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병호 승
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2012. 1. 10. ( 제 364 호 ) 환율이수출기업수익성에미치는영향분석및시사점 목차 FOCUS 1 1. 수출기업의수익성악화조짐 2. 환율이수출기업수익성에미치는민감도분석 3.

1 ( 제 364 호 ) 환율이수출기업수익성에미치는영향분석및시사점 목차 FOCUS 1 1. 수출기업의수익성악화조짐 2. 환율이수출기업수익성에미치는민감도분석 3. 수출기업수익성의환율민감도하락원인 4. 시사점주간금융지표 13 경제일지 14 경제통계 17 작성 : 정영식수석연구원 (serijys@seri.org) 정대선선임연구원

1 1. 수출기업의수익성악화조짐 2010 년이후높은수준을유지하던한국수출기업의수익성이 2011 년 하반기부터악화되는조짐 - 2010 년 10% 대였던수출기업의영업이익률이 2011 년 1/4 분기와 2/4 분기에 각각 9.71%, 9.01% 를기록하다가 3/4 분기들어 7.

2 1 1. 수출기업의수익성악화조짐 2010 년이후높은수준을유지하던한국수출기업의수익성이 2011 년 하반기부터악화되는조짐 년 10% 대였던수출기업의영업이익률이 2011 년 1/4 분기와 2/4 분기에 각각 9.71%, 9.01% 를기록하다가 3/4 분기들어 7.27% 로크게하락 ㆍ수출기업은매출액중수출액의비중이 50% 이상인기업으로정의 년 3/4분기의수출기업영업이익률은금융위기직후인 2009년 (7.0%) 과유사한수준ㆍ하지만원화의초강세현상이나타난 2006~2007년 6.0~6.8% 에비해서는다소높은수준 2010 년이후분기별영업이익률수출기업영업이익률과원 / 달러환율 주 : 영업이익률 = 수출기업전체영업이익 / 수출기업전체매출액자료 : KISVALUE 자료를토대로작성 이는수출기업수익성의주요결정요인인원 / 달러환율이하락하고세계경제의성장세가둔화되었기때문임 - 원 / 달러환율이 2011년 3/4분기이후소폭상승반전하였으나, 2009년이후전반적으로하락하는추세

3 2 - 세계경제성장률은 2011 년 2/4 분기이후 2% 대 ( 전년동기대비, PPP 기준 ) 로 하락하고, 세계교역량증가율도 2011 년 2/4 분기이후다시하락세로반전 원 / 달러환율추이 세계경제성장률및세계교역량추이 1,600 1,500 1,400 1,300 ( 원 ) 남유럽재정위기 ('10.5.) 유럽재정위기악화 ('11.9.) ( 전년동기대비, %) ( 전년동기대비, %) 5 세계경제 4 성장률 3 ( 좌축 ) ,200 1,100 1, 년 2010 년 2011 년 세계교역량증가율 ( 수출기준, 우축 ) 자료 : 한국은행, ECOS. 자료 : Global Insight; WTO 하지만 2008 년글로벌금융위기이후의수출기업수익성악화는글로벌 경제충격인 2000 년 IT 버블붕괴이후에비해서는양호 ~2011 년상반기의수출기업영업이익률은 8.8%( 기간평균 ) 로 IT 버블 붕괴직후시기인 2001~2003 년의 7.2% 를상회 - 반면, 원 / 달러환율과세계경제성장률등수출기업의외부여건은 2009~2011 년상반기가 2001~2003 년시기에비해악화 2008 년글로벌금융위기이후시기와 2000 년 IT 버블붕괴이후시기비교 구분 IT 버블붕괴직후시기 (2001~2003 년 ) 글로벌금융위기직후시기 (2009~2011 년상반기 ) '01. '02. '03. 기간평균 '09. '10. '11. 上기간평균 영업이익률 4.1% 8.8% 8.9% 7.2% 7.0% 10.0% 9.4% 8.8% 원 / 달러환율 세계경제성장률 1,291원 1,251원 1,192원 1,244 원 1,276 원 1,156 원 1,101 원 1,178 원 2.3% 2.9% 3.6% 2.9% -0.7% 5.1% 3.9% 2.8% 주 : 2011 년상반기세계경제성장률은삼성경제연구소기준자료 : KISVALUE; 한국은행, ECOS.; IMF, WEO. ( )

