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1 Part III 신이허락한무슬림소비, 할랄 (Halal) Commodity 황병진 할랄산업, 이제먼나라의이야기가아니다! 투자자들이새로운글로벌성장동력과소비주체를찾아나서면서 16 억거대인구로대표되는무슬림에대한관심이높아졌다. 특히, 2050 년이되면현재평균연령 20 대중후반의글로벌무슬림이전세계 30% 의인구를차지한다. 막대한인구배당과이들의소비시장이상당한관심사가되고있다. 글로벌무슬림의소비는 할랄 (halal) 로대표된다. 이슬람율법하에서 신이허락한것 을뜻하는할랄에기반을둔이들의소비시장은무슬림들이먹고마시는문제부터의약품, 화장품, 패션그리고물류, 관광, 금융까지도확대되는추세다. 이번 Part 는 1) 글로벌시장이왜할랄을주목하는가?, 2) 할랄산업의대표주자인할랄음식료 (F&B), 3) 할랄산업진입의필수관문인할랄인증과더불어 4) 새롭게비중을확대중인기타할랄산업들을살펴보았다. 한편, 박근혜대통령의지난 3 월중동방문과맞물려우리나라에서도할랄산업에대한관심이높아지고있다. 이제선택이아닌필수가되어버린할랄산업에있어우리나라는어느정도로준비되어있는지도살펴보았다. 이베스트투자증권리서치센터 1

2 왜할랄 (Halal) 을주목하나? 최근들어무슬림의할랄시장에대한전세계적인관심이높아지고있다. 새로운글로벌성장동력을찾아나선투자자들의시선이 16억거대인구로대표되는무슬림으로집중되었기때문이다. 더불어, 소득증가에기인한이들의높아진구매력은새로운소비주체의출현으로인식되고있기도하다. 우리나라에서도지난 3월박근혜대통령이중동순방에서 UAE와의 할랄식품협력증진 양해각서 (MOU) 를체결함에따라그관심도가상당히높아진상황이다. 할랄 (Halal) 그리고할랄산업할랄 (Halal) 은사전적으로이슬람율법 (Shariah) 에서 허용된것 또는 신이허락한것 을의미한다. 이슬람율법 (Shariah) 은무슬림들의정치, 경제, 가족법등과같이이슬람교를믿는사람들의생활규범을관장하는총체적인법제도이다. 즉, 먹는것부터시작해서무슬림들이누릴수있는모든권리는신이허락한범위내에서결정된다. 하람 (Haram) 은반대로 금지된것 을의미하는데, 이역시무슬림들의일상생활에서큰영향을미친다. 대표적인하람으로 돼지고기, 피, 알코올류 등을들수있다. 전세계가 16억무슬림시장을주목함에따라, 무슬림들을위한식료품 (F&B), 의약품, 화장품, 패션산업까지생겨났다. 이들이바로 할랄산업 인데, 할랄식품 으로시작된이후그영역을확대해최근들어서는제품의유통이나저장, 판매에이르는 물류 까지아우르고있다. 또한, 금융 과 관광 도할랄산업의한영역으로자리잡고있다. 글로벌인구의 30% 차지할 무슬림소비 를잡아라! 선진국중심의출산률저하와고령화가글로벌최대이슈가된반면, 대다수무슬림국가들의평균연령은 20대중후반수준인점이주목된다. 결혼적령기에속한대다수젊은인구에힘입어이들국가들은글로벌리가장높은인구성장률을보이고있기도하다. PEW Research Center 는 세계종교의미래 : 인구증가율예측, 에서 2010 년글로벌리 23.2% 를차지하는 16억무슬림인구가 2050년에는 27.6억명수준까지늘어약 30% 될것 을전망했다. 또한, 최근상당수난민들의유입으로이슈가된 유럽의무슬림인구비중이 2010년 5.85% 에서 2050년 10% 를초과할것 이라는점도주목되는부분이다. 중장기적으로글로벌최대인구비중을차지하게될무슬림에대한관심은더욱확대될것이다. 글로벌경제에서무슬림의영향력이커질수록이들이소비하는모든재화와서비스에대한연구도계속될수밖에없다. 이는결국글로벌할랄산업의무한한성장성을의미함과동시에할랄산업내우위선점을위한주요국그리고기업들간의경쟁강도도점차심화될것임을암시한다. 이베스트투자증권리서치센터 2

3 필리핀新대항해시대의개막 : 동남아와무슬림 표1 대륙별전체인구중무슬림비중 ( 명 ) F 전체인구무슬림인구무슬림비중 (%) 전체인구무슬림인구무슬림비중 (%) Asia-Pacific 4,054,940, ,420, ,937,900,000 1,457,720, MENA 341,020, ,070, ,960, ,900, Sub-Saharan Africa 822,730, ,420, ,899,960, ,710, Europe 742,550,000 43,470, ,330,000 70,870, North America 344,530,000 3,480, ,420,000 10,350, Latin America-Caribbean 590,080, , ,620, , 전세계 6,895,850,000 1,599,700, ,307,190,000 2,761,490, 자료 : PEW Research Center, 이베스트투자증권리서치센터 그림 1 무슬림인구의대륙별분포 Asia-Pacific MENA Sub-Saharan Africa Europe North America Latin America -Caribbean 전체무슬림인구중비중 (2010) 전체무슬림인구중비중 (2015F) (%) 그림 2 단일국가별무슬림인구 인도네시아국가별무슬림인구 (2010, 상위 12 개국 ) 터키23 중국이집트파키스탄인도방글라데시16 러시아( 백만명 ) 영국독일프랑스자료 : PEW Research Center, 이베스트투자증권리서치센터 자료 : PEW Research Center, 이베스트투자증권리서치센터 그림 3 MENA, 동남아중심의할랄시장은점차영역을확대할것 자료 : 말레이시아정부 (Ministry of International Trade and Industry), 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 3

4 할랄산업은 음식료 (F&B) 가대표주자 할랄 (halal) 산업은음식료 (Food & Beverage) 가대표적이다. 서방국에비해무슬림국가들의경제적인수준이아직낮아소비자들의지출이주로먹고마시는데집중되는것이주된이유라고할수있다. 2013년글로벌할랄산업 2조 10억달러중음식료는 1조 2,920 억달러로약 65% 를차지하고있다. 음식료는전세계무슬림시장을연구함에있어가장기본이되는산업이다. 그림 4 음식료, 할랄산업의약 65% 차지 2019 년이면 68% 수준될것 ($Bn) 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 음식료관광미디어 / 여가제약패션화장품 전체할랄산업규모 $2,001 Billion 전체할랄산업규모 $3,735 Billion 1,500 1,000 2, , F 자료 : DinarStandard, 이베스트투자증권리서치센터 할랄식품 (Halal Food) 신이허용한음식 할랄 (halal) 푸드 코란 (Quran), 순나 (Sunnah, 마호메트언행록 ) 등으로대표되는이슬람율법 (Shariah) 은무슬림들에게허용된것과금기시된것을명시한다. 보통 신이허용한음식 은현대과학에의해검증된 1) 질 (quality), 2) 안전 (safe), 3) 위생 (hygienic), 4) 청결 (clean 또는 sanitation), 5) 영양 (nutrious), 6) 믿을수있는것 (authentic) 이다. 한편, 무슬림들은죽은고기, 피그리고돼지고기를먹어서는안된다. 무슬림들의하나님인 Allah 신의이름으로도살 ( 도축 ) 되지않은고기도먹지못할뿐더러모든동물의도축역시이슬람율법에명시된방법으로이뤄져야한다. 또한, 무슬림들은사람을취하게만드는술과알코올성음료도섭취해서는안된다. 코란 (Quran) 을비롯한이슬람율법은다음과같이할랄과하람식품에대한명확한증 거를제시한다. (Quran 5:3): Forbidden to you (as food) are: 1) dead meat, 2) blood, 3) the flesh of swine, and that on which has been invoked the name of other than God. That which has been killed by strangling, or by violent blow, or by headlong fail, or being gored to death; that 이베스트투자증권리서치센터 4

