2014 년도보험산업전망과과제 2013. 12 윤성훈 전용식 최원 김세중 채원영
머리말 미국의서브프라임모기지부실에서시작된글로벌금융위기와유럽재정위기는 5년이지난현재어느정도진정되었고실물경제도회복되는조짐을보이고있다. 그러나미국의양적완화정책축소부담으로신흥국으로부터자금이크게유출되는등금융시장의변동성이커지고있다. 우리나라의경우양적완화정책축소부담으로부터는상대적으로영향을적게받고있으나가계부채증가와주택가격하락, 전세가격급등등으로인해소비부진이계속되고있다. 기업의수익성악화와부채조정으로설비투자회복도지연되고있다. 이러한내수부문의부진에도불구하고수출회복과적자재정에힘입어 2013년경제성장률은 2012년에비해다소높아졌다. 정부는 2014년에내수주도로경제성장이회복되기를기대하고있다. 그러나글로벌금융위기의근본원인이부채문제였고선진국은지난 5년간부채조정을어느정도마무리해가고있으나우리나라는오히려부채가확대되었기때문에정부의기대가실현될지는미지수이다. 보험산업의생존을위협하던금리하락추세는 2013년여름부터미국의양적완화정책축소부담으로다행히진정되었으며 2014년에금리하락가능성은낮아보인다. 그러나금리의절대적수준이여전히낮기때문에 2014년에도자산운용의어려움은지속될것이며, 내수부문회복이쉽지않아보험수요도소폭늘어나는데그칠것이다. 또한 2014년보험산업은신계약비이연제도변경, 특고법제정추진, RBC 규제강화등경영에부담스러운제도및감독환경변화에도직면하게된다. 그리고정부의재정부담으로인해보험산업에대한사회안전망역할요구가강화될것이다. 자동차보험적자문제도계속될것이다. 이러한환경변화에대해보험산업은첫째, 방카슈랑스, GA 등독립채널관련문제, 특수고용직보호법제정추진등에효율적으로대응해야할것이다. 둘째, 공사간협력방안마련을통해사회안전망으로서보험산업의역할을제고하여소비자신뢰를회복해야할것이다. 셋째, 보험산업은보험본업인리스크관리에서이익을확보할수있도
록위험률차익중심의경영을강화해야할것이다. 넷째, 손해보험안정화를위해감독당국과협력하여자동차보험의운영구조를정비해야할것이다. 마지막으로감독당국은보험회사의재무건전성개선을위한보다합리적이고종합적인로드맵을제시해야할것이다. 보험연구원은이러한내용을담은정책보고서인 2014년도보험산업전망과과제 를발간하였다. 동보고서가보험회사에게유익하게활용되길기대하며본보고서작성에많은시간과노력을기울인동향분석실연구자여러분께고마움을전한다. 마지막으로본보고서의내용은연구자들개인의의견이며보험연구원의공식적인의견이아님을밝혀둔다. 2013년 12월보험연구원원장강호
목차 요약 / 1 Ⅰ. 보험제도변화 / 8 1. 회계및계리제도변경 / 8 2. 상품관련제도및소비자보호 / 10 Ⅱ. 실물경제 금융환경 / 12 1. 세계경제 / 12 2. 국내경제 / 23 3. 국내금융시장 / 35 Ⅲ. 국내보험시장 / 42 1. 생명보험 / 42 2. 손해보험 / 56 3. 보험산업종합 / 70 Ⅳ. 보험산업경영과제 / 72 1. 보험판매채널의환경과대응전략 / 73 2. 재무건전성에대한합리적규제필요 / 75 3. 손해보험산업안정적운영구조정비 / 76 4. 보험산업의소비자신뢰제고 / 78 5. 위험률차익중심의경영 / 79 부록 / 81
표차례 < 표 Ⅱ-1> 세계경제성장률추이및전망 / 13 < 표 Ⅱ-2> 미국의경제성장률과실업률추이 / 20 < 표 Ⅱ-3> 국내실물경제동향및전망 / 24 < 표 Ⅱ-4> 고용시장동향및전망 / 31 < 표 Ⅱ-5> 소비자물가상승률전망 / 32 < 표 Ⅱ-6> 대외거래전망 / 35 < 표 Ⅱ-7> 기준금리 / 36 < 표 Ⅱ-8> 금리및환율전망 / 40 < 표 Ⅱ-9> 국내경제및금융시장전망종합 / 41 < 표 Ⅲ-1> 개인보험수입보험료성장전망 / 50 < 표 Ⅲ-2> 생명보험수입보험료전망종합 / 54 < 표 Ⅲ-3> 장기손해보험원수보험료전망 / 58 < 표 Ⅲ-4> 연금부문원수보험료전망 / 61 < 표 Ⅲ-5> 자동차보험원수보험료전망 / 64 < 표 Ⅲ-6> 일반손해보험종목별원수보험료전망 / 66 < 표 Ⅲ-7> 손해보험종목별원수보험료전망 / 69 < 표 Ⅲ-8> 보험산업수입보험료전망 / 70 < 표 Ⅲ-9> 보험침투도전망 / 70 < 표 Ⅲ-10> 보험밀도전망 / 71 < 표 Ⅳ-1> 2013년보험산업경영과제 / 72
그림차례 < 그림 Ⅱ-1> 세계경제성장률추이 / 12 < 그림 Ⅱ-2> 국가별국채 (10년물) 수익률추이 / 16 < 그림 Ⅱ-2-1> 미국, 영국, 일본 / 16 < 그림 Ⅱ-2-2> 중국, 독일 / 16 < 그림 Ⅱ-3> 엔 / 달러환율과달러인덱스추이 / 17 < 그림 Ⅱ-4> 위안 / 달러환율과달러 / 유로환율추이 / 17 < 그림 Ⅱ-5> 세계주가지수추이 / 17 < 그림 Ⅱ-6> 미국의자금잉여 / 부족추이 / 20 < 그림 Ⅱ-7> 미국의부채추이 / 20 < 그림 Ⅱ-8> 일본재정건전화시도와경제성장률 / 21 < 그림 Ⅱ-9> 부문별자금잉여 / 부족추이 / 21 < 그림 Ⅱ-10> 미국금리와신흥국포트폴리오자금유출입 / 22 < 그림 Ⅱ-11> 5~8월주요국금리및환율변동폭 / 22 < 그림 Ⅱ-12> GDP 성장과 GNI 성장추이 / 23 < 그림 Ⅱ-13> 지출항목별성장률추이 / 24 < 그림 Ⅱ-14> 지출항목별성장기여도추이 / 25 < 그림 Ⅱ-15> 재정적자추이 / 25 < 그림 Ⅱ-16> 가계대출증가율과민간소비증가율추이 / 26 < 그림 Ⅱ-17> 전세가격지수와민간소비증가율추이 / 26 < 그림 Ⅱ-18> 상장기업수익성과설비투자증가율추이 / 28 < 그림 Ⅱ-19> 기업부채비율과설비투자증가율추이 / 28 < 그림 Ⅱ-20> 고용률과실업률추이 / 30 < 그림 Ⅱ-21> 취업자증가율추이 / 30 < 그림 Ⅱ-22> GDP갭과소비자물가상승률 / 32 < 그림 Ⅱ-23> 물가상승률추이 / 32 < 그림 Ⅱ-24> 수출입동향 / 33 < 그림 Ⅱ-25> 수출증가율추이 / 34
그림차례 < 그림 Ⅱ-26> 경상GDP와국고채금리추이 / 36 < 그림 Ⅱ-27> 기준금리와시장금리추이 / 36 < 그림 Ⅱ-28> 국고채수익률곡선추이 / 37 < 그림 Ⅱ-29> 국내채권투자자들의보유채권듀레이션 / 37 < 그림 Ⅱ-30> 스프레드추이 / 38 < 그림 Ⅱ-31> 주가와금리추이 / 39 < 그림 Ⅱ-32> 주가변동성추이 / 39 < 그림 Ⅱ-33> GDP대비경상수지와원 / 달러환율추이 / 40 < 그림 Ⅱ-34> 외환보유액과 CDS 프리미엄추이 / 40 < 그림 Ⅲ-1> 개인보험보장성및저축성보험비중추이 / 42 < 그림 Ⅲ-2> 보장성보험보험료증가율추이 / 43 < 그림 Ⅲ-3> 보장성보험종목별성장률추이 / 44 < 그림 Ⅲ-4> 보장성보험성장률과수입보험료전망 / 45 < 그림 Ⅲ-5> 일반저축성보험월별초회보험료추이 / 46 < 그림 Ⅲ-6> 일반저축성보험성장률추이 / 47 < 그림 Ⅲ-7> 연금저축평균공시이율추이 / 48 < 그림 Ⅲ-8> 변액저축성보험월별초회보험료추이 / 48 < 그림 Ⅲ-9> 저축성보험수입보험료및증가율전망 / 49 < 그림 Ⅲ-10> 금융권역별퇴직연금적립금비중추이 / 51 < 그림 Ⅲ-11> 단체보험수입보험료및증가율전망 / 52 < 그림 Ⅲ-12> 생명보험수입보험료및증가율전망 / 53 < 그림 Ⅲ-13> 명목 GDP와생명보험수입보험료성장률추이 / 54 < 그림 Ⅲ-14> 장기초회 / 계속보험료증가율 / 56 < 그림 Ⅲ-15> 저축성 / 상해 질병초회보험료 ( 월별 ) / 56 < 그림 Ⅲ-16> 장기손해보험원수보험료증가율전망 / 58 < 그림 Ⅲ-17> 연금부문원수보험료및증가율 / 60 < 그림 Ⅲ-18> 연금부문원수보험료비중 / 60
그림차례 < 그림 Ⅲ-19> 개인연금원수보험료전망 / 61 < 그림 Ⅲ-20> 퇴직연금원수보험료전망 / 61 < 그림 Ⅲ-21> 자동차등록대수및증가율 / 62 < 그림 Ⅲ-22> 자동차보험월별경과손해율 / 62 < 그림 Ⅲ-23> 자동차보험원수보험료전망 / 63 < 그림 Ⅲ-24> 일반손해보험종목별원수보험료증가율 / 65 < 그림 Ⅲ-25> 일반손해보험원수보험료전망 / 66 < 그림 Ⅲ-26> 손해보험원수보험료증가율및명목경제성장률전망 / 68 < 그림 Ⅲ-27> 보험침투도추이및전망 / 71
Insurance Industry Outlook and Issues 2014 This report provides growth projections in 2014 for the insurance industry as well as the Korean economy. In 2014, the Korean economy is expected to grow by 3.3%, increasing by 0.6%p over 2013, due to a gradual recovery trend of the world economy and an increase in capital investment. Since economic growth rate is still lower than potential growth rate, consumer prices will rise by 2.3%, and the stable trend will be maintained. In 2014, the economic growth rate and consumer price inflation rate are expected to rise slightly, and interest rate of treasury bonds (3-year) will be maintained around 3.2%, increasing by 0.4%p over 2013, due to the reduction of quantitative easing in the U.S. The won/dollar exchange rate will show an appreciation trend due to continuing foreign investment inflows and a current account surplus. The global risk factors for the economy are the reduction of quantitative easing in the U.S., the possibility of the failure of Abenomics in Japan, the limited growth of emerging markets due to the expansion of the uncertainty of financial markets. The domestic risk factors for the economy are a continuing downturn in the real estate market, lack of demand due to de-leveraging of households and businesses, a decrease in the potential growth rate, and the possibility of a sudden increase in short-term interest rates due to quantitative easing policy reduction in the U.S. In 2014, as the economic growth rate rises slightly and relative tax-free benefit is highlighted, the growth rates of both life insurance and non-life insurance will increase over FY2013, and premium
income will grow by 5.0%, increasing by 5.6%p over FY2013. For life insurance, since premium income of saving type insurance increased dramatically as the result of tax reform in FY2012, the premium income of life insurance sector is expected to decline by 3.8% in FY2013. However, in 2014, as the base effect will disappear and the economic growth rate will be slightly improved, premium income is expected to increase by 4.4%. Premium income of protection type insurance will grow by 4.3% due to a rising interest on health insurance and insurers' product portfolio adjustment. Premium income of saving type insurance will grow by 4.6% by reason of relative tax-free profits and the expansion of interest in income in old age. Premium income of group insurance is expected to be low growth of 2.9% due to the difficulty of the expansion of the retirement pension market for small business. For non-life insurance, premium income will increase by 6.1%, which is 1.5%p higher than FY2013, due to a slight recovery of the economic growth, an increase in long-term non-life insurance premiums, relatively standing-out tax benefits, and increasing in demand for the products preparing elderly life. By product line, long-term non-life insurance premiums will increase by 7.4%, and private pension premiums will increase by 6.7%. Premiums of retirement pension plans, automobile insurance, and general non-life insurance will grow by 2.9%, 2.3%, and 6.2% respectively. In spite of an increase in the economic growth rate, automobile insurance premiums will show a sluggish growth mainly due to an increase in the products offering premium discount related to mileage discount or black box..in conclusion, the growth of the Korean insurance industry
will improve in 2014, however, it will be a restricted growth compared to the previous years. Also, continuing low interest rates will make the asset management of insurers difficult. Moreover, in 2014, improving the profitability of insurance companies seems challenging, and management of financial solvency will also become even more difficult due to changes in fee structure and prudential regulations. This report suggest the management issues for insurance companies and the policy issues for regulators, given the changes in the market environment, such as increasing interests in preparing the income of old age, needs for profit-oriented growth, intensifying competition among/within financial sectors, and increasing importance of consumer trust; changes in the institutional environment such as changes in the system related to distribution channels and fee structure; and the changes in the supervision environment, namely strengthening of prudential regulations. The presented management and policy tasks are 1 efficiently responding to the changes in insurance sales channel environment, 2 improving consumer trust through expanding insurer's role as a safety net of society, 3 redirecting the focus of the management from expense margins to risk margins, 4 stabilizing the loss ratio of automobile insurance and re-establishing operations structure 5 presenting a roadmap to improve the financial solvency. First, the report suggests that insurance companies should strengthen the exclusive agent channel and regulators should come up with the solution to the problems regarding independent channels such as bancassurance and GA. Second, in order to meet the increasing welfare demand, the
insurance industry should play a role of social safety net. The report adds there is an urgent need to establish social safety net through the cooperation of the government and the insurance industry. Third, the management system of insurance companies is recommended to be converted to risk margins focused from existing expenses margins focused. The premium rate regulations of regulators have induced the business structure focusing expenses margins, and it is one of the main causes of consumer complaints. Fourth, as a negative trend in the loss ratio has continued, the deficit of automobile insurance will reach one trillion won level. Also, the report points out that conflict among stakeholders over insurance premium damages the stability of the non-life insurance and increases the social cost. To solve these problems, it is suggested that a task force for stabilizing loss ratios should be established, in addition, the management structure of the automobile insurance should be redefined in order to reduce the social cost. Fifth, the Korean regulators have enhanced financial solvency regulations along with the global trend of strengthening capital regulations of the insurance industry since the global financial crisis. However, the report emphasizes that the influences of related policies, such as rate regulations, has not considered; therefore, a prudential regulations roadmap considering these influences, is needed.
