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1 제이콘텐트리 (3642) 체질개선끝, 이익증가방향성뚜렷 미디어 Results Comment (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 5, 현재주가 (17/5/12, 원 ) 4,6 상승여력 23% 영업이익 (17F, 십억원 ) 43 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 44 EPS 성장률 (17F,%) 39.8 MKT EPS 성장률 (17F,%) 35.5 P/E(17F,x) 17.2 MKT P/E(17F,x) 9.9 KOSDAQ 시가총액 ( 십억원 ) 463 발행주식수 ( 백만주 ) 114 유동주식비율 (%) 66.5 외국인보유비중 (%) 1.8 베타 (12M) 일간수익률.87 52주최저가 ( 원 ) 3,52 52주최고가 ( 원 ) 4,86 주가상승률 (%) 1 개월 6 개월 12 개월 절대주가 상대주가 [ 미디어 / 레저 ] 제이콘텐트리 박정엽 jay.park@miraeasset.com KOSDAQ Q17 Review: 구조개편후첫실적, 아쉬운 1 분기수익성 1Q17 연결매출액은 871 억원 (-5.1% YoY, 이하동 ), 영업이익은 52 억원 (-56.7%) 을기록 했다. 외형감소는주로매거진부문영업양도에따른것이다. 적자법인청산에도감익을 기록한이유는 1) 메가박스신규출점에따른비용증가와 2) 전년배급사업의높은실적 베이스때문이다. 1Q16 셜록, 동주 가성공했으나 1Q17 동사투자영화흥행이미미했다. 멀티플렉스 : 배급제외매출액 632 억원 (+13.5%), 영업이익 43 억원 (-28.3%) 이다. 출점가 속에힘입어동사관객증가 (+14.1%) 는전국관객성장 (+5.7%) 을훌쩍넘겼지만초기비용급증으로수익성은하락했다. 16년하반기신규출점점포가 6개에달했다 ( 상반기 2개 ). 방송 : 매출액 165 억원 (-13.3% YoY), 영업이익 11 억원 (-6.4% YoY) 을기록했다. 당분기 드라마방영횟수가 11 회 ( 도봉순 ) 로전년동기 2 회 ( 마담앙트완, 욱씨남정기 ) 대비적었기때문이다. 제작매출과 OTT 매출감소는불가피했다. 그러나매체경쟁력상승으로감소폭 은상대적으로작았다. 새로반영된본사 IP 부문매출을합산시방송은 +6.2% 성장했다. 2 분기이후실적대폭개선가능 2 분기매출액 897 억원 (+12.6%), 영업이익 94 억원 (+434.8%) 을예상한다. 방송 (IP 포함 ) 과멀티플렉스양부문쌍끌이가기대된다. 방송은흥행드라마 ' 힘쎈여자도봉순 '(14 회분 ) 과 ' 맨투맨 '(12 회분 ) 유통수익이반영된다. 본사 IP 투자작품으로기존대비유통매출인식분이크다. 신규사업 (IP) 성과가이익단에반영되는첫분기가될전망이다. 한편주요예능프로그램 1개에대한 VOD 단가인상 (3/27) 도긍정적이다. 인상률은 43%~114% 수준이다. 멀티플렉스도외형과이익모두전년비대폭증가할전망이다. 출점등각종비용반영으로전년이익베이스가낮은상황에서, 4월에도동사관객증가는 (+14%) 는시장성장 (+12%) 을 능가했다. 금번 1 분기직영점출점이없었다는점도 2 분기수익성에긍정적이다. 하반기에는영화시장이성수기에진입한다. 217 년에도성수기라인업은화려하다. 역대 최대수준제작비가투입된영화가 2 편 ( 옥자, 군함도 ) 개봉한다. 과거 2 년간의공격적인출 점효과는올 3 분기극대화될전망이다. 동사멀티플렉스성장세지속에유리한조건이다. 멀티플렉스외형성장, IP 투자신규매출액발생에주목 매수 투자의견과목표주가 5, 원을유지한다. 실적은예상치를하회했지만 1) 방송 IP 투자신규매출액발생, 2) 시장을지속상회하는멀티플렉스외형성장을긍정적으로본다. 한편메가박스지분매각대금 (5/11) 1,1 억원이전액차입금상환에쓰일전망이다. 재무 구조개선 ( 부채비율 337% 266%) 에따라방송 IP 투자, 메가박스출점도부담이덜해졌 다. 멀티플렉스이익증가 IP 투자증가방향성은하반기로다가가며더욱강해질전망이다. 결산기 (12월 ) 12/13 12/14 12/15 12/16 12/17F 12/ 매출액 ( 십억원 ) 영업이익 ( 십억원 ) 영업이익률 (%) 순이익 ( 십억원 ) EPS ( 원 ) ROE (%) P/E ( 배 ) P/B ( 배 ) 배당수익률 (%) 주 : K-IFRS 연결기준, 순이익은지배주주귀속순이익 자료 : 제이콘텐트리, 미래에셋대우리서치센터

