CONTENTS 1. 다시하락하는헤알화가치 연말연초대외환경의악화 재정정책과통화정책의변화.... 헤알화전망과브라질채권투자전략... 8 Appendix. 페트로브라스현황, BB/Negative (S&P)... 1
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- 고은 한
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1 브라질금리동결과재정 / 통화정책의미묘한변화 Issue Report 브라질기준금리가동결되면서중앙은행의독립성및통화정책에대한비판적인목소리가높아짐. 탄핵위기에몰리면서재무장관교체와완화된재정 / 통화정책으로투자심리가회복되는시점을더욱지연시킬것으로판단됨중국발글로벌금융시장혼란과예상을벗어난금리동결로투자심리약화연초중국위안화급락과유가하락에따른글로벌금융시장혼란과함께브라질중앙은행이예상과달리기준금리를동결하면서헤알화가치의하락이계속되고있음탄핵위기로재무장관교체이후완화적재정과통화정책에대한우려높아져호세프대통령에대한탄핵이슈가본격화되면서재무장관이교체되고완화적인재정정책과통화정책에대한우려의목소리가높아지고있음 브라질금리와환율추이 (%) 브라질 1년국채 ( 좌 ) 헤알화환율 ( 우 ) '1.5 '1.8 '1.11 '15. '15.5 '15.8 ' 첫째, 레비에서바르보사로재무장관이교체되면서기초재정수지목표치가하향조 정되고재정건전성회복보다성장을우선시하는정책기조가뚜렷해지면서브라질 정부의재정건전화의지에대한의구심이늘어나고있음 둘째, 지난금융통화위원회회의록을통해예상된기준금리상승이돌연금리동결로나오면서중앙은행의독립성에대한시장의신뢰도급격히약화됨전반적인투자자신뢰다시약화되면서브라질투자시점지연되고있어대통령탄핵이슈가본격화되면서 15년보다재정정책과통화정책이완화적으로소폭이지만변화되고있다고판단됨 이에따라브라질정부의인플레이션과재정건전성, 구조개혁에대한투자자들의 신뢰가약화되면서헤알화약세가지속되고있어, 브라질채권투자는탄핵과정과 지방선거를지켜보면서정치적변화가재정개혁으로연결되는시점까지기다려야 주요국통화가치변화 (%) 15 년통화변동 1.1.1~ China Philippines Singapore Korea Taiwan Thailand Malaysia HongKong India Indonesia Vietnam Mexico Chile Brazil Colombia Russia Turkey Euro Japan UK Cananda Australia Swiss 신환종 ( 글로벌크레딧 ) )78-759, louis.shin@nhwm.com 한광열 ( 글로벌크레딧 ) ) , kwahan@nhwm.com
2 CONTENTS 1. 다시하락하는헤알화가치 연말연초대외환경의악화 재정정책과통화정책의변화.... 헤알화전망과브라질채권투자전략... 8 Appendix. 페트로브라스현황, BB/Negative (S&P)... 1
3 1. 다시하락하는헤알화가치 중국증시와환율급락으로신흥국우려등악재집중되면서다시.1헤알넘어 연초중국위안화의급격한평가절하와유가하락으로글로벌금융시장이혼란한가운데브라질중앙은행이시장예상과달리기준금리를동결하면서헤알화가치의하락이계속되고있다. 지난해말무디스가브라질정부신용등급을투기등급으로강등할수있다는경고와피치의투기등급하향조정과함께, 시장의신뢰를받아왔던레비재무장관이경질되면서헤알화약세가다시재개됐다. 재정정책과 통화정책의변화에 따른우려높아져 특히대내적으로호세프대통령에대한탄핵이슈가본격화되면서재무장관이교체되고완화적인재정정책과통화정책에대한우려의목소리가높아지면서헤알화약세추세가계속되고있다. 지난해기초재정수지예산안조정과재무장관교체는이러한정책적변화를이미예고했다. 이미호세프정부가탄핵을둘러싼위기상황에서지지율을확보하기위해재정개혁보다는성장을택했다는것을짐작할수있다. 최근의금리동결도이러한맥락에서시장의우려의목소리가높다. 이런상황에서러시아루블화와함께역대최고치를경신하고있는헤알화가치는계속하락할것인가? 최근브라질금리와환율추이 최근브라질 CDS 추이 (USD/BRL) (%).5 헤알환율 ( 좌 ) 17 브라질 1년국채수익률 ( 우 ) (bp) '1. '1.5 '1.8 '1.11 '15. '15.5 '15.8 ' '5.1 '.1 '7.1 '8.1 '9.1 '1.1 '11.1 '1.1 '13.1 '1.1 '15.1 '1.1 자료 : S&P CIQ, NH 투자증권리서치센터 3
4 . 연말연초대외환경약화 1) 신흥국환율추가 약세진행 연말연초헤알화가치하락이재개된첫번째이유는대외환경악화다. 지난해말미국의기준금리인상이시작되면서외국투자자들의신흥국자금유출가능성이부각된가운데, 올해초중국증시와위안화환율이급락하면서신흥국통화전반의가치하락으로이어졌다. 중국위안화의계속적인약세는이미크게절하된신흥국의통화에더욱부담으로작용하고있다. 미국금리인상과위안화약세로헤알화약세압력계속돼 갈수록신흥국간의수출경쟁이치열해지고있는상황에서환율경쟁력을더한중국의수출증가는다른경쟁신흥국들의통화절하로연결될것으로보인다. 대부분신흥국통화는이미저평가되어있지만수출경쟁력을위해추가적으로절하될가능성을배제할수없는상황이다. 제조업중심의신흥국간환율경쟁이가속화되면서경쟁적인통화절하로이어지는것도브라질환율의추가약세를예상하게하는이유다. 국가별통화변동추이 (%) 15 년통화변동 1.1.1~ China Philippines Singapore Korea Taiwan Thailand Malaysia HongKong India Indonesia Vietnam Mexico Chile Brazil Colombia Russia Turkey Euro Japan UK Cananda Australia Swiss 자료 : Bloomberg NH 투자증권리서치센터 브라질환율추이 브라질외환보유액추이.5 USDBRL ( 좌 ) BRLKRW ( 우 ) '1.1 '1. '1.11 '13. '13.9 '1. '1.7 '1.1 '15.5 ' (USD mil.) 외환보유액 ( 금제외 ), 35, 3, 5,, 15, 1, 5, ' '7 '8 '9 '1 '11 '1 '13 '1 '15 자료 : Bloomberg NH 투자증권리서치센터
5 ) 원자재가격추가 하락, 성장회복기대 지연 두번째이유는원자재가격의하락이계속되고있기때문이다. 수요둔화와지정학적리스크로유가등원자재가격하락이지속되면서신흥국통화약세는투자자들의위험자산기피현상을가속화하며신흥국의자금유출을반복되는악순환을낳고있다. 1년에도중국경제의위축과불확실성이수요부진과원자재가격추가하락으로연결되면서자원수출국의경제를어렵게만들것으로예상된다. 특히중국으로의원자재수출의존도가높은브라질이타격을크게받고있다. 브라질경상수지와 성장회복지연부담 높아져 브라질은금융위기이전까지원자재수출로대규모무역수지흑자를기록하고, 이것이서비스및소득수지의적자를상쇄하여소폭의경상수지흑자를내는구조였다. 그러나금융위기이후원자재가격하락과국내투자및소비재수입확대로무역수지흑자규모가감소하면서경상수지적자가점차확대되어왔다. 이런가운데중국발악재가계속되면서원자재가격회복에대한기대가약해지고브라질의경상수지적자폭축소와성장회복이지연되고있다. 이는자원수출국의대규모경상수지적자와성장둔화로연결되면서내부의정치적사회적혼란으로도연결되고있다. 이에따라일부취약한신흥국들은외환위기우려도제기되고있는상황이다. 지속되고있는유가하락 중남미주요국가의원자재수출비중 ( 달러 / 배럴 ) WTI 가격 1 Brent 가격 '1.1 '1. '1.7 '1.1 '15.1 '15. '15.7 '15.1 '1.1 베네수엘라에콰도르콜롬비아브라질아르헨티나페루칠레멕시코 % % % % 8% 1% 브라질경상수지 (USD mil.),,, -, -, -, -8, -1, -1, -1, -1, 경상수지 ' '7 '8 '9 '1 '11 '1 '13 '1 '15 브라질재정수지 (USD mil.) 재정수지 3,, 1, -1, -, -3, -, ' '7 '8 '9 '1 '11 '1 '13 '1 5
6 3. 재무장관교체와재정정책변화 대외요인보다국내 요인이더큰영향 최근헤알화는원자재가격하락과중국위안화절하등대외요인보다국내요인에더욱영향을받고있는것으로보인다. 호세프대통령에대한탄핵이슈가본격화되면서재무장관이교체되고완화적인재정정책과통화정책에대한우려의목소리가높아지면서헤알화약세추세가계속되고있다. 1) 재정정책의변화 : 재정건전성의지약화 우려 대내적인정책변화의기류는첫번째로재정정책의변화다. 레비에서바르보사로재무장관이교체되면서기초재정수지목표치가하향조정되고재정건전성회복보다성장을우선시하는정책기조가뚜렷해지면서브라질정부의재정건전화의지에대한의구심이늘어나고있다. 호세프대통령의지지도가역대최저로하락하고탄핵이슈가본격화되면서지난해야심차게추진해온재정개혁의지가약화되고있다. 레비재무장관해임과 바르보사로의교체로 재정정책변화를예고 지난해기초재정수지예산안조정과재무장관교체는이러한정책적변화를이미예고했다. 1월레비장관이주장한 GDP의.7% 기초재정수지흑자를의회가요구하는 GDP 의.5% 로낮추어예산안이통과되었다. 곧이어레비재무장관이경질되고바르보사기획부장관이재무장관으로임명되면서부터이미호세프정부가탄핵을둘러싼위기상황에서지지율을확보하기위해정책의우선순위에서재정개혁보다는성장을택했다는것을짐작할수있다.. 탄핵과 1 월 지방선거도부담으로 작용 또한 1월지방선거를앞두고있는상황에서재정지출을줄이는정책을계속하기엔부담이되는것도사실이다. 재무장관의변화는단지인물의변화가아닌재정정책의변화로보는것은이러한배경때문이다. 시장은바르보사신임재무장관이기초재정수지를.5% 로유지하고금융거래세를 5월까지올리며금융거래세도입과연금체제개혁등재정건전성을회복하겠다는말을크게신뢰하지않는다. 또한최저임금을 1.5% 올리면서 7.7 억헤알을추가로재정집행하기로하면서재정전망을더욱악화시킬것으로보인다 브라질기초재중수지와재정수지추이와전망치 ( 정부 vs. 시장 ) 자료 : National Treasury, NH 투자증권리서치센터
