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희원 장
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1 2016 년설비투자전망 목차 정수진선임연구원민성희선임연구원 Ⅰ. ʼ15 년설비투자실적 Ⅱ. ʼ16 년설비투자계획 Ⅲ. 시사점 요약 산업은행이 2015 년 11 월 2,200 여개주요기업을대상으로실시한설비투자계획조사에따르면, 2016 년설비투자는전년대비 1.0% 증가한 조원이될전망이다. 업종별로보면제조업은자동차, 기계장비, 석유정제등에서증가하고전자부품 컴퓨터 영상음향통신, 화학제품, 1 차금속등에서감소가예상된다. 비제조업은전기 가스를제외한운수, 건설등전업종에서고른투자증가가예상된다. 기업규모별로대기업은 1.3% 증가가예상되는반면, 중소기업은 5.4% 감소할것으로예상되며, 자산형태별로기계장치비중은증가하고토지 건물비중은감소하는것으로조사되었다. 중소기업은 2012 년이후 5 년간투자감소세가지속되고있으나, 중소기업설비투자에대한관세감면확대등투자활성화정책등의효과로 2016 년은감소추세가소폭완화될것으로전망된다. 한편, 대내외경제여건의불확실성에따른보수적투자기조가지속되는가운데, 선행투자, 신사업진출등선제적투자가줄고, 유지보수등소극적투자가증가하였다. 산업별로는고부가가치 유망산업을중심으로투자포트폴리오조정이예상된다. 자동차, 디스플레이등은미래성장동력확보 시장선도를위한투자확대가기대되며, 반도체, 통신서비스등은차세대투자시기미도래로신규투자확대를관망할것으로전망된다. 석유화학, 철강, 석유정제등장치산업은설비과잉으로투자축소가예상되지만, 석유정제의경우범용설비투자는축소하되, 고부가가치제품생산을위한고도화투자는확대할것으로보인다. 조선, 해운등은업황부진및경영난에따른투자축소가예상된다. * 본고의내용은집필자의견해로당행의공식입장이아님 30

2 2016 년설비투자전망 Ⅰ 15 년설비투자실적 15년설비투자실적 ( 잠정 ) : 153.8조원 ( 14년대비 12.3% 증가 ) 일시적인투자확대요인에따른큰폭의투자증가율기록 - 현대차그룹의신사옥건립등을위한한전부지매입 현대차그룹한전부지투자제외시 : 143.3조원 ( 14년실적대비 4.7% 증가 ) 대기업은 13.4% 증가한반면, 중소기업은 8.4% 감소 - 대기업은 14년에이어 15년에도증가하였으며, 14년대비 15년의증가폭확대 - 중소기업은 14년에이어 15년에도감소하였으며, 14년대비 15년의감소폭확대제조업은 18.3% 증가하였으며, 비제조업은 5.6% 증가 - 제조업은증가로전환되었으며, 비제조업은 14년에이어 15년에도증가세지속 15년설비투자실적 실적구성비증가율계획 * 합 계 대기업 중소기업 제 조 업 대기업 중소기업 비제조업 대기업 중소기업 주 : 15년상반기조사시집계된 15년설비투자계획 31

3 참고 15년설비투자실적 ( 한전부지투자제외시 ) 실적구성비증가율계획 합 계 대기업 중소기업 제 조 업 대기업 중소기업 비제조업 대기업 중소기업 계획대비 98.5% 수준에서투자실행 15년상반기조사시 15년투자계획규모는 157.3조원이었으나, 집행된투자액은계획규모의 98.5% 인 153.8조원 1) - 국내외전반적인경기위축과메르스등돌발악재에도불구하고, 양호한수준의투자집행률달성 - 대기업은계획대비 2.4% 축소, 중소기업은 2.9% 확대집행 설비투자집행률추이 계획실적 ( ) 집행률 (98.5) (95.1) (97.0) (93.1) (100.6) '11 '12 '13 '14 '15 1) 15 년하반기미응답기업의투자액은제거함 32