2 표 1. 제이콘텐트리 1 분기잠정실적발표 : 예상치하회 ( 십억원, %, %p) 1Q16 4Q16 1Q17P 성장률발표치당사추정치컨센서스 YoY QoQ 매출액 영업이익 영업이익률 순이익 주 : K-IFRS 연결기준, 전년동기실적은매거진부문을중단영업으로반영한수치 / 자료 : 제이콘텐트리, Wisefn, 미래에셋대우리서치센터 표 2. 제이콘텐트리분기및연간실적추이와전망 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17F 3Q17F ( 십억원, %, 백만명, %p) 4Q17F F 매출액 멀티플렉스 상영 매점 광고 기타 방송 IP 투자 매거진 기타 ( 문화사업등 ) 1 영업이익 영업이익률 멀티플렉스 방송 IP 투자 매거진 기타 ( 문화사업등 ) 세전이익 당기순이익 순이익률 지배주주순이익 YoY 매출액 멀티플렉스 방송 매거진 적전 기타 ( 문화사업등 ) 영업이익 적전 흑전 당기순이익 적전 , 흑전 주요가정전국관람객 메가박스관람객 메가박스점유율 YoY 전국관람객 메가박스관람객 메가박스점유율 주 : K-IFRS 연결기준, 전년동기실적은매거진부문을중단영업으로반영하지않고기존실적을기재 / 자료 : 제이콘텐트리, 미래에셋대우리서치센터 표 3. 수익예상변경 변경전 17F 변경후 17F 변경률 17F 변경근거 ( 십억원, 원, %, %p) 매출액 방송 IP 투자부문신규편입 영업이익 순이익 메가박스지분율감소 (97.9% 79.3%) 를이익증가가상쇄 영업이익률 순이익률 주 : K-IFRS 연결기준, 순이익은지배주주순이익 / 자료 : 미래에셋대우리서치센터 2 Mirae Asset Daewoo Research

3 그림 1. 시장성장보다빠른극장출점이이어지는중 : 극장사업자평균수익성하락불가피 (%) 2 박스오피스 YoY 3 대멀티플렉스스크린 YoY F 2 자료 : KOFIC, 미래에셋대우리서치센터 그림 2. 메가박스는공격적출점지속전망 (%) 2 15 CGV 스크린 YoY 롯데시네마스크린 YoY 메가박스 ( 씨너스포함 ) 스크린 YoY 메가박스 1 5 롯데 CGV F 2 자료 : KOFIC, 미래에셋대우리서치센터 그림 3. 드라마시청률상승추세 : 제작경쟁력주목 (%) 12 9 최고시청률 6 3 자료 : 닐슨코리아, 미래에셋대우리서치센터 Mirae Asset Daewoo Research 3

4 글로벌 Peer 비교 표 4. 글로벌영화관, 극장시설기업실적지표 (%, 십억원 ) 회사명 매출액 16 17F 영업이익 16 17F 영업이익률 16 17F 순이익 16 17F EPSG 16 17F 영화관 CJ CGV 1,432 1,726 1, 제이콘텐트리 AMC Ent. ( 미국 ) 3,756 6,82 6, Regal Ent. 3,711 3,766 3, Cinemark 3,388 3,576 3, Cineplex ( 캐나다 ) 1,295 1,359 1, CINEWORLD( 영국 ) 1,256 1,294 1, VILLAGE ROADSHOW ( 호주 ) WANDA CINEMA LINE ( 중국 ) 1,891 2,391 2, SFC CFC 1,351 1,74 2, SMI INOX LEISURE ( 인도 ) PVR MAJOR CINEPLEX ( 태국 ) GRAHA LAYAR PRIMA ( 인니 ) 극장장비시설판매 IMAX ( 미 ) IMAX CHINA ( 중 ) DOLBY Lab. ( 미 ) 1,19 1,23 1, 평균 주 : 5월 14일블룸버그컨센서스기준 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 표 5. 글로벌영화관, 극장시설기업주가지표 (%, 십억원, x) 회사명 주가상승률 ROE 시가총액 -1M -3M 16 17F PER 16 17F PSR 16 17F EV/EBITDA 16 17F 영화관 CJ CGV , 제이콘텐트리 AMC Ent. ( 미국 ) , Regal Ent , Cinemark , Cineplex ( 캐나다 ) , CINEWORLD( 영국 ) , VILLAGE ROADSHOW ( 호주 ) WANDA CINEMA LINE ( 중국 ) , SFC , CFC , SMI , INOX LEISURE ( 인도 ) PVR , MAJOR CINEPLEX ( 태국 ) GRAHA LAYAR PRIMA ( 인니 ) 극장장비시설판매 IMAX ( 미 ) , IMAX CHINA ( 중 ) , DOLBY Lab. ( 미 ) , 평균 주 : 5월 14일블룸버그컨센서스기준자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 4 Mirae Asset Daewoo Research

