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1 하나투어 (3913) 과도기 호텔 / 레저 Results Comment (Downgrade) Trading Buy 목표주가 ( 원,M) 8, 현재주가 (16/8/1, 원 ) 72,7 상승여력 1% 영업이익 (16F, 십억원 ) 3 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 47 EPS 성장률 (16F,%) MKT EPS 성장률 (16F,%) 19.5 P/E(16F,x) 54.6 MKT P/E(16F,x) 1.6 KOSPI 2,29.61 시가총액 ( 십억원 ) 844 발행주식수 ( 백만주 ) 유동주식비율 76.6 외국인보유비중 17.9 베타 (M) 일간수익률 주최저가 ( 원 ) 72,1 52주최고가 ( 원 ) 179, 주가상승률 1 개월 6 개월 개월 절대주가 상대주가 하나투어 [ 화장품, 호텔 / 레저, 패션 ] 함승희 regina.hahm@dwsec.com 강서은 seoeun.kang@dwsec.com KOSPI Q16 Review: 연결매출액컨센서스하회, 영업이익적자전환 (-28 억원 ) 하나투어의 2Q16 연결기준매출액은 1,397 억원 (+27.9% YoY) 으로당사추정치와컨센서 스를각각 8.1%, 7.1% 하회하였다. 당분기연결영업이익은 -28 억원을기록해시장기대 치 (46 억원 ) 를큰폭으로하회하고적자전환했다. 2Q16 전체송출객수는 19.9 만명으로 +3.1% YoY 의우호적인성장을기록했지만, 패키 지와티켓의평균판가가전년대비각각 22.1%, 11% 하락해실질매출증가로이어지지 못했던것으로보인다. 기본적으로수익성이낮은계절적비수기에판가하락영향까지겹 쳐본사업의이익규모가축소된데에다 SM 면세점을포괄하는국내계열회사의적자폭이 전분기대비추가확대된점이영업적자의핵심배경으로파악된다. " 볼륨 " 증가가시장규모확대로연계되지못하는아웃바운드여행시장 한국아웃바운드여행시장은두번의구조적성장기를지나왔다. 1 차성장기는 1998 년부터 27 년까지장기간지속되었는데, 현재중국아웃바운드수요환경과유사하게가처분소 득증가와재량소비재에대한성향변화가주도한근원적인소비성장기였다. 2 차성장기 는 21 년부터태동한국내저가항공기시장의발달이촉발했으며, 항공기공급증가와구 조적단가하락이해외여행소비에대한물질적, 심리적부담을크게낮추는계기가되었 다. 저가항공사의인천공항내여객수기준 M/S 는 21 년 1.6% 에불과했는데, 이는 2 년 5.7%, 2 년 11.3%, 2Q % 로급격히상승하였다. 아웃바운드여행수요의가장밀접한 proxy 인메이저여행사들은두차례의성장기에시장 내입지를입지를강화하며구조적성장을지속해왔다. 특히저가항공사의초기성장기에는 티켓판매에대한여행사의존도가높아점유율대비풍부한가용티켓을확보할수있었 고, M/S 가추가확대되는과정에서수익성개선까지가능케한결정적배경이되었다. 저가항공사의구조적성장기가상당부분마무리된현시점의제반시장환경은메이저여 행사에다소불리한형태로변화하는것으로보인다. 여행경험이풍부한 FIT 여행객확대 로티켓판매중심의수요증가가지속되고있고, 근거리여행상품과저가항공사소비성 향도꾸준히강화되고있기때문이다. 이는볼륨증가에대조되는 ASP 하락으로연계된다. 본사업과신규사업의불확실성증가. 투자의견 Trading BUY 로하향 여행환경변화로인한본사업수익전망의불확실성이커지는상황에서신규면세사업의 비용부담이가중되고있다. 217 년까지수익전망조정을반영해목표주가를기존 116, 원에서 8, 원으로 31% 하향조정하고 (M Fwd, P/E 24.8 배준용 ), 현주가대 비상승여력이 1% 에불과해투자의견을기존매수에서 Trading BUY 로하향제시한다. 결산기 (월 ) /13 /14 / /16F /17F /18F 매출액 ( 십억원 ) 영업이익 ( 십억원 ) 영업이익률 순이익 ( 십억원 ) EPS ( 원 ) 2,923 2,879 2,732 1,332 4,456 5,99 ROE P/E ( 배 ) P/B ( 배 ) 주 : K-IFRS 연결기준, 순이익은지배주주귀속순이익