요약 Ⅰ. 경제동향과전망 1. 세계경제 IMF는 2013년세계경제가선진국및신흥국성장세둔화로 2012년보다 0.3%p 낮은 2.9% 성장할것으로예상함. 그러나선진국의경우 2012년하반기보다 2013년상반기성장률이다소상승하는등회복조짐을보이기시작함. 2013년선진국은유로지역경기회복세에도미국의재정및통화정책불확실성등으로 2012년보다 0.3%p 하락한 1.2% 성장할것으로예상됨. 2013년신흥국성장세는선진국경기회복으로인한대외수요확대에도 2012년보다 0.4%p 하락한 4.5% 성장에그칠것으로예상됨. IMF는 2014년세계경제가선진국을중심으로완만하게회복되어 2013년보다 0.7%p 상승한 3.6% 성장할것으로전망하였으나미국의양적완화축소, 일본아베노믹스성공여부, 신흥국금융시장불확실성확대등이위험요인으로작용할것으로보임. 2014년선진국은미국의성장세확대와유로지역의플러스성장전환으로 2013년보다 0.8%p 높은 2.0% 성장할것으로전망됨. 신흥국의경우해외수요증가에힘입어 2013년보다 0.6%p 상승한 5.1% 성장할것으로보이나미국출구전략이시행될경우충격이적지않을것으로예상됨.
2 정책보고서 2013-6 2014 년세계소비자물가상승률은선진국의경기반등에도국제유가및원자 재가격하락등으로 2013 년과동일한 3.8% 수준을나타낼전망임. 2014년달러화는유로화, 엔화대비강세를보일것으로전망됨. 유럽과일본의통화정책완화지속과미국의양적완화축소, 그리고국가간성장률격차로달러화강세는 2013년에이어 2014년에도지속될전망임. 반면중국위안화는금융당국의핫머니규제강화, 경제성장둔화, 경상수지흑자감소등으로절상속도가완만해질것으로예상됨. 2. 국내경제 2013년국내경제는수출개선및정부지출확대에힘입어 2012년 (2.0%) 보다 0.7%p 상승한 2.7% 성장할것으로예상됨. 2013년소비자물가는국제유가등국제원자재가격안정과원화강세에따른수입물가하락, 내수부진에따른 GDP갭의마이너스폭유지로 2012년보다 1.1%p 낮은 1.1% 상승할것으로보임. 2014년국내경제는세계경제의완만한회복으로수출증가세가지속되고설비투자가증가할것이나가계부채, 부동산경기침체, 기업부채등의불확실성으로 2013년보다 0.6%p 높은 3.3% 성장에그칠것으로전망됨. 2014년민간소비는실질국내총소득이증가하고고용률이개선될것이나가계부채와주택가격하락으로인한소비여력부진으로 2013년에비해 0.2%p 상승한 2.0% 증가하는데그칠것으로전망됨. 설비투자는경기회복에대한불확실성, 기업실적악화와과다한기업부채등에도불구하고기저효과로 6.5% 증가전환할것으로보임. 소비자물가상승률은경제성장률이잠재성장률을하회하고원화강세로인한수입물가안정이예상되어 2.3% 를기록할전망임.
요약 3 고용상황의경우수출증가세는유지될것으로보이나내수회복지연등 의영향으로 2013 년과유사할것으로전망됨. 2014년세계경제의회복세와교역량증가로수출은증가할것으로보이며, 이에따른설비투자확대로수입도증가할것으로예상됨. 수출은세계경제의완만한회복세와이로인한교역량증가로 2013년 2.0% 에서 2014년 2.1% 증가로 0.1%p 확대될전망임. 수입은민간소비부진지속에도설비투자증가에따른자본재수입확대등으로 2013년 1.0% 감소에서 2014년 5.2% 증가로전환할전망임. 경상수지는 2013년에비해흑자폭이축소될전망임. 3. 국내금융시장 2013년경제성장률과소비자물가상승률둔화로국고채 (3년) 금리는연간 2.8% 수준을보이고있으며연초하락세를보이다가미국의양적완화축소부담으로 5월이후상승하였고, 장단기금리차이는확대되었음. 원 / 달러환율은지속적인경상수지흑자, 신흥국과의차별화로인한외국인투자자금유입으로하반기원화강세를보이며연평균 1,090원수준을나타냄. 2014 년국고채 (3 년만기 ) 금리는국내경제의완만한회복세와소비자물가상 승률이소폭높아짐에따라 2013 년보다 0.4%p 상승한 3.2% 내외를기록할 전망임. 원 / 달러환율은경상수지흑자지속, 외국인투자자금유입이지속될것으로 전망되어 2013 년보다절상된 1,040 원수준이전망됨.
4 정책보고서 2013-6 Ⅱ. 생명보험동향과전망 FY2013 생명보험수입보험료는저축성보험의기저효과로개인보험수입보험료가감소하고단체보험도저성장에그치면서전체적으로 3.8% 감소할것으로예상됨. 개인보험은보장성보험의회복세에도불구하고일반저축성보험의기저효과가큰폭으로발생하면서 4.3% 감소할것으로예상됨. 단체보험은퇴직보험의퇴직연금전환이마무리되고퇴직연금시장확대에어려움을겪으면서 3.3% 성장에그칠것으로예상됨. 2014년생명보험수입보험료는단체보험의저성장에도불구하고보장성보험이과거대비양호한성장을이어가고저축성보험성장세의기저효과가사라지면서 FY2013에비해 8.2%p 상승한 4.4% 증가가전망됨. 개인보험의경우보장성보험이양호한성장을지속하고저축성보험의기저효과도소멸되면서 4.5% 의증가가전망됨. 보장성보험은보험회사의상품포트폴리오조정을위한보장성보험수요창출노력, 계속보험료의지속적유입등으로 4.3% 의양호한성장세를이어갈것으로전망됨. 일반저축성보험은 FY2013에작용한기저효과가소멸되면서과거수준의성장세회복이예상되며, 변액저축성보험은경기회복으로금융시장이안정되고위험자산선호심리가살아나면서성장세가개선될것으로보임. 단체보험의경우일반단체보험과퇴직연금성장요인부재로 2.9% 성장에그칠전망임.
요약 5 Ⅲ. 손해보험동향과전망 FY2013 손해보험원수보험료는자동차보험과퇴직연금의저성장과장기손해보험과일반손해보험의증가세둔화로 4.6% 증가에그칠것으로예상됨. 장기손해보험원수보험료의경우저축성보험세제혜택축소에따른장기저축성보험부진으로증가율이 FY2012 17.7% 에비하여 11.9%p나낮아진 5.8% 를나타낼것임. 개인연금원수보험료는연금저축의소득공제상향조정효과약화로 6.1% 증가에그칠것이며, 퇴직연금원수보험료는퇴직연금전환수요소진이후신규가입수요확보가어려워 2.2% 의저성장이예상됨. 자동차보험원수보험료는자동차등록대수의증가세전환에도불구하고보험료할인을제공하는상품의증가추세로 1.2% 의저성장을지속할것임. 일반손해보험원수보험료는경기둔화로인한화재, 해상, 보증보험역성장과특종보험증가세둔화로 4.2% 증가가예상됨. 2014년손해보험원수보험료의경우자동차보험과퇴직연금부진이계속되고장기손해보험과개인연금도제한적인증가율을보일것으로예상되어 6.1% 증가가전망됨. 장기손해보험의경우계속보험료유입에힘입은상해및질병보험증가에도불구하고고성장을견인하였던저축성보험의증가세둔화로전체증가율이 7.4% 에그칠전망임. 개인연금원수보험료는다른소득공제혜택이줄어들고있어상대적으로개인연금의소득공제혜택이부각될수있으나연금저축소득공제상향조정효과가약화되고있어 6.7% 증가가예상됨. 퇴직연금원수보험료는퇴직연금전환이마무리된이후계속보험료를중심으로 2.9% 의저성장이예상됨. 자동차보험원수보험료는자동차등록대수의완만한증가가예상되나할
6 정책보고서 2013-6 인형상품증가에따른대당보험료감소세와보험료인상의어려움으로 2.3% 증가가전망됨. 일반손해보험원수보험료의경우특종보험이증가세를지속하고전년도저성장에따른기저효과로해상및보증보험이소폭회복세를보일것이나증가폭이크지않아 6.2% 증가가예상됨. Ⅳ. 경영과제 보험산업성장이 2014년들어개선되기는하나성장동력부족으로예년에비해제한적성장에그칠것으로전망되며저금리지속으로자산운용에어려움이계속될것으로보임. 더욱이 2014년에는수수료체계변경과재무건전성규제가강화될예정이어서보험회사의수익성개선이쉽지않아보이며, 재무건전성관리도더욱힘들어질것으로예상됨. 2014년보험산업경영및정책과제는 1 보험판매채널환경변화에대한효율적대응, 2 사회안전망으로서보험산업의역할확대를통한소비자신뢰제고, 3 사업비차익중심에서위험률차익중심경영으로의전환, 4자동차보험손해율안정화및운영구조재정립, 5 보험회사재무건전성개선을위한합리적로드맵제시등임. 보험회사는전속설계사채널기반을공고히해야하며, 감독당국은방카슈랑스, GA 등독립채널의문제점해소방안을모색할필요가있음. 늘어나는복지수요를충족시키기위해서는보험산업이사회안전망의한축을담당해야함. - 복지재정이포화상태인점을고려하면정부와보험산업의협력을통한사회안전망구축이시급하다고평가함.
요약 7 보험회사경영은기존의사업비차익중심에서위험률차익중심으로전환할필요가있음. - 감독당국의요율규제가사업비차익중심의사업구조를초래하였고소비자민원발생의원인중의하나로작용하고있어보험회사가본업인리스크관리를통해수익을확보할수있도록제도개선과업계의노력이필요함. 자동차보험운영구조를재정립하여사회적비용을줄여야함. - 손해율악화추세가지속되면서자동차보험적자규모가 1조원수준에이를것으로보이며, 보험료를둘러싼이해관계자들의갈등심화로손해보험산업의경영안정성이훼손되고사회적비용이상승하는문제점이있음. 글로벌금융위기이후강화되고있는보험산업의자본규제추세에따라국내감독당국도보험회사재무건전성규제를강화하고있으나, 요율규제등관련정책의영향을고려하지않고있어, 이를종합적으로감안한합리적인재무건전성규제강화로드맵이필요함.
Ⅰ. 보험제도변화 1. 회계및계리제도변경 가. 책임준비금적정성평가제도 (LAT) 선진화 보험회사책임준비금산출의신뢰성을높이기위해책임준비금적정성평가제도 (LAT: Liability Adequacy Test) 를개선할예정이며, 2013년 12월말부터시행할예정임. 향후보험부채공정가치평가를주요내용으로하는보험관련국제회계기준 2단계 ( 18년도입예정 ) 에선제적으로대응할수있을것으로기대됨. 미래현금유출 현금유입산출세부기준과미래자산이익률산출세부기준을마련하며, 책임준비금적정성평가에대한보험회사내부통제를강화하는것이주내용임. 나. RBC 제도개선방안마련 경제적실질에부합하도록 RBC제도를합리적으로개선함으로써보험회사의 RBC비율상승및가용자본절감효과가발생하고, 안정적인듀레이션관리등리스크관리능력제고에도기여함. 신종자본증권의신용위험이일반채권보다높지만주식보다는낮은점을고려하여, 신용등급별로주식과채권신용위험계수의중간값을적용 ( 부동산프로젝트금융 (PF) 과동일수준 ) 함.