5 제이콘텐트리 (3642) 예상포괄손익계산서 ( 요약 ) 예상재무상태표 ( 요약 ) ( 십억원 ) 12/15 12/16 12/17F 12/ ( 십억원 ) 12/15 12/16 12/17F 12/ 매출액 유동자산 매출원가 현금및현금성자산 매출총이익 매출채권및기타채권 판매비와관리비 재고자산 조정영업이익 기타유동자산 영업이익 비유동자산 비영업손익 관계기업투자등 금융손익 유형자산 관계기업등투자손익 2 7 무형자산 세전계속사업손익 자산총계 계속사업법인세비용 유동부채 계속사업이익 매입채무및기타채무 중단사업이익 -3 단기금융부채 당기순이익 기타유동부채 지배주주 비유동부채 비지배주주 장기금융부채 총포괄이익 기타비유동부채 지배주주 부채총계 비지배주주 8 3 지배주주지분 EBITDA 자본금 FCF 자본잉여금 EBITDA 마진율 (%) 이익잉여금 영업이익률 (%) 비지배주주지분 지배주주귀속순이익률 (%) 자본총계 예상현금흐름표 ( 요약 ) 예상주당가치및 valuation ( 요약 ) ( 십억원 ) 12/15 12/16 12/17F 12/ 12/15 12/16 12/17F 12/ 영업활동으로인한현금흐름 P/E (x) 당기순이익 P/CF (x) 비현금수익비용가감 P/B (x) 유형자산감가상각비 EV/EBITDA (x) 무형자산상각비 EPS ( 원 ) 기타 CFPS ( 원 ) 영업활동으로인한자산및부채의변동 BPS ( 원 ) ,16 1,33 매출채권및기타채권의감소 ( 증가 ) DPS ( 원 ) 재고자산감소 ( 증가 ) 배당성향 (%).... 매입채무및기타채무의증가 ( 감소 ) 배당수익률 (%).... 법인세납부 매출액증가율 (%) 투자활동으로인한현금흐름 EBITDA 증가율 (%) 유형자산처분 ( 취득 ) 조정영업이익증가율 (%) 무형자산감소 ( 증가 ) -4-1 EPS증가율 (%) 장단기금융자산의감소 ( 증가 ) 매출채권회전율 ( 회 ) 기타투자활동 재고자산회전율 ( 회 ) 재무활동으로인한현금흐름 매입채무회전율 ( 회 ) 장단기금융부채의증가 ( 감소 ) ROA (%) 자본의증가 ( 감소 ) -75 ROE (%) 배당금의지급 -5 ROIC (%) 기타재무활동 부채비율 (%) 현금의증가 유동비율 (%) 기초현금 순차입금 / 자기자본 (%) 기말현금 조정영업이익 / 금융비용 (x) 자료 : 제이콘텐트리, 미래에셋대우리서치센터 Mirae Asset Daewoo Research 5

6 투자의견및목표주가변동추이종목명 ( 코드번호 ) 제시일자 투자의견 목표주가 ( 원 ) 제이콘텐트리 (3642) 매수 5, 원 분석대상제외 매수 5, 원 매수 4,9 원 매수 6,2 원 매수 6, 원 매수 7, 원 매수 6, 원 Trading Buy 4,7 원 매수 4,7 원 ( 원 ) 제이콘텐트리 8, 6, 4, 2, 투자의견분류및적용기준 기업 산업 매수 : 향후 12개월기준절대수익률 2% 이상의초과수익예상 비중확대 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률대비높거나상승 Trading Buy : 향후 12개월기준절대수익률 1% 이상의초과수익예상 중립 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률수준 중립 : 향후 12개월기준절대수익률 -1~1% 이내의등락이예상 비중축소 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률대비낮거나악화 비중축소 : 향후 12개월절대수익률 -1% 이상의주가하락이예상 매수 ( ), Trading Buy( ), 중립 ( ), 비중축소 ( ), 주가 ( ), 목표주가 ( ), Not covered( ) 투자의견비율 매수 ( 매수 ) Trading Buy( 매수 ) 중립 ( 중립 ) 비중축소 ( 매도 ) 72.86% 15.58% 11.56%.% * 217 년 3 월 31 일기준으로최근 1 년간금융투자상품에대하여공표한최근일투자등급의비율 Compliance Notice - 당사는자료작성일현재조사분석대상법인과관련하여특별한이해관계가없음을확인합니다. - 당사는본자료를제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. - 본자료를작성한애널리스트는자료작성일현재조사분석대상법인의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. - 본자료는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견이정확하게반영되었음을확인합니다. 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서본조사분석자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다. 6 Mirae Asset Daewoo Research

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Microsoft Word docx (19244) 아쉽지만바른결정... 단말기 / 부품 Results Comment 216.11.14 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 76,5 현재주가 (16/11/11, 원 ) 5, 상승여력 53% 영업이익 (16F, 십억원 ) 4 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 48 EPS 성장률 (16F,%) -25.5 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx 신세계 (417) 면세점업황에가린올해실적증가 백화점 Earnings Preview 217.1.18 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 25, 현재주가 (17/1/17, 원 ) 173,5 상승여력 44% 영업이익 (16F, 십억원 ) 249 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 25 EPS 성장률 (16F,%) -36.3 MKT EPS