7 ) 통화정책의변화 : 완화적인통화정책 스탠스로의변화 두번째는통화정책의변화다. 최근수개월간브라질중앙은행이보여준매파적인언급때문에시장은브라질금융통화위원회가 1월기준금리를올릴것으로판단했다. 그러나올해더깊은경기침체의수렁에빠지게될것이라는 IMF 성장전망이발표된이후중앙은행총재가금리인상시성장에대한전망을상당히고려할것이라는발언을하는등중앙은행이금리를올리지말도록정부로부터강한압력을받아왔다고판단된다. 이후실제로금리를동결하면서브라질중앙은행의독립성에대해우려의목소리가높아지고있다. 브라질 GDP 성장률 브라질경기선행지수 (% y-y) GDP성장률 '.3 '7.1 '7.11 '8.9 '9.7 '1.5 '11.3 '1.1 '1.11 '13.9 '1.7 '15.5 자료 : Bloomberg, NH투자증권리서치센터 (Index) 경기선행지수 ' '7 '8 '9 '1 '11 '1 '13 '1 '15 자료 : Bloomberg, NH투자증권리서치센터 브라질인플레이션추이 브라질실업률 (% y-y) 1 소비자물가상승률 (%) 1 실업률 ' '7 '8 '9 '1 '11 '1 '13 '1 '15 '.1 '.1 '7.11'8.1 '9.9 '1.8 '11.7 '1. '13.5 '1. '15.3 7
8 . 헤알화전망과브라질채권투자전략 헤알화추가약세 :` 1 년평균.5~.5 헤알예상 대통령탄핵이슈가본격화되면서브라질정부의경제정책이 15년긴축적인재정정책과통화정책에서완화적인스탠스로아직까지소폭이지만후퇴되고있다고판단된다. 유로존중앙은행 (ECB) 을비롯해각국중앙은행들이추가적인양적완화를통한경기부양책이가시화되면서원자재를비롯한글로벌금융시장의혼란이소폭완화되고있다. 그럼에도미국금리인상과중국경기둔화등으로인한글로벌금융시장의혼란은올해반복적으로부각되면서신흥국경기와금융시장에부담을줄것으로전망된다. 급락했던원자재가격이기술적으로반등하면서단기적인신흥국자산의랠리가이어질수있겠지만대내외적인이슈가중첩되어있는브라질헤알화의약세추세는계속될것 (1 년평균.5~.5 헤알예상, 브라질이슈, 문제는정치, 채권투자는더기다려야 (15.11.) ) 으로전망된다. 브라질의핵심문제는 재정악화에따른 부채확대를막는것 브라질채권의가장핵심적인문제가재정악화에따른부채확대에있기때문에, 본격적인브라질채권의재투자는탄핵관련정치적이슈가어떤식으로든해결되고재정개혁으로제대로연결되는것을지켜봐야할필요가있다. 그러나아직까지도호세프정부와의회와의갈등이계속되면서정치적불확실성과혼란이반복되고있고, 재정과통화긴축등의개혁이저항에부딪히면서정체되고있다. 이러한정치적교착상태는권위주의국가가아닌절차적민주주의를따르는국가이기때문에해소되기위해서는상당한시간과과정이요구된다. 역대브라질대통령지지도추이 자료 : DAtafolha, NH 투자증권리서치센터 8
9 무디스의투기등급하락, 대통령탄핵등의이벤트로헤알화약세지속 현재브라질이직면하고있는정치적갈등은호세프대통령이탄핵되거나탄핵을요구하는하원의장쿤하가물러나야해소될것으로보이지만, 양측간세력균형이계속되면서갈등해소에상당히오랜시간이걸릴가능성을배제할수없다. 호세프대통령의지지율이급락하면서정부가구조개혁과재정건전성회복을강하게추진하기어려운상태다. 이런상황에서호세프정부가재정지출축소를통한재정건전성정책은강력하게추진하기어렵다. 브라질채권투자는정치적변화가재정개혁으로연결되는시점까지기다려야 이에따라브라질정부의인플레이션과재정건전성회복, 구조개혁에대한투자자들의신뢰가약화되면서헤알화약세가지속되고브라질채권투자시점이지연될것으로판단된다. 올해발생할무디스의투기등급으로하향조정, 호세프대통령탄핵이슈등을기점으로헤알화가추가하락될가능성이높아브라질채권투자자는정치적변화가재정개혁으로연결되는시점까지좀더기다릴필요가있다. 브라질헤알화환율추이 (USD/BRL).5 헤알화환율 '99 ' '1 ' '3 ' '5 ' '7 '8 '9 '1 '11 '1 '13 '1 '15 브라질인플레이션추이 (%y-y) '99 '1 '3 '5 '7 '9 '11 '13 '15 9
10 Appendix: 페트로브라스현황, BB/Negative (S&P) 남미최대기업, 브라질이외의 국가에서도석유생산 페트로브라스 ( Petróleo Brasileiro S.A.) 는브라질의석유및천연가스생산업체로석유탐사, 채굴, 정유및운송업을영위하는종합석유화학회사이다 년에설립되어 1997 년까지브라질내에서도소매유통과판매를제외한석유및가스의탐사, 시추, 생산분야를독점하였으나 1997년브라질정부는페트로브라스의독점적권리를해제하여시장경쟁을유도하는결정을내렸다. 동시에페트로브라스는남미다른정부들과의협정을통해브라질이외의국가에서석유와가스를생산하는체제로확대개편하여현재상태에이르게되었다. 브라질경제심장회사의석유생산량이브라질전체석유생산량의 93% 를차지하는가운데고용인원도 만명에달해브라질경제에미치는영향높은수준이나최근국제유가하락과경영실적악화등으로회사는생산량증대보다재무건전성강화를위한디레버리징, 자산매각에집중하는모습을보이고있다. 세계주요석유기업매출액 ( 상위 15 개 ) 페트로브라스부문별매출액비중 (Bil.USD) Sinopec Royal Dutch Shell PetroChina Exxon Mobil BP TOTAL S.A. Chevron LUKOIL Eni SpA Phillips Valero JX Holdings Petrobras 매출액 Gazprom Marathon Petroleum Gas & Power, 7% Etc, % Distribution, 1% Refining, Transportatio n & Marketing, % E&P, % 자료 : S&P, NH 투자증권리서치센터 자료 : S&P, NH 투자증권리서치센터 매출액및영업이익률추이 ( 백만BRL) (%), 매출액 ( 좌 ) EBIT/ 매출액 ( 우 ) 35, 3, 5,, 15, 1, 5, '11 '1 '13 '1 '15.9 자료 : S&P, NH 투자증권리서치센터 순차입금및부채비율추이 ( 백만BRL) 순차입금 ( 좌 ) (%) 5, 총차입금 / 자기자본 ( 우 ), 18 35, 1 3, 1 1 5, 1, 8 15, 1, 5, '11 '1 '13 '1 '15.9 자료 : S&P, NH투자증권리서치센터 1
11 유가하락과스캔들로성장정체, 자산매각구조조정진행중이나난항 과거몇년동안높은성장률을보였으나 1년하반기이후유가하락과비리스캔들로성장세는정체되는모습을보이고있다. 과거 3% 이상을기록했던 EBITDA 마진율역시 3.7% 까지빠르게하락하고있어회사는구조조정을통한비용절감노력을진행중이다. 최근회사는 17년부터 19년까지매년비용을 9억달러에서 19억달러로약 3% 절감하겠다는계획을발표하였다. 또한부채축소를위해 58억달러규모의자산매각및구조조정을계획하고있으나저유가와노조의반발로난항을겪을것으로예상된다. 생산설비투자로부채 급속히증가, 환율변동리스크 회사는과거몇년동안생산설비투자를늘려왔으며그로인해부채규모도빠르게증가하고있다. 총차입금은 15 년 9월기준 1 년대비 배수준으로증가하였으며순차입금 /EBITDA 비율은.8배로높은수준이다. 무엇보다도부채의 8% 가외화부채 (7% 는미국달러 ) 인점이최근헤알화하락에따라가장큰리스크라고판단된다. 커버리지및레버리지추이 만기도래부채 ( 회사채 + 은행차입금 ) 현황 ( 배 ) EBITDA/ 이자비용 ( 좌 ) ( 배 ) 9 순차입금 /EBITDA( 우 ) '11 '13 '15.9 자료 : S&P, NH투자증권리서치센터 ( 백만 USD), 만기도래부채 5,, 3,, 1, CY15 CY1 CY17 CY18 CY19 CY 자료 : AR, NH투자증권리서치센터 페트로브라스부채원천별금액 페트로브라스부채통화별비중 ( 백만 USD) 7,, 5, Debt Source JPY 1% GBP % EUR 7% BRL 18%, 3,, USD 7% 1, Banking Capital Market Governments Etc 자료 : AR, NH 투자증권리서치센터, 1 년기준 자료 : S&P, NH 투자증권리서치센터, 1 년기준 11
12 비리스캔들조사중, 정부의지원가능성은 높음 정치권과연루된비리스캔들로인해서현재광범위한조사가진행중이며결과에따라회사에미치는영향은적지않을것으로예상된다. 그러나공기업으로서페트로브라스가가지는경제적중요성을감안할경우브라질정부의지원가능성은높다. 다만최근브라질의재정상태가악화되어의미있는지원은힘들것으로판단된다. 신용등급하락으로이자비용증가, 리파이낸싱리스크확대 최근국제유가하락과유전개발지연, 장비문제와보수공사등으로브라질내핵심생산이목표에미치지못하면서부진한실적을기록하고있다. 또한브라질국가신용등급과함께회사의신용등급강등되어이자비용부담이크게증가하였으며 1년이후매년 1억달러의상환규모를감안할때리파이낸싱리스크가확대될것으로판단된다. S&P 신용등급변동추이 CDS 변동추이 BBB BBB- BB Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (BOVESPA:PETR) - Issuer Credit Rating (Foreign Currency LT) (bp) 1, 1, 1, 8 Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras '7.1 '8.1 '9.1 '1.1 '11.1 '1.1 '13.1 '1.1 '15.1 '1.1 자료 : S&P, NH 투자증권리서치센터 '1.1 '13.1 '1.1 '15.1 '1.1 자료 : S&P, NH 투자증권리서치센터 1
13 STATEMENT OF FINANCIAL POSITION STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME ( 백만BRL) ( 백만BRL) 현금및현금성자산 7,8 37,17,39 99,87 매출액 81,379 3,89 337, 31,575 매출채권,81,5 1,17 1,155 매출총이익 9, 9,895 8,37 93,7 유동자산 118,11 13, ,3 17,38 영업비용 3,857 3,73 5,711 58,818 유형자산 18,71 533,88 58,99 57,873 영업이익 3,585 33,13 3,7 3,9 무형자산 81,7 3,11 11,97,397 EBITDA 1,75 5,1 9,377 8,5 자산총계 9,3 75,97 793, ,5 순금융비용 (85) 59 5,3 11,13 단기성차입금 15,3 18,78 31,55 53,37 계속사업순이익,959 3,7 (1,9) (,551) 유동부채 9,1 8,55 8,59 19,719 당기순이익 1,18 3,57 (1,587) (,98) 장기성차입금 18,99 9,38 319,7 53,8 비유동부채 8,3 31,18 399,99 53,81 부채총계 338,57 3,33 8,53,58 자본총계 33,775 39,33 31,7 9,98 CASH FLOW STATEMENT KEY RATIOS ( 백만BRL) 영업활동으로인한현금흐름 5,15 5,1,1 7,17 총자산증가율 (%) 투자활동으로인한현금흐름 (7,939) (7,7) (85,8) (,) 매출액증가율 (%) (3.5) - 자본적지출 (CAPEX) (8,3) (97,95) (81,99) (75,39) 영업이익률 (%) 재무활동으로인한현금흐름 11,9 7,3,19 (9,115) EBITDA/ 매출액 (%) 배당금지급 (,187) (5,77) (8,735) EBITDA/ 이자비용 ( 배 ) 현금자산순증 (8,119) 9,5 7,7 5, (EBITDA-CAPEX)/ 이자비용 NM NM NM.7 Levered Free Cash Flow (7,991) (5,1) (7,19) (11,15) Leverage FCF/ 총차입금 (%) (1.3) (1.9) (7.7) (.) Unlevered Free Cash Flow (,3) (3,33) (,589) (,38) 유동비율 (%) DEBT STRUCTURE ( 백만BRL) 총차입금 19,31 7,8 351,35 5,58 현금및현금성자산 7,8 37,17,39 99,87 순차입금 18,8 3,8 3,79,71 부채총계 / 자산총계 (%) 총차입금 / 자기자본 (%) 장기성차입금 / 자기자본 (%) 순차입금 /EBITDA ( 배 ) 자료 : S&P, NH 투자증권리서치센터 13