2 2Q16 Review 표 1.. 2Q16 Review ( 십억원, %) 2Q 1Q16 2Q16P 잠정치미래에셋대우 컨센서스 성장률 YoY 매출액 영업이익 적전 적전 영업이익률 세전이익 적전 적전 순이익 적전 적전 QoQ 표 2. 실적변경표 ( 십억원, %) 변경전 16F 17F 변경후 16F 17F 변경률 16F 17F 변경이유 매출액 패키지, 티켓 ASP 하향 영업이익 판매관리비조정, 세전이익 국내계열사실적전망하향 순이익 표 3. 별도기준분기실적전망 ( 천명, %, 천원, 십억원 ) 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q16 2Q16F 3Q16F 4Q16F 전체송출객 ,4 1,198 1,99 1,233 1,22 패키지 티켓 %, YoY 패키지 티켓 패키지 ASP %, YoY 티켓 ASP %, YoY 영업수익 항공권대매수익 국제관광알선수익 기타알선수익 기타수익 영업비용 급여관련비용 급여 + 성과급 주식보상비용 광고선전비 여행비지급수수료 영업이익 %, 매출대비 %, YoY 주 : 2Q16 별도실적은미발표, 당사추정치를반영 자료 : 미래에셋대우리서치센터 2 Mirae Asset Daewoo Research

3 그림 1. 인천공항내 LCC 점유율추이 ( 여객수기준 ) 18 Local LCC M/S ( 여객수기준 ) Q1 3Q1 1Q11 3Q11 1Q 3Q 1Q13 3Q13 1Q14 3Q14 1Q 3Q 1Q16 자료 : IIA, 미래에셋대우리서치센터 그림 2. 인천공항내항공사종류별운항대수와공급증가율추이 ( 천대 ) 5 LCC+ 외항사운항대수 (L) LCC+ 외항사공급증가율 (R) 대한항공 + 아시아나운항대수 (L) 대한항공 + 아시아나공급증가율 (R) Q8 3Q9 1Q11 3Q 1Q14 3Q -4 자료 : IIA, 미래에셋대우리서치센터 그림 3. 하나투어패키지 ASP 성장률추이 그림 4. 하나투어티켓 ASP 성장률추이 1 패키지 ASP YoY 증감율 티켓 ASP YoY 증감율 Q 3Q 1Q13 3Q13 1Q14 3Q14 1Q 3Q 1Q Q 3Q 1Q13 3Q13 1Q14 3Q14 1Q 3Q 1Q16 Mirae Asset Daewoo Research 3

4 그림 5. 하나투어 M/S 와인천공항내 LCC M/S 추이비교 18 LCC M/S (L) 하나투어 M/S(R) 자료 : 하나투어, IIA, 미래에셋대우리서치센터 그림 6. 하나투어패키지성장률과티켓성장률비교 28 하나투어패키지성장률 하나투어티켓성장률 그림 7. 하나투어송출객증가율추이 75 하나투어송출객증감율하나투어패키지성장률하나투어티켓성장률 Mirae Asset Daewoo Research