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Microsoft Word docx LG 디스플레이 (3422) 4 분기도좋다 디스플레이 Results Comment 216.1.27 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 37, 현재주가 (16/1/26, 원 ) 29,95 상승여력 24% 영업이익 (, 십억원 ) 95 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 863 EPS 성장률 (,%) -6. MKT EPS 성장률 (,%) 18.4

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Microsoft Word docx 농심 (437) 어려운환경에서얻은알찬실적 음식료 Company Report 217.8.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 42, 현재주가 (17/8/14, 원 ) 319,5 상승여력 31% 영업이익 (, 십억원 ) 14 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 11 EPS 성장률 (,%) -53.4 MKT EPS 성장률 (,%) 42.1

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Microsoft Word docx LG 상사 (112) 신성장모멘텀에기대 종합상사 Company Report 215.7.15 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 5, 현재주가 (15/7/14, 원 ) 36,5 상승여력 37% 영업이익 (, 십억원 ) 136 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 173 EPS 성장률 (,%) - MKT EPS 성장률 (,%) 35. P/E(,x)

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Microsoft Word docx (11516) 무난한실적. 점진적개선기대 통신장비 / 기타 Company Report 216.5.13 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 18,1 현재주가 (16/5/12, 원 ) 14, 상승여력 29% 영업이익 (, 십억원 ) 51 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 5 EPS 성장률 (,%) 32. MKT EPS 성장률 (,%) 16.7

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Microsoft Word docx SK 하이닉스 (66) 하반기완만한개선 반도체 Company Report 216.7.27 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 39, 현재주가 (16/7/26, 원 ) 32,5 상승여력 22% 영업이익 (, 십억원 ) 2,14 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 2,99 EPS 성장률 (,%) -64.7 MKT EPS 성장률 (,%) 18.4

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Microsoft Word docx 유한양행 (1) 원료의약품견인이익개선 제약 Earnings Preview 215.7.14 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 315, 현재주가 (15/7/13, 원 ) 259, 상승여력 22% 영업이익 (15F, 십억원 ) 81 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 82 EPS 성장률 (15F,%) 5.3 MKT EPS 성장률 (15F,%)

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Microsoft Word - CJ대한통운 수정.docx

Microsoft Word - CJ대한통운 수정.docx 당사는지난 5월 16일 ~17 일양일간 CJ로킨의현지사이트를방문하고경영진과간담회를가졌다. CJ로킨은당초생각보다넓고탄탄한네트워크를보유하고있으며, 아직초기임에도불구하고 CJ대한통운과의업무적시너지가빠르게나타나고있음을확인할수있었다. 1985년장유롱 / 유칭형제의야채유통업을위해설립된 CJ로킨 ( 롱칭물류 ) 은현재크게콜드체인 ( 일반콜드체인및화공콜드체인 ), 화공품및일반물류를위주로사업을확대한상황이다.

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Microsoft Word docx LG 디스플레이 (3422) 보다빠른의사결정이필요하다 디스플레이 Results Comment 218.1.25 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/1/24) 매수 22,5 원 17,2 원 상승여력 31% 영업이익 (18F, 십억원 ) -142 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) -272 EPS 성장률 (18F,%) -

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Microsoft Word docx 나스미디어 (089600) 뉴미디어최고의성장주 미디어 Results Comment 2015.8.13 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 73,000 현재주가 (15/08/12, 원 ) 60,000 상승여력 22% 영업이익 (, 십억원 ) 13 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 12 EPS 성장률 (,%) 39.1 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx 이마트 (13948) 할인점에대한배팅이아니다 대형할인점 Earnings Preview 216.1.2 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 215, 현재주가 (16/1/19, 원 ) 166,5 상승여력 29% 영업이익 (16F, 십억원 ) 496 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 488 EPS 성장률 (16F,%) -28.3 MKT

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0904fc52803e572c

0904fc52803e572c 212. 4. 24 기업분석 (5619/매수) 디스플레이 상반기 부진은 하반기에 보상된다 투자의견 매수 유지, 목표주가 7,원으로 13% 하향 조정 에 대한 투자의견을 매수로 유지하지만 목표주가는 7,원으로 13% 하향 조정한다. 목표주가를 하향 조정하는 이유는 삼성디스플레이와 SMD 합병에 따른 발주 지 연으로 12~13년 EPS를 각각 13%, 18% 하향

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Microsoft Word docx (11516) 통신장비 / 기타 Company Report 215.11.12 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 24,8 현재주가 (15/11/11, 원 ) 17,3 상승여력 43% 영업이익 (15F, 십억원 ) 54 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 56 EPS 성장률 (15F,%) 93. MKT EPS 성장률 (15F,%) 21.4

