벤처산업선순환구조구축 : 한국벤처기업생태계조성을위한지속가능한장기성장경로모색 Telecommunications, Media, and Technology 2015 년 3 월 저자 : 최원식 James Manyika 김주완임정수오세윤김수호이국환안진형
서문 본보고서는국내벤처업계생태계의경쟁력과한계를고찰함으로써이를더욱강화하고보완하여지속가능한장기적성장경로로진입시킬수있는방안을살펴본다. 하이테크및인터넷관련기업들이한국경제에서차지하는비중은실로막대하다. 그러나, 최근수년간한국의대기업들은오랜기간유지해온성장동력을발휘하지못한채고전을거듭하고있다. 이에한국경제의새로운혁신을이끌어갈견인차로서중소기업특히벤처기업의역할이더욱증대되고있으나, 국내벤처기업들이이러한잠재력을실현하기에는너무도많은장애물들이산재해있는것이작금의현실이다. 이에국내벤처생태계현황에대한정확한진단을위해, 맥킨지는약 50명에달하는산업전문가, 벤처캐피털리스트및벤처기업가들을대상으로심층적인터뷰를수행하였으며이를통해난맥상처럼상호연관된많은문제점들을파악하고, 그기저의근본원인을심층적으로분석하였다. 또한, 이같은문제들에대한잠재적해결방안을모색하기위해국내외성공사례들을철저히고찰하였으며이를통해벤처생태계활성화가한국경제전반에가져오게될고용창출효과및경제성장기여도를계량적으로추정하였다. 본보고서에서제시하고있는대안들은국내벤처기업들이직면한모든문제점에대한해답은될수없다. 본연구에서다루어지지않은문제점들에대해서는이미기존의연구및보고서들을통해훌륭한대안들이제시되었다고판단하는바, 본보고서에서는국내벤처업계가전반적으로직면하고있는문제점들중끊임없이되풀이되는악순환의고리를끊기위해가장먼저고려되어야할대안들을도출하는데주력하였다. 본보고서는맥킨지기술미디어통신부문의리서치내용, 학계및공공기관의연구자료, Google과의공동리서치결과및맥킨지글로벌연구소 (McKinsey Global Institute) 의리서치내용을기반으로맥킨지가독자적으로작성하였으며, 이를통해한국의벤처생태계를보다바르게이해하고자노력하였다. 조사연구과정에서내용을검토하고고견을주신 KAIST의송락경교수님, 국민대학교의김종택교수님, 국민대학교의김도현교수님, 한국엔젤투자협회의고영하회장님, 한국벤처캐피털협회의김현수전무이사님께심심한감사의인사를전한다. 최원식시니어파트너, McKinsey & Company 서울사무소 James Manyika 시니어파트너, McKinsey & Company 샌프란시스코사무소 김주완파트너, McKinsey & Company 서울사무소 임정수 부파트너, McKinsey & Company 서울사무소 오세윤부파트너, McKinsey & Company 서울사무소 2
김수호부파트너, McKinsey & Company 서울사무소 이국환 팀장, McKinsey & Company 서울사무소 안진형비즈니스애널리스트, McKinsey & Company 서울사무소 2015 년 3 월 3
핵심요약 혁신적신규벤처기업들은한국의경제발전을다음단계로이끌고갈새로운견인차에해당한다. 이러한벤처기업들은그자체로성장의동력을제공할뿐아니라기존대기업들까지도혁신시킬수있는새로운아이디어와방안의보고로중대한역할을수행하고있으며, 이러한역할비중은점차증가될전망이다. 그러나, 벤처기업들이이와같은성장세를지속하며더욱활성화되기위해서는균형있는벤처생태계의조성이반드시필요하다. 그러나, 현재한국의실정은많은면에서매우미흡한상황이다. 한국의총벤처기업수는 2014년말약 3만개를기록하며꾸준한성장세를시현해왔는데, 이는닷컴붕괴후최저치를기록했던 2003년수치대비 4배이상의성장에해당한다. 한국의대학내에서창업관련수업을수강하는학생들의수역시 2012년이후 60% 의상승세를기록하였다. 정부가새롭게시행하고있는정책들역시신규벤처기업들의급증에일조하고있다. 정부는 2013년초기창업단계의벤처기업들을위한 9000만달러규모의지원책및창업중기단계의벤처기업들을위한 2.7억달러규모의지원프로그램을도입하였다. 또한, 엔젤투자자들을위한세제감면혜택과함께신규벤처기업의 M&A 절차를단순화시키는시책도마련하였다. 국내창업가들을대상으로한맥킨지의광범위한인터뷰결과, 벤처기업의 CEO들은약 3만달러에서 7만달러규모의창업자금을확보하는데에는상대적으로어려움이적었다고술회하고있다. 그러나, 이와같은긍정적발전상들이국내벤처기업들의역동적생태계조성으로반드시이어지고있는것은아니다. 창업자금을확보하는것은상대적으로용이하다해도지속가능한성장을위한다음단계의 엔젤투자 를확보하는것은훨씬더어려운일이기때문이다. 국내벤처사업가들은신상품개발및마케팅을위해일반적으로필요하다고간주되는약 9만달러에서 30만달러규모의자금을확보하는것이매우어렵다고입을모아이야기하고있다. 이에, 한국의경우창업에서벤처캐피털자금확보에이르기까지의소위 죽음의골짜기 를통과해내는벤처기업들이매우드문실정이다. 이와같은엔젤펀딩이한국에서부족한이유는무엇보다도투자자들에게매력적인 Exit 옵션이부족하다는점을들수있다. 다른국가들의경우매우높은비율의신규벤처기업들이보다큰기존기업들에의해인수혹은합병되고있으나, 한국의경우벤처기업 M&A를통해 Exit 되는사례는 1% 미만에불과하다. 따라서, 한국의경우현재로서는주식시장상장만이유일한 Exit 방안이되고있다. 그러나한국에서벤처기업이창업하여기업공개 (IPO) 에이르기까지는평균 13년이소요된다. IPO까지의소요기간이평균 7년미만인미국실리콘밸리에비하면영원으로느껴질만큼긴시간이아닐수없다. 벤처캐피털투자자들의투자의욕을저하시키는또다른이유로는한국벤처기업들의협소한시각을들수있다. 맥킨지연구결과, 매우높은비율의국내벤처기업들은진입장벽이낮으나과도한경쟁으로수익성또한매우낮은인터넷및모바일서비스부문에밀집되어있으며, 국내시장에서눈을돌려해외에서성장을추진할만한자신감과기술혹은경영수완을갖추지못하고있는것이대부분의실정이다. 맥킨지분석결과, 한국벤처기업들의창업활동이이스라엘수준으로활성화되기위해서는 2020년까지벤처기업매출이약 3000억달러규모로신장하여야하며이는 2014년매출인 1730억달러대비 32% 의성장에해당한다. 이러한폭의성장이실현될경우, 국내벤처기업매출의한국 GDP 기여율은 2014년 3.8% 에서 (2020년) 5.2% 로확대될것이며이는수십만개의새로운일자리를창출하는고용효과도기대할수있다. 그러나, 한국이이와같은목표를달성할수있기위해서는벤처업계가지속가능한선순환성장의경로에진입할수있도록정부, 벤처기업및투자자들간의적극적공조가필수적이다. 또한빈사상태의벤처기업 M&A 시장에활력을불어넣고창업에서 IPO까지의소요기간을단축시킬수있는방안도적극모색해야만한다. 또한, 벤처기업가들에게는국내시장에서눈을돌려더욱폭넓게글로벌시장확장전략을추구할수있도록유도하는한편, 해외의전문성및투자를국내에유치하기위한노력도반드시수반되어야한다. 보다글로벌한시각을채택하는것이야말로벤처업계미래의역동성과성장을담보할수있는가장큰희망일것이기때문이다. 4
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서론 지난세기의후반 50년간, 한국경제는수출중심제조산업에초점을둔정부주도자본주의모델을기반으로괄목할만한성장을시현해왔다. 21세기의첫 10년역시한국의대기업들은경제성장의견인차로서그핵심적역할을수행하였다. 그러나최근수년간, 그간한국경제의성장을이끌어온엔진이격렬한이상음을내기시작하였다. 그이상징후는정보기술 (IT) 부문에서가장두드러지게나타났는데, 수출성장이 2013년 9.1% 에서 2014년 1.9% 로둔화된것이다. 이러한 IT 산업의수출둔화현상은 2015년에도지속되어글로벌 IT 시장성장률 (5.2%) 의절반수준에도미치지못하는 2.5% 미만에그칠것으로예상된다. 1 한국 IT 산업의성장이이와같이둔화된데에는기업혹은정부의전략, 정책기획자들이통제할수없는거시적트렌드및다수의요인들이작용했다. 그러나, 한국내에서그원인으로가장빈번히지적되는문제점은바로국내대기업들의혁신이매우미흡하다는점이다. 다수의전문가들은글로벌경제의불균형이차츰해소되며더욱개방되어감에따라, 대규모의자체 R&D 부문을보유한대기업들이보다소규모의민첩한벤처기업들과점점더어려운경쟁에직면하게될것이라고전망하고있다. 한국의노동및자본집약적제조업에기반한대기업주도의전통적성장모델은이제그한계점에다다르고있다. 미래의성장을위해서는, 보다작은기업들이주도하는혁신주도의모델을구축해야할것이다. LG 경제연구원, 김주형 따라서, 한국경제성장의다음단계는이제이와같은작은기업들의성장을얼만큼담보할수있느냐에달려있다. 한국은더욱역동적인신규벤처기업들을필요로한다. 이는해당기업의성공을위해서는물론, 대기업들에게새로운아이디어와방법을제공하기위해서도더욱필요하다. 이러한혁신을진작시킬수있는열쇠는바로역동적인벤처커뮤니티를구축하는것에있다. 즉, 세계적수준의역량과재능을지닌프로그래머, 디자이너, 엔지니어및경영자들을확보하여필요한스킬과자원및네트워크로무장시킴으로써, 큰변혁을가져올수있는창의적아이디어들을기반으로막대한파급효과를가져올수있는지속가능한기업을구축할수있도록하는것이다. 그러나현재한국의벤처커뮤니티는이러한이상을실현하기에는매우미흡한수준에머물러있다. 벤처기업과한국의인터넷경제지난 10년간인터넷은한국경제발전의중추적역할을수행해왔다. 인터넷은이미한국경제의큰부분을차지하고있으며, 그기여도는점차증가되어왔다. 맥킨지글로벌연구소에의하면한국의 GDP에서인터넷이기여하는비율은 2006년 4.6% 에서 2013년 5.9% 로증대되었으며, 인터넷의국가경제활동기여율역시대부분의여타국가들에비해더높은것으로분석되고있다. 인터넷을하나의산업부문으로간주할수있다면, 금융서비스 (GDP 기여도 : 5.5%), 건설 (GDP 기여도 : 5%) 및자동차 (GDP 기여도 : 3.1%) 등의타주요산업들보다도더큰부문으로성장한셈이다. 2011년수행된맥킨지의한연구는 2 인터넷활용이경제성장에매우긍정적영향을가져오며, 그긍정적영향도가더욱증대될것임을시사하고있다. 또한, 인터넷기술을고도로활용하는중소기업들의경우웹활용이미미한기업들에비해 2배이상높은성장률을기록하고있는것으로나타나고있다. 동연구는인터넷활용에서기인한추가적성장의약 75% 가보다전통적인업종에서생산성신장의형태로시현되고있음에주목하고있다. 따라서폭넓은인터넷활용은한국경제의추가적성장을견인할막대한잠재력에해당함이분명하다. 1 현대경제연구원, 가트너. 2 G8 국가 ( 미국, 영국, 독일, 프팡스, 이탈리아, 캐나다, 일본, 러시아 ), 한국, 중국, 인도및스웨덴 12개국가의 4800개중소기업들을대상으로수행된 2011년맥킨지글로벌중소기업서베이. 6
도표 1 2013 년한국 GDP 에대한인터넷의기여도는 5.9% 로, 다른많은국가및한국내타산업대비높은수준임 인터넷의 GDP 기여도, 2013 총 GDP 대비퍼센트 6.7% 5.9% 5.6% 5.0% 4.4% 4.3% 4.2% 3.7% 3.4% 2.6% 2.1% 1.9% 1.7% 산업별 GDP 기여도, 2013 총 GDP 대비퍼센트도소매 9.0% 부동산 7.9% IT 하드웨어제조 7.3% 금융서비스 5.5% 교육 5.4% 건설 5.0% 화학 4.1% 운수 3.6% 헬스케어 3.5% 자동차 3.1% 일차산업 2.5% 유틸리티 2.3% 조선 1.8% 통신 1.2% 인터넷 : 5.9% 자료 : 맥킨지글로벌연구소 7
1. 한국의벤처기업생태계 : 현황 IT 부문을중심으로한벤처기업들의꾸준한성장 2014년 11월을기준으로한국의벤처기업수는 3 총 2만9561개로, 2000년대초반전세계를휩쓴닷컴기업거품붕괴이후최저치를기록한 2003년의 7702개대비큰폭의증가세를보였다. 닷컴붕괴이후로, 한국의벤처커뮤니티는 13% 의연간누적성장률을기록하였으며, 2003년이후설립된국내 416개기업들의경우 2012년약 1000억원 (9100만달러 ) 이상의매출을기록한기업으로성장하였다. 도표 2 한국벤처기업의수는 2003 년이후꾸준히증가하여, 2014 년말기록적인 3 만개수준에도달함 벤처기업수, 천개 13% p.a. 24.6 26.1 28.2 29.1 29.6 2.0 77% p.a. 4.9 8.8-18% p.a. 11.4 8.8 7.7 8.0 9.7 12.2 14.0 15.4 18.9 98 99 0 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 1 1 2014 년 11 월기준 자료 : 중소기업청 한국의 IT 부문은제조, 건설및소매등의타업종을상회하는성장세를보였다. 과거의경우, IT 부문보다는제조관련벤처기업들이더많았으나, 2011~2014년 IT 부문의벤처기업의수는평균 10% 성장하여, 제조관련벤처기업수의성장률 (2.7%) 을대폭상회하였다. 3 본보고서에서는 2014 년 11 월 24 일중소기업청에등록된벤처기업들을기반으로정량적분석을수행함. 8