5 新대항해시대의개막 : 동남아와무슬림 which has been (partly) eaten by a wild animal; unless you are able to slaughter it(in due form); that which is sacrificed on stone(altars); (forbidden) also is the division (of meat) by raffling with arrows; that is impiety. (Quran 5:90): O you who believe! 4) Intoxicants(all kinds of alcoholic drinks), and gambling,. 중략.. are an abomination of saitan s handiwork. So avoid of all that abomination in order that you may be successful. (Hadith Qudsi): Allah said, O messengers, 1) eat from the good foods and work righteousness, I, of what you do, am knowing. 표 2 할랄식품과하람식품 할랄식품 하람식품 취하는성분이없는식품 포도주, 에틸알코올등의술과알코올성음료 소, 양, 산양, 낙타, 사슴, 고라니, 닭, 오리등 돼지고기와그부산물 우유 ( 소, 낙타, 산양의젖 ) 피와그부산물 벌꿀 육식동물 ( 개, 고양이등도포함 ) 생선 ( 민물고기제외 ) 민물고기 신선한야채 ( 신선한상태로냉동한야채허용 ) 파충류 ( 뱀등 ) 와곤충 신선한과일, 말린과일 ( 대추야자, 포도, 올리브등 ) 동물의사채, 도살전에죽은동물 땅콩, 캐슈넛, 헤이즐넛, 호두등의견과류와콩류 이슬람법에따라도살되지않은할랄동물 밀, 쌀, 호밀, 보리, 귀리등곡물류 그밖에할랄인지하람인지구분하기어려운식품자료 : 삼정 KPMG(2015 년 6월 ), 이베스트투자증권리서치센터 음식료는특히他산업대비할랄인지도가높다! OgilvyNoor 1 는한보고서를통해무슬림소비자들의할랄인지도차이를세가지상품군으로분류했다. 그중반드시이슬람율법 (Shariah) 에부합하는제품, 즉 1단계상품군으로음식, 음료, 낙농유제품등의 음식료 (F&B) 와구강관리용품을들었다. 할랄인지도가가장높다는것은무슬림소비자들이음식료를소비함에있어무조건적으로할랄을따른다는것을의미한다. 이는곧무슬림소비시장을겨냥하는음식료산업과기업또한할랄에부합하는제품을제조해야한다는의미다. 표 3 상품에따른무슬림의할랄인지도와구분 구분 상품 비고 1단계상품군 음식, 음료, 낙농유제품, 구강관리용품 반드시샤리아에부합하는제품 ( 할랄인지도가가장높은제품군 ) 2단계상품군 패션액세서리, 화장품, 일상적인금융상품 할랄인지아닌지한번쯤훑어보게되는제품군 3단계상품군 항공 호텔 여행 관광상품, 대출 보험상품 할랄이아니어도소비하는제품 ( 할랄인지도면에서가장관대한제품군 ) 자료 : 이슬람마케팅과할랄비즈니스 ( 엄익란지음 ), 이베스트투자증권리서치센터 1 이슬람브랜드및마케팅컨설팅회사 이베스트투자증권리서치센터 5

6 Case I: 할랄식도살 ( 도축 ) 동물 (animal) 무슬림이먹을수있는동물이어야함 도살시살아있어야함 도살자 (butcher) 무슬림 ( 무교혹은타종교인은도살을할수없다.) 성숙한청소년또는성인 술에취하거나정신적으로불안정한사람은도살해서는안된다. 도살연장 (slaughtering tools) 쇠, 돌등의뾰족한도구 ( 이빨, 손 발톱, 뼈제외 ) 마취, 충격또는주사로도살할경우할랄인정이안된다. 도살방법 (slaughter mathods) 동물의앞쪽 ( 가슴을마주보는위치 ) 에서도살해야한다. 낙타는목아래부분을도살한다. 도살은빠르지않게, 칼은도살자의손에서떨어지면안된다. 도살시 알라신의이름으로 를말해야한다. 자동화시스템에의해서도살해서는안된다. 도살자는도살시동물의척추를잡아서는안된다. 도살시경정맥두개, 식도와기도를잘라야한다. 불가능할경우에는그중 3 개를절개한다. 동물이죽기전에가죽을벗겨서는안된다. 동물이죽기전에몸과머리를분리해서는안된다. 인두 (pharynx) 는머리부분에달려있어야한다. 즉, 도살부분은인두밑이어야한다. 도살시권장되는행위 도살전물을마시게한다. 다른동물이주위에없을때만도살한다. 칼은도살전갈아야하며, 동물이없는곳에서간다. 낙타는앞다리두개를묶은후앉힌다음도살한다. 다른동물은왼쪽으로눕힌후도살한다. 조류, 염소, 소는도살시목위, 머리바로밑으로절개한다. 염소, 양, 소는왼쪽으로눕히고왼쪽뒷다리는빼고나머지다리는묶는다. 도살자는오른쪽에칼을쥐고다른손으로는동물이움직이지못하게머리를잡는다. 동물의목은성지, 즉메카 (mecca) 쪽을향해야한다. 도살자도메카쪽을바라봐야한다. 도살의필수조건만따라도할랄은성립된다. 추가조건및규정 도살전수의사가질병유무를검진해야한다. 할랄증명서 (Halal Certificate) 는도살국에서이슬람교단체나이슬람교대표가발행해야한다. 청소, 가죽을벗기는일과포장은이슬람교샤리아규정에맞는조건에서자동화시스템으로실행해도된다. 할랄동물의사냥은먹는것을목표로했을때가능하다. 1) 사냥꾼이나사냥감이금지되어있을때사냥은금지된다. 2) Ihram 에서의사냥은금지되어있다. 3) 어떤상황에서든지사냥꾼은 알라의이름으로 를화살이나다른사냥도구를사용할때외워야한다. 3) 이는알라신이말하길알라의이름으로사냥한것이아니면먹지말라했기때문이다. 포장재료는가죽, 섬유질같은비할랄재료의사용을금지한다. 사람에게해로운포장재료도금한다. 이종교배, 복제동물등비할랄동물의피가섞여있을경우식용이금지된다. 계란류 : 비할랄동물의알은먹을수없다. 할랄조류와어류의알만먹을수있다. 이베스트투자증권리서치센터 6

7 新대항해시대의개막 : 동남아와무슬림 그림 5 할랄도축과일반도축간의방식비교 자료 : KOTRA(Global Business Report), 보도자료, 이베스트투자증권리서치센터 전세계 16억무슬림과그들의음식료시장 1조 2,920억달러규모의음식료소비시장 (2013년기준 ) Thomson Reuters 와 DinarStandard 가공동발행한 State of the Global Islamic Economy 보고서는왜우리를비롯한 G20가무슬림음식료시장을주목해야하는지를잘설명한다. 2013년기준, 글로벌전체무슬림의음식료 (F&B) 소비지출은약 1조 2,920 억달러에달했다. 이는동기간글로벌음식료소비지출 (7조 3,020 억달러 ) 의약 17.7% 규모이다. 보고서는 2013 년약 10.8%yoy 성장한무슬림들의음식료소비가향후에도연평균 12% 성장률을지속할것 으로내다봤다. 그로인해, 2019 년무슬림음식료시장규모는약 2조 5,370 억달러수준이될전망 이다. 할랄식품, 아시아태평양과 MENA 지역중심으로거대시장형성전체무슬림을단일소비시장으로가정할때, 이들의식음료시장은중국과미국보다도큰규모이다. 참고로, 지난 2013년중국과미국은각각 7,760 억달러와 7,540 억달러의음식료를소비했다. 더욱이, 무슬림에의한 1조 2,930 억달러의음식료지출은동기간단일국가중 3, 4위규모를차지한일본 (4,730 억달러 ) 과인도 (4,030 억달러 ) 의두배이상에달하는수준이기도하다. 이베스트투자증권리서치센터 7

8 특히, 할랄식품시장은아시아태평양과 MENA지역을중심으로거대하게형성되어있다. 전세계무슬림인구의 81.5% 가이지역에집중된점이주된이유이다. 그중전세계무슬림의 61.7% 가거주하는아시아태평양에서절반에가까운할랄식품이소비된다. 한편, MENA를비롯한유럽, 북미지역에거주하는비중은각각 19.8%, 2.7%, 0.2% 에지나지않지만인당할랄식품소비지출은아시아태평양무슬림보다높다. 상대적으로높은수준의소득에기인함과동시에향후할랄식품시장의무한한성장성을뒷받침하는증거이다. 그림 6 무슬림인구그리고할랄식품시장의약 81.5% 차지하는아태지역과 MENA 자료 : PW Research Center, DinarStandard, 이베스트투자증권리서치센터 개별무슬림국가들의할랄식품시장을볼때는인도네시아, 터키, 파키스탄, 이란그리고이집트순으로그규모가크다. 특히, 인도네시아는지난 2013년 1,904 억달러규모의무슬림식음료를소비함과동시에글로벌할랄식품시장의약 14.75% 를담당했다. 또한, 터키는연간 1,685 억달러 ( 글로벌전체중약 13%) 를할랄식품에지출했다. 그림 7 글로벌할랄식품시장 인도네시아, 터키, 파키스탄, 이란순으로큰규모 ($Bn) 인도네시아 터키 파키스탄 이란 이집트 59.9 방글라데시 52.7 사우디 러시아인도나이지리아이라크알제리 수단모로코 UAE 무슬림식품시장규모 ( 상위 25개국 ) 말레이시아카자흐스탄미국아제르바 프랑스예멘중국독일쿠웨이트튀니지 자료 : DinarStandard, 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 8