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (12) 다시보면호실적 운송 Company Report 217.2.9 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 24, 현재주가 (17/2/8, 원 ) 158,5 상승여력 51% 영업이익 (, 십억원 ) 228 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 235 EPS 성장률 (,%) 3. MKT EPS 성장률 (,%) 13.9 P/E(,x)

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Microsoft Word docx AP 시스템 (26552) 바닥을다지는중 디스플레이장비 Earnings Preview 218.4.16 1Q18 Preview: 수익성정상화의시작 AP시스템의 1Q18 매출액은 1,637억원 (-2.7% QoQ), 영업이익은 98억원 ( 흑자전환 QoQ) 를기록할것으로판단된다. 영업이익률은 6% 수준을기록할것으로예상된다. 작년하반기후공정장비납품에따른일회성비용등이일정부분정상화될것으로판단된다.

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Microsoft Word docx 슈피겐코리아 (1924) 기대낮추기 단말기 / 부품 Company Report 17.5.16 (Downgrade) Trading Buy 목표주가 ( 원,12M) 59, 현재주가 (17/5/15, 원 ) 5, 상승여력 18% 영업이익 (17F, 십억원 ) Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 49 EPS 성장률 (17F,%) -24.4 MKT EPS

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Microsoft Word - 4QReview_KAI_국문_Full.docx (4781) 항공기산업 Results Comment 216.1.29 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 1, 현재주가(16/1/28,원) 7,1 상승여력 4% 영업이익(15F,십억원) 286 Consensus 영업이익(15F,십억원) EPS 성장률(15F,%) 62.6 MKT EPS 성장률(15F,%) 2.1 P/E(15F,x) 42.1 MKT P/E(15F,x)

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Microsoft Word docx (122870) 엔터테인먼트 Results Comment 2016.8.12 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 45,000 현재주가 (16/08/11, 원 ) 34,100 상승여력 32% 영업이익 (16F, 십억원 ) 28 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 33 EPS 성장률 (16F,%) 0.0 MKT EPS 성장률 (16F,%)

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Microsoft Word docx (3572) 인터넷 Earnings Preview 216.7.15 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 12, 현재주가 (16/7/14, 원 ) 94,8 상승여력 27% 영업이익 (16F, 십억원 ) 185 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 174 EPS 성장률 (16F,%) 52. MKT EPS 성장률 (16F,%) 18.7 P/E(16F,x)

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Microsoft Word docx (19244) 균형의미학 : 삼성과애플, 북미와유럽 단말기 / 부품 Company Report 217.8.16 (Upgrade) 매수 목표주가 ( 원,12M) 53,3 현재주가 (17/8/14, 원 ) 41,3 상승여력 29% 영업이익 (17F, 십억원 ) 41 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 4 EPS 성장률 (17F,%) -18.1 MKT

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Microsoft Word docx 오리온 (1) 항공모함은침몰하지않는다 음식료 Company Report 217.5.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 8, 현재주가 (17/5/15, 원 ) 722, 상승여력 22% 영업이익 (, 십억원 ) 148 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 319 EPS 성장률 (,%) -58.6 MKT EPS 성장률 (,%) 35.5 P/E(,x)

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0904fc52803dc24f 212. 4. 6 기업분석 덕산하이메탈 (7736/매수) 전자재료 OLED 대표 브랜드 세일 기간입니다 투자의견 매수, 목표주가 4,원 유지 조우형 2-768-436 will.cho@dwsec.com 덕산하이메탈에 대한 투자의견 매수, 목표주가 4,원을 유지한다. 1분기 실적 둔화, SMD OLED 라인 투자 지연 우려, 신규 라인 부재로 인한 OLED 모멘텀

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Microsoft Word docx LG 상사 (112) 변신을꿈꾸다 종합상사 Company Report 215.4.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 5, 현재주가 (15/4/15, 원 ) 38,75 상승여력 29% 영업이익 (15F, 십억원 ) 151 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 179 EPS 성장률 (15F,%) - MKT EPS 성장률 (15F,%)

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Microsoft Word docx (3422) 디스플레이 Company Update 216.12.19 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 37, 현재주가 (16/12/16, 원 ) 3,9 상승여력 2% 영업이익 (, 십억원 ) 1,255 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 1,95 EPS 성장률 (,%) -29.5 MKT EPS 성장률 (,%) 14.6 P/E(,x) 16.2

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Microsoft Word docx LG 상사 (001120) 저평가해소를기대한다 종합상사 Earnings Preview 2017.3.28 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 40,000 현재주가 (17/03/27, 원 ) 30,600 상승여력 31% 영업이익 (, 십억원 ) 231 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 234 EPS 성장률 (,%) 132.2 MKT EPS

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Microsoft Word docx LG 상사 (112) 원자재가격하락에도선방한실적 종합상사 Results Comment 214.1.31 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 31, 현재주가 (14/1/3, 원 ) 22,55 상승여력 37% 영업이익 (14F, 십억원 ) 162 Consensus 영업이익 (14F, 십억원 ) 155 EPS 성장률 (14F,%) -87.8 MKT EPS