4 2016 년설비투자전망 Ⅱ 16 년설비투자계획 1. 개황 16년설비투자계획 : 144.8조원 ( 15년실적 143.3조원대비 1.0% 증가 ) 대기업은소폭투자확대, 중소기업은투자축소할전망 - 대기업은 15년 5.3% 증가한데이어, 16년에도 1.3% 확대할계획 - 중소기업은 15년 8.4% 감소한데이어, 16년에도 5.4% 축소할계획제조업은유지, 비제조업에서소폭확대전망 - 제조업은 74.7조원으로 0.1% 감소, 비제조업은 70.1조원으로 2.3% 증가 16 년설비투자계획 금액구성비증가율 * 합 계 대기업 중 소 기 업 제 조 업 대기업 중 소 기 업 비 제 조 업 대기업 중 소 기 업 주 : 15 년현대자동차그룹의한전부지매입관련투자액 (10.5 조원 ) 은일시적투자확대요인으로제외하고계산 33

5 [ 참고 ] 16년설비투자계획 ( 한전부지투자포함시 ) 금액구성비증가율 합 계 대기업 중 소 기 업 제 조 업 대기업 중 소 기 업 비 제 조 업 대기업 중 소 기 업 업종별설비투자계획 16년제조업설비투자 : 전년대비 0.1% 감소 16년제조업설비투자는지난해보다 0.1% 감소한 74.7조원규모이며, 비중은지난해보다 0.6%p 감소한 51.6% 로예상업종별로는자동차, 기계장비, 석유정제등에서증가하고, 전자부품 컴퓨터 영상음향통신, 화학제품, 1차금속등에서감소예상 - 투자규모는전자부품 컴퓨터 영상음향통신 38.4조원, 자동차 10.4조원, 화학제품 5.7조원, 1차금속 3.9조원순 - 전자부품 컴퓨터 영상음향통신업종의감소는메모리수요증가세둔화와가격하락우려로반도체에서의투자축소영향 - 자동차업종의투자증가는미국경기회복과폭스바겐사태의반사이익, 미래형자동차등신제품개발확대에기인 34

6 2016 년설비투자전망 제조업설비투자 금액구성비증가율 * 제 조 업 전자부품, 컴퓨터, 영상음향통신 자 동 차 화 학 제 품 차 금 속 기 계 장 비 석 유 정 제 식 료 품 고무및플라스틱 기타운송장비 기 타 주 : 15 년현대자동차그룹의한전부지매입관련투자액 (10.5 조원 ) 은일시적투자확대요인으로제외하고계산 [ 참고 ] 제조업설비투자 ( 한전부지투자포함시 ) 금액구성비증가율 제 조 업 전자부품, 컴퓨터, 영상음향통신 자 동 차 화 학 제 품 차 금 속 기 계 장 비 석 유 정 제 식 료 품 고무및플라스틱 기타운송장비 기 타

7 2년연속증가업종은자동차, 기계장비, 기타운송장비등 - 감소에서증가로전환되는업종은석유정제이며, 증가에서감소로전환되는업종은전자부품 컴퓨터 영상음향통신, 1차금속등 - 화학제품, 고무및플라스틱등은 2년연속감소할것으로전망 제조업설비투자증가율 16년비제조업설비투자 : 전년대비 2.3% 증가 16년비제조업설비투자는지난해보다 2.3% 증가한 70.1조원규모이며, 비중은지난해보다 0.6%p 증가한 48.4% 로예상비제조업주요업종에서고른증가세기대 - 투자규모는전기 가스 증기및수도사업 21.0조원, 운수업 12.8조원, 건설업 12.4조원, 출판 영상 방송통신및정보서비스업 9.0조원순 - 도매및소매업, 숙박및음식점업에서두자리의높은증가예상 36

