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2016 년기업금융시장분석및 2017 년전망 Ⅰ. 16 년기업금융시장분석 1. 기업금융규모 1) ( 자금조달규모 ) 추이 자금조달규모축소속자금사정도소폭악화 16.1~11월중기업의자금조달 ( 간접 + 직접 ) 규모 ( 기간중순증기준 ) 는 33.7조원으로전년동기 65.7

2017 년기업금융시장분석및 2018 년전망 Ⅰ 년기업금융시장분석 1. 기업금융규모 1) ( 자금조달규모 ) 추이 17년에는기업의자금조달규모확대와함께자금사정도소폭개선 17.1~11월중직접 간접시장을통한기업의자금조달규모 ( 기간중증감액 ) 는 59.6조원으로전

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비상업목적으로본보고서에있는내용을인용또는전재할경우내용의출처를명시하면자유롭게인용할수있으며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 경제연구실 : 주원이사대우 ( ,

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본보고서에있는내용을인용또는전재하시기위해서는본연구원의허락을얻어야하며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 총 괄 경제연구실 : : 주 원이사대우 ( , 홍준표연구위원 ( ,

통계편목차 년전반적경영상황 년전반적경영상황전망 년경영상황호전원인 년경영상황부진원인 년자금수요전망 년자금수요증가에대한향후조달계획 년자금수요증가예상이유 105


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2012년 세계경제는 유럽 재정위기

( 십억달러 ) Ginnie Mae MBS Fannie Mae MBS Freddie Mac MBS '9.1 '9.3 '9.5 '9.7 '9.9 '9.11 ' Case/Shiiler 2 대도시

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1. 연구배경 2. 선행연구및차별성 1. 실증분석방법론 2. 설비투자결정요인 3. 자료 1. 원시계열분석 2. 변동주기별분석

조사보고서 구조화금융관점에서본금융위기 분석및시사점

UDI 이슈리포트제 18 호 고용없는성장과울산의대응방안 경제산업연구실김문연책임연구원 052) / < 목차 > 요약 1 Ⅰ. 연구배경및목적 2 Ⅱ. 한국경제의취업구조및취업계수 3 Ⅲ. 울산경제의고용계수 9

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13-34 [ 통권 551 호 ] 일본형디플레이션가능성차단해야한다

Monthly Review 통합 v2.hwp

차 례 I. 글로벌금융위기와재정위기 II. III. IV. 주식시장 채권시장 외환시장 V. 시사점 - 참고자료 1

이연구내용은집필자의개인의견이며한국은행의공식견해 와는무관합니다. 따라서본논문의내용을보도하거나인용 할경우에는집필자명을반드시명시하여주시기바랍니다. * 한국은행금융경제연구원거시경제연구실과장 ( 전화 : , *

MONTHLY REVIEW 세계및국내주요경제지표 ( ) < 세계경기 > 美, 美, 3 한국미국중국일본유로존 옵션만기일의외국인순매도는 1 조 3 천억원으로사상최대치기록. 1 월소비자물가상승률이.1% 를기록하면서한국은행이기준금리를.% 로인상. 연평도도발로인한 K

차 례 Ⅰ. 검토배경 1 Ⅱ. 부문별평가 4 1. 소득 4 2. 고용 연관효과 ( 고용제외 ) 경기 21 Ⅲ. 정책과제 27

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이슈분석 주가리레이팅가능성진단 I. 이슈분석 : 주가리레이팅가능성진단 요 약 - 1 -

요 약 생산동향 가동률및설비투자 수주동향 수익성동향 재고동향

디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비

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이슈분석 최근 고용추이와 2016년 고용전망 박진희*, 이시균** <요 약> 201년 1~6세 핵심 연령계층의 고용률은 여성과 청년층을 중심으로 고용사정이 나아져 통계작성 이래 가장 높은 수치를 보였지만, 취업자 증가는 천 명 증가하여 전년에 비해 둔화되었다. 최근 취

목 차 Ⅰ. 조사개요 2 1. 조사목적 2 2. 조사대상 2 3. 조사방법 2 4. 조사기간 2 5. 조사사항 2 6. 조사표분류 3 7. 집계방법 3 Ⅱ 년 4/4 분기기업경기전망 4 1. 종합전망 4 2. 창원지역경기전망 5 3. 항목별전망 6 4. 업종

1. 12 년 5 월부동산시장소비심리지수 12년 5월 부동산시장소비심리지수 는전월보다소폭하락 5월 부동산시장소비심리지수 ( 주택 + 토지 ) 는 로전월 (110.5) 대비 1.0p 하락 주택시장소비심리지수 (111.7) 와토지시장소비심리지수 (88.9) 모두

