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1 LG 상사 Investor Presentation

2 목차 사업개요 부문별현황및전략 - 자원부문 - 인프라부문 - 물류부문 재무현황 주주구성 / 배당실적 [ 첨부 ] 연결재무상태표 연결손익계산서

3 사업개요

4 사업개요 자원및인프라부문으로구성되어있으며, 사업간의유기적연계를통해안정적인포트폴리오구축 자원 인프라 석탄 석탄광산개발, 투자및운영 생산물판매및 Trading 발전 민자발전 Project 개발및투자 석유 유전 / 가스전개발및투자 산업인프라 자원사업연계인프라 Project 개발 철강가공센터투자및운영 화공 Plant 화공 Plant Project 개발, 투자및 EPC 수주 석유화학제품 Trading 금속 비철광산개발, 투자및운영 녹색광물사업추진 IT LCD 패널, 장비수출입및삼국간거래 VMI 1) 기능형사업 식량자원 팜농장개발, 투자및운영 식량자원사업개발 Automotive 차량관련 Project Developer & Organizer 차량생산설비, 설계, 부품관련통합솔루션제공 물류 판토스 (51%) 해상 / 항공 / 육상운송, 국제특송, 통관, 창고, 물류컨설팅등을수행하는종합물류회사 15 년 11 월하이로지스틱스지분 100% 인수후 16 년 6 월합병 1) VMI(Vendor Management Inventory): 수요자의재고 / 생산계획을바탕으로공급자가재고를관리하고적기에물품을공급 -1-

5 주요사업 Track Record 지속적인수익원다각화를통한자산포트폴리오강화 자 원 호주 Ensham 유연탄광상업생산 ( 93 년 ) 인니 MPP 유연탄광지분투자 ( 07 년 ) 철강가공센터투자 ( 07 년 ) 인니 MPP 유연탄광상업생산 ( 09 년 ) 오만 West Bukha 석유광구상업생산 ( 09 년 ) 베트남 11-2 석유광구상업생산 ( 06 년 ) 카타르 LNG 석유광구상업생산 ( 99 년 ) 필리핀 RapuRapu 동광산상업생산 ( 08 년 ) 중국 Wantugou 유연탄광지분투자 ( 08 년 ) 인니 PT.PAM 팜농장지분투자 ( 09 년 ) 중국 Wantugou 유연탄광상업생산 ( 11 년 ) GeoPark 칠레석유광구지분투자 ( 11 년 ) 인니 GAM 유연탄광지분투자 ( 12 년 ) GeoPark 콜롬비아석유광구지분투자 ( 12 년 ) 카작 ADA 석유광구상업생산 ( 13 년 ) GS E&R 지분투자 ( 14 년 ) 오만 West Bukha 석유광구지분투자 ( 04 년 ) 인니 GAM 유연탄광상업생산 ( 17 년 ) 인니 PT.TBSM / PT.GUM 팜농장지분투자 ( 18 년 ) 자원개발사업진출 (~ 07 년 ) 자원 Portfolio 강화 ( 08 년 ~ 11 년 ) 경쟁력있는석탄 / 팜중심의자원사업확대및인프라기반수익안정성제고 ( 12 년 ~) 인 프 라 수입유통부문사업진출 ( 03 년 ) - 픽스딕스 / 트윈와인 / 상용차등 오만 Aromatics Plant 수주 ( 06 년 ) 투르크멘탈황 Plant 수주 ( 09 년 ) 상용차사업정리 ( 11 년 ) 픽스딕스 / 트윈와인사업정리 ( 12 년 ) 투르크멘정유공장수주 ( 12 년 ) 중국내몽고요소비료 Plant 지분투자 ( 13 년 ) 투르크멘에탄크래커 Plant 수주 ( 14 년 ) 인니 Hasang 수력발전지분투자 ( 14 년 ) 중국감숙성열병합발전지분투자 ( 15 년 ) 미얀마시멘트공장지분투자 ( 15 년 ) 물 판토스지분인수 ( 15 년 ) - 판토스, 하이로지스틱스인수 ( 15 년 ) 류 판토스, 하이로지스틱스합병 ( 16 년 ) -2-