8 2016 년설비투자전망 비제조업설비투자 금액구성비증가율 비제조업 전기, 가스, 증기및 수도사업운수업 건 설 업 출판, 영상, 방송통신및정보서비스업 도매및소매업 숙박및음식점업 부동산및임대업 기타 년연속증가업종은운수업, 건설업, 도매및소매업, 숙박및음식점업등 - 운수업의경우수상운송업은해운업의업황부진으로감소가예상되나, 항공운송업등의신규항공기구입, 공항시설확충으로증가 - 건설업은공공철도사업, 민자사업및유지보수확대에기인감소에서증가로전환되는업종은출판 영상 방송통신및정보서비스업, 부동산및임대업등 - 주요통신사의대규모망구축마무리에따라 12년이후설비투자는지속적으로감소하다가, 16년에는유선망투자확대로소폭증가예상 2년연속축소업종은전기 가스 증기및수도사업등 -전기 가스 증기및수도사업은주요발전소의투자마무리, 전력 가스수요성장세둔화등에기인 37

9 비제조업설비투자증가율 주요업종별설비투자전망제조업 금액 ( 조원 ) 증가율 (%) 내 용 반도체 디스플레이 반도체투자확대관망, 디스플레이 OLED 투자확대 자 동 차 신차 미래형자동차개발로투자증가 석 유 화 학 기존범용제품투자감소, 신제품투자증가 철 강 글로벌설비과잉, 주요업체의증설완료로축소 기 계 장 비 자동차 건설등전방산업수요증가로투자확대 석 유 정 제 고도화설비신축등으로투자증가 조 선 업황부진및경영난에따른투자축소 비제조업 구 분 금액 ( 조원 ) 증가율 (%) 내 용 전 기 가 스 발전소투자마무리, 전기 가스수요감소 건 설 공공철도사업, 민자 유지보수투자확대 통 신서 비 스 무선망투자감소, 유선망투자확대 해 운 선박공급과잉 업황부진으로투자감소 38

10 2016 년설비투자전망 3. 자산형태별설비투자계획 토지 건물에대한투자비중감소, 기계장치비중증가토지 건물 : 44.1조원 -토지 건물에대한투자는 1.5% 감소, 비중은 30.5% 로 0.7%p 감소기계장치등 : 100.7조원 - 기계장치등에대한투자는 2.2% 증가하여 100조원상회 자산형태별설비투자 금액구성비증가율 합 계 토지및건물 기계장치등 제 조 업 토지및건물 기계장치등 비 제 조 업 토지및건물 기계장치등 [ 참고 ] 자산형태별설비투자 ( 한전부지투자포함시 ) 금액구성비증가율 합 계 토지및건물 기계장치등 제 조 업 토지및건물 기계장치등 비 제 조 업 토지및건물 기계장치등

11 4. 투자동기별설비투자계획 16년투자동기별설비투자투자동기별설비투자규모는설비확장 32.8조원 (43.8%), 신제품생산 15.7조원 (21.1%), 유지보수 12.9조원 (17.2%), 연구개발 5.4조원 (7.2%) 순 - 신제품생산, 유지보수, 자동화및생력화, 연구개발등에서투자확대 투자동기별설비투자 금액구성비증가율 제 조 업 생산능력확충 설비확장 신제품생산 유 지 보 수 자동화및생력화 에너지및환경 연 구 개 발 기 타 2) 대기업 중소기업투자는모두신제품생산, 자동화및생력화, 연구개발부문에서늘어투자의질적향상기대 - 대기업은신제품생산, 유지보수, 자동화및생력화, 연구개발부문에서투자확대계획 - 중소기업은신제품생산, 자동화및생력화, 에너지및환경, 연구개발부문에서투자확대계획 2) 보안대책투자, 복리후생시설, 사무실용토지및건물에대한투자등 40

12 2016 년설비투자전망 기업규모별투자동기별설비투자 대기업중소기업 증가율 증가율 제 조 업 생 산 능 력 확 충 설 비 확 장 신 제 품 생 산 유 지 보 수 자동화및생력화 에너지 및 환경 연 구 개 발 기 타 설비투자자금조달계획 내부자금조달비중 (65.6%) 이높은가운데, 외부자금조달비중증가 16년내부자금조달비중이 65.6% 로 15년보다 0.5%p 감소계획 * 11년(60.4%) 12년(61.3%) 13년(66.5%) 14년(68.9%) 15년(66.1%) 16년(65.6%) 외부자금조달금액은올해보다 2.4% 늘어조달비중이 0.5%p 확대 - 회사채조달확대로직접금융을통한설비투자조달금액이 5.4% 증가하고, 간접금융을통한금액은 0.3% 감소전망 설비투자자금조달 금액구성비증가율 전 체 내 부 자 금 외 부 자 금 직 접 금 융 주 식 회사채 간 접 금 융

