美유료방송시장의핵심현안, 코드쉐이빙의영향 방송통신진흥본부방송통신기획부 1. 들어가며 2. 코드쉐이빙의현황과영향 2.1. 코드쉐이빙의개념과현황 2.2. 코드쉐이빙의심각성과영향 3. 코드쉐이빙 대응방향 3.1. 유료방송플랫폼의대응방향 3.2. 콘텐츠사업자들의대응방향 4. 전망및시사점 4.1. 코드쉐이빙현상의전망 4.2. 유료방송및미디어시장에주는시사점
美유료방송시장의핵심현안, 코드쉐이빙의영향 요약문 미국유료방송가입자들이저가의요금패키지로전환함으로써월지불하는유료방송요금수준을낮추는 코드쉐이빙 (Cord Shaving) 현상이주요현안과제로부상하고있다. 유료방송을완전히해지하는코드커팅과비교해가입자의완전한이탈은아니지만, 코드커팅대비그규모가크고, 유료방송플랫폼과콘텐츠사업자들의재무상황을직접적으로악화시킨다는점에서코드쉐이빙에대한우려의목소리가나오고있다. 이에대해유료방송사들과콘텐츠사업자들은각각초고속인터넷과온라인동영상서비스로대응하려고하고있다. 코드쉐이빙은요금부담을낮추기위한측면도있지만, 결국이용자가원하는콘텐츠를골라서보겠다는선택권확대가보다근본적인원인이라는점에서중장기적으로는 번들된코드 가아닌 맞춤형콘텐츠 중심으로유료방송상품및요금체계가변화될것임을알려주는신호탄이될수있다. 1. 들어가며 2014년 10월 8일 Wall Street Journal( 이하, WSJ) 은 Pay TV s New Worry : Shaving the Cord 라는제목의기사를발표했다. Nielsen의조사결과를바탕으로유료방송저가패키지로이동하는가입자들이늘고있으며, 코드커팅보다코드쉐이빙가입자가더많다고전했다. 즉, 코드커팅이아니라, 코드쉐이빙이유료방송산업에더큰문제라는새로운시각을제시한것이다. WSJ의기사보도이후, 업계와전문가들이코드쉐이빙에대해분석을내놓기시작했다. 지금까지코드쉐이빙은코드커팅현상의일부로서제시되었을뿐, 이번처럼독자적인논제로부상한적은사실상처음이다. 유료방송을완전히해지하는것보다, 저가요금제로옮겨가는것이그래도유료방송에피해가크지않다는일반적시각때문이었다. 그러나이번 WSJ 기사를둘러싼논란의과정에서코드쉐이빙도코드커팅만큼이나중요한과제이고, 오히려보다시급한과제라는주장이제기되고있다. 코드커팅보다그규모가클뿐만아니라, 현재유료방송시장상황으로볼때, 코드커팅이아니라, 코드쉐이빙이보다현실적인문제라는점때문이다. 35
동향과전망 : 방송ㆍ통신ㆍ전파통권제 81 호 2014. 12 이에따라본고에서는최근 WSJ의보도이후부상중인코드쉐이빙을둘러싼논란과관련해, WSJ 보도를중심으로, 코드쉐이빙의현황및영향에대해정리해보고, 이에맞서는유료방송플랫폼사업자와콘텐츠사업자의대응방향을정리해보고자한다. 2. 코드쉐이빙의현황과영향 2.1. 코드쉐이빙의개념과현황 코드커팅 은유료방송코드 ( 가입회선 ) 을완전히자르는것, 즉해지하는것이다. 이와비교해 코드쉐이빙 은유료방송코드 ( 가입회선혹은요금제 ) 의굵기를줄이거나깎는것으로서방송가입자가서비스는해지하지않고, 저가요금패키지로갈아타면서월지불하는요금수준을낮추는현상을의미한다. 유료방송플랫폼 (MVPD) 입장에서는가입자가요금제티어를저가로갈아타는것이코드쉐이빙이지만, 유료방송플랫폼에채널을제공하는 Disney, Time Warner, Viacom 같은콘텐츠사업자입장에서는자신들이인기채널이빠진기본형, 저가형요금제로갈아타는것이기에코드쉐이빙은시청자혹은가입자의이탈을의미한다. WSJ가지난 10월 8일에보도한기사는바로두번째접근, 다시말해주요인기채널을시청하는시청자들이지난수년간대폭감소했고, 이에따라, 콘텐츠사업자들이유료방송플랫폼에게받는프로그램수신료 (affiliate fee) 가줄어들고있다는현상을 Nielsen 데이터를바탕으로분석한자료라할수있다. 좀더구체적으로해당내용을보면, 2010년이후지난 4년간미국방송시청가구에가장많이전송중인 Top40 채널을시청하는가입자가 320만명이감소했다는것이다. 320만명의가입자는이들 40개채널이확보한커버리지의 3% 가넘는수준이다. 특히 WSJ는기사에서 2010년 ~2014년동안 Top10 채널을시청하는가구 36