9 新대항해시대의개막 : 동남아와무슬림 대다수무슬림국가들은음식료순-수입국통계자료에따르면, 57개무슬림국가들로구성된이슬람협력기구 (Organization of Islamic Cooperation) 는 2013년총 790억달러음식료순-수입을기록했다. 또한, 동기간이들의음식료수입 (2,010 억달러 ) 은글로벌총수입의약 14.4% 를차지했다. 대다수무슬림국가들이농 축산업에는불리한지정학적위치인점도이들의음식료수입을정당화하는주원인이다. 최대소맥 ( 밀 ) 수입국인이집트를비롯한 MENA 국가들이상당수준의육류까지수입에의존하는가운데, 이들의음식료수입은브라질, 호주, 미국을비롯한비-무슬림수출국들에게는시장확대의기회가되고있다. 그림 8 음식료부문에서순 - 수입인무슬림국가들 (OIC) 표 4 주요 MENA 국가 육류수출은비 - 무슬림 ($Bn) 이슬람협력기구 (OIC) 수출 이슬람협력기구 (OIC) 수입 Animal & Animal Products 자료 : DinarStandard, 이베스트투자증권리서치센터 Vegitable Products Food Processing/ Manufacturing 주요육류수입국 (OIC) 주요육류수출국 국가명 수입 ($Bn) 국가명 수출 ($Bn) 사우디아라비아 2.70 브라질 4.7 UAE 1.51 인도 2.1 이집트 1.29 호주 1.6 말레이시아 0.90 미국 1.2 이라크 0.86 프랑스 0.8 요르단 0.63 터키 0.5 카타르 0.60 뉴질랜드 0.3 인도네시아 0.59 네덜란드 0.2 쿠웨이트 0.58 파키스탄 0.2 리비아 0.51 독일 0.2 자료 : DinarStandard, 이베스트투자증권리서치센터 할랄식품 시장을선도하는서방다국적기업들지난해 1조 2,930 억달러수준까지성장한할랄식품시장을선점하기위한글로벌기업들의움직임도상당히분주하다. 음식료를순-수입하는무슬림국가들이다국적기업들에침투할공간을제공한가운데, 해당시장에서의우위선점은할랄식품시장의성장과함께고스란히긍정적인기업실적으로반영될것이기때문이다. 이미굳건한포지셔닝을보유한사례들도많다. Nestle, McDonalds, Unilever 등이가장빈번하게할랄식품기업성공사례로지목되는데, Nestle 는이미 40년전부터할랄산업을준비해온점이눈에띈다. 1970년대부터말레이시아제조시설에서할랄산업을준비했을뿐만아니라최근에는전세계 450여개공장중에서 85개가할랄인증을취득한상태다. 세계최대할랄식품기업이라고해도무방할것이다. 국내기업중에서도 대상의자회사인 Miwon Group Indonesia 가오래전부터무슬림식품시장에서우위를선점중이다. 1970년대국내의경쟁과열을벗어나해외로투자한이후원료조달뿐만아니라성공적인현지판매까지이끌어내인도네시아조미료시장에서 M/S 1위를차지했다. 당장은국내모기업연결실적에서큰비중을차지하지못하더라도할랄산업의무한한성장잠재력은이기업을더욱주목하게할것이다. 이베스트투자증권리서치센터 9

10 그림 9 글로벌다국적기업들의할랄산업진출사례 기업 ( 단체 ) 명 산업섹터 상품군 ( 사진 ) 주요할랄산업활동 Nestle 음식료 (F&B) 1970 년대말레이시아내제조설비할랄관례로변경 ( 년기업내부할랄위원회설치후 1992 년그룹 차원의정식할랄정책도입으로 할랄식품 개발 말레이시아 JAKIM 할랄인증취득 전세계 450 여개공장중 85 개공장할랄인증취득 : 말레이시아내 7 개공장, 전체매출액의 1/4 이할랄 수출 2010 년세계최대할랄식품생산업체등극 Unilever Indonesia 생활소비재및 최대주주 : Unilever NV/PLC(85% 지분보유 ) ( 음식료 (F&B) IDX 상장기업 ( 티커 : UNVR IJ Equity) 인도네시아진출 82 년차 (1933 년설립 ) 로글로벌리잘 알려진자사브랜드뿐만아니라현지인겨냥한식품 개발 ( 예 : Bango) 인도네시아최초 MUI 할랄인증취득 : 음식료뿐만아니라자사 Personal Care 카테고리內 Pepsodent( 치약 ) 등피부에닿는모든제품에할랄 인증 McDonalds 음식료 (F&B) 1995 년식품뿐아니라식기, 운반과정, 보관, 조리, 말레이시아 프랜차이즈 사후관리에이르는전과정에대해말레이시아 JAKIM ( 할랄인증취득 ( 말레이시아진출페스트푸드기업최초 ) 공식홈페이지상에서자사의할랄인증과정책 (Halal Policy) 섹션운영 말레이시아맥도날드내 Shariah Advisor 채용 말레이시아에이어싱가포르, 호주, 영국에도할랄 점포오픈 Miwon Group Indonesia 음식료 (F&B) 대상자회사로 1973 년설립된인도네시아현지법인 ( 국내시장기업간의치열한경쟁벗어나인니조미료 시장진출에 1980 년이후 M/S 30% 이상기록해 업계 1 위탈환... 최근 40% ( 경쟁사인 SASA 30%, 아지노모토 25%) 인도네시아 MUI 할랄인증취득 조미료인 Miwon 외 Mamasuka 등현지브랜드런칭 원료조달과현지판매성공이장기적관점에서의 성공요인 자료 : 보도자료, 삼정 KPMG, 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 10

11 新대항해시대의개막 : 동남아와무슬림 Case II : 인도네시아 PT Indofood Sukses Makmur Tpk 최대할랄소비시장에서잘나가는 1등음식료기업 Indofood Sukses Makmur Tpk ( 이하 Indofood, INDF IJ Equity) 는인도네시아최대음식료기업으로서 1990년 PT Panganjaya Intikusuma 가 PepsiCo Inc. 의계열사인 Seven-Up Netherlands BV와의 51:49 JV로설립되었다. 1994년 PT Indofood Sukses Makmur Tpk로사명을변경한이후인도네시아증권거래소 ( 이하 IDX) 에상장되었다. 지주사로서주력계열사로는종합식품회사 (Consumer Business Product) 인 Indofood CBP (ICBP), 제분회사인 Bogasari, 팜유중심의종합농업회사인 Indofood Agri Resources(IFAR) 등이있다. 그중 ICBP는 2010년 IDX 그리고 IFAR 은 2007년싱가포르거래소 (SGX) 에기업공개를했다. 2000년대중반이후운송기업인 Pacsari 인수를통해물류사업에뛰어들었고, 최근사탕수수등식품첨가제원료와채소부문까지진출해계열사간의시너지를도모하고있다. Indofood CBP Sukses Makmur Tpk(ICBP), 전체매출의절반을책임지는맏형 ICBP는 Indofood 를이끄는최대계열사이다. 주요제품으로인스턴트라면, 스넥, 조미식품, 이유식등영양제품그리고유제품과음료를들수있다. 특히, 인스턴트면제품인 Indo-mie 가유명한데인도네시아내에서 M/S 70% 를자랑한다. 취약한인도네시아물류인프라하에서전지역동일가격보장을위해주요거점을중심으로라면공장만 15개소를운영하는것도동사마케팅의강점이다. Nestle, Asahi 등의다국적기업들과의 JV를통해여타음식료부문에서도 R&D 투자와신제품을출시함으로써시장영향력을확대중이다. 도시화로인해현대식음식료에대한인도네시아내수소비도가파르게증가하고있다. 최근생겨난신조어인 Snaking Time 이인도네시아내스넥소비증가를잘설명한다. 더욱이, 무슬림국가인인도네시아의최대종교행사이자대가족이모이는라마단기간에도최근인스턴트식품구매가증가추세라고회사측은분석했다. 할랄측면에서도동사전제품에대해 MUI로부터할랄인증을취득했고, JV 파트너인 Asahi의주류 (Alcohol) 사업제의를매몰차게거절하고비주류 (Non-Alcohol) 음료사업만영위하는것이대표적인일화다. Indofood Agri Resources(IFAR) 의 EBIT 기여도확대 IFAR 은과거 Indofood 계열사중두번째로매출액이높았으나동사가영위하는지속된농산물 ( 팜유 ) 가격하락영향으로그기여도가손상된바있다. 하지만, 2013년이후투자한산업용 Forest Plantation 과더불어 Palm Oil 가격의안정화에매출액과주당순이익 (EPS) 은점차회복되는추세이다. Indofood 연결실적에대한 EBIT 기여도도점차회복되는점에서이후가기대되는부분이다. IDR 약세가한시적주가악재이나, 중장기으로무한한성장여력은여전! Indofood 도내수비중이 90% 를초과하는음식료기업인만큼루피아 (IDR) 환율약세기에는주가가상당하게반응한다. 원재료수입등에노출된외환리스크탓인데, 연내예상되는미금리인상이단행되면이를둘러싼불확실성요인도해소될전망이다. 연평균두자리수준을지속할것으로전망되는인도네시아음식료소비증가율은중장기적으로 Indofood 의무한한성장여력으로작용할것이다. 그림 10 Indofood CBP 탐방 ( 당사투자전략팀 ) 그림 11 JCI 와 Indofood, Indofood CBP 주가 (pt, IDR) 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 자카르타종합지수 (JCI, 좌 ) Indofood (INDF, 좌 ) Indofood CBP (ICBP, 우 ) (IDR) 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 0 자료 : 이베스트투자증권리서치센터 자료 : Bloomberg, 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 11