도표 3 IT 소프트웨어벤처기업수의성장세는타업종벤처기업의성장세를추월함 업종별벤처기업, 2011-2014 29.1 29.6 연간성장률 2011-2014 26.1 28.2 20.9 21.0 제조 2.7% 19.4 3.6 0.3 0.4 0.4 0.1 2.0 20.6 4.3 0.3 0.4 0.3 0.1 2.2 4.7 0.3 0.4 0.4 0.1 4.8 0.3 0.4 0.4 0.1 2.4 2.5 IT소프트웨어 R&D, 서비스건설, 물류도소매일차산업 1 기타 10.0% 4.0% 1.2% 0.6% -8.8% 8.3% 2011 1 농업, 어업, 임업, 광업 2012 2013 2014 자료 : 중소기업청 IT 부문의창업에서나타나는높은성장률을설명하는한가지요인으로는전통적제조부문에비해진입장벽이보다낮다는점을들수있다. 플로리다대학교의기술라이센스오피스의디렉터인데이빗데이는이에대해 기술벤처기업의경우 4명의인원과 4개의노트북만으로스타벅스에서도시작할수있다 고이를설명하고있다. 정보기술의이와같은폭넓은진입가능성및편의성은획기적아이디어만으로도막대한영향을가질수있는벤처기업을시작할수있는가능성이누구에게나열려있음을의미한다. 벤처캐피털의확대 2013년박근혜정부는공공출자확대를통해벤처기업의성장을도모하기위한새로운정책을도입하였다. 이를통해창업단계별로벤처활성화를위한정부지원금이확대되었으며, 주요프로그램으로는창업초기벤처기업지원을위한 엔젤매칭펀드 (1000억원, 9100만달러규모 ) 및창업중기단계의벤처기업을위한 미래창조펀드 (3000억원, 2.72억달러 ) 를들수있다. 이외에도정부는엔젤투자자들을위한세금감면혜택, 신규벤처기업을위한보다단순화된 M&A 절차등전반적창업생태계활성화를위한신규정책들도도입하였다. 이와같은정부프로그램들은신규펀드조성및한국벤처기업들에대한실제적투자확대에직간접적으로기여해왔다. 2014년첫 10개월간, 한국내에서조성된신규벤처캐피털펀드규모는총 1.8조원 (16억달러 ) 규모로, 1년전체를합산할경우 2.2조원 (20억달러 ) 에달할것으로추산되며, 이는 2012년조성된총벤처캐피털펀드규모대비 65% 확대된규모에해당한다. 동기간동안, 벤처캐피털투자액규모는 1.5조원 (14억달러 ) 으로의상승이예상되며이는전년도의 1.2조원 (11억달러 ) 대비 25% 의증가세에해당한다. 창업초기전용 ( 설립후 3년이내기업 ) 벤처자금투자액은 0.3조원 (2.72억달러 ) 으로총투자액의 31% 를차지하였다. 이는 2013년대비 7% 에육박하는성장에해당한다. 2014년조성및투자된벤처캐피털펀드의총규모를합산할경우벤처커뮤니티역사사상최고치를경신하게될것으로예상된다. 9
도표 4 2014 년한국의벤처캐피탈펀드조성및투자규모는사상최대규모에도달함 벤처캐피탈펀드총조성액조원 (10 억달러 ) 2.3 (2.1) 1.8 (1.6) 2.2 (2.0) 0.5 2 (1.4) 벤처캐피탈총투자액조원 (10 억달러 ) 1.3 1.2 (1.2) (1.1) 1.4 (1.3) 1.5 3 (1.4) 0.8 (0.7) 1.8 1 (1.6) 2011 2012 2013 2014 2011 2012 2013 2014 1 2014 년 10 월까지실제조성된벤처캐피탈자금 2 과거양상에기반하여 2014 년 11 월및 12 월조성예상총펀드규모 3 2014 년 10 월까지누적투자액에기반한연환산금액 자료 : 한국벤처캐피탈협회 전통적으로한국경제의중추로간주되어온전자 / 기계및화학 / 재료부문에대한투자는 2011년의 34% 에서 2014년 17% 로하락하였다. 이와는대조적으로, 정보통신및기술서비스, 디지털게임, 바이오 / 메디컬제품, 유통및서비스부문의창업은지난 3년간두자리수의성장률을모두기록하였다. 특히, 바이오 / 메디컬및정보통신기술서비스부문의창업은가장높은성장률인 42% 및 22% 를각기기록하였다. 이와같은전통적산업으로부터의탈피현상은벤처캐피털펀드들이높은성장성을지닌신규부문을이미발굴해가고있음을시사한다. 도표 5 벤처캐피탈투자는전통산업으로부터탈피하고있음 업종별벤처캐피탈총투자금액 10 억원 (1000 억원 =9050 만달러 ) 연간성장률 2011-2014 100% = 1,261 1,233 1,385 1,475 ICT 제조 ICT 서비스 전자 / 기계 화학 / 소재 바이오 / 의료 비디오 / 음악 / 공연 게임 유통 / 서비스 기타 175 89 297 127 93 208 102 127 43 210 92 243 140 105 236 113 61 34 296 155 230 99 146 196 94 109 59 187 162 162 84 266 226 146 198 44 2.2% 22.1% -18.2% -12.8% 42.0% 2.8% 12.7% 16.0% 0.8% 2011 2012 2013 2014 1 1 2014 년 10 월까지누적투자액에기반한연환산금액 자료 : 한국벤처캐피탈협회 10
2013년한국의중소기업청은엔젤투자성장을활성화하기위한방안을도입하였다. 한국엔젤투자협회와의공조하에 870억원 (7900만달러 ) 규모의엔젤투자매칭펀드를조성하고엔젤투자자들을위한신규세제감면을시행하기시작한것이다. 그결과, 국내엔젤투자자금총액은 2012년 520억원 (4700만달러 ) 에서 2013년약 600억원 ( 5 4 0 0 만달러 ) 규모로확대되었다. 엔젤투자자수의증가세역시엔젤투자자금총액의성장세와비례하여 2 0 1 3 년한해동안엔젤투자자및엔젤투자클럽의수는 2배에육박하는성장세를시현하였다. 그러나, 2012년및 2013년의경우, 투자자수의증가세가실제집행된자금성장세를상회하였으며, 이는새로운정책이아직소기의목표를달성하지는못하고있음을시사한다. 도표 6 엔젤투자자의수는빠르게증가하고있으나, 실제투자규모증가세는둔화함 총엔젤투자규모 10 억원 (100 만달러 ) 엔젤투자자수 42.8 (38.7) +18% p.a. 52.2 (47.2) 60.0 (54.3) +35% p.a. 6,566 +180% p.a. 4,870 2,610 619 2011 2012 2013( 예상 ) 2011 2012 2013 2014 1 1 2014 년 8 월기준 자료 : 중소기업청, 한국자본시장연구원 국내의선도적창업가, 벤처캐피털리스트및중소기업전문가 30명이상을대상으로한맥킨지의심층인터뷰결과, 대부분이이와같은새로운정책시행에힘입어 5년전에비해더많은자금이신규벤처기업들에게지원되고있다고인식하고있음을확인할수있었다. 시장내자금이대폭증가되었습니다. 하지만투자를할만한벤처기업들이아직충분히많은상황은아닙니다. 그러하기에, 주목할만한벤처기업들이등장했다하면, 벤처캐피털업체들간에투자경쟁이심화되곤하지요. 한국벤처캐피털리스트와의인터뷰 11
대학및벤처기업가한국의창업열기는대학가에서명백히드러난다. 중소기업청에의하면 2012년에서 2014년사이, 창업관련수업을수강한대학생수는평균 61% 의성장세를기록하였다. 한편, 동기간동안대학내 창업동아리 의수는 55% 증가하여 2949개로껑충뛰어올랐다. 이러한창업동아리의절반가량은소프트웨어, 모바일혹은 IT 서비스관련동아리들로제조 ( 전체의 36%) 및기타 (16%) 동아리들을앞질렀다. 창업에관심을둔학생들이소프트웨어, 모바일및 IT 서비스부문을선호하는데에는낮은진입장벽및모바일 /IT 기기에이미매우익숙하다는점이주요원인으로작용한다. 한국의대학들역시창업에대한학생들의관심을촉발하기위해노력해왔으며, 최소 80개의대학이 창업휴학제도 를도입하여, 최대 4학기의창업휴학기회를제공하고있다. 한편, 한국의벤처기업가들이달리고용의기회를찾을수없어서창업에관심을돌리는것이아니라는점또한주목할필요가있다. 이는곧, 창업활동이증가한데에는실업률증가가그요인으로작용하지않았음을의미한다. Born2Global 센터가 2014년한국 IT 벤처기업들을대상으로수행한설문조사결과, 전통적경제구조내에서고용의기회를찾지못한결과로창업을하게된벤처기업가는전체응답자의 3% 미만에불과했다. 도표 7 한국의학생들은창업에큰관심을보이고있음 창업클래스에등록한대학생수 대학내창업동아리수 +61% p.a. 124.288 +55% p.a. 2,949 1,833 48.139 48.747 1,222 2012 2013 2014 2012 2013 2014 자료 : 중소기업청 12
2. 개선필요영역 정부의지원확대는국내벤처창업계의활성화를위해절실히필요한마중물이되어왔음에틀림없다. 그러나새로운벤처기업의수를확대하는것만으로는충분하지않다. 벤처기업들의다양성및질적개선을위한노력이무엇보다도필요한시점이기때문이다. 창업에는충분, 그러나성장추진에는미흡창업초기단계의벤처기업들을향한정부지원프로그램이확대되면서, 창업경험이없는이들이훌륭한사업아이디어만으로최대 5000만원 (4만5000달러) 의초기창업자금을확보하는것이상대적으로용이해졌다. 실제로, 많은벤처기업 CEO들은창업초기에 1~2개정부프로그램에지원함으로써 3000~7000만원 (2만7000~ 6만3000 달러 ) 에달하는초기자금을확보할수있었다고술회하고있다. 그러나, 후기성장단계의자금을지원받는것은매우어려웠다고입을모아이야기하고있다. 벤처캐피털자금을지원받은후상품을개발하여마케팅하기까지는일반적으로약 1~3억원 (9만1000~27만2000달러) 의자금이필요한것으로간주된다. 다시말해, 창업은쉽지만, 성장을지속하기는어렵다는것이다. 벤처기업가의다수는창업후 6~12개월내에재정난에직면하였다고이야기하고있는바, 창업에서벤처캐피털자금지원까지의기간은한국의벤처기업들에게 죽음의골짜기 로간주되고있다. 도표 8 엔젤투자의부족에서기인한벤처업계 죽음의골짜기 (Death valley) 어떤유형의펀드를조달하기가가장어려운가? 응답 (N = 150), ICT 벤처기업창업자대상 2014 년맥킨지설문조사에기반 1 차선택 2 차선택 창업을위한초기펀딩 46 20 66 초기단계펀딩 ( 예 : 엔젤투자 ) 57 37 94 벤처캐피탈펀딩 16 22 38 사업확장을위한대규모펀딩 29 36 65 기타 2 2 벤처기업이벤처캐피탈펀딩자격을갖추기전에상품 / 서비스개발에자본필요 0 자료 : ICT 벤처기업창업자대상맥킨지설문조사 (2014) 13
민간엔젤투자자들은이러한창업초기단계의자금지원에있어서매우핵심적역할을수행하게된다. 한국의엔젤투자규모는 2011년 428억원 (3900만달러 ) 에서 2013년 600억원 (5400만달러 ) 으로확대되었다. 그럼에도불구하고창업단계에서성장단계사이의자금확보현황면에서는여전히매우큰간극이존재한다. 4 미국의경우엔젤투자는전체벤처투자의약 44% 를차지하며, 나머지 56% 는벤처캐피털을통해충당되고있다. 5 그러나한국의경우엔젤투자는총투자의 4% 에불과한실정이다. 6 한국에서엔젤투자가이토록부족한주요이유는 Exit 시장이활성화되어있지않다는데에서찾을수있다. 한국에서현재유일한 Exit 경로는기업공모 (IPO) 뿐이나, 기업공모에는오랜기간이소요되며그결과역시실망스러운경우가많다. 한국의경우창업에서기업공모까지평균약 13년이소요되며, 이는통상 6~7년이소요되는미국실리콘밸리대비매우긴기간이아닐수없다. 이러한긴 Exit 기간은한국의엔젤투자자및벤처캐피털리스트들의투자의지를결정적으로저하시키는주요요인이되고있다. 특히, 보유자본및포트폴리오가보다적고협소한엔젤투자자에게는투자의향을감퇴시키는매우큰요인으로작용하고있다. [ 한국의경우 ] 벤처기업이주식시장에상장되기까지약 12 년이소요됩니다. 엔젤투자자들에게는너무도긴시간이지요. 따라서, 투자자들이 5~7 년사이에투자수익을실현할수있는 M&A 시장을활성화시킬필요가있습니다. 한국금융연구원김우진연구원과의인터뷰 도표 9 한국벤처기업은다른국가에비해 Exit 에더오랜기간이소요됨 벤처캐피탈지원창업투자 Exit 기간중간값연수 N/A 12.0 IPO M&A 5.0 6.8 6.3 6.3 N/A 5.9 3.5 3.9 2.6 4.3 자료 : Dow Jones VentureSource, 여신금융협회 창업인큐베이터및엑셀러레이터역시최초창업에나선기업가들의생존및성공률을극대화하는데크게기여할수있다. 인큐베이터와엑셀러레이터는각기운영모델은다르지만모두벤처기업들을위한재무적및비재무적지원을제공하고있다. 이들이제공하는비재무적지원으로는오피스공간제공혹은풍부한경험의벤처사업가, 경영인들의심층적멘토링등을들수있다. 한국에는 Primer와 K-startup을포함한굴지의엑셀러레이터들이존재하며, 정부는다수의엑셀러레이터들에게재정적지원을제공하고있다. 그러나, 인큐베이터및엑셀러레이터역시이제막등장하는초기단계에있는바, 인큐베이션을필요로하는실정에있다. 4 중소기업청, 보도자료. 5 하나금융경영연구소, 주간출판물. 6 한국벤처투자 ( 주 ), 2014 년한국벤처투자 ( 주 ) 연감, 중소기업청보도자료. 14
한국의인큐베이터들이제공하는서비스는매우제한적입니다. 초기단계의벤처기업들에게오피스공간을제공하고는있지만, 네트워킹과멘토링까지제공할수있는역량의인큐베이터들은거의없다고보아야할것입니다. D.Camp 의이나리전센터장인터뷰 한국은특히기술기반벤처기업창업가들이운영하는더많은인큐베이터들을필요로하고있습니다. 그러나, 지난 5 년간성공적인기술기반벤처기업들은손꼽을정도에불과했기에현재로서는멘토들이충분하지않은상황입니다. Future Play 의류중희 CEO 인터뷰 군중심리창업초기단계자금지원이용이해지면서기술전문성과창업경험이전혀없는창업가들이다수등장하고있다. 이와같은신참창업가들은인터넷혹은모바일서비스를제공하는소비자대면벤처기업을선호하는경향이있다. 일단진입장벽이낮고처음창업에나선이들에게도매우친숙한부문이기때문이다. 모바일 / 인터넷서비스부문의벤처기업은전체 IT 벤처기업중가장큰비중 (31%) 을차지한다. 7 대학내창업동아리중거의절반이모바일 / 소프트웨어 /IT에주력하고있음을감안할때, 이러한모바일 / 인터넷서비스부문집중현상은지속될것이분명해보인다. 정부지원을받고자하는많은젊은이들이모바일 / 인터넷서비스부문의창업을생각하고있습니다. 실제로이부문의신규벤처기업은최근대폭증가된것이사실입니다. 그럼에도불구하고, 제대로준비된창업가는찾아보기가매우드문실정입니다. 양적으로는증가했지만, 질적으로진정한투자가치를담보할만한벤처기업은매우제한적입니다. 벤쳐캐피털리스트인터뷰 7 Born2Global 글로벌창업센터, 2014 년정보통신기술창업설문조사. 15