5 하나투어 (3913) 예상포괄손익계산서 ( 요약 ) 예상재무상태표 ( 요약 ) ( 십억원 ) / /16F /17F /18F ( 십억원 ) / /16F /17F /18F 매출액 유동자산 매출원가 현금및현금성자산 매출총이익 매출채권및기타채권 판매비와관리비 재고자산 조정영업이익 기타유동자산 영업이익 비유동자산 비영업손익 관계기업투자등 금융손익 유형자산 관계기업등투자손익 무형자산 17 1 세전계속사업손익 자산총계 계속사업법인세비용 유동부채 계속사업이익 매입채무및기타채무 중단사업이익 단기금융부채 당기순이익 기타유동부채 지배주주 비유동부채 비지배주주 장기금융부채 총포괄이익 기타비유동부채 지배주주 부채총계 비지배주주 지배주주지분 EBITDA 자본금 FCF 자본잉여금 EBITDA 마진율 이익잉여금 영업이익률 비지배주주지분 지배주주귀속순이익률 자본총계 예상현금흐름표 ( 요약 ) 예상주당가치및 valuation ( 요약 ) ( 십억원 ) / /16F /17F /18F / /16F /17F /18F 영업활동으로인한현금흐름 P/E (x) 당기순이익 P/CF (x) 비현금수익비용가감 P/B (x) 유형자산감가상각비 EV/EBITDA (x) 무형자산상각비 EPS ( 원 ) 2,732 1,332 4,456 5,99 기타 CFPS ( 원 ) 5,425 3,67 6,65 8,328 영업활동으로인한자산및부채의변동 BPS ( 원 ) 2,21 19,974 23,5 27,485 매출채권및기타채권의감소 ( 증가 ) DPS ( 원 ) 1,5 1,5 1,5 1,5 재고자산감소 ( 증가 ) 배당성향 매입채무및기타채무의증가 ( 감소 ) 배당수익률 법인세납부 매출액증가율 투자활동으로인한현금흐름 EBITDA 증가율 유형자산처분 ( 취득 ) 조정영업이익증가율 무형자산감소 ( 증가 ) -8-1 EPS증가율 장단기금융자산의감소 ( 증가 ) 매출채권회전율 ( 회 ) 기타투자활동 6 4 재고자산회전율 ( 회 ) 재무활동으로인한현금흐름 매입채무회전율 ( 회 ).... 장단기금융부채의증가 ( 감소 ) 11-4 ROA 자본의증가 ( 감소 ) -1 ROE 배당금의지급 ROIC 기타재무활동 부채비율 현금의증가 유동비율 기초현금 순차입금 / 자기자본 기말현금 조정영업이익 / 금융비용 (x) Mirae Asset Daewoo Research 5

6 투자의견및목표주가변동추이종목명 ( 코드번호 ) 제시일자 투자의견 목표주가 ( 원 ) 하나투어 (3913) Trading Buy 8, 원 매수 116, 원 매수 14, 원 매수 16, 원 매수 85, 원 ( 원 ) 하나투어 2,, 1, 5, 투자의견분류및적용기준 기업 산업 매수 : 향후 개월기준절대수익률 2% 이상의초과수익예상 비중확대 : 향후 개월기준업종지수상승률이시장수익률대비높거나상승 Trading Buy : 향후 개월기준절대수익률 1% 이상의초과수익예상 중립 : 향후 개월기준업종지수상승률이시장수익률수준 중립 : 향후 개월기준절대수익률 -1~1% 이내의등락이예상 비중축소 : 향후 개월기준업종지수상승률이시장수익률대비낮거나악화 비중축소 : 향후 개월절대수익률 -1% 이상의주가하락이예상 매수 ( ), Trading Buy( ), 중립 ( ), 비중축소 ( ), 주가 ( ), 목표주가 ( ), Not covered( ) 투자의견비율 매수 ( 매수 ) Trading Buy( 매수 ) 중립 ( 중립 ) 비중축소 ( 매도 ) 7.73% 17.56% 11.71%.% * 216 년 6 월 3 일기준으로최근 1 년간금융투자상품에대하여공표한최근일투자등급의비율 Compliance Notice - 당사는자료작성일현재조사분석대상법인과관련하여특별한이해관계가없음을확인합니다. - 당사는본자료를제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. - 본자료를작성한애널리스트는자료작성일현재조사분석대상법인의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. - 본자료는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견이정확하게반영되었음을확인합니다. 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서본조사분석자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다. 6 Mirae Asset Daewoo Research

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Microsoft Word - CJ대한통운 수정.docx 당사는지난 5월 16일 ~17 일양일간 CJ로킨의현지사이트를방문하고경영진과간담회를가졌다. CJ로킨은당초생각보다넓고탄탄한네트워크를보유하고있으며, 아직초기임에도불구하고 CJ대한통운과의업무적시너지가빠르게나타나고있음을확인할수있었다. 1985년장유롱 / 유칭형제의야채유통업을위해설립된 CJ로킨 ( 롱칭물류 ) 은현재크게콜드체인 ( 일반콜드체인및화공콜드체인 ), 화공품및일반물류를위주로사업을확대한상황이다.