12 그림 12 원료, 소비재, 물류까지갖춘종합식품기업 그림 13 거점별생산시설배치 - 물류비용, 스피드 자료 : Indofood, 이베스트투자증권리서치센터 자료 : Indofood, 이베스트투자증권리서치센터 그림 14 Indofood 매출액과주당순이익 (EPS) 그림 15 Indofood CBP 매출액과주당순이익 (EPS) (IDR, 조 ) 매출액 (Indofood, 좌 ) 80 EPS (Indofood, 우 ) (IDR) 600 (IDR, 조 ) 매출액 (ICBP, 좌 ) 40 EPS (ICBP, 우 ) (IDR) F 2016F F 2016F 0 자료 : Bloomberg, 이베스트투자증권리서치센터 자료 : Bloomberg, 이베스트투자증권리서치센터 그림 16 Indofood 매출의 47% 는 Indofood CBP Distribution 8% 그림 17 Agri Resources 의 EBIT 기여도회복 Distribution 3% Agri Business 20% 매출기여도 ( 내부 년, 외부 년 ) 44.3 Consumer Business Products 47% Agri Business 32% EBIT 기여도 ( 내부 년, 외부 년 ) 47.4 Consumer Business Products 44% BOGASARI 25% 26.8 BOGASARI 21% 25.2 자료 : Indofood, 이베스트투자증권리서치센터 자료 : Infofood, 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 12

13 新대항해시대의개막 : 동남아와무슬림 할랄산업진입위한필수조건, 할랄인증 선택 이아닌 필수 가되어버린할랄인증 (Halal Certification) 할랄산업으로의진입을원하는기업 ( 또는단체 ) 이라면가장먼저할랄인증을준비해야한다. 할랄시장에서핵심고객인무슬림소비자들의마음을열기위해서는공신력있는할랄인증기관으로부터취득한할랄라벨 ( 로고 ) 은필수조건이기때문이다. 대다수무슬림국가가아직할랄인증미비를이유로수입을불허하지는않지만, 나날이높아지는무슬림소비자들의할랄인지도는더욱할랄인증의중요성을부각시킨다. 우위선점위한할랄인증기구들의발빠른움직임할랄산업의중요성은우후죽순처럼생겨난할랄인증기관들에서도볼수있다. 전세계적으로현재존재하는인증기관수는약 200여개에달한다. 다만, 이슬람법학파및지역관습에따라할랄기준이상이해할랄인증을위한국제표준이없는상황이다. 이를이유로실제이슬람권역에서신뢰하는인증기관은 70여개수준에지나지않는다. 국제적으로공인된할랄인증수요가높아짐에따라주요인증기관들도우위선점을위한발빠른행보를보이고있다. 말레이시아 JAKIM, 인도네시아 MUI, 미국 IFANCA, 싱가포르 MUIS 등이가장대표적인할랄인증기구이다. 그림 여개까지늘어난할랄인증기관가운데공신력있는기관은약 70 여개 자료 : 보도자료, 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 13

14 말레이시아, 글로벌할랄산업의최고선두주자! 글로벌리가장공신력높은할랄인증현재말레이시아의할랄인증은전세계적으로가장널리인정받고있다. 말레이시아는지난 2012년정부산하의이슬람개발부 (Department of Islamic Development Malaysia, JAKIM ) 를유일할랄인증기구로지정한이후범정부차원에서이슬람국가의할랄허브가되기위한정책을펼치고있다. 말레이시아는국민들의할랄인지도역시상당히높은수준이다. 이미 TV 등의광고를통해 JAKIM 이부여한할랄인증의정통성을높게평가하는가운데, JAKIM 으로부터의할랄인증은여타주요국보다복잡하고까다롭기로유명하다. 또한, 말레이시아는현재 JAKIM 또는동등한수준의할랄인증없이는식품수입을제한하고있기도하다. 더불어, JAKIM 으로부터할랄인증을취득하는경우미국 IFANCA 를비롯한글로벌리공신력있는주요국할랄인증기구들과의상호인증도가능하다. 이같이높은공신력을이유로글로벌기업들은 JAKIM 의할랄인증을받기위해노력중이다. 그림 19 말레이시아 JAKIM 할랄인증절차 할랄식품생산공정별준수사항 (JAKIM) 공정원재료식육처리중간재공장제조기계공장조업포장보관 / 저장판매 할랄인것 준수사항 ( 조건 ) 할랄개념을이해한무슬림이샤리아법에따라도축 최종제품에서검출안되더라도하람은사용불가 하람인것과접촉하지않도록설계 양돈장, 하수처리시설로부터분리 나지스 ( 부정 ) 한것 ( 하람 ) 에접촉하지않을 세척하기쉽게설계 양호한위생상태 할랄인증심볼, 로고의오해여지없앨것 할랄인증표시는등록당시의것을사용 하람인것과분리보관 소매의경우, 할랄전용코너 ( 비할랄분리진열 ) 비치 자료 : JAKIM, 삼정 KPMG, 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 14

15 新대항해시대의개막 : 동남아와무슬림 세계할랄산업 Hub로도약말레이시아는주요할랄제품수출시장에서의우위선점을위해서도범정부차원의노력을기울이고있다. 정부산하의할랄산업개발공사 (Halal Development Corporation, HDC ) 가가장대표적인예이다 년까지 GDP의 5.8% 에달하는할랄산업육성 이라는마스터플랜아래, HDC는말레이시아전역에서할랄산업단지 (Halal Park) 인증업무를도맡고있다. 2015년현재총 25개할랄산업단지가조성된가운데, 그중 14개할랄산업단지는이미 HDC로부터공인 Halal Park 인증인 HALMAS 를취득한상태이다. HDC는투자유치를위한인센티브프로그램도운영중인데할랄산업단지운영자, 참여자그리고물류업체에대한세금, 관세등의혜택을제공하고있다. 표 5 말레이시아정부가인정하는주요할랄산업단지 (Halal Park) Halal Park 소재지 총면적판매형태 개시년도 임대조건 HALMAS Selangor Halal Hub Pulau Indah, Selangor 1,000 acres Leasehold 년 PKFZ National Halal Park Pulau Indah, Selangor 120 acres + 66 경공업 Unit Melaka Halal Park Serkam, Melaka acres 땅 ( 판매 ), 공장 ( 임대 ) 년 년 ( 땅 ) ECER Pasir Mas Halal Park Pasir Mas, Kelantan 108 acres Freehold 년 ECER Gambang Halal Park Palm Oil Industrial Cluster (POIC) Lahad Datu Gambang, Pahang 200 acres Freehold 년 Lahad Datu, Sabah 292 acres Freehold 년 Pedas Halal Park Pedas, Negeri Sembilan 100 acres Freehold 년 Palm Oil Industrial Cluster (POIC) Tanjung Langsat Halal Park PERDA Halal Park Tanjung Lansat, Johor 261 acres Freehold 년 ( 땅 ) Kubang Menerong, Penang 165 acres 땅 ( 판매 ), 공장 ( 임대 ) Sedenak Industrial Park Kulajaya, Johor 700 acres Freehold 년 주 : HALMAS 는 HDC 가동기간의 Halal Park 조건에부합하는할랄산업단지운영사에게부여하는인증자료 : HDC(Halal Industry Development Corporation, Malaysia), 이베스트투자증권리서치센터 전세계 No.1 이슬람경제활동국가말레이시아는할랄산업과인증제도뿐만아니라글로벌이슬람경제활동측면에서도둘째가라면서러운국가이다. 최근 Thomson Reuters 와 DinarStandard 가공동주관한글로벌이슬람경제지수 (Global Islamic Economy Indicator) 산정에서말레이시아는당당히 1위를차지했다. 세부할랄산업에대한평가에서도말레이시아는음식료, 금융, 관광그리고화장품 제약에이르는 4개부문에서 1위를거머쥐었다. 결국, 할랄산업전반에서말레이시아가글로벌최고선두주자인것은제도적장치마련과지원을아끼지않는범정부차원의정책에기인한것이라고할수있다. 이베스트투자증권리서치센터 15

