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영훈 민
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1 이수정 미국증시진단 216 년 Target KOSPI 2,25pt 12MF PER 1.45 배 12MF PBR.87 배 Yield Gap 6.4%P 미국경제와증시의괴리 : 강달러와저유가는 GDP 보다 S&P 에더큰영향 미국증시혼조세전망 : S&P 5 지수는 1,867~1,886pt 레벨이지지선 연초이후 FANG 종목변동성확대 : 추가약세는글로벌투자심리위축시킬여지 미국경제와증시의괴리 제조업은미국고용의 14% S&P 5 어닝의 68% 차지 연준이미국제조업부진에도불구하고금리인상을결정한이유는전체고용의 86% 를차지하는서비스업의회복으로고용증가가지속됐기때문이다. 미국경제에서제조업이차지하는비중은 3분의 1 가량이다. 따라서나머지비제조업의성장이제조업의부진을상쇄시키면미국 GDP는증가할수있다. 문제는전체기업이아닌상장기업내중요도는제조업이훨씬높다는사실이다. S&P 5 지수의이익을산업별로분류하면제조업은 68%, 서비스업은 32% 를차지한다. 이는강달러와저유가가 GDP보다 S&P에더큰영향을미친다는뜻이다. 전체경제는성장하더라도상장기업이익은둔화될수있다. [ 그림 1] 미국고용비중 - 제조업 vs. 서비스업 [ 그림 2] S&P 5 어닝비중 - 제조업 vs. 서비스업 제조업 14% 서비스업 32% 서비스업 86% 제조업 68% 주 : 서비스업 - Financials, Multiline Retail, Specialty Retail, Internet & Catalog Retail, Diversified Consumer Services, Hotels, Restaurants & Leisure, IT Services, and Health Care Providers & Services 자료 : NUVEEN Investments, 한국투자증권 1

2 [ 그림 3] 미국비농업고용자수와 S&P 5 지수추이 [ 그림 4] ISM 비제조업지수 vs. 제조업지수 ( 백만명 ) (pt) 미국비농업부문고용자수 S&P 5 ( 우 ) 145 2,3 65 (pt) ISM 비제조업지수 ISM 제조업지수 ,1 1,9 1,7 1,5 1,3 1, < 표 1> 미국업종별매출액및순이익비중 (212 년 ) ( 단위 : USD mn) 업종 매출액 비중 순이익 비중 1 제조 6,921, % 577, % 2 도매 3,751, % 156, % 3 소매 3,328, % 141, % 4 금융, 보험 1,838, % 566, % 5 전문, 과학, 기술서비스 951, % 11, % 6 건설 937,94 4.4% 54, % 7 정보 694, % 11,33 5.1% 8 우송, 배송, 창고 59, % 4, % 9 의료및사회복지 521,5 2.4% 5, % 1 관리, 지원, 폐기물처리 4,3 1.9% 29,23 1.3% 11 숙박및음식업 364,16 1.7% 36, % 12 광업 283, % 48, % 13 부동산, 리스, 렌탈 185,464.9% 63, % 14 기업관리 172,147.8% 146,78 6.7% 15 기타서비스 158,49.7% 12,671.6% 16 농업, 산림업, 어업 145,573.7% 14,812.7% 17 유틸리티 134,629.6% 7,46.3% 18 예술, 엔테테인먼트, 레크리에이션 75,352.4% 9,73.4% 19 교육서비스 53,663.2% 5,556.3% 총합 21,59,688-2,175,15 - 주 : 분류기준은 North American Industry Classification System (NAICS) Industrial Sector 자료 : IRS SOI(Statistics of Income) tax year 212, 한국투자증권 2