금융선진화를위한비전및 정책과제 ( 요약 ) 한국금융연구원 자본시장연구원 보험연구원

전망 Ⅰ. 금융시장전망 1. 금리 2018년중기준금리한차례이상인상전망 금통위는 2017년 11월기준금리를 25bp 인상 - 기준금리는 2011년 6월인상 (3.00% 3.25%) 이후 8차례연속인하되어 2016년 6월부터 1.25% 로유지 - 글로벌긴축기조, 2017년

2 수출기업과내수기업의경영지표비교 2014년은수출기업과내수기업모두영업이익률 * 은양호세를지속하고있는반면매출증가율은 2분기부터가파르게둔화된가운데수출기업이더욱부진 * 영업이익률 = 영업이익 x 100 매출액 2 분기부터수출기업과내수기업의매출이 모두감소한가운데수출기업의매출증

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< 요약 > Ⅰ. 18년 3분기수출실적평가 3분기수출전년동기대비 1.7%, 전분기대비 1.3% 증가 3분기수출액은전분기 (1,517억달러 ) 대비 1.3%, 전년동기 (1,511억달러 ) 대비 1.7% 증가한 1,536억달러로, 16년 4분기이후 8분기연속전년동기대비증

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발간사. 1978,. G-8 G-20.,..,,,

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LG Business Insight 1228

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31호

한편상위 3 대국가에대한수출비중은 2010 년이후꾸준히상승 상위 3 개국의비중은 2010 년 37.8% 에서금년 1~8 월 44.7% 로 6.9%p 증가한반면일본, EU 의 수출비중은감소세를보이며올해각각 4.8%, 9.3% 를차지 우리나라의국가별수출 ( 억달러, 전년동

목 차 < 요약 > Ⅰ. 검토배경 1 Ⅱ. 반도체산업이경기지역경제에서차지하는위상 2 Ⅲ. 반도체산업이경기지역경제에미치는영향 7 Ⅳ. 최근반도체산업의여건변화 15 Ⅴ. 정책적시사점 26 < 참고 1> 반도체산업개관 30 < 참고 2> 반도체산업현황 31

2012년1월-1.indd

13대 목 216 년 2 월 주력목의 수출 증감 요인 ㅇ 전년 2 월은 고가 해양플랜트가 다수 포함되었으나, 금년 2 월은 상선 위주 수출로 수출 감소 선박류 (-46.%) ㅇ (선가지수) 7 년 이후 하락세를 보이다 13 년 발주량 증가로 단 상승, 하지만 14 년

조사보고서 복합금융그룹의리스크와감독

2 주요내용 ( 거래자수 : 250 만명 ) * 거래자수 ( 만명 ) : ( 말 ) ( 16.6 말 ) 263.0( 1.8%) ( 말 ) 250.0( 4.9%) ( 대부규모 : 14.6 조원 ) * 총대부잔액 ( 조원 ) : ( 15.1

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weekly preview Macro Highlights 미국개인저축률 4% 이상, 소비를지연시킨다는의미 Economist 임동민 02) 월들어미국경제지표가차츰개선되고있어하반기경기회복기대감을갖



산업분석 보고서

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C O N T E N T S 목 차 요약 Ⅰ. 16 년대중수출평가 대중수출동향 2. 대중수출둔화원인 Ⅱ. 17 년대중수출여건 경기요인 : 산업및소비수요 2. 수출구조요인 : 글로벌수입수요, GVC 변화 3. 환경 제도요인 : 통상환경,

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년경영기조, 긴축경영 49.5% 한국경영자총협회 회장박병원 가 개사를대상으로 년최고경영자경제전망조사 를실시한결과 응답자의 가내년도경영계획의방향성을 긴축경영 으로응답 현상유지 는 확대경영 은 로집계됨 그림 년경영계획기조 규모에관계없이 긴축경영 이라는응답이높게

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Special Edition 주택금융 규제완화와 부동산 시장 규 취급액 기준 가중평균금리)보다 약.1%p 낮은 상 황이 한 동안 지속되기도 했다. 그러나 지난해 월 국제금융시장을 뒤흔들었던 버냉 키 쇼크 이후 중장기 금리를 중심으로 국내 시중금리 가 오르면서 공적기관

Bond Inside-Weekly

국내외경제동향 미국은신규고용의회복세가지속되고있으나, 임금상승률이둔화되며소비및물가회복압력이다소약화. 유로존은경기와물가의하락압력이다소진정되고있으나, 일본은경기둔화압력이증가하고있으며중국은경기둔화지속 올해초금융불안의영향에서벗어나고있으나, 내수와수출이작년하반기보다부진하며경기둔화

Contents 03 총괄 04 통계로보는 Economic 프리즘 경기종합지수 09 충남경제뉴스 14 부록 발 행 인 편집위원장 편집위원 집 필 진 발 행 처 주 소 연 락 처 팩 스