보험제도변화 9 공시기준이율과최저보증이율간차이정도에따라듀레이션을현행 2 단 계에서 10 단계로세분화하고, 기준적용의객관성을확보하기위해공시 이율기준에서공시기준이율기준으로변경함. 다. 보험회사연결방식지급여력 (RBC) 제도시행계획 연결방식 RBC비율은자회사의자산, 부채및자본이반영된연결재무제표를기반으로산출한비율로서, 자회사등보험회사그룹전체의자본및리스크량을연결RBC비율에반영가능함. 자회사를다수보유하거나자회사의리스크량 ( 요구자본 ) 이큰보험회사의지급여력비율이상대적으로크게하락하는반면우량자회사를보유한보험회사의경우에는지급여력비율이상승함. 자회사의고위험자산투자에따른부실이모회사로옮겨가는전염효과 (contagion effect) 차단에기여할것으로예상됨. 라. 보험사의자산운용규제완화 1) 저금리기조에대응하여보험회사수익원을다변화하기위하여해외진출과관련한자산운용규제를완화함. 보험회사의해외진출활성화를위하여해외부동산업의자회사설립절차를현행금융위원회 승인 에서 신고 로간소화함. 투자가능한외화증권의범위를확대하여금융기관이아니더라도우수한신용등급 (A- 이상 ) 을지닌비금융기관이보증한외화증권에대한투자를허용함. OECD국가이외에도신용등급 AA- 이상인국가의통화와해외자회사출자금에대해서환헷지의무를면제함. 1) 금융위원회 2013 년 10 월 21 일 보도자료 참조.
10 정책보고서 2013-6 투자활성화를유도하기위한자산운용규제완화방안을마련하여시행함. 벤처캐피탈에대해서는보험회사의자회사인식요건을현행 15% 이상지분투자 에서 30% 이상 으로완화함으로써벤처및중소기업에대한투자활성화를도모함. 동일채권투자한도 ( 총자산의 7%) 예외대상에주택금융공사의주택저당채권담보부채권 (MBS) 을추가함. 자산연계형보험의초기투자자금이체를허용함. 2. 상품관련제도및소비자보호 가. 생명보험및질병 상해보험표준약관개정 생명보험및질병 상해보험 ( 손해보험회사용 ) 표준약관구성체계를소비자관심사항위주로새롭게재편하고불합리하거나불공정한약관조항을정비하는등표준약관전면개정 ( 안 ) 을마련함. 소비자의관심사항위주로약관조항을재배치하고 용어정의 조항을신설하며전문용어를순화하는등보험소비자의이해도를제고함. 제3의의료기관의판정신청대상확대, 통지도달간주 의효력요건명확화, 계약후알릴의무에대한해지권제한등보험소비자의권익을강화함. 나. 소비자보호강화 2) 보험광고, 모집, 판매과정에서안내사항확대와꺾기규제등소비자보호 장치를강화함. 실손의료보험가입시중복가입여부확인및안내하고, 승환계약시증빙 2) 금융위원회 2013 년 10 월 21 일 보도자료 참조.
보험제도변화 11 자료를보관하도록하며, 대형법인보험대리점 (500인이상 ) 의경영공시를확대하는등보험모집과관련한소비자의알권리를강화함. 차주의관계인 3) 에대한보험판매도 꺾기 로규제하고, 중소기업 저신용자에대해서는보험판매금액에상관없이 1개월내보험을판매하면 꺾기 로간주함. 보장하지않는사항, 청약철회등계약자에게불리한내용의음성강도및속도를해당상품의본광고음성강도및속도와같게하도록규제함. 3) 중소기업의경우중소기업의대표자를포함한임 직원및그가족을말함.
Ⅱ. 실물경제 금융환경 1. 세계경제 가. 경제성장 IMF는 2013년세계경제가선진국및신흥국성장세둔화로 2012년보다 0.3%p 낮은 2.9% 성장할것으로예상함. 4) 그러나선진국의경우 2012년하반기보다 2013년상반기성장률이다소상승하는등회복조짐을보이기시작함. < 그림 Ⅱ-1> 세계경제성장률추이 자료 : IMF WEO(2013. 10). 4) IMF(2013. 10), World Economic Outlook.
실물경제 금융환경 13 2013년선진국은유로지역경기회복세에도미국의재정및통화정책불확실성등으로 2012년보다 0.3%p 하락한 1.2% 성장할것으로예상됨. 5) 미국은주택부문과제조업경기회복세에도연초연방정부의예산자동삭감 (Sequester) 과 10월연방정부일부폐쇄등의영향으로 2012년보다 1.2%p 하락한 1.6% 성장할것으로예상됨. 유로지역은 ECB의기준금리인하와독일, 프랑스등핵심국의성장세확대등으로 2012년 -0.6% 보다 0.2%p 상승한 -0.4% 성장하며경기침체에서벗어나려는모습을보이기시작함. 일본은정부의적극적인경기부양책과엔화약세, 대외수요확대등으로수출이증가하고고용시장이개선되면서 2.0% 성장이예상됨. < 표 Ⅱ-1> 세계경제성장률추이및전망 ( 단위 : %) 구분 2010 2011 2012 2013(E) 2014(F) 연간상반기하반기 세계경제선진국신흥국 5.2 3.0 7.5 3.9 1.7 6.2 3.2 1.5 4.9 2.9 1.2 4.5 3.6 2.0 5.1-2.0 4.9-2.1 5.8 미국 2.5 1.8 2.8 1.6 2.6 유로 2.0 1.5-0.6-0.4 1.0 일본 4.7-0.6 2.0 2.0 1.2 중국 10.4 9.3 7.7 7.6 7.3 인도 10.5 6.3 3.2 3.8 5.1 브라질 7.5 2.7 0.9 2.5 2.5 세계무역 12.8 6.1 2.7 2.9 4.9 자료 : IMF(2013. 10), World Economic Outlook. 2013 년신흥국은선진국의경기회복에따른대외수요확대에도중국경제성 장률둔화로 2012 년보다 0.4%p 하락한 4.5% 성장하는데그칠것으로예상됨. 5) IMF(2013. 10), World Economic Outlook.
14 정책보고서 2013-6 중국은질적성장을중시하는정부의정책기조, 불확실한경기전망과정부의반부패정책등에따른소비위축으로 2012년대비 0.1%p 하락한 7.6% 성장할것으로예상됨. 인도는루피화약세, 경상수지적자확대, 물가불안등으로 3.8% 성장할것으로보임. 브라질은헤알화약세와수출감소, 금리인상에따른내수위축등에도 2012년보다 1.6%p 상승한 2.5% 성장할것으로전망됨. IMF는 2014년세계경제가선진국을중심으로완만하게회복되어 2013년보다 0.7%p 상승한 3.6% 성장할것으로전망하였으나미국의양적완화축소, 일본의아베노믹스성공여부, 신흥국금융시장불확실성확대등이위험요인으로작용할것으로보임. 2014년선진국은미국의성장세확대와유로지역의플러스성장전환으로 2013년보다 0.8%p 높은 2.0% 성장할것으로전망됨. 6) - 미국은주택시장과제조업경기회복에따른고용여건개선이지속되어 2013년보다 1.0%p 상승한 2.6% 성장할것으로전망되나국가채무한도상한조정, 양적완화축소관련불확실성이위험요인임. - 유로지역은그리스를비롯한재정위기국의민간소비개선등으로 2013년마이너스성장에서 2014년 1.0% 성장전환이예상되나실업률이높아회복속도는완만할전망임. - 일본은 2014년 4월소비세인상에따른내수위축과정부의긴축재정으로 2013년보다 0.8%p 낮은 1.2% 성장할것으로전망됨. 2014년신흥국은해외수요증가에힘입어 2013년보다 0.6%p 상승한 5.1% 성장할것으로보이나미국출구전략이시행될경우충격이적지않을것으로예상됨. - 중국은정부의구조조정및경제개혁추진으로 2013년보다 0.3%p 낮 6) IMF(2013. 10), World Economic Outlook.
실물경제 금융환경 15 은 7.3% 성장이예상됨. - 인도는제조업분야경기회복등으로 2013년보다 1.3%p 상승한 5.1% 성장할전망임. - 브라질은대통령선거, 월드컵개최등에도불구하고대외불확실성에취약한금융시장과고금리, 고물가지속에따른내수부진으로 2013년과동일한 2.5% 성장이전망됨. 나. 소비자물가, 원유및원자재가격 IMF는 2013년수요부진, 원유등국제원자재가격하락으로세계소비자물가상승률은 2012년 4.0% 에서 0.2%p 하락할것으로전망함. 7) 원유및원자재가격은셰일가스개발과수요부진등으로각각 0.5%, 1.5% 하락할것으로예상됨. - 2013년원유가격은배럴당평균 104.5 달러 8) 수준이될것으로보임. 2014년세계소비자물가상승률은선진국의경기반등에도국제유가및원자재가격하락등으로 2013년과동일한 3.8% 수준을나타낼전망임. 9) 선진국과신흥국의소비자물가는 1.8%, 5.7% 상승에그칠전망임. 2014년국제유가는달러화강세, 셰일가스개발등의영향으로 2013년대비 3.1% 하락한배럴당평균 101.3달러로예상되며이러한추세가상당기간지속될것으로보임. 원자재가격과곡물가격은생산확대에따른초과공급으로안정세를보일전망임. 10) 7) IMF(2013. 10), WEO. 8) IMF(2013. 10), WEO, 두바이 WTI 브렌트유가평균기준. 9) IMF(2013. 10), WEO. 10) 국제동연구그룹 (ICSG) 은세계전기동의초과공급규모가 2013년에는 38만 7,000톤, 2014년에는 63만 2,000톤으로확대될것으로전망함 (2013. 10).
16 정책보고서 2013-6 다. 글로벌금융시장 2013년주요국국채금리는연초부터 5월까지는하락세를, 그이후는상승세를나타냈으며일본의경우를제외하고는연초대비상승하였음. 연초주요국국채금리는미국의정부예산자동삭감 (Sequester) 시행과이탈리아의정치적불확실성증가, 미국, 일본등의양적완화유지등으로하락세를보임. 5월이후미연준의양적완화연내축소가능성이높아짐에따라주요국국채금리는상승세를보임. - 그러나일본의경우 BOJ의국채매입과엔화약세등으로 7월이후국채금리는하락세를보임. < 그림 Ⅱ-2> 국가별국채 (10년물) 수익률추이 < 그림 Ⅱ-2-1> 미국, 영국, 일본 < 그림 Ⅱ-2-2> 중국, 독일 자료 : Bloomberg. 자료 : Bloomberg. 미농무부 (USDA) 는 2013~14 년세계곡물생산량은전년대비 8.0% 증가한 24 억 3,000 만톤, 소비는전년대비 4.5% 증가한 23 억 9,000 만톤으로생산량이소비량을초과할것으로전망함 (2013. 9).
실물경제 금융환경 17 2013년일본의아베노믹스시행과미국의양적완화정책축소가시화등으로달러화강세가지속되는가운데글로벌외환시장의변동성이확대되었음. 유로화의경우상반기에는약세를보이다하반기이후경기개선에대한기대감이고조되면서달러대비가치가상승하였음. 연초이후위안화강세가지속되고있는데이는중국정부의 위안화국제화 정책, 무역수지흑자확대등때문임. < 그림 Ⅱ-3> 엔 / 달러환율과달러인덱스추이 < 그림 Ⅱ-4> 위안 / 달러환율과달러 / 유로환율추이 자료 : Bloomberg. 자료 : Bloomberg. 2013년전세계주가는선진국의완만한경기회복세와주요국의양적완화정책유지등으로상승세를보임. 미국의양적완화축소가능성부각, 중국등신흥국성장세둔화등으로선진국지수는상승세를, 신흥국지수는하락세를보였음. < 그림 Ⅱ-5> 세계주가지수추이 자료 : Bloomberg.
18 정책보고서 2013-6 2014년글로벌금융시장은미국의양적완화축소시행, 유로존정정불안지속, 일본소비세율인상등으로변동성이확대될전망임. 주요국금리는선진국의경기회복세과양적완화축소시행등으로상승세를보일전망임. 달러화는유로화, 엔화대비강세를보일것으로전망됨. - 유럽과일본의통화정책완화지속과미국의양적완화축소, 그리고국가간성장률격차로달러화강세는 2013년에이어 2014년에도지속될전망임. - 반면중국위안화는금융당국의핫머니규제강화, 경제성장둔화, 경상수지흑자감소등으로절상속도가완만해질것으로예상됨. 라. 경기하방리스크 2014년미국의양적완화정책축소시행시점과관련한불확실성은세계경제성장의가장큰위험으로지적됨 (<Box 1.> 미국양적완화축소참조 ). 2013년 5월, 미국주택및고용시장회복세로미연준이양적완화축소가능성을시사하자전세계금융시장의변동성이확대됨. - 이후양적완화축소관련언급이있을때마다전세계금융시장은민감하게반응하였고특히신흥시장의경우외국인투자자금이급속하게유출되면서외환위기우려도제기됨. 일본소비세인상효과등아베노믹스성공여부와관련한불확실성또한위험요인으로대두됨 (<Box 2.> 일본아베노믹스성공여부참조 ). 아베노믹스성공여부에따라세계경제는큰영향을받을것으로전망됨. - 소비세인상이후에도일본경제성장률이둔화되지않을경우중장기적으로일본정부는국가채무를낮출수있어아베노믹스성공가능성이높아지며, 일본은세계경제를이끌새성장동력으로부상할수있음. 11)
실물경제 금융환경 19 - 그러나소비세인상부작용으로상품가격이상승하고민간소비가위 축되면일본내생산및고용이감소되어일본경제가다시침체될수있으며이로인해세계경제도큰충격을받을수있음. 11) 미국의양적완화정책축소시행시신흥국금융시장불확실성이확대되고경제성장이제한된다는점또한위험요인으로지적되고있음 (<Box 3.> 신흥국금융시장불확실성확대참조 ). IMF는미국의출구전략이너무빠르게시행될경우전반적인차입비용이상승하고신흥국이급속한자본유출과금융시장불안정성증대에직면하면서세계경제성장률이추가로하락할수있다고경고함. 12) 11) WSJ(2013. 7. 29), Japan s Revival Bid Has Global Consequences. 12) IMF WEO(2013. 10).