美유료방송시장의핵심현안, 코드쉐이빙의영향 가최대 4.5% 이상감소했다고분석했다. 이중에서 Disney 의 ESPN 채널 시청자수가 4.5% 넘게감소했고, Time Warner 의 TNT 시청자역시 4.5% 로줄어들어, ESPN 과 TNT 가시청자감소 1, 2 위채널로나타났다. 그림 1 2010 년기준미국주요채널의커버리지및시청자감소율 Network Households (millions) Decline in number of households since 2010 ESPN 95.2 TNT Nickelodeon TBS Network HLN Weather Channel Discovery Channel CNN USA Food Network 95.9 96.4 97.0 96.0 96.8 96.9 96.7 96.8 97.4-5% -4% -3% -2% -1% 0 자료 : WSJ(2014.10) 유료방송가입자의저가요금패키지 ( 티어 ) 로의이동규모는구체적으로집계된것은없지만, 업계추정에의하면, ESPN, TNT, USA, CNN 등인기채널이빠진기본요금제가입자비중이수년전 8~10% 에서최근 12% 로증가한것으로알려졌다. 또한일부유료방송사업자는전체방송가입자증가분중에서약 10% 가저가패키지가입자인것으로파악하고있다. 37
동향과전망 : 방송ㆍ통신ㆍ전파통권제 81 호 2014. 12 2.2. 코드쉐이빙의심각성과영향 1 코드쉐이빙의규모코드쉐이빙이미국유료방송업계의현실이라는점을인정하더라도, 이것이코드커팅만큼또는코트커팅보다심각한문제일까? 여기에대해서는논란이있다. 일반적으로가입자가완전히해지하지않는것이기에코드커팅보다피해가덜한것이아니냐는것이지금까지의시각이다. 그러나한편으로코드쉐이빙현상의심각성을무시해서는안된다는지적도있다. 코드커팅보다쉐이빙규모가훨씬클뿐만아니라사업자의재무적피해는오히려코드커팅보다심각하며궁극적으로기존의유료방송사업모델이지속될수없도록만든다는점에서손을놓고있을때가아니라는것이다. WSJ(2014.10) 은 MoffetNathanson사의조사를인용해일단코드쉐이빙과코드커팅의규모를비교한결과 2013년미국유료방송코드커팅규모가 16만 6,000명이라고추정했다. 이렇게보면, 2010~2014년까지 Top40 채널시청을포기한 320만명중에는코드커팅가입자도있겠지만, 해지는하지않고, 저가요금패키지로변경한코드쉐이빙가입자규모가훨씬많다는의미이다. 또다른조사결과에서는 2010년부터 2014년까지코드커팅규모가약 30만명정도되는데, 총코드쉐이빙규모는 320만명이니, 코드커팅보다쉐이빙이 10배많다고분석했다. 코드쉐이빙 320만중에서코드커팅으로인한 Top40 채널해지는 10% 정도이고, 저가요금제로갈아탄코드쉐이빙으로인한채널해지는 90% 로나타났다.(Rethink Research) 2 코드쉐이빙의파급효과코드쉐이빙은유료방송사업자의매출감소로직결된다. 월 100달러짜리요금패키지에가입되어있다가, 10~50달러패키지로전환하면, 그만큼직접적인수신료매출이감소한다. 메이저콘텐츠사업자들도직접적피해를입는다. 가입자들이자신들의채널이제외된저가패키지로전환하게되면, 유료방송플랫폼사업자들 38
