2015 Industry Outlook 전력산업의변화 딜로이트안진회계법인딜로이트컨설팅 Presented by 강동호상무
최근자국내전력수요감소와신재생에너지발전증가로인해, 기존발전사업으로부터의수익이감소하고있다. Executive Summary 글로벌전력회사들은자국내전력수요의성장둔화와신재생에너지발전증가로인해, 기존의발전사업으로부터발생되는수익이감소하고있다. 우리나라발전회사의경우에도국내전력수요의증가세가점차둔화되고있을뿐아니라원자력발전의정상가동및신설발전설비의증가로공급여력이증대되어, 2015년도상반기매출이전년동기대비 80% 수준으로감소했다. 이에글로벌전력기업들은새로운시장개발에박차를가하고있다. 유럽및미국등글로벌전력회사들은이러한전력산업의변화에대응하기위해다양한사업활동으로의변화를추구하고있다. - 스마트미터등판매서비스강화를통한전력 / 가스 / 난방등통합에너지서비스추구 - 신재생에너지사업을성장의도구로활용및동시에적극적인해외사업추진 - 신재생에너지사업진출시발전사업자로서뿐아니라 EPC 사업및금융사업자로서역할전환추구 우리나라전력기업들도글로벌전력회사들의사례에적극대응하는한편, 정 부에서는에너지산업에대한규제를제거하여다양한에너지신사업이확대될 수있도록지원해야한다. 유럽전력회사들은자국내의전력수요증가둔화로인해해외에서성장기회를찾고있다. 전력산업의현황전력수요의감소 2008년금융위기이후선진국의경제성장둔화와온실가스절감및에너지효율의강조로인해, 경제성장과전력수요의상관관계가약해졌다. 즉, 경제와전력수요간디커플링 (Decoupling) 1) 현상이발생하고있는것이다. 유럽의전력회사들은유럽내전력산업의마이너스성장때문에, 세계시장진출과새로운사업전략모색에그역량을집중하고있다. 1) 함께움직인다는뜻의커플링 (coupling) 과반대되는개념으로 ' 탈 ( 脫 ) 동조화 ' 를의미한다. 2 Standard of Excellence Deloitte Anjin LLC
그림 1. GDP 성장률전망 (2013~2014 평균성장률 ) 그림 2. 지역별전력수요전망 (2012~2040) (Source: OECD) 그림 2. 지역별전력수요전망 (2012~2040) (Source: World Energy Outlook-International Energy Agency (2014)) 국내전력시장의변화우리나라의경우에도경제성장률이감소하고있으며최근 3% 이하의경제성장률이예측되고있다. 한편, 올해에는원자력발전의정상가동과신규발전설비의증가로전력공급여력이증대되어 2015년도상반기발전사업자들의전력매출이전년동기대비 80% 수준으로감소했다. 3 Standard of Excellence Deloitte Anjin LLC
국내전력시장또한연료비하락과공급여력확대로매출이감소하고있다. 그림 3. 전력매출현황 (2014년상반기 ~2015년상반기증가 / 감소 ) ( 단위 : 백만원 ) 2014년상반기 2015년상반기 증 ( 감 ) 한국남부발전 3,297,822 2,153,295-35% 한국중부발전 2,680,193 1,969,815-27% 한국남동발전 2,166,021 2,407,022 11% 한국동서발전 2,330,239 2,075,550-11% 한국서부발전 2,661,183 2,202,675-17% 포스코에너지 1,232,192 1,029,688-16% GS EPS 678,036 295,368-56% SK E&S 476,071 368,774-23% (Source: 금감원전자공시시스템 ) 유럽전력시장의변화 유럽의경우신재생에너지, 특히태양광에너지확대로인해전력도매가격이하락하고이로인해기존발전사업의수익성이악화되고있다. 2014년유럽내주요국가별전력도매시장의평균가격이 2013년도에비해최고 22% 까지하락하였다. 특히독일의경우신재생에너지가전체전력공급의상당부분을차지하게되면서가스화력발전소의시장참여가줄어들고, 한낮전력피크시의수요를태양광이담당하게되면서전체전력도매가격이 2013년약 37.8 /MWh에서 2014년 32.8 /MWh로하락하였다. 프랑스의경우높은원자력발전의비중과인근독일에서부터유입되는신재생에너지로인해전력도매가격이 2013년 43.2 /MWh에서 2014년 34.6 /MWh로하락하였다. 그림 4. 독일전력기업의위기 (2010~2015 시가총액 ) (Source: Top Power Utilities Face Dimmer Prospects, WSJ, '15) 4 Standard of Excellence Deloitte Anjin LLC
중국, 아프리카및남미등이전력시장성장을이끌것으로예상된다. 글로벌전력시장성장전망선진국의전체전력수요성장률감소와달리중국및아프리카, 그리고남미의전력수요는 5% 이상의성장세를이어갈것으로기대되고있다. 그림 4. 2030 지역별전력수요증가율전망 (Source: BNEF 2030 Market Outlook Global Overview (2014 edition)) 신재생에너지발전의성장전망이러한전력수요증가에대응하여발전원별포트폴리오가국가별로다양하게구성될수있으나, 그중신재생에너지발전이다른발전원에비해월등한비중을차지하게될것으로예상된다. 그림 5. 2030 전력시장전망 ( 발전원별설비증가량 ) (Source: BNEF 2030 Market Outlook Global Overview (2014 edition)) 5 Standard of Excellence Deloitte Anjin LLC