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Microsoft Word docx (19244) 아쉽지만바른결정... 단말기 / 부품 Results Comment 216.11.14 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 76,5 현재주가 (16/11/11, 원 ) 5, 상승여력 53% 영업이익 (16F, 십억원 ) 4 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 48 EPS 성장률 (16F,%) -25.5 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx (19244) 어려운시장환경에도안정적인실적확보 단말기 / 부품 Company Report 218.8.16 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/8/14) 매수 74, 원 51,4 원 상승여력 44% 영업이익 (18F, 십억원 ) 52 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 53 EPS 성장률 (18F,%) 1.3 MKT

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Microsoft Word docx 이마트 (13948) 할인점에대한배팅이아니다 대형할인점 Earnings Preview 216.1.2 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 215, 현재주가 (16/1/19, 원 ) 166,5 상승여력 29% 영업이익 (16F, 십억원 ) 496 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 488 EPS 성장률 (16F,%) -28.3 MKT

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Microsoft Word docx 유한양행 (1) 원료의약품견인이익개선 제약 Earnings Preview 215.7.14 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 315, 현재주가 (15/7/13, 원 ) 259, 상승여력 22% 영업이익 (15F, 십억원 ) 81 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 82 EPS 성장률 (15F,%) 5.3 MKT EPS 성장률 (15F,%)

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Microsoft Word - 4QReview_KAI_국문_Full.docx

Microsoft Word - 4QReview_KAI_국문_Full.docx (4781) 항공기산업 Results Comment 216.1.29 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 1, 현재주가(16/1/28,원) 7,1 상승여력 4% 영업이익(15F,십억원) 286 Consensus 영업이익(15F,십억원) EPS 성장률(15F,%) 62.6 MKT EPS 성장률(15F,%) 2.1 P/E(15F,x) 42.1 MKT P/E(15F,x)

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Microsoft Word docx (122870) 엔터테인먼트 Results Comment 2016.8.12 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 45,000 현재주가 (16/08/11, 원 ) 34,100 상승여력 32% 영업이익 (16F, 십억원 ) 28 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 33 EPS 성장률 (16F,%) 0.0 MKT EPS 성장률 (16F,%)

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Microsoft Word docx (984) 기회줄때사자 IT 중소형 Earnings Preview 16.7.12 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 3, 현재주가 (16/7/11, 원 ) 41,7 상승여력 27% 영업이익 (16F, 십억원 ) 33 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 32 EPS 성장률 (16F,%) 27.3 MKT EPS 성장률 (16F,%) 18.7

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0904fc52803e572c

0904fc52803e572c 212. 4. 24 기업분석 (5619/매수) 디스플레이 상반기 부진은 하반기에 보상된다 투자의견 매수 유지, 목표주가 7,원으로 13% 하향 조정 에 대한 투자의견을 매수로 유지하지만 목표주가는 7,원으로 13% 하향 조정한다. 목표주가를 하향 조정하는 이유는 삼성디스플레이와 SMD 합병에 따른 발주 지 연으로 12~13년 EPS를 각각 13%, 18% 하향

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Microsoft Word docx LG 상사 (001120) 저평가해소를기대한다 종합상사 Earnings Preview 2017.3.28 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 40,000 현재주가 (17/03/27, 원 ) 30,600 상승여력 31% 영업이익 (, 십억원 ) 231 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 234 EPS 성장률 (,%) 132.2 MKT EPS

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Microsoft Word docx LG 디스플레이 (3422) 아직시간이조금필요하다 디스플레이 Results Comment 219.1.31 투자의견 ( 하향 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (19/1/3) Trading Buy 22,5 원 19,75 원 상승여력 14% 영업이익 (18F, 십억원 ) 93 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) -58 EPS 성장률 (18F,%)

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표 1. LG화학의 분기별 실적 추정 (십억원,%,%p,달러/배럴,원/달러) 213F 214F 1Q13 증감률 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q QoQ YoY 212 213F 214F 매출액 전체 5,72.6 5,975.2 6,21. 6,572.1 6,13.4

