소행위 제한, 신규업무진출제한, 증 감자 위장거래에의한시세조종 현실거래에의한시세조종 허위표시에의한시세조종 가격의고정 안정행위의금지 1 통정매매 : 복수인이미리통정한후동일유가증권에대하여같은시기에같은가격으로매수 매도하는행위 2 가장매매 : 권리의이전을목적으로하지않는매매, 동일인이같은시기에같은가격으로행하는매수 매도행위 3 통정및가장매매의위탁및수탁행위처벌대상 타인과공모하는거래, 작전의금지 자신이또는타인이시장조작하여변동한다는말을유포하는행위증권또는장내파생상품의매매를함에있어중요사실에관해거짓의표시도는호해를유발하게하는표시를하는행위 시세를조정또는안정시킬목적으로매매하거나위탁하는행위금지안정조작, 시장조성신고서를사전에제출한경우는예외로인정 경영개선요구 경영개선명령 영업용순자본비율이 120% 미만인경우 종합평가등급을 4 등급 ( 취약 ) 이하로판정을받은경우 영업용순자본비율이 100% 미만인경우 금융산업의구조개선에관한법률에서정한부실금융기관 고위험자산보유제한및자산처분 점포의폐쇄 통합또는신설제한 조직의축소, 자회사의매각, 임원의교체요구, 영업의일부정지, 합병, 제 3 자인수 영업의전부또는일부양도, 금융지주회사의자회사로의편입에관한계획수립 주식의일부또는전부소각 임원의직무집행정지및관리인선임, 합병, 금융지주회사의자회사로의편입, 영업의전부또는일부의양도, 제 3 자에의한당해증권회사의인수, 6 개월내의영업정지, 계약의전부또는일부의이전, 경영개선요구시해당조치 현 선연계시세조종행위규제 현 선물연계시세조정행위금지파생결합증권과기초자산인증권간양방향연계시세조정금지 9

10 WOWPASS 협회규정 1. 전문투자자금융투자상품에관한전문성구비여부, 소유자산규모등에비추어투자에따른위험감수능력이있는투자자로서인정되는자 (1) 전문투자자의 1) 일반투자자로전환될수없는전문투자자 국가, 한국은행, 은행, 종합금융회사 여신전문금융회사, 상호저축은행및그중앙회, 한국자산관리공사, 한국주택금융공사, 한국예탁결제원, 한국거래소, 금융감독원등 2) 일반투자자로전환이가능한전문투자자 주권상장법인 은행부터기술신용보증기금에준하는외국금융기관또는외국인 법률에따라공제사업을경영하는법인 지방자치단체 해외증권시장에상장된주권을발행한국내법인 3) 일반투자자에서전환된전문투자자 금융투자상품잔고가 100억원이상 ( 지정신청일전날 ) 인일반투자자로서협회에서전문투자자로서지정이된법인또는단체 금융투자상품잔고가 50억원이상 ( 지정신청일전날기준 ) 이고금융투자업자에계좌를개설한날부터 1년이지난일반투자자로서의협회에서전문투자자로지정이된개인, 이에준하는외국인 2. 투자권유대행인 (1) 투자권유대행인의 의의 투자권유대행인은금융투자회사의임직원이아닌자로서금융투자회사와의계약에의하여투자권유업무를위탁받은개인법에서는파생상품등에대해서는투자권유를위탁금지 펀드투자권유대행인 증권투자권유대행인 금융투자권유대행인 펀드 ( 파생상품펀드는제외 ) 투자권유 증권 ( 펀드및파생결합증권은제외 ) 에대한투자권유 증권 ( 파생결합증권및파생상품펀드는제외 ) 의거래, 투자자문계약 투자일임계약또는신탁계약의체결을권유 (2) 투자권유대행인의업무및금지행위 1 법령및금융투자업규정상금지행위 회사를대리하여계약을체결하는행위 고객으로부터금전ㆍ증권, 그밖의재산을수취하는행위 회사로부터위탁받은투자권유대행업무를제 3 자에게재위탁하는행위 고객을대리하여계약을체결하는행위 고객으로부터금융투자상품등에대한매매권한을위탁받는행위 2 협회의표준투자권유준칙에서금지되는행위 고객또는그대리인으로부터매매주문을수탁하는행위 금융투자상품등의매매, 그밖에거래에관한정보를관리하는행위 회사로부터위탁받은업무범위이외에다른금융투자상품등의매매또는계약체결을권유하는행위 3. 