16 표 6 말레이시아, 글로벌이슬람경제지수 No.1 국가 (4 개부문에서 1 위 ) 순위 전체 음식료 금융 관광 패션 미디어 / 여가 화장품 / 제약 1 말레이시아 말레이시아 말레이시아 말레이시아 UAE 싱가포르 말레이시아 2 UAE UAE 바레인 UAE 중국 UAE 이집트 3 바레인 호주 UAE 싱가포르 이탈리아 영국 싱가포르 4 오만 카타르 오만 터키 터키 말레이시아 파키스탄 5 사우디아라비아 오만 사우디아라비아 몰디브 프랑스 레바논 UAE 6 카타르 요르단 쿠웨이트 바레인 인도 독일 요르단 7 쿠웨이트 사우디아라비아 카타르 요르단 남아공 프랑스 부르나이 8 요르단 쿠웨이트 파키스탄 태국 스리랑카 바레인 인도네시아 9 파키스탄 바레인 요르단 카타르 독일 미국 사우디아라비아 10 인도네시아 싱가포르 인도네시아 튀니지 싱가포르 카타르 오만 자료 : DinarStandard(Thomson Reuters 공동주관 ), 이베스트투자증권리서치센터 인도네시아, 글로벌최대할랄소비시장보편화되는인도네시아할랄인증말레이시아와더불어전세계적으로공신력있는할랄인증을부여하는국가는바로 인도네시아 이다. 당연히 단일시장기준으로최다무슬림인구를보유함과동시에향후글로벌신소비를이끌어갈할랄산업의최대소비시장 인점이대표적인이유이다. 전체 2.5억명에달하는인도네시아인구중약 87% 가이슬람교도인가운데, 글로벌전체무슬림의약 13% 가인도네시아인인점은주목할수밖에없는사실이다. 한편, 2010년기준인도네시아에서할랄인증을받은식품수는약 13,000 여개이고의약품, 화장품등을포함하면 2만개를초과했다. 약 700억달러규모로추산된당시인도네시아할랄식품시장과 2013년기준 1,904 억에달하는규모를비교할때할랄식품인증제품수는훨씬많을것임에틀림없다. 2019년부터 할랄인증여부 표시의무화 2014년 9월 25일, 인도네시아의회는 2019 년부터비할랄 (non-halal) 식품, 의약품, 화장품등에대해 Non-Halal 라벨부착의무화 법안을통과시킨바있다. 여태껏인도네시아내에서할랄인증이권고수준에그친반면, 법적인효력이발생하는 2019 년부터는할랄규제가더욱강화될전망이다. 할랄인증강화법안 (Halal Product Guarantee Act) 의발효로기업들에게는 비용부담 을증가시킬것이다. 다만, 현행품목당약 100~500 만루피아수준의할랄인증비용보다는법을어김에따른처벌이더욱크다는점을주목해야한다. 인도네시아할랄인증강화법안은 할랄규정을어길시최소 5년이하의징역또는 20억루피아이하의벌금에처해질것 을명시하기도했다. 이베스트투자증권리서치센터 16

17 新대항해시대의개막 : 동남아와무슬림 할랄인증기구, MUI에서 BPJPH 로이전 (2019년부터 ) 본래인도네시아의할랄인증기구는이슬람율법학자위원회인 MUI(Majelis Ulama Indonesia) 로잘알려져있다. LIPPOM MUI라는부속기관의중앙및 33개지역본부에서과학 기술관점으로식품, 의약품, 화장품등의할랄성을평가하고현재까지할랄인증을부여하고있다. 할랄인증강화법안 의효력이발생하는 2019년부터는 종교부 (Ministry of Religious Affairs) 산하의 BPJPH(Badan Penyelenggara Jamina Produk Halal) 가인증발급을담당할예정이다. 또한, BPJPH 는현장실사를담당하는제3의감사기구를두고정부차원의엄격한할랄인증기구로거듭날것이다. 한편, MUI의독자적인할랄인증은아직은여전하나 2019년부터는본연의기능으로돌아가조력자의역할을수행할것이다. 더욱이, 새로운법안하에서는대상제품에국한된기존의할랄인증을넘어원료공급과생산, 보관, 포장, 유통그리고소비자로의판매방식까지현장실사를하게된다. 모든수입품도이에해당되는점에서인도네시아向수출업체들은 MUI( 또는 BPJPH) 또는 BPJPH 와협약을맺은기관에서무조건할랄인증을취득해야만수입이허가된다. 그림 20 인도네시아할랄인증절차 할랄인증강화법안 기인한주요변경사항 ❶ 할랄인증의무품목규정 : 인도네시아내유통되는모든음식료, 화장품, 화학 / 바이오제품, 유전자변형제품에대해할랄인증의무화 ❷ 제품원재료뿐만아니라생산, 유통과정도 ' 할랄방식 ' 준수 : 원자재공급 / 생산 / 보관 / 포장 / 유통 / 판매및소비자에게제공되는방식까지할랄제품공급과정 (Halal Product Processing) 준수의무화 ❸ 인증발행기관신설로인증발급절차세분화 : BPJPH(Badan Penyelenggara Jamina Produk Halal) 설립으로인증발급절차세분화 ❹ 비할랄제품 'Non-Halal' 라벨부착의무화 자료 : KOTRA(Global Business Report), 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 17

18 그림 21 인도네시아할랄인증적용사례 할랄인증표시한 Indo mie (Indofood) 할랄인증조미료 (Unilever Indonesia) 글로벌커피체인점도할랄제품사용강조 현지식당할랄인증고지문 (Solaria) 자료 : 이베스트투자증권리서치센터 아랍에미레이트 (UAE), 2014년말부터새롭게할랄인증제도정립아랍에미레이트 (UAE) 는말레이시아, 인도네시아와함께할랄산업에서앞서나가는국가중하나다. 다만, 지난해 10월까지만해도 UAE는자국내에서직접할랄인증서를부여하지않았다. 그대신, 해외 IFNCA( 미국 ), SICHMA( 호주 ), KMF( 한국 ) 등의이슬람협회에인증발급권한을위임하고할랄산업내에서의영향력을발휘했다. 최근글로벌할랄산업성장잠재력을인식한 UAE는 2014년 10월부터움직이기시작했다. 두바이소재의 ESMA(Emirates Authority for Standardization & Metrology) 이로고정비와함께할랄인증에나섰다. 그리고최근에는중동지역할랄산업의종주국이되고자노력함과동시에할랄인증관련규제움직임도점차강화하는추세이다. 이베스트투자증권리서치센터 18

19 新대항해시대의개막 : 동남아와무슬림 그렇다면, 우리나라는얼마나준비하고있나? 우리나라도한국이슬람교중앙회 ( KMF : Korea Muslim Federation) 가할랄인증을제공하고있다. 1994년부터서비스를제공한것을감안하면역사도약 20년이넘는다. 하지만, 할랄산업에대한국내인식부재와함께국내할랄인증 (KMF) 의낮은인지도등이항상문제점으로대두된바있다. 올해 3월박근혜대통령이중동 4개국순방에서 UAE와 할랄식품협력증진 에대한 MOU를체결함에따라할랄산업에대한관심이점차높아지고있다. 농림축산식품부, 해양수산부, 식품의약품안전처등도할랄식품연구와이슬람권수출제품개발을위한정부차원의지원을시작했다. 과거싱가포르 MUIS, 말레이시아 JAKIM 등과상호인증을체결한바있는 KMF도최근인도네시아 MUI 등여타할랄인증기구들과도 MOU를준비중인점이주목된다. 결국, 2014년말기준 133개업체 404개품목에그친국내할랄인증실적도점진적인확대를지속할전망이다. 국내할랄인증, 아직은음식료산업에국한! 할랄산업에대한국내기업들의관심도점차높아지고있다. 지난해이슬람권국가로의국내농식품수출액이 6.8억달러를기록한가운데, 무슬림소비확대로 2017년에는그규모가두배가될것으로전망되기때문이다. 최근 5 년간국내음식료기업중심의할랄산업투자와인증취득도증가추세이다. 대표적인사례로대상, 대상FNF, 농심, 아워홈, CJ제일제당등의가공식품할랄인증을들수있다. 농심은부산공장할랄전용생산라인에서생산된 할랄신라면 ( 소고기스프를콩단백질로대체 ) 으로할랄인증을획득했다. 최근 아워홈도가공식품할랄인증에이어인천공항푸드코트내 할랄코너 를오픈한가운데, 서울우유, 빙그레등도유제품에대한 JAKIM 인증을받고수출로를확대하고있다. 다만, 현행음식료산업에치우친할랄산업의중요성인식은아직아쉬운부분이다. 수출용제품을위한할랄인증이라는평가도목표시장의범주를스스로축소하는오류를범하기쉽다. 국내거주무슬림인구증가세와향후국내를방문하는관광수요까지감안한다면, 범국가그리고범국민적인할랄산업이해가필요한시기라고판단된다. 이베스트투자증권리서치센터 19