Enel 은신재생에너지를주력사업으로하여 IPO 에성공하였다. 전력기업의대응신재생에너지사업을주력사업으로수행 2008년이탈리아전력기업인 Enel은, 자회사로 Enel Green Power를설립하고기존에수행하던모든신재생에너지사업을 Enel Green Power에서집중적으로수행하도록하였다. 이후 Enel Green Power는 2010년주식공개상장 (IPO) 을통해약 2,600백만유로에달하는자금을조달하였으며, 2014년에매출 2,996백만유로, 영업이익 1,021백만유로, 당기순이익 528백만유로에달하는기업으로성장하였다. 그림 6. 2014 전원별발전용량및발전량구성비 - Enel Green Power 1.Includes 39MW of biomass 2.LTM production - includes 164GWh of biomass 6 Standard of Excellence Deloitte Anjin LLC
자국내저성장한계를해외시장을통해극복하고있다. 글로벌시장을대상으로사업을수행 Enel Green Power는유럽이외에아프리카, 북남미를대상으로사업영역을확대하고있다. 그림 7. 2014 지역별발전사업구성비 Enel Green Power (Source: Enel 투자설명서 ) 자회사를통해신재생에너지사업을추진한이태리 Enel 과달리독일의 E.ON 은분할을통해기존발전사업과신재생에너지사업을구분하고역량을집중하는전략을취하고있다. 발전사업과네트워크사업의분리를통한위험회피독일의대표적인전력기업 E.ON은, 사업분할을통해전력산업변화에대응하기위한계획을수립및실행하고있다. E.ON은 2016년까지분할신설회사인 Uniper를설립하여발전사업을중심으로운영하도록하고, E.ON은신재생에너지및고객중심비즈니스등네트워크사업에집중하려는계획을추진하고있다. 즉신재생에너지확대기조에따라기존화력과원전부문은신생회사에넘겨주고 E.ON은신재생에너지사업에집중하려는것이다. 7 Standard of Excellence Deloitte Anjin LLC
A2A 는고객지향서비스회사로의전환을통해전력시장의변화를극복하고있다. 통합서비스시장구축 Enel Green Power가글로벌을대상으로신재생에너지사업에집중하는전략을취하는데반해, A2A는고객지향적서비스전략을통해전력시장의변화를극복하고있다. A2A는전력또는발전사업자라는유틸리티영역을벗어나고객, 특히중소도시고객에게에너지서비스를제공하는서비스회사로의변환을모색하고있다. 아래그림에서보는바와같이 A2A의사업영역은전력뿐아니라가스및난방사업을포함하고있다. 이를통해고객의전체에너지수요관리서비스를제공하고효율적인에너지네트워크관리를추구하고, 환경관련분야로의서비스를확대하고있다. 그림 8. A2A 사업영역 (Source:A2A 사업보고서 ) 에너지관리서비스가유발할수있는재무리스크를고려해야한다. 에너지관리서비스의확대및한계새로운시장으로부각되고있는에너지관리서비스 (Energy Management service) 는소비자의에너지비용절감으로연결되어전력기업의매출이줄어들수밖에없는결과를초래한다. 물론기업은고객에게에너지관리서비스에대한요금을부과하나, 이러한서비스로인한에너지절감으로총에너지비용지출은증가되지않아기업의매출은감소할수있다. 따라서전력기업은이러한서비스제공이재무리스크를완화할수있도록비즈니스모델을재구성해야한다. 8 Standard of Excellence Deloitte Anjin LLC
우리나라전력회사들은유럽전력회사가지향하는방향에대해관심을가질필요가있다. 전력기업의리스크관리유럽의전력회사들은전력수요의감소, 신재생에너지투자증가로인한에너지믹스의변화, 석탄화력발전의퇴출, 원자력발전비용증가등전력산업의이슈에대응하여글로벌시장진출, 신재생에너지의확대, 기존사업과의분리를통한리스크관리이외에고객과사업을결합하는작업을수행하고있다. 고객에게집중하고, 높은가치의서비스를제공하는시장에서시장친화적인접근방식을개발 환경측면에서경쟁우위가될수있는사업모델채택 정보통신기술을전력산업과접목하여집약적으로사용 전력시장의환경변화와관련된각각의이슈들은, 전력회사에게위험요소이자기회가될것이다. 우리에게주는시사점전력시장의환경변화가우리에게주는시사점을다음과같이정리할수있다. 1. 신재생에너지를기반으로한성장전략 2. 글로벌시장진출 3. 고객참여의변화 ( 스마트그리드의채택및활용을통한서비스개선 ) 4. 새로운관리모델과역량탐색 ( 효율개선 / 비용절감실현 ) 한편, 전력산업변화에대응하고있는유럽전력기업들의전략을통해서도시사점을얻을수있다. 첫째, 기존사업과신재생에너지사업을분리하여추진한다는점이다. 혁신은새로운사고를통해추진되는데기존의마인드를가진기존기업이신사업을추진하는데는한계가있을수밖에없다. 성공에상당한제약이따른다는점을고려해야할것이다. 둘째, 최근의에너지가격하락으로인한기존발전비용하락에도불구하고신재생에너지사업에대한전망이흔들리지않고있다는점이다. 셋째, 유럽전력기업들의신재생에너지사업은기존의규제를제거해야만활성화될수있다는것이다. 발전과송배전, 전력과가스, 전력과열공급간의장벽을제거하는작업이필요하다. 돌이없어서석기시대가끝난것이아니라는사우디석유장관의말을다시생각하게된다. 지역별로, 전원별로차이가있지만이미신재생에너지사업이그리드패리티를달성하고있다. 우리는지금, 신재생에너지의가치가재해석되 는시점에와있는것이다. 9 Standard of Excellence Deloitte Anjin LLC