14 페트로브라스발행주요채권 List CUSIP 만기일발행일발행액 (Mil.$) 액면이자율 (%) 수익률 (%)* Seniority S&P 신용등급 715WAT Senior Unsecured BB 717NAD Senior Unsecured BB 717NAC Senior Unsecured BB Senior Secured - 715WAL Senior Unsecured BB 715WAK Senior Unsecured BB 715WAU Senior Unsecured BB 717NAJ Senior Unsecured BB 717NAG Senior Unsecured BB P938RAX Senior Unsecured CCC AU Senior Unsecured CCC AV Senior Unsecured - 715WAC Senior Unsecured - 71JAB Senior Unsecured BB P7873PAD Senior Unsecured BB P1R9LAB Senior Unsecured - P1R9LAA Senior Unsecured - N95AAE Senior Unsecured BB 715WAM Senior Unsecured BB G78BAK Senior Unsecured BB 715WAH Senior Unsecured BB 717NAB Senior Unsecured BB 717NAE Senior Unsecured BB 715WAN Senior Unsecured BB N95AAA Senior Unsecured BB 715WAP Senior Unsecured BB 717NAL Senior Unsecured BB 717NAH Senior Unsecured BB P19DAB Senior Unsecured - P938RAY Senior Unsecured CCC AW Senior Unsecured CCC- P7831AC Senior Unsecured - P7831AD Senior Unsecured - N95AAG Senior Unsecured BB 715WAR Senior Unsecured BB G78BAL Senior Unsecured BB P7831AE Senior Unsecured - 717NAF Senior Unsecured BB N95AAB Senior Unsecured BB 717NAM Senior Unsecured BB N95AAF Senior Unsecured BB P7831AF Senior Unsecured - G78BAM Senior Unsecured BB N95AAC Senior Unsecured BB N95AAD Senior Unsecured BB 715WAQ Senior Unsecured BB 715WAS Senior Unsecured BB 717NAA Senior Unsecured BB 717NAK Senior Unsecured BB 717NAN Senior Unsecured BB 자료 : S&P, NH 투자증권리서치센터, 수익률 : 기준 1
15 발간목록작성일 종류 작성자 제목 Global Credit 신환종외 1 미국과중국에치인신흥국, 해법은구조개혁 Global Credit 신환종외 1 베트남탐방기 : 다시주목받는베트남, 완만한성장세전망 Global Credit 신환종외 1 아시아신흥국소버린리스크점검 : 인도네시아, 말레이시아, 태국, 베트남 Global Credit 신환종외 1 취약국 (Fragile5) 에서유망국가로 : 인도소버린의변화와투자전략 Global Credit 신환종외 1 브라질이슈1: 문제는정치, 채권투자는더기다려야 Global Credit 신환종외 1 미국금리인상이후, 1년미국회사채의매력높아질것 Global Credit 신환종외 1 [1년글로벌크레딧연간전망 ] 1년, 본격적인해외채권투자시대가찾아온다! Global Credit 신환종외 1 1년글로벌크레딧기업분석 Global Credit 신환종외 1 [ 글로벌크레딧 1월호 ] 대규모신흥국디폴트가발생하기어려운 7가지이유 Global Credit 신환종외 1 미국금리인상이후, 뱅크론이냐하이일드냐 Global Credit 신환종외 1 브라질의추가등급하락과탄핵으로단기변동성확대 Global Credit 신환종외 1 미국금리인상의신흥국영향 : 국가별맷집과변화에달려 Global Credit 신환종외 1 무디스의한국신용등급상향조정 (Aa) 의의미 1-1- Global Credit 신환종외 1 [ 해외채권투자길라잡이 1월호 ] 미국회사채투자, 어느섹터가좋을까? Global Credit 신환종외 1 대내외적위기에직면한사우디아라비아의무리수 Global Credit 신환종외 1 중국증시와환율급락의신흥국영향점검 Global Credit 신환종외 1 글로벌금융불안과미국투자등급회사채투자 Global Credit 신환종외 1 이란제재해제와금융시장영향 liance Notice 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사리서치센터의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 15
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Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32
, Fixed Income Analyst, , (pt, 212 초 =1) 17 US HY BofA merrill lynch bond index Europe HY Asian dollar HY Asia
Comment Fixed Income Strategy 2 January 216 1 1 () (1) (1) (2) ROE: US HY Non-Energy Energy 2 26 27 28 29 21 211 212 214 21 안정성수익성현금흐름 US HY Sector Net Interest ROE FCF debt/ebitda coverage ratio Energy
Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Wed 인도네시아루피아약세와고물가로기준금리동결 < 오늘의차트 > 인도네시아루피아약세가지속되면서기준금리 7 개월째동결 (%) 인도네시아기준금리
Emerging Monitor (2-78-418) jinho.choi@dwsec.com 인도네시아루피아약세와고물가로기준금리동결 < 오늘의차트 > 인도네시아루피아약세가지속되면서기준금리 7 개월째동결 (%) 인도네시아기준금리 (L) (IDR/USD) 인도네시아기준금리 % 동결 인도네시아루피아 (R) 14 13 12 11 인도네시아중앙은행은 7 월통화정책회의에서기준금리를현행
기업분석│현대자동차
투자전략ㅣ Commodity 투자전략팀 2.3779.194 상품투자동향 [ 212/7/3 기준 ] 7/3 가격주간등락률 (%) 7/3 투기적포지션 전주대비 ( 계약 ) 연초대비 ( 계약 ) NYMEX 원유 ($/bbl.) 7.66 1.46 131,53 1,75-13,5 COMEX 전기동 ($/lb.) 3.53 6.69-13,21 3,626-9,626 COMEX
기업분석(Update)
1.. Quantitative Analyst 이창환 91-73 ch.lee@ibks.com Sector Monitor: 업종별수익률 : Cyclical 업종이 Defensive 업종대비아웃퍼폼 이익모멘텀 : 1개월전대비 EPS 전망치변화율은업종전반적으로 (+) 를기록. ERR 역시전반적으로 (+) 를기록한가운데 와, 업종이두드러짐. 개월선행 EPS 전망치는,,
1 (%) Composite leading index OECD EM big
217 멀티에셋전략 1 (%) Composite leading index 14 13 12 OECD EM big 6 11 1 99 98 97 96 9 94 2 22 24 26 28 21 212 214 216 6 (% YoY) 비농가취업자수증가율 ( 좌축 ) 실업률 ( 우축 ) (%) 8 11 6 4 2-2 -4 Reaganomics Trumpnomics -6
FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 151 / 216. 7. 27 8 BOJ, Go Beyond? 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 12 13 14 15 1 Is Inflation Too Low? Depends How You Look at It, Cornor Sen, 216.7.22,
Emerging Monitor 글로벌투자전략최진호 ( ) Tue 펀더멘탈보다공포심리가지배하는신흥국불안 < 오늘의차트 > 8 월 24 일주요신흥국들의주가등락률과 CDS 금리변화 (%,bp) 30.