美유료방송시장의핵심현안, 코드쉐이빙의영향 로부터가입자당프로그램재전송료를지불받는상황에서, 사실상수신료수입이감소하는타격을피할수없다. 그렇다면, 코드쉐이빙과코드커팅중에서어떤쪽이더부정적영향을미칠것인가? 일견유료방송을완전히해지하는코드커팅이당연히보다부정적효과가클것으로보인다. 그러나, 전문가들은코드쉐이빙이코드커팅보다더부정적효과를미칠수있다고분석한다. 그이유는코드커팅은아예가입자가사라지는것이기때문에, 유료방송서비스수요가낮거나부담을느끼는일종의 불량가입자 또는지불의사가낮은가입자들을자발적으로제외시키는효과가있다.(Rethink Research, 2014.10) 그러나코드쉐이빙은지불의사가낮으면서도완전한해지를막기위해리텐션비용이투입되어야하는소위 저수익고객 이발생하는것이기때문에 비용증가 +ARPU하락 으로이어지고, 중장기적으로는망과인프라투자재원을확보하는데도부정적영향을미친다는것이다. 또한유료방송플랫폼입장에서좀더심각한문제는코드쉐이빙이기존사업방식의변화를불가피하게수반한다는점이다. 그동안플랫폼사업자들은콘텐츠사업자들이수신료인상을요구하면, 이를반영해채널수를늘리거나방송과인터넷또는전화를번들링하면서, 요금은높인업셀링패키지전략으로대응해왔다. 방송가입자가감소해도, 업셀링이가능하면 ARPU가높아지기때문에, 전체매출은감소하지않을수있다. 그러나, 코드쉐이빙으로저가패키지의비중이높아지면, 업셀링전략이통하지않는다. 가입자자체가감소하는코드커팅은기존가입자의 ARPU를높여매출로보전할수있지만, 기존가입자의 ARPU를낮추는코드쉐이빙은그렇지않다. 따라서전체적으로볼때, 코드쉐이빙은코드커팅에비해유료방송플랫폼과콘텐츠사업자에게있어단기적으로직접적매출감소와중장기적으로선택가능한전략적옵션을막는다는점에서부정적영향이보다깊고, 클수있다. 지금까지살펴본바와같이코드커팅과코드쉐이빙을아래와같이비교해볼수있다. 39
동향과전망 : 방송ㆍ통신ㆍ전파통권제 81 호 2014. 12 표 1 발생원인 코드커팅 vs. 코드쉐이빙비교 코드커팅 고가유료방송패키지 저가 OTT 대안등장 코드쉐이빙 고가유료방송패키지 저가 OTT 대안등장 발생규모 ( 추정 ) 연최소 7.5 만 ~ 최대 16 만 연최소 7.5 만 ~ 최대 16 만 파급효과 긍정적효과 - 불량가입자의자발적정리 - 프로그램수신료비용감소 부정적효과 - 전체가입자규모및매출단위의감소 긍정적효과 - 프로그램수신료비용감소 ( 플랫폼입장 ) 부정적효과 - 매출액규모감소 ( 플랫폼, 콘텐츠사업자同一 ) - 저수익가입자증가및 ARPU 하락 ( 플랫폼입장 ) - 기존가입자업셀링전략실행불가 ( 플랫폼입장 ) 대응옵션 기존가입자업셀링 기존업셀링 ( 번들링 ) 전략불가 새로운전략방안모색필요 결과적으로볼때, 현재코드커팅과코드쉐이빙은사태발생의원인은 유사하지만, 발생규모와파급효과, 대응옵션등유료방송시장전체로볼 때코드쉐이빙이좀더심각한문제라할수있다. 3. 코드쉐이빙대응방향 코드쉐이빙이유료방송시장의현장에서상당한영향을미치고있는 현실 이라는점을전제한다면, 이에대응하기위한방안도모색해야한다. 코드쉐이빙문제의핵심은 유료방송플랫폼사업자입장에서는수신료매출이하락한다는점이고 콘텐츠사업자입장에서는시청자가사라지고있다는점이다. 결국플랫폼사업자는하락하는수신료매출을올릴수있는방안을찾아야하고, 콘텐츠사업자는사라진시청자에게다시접근 (access) 할수있는방안을찾는것이코드쉐이빙대응전략의핵심이다. 40
美유료방송시장의핵심현안, 코드쉐이빙의영향 현재유료방송플랫폼과콘텐츠사업자는초고속인터넷을수신료매출증대와가입자접근을위한새로운 코드 로인식하고, 이를활용한대응방안을구상하고있다. 이하에서는인터넷을중심으로전개되는코드쉐이빙대응방향과실행옵션들을정리해보고자한다. 3.1. 유료방송플랫폼의대응방향 유료방송플랫폼사업자들이코드쉐이빙에대응하는방향의중심에는초고속인터넷사업이있다. 유료방송가입자가줄거나 ( 코드커팅 ), 가입자당매출 (ARPU) 이줄어든다면 ( 코드쉐이빙 ), 방송대신초고속인터넷가입자와 ARPU를높여대응하는방식이다. 