20 정책보고서 2013-6 Box 1 미국양적완화축소 미국의경우경제성장률과실업률이양적완화정책을축소할만큼충분히개선되지못하였음. 2013년미국경제성장률은주택경기개선에도민간소비가부진하여 1.6% 성장할것으로예상됨. 2013년실업률은제조업및서비스업경기회복으로실업률은완만한하락세를보이고있으나미연준의목표실업률을여전히상회하고있음. < 표 Ⅱ-2> 미국의경제성장률과실업률추이 ( 단위 : %) 구분 2011 2012 2013(E) 2014(F) 성장률 1.8 2.8 1.6 2.6 실업률 4.6 9.3 8.9 7.6 자료 : IMF(2013. 10), World Economic Outlook. 기업의대출수요가완전히회복되지못하였고가계부문의부채조정이 본격적으로시작되지않았기때문에양적완화정책을축소할경우정상 적인자금중개기능이작동하지않을수있음. < 그림 Ⅱ-6> 미국의자금잉여 / 부족추이 < 그림 Ⅱ-7> 미국의부채추이 자료 : FRB. 자료 : OECD( 민간부채 ), 정부부채 (EIU).
실물경제 금융환경 21 Box 2 일본아베노믹스성공여부 일본정부는소비세율을현행 5% 에서 2014년 4월 8%, 2015년 10월 10% 로인상하기로함. 일본정부는소비세율인상에따라예상되는경기둔화에대한대응으로법인세감면과인프라투자등이포함된총 5조엔규모의경기부양책과엔화약세를유도하기위한외환정책을발표함. 1997년재정건전화를위해소비세율을 3% 에서 5% 로인상한이후그리고 2001년정부국채발행한도를설정 (30조엔 ) 한이후경기침체국면에진입함. 대차대조표가훼손된기업들이저금리에도부채를계속해서상환하는상황에서정부지출축소가경제성장률하락으로이어짐. 그러나현재기업의대출수요가서서히회복되고있고소비세인상 (5% 8%) 과동시에재정지출을확대할것이기때문에과거와같은소비세인상에의한경기침체는발생하지않을것이나아직자금중개기능이정상적이지않아아베노믹스효과를어느정도상쇄할것임. < 그림 Ⅱ-8> 일본재정건전화시도와경제성장률 < 그림 Ⅱ-9> 부문별자금잉여 / 부족추이 자료 : 일본내각부. 자료 : 일본재무성.
22 정책보고서 2013-6 Box 3 신흥국금융시장불확실성확대 미국양적완화정책축소부담으로신흥국금융시장불확실성이확대될 수있음. 1980년대와 1990년대중남미에서여러차례외환위기가발생하였는데, 그중에서미국의통화긴축정책 ( 우대금리 1997년 : 6.8%, 1981년 : 15.2%, 1982년 : 18.9%) 에의한외환위기사례는 1982년당시막대한재정및경상수지적자를보였던브라질과멕시코의경우임. 2013 년 5 월부터미국의양적완화정책축소부담으로경상수지적자를보 이고있는신흥국의금융시장변동성이확대된바있으며양적완화정책 이축소될경우신흥국에대한충격이적지않을것임. < 그림 Ⅱ-10> 미국금리와신흥국포트폴리오자금유출입 < 그림 Ⅱ-11> 5~8 월주요국금리및환율변동폭 자료 : 한국은행 (2013). 자료 : 한국은행 (2013).
실물경제 금융환경 23 2. 국내경제 가. 경제성장 2013년국내경제는민간소비부진과설비투자감소에도불구, 정부지출확대와수출증가로 2012년 (2.0%) 에비해 0.7% 상승한 2.7% 성장할전망임. 실질국내총생산은 2010년 1/4분기 8.7% 성장한이후지속적으로증가폭이둔화되다 2013년 1/4분기 1.5% 성장한이후 2/4분기 2.3%, 3/4분기 3.3% 로회복세를보이고있음. - GNI는 2012년국제유가안정및원화강세에따른교역조건개선으로 2012년 (2.6%) 보다 1.4%p 개선된 4.0% 성장이기대됨. < 그림 Ⅱ-12> GDP 성장과 GNI 성장추이 자료 : 한국은행, 국민계정. - 지출항목별로는민간소비와설비투자는 2013 년들어서도부진한흐름 을지속하고있으나건설투자가완만한회복세를보였으며재화수출 도상반기까지는회복세가확대되었음.
24 정책보고서 2013-6 < 그림 Ⅱ-13> 지출항목별성장률추이 자료 : 한국은행, 국민계정. 4/4 분기에는민간소비부진지속에도수출확대및이에따른설비투자회 복세등으로국내경제는완만한회복세를보일것으로전망됨. < 표 Ⅱ-3> 국내실물경제동향및전망 ( 단위 : 전년동기대비, %) 2012 2013 2014 구분연간연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 (E) (F) 실질 GDP 2) 2.8 2.4 1.6 1.5 2.0 1.5 2.3 3.3 2.7 3.3 5) 민간소비 1.3 1.0 1.7 2.7 1.7 1.5 1.8 2.1 1.8 2.0 설비투자 8.8-3.5-6.9-5.2-1.9-11.9-4.6 1.5-3.2 6.5 건설투자 -0.4-3.1-0.3-4.2-2.2 2.4 7.2 8.6 5.3 2.5 재화수출 3) 4.7 2.4 3.2 4.7 3.8 4.5 6.0 2.8 5.2 4) 6.7 재화수입 3) 4.4-0.1 0.3 1.7 1.5 1.5 5.1 2.9 3.0 4) 6.1 5) 주 :1) 보험연구원추정치 (2013(E)) 및전망치 (2014(F)) 임. 2) 2000 년가격기준에서 2005 년연쇄가격기준으로전환됨. 3) F.O.B( 본선인도가격 ) 기준. 4) 재화수출증가율이 2013 년 10 월전망치보다 0.2%p 둔화된원인은환율하락속도가예상보다빨라수출단가가상승하였기때문이며재화수입증가율또한경상수지확대로 1.0%p 하락함. 5) 9 월전망시보다재화수입증가율전망치가 0.2%p 하향조정됨에따라순수출이크게확대되어경제성장률이 0.2%p 상향조정됨. 자료 : 한국은행, 국민계정. 최근경제성장에서정부부문의기여도가상승하고있으며재정적자추이도 지속적으로확대되고있음.
실물경제 금융환경 25 기업은자금수요를줄이고있으며가계는주거비상승과과도한부채등으로저축을늘려내수부진이지속되고있음. 2009년이후민간소비와투자의성장기여도가줄어들고적자재정에의한정부부문기여도가상승하는모습을보이고있음. < 그림 Ⅱ-14> 지출항목별성장기여도추이 < 그림 Ⅱ-15> 재정적자추이 자료 : 한국은행. 주 : 관리대상수지란통합재정지출에서사회보장성기금흑자를제외한수지임. 자료 : 기획재정부. 2014년국내경제는민간소비부진이지속될전망이나정부지출확대와수출증가에힘입어 0.6%p 상승한 3.3% 성장할전망임. 선진국의완만한경제성장으로세계경제가회복세를보임에따라수출이증가세를지속하고이에따라지난 3년간지연된설비투자가회복될것으로예상됨. 그러나과도한가계부채와주거비부담으로인한소비부진지속으로경제성장률이잠재성장률 (3.8%) 13) 을여전히하회할것임. 13) 국회예산정책처 (2012. 10), 2013 년및중기경제전망 재정분석.
26 정책보고서 2013-6 나. 내수 1) 민간소비 2013년민간소비는가계대출증가율둔화, 주택가격하락, 전세가격급등등에따른가계소비위축지속과과도한부채수준등으로 1.8% 증가하는데그칠전망임. 상반기민간소비는고용증가, 물가하향안정화, 소비심리회복등에도주거비상승, 가계대출증가율둔화등으로 1.6% 증가하는데그침. 하반기민간소비는전세가격상승세지속, 과도한가계부채수준등에도가계소득증가폭이확대되어 3/4분기 2.1% 늘어났으나 2012년에비해부진함. < 그림 Ⅱ-16> 가계대출증가율과민간소비증가율추이 < 그림 Ⅱ-17> 전세가격지수와민간소비증가율추이 자료 : 한국은행. 자료 : 한국은행. 2014 년민간소비는실질국내총소득이증가하고고용이개선될것이나가계 부채문제와주거비상승지속등으로 2013 년 1.8% 대비 0.2%p 상승한 2.0% 증가하는데그칠것으로전망됨.
실물경제 금융환경 27 원화강세로인한수입물가하락과실질국내총소득증가, 고용률증가로인한가계소득증가등이민간소비증가에긍정적인영향을미칠것으로보임. 그러나가계부채부담과주거비용상승, 중 장년층과전통서비스업, 단시간근로자중심의취업자증가로인한제한적인가계소득증가는민간소비증가를제한할수있음. - 또한미국의출구전략이시행될경우, 금리상승에따른가계의이자부담증가는민간소비회복을지연시킬수있음. 2) 설비투자 2013년설비투자는수출증가세에도기업수익성악화와기업부채등으로위축세가지속되어 3.2% 감소할전망임. 상반기설비투자는기업수익성악화와대외여건불확실성확대로인한기업투자심리위축으로 8.2% 감소함. 하반기들어서는정부의투자활성화대책 14) 시행, 수출증가등으로 3/4분기 1.5% 증가로전환하였으나과도한기업부채수준으로증가폭은제한적임. 14) 기획재정부가 2013 년 5 월 1 일에발표한 규제개선중심의투자활성화대책 에는중소기업노후설비교체자금지원 (0.1 조원규모 ), 설비투자펀드규모확대 ((3 조원 5 조원 ), 수출중소 중견기업지원확대방안등이포함되어있음.
28 정책보고서 2013-6 < 그림 Ⅱ-18> 상장기업수익성과설비투자증가율추이 < 그림 Ⅱ-19> 기업부채비율과설비투자증가율추이 자료 : 한국은행. 자료 : 한국은행. 2014년설비투자는선진국주도의세계경제회복세와이에따른수출증가, 그리고기저효과로 6.5% 증가로전환할전망임. 미국의양적완화축소등에따른대외불확실성과기업의과도한부채수준, 제조업전반의유휴설비 15) 등은설비투자증가를제한할수있음. 3) 건설투자 2013년건설투자는주택경기침체지속에도정부지출확대와주택시장정상화정책시행, 발전시설건설확대등으로 5.3% 성장할전망임. 상반기건설투자는정부의재정조기집행효과, 수도권 2기신도시및지방혁신도시의대규모아파트단지착공, 발전시설건설증가, 정부의 SOC 재정투자확대등으로 5.2% 증가함. 하반기건설투자는상반기 SOC관련공공투자조기집행마무리에도토목공사호조로 3/4분기 8.6% 증가하는등완만한회복세를보일전망임. 2014 년건설투자는주택경기침체지속과 SOC 예산감소 16) 등의영향으로 15) 제조업평균가동률 (%): 2012 년 78.1 2013 년 1/4 분기 77.7 2/4 분기 75.4 3/4 분기 74.7
실물경제 금융환경 29 2.5% 증가하는데그칠전망임. 수주부진, 17) 건설사자금사정악화 18) 등도건설투자회복을제한하는요 인임. 다. 고용 2013년고용시장은지속적으로개선세를보이고있음. 상반기경기부진에도경기후행적인모습을보이는실업률은하락하고고용률이개선되었음. - 고용률은 1/4분기 57.7% 에서 2/4분기 60.2% 로상승하였으며실업률은 1/4분기 3.6% 에서 2/4분기 3.1% 로하락함. - 청년층 19) 취업자는지속적으로감소세를보이고있는반면인구구조의변화로 50~59세연령층은지속적으로증가하고있으며그폭도확대되고있음. 16) 정부의 SOC 예산은 2013년 25조 300억원에서 2014년 ( 안 ) 23조 2,600억원으로 7.0% 감소하였음. 17) 건설수주 ( 전년동기비, %): 2013년 1/4분기 41.2 2/4분기 28.8 3/4분기 -9.4 건축허가면적 ( 전년동기비, %): 2013년 1/4분기 12.4 2/4분 -14.6 3/4분기 -3.4 18) 건설업자금사정 BSI( 기간중평균 ): 2012년상반기 79.7 하반기 68.8 2013년상반기 72.5 2013년 3/4분기 73.7 19) 15~29세.
30 정책보고서 2013-6 < 그림 Ⅱ-20> 고용률과실업률추이 < 그림 Ⅱ-21> 취업자증가율추이 자료 : 통계청, 고용동향. 자료 : 통계청, 고용동향. 하반기고용시장은정부정책의효과등으로회복세가지속될전망임. - 정부의일자리중심정책실행에따라단시간일자리를중심으로취업자수증가세는가시화될것으로전망됨. - 상반기정부의 SOC 투자효과로건설업취업자는증가로전환할전망이나설비투자부진이지속되면서제조업취업자수증가폭둔화추세는지속될것으로예상됨. 2014년국내경기회복세에도고용여건은 2013년과유사할것으로전망됨. 고용상황의경우수출증가세는유지될것으로보이나내수회복지연등의영향으로고용시장개선은지연될것으로전망됨. 서비스업취업자의경우정부정책의영향으로증가세가확대될전망임. - 정부복지예산확대 20) 와고용률 70% 달성노력이지속되면서보건 복지부문및단시간일자리를중심으로취업자수가증가할전망임. - 그러나자영업의경우, 내수부진으로취업자수가확대되기는어려울것으로예상됨. 20) 2013 년 97 조원 2014 년 106 조원.