조사분석대상법인의제한및이해관계고지 조사분석대상법인의제한 사유 회사가발행한금융투자상품 회사가발행한주식을기초자산으로하는주식선물ㆍ주식옵션및주식워런트증권 (ELW) 다음에해당하는법인이발행한주식및주권관련사채권과해당주식을기초자산으로하는주식선물ㆍ주식옵션및주식워런트증권 - 회사가안정조작, 시장조성업무수행 - 회사가인수합병관련 : 발행총수의 100 분의 5 를초과하는법인 - 회사가발행주식총수의 100 분의 5 이상의주식등을보유하고있는법인 - 최근사업연도재무제표에대한감사인의감사의견이부적정또는의견거절이거나한정인법인 회사와의이해관계고지 4. 투자광고 회사와의이해관계를조사분석자료에명시의무 회사가보증, 배서, 담보제공등의방법으로채무이행을직 간접으로보장하는법인 회사가발행주식총수의 100 분의 1 이상의주식등을보유하고있는법인 회사가인수합병관련 : 발행총수의 100 분의 5 를이하인법인 회사가증권시장에주권을최초로상장하기위한대표주관업무를수행한법인으로상장일로부터 1 년이경과하지아니한법인 (1) 일반적의무표시사항 ( 펀드제외 ) 1 금융투자업자의명칭 2 금융투자상품의내용 3 투자에따른위험 4 회사는금융투자상품에대하여충분히설명할의무가있다는내용 5 회사로부터설명을듣고서투자할것을권고하는내용 6 수수료에관한사항 7 타기관등으로부터수상, 선정, 인증, 특허등을받은내용을표기하는경우당해기관의명칭, 수상등의시기및내용 8 과거의재무상태또는영업실적을표기하는경우투자광고시점및미래에는이와다를수있다는내용 (2) 투자광고시금지행위 1 투자자들이손실보전또는이익보장으로오인할우려가있는표시를하는행위 2 수익률이나운용실적을표시하는경우수익률이나운용실적이좋은기간의수익률이나운용실적만을표시하는행위 3 집합투자기구등운용실적에따라수익이결정되는금융투자상품및투자자문계약, 투자일임계약또는신탁계약등에대하여예상수익률또는목표수익률등실현되지아니한수익률을표시하는행위 4 비교광고를하는경우명확한근거없이다른비교대상이열등하거나불리한것처럼표시하는행위 5 금융투자회사의경영실태평가결과와영업용순자본비율등을다른금융투자회사의그것과비교하여표시하는행위 6 다른종류의금융투자상품또는영위업무에대한광고내용을형식적으로불리하지않아투자자의투자판단에오해를주는행위 7 그밖에투자자를오인하게하거나공정한거래질서를저해할우려가있는내용을표시하는행위 (3) 홈쇼핑광고시준수사항 1 녹화방송의형태로제작 집행할것 2 해당금융투자회사의임직원이직접할것 3 운용실적이나수익률등에관한사항은포함하지말것 4 위험고지시항총광고시간 1/3 이상포함할것 5. 분쟁조정위원회위원장 1 인을포함하여 15 인이내의위원으로구성 (1) 분쟁조정신청등 1 분쟁조정신청서를협회에제출대리인을선임할수있고다수인이공동으로조정신청을하는경우에대표자를선임가능 2 분쟁조정위원회위원장은신청사건이다음에해당하는경우에는이를위원회에회부하기전에종결처리할수있다. (2) 분쟁조정위원회의분쟁조정 1 위원회회부신청사건을접수일로부터 30 일이내에위원회에회부 2 조사신청사건에대한사실조사또는관련자료의수집을할수있다. 3 당사자등의의견청취 4 결정회부된날로부터 30 일이내에이를심의하여조정결정 5 조정결정등의통지 6 조정의성립 20 일이내에협회에제출함으로써성립 10

11 증권투자상담사 7 재조정신청당사자는다음에해당하는사유가있는때에는조정결정에대하여재조정을신청가능 회사법 1. 주식회사의자본제도 1 확정자본제도 : 설립시정관에자본의총액을확정하여발행주식의총수가인수될것을요구하고, 증자시주주총회의특별결의로써자본의액을변경하여야만신주를발행할수있는제도 2 수권자본제도 : 발행예정주식일부만인수 (1/4) 로회사성립, 회사성립후필요에따라잔여주식을이사회의결의로신주발행 2. 주식회사의설립절차발기인조합 정관작성 실체구성 설립등기 3. 주주총회 필요수주요결의사항 보통결의 특별결의 특수결의 4. 