도표 10 한국의 ICT 창업에서가장큰규모를차지하는것은모바일 / 인터넷서비스창업임 한국 ICT 창업의대상비즈니스분야퍼센트 (N=575), 미래글로벌창업지원센터실시 2014 년설문조사에기반 기타 21.4 모바일 / 인터넷서비스 31.4 상거래 5.2 IT 하드웨어 5.8 6.1 콘텐츠 11.1 게임 19.0 B2B 솔루션 자료 : 미래글로벌창업지원센터설문조사 (2014) 인터넷및모바일서비스부문은전세계벤처업계에서도가장역동적인영역에해당한다. 이는최근등장한수십억달러규모의벤처기업 ( 예 : Uber 및 Airbnb) 대부분이공략하고있는부문이기도하다. 그러나, 미국과같은거대시장이아닌한국에서수십억달러규모의기업을지향하며시작한다는것은더욱어려운일이아닐수없다. 한국에서벤처기업이연간광고매출로 50억원 (450만달러 ) 을창출하기위해서는대략 500만명의등록고객혹은 100만명의유효고객 (1일조회수 10회 ) 고객을필요로한다. 이는다시말해, 한국시장의경우대부분섹터에서의미있는매출을확보할수있는지배적업체는 1~2개이상있을수없음을의미한다. 따라서, 나머지업체들의경우고객들이높은프리미엄가격을기꺼이지불하고자하는틈새시장을찾아야할것이나이러한전략으로한국에서손익분기를달성하거나수십억규모의기업으로성장할가능성은더욱낮아진다. 우리는국내시장에서이미지배적지위를확보했습니다. 그러나, 최대치의침투율을달성했음에도불구하고 200 억원이상 (1800 만달러 ) 의매출을달성하기는어려울것으로보입니다. 창업초기벤처기업의 COO 인터뷰 내수시장만을겨냥한전략의제한적성공가능성에도불구하고, 정부지원벤처자금중다수는내수시장에주력하려는젊은창업가들에게돌아가고있다. 한국의많은벤처사업가들은경쟁업체들에의해쉽게모방될수있는 신규 아이디어를기반으로창업에나서고있다. 150개한국의벤처창업가들을대상으로맥킨지가수행한설문조사에서응답자의 40% 는경쟁업체와의핵심차별화요인으로독보적아이디어를꼽았다. 그러나, 현실은사뭇다르다. 독창적 으로보이는많은아이디어들이실제는시장에서주목을받기시작하면순식간에모방될수있는성격의것이기때문이다. 예를들어, 한국에는 20개이상의지역배달앱이있으나, 그중배달민족과요기요, 2개의앱만이상당한수준의수익을실현하고있다. 데이팅앱시장역시 150개이상의업체들이난립하며포화상태에있지만, 향후 3년이후까지생존할만한업체들은손꼽을정도에지나지않을것으로우려되고있다. 16
도표 11 창업자들은자신의벤처기업을경쟁사와차별화하는요소로서, 아이디어의독창성을선정함벤처기업인귀사가경쟁사들과차별화되는핵심적요소는무엇입니까? 퍼센트 (N=150), 벤처기업창업자대상 2014년맥킨지설문조사기반 없음기타혁신적수익모델 4.0 6.7 0.7 모방하기어려운기술 14.7 40.0 시장에종전에본적이없는새로운아이디어 광범위한고객기반으로부터발생하는네트워크효과 16.0 18.0 선두주자의이점 ( 유통채널선점 ) 자료 : ICT 벤처기업창업자대상맥킨지설문조사 (2014) 도표 12 한국벤처시장에서는기술을모방하기가쉽고차별화요소가부족해서유사한서비스가난립하는경향을보임 벤처업계입장에서국내시장의가장큰문제는무엇입니까? 응답 (N=150), ICT 벤처기업창업자대상 2014 년맥킨지설문조사기반 87 78 2 차선택 1 차선택 42 27 45 51 55 44 29 16 26 28 유사한서비스의난립 대기업과경쟁 작은시장규모로인한제한적성장잠재력 대부분의분야에이미지배적사업자존재 자료 : ICT 벤처기업창업자대상맥킨지설문조사 (2014) 17
더큰문제는초기진입업체들이이미국내시장에존재하는서비스창업기회의다수를이미선점했다는점에있다. 2011년이후스마트폰의확산과함께창업의새로운프론티어가펼쳐진이래, 카카오, 배달민족등의눈에띄는성공사례들이등장하였으나, 그후수년간이부문에서 쉽게달성할만한사업 들은이미모두선점되었다. 벤처기업들이국내시장내에서만기회를찾는다면, 카카오나쿠팡같은기업이 3~4 개더등장할것같지는않습니다. 벤처캐피털리스트인터뷰 인터넷및모바일서비스부문에서 ( 특히금융서비스기술을중심으로 ) 가장큰미래성장의기회가존재하는섹터의경우소형벤처보다는보다대규모의기성벤처기업들에게더용이하다. 금융서비스부문에내포된복잡성중하나는타사업분야에비해규제가매우엄격하다는점에있다. 타국가에서이미검증된비즈니스모델이라하더라도 ( 예를들어, 크라우드펀딩등 ) 한국의경우규제가워낙엄격하다보니재현하기가매우어렵습니다. 금융서비스부문에막대한기회가있다고보여지지만, 현규제환경이큰장애요인으로작용하고있습니다. 금융서비스창업을준비하는기업가인터뷰 모바일게임벤처창업의기회와도전과제한국모바일게임부문의벤처기업들은금융서비스부문의벤처기업들과동일한다수의장애물에직면해있다. 4:33 Creative Lab, SundayToz, Devsisters를포함한많은벤처기업들은 iphone의국내출시에앞서 ios 기반의모바일게임을설계한결과, 고성장기회들을포착하며신속히대형업체로자리매김할수있었다. 그러나, 3년전에비해현재의경우기회의창은점점더좁아지고있다. 스마트폰이보급되던초창기, 소비자들은다양한게임들을호기심에다운로드하였으며, 이에신규업체들이소비자들사이에발굴되어인기를끌수있는기회가풍부했다. 그러나, 그후수년간소비자행태는매우빠른변화과정을보여왔다. 그결과, 최근수년간모바일게임은호기심을자아내던초창기의신선함을상실하였으며, 새로운모바일게임에대한소비자들의관심도역시시들어졌다. 이에 2011년이후게임차트 Top 10은크게달라지지않게되었다. 18
도표 13 모바일게임분야에서한국의신규진입업체들의성공가능성이점점감소 Apple App Store( 한국 ) Top 20 게임차트에포함된기업명단, 2012 년과 2014 년 2012 1 월 31 일 ANB soft Beeline Interactive Capcom Interactive CGFORCE Chari Ent Com2uS(3) Gameloft Gamevil(2) GameZen Hoolai Game Joycity MobCreate MoyaSoft Neowiz NHN Sanrio Digital Yong Cao 2014 12 월 31 일 1 월 31 일 Com2us(3) Actoz Soft Gamevil Com2us(2) Joycity Devsisters Koramgame Egame Company NHN(2) Gamevil 4Plat Glu Games Applibot Gumi Cygames GunHo Online Entaz King.com Nexon Koramgame Pati Games Netmarble(3) RedAtoms NHN(2) SundayToz palmple Supercell Supercell Zynga 4:33 Neo cyon SundayToz Wemade 12 월 31 일 Devsisters Gungho Online SundayToz King.com Supercell(2) Com2us Gamevil(4) Netmarble(5) 4:33 Machine Zone ucool RedAtoms 신규진입업체 12 개 신규진입업체 3 개 자료 : Appanie 반면, 해외시장의경우모바일게임개발업체들에게막대한기회를제공하고있다. 예를들어, 중국및동남아시아시장의경우아직스마트폰보급의초기단계에머물러있는바, 중국의 3G 혹은 4G 모바일서비스가입자는전체인구의 33% 를차지하는수준이며인도네시아역시 18% 에불과하다. 이와대조적으로, 미국및일본의경우 3G 및 4G 가입자는전체인구의 92% 및 85% 에달한다. 한국의모바일게임개발업체들은글로벌경쟁력을갖출수있을것으로기대된다. PC 게임이일반적이던모바일이전시대에도한국은양질의게임개발부문에서글로벌시장의수위를다투었다. 중국을비롯한일부국가의모바일게임업체들은자체적으로혁신적제품을개발하고있으나, 중국에서조차 Tencent와같은선도적업체들은한국게임을왕성히소비하며한국게임업체인수를향한강한의지를보이고있다. 2013년, 한국기업들은 1670억원 (1.51억달러 ) 규모의모바일게임을수출하였다. 8 국내게임산업은세계적인기의게임을제작해본경험을지닌세계적수준의디자이너와개발자등풍부한인재를보유하고있다. 또한, 한국은한국기반의혹은한국과관련된글로벌유통플랫폼도갖추고있다. 최근, 카카오톡및라인과같은메시징서비스는특히아시아를중심으로모바일게임의주요유통및플랫폼으로등장하고있다. 예를들어, 라인주식회사의라인플랫폼은일본, 대만및많은동남아시아국가에서선도적업체로자리매김하였다. 따라서, 라인과비즈니스파트너십을체결할경우, 창업초기단계의벤처기업이라도타아시아국가로의신속한진출이가능하다. 다수의게임전문가들역시카카오가한국기업이며라인의경영진중다수가한국인이라는점이이와같은글로벌플랫폼에대한한국벤처기업들의접근가능성을확대시키고있다는데의견을같이하고있다. 국가간게임인터페이스의상대적보편성역시타인터넷 / 모바일서비스부문에비해게임부문의글로벌화를더욱용이하게하는요인으로작용하고있다. 8 한국콘텐츠진흥원. 19
경험및기술노하우추구한국의 IT 기술벤처관련컨설팅업체인 Born2Global의최근연구에의하면, 한국창업가들의 61% 는학사학위만을소지하고있으며, 박사학위를소지한창업가비율은 3% 에불과한것으로조사되었다. 9 반면, 미국의경우학사학위를소지한창업가비율은 44%, 박사학위를소지한창업가는전체의 10% 로한국의 3배에육박하는수준을보이고있다. 10 페이스북, 애플및마이크로소프트의사례에서보듯이, 석사이상의학위없이창업에성공하는것이결코불가능한일은아니다. 그러나, 한국의경우석박사학위를지닌창업가의경우특히검색혹은데이터분석등의영역에서매우큰우위를점할수있다. 한국벤처기업들이기회를제대로포착하지못하는이유중하나는이와같이충분한기술인재의부족에서기인한다고할수있다. 도표 14 한국의창업자들은미국창업자들에비해고급학력보유자가현저히적음 창업자최종학력퍼센트 100% = 100 3 15 100 10 박사 30 석사 61 44 학사 12 9 6 10 고졸기타 자료 : 미래글로벌창업지원센터설문조사 (2014), Kauffman Foundation(2008) 한국의미래창조과학부가 2014년중소정보기술통신업체들을대상으로수행한설문조사에의하면, 응답자의약절반은풍부한경험의중간관리자들을채용하는것이어렵다고대답하였다. 이와는대조적으로신입단계의직원채용에서어려움을토로한기업들은응답자의약 3분의 1에불과하였다. 한국의벤처기업경영진들과나눈맥킨지의대화에서도주니어인재들을육성하고사업확장단계에서필요한비즈니스행보에대한진정한마켓인사이트를제공할역량을지닌풍부한경험의관리자를확보하는것의중요성을재차확인할수있었다. CEO들은다음카카오혹은네이버와같은국내굴지의 IT 업체들로부터이러한관리자들을영입할수있을만큼충분한인센티브를제공하는것의어려움을토로하였다. 미국 IT 부문에서고숙련관리자들을영입하는데매우큰역할을하는스톡옵션의경우국내에서는그다지효과적인인센티브로작용하지않기때문이다. 11 국내 2만9000개등록벤처기업들중직원들이스톡옵션을실제로행사한기업은 59개에불과하다. 12 이와같이스톡옵션을행사할수있는가능성자체도낮고, Exit 시장도매우제한적이기에옵션을행사할수있기까지매우오랜기간이소요되며그보상의규모에도한계가존재한다. 그결과, 한국의벤처기업들은풍부한경험의인재들을유치할수있을만큼의정서적유인책을확보하지못하고있는실정이다. 9 Born2Global 글로벌창업센터, 2014 ICT 창업설문조사. 10 Kauffman 재단, 미국출신의기술부문창업가의학력수준 (2008). 11 국회창조경제활성화특별위원회, 보도자료. 12 중소기업청. 20
도표 15 인력채용과관련하여한국벤처기업이겪는가장큰어려움 : 적격중간급관리자채용 인재채용에있어가장큰어려움은무엇입니까? 응답 (N=150), ICT 벤처기업창업자대상 2014 년맥킨지설문조사기반 성장단계에서고도의역량을갖춘중간급관리자의채용벤처기업창업에대한낮은선호도로인해, 고도의역량을갖춘창업멤버찾기주니어급멤버의낮은역량수준주니어급멤버채용 5 13 49 33 자료 : ICT 벤처기업창업자대상맥킨지설문조사 (2014) 중간관리자및개발자의부족은한국벤처기업들이직면하고있는큰난제로널리알려져있습니다. 유경험자를채용하게되는경우가매우드물기에, 저희팀만해도젊은직원들을내부적으로육성하는데그저주력하고있는상황입니다. 시간과노력이더드는일이지요. 하지만, 현재저희에겐유일한대안입니다. 중견 IT 업체의중간레벨개발자인터뷰 개발자들은스톡옵션을믿지않습니다. 제경우, 만일벤처기업으로이직을하게된다면리스크프리미엄으로최소 20~30% 의연봉인상은요구하게될것같습니다. 초창기금전적인센티브가제한적임에도불구하고벤처자체에열정을지니고있는사람이라면직원이아니라아예창업주로서벤처기업을시작하겠지요. 중견 IT 업체의중간레벨개발자인터뷰 21