20 Case III: 국내할랄인증사례 표7 국내주요음식료기업할랄산업참여현황 기업 ( 단체 ) 명 브랜드 년도 인증기관 ( 국가 ) 인증제품 ( 상품 ) 비고 대상 청정원 2013 MUI ( 인도네시아 ) 마요네즈, 김, 유지류등 13 개품목 청정원 2014 MUI ( 인도네시아 ) 맛소금, 미역등 6 개품목 대상 FNF 종가집 2009 MUI ( 인도네시아 ) 김치 4 종 ( 맛 / 포기 / 열무 / 총각 ) 농심 신라면 2011 KMF ( 한국 ) 할랄신라면 ( 소고기대신콩단백질이용 ) 할랄전용생산라인 ( 부산 ) 신라면 2013 JAKIM ( 말레이시아 ) 할랄신라면 아워홈 자연드림 2014 JAKIM ( 말레이시아 ) 조미김, 김치 떡볶이, 불고기등확대 ( 계획 ) 푸드코트 2015 인천국제공항푸드코트 할랄코너 예정 CJ 제일제당 2013 JAKIM ( 말레이시아 ) 햇반, 조미김, 김치 3 개품목 43 개제품 연내 인니 확대 ( 계획 ) 풀무원 자연은 JAKIM ( 말레이시아 ) 튀기지않은라면 2 종 판매량 30 배증가 롯데제과 JAKIM ( 말레이시아 ) 꼬깔콘 오리온 JAKIM ( 말레이시아 ) 초코파이 돼지기름젤라틴식물성대체 동아원 JAKIM ( 말레이시아 ) 밀가루 국내제분업계최초 서울우유 2015 JAKIM ( 말레이시아 ) 유제품 빙그레 2015 JAKIM ( 말레이시아 ) 유제품 자료 : 보도자료, 삼정 KPMG, 이베스트투자증권리서치센터 표8 2015년 KMF( 한국이슬람교중앙회 ) 할랄인증리스트 No. 기업 ( 단체 ) 명 대상제품명 인증 / 공고일자 1 한식당 eid 한식당 비고 2 아워홈 ( 3 면사랑 ( 4 아워홈 ( 자연드림김치 ( 맛김치, 포기김치, 총각김치 ) 깍두기 ) 면사랑국수 전통재래김 농협 ( 단위농협 ) 진주시수출배연구회 쿠쿠전자 ( 정수기 KERUAN 터키음식점 Mr. KEBAB 터키음식점 ( 케밥 ) 대상 FNF ( 10 대상 FNF ( 11 대상 FNF ( 종가집순살떡 종가집김치 수출용限 종가집석쇠구이김 자료 : 한국이슬람교중앙회 [KMF] 홈페이지 ( 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 20

21 新대항해시대의개막 : 동남아와무슬림 먹고마시는이슈를넘어선할랄산업 육류, 가공식품, 제과, 음료등음식료 (F&B) 에집중되던할랄산업의범주는그이상으로확대되는추세이다. 무슬림들이먹고마시는문제를넘어신체에접촉될수있는의약품, 화장품, 의류와함께할랄제품의생산부터판매까지연결하는물류등의 Value Chain 까지도할랄산업의영역이되고있다. 더욱이, 향후무슬림소득향상이가져올관광산업과금융까지도최근무슬림을기대하는투자자들의관심거리이기도하다. 할랄의약품 (Halal Phamaceuticals) 할랄식품시장, 즉음식료 (F&B) 와함께가장주목받는할랄산업은바로 의약품 이다. 무슬림의입등을통해몸으로흡수되는것이다보니이슬람율법 (Shariah) 하의할랄과하람을고려할수밖에없는영역이기때문이다. 지난 2013년글로벌무슬림들의의약품소비지출은총 720억달러수준이다. 동기간글로벌전체지출의 6.6% 수준으로할랄식품 ( 동기간 17.7%) 과견주기는미미하나, 무슬림인구증가세와소득향상을고려하면무시할것만도아니다. DinarStandard 는 할랄의약품시장규모가 2019년까지약 1,030 억달러 ( 글로벌리 7.7%) 수준으로성장할것 을전망했다. 개별국가들중에서는무슬림인구와소득수준이상대적으로높은터키, 사우디아라비아, 인도네시아순으로의약품소비지출이큰것으로나타났다. 한편, 2013년 OIC 국가들의의약품수입은글로벌전체의 7%, 즉 330억달러수준이다. 대부분이프랑스, 독일등선진제조국으로부터수입되는가운데, 할랄인증실태는아직미미하다. 다만, 신앙심이높은무슬림들을중심으로제조사의할랄인증여부를따져보고구매하는움직임이늘어나는추세다. 이런니즈를가장잘활용한할랄제약사로말레이시아 CCM Berhad 와인도네시아 Kalbe Farma 가자주사례로거론된다. 그림 년무슬림의약품소비약 720 억달러 그림 23 CCM Berhad, 2015 Halal Excellence 수상 터8.9 키주요무슬림화장품소비시장 ( 상위 15 개국 ) 5.9 사우디4.9 인도네시아 미국독일이이란프러알집트랑스시아제리($bn) 인영도국UAE 방파글라데시키스탄자료 : DinarStandard, 이베스트투자증권리서치센터 자료 : CCM Berhad 홈페이지 ( 이베스트투자증권리서치센터 21

22 할랄화장품 (Halal Cosmetics) 무슬림화장품시장, 초기단계지만무한한성장잠재력보유 DinarStandard 에따르면, 지난 2013년헤어및스킨케어, 색조제품그리고치약, 데오도란트등개인위생용품을포함한화장품에대한무슬림소비자들의지출은약 460억달러로추산된다. 동기간약 6,830 억달러수준인글로벌전체화장품소비지출의 6.78% 수준이다. 의약품과마찬가지로, 할랄산업내에서화장품이차지하는비중도아직은식품에비해미미한수준이다. 무슬림소비자들의소득과생활수준이향상됨에따라기호가다양해질것이라는점에서무한한잠재력을보유한시장임에틀림없다. DinarStandard 는 향후할랄화장품시장은연평균약 8% 성장을지속해 2019년무렵 730억달러 ( 글로벌 M/S 8.2%) 규모로성장할것 이라고전망하기도했다. 무슬림화장품은지난 2010년말레이시아가할랄화장품표준인 MS 2200:2008 규정 을도입한이후부각되기시작했다. 할랄화장품은이슬람율법 (Shariah) 에부합되는성분과공정으로제조되어야하고제품의청결과안전을특히중시한다. 따라서, 알코올, 돼지추출물을식물성천연원료로대체함과동시에동물실험을금기시하고윤리적인제조공정을지향하는것이할랄화장품의대표적특성이라고할수있다. 세계최초할랄화장품 Saaf Skincare 영국기업인 Saaf Skincare( 은무슬림소비자들을겨냥하는할랄화장품시장의대표기업이다. 2008년설립된이후세계최초할랄화장품을개발했다. 100% 천연에서추출한원료 (No added alcohol, fragrance or colourings-totally Natural, Totally Chemical Free, Totally Pure, Totally Safe) 를바탕으로 European Halal Authority 에서세계최초할랄화장품인증을받기도했다. Pure in Persian 을뜻하는 Saaf의어원에서도동사가할랄화장품을목표시장으로함을추측할수있다. 한편, 제품구매자의 75% 가비무슬림일정도로 Saaf Skincare 의할랄화장품은무슬림뿐만아니라비무슬림들에게도큰호응을얻고있다. 그림 24 영국천연화장품제조사, Saaf Skincare 그림 25 Saaf, 세계최초할랄화장품인증취득 자료 : Saaf Skin Care 홈페이지 ( 자료 : Saaf Skin Care 홈페이지 ( 이베스트투자증권리서치센터 22