13 대기업의외부자금조달비중소폭확대대기업은내부자금증가율 (0.6%) 보다외부자금증가율 (2.7%) 이높아, 외부자금조달비중 (34.5%) 올해보다 0.5%p 확대 - 외부자금중직접금융조달금액이 5.7% 증가전망중소기업의내 외부자금조달비중은올해와비슷할전망 기업규모별설비투자자금조달 대기업중소기업 증가율 증가율 전 체 내 부 자 금 (66.0) (65.5) (67.3) (67.2) 외 부 자 금 (34.0) (34.5) (32.7) (32.8) 직 접 금 융 간 접 금 융 주 : ( ) 는기업규모별전체설비투자금액대비비중 42

14 2016 년설비투자전망 6. 설비투자확대및부진요인 설비투자확대요인 설비투자확대요인은노후시설개선 (39.7%), 선행투자 (21.3%), 국내수요증가 (17.2%), 수출수요증가 (11.2%) 순 대기업 중소기업모두노후시설개선응답비중이가장높음 - 대기업은선행투자및신규산업진출에서응답비중이중소기업보다높았음 - 반면중소기업은수출수요증가응답비중이대기업보다높게나타남 43

15 설비투자부진요인설비투자부진요인은수요부진 (39.0%), 불확실한경기전망 (32.5%), 자금조달난 (12.8%), 기존설비과잉 (12.6%) 순 - 전년대비수요부진 (39.2% 39.0%), 자금조달난 (16.9% 12.8%) 비중은감소하고, 불확실한경기전망 (31.8% 32.5%), 기존설비과잉 (9.3% 12.6%) 은증가 대기업 중소기업모두수요부진응답비중이가장높음 - 대기업은기존설비과잉응답비중이중소기업보다 3.8%p 높았으며, 중소기업은 자금조달난응답비중이대기업보다 3.7%p 높게나타남 44

16 2016 년설비투자전망 Ⅲ 시사점 대내외경제여건의불확실성에따른보수적투자기조지속 15년은불요불급한투자를최소화한보수적인투자계획을수립하고집행함 - 국내외전반적인경기위축과메르스등돌발악재에도불구하고, 양호한수준의투자집행률달성 설비투자집행률추이 계획실적 ( ) 집행률 (98.5) (95.1) (97.0) (93.1) (100.6) '11 '12 '13 '14 '15 16년은경기의불확실성이기업의투자의사결정에미치는영향증가 - 설비투자제약요인으로수요부진, 기존설비과잉등의비중증가 - 설비투자확대요인으로선행투자, 신규사업진출등의선제적투자의사결정비중감소 노후화된시설개선등소극적투자위주로실행 45

17 설비투자제약요인 설비투자확대요인 50% 40% 불확실한경기전망 기존설비과잉 기타 수요부진 자금조달난 40% 노후화된시설개선 선행투자 수출수요증가 국내수요증가 신규사업진출 30% 30% 20% 10% 20% 0% % 주 : 11~ 15 년은실적치, 16 년은계획치주 : 11~ 15 년은실적치, 16 년은계획치 투자의불확실성이경감되고, 일정수요처가확보되는산업의경우투자확대가 가능함을시사 고부가가치 유망산업중심으로투자포트폴리오조정전통주력제조업의성장한계극복을위하여성장잠재력높은산업으로투자포트폴리오조정예상 - 고부가가치산업비중확대및중장기수익원발굴을위한설비투자확대필요미래성장동력확보및시장선도를위한투자확대예상업종 내용 자동차 디스플레이 숙박 음식점 미래성장동력인전기차와스마트자동차양산을위한본격적인투자실행및신제품개발투자확대 시장우위선점목적의선제적투자본격화 OLED 신규공장건설및설비능력확충투자확대 7 대유망산업 3) 인관광산업관련숙박업투자확대 관광인프라확충을위한시설투자및면세점투자확대 메르스로인해위축된업황회복을위한정부지원증가예상 16 년상반기관광진흥개발기금융자지원전년대비 7.1% 증가 3) 보건 의료, 관광, 콘텐츠, 교육, 금융, 물류, 소프트웨어 46