한국의벤처기업들은이미벤처기업을경영해본경험이있는 (Exit에성공했거나실패후다시창업에도전한유경험벤처사업가 ) 창업가들중역량있는관리자들을물색할수있을것이다. 평균적으로, 한국의벤처기업가들은약 1.8번회사를창업한경험을지니고있는반면, 미국의경우평균창업회수는 2.8회에달한다. 13 한국의경우벤처기업의기업공모 (IPO) 까지평균 13년이소요된다는사실역시유경험자들이벤처기업으로의이직을꺼려하는요인이되고있다. 14 한편, 많은벤처기업들이초기자본금확보를위해주식보다는부채에의존하고있다는한국의현실역시리스크회피문화를조성하는데기여하고있다. 15 기술벤처기업들에게는일반적경험보다는기술전문성을지닌인재를채용하는것이더욱더중요하다. 알고리즘이해등특수한부문의기술적전문성을지닌인재들의경우첨단핵심기술을통해벤처기업을차별화시킬수있는귀한자산이되기때문이다. 이러한기술은내수시장에서만성공적인제품, 서비스에비해잠재적해외인수업체들에게더욱큰가치를인정받게된다. 첨단안면인식기술을개발한올라웍스가그대표적인사례로, KAIST의컴퓨터과학교수가설립한올라웍스는 2012년 350억원 (3200만달러 ) 에인텔에의해인수되었다. 이와같은성공담에도불구하고, 한국의경우박사학위소지자들이창업한벤처기업은총벤처기업수의 3% 에불과하다 ( 미국의경우 10%). 기술기반벤처기업의경우향후 3~5년중요한기술로부상하게될핵심기술을겨냥하게되는바인내심있는투자가필수적이다. 그러나장기적기술기반벤처기업들에대한자금지원과관련하여많은업계전문가들은국내벤처캐피털투자자들이과도한리스크회피성향을보이고있다고불만을토로한다. 고부가가치의핵심기술개발잠재력을지닌최고수준의 R&D 엔지니어들은현재모두삼성혹은 LG 에서근무하고있습니다. 벤처커뮤니티내에인재들이이같이부족하다보니한국에서성공적인기술기반벤처기업이등장하기가당연히어렵습니다. 벤처캐피털리스트와의인터뷰 Exit 시장의병목현상빈사상태의한국 M&A Exit 시장역시자본및인적자원의순환을둔화시키는주요요인중하나이다. 2013년 M&A를통한 Exit에성공한국내벤처기업들은전체 Exit 케이스중 0.4% 에불과하여, 16 미국의 61.4% 와큰대조를이루었다. M&A의경우일반적으로기업공모 (IPO) 보다더조기에 Exit이가능하며매각수익의재투자를통해유경험인재들이다시벤처커뮤니티에재진입할수있는활로를제공하게된다. 그러나, 한국의경우 M&A 거래빈도가극도로낮아, 결국국내벤처기업들이 Exit에이를수있는실질적방안은앞서언급하였듯이평균 13년이소요되는기업공모 (IPO) 가유일하다고할수있다. 그렇다면, 한국에서벤처기업 M&A 시장이이토록활성화되어있지않은까닭은무엇일까? 부분적으로, 이는벤처기업들의주요사업영역과대부분이국내대기업들인잠재적인수업체들의사업영역이일치하지않는데서기인한다. 한국에서는최근수년간인터넷및모바일서비스창업건수가대폭증가하였으며, 이들중일부는강력한신규업체로등장하게될것이분명하다. 그럼에도불구하고, 한국의대기업들은여전히제조및화학부문을선호하고있다. 자사의기존핵심사업과전략적시너지가능성이없는인터넷혹은모바일서비스벤처기업들을굳이인수해야할이유를찾지못하기때문이다. 네이버나다음카카오등국내굴지의 IT 업체들간의 M&A가최근수년간있었던것도사실이나, M&A 시장의경쟁자체가매우제한적이기에가격프리미엄의범위역시협소하며, 결국성공적 Exit으로이어지는사례는극히드문실정이다. 13 중소기업청. 14 한국거래소. 15 한국벤처캐피털협회. 16 한국벤처캐피털협회. 22
국내벤처기업들에게해외 M&A 시장을통한 Exit 전망역시국내 M&A시장보다결코더밝지않다. 한국벤처기업인수기회를물색하는글로벌업체들이관심있게보는기준은두가지로요약된다. 글로벌애플리케이션으로서의잠재력을지닌핵심기술보유여부및타국가에서시장진입소요시간을단축시킬수있을만큼한국시장에서이미확고한입지를확보하고있는지가바로그것이다. 한국의벤처커뮤니티는여전히매우초기단계에머물러있으며, 글로벌시장에확산될만한제품이나기술을보유한국내기업은거의찾아보기어렵다. 한편, 한국시장은중국혹은인도네시아에비해규모가작은시장에해당한다. 글로벌 IT 기업들이단지소규모의한국시장에진출하기위해 1000 억원 (9100 만달러 ) 을지불하려하지는않을것입니다. 반면, 중국이나인도네시아시장이라면이야기가달라집니다. 한국모바일 / 인터넷벤처기업들은따라서국내시장을너머글로벌시장으로신속히확대함으로써글로벌 M&A 를꾀할필요가있습니다. 벤처캐피털리스트인터뷰 국내 KOSDAQ 시장의 IPO 건수는 2011년 35건에서 2013년 23건으로줄어들었다. 상장요건이보다엄격해진데다가 KOSDAQ 시장에대한투자심리가위축되면서낮은주가를야기했기때문이다. 17 2013년 7월 KONEX 시장이개설되면서보다완화된상장요건을기반으로자본접근성이확대되고창업후기단계의벤처기업들에게조기 Exit의옵션이제공되기시작하였다. 규모면에서 KONEX는긍정적성장세를시현하여상장기업수는 2013년 7월 21개에서 2014년 10월 62개로 3배늘어났다. 그럼에도불구하고, 2014년상반기동안, 1일평균거래규모는 3만7000주에불과하여 2013년하반기의 6만1000주에서오히려하락세를기록하였다. KONEX가이와같은유동성문제를개선하지않는한, 한국 IPO 시장을활성화하는데큰기여는할수없을것으로보인다. KONEX 에서이루어지는거래규모는워낙작아서거래가조금만이루어져도전체지수의등락에큰영향을미칠정도입니다. 따라서, KONEX 주가에관심을기울이는기업은거의없다고보아도무방할것입니다. KONEX 를통한증자는결국현실적인대안이될수없다는이야기입니다. 벤처캐피털리스트인터뷰 17 한국거래소. 23
Big Winners 물색 창조경제 구축을향한현정부의기조는벤처기업들의진입장벽을현격히낮추는데기여해왔다. 그결과최근수년간매우많은신규벤처기업들이등장하였으며, 벤처커뮤니티의전반적규모도성장하였다. 그러나, 이러한업체들중얼마나많은수가살아남아성공하게될수있을지는불투명하다. 정부역시벤처기업지원책을무기한시행할수는없을것이다. 따라서, 투자심리를더욱강화할수있는 Big winner 가필요하며, 자본유입확대를통해더많은인재를영입하고, 새로운인재들이더많은자본을유치할수있는선순환구조의정착이무엇보다도필요한시점이다. 도표 16 벤처기업에대한정부지원확대로신규벤처기업은늘어났지만, 아직 Big winner 를배출하거나벤처기업성장의선순환을촉진하지는못하고있음 초기단계펀딩에대한정부의강력한지원 젊지만경험이없는기업가유입확대 B2C 서비스업종에집중되는 Herding effect 조기성장을지원하기에불충분한엔젤펀딩과멘토링 대형 성공사례없음 낮은가격으로국내구매자들에게매각 10 년이상소규모 IPO 회수 고잠재력벤처기업조차느린성장 매수자가거의없어서제구실을못하는 M&A 시장 작은국내시장에서극심한경쟁 글로벌확장을지원하기에는제한적인펀딩및해외네트워크 자료 : 맥킨지분석 그러나한국의현벤처생태계는이와같은 Big winner를배출할수있는구조를갖추고있지않다. 제한적전문성만을갖춘젊은창업가들이대부분이며, 직원멘토링에필요한초기단계의인프라도제대로갖추고있지않기때문이다. 또한, 다수의신규벤처기업들이국내시장기회자체가제한적인 B2C 서비스영역에밀집되어있다. 한편, 글로벌확장을추진한다하여도정부나국내벤처캐피털사그누구로부터큰도움을받을수없는상황이다. 한국의벤처캐피털투자사들의경우해외네트워크및해외경험이미흡하다보니글로벌확장계획을추진하는벤처기업들에대한자금지원을주저하게된다. 그결과, 결국협소한국내시장안에서만치열하게서로경쟁해야하는상황이전개되는것이다. 또한, 이러한경쟁을뚫고살아남아우세한업체로부상하게된다하더라도, Exit 전망은그리밝지않다. 몇안되는국내 IT 업체들중하나에인수되거나한국거래소에상장될수있기까지 10년이넘는기간을기다려야할것이기때문이다. 24
도표 17 벤처기업들은정부의정책이지속가능한생태계조성보다는단기적목표에치중하는점을가장우려함 정부의현행벤처기업진흥정책을왜부정적으로보십니까? 퍼센트 (N=85), ICT 벤처기업창업자대상 2014 년맥킨지설문조사기반 장기목표보다는신규벤처기업수와같은단기적목표에치중 41 벤처기업의성공가능성을고려하지않은효과없는보조금 31 벤처기업창업에대한과도한관심으로인해비우량벤처기업유인 22 과도한펀딩유입으로거품형성 5 기타 1 자료 : ICT 벤처기업창업자대상맥킨지설문조사 (2014) 이와같은현상황이지속된다면, 최근급팽창된신규벤처기업의수는더많은실패로이어질것이며이렇다할성공담을만들어내지못할가능성이크다. 결국벤처커뮤니티재활성화라는모두의염원은결국요원한꿈이되고말우려가있다. 25
3. 사례연구및시사점 국내성공사례연구 I - 기술기반벤처기업 (Olaworks) 컴퓨터비전 (Computer vision) 기술기반벤처기업인올라웍스 (Olaworks) 는기술에능통한한국의벤처창립자에게충분한지원금이제공되었을때얼마나큰글로벌성공을거둘수있는지를여실히입증하는대표적성공사례에해당한다. 올라웍스는 2006년에설립되어 2012년 350억원 (3200만달러 ) 에인텔에인수되었다. 올라웍스의성공에중대한역할을한 4 대요인은다음과같다. 학계와산업계의기술전문가들에의해창립됨 3~5 년후그가치를입증하게될기술을겨냥함 기술개발에주력할수있을만큼충분한벤처투자자금을확보함 해외투자자및글로벌네트워크이해관계자들의참여를확보 올라웍스의공동창립자인류중희 CEO와김준환 CTO는각기 KAIST와코넬대학교에서컴퓨터과학박사학위를취득하였다. 김준환 CTO는박사학위논문의주제였던컴퓨터비전기술을추후올라웍스창업을통해보다심도있게개발하였다. 두사람모두올라웍스창업이전에학계및하이테크산업에서이미창업을해본경험을보유하고있다. KAIST 교수이기도한류 CEO의경우 2000년모바일기기용바코드인식솔루션을제공하는 Iconlab을설립한바있으며김 CTO의경우올라웍스설립이전삼성전자텔레커뮤니케이션및네트워크사업부의선임연구원으로재직한바있다. 두경영진모두최신기술트렌드에대한해박한지식을갖추고있었을뿐아니라, 창업시 KAIST 컴퓨터과학과졸업생들로구성된인재들을영입할수있는역량과위치에있는인물들이었다. 올라웍스는전략적으로향후 3~5년후그가치를입증하게될기술에대한투자에주력하였다. 2006년설립당시부터올라웍스는장차컴퓨터비전및영상인식기술이등장하면서핸드폰및스마트폰의카메라기능이점차더중요해질것으로전망하였다. 2006 년에도우리는스마트폰및높은사양의소형모바일기기들이머지않아매우보편화될것임을명백히예상하고있었습니다. 당시는카메라기능이탑재된핸드폰이막인기를얻기시작하던시절이었는데이러한트렌드를지켜보면서스마트폰시대가도래하게되면어떠한형태의카메라를필요하게될까를자연스럽게생각하게되었지요. 결국핵심기능은안면인식 / 감지기술이라는점으로결론을내렸고요. 올라웍스창립자 /CEO 류중희인터뷰 이에올라웍스는 2008년안면감지및사진필터기능 ( 예 : 사진속얼굴위에빛나는왕관모양을표시 ) 을 LG 및팬텍피쳐폰에공급하기시작하였고, 그결과이기술들은 HTC 등의모바일기기업체들을중심으로매우광범위하게확산되기에이르렀다. 26
도표 18 Olaworks 의이미지감지및인식기술 사례 안면감지 / 추적안면감지추적 웃음인식웃음인식 안면인식안면인식 3D 헤드트래킹 3D 헤드트래킹 자료 : TechNode 올라웍스는창업초기단계에풍부한자금을확보함으로써기술개발에주력할수있었다. 설립후 1년이지난 2007년 Skylake Incuvest(199만달러 ), 인텔캐피털 (199만달러 ) 및 WSGR(2만달러 ) 로부터총 400만달러에달하는투자를유치한것이다. 400만달러규모의시리즈 A 펀딩은미국에서는보편적이지만창업초기펀딩의개념조차널리정착되지않은한국에서는당시만해도매우획기적인투자로인식되었다. 현재의한국기준에비추어보더라도, 400만달러는여전히매우과감한규모의투자가아닐수없다. 한국의경우초기투자자들은시리즈 A 에약 1~3억원 (9만1000~27만2000달러) 을, 보다입증된벤처기업들을위한시리즈 A/B의경우약 5~20억원 (45만3000~180만달러 ) 을투자하는것이일반적이기때문이다. 그러나, 올라웍스의경우창업초기에이와같이충분한벤처캐피털자금을확보함으로써, Exit 시점까지추가적펀딩없이도핵심기술을자유롭게개선하고확장할수있었다. 올라웍스에펀딩을제공한주요출처가인텔캐피털이었음역시주목할필요가있다. 인텔캐피털은매우오랫동안벤처기업들에투자해온역사를지니고있으며잠재적인수자및비즈니스파트너들로구성된매우포괄적인글로벌네트워크를보유하고있다. 창립당시부터올라웍스는글로벌벤처캐피털사들의투자를유치할수있는기회를물색하며주요투자자인 Skylake Incuvest에게시리즈 A 펀딩을위한글로벌투자자영입을촉구하였다. 기술기반의벤처기업이국내시장만을겨냥하여성공할가능성이결코크지않으리라고생각했습니다. 하여, 미국실리콘밸리최고의투자자들을구체적으로물색하게된것입니다. 결국인텔캐피털의포트폴리오기업에편입됨으로써, 우리같이작은벤처기업이보다폰등굴지의글로벌업체들과연대할수있는막대한지원을확보할수있었습니다. 올라웍스창립자 /CEO 류중희인터뷰 27