4 3 본연구에서는 2008 년글로벌금융위기이후환율이수출기업수익성에 미치는민감도가 IT 버블붕괴이후에비해실제로낮아졌는지, 그렇다면 그이유가무엇인지를분석하고, 수출기업에주는시사점을도출 - 본연구는향후원화환율이하락하고, 세계경제의저성장국면이지속 될가능성이높다는점에서의의가있음 2. 환율이수출기업수익성에미치는민감도분석 2008 년위기이후수출기업수익성의환율민감도가하락 2000~2011 년중한국의수출제조기업 522 개를대상으로패널분석을실시 -KisValue 자료를이용하여 2011 년말현재전체외감대상제조기업 ( 상장, KOSDAQ 상장, 기타외감대상 ) 8,320 개중수출실적이제대로발표된 522 개기업을대상으로분석 - 분석모형은김승원ㆍ장희창 (2006년) 1), 김수동외 (2010) 2) 연구모형을참조하였고, 분석방법은일반화최소자승법 (GLS) 3) 을이용한확률효과 (random effect) 4) 모형을이용하여추정 2000~2011 년전체기간을대상으로분석한결과원 / 달러환율의하락은 수출기업의수익성악화에유의적으로영향 - 전체기간에걸쳐원 / 달러환율변화율의 1%p 하락은수출기업의매출액 영업이익률을 0.099%p 하락시키는것으로나타남 1) 한국은행 (2006). " 환율변동이기업채산성에미치는영향 ". 조사통계월보, 8월호. 2) 김수동외 (2010). " 환위험노출의업종별파급효과분석과대응방안연구 "( 연구보고서 ). 산업연구원. 3) 횡단면 (cross-section) 분석에서나타나기쉬운이분산현상 (heteroscedasticity) 을제거하기위함 4) 패널분석방법중개별그룹 ( 본연구에서는기업 ) 의고유효과를감안하는고정효과 (fixed effect) 모형을사용할수도있으나확률효과모형과유사한결론이도출

5 4 - 수출기업의수요요인인산업생산지수증가율은영업이익률의상승에, 비용요인인단위노동비용은영업이익률의하락에유의적으로영향ㆍ업종별산업생산지수증가율 1%p 상승은영업이익률을 0.13%p 상승시킴ㆍ단위노동비용 ( 매출액대비인건비비율 ) 1%p 증가는영업이익률을 1.35%p 하락시킴 분석모형추정결과 구분 전체기간 (2000~2011 년上 ) 금융위기이전 (2000~2007 년 ) 금융위기이후 (2009~2011 년上 ) IT 버블붕괴이후 (2001~203 년 ) 원 / 달러환율변화율 0.099*** 0.148*** 0.048* 0.087** 업종별산업생산지수증가율 0.134*** 0.157*** ** 단위노동비용 *** *** *** ** 상수항 9.249*** 9.785*** 7.373*** 8.946*** R ( 관측수 ) 2,465 1, 주 : ***, **, * 는통계적으로각각 1%, 5%, 10% 수준에서유의함을의미 시기별로는수출기업의수익성에영향을미치는환율의민감도가 2008년 글로벌금융위기이전보다그이후에낮아지는것으로나타남 - 금융위기이전기간 (2000~2007년) 에비해금융위기이후기간 (2009~2011 년상반기 ) 에환율민감도가낮아진것으로분석ㆍ금융위기이전기간에는원 / 달러환율변화율이 1%p 상승할때영업이익률이 0.148%p 상승하고, 금융위기이후기간의경우에는영업이익률이 0.048%p 상승하는것으로분석 - 금융위기이후기간 (2009~2011년상반기 ) 의환율민감도 (0.048%) 는 IT 버블붕괴직후기간 (2001~2003년) 의 0.087% 를하회ㆍ최근에환율민감도가낮아진것이금융위기충격때문일수있으므로, 최근의환율민감도를 IT 버블붕괴직후시기와비교

6 5 분석모형 원 / 달러환율의변화가수출기업의수익성에미치는영향을일반화최소자 승법 (GLS) 을이용한확률효과 (random effect) 모형을이용하여추정 - 기업수익성과직결된업종별경기와노동비용을통제한후, 환율변동이 기업의영업이익률변화에미치는영향을추정 추정모형 : OP, i, t 0 1 FX t 2 IPi, t 3LCi, t i t 변수설명 변수명설명출처 OP i, t 매출액영업이익률 = 영업이익 매출액 KISValue FX t 원 / 달러환율변화율한국은행, ECOS. IP, 해당업종의산업생산지수증가율통계청, KOSIS. i t LC i, t 단위노동비용 = 인건비 매출액 KISValue i,t 오차항 - - 기업재무데이터는 KISValue DB를사용하였고, 분석기업은 522개기업, 분석기간은 2000~2011년상반기 (2000~2010년연간, 2011년상반기는반기 ) ㆍ연간자료의변화율은전년대비, 반기자료의변화율은전년동기대비기준ㆍ업종은산업분류 (KSIC9) 에따라제조업하위 24개업종으로구분 분석대상의기초통계량 변수명 단위 평균 표준편차 최소 최대 매출액영업이익률 % 원 / 달러환율변화율 % 업종별산업생산지수증가율 % 단위노동비용 %