Emerging Monitor 글로벌투자전략최진호 (2-768-418) jinho.choi@dwsec.com 펀더멘탈보다공포심리가지배하는신흥국불안 < 오늘의차트 > 8 월 24 일주요신흥국들의주가등락률과 CDS 금리변화 (%,bp) 3. 2 2. 1 1.. - -1. 8 월 24 일전일비주가등락률 8 월 24 일 CDS 상승폭 8 월 24 일주요신흥국들의주가지수가모두큰폭으로하락했음.
Microsoft Word - Week Ahead_Economy.docx
..... 이탈리아국채 년금리 한국취업자수전년비증감 ( 천명 )..8 8. 8.7 8.9 8. 7. 7. 7.9 8. 8. 8.9 8. 8. 8.7 8..7........9 미국 9 년예상 GDP 성장률컨센서스 (% YoY).... -. 7 8 (% YoY) PPI 8 CPI Core CPI - - -8 7 8..... CPI Core CPI Core PPI.
Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Mon 동유럽의제조업경기확장 < 오늘의차트 > 유로존제조업 PMI 지수를상회하고있는동유럽 3 국 ( 헝가리, 폴란드, 체코 ) (index)
Emerging Monitor (2-7-41) jinho.choi@dwsec.com 215.4.. Mon 동유럽의제조업경기확장 < 오늘의차트 > 유로존제조업 PMI 지수를상회하고있는동유럽 3 국 ( 헝가리, 폴란드, 체코 ) (index) 55 45 헝가리 체코 35 폴란드 유로존 3 12 13 14 15 헝가리, 폴란드, 체코의 3 월 HSBC 제조업 PMI
<40C1B6BBE7BFF9BAB85F35BFF9C8A328C3D6C1BE292E687770>
최근 미국 경제동향 및 향후 통화정책 전망 최근 미국 경제동향 및 향후 통화정책 전망 목 차 Ⅰ. 검토 배경 Ⅱ. 최근 미국의 경제지표 Ⅲ. 미국 통화정책 전망에 대한 시장 평가 Ⅳ. 향후 전망 및 시사점 Ⅰ 검토 배경 미국 경제지표 부진 15년도 들어 미국 주요 경제지표 실적은 혼조세 시현 - 14년도 경기회복을 견인한 소비 및 제조업 관련 지표 실적은 전반적으로
ìœ€íŁ´IP( _0219).xlsx
차단 IP 국적 공격유형 목적지포트 IPS 룰 180.97.215.45 중국 서비스취약점공격 TCP/5555 (0001)SYN Port Scan 222.186.42.248 중국 서비스취약점공격 TCP/80 (0001)SYN Port Scan 104.236.178.166 미국 웹해킹 TCP/80 (5010)HEAD / HTTP (Http server buffer
디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비
![디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비](/thumbs/95/126111746.jpg "디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비")
디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비 -0.3% 로하락세를이어갔지만, 하락의폭은감소했다. TV패널중에서중국내수요비중이높은 32인치의가격은춘절이후의재고조정영향으로지속적으로하락하고있고,
인도 웹해킹 TCP/80 apache_struts2_remote_exec-4(cve ) 인도 웹해킹 TCP/80 apache_struts2_remote_exec-4(cve ) 183.8
차단 IP 국적 공격유형 목적지포트 IPS 룰 222.119.190.175 한국 서비스취약점공격 TCP/110 #14713(POP3 Login Brute Force Attempt-2/3(count 30 seconds 10)) 52.233.160.51 네덜란드 웹해킹 TCP/80 Apache Struts Jakarta Multipart Parser Remote
국가표본수기간 평균최초수익률 국가표본수기간 ( 단위 : 개, 년, %) 평균최초수익률 아르헨티나 20 1991-1994 4.4 요르단 53 1999-2008 149.0 오스트레일리아 1,562 1976-2011 21.8 한국 1,593 1980-2010 61.6 오스트리아 102 1971-2010 6.3 말레이시아 350 1980-2006 69.6 벨기에 114
Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Fri 러시아 HSBC PMI 기준선상회 < 오늘의차트 > 러시아, 최근유가상승으로 PMI 개선되며금융시장안정화 ($/bbl)
Emerging Monitor 크로스에셋최진호 (2-7-41) jinho.choi@dwsec.com 러시아 HSBC PMI 기준선상회 < 오늘의차트 > 러시아, 최근유가상승으로 PMI 개선되며금융시장안정화 ($/bbl) (index) 12 러시아 13 HSBC 복합 PMI (L) 14 15 러시아 RTS 지수 (R) 55 45 브렌트유가 (L) 루블환율 (R)
반도체산업 1 년 6 개월만에 DRAM 고정가첫상승 Industry Note 월 PC DRAM 고정가는 4GB DDR3 모듈기준 달러로 6 월대비 6% 상승하며 18 개월만에처음으로상승. PC DRAM 현물가강세로고정 가도강세전망. 삼
1 년 6 개월만에 DRAM 고정가첫상승 Industry Note 2016. 8. 1 7 월 PC DRAM 고정가는 4GB DDR3 모듈기준 13.25 달러로 6 월대비 6% 상승하며 18 개월만에처음으로상승. PC DRAM 현물가강세로고정 가도강세전망. 삼성전자, SK 하이닉스긍정적 7 월 PC DRAM 고정가는현물가상승영향으로전월대비상승 7 월 PC DRAM
국가별 한류현황_표지_세네카포함
지구촌 지구촌 Ⅰ 아시아대양주 Ⅱ 아메리카 지구촌 Ⅲ 유럽 Ⅳ 아프리카중동 지구촌 한류현황 개요 지구촌 지역별 한류 동호회 현황 Ⅰ. 아시아대양주 뉴질랜드 대만(타이뻬이) 라오스 말레이시아 몽골 미얀마 베트남 브루나이 싱가포르 아프가니스탄 인도 인도네시아 일본 중국 태국 파키스탄 피지 필리핀 호주 (1) 일반 현황 10 (2) 분야별 현황 11 12 (1)
해외투자내지01(중국)
China 5 Contents 6 Contents 7 Contents 8 Contents 9 China 12 China 13 China 14 China 15 China 16 China 17 China 18 China 19 China 20 China 21 China 22 China 23 China 24 China 25 China 26 China 27 China
본보고서에있는내용을인용또는전재하시기위해서는본연구원의허락을얻어야하며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 총 괄 경제연구실 : : 주 원이사대우 ( , 홍준표연구위원 ( ,
16-52( 통권 725 호 ) 2016.12.26 2017 년한국경제수정전망 - 정치리스크의경제리스크화 본보고서에있는내용을인용또는전재하시기위해서는본연구원의허락을얻어야하며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 총 괄 경제연구실 : : 주 원이사대우 (2072-6235, juwon@hri.co.kr) 홍준표연구위원 (2072-6214, jphong@hri.co.kr)
<4D F736F F D20302EC0CEC6AEB7CE2BC1BEB8F1B8AEBDBAC6AE2BBCBAB0FA BCBAB0FABEF7B5A5C0CCC6AEBFCFB7E1292E646F6378>
글로벌트렌드포트폴리오 채권같은주식 (Bond-like stocks) 리츠 (REITs) 스마트하우징 (Smart housing) 시니어이코노미 (Senior Economy) 뉴노멀소비 (New Consumers) 지속성장 (Continuous growth) 머신러닝 (Machine learning) 자율주행 (Autonomous driving) 만물인터넷 (Internet
<30365FC7D8BFDCC1F6BFAAC1A4BAB83528C1DFB3B2B9CC292E687770>
해외지역정보 중남미 최근 IMF의 대 중남미 금융지원 현황 및 향후 전망 멕시코, 코스타리카 등에 대한 IMF 금융지원 사례 발생 미국발 금융위기로 인해 중남미 국가들의 경기침체가 지속되고 대미 수출, FDI, 대외원조 등이 급격히 위축되면서, 대외 유동성 확보를 위해 엘살바도르, 멕시코, 과테말라, 코스타리카 등 상당수의 중남미 국가들이 IMF에 금융지원을
2. 인터넷업종컨센서스 매출액영업이익세전이익순이익 EBITDA NAVER 216 4, ,2.4 11, , ,649.9 연결 217E 46, , , , , E 52,671.