[ 이슈 ] 중국경제의성장둔화와기업부실화등으로과잉부채에대한우려가확산되고있음에도불구하고부채규모는지속적으로증가하는가운데그림자금융에해당하는 자산관리상품 (WMP) 시장이빠른속도로확대 중국정부가한계기업구조조정과디레버리징을추진하는과정에서도성장둔화에대응한 유동성공급확대정책등으로부

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II. 자본시장동향 주요국국채발행잔액 미국독일영국 자료 : SIFMA 자료 : ECB 자료 : UK Debt Management Office 일본 중국 자료 : AsianBondOnline 자료 : AsianBondOnline 주요선진국의 GDP 대비국채발행잔액비중은독

반도체산업 1 년 6 개월만에 DRAM 고정가첫상승 Industry Note 월 PC DRAM 고정가는 4GB DDR3 모듈기준 달러로 6 월대비 6% 상승하며 18 개월만에처음으로상승. PC DRAM 현물가강세로고정 가도강세전망. 삼

Emerging Monitor 글로벌투자전략최진호 ( ) Tue 펀더멘탈보다공포심리가지배하는신흥국불안 < 오늘의차트 > 8 월 24 일주요신흥국들의주가등락률과 CDS 금리변화 (%,bp) 30.

자본시장리뷰 또한 전분기대비 미수금(174.8%)과 미지급금(178.3%)이 대폭 증가하여 전분기대비 총 자산은 45.4조원(14.6%), 총부채는 45.1조원(16.7%) 증가 증권사 자금조달 및 운용 현황 (단위: 조원) 2014년 1/4 2015년 1/4 전년동기

해외시각 한국경제

경제주평_2016년 한국 경제 전망_ hwp

1. 주택담보대출시장현황 가계부채증가 가계부채는주택담보대출을중심으로크게증가 가계부채는 조원 (2011 년 ) 에서 조원 (2017 년 6 월 ) 으로 51.5% 증가하였고주택담보대출은동기간 조원 (2011 년 ) 에서 조원

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현안과과제_8.14 임시공휴일 지정의 경제적 파급 영향_ hwp

Coporates

Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Mon 동유럽의제조업경기확장 < 오늘의차트 > 유로존제조업 PMI 지수를상회하고있는동유럽 3 국 ( 헝가리, 폴란드, 체코 ) (index)

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LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10

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2017 년금융시장및금융산업전망 Ⅰ. 금융시장전망 1. 금리 2017년기준금리는동결또는하반기중한차례인하전망 부진한경기흐름의개선을위해완화적통화정책이요구되고있음에도기준금리는현재수준인 1.25% 로동결될전망 - 기준금리인하는 1,300조원에육박하는가계부채증가세를더욱가속화시킬

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212 년기업금융시장동향및 213 년전망 < 목차 > Ⅰ. 212 년기업금융시장동향 Ⅱ. 213 년기업금융시장전망 Ⅲ. 주요이슈 Ⅰ 212 년기업금융시장동향 1. 자금수요 기업의자금수요는축소된가운데보수적자금운용지속 12년상반기중기업의자금부족규모는 38.8조원으로전년동기 (43.3조원) 대비축소 - 자금부족규모축소는운영자금수요, 투자수요등외부자금수요감소를의미 - 13년외부자금수요는설비투자증가로 12년대비확대가능성이있으나대외불확실성으로제한전망보수적자금운용패턴지속 - 12년상반기중순외부조달비율 * 은전년동기 (57.4%) 대비낮은 52.5% - 이는기업의설비투자가전반적으로부진한것과관련 설비투자증가율 ( 전년동기대비 ) : 8.9%( 11년상반기 ) -1.1%( 11년 * 본고는조사분석부변현수연구위원이집필하였으며, 본고의내용은집필자의견해로당행의공식입장이아님 42

212 년기업금융시장동향및 213 년전망 하반기 ) 2.2%( 12 년상반기 ) * 자금부족규모 / 외부자금조달, 동값이클수록외부자금이금융자산보다는실물투자에운용되는비중이높음 기업의자금부족규모추이 기업의순외부조달비율추이 8 7 6 5 4 3 2 1 67.3 25.6 31.6 43.3 22.9 38.8 25 2 15 1 5 자금조달 ( 좌 ) 순외부조달비율 ( 우 ) 45.6% 57.4% 52.5% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% '6.H1 '6.H2 '7.H1 '7.H2 '8.H1 '8.H2 '9.H1 '9.H2 '1.H1 '1.H2 '11.H1 '11.H2 '12.H1 '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '11.H1 '12.H1 % 자료 : 한국은행 자료 : 한국은행 2. 자금조달시장 가. 개황 조달규모가축소된가운데기업체감자금사정도악화세 12.1~1월중기업의자금조달 ( 간접 + 직접 ) 규모는전년동기대비축소 - 동기간중자금조달규모는 94.2조원으로전년동기 (12.5조원) 대비축소 - 직접금융규모가 52.1조원으로 94.2조원중 55.3% - 증감률 ( 전년동기대비 ) 기준으로는은행의기업대출 (-3.9%) 은소폭, 직접금융 (-11.1%) 은큰폭으로축소기업의체감자금사정은하반기들면서악화되는모습 - 경기변화에취약한중소기업의경우 12.1월자금사정실적BSI*( 한은조사 ) 가 9.3월(71) 이후최하수준상태로하락 * 6( 8.12) 71( 9.3) 84( 11.12) 88( 12.4) 75( 12.1) 43