실물경제 금융환경 31 < 표 Ⅱ-4> 고용시장동향및전망 ( 단위 : 전년동기대비, %) 구분 2012 2013 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 연간 (E) 2014 (F) 총취업자 2.0 1.8 2.1 1.4 1.8 1.1 1.3 1.7 1.5 1.8 고용률 57.8 60.2 60.0 59.4 59.4 57.7 60.2 60.3 60.0 61.0 실업률 3.8 3.3 3.0 2.8 3.2 3.6 3.1 3.0 3.4 3.3 청년실업률 8.2 8.1 6.8 7.0 7.5 8.4 7.9 7.9 8.0 7.8 주 : 1) 보험연구원추정치 (2013(E)) 및전망치 (2014(F)) 임. 2) 실업률은 실업자 / 경제활동인구 100, 고용률은 취업자 / 15 세이상인구 100 로정의됨. 3) 청년은 15~29 세기준임. 자료 : 통계청, 고용동향. 라. 물가 2013년소비자물가는국제유가등국제원자재가격안정과원화강세에따른수입물가하락, 내수부진등으로 2012년보다 1.1%p 낮은 1.1% 상승할것으로보임. 상반기소비자물가상승률은내수부진지속에따른수요부진등으로 1/4 분기 1.4%, 2/4분기 1.1% 를기록하며하락세를보임. 하반기소비자물가는원화강세지속과국제유가하락등으로 3/4분기 1.2% 상승하는등하향안정세를지속함. - 생산자물가도마이너스상승률을보이고있어디플레이션우려가제기되고있음.
32 정책보고서 2013-6 < 그림 Ⅱ-22> GDP 갭과소비자물가상승률 < 그림 Ⅱ-23> 물가상승률추이 자료 : 한국은행. 자료 : 통계청, 한국은행. 2014년소비자물가는내수부진지속과원화강세로인한수입물가하락으로안정세를보일것으로예상되나공공요금인상및기저효과등으로 2013년 1.1% 대비 1.2%p 높은 2.3% 상승할전망임. 또한, 2014년경제성장이잠재성장률에미치지못해수요측면에서의물가상승압력은크지않을전망이나마이너스갭이줄어들면서 2013년보다는소비자물가상승률이소폭상승할전망임. < 표 Ⅱ-5> 소비자물가상승률전망 ( 단위 : %) 구분 2009 2010 2011 2012 2013(E) 1) 2014(F) 1) 소비자물가상승률 2.8 3.0 4.0 2.2 1.1 2) 2.3 주 : 1) 보험연구원추정치 (E) 및전망치 (F) 임. 2) 9 월전망시보다경상수지확대로환율하락및수입물가하락속도가빨라짐에따라소비자물가상승률을 0.3%p 하향조정함. 자료 : 통계청, 물가동향.
실물경제 금융환경 33 마. 대외거래 2013 년선진국의경기회복세로수출은증가한반면수입은감소세를보여 무역수지는큰폭의흑자를시현할전망임. < 그림 Ⅱ-24> 수출입동향 주 : F.O.B 기준. 자료 : 한국은행, 국제수지 (BPM6). 상반기경상수지는상품수지를중심으로 297억 7,480만달러흑자를기록함. - 2013년상반기수출은미국과유럽의경제가소폭회복되면서 1.6%(F.O.B 기준 ) 증가하였음. - 특히중국의미국및아세안지역수출증가로우리나라의중국에대한수출은 2013년 1~10월에전년동기대비 9.2%( 통관기준 ) 증가하였음.
34 정책보고서 2013-6 < 그림 Ⅱ-25> 수출증가율추이 주 : 1) 2013 년은 1~10 월수출액임. 2) 통관기준수출액. 자료 : 한국은행, 통관기준수출입. - 그러나수입의경우원화강세와국제유가하락으로 2.9% 감소함. 하반기에도선진국경제성장률상승으로수출이확대될것으로예상되나내수부진지속으로수입물량회복은미약할전망임. 이에따라 2013년상품수지는 2012년보다 286억 7,000만달러증가한 670 억 1,000만달러, 경상수지는 2012년보다 308억 6,000만달러증가한 740 억달러를기록할것으로예상됨. 2014년세계경제의회복세와교역량증가로수출은증가할것으로보이며, 이에따른설비투자확대로수입도증가할것으로예상되나민간소비회복이지연되어수입증가폭은제한적일전망임. 수출은세계경기의완만한회복세와이로인한교역량증가로 2013년 2.0% 에서 2014년 2.1% 증가로 0.1%p 확대될전망임. 수입은민간소비부진지속에도설비투자증가에따른자본재수입확대등으로 2013년 1.0% 감소에서 2014년 5.2% 증가로전환할전망임. 경상수지는 2013년에비해흑자폭이축소될전망임.
실물경제 금융환경 35 < 표 Ⅱ-6> 대외거래전망 ( 단위 : 억달러, %) 구분 2009 2010 2011 2012 2013(E) 1) 2014(F) 1) 경상수지 335.9 288.5 186.6 508.4 740.0 560.0 상품수지 478.1 479.2 290.9 494.1 670.1 513.6 수출 2) 3,639 4,638 5,871 6,035 6,156 6,285 ( 증가율 ) (-15.9) (27.4) (26.6) (2.8) (2.0) (2.1) 수입 2) 3,161 4,159 5,580 5,541 5,486 5,772 ( 증가율 ) (-24.9) (31.6) (34.2) (-0.7) (-1.0) (5.2) 주 : 1) 보험연구원추정치 (E) 및전망치 (F) 임. 2) F.O.B 기준임. 3) 상품수지가 2013 년 10 월전망치보다증가한이유는한국은행이국제수지통계의새로운 국제수지매뉴얼 (BPM16) 1 단계이행에따른건조진행기준선박수출계상방식을적용하였기때문임. 이로인해상품수지상의수출통계와통관기준수출통계간에는상당한차이가날수있음. 2013 년 10 월전망까지는통관기준수출입액을전망하였으나기준변경을반영하기위해국제수지의 F.O.B 기준통계를사용하기로함. 자료 : 한국은행, 국제수지. 3. 국내금융시장 한국은행은 2013년 5월기준금리를 0.25% 인하한후연 2.50% 를유지함. 2013년 5월한국은행은세계경제의더딘회복세, 엔화약세, 물가하향안정화등을이유로 2012년 11월이후연 2.75% 로유지해오던기준금리를 0.25% 인하하여연 2.50% 를유지함. 실질기준금리는 2012년평균 0.89%, 2013년 1/4~3/4분기평균 1.35% 를기록함. 2014년기준금리에대해서는세계경제와국내경제의회복세등으로마이너스 GDP갭이축소될전망이므로기준금리를인상해야한다는의견과수요위축으로인한물가상승률저하로기준금리를인하해야한다는의견이대립되고있음.
36 정책보고서 2013-6 구분 < 표 Ⅱ-7> 기준금리 2012 2013 ( 단위 : %) 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 기준금리 3.25 3.25 3.00 2.75 2.75 2.50 2.50 실질기준금리 0.25 0.85 1.40 1.05 1.35 1.40 1.30 주 : 실질기준금리는소비자물가상승률을제한값임. 자료 : 한국은행. 2013년국고채 (3년만기 ) 금리는대외불확실성확대로변동폭이확대되었음. 2013년 3년만기국고채금리는엔화약세에따른경기둔화우려, 기준금리인하기대등으로하락세를지속하다 5월이후기준금리연내추가인하기대약화, 미연준의양적완화축소우려, 연방정부일부폐쇄등으로소폭상승하였음. - 미국의양적완화축소등대외불확실성확대로주요신흥국의국채금리가급등하는현상을보였으나, 우리나라국채금리의상승폭은상대적으로작게나타남. < 그림 Ⅱ-26> 경상 GDP 와국고채금리추이 < 그림 Ⅱ-27> 기준금리와시장금리추이 자료 : 한국은행.
실물경제 금융환경 37 2013년미국의양적완화정책축소가시화로 5~8월사이국고채금리가소폭 (80bp) 상승하기도하였으나불확실성이여전히남아있어장단기금리차이는확대되었음. 미국의양적완화정책축소부담으로금융시장불확실성이확대되어국고채수익률곡선기울기가가팔라지고장단기금리역전현상도사라짐. - 이에따라보험및자산운용사도보유채권의듀레이션을줄이고있음. < 그림 Ⅱ-28> 국고채수익률곡선추이 < 그림 Ⅱ-29> 국내채권투자자들의보유채권듀레이션 자료 : Bloomberg. 자료 : 한국은행 (2013). 2013 년우량회사채금리는국고채대비연간 40bp 정도의신용스프레드 를유지하여위험프리미엄은감소하였으나우량회사채발행물량축소등 으로회사채등급간스프레드는확대되었음.
38 정책보고서 2013-6 < 그림 Ⅱ-30> 스프레드추이 자료 : Bloomberg. 국고채금리하향추세는 2013년에도지속되어 3년만기국고채금리는연간 2.7% 수준을기록할것으로예상됨. 국내금리수준은주요선진국의금리수준에비해상대적으로높고, 원화절상기대감등으로 2013년에도외국인투자가지속될것으로보여국고채금리의하향안정세는지속되었음. 2013년에도마이너스 GDP갭이지속될것으로보여금리상승압력은크지않을것으로보임. 2013년주가는주요신흥국과차별성이강조되면서상승세를나타냈으며 2014년에는주가변동성이다소확대될가능성이있음. 2013년주가는 2012년하반기에비해서소폭상승세를보였음. - 2013년주가는상반기미국양적완화축소가능성, 엔화약세, 북한관련지정학적위험, 유로지역위기재발우려등으로소폭하락하였으나, 하반기신흥국과의차별성이강조되면서외국인투자자금이유입되어상승세를보이고있음. - 거래금액은 2012년 11월 95조원수준이었으나미연준의양적완화축소관련불확실성등으로투자심리가위축되면서 2013년 11월 77조원
실물경제 금융환경 39 수준까지하락하였음. 2014년에는주요국의양적완화정책등으로확대된글로벌유동성의국내유 출입이늘어나면서주가등자산가격의변동성이확대될가능성이있으며미국의양적완화규모가축소될경우, 변동성은더욱확대될전망임. < 그림 Ⅱ-31> 주가와금리추이 < 그림 Ⅱ-32> 주가변동성추이 자료 : Bloomberg. 2013년 1~11월원 / 달러환율은평균 1,098.5 21) 원을기록하며 2012년 1,126.9 원에비해 28.4원절상되었으며 2014년에는약 5~6% 정도절상되어연간 1,040원수준을기록할것으로전망됨. 2013년원 / 달러환율은신흥국과의차별화에따른지속적인경상수지흑자와외국인의채권투자자금유입이지속되면서월평균 1,062~1,135원대의흐름을나타냈음. 외화자금조달비용을나타내는 CDS 프리미엄은북한리스크가해소되고미국의출구전략시행이연기되면서하향안정화되는추세임. 21) 기준환율.
40 정책보고서 2013-6 < 그림 Ⅱ-33> GDP 대비경상수지와원 / 달러환율추이 < 그림 Ⅱ-34> 외환보유액과 CDS 프리미엄추이 자료 : 한국은행. 자료 : Bloomberg, 한국은행. 2014년원 / 달러환율은하락세가유지될것으로보이며국고채금리는소폭상승할것으로예상됨. - 경상수지흑자, 신흥국과의차별화로인한외국인투자자금유입으로하락세를보일것으로예상되나미국의출구전략시행의영향으로하락폭이제한될전망임. - 국고채 (3년) 금리는경상수지흑자폭확대로인한원화강세지속, 국내경제의완만한회복세, 적자재정으로인한국채발행물량확대등으로 2013년 (2.8%) 보다소폭상승한 3.2% 내외를기록할전망임. 그러나확대된장단기금리차이도그대로유지될가능성이높아보임. < 표 Ⅱ-8> 금리및환율전망 ( 단위 : %, 원 ) 구분 2013 2014 연간상반기하반기연간상반기하반기 우량회사채 3년수익률 3.2 3.1 3.3 3.6 3.5 3.7 국고채 3년수익률 2.8 2.7 2.9 3.2 3.1 3.3 원 / 달러 ( 평균 ) 1,097 1,104 1,090 1,040 1,043 1,036
실물경제 금융환경 41 < 표 Ⅱ-9> 국내경제및금융시장전망종합 ( 단위 : 억달러, %) 구분 2009 2010 2011 2012 2013(E) 1) 2014(F) 1) 실질 GDP 0.3 6.3 3.7 2.0 2.7 3.3 민간소비 0.0 4.4 2.4 1.7 1.8 2.0 설비투자 -9.8 25.7 3.6-1.9-3.2 6.5 건설투자 3.4-3.7-4.7-2.2 5.3 2.5 재화수출 -0.2 16.0 9.9 3.8 5.2 6.7 재화수입 -7.8 18.4 8.6 1.5 3.0 6.1 고용률 58.6 58.7 59.1 59.4 60.0 61.0 실업률 3.6 3.7 3.4 3.2 3.2 3.3 경상수지 335.9 288.5 186.6 508.4 740.0 560.0 상품수지 478.1 479.2 290.9 494.1 670.1 513.6 수출 2) 3,639 4,638 5,871 6,035 6,156 6,285 ( 증가율 ) (-15.9) (27.4) (26.6) (2.8) (2.0) (2.1) 수입 2) 3,161 4,159 5,580 5,541 5,486 5,772 ( 증가율 ) (-24.9) (31.6) (34.2) (-0.7) (-1.0) (5.2) 소비자물가 2.8 3.0 4.0 2.2 1.1 2.3 국채 (3년) 수익률 4.0 3.7 3.6 3.1 2.8 3.2 우량회사채 (3년) 수익률 5.8 4.7 4.4 3.8 3.2 3.6 원 / 달러환율 1,276 1,156 1,108 1,127 1,090 1,040 주 : 1) 보험연구원추정치 (2013(E)) 및전망치 (2014(F)) 임. 2) F.O.B 기준자료 : 한국은행, 통계청.