Ⅰ. 인터넷업종 FactSheet _ Weekly [217.5.2] 1. 인터넷업종지표 4. 인터넷업종시가총액 7. 인터넷업종 dod% 2. 인터넷업종컨센서스 5. Market VS. 커버리지주인터넷 / 소프트웨어성종화 2)3779-887 3. 인터넷업종주가차트 6. 모바일게임순위자료출처 : Bloomberg 217.5.1 기준 1. 인터넷업종지표 1) 밸류지표
Microsoft Word - 2016011217350042.docx
(000120) 운송 Company Report 2016.1.12 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 260,000 현재주가(16/01/12,원) 200,000 상승여력 30% 영업이익(,십억원) 199 Consensus 영업이익(,십억원) 209 EPS 성장률(,%) -16.0 MKT EPS 성장률(,%) 21.4 P/E(,x) 90.6 MKT
...... 10...hwp
THE FABULOUS DECADE: Macroeconomic Lessons from the 1990s THE CENTURY FOUNDATION The Fabulous Decade: Macroeconomic Lessons from the 1990s, by Alan S. Blinder and Janet L. Yellen. A Century Foundation
212년 하반기 금리전망 및 채권투자전략 그림 1 주요국 국채1년 금리 추이 (%) 8 7 6 5 4 3 2 1 Spain Italy Korea Malaysia China Australia US UK Germany Japan 27 28 29 21 211 212 자료:
조사 연구 212년 하반기 금리전망 및 채권투자전략 신동준 / 동부증권 리서치센터 투자전략본부장 Ⅰ. 212년 하반기 금리전망 Ⅱ. 유로존 해법과 국내외 펀더멘털 여건 점검 Ⅲ. 통화정책과 물가, 외국인의 자금이탈 우려 Ⅳ. 글로벌경제와 Re-decoupling Story Ⅰ. 212년 하반기 금리전망 안전자산 선호로 글로벌 국채금리는 사상 최저치까지 하락
<C8ADC0E5C7B020C0AFC5EB20C7F6B4EBC8AD28C6F2B0A1B4DC292E687770>
총자산증가율 당기말총자산 전기말총자산 유형자산증가율 당기말유형자산 전기말유형자산 유동자산증가율 당기말유동자산 전기말유동자산 재고자산증가율 당기말재고자산 전기말재고자산 자기자본증가율 당기말자기자본 전기말자기자본 매출액증가율 당기매출액 전기매출액 총자산경상이익률 경상이익 총자산 총자산경상이익률 매출액경상이익률 총자산회전율 경상이익 총자산 경상이익 매출액 매출액
2016년 신흥국 경제 및 신용위험 전망– 부정적 흐름 속에서도 연쇄위기 가능성은매우 낮음
2015.12.18. 2016년 신흥국 경제 및 신용위험 전망 부정적 흐름 속에서도 연쇄위기 가능성은 매우 낮음 Summary 2015년은 1차상품 가격 폭락이 신흥국 경제에 큰 충격을 준 한 해 - 1차상품 가격폭락, 중국의 경기 둔화, 외국인 자금 이탈에 대한 우려가 투자 및 소비심리를 위축시키면서 성장률이 전반적으로 하락 그러나, 큰 폭의 성장률 하락이
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Fixed Income Monthly 29.. Analyst (2)77- taeyh8@myasset.com (2)77- gaston@myasset.com (2)77- being98@myasset.com Contents 7 2 1 - -1 2 8.1 8. 8.7 8.1 9.1 9. Market Analyst (2)77- taeyh8@myasset.com (2)77-
<3034BFEDC0CFBDC2C3B5C7CFB4C2C1DFB1B9BFECB8AEC0C7BCF6C3E2BDC3C0E52E687770>
KOTRA 소규모 국별 설명회 욱일승천하는 -우리의 수출시장 KOTRA KOTRA 소규모 국별 설명회 욱일승천하는 -우리의 수출시장 - 1 - - 2 - - 3 - - 4 - - 5 - - 6 - - 7 - - 8 - - 9 - 중국경제 현안문제 가. 경기과열과 인플레이션 논의 2003년 중국경제가 9.1%의 고성장을 달성하는 가운데 통화량(M2) 증 가율이
USD USD China NYSE 24.6% Bloomberg Rating EPS 성장율 (F18F,%) 22.2 P/E(18F,x) 23.3 MKT P/E(17F,x) 18.1 배당수익률 (%) 0.0 시가총액 ( 백만USD) 250,825
USD 125.24 USD.52 China NYSE 24.6% Bloomberg Rating EPS 성장율 (F18F,%) 22.2 P/E(18F,x) 23.3 MKT P/E(17F,x) 18.1 배당수익률. 시가총액 ( 백만USD) 2,825 유통주식수 ( 백만주 ) 2,485 52주최저가 (USD) 64.66 52주최고가 (USD) 19.87 주가상승률
도현우, Analyst, , nm 2D IM Flash 20nm 16nm Gen1 Gen2 3D Samsung 21nm 16nm 14nm 2D 24L
Sector update Korea / Semiconductors 25 February 2016 NEUTRAL Stocks under coverage Company Rating Price Target price 삼성전자 (005930 KS) BUY 1,172,000 1,550,000 SK 하이닉스 (000660 KS) BUY 30,900 37,000 이오테크닉스
C O N T E N T S 목 차 요약 / 1 I. 중남미화장품시장현황 / 3 Ⅱ. 주요국별시장정보 / 9 ( 트렌드 유통망 인증 ) 1. 브라질 / 9 2. 멕시코 / 콜롬비아 / 칠레 / 64 Ⅲ. 우리기업진출전략 / 79 # 첨부. 화장품관
Global Market Report 17-023 Global Market Report 중남미주요국화장품시장동향과우리기업진출전략 C O N T E N T S 목 차 요약 / 1 I. 중남미화장품시장현황 / 3 Ⅱ. 주요국별시장정보 / 9 ( 트렌드 유통망 인증 ) 1. 브라질 / 9 2. 멕시코 / 29 3. 콜롬비아 / 46 4. 칠레 / 64 Ⅲ. 우리기업진출전략
GS 리테일 ( KS) 실적모멘텀둔화 Company Comment 분기매출 16,565 억원 (32% y-y), 영업이익 388 억원 (16% y-y) 으로컨 센서스영업이익 525 억원을크게하회하는실적발표 년에는파르 나스호텔
(007070.KS) 실적모멘텀둔화 Company Comment 2016. 2. 4 4 분기매출 16,565 억원 (32% y-y), 영업이익 388 억원 (16% y-y) 으로컨 센서스영업이익 525 억원을크게하회하는실적발표. 2016 년에는파르 나스호텔이정상가동되는하반기가매력적일것으로판단 4 분기기대치를하회하는실적발표 연결기준매출 16,565 억원 (32%
2007
2014. 04. 10 Bond Comment [4월 금통위 Review] 비둘기보다는 매 4월 금통위 결과: 동결, 총재는 바뀌었지만 결정은 동일 - 4월 금통위에서 기준금리는 2.5%로 동결되었다. 만장일치 동결 행진에는 11개월째 변함 이 없다. 이번 결정은 1)물가는 아직 낮지만 저물가의 요인이 점차 해소될 것이라는 과 2) 점차 회복되고 있는 경제상황이
슬라이드 1
9월 FOMC회의 결과 들어가며 미연준의 유동성 공급 시작 미연준의 유동성 공급축소 준비 9월 FOMC회의 9월 FOMC회의 결과 엘런의장의 기자회견 내용 금융시장 변화 신흥국 시장은? 향후 전망은? 들어가며 미국의 대규모 양적완화 정책 으로 풀린 유동성을 줄이는 긴축 정책을 위한 시기가 다 가오고 있어 미국의 대규모 양적완화 정책인 QE1,2,3, OT로
2 3 4 5 Contents III I 10 16 24 II 34 38 1984~1992 40 01. 46 02. 50 03. 54 04. 59 05. 62 1993~2002 64 01. 70 02. 76 03. 82 04. 88 05. 92 2003~2008 94 01. 99 02. 109 03. 113 04. 116 05. 120 06. 126 2009~2014
FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 153 / 216. 9. 28 1 재정으로가는길 1 2 3 4 5 ? 6 7 8 9 12 13 14 15 16 17 18 19 2 21 22 23 25 /() () 15 125 12 121 99 117 96 113 93 19 9 15 (%) 16Y.2
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Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 HMR 4 대주력카테고리 밥 Rice 기반 One Meal 형주식 :1) 햇반컵반, 2) 냉동밥 면 Noodle 기반 One Meal 형주식 : 냉장편의컵면 (CVS 중심확대 ) Side Dish 식사시주식을도와주는부식 : 1) 탕 찌개류
Spot Comment/ 자동차산업 9 월현대차그룹글로벌판매 Spot Comment Analyst 조수홍 02) , - 9월현대 / 기아차글로벌판매 (ex-factory) 는각각 38.7만대 (-2
/ 자동차산업 9 월현대차그룹글로벌판매 2016. 10. 4 Analyst 조수홍 02)768-7604, soohong.cho@nhqv.com - 9월현대 / 기아차글로벌판매 (ex-factory) 는각각 38.7만대 (-2.0% ), 23.5만대 (+3.2% ). 해외공장판매가양호한성장세를보인반면파업에따른생산차질여파로국내공장판매가현대차 / 기아차각각 9.8만대