인텔캐피털은인텔사의벤처전문회사로전세계최대규모의벤처캐피털펀드중하나이며, 국가를막론하고인텔과관련있는기술벤처기업들을발굴하여투자를하고있다. 따라서, 포트폴리오내에편입된기업들을지원할수있는강력한글로벌플랫폼을구축하고있으며, 해당벤처기업들이한자리에모여보다폰및구글등의대형글로벌업체들에게프리젠테이션을할수있는 Intel Capital Technology Day 등도개최한다. 또한, Intel Capital Global Summit를주최함으로써포트폴리오내벤처기업들과대기업들의 CEO들이한자리에모여경계를넘은글로벌인맥을형성할수있도록지원하기도한다. 올라웍스역시이러한미팅을통해인텔캐피털투자포트폴리오에편입된멀티미디어디지털신호처리관련업체 Silicon Hive를만나게되었으며, 비즈니스파트너십논의를거쳐제휴관계를맺게된다. Silicon Hive는 2011년초인텔에의해인수되었으며그후올라웍스역시성공적 M&A를통한 Exit에이르게된다. 인텔캐피털과같은글로벌벤처캐피털업체의투자를확보한것이성공적회수전략의발판이된것이다. 국내성공사례 II - 글로벌시장공략 (Memebox) 국내시장의제한된규모를감안할때, 수십억달러규모의기업으로성장하고자하는벤처기업들은글로벌전략을수립하지않을수없다. 화장품전문전자상거래플랫폼업체인미미박스 (Memebox) 는국내벤처기업의글로벌전략에대한탁월한선진사례가되고있다. 미미박스는파슨스디자인스쿨출신의하형석대표와김도인이사에의해 2012 년설립되었다. 이들은졸업후한국의이커머스벤처인티켓몬스터에서근무하였으며, 티켓몬스터는 2011년 Living Social에의해인수되었다. 김도인이사는삼성증권의리테일브로커로근무한경험을지니고있다. 미미박스는 2014 년초기미국시장에진출하였으며최근에는중국에서도서비스를론칭하였다. 2014년 12월미미박스의미국및중국시장거래량은글로벌매출의 20% 를상회하는비중으로확대되었다. 미미박스의글로벌성공요인을정리하면다음과같다. 강력한경쟁우위를확보할수있는한국산화장품에주력 글로벌확장을위한공격적직접적전략을추구 핵심시장인미국시장에대한이해부족문제를해결하기위해미국실리콘밸리기반의인큐베이터 Y Combinator 에가입함으로써미국의투자자및비즈니스파트너들과연계를구축 해외시장에진출하는국내벤처기업들은해당시장의소비자층, 구매습성, 선호세일즈채널, 효과적프로모션전략등에대한심층적지식으로무장한현지벤처기업들과경쟁해야하는상황에빈번히처하게된다. 뿐만아니라, 현지라이벌업체들은자본및리소스에대한접근성에있어서도홈필드우위를지니기마련이다. 예를들어, 중국내시리즈 A 펀딩풀은한국대비 5~10배더큰수준이며, 현지중국업체들의경우자국시장에서숙련된직원들을채용할수있는안정된경로들을확보하고있다. 미미박스는이러한장벽을극복하기위해그어떤경쟁업체도모방할수없을정도로자사의가치제안에 한국의아름다움 을철저히반영하였다. 한국브랜드의화장품들은현재 TV 프로그램, 영화, 대중문화등 한류 열풍에최근수년간아시아국가는물론미국시장에서도인기를얻어가고있다. 미미박스는이와같이한국산화장품들을찾는글로벌고객들을겨냥하여한국의최근화장품트렌드에대한심층적지식을비즈니스모델의핵심으로삼았다. 이에, 한국내수백개의화장품업체들로부터제품을소싱, 600개이상의한국브랜드를제공하고있다. 한국제품소싱네트워크역시지속적으로확장되고있는데, 이러한네트워크는해외경쟁사들에게는결코넘볼수없는강력한진입장벽으로작용하고있다. 한편, 초창기의글로벌성공에는가입기반화장품사업모델이큰역할을하기도하였다. 미미박스의공동창립자인하형석대표와김도인이사는초창기부터미국및중국시장진출을향한확고한의지를가지고있었다. 글로벌사업확장을해외시장경험이거의전무한주니어스탭들에게맡기는여타한국벤처기업들과달리, 미미박스의경우최고참경영진을해당글로벌시장에파견하여사업운영을관장하도록하였다. 이에 CEO 인하대표는미국시장을보다잘이해하기위해 3명의팀원들과함께미국으로건너가미미박스미국법인을직접구축하였다. 한편, 공동창립자이자 COO인김도인이사는 5명의팀과함께중국으로파견되어중국시장을이해하는시간을보냈다. 이와같이 2명의핵심경영진이해당해외시장에직접거주함으로써한국의기업문화를유지하면서도국내시장에서얻은영업지식이해외법인에서도제대로이식될수있게하였다. 28
한국에서파견된글로벌확장팀은해당사업을전적으로이해하고있었기에미국시장에서론칭할만한제품을보다신속하게구축할수있었습니다. 그후에는해당시장에서현지지식을보유한인력을채용하는데어려움이없었고, 미국시장진출 8 개월만에현지직원을처음으로채용할수있었습니다. 미미박스김도인이사 /COO 인터뷰 높은명성의실리콘밸리엑셀러레이터프로그램인 Y Combinator와의관계도큰도움이되었다. Y Combinator 는 Groupon의앤드류메이슨 CEO 등미국의성공적기업가들과의관계구축을도와주었으며 Y Combinator의 e-commerce 플레이북 을소개시켜주기도하였다. 이 플레이북 에는유효사용자, 사용자당매출및벤처기업의설립부터수십억달러규모로성장하기까지각단계별로제품프로모션을위해가장효과적인방법과관련된다양한핵심지표들이정리되어있다. Y Combinator가연 2회주최하는 Demo Day 에서투자자및미디어를상태로비즈니스모델을발표한후, 미미박스는미국의벤처캐피털업체들로부터 200통이상의이메일을받았다. 잠재적비즈니스파트너들을소개하며, 크로스프로모션전략과함께미국내물류혹은결제관련지원을제공하겠노라는제안들이었다. 미미박스는현재중국에서도이와같은벤처캐피털투자자및사모펀드회사들과의파트너십기회를모색하고있다. 글로벌사례연구인재영입및육성대학을비롯한교육체계역시재능있는학생들의창업커리어를준비시키는데핵심적역할을수행할수있다. 핀란드의 Alto University는힐싱키기술대학과힐싱키스쿨오브이코노믹스간의합병을통해 2010년설립되었다. 핀란드정부는비즈니스, 기술및디자인에대한학제간교육을통해혁신을중점적으로추진해왔다. 유럽최대의벤처커뮤니티인 Aaltoes는 Aalto Entrepreneurship Society 의약자로창업가들을위한 Startup Sauna 엑셀러레이터프로그램을주최하고있다. 2011년이행사에는약 500여팀이참여하였으며, 그중 65% 가핀란드외해외참여팀이었다. 18 Y Combinator 등의주요엑셀러레이터로부터펀딩을확보한 Kippt 와같은벤처기업들도 Aalto 출신이다. 스웨덴역시벤처인재육성의선진사례를보여주고있다. 1994년부터창업및신사업개발프로그램 (ENP) 을시행하여대학생들을상대로창업을위한교육, 멘토링및감독지원등을제공해왔으며그결과또한매우긍정적이다. 참여자들의 4분의 3이본프로그램을통해새로운벤처기업을설립하였으며, 이와같은신규사업들중 4분의 3은창업후 3년이지난시점에도여전히운영되며 5명이상의직원을보유하고있다. 지난 18년간이프로그램은 500개이상벤처기업들의창업에일조하였다. 인재육성과별도로전문성및경력을보유한인재를영입하는것도매우중요하다. 2008년, 미국의핵심기술벤처설립자평균연령은 39세였으며, 그중절반가량이석사이상의학위소지자였으며 10% 는박사학위소지자였다. ( 한국에비해 ) 벤처창립자들중이와같이고학력자비율이상대적으로높다는것은다시말해벤처업계가전문성및경력을보유한인재를영입할수있는여건을갖추고있음을의미한다. 미국미네소타대학교에는교수들이 4년마다 1년기간의창업휴직을신청할수있는제도가있다. 이와같은창업안식년제도는무급지원에해당하지만, 외부에서조달할수있는지원금액에는제한이전혀없다. 이에학내에서연구한 R&D 주제의상업화에관심을기울이는외부기관의지원을확보한교수들은창업을위한휴직을신청할수있다. 루이스빌대학교, 오하이오주립대학교, 국립암연구소, 노스웨스턴대학교, 미시간텍등의다양한대학캠퍼스역시유사한프로그램들을시행하고있다. 강의는물론상용화에초점을둔연구활동을통한교수진의지식확대가대학에도매우긍정적효과를가지고오고있기때문이다. 18 핀란드창업생태계의최근변화. 29
기술인큐베이터프로그램 ( 이스라엘 ) 한국의벤처기업들을대상으로한맥킨지설문조사결과액셀러레이터프로그램에참여하는가장큰이유는 벤처캐피털투자에대한접근성 인것으로나타났다. 19 그러나, 창업초기단계의경우높은리스크는물론잠재적 Exit 시점까지도오랜기간이소요되는바, 민간업체들은투자를꺼려하는경향이있다. 정부의지원을확보하는것이대안이될수있으나, 이것만으로는충분하지않다. 공공부문에서지원하는창업초기펀딩의경우보다고도화된민간벤처펀딩에서기대할수있는직접적조언및가이드등의지원은제공하지않기때문이다. 20 따라서, 정부지원은민간펀드및액셀러레이터들이창업초기단계의시장에더욱활발히참여할수있도록유인책으로작용할때더욱효과적으로기능할수있다. 이스라엘벤처생태계에서중추적기능을수행하고있는것은바로기술인큐베이터프로그램 (TIP) 이다. 이는기술기반벤처기업육성에전념하는인큐베이터들의전국네트워크로서, 이스라엘정부에의해 1991년설립되었다 ( 그러나보다효율적경영을위해 2002년민영화됨 ). 기술기반의벤처기업들은엄격한심사를거쳐 26개인큐베이터 (23개기술인큐베이터, 2개산업기술인큐베이터, 1개바이오테크인큐베이터 ) 하의 18~24개월프로그램에등록되며, 21 각인큐베이터는벤처캐피털주도의컨소시움으로구성되어특정부문의기술전문성을지닌전직엔지니어, 지적재산권전문가, 벤처캐피털투자자, 기업 R&D 전문가, 해외시장마케팅전문가, 전직성공적창업가등을망라한매우다양한기술전문가및스페셜리스트들의지원을확보하고있다. 그결과, TIP는매우높은성공률을자랑한다. 1991년에서 2013년사이 1900개이상의기술기반벤처기업들이 TIP를통해인큐베이팅되었으며, 그중약 1600개벤처기업은성숙단계에까지도달, 프로그램을 졸업 하고자립할수있게되었다. 또한약 60% 벤처기업은추가적지원을받거나 M&A 혹은 IPO에성공하였다. 이프로그램을졸업한 1600개벤처기업들에대한총누적민간투자액은 40억달러를상회하며, 그중 3분의 1 이상의업체들이여전히성업중에있다. 이스라엘정부의관대한지원정책역시초기창업시장에민간기업들을유치하는데큰역할을하였다. TIP 대상으로선정된벤처기업들은 2년간최대 50만달러의자금을전액지원받게되며, 그중 85% 는정부가지원하고, 15% 는 TIP 가지원한다. 인큐베이터의참여를독려하기위해초기 15% 의투자에대해최대 50% 의주식을확보할수있는혜택이제공되며, TIP 벤처기업들은사업이실패하더라도그어떤재무적책임을지지않는다. TIP는또한기술기반벤처기업에주력함으로써민간업체들의참여및투자를장려하고있다. TIP의포트폴리오는하이테크기반의벤처기업으로범위를제한하고있는데, 핵심기술을보유한업체들의경우글로벌시장에대한접근성이훨씬높고 M&A 가능성역시더클뿐아니라상용화성공률역시훨씬높아민간자금을유치하는데에도훨씬효과적이기때문이다. 1991년에서 2013년사이, 이스라엘정부는 TIP에총누적 7.3억달러이상을투자하였으며, TIP 출신벤처기업들을위한 40억달러이상의민간투자액을유치하는데성공하였다. 다시말해, 이스라엘정부가투자한 1달러마다 TIP 프로그램을통해추가 5달러의민간투자를유치하는데성공한셈이다. 22 시장의준비도및섹터별엑셀러레이터 ( 싱가포르 ) 싱가포르무역산업부산하의정부기관인 International Enterprise Singapore는벤처기업들의글로벌시장진출을돕기위한 시장준비도지원 (MRA) 프로그램을시행, 해외시장개척을추진하는벤처기업들에게해당시장에대한데이터및정보보고서등을제공하고있다. 또한창업가들이특정국가에서의사업운영방식을배울수있도록고안된심층적연수프로그램과아울러해외마케팅비용의최대 50~70% 에대한보조금을지급하는재정적지원도제공한다. 싱가포르정부는섹터별엑셀러레이터 (SSA) 프로그램을통해신규성장부문을발굴하는데기여하고있다. 이프로그램의일환으로, 싱가포르정부는의학기술부문에초점을둔 4개액셀러레이터 (Clearbridge BSA, Singapore Medtech Accelerator, Zicom MedTacc및 Medtech Alliance) 를설립하고, 산하의투자기관 SPRING Singapore를통해 7000만달러에달하는자금을메디컬기술벤처기업들에지원해왔다. 액셀러레이터들이이와같은벤처기업들에투자를하게되면, 정부는이에상응하는매칭펀드를최대 1.4억달러제공하게된다. 19 Accelerator Achievement and Success Factors, p14. 20 The Vigo Program Mid-Term Evaluation, p30. 21 Characterization and Implications from Israel s Technology Incubator Program. 22 Israel Technological Incubators Program. 30
혁신 Mill( 핀란드 ) 및일리노이기업창업챌린지 ( 미국 ) 핀란드의정부주도벤처캐피털기관인 Tekes는 2009년 Innovation Mill 프로젝트를착수하였다. 이는대기업의지적재산권중회사의전반적사업전략에더이상부합하지않아미사용중인소위 잉여 R&D 의상용화를목표로한다. 신중한선별작업및매칭프로세스를거쳐노키아와같은대기업들의미사용지적재산권들이최적의신규벤처기업들과공유되도록돕고있는것이다. Tekes는최대 10만유로의파이낸싱을제공하며, 2009년에서 2013년사이총 110개의다양한지적재산권을벤처기업들에이전하여 81건의창업과 1000개이상의새로운일자리를창출하였다. Tekes는참여벤처기업들에게 9500만달러이상의펀딩을지원하고있다. 지역이니셔티브중하나인 일리노이기업창업챌린지 의경우모토롤라, 하이야트, 몰렉스, ADM 등일리노이주를기반으로한대표적기업들과이들에게기술을제공할수있는현지벤처기업들간의연계를구축하는것을목표로한다. 2013년, 창업챌린지 (Startup Challenge) 팀은 200개현지벤처기업으로부터기술을소싱하였는데이는대학, 벤처캐피털회사, 인큐베이터 / 액셀러레이터가공동참여한 고도의매칭프로세스 를기반으로이루어졌다. 그결과, 기술을지닌 45개벤처기업을선별하여프레젠테이션에초대하였다. 이러한과정을통해최종선정된벤처기업들의약 50% 이상은추후보다고도화된지원도받게되었다. 프로그램참여기업들은벤처기업과의관계를전담할 Chief Startup Office 를신설하게되어있다. 통상적으로, 대기업들은 3~6개월동안 3~5개의현지벤처기업들과공조하며멘토링, 파트너십및비즈니스기회등을제공한다. 우리같은대기업들은통상적으로벤처창업가들과일을하게되지는않지요. 시간이많지는않으니까요. 그러나, 이프로그램을통해새로운기회들에눈을뜨게되었습니다. Molex 마케팅부사장 창업가및벤처기업들과의만남은늘있지만언제나 1:1 로이루어지는것이일반적입니다. 그러나이프로그램에참여하게되면서불과 4 시간만에 15 개의회사를만나이야기할수있었습니다. 모토롤라모빌리티의 Chief Procurement Officer 이와유사한미국의주요액셀러레이터인 TechStars의경우기존브랜드업체들과의파트너십을통해대기업들의구체적관심영역을중심으로 3개월간의액셀러레이터프로그램을구축하였다. 예를들어, 바클레이는벤처기업에개인파이낸스어플을요청하고, 카플란은교육기술을요청하는식이다. 대기업들이파트너십을체결하고자하는벤처기업을선정하면, TechStart는조직, 경영, 후선업무서비스등의액셀러레이터서비스를제공하며, 이를호스팅하는기업은고위경영진이멘토의역할과함께업계경험을공유할수있도록기회를제공한다. 이프로그램을통해다수의소형벤처기업들이카플란및마이크로소프트의펀딩을확보하였으며그중교육용앱업체인 Degreed 는 270만달러를, 모바일결제클라우드서비스업체 Mobiligy는 150만달러를조달하는데성공하였다. 참여벤처사들은상용화를향한보다명확한경로를확보하게되는만큼기술개발에주력할수있게된다. 31