기업의자금조달규모 기업의자금사정실적 BSI 2 17.1 11 건설업전산업중소기업대기업 15 1 5 12.4 11.4 7.3 14.1 11.4 1.3 9.1 7.5 2. 13.6 12.3 11.9 11.1 9.7 5.4 5.4 11.1 7.6 1.5 9.3 1 9 8 7 6 88 75 7-5 '11.1 '11.3 '11.5 '11.7 '11.9 '11.11 '12.1 '12.3 '12.5 '12.7 '12.9-2.4 5 '1.1 '1.5 '1.9 '11.1 '11.5 '11.9 '12.1 '12.5 '12.9 주 : 증감기준자료 : 한국은행, 금융감독원 자료 : 한국은행 자본시장 ( 주식시장제외 ) 및대출시장조달여건모두개선회사채및 CP 시장조달여건호조세유지 - 회사채수익률과신용스프레드는저금리기조등으로전반적으로하락 ( 축소 ) 세 회사채 (AA-, 3년 ) - 국고채 (3년) : 88bp( 11.12) 52bp( 12.1) - CP발행잔액도회사채발행규제, 기준금리인하에따른발행여건호조등으로증가 CP발행잔액 : 21.3조원 ( 11.12월 ) 29.5조원 ( 12.1월) 기업대출금리하락으로기업의은행차입비용감소 - 기준금리인하등으로기업대출금리 ( 월평균 ) 는 11년중 5.86% 에서 12.1~1월중 5.58% 로 28bp 하락 - 우량중소기업에대한대출확대경쟁등으로대기업대비중소기업의차입여건 * 소폭호전 * 중소기업대출금리 - 대기업대출금리 ( 월평균, 신규취급액기준 ) : 43bp( 1년중 ) 5bp( 11년중 ) 48bp( 12.1~1월중 ) 44

212 년기업금융시장동향및 213 년전망 자본시장조달여건 대출시장차입여건 CP잔액 ( 좌 ) CP수익률 ( 우 ) (%, %p) 35 회사채 (3년,AA-) 수익률 ( 우 ) 회사채 (3년,AA-)-CP( 우 ) 6. 회사채 (3년,AA-)-국고채(3년)( 우 ) 3 25 2 15 1 5 5. 4. 3. 2. 1. 7 6 6 5 5 (%) 중소기업-대기업 ( 우 ) 기업대출금리 ( 좌 ) (%p) 대기업대출금리 ( 좌 ) 중소기업대출금리 ( 좌 ).8.7.6.5.4.3.2.1 '1.1 '1.5 '1.9 '11.1 '11.5 '11.9 '12.1 '12.5 '12.9 주 : 주식시장제외자료 : 한국은행. 4. '1.1 '1.4 '1.7 '1.1 '11.1 '11.4 '11.7 '11.1 '12.1 '12.4 '12.7 '12.1 자료 : 한국은행 나. 기업규모별조달현황 전년동기대비조달규모는대기업은확대, 중소기업은축소 12.1~1월중대기업자금조달규모는 82.조원으로전년동기대비소폭확대 - 직접금융비중 * 이 62.8% 를차지하는가운데차입이늘면서동비중은하락세 * 직접금융 /( 은행차입 + 직접금융 ) : 81.5%( 1년 ) 69.8%( 11.1~1월 ) 동기간중중소기업자금조달규모는 12.4조원으로전년동기대비축소 - 기업구분변경에따른대출재분류 ( 중소기업 대기업 ) 효과 * 반영시조달규모는전년동기대비확대 * 12.1~1월중재분류규모는 2.2조원 ( 금융감독원 ) 으로이를반영한중소기업조달규모는 32.6조원 45