재무상태표 (Statements of Financial Position) Ⅱ. 부채 (Liabilities) 1. 당기손익인식금융부채 (Financial liabilities at fair value through profit or loss) 2. 예수부채 (Depos
재무상태표 (Statements of Financial Position) 주식회사우리은행 Ⅰ. 자산 (Assets) 1. 현금및현금성자산 (Cash and cash equivalents) 2. 당기손익인식금융자산 (Financial assets at fair value through profit or loss) 3. 매도가능금융자산 (Available for
Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc
212-4-18 In-Depth Report, 12-5 고영 (9846) 성장성에대한기대감재부각시점 매수 ( 신규편입 ) T.P 35, 원 ( 신규편입 ) Analyst 강문성 / 스몰캡 mskang74@sk.com +82-3773-9269 Company Data 자본금 43 억원 발행주식수 866 만주 자사주 1 만주 액면가 5 원 시가총액 2,289 억원
Microsoft Word - 160405_환율 거친 균형-1_c6ABMxOjw4V9AVzJdeie
216. 4. 5 달러화 강세 여건 변화, 원/달러 환율은 1,1~1,25원 범위에서 안정 Economist 임동민 771_911 dmlim27@iprovest.com 글로벌 외환시장, 수 년간 진행된 달러화 강세 마치고 균형점 도달. 유로/엔/위안/원화 추세 적 평가절하 종료 및 환율 변동성 완화될 것. 균형적인 원/달러 환율 수준은 1,1~1,2 원으로
C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS
[FDI FOCUS] 4 차산업혁명에따른외국인투자유치정책의재편방향 ( 산업연구원 ) 2018 년 1 월 22 일 [ 제 140 호 ] C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT
반도체산업 Industry Comment 월이후 PC DRAM 가격약세둔화전망 1 월 PC DRAM 고정가는 29.5 달러로당사예상수준인 6% 대가격하락기록. 15 년 1 분기계절적비수기임을감안시가격하락은불가피하나 2 월이후가격하락폭둔화전망. 제
Industry Comment 215. 2. 2 2 월이후 PC DRAM 가격약세둔화전망 1 월 PC DRAM 고정가는 29.5 달러로당사예상수준인 6% 대가격하락기록. 15 년 1 분기계절적비수기임을감안시가격하락은불가피하나 2 월이후가격하락폭둔화전망. 제품별로는 PC DRAM 약세, 모바일 DRAM 강세전망 PC DRAM 1 월하반월고정가는전월대비 5.6%
Microsoft Word - 2016042709372936.docx
(032640) 유무선통신 Results Comment 2016.4.28 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 14,000 현재주가(16/04/27,원) 11,100 상승여력 26% 영업이익(,십억원) 685 Consensus 영업이익(,십억원) 686 EPS 성장률(,%) 19.5 MKT EPS 성장률(,%) 14.3 P/E(,x) 11.5 MKT
한국타이어 ( KS) 내수회복 Vs 테네시공장안정화지연 Company Comment 미국테네시공장안정화는내년 1 분기로지연되었으나, 내수시장에서는 유통구조개선에따른회복세진행. 또한, 양호한현금흐름을기반으로 한안정적사업구조는매크로불확실성
(16139.KS) 내수회복 Vs 테네시공장안정화지연 Company Comment 218. 1. 3 미국테네시공장안정화는내년 1 분기로지연되었으나, 내수시장에서는 유통구조개선에따른회복세진행. 또한, 양호한현금흐름을기반으로 한안정적사업구조는매크로불확실성하에서동사의상대적투자매력 점진적실적개선전망. 안정적인사업구조가강점 동사에대한 Buy 투자의견유지하나이익전망치변경을감안해목표주가를
2012년 세계경제는 유럽 재정위기
경제동향자료 2011.12.27 경제기구과 2012년 세계경제 및 우리경제 전망 2012년 세계경제는 유럽 재정위기, 선진국의 성장세 둔화 등으로 금년보다 낮은 3% 중반대의 성장률을 보일 것으로 전망되는 바, 세계경제 및 주요국 경제 전망은 아래와 같음. 출처 : 공관보고, IMF, OECD, 한국은행, 기획재정부 자료 종합 1. 2012년 세계경제 전망
(1030)사료1112(편집).hwp
긴급진단 2016년 세계경제 및 환율 전망 김 창 배 한국경제연구원 거시경제연구실 연구위원 세계경제, 내년에도 저성장 국면 지속 불가피 세계경제, 국제통화기금(IMF)은 2015년 3.1%, 2016년 3.6%, 경제협력개발기구 (OECD)는 2015년 3.0%, 2016년 3.6% 성 장할 것으로 전망했다. 2016년이 2015년보 다 좀 낫다고 보는 셈이다.
C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 中, ( ) ( 对外投资备案 ( 核准 ) 报告暂行办法 ) 3. ECONOMY & BUSINESS 美, (Fact Sheet) 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCU
[FDI FOCUS] 2017 년전세계 FDI 동향 (UNCTAD) 2018 년 2 월 19 일 [ 제 141 호 ] - 1 - C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 中, ( ) ( 对外投资备案 ( 核准 ) 报告暂行办法 ) 3. ECONOMY & BUSINESS 美, (Fact Sheet) 4. FDI STATISTICS
- 취업인구의평균실질소득은 2 월부터감소세로전환되어물가는오르지만가처분소득은 줄어드는상황이발생 이에따른내수소비부진으로 214 년 11 월이후소매판매증가율이 1 를넘지못하였고 4 월부터 4 개월연속마이너스증가율을기록하는중 실업률및소비자물가상승률 소매판매증가율및평균실질소득증
IIT INSTITUTE FOR INTERNATIONAL TRADE 국제무역연구원 Trade Brief 215.1.. No.5 한국무역협회국제무역연구원서울시강남구영동대로 511 무역센터트레이드타워 481 호 Tel:2)-5159 Fax:2)-19 홈페이지 :http://iit.kita.net 브라질경제불안심화배경및전망 내수경기침체, 심각한인플레이션, 재정수지및수출전망악화등각종악재에시달려왔던브라질경제가최근국가신용등급강등과헤알화가치폭락으로인해위기를맞이하고있다.
< BFA9B8A7C8A32DBCF6C0BAC7D8BFDCB0E6C1A6B3BBC1F620C3D6C3D6C1BE2E706466>
T H E E X P O R T - I M P O R T B A N K O F K O R E A 발간등록번호 11-B190031-000193-08 Exim Overseas Economic Review 2016 년여름호 저유가에따른주요산유국부도위험진단과우리의대응 AIIB 의출범과한 중앙아시아인프라협력방안수출부진타개를위한중국소비재시장진출방안 주요수출품목가격하락에따른말레이시아경제동향점검경제개혁시험대에오른아르헨티나경제진단
Microsoft Word - 2015030419435926.docx
(041510) 엔터테인먼트 Results Comment 2015.3.5 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 46,000 현재주가(15/03/04,원) 34,900 상승여력 32% 영업이익(14P,십억원) 34 Consensus 영업이익(14,십억원) 39 EPS 성장률(14P,%) -89.8 MKT EPS 성장률(14F,%) -2.0 P/E(14P,x)
슬라이드 1
215. 9. 21. 미국금리인상의한국경제파급영향 이준협경제동향분석실장 1. 미국기준금리인상여건조성 연내인상하되, 매우완만하게, 국제금융시장불안최소화하며. < 미국실업률및물가상승률 > 옐런연준의장 : 연내어느시점에 연방기금금리를인상하는데적절한 여건이마련될것 (215 년 7 월 ) FOMC 회의록 : 미국금리인상, 조건근접했지만충족은안돼. 고용, 물가및성장개선이더필요
强 달러 현상이 신흥국 경제에 미치는 영향 및 대응방안 1. 최근 强 달러 현상 배경 및 경과 발생 배경 양적 완화 기간중 해외로 투자된 달러화가 미국의 테이퍼링 정책과 금리 인 상 전망에 따라 다시 미국으로 유입되면서 해외 각 국의 달러화 수요에 비해 공급 부족으로
Global Issue Paper 2014. 10.28 서울시 서초구 헌릉로 13 TEL 02-3460-7314 FAX 02 3460 7777 글로벌 이슈 페이퍼 정보는 전 세계 124개 무역관에서 오는 실물 경제정보를 취합 분석하고 현안 이슈가 발생한 해외 현장의 소리를 반영한 것으로, 우리나라 무역 투자 활동 지원을 위해 작성된 것입니다. 최근 强 달러
A5B8697
11.. 11 Strategists 김성노 ) 3777-869 ksn99@kbsec.co.kr 김수영 ) 3777-89 sy.kim@kbsec.co.kr 백윤민 ) 3777-87 yoonmin1983@kbsec.co.kr 甲論乙駁 유가, 달러그리고 earnings Contents 유가, 달러그리고 earnings... 유가가경제에부정적인수준까지상승... 달러화변동성확대국면에진입할전망...