Ⅲ. 국내보험시장 1. 생명보험 가. 개인보험 FY2013 22) 개인보험수입보험료는생존보험, 생사혼합보험등일반저축성보험의기저효과로인해 4.3% 감소할것으로예상됨. FY2013 보장성보험은회복세를나타낼것이나 FY2012 세제개편 23) 의영향으로일시납보험료가급증했던생존보험, 생사혼합보험의수입보험료는기저효과로큰폭감소할것임. < 그림 Ⅲ-1> 개인보험보장성및저축성보험비중추이 자료 : 생명보험회사, 업무보고서, 각월호. 22) FY2013(E) 는 2013년 4월 ~2013년 12월실적임. 23) 2012년 8월발표된세제개편안에따라 2013년부터즉시연금에대한세제혜택이폐지되는등저축성보험의세제혜택이축소됨.
국내보험시장 43 2014 년 24) 개인보험수입보험료는보장성보험이양호한성장을지속하고일 반저축성보험의기저효과도소멸되면서 FY2013 에비해 8.8%p 회복한 4.5% 의증가가전망됨. 개인보험중보장성보험비중은저축성보험의상대적인고성장으로 FY2005 이후지속적인하락세를보여왔으나 FY2013 에는 33.5% 로전년대비 3.9%p 회복되고 2014 년에도유사한수준을나타낼전망임. 1) 보장성보험 ( 종신 CI 건강 변액종신 ) 현황과전망 FY2013 상반기보장성보험수입보험료는종신보험과질병보험의신계약증 가로성장세가확대되고있으며, FY2013 4.9% 의높은증가율이예상됨. < 그림 Ⅲ-2> 보장성보험보험료증가율추이 주 : 농협생명을제외한증가율임. 자료 : 생명보험회사, 업무보고서, 각월호. 24) 2014(F) 는 2014 년 1 월 ~2014 년 12 월까지의실적임.
44 정책보고서 2013-6 보장성보험수입보험료는 FY2012 4/4분기 3% 대의증가율을회복한이후 FY2013 1/3분기에도 3.7% 성장하였으며, 특히초회보험료는각각 28.5%, 11.8% 의높은증가율을기록함. 종신보험수입보험료는지속적인성장세를유지하고있으며, 질병보험수입보험료는암보험신상품출시확대로 FY2012 2/4분기이후플러스성장으로전환됨. < 그림 Ⅲ-3> 보장성보험종목별성장률추이 주 : 농협생명을제외한증가율임. 자료 : 생명보험회사, 업무보고서, 각월호. 2014년보장성보험수입보험료는상품포트폴리오조정을위한보장성보험수요창출노력이강화되고계속보험료도지속적으로유입되면서 4.3% 의양호한성장세를이어갈것으로전망됨. FY2012 세제개편으로인한저축성보험수입보험료급증으로저축성보험쏠림현상이확대되면서상품포트폴리오조정을위한보장성보험신상품출시가더욱확대될것으로보임. - 특히종신보험에비해보험료가저렴하고소비자의니즈가확대되고있는암보험판매가확대되고있으며, 온라인보험의등장으로정기보
국내보험시장 45 험과같이상품구조가단순한보장성보험의판매증가도예상됨. FY2013 초회보험료증가에따른계속보험료유입도 2014 년보장성보험 성장에긍정적인영향을미칠것으로보임. < 그림 Ⅲ-4> 보장성보험성장률과수입보험료전망 주 : 1) FY 11 실적에는농협생명보험실적이제외됨. 2) FY 13(E) 는 2013 년 4 월 ~ 2013 년 12 월실적이고 14(F) 는 2014 년 1 월 ~ 2014 년 12 월까지의실적임. 3) CY 13(E) 는 2013 년 1 월 ~ 2013 년 12 월실적임. 그러나경기회복이소폭에그칠것으로전망됨에따라 2014 년보장성보험의 고성장가능성은제한적임. 2) 저축성보험 ( 생사혼합 생존 변액연금 변액유니버셜 ) 현황과전망 FY2013 저축성보험수입보험료는세제개편에따른 FY2012의일시적인일반저축성보험수요급증에의한기저효과가나타남에따라 -8.4% 의성장이예상됨. FY2013 1/3분기저축성보험수입보험료는생존보험이즉시연금의기저효과로큰폭마이너스성장하고생사혼합보험과변액보험성장률도둔화되
46 정책보고서 2013-6 면서 2.5% 감소함. - 즉시연금세제혜택축소가포함된소득세법시행령이 2013년 2월 15일발효되면서 3월이후생존보험수입보험료는감소세로전환되었으며, FY2013 1/3분기초회보험료는 40% 이상감소함. - 변액보험의경우 2013년 3월 2,000포인트를상회하던주가지수가 2013 년 6월 1,800포인트수준으로하락하는등주식시장이부진한모습을보이면서증가율이크게둔화됨. < 그림 Ⅲ-5> 일반저축성보험월별초회보험료추이 자료 : 생명보험회사, 업무보고서. FY2013 하반기부터는생존보험과생사혼합보험의기저효과가본격화되 면서큰폭의수입보험료감소가예상됨.
국내보험시장 47 < 그림 Ⅲ-6> 일반저축성보험성장률추이 주 : 농협생명을제외한증가율임. 자료 : 생명보험회사, 업무보고서, 각월호. FY2013 일반저축성보험수입보험료는기저효과로인한큰폭의마이너스성장을기록할것으로보임. 생존보험수입보험료는세제개편안이발표된 2012년 8월부터개정세법이시행된 2013년 2월까지즉시연금을중심으로급증세를보였으며, 이에따른기저효과가 2013년 8월부터본격화될것임. - FY2012 1/4분기는세제개편안이발표되기전이었으나수입보험료급증이후수요공백현상으로 FY2013 1/3분기에도생존보험수입보험료는마이너스성장을기록함. 생사혼합보험또한생존보험과유사한흐름을나타내고있으나공시이율이예적금상품보다높은수준을유지중이며, 저금리환경으로세제혜택이부각되면서생존보험에비해높은성장세를나타낼것임. - 저금리환경이지속될수록저축성보험의세제혜택이부각되면서수요가지속될것으로보임.
48 정책보고서 2013-6 < 그림 Ⅲ-7> 연금저축평균공시이율추이 주 : 정기예금금리는가중평균금리임. 자료 : 한국은행, 생명보험협회. FY2013 변액저축성보험수입보험료는금융시장변동성확대로증가세가둔 화될것으로예상됨. < 그림 Ⅲ-8> 변액저축성보험월별초회보험료추이 자료 : 생명보험회사, 업무보고서, 각월호.
국내보험시장 49 최근변액연금보험의경우주가상승기에도수요가부진한모습을보이고 있으며, FY2013 하반기주식시장도변동성이클것으로예상되기때문에 변액저축성보험수요회복은제한적일것으로예상됨. 2014년저축성보험수입보험료는기저효과소멸, 저금리환경지속, 상대적비과세혜택부각, 노후소득관심확대등으로일반저축성보험수요가유지되고금융시장안정으로변액보험도성장하면서 4.6% 성장이전망됨. 2014년에는 FY2013에작용한일반저축성보험의기저효과가소멸되면서과거수준의성장세회복이예상됨. - 한편개정세법이시행되기전인 1월과 2월사이에는기저효과가여전히영향을미칠것으로예상됨. < 그림 Ⅲ-9> 저축성보험수입보험료및증가율전망 주 : 1) FY 11 실적에는농협생명보험실적이제외됨. 2) FY 13(E) 는 2013 년 4 월 ~ 2013 년 12 월실적이고 14(F) 는 2014 년 1 월 ~ 2014 년 12 월까지의실적임. 3) CY 13(E) 는 2013 년 1 월 ~ 2013 년 12 월실적임. 금융소득종합과세기준이 4,000 만원에서 2,000 만원으로하향조정되면 서비과세금융상품에대한수요증가가예상되며, 2014 년에도낮은시중
50 정책보고서 2013-6 금리가유지되면서상대적인금리경쟁력도유지될것임. 변액저축성보험은경기회복으로금융시장이안정되고위험자산선호심리가살아나면서 FY2013에비해성장세가개선될것으로보임. 그러나여전히낮은경제성장률, 가계부채증가등으로가계의저축여력이감소하는점은저축성보험성장에부정적인요인임. 구분 < 표 Ⅲ-1> 개인보험수입보험료성장전망 ( 단위 : 억원, %) FY2011 FY2012 FY2013(E) 2014(F) 보험료증가율보험료증가율보험료증가율보험료증가율 보장성 297,243 0.0 319,188 7.4 249,599 4.9 345,067 4.3 저축성 504,609 9.6 759,741 50.6 496,020-8.4 747,184 4.6 개인계 801,852 5.9 1,078,929 34.6 745,619-4.3 1,092,251 4.5 주 : 1) 보험연구원추정치 (E) 및전망치 (F) 임. 2) 보장성보험은변액종신포함, 저축성보험은변액연금, 변액유니버셜포함. 3) FY 11 실적에는농협생명보험실적이제외됨. 4) FY 13(E) 는 2013 년 4 월 ~12 월실적이고, 2012 년 4 월 ~12 월실적과비교함. 5) 2014(F) 는 2014 년 1 월 ~12 월실적이고, 2013 년 1 월 ~12 월실적과비교함. 나. 단체보험현황과전망 FY2013 단체보험수입보험료는퇴직보험의퇴직연금전환마무리로퇴직연금시장확대에어려움을겪으면서 3.3% 증가에그칠것으로예상됨. FY2013 1/3분기퇴직연금수입보험료는퇴직보험의퇴직연금전환이마무리되면서낮은증가세를보이고있으나일반단체보험은이례적인고성장을기록함. 퇴직연금수입보험료는퇴직보험의퇴직연금전환으로고성장을나타내왔으나대규모사업장을중심으로퇴직연금전환이마무리되면서 FY2012 에는소폭감소함. 2012년 7월부터 근로자퇴직급여보장법 이시행되었으나소규모사업장
국내보험시장 51 이나 IRP 시장확대는크게나타나지않고있음. 생명보험의퇴직연금적립금비중은 2007 년이후지속적으로축소되고있으 나 2010 년이후에는감소폭이둔화됨. < 그림 Ⅲ-10> 금융권역별퇴직연금적립금비중추이 자료 : 금융감독원. 2014년단체보험수입보험료는일반단체보험과퇴직연금성장요인부재로 2.9% 성장에그칠전망임. 2014년퇴직연금은대기업을중심으로퇴직보험의퇴직연금전환이마무리단계에진입하고소규모사업장및 IRP시장확대도여의치않은등성장요인이부재한상황임. 2014년예정된퇴직연금활성화정책도크게부각되는것이없어보이며, 경제저성장으로인한고용시장정체와제한적인임금상승률등도퇴직연금시장확대에부정적임. 생명보험의퇴직연금적립금비중이지속적으로감소하는등기존계약의이동수요확대도여의치않은모습임.
52 정책보고서 2013-6 < 그림 Ⅲ-11> 단체보험수입보험료및증가율전망 주 : 1) FY 13(E) 는 2013 년 4 월 ~ 2013 년 12 월실적이고 14(F) 는 2014 년 1 월 ~ 2014 년 12 월까지의실적임. 2) CY 13(E) 는 2013 년 1 월 ~ 2013 년 12 월실적임. 다. 생명보험종합 FY2013 생명보험수입보험료는개인보험수입보험료가감소하고단체보험이저성장하면서전체적으로 3.8% 감소할것으로예상됨. 개인보험은보장성보험의회복세에도불구하고저축성보험의기저효과가큰폭으로발생하면서 4.3% 감소할것으로예상됨. 단체보험은퇴직보험의퇴직연금전환마무리로퇴직연금시장확대에어려움을겪으면서 3.3% 성장에그칠것으로예상됨. 2014 년생명보험수입보험료는단체보험의저성장에도불구하고보장성보 험이과거대비양호한성장을이어가고저축성보험성장세의기저효과가 사라지면서 FY2013 에비해 8.2%p 상승한 4.4% 증가가전망됨.
국내보험시장 53 개인보험의경우보장성보험이양호한성장을지속하고저축성보험의기저효과도소멸되면서 4.5% 의증가가전망됨. 보장성보험은보험회사의상품포트폴리오조정을위한보장성보험수요창출노력, 계속보험료의지속적유입등으로 4.3% 의양호한성장세를이어갈것으로전망됨. 일반저축성보험은 FY2013에작용한기저효과가소멸되면서과거수준의성장세회복이예상되며, 변액저축성보험은경기회복으로금융시장이안정되고위험자산선호심리가살아나면서성장세가개선될것으로보임. 단체보험의경우일반단체보험과퇴직연금성장요인부재로 2.9% 성장에그칠전망임. < 그림 Ⅲ-12> 생명보험수입보험료및증가율전망 주 : 1) FY 11 실적에는농협생명보험실적이제외됨. 2) FY 13(E) 는 2013 년 4 월 ~ 2013 년 12 월실적이고 14(F) 는 2014 년 1 월 ~ 2014 년 12 월까지의실적임. 3) CY 13(E) 는 2013 년 1 월 ~ 2013 년 12 월실적임.