7 6 중소기업의환율민감도가대기업보다높음 대ㆍ중소기업을구분 5) 해환율이수출기업의수익성에미치는영향을분석한결과, 중소기업의환율민감도가대기업보다높은것으로나타남 - 전체기간을대상으로분석한결과, 대기업은원 / 달러환율의변화율이 1%p 하락하면영업이익률이 0.094%p 하락하나중소기업의경우에는 0.139%p 하락 - 금융위기이전과이후를구분해분석한결과에서도중소기업수익성의환율민감도가대기업보다큰것으로나타났음ㆍ금융위기이전 (2000~2007년) 대기업영업이익률의환율민감도는 이나중소기업의민감도는 2배이상인 ㆍ금융위기이후 (2009~2011년상반기 ) 환율민감도는대기업이 0.040, 중소기업이 0.087를기록 - 금융위기이후기간 (2009~2011년상반기 ) 중소기업과대기업의환율민감도는모두금융위기이전 (2000~2007년) 에비해낮아짐ㆍ중소기업의환율민감도는금융위기이전에 0.285였다가위기이후 0.087로하락하고, 대기업은동기간에 0.111에서 0.040으로하락 대기업과중소기업을구분한분석모형의추정결과 구분 전체기간 (2000~2011 년上 ) 금융위기이전 (2000~2007 년 ) 금융위기이후 (2009~2011 년上 ) IT 버블붕괴이후 (2001~203 년 ) 원 / 달러환율변화율 대기업 *** *** 중소기업 0.139*** 0.285*** 0.087** 0.203*** 업종별산업생산지수증가율 0.158*** 0.164*** 0.070* 0.138*** 상수항 3.132*** 3.352*** 3.696*** 4.431*** R ( 관측수 ) 주 : ***, **, * 는통계적으로각각 1%, 5%, 10% 수준에서유의함을의미 5) 중소기업과대기업분류기준은해당기업의상시근로자수 (1,000 명 ), 자본금 (500 억원 ) 또는매출액 ( 과거 3 년평균 1,500 억원 ), 독점규제및공정거래에관한법률 에명시된내용등으로구분 ( 중소기업기본법시행령제 3 조 )

8 7 3. 수출기업수익성의환율민감도하락원인 환위험대응능력과원가경쟁력개선 수출시장다변화, 환위험관리강화등환위험에대한대응역량이제고 - 한국의수출시장이 2000년선진국중심에서최근에는신흥국중심으로변화ㆍ선진국과신흥국에대한수출비중 : 선진국 51.4%, 신흥국 48.6%(2000 년 ) 34.1%, 65.9%(2007년 ) 27.2%, 72.8%(2011년 1~10월 ) ㆍ對신흥국수출비중확대는신흥국의고성장과저렴한생산비용으로인한해외생산확대와이에따른한국의부품소재 ( 가격비탄력적 ) 수출확대등의측면에서수출기업수익성의환율민감도하락에일조 비중 하락 비중 상승 IT 버블붕괴및글로벌금융위기이후지역별수출비중변화 국가 / 경제권 IT 버블붕괴이후 (2001 ~ 2003 년 ) 글로벌금융위기이후 (2009 년 ~ 2011 년 11 월 ) ( 단위 : %) 비중증감 (%p) 미국 EU 일본 중국 ASEAN 중남미 중동 아프리카 기타 계 자료 : 한국무역협회, KITA.net. - 수출기업의환위험관리가강화되는가운데, 중소기업보다는대기업이환위험관리를더욱강화하고있음ㆍ수출규모 1,000만달러이상인기업의 72% 가환위험을관리하고있는데반해, 1,000만달러미만의기업들은 40.5% 만이환위험관리를하고있다고응답 6) 해외생산비중확대등경영효율화를통해비용흡수능력 ( 원가경쟁력 ) 도개선 6) 한국무역보험공사 ( ). " 수출기업 51.3% 가환위험관리를전혀하지않는것으로나타나 ". 보도자료.