Highlights
215 년 2 월 6 일 (9677) 1 분기는흑자전환기대! 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월 5 일 ) 94,7 원 목표주가 12, 원 ( 유지 ) 상승여력 26.7% 이응주 (2) 3772-1559 eungju.lee@shinhan.com 정용진 (2) 3772-1591 yjjung86@shinhan.com KOSPI 1,952.84p KOSDAQ 6.81p
C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS
[FDI FOCUS] World Investment Report 2017 Key Messages (UNCTAD) 2017 년 7 월 17 일 [ 제 134 호 ] C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS 1. FDI
LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10
![LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10](/thumbs/72/68060107.jpg "LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10")
실적 Review 2017. 4. 27 Outperform(Maintain) 목표주가 : 34,000원주가 (4/26): 31,400원시가총액 : 112,354억원 LG 디스플레이 (034220) 중소형 OLED 경쟁력확대가능성에주목 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com 2Q17 영업이익 9,310
Microsoft Word - FOCUS_130617
투자 포커스 [주간전망] 완만한 속도(moderate pace)를 선택할 FOMC Strategist 오승훈 769-3803 oshoon99@daishin.com *FOMC의 선택 글로벌 주가조정은 5월 22일 미국 FOMC 의사록 발표에서 시작됐다. 미국 채권금 리를 비롯한 선진국 국채금리가 상승하면서 유동성 축소에 대한 불안을 키웠고, ECB, 일본 중앙은행의
이머징마켓 동향 212. 11. 19 글로벌 이머징마켓 시장 동향 인도 시장: 센섹스지수는 장중 강세를 이어갔으나 마감 직전에 급락세로 전환해 6거래일 연속 약세를 보였 다. 주간단위로는 2주째 하락했고 하락폭도 크게 확대됐다. 정부가 재정적자 통제 목표를 달성하지 못
이머징마켓 동향 212. 11. 19 실적 및 정책 악재로 중국 등 주요 이머징 증시 약세 한국투자증권 이머징마켓팀 2-3276-6234 중국 및 홍콩 시장 시장 동향 중국 시장: 상해종합지수가 이틀 연속 하락했다. 장 중 1% 이상 하락해 2,p 근처까지 떨어졌으나 마감 직전 낙폭을 축소했다. 거래금액은 368억 위안으로 직전 거래일 수준을 유지했다. 중국
LG 전자 ( KS) 다시찾아가는자신감 Company Note 분기영업적자기록 년에는오랜기간악재로작용하던 MC 실적 우려완화될것으로전망하는바주가부담요인해소예상. 주가정상화 전망 4 분기영업적자 352 억원기록 4 분기연결실
(066570.KS) 다시찾아가는자신감 Company Note 2017. 1. 26 4 분기영업적자기록. 2017 년에는오랜기간악재로작용하던 MC 실적 우려완화될것으로전망하는바주가부담요인해소예상. 주가정상화 전망 4 분기영업적자 352 억원기록 4 분기연결실적은매출액 14.8 조원 (+1% y-y, +12% q-q), 영업적자 352 억원 ( 적전 y-y/q-q)
C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS
[FDI FOCUS] 2016 글로벌그린필드투자동향 (fdi Intelligence) 2017 년 6 월 19 일 [ 제 133 호 ] C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT
Issue Br ief ing Vol E01 ( ) 해외경제연구소산업투자조사실 하반기경제및산업전망 I II IT : (
Issue Br ief ing Vol. 2013-E01 (2013.07.22) 해외경제연구소산업투자조사실 하반기경제및산업전망 I. 1 1. 1 2. 2 3. 6 4. 7 II. 8 1. 8 2. 10 3. IT 15 4. 17 5. 20 6. 21 : (3779-6685) (3779-6679) (3779-5327) (3779-6677) (3779-6680)
<465441C8B0BFEBC1F6BFF8BCBEC5CDC8ABBAB8C6D4C7C3B8B428313630313238292E696E6464>
FTA FTA EFTA '06 China '15 Canada '15 EU '11 Turkey '13 ASEAN '07 USA '12 India '10 Singapore '06 Peru '11 Australia '14 Chile '04 FTA 활용지원 프로그램 01 현장으로 찾아가는 FTA 컨설팅 02 맞춤형 FTA 활용 교육 03 한 중 FTA활용 등 종합정보
표 1. LG화학의 분기별 실적 추정 (십억원,%,%p,달러/배럴,원/달러) 213F 214F 1Q13 증감률 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q QoQ YoY 212 213F 214F 매출액 전체 5,72.6 5,975.2 6,21. 6,572.1 6,13.4
(5191) 화학 Company Report 213. 4. 22 (Maintain) 매수 1Q Review: 영업이익 4,89억원으로 최근 낮아진 컨센서스 수준 기록 LG화학의 1분기 영업이익은 4,89억원으로 최근 낮아진 컨센서스 수준을 기록하였다. 화 학 부문 영업이익은 제품 가격 상승 및 마진 개선으로 전분기대비 1% 증가하였고 정보소 재 부문은 엔화
Microsoft PowerPoint - 2. 2H16_채권시장 전망_200부.pptx
Contents 3 2016 4 2016 5 2016 6 2016 7 2016 8 2016 9 2016 10 2016 11 2016 12 2016 13 2016 14 2016 15 2016 16 2016 17 2016 18 2016 19 2016 20 2016 21 2016 22 2016 23 2016 24 2016 25 2016 26 2016 27 2016
벨라루시 금융위기의 원인과 전망.hwp
벨라루시 금융위기의 원인과 전망 1) 윤성학 차 례 Ⅰ. 글로벌 금융위기와 벨라루시의 IMF 구제금융 신청 Ⅱ. 벨라루시 금융위기의 원인 Ⅲ. IMF 구제금융 이후 벨라루시 경제 전망 I. 글로벌 금융위기와 벨라루시의 IMF 구제금융 신청 글로벌 금융위기가 유럽 최후의 독재 국가 이자 폐쇄적인 경제체제로 악명 높은 벨라 루시 경제를 극적으로 변화시키고 있다.
FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 15 / 216. 6. 29 7 브렉시트, 긴호흡으로접근하기 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 1 14 15 16 17 18 19 2 21 23 15 /() () 125 12 12 99 6 96 93 9 15Y.11 15Y.12 16Y.2
1분기 실적 컨센서스 충족 추정 영업이익 성장률 17% 기대 아모레그룹의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 1조7,128억원(+18.6%, y-y) 과 3,753억원(+17.0%, y-y)으로 시장 컨센서스를 충족시킬 것으로 추정된다. 이익 기여도가 86%에 달하는
(002790.KS) 반가운 에뛰드 턴어라운드 Company Note 2016. 4. 5 아모레퍼시픽, 이니스프리, 에뛰드 등 핵심 자회사 실적 견조. 특히 최근 까지 매출 역신장과 영업 적자로 부진했던 에뛰드 브랜드가 히트 제품 출시로 턴어라운드에 성공한 점 긍정적. Buy 투자의견 유지 에뛰드, 2년만의 턴어라운드 아모레G의 1분기 연결 매출액과 영업이익은
2019 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (130580) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스
219 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (1358) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스 ( 매출비중 52.4%), 거래처관리서비스 ( 매출비중 25.2%) 사업을영위하고있다. 동종기업은이크레더블
2009 신한금융지주회사현황 Shinhan Financial Group Report Extend Your Financial Network Shinhan Financial Group Extend Your Financial Network Shinhan Financial Group Shinhan Financial Group Shinhan Financial
( 십억달러 ) Ginnie Mae MBS Fannie Mae MBS Freddie Mac MBS '9.1 '9.3 '9.5 '9.7 '9.9 '9.11 ' Case/Shiiler 2 대도시
21. 3 Ⅰ Ⅱ Ⅲ 작성 : 최호연구위원 (787-781) hansei@kdb.co.kr 감수 : 박석연구위원 (787-785) park@kdb.co.kr 35 3 25 ( 십억달러 ) Ginnie Mae MBS Fannie Mae MBS Freddie Mac MBS 2 15 1 5 '9.1 '9.3 '9.5 '9.7 '9.9 '9.11 '11 2 15.
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04 Netherlands 1 GREEN REPORT 2010 Vol.10 05 06 GREEN REPORT 2010 Vol.10 07 08 Japan 2 GREEN REPORT 2010 Vol.10 09 10 Hong Kong 3 GREEN REPORT 2010 Vol.10 11 12 Switzerland 4 GREEN REPORT 2010 Vol.10 13
Microsoft Word - 2016041323012959K_01_15.docx
아모레G (002790) 부진 계열사들의 턴어라운드 비-아모레퍼시픽 계열사들의 1Q16 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 13%, 30% 증가할 것으로 추정 그 동안 부진했던 계열사들이 턴어라운드하며 아모레퍼시픽보다 빠른 영업이익 성장이 나타나기 시작 비-아모레퍼시픽 계열사들에 대해서는 기존 실적 전망 유지하나 아모레퍼시픽 실적전망 상향조정 반영하여 아모레G
0904fc528054624b
(518) 214년 1Q가 매수 시기 음식료 Company Update 213. 11. 11 (Maintain) Trading Buy 213년 3Q 매출, 이익 모두 부진 빙그레는 213년 3Q에 매출액 정체, 영업이익 16% 정도 감소할 전망이다. 실적 부진은 아 이스크림 판매 부진과 우유가격 인상 지연 때문이다. 아이스크림(매출비중 38%) 부진은 여 름철
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2013-7-10 인터넷 / 게임 2Q13 Preview: 성장스토리유효 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-3773-8812 2Q13: 시장기대치소폭하회 인터넷포털 : 1 위사업자영향력강화 게임 : 해외성과에대한프리미엄 업종및투자포인트 구분투자의견 / 목표주가투자포인트 인터넷 / 게임 비중확대 NHN 매수 / 350,000원
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통신장비/전자부품
통신장비/전자부품 (비중 확대/Maintain) 단말기/부품 Issue Comment 215.6.29 삼성전자 2Q15 스마트폰 추정 판매수량 8천4백만대에서 7천5백만대로 1.7% 하향 수량 감소 영향으로 부품 업체 옥석 가리기 가속화 전망 무선충전/삼성페이 효과가 큰 아모텍에 주목 필요 [통신장비/전자부품] 박원재 2-768-3372 william.park@dwsec.com
