글로벌 Money Flow 시황김병연 ( ) 금주 (4월 26일 ~ 5월 2일 ) 글로벌펀드는선진국은유출신흥국은유입을기록 금주선진국주식형펀드는 9.9억달러유출, 신흥국주식형펀드는 9.1억달러유입기록 금주선진국의경우미국과서유럽지역에서는자금유출을기록. 특

Size: px

Start display at page:

Download "글로벌 Money Flow 시황김병연 ( ) 금주 (4월 26일 ~ 5월 2일 ) 글로벌펀드는선진국은유출신흥국은유입을기록 금주선진국주식형펀드는 9.9억달러유출, 신흥국주식형펀드는 9.1억달러유입기록 금주선진국의경우미국과서유럽지역에서는자금유출을기록. 특"

민주 미
5 years ago
Views:

1 주간투자전략 금요일에미리보는주간투자전략 Weekly 시황김병연 ( ), 조연주 ( ), 경제안기태 ( ) FX 김환 ( ) 주간주식시장리뷰 시황조연주 ( ) 금주주식시장리뷰 5 월 FOMC, 물가전망상향 : 5 월 FOMC 회의에서만장일치로기준금리동결결정. 물가에대한평가가상향조정되었으나물가목표 (2%) 달성이급격한긴축스탠스로의전환을의미하지않는다는문구를추가하면서조건부매파의모습을이어감. 경기지표를관찰하며후행적대응에나서겠다는입장고수 이란핵개발문건공개로국제유가상승 : 이스라엘총리네타나후는 2015 년이란핵협상이후에도이란이기존핵무기관련지식을보존하고확장했다는문서를공개하면서이란핵협상파기가능성이확대. 이란핵협상파기는 주요산유국인이란의원유공급에차질을빚고중동지역의핵무장도미노를자극하는지정학적긴장감확대요인 주간주식시장프리뷰 시황김병연 ( ) 투자전략 : 유가와금리, 단기적우려완화예상 KOSPI 주간예상 : 2,470~2,550p 상승요인 : 미국실적어닝서프라이즈비율상승, 보호무역확대우려완화, 북핵리스크완화 하락요인 : 유가와금리불확실성, 달러상승우려 다음주주식시장전망 12 일이란핵협상파기시한 : 이란핵협상파기시한을앞두고유가상승. 유가추가상승시비용상승인플레이션에대한우려확대. 트럼프대통령은이스라엘네타냐후총리가이란이비밀리에핵무기를개발해왔다는주장에근거하여 5 월 12 일까지이란이추가요구조건수용하지않으면핵협상을파기하겠다고언급. 이란은이를거부. 프랑스는수정안을제시한가운데, 트럼프는최근핵협상파기보다는모호한발언을했다는점을감안, 유가상승부담을의식한듯. 파기시한연장등시간을끌가능성도높아지고있는상황 10 일미 4 월소비자물가지수발표 : 4 월미 CPI 예상치는 2.5%y-y( 블룸버그예상치, 전월 2.4%y-y). 개인소비지출 (PCE) 물가지수가 2% 를기록한가운데헤드라인물가지수도상승예상. 5 월 FOMC 에서의매파적성명서발표에따라 6 월 FOMC 에서의향후점도표변화가중요. 다만, 미국정책금리와유사한방향성을보이는미국국채 2 년금리는 2.49% 로이미올해 4 번의금리인상을반영한수준. 미국국채금리가추가상승하기보다는 6 월 FOMC 이전까지횡보하거나상승강도가약할것으로예상 어닝시즌피크 : 현재까지시가총액기준약 66.2% 기업이실적발표. 현재까지컨센서스대비매출액 -1.6%, 영업이익 +3.8%, 순이익 +2.4% 기록. 양호한실적발표업종은호텔 / 레저, 건설, 금융, IT 가전등. 다음주약 31 개기업이실적발표예정 투자전략 : 유가와금리에대한우려가높으나단기고점형성이후완화적흐름예상. 9 일한중일정상회담도예정되어있다는점에서우호적투자심리지속예상. 삼성전자액면분할이벤트는시장참여자의확대에따른주식시장거래대금증가요인. 종목장세지속되고있다는점에서증권주에는기회요인. 반도체, 증권, 면세점관련주관심유효