9 8 - 비용절감, 현지시장개척등을위해한국의해외직접투자는계속확대 7) ㆍ해외직접투자 : 22억달러 (2001년) 64억달러 (2005년) 233억달러 (2010년) ㆍ자동차의해외생산비중은 2001년현대차와기아차가각각 5.6%, 1.1% 에서 2010년에는각각 51.9%, 33.8% 로급등 - 글로벌금융위기이후수출기업의인건비지출비율이전반적으로하락ㆍ수출제조기업의매출액대비인건비비율은 2007년 2.20% 에서 2010년 1.85% 로하락 사업구조고도화등비가격경쟁력도제고 기술, 품질, 브랜드경쟁력제고등을통한비가격경쟁력이강화되어수출기업의가격전가능력도개선 - 한국수출제품의기술및품질경쟁력이전반적으로개선되는추세ㆍ수출시장에서자사의기술경쟁력이 ' 열위 ' 라고응답한업체비율이 2007년 71.1% 에서 2008년 66.7%, 2009년 59.7% 로감소추세 8) - 기술경쟁력을높여주는수출기업의 R&D 지출비율도전반적으로높은수준을유지ㆍ금융위기이후기간 (2009~2010년) 수출대기업의 R&D 지출비율은평균 3.93% 로금융위기이전기간 (2000~2007년) 수준 (4.03%) 과유사ㆍ수출중소기업의경우에는대기업에비해낮은 2.62% 를기록하고있지만, 금융위기이전기간수준 (2.51%) 에비해서는높은수준 높은수준의원 / 엔환율지속도일조 원 /100엔환율 9) 은글로벌금융위기이전인 2005~2007년 746( 최저 )~1,022원 ( 최고 ) 에서움직이다가 2008년위기이후에는 1,175~1,617원로크게상승 년위기이후의원 / 엔환율은 2000년 IT 버블붕괴이후시기에비해서도높은수준을기록 7) 휴대폰의해외생산비중은 2008 년 45% 에서 2011 년 2/4 분기 72% 로상승 ( 지식경제부 ( ). "2011 년 9 월수출입동향 ". 보도자료.) 8) 수출품질경쟁력측면에서도 ' 경쟁열위 ' 라고답한기업이 2007 년 70.8% 에서 2008 년 67.9%, 2009 년전망에서는 62.0% 로개선추세를보이는경향 ( 한국무역협회 (2008). " 수출산업실태조사 ".) 9) 원 / 달러환율은수출기업의수익성에, 원 / 엔환율은기업의수출경쟁력에더욱밀접하게관련

10 9 ㆍ 2000~2003 년원 /100 엔환율은 973( 최저 )~1,120 원 ( 최고 ) 에서움직임 - 이는원 / 달러환율의상승보다엔 / 달러환율의급락에기인ㆍ엔 / 달러환율은 2005~2007년 102.0~123.8엔에서위기이후엔캐리트레이드청산과안전자산선호현상으로인해 2009~2011년 75.8~101.1엔으로급락 원 / 달러, 엔 / 달러, 원 /100 엔환율추이 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1, ( 원 ) ( 엔 ) 엔 / 달러환율 ( 우축 ) 원 /100 엔환율 ( 좌축 ) 원 / 달러환율 ( 좌축 ) '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 자료 : 한국은행, ECOS 한국과일본의주력수출제품경합관계 품목명 수출비중 수출경합도 전기기기 자동차 기타기계류 선박 광물성연료등 정밀기기 플라스틱제품 철강 유기화학품 철강제품 주 : 1) 2011 년 1~11 월기준 2) 품목구분은 HS 코드 2 단위기준이며, 수출경합도는 HS 코드 4 단위를기준으로계산자료 : 한국무역협회, KITA.net. 세계시장에서한국의주력수출제품이일본제품과경합하고있어원 / 엔 환율의상승은한국의수출경쟁력제고에일조 - 한국과일본이경합하고있는품목은반도체, 디스플레이, 석유화학, 자동차, 조선등한국의주력수출품목ㆍ한국과일본과의품목별수출경합도 10) 가 0.7 이상인품목이한국의전체수출에서차지하는비중은 44.6% - 본연구의실증분석결과에서도원 / 엔환율의변화율이 1%p 상승할경우 수출기업의영업이익률은 0.055%p 상승하는것으로나타남 10) 수출경합도는한국과일본의해당품목수출구조가유사할수록값이 1 에가까워짐 ( 수출경합도 = Min [( 한국의품목 i 수출 / 한국의수출계 ), ( 일본의품목 i 수출 / 일본의수출계 )]