4. Enabler 및권고안 도표 19 국내벤처기업이직면한도전과제 개선영역 1 아이디어를사업화하는데필요한조기지원이부족함 근본적원인 엔젤투자자의이익실현을위한중간 Exit 옵션부재 인큐베이터및엑셀러레이터내에서멘토링및자문을제공할수있는성공적인기업가의수제한적 2 3 4 작은국내시장만을겨냥한 B2C 서비스부문에집중되어있음 전문성을갖춘인력유입제한적임 M&A 를통한 Exit 사례가극소수, Exit 시장이제대로형성되지않았음 부분적으로정부지원덕분에, 경험및전문성이거의없는젊은최초창업기업가증가 글로벌확장을촉진하기위한지원인프라거의또는전혀없음 글로벌확장에대한투자에신중한벤처캐피탈 IT 기반벤처기업에대한펀딩한정적 위험을감수하는대가로충분하지않은작은재무적보상 최고인재의커뮤니티진입동기를부여하는역할모델로기능할성공사례가거의없음 한국대기업과전략적시너지효과를기대할만한인수대상기업이많지않음 국내 M&A 를꺼리는대기업문화 해외구매자를파악및연결하기에는벤처기업과국내벤처캐피탈의네트워크제한적 자료 : 맥킨지분석 한국의벤처생태계개선이라는도전과제는최근수년간널리논의되어온화두이지만무엇이필요한지에대해서는다양한의견들이존재한다. 그중빈번히듣게되는견해는문제가한국의교육체계자체에있다는시각이다. 즉, 교육기관들이학생들에게창업가정신을고취시킬수있도록먼저변해야한다는주장이다. 반면, 일각에서는한국의자본시장자체를문제점으로지적한다. 리스크는높지만혁신성을지닌기업들을수용할수있도록한국의자본시장이과감히변해야한다는주장인것이다. 후자의의견은신규벤처기업들이회사를설립할뿐아니라성장을추진하는데에도충분한자본이조달될수있도록지원하는데초점을맞추어야한다고강조한다. 맥킨지는두견해에모두동의한다. 교육제도의개혁을통해벤처기업들이더많은엔지니어인재들을보다용이하게영입할수있는환경은반드시조성되어야하며, M&A 거래확대및벤처기업의상장에소요되는기간을단축함으로써자본시장개혁에도박차를가해야한다. 한국벤처생태계의난제를해결할수있는만병통치약은존재하지않는다. 결국모든문제들이상호매우밀접히연관되어있기때문이다. 엔젤펀딩이충분하지않은이유는 Exit 기회가너무적기때문이다. 그리고, Exit 기회가너무적은것은초기단계의벤처기업들이확보할수있는재정적지원이너무취약하기때문이다. 따라서, 이러한몇가지성공사이클을 엔지니어링 하여벤처업계의선순환구조로정착시키는것이무엇보다도필요하다. M&A 기회극대화에초점을둔접근법은이러한성공의선순환을창출하는데핵심적구성요인으로작용하게될것이다. 한국의벤처기업들은창업초기부터차별화된핵심기술및글로벌확장계획이라는 2개의핵심특성을지닌비즈니스모델을도입할필요가있다. 엑셀러레이터및벤처캐피털업체등창업생태계의타구성원들역시재정적지원외역량개발을통해이러한발전을더욱활성화시키는데일조해야할것이다. 한편, 국내벤처기업들은인텔, 구글, 페이스북, 마이크로소프트및 IBM 등의글로벌대기업들을포함하여추가적인잠재적매수업체들을보다적극모색하는노력이필요하다. 32
도표 20 M&A 활동의증가는한국벤처기업성장의선순환구조를야기하는데핵심적인역할을할수있음 A M&A 대상으로서강한매력도를지닌벤처기업구축 기업벤처캐피탈및기술인큐베이터를통해 IT 기반벤처기업에대한최적의지원 벤처기업창업이후글로벌화계획 창업단계부터 M&A 에매력적인속성을지닌벤처기업 D B 인프라지원에투자하여성장잠재력극대화 인큐베이터및액셀러레이터에최고의멘토영입, 단기적으로는해외인재도고려 경쟁력있는 M&A Exit C 초대형 Exit을위한기회의창확대 벤처캐피탈네트워크를활용하여더많은잠재적구매자를커뮤니티로유인 잠재력이높은벤처기업의글로벌로드쇼지원 초대형 IPO 기업가적문화적극적증진 성공사례스토리에관한언론의대대적보도 기업가정신에관한교육의양과질제고 글로벌입지확대를통한가치제고 국내시장성장촉진 관련해외네트워크를활용하여외국벤처캐피탈의투자촉진 국내벤처캐피탈의글로벌확장지원역량개발 자료 : 맥킨지분석 M&A의매력도창출한국에건전한벤처생태계를조성하기위해서는매각, 합병, 혹은일반공모를막론하고성공적 Exit에이르는벤처기업의규모및속도를증대시킬필요가있다. 한국에서는 Exit에이르는두경로에모두한계가존재한다. 인수합병의경우한국벤처시장의전체 Exit 건중 1% 에불과하며, 한국내유일한 Exit 방안에해당하는 IPO는평균 10년을상회하는기간 ( 벤처설립시점부터 ) 이소요된다. 그러나창업가, 엔젤투자자, 벤처캐피털투자자등대부분의주요이해관계자들에게 10년은투자수익을기다리기에너무긴시간이아닐수없다. 이에투자자들은보다조속히수익을실현할수있는다른수단을필요로한다. 단기적으로정부는새로운세제혜택을도입하는방식등을통해벤처시장의 M&A를활성화하는데일조할수있다. 그러나, 이방법도지속가능한장기적대안이될수는없다. 따라서, 벤처기업들스스로가매력적 M&A 대상으로인식될수있도록노력할필요가있다. 그렇다고해서 Exit 전략으로상장보다 M&A를선호해야한다는의미는결코아니다. 두목표가상호배타적인것은아니기때문이다. 한벤처기업이매력적 M&A 대상이라함은외부인들이이벤처기업에높은가치를부여한다는의미이며, 결국주식공모에서도높은주가로이어질수있음을시사한다. 그렇다면, 한국의벤처기업들은 M&A 대상으로서의매력도를어떻게스스로평가할수있을까. IT 부문의한국벤처기업창업자 150명을대상으로한설문조사결과응답자들의 42% 는 M&A를현실적인 Exit 경로로거의인식하지않고있는것으로나타났다. 한국벤처기업에투자의사를지닌벤처캐피털이적은이유는벤처기업이 IPO 나 M&A 등을통해성공적인 Exit 에이르기까지의과정이너무어렵기때문이라고볼수있습니다. 한국벤처캐피털협회김형수전무 33
도표 21 M&A 를성공적인 Exit 을위한현실적방안이라고판단하는국내벤처기업가는거의없음 귀하가현재일하고있는벤처기업의 M&A 가능성을어느정도라고보십니까? 퍼센트 (N=150), ICT 벤처기업창업자대상 2014 년맥킨지설문조사기반 가능하지만 IPO 회수를계획중임 23.3 42.7 M&A 회수가능성은거의없음 잠재적으로외국기업에의해가능 10.0 잠재적으로대형 IT 기업에의해가능 ( 예 : 네이버, 다음카카오 ) 16.0 8.0 잠재적으로대기업에의해가능 ( 삼성, LG 등 ) 자료 : ICT 벤처기업창업자대상맥킨지설문조사 (2014) 벤처기업의 CEO 및벤처캐피털투자자들과의대화결과, 잠재적인수업체들이중요시여기는두가지공통점은바로차별화된핵심기술과해외시장확대를향한주도면밀한계획임을확인할수있었다. 올라웍스사례에서살펴보았듯이, 대기업들은사업부문간공통적으로활용될수있는첨단기술에대한투자의사를가지고있다. 문제는높은리스크및상대적으로낮은금전적보상으로인해신규벤처기업에합류하려는유경험엔지니어및관리자들이너무적다는데에있다. 이러한문제를해결하기위한한가지방책은바로더많은기업벤처캐피털업체들이관심있는핵심기술부문에서더많은투자를할수있도록장려하는것이다. 기업벤처캐피탈의경우재무수익만을추구하는투자자들에비해보다전략적으로투자를하는경향이있으며, 모회사와강력한전략적시너지를창출할만한기술기반벤처기업에투자할가능성도더높다. 한국에는삼성벤처및두산네오플럭스등의기업벤처캐피탈이소수존재하지만, 이러한투자자들을찾는것은결코쉬운일이아니다. 정부의경우, 기술벤처기업에주력하는인큐베이터및액셀러레이터들을지원함으로써벤처생태계의조성에일조할수있다. 글로벌성공사례에서살펴보았듯이, 이스라엘정부는 1990년대초반기술인큐베이터프로그램 (TIP) 을시행하여 26개의기술인큐베이터를오픈함으로써기술기반벤처기업들의육성을지원해왔다. 이러한인큐베이터에등록된기술기반벤처기업들은통상적으로 2년간 50만달러에서 80만달러에이르는투자를받게된다. 이러한투자의 85% 는정부가보조금형식으로지원하는데상환은성공한경우에한해이루어진다. 23 한국정부역시 10개벤처캐피털업체및액셀러레이터와함께 2013년 Tech Incubator Program for Startup(TIPS) 라는유사한프로그램을도입, 현재까지 40개이상의기술기반벤처기업들을지원하고있다. 한국정부는본프로그램을통한지원및투자를지속해야할것이다. 벤처기업들역시국내시장에서고개를돌려글로벌기회를보다적극모색할필요가있다. 해외시장에주력하는것은기술보다는아이디어혹은실행에더초점을둔벤처기업들에게특히중요하다. 일반적으로, 한국의기업투자자들은글로벌사업계획이미흡한신규벤처기업을굳이인수해야할당위성을찾지못한다. 국내시장의경우대부분자체리소스만으로도선점업체들을쉽게따라잡을수있음을알고있기때문이다. 내수시장에만초점을둔벤처기업들은글로벌투자자들에게도어필하지못한다. 중국, 일본및동남아시아시장에보다신속히확장가능한막대한기회가존재하는데굳이한국시장에국한된비즈니스모델에투자를하려하겠는가? 23 Technology Incubators Program Office(Israel), 웹사이트. 34
글로벌기업들은한국시장만을대상으로하는서비스벤처기업에 1000 억원 (9100 만달러 ) 을지급하려하지않습니다. 하지만, 한국과주요동남아시아국가들을모두대상으로하는비즈니스라면 1000~2000 억원 (9100 만 ~1.81 억달러 ) 를기꺼이지원하려하지요. 벤처캐피털리스트와의인터뷰 도표 22 한국의벤처기업은국내시장에만치중하여, 해외시장의기회를간과하고있음 해외시장에서발생하는귀사의매출은몇퍼센트입니까? 퍼센트 (N=150), ICT 벤처기업창업자대상 2014 년맥킨지설문조사기반 30% 초과 20~30% 7 2 10~20% 13 10% 미만 18 60 없음 자료 : ICT 벤처기업창업자대상맥킨지설문조사 (2014) 벤처기업들의성장성을극대화할수있는지원인프라에대한투자최근수년간정부의지원하에한국은벤처기업지원을위한인큐베이터및액셀러레이터수와규모를확대해왔다. 그러나, 많은산업전문가들은멘토링및네트워킹이여전히부족하며따라서더욱확대되어야한다고지적하고있다. 미국의경우, 멘토링및네트워킹은성공적 Exit 경험을지닌창업가들이제공한다. 그러나, 한국의벤처커뮤니티에는성공적 Exit 사례가매우드문관계로이러한가이드역할을수행할수있는인물역시매우희소한실정이다. 단기적으로, 이러한악순환을해소할수있는유일한방안은해외로부터창업멘토를영입하는것이며, 이를달성할수있는방안은여러가지가있을수있다. 한국의공공혹은민간인큐베이터들은해외멘토를 Entrepreneurs in residence 로서초청할수있다. 이러한초청은정부의재정적지원을통해이루어질수도있으며, 또다른대안으로는해외인큐베이터및엑셀러레이터를초청하는것을들수있다. 예를들어, 중국의인큐베이터 Tribeluga는최근서울에인큐베이터프로그램을오픈하였다. Tribeluga는중국시장진입전략등의영역에서멘토링을제공하며사업을신속히확장할수있는방안등에대한가이드를제공할계획이다. 35
한국과미국의가장큰차이중하나는바로액셀러레이터및벤처캐피털회사로부터받을수있는비재정적지원의수준에있습니다. 예를들어, Y Combinator 및 Sequoia Capital 의경우자체적이커머스플레이북을보유하고있어서사업확대와관련된모든주요의사결정시점에서자문을받을수있습니다. 국내벤처캐피털사들에게는전혀기대할수없는것들이지요. 미미박스김도인이사 /COO 인터뷰 한국벤처캐피털투자자들의경우포트폴리오에편입된신규벤처기업들에대해비재정적차원의지원을거의제공하지못하고있으며특히글로벌확장에대한자문이나가이드를제공할만한역량은전혀갖추지못하고있다. 국내벤처캐피털업체들중해외네트워크를구축한업체는거의없기때문이다. 이러한네트워크를유기적으로구축하는데에는많은시간이소요되기마련이다. 다행히, 다수의해외벤처캐피털사들이한국벤처기업들에투자하는데관심을보이며해외네트워크제공의사를피력하고있다. 최근일군의한국벤처캐피털사들은해외벤처캐피털투자자들을한국내펀딩라운드에초대하였다. 한국은이와같이벤처커뮤니티에더많은해외참여를확보함으로써많은도움을받을수있을것이다. 일본시장확대를결정했을때, 일본인벤처캐피털투자자가우리를현지의핵심인물과연결을해주었습니다. 결국그인연으로일본내비즈니스네트워크를구축하게되었지요. 일본으로사업을확장한벤처기업의 CEO 인터뷰 메가 Exit 기회확대한국벤처기업들이 M&A를통한 Exit을달성하기가그토록어려운이유중의하나는잠재적인수업체들간의경쟁이부족하다는데있다. 대다수 IT 부문의벤처기업들에게잠재적인수업체는네이버나다음카카오등극소수에불과하다. 그결과, 벤처기업들은이렇다할만한협상력을가지지못하게된다. 창업제휴 라고불리우는 Yello Mobile이등장하면서인수업체들간경쟁의새로운원천이만들어지긴했으나, 아직도부족하기는마찬가지이다. 한국의창업생태계에활력을불어넣을수있는최고의희망은더욱폭넓은로컬및해외기업들의참여를확보하는것이다. 그렇다면, 한국 M&A 시장에대한외국인들의참여를어떻게확대할것인가? 그첫단계는정보의불균형문제를해소하는것이다. 해외기업들은한국및한국벤처기업들에게친숙하지가않다. 한편, 한국의벤처기업들역시해외투자자들에대한지식이매우부족하며잠재적해외인수업체들을파악하고접촉할수있는역량역시매우제한적이다. 반면, 국내대기업들이당면하고있는문제는사뭇다르다. 한국의기업투자자들은국내에만집중된협소한비즈니스모델을지닌한국벤처기업들을굳이인수해야할이유를찾지못한다. 한편, 국내벤처 M&A Exit 시장활성화를위해국내대기업들이해외업체들만큼중대한역할을수행할것으로기대되지는않는다. 36