대기업의자금조달규모추이 중소기업의자금조달규모추이 9 8 7 81.2 82. 25 2 21.4 6 5 4 3 2 1 22.8 26.6 22.1 28.8 21.7 22.8 15 1 5 8.5 3.6 4.9 5..3 6.5 12.4 '11.1/4 2/4 3/4 4/4 '12.1/4 2/4 3/4 '11.1~1 '12.1~1-5 '11.1/4 2/4 3/4 4/4 '12.1/4 2/4 3/4 '11.1~1 '12.1~1 주 : 증감기준자료 : 한국은행, 금융감독원 주 : 증감기준자료 : 한국은행, 금융감독원 다. 간접금융시장 은행의리스크관리강화등으로기업대출증가폭소폭축소 12.1~1 월중기업대출증가폭은 42.2 조원으로전년동기 (43.9 조원 ) 에비해 3.9% 축소 대기업대출은 5.9 조원늘어나전년동기대비 24.% 증가 일부대기업의유동성확보노력, M&A 자금대출 (SK 의하이닉스인수 ), 기업구분변경등으로증가폭확대 중소기업대출은전년동기대비 39.7% 감소한 11.7조원기록기업구분변경, 부실채권정리 (6월) 등에주로기인 - 중소기업여신신규부실규모 : 3.1조원 ( 12.1/4) 4.2조원 (2/4) 중소기업법시행령개정에따른대출채권재분류금액 (2.2조원) 감안시중소기업대출은 31.9조원증가하여전년동기대비증가폭확대 46

212 년기업금융시장동향및 213 년전망 은행대출추이 ( 기간중증감액기준 ) ( 단위 : 조원 ) 11년 12년 1/4 2/4 3/4 4/4 1~1월 1/4 2/4 3/4 1~1월 기업대출 12.6 1.1 13.8 2.5 43.9 15.2 1.7 13.6 42.2 ( 대기업 ) (5.) (7.2) (9.3) (6.4) (24.6) (1.3) (1.7) (7.3) (3.5) ( 중소기업 ) (7.6) (2.8) (4.6) (-3.8) (19.4) (4.9) (.1) (6.3) (11.7) 가계대출 2.9 9.2 5.4 6.4 2.7-2.7 4.8 1.4 5.5 ( 주택담보 ) (4.7) (6.1) (4.2) (6.4) (17.4) (.9) (3.5) (1.1) (6.) 총대출 15.5 19.3 19.2 8.9 64.6 12.5 15.5 15. 47.7 자료 : 한국은행 라. 직접금융시장 주식발행이큰폭으로줄면서직접금융규모축소 12.1~1월중기업의직접금융규모는전년동기 (58.6조원) 대비 11.1% 감소한 52.1조원기록 - 유럽재정위기에따른경기침체우려, 주식시장불안정등으로주식발행이큰폭으로축소 (IPO -81.3%, 유상증자 -81.%) - 회사채발행은회사채수요예측제도도입 ( 12.4.16일시행 ) 등으로 2/4분기중축소되었으나, 기준금리인하, 국가신용등급상승등우호적발행여건이조성되면서 3/4분기중다시확대 수단별로보면주식발행위축으로회사채시장집중이심화 12.1~1월중직접금융시장에서회사채시장비중은 97.2% 로전년동기 ( 금융지주조달 * 제외기준 9.5%) 대비상승 * 하나금융 ( 11.2월) : 유상증자 1.3조원, 회사채발행 1.4조원신한금융 ( 11.4월) : 유상증자 1.1조원 47

기업의직접금융규모추이 직접금융수단별규모추이 7 6 58.6 52.1 7 6 주식 회사채 5 5 4 4 3 2 1 22.8 18.6 2.2 18.7 15.6 13. 11.2 '11.1/4 '11.2/4 '11.3/4 '11.4/4 '12.1/4 '12.2/4 '12.3/4 '11.1~1 '12.1~1 3 2 1 51. 5.7 17.2 15.7 16.5 18.1 12.5 15.3 1.8 2.9 3.7 5.7 7.6.6.6.3.4 1.4 '11.1/4 '11.2/4 '11.3/4 '11.4/4 '12.1/4 '12.2/4 '12.3/4 '11.1~1 '12.1~1 주 : 직접금융은주식 + 일반회사채기준자료 : 금융감독원 주 : 회사채는일반회사채기준자료 : 금융감독원 Ⅱ 213 년기업금융시장전망 1. 간접금융시장전망 대출의후행적경기순응성으로 13년대출증가율은 12년대비정체내지둔화전망 74.1/4~ 12.2/4분기자료를사용한 Granger 인과관계검정결과, 은행대출증가율이국내경제성장률을길게는 1년후까지후행국내경제성장률이 12년중하락세를보이다가 13년하반기부터다소회복될것으로전망됨에따라, - 대출증가율은 12년의저성장상태가유지 ( 정체 ) 되거나경기악화시둔화가능성도존재 48