11 10 4. 시사점 기업 : 원 / 엔환율하락등수출기업의환경악화에역량강화로대응 향후원 / 달러환율하락에다원 / 엔환율까지동시에하락할가능성이높 아짐에따라수출기업의수익성이크게악화될우려 년하반기에접어들수록원 / 달러환율이하락하는가운데엔 / 달러환율은소폭상승함에따라원 / 엔환율은하락할것으로예상ㆍ원 / 달러환율은 2012년상반기에유럽재정위기반복등으로등락을거듭하다가하반기에는재정위기진정, 외국인자금의국내유입확대등으로하락세를시현할전망 11) ㆍ엔 / 달러환율은안전자산선호현상약화, 일본정부의외환시장개입및일본의국가부채문제등으로점차상승할것으로예상ㆍ1998~2011년 14년간원 /100엔환율평균은최근수준보다낮은1,073원 - 나아가세계경제가저성장을벗어나기어렵다는점도수출기업에악재로작용 ㆍ 2012 년세계경제성장률은 3.5% 로 2011 년 (3.8%) 보다낮아질것으로예상 중장기원 /100 엔환율추이 2012 년세계경제성장률전망 1,600 1,400 1,200 1, ( 원 ) 1997 년외환위기 원 /100 엔환율 외환위기이후평균 (1,073 원 ) (PPP 환율기준, %) SERI (3.5%) Global Insight (3.3%) '90 '92 '94 '96 '98 '00 '02 '04 '06 '08 '10-1 '09 '10 '11 '12e 자료 : 한국은행, ECOS. 자료 : 삼성경제연구소 ; IMF, WEO.( ); Global Insight 11) 실질실효환율지수기준으로원화가치가저평가 (10~20%) 국면에있다는점도원 / 달러환율의하락가능성을높이는요인

12 11 향후수출기업들은환율하락에따른수익성악화를막기위해환위험대 응능력과비용흡수능력을개선하는동시에비가격경쟁력을제고하는 방향으로대응 - 우선, 수출시장및결제통화다변화등환위험대응능력을강화하고, 글로 벌생산체제구축, 비용절감노력강화등으로원가경쟁력을제고 - 근본적으로는환율이하락하더라도기술및품질경쟁력제고, 사업구조 고도화등을통해가격을전가할수있는비가격경쟁력을더욱강화 - 수출기업은 2004~2007년대폭적인원화강세에도불구하고이익을창출할수있는경쟁력을확보하였는데, 이것이수출기업의글로벌금융위기조기극복에크게일조ㆍ원 / 달러환율 ( 평균 ): 1,144원 (2004년) 929원 (2007년) ( 원화가치 23.1% 절상 ) ㆍ원 /100엔환율 ( 평균 ): 1,058원 (2004년) 789원 (2007년) ( 원화가치 34.1% 절상 ) ㆍ수출기업의영업이익률 : 10.9%(2004년 ) 6.8%(2007년 ) (4.1%p 하락 ) 정부 : 중소기업의환위험관리를지원하고, 과도한외국인자금유입을억제 환율변화에상대적으로취약한중소기업의환위험관리를지원하고, 수출기업의해외시장다변화와수출입기업의결제통화다변화등도지원 - 중소수출기업은사업구조 ( 수출중심, 단일수출시장등 ), 전문인력부족등으로내부적인환위험관리가어려우므로 12) 외부적인환위험관리기법을활용할필요ㆍ무역보험공사의수출환변동보험료율 13) 인하방안을검토 - 수출시장관련정보제공, 민관협력등을통해수출시장다변화를지원 12) 중소수출기업은전문인력부족등의이유로 ' 환위험관리를하지않고있다 ' 고응답한비중이 53.4% 에달함 ( 한국수출보험공사 ( ). " 수출중소기업원달러환율 1,134 원은되어야 - 수출기업 53.4% 가환위험관리하지않아 -". 보도자료.) 13) 2011 년말현재수출환변동보험료율은가입금액의 %(6 개월기준 )