3 제조업부진이전체경제로전염될가능성 게다가제조업부진이서비스업으로전염될가능성도있다. 미국경제가소비주도로완만하게성장할것이라는전망이아직까지는우세하지만, 기업실적악화가고용감축으로이어져소비가위축될것이라는의견도점차증가하는추세다. 1월 FOMC에서소비 기업투자에대한문구는종전 견고한 (solid) 에서 완만한 (moderate) 증가세로수정됐다. 수출기업은강달러의부정적영향읍소 미국가계는고용증가, 저유가, 주택가격상승등으로소비증가여력이있지만, 대부분기업들은달러강세및중국성장둔화, 투자지출축소로어려움을겪고있다. 특히과거세계무역증가세를주도했던중국등신흥국들의무역침체로인해세계교역량전체가둔화되는가운데미국기업들은강달러의영향으로순수출하방압력에직면해있다. [ 그림 5] 달러인덱스장기추이 [ 그림 6] 실적발표시 " 환율영향 " 을언급한회사수 (pt) DXY Curncy ( 개 ) 년이후최다 Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 [ 그림 7] 세계교역량증가율 : 금융위기이후최저수준 [ 그림 8] 세계산업생산증가율 : 금융위기이후최저수준 (% YoY) World Trade Volume (% YoY) World Industrial Production (5) (1) (5) (15) (2) (1) (25) 자료 : CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis, 한국투자증권 (15) 자료 : CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis, 한국투자증권 3

4 [ 그림 9] 발틱운임지수 (BDI): 최근사상최저치연일경신 14, 12, (pt) Baltic Dry Index 1, 8, 6, 4, 2, 미국증시혼조세전망 결론적으로미국경제는완만한상승세가전망되나증시는혼조세가이어질것으로보인다. 미국경기는상승요인과하방리스크가대체로균형을이루고있고, 균형이깨질경우연준이금리인상속도를조절해대응할여지가있다. 반면 S&P5 지수는작년말이후조정받고있는데, 과거중기상승추세의종료시점에나타났던헤드 & 숄더형패턴이나타났다. 작년 8월저점과헤드 & 숄더패턴의기준선 (Neckline) 인 1,867~1,886pt 레벨이현재지지선이다. [ 그림 1] S&P 5 지수장기추이 : 1,867~1,886pt 레벨이현재지지선 2,5 (pt) S&P 5 지수 2, 1,5 1,867~1,886 1,

5 [ 그림 11] S&P 5 지수상승 - 하락종목수누적추이 5, ( 개 ) S&P 5 일간상승종목수 - 하락종목수 ( 누적 ) 4, 3, 2, 1, (1,) (2,) FANG 의시대는이어질까 FANG 의추가약세는투자심리위축시킬여지 FANG(Facebook, Amazon, Netflix & Google(Alphabet)) 주가추이역시중요하다. 이들네종목은작년동일가중평균 82.7% 의상승을시현했으나, 올해들어 3.7% 하락했다. FANG 구성종목간에격차가뚜렷한것역시작년과의차이점이다. 연초이후 S&P 5 지수가 5.4% 하락한가운데페이스북은 12.1% 상승, 아마존은 13.3% 하락, 넷플릭스는 16.8% 하락, 알파벳은 3.1% 상승했다 (2/2 종가기준 ). 특히지난달 28일사상최고의매출을발표한아마존주가가실적발표후장종료 1시간만에 12% 급락했다는점이인상적이다. 아마존의 4분기실적은매출이 357억달러로전년대비 22%, 순이익은 4억 8,2 만달러로전년대비 125% 나증가했지만시장의반응은차가웠다. [ 그림 12] 에따르면 1999년이후아마존의주가상승분을매출액상승과멀티플상승으로단순분해했을때, 멀티플상승이 1%p 를상회한이후주가하락이이어진경우가많았다. 이처럼성장주에대한과도한프리미엄이해소되는시점이도달한것일까? FANG의추가약세여부는 한시대 의종료를의미한다는점에서주목할필요가있다. 5

6 [ 그림 12] 아마존 12 개월주가상승률분해 : 매출증가율 + 멀티플증가율 (% YoY) (1) 매출 멀티플 (2) 1Q99 1Q1 1Q3 1Q5 1Q7 1Q9 1Q11 1Q13 1Q15 자료 : IceFarm, Bloomberg, 한국투자증권 [ 그림 13] 215 년이후 S&P 5 지수 vs. FANG 주가추이 (215/1/2=1) 3 S&P 5 페이스북아마존넷플릭스알파벳 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 6