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Microsoft Word docx 아모텍 (5271) 뛰어난실력. 놀라운실적 단말기 / 부품 Company Report 216.5.17 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 28,2 현재주가 (16/5/16, 원 ) 19,35 상승여력 37% 영업이익 (, 십억원 ) 32 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 29 EPS 성장률 (,%) 31.1 MKT EPS 성장률 (,%)

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Microsoft Word docx LG 디스플레이 (034220) 투자방향성확인, 대형 OLED 시장에주목 디스플레이 Results Comment 2017.7.27 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 50,000 현재주가 (17/07/26, 원 ) 32,400 상승여력 54% 영업이익 (17F, 십억원 ) 3,221 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 3,284 EPS

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Microsoft Word docx LG 디스플레이 (3422) 아직시간이조금필요하다 디스플레이 Results Comment 219.1.31 투자의견 ( 하향 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (19/1/3) Trading Buy 22,5 원 19,75 원 상승여력 14% 영업이익 (18F, 십억원 ) 93 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) -58 EPS 성장률 (18F,%)

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Microsoft Word docx (11516) 수익성위주전략. 미워도다시한번... 통신장비 / 기타 Company Report 218.3.3 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/3/29) 매수 12, 원 8,43 원 상승여력 42% 영업이익 (18F, 십억원 ) 28 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 17 EPS 성장률 (18F,%) - MKT

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (12) 내가제일잘나가 운송 Results comment 216.8.5 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 27, 현재주가 (16/8/4, 원 ) 214, 상승여력 26% 영업이익 (, 십억원 ) 245 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 242 EPS 성장률 (,%) 192.2 MKT EPS 성장률 (,%) 19.5 P/E(,x)

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Microsoft Word docx 투자정보지원부 (112) 의료기기 Company Report 216.1.15 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 6, 현재주가 (16/1/14, 원 ) 44,2 상승여력 36% 영업이익 (15F, 십억원 ) 18 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 17 EPS 성장률 (15F,%) 57.2 MKT EPS 성장률 (15F,%) 21.1

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Microsoft Word docx (7916) 엔터테인먼트 Company Update 216.4.11 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 15, 현재주가 (16/4/8, 원 ) 13,5 상승여력 45% 영업이익 (16F, 십억원 ) 75 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 76 EPS 성장률 (16F,%) -6.5 MKT EPS 성장률 (16F,%) 12.1 P/E(16F,x)

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Microsoft Word docx (64) 전자재료 Company Report 218.8.28 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/8/27) 매수 33, 원 233, 원 상승여력 42% 영업이익 (18F, 십억원 ) 649 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 566 EPS 성장률 (18F,%) 1.3 MKT EPS 성장률 (18F,%) 9.3 P/E(18F,x)

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Microsoft Word docx 유진테크 (084370) 반도체업황개선으로투자확대전망 반도체장비 Company Report 2016.8.3 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 25,000 현재주가 (16/08/02, 원 ) 19,400 상승여력 29% 영업이익 (16F, 십억원 ) 40 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 35 EPS 성장률 (16F,%) 59.7

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0904fc52804fd7c2 (3473) IT 서비스 Company Report 213. 7. 18 (Maintain) 매수 2분기 Preview: 영업이익 494 억원 (+5.4% YoY) 로컨센서스부합예상 의 2분기매출액과영업이익은 5,548 억원 (+3.6% YoY), 494 억원 (+5.4% YoY) 으로시장컨센서스에부합하는양호한실적을시현할것으로예상된다. 동사의 2분기영업이익률은전년동기대비.2%p

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Microsoft Word docx 이노션 (214320) 모멘텀시기가다가온다 광고 Results Comment 2017.7.28 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 90,000 현재주가 (17/07/27, 원 ) 66,200 상승여력 36% 영업이익 (, 십억원 ) 109 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 111 EPS 성장률 (,%) 11.4 MKT EPS 성장률 (,%)

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Microsoft Word - 130207 SK C&C_표3 수정.doc

Microsoft Word - 130207 SK C&C_표3 수정.doc 213. 2. 7 기업분석 (3473/매수) IT서비스 실적개선과 함께 지분가치 반영 예상 4분기 Review: 영업이익 69억원(+27.8% YoY), 영업이익률 1.5%(+.8%p YoY) 의 4분기 실적은 영업수익 6,581억원, 영업이익 69억원으로 전년동기대비 각각 17.6%, 27.8% 증가하며, 당사 및 시장 예상치를 소폭 하회하였다. 경기둔화로

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Microsoft Word docx (7916) 1Q18 Review: 연결실적예상치부합, 중국특히호조 미디어 Company Report 218.5.11 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 매수 98, 원 1분기연결매출액 4,412억원 (+8.8% YoY, 이하동 ), 영업이익 192억원 (+31.5%) 을기록했다. 컨센서스와의차이는각각 2% 미만으로예상에부합했다. 국내, 중국,