벤처기업 M&A 에대한한국대기업들의보수적태도를감안할때, M&A Exit 시장의활성화는해외인수업체에의해서만시작이가능합니다. 외국기업에의한활발한 M&A 거래는한국대기업들이국내벤처기업인수에보다선제적행보에나설수있도록자극하는기능을하게될것입니다. BonAngels Venture Partners 의강석흔파트너인터뷰 창업문화조성진정으로역동적이고지속가능한벤처생태계를조성하기위해서무엇보다도전문성을지닌더많은인재들이창업가로나설수있도록독려하는방안이필요하다. 현재는최고의두뇌들이벤처기업창업에꺼려할만한많은장애물이존재한다. 리스크가너무크고금전정보상을얻을수있는전망도밝지않기때문이다. 한편, 재능과역량을지닌한국인이벤처창업가로성공한 롤모델 역시매우찾아보기어려운실정이다. 신규인재를벤처커뮤니티로영입할수있는최고의방안은성공사례를제시하는것입니다. 전학우혹은동료가 1000 억원 (9100 만달러 ) 에사업을매각했다는사례를보여줄수있다면, 충분히관심을끌수있지요. 대형 IT 업체시니어개발자와의인터뷰 따라서, 창업성공담을축하하고홍보하는데더많은노력일기울일필요가있다. 미디어역시해외 M&A 딜혹은메가 IPO를통해서든성공적벤처기업의 Exit 소식을충분히다루어야한다. 경우에따라서는정부가솔선수범하여성공적창업가들에공식표창장등을수여함으로써대중의관심을유도하는노력도필요하다. 매각상대가국내혹은해외인수업체냐에구분을둘필요도없다. 성공적 Exit 사례는인수업체의국적과상관없이성공담으로축하되어야마땅하다. 한국의일반대중역시누가인수를하든지간에대부분의수익금이결국엔젤투자혹은벤처캐피털을통해한국의벤처커뮤니티로다시유입된다는점을기억할필요가있다. 성공적벤처기업출신의창업가들은결국누가그들의벤처기업을인수했느냐에상관없이한국벤처커뮤니티에큰기여를하게될것이기때문이다. 그들은연쇄적으로창업에나서며, 고문으로멘토로그리고투자자로복귀하게될것이다. 따라서, 모든 Exit 사례는결국한국벤처생태계가절대적으로필요로하는벤처업계의선순환구조를창출하는데일조하게될것이다. 37
도표 23 성공사례를만들어내기위해서는각각의이해관계자가제역할을수행해야함 A M&A 대상으로서강한매력도를지닌벤처기업구축 정부 기술인큐베이터에서강력한지원 글로벌시장을겨냥한벤처기업대상선별적조기펀딩 기업가투자자 1 창업당시부터글로벌화계획 해외네트워크를갖춘인력의조기관여 기업벤처캐피탈투자확대 IT 기반벤처기업을위한투자확대촉진 B 인프라지원에투자하여성장잠재력극대화 최고의멘토영입지원 해외의 Top-tier 인큐베이터영입 해외벤처캐피탈에문호개방 멘토링및네트워킹역량을갖춘투자자적극모색 네트워크를갖춘다른벤처캐피탈을공동투자자로영입고려 글로벌확장을위한고유의 Playbook 개발 C D 초대형회수를위한기회의창확대 기업가적문화적극적증진 Cross-border M&A 대상규제철폐 국내기업의인수에세제혜택 국가적차원에서성공사례인정 ( 글로벌 M&A 사례포함 ) 적극적확대를통해잠재적구매자와관계구축 글로벌이벤트참여를통해연계성구축 차세대기업가를위한역할모델기능수행 벤처기업창업커뮤니티에기여 전세계를대상으로회수옵션고려 ( 예 : 글로벌 IPO) 단순히투자자가되기보다는자문인이됨 잠재력이높은기업가를적극적으로발굴하고투자함 1 인큐베이터, 액셀러레이터, 벤처캐피탈포함 자료 : 맥킨지분석 38
5. Aspirations 경제적효과 2014년을기준으로한국의벤처커뮤니티에는 2만9600개의기업이존재하며총매출은 191.4조원 (1732억달러 ) 에달했다. 대표적성공담을만들어내기위한정부, 창업가및투자자등이해관계자들간의공조는한국경제에매우큰긍정적효과를가져올수있다. 특히국내및해외에서의기회를활용한다면, 평균연매출은 2020년 32% 신장이가능할것으로예상된다. 그시점이되면, 한국의창업활동은이스라엘수준에달하게될것이다. 이기준점을돌파하게될경우한국벤처커뮤니티는자본및인재의지속가능한선순환을달성할수있을것으로전망된다. 이목표에도달하기위해서는무엇보다도벤처기업수가 2020년까지연간 8% 증가되어총 4만8000여개및연매출약 330조원 (3000억달러 ) 에달하는수준으로성장하게될것이다. 도표 24 2020 년국내벤처기업수는 62% 증가할것으로예상됨 국내벤처기업수및벤처기업총매출규모단위 : 조원, 10 억달러 29,552 32,000 35,000 +8% p.a. 38,000 41,000 44,000 48,000 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 벤처기업매출규모조원 191.4 210 225 250 270 300 330 10 억달러 173.2 190 200 225 250 270 300 자료 : 맥킨지분석 2020년까지이러한폭의성장이계속될경우한국의벤처기업매출이 GDP에서차지하는비율은 2014년 3.8% 에서약 5% 로신장될것으로추산된다. 벤처기업이국가경제에직접적으로기여하는순가치증가와아울러벤처커뮤니티의부확산을통해관련업종에미치는경제적파급효과역시만만치않다. 이러한부차적경제효과가 GDP에서차지하는비중은현재의 4.1% 에서 2020년약 6% 로확대될전망이며, 벤처커뮤니티활성화를통한경제효과를모두합산할경우 2020년한국 GDP의약 11% 를차지하게될것으로추산된다. 이는신규활성화조치가시행되지않은 2020년 Base case 시나리오의약 3% 를대폭앞서는수치이다. 이러한규모의 GDP 기여도증대는결국수천개의새로운일자리창출로이어지게될것이다. 현재한국의벤처기업들은약 150만명을고용하고있다. 그러나이러한공동의노력을통해 2020년이면약 85만개의추가적일자리창출을통해 ( 어떤조치도취해지지않는것으로상정한 Base case 시나리오의 47만개대비 2배에육박 ) 240만명의한국인이벤처업계에종사하게될것으로추산된다. 39
도표 25 국내벤처창업커뮤니티가재활성화될경우, 2020년 GDP 기여율은약 11% 에도달하고 85만개이상의신규고용이창출될것으로예상됨 벤처기업창업커뮤니티의경제적효과 GDP 기여도벤처기업고용 GDP 기여도벤처기업고용한국실질 GDP 대비비중 ( 퍼센트 ) 100만명한국실질 GDP 대비비중 ( 퍼센트 ) 100 파급효과파급효과벤처기업핵심효과벤처기업핵심효과 +5% p.a. +5% p.a. 9.6 9.1 9.6 8.5 9.1 7.9 8.2 8.2 8.5 7.9 4.1 4.2 4.4 4.7 4.9 4.1 4.2 4.4 4.7 4.9 10.7 10.1 10.7 10.1 5.2 5.5 5.2 5.5 1.5 1.5 0.8 0.8 1.6 1.6 0.8 0.8 +8% p.a. +8% p.a. 2.0 1.9 2.0 1.7 1.9 1.7 1.1 1.0 0.9 1.1 1.0 0.9 2.2 2.2 1.2 1.2 2.4 2.4 1.4 1.4 3.8 4.0 4.1 4.4 4.6 4.9 5.2 3.8 4.0 4.1 4.4 4.6 4.9 5.2 0.7 0.7 0.7 0.7 0.8 0.8 0.8 0.8 0.9 0.9 0.9 0.9 1.0 1.0 2014 2014 15 15 16 16 17 17 18 18 19 19 2020 2020 2014 2014 15 15 16 16 17 17 18 18 19 19 2020 2020 자료 : 맥킨지분석 앱경제가창출하는고용효과앱산업은플랫폼제공업체들 ( 예 : 구글의안드로이드, 애플의 ios, 페이스북의 API) 과해당플랫폼용앱을생산하는대기업및중소기업들로구성된다. 앱경제는앱산업이창출하는고용의수로측정될수있다. 경제적관점에서볼때각앱및플랫폼은곧일자리를의미하며, 이는엔지니어, UI 디자이너, 마케터및매니저등의지원스탭들과타산업으로유발된고용을포함한다. 앱산업은아직매우초창기에머물러있는관계로, 종사인구관련공식적데이터는아직존재하지않는다. 단, 미국, 영국, 호주및심지어애플에서도앱경제측정에사용하고있는마이클만델의방법론은앱경제의총고용수를측정하기위해다음 3개유형의고용을계량화하고있다. 24 직접적고용 : 앱경제에서이는앱개발자등앱및관련인프라구축과유지보수에전념하는 기술관련 앱일자리를의미함. 간접적고용 : 앱경제에서이는 비기술관련 앱일자리로, 앱관련기업의 HR, 마케팅및영업직등이이에해당함. 유발고용 : 앱경제의파급효과로앱산업외부에서창출되는고용을의미. 2014년 12월을기준으로한국의앱경제는약 15만1000명을고용하고있다. 벤처기업의수는증가하고있으며총벤처산업내의정보처리, 소프트웨어벤처기업의비중은 2010년전체벤처기업의 13.4% 에서 2014년 16.4% 로확대되었다. 이러한성장은 앱벤처기업 의성장으로해석될수있다. 아직까지 앱벤처 라는공식적카테고리가존재하지않기에, 대부분은현재 정보처리 / 소프트웨어벤처 로분류되고있다. 이러한 앱벤처기업 및관련인력의확대는앱경제고용성장의주요동인으로작용할것이며, 이에 2020년까지약 31만3000개의고용을창출하여현앱경제고용수의 2배에육박하는성장세를보일것으로예상된다. 24 첨부의상세방법론참조. 40
도표 26 한국의앱경제는 2020 년까지 16 만개의새로운일자리를창출할수있음 앱산업의직간접고용산업의직간접고용일자리 ( 천개 ) 일자리 ( ) 171 151 171 151 57 50 57 50 101 114 101 114 193 193 64 64 129 129 +13% p.a. +13% p.a. 218 218 73 73 145 145 246 246 82 82 164 164 278 278 93 93 185 185 파급효과파급효과앱산업만대상산업만대상 313 313 104 104 209 209 2014 2014 2015 2015 2016 2016 2017 2017 2018 2018 2019 2019 2020 2020 자료 : 맥킨지분석 41
6. 결론 수년동안, 한국의벤처창업가들은정부와의공조하에벤처생태계조성을위해노력해왔다. 성공적인한벤처사업가는인큐베이터를설립하여젊은창업가들이자신이겪었던시행착오를겪지않으면서도벤처사업을통한사회공헌의기쁨을발견할수있도록돕고있다. 한편, 한벤처캐피털리스트의경우주말마다창업가들을대상으로멘토링을제공하고있는데이같은멘토링은재무적관심대상이아닌벤처기업들에게까지도제공된다. 개인차원의이와같은노력들은매우큰결실을가지고옴에틀림없다. 하지만, 이러한개별적노력이보다체계적인변화로이어져한국의벤처커뮤니티를지속가능한선순환구조의성장경로로올려놓기위해서는정부, 창업가, 투자자들이혁신을위한공조에적극나서야한다. 최근한국벤처기업들의확산은이러한변화를추진할시점이무르익었음을시사하고있다. 지난 5년간한국의빈약한 Exit 시장과성공적벤처기업의부족은국내최고의인재들이새로운사업을스스로시작하거나, 벤처기업에취업하기를주저하는주요요인들로작용해왔다. 이러한난국을타개하기위해서는널리알려진여러성공담들이필요하다. 그러나이러한성공은체계적공조없이는결코이루어질수없다. 따라서, 한국은벤처기업구축및육성을위한보다집중된접근법을추진할필요가있다. 이러한접근법은 M&A 시장활동을활성화시키고한국벤처기업들의매력도를제고하여국내외의더많은인수업체들을유치하는것등을포함한다. 정부는이미한국벤처커뮤니티지원을위해많은사업을추진해왔다. 하지만더많은지원이필요하다. 더많은인큐베이터와엑셀러레이터를구축하기위한벤처커뮤니티자체의장기적노력도필요하다. 한편, 단기적으로는더많은성공사례들이창출될수있도록해외업체들의전문성및네트워크를활용해야한다. 한국의이해관계자들은한국벤처시장에해외업체들의참여가얼마나필요한지를바르게인식해야하며, 이에해외기업의국내벤처기업인수에대해국부혹은산업자산유출이라는시각으로바라보는자세에서탈피할필요가있다. 또한, 더많은성공적벤처기업 Exit 사례를만들어가야한다. 해외투자자를상대로한매각이든어떤형태의 Exit이든상관없이, 이러한성공담이없이는최고의인재들이벤처기업을시작하거나벤처기업에합류하는데따르는높은리스크를기꺼이감수하려하지않을것이기때문이다. 보다역동적이고활기찬벤처생태계는한국의글로벌경쟁력을강화하고폭넓은경제성장을가속화하며, 수십만개의신규고용을창출하게될것이다. 바람직하면서도실현가능한미래가바로여기에있는것이다. 42