7 Appendix: Global Asset Monitoring < 표 2> 주식 / 원자재 / REIT 기간별수익률순위 순위 ( 단위 : %) 5D 1M 3M YTD 1Y 1 멕시코주식 3.9 금 6.4 알루미늄 2.4 금 6.4 멕시코주식 라틴아메리카주식 3.7 은 3.5 금 1.2 은 3.5 코코아 아시아 REIT 2.9 옥수수 3.5 커피.9 옥수수 3.5 면 브라질주식 2.9 대두 1.4 아시아 REIT.6 대두 1.4 일본주식 커피 2.7 밀 1.3 대두.6 밀 1.3 스위스주식 러시아주식 2.7 아시아 REIT.9 면 -.5 아시아 REIT.9 한국주식 EMEA 주식 2.3 멕시코주식.3 옥수수 -2.4 멕시코주식.3 옥수수 면 2.3 알루미늄 -.1 멕시코주식 -5. 알루미늄 -.1 남아공주식 대만주식 2. 면 -1.7 전세계 REIT -5.8 면 -1.7 미국주식 신흥국주식 1.8 LME금속지수 -1.8 은 -6.3 LME금속지수 -1.8 밀 일본제외아시아주식 1.6 대만주식 -3.3 LME금속지수 -6.8 대만주식 -3.3 프랑스주식 그리스주식 1.1 한국주식 -3.6 호주주식 -6.9 한국주식 -3.6 설탕 금 1.1 구리 -3.8 영국주식 -7.2 구리 -3.8 아시아 REIT 전세계 REIT.9 전세계 REIT -4. 대만주식 -7.5 전세계 REIT -3.9 선진국주식 캐나다주식.9 캐나다주식 -4.4 한국주식 -7.7 캐나다주식 -4.4 금 남아공주식.8 니켈 -4.8 밀 -7.8 니켈 -4.8 대두 전세계주식.6 영국주식 -5.1 일본주식 -8.2 영국주식 -5.1 러시아주식 옥수수.5 커피 -5.4 스위스주식 -8.3 커피 -5.4 전세계주식 선진국주식.5 남아공주식 -6.2 인도주식 -8.6 남아공주식 -6.2 전세계 REIT 알루미늄.4 미국주식 -6.9 캐나다주식 -9.2 미국주식 -6.9 독일주식 영국주식.2 스위스주식 -7. 천연가스 -9.3 인도주식 -7. 유럽주식 대두.1 인도주식 -7.1 미국주식 -9.8 스위스주식 -7. 영국주식 미국주식 -. 러시아주식 -7.4 선진국주식 -1.4 러시아주식 -7.4 호주주식 일본주식 -.1 선진국주식 -7.4 전세계주식 -1.9 선진국주식 -7.4 대만주식 밀 -.1 전세계주식 -7.5 남아공주식 전세계주식 -7.5 이탈리아주식 LME금속지수 -.4 프랑스주식 -7.6 구리 프랑스주식 -7.6 중국주식 한국주식 -.4 EMEA 주식 -7.9 독일주식 EMEA 주식 -7.9 인도주식 구리 -.5 호주주식 -7.9 일본제외아시아주식 호주주식 -7.9 캐나다주식 홍콩주식 -.7 라틴아메리카주식 -8.1 프랑스주식 라틴아메리카주식 -8.1 은 인도주식 -.8 신흥국주식 -8.2 설탕 -14. 신흥국주식 -8.2 알루미늄 중국주식 -.9 난방유 -8.4 유럽주식 난방유 -8.4 스페인주식 은 -1.2 일본제외아시아주식 -8.8 신흥국주식 일본제외아시아주식 -8.8 구리 호주주식 -1.4 원자재전체 -9.1 홍콩주식 원자재전체 -9.1 브라질주식 스위스주식 -1.4 유럽주식 -9.7 코코아 유럽주식 -9.7 일본제외아시아주식 원자재전체 -1.5 일본주식 -9.9 니켈 일본주식 -9.9 LME금속지수 난방유 -1.6 스페인주식 -1.6 중국주식 스페인주식 -1.6 홍콩주식 프랑스주식 -1.7 독일주식 -1.8 스페인주식 독일주식 -1.8 신흥국주식 스페인주식 -1.9 브라질주식 -11. 원자재전체 브라질주식 -11. 천연가스 코코아 -2.4 그리스주식 라틴아메리카주식 그리스주식 커피 독일주식 -2.5 천연가스 브라질주식 천연가스 원자재전체 유럽주식 -2.7 홍콩주식 이탈리아주식 -2.2 홍콩주식 EMEA 주식 니켈 -3.2 코코아 -14. 러시아주식 -2.9 코코아 -14. 그리스주식 이탈리아주식 -5.3 설탕 EMEA 주식 설탕 라틴아메리카주식 RBOB 가솔린 -6.3 이탈리아주식 그리스주식 이탈리아주식 RBOB 가솔린 천연가스 -6.6 WTI RBOB 가솔린 WTI WTI 설탕 -7.3 RBOB 가솔린 난방유 RBOB 가솔린 니켈 WTI -8. 중국주식 WTI 중국주식 난방유 주 : 국가별대표주가지수이용 7