23 중국($bn) 캐나다리아新대항해시대의개막 : 동남아와무슬림 16억무슬림, 전세계 4위규모의화장품소비시장개별무슬림국가들로부터의화장품소비지출은아직미미하다. 하지만, 지난 2013년 16억무슬림들이지출한전체화장품소비는미국 (810억달러 ), 일본 (780억달러 ) 그리고중국 (490억달러 ) 다음으로큰세계 4위수준의규모이다. 개별무슬림국가들중에서는아랍에미레이트 (UAE), 터키, 인도, 러시아, 인도네시아순으로할랄화장품소비가많다. 특히, 할랄화장품의소비가인구보다는무슬림인구의소득수준에비례하는점을통계자료는잘설명한다. 즉, 러시아, 프랑스, 독일, 영국등은무슬림인구가소수임에도불구하고큰규모의할랄화장품시장이형성되어있다. 이같은이유로서유럽, 미국등에기반을둔화장품제조사들이할랄화장품시장에서도굳건한우위를선점할가능성이크다. 그림 년 460 억달러규모의할랄화장품시장 그림 27 글로벌화장품수출시장주도하는유럽 북미 6 5 주요무슬림화장품소비시장 ( 상위 15 개국 ) UAE 터키미국사우디독일영국인도러인말프이집트랑스레이시아도네시아시아이탈네덜란드중국스페인 주요화장품수출국 ( 상위 10 개국 ) 이탈리아 4.38 싱가폴영국아일랜드 미국 독일 프랑스 ( 백만달러 ) 자료 : DinarStandard, 이베스트투자증권리서치센터 자료 : DinarStandard, 이베스트투자증권리서치센터 최근할랄화장품시장트렌드식물성천연원료가할랄화장품시장의특성으로자리잡은가운데, 무슬림여성을위한스킨케어, 색조이외의화장품분야도눈에띄는성장세를보인다. 남성용화장품과더불어고급헤어관리제품이바로그것이다. 대다수무슬림국가들의덥고습한날씨와강한햇볕에기인한탈모를예방할수있는기능성화장품수요가확대되었다. 최근들어서는매니큐어등의손톱광택제품도높은성장률을기록중이다. 사실 손톱의겉에물이닿아야올바른세정행위 라고주장한일부법학자들때문에무슬림여성들의손톱광택제사용은종교적인질타를받은바있다. 하지만, 하루다섯차례기도해야하는무슬림여성들을겨냥한통기성매니큐어가소개됨에따라변화가발생하기시작했다. 이슬람학자인 Mustafa Umar의 통기성매니큐어할랄판정 까지이어지며한때이제품은수요를못따라갈정도로불티나게판매되기도했다. 한편, 아랍지역소비자들의요구사항이더욱특화됨에따라할랄화장품시장도피부노화방지, 보습, 미백등으로점차세분화되고있기도하다. 무슬림인구증가와소득향상을기대할때, 할랄화장품도결국글로벌기업들에는무한한기회임에틀림없다. 이베스트투자증권리서치센터 23

24 미국독일($bn) 이라크이트할랄패션 (Halal Fashion) 무슬림패션시장, 연평균 10.5% 성장률지속기대무슬림들고유의패션도할랄산업의한영역이다. 글로벌무슬림들은의복도코란과순나에근간을둔이슬람율법 (Shariah) 을따르기때문이다. 단정함 (modesty) 을기본으로무슬림들은보다좋은질 ( 質 ) 그리고멋스러우면서도편안하고고급스러우면서도겸손한의류를착용하려고노력한다. 무슬림의가치소비가늘며패션소비도높은성장을지속하고있다. Dinar Standard 와 Thomson Retuers 가공동발행한 State of the Global Islamic Economy 보고서는 2013년글로벌무슬림소비자가의류와잡화에지출한금액은 2,660 억달러에달한다. 동시기 2조 2,380 억달러를기록한글로벌전체패션지출을감안할때, 할랄패션시장의글로벌비중은약 11.9% 수준에달한다. DinarStandard 는 2013 년연간약 10% 성장한무슬림패션시장이여전히 +10.5%yoy 수준의성장세를지속해 2019년에는약 4,840 억달러 ( 글로벌리 14.4%) 를기록할것 을전망했다. 전세계 3위규모의패션 ( 의류 잡화 ) 시장 16억무슬림을단일국가로가정할때, 할랄패션시장규모는상당한수준이다 년기준으로만봐도미국 (4,940 억달러 ), 중국 (2,850 억달러 ) 다음으로거대한패션시장이기때문이다. 개별국가들중에서는터키 (393억달러 ), 아랍에미레이트 (225억달러 ), 인도네시아 (188억달러 ) 순으로할랄패션시장규모가크다. 대다수인구가무슬림인것이이들국가들의공통점인반면, 서유럽, 미국등과같이무슬림인구가소수임에도불구하고큰규모의할랄패션시장이형성된점은주목할만한부분이다. 일반적으로무슬림을위한의류 잡화는무슬림국가들에서생산한다고보기쉽다. 실제로최대할랄패션수출국은무슬림국가가아닌중국으로지난 2013년 OIC 회원국向의류수출로약 270억달러를벌었다. 그외에도인도, 이탈리아, 프랑스, 영국등비 OIC 회원국들이무슬림소비자들을겨냥한의류수출시장에서우위를선점중이다. 그림 28 할랄패션시장약 $2,660 억수준 (2013 년 ) 그림 29 최대 OIC 회원국 패션수출국은 중국 터주요무슬림의류 * 소비시장 ( 상위 15 개국 ) 키UAE 인파키스탄인도방글라데시러시아이집트나이지리아이란사우디도네시아쿠웨파키스탄이집트태국미국시리아인도네시아독일싱가포르영국 UAE 프랑스이탈리아터키인도중국 ,005 1,491 1,960 3,315 OIC* 국가向주요의류수출국 27, ,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 ( 백만달러 ) 주 : 의류는의복과잡화 ( 신발등 ) 를모두포함한것 (2013 년기준 ) 자료 : DinarStandard, 이베스트투자증권리서치센터 주 : OIC = Organization of Islamic Cooperation( 이슬람협력기구 ) 자료 : DinarStandard, 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 24

25 新대항해시대의개막 : 동남아와무슬림 최근할랄패션도 E-Commerce 가대세글로벌패션시장의 E-Commerce 열풍과함께, 무슬림을위한할랄패션시장도한지역 / 국가에국한되지않고글로벌시장으로영역을확대하고있다. 온라인공간을중심으로무슬림패션의상징인히잡 (hijab) 쇼핑몰이성행하고있다. 가장대표적인온라인할랄패션쇼핑몰로터키의 Modanisa 를들수있고, 말레이시아의 Nashata 도무슬림전용스포츠의류에특화된온라인쇼핑몰이다. 한편, 요르단의 Shukr 와영국의 Islamic Design House 등은기존의할랄패션시장이라고부르는여성복중심에서벗어나무슬림남성을위한패션시장까지목표시장으로하고있다. 그림 30 Hijab/ 무슬림여성복기반의터키 Modanisa 그림 31 무슬림을위한스포츠의류쇼핑몰 자료 : Modanisa 온라인쇼핑몰 ( 자료 : Nashata 온라인쇼핑몰 ( 표 9 Top 20 무슬림패션온라인쇼핑몰 순위 국가 온라인쇼핑몰 웹사이트주소 (URL) 취급패션카테고리 1 터키 Modanisa 히잡 (Hijab)/ 여성복 2 싱가포르 Zalora 전통의상, 무슬림여성복 3 인도 Cbazaar 전통의상 4 인도네시아 Hijabenka 히잡 (Hijab)/ 여성복 5 인도네시아 Hijup 히잡 (Hijab)/ 여성복 6 UAE Rabia Z 히잡 (Hijab)/ 여성복, 전통의상 7 인도 My Batua 히잡 (Hijab)/ 여성복, 기타 8 독일 CitraStyle 히잡 (Hijab)/ 여성복 9 말레이시아 Nashata 운동복및수영복 10 요르단 Shukr 여성복, 남성복, 기타 11 영국 Inayah 히잡 (Hijab)/ 여성복 12 터키 Aker 히잡 (Hijab)/ 여성복 13 인도네시아 Moshaict 히잡 (Hijab)/ 여성복 14 영국 Aab 히잡 (Hijab)/ 여성복 15 미국 Artizara 히잡 (Hijab)/ 여성복 16 UAE Anna Hariri 히잡 (Hijab)/ 여성복 17 영국 Islamic Design House 여성복, 남성복, 기타 18 터키 Armine 히잡 (Hijab)/ 여성복 19 말레이시아 Tudung People 히잡 (Hijab)/ 여성복 20 영국 Pearl Daisy 히잡 (Hijab)/ 여성복 자료 : Thomson Reuters, DinarStandard, 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 25