소수주주권 자익권 공익권 발행주식총수의 1/4 이상에해당하는주식및출석주식의과반수 발행주식총수의 1/3 이상에해당하는주식및출석주식의 2/3 이상의다수 총주주의동의 1 이사 감사 청산인선임, 그보수의결정 2 재무제표승인 3 주식배당 4 청산인해임등 1 주식의포괄적이전 2 정관변경 3 영업의전부양도, 일부의양도등 4 이사 감사의해임 5 자본의감소 6 주식의할인발행 ( 액면미달발행 7 주주외의자에대한 CB, BW 발행 1 이사의회사에대한책임면제 2 유한회사로의조직변경 이익배당청구권, 이자배당청구권, 잔여재산분배청구권, 신주인수권, 주권교부청구권, 주식의자유양도권등 단독주주권 소수주주권 의결권, 설립무효판결청구권, 신주발행유지청구권, 재무제표열람권 1%: 위법행위유지청구권, 대표소송제기권 3%: 주주총회소집청구권, 업무재산상태검사청구권, 회계장부열람청구권, 이사등해임청구권, 주주제안권, 집중투표청구권, 정리개시청구권 3. 소득별과세방법분류과세 : 종합소득과하여각소득별로소득세를과세하는제도 ( 양도소득세, 퇴직소득세 ) (1) 이자소득 ( 필요경비인정안됨 ) 의범위 1 환매조건부채권ㆍ증권의매매차익 2 저축성보험의보험차익 ( 계약기간 10 년미만 ) 3 직장공제회초과반환금 4 비영업대금의이익 ( 대금업을대외에표방하지아니한자가금전을대여하고받는이자 ) 5 위소득과유사한소득으로서금전의사용에따른대가의성격이있는것 ( 유형별포괄주의 ) (2) 이자소득의수입시기지급일기준 : 무기명, 보통예금 정기예금등, 저축성보험의보험차익 ( 나머지는약정일기준 ) 배당소득 ( 필요경비인정안됨 ) (3) 의제배당 1 감자, 해산, 합병, 분할 : 대가 - 취득가액 2 ( 이익 ) 잉여금의자본전입 3 자기주식배정무상주의타주주취득시 4. 신고와납부 (1) 확정신고납부다음연도 5 월 1 일부터 31 일까지주소지관할세무서에신고및납부하여야한다. (2) 신고제외자 1 근로소득만있는거주자 2 퇴직소득만있는거주자 3 법정연금소득만있는자 4 원천징수연말정산하는사업소득만있는자 5. 증권거래세 (1) 증권거래세의납세의무자 거래 대체결제하는경우 융투자업자를통한주권의양도 납세의무자 당해대체결제회사 ( 한국예탁결제원 ) 당해금융투자업자 10%: 해산판결청구권 그이외의주권의양도 당해양도자 증권세제 1. 조세의분류 1 지방세 : 취득세, 등록면허세, 재산세, 주민세 2 간접세 : 부가가치세, 개별소비세, 교통세, 주세, 증권거래세 3 목적세 : 교육세, 농어촌특별세, 교통에너지환경세, 지역자원시설세, 지방교육세 4 비례세 : 부가가치세, 취득세, 개별소비세 2. 국세우선의 1 선집행지방세등의체납처분비 2 강제집행 경매또는파산절차에소요된비용 ( 공익비용 ) 3 법정기일전에설정된전세권 질권또는저당권에의해담보된채권 ( 다만, 그재산에부과된상속세의증여세등당해세는제외 ) 4 주택임대차보호법또는상가건물임대차보호법에의한우선변제임차보증금속세와증여세등당해세는제외 5 근로기준법에의한우선변제임금채권 국내사업장이없는비거주자 ( 외국법인포함 ) 가금융투자업자를통하지않고주권등을양도 당해주권의양수자 (2) 과세표준 1 주권의양도가액을과세표준 2 양도가액이불분명한경우 ( 보충적평가방법 ) ᄀ특수관계자에게시가액보다낮은가액으로양도한것으로인정되는경우 : 시가액ᄂ비거주자또는외국법인이국외특수관계자에게정상가격보다낮은가액으로양도한것으로인정되는경우 : 국제조세조정에관한법률상의정상가격 (3) 세율기본세율은 1,000 분의 5 이다. 세율 유가증권시장에서양도되는주권 0.15% 코스닥시장에서양도되는주권 0.3% 상기외의주권 0.5% 11

12 WOWPASS 2011 년하반기금융자격증온라인강의안내 2011 년하반기금융교육센터오프라인강의안내 2011 년 7 월 23 일펀드투자상담사최종정리반 10% 할인 (~7 월 4 일 ) 강의명강의구성할인수강료오픈예정일 2011 년 7 월 23 일은행 FP 시험대비강의일정 강의명강의일정수강료교재 최종정리반요약및문제풀이 63,000 원 ( 정가 7 만원 ) 업데이트완료 최종정리반 6 월 21 일 ~ 7 월 14 일 162,000 WOWPASS 핵심요약및문제집 2011 년 7 월 23 일은행 FP 최종정리반 10% 할인 (~7 월 4 일 ) 강의명강의구성할인수강료오픈예정일 