212 년기업금융시장동향및 213 년전망 은행대출증가율과실질 GDP 증가율간 Granger 인과관계검정결과 주 래그 (i= 분기 ) GDP Loan Granger 인과관계검정 (F 값 ) GDP Loan 4 2.77**.79 3 2.45*.94 2 2.78*.22 1 9.37***.54 : 1) GDP, Loan 은전년동기대비실질 GDP 및대출증가율 2) 74.1/4~ 12.2/4 분기동안분기자료사용 3) *, **, *** 는각각 1%, 5%, 1% 수준에서유의 차주신용위험상승에따른은행의리스크관리강화등으로기업대출증가율 1) 도 12년대비정체전망 13년경제가소폭회복되겠지만여전히경기불확실성이상존하는가운데, - 12년 2/4분기중하락했던부실채권비율이 3/4분기중재상승 기업여신부실채권비율 : 1.14%( 8년말 ) 1.36%( 11 년말 ) 1.51%( 12.3월 ) 1.49%( 12.6월 ) 1.56%( 12.9월 ) - 경기민감업종을중심으로부실채권비율의선행지표라할수있는연체율이아직높은수준 주요경기민감업종의연체율추이 ( 단위 : %) 건설업부동산 임대업선박건조업해상운송업 ( 부동산 PF 대출 ) 9.12월 1.97.95 1.84 - - 11.3월 3.48 2.36 5.94 1.71 5.8 11.12월 2.52 1.68 5.61 2.16 1.4 12.6월 3.66 1.79 6.5 4.43.95 12.8월 5.2 2.9 7.41 19.95 1.1 12.9월 4.19 1.86 6.28 4.8.89 12.1월 4.48 1.94 6.61 4.3.77 자료 : 금융감독원 1) 기업대출증가율 ( 전년동기대비 ) : ( 8 년 ) 19.7% ( 1 년 ) 2.1% ( 11 년 ) 8.1% ( 12.9 월 ) 7.2% 49

중소기업의경우내수부진, 낮은수익성등으로취약업종의신용위험이상승 - 12년들어대출태도완화수준이약화되고있는모습 ( 체감대출태도강화 ) 대기업은대외여건불확실성에따른수출모멘텀약화로신용위험상승세 - 대기업역시대출태도완화세가약화되면서 12년 4/4분기에는중립수준으로강화될것으로전망 기업부문부실채권비율추이 차주별신용위험및대출태도지수 3.5 3. 2.5 (%) 기업여신 ( 좌 ) 중소기업 ( 좌 ) 부동산PF( 우 ) 16.44 11.24 (%) 18 16 14 12 5 4 3 대기업 ( 대출태도 ) 중소기업 ( 대출태도 ) 대기업 ( 신용위험 ) 중소기업 ( 신용위험 ) 2. 8.14 1 2 1.5 1..5 1.93 1.41 2.6 3.11 2.6 2.17 1.73 2.33 1.93 8 6 4 2 1. '8.12 '1.12 '11.12 '12.9-1 '11.Q1 '11.Q2 '11.Q3 '11.Q4 '12.Q1 '12.Q2 '12.Q3 '12.Q4(e) 자료 : 금융감독원 주 : 보다클수록신용위험은상승, 대출태도는완화 자료 : 한국은행 2. 직접금융시장전망 13년직접금융규모는주식발행은부진하지만견조한회사채발행으로 12년수준을유지할전망 13년회사채발행은저금리기조, 운영자금수요등으로 12년대비보합전망회사채발행은차환발행수요증가는크지않지만발행여건호조세, 기업수익축소에따른운영자금수요등으로견조한증가세유지전망 - 만기도래규모 : 42.7조원 ( 12년) 43.4조원 ( 13년) 5

212 년기업금융시장동향및 213 년전망 다만, 12년중우호적발행여건을활용한선발행추진등으로 12년대비발행규모확대는어려울전망 - 12.1~1월중회사채발행규모는 5.7조원으로금융위기이후최고치를기록했던전년동기 (51.조원) 수준에근접 주식발행은대외불확실성지속, 주식저평가등으로부진하여 12년대비확대는난망저평가에따른기업의잠재조달비용상승가능성으로회사채집중지속전망 - 12.1월기준 PER : 한국 8.4배, 선진국 ( 평균 ) 12.3배 회사채발행및순발행규모 직접금융수단별비중추이 6. 발행 순발행 1% 주식 회사채 51. 5.7 5. 4. 3. 2. 41.2 26. 38. 13.3 22.3 16.6 8% 6% 4% 8% 83% 84% 79% 84% 82% 95% 75% 97% 97% 98% 1.. '9.1~1 '1.1~1 '11.1~1 '12.1~1 2% % 2% 17% 16% 21% 25% 16% 18% 5% 3% 3% 2% '1.1/4 '1.2/4 '1.3/4 '1.4/4 '11.1/4 '11.2/4 '11.3/4 '11.4/4 '12.1/4 '12.2/4 '12.3/4 주 : 회사채는일반회사채기준자료 : 금융감독원 주 : 회사채는일반회사채기준자료 : 금융감독원 51