8 < 표 3> Global Index Universe ( 단위 : %, X) EPS Growth PE ROE PB EPS Changes Price (% YoY) (X) (%) (X) (%) (% Change) Div Yield (%) FY1 FY2 12MF Z-val 12MF Z-val 12MF Z-val 4W 24W 4W 24W MSCI AC WORLD (.7) (2.6) 1.7 (.2) (.7) (.6) (9.1) (12.9) 3. MSCI WORLD (.3) (2.5) 1.8 (.) (.7) (.5) (8.9) (12.2) 2.9 MSCI WORLD ex US (1.) (2.7) 1.4 (.6) (1.1) (.8) (9.3) (16.2) 3.7 MSCI EM (3.1) (.2) 11. (2.) 1.1 (2.9) (.9) (.9) (11.4) (19.4) 3.3 MSCI EM ASIA (.1) 11.4 (2.) 1.2 (2.6) (.5) (.7) (1.7) (16.) 3. MSCI EUROPE (2.3) (2.) 1.6 (.) (.7) (.7) (8.7) (15.9) 4. MSCI EM EUROPE (3.9) (.3) 8.5 (1.5).5 (1.8) (1.9) (1.4) (11.2) (21.6) 5.4 MSCI NORTH AMER (.7) (.8) (.4) (.3) (8.6) (9.9) 2.5 MSCI EM LATIN AMER (23.) (.9) 9.9 (2.9) 1.1 (3.2) (2.9) (1.9) (13.2) (26.3) 3.7 미국 (.6) (.3) (.3) (8.6) (9.2) 2.4 영국 (17.5) (1.2) (2.) 1.6 (.7) (1.) (1.2) (6.4) (11.6) 4.7 일본 (.9) (.5) (2.2) (.7) (12.) (2.) 2.4 캐나다 (15.) (.2) 1.4 (2.) 1.4 (1.6) (1.6) (1.2) (7.2) (15.1) 3.7 프랑스 (1.6) (.4) (.2) (6.9) (13.5) 3.9 스위스 (8.4) (2.2) 2.2 (.4) (.9) (.5) (6.3) (1.8) 3.5 독일 (1.2) 1.5 (.) (.2) (.6) (9.4) (12.8) 3.3 호주 (11.4) (2.7) 1.6 (1.4) (1.7) (1.6) (5.4) (9.8) 5.4 스웨덴 (.1) 13.2 (2.3) 1.9 (.7) (.3) (.8) (5.4) (14.1) 4.4 스페인 (.2) 8.8 (1.7) 1.1 (.8) (.8) (.6) (1.1) (22.6) 4.9 홍콩 (1.4) (2.9) 7.5 (3.4).9 (3.9) (.4) (.6) (12.4) (2.8) 3.8 네덜란드 (.2) (.4) (5.7) (12.5) 3.2 이탈리아 (1.2).9.2 (1.8) (2.8) (13.) (2.8) 4.5 싱가포르 (3.3) (3.7) 9. (2.3).9 (3.5) (.2) (.8) (11.8) (18.7) 4.9 벨기에 (.4) (5.1) (.6) 3.2 덴마크 (.8) (.2) (5.2) (4.2) 2.3 핀란드 (4.3) (1.) 4.1 노르웨이 (12.2) (.4) (1.6) 1.3 (.7) (1.3) (1.2) (8.7) (15.7) 5. 이스라엘 (.) (5.) (11.6) 2.2 아일랜드 (1.4) (.1) (8.) (7.8) 2.1 오스트리아 (1,513.7) (5.4) (.4) (8.2) (1.6) 3.4 포르투갈 (.9) (.4) (.9) 1.2 (6.1) (9.2) 4.4 뉴질랜드 (1.5) 1.7 (.5) (.) (.3) (2.6) (.1) 5.4 중국 (2.) 1.1 (1.6) (.3) (.5) (15.8) (24.5) 3.1 한국 2.6 (3.1) (1.8).9 (2.) (.9) (.4) (5.8) (2.4) 2. 대만 (2.4) 12.1 (.4) 1.3 (3.1) (.4) (1.1) (6.4) (9.3) 4.7 인도 (.6) (1.2) (6.2) (12.4) 1.9 말레이시아 (3.8) (.2) 1.6 (2.) 1.6 (2.3) (.1) (1.1) (3.5) (.6) 3.4 인도네시아 (8.4) (2.1) 2.4 (1.6) (.3) (1.4) (.6) 필리핀 (1.7) 13.6 (1.8) 2.1 (2.3) (.1) (.4) (9.3) (16.2) 2.3 태국 (2.) 1.5 (2.5) (.5) (1.1) (1.1) (13.4) 3.8 브라질 (36.3) (1.7) 1.1 (1.9).9 (3.3) (3.6) (2.1) (13.7) (24.7) 5.4 칠레 (2.5) (1.7) 9.6 (1.4) 1.3 (1.7) (5.8) (2.5) (4.1) (8.2) 3.6 콜롬비아 (11.6) (2.1) 8.7 (.6) 1. (1.3) (1.4) 4.8 (2.4) (14.1) 4. 멕시코 (1.) 9.1 (3.4) 1.5 (3.9) (1.2) (2.) (3.6) (6.3) 2.2 페루 (14.4) (1.2) 11.8 (1.4) 1.3 (1.9) (1.3) (2.3) (6.9) (23.5) 2.3 체코 1.4 (8.5) 11.8 (.) 1.2 (.7) 1.2 (1.3) (.4) (.) (5.9) (22.6) 7.3 이집트 (.9) (.2) (.9) (3.7) (14.5) (3.5) 4.9 그리스 (.6) 7.4 (.5).8 (.8) 1.8 (8.1) (19.7) (43.3) 4.1 헝가리 (.6) (2.1) 폴란드 18.6 (11.1) 11.1 (.9) 8.5 (2.1).9 (3.1) (1.1) (.1) (9.5) (22.6) 4.9 러시아 (43.2) (1.3) 4.5 (.4) 7.7 (1.6).3 (1.5) (2.9) (1.9) (11.6) (2.) 6.6 남아공 (.1) 14. (1.9) 1.9 (1.8) (.1) (.6) (8.9) (13.6) 3.8 터키 (2.1) 13.2 (1.1) 1. (2.).5 (.1) (2.9) (9.6) 3.7 자료 : Thomson Reuters, 한국투자증권 8