표 1. LG화학의 분기별 실적 추정 (십억원,%,%p,달러/배럴,원/달러) 213F 214F 1Q13 증감률 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q QoQ YoY 212 213F 214F 매출액 전체 5,72.6 5,975.2 6,21. 6,572.1 6,13.4 (5191) 화학 Company Report 213. 4. 22 (Maintain) 매수 1Q Review: 영업이익 4,89억원으로 최근 낮아진 컨센서스 수준 기록 LG화학의 1분기 영업이익은 4,89억원으로 최근 낮아진 컨센서스 수준을 기록하였다. 화 학 부문 영업이익은 제품 가격 상승 및 마진 개선으로 전분기대비 1% 증가하였고 정보소 재 부문은 엔화

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (12) 다시보면호실적 운송 Company Report 217.2.9 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 24, 현재주가 (17/2/8, 원 ) 158,5 상승여력 51% 영업이익 (, 십억원 ) 228 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 235 EPS 성장률 (,%) 3. MKT EPS 성장률 (,%) 13.9 P/E(,x)

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Microsoft Word docx (11516) 무난한실적. 점진적개선기대 통신장비 / 기타 Company Report 216.5.13 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 18,1 현재주가 (16/5/12, 원 ) 14, 상승여력 29% 영업이익 (, 십억원 ) 51 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 5 EPS 성장률 (,%) 32. MKT EPS 성장률 (,%) 16.7

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Microsoft Word docx 오리온 (1) 항공모함은침몰하지않는다 음식료 Company Report 217.5.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 8, 현재주가 (17/5/15, 원 ) 722, 상승여력 22% 영업이익 (, 십억원 ) 148 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 319 EPS 성장률 (,%) -58.6 MKT EPS 성장률 (,%) 35.5 P/E(,x)

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Microsoft Word docx (3422) 디스플레이 Company Update 216.12.19 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 37, 현재주가 (16/12/16, 원 ) 3,9 상승여력 2% 영업이익 (, 십억원 ) 1,255 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 1,95 EPS 성장률 (,%) -29.5 MKT EPS 성장률 (,%) 14.6 P/E(,x) 16.2

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Microsoft Word docx LG 상사 (112) 원자재가격하락에도선방한실적 종합상사 Results Comment 214.1.31 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 31, 현재주가 (14/1/3, 원 ) 22,55 상승여력 37% 영업이익 (14F, 십억원 ) 162 Consensus 영업이익 (14F, 십억원 ) 155 EPS 성장률 (14F,%) -87.8 MKT EPS

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0904fc52803dc24f

0904fc52803dc24f 212. 4. 6 기업분석 덕산하이메탈 (7736/매수) 전자재료 OLED 대표 브랜드 세일 기간입니다 투자의견 매수, 목표주가 4,원 유지 조우형 2-768-436 will.cho@dwsec.com 덕산하이메탈에 대한 투자의견 매수, 목표주가 4,원을 유지한다. 1분기 실적 둔화, SMD OLED 라인 투자 지연 우려, 신규 라인 부재로 인한 OLED 모멘텀

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Microsoft Word docx 제주항공 (8959) 방망이를짧게잡는다면해볼만하다 항공 Results comment 216.2.17 (Upgrade) Trading Buy 목표주가 ( 원,12M) 38, 현재주가 (16/2/16, 원 ) 32,6 상승여력 17% 영업이익 (, 십억원 ) 51 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 59 EPS 성장률 (,%) 41.1 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx (11516) 통신장비 / 기타 Company Report 215.11.12 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 24,8 현재주가 (15/11/11, 원 ) 17,3 상승여력 43% 영업이익 (15F, 십억원 ) 54 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 56 EPS 성장률 (15F,%) 93. MKT EPS 성장률 (15F,%) 21.4

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Microsoft Word docx 슈피겐코리아 (1924) 기대낮추기 단말기 / 부품 Company Report 17.5.16 (Downgrade) Trading Buy 목표주가 ( 원,12M) 59, 현재주가 (17/5/15, 원 ) 5, 상승여력 18% 영업이익 (17F, 십억원 ) Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 49 EPS 성장률 (17F,%) -24.4 MKT EPS

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Microsoft Word docx AP 시스템 (26552) 바닥을다지는중 디스플레이장비 Earnings Preview 218.4.16 1Q18 Preview: 수익성정상화의시작 AP시스템의 1Q18 매출액은 1,637억원 (-2.7% QoQ), 영업이익은 98억원 ( 흑자전환 QoQ) 를기록할것으로판단된다. 영업이익률은 6% 수준을기록할것으로예상된다. 작년하반기후공정장비납품에따른일회성비용등이일정부분정상화될것으로판단된다.