Ⅲ 주요이슈 1. 기업실적부진에따른재무건전성악화로부실위험증가 유로존경기침체, 미국재정절벽등대외환경불확실성상존및저성장시대진입유럽재정위기영향으로유로존의경제가 12년 2/4분기부터 2분기연속마이너스성장을기록 ( 경기침체 ) - 전기대비유로존경제성장률 :.%( 12.1/4) -.2%(2/4) -.1%(3/4) 국내경제도향후고령화등에따른생산인구감소로장기저성장시대로진입전망 - OECD는 11~ 6년중세계경제성장률전망에서한국은평균 1.6% 로 42개회원국중 35위로전망국내 6대기업중 62% 가 13년경영환경이 12년대비어려울것으로전망 - 자금부족기업을중심으로운전자금수요, 유동성확보목적용자금수요등이증가할가능성존재 유로존 독일 스페인 이탈리아 유로존 GDP 성장률추이 (%) 12.1/4 2/4 3/4. (.).5 (1.2) -.4 (-.7) -.8 (-1.4) -.2 (-.4).3 (1.) -.4 (-1.4) -.7 (-2.4) 주 : 전기대비, ( ) 는전년동기대비자료 : eurostat -.1 (-.6).2 (.9) -.3 (-1.6) -.2 (-2.4) 13 년경영환경전망조사결과 ( 개 ) 응답기업수 ( 좌 ) 응답비중 ( 우 ) 3 61.6% 25 2 15 29.4% 266 1 127 9.% 5 39 '12년대비악화 '12년수준 '12년대비호전 주 : 매출기준 6대기업대상자료 : 전국경제인연합회 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 52

212 년기업금융시장동향및 213 년전망 개선추세를보이던기업수익성이 11년부터나빠진가운데 12년상반기에도악화지속수출주력업종 ( 석유화학, 조선등 ) 부진등으로대기업의수익성하락폭이더큰것으로분석이자보상비율 1% 미만기업비중도증가 -비중( 11년상반기 12년상반기 ) : 대기업은 22% 에서 27%, 중소기업은 33% 에서 37% 로상승 < 참고 > 대기업과중소기업, 수출기업과내수기업의주요지표 대 중소, 수출 내수기업상관없이주요지표가악화된가운데대기업과수출기업 부진부각 업황전망 BSI 생산, 수출및내수출하지수 12 대기업 중소기업 5 (%) 대기업생산지수 중소기업생산지수 11 4 1 3 9 2 8 7 1 6 5 '1.1 '1.5 '1.9 '11.1 '11.5 '11.9 '12.1 '12.5 '12.9 12 11 1 9 8 7 6 수출기업 내수기업 5 '1.1 '1.5 '1.9 '11.1 '11.5 '11.9 '12.1 '12.5 '12.9-1 '1.1 '1.5 '1.9 '11.1 '11.5 '11.9 '12.1 '12.5 '12.9 4 35 3 25 2 15 1 5-5 내수출하지수 -1 '1.1 '1.5 '1.9 '11.1 '11.5 '11.9 '12.1 '12.5 '12.9 자료 : 한국은행주 : 전년동월대비증감률자료 : 통계청 (%) 수출출하지수 53

13년에도경기불확실성이상존하고있어중소기업등취약부문을중심으로추가부실발생가능성존재 12년중소기업신용위험평가결과구조조정대상기업수가 11년대비 2개증가한 97개기록 - 2개기업중 18개기업이퇴출대상인 D등급중소기업은경기변화에취약함에따라경기둔화시신규부실발생가능성이높은상황 규모별매출액영업이익률추이 12 년중소기업신용위험평가결과 9 (%) 전체 대기업 중소기업 8. 8.2 ( 개 ) C등급 ( 좌 ) D등급 ( 좌 ) C등급 +D등급 ( 좌 ) 비중 ( 우 ) (%) 14 9.4 1 7 6.2 6.3 12 1 6.8 7.2 8 5 3 5.2 5.2 4.9 5.4 5.2 4.9 4.9 5. 8 6 4 2 49 72 121 43 45 34 77 52 97 6 4 2 1 '9 년상 '1 년상 '11 년상 '12 년상 '1 년 '11 년 '12 년 주 : 한국거래소 12월결산법인기준자료 : 금융안정보고서 주 : 비중은구조조정대상기업 (C+D등급)/ 총평가기업자료 : 금융감독원 2. 조달구조변화, 바젤 III 시행등기업대출시장영업환경악화 금융위기이후국내기업의대출비중하락세지속대출이지배적인조달수단이지만금융위기이후대출비중은하락, 회사채비중은지속적으로상승 - 8년말대비 12.6월현재회사채비중상승폭 : 민간기업 3.%p, 공기업 9.3%p, 전체 6.6%p 54