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첨부 : 방법론및접근법 1. 인터넷의 GDP 기여도 특정산업부문이 GDP에미치는기여도를산출하는데에는세가지방법이있지만, 그어떤방법도인터넷이한국가혹은사회의전체경제에미치는가치기여도를반영하지는않다. 이세가지방법을정리하자면다음과같다. 생산기반측정방식 (Production method) 은재화및서비스생산을통해기업이창출하는부가가치를측정. 매출기반측정방식 (Revenue method) 은직원급여를포함하여기관부문의총매출을측정. 지출기반측정방식 (Expenditure method) 은재화및서비스관련소비자및정부의총지출을측정. 특정산업부문이 GDP에미치는기여도는통상적으로생산량을산출하여측정한다. 그러나, 이방식을통해상세한수준의인터넷기여도를계량화하려면인터넷의매출기여율에관한데이터및모든산업부문내모든기업들의관련마진에관한자료가필요하다. 그러나이러한접근법은낮은신뢰성의추정치들만을과도히필요로하게된다. 따라서, 본보고서에서는 OECD 데이터를기반으로한지출기반측정방식을채택하였다. 본방식은민간소비, 공공지출, 민간투자및무역수지의 4대요인을기반으로하며, 각요인의기여도에는인터넷에의해창출된재화및서비스의모든카테고리에서각요인이미치는비율을도출하였다. 본연구에서는 13개대상국가간비교가능한수치를도출하기위해카테고리별로가능한한동일한데이터원천을사용하려고노력하였으며이는다음과같다. 민간소비 : 인터넷을통해혹은인터넷접근을필요로하는가운데소비된총재화및서비스로, 전자장비, 소매시장에대한통신사업자들의전자상거래브로드밴드매출, 모바일인터넷마켓, 하드웨어및소프트웨어소비및스마트폰소비를포함함. 공공지출 : 인터넷비율에입각한정부의인터넷관련소비지출및투자 ( 소프트웨어, 하드웨어, 서비스, 통신 ). 민간투자 : 인터넷관련기술 ( 통신, 엑스트라넷, 인트라넷, 웹사이트등 ) 에대한민간부문의투자. 무역수지 : 무역수지는재화, 서비스, 인터넷장비, B2C, B2B 전자상거래를포함한수출에서모든관련수입을차감. B2B 전자상거래는학계연구를기반으로추산하였으며, 전체전자상거래, 국가별인터넷성숙도, 오프라인무역수지등을기반으로한방법론을개발하였음. 전반적 B2C 무역수지의경우학계의연구, 국가별인터넷성숙도및전자상거래규모등을기반으로추산함. GDP에대한각구성요소의기여도산출을위해, 먼저기본적으로인터넷관련비중에대한가정을살펴보았으며이는다음과같다. 전자장비 ( 컴퓨터및스마트폰 ) 의경우해당제품의전체사용시간대비인터넷에소비된총시간비율을적용. 인터넷을통해판매된재화및서비스의경우그자체로전자상거래의가치를전적으로반영한다고인식함. 일부인터넷거래의경우인터넷없이발생하기도하지만, 그자체로유통체인에서인터넷산업이하나의링크로서얼마나중요한지를보여주기때문임. 인터넷모바일및유선가입의경우, 개인이 100% 지출한다고가정함. ICT 제품및서비스투자, 무역수지의경우, 맥킨지 TMT 데이터베이스상의각하위카테고리 ( 소프트웨어, 하드웨어, 서비스, 통신 ) 별설명을기반으로한상향식 (Bottom-up) 분석을적용함. 이를통해 ICT 제품및서비스 ( 소프트웨어및서비스는 70%, 하드웨어및통신은 40%) 내인터넷의비중을도출함. 모든환율은 OECD StatExtracts 데이터베이스에서추출하여적용함. 44
2. 창업커뮤니티의경제적효과벤처기업의정의는조직별로차이가있으나, 일반적으로혁신, 확장가능성및불확실성등의정성적특징으로정의된다. 그러나, 벤처기업의수및경제적효과를계량화하기위해서는명확한기준이필요하다. 이에본보고서에서는 2014년 11월 24일기준중소기업청에등록된벤처기업들을기반으로분석을수행하였다. 그러나, 이러한통계는한국벤처커뮤니티의정확한현황을포착하기에는몇가지한계점을지니고있다. 초기단계벤처기업의초기자금 (Seed) 커버리지. 벤처기업등록을위해서는일련의선결조건을충족시켜야하는바 ( 예 : 벤처캐피털업체로부터의 5000만원혹은 4만5000달러이상의투자 ), 창업초기단계의벤처기업다수는이통계에서제외되고만다. 등록상태에있는기존업체. 등록요건은회사의업력에제한을두지않고있기에, 등록된업체들중 30% 이상이창립후 10년이상이지난기업들에해당한다. 이러한정확성상의한계에도불구하고, 중소기업청의통계는국내벤처기업관련가장신뢰도가높은공공통계자료로간주되고있으며, 따라서정부, 한국벤처캐피털협회, 한국벤처기업협회및미디어를포함한관련이해관계자들이매우널리사용하고있다. 뿐만아니라, 한국의벤처기업에대한대부분의이전설문조사및연구결과들역시이통계치들을기반으로수행되었다. 따라서, 중소기업청의통계치를선정한것은이전연구결과및통계치를재무모델링채택시분석기반그룹의일관성을확보하는데있어가장적합한방법으로간주된다. 2020년벤처기업의수및총매출 / 고용규모를추산하기위해서 1) 신규진입업체수, 2) 업력별생존율, 3) 업력별연평균매출, 4) 업력별평균종업원수등의 4대핵심성장레버를활용하여모델을구축하였으며, 각레버에대한주요가정은다음과같다. 신규진입업체수 : 2011년에서 2013년까지신규등록건수의 3년평균을시작점으로활용, 등록시점각사의업력비율을도출함. 이스라엘의창업초기벤처활동수준벤치마킹을목표로삼았으며 (2013 Global Entrepreneurship Monitor 리포트 ), 2020년이면한국도이스라엘수준에도달, 신규진입업체수가인덱스상승에비례하여증가할수있을것으로가정함. 업력별생존율 : 등록된벤처기업들의생존율추이에대한중소기업연구원의이전연구자료를참고하였으며, 생존율은동일할것으로가정함. 제안된권고안이단순히평균생존율증대보다는높은잠재력의벤처기업성장을촉진시키는데초점을두고있기때문임. 업력별연평균매출 : 벤처기업들의글로벌시장진출이확대되면서매출이대폭신장될것으로가정. 글로벌화의혜택을계량화하기위해, 2020년글로벌시장의매출비중이 2013년게임산업수준 (29.0%) 에도달한다고가정함. 업력별평균종업원수 : 중소기업청및벤처기업협회는매년등록된벤처기업들에대한포괄적설문조사를실시하고있음. 본보고서에서는이중 2013년데이터를채택하여업력별평균종업원수를도출하고 2020년까지그수가동일한수준으로유지될것으로가정함. 벤처커뮤니티의직간접적경제효과를측정하기위해부가가치유발계수표및고용유발계수표를활용하여산업간분석을수행하였다. 25 부가가치유발계수 : 모든업종간특정산업의최종수요증가로인해유발된부가가치액. 고용유발계수 : 모든업종간특정산업의최종수요가 10 억원 (90 만달러 ) 증가한결과로유발된일자리수. 이방법을통해특정산업의최종수요증가에의해모든업종에유발된고용및부가가치를측정할수있다. 벤처기업들이창출한총예상매출은중소기업청이 2013 년발표한벤처기업의산업별비율에입각하여배분하였다. 그후산업간표의상품카테고리를해당벤처기업이분류된업종과매칭하여각산업별평균유발계수를산출하였다. 벤처기업들의산업비중및해당상품카테고리는다음과같다. 25 한국은행, 2014. 45
에너지산업, 의료산업, 정밀기계산업 (5.9%): 1) 전력, 가스, 증기, 2) 정밀기계 컴퓨터기기산업, 반도체산업, 전자부품산업 (11.0%): 1) 컴퓨터및주변기기, 2) 반도체, 3) 기타전자부품, 4) 전자디스플레이기기 커뮤니케이션기기산업, 방송기기산업 (4.0%): 1) 커뮤니케이션및방송기기 식음료산업, 의류직물산업, 금속및비금속산업 (22.3%): 1) 식품, 2) 음료, 3) 의류직물, 4) 기초금속, 5) 금속제품, 6) 비금속광물 기기산업, 제조산업, 자동차산업 (29.5%): 1) 기기및장비, 2) 기타제조, 3) 자동차 소프트웨어개발산업 (10.2%): 1) 소프트웨어개발및유통 정보및커뮤니케이션산업, 방송서비스산업 (5.8%): 1) 정보서비스, 2) 방송서비스, 3) 커뮤니케이션서비스 기타산업 (11.3%): 모든상품카테고리에서의평균유발계수 그후, 벤처경제의직접적및간접적경제효과를추산하기위해유발계수를산출하였다. 벤처커뮤니티. 벤처기업들에의해최종수요가증가된산업들. 최종수요가증가되지않은타산업의유발계수는벤처기업들의직접적경제효과를측정하는데에서제외시킴. 파급효과. 타산업의최종수요증가에의해영향을받는산업들. 파급효과측정시최종수요가증가된산업의유발계수는제외함. 3. 앱경제의경제효과앱경제가창출하는일자리수는다음 3개카테고리의총합에해당한다. 직접고용 : 앱경제에서이는앱개발자등을포함하여앱구축및유지보수에전담하는 기술관련 앱일자리를의미함. 간접고용 : 앱경제에서이는 기술과관련되지않은 앱일자리와관련있으며, 이는곧앱관련기업의 HR, 마케팅및영업등의일자리를의미함. 유발고용 : 앱경제에서이는파급효과로인해앱경제밖에서창출되는일자리들을의미. 마이클만델의방법론은다음의단계를통해상기 3개카테고리를계량화하고있으며, 이를적용하여 2014년한국의앱경제를측정하였음. 46
구인포스팅의수를실제고용률로전환함으로써 기술관련 앱일자리의수를파악. 본연구에서는먼저포괄적온라인구인광고통합제공싸이트인 indeed.co.kr 에포스팅된기술관련앱경제일자리에대한구인광고의수를산출하였다. 안드로이드, ios, 페이스북 API, 블랙베리, 스위프트, 앱개발, 앱개발자, 모바일앱, 웹앱 이라는 9개키워드를기반으로 2014년 11월 25일에서 12월 9일사이 15일기간동안 3498개구인광고를필터링하였으며, 그결과를기반으로 30일기간동안에는그의 2배에달하는 (6996개) 광고가포스팅되었으리라고가정하였다. 그후에는, 광고가포스팅된동일기간동안실제로고용된인력의수를파악하였다. 이비율을구하기위해동기간동안동일한웹사이트에서 23개키워드로 26 소프트웨어 ICT 구인광고의수를필터링하였으며, 정보통신산업진흥원의 소프트웨어 ICT 일자리데이터에서실제고용된인구수를파악하였다. 27 입수가능한가장최근의수치는 2013년말소프트웨어 ICT 인력채용수이었기에, 이수치를기반으로 2013년에서 2014년까지월단위데이터로정리된 컴퓨터프로그래밍시스템통합및관리 월별고용추이를참고하여 2014년 12월수치를대략적으로도출하였다. 2014년구인광고 1건당실제로고용된인력의비율은 7.21로나타났으며, 기술관련앱인력 이대부분현재데이터상에서는 소프트웨어 ICT 인력으로분류되는바, 소프트웨어 ICT 일자리에서도출된구인광고대고용비율이 기술관련앱 일자리에도적용되리라고가정한결과 5만462개의기술관련앱일자리를도출하였다. 총앱산업고용관련 비기술관련앱고용 수를합산. 비기술관련고용은인사, 영업, 마케팅등동일기업내에서앱개발자들을지원하는역할을의미하며, 만델의가정에의하면, 앱회사의비기술관련일자리는평균기술관련일자리수와대략일치한다. 기술집약적벤처기업들은회사가성장해감에따라비기술일자리도점차늘어나게된다. 중간규모의앱회사들의광고들을분석한결과기술관련일자리와비기술관련일자리의비율은 1:1이합리적인수준인것으로파악된다. 28 앱산업에의해나머지경제부문에창출되는고용유발효과를파악. 유발고용이란앱개발자를공급하는기업에서창출되는고용으로, 앱산업직원및공급업체직원들의지출결과로창출되는고용을의미한다. 본보고서에서는앱산업의고용에의해나머지경제에창출되는고용의수를추산하기위해유발승수를적용하였다. 미국 (2011년) 및호주 (2014년) 모델에서, 마이클만델은앱산업일자리 1개당보수적승수로 0.5개의일자리를적용하였다. 동일한승수를사용할경우 2014년 12월한국의앱경제가창출한고용은 15만1385개에달한다. 그후, 한국앱경제성장의주요원동력이벤처기업의성장, 특히앱을만드는벤처기업의성장세확대에있음을확인하였는데, 앱벤처기업은한국앱경제의핵심부에위치하며, 향후수년간이들의증가세는앱경제고용확대를가져올것이다. 한국앱벤처기업의성장률을파악. 앱벤처기업의성장률산출에는전체벤처기업수증가율및총벤처기업수내에서정보처리 / 소프트웨어벤처기업비율의증대를사용하였다. 앱벤처기업의대용치로정보처리 / 소프트웨어벤처기업수치를활용하였으며, 29 이는앱벤처기업들이공식데이터의카테고리에아직존재하지않고대부분의앱벤처기업들이정보처리 / 소프트웨어벤처기업카테고리에속하기때문이다. 전체벤처기업내정보처리 / 소프트웨어벤처기업의비율은 2010년에서 2014년사이 5.1% 의성장세를기록하였으며, 이러한성장률은 2020년까지지속될것으로전망된다. 전체벤처기업중정보처리 / 소프트웨어벤처기업의비율은 2014년 16.4% 에서 2020년 22.1% 로증대될것으로예상된다. 본보고서에서는이비율을 2020년전체벤처기업수예상치에적용하여 2020년추정정보처리 / 소프트웨어벤처기업의수인 1만566개를도출하였다. 정보처리 / 소프트웨어벤처기업및앱벤처기업 ( 대용치 ) 연간성장률은 12.9% 이다. 26 23 개키워드는다음과같음 : software develop java python mysql linux ruby ruby on rail programmer si developer db modeler network modeler web engineer network engineer information security engineer game developer android ios mobile app web app facebook api blackberry swift app developer app develop. 27 소프트웨어 고용데이터는국가통계포털의 ICT 노동력보고서로부터 2013 년 12 월자료만을구할수있었음. 컴퓨터프로그래밍 / 시스템관리 관련일자리의실제고용수를 2013 년 12 월에서 2014 년 10 월까지의월별분석한결과 2013 년 12 월에서 2014 년 10 월까지유의미하지않은차이가파악되었으며, 이에동일한편차비율이 2013 년 12 월에서 2014 년 12 월사이의 소프트웨어 고용수에서도나타나리라고가정함. 28 마이클만델, Where the jobs are: The app economy, TechNet 2012. 29 월별등록벤처업체분류는중소기업청웹사이트에서확인. 47
앱벤처기업수는앱산업의고용성장세에상응하는성장을기록. 앱벤처기업이창출하는모든일자리는앱산업의고용이된다. 따라서, 앱산업고용성장률이앱벤처기업의성장률에상응한다고가정하고, 앱산업의현재 1만923개일자리로부터 12.9% 의연성장률을적용한결과 2020년에는 20만8932개의앱산업일자리가창출될것으로추산하였다. 앱산업이나머지경제에미치는파급효과. 2020년앱산업고용의수에 0.5 유발변수를적용한결과앱경제가창출한일자리로총 31만3398개를도출하였다. 48
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