방송중심사고에서벗어나아예핵심사업을초고속인터넷으로갈아타는전략이다. 이와관련해지난 8월미국시장조사기관인 Leichtman Research Group( 이하, LRG) 는 2014년 2Q기준으로미국주요케이블사업자들의방송가입자가초고속인터넷가입자를초과한것으로집계했다. 유료방송시장의가장큰비중을차지하는케이블의방송가입자감소는일시적현상이아닌구조적이고지속적으로발생하는트렌드가되고있다. 이미케이블사업자들은 Broadband-only 요금제를출시하는등방송을보지않더라도, 초고속인터넷을통해가입자를유지하고, TV Everywhere, 스마트홈, WiFi 등초고속인터넷기반의데이터부가서비스들을제공하는등매출을높이는전략을실행하고있다. 한편, 방송서비스도클라우드등 IP 환경을접목시켜 PVR, 게임등부가서비스를통해 ARPU를높일수있는방안을시도하고있다. 다만, 이같은 IP 기반서비스들은기존가입자의 ARPU를높일수는있겠지만, 처음부터저가패키지로가입하는이들에게는효과가크지않다는한계가있다. 초고속인터넷중심의사업구조전환과방송의 IP 전환을통한 ARPU 개선이방어적대응전략이라면, 오히려코드쉐이빙을전략적으로활용하는방안도제기되고있다. 다시말해, 저가가입자증가에대해걱정만하지말고, 이들에게추가적인혜택을제공해점진적으로업셀링을하거나희망하는채널만 a la carte 식으로제공하여 ARPU를높이는방식이다. 실제로 2013년 Comcast는초고속인터넷 +HBO+ 방송기본형이번들된월 41
동향과전망 : 방송ㆍ통신ㆍ전파통권제 81 호 2014. 12 50달러패키지를출시했으며, 최근 AT&T도저가방송 + 인터넷 +Amazon 스트리밍동영상서비스가번들링된상품을출시했다. 이외 Verizon과 DirecTV 역시요금부담을낮추고기타혜택을부가한패키지마케팅에노력을기울이고있다.(WSJ, 2014.10) 코드커터, 코드쉐이버, 코드네버들과같은기존방송번들링을싫어하는가입자들을저가의방송티어에가입시키고, 여기에인터넷과 OTT를번들링하여 lock-in한다음, 고가상품으로유인하는새로운업셀링전략이유료방송플랫폼사업자의새로운성장전략이라는분석도나오고있다.(WSJ, 2014.10) 3.2. 콘텐츠사업자들의대응방향 콘텐츠사업자들역시, 인터넷과온라인을코드쉐이빙의주요대안으로구상하고있다. 유료방송플랫폼에서놓친가입자들을온라인에서접근한다는새로운콘텐츠유통전략을수립, 실행해가고있다. 최근 HBO와 CBS가유료방송플랫폼을거치지않는독자적인 OTT 서비스를출시하겠다고발표한것도이같은전략의연장선상에있다. 독자적인 OTT 서비스가유료방송플랫폼에서줄어드는시청자대신에새로운시청자들찾는우회전략이자방어전략이라면, 코드쉐이빙을활용하는전략도가능하다고보고있다. 다시말해, 앞서살펴본바와같이고가패키지에서저가패키지로전환한가입자들에게플랫폼사업자와협의하에 a la carte 형태로새로운번들링을추진하는것이다. HBO는 Comcast의저가패키지가입자가일정규모가되면, HBO 패키지 ( 채널 + 온라인 or 온라인 only) 를번들링해서제공하자는제안을하고있고, ESPN 역시 Dish의저가요금제가입자에게 ESPN 채널을제공하거나저렴한온라인 ESPN 서비스를번들링해서판매할계획을세워놓고있다. 한편으로콘텐츠사업자입장에서온라인서비스는코드쉐이빙또는유료방송가입경험이없는코드네버族들을공략하는수단이될뿐만아니라, 유료방송플랫폼과의재전송분쟁에서협상이결렬되어블랙아웃이되더라도, 고객에게접근할수있는유용한수단이된다. 콘텐츠사업자들이코드쉐이빙현상을원하지도, 의도한바도없지만, 시 42