2 글로벌 Money Flow 시황김병연 ( ) 금주 (4월 26일 ~ 5월 2일 ) 글로벌펀드는선진국은유출신흥국은유입을기록 금주선진국주식형펀드는 9.9억달러유출, 신흥국주식형펀드는 9.1억달러유입기록 금주선진국의경우미국과서유럽지역에서는자금유출을기록. 특히, 서유럽지역은 7주간유출지속중 한국주식형펀드의경우금주 3.3억달러유입 금주채권형펀드는선진국 8.5억달러유입, 신흥국은 11.6억달러유출기록 금주섹터별펀드흐름은 IT, 유틸리티소비재순으로유입. 금융, 산업재, 에너지순으로유출 지역별주식형자금유출입 ( 단위 : 백만달러, 주중증감 ) All Fund Totals ,285 7,035 Emerging Market Fund Totals 905 1,701 3,743 2,813 GEM Fund Totals 333 1,140 1,301 1,744 Asia ex-japan Fund Totals , Asia ex-japan Regional China , Greater China Hong Kong India Indonesia Korea (South) Malaysia Philippines Singapore Taiwan Thailand Vietnam Latin America Fund Totals EMEA Fund Totals Developed Market Fund Totals , ,222 Global Fund Totals 380 2,315 1,148 1,368 Asia Pacific Fund Totals ,022 2,434 Western Europe Fund Totals -1,084-1,516-1,978-5,239 Japan ,028 2,526 USA ,027 5,060 5,548 자료 : EPFR Global, NH 투자증권리서치본부 섹터별주식형자금유출입 ( 단위 : 백만달러, 주중증감 ) Commodities/Materials Consumer Goods Energy Financials Health Care/Biotech Industrials Infrastructure Real Estate Technology Telecom Utilities 자료 : EPFR Global, NH 투자증권리서치본부 2

3 경제 Review & Preview Economist 안기태 ( ) 1) 경제리뷰 : 한국 4 월선박제외수출전년대비 10.4% 증가 한국 3월광공업생산 : -4.3% y-y, -2.5% m-m 예상치각각 -1.6% y-y, -0.4% m-m, 이전치각각 -6.8% y-y, +0.8% m-m 전월대비광업생산은증가한반면제조업과전기 / 가스업은전월대비 2.5% 감소전년대비전기 / 가스업은증가한반면제조업과광업은 4.3% 감소한국 4월수출, 수입, 무역수지 : -1.5% y-y, +14.5% y-y, 66.1억달러한국수출예상치 +3.3% y-y, 이전치 +6.1% 한국수입예상치 +16.0% y-y, 이전치 +5.2% y-y 한국무역수지예상치 84.5 억달러, 이전치 67.7 억달러작년 4월선박수출증가율 102.7%, 기저효과로인해선박수출증가율하락이전체수출하락에영향한국 3월소비자물가지수 : +1.6% y-y, +0.1% m-m 예상치각각 +1.5% y-y, +0.1% m-m. 이전치각각 1.3% y-y, -0.1% m-m 식료품및비주류음료가전월대비 0.5% 상승, 전년대비 2.9% 상승하며물가상승견인전월대비오락 / 문화, 음식 / 숙박, 교육등상승한반면교통, 보건, 가정용품, 의류 / 신발등하락미국 4월 ISM 제조업지수 : 57.3p 기록예상치 58.5p, 이전치 59.3p 고용및신규수주지수등이하락주도. 철강및알루미늄제품수입제한등으로가격지수 79.3p 나타내며 7년만에최고치경신미국 3월 PCE 가격지수 : +2.0% y-y, 0% m-m 예상치각각 +2.0% y-y, 0% m-m. 이전치각각 +1.8% y-y, +0.2% m-m 식품및에너지를제외한핵심 PCE 가격지수는전년대비 1.9% 상승, 전월대비 0.2% 상승전월대비재화는 0.5% 하락한반면서비스는 0.3% 상승하며전체지수는전월대비보합 유로존 4월 Markit 제조업 PMI: 56.2p 예상치 56.0p, 이전치 56.6p 13개월만에최저치, 4개월연속하락세국가별제조업 PMI로는독일이 58.1p 로 9개월만에가장낮은수준기록한반면프랑스는 53.8p 기록하며 4개월만에상승. 스페인의경우 54.4p 기록하면서 7개월래최저치기록 미국 5월 FOMC 회의 : 기준금리동결, 점진적금리인상기조유지성명서에선추가적인기준금리인상정당화된다고밝히며 6월추가인상가능성시사인플레이션목표 2% 달성에대한자신감을표명하는한편 대칭적 이라는표현을쓰면서 2% 를넘어도과민반응을하지않겠다는신호표출 2) 경제프리뷰 : 미국 4 월소비자물가 한국시간으로 5월 10일 21시30 분, 미국 4월소비자물가상승률이발표. 시장컨센서스는전월 (2.4%, y-y) 보다상승한 2.5% 가예상되는데, 기저효과를감안하면시장의예상처럼물가가높아질것으로판단. 5월 FOMC에서연준은대칭적 (Symmetric) 으로물가상승률이 2% 에이를것이라고전망했는데, 과거에옐런의장은이런표현을물가상승률이 2% 를넘어가더라도당장금리를급하게올릴필요는없다는의미로사용. 그런데, 파월의장이비슷한의미로사용했는지는지금알기어렵고 5월 24일새벽 3시에 FOMC 의사록이공개돼야파악이가능할것으로예상. 따라서의사록이공개되기전까지는물가지표가높게나오면긴축압력으로해석될가능성이높음 3