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0904fc528042ad1f 212. 8. 1 기업분석 CJ E&M (1396/Trading Buy) 미디어 아직은 방송 부문만 슈퍼스타 투자의견 Trading Buy 유지, 목표주가는 28,원으로 햐항 조정 문지현 2-768-3615 jeehyun.moon@dwsec.com CJ E&M에 대한 투자의견 Trading Buy 를 유지하나, 목표주가는 기존 3,원에서 28,원으 로 다소

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Microsoft Word docx LG 상사 (112) 비관은이르다 종합상사 Company Report 215.1.23 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 45, 현재주가 (15/1/22, 원 ) 35,5 상승여력 27% 영업이익 (, 십억원 ) 111 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 144 EPS 성장률 (,%) - MKT EPS 성장률 (,%) 22.9 P/E(,x)

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Microsoft Word docx (64) 전자재료 Results Comment 218.1.29 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/1/26) 매수 33, 원 232, 원 상승여력 42% 영업이익 (18F, 십억원 ) 734 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 638 EPS 성장률 (18F,%) 1. MKT EPS 성장률 (18F,%) 12.8 P/E(18F,x)

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Microsoft Word docx CJ 제일제당 (9795) 음식료중에서그래도믿을만하다 음식료 Company Report 21.8.5 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,M) 5, 현재주가 (1/8/5, 원 ) 38,5 상승여력 31% 영업이익 (1F, 십억원 ) 872 Consensus 영업이익 (1F, 십억원 ) 88 EPS 성장률 (1F,%).7 MKT EPS 성장률 (1F,%)

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0904fc52803f43db

0904fc52803f43db 212. 5. 16 기업분석 (1832/ 매수 ) 디스플레이 올해가작년과다른이유 3가지투자의견매수, 목표주가 4, 원유지의투자의견매수, 목표주가 4, 원을유지한다. 동사의주가는최근일주일사이에 2%, 올해고점 (2/28) 대비 38% 하락했다. 올해는작년의주가급락이재연되지 않을것으로전망한다. 그이유는 1) 2분기실적이크게개선될것으로예상하며, 2) 최대고객사인

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Microsoft Word docx (5271) 2Q18 어려운시장상황넘기기 단말기 / 부품 Company Report 218.5.16 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/5/15) 매수 43,1 원 32,6 원 상승여력 32% 영업이익 (18F, 십억원 ) 38 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 47 EPS 성장률 (18F,%) 1.5 MKT EPS

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Microsoft Word docx (3378) 담배 Company Report 217.4.28 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 128, 현재주가 (17/4/27, 원 ) 13, 상승여력 24% 영업이익 (, 십억원 ) 1,466 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 1,517 EPS 성장률 (,%) -12.5 MKT EPS 성장률 (,%) 34.1 P/E(,x) 13.1

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Microsoft Word docx 제주항공 (089590) 알면서도놀라운어닝파워 항공 Company Report 2018.5.9 1Q18 Review: 영업이익 464 억원, 다시보여준어닝파워 제주항공의 1Q18 매출액은 28.5% YoY 증가한 3,085 억원을기록했다. 공격적인기재확대를 통해국제및국내공급량이각각 22.9%, 8.1% YoY 증가했다. 영업이익은 464 억원으로 70.6%

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (12) 계속되는기다림의시간 3Q17 Review: 영업이익 626 억원, 예상을하회한실적 물류 Company Report 217.11.9 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (17/11/8) 매수 2, 원 156, 원 상승여력 28% 영업이익 (, 십억원 ) 239 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 2 EPS

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Microsoft Word docx 삼성전자 (593) 상반기는세트, 하반기는부품 반도체 Company Report 216.7.29 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 1,9, 현재주가 (16/7/28, 원 ) 1,57, 상승여력 26% 영업이익 (, 십억원 ) 29,998 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 29,536 EPS 성장률 (,%) 35.1 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx (19244) 단말기 / 부품 Company Report 216.12.14 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 76,5 현재주가 (16/12/13, 원 ) 53,6 상승여력 43% 영업이익 (16F, 십억원 ) 4 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 41 EPS 성장률 (16F,%) -24.9 MKT EPS 성장률 (16F,%) 11.5

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Microsoft Word docx LG 화학 (5191) 전기차시장은이제시작 화학 Results Comment 215.1.19 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 4, 현재주가 (15/1/16, 원 ) 289, 상승여력 38% 영업이익 (, 십억원 ) 1,912 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 1,856 EPS 성장률 (,%) 47.8 MKT EPS 성장률 (,%)

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Microsoft Word docx (915) 를사야하는 4 가지이유 전자부품 Company Report 17.2. (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 76, 현재주가 (17/2/17, 원 ) 59, 상승여력 28% 영업이익 (17F, 십억원 ) 171 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) EPS 성장률 (17F,%) 44.2 MKT EPS 성장률 (17F,%) 16.8