13 12 ㆍ이는수출기업의매출확대뿐만아니라다양한시장진출등으로자연헤지 (natural hedge) 를가능하게하는수단 - 달러화로편중되어있는결제통화를다변화하는노력도병행ㆍ2010년현재수출결제통화비중 : 달러화 85.9%, 유로화 6.0%, 엔화 4.4, 원화 1.1% 등 14) ㆍ한-중-일간무역거래시각국의자국통화결제를활성화할수있도록한-중-일협력방안을모색 향후외국인자금이과도하게유입되어원화가치가급격히강세를보일경우대규모자금유입을억제할수있는방안을마련 - 과도한외국인자금유입은수출기업의수익성악화뿐만아니라, 향후외국인자금의대규모이탈로연결되어국내금융시장불안을가중시킴ㆍ과거한국은자본수지흑자 + 경상수지흑자로원화가고평가되고, 이로인해경상수지가적자로반전되는가운데외국인자금이이탈하면서위기가반복해서발생 - 외국인자금이과도하게유입되는것을막기위해 ' 조건부금융거래세 ' 나, 국제사회가추진하거나논의중인금융거래세도입을검토 15) ㆍ조건부금융거래세는외국인자금이일정규모이상으로유입되면거래세를부과하고, 외국인자금이순유출로반전되면거래세부과를자동중단하는제도ㆍEU 집행위가추진중인금융거래세는금융기관간주식, 채권, 파생금융상품거래에대해일정비율의세금을부과 16) 하는것 < 以上 > 14) 관세청 ( ). " 우리나라수출입결제통화추이 ". 보도자료. 15) 브라질, 대만등이금융거래세를도입 16) 2011 년 9 월 28 일 EU 집행위바호주위원장은 EU 27 개회원국에금융거래세를공식적으로제안하였고, 2011 년 11 월 G20 정상회의발표문에서는 " 일부국가의금융거래세도입계획을인정한다 " 는문구가포함

14 13 주간금융지표 금리 : 외국인의국채선물순매도및국내외증시강세에따른안전자산선호 약화로상승 회사채 (AA-) 회사채 (BBB-) 국고채 (3년물) 콜금리 자료 : 금융투자협회. 한국자금중개. 환율 : 달러는원화, 엔화및유로대비강세 원 / 달러 1, , , , ,162.9 엔 / 달러 달러 / 유로 원 /100엔 1, , , , , 자료 : 한국은행, ECOS.; Thomson Reuters, Datastream. 주가 : 獨주요경제지표호조에따른경기회복기대감및기관순매수등으로상승 구분 KOSPI(p) 1, , , , , 거래소 거래량 ( 만주 ) 32,336 44,347 49,450 53,377 47,268 시가총액 ( 조원 ) 1,042 1,070 1,065 1,063 1,052 외국인순매수 ( 억원 ) -1,023 3,026 2, 코스닥지수 (P) 자료 : 한국거래소. 코스닥시장본부.

15 14 주간경제일지 ( ) ( 월 ) ㆍ해외보도자료 : 2011 년 12 월생산자물가지수 ( 한국은행 ) ㆍ해외보도자료 : 중국, 12 월소비자 / 생산자물가 ( 국가통계국 ) ( 화 ) ㆍ국내보도자료 : 한국의경제성장과사회지표의변화 ( 한국은행 ) ㆍ해외보도자료 : 중국, 12 월수출 ( 해관총서 ) ( 수 ) ㆍ국내보도자료 : 2011 년 12 월및연간고용동향 ( 통계청 ) ㆍ해외보도자료 : 일본, 11 월경기선행 / 동행지수 ( 내각부 ) ( 목 ) ㆍ국내보도자료 : 2011 년 11 월통화및유동성 ( 한국은행 ) 2011 년 12 월중금융시장동향 ( 한국은행 ) 2011 년외국인직접투자동향 ( 지식경제부 ) ㆍ해외보도자료 : 미국, 12 월소매판매 ( 상무부 ) 일본, 11 월경상수지 ( 재무성 ) ( 금 ) ㆍ국내보도자료 : 2011 년 12 월수출입물가지수 ( 한국은행 ) 2012 년 1 월최근의국내외경제동향 ( 한국은행 ) ㆍ해외보도자료 : 미국, 11 월상품ㆍ서비스수지 ( 상무부 ) 중국, 12 월산업생산 ( 국가통계국 ) 중국, 12 월소매판매 ( 국가통계국 ) 중국, 4/4 분기 GDP 성장률 ( 국가통계국 )