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(4781) 항공기산업 Results Comment 216.1.29 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 1, 현재주가(16/1/28,원) 7,1 상승여력 4% 영업이익(15F,십억원) 286 Consensus 영업이익(15F,십억원) EPS 성장률(15F,%) 62.6 MKT EPS 성장률(15F,%) 2.1 P/E(15F,x) 42.1 MKT P/E(15F,x)
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Company Report 215.6.1 다음카카오 (3572) 새로운 해외성장 동력 확보 인터넷 투자의견: BUY (M) 목표주가: 14,원 (M) What s new? 월간 사용자 1천만명, 인도네시아 3대 SNS Path 인수. Path 는 폐쇄형 SNS로 유료아이템, 광고 등의 수익모델 로 인도네시아 전체 App 수익 13위 랭크(5/28 ios 기준)
weekly preview Macro Highlights 미국개인저축률 4% 이상, 소비를지연시킨다는의미 Economist 임동민 02) 월들어미국경제지표가차츰개선되고있어하반기경기회복기대감을갖
212. 8. 23 Macro Highlights 미국개인저축률 % 이상, 소비를지연시킨다는의미 Economist 임동민 2) 3777-892 dmlim@kbsec.co.kr 7 월들어미국경제지표가차츰개선되고있어하반기경기회복기대감을갖게한다. 다음주발표되는지표중, 7 월개인소득증가율이소비증가율을상회하는것으로나타나는데고용회복에기인한결과로판단된다. 다만소비증가율자체는부진하며,
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Market Analyst 민병규 2-377-3635 / byungkyu.min@yuantakorea.com 주식시장 투자전략 215.3.1 미국 2월 고용지표가 발표되었습니다. 실업률은 8년 5 월 이후 최저치를 기록, 비농업부문고용은 전망치를 큰 폭 상회해 기대 이상의 실적을 보였습니다. 이로 인해 기준금 리 인상 우려가 다시 한번 확산되고 있습니다. 2월
1000 900 (명, 건 ) 3572 800 700 600 500 400 300 200 100 테러공격 발생건수 테러로 인한 사망자 수 0 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003
테러는 인명 및 재산 손실 등 직접적 피해 뿐만 아니라 경제 각 부문에 걸쳐 광범위한 영향을 미치는데 우선 금융시장의 경우 테러사태 직후 주 가가 급락하고 채권수익률은 하락하는 한편 당사국 통화가 약세를 보인 것으로 나타남. 또한 실물경제에 있어서도 국제유가의 불안정, 관광객 및 항공수입 감소, 보험료 인상 및 보상범위 축소 등이 나타나고 국제무역, 외국인
Industry Comment 반도체산업 Positive ( 유지 ) Top Picks 삼성전자 Buy ( 유지 ) 1,500,000 원 ( 유지 ) SK하이닉스 Buy ( 유지 ) 63,000 원 ( 유지 ) Sector Index
214. 12. 8 Industry Comment Positive ( 유지 ) Top Picks 삼성전자 Buy ( 유지 ) 1,5, 원 ( 유지 ) SK하이닉스 Buy ( 유지 ) 63, 원 ( 유지 ) Sector Index 12 11 1 9 '13.12 '14.3 '14.6 '14.9 업종시가총액 주 : KRX 업종분류기준 PER( 배 ) PBR( 배
Global FDI Briefing [FDI FOCUS] 아세안의외국인직접투자와경제구역 (UNCTAD) 2017 년 12 월 18 일 [ 제 139 호 ]
![Global FDI Briefing [FDI FOCUS] 아세안의외국인직접투자와경제구역 (UNCTAD) 2017 년 12 월 18 일 [ 제 139 호 ]](/thumbs/100/144592824.jpg "Global FDI Briefing [FDI FOCUS] 아세안의외국인직접투자와경제구역 (UNCTAD) 2017 년 12 월 18 일 [ 제 139 호 ]")
[FDI FOCUS] 아세안의외국인직접투자와경제구역 (UNCTAD) 2017 년 12 월 18 일 [ 제 139 호 ] C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT
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214. 8. 19 Strategists 김성노 2) 3777-869 ksn99@kbsec.co.kr 조정현 2) 3777-894 Jhcho@kbsec.co.kr 甲 論 乙 駁 2Q14 earnings review Contents 2Q14 earnings review...2 Utilities, 금융 실적개선...2 업종별 earnings 특이사항...4 3Q14
지역별 주식형 자금 유출입 (단위: 백만달러, 주중 증감) 215-3-18 215-3-11 215-3-4 215-2-25 All Fund Totals 2,73-696 7,99 4,95 Emerging Market Fund Totals -2,682-3,528 6 278
Market Comment 215. 3.2 한국 관련 글로벌 펀드 자금 유입 지속 중 GEM, Asia Pacific, Global Fund 등 한국 비중이 높은 한국 관련 4대 펀드의 자금 유입 확대 지속. Asia Ex-Japan 내 Korea 펀드는 5주 연속 유출 중이나 Active Fund 자금 유입 점증에서 기인했다는 점에서 유입 전환 기대. 글로벌
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Global ETF Strategy 2015.6.23 그리스, 진실의 순간 강송철 3276-6181 108630@truefriend.com 서태종 3276-6184 seotaejong@truefriend.com 그리스, 가장 중요한 순간.. 6/22일 긴급회담에서 일시적 대책에 대한 합의 기대 금리 급등은 5월 유럽 조정 이유.. 7월에 7 유럽 국채 순발행
비상업목적으로본보고서에있는내용을인용또는전재할경우내용의출처를명시하면자유롭게인용할수있으며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 경제연구실 : 주원이사대우 ( ,
18-10( 통권 785 호 ) 2018. 03. 09 관세전쟁발수출절벽대응을위한내외수균형전략 - 최근경제동향과경기판단 (2018 년 1 분기 ) 비상업목적으로본보고서에있는내용을인용또는전재할경우내용의출처를명시하면자유롭게인용할수있으며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 경제연구실 : 주원이사대우 (2072-6235, juwon@hri.co.kr)
歯m1902.PDF
2002 1 28 50 PIW(Petroleum Intelligence weekly) 120 50 50,,,,,, (emerging market) 50 50 OECD 50 33 2001 50 50 8 2 Ove rsea s Ene rgy Ma rket Inte llige nce Vol 18 No 4, 9 50 2001 Nippon-Mitsubishi Anadarko
< > 수출기업업황평가지수추이
Quarterly Briefing Vol. 2017- 분기 -02 (2017.4.) 해외경제연구소 2017 년 1 분기수출실적평가 및 2 분기전망 < > 수출기업업황평가지수추이 산업별 기업규모별수출업황평가지수추이 (%) : 수출선행지수추이 1 2 2.. 3 - ㅇ 4 . 5 6 . 1 ( ) 7 1 (). 1 8 1 ( ) 1 () 9 1 () < 참고
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산업경제정보 제 62 호 (216-4) 216년 하반기 거시경제 전망 216.6.23 요 약 216년 국내경제는 하반기에 수출 부진이 다소 완화되나, 설비투자가 감소세로 돌아 서고 구조조정 여파 등이 민간소비 증가를 제약하면서 전년과 비슷한 연간 2.6% 내 외의 성장을 보일 것으로 예상 전기비로는 상 하반기 비슷한 성장을 보이겠으나, 전년 패턴의 기저효과로
<4D F736F F D FB1E8C0CEC7CA5FBFA4BAF1BCBCB9CCC4DC5FC0DBBCBAC1DF5F>
LIG Research Division Company Analysis 26/7/22 Analyst 김인필ㆍ2)6923-735ㆍipkim@ligstock.com 엘비세미콘 (697KQ Buy 유지 TP 5, 원상향 ) 내년까지안정적성장기대 - 2 분기실적, 영업수익 분기대비감소하나자회사처분손실부분의환입으로양호한실적기대 - PMIC 공급부족현상당분간지속될것으로기대되며내년
조사보고서 구조화금융관점에서본금융위기 분석및시사점
조사보고서 2009-8 구조화금융관점에서본금융위기 분석및시사점 Ⅰ. 서론 Ⅱ. 구조화금융의미시적시장구조 2 조사보고서 2009-08 요약 3 Ⅲ. 서브프라임위기의현황과분석 4 조사보고서 2009-08 Ⅳ. 서브프라임위기의원인및특징 요약 5 6 조사보고서 2009-08 Ⅴ. 금융위기의파급경로 Ⅵ. 금융위기극복을위한정책대응 요약 7 8 조사보고서 2009-08
코웨이 ( KS) 견조한성장세지속 Company Comment 프리미엄비중증가, 신제품군일시불판매호조, 해외 ODM 매출성장 세전환등에따라견조한매출성장보임. 효율적비용제어, 핵심지표 관리또한지속. 현주가 PER 18 배수준으로, 실적안정성
(021240.KS) 견조한성장세지속 Company Comment 2016. 5. 4 프리미엄비중증가, 신제품군일시불판매호조, 해외 ODM 매출성장 세전환등에따라견조한매출성장보임. 효율적비용제어, 핵심지표 관리또한지속. 현주가 PER 18 배수준으로, 실적안정성고려시매력적 1 분기실적예상치상회 의 1 분기별도매출액과영업이익은각각 5,776 억원 (+14.1%,
0904fc52803f4757
212. 5. 16 기업분석 덕산하이메탈 (7736/매수) 전자재료 잘나가는 OLED와 스마트폰의 중심에 서다 1Q12 Review: 수익성 측면에서 돋보였던 1분기 조우형 2-768-436 will.cho@dwsec.com 덕산하이메탈의 1분기 매출액은 325억원(+39.6% YoY), 영업이익은 92억원(+62.2% YoY, OPM 28.2%)으로 비수기임에도
월간 KB 금융시장정보 경제 : 경기, 둔화추세로전환될조짐이부분적으로나타남외환 : 원화절하압력점차완화전망금리 : 소폭반등후횡보예상 채권시장 1월기준금리는추가금리인하에따른경기부양효과보다가계부채증가와기업구조조정지연등저금리의부작용이더우려되는현경제상황을반영해동결예상 국고채금리는 12월하락에따른가격부담, 한은의경기회복전망유지가능성등으로소폭반등할가능성이있으나,
Microsoft Word - 월간전체합본(201404)
NO. 6 Monthly 214 Apr. 4 Daishin Asset Market Outlook 자산전략실 박혁수 769.363 bondpark@deri.co.kr 최종석 769.313 finalysis@deri.co.kr 김훈길 769.323 hgkim@deri.co.kr 황규완 769.39 gwhwang@deri.co.kr 김수연 769.3112 kim_suyoun@deri.co.kr
시작하며 브라질채권은높은수익률과이자소득비과세라는장점을보유하고있어투자자들의관심이높으며, 채권잔고도점점늘어나고있는중입니다. 하지만, 최근들어경기둔화및정치안정성에대한우려감이커지고있는데다금리가상승하고헤알화가약세를보이면서투자에대한의구심이확대되고있습니다. 이에따라채권투자에있어고려
상품기획부 책임연구원장춘하, CFP 02)768-7860, ch.jang@wooriwm.com < 유형별브라질채권투자길라잡이 > 브라질채권투자, 전략에달려있다! 2013. 7. 2 0 시작하며 브라질채권은높은수익률과이자소득비과세라는장점을보유하고있어투자자들의관심이높으며, 채권잔고도점점늘어나고있는중입니다. 하지만, 최근들어경기둔화및정치안정성에대한우려감이커지고있는데다금리가상승하고헤알화가약세를보이면서투자에대한의구심이확대되고있습니다.