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Microsoft Word docx (19244) 균형의미학 : 삼성과애플, 북미와유럽 단말기 / 부품 Company Report 217.8.16 (Upgrade) 매수 목표주가 ( 원,12M) 53,3 현재주가 (17/8/14, 원 ) 41,3 상승여력 29% 영업이익 (17F, 십억원 ) 41 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 4 EPS 성장률 (17F,%) -18.1 MKT

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Microsoft Word docx (64) 전자재료 Company Report 218.8.28 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/8/27) 매수 33, 원 233, 원 상승여력 42% 영업이익 (18F, 십억원 ) 649 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 566 EPS 성장률 (18F,%) 1.3 MKT EPS 성장률 (18F,%) 9.3 P/E(18F,x)

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Microsoft Word docx 나스미디어 (089600) 뉴미디어최고의성장주 미디어 Results Comment 2015.8.13 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 73,000 현재주가 (15/08/12, 원 ) 60,000 상승여력 22% 영업이익 (, 십억원 ) 13 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 12 EPS 성장률 (,%) 39.1 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (12) 내가제일잘나가 운송 Results comment 216.8.5 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 27, 현재주가 (16/8/4, 원 ) 214, 상승여력 26% 영업이익 (, 십억원 ) 245 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 242 EPS 성장률 (,%) 192.2 MKT EPS 성장률 (,%) 19.5 P/E(,x)

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Microsoft Word docx LG 상사 (112) 돋보이는안정성 종합상사 Earnings preview 216.7.7 (Maintain) 매수 2Q16 Preview: 안정궤도진입 LG상사의 2Q16 매출액은전년동기대비 11.9% YoY 상승한 3조 5,836 억원을기록할것으로전망된다. 영업이익은 544억원으로전년동기 (33 억원 ) 대비 79.5% YoY 개선될것으로기대된다. 이는 EPC

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Microsoft Word docx (915) 거칠것이없다 전자부품 Company Report 218.2.1 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 상향 ) 현재주가 (18/1/31) 매수 134, 원 16,5 원 상승여력 26% 영업이익 (17F, 십억원 ) 36 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 31 EPS 성장률 (17F,%) 999.1 MKT EPS 성장률 (17F,%)

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Microsoft Word docx (3572) 인터넷 Earnings Preview 216.7.15 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 12, 현재주가 (16/7/14, 원 ) 94,8 상승여력 27% 영업이익 (16F, 십억원 ) 185 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 174 EPS 성장률 (16F,%) 52. MKT EPS 성장률 (16F,%) 18.7 P/E(16F,x)

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Microsoft Word docx 제주항공 (089590) 알면서도놀라운어닝파워 항공 Company Report 2018.5.9 1Q18 Review: 영업이익 464 억원, 다시보여준어닝파워 제주항공의 1Q18 매출액은 28.5% YoY 증가한 3,085 억원을기록했다. 공격적인기재확대를 통해국제및국내공급량이각각 22.9%, 8.1% YoY 증가했다. 영업이익은 464 억원으로 70.6%

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Microsoft Word docx 현대위아 (1121) 긴성장국면에서서히진입중 자동차부품 Results Comment 215.1.26 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 162, 현재주가 (15/1/23, 원 ) 125, 상승여력 3% 영업이익 (15F, 십억원 ) 59 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 59 EPS 성장률 (15F,%) -4.7 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx LG 상사 (112) 변신을꿈꾸다 종합상사 Company Report 215.4.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 5, 현재주가 (15/4/15, 원 ) 38,75 상승여력 29% 영업이익 (15F, 십억원 ) 151 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 179 EPS 성장률 (15F,%) - MKT EPS 성장률 (15F,%)