16 15 주간해외경제일지 ( ) 미 주 ( 월 ) ㆍ미국 : 11월건설지출전월대비 1.2% 증가한 8071억달러, 상무부 ( 화 ) ㆍ미국 : 12월 ISM 제조업지수전월대비 1.2p 상승한 53.9, 공급관리자협회 ( 수 ) ㆍ미국 : 11월제조업수주전월대비 1.8% 증가한 4592억달러, 상무부 ( 목 ) ㆍ미국 : 12월연쇄점매출지수전년동월대비 3.5% 상승, 국제쇼핑센터카운슬 ( 금 ) ㆍ미국 : 12월 ISM 비제조업지수전월대비 0.6p 상승한 52.6, 공급관리자협회 유 럽 ( 월 ) ㆍ스페인 : 11월소매판매전년동월대비 7.2% 감소, 통계청 ( 화 ) ㆍ이탈리아 : 12월경기기대지수전월대비 1.5p 하락한 92.5, 통계청 ( 수 ) ㆍ독일 : 12월소비자물가지수전년동월대비 2.1% 상승, 통계청 ( 목 ) ㆍ유로지역 : 12월 PMI 서비스지수전월대비 0.5p 상승한 48.8, Markit ( 금 ) ㆍ영국 : 12월 PMI건설지수전월대비 0.9p 상승한 53.2, Markit

17 16 일 본 ( 월 ) ㆍ일본 : 11월기업서비스물가전년동월대비 0.2% 하락, 중앙은행 ( 화 ) ㆍ일본 : 11월자동차생산전년동월대비 4.5% 증가, 자동차생산자협회 ( 수 ) ㆍ일본 : 11월건설수주전년동월대비 21% 증가, 국토교통성 ( 목 ) ㆍ일본 : 11월물가상승률전년동월대비 0.5% 하락, 총무성 ( 금 ) ㆍ일본 : 11월소매업판매전년동월대비 2.3% 감소, 경제산업성 아시아 ( 월 ) ㆍ인도네시아 : 11월상품수출전월대비 4천만달러증가한 169억 2천만달러, 상무부 ( 화 ) ㆍ홍콩 : 11월소매판매전년동월대비 23.5% 증가, 통계청 ( 수 ) ㆍ태국 : 12월소비자물가지수전년동월대비 3.53% 하락, 통계청 ( 목 ) ㆍ싱가포르 : 12월구매관리자지수전월대비 0.8p 상승한 49.5, SIPMM ( 금 ) ㆍ필리핀 : 12월소비자물가지수전년동월대비 4.2% 상승, 중앙은행

18 17 거시지표 경제성장률 소비자태도지수 물가고용금융동향 생산자소비자실업률 전년동기대비 (%) 포인트 (p) 전년동월대비 (%) 기간중평균 (%) 임금 ( 제조업, 실질 ) 전년동기대비 (%) 통화 ( 평잔기준 ) 회사채수익률어음부도율 M2 M3 ( 평균 ) 전국서울 주가지수 전년동기대비 (%) % % % 기말기준 , , , , , , , , , , , , , , , , , ,825.7 주 : 회사채수익률은 AA- 기준으로 2000년 10월이전은 A+ 기준. 생산자물가지수및소비자물가지수는 2005=100기준임임금 ( 제조업, 실질 ) 은 2008년이후추정방법변경및산업분류개편 (KSIC-9차개정) 에따라 2008~2010년자료를소급적용

19 18 산업활동 경기종합지수동행순환선행지수변동치 소매액지수 총지수백화점할인점 국내기계수주 국내건설수주 평균가동률 산업활동 제조업생산전체반도체자동차선박 2005=100 ( 평균 ) 전년동월대비증감률 (%) (%) 전년동월대비증감률 (%) 주 : 2008 년 1 월부터현행 2000 년기준지수를 2005 년기준으로변경

20 19 대외거래 전체수출입 ( 통관기준 ) 주요지역별수출 순상품 수출 수입 對美對아시아 對中對 EU 교역지수 금액 증감률 금액 증감률 금액 증감률 금액 증감률 금액 증감률 금액 증감률 ( 증감률 ) 백만달러 (In Million dollars), 전년동월대비증감률 (%) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,

21 20 국제수지및외환 경상수지 경상수지 상품 서비스 수지 수지 소득수지 자본수지 자본수지 직접투자 증권투자 외환보유액 환율 총대외지불부담 원 / 달러원 / 엔총외채순채권 백만달러 (In Million dollars) 기말기준억달러 ( 기말기준 ) ,038 31,433-13, ,126-7,588-23, , ,252 1, ,770 37,129-11, ,388-17,935-26, , , ,198 5,170-5,734 4, ,941-2, ,223 1, , , ,791 37,866-6,641 2, ,948 49, ,995 1, , , ,214 41,904-11, ,380 38, ,571 1, , , , , , , , ,571 1, , , , , , ,956 1, , , , , , ,667 1, , , , , ,618 1, , , , , , , ,199 1, , , , , , ,084 1, , , , , , ,485 1, , , , , , ,031 1, , , , ,195 1, , , , , , ,384 1, , , , , , , ,976 1, , , , , ,631 1, , ,402 1, ,485.16