4 FX Review & Preview FX 김환 ( ) 1) FX 리뷰 : FOMC 회의우려로달러화강세 원화 : 원화는약세. 미달러화가강세를보이면서원화의약세압력을견인. 특히 5월 FOMC 회의를앞두고연준의물가에대한전망이매파적으로전환될것이라는우려로원화가약세를보임미국달러화 : 달러화는강세. 최근인플레이션우려가높아진가운데, 5월 FOMC 회의를앞두고정책불확실성이높아지며달러화는강세를기록유로화 : 유로화는약세. 미달러화가강세를보인영향. 최근유로존의경제지표개선세가약화된가운데물가지표는여전히부진. 이에따라 ECB의 QE 기간이연장될것이라는기대감도유로화약세를견인 2) FX 프리뷰 : 원화의완만한강세압력는유효 원 / 달러환율주간예상밴드 : 1,060 원 ~1,080 원 5월 FOMC 회의에서연준은물가가목표치인 2% 에근접했다고언급하는등물가에대해매파적인스탠스를보임. 10일발표되는미국의 4월소비자물가도전년대비 2.5% 수준으로예상되는등인플레이션우려가이어질전망하지만연준은이번회의성명서에대칭적물가목표 (symmetric inflation goal) 를추구하겠다는문구를추가함. 이는연준이물가의오버슈팅을어느정도용인하겠다는발언으로해석가능. 또한금융시장에반영된연준의연내 4차례금리인상확률이오히려 FOMC 회의이후소폭하락물론연준정책불확실성이완전히해소된것은아님. 그러나최근달러화가단기간에가파른강세를보여왔던점을감안할때, 달러화는약세로전환될가능성높음. 반면글로벌경기개선세가여전히유효하다는점에서원화의강세압력도존재. 완만한수준의원화강세를예상 4

5 금주경제지표발표일정 중요도 Period Previous Consensus 5월 7일 ( 월 ) 한국휴가 ( 대체휴일 ) Fed Bostic 위원연설 Fed Barkin 위원연설 Fed Kaplan 위원연설 Fed Evans 위원연설 BOJ 의사록공개 ( 중 ) 외환보유고 ( 십억달러 ) 4월 3, , 월 8 일 ( 화 ) ( 중 ) 수출 (% y-y) 4 월 ( 중 ) 무역수지 ( 십억달러 ) 4 월 월 9일 ( 수 ) 한중일정상회담 Fed Bostic 위원연설 ( 미 ) 생산자물가지수 (% y-y) 4월 ( 미 ) 도매재고 (% m-m) 3월 0.5-5월 10일 ( 목 ) BOE 통화정책회의 (%) ( 미 ) 소비자물가지수 (% y-y) 4월 ( 미 ) 재정수지 ( 십억달러 ) 4월 ( 중 ) 생산자물가지수 (% y-y) 4월 ( 중 ) 소비자물가지수 (% y-y) 4월 ( 일 ) 경상수지 ( 십억엔 ) 3월 2, , 월 11일 ( 금 ) ( 미 ) 수출물가지수 (% y-y) 4월 ( 미 ) 미시간대학교소비자심리지수 (Index) 5월 주 : 1) 현지시각기준 2) 별개수는중요도를의미 Compliance Notice 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사리서치본부의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 5

지역별 주식형 자금 유출입 (단위: 백만달러, 주중 증감) 215-3-18 215-3-11 215-3-4 215-2-25 All Fund Totals 2,73-696 7,99 4,95 Emerging Market Fund Totals -2,682-3,528 6 278

지역별 주식형 자금 유출입 (단위: 백만달러, 주중 증감) 215-3-18 215-3-11 215-3-4 215-2-25 All Fund Totals 2,73-696 7,99 4,95 Emerging Market Fund Totals -2,682-3,528 6 278 Market Comment 215. 3.2 한국 관련 글로벌 펀드 자금 유입 지속 중 GEM, Asia Pacific, Global Fund 등 한국 비중이 높은 한국 관련 4대 펀드의 자금 유입 확대 지속. Asia Ex-Japan 내 Korea 펀드는 5주 연속 유출 중이나 Active Fund 자금 유입 점증에서 기인했다는 점에서 유입 전환 기대. 글로벌