26 할랄물류 (Halal Logistics), 할랄산업발전과함께동반성장할랄제품의일반적인유통원칙에따르면, 할랄제품은비할랄제품과섞이거나동일한장소에서보관, 운송그리고제조되어서는안된다. 또한, 할랄제품의제조공정에있어서비할랄제품에사용된어떠한장비 / 설비도사용할수없다. 이같은이유로원료공급을시작으로제조공정, 보관, 유통등에걸친가치사슬 (Value Chain) 을연결할수있는할랄물류 (Logistics) 에대한니즈가확대되고있다. DinarStandard 는할랄제품의최종판매가격에서물류가차지하는비중을약 15% 수준으로추정했다. 2013년글로벌할랄식품시장규모 (1조 2,930 억달러 ) 를감안할때동기간할랄물류비용은약 1,940 억달러수준이다. 또한, 할랄식품부문의핵심카테고리인육류만감안하면 225만달러수준이될것으로추정했다. 할랄시장의부상과함께할랄물류산업도동반성장할전망이다. 아시아에서는말레이시아가범정부차원의지원하에서 Klang 할랄항구를개장하는등글로벌할랄유통의중심지로거듭나고있다. 유럽에서는네덜란드의 Rotterdam 항구가 Eurofrigo, VAT Logistics 와의컨소시엄으로할랄물류서비스를시작해유럽할랄유통관문으로써의기능을수행중이다. 또한, 프랑스도말레이시아와협력으로지난 2012년부터마르세유항구에할랄유통센터를개발중이다. 그외터키, 아랍에미레이트 (UAE) 등도지정학적인이점을이용한할랄물류기지로써의역할을준비중이기도하다. 그림 32 할랄산업가치사슬 (Value Chain) 자료 : DinarStandard, 이베스트투자증권리서치센터 향후할랄관광 (Tourism) 과이슬람금융도주목할것! 글로벌무슬림인구증가세와소득이향상될수록이들을겨냥한관광산업과금융의성장도기대된다. 이미영국, 싱가포르, 일본등은무슬림관광객유치를위해공항에기도실을설치하고호텔객실마다메카의방향을표시하는등할랄관광산업을육성하고있다. 우리나라에서도최근한식재단과글로벌할랄이공동으로무슬림을위한모바일어플리케이션인 HalalKorea for Muslim 을출시하기도했다. 한편, 무슬림국가들을중심으로성장이가시화되면이들국가와기업들에대한글로벌투자자들의관심도높아질것이다. 이는곧이슬람금융까지발전시키는촉매제가될것으로예상된다. 이베스트투자증권리서치센터 26

27 新대항해시대의개막 : 동남아와무슬림 할랄산업, 우리에게도 선택 아닌 필수 앞서살펴본바와같이, 글로벌할랄산업은전세계무슬림인구증가와더불어그들의경제적지위가향상됨에따라가파른성장세를지속하고있다. 최대비중을차지하는음식료 (F&B) 산업은특히앞으로도연평균 10% 이상의양적성장을도모하며할랄산업의성장을견인할전망이다. 또한, 이들무슬림시장의내수소비가확대될수록순 -수입규모도증가세를더할전망이다. 16억무슬림을겨냥하는글로벌수출기업과무슬림국가에직접투자하는다국적기업들에게는결국무한한가능성을제공해나갈것으로판단된다. 이제우리에게도 필수 가되어버린할랄산업지난 3월박근혜대통령의중동 4개국순방과맞물려우리나라에서도 할랄 (halal) 과 할랄산업 (halal industry) 에대한인식이점차확대되는추세이다. 하지만, 오래전부터이미무슬림소비시장의중요성을인식하고할랄산업에투자해온미국, 서유럽그리고동남아시아국가들과비교하면우리는아직걸음마단계일뿐이다. 무한한성장여력을보유한무슬림소비시장에서이미우위를선점한주요국들과경쟁하기위해서는우리도이제할랄산업이 선택 이아닌 필수 라는인식을가져야할시기이다. 최근모바일을통해공개된 HalalKorea 어플리케이션은우리나라도할랄의중요성을인식하고있음을보여주는대표적인사례이다. 한편, 해당어플리케이션에서소개된할랄인증식당과 Pork-Free 식당이전국적으로각각 3개와 4개에그친점은아직은아쉬움이많은부분이다. 음식료기업들주도의할랄인증열풍까지생겨난가운데, 우리가향후글로벌할랄산업의주류로서굳건히자리잡기위해서는범정부그리고범국민적인중요성인식과관심이선택이아닌필수라고판단된다. 그림 33 최근국내에서런칭된 HalalKorea 어플리케이션 자료 : 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 27

28 할랄산업에대한오해와진실할랄인증을취득하면무슬림시장에서무조건성공한다? 국내주식시장에서할랄인증과관련된이벤트가기업주가를급등시키는것을보곤한다. 할랄인증의취득으로해당기업의무슬림국가向수출이급증해기업실적이좋아질것이라는점이주가에선반영되기때문으로판단된다. 하지만, 할랄인증은할랄산업에진입하기위한필수관문일뿐이다. 기업의실적은할랄산업에진입한후 무슬림소비시장내에서해당기업이인지도제고를위해얼마나많은마케팅측면의노력을하느냐 에달려있다. 실폐사례들도존재하는데, 지난 2013년미국디트로이트의한패스트푸드점은할랄치킨샌드위치에대한허위광고혐의로 70만달러의손해배상을판결받은바있다. 같은해중국신장지역에서도가짜할랄마크를단제품적발로무슬림들이분노한바있고, 우리나라도올해 5월가짜할랄육류식품업체들이축산물위생관리법위반혐의로입건되기도했다. 또한, 이슬람윤리관을이해하고무슬림에대한신뢰를구축하는것 도중요하다. 아랍에는 친구에게는법을적용하지않고법을해석한다 는속담이있다. 무슬림들에게는인간관계가제도를앞선다는것을잘보여준다. 즉, 중장기적으로할랄산업우위를선점하려면할랄의구조적 문화적 경제적인배경분석과더불어무슬림을이해하는것이우선시되어야할것이다. 할랄 (Halal) 의엄격성은음식료에만국한된다? 현행 65% 수준의할랄산업이음식료 (F&B) 에집중되어있어해당오해는일반적이다. 하지만, 이미언급한것처럼할랄산업은이제무슬림이먹고마시는문제를넘어의약품, 화장품, 패션, 물류그리고관광과금융까지영역이확대되고있다. 또한, 지금은말레이시아나인도네시아같은무슬림국가들이비할랄음식료 ( 특히육류 ) 수입에만엄격한규제를적용하지만그범위는언제든지확대가능함을염두에둬야한다. 할랄인증을취득한음식료수출 / 판매극대화가당장은우리의최대관심사일것이다. 단, 할랄식품만큼은아니더라도무한한성장여력을보유한기타할랄산업에서도선제적인투자를통한경쟁국대비우위를가져야할것이다. 그것만이현재지나치게중국소비에의존하고있는국내산업의리스크를다변화할것이라고판단된다. 아시아와중동이최대할랄소비시장이다? 규모의경제 (Scale of Economy) 측면에서약 80% 이상의무슬림이거주하는아시아태평양과중동이현행최대할랄소비시장이자성장여력도큰것은부인할수없다. 한편, 시리아난민사태와같은무슬림의대거이동은기존선진소비시장도무한한할랄산업성장가능성이존재함을의미한다. PEW Research Center 보고서도 2010 년약 5% 수준에지나지않는유럽내무슬림비중이 2050년 10% 를초과할것 을전망한바있다. 결국할랄산업내에서아시아와중동중심의선제적인투자가요구되지만, 향후에는글로벌전체가할랄산업의영토가될수있음도염두에둬야할것이다. 이베스트투자증권리서치센터 28

29 新대항해시대의개막 : 동남아와무슬림 Compliance Notice 본자료에기재된내용들은작성자본인의의견을정확하게반영하고있으며외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 황병진 ). 본자료는고객의증권투자를돕기위한정보제공을목적으로제작되었습니다. 본자료에수록된내용은당사리서치센터가신뢰할만한자료및정보를바탕으로작성한것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로참고자료로만활용하시기바라며유가증권투자시투자자자신의판단과책임하에최종결정을하시기바랍니다. 따라서본자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있으며어떠한경우에도당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형될수없습니다. _ 동자료는제공시점현재기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. _ 동자료의추천종목은전일기준현재당사에서 1% 이상보유하고있지않습니다. _ 동자료의추천종목은전일기준현재당사의조사분석담당자및그배우자등관련자가보유하고있지않습니다. _ 동자료의추천종목에해당하는회사는당사와계열회사관계에있지않습니다. 이베스트투자증권리서치센터 29