22 21 미국 주요국통계 성장률 산업생산 소비자물가 1) 실업률 수출 수입 경상수지 금리 ( 기말 ) 2) 주가 ( 기말 ) 3) % % % % 억달러 억달러 억달러 (%) '20= ,359 18,753-8, , ,604 19,836-8, , ,049 21,396-8, , ,685 15,754-5, , ,850 19,349-6, 주 : 1) 전년동기대비, 2) 연방기금금리, 3) 다우지수 일본 성장률 산업생산 소비자물가 1) 실업률 수출 수입 경상수지 금리 ( 기말 ) 2) 주가 ( 기말 ) 3) % % % % 백억엔 백억엔 억달러 (%) ,152 6, , ,970 6,737 1, , ,743 7, ,076 4, ,388 5, 주 : 1) 전년동기대비, 2) overnight call, 3) TOPIX

23 22 유로지역 성장률 ( 실질 ) 산업생산 소비자물가 실업률 수출 수입 경상수지 금리 ( 기말 ) 1) 주가 ( 기말 ) 2) % % % % 억달러 억달러 억달러 % ,072 36, ,736 39,805-1, ,025 41,673-1, ,736 33, ,811 39, 주 : 1) 단기공개시장조작금리 ( 기말 ), 2) 다우존스 Euro Stoxx 50지수 독일 성장률 ( 실질 ) 산업생산 소비자물가 실업률 수출 수입 경상수지 금리 ( 기말 ) 1) 주가 ( 기말 ) 2) % % % % 억유로 억유로 억유로 % ,044 7,584 1, ,879 8,012 1, ,066 8,426 1, ,194 6,908 1, ,822 8,451 1, 주 : 1) 3개월만기국채수익률, 2) DAX 지수 ( =1,000)

24 23 영국 성장률 산업생산 소비자물가 실업률 수출 수입 경상수지 금리 ( 기말 ) 2) 주가 ( 기말 ) 3) % % % % 억파운드 억파운드 억파운드 % ,436 3, , ,209 3, , ,521 3, , ,277 3, , ,644 3, ,899.9 주 : 1) 영란은행 RP 금리, 2) FTSE 100지수 프랑스 성장률 산업생산 소비자물가 실업률 수출 수입 경상수지 금리 ( 기말 ) 1) 주가 ( 기말 ) 2) % % % % 억유로 억유로 억유로 % ,872 4, , ,004 4, , ,089 4, , ,399 3, , ,891 4, ,804.8 주 : 1) 3개월만기국채수익률, 2) CAC 40 Index( =1,000)

25 24 중국 성장률 산업생산지수소비자물가 1) 실업률 수출 수입 경상수지 금리 ( 기말 ) 2) 주가 ( 기말 ) 3) % % % % 억달러 억달러 억달러 (%) ,693 7,917 1, , ,181 9,562 2, , ,288 11,314 2, , ,033 10,005 1, , ,768 13,755 2, ,808.1 주 : 1) 전년동기대비, 2) 1년만기대출금리, 3) 상해종합주가지수 대만 성장률 산업생산지수소비자물가 1) 실업률 수출 수입 경상수지 금리 ( 기말 ) 2) 주가 ( 기말 ) 3) % % % % 억달러 억달러 억달러 (%) ,238 1, , ,465 2, , ,549 2, , ,040 1, , ,744 2, ,972.5 주 : 1) 전년동기대비, 2) 재할인율, 3) 가권지수

<443A5CB1E8BFF8BAD05C32303035B3E2B0E6C1A6C6F7C4BFBDBA5C323031325C323031333037312E2E2E>

<443A5CB1E8BFF8BAD05C32303035B3E2B0E6C1A6C6F7C4BFBDBA5C323031325C323031333037312E2E2E> 2013. 7. 16. (제422호) 인구와 가계 통계로 본 1인 가구의 특징과 시사점 목차 FOCUS 1 1. 1인 가구 비중이 급증 2.1인가구의세가지특징 3. 시사점 주간 금융지표 11 경제일지 12 경제통계 15 작 성: 이은미 수석연구원 (eunmi_lee@seri.org) 02-3780-8387 < Executive Summary > 1인 가구의