9 < 표 4> > COT(Commitments Of Traders) Report - Non Commercial Position 1 Category Commodity Price Weekly Chg Number of Contracts 52-Week Z-Score Z Weekly Chg Net Position Price Net Position 2 CBOT 5 YR US TREASURY NOTES.2% 4,966 (246,896).63 (1.73) 3 Fixed Income CBOT 1 YR US TREASURY NOTES.3% 112,287 44, CBOT 3 YR US TREASURY NOTES.5% 1,164 4, Net Position Weekly Chg CBOT 2 YR US TREASURY NOTES.1% 21,4 (119,757) (1.4) (1.63) 5 CBOT ULTRA-LONG U.S. TREASURY BONDS.5% 1,619 (88,43).76 (1.43) 6 CME S&P 5 STOCK INDEX 1.2% (855) 2,793 (2.16) (1.52) 7 CME E-MINI S&P 5 1.2% 56,665 (131,871) (2.16) (.33) Stocks 8 CME E-MINI NASDAQ 1 2.% 1,213 3,291 (1.3) (.72) 9 CBOT E-MINI DJIA 1.% (1,44) 1,195 (2.3) (.7) 1 CME BRITISH POUND STERLING 1.3% (8,958) (47,537) (2.38) (1.91) 11 CME EURO (.7%) 9,8 (127,215) (.73) CME CANADIAN DOLLAR 3.5% (433) (66,819) (1.8) (1.64) 13 CME MEXICAN PESO (.8%) (64) (76,67) (2.25) (1.3) 14 CME AUSTRALIAN DOLLAR 1.6% 3,469 (32,798) (1.32) FX CME JAPANESE YEN (.9%) 12,373 5, CME NEW ZEALAND DOLLARS.4% (2,446) (5,4) (.93) (.35) 17 CME SWISS FRANC (1.5%) (5,49) (4,53) (1.69) (.33) 18 CME BRAZILIAN REAL (.2%) (397) (3,713) (1.3) (.15) 19 ICE US DOLLAR.1% 1,45 44, (.8) 2 CME 3-MONTH EURODOLLARS.% 92,61 (173,41) (1.97) (1.1) 21 CMX GOLD 2.9% 15,346 59,4 (.5) (.35) 22 CMX SILVER 3.1% 8,628 37,586 (.8) Metals CMX PLATINUM 5.6% 1,217 21,5 (1.23) (.64) 24 CMX PALLADIUM (.8%) (1,23) 4,55 (1.72) (1.32) 25 CMX COPPER 3.% 6,579 (36,827) (1.5) (1.23) 26 ICE COTTON (1.7%) (4,1) 35,258 (1.5) (.69) 27 ICE COFFEE.9% 2,121 (18,682) (1.2) (.95) 28 Softs ICE SUGAR (4.9%) (2,759) 154, ICE FROZEN ORANGE JUICE (.7%) (87) 98 (.2).5 3 ICE COCOA (3.6%) 1,32 38,686 (1.43) (1.8) 31 CBOT WHEAT 2.2% 11,584 (55,743) (.62) (.63) 32 KCB WHEAT.8% (1,54) (25,18) (.81) (1.1) 33 MGE WHEAT 1.5% 1,828 (1,81) (.99) Grain CBOT SOYBEAN (.8%) (1,41) (4,54) (1.8) (.92) 35 CBOT CORN.4% 58, (.35) (.77) 36 CBOT SOYBEAN OIL 2.4% 11,11 71, CBOT SOYBEAN MEAL (.5%) 1,98 (3,458) (1.65) (1.74) 38 CME FEEDER CATTLE 2.9% (725) 2,995 (1.63) (.11) 39 Livestock CME LEAN HOGS 2.3% 5,964 4,622 (.49).26 4 CME LIVE CATTLE 2.9% (2,9) (3,726) (.96) (.83) 41 NYM CRUDE OIL 1.5% 26,338 25,71 (1.96) (1.5) 42 NYM GASOLINE RBOB 2.% (657) 75,129 (1.74) NYM NATURAL GAS 4.3% 2,347 (177,67) (1.41) Oil NYM HEATING OIL 6.5% 4,973 4,635 (2.15) ICE EUROPE GASOIL 4.5% (3,48) (7,35) (2.23) ICE NATURAL GAS HENRY HUB 4.3% 3,993 33,598 (1.41) ICE CRUDE OIL, LIGHT SWEET 1.5% (8,863) 5,215 (1.96) (1.61) 48 Foodstuff CME MILK (class III) (.2%) 3 7,647 (2.43) (.34) 주 : Price Weekly Chg 는 COT Report Data 와동일기간기준으로계산자료 : CFTC, Bloomberg, 한국투자증권 9