54 정책보고서 2013-6 종목 < 표 Ⅲ-2> 생명보험수입보험료전망종합 ( 단위 : 억원, %) FY2011 FY2012 FY2013(E) 2014(F) 보험료증가율보험료증가율보험료증가율보험료증가율 개인 801,852 5.9 1,078,929 34.6 745,619-4.3 1,092,251 4.5 단체 76,508 5.3 74,156-3.1 62,356 3.3 78,318 2.9 합계 878,360 5.8 1,153,086 31.3 807,975-3.8 1,170,569 4.4 주 : 1) 보험연구원추정치 (E) 및전망치 (F) 임. 2) 보장성보험은변액종신포함, 저축성보험은변액연금, 변액유니버셜포함. 3) FY 11 실적에는농협생명보험실적이제외됨. 4) FY 13(E) 는 2013 년 4 월 ~12 월실적이고, 2012 년 4 월 ~12 월실적과비교함. 5) 2014(F) 는 2014 년 1 월 ~12 월실적이고, 2013 년 1 월 ~12 월실적과비교함. FY2013 생명보험성장률은기저효과로인해명목경제성장률을크게하회할 것으로예상되나 2014 년에는명목경제성장률보다소폭낮은수준을나타 낼것으로전망됨. < 그림 Ⅲ-13> 명목 GDP 와생명보험수입보험료성장률추이 자료 : 생명보험회사, 업무보고서, 각월호, 한국은행.
국내보험시장 55 한편이러한전망에는몇가지위험요인이존재함. 첫째, 보장성보험의경우 2014년경기회복이지연될경우신상품수요가지속되는데한계가있을수있음. 둘째, 2014년에도시중금리는낮은수준을유지할것으로전망되기때문에이에따른자산운용어려움은저축성보험규모확대에부담으로작용할수있음. 셋째, 금융시장의불확실성이확대될경우변액저축성보험시장의회복이예상보다늦어질수있음. 넷째, 퇴직연금의경우신규수요창출한계로저성장이불가피하며업권간경쟁심화로이러한저성장세에도불확실성이존재함.
56 정책보고서 2013-6 2. 손해보험 가. 장기손해보험 FY2013 25) 장기손해보험원수보험료는저축성보험초회보험료감소로계속보험료중심의 5.8% 증가가예상되며, 두자릿수의고성장흐름이한자릿수성장으로둔화될것임. 저축성보험원수보험료는 FY2012 세제개편 26) 에힘입은고성장에대한기저효과로 -3.1% 의역성장이예상됨. - 2012년 8월발표된세제개편의영향으로세제혜택이축소되기이전에가입을원하는일시납저축성보험수요가급증하였으나세제개편시행이후인 2013년 4월부터기저효과로신규수요가급감하기시작함. < 그림 Ⅲ-14> 장기초회 / 계속보험료증가율 < 그림 Ⅲ-15> 저축성 / 상해 질병초회보험료 ( 월별 ) 자료 : 손해보험회사, 업무보고서, 각월호. 자료 : 손해보험회사, 업무보고서, 각월호. 25) FY2013은 2013년 4월부터 12월까지실적이며, 증가율은 2012년 4월부터 12월까지실적대비수치임. 26) 2012년 8월발표된세제개편안에의하여 2013년부터저축성보험에대한세제혜택이축소됨.
국내보험시장 57 상해 질병보험의경우 FY2012 급증하였던신규가입계약 27) 에대한계속보험료유입과단독형실손의료보험상품 28) 의본격적인출시효과등으로 15.3% 의양호한증가율을보일것임. 재물보험원수보험료의경우최근몇년간종합적위험관리상품 29) 출시효과로급증하였던초회보험료가감소하여증가율이 2.0% 로낮아질것임. 2014년 30) 장기손해보험원수보험료는계속보험료의꾸준한유입에도불구하고고성장을견인하였던저축성보험의신규판매증가세둔화로 7.4% 증가에그칠전망임. 저축성보험의경우저금리환경에서다른저축상품보다높은금리를제공하고있어여전히금리경쟁력은존재할것이나이전과같은신규수요급증을기대하기는어려워 4.6% 의제한적인성장이예상됨. 상해 질병보험원수보험료는단독형실손의료보험상품판매가완만한증가세를보이고계속보험료의안정적인유입도예상되어 12.2% 증가가전망됨. 재물보험원수보험료는종합적위험관리상품의출시효과가약화된이후뚜렷한성장동력이존재하지않아 3.3% 의저성장이예상됨. 27) 개선된실손의료보험제도가 2013년부터시행되었으며, FY2012에제도개선이반영되기전상품에가입을원하는수요가급증하였음. 28) 기존다른상품에특약형태로부가및판매되었던기존실손의료보험과는달리실손의료보험만을주계약으로단독가입이가능한상품을말하며, 보험료가상대적으로저렴한특징을가지고있음. 29) 재물과관련한다양한위험 ( 예 : 화재, 배상책임, 상해등 ) 을통합하여관리하는상품임. 30) 2014년은 2014년 1월부터 12월까지실적이며, 증가율은 2013년 1월부터 12월까지실적대비수치임.
58 정책보고서 2013-6 < 그림 Ⅲ-16> 장기손해보험원수보험료증가율전망 주 : FY2013(E) 는 2013 년 4 월 ~ 2013 년 12 월실적이고, 2014(F) 는 2014 년 1 월 ~ 2014 년 12 월까지실적임. 종목 < 표 Ⅲ-3> 장기손해보험원수보험료전망 ( 단위 : 억원, %) FY2011 1) FY2012 FY2013(E) 2) 2014(F) 2) 보험료증가율보험료증가율보험료증가율보험료증가율 저축성 97,465 55.8 124,559 27.8 90,400-3.1 127,235 4.6 상해 질병 146,045 11.4 166,786 14.2 141,327 15.3 208,153 12.2 재물 28,993 33.1 37,429 29.1 28,725 2.0 39,226 3.3 기타 3) 68,929 3.9 73,122 6.1 55,745 1.8 75,619 2.1 장기손보 341,432 21.2 401,896 17.7 316,197 5.8 450,233 7.4 주 : 1) FY2011 실적에는농협손해보험실적이제외됨. 2) FY2013(E) 는 2013 년 4 월 ~ 2013 년 12 월실적이고, 2014(F) 는 2014 년 1 월 ~ 2014 년 12 월까지실적임. 3) 기타에는운전자, 통합형, 자산연계형이포함됨. 나. 연금부문 ( 개인및퇴직연금 ) FY2013 연금부문원수보험료는개인연금원수보험료증가율이둔화되고퇴 직연금도저성장을지속함에따라 4.2% 증가가예상됨.
국내보험시장 59 개인연금원수보험료는연금저축 31) 소득공제한도상향조정효과가약화됨에따라신규수요가감소하여 6.1% 증가가예상됨. - 2011년 1월부터연금저축소득공제한도가 300만원에서 400만원으로상향조정되어 2011년과 2012년소득공제혜택이있는개인연금의신규수요가급증한바있음. 퇴직연금원수보험료는퇴직급여충당금손금산입한도단계적축소, 32) 보험설계사의퇴직연금모집허용 33) 등제도적지원에도불구하고퇴직연금전환수요소진 34) 이후신규수요창출이어려워 2.2% 의저성장이예상됨. - 퇴직연금사업자들은퇴직연금도입률이낮은소규모사업장 35) 을대상으로또는다른퇴직연금의계약이전을통하여신규가입을유도해야함. 31) 조세특례제한법 의요건을충족하는경우소득공제혜택이주어지는상품을의미하며, 손해보험의개인연금이연금저축에포함됨. 32) 손금으로인정되는사내적립퇴직급여충당금이매년 5% 씩축소되어 2016년까지완전히폐지됨 (2013년 15%, 2014년 10%). 33) 근퇴법 개정으로 2012년 7월부터보험설계사의퇴직연금모집이가능해졌음. 34) 2012년말 500인이상기업의퇴직연금도입률이 86.5% 로추정 ( 금감원보도자료 ) 되는등대기업의퇴직연금전환이마무리됨. 35) 30인이하소규모사업장의퇴직연금도입률은 FY2010 5.7%, FY2011 8.1%, FY2012 12.1% 로증가세를보이고있으나여전히낮은수준임 ( 자료 : 금감원보도자료 ).
60 정책보고서 2013-6 < 그림 Ⅲ-17> 연금부문원수보험료및증가율 < 그림 Ⅲ-18> 연금부문원수보험료비중 주 : 개인및퇴직연금, 퇴직보험을포함. 자료 : 손해보험회사, 업무보고서, 각월호. 주 : 전체손해보험원수보험료에서연금부문이차지하는점유율임. 자료 : 손해보험회사, 업무보고서, 각월호. 2014년연금부문원수보험료증가율은계속보험료의완만한증가세로 FY2013에비해서 0.9%p 상승한 5.1% 가될것으로전망됨. 개인연금은다른소득공제혜택이줄어들고있어 36) 상대적으로소득공제혜택의장점이부각될것이나소득공제한도 400만원상향조정효과가약화되고있어 6.7% 증가에그칠전망임. 퇴직연금은가입률이낮은소규모사업장을중심으로신규판매증가를기대할수있으나제한적인수준에그칠것이며, 또한퇴직연금사업자들간의경쟁도심화되고있어 2.9% 의저성장을지속할것임. 36) 2012 년 12 월 31 일 조세제한특례법 하에서의장기주택마련저축소득공제혜택이종료되었으며, 2013 년부터신용카드소득공제한도가 20% 에서 15% 로축소되었으며 2014 년 10% 가될것으로예정되어있음.
국내보험시장 61 < 그림 Ⅲ-19> 개인연금원수보험료전망 < 그림 Ⅲ-20> 퇴직연금원수보험료전망 주 : 1) FY2011 실적에는농협손해보험실적이제외됨. 2) FY2013(E) 는 2013 년 4 월 ~ 2013 년 12 월실적이고, 2014(F) 는 2014 년 1 월 ~ 2014 년 12 월까지실적임. 3) CY2013(E) 는 2013 년 1 월 ~ 2013 년 12 월실적임. 종목 < 표 Ⅲ-4> 연금부문원수보험료전망 ( 단위 : 억원, %) FY2011 1) FY2012 FY2013(E) 2) 2014(F) 2) 보험료증가율보험료증가율보험료증가율보험료증가율 개인연금 34,273 38.8 41,489 21.1 32,755 6.1 46,294 6.7 퇴직연금 31,791 34.6 32,840 3.3 28,983 2.2 34,432 2.9 합계 3) 66,900 24.8 74,337 11.1 61,741 4.2 80,726 5.1 주 : 1) FY2011 실적에는농협손해보험실적이제외됨. 2) FY2013(E) 는 2013 년 4 월 ~ 2013 년 12 월실적이고, 2014(F) 는 2014 년 1 월 ~ 2014 년 12 월까지실적임. 3) 퇴직보험실적이포함된수치임. 다. 자동차보험 FY2013 자동차보험원수보험료는자동차등록대수증가율이증가세로전환 되었으나할인형상품 37) 확대에따른대당보험료감소추세가계속되어 37) 주행거리연동특약, 블랙박스할인특약, 서민우대자동차보험등보험료할인을제
62 정책보고서 2013-6 1.2% 의저성장이예상됨. 2012년경기둔화로감소세를보였던자동차등록대수증가율이기저효과등으로 2013년들어서면서증가세로전환되었으나증가폭은제한적일것임. 2012년이루어진기본보험료인하효과는이미반영되었으나사고자특별할증률인하, 주행거리연동특약및블랙박스할인특약확대, 온라인판매채널확대등대당보험료감소요인은여전히존재함. < 그림 Ⅲ-21> 자동차등록대수및증가율 < 그림 Ⅲ-22> 자동차보험월별경과손해율 자료 : 국토해양부. 자료 : 보험개발원, 보험통계월보, 각월호. 높은수준의손해율지속과원수보험료증가세둔화등으로자동차보험산업의실적악화가우려되나서민경제와연관성이큰자동차보험료의경우인상에있어서어려움이있음. - 자기부담정률제도입등으로하락하였던자동차보험손해율 38) 이대당보험료감소의영향으로상승세를보이고있음. 공하는상품을의미함. 38) 손해율 = 발생손해액 / 경과보험료
국내보험시장 63 2014년자동차보험원수보험료는자동차등록대수증가율이완만한증가세를보일것으로예상되나할인형상품확대지속과보험료조정의어려움등으로증가율은 2.3% 에그칠것으로전망됨. 자동차내수시장이소폭회복세를보일것으로예상되나큰폭의자동차등록대수증가세를기대하기는어려움. 2014년에도주행거리연동특약과블랙박스할인특약확대추세는계속될것으로예상되며, 온라인판매채널의지속적인확대도전망됨. 자동차보험산업의실적악화에도불구하고보험료조정이이루어지지않을경우물량요인인자동차등록대수증가에의존한낮은성장세를지속할것임. < 그림 Ⅲ-23> 자동차보험원수보험료전망 주 : 1) FY2011 실적에는농협손해보험실적이제외됨. 2) FY2013(E) 는 2013 년 4 월 ~ 2013 년 12 월실적이고, 2014(F) 는 2014 년 1 월 ~ 2014 년 12 월까지실적임. 3) CY2013(E) 는 2013 년 1 월 ~ 2013 년 12 월실적임.