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Microsoft Word docx 삼성전자 (005930) 미미했던갤럭시 S6 효과 반도체 Results Comment 2015.7.31 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 1,700,000 현재주가 (15/07/30, 원 ) 1,215,000 상승여력 40% 영업이익 (, 십억원 ) 27,202 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 0 EPS 성장률 (,%) -6.9 MKT

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Microsoft Word docx 제주항공 (8959) 악재속재개될반등의모멘텀 항공 Company Report 218.6.22 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/6/21) 매수 62, 원 42,85 원 상승여력 45% 영업이익 (18F, 십억원 ) 144 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 143 EPS 성장률 (18F,%) 47.7 MKT EPS

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Microsoft Word docx 오리온 (1) 해외시장성장으로주가저점계속높아진다 음식료 Company Report 16.5.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 1,4, 현재주가 (16/5/13, 원 ) 979, 상승여력 43% 영업이익 (, 십억원 ) 357 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 351 EPS 성장률 (,%) 29.2 MKT EPS 성장률 (,%)

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Microsoft Word docx (11516) 수익성위주전략. 미워도다시한번... 통신장비 / 기타 Company Report 218.3.3 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/3/29) 매수 12, 원 8,43 원 상승여력 42% 영업이익 (18F, 십억원 ) 28 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 17 EPS 성장률 (18F,%) - MKT

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Microsoft Word docx LG 디스플레이 (034220) 투자방향성확인, 대형 OLED 시장에주목 디스플레이 Results Comment 2017.7.27 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 50,000 현재주가 (17/07/26, 원 ) 32,400 상승여력 54% 영업이익 (17F, 십억원 ) 3,221 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 3,284 EPS

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Microsoft Word docx (3378) 담배 Company Report 217.4.28 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 128, 현재주가 (17/4/27, 원 ) 13, 상승여력 24% 영업이익 (, 십억원 ) 1,466 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 1,517 EPS 성장률 (,%) -12.5 MKT EPS 성장률 (,%) 34.1 P/E(,x) 13.1

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Microsoft Word docx 케이씨텍 (2946) 안정적인사업구조가빛을발할시기 반도체장비 Results Comment 21.8.18 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 17, 현재주가 (1/8/17, 원 ) 11,4 상승여력 4% 영업이익 (1F, 십억원 ) 39 Consensus 영업이익 (1F, 십억원 ) 42 EPS 성장률 (1F,%) 2.4 MKT EPS 성장률 (1F,%)

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Microsoft Word docx 유진테크 (084370) 반도체업황개선으로투자확대전망 반도체장비 Company Report 2016.8.3 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 25,000 현재주가 (16/08/02, 원 ) 19,400 상승여력 29% 영업이익 (16F, 십억원 ) 40 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 35 EPS 성장률 (16F,%) 59.7

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Microsoft Word docx LG 상사 (112) 비관은이르다 종합상사 Company Report 215.1.23 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 45, 현재주가 (15/1/22, 원 ) 35,5 상승여력 27% 영업이익 (, 십억원 ) 111 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 144 EPS 성장률 (,%) - MKT EPS 성장률 (,%) 22.9 P/E(,x)

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Microsoft Word docx 삼성전기 (915) 실적은나쁜데주가에자꾸눈길이갑니다 전자부품 Company Report 16.6.13 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 73,7 현재주가 (16/6/, 원 ) 51,3 상승여력 44% 영업이익 (16F, 십억원 ) 233 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 237 EPS 성장률 (16F,%) 1,214.7 MKT

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0904fc52803f43db 212. 5. 16 기업분석 (1832/ 매수 ) 디스플레이 올해가작년과다른이유 3가지투자의견매수, 목표주가 4, 원유지의투자의견매수, 목표주가 4, 원을유지한다. 동사의주가는최근일주일사이에 2%, 올해고점 (2/28) 대비 38% 하락했다. 올해는작년의주가급락이재연되지 않을것으로전망한다. 그이유는 1) 2분기실적이크게개선될것으로예상하며, 2) 최대고객사인

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0904fc52804fd7c2 (3473) IT 서비스 Company Report 213. 7. 18 (Maintain) 매수 2분기 Preview: 영업이익 494 억원 (+5.4% YoY) 로컨센서스부합예상 의 2분기매출액과영업이익은 5,548 억원 (+3.6% YoY), 494 억원 (+5.4% YoY) 으로시장컨센서스에부합하는양호한실적을시현할것으로예상된다. 동사의 2분기영업이익률은전년동기대비.2%p