10 본자료는고객의증권투자를돕기위하여작성된당사의저작물로서모든저작권은당사에게있으며, 당사의동의없이어떤형태로든복제, 배포, 전송, 변형할수없습니다. 본자료는당사리서치센터에서수집한자료및정보를기초로작성된것이나당사가그자료및정보의정확성이나완전성을보장할수는없으므로당사는본자료로써고객의투자결과에대한어떠한보장도행하는것이아닙니다. 최종적투자결정은고객의판단에기초한것이며본자료는투자결과와관련한법적분쟁에서증거로사용될수없습니다. 본자료에제시된종목들은리서치센터에서수집한자료및정보또는계량화된모델을기초로작성된것이나, 당사의공식적인의견과는다를수있습니다. 이자료에게재된내용들은작성자의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 1

기업분석│현대자동차

기업분석│현대자동차 투자전략ㅣ Commodity 투자전략팀 2.3779.194 상품투자동향 [ 212/7/3 기준 ] 7/3 가격주간등락률 (%) 7/3 투기적포지션 전주대비 ( 계약 ) 연초대비 ( 계약 ) NYMEX 원유 ($/bbl.) 7.66 1.46 131,53 1,75-13,5 COMEX 전기동 ($/lb.) 3.53 6.69-13,21 3,626-9,626 COMEX