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (000120) 탄탄한현재, 기대되는미래 운송 Company Report 2015.10.30 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 260,000 현재주가 (15/10/30, 원 ) 195,000 상승여력 33% 영업이익 (, 십억원 ) 207 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 216 EPS 성장률 (,%) -5.6 MKT

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Microsoft Word docx (626) 전기부품 / 설비 Company Report 217.8.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M), 현재주가 (17/8/14, 원 ) 83,7 상승여력 2% 영업이익 (17F, 십억원 ) 462 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 529 EPS 성장률 (17F,%) 63.7 MKT EPS 성장률 (17F,%) 42.6 P/E(17F,x)

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Microsoft Word docx 메디톡스 (086900) 이노톡스의미국임상개발진전주목 바이오 Results Comment 2015.11.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 612,000 현재주가 (15/11/13, 원 ) 496,700 상승여력 23% 영업이익 (15F, 십억원 ) 53 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 55 EPS 성장률 (15F,%) -3.4

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Microsoft Word docx 투자정보지원부휴비츠 (6551) 중국안경시장의잠재력과상해휴비츠증설 의료기기 Company Report 216.3.3 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 3, 현재주가 (16/3/2, 원 ) 16,2 상승여력 85% 영업이익 (15F, 십억원 ) 1 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 11 EPS 성장률 (15F,%) 328.8 MKT

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Microsoft Word docx (3264) 유무선통신 Results Comment 216.8.2 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 14, 현재주가 (16/8/1, 원 ) 11,4 상승여력 23% 영업이익 (, 십억원 ) 671 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 693 EPS 성장률 (,%) 25.2 MKT EPS 성장률 (,%) 19.5 P/E(,x) 11.3 MKT

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Microsoft Word docx 슈피겐코리아 (19244) 다변화, 신사업그리고 M&A 단말기 / 부품 Company Report 217.2.13 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 77,9 현재주가 (17/2/1, 원 ) 53, 상승여력 47% 영업이익 (16F, 십억원 ) 43 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 39 EPS 성장률 (16P,%) -12.1 MKT

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Microsoft Word docx 216.2.1 Monthly InsighT 업황도, 심리도, 주가도바닥 [IT] 박원재 2-768-3372 william.park@dwsec.com 황준호 2-768-414 j.hwang@dwsec.com 류영호 2-768-4138 young.ryu@dwsec.com 장준호 2-768-3241 joonho.jang@dwsec.com IT 산업현황반도체는수요부진으로

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Microsoft Word docx LG 화학 (5191) 좋은화학, 좋아질배터리 화학 Results Comment 215.7.2 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 36, 현재주가 (15/7/17, 원 ) 26, 상승여력 38% 영업이익 (, 십억원 ) 2,12 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 1,755 EPS 성장률 (,%) 61.5 MKT EPS 성장률 (,%)

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Microsoft Word docx LG 전자 (066570) 미워도다시한번 가전 Company Report 2019.7.8 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (19/07/05) 매수 99,500 원 72,0 원 상승여력 37% 2Q19 영업 ( 잠정 ) 실적 : 영업이익 6,522억원 (-15.4% YoY, -27.6% QoQ) 의 2Q19 영업 ( 잠정 ) 실적이공시되었다.

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Microsoft Word docx 엔씨소프트 (3657) 신작출시패턴을참고할필요 게임 Result Comment 217.5.12 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 5, 현재주가 (17/5/11, 원 ) 368, 상승여력 36% 영업이익 (17F, 십억원 ) 516 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 55 EPS 성장률 (17F,%) 43.4 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx (5271) 단말기 / 부품 Company Report 215.11.17 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 24,2 현재주가 (15/11/16, 원 ) 19,1 상승여력 27% 영업이익 (, 십억원 ) 25 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 21 EPS 성장률 (,%) - MKT EPS 성장률 (,%) 21.1 P/E(,x) 1. MKT

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (1) 고지가멀지않다 물류 Company Report 18.8.9 투자의견 ( 유지 ) 매수 2Q18 Review: 영업이익 571억원, 시장기대치상회 CJ대한통운의매출액은 33.8% YoY 증가한 2조 2,846억원을기록하였다. CJ건설인수에따른매출산입의영향이있었으나 M&A 효과가지속된글로벌부문의매출 (44.8% YoY) 증가로물류매출성장 (22.3%

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Microsoft Word docx 투자정보지원부뷰웍스 (112) 실적성장기재진입전망, Re-rating 자격충분 의료기기 Company Report 215.1.12 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 55, 현재주가 (15/1/8, 원 ) 34,55 상승여력 59% 영업이익 (15F, 십억원 ) 15 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 17 EPS 성장률 (15F,%)

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Microsoft Word docx 제주항공 (8959) 악재속재개될반등의모멘텀 항공 Company Report 218.6.22 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/6/21) 매수 62, 원 42,85 원 상승여력 45% 영업이익 (18F, 십억원 ) 144 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 143 EPS 성장률 (18F,%) 47.7 MKT EPS

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