212 년기업금융시장동향및 213 년전망 13년에도저금리등우호적회사채발행여건지속등으로대출영업환경은부정적회사채금리가기업대출금리를하회하고있는가운데 13년에도저금리환경지속등으로회사채발행여건은우호적일전망 당초 13년부터시행예정이었던바젤 III 도입이연기된상태이지만바젤 III 시행은기업대출시장의영업환경을악화시키는요인바젤 III 도입은은행자본확충압력상승, 고유동성자산확대등으로수익성에부정적요인 - 은행입장에서도기업대출보다는우량회사채투자가유동성규제측면에서유리은행이수익악화를대출금리상승을통해커버할경우기업들은대출보다는회사채발행을선호할유인존재 국내기업의자금조달구성 대출금리및회사채금리추이 8% 7% 기업어음회사채대출 7.6% 64.1% (%p) 2.5 대기업 - 회사채 (1 년,AA-) 기업대출 - 회사채 (1 년,AA-) 대기업 - 회사채 (1 년,A-) 기업대출 - 회사채 (1 년,A-) 6% 2. 5% 4% 3% 22.6% 29.2% 1.5 1. 2% 1%.5 % '3 '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12.6. '11.1 '11.5 '11.9 '12.1 '12.5 '12.9 주 : ( 회사채 + 대출 + 기업어음 ) 대비자료 : 한국은행 주 : 대출금리는신규취급액기준자료 : 한국은행 55

3. 기업금융시장경쟁환경변화 금융위기이후기업대출시장경쟁도변화신용리스크부각등으로중소기업대출시장의경쟁도는완화 -반면, 은행들의대기업대출확대노력등으로대기업대출시장의경쟁도는상승 - 9.6월대비 12.6월기준 HHI(Herfindahl-Hirschman Index) : 중소기업대출시장 2,143(87 ), 대기업대출시장 1,855(3 ) 13년은은행수익악화가예상됨에따라신규고객발굴이중요경영과제중하나로대두전망중소기업및대기업의신용위험은상승하고있지만대출수요도증가하여우량고객확보경쟁은지속전망 차주별경쟁도지수 (HHI) 추이 대출수요및신용위험지수추이 22 중소기업 대기업 5 대기업 ( 신용위험 ) 중소기업 ( 신용위험 ) 대기업 ( 대출수요 ) 중소기업 ( 대출수요 ) 4 21 2 3 19 2 18 1 17 16 '9.Q1 '9.Q3 '1.Q1 '1.Q3 '11.Q1 '11.Q3 '12.Q1-1 '11.Q1 '11.Q2 '11.Q3 '11.Q4 '12.Q1 '12.Q2 '12.Q3 '12.Q4(e) 주 : 시중은행기준자료 : 금융안정보고서 주 : 보다클수록신용위험상승, 대출수요증가자료 : 한국은행 56

212 년기업금융시장동향및 213 년전망 4. 기업의해외직접투자증가세 글로벌금융위기이후기업의해외직접투자비중증가추세국외부문의금융부채가증가하면서금융부채대금융자산비율하락 ( 국내부문국외자금운용증가 ) - 자금순환표상국외부문은우리나라와외국간의금융거래를외국입장에서기록기업부문의해외직접투자확대로국외부문금융부채중직접투자비중이지속적으로상승 - 기업의해외직접투자추이 : 123.8조원 ( 9년말) 147.3조원 ( 1년말) 168.2조원 ( 11년말) 181.조원 ( 12.6월말) 은행은국내기업의해외직접투자증가추세를해외영업강화기회로활용모색국내기업의진출이활발한지역을중심으로금융지원확대및해외네트워크확충모색 국외부문금융부채항목별비중 (%) 7 말 11 말 12.6 말 채권 26.7 13.9 14.2 외환보유액 44.2 4.7 39.9 직접투자 12.6 21.7 22.5 기타 16.5 23.7 23.4 금융부채 (a), 조원 556.5 853.3 886.1 금융자산 /(a), 배 1.31 1.13 1.14 주 : 금융부채는채권발행, 외환보유액, 직접투자등으로구성자료 : 한국은행 국내부문및기업의직접투자추이 국내부문직접투자 ( 좌 ) 기업부문비중 ( 우 ) (%) 2 96 18 16 9.3 9.4 9.8 91. 92 14 12 88.4 88. 1 199. 88 185.3 8 163. 14.6 6 123.1 84 4 7.2 2 8 '7 '8 '9 '1 '11 '12.6 자료 : 한국은행 57

5. 원화강세에따른환위험증가 13년에도원 / 달러환율의하락세가예상됨에따라수출기업의어려움가중전망현재원 / 달러환율은 1,6원대를횡보하고있는가운데 13년중연평균 1,5원전망 ( 당행조사분석부 ) 2) - 분기평균 : 1,6원 ( 13.Q1) 1,5원 (Q2) 1,5원 (Q3) 1,4원 (Q4) 특히, 중소기업의경우 53% 가환율하락대비별다른대책이없는것으로조사 ( 대한상공회의소 ) 환율하락지속시채산성악화기업이증가할가능성상존 2) 대한상공회의소의국내수출기업 5 개사에대한조사에따르면수출마진확보를위한평균원 / 달러환율은 1,86.2 원 ( 대기업 1,76.1 원, 중소기업 1,9.4 원 ) 인것으로나타남 58