美유료방송시장의핵심현안, 코드쉐이빙의영향 청자들이기존의유료방송플랫폼상의채널번들링이부담스러워서코드쉐이빙현상이발생한다면, 이를보고만있기보다는온라인사업강화를통해 새로운고객을만들고 저가요금제고객에게도다시접근하며 플랫폼사업자와의협상에서도활용할수있는강력한레버리지를확보해보자는것이다. 지금까지살펴본유료방송플랫폼사업자와콘텐츠사업자가구상혹은 실행하고있는코드쉐이빙대응용우회 / 방어전략과활용 / 공세전략을 정리해보면아래와같다. 표 2 플랫폼사업자와콘텐츠사업자의코드쉐이빙대응전략 우회 ( 방어 ) 전략 활용 ( 공세 ) 전략 유료방송 플랫폼 사업자 초고속인터넷가입자확대및초고속인터넷기반서비스 ARPU 증대 IP 전환과클라우드활용등을통한기존방송가입자 ARPU 방어및증대 저가요금제가입자대상초고속인터넷 + a la carte 방식의채널또는온라인서비스제공으로업셀링및 ARPU 개선 콘텐츠 사업자 독자적인 OTT 서비스런칭으로유료방송플랫폼외부의가입자확보 저가요금제가입자대상 a la carte 방식의채널및온라인서비스제공 온라인서비스를플랫폼사업자와의프로그램재전송료협상레버리지로활용 4. 전망및시사점 코드쉐이빙현상이미국유료방송업계의현안과제라고한다면, 플랫폼사업자와콘텐츠사업자들이앞서살펴본대응전략을제대로추진할경우, 코드쉐이빙은사라질것인지, 아니면, 중장기적으로유료방송과미디어시장변화에어떤시사점을줄수있을것인지에대해마지막으로파악해보고자한다. 43
동향과전망 : 방송ㆍ통신ㆍ전파통권제 81 호 2014. 12 4.1. 코드쉐이빙현상의전망 업계와전문가들은코드쉐이빙현상이현재큰현안과제로부상하고있지만, 지속적으로나타나기는어려울것으로보고있다. 일단앞서언급한유료방송과플랫폼사업자들이코드쉐이빙현상대응전략을수립하고추진할능력과의사가충분하다고보기때문이다. 첫째, 저가요금제가입자비중이 10~20% 에육박하면앞서언급한바와같이메이저콘텐츠사업자들이자신들의채널을저가패키지에도포함시킬것으로전망된다. 이와관련해 ESPN은가장가입자비중이높은요금제에자신의채널을포함시키는내용으로플랫폼사업자들과계약을추진중인것으로알려졌다.(WSJ, 2014.10) 이와같이메이저채널들이들어오게되면저가요금패키지는더이상 저가 일수없게될것이고, 앞서살펴본바와같이플랫폼사업자들역시, 저가요금가입자가증가하면, 이들을대상으로한새로운업셀링전략을구상하고있는만큼, 콘텐츠사업자의새로운채널구성요구를외면할이유가없다. 두번째로저가요금제확산측면이다. 지난 1992년케이블사업자들이지역채널과공익채널중심의기본형상품을판매해야한다는법안이발효되었으나, 케이블사업자들이마케팅을하지않으면서, 확산되지않은전례가있다. 이를감안할때, 만일케이블사업자들이전략적으로저가패키지를활용한다면, 업셀링을추진할것이고, 반대로저가패키지의전략적활용을포기한다면, 제대로마케팅을하지않으면서, 코드쉐이빙현상이무한정늘어나기어려울것이라는전망도나오고있다 (WSJ, 2014.10) 위두가지이유를분석해보면, 결과적으로코드쉐이빙이당장시급하고심각한현안과제이기는하지만, 무한정지속되기는어려울것이며, 코드쉐이빙현상이잠잠해지면, 결국, 코드커팅으로이어질공산이크다. 플랫폼사업자와콘텐츠사업자들이저가요금패키지를고가로업셀링을시도하는첫번째전략을전개하면, 이를견디다못한가입자들이아예유료방송을해지하게될것이고, 두번째로제대로저가요금제를알리지도활용하지도않는다면, 가입자들은유료방송내에서대안을찾지못하고, 44
美유료방송시장의핵심현안, 코드쉐이빙의영향 요금부담을견디지못해코드커팅을할수밖에없기때문이다. 결국, 향후코드쉐이빙현상과관련한전망은 코드쉐이빙현상이더욱지속되고심화될것인가아니면 중장기적으로줄어들면서코드커팅으로이어질것인가라는두가지시니리오가있으며, 플랫폼사업자와콘텐츠사업자가코드쉐이빙에얼마나적극적으로대응하느냐하는것이핵심변수라고정리할수있을것이다. 4.2. 유료방송및미디어시장에주는시사점 향후코드쉐이빙현상이지속되든, 아니면중장기적으로감소하든간에유료방송과미디어시장변화에 유저의선택권확대와통제권강화및시청형태의변화 라는중요한시사점을주고있다. 