18 2016 년설비투자전망 설비투자확대여부관망또는통상투자수준유지업종 - 수요성장세둔화로설비투자확대여부를관망중 내용 반도체 전기 가스 메모리수요증가세둔화와가격하락우려등으로신규투자확대관망 업황호조와신제품생산기술등장으로 15 년도 13.4% 큰폭증가에따른기저효과 신규발전소투자마무리, 전력수요성장세둔화 수도권내도시가스보급률포화로신규투자수요감소 - 기존투자는마무리, 차세대투자시기미도래로통상투자수준유지 내용 통신서비스 4 세대이동통신기술인 LTE 전국망구축완료및국내 LTE 보급포화 차세대이동통신인 5G 서비스는 20 년경상용화를앞두고있어이를위한본격적설비투자시점은 17 년이후로예상 설비과잉및업황부진으로투자감소예상업종 - 일부장치산업을중심으로글로벌설비과잉심화 내용 테레프탈산과파라자일렌등기존범용제품설비과잉석유화학 유가변동성확대로불확실성이높아지며투자둔화 철 강 석유정제 글로벌설비과잉 국내주요기업의증설및개보수완료로투자둔화 전반적공급과잉지속으로범용정제설비에대한투자감소 단, 고부가가치제품생산을위한고도화투자확대 - 업황부진및경영난에따른투자축소 내용 조 해 선 운 글로벌경기불황및해운업불황으로국내외수요감소 유가하락에따른해양플랜트등발주감소로투자위축 주요조선사의대규모손실발생에따라업황회복및경영난해소시까지설비투자감소세지속전망 운임하락등시황부진에따른유동성위기, 선박등의공급과잉지속으로설비투자감소세지속 47

19 중소기업의설비투자감소추세소폭완화예상중소기업은 12년이후 5년간투자감소세가지속되고있으나, 16년감소폭은소폭완화될것으로전망 - 중소기업설비투자에대한가속상각제재도입 4), 공장자동화설비도입에대한관세감면확대 5) 등중소기업투자활성화정책등의효과추정 15년중소기업투자계획대비집행실적 2.9% 증가 - 신규투자수요가잠재된중소기업에대한인센티브확대필요 기업규모별설비투자증가율 4) 월 ~ 16.6 월구입자산의감가상각내용연수조정범위확대 (±25% ±50%) 5) 14.3 월종료된관세감면확대 (30% 50%) 를 월 ~ 월기간에대해재도입 48

2017 년설비투자전망 Ⅰ. 16 년설비투자실적 16년설비투자실적 : 180.9조원 ( 15년 180.8조원대비 0.1% 증가 ) 경제성장과수출이둔화되고, 일부주요산업의설비과잉등으로설비투자증가세둔화 - 대기업은설비투자규모를전년대비 2.9% 확대하였으나, 중소기업은 12

2017 년설비투자전망 Ⅰ. 16 년설비투자실적 16년설비투자실적 : 180.9조원 ( 15년 180.8조원대비 0.1% 증가 ) 경제성장과수출이둔화되고, 일부주요산업의설비과잉등으로설비투자증가세둔화 - 대기업은설비투자규모를전년대비 2.9% 확대하였으나, 중소기업은 12 2017 년설비투자전망 산업기술리서치센터정수진선임연구원최지황선임연구원 Ⅰ. 16 년설비투자실적 Ⅲ. 시사점 Ⅱ. 17 년설비투자계획 산업은행이 2017년 5월 3,579개주요기업을대상으로실시한설비투자계획조사결과, 2017년설비투자는전년대비 0.5% 증가한 181.8조원이될전망이다. 이는 2016년 12월에조사된 179.7조원보다 2.1조원증가한것으로, 반도체등주력제조업의수출개선세및추경등신정부의내수부양정책감안시설비투자는금번조사보다확대될수있을것으로보인다.