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Microsoft Word docx 투자정보지원부 (112) 의료기기 Company Report 216.1.15 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 6, 현재주가 (16/1/14, 원 ) 44,2 상승여력 36% 영업이익 (15F, 십억원 ) 18 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 17 EPS 성장률 (15F,%) 57.2 MKT EPS 성장률 (15F,%) 21.1

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Microsoft Word docx 아모텍 (5271) 뛰어난실력. 놀라운실적 단말기 / 부품 Company Report 216.5.17 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 28,2 현재주가 (16/5/16, 원 ) 19,35 상승여력 37% 영업이익 (, 십억원 ) 32 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 29 EPS 성장률 (,%) 31.1 MKT EPS 성장률 (,%)

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Microsoft Word docx (122870) 엔터테인먼트 Results Comment 2014.11.14 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 52,000 현재주가 (14/11/13, 원 ) 42,700 상승여력 22% 영업이익 (14F, 십억원 ) 24 Consensus 영업이익 (14F, 십억원 ) 25 EPS 성장률 (14F,%) 39.0 MKT EPS 성장률 (14F,%)

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (12) 계속되는기다림의시간 3Q17 Review: 영업이익 626 억원, 예상을하회한실적 물류 Company Report 217.11.9 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (17/11/8) 매수 2, 원 156, 원 상승여력 28% 영업이익 (, 십억원 ) 239 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 2 EPS

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Microsoft Word docx (139480) 대형할인점 Company Report 2018.5.11 투자의견 ( 유지 ) 매수 예상되었던할인점부진 18년 1분기연결기준매출액은 4조 1,065억원 (9.7% YoY), 영업이익 1,535억원 (-8.4% YoY) 를기록하여당사추정치와시장기대치보다하회했다. 1분기실적중주목할만한부분은 1) 이마트몰의흑자전환과 2) 자회사의선전이다. ( 프라퍼티,

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Microsoft Word docx 진에어 (27245) 규제영향본격화 항공 Company Report 219.1.16 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (19/1/15) 매수 24, 원 18,85 원 상승여력 27% 영업이익 (18F, 십억원 ) 82 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 95 EPS 성장률 (18F,%) -19.8 MKT EPS 성장률 (18F,%)

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Microsoft Word docx 이노션 (214320) 모멘텀시기가다가온다 광고 Results Comment 2017.7.28 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 90,000 현재주가 (17/07/27, 원 ) 66,200 상승여력 36% 영업이익 (, 십억원 ) 109 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 111 EPS 성장률 (,%) 11.4 MKT EPS 성장률 (,%)

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Microsoft Word docx (64) 전자재료 Results Comment 218.1.29 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/1/26) 매수 33, 원 232, 원 상승여력 42% 영업이익 (18F, 십억원 ) 734 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 638 EPS 성장률 (18F,%) 1. MKT EPS 성장률 (18F,%) 12.8 P/E(18F,x)

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Microsoft Word docx CJ 제일제당 (9795) 음식료중에서그래도믿을만하다 음식료 Company Report 21.8.5 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,M) 5, 현재주가 (1/8/5, 원 ) 38,5 상승여력 31% 영업이익 (1F, 십억원 ) 872 Consensus 영업이익 (1F, 십억원 ) 88 EPS 성장률 (1F,%).7 MKT EPS 성장률 (1F,%)

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Microsoft Word docx (13) 반도체 Company Report 1.3.9 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,1M), 현재주가 (1/3/, 원 ) 9,95 상승여력 % 영업이익 (15F, 십억원 ) 5 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 59 EPS 성장률 (15F,%) 5. MKT EPS 성장률 (15F,%). P/E(15F,x) 1. MKT P/E(15F,x)

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Microsoft Word docx (355) 지주 Company Report 217.5.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 95, 현재주가 (17/5/15, 원 ) 7,7 상승여력 34% 영업이익 (17F, 십억원 ) 1,639 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) - EPS 성장률 (17F,%) 42.3 MKT EPS 성장률 (17F,%) 35.5 P/E(17F,x)

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