현재유료방송의이른바 코드 (cord) 는시청자가콘텐츠와채널을선택하기보다, 플랫폼사업자와콘텐츠사업자간의계약과이해관계에의해구성되고제공되는시스템으로운영되고있다. 월 100달러수준이유료방송요금이부담스럽다는것이코드커팅, 쉐이빙의원인이라는지적도있지만, 월지불하는통신요금이나 OTT서비스에지불하는콘텐츠비용까지감안해본다면, 그보다는현재의채널번들링중심의유료방송시스템이이용자선택권확대와이를지원하는다양한대체재등장에능동적으로대응못한결과라는측면이보다합당한코드커팅과쉐이빙의원인이다. 또한 TV외의단말과플랫폼으로방송 / 미디어콘텐츠를소비하는데익숙하고, 타인과공유하거나심지어내가관심있고원하는주제만을다루는온라인상의멀티채널네트워크 (MCN) 같은콘텐츠소스를갖고있는젊은층들에게유료방송은아무리저렴해도, 그만큼의지불의사와고객가치를찾지못하는 올드미디어 가되고있다는측면역시간과해서는안된다. 이같은측면에서본다면, 최근미국유료방송시장에서등장하는코드쉐이빙은 그들만의계약 을통해채널을 전송혹은제공 하는데주력해왔던 legacy 유료방송모델이더이상고객의지불의사를높이기어려우며, 앞으로는고객의성향과상황을인지하고, 이에맞춘최적의콘텐츠와서 45
동향과전망 : 방송ㆍ통신ㆍ전파통권제 81 호 2014. 12 비스로고객삶을 케어 하는수준의융합형 / 지능형미디어로진화해야만 이살아남는시대가도래하고있음을알리는신호탄이라는측면에서보 는것이보다타당할것이다. Reference 1. News Tribune, 'Bill Virgin: Cord shaving may be what TV industries prefer to cord-cutting trend, 2014.10.22 2. Barrons.com, How Cable Will Confront Cord Shaving, 2014.10.20 3. Communispace, Pulling the plug: What the HBO and CBS Decisions Mean for Cable TV, 2014.10.17 4. Recode, Pulling the plug: What the HBO and CBS Decisions Mean for Cable TV, 2014.10.17 5. Fool.com, Is Cord Shaving More Destructive to Comcast and Time Warner Than Cord Cutting?, 2014.10.16 6. Rethink Research, Cable Networks hit by cord shaving don t blame Netflix, Hulu, 2014.10.16 7. Wired, Down With Cable! Why HBO Is Finally Launching a Standalone Streaming Service, 2014.10.15 8. Telecompaper, US cable-tv companies worried about 'cord-shaving' 2014.10.13 9. RapidTV News, Cord-shaving, not cutting, starts to hit home for pay-tv 2014.10.12 10. DSL Report, Cord Shaving' Results in Viewership Drop for Biggest Channels, 2014.10.10 11. FierceCable, WSJ: Consumers not cutting the cord, they're 'shaving' it, 2014.10.10 12. Wall Street Journal, Pay TV s New Worry: Shaving the Cord, 2014.10.09 46