최종정리반 전과목요약및문제풀이 108,000 원 ( 정가 12 만원 ) 1부 1부요약및문제풀이 63,000원 ( 정가 7만원 ) 2부 2부요약및문제풀이 63,000원 ( 정가 7만원 ) 6 월 23 일 ~ 7 월 18 일 2011 년 9 월 4 일펀드투자상담사강의일정 + 착한가격 (20% 할인 ) 강의명강의구성정가착한가격오픈예정일 종합반정규반 + 최종정리반 14 만원 11.2 만원업데이트완료 2011 년 9월 25일투자자산운용사강의일정 + 착한가격 + 합격보장제 강의명 강의구성 수강료착한가격 오픈예정일 마스터반 정규반 + 최종정리 + 프리코스 + 세법용어 + 일일특강 49만원 39.2만원 정규반 :6/7 최종정리반 :8/11 종합반 정규반 + 최종정리반 43만원 34.4만원 TEST/TESAT/ 외환관리사 / 무역영어 / 국제무역사 / 전산세무회계 /IFRS 관리사 / 기업자금관리사 / 경영지도사 / 은행텔러등도있습니다. 강의업데이트세부일정은와우패스홈페이지 ( 에서확인하세요! 2011 년 8 월 21 일 TESAT 시험대비강의일정 강의명강의일정수강료교재 종합반 6 월 24 일 ~ 8 월 15 일 10 만원 EBS 정식교재 2011 년 9 월 25 일투자자산운용사시험대비강의일정 강의명강의일정수강료교재 온오프통합반 정규반 : 동영상강의수강최종 :8 월 9일 ~ 9월 8일 480,000 -> 384, 년하반기금융 3 종집중반강의일정 협회기본서 + WOWPASS 핵심요약및문제집 강의명강의일정수강료교재 금융 3 종집중반 6 월 29 일 ~ 8 월 23 일 330,000 -> 165,000 WOWPASS SubNote 금융 3 종집중반이벤트 1 대학생수강료 50% 할인 : 330,000 원 -> 165,000 원 2 각자격증별 ( 증권투상, 파생투상, 펀드투상 ) 문제집제공 EVENT 착한교재프로젝트 I [~2011 년 12 월 31 일까지 ] 와우패스출간최종정리문제집교재목록 와우패스회원전원공통혜택 1) 금융투자협회 : 증권 / 파생 / 펀드투상 / 투자운용사 1) 정가 20% 할인 2) 금융연수원 : 은행FP/ 은행텔러 2) 무료배송 3) 기타 :IFP/ 변액 / 외환관리사 / 매경TEST 3) 온라인모의고사 ( 일부과정 ) 과정별이벤트내용과세부일정은와우패스금융교육센터홈페이지 ( 에서확인하세요! WOWPASS 금융교육센터찾아오는길 2011 년금융자격증 3 개취득하기와우패스프리미엄클래스 프리미엄클래스과정선택 (2 개이상선택가능 ) 1) 금융입문필수자격 : 증권투상 + 파생투상 + 펀드투상 2) 자산운용전문가 : 투자운용사 + 금융입문필수자격 3) 투자분석전문가 : 투자분석사 + 금융입문필수자격 4) 위험관리전문가 : 국내 FRM + 증권투상 + 파생투상 5) 은행자산관리전문가 : 은행 FP + 금융입문필수자격 6) 보험자산관리전문가 :IFP + 펀드투상 + 변액보험 프리미엄클래스공통혜택 1) 수강료 10 ~ 25% 할인 2) 핵심요약및문제집무료증정 와우패스금융교육센터오시는길안내 와우패스금융교육센터문의전화 (02) 지하철 2 호선신촌역 7 번출구로나오셔서횡단보도를건너, 외환은행과성은약국을지나면 1 층에훼미리마트, 곰소뜸, 까페베네가있는건물 7 층에와우패스금융교육센터가있습니다. chosun-wow MBA 소개 지신촌오거리, 현대백화점하차 ( 중앙차선 ) 간선버스 :270, 273, 602, 603, 721 / 지선버스 :5712, 5714, 6712, 7011, 7611 조선일보와유비온의금융특화온라인 MBA! 금융전문가를창조하는마법! 상담문의 : The Best Online MBA 절취선 자격증과정 5% 수강할인권 ( 학원강의등록시본권을제시하시면해당과정의수강료를할인해드립니다. 많은이용바랍니다.) 와우패스금융교육센터 [ 유효기간 : 2011 년 7 월 30 일까지 ] 12