64 정책보고서 2013-6 종목 < 표 Ⅲ-5> 자동차보험원수보험료전망 ( 단위 : 억원, %) FY2011 1) FY2012 FY2013(E) 2) 2014(F) 2) 보험료 증가율 보험료 증가율 보험료 증가율 보험료 증가율 자동차 130,415 5.1 128,416-1.5 98,244 1.2 132,621 2.3 주 : 1) FY2011 실적에는농협손해보험실적이제외됨. 2) FY2013(E) 는 2013 년 4 월 ~ 2013 년 12 월실적이고, 2014(F) 는 2014 년 1 월 ~ 2014 년 12 월까지실적임. 라. 일반손해보험 FY2013 일반손해보험원수보험료의경우화재, 해상, 보증보험마이너스성장과특종보험증가세둔화로 4.2% 의저성장이예상됨. 화재보험원수보험료는 다중이용업소의안전관리에관한특별법 시행 39) 으로의무가입수요는확대되었으나특종보험종합보험과장기재물보험으로수요가분산되고건설경기침체도지속되어 0.4% 감소할것임. 해상보험의경우경기둔화의영향으로큰비중을차지하는적하보험과선박보험이역성장함에따라 3.5% 감소가예상됨. 보증보험원수보험료는건설경기부진과보험료조정등에따른이행보증보험저성장과통신요금관련신용보증보험증가세둔화로 1.7% 감소가예상됨. 특종보험원수보험료의경우기술보험부진에도불구하고종합보험및기타특종보험이양호한실적을나타냄에따라 7.6% 증가가예상됨. - 기술보험은건설경기부진등으로 11.0% 의감소, 종합보험은기업성물건을중심으로 12.9% 증가, 기타특종보험은휴대폰관련보험중심으로 8.4% 증가가예상됨. 39) 2013 년 3 월 다중이용업소의안전관리에관한특별법 시행으로다중이용업주의화재배상책임보험가입이의무화되었으며, 기존다중이용업주들은 2013 년 8 월 22 일까지가입을완료하여야함.
국내보험시장 65 < 그림 Ⅲ-24> 일반손해보험종목별원수보험료증가율 주 : 1) FY2011 실적에는농협손해보험실적이제외됨. 2) FY2013(E) 는 2013 년 4 월 ~ 2013 년 12 월실적기준증가율임. 2014년일반손해보험원수보험료의경우소폭의경기회복세에힘입은특종보험중심의증가세가예상되나증가율은 6.2% 로제한적인수준에머무를것으로전망됨. 화재보험원수보험료는의무가입대상확대효과가약화되고다른보험으로의물건이탈추세도지속되면서 0.1% 증가가전망됨. 해상보험의경우전년도저성장에따른기저효과와수출입물동량증가등에힘입어 6.8% 증가가전망됨. 보증보험의경우전년도부진에따른기저효과로증가율이 6.1% 로높아질것이나통신요금관련신용보증보험실적둔화와건설경기둔화에따른이행보증보험시장부진은지속될것으로예상됨. 특종보험원수보험료는상해보험, 종합보험, 기타특종보험의양호한성장세로 6.4% 증가가전망되나증가율은 FY2013 7.6% 에비하여 1.2%p 낮아질것으로예상됨.
66 정책보고서 2013-6 < 그림 Ⅲ-25> 일반손해보험원수보험료전망 주 : 1) FY2011 실적에는농협손해보험실적이제외됨. 2) FY2013(E) 는 2013 년 4 월 ~ 2013 년 12 월실적이고, 2014(F) 는 2014 년 1 월 ~ 2014 년 12 월까지실적임. 3) CY2013(E) 는 2013 년 1 월 ~ 2013 년 12 월실적임. 종목 < 표 Ⅲ-6> 일반손해보험종목별원수보험료전망 ( 단위 : 억원, %) FY2011 1) FY2012 FY2013(E) 2) 2014(F) 2) 보험료증가율보험료증가율보험료증가율보험료증가율 화재 2,636-0.9 3,293 25.0 2,475-0.4 3,286 0.1 해상 8,699 12.7 8,230-5.4 6,501-3.5 8,538 6.8 보증 15,172 16.1 15,816 4.2 11,600-1.7 16,566 6.1 특종 3) 44,394 12.5 53,433 20.4 42,789 7.6 60,096 6.4 합계 70,901 12.7 80,773 13.9 63,365 4.2 88,486 6.2 주 : 1) FY2011 실적에는농협손해보험실적이제외됨. 2) FY2013(E) 는 2013 년 4 월 ~ 2013 년 12 월실적이고, 2014(F) 는 2014 년 1 월 ~ 2014 년 12 월까지실적임. 3) 특종보험에는해외원보험, 부수사업, 권원보험이포함됨.
국내보험시장 67 마. 손해보험종합 FY2013 손해보험원수보험료는자동차보험저성장지속과장기손해보험, 연금부문, 일반손해보험의증가세둔화로 4.6% 증가가예상됨. 장기손해보험의경우세제개편에따른저축성보험의세제혜택축소로일시납보험료중심의장기저축성보험급증세가크게둔화될것이며, 증가율이 5.8% 로낮아질것임. 개인연금원수보험료는연금저축소득공제의 400만원상향조정효과가약화되어 6.1% 증가에그칠것이며, 퇴직연금원수보험료는퇴직연금전환수요소진이후신규수요창출이어려워 2.2% 증가할것임. 자동차보험원수보험료는자동차등록대수가증가세로전환되었으나보험료할인을제공하는상품의증가추세가계속되어 1.2% 의저성장을기록할것임. 일반손해보험원수보험료는경기둔화로화재, 해상, 보증보험이역성장하고특종보험증가세도둔화되어 4.2% 증가가예상됨. 2014년손해보험원수보험료의경우장기손해보험과개인연금의제한적인증가세와자동차보험과퇴직연금부진등으로 6.1% 증가에그칠것으로전망됨. 장기손해보험원수보험료는꾸준한계속보험료유입에힘입은상해및질병보험증가세가예상되나고성장을견인하였던저축성보험증가세가둔화되어 7.4% 증가가전망됨. 개인연금은다른소득공제혜택이줄어들고있어상대적으로소득공제혜택의장점이부각될수있으나연금저축의소득공제상향조정효과가약화되고있어 6.7% 증가가예상됨. 퇴직연금원수보험료는퇴직연금전환이마무리된이후계속보험료를중심으로 2.9% 의저성장을지속할것임.
68 정책보고서 2013-6 자동차보험원수보험료는자동차등록대수의완만한증가세가예상되나할인형상품증가에따른대당보험료감소세와보험료인상의어려움으로 2.3% 증가가전망됨. 일반손해보험원수보험료의경우특종보험이증가세를지속하고전년도저성장에따른기저효과로해상및보증보험이소폭회복세를보일것이나증가폭이크지않아 6.2% 증가가예상됨. FY2004 이후손해보험원수보험료증가율은명목경제성장률을상회하는높은 수준을유지하여왔으나 FY2013 과 2014 년증가율은장기성보험 40) 의성장 동력약화로명목경제성장률을소폭상회하는수준에그칠것으로예상됨. < 그림 Ⅲ-26> 손해보험원수보험료증가율및명목경제성장률전망 주 : 1) FY2011 실적에는농협손해보험실적이제외됨. 2) FY2013(E) 는 2013 년 4 월 ~ 2013 년 12 월실적이고, 2014(F) 는 2014 년 1 월 ~ 2014 년 12 월까지실적임. 3) CY2013(E) 는 2013 년 1 월 ~ 2013 년 12 월실적임. 40) 장기손해보험과연금부문을말함.
국내보험시장 69 종목 < 표 Ⅲ-7> 손해보험종목별원수보험료전망 ( 단위 : 억원, %) FY2011 1) FY2012 FY2013(E) 2) 2014(F) 2) 보험료증가율보험료증가율보험료증가율보험료증가율 장기손보 341,432 21.2 401,896 17.7 316,197 5.8 450,233 7.4 저축성 97,465 55.8 124,559 27.8 90,400-3.1 127,235 4.6 상해 질병 146,045 11.4 166,786 14.2 141,327 15.3 208,153 12.2 재물 28,993 33.1 37,429 29.1 28,725 2.0 39,226 3.3 기타 3) 68,929 3.9 73,122 6.1 55,745 1.8 75,619 2.1 연금부문 66,900 24.8 74,337 11.1 61,741 4.2 80,726 5.1 개인연금 34,273 38.8 41,489 21.1 32,755 6.1 46,294 6.7 퇴직보험 835-84.2 9-3 - - - 퇴직연금 31,791 34.6 32,840 3.3 28,983 2.2 34,432 2.9 자동차 130,415 5.1 128,416-1.5 98,244 1.2 132,621 2.3 일반손보 70,901 12.7 80,773 13.9 63,365 4.2 88,486 6.2 화재 2,636-0.9 3,293 25.0 2,475-0.4 3,286 0.1 해상 8,699 12.7 8,230-5.4 6,501-3.5 8,538 6.8 보증 15,172 16.1 15,816 4.2 11,600-1.7 16,566 6.1 특종 4) 44,394 12.5 53,433 20.4 42,789 7.6 60,096 6.4 전체 609,648 16.7 685,422 12.4 539,547 4.6 752,065 6.1 주 : 1) FY2011 실적에는농협손해보험실적이제외됨. 2) FY2013(E) 는 2013 년 4 월 ~ 2013 년 12 월실적이고, 2014(F) 는 2014 년 1 월 ~ 2014 년 12 월까지실적임. 3) 기타에는운전자, 통합형, 자산연계형이포함됨. 4) 특종보험에는해외원보험, 부수사업, 권원보험이포함됨.
70 정책보고서 2013-6 3. 보험산업종합 2014 년보험산업은생명보험과손해보험성장률이모두명목경제성장률과 유사한수준을기록하면서전체적으로 5.0% 성장할것으로전망됨. < 표 Ⅲ-8> 보험산업수입보험료전망 ( 단위 : 조원, %) 구분 FY2011 FY2012 FY2013(E) 2014(F) 보험료증가율보험료증가율보험료증가율보험료증가율 생명보험 87.8 5.8 115.3 31.3 80.8-3.8 117.1 4.4 손해보험 61.0 16.7 68.5 12.4 54.0 4.6 75.2 6.1 전체 148.8 10.0 183.9 23.6 134.8-0.6 192.3 5.0 주 : 보험연구원추정치 (E) 및전망치 (F) 임. 2014년보험침투도 (insurance penetration) 41) ( 총보험료 / 명목GDP) 는명목 GDP 성장률둔화가전망됨에따라보험산업수입보험료증가율이명목GDP 성장률을상회하면서 13.9% 까지상승할것으로전망됨. 생명보험침투도는 FY2013보다 0.5%p 상승한 8.5%, 손해보험침투도는 0.1%p 상승한 5.4% 를기록할것으로보임. < 표 Ⅲ-9> 보험침투도전망 구분 FY2010 FY2011 FY2012 FY2013(E) 2014(F) 생명보험 7.0 7.0 9.0 8.0 8.5 손해보험 4.4 4.9 5.4 5.3 5.4 전체 11.3 11.9 14.4 13.3 13.9 주 : 보험침투도 = 총보험료 / 명목 GDP ( 단위 : %) 41) 보험침투도는명목 GDP 대비수입보험료의비율을가리키는데, 이는한국가의보험산업이동국가경제에서차지하는위치를가늠하게하는수치임.
국내보험시장 71 < 그림 Ⅲ-27> 보험침투도추이및전망 주 : 농협보험을포함함. 2014년보험밀도 (insurance density) 42) ( 총보험료 / 총인구수 ) 는 381만 3,000원을기록할것으로전망됨. 생명보험과손해보험밀도는각각 232만 2,000원, 149만 2,000원을나타낼것으로예상됨. < 표 Ⅲ-10> 보험밀도전망 구분 FY2010 FY2011 FY2012 FY2013(E) 2014(F) 생명보험 1,679.8 1,764.5 2,306.0 1,608.9 2,321.5 손해보험 1,056.5 1,224.7 1,370.7 1,074.4 1,491.5 전체 2,736.3 2,989.2 3,676.7 2,683.3 3,812.9 주 : 1) 보험밀도 = 총보험료 / 총인구수 2) 인구는통계청의장래추계인구 2013 년 12 월자료를사용함. ( 단위 : 천원 ) 42) 국민 1 인당보험료를나타내는보험밀도는해당국가의보험보급및보험산업발전수준을알려주는지표임.
Ⅳ. 보험산업경영과제 보험연구원은 2013년경영과제로 1 기회요인으로서의인구고령화활용, 2 위험전가의효율화및다양화, 저금리에대한대응으로, 3 저금리환경하의시나리오경영, 4 저금리환경하의자산운용전략수립, 그리고 5 소비자보호강화를제시하였음. < 표 Ⅳ-1> 2013 년보험산업경영과제 경영과제 기회요인으로서의인구고령화활용 위험전가의효율화및다양화 저금리환경하의시나리오경영저금리환경하의자산운용전략수립 소비자보호강화 세부내용 민영건강보험역할확대 퇴직연금전문모집인을활용한경쟁력제고 보유및출재전략개선 대체위험수단적극개발 전사적관점에서시나리오경영필요 다양한금리시나리오하에서의자산배분전략수립 법규준수위험노출유념 소비자친화적공시제도개선 2013 년경영과제는 2014 년에도여전히유효할것이며, 특히 2014 년에는재 무건전성규제강화에대한대응이가장큰경영과제로부각될것으로보임. 보험연구원은 2014 년경영과제로서 1 보험판매채널환경변화대응, 2 보 험산업의소비자신뢰제고, 3 위험률차익중심경영, 4 손해보험산업안 정화를위한운영구조정비, 4 재무건전성에대한합리적규제등을제시함.