6 부문별현황및전략

자원부문 석탄 / 석유 광산 / 광구개발및운영경험을바탕으로선별적투자를지속하고, 이와연계한 Trading 수익을안정적으로확보 석탄 석유 인도네시아 GAM 광산 GeoPark 콜롬비아 [ 사업현황 ] 인도네시아 / 중국 / 호주內석탄광산개발, 투자및운영 국내외발전소, 양회사등에생산물판매및 Trading [ 사업현황 ] 중동,

7 자원부문 석탄 / 석유 광산 / 광구개발및운영경험을바탕으로선별적투자를지속하고, 이와연계한 Trading 수익을안정적으로확보 석탄 석유 인도네시아 GAM 광산 GeoPark 콜롬비아 [ 사업현황 ] 인도네시아 / 중국 / 호주內석탄광산개발, 투자및운영 국내외발전소, 양회사등에생산물판매및 Trading [ 사업현황 ] 중동, 중앙아시아및남미를중심으로유전 / 가스전개발및투자 [ 추진전략 ] 기존투자광산의생산성제고및운영효율화 - 광산원가절감지속및인도네시아 GAM 광산생산가속화 축적된 Know-how 바탕으로인도네시아등전략지역內저원가우량광산추가확보 [ 추진전략 ] 기존투자자산의생산량증대및매장량추가확보 글로벌회사와의전략적제휴를통해북 중남미지역의자산추가확보 -3-

8 자원부문 금속 / 식량자원 지속가능한수익창출기반을마련하기위한팜오일, 녹색광물등미래성장동력사업강화 금속 식량자원 중국천진강화기전 인도네시아팜농장 [ 사업현황 ] 미국內개발단계비철광산지분투자 철강가공센터운영및가공 / 유통 / 판매의 One-Stop 서비스제공 [ 사업현황 ] 인도네시아팜농장개발및운영 인도네시아내수시장팜오일 Trading [ 추진전략 ] 비철광산개발및녹색광물사업추진 - 2 차전지원료가되는녹색광물분야에서의신사업기회모색 [ 추진전략 ] 축적된 Know-how 활용한사업규모확대 - 기존팜농장생산성증대및팜오일 Mill 증설 - 신규팜농장추가확보 신규식량자원사업발굴 -4-

자원부문 Key Assets : 석탄 인도네시아 GAM 인도네시아 MPP 중국

퀸즈랜드州 지분율 / 수익인식방법 60% / 연결 75% / 연결 30% /

년 08 년 / 11 년 83 년 / 93 년 운영권자 운영권자 국내기업최초로

Off-take 100% 중국에서확보한광산 채탄방식변경 가채매장량 ( 17 년말기준

9 자원부문 Key Assets : 석탄 인도네시아 GAM 인도네시아 MPP 중국 Wantugou 호주 Ensham 위치 동부깔리만탄 동부깔리만탄 내몽고자치구 퀸즈랜드州 지분율 / 수익인식방법 60% / 연결 75% / 연결 30% / 지분법이익 15% / 연결 투자 / 생산시기 12 년 / 17 년 07 년 / 09 년 08 년 / 11 년 83 년 / 93 년 운영권자 운영권자 국내기업최초로 노천채탄 지하채탄으로 특징 Off-take 100% 인니내 6 위권대형광산 Off-take 100% 중국에서확보한광산 채탄방식변경 가채매장량 ( 17 년말기준 ) 210 백만톤 ( 발전용탄 ) 9 백만톤 ( 발전용탄 ) 131 백만톤 ( 발전용탄 ) 150 백만톤 ( 발전용탄 ) -5-

자원부문 Key Assets : 석유 오만 8 베트남 11-2 카타르 LNG 카작

카타르북부 북서부악토베 남부마젤란분지 중부야노스 지분율 / 수익인식방법 30%

투자 / 생산시기 97 년 / 94 년 (Bukha) 04 년 / 09 년 (W.

년 / 06 년 12 년 / 99 년 오만최초해상 전량베트남국영 세계 3 대가스전

생산 칠레광구확보 취득 성공광구 가채매장량 ( 17 년말기준 ) 11 백만 BOE

10 자원부문 Key Assets : 석유 오만 8 베트남 11-2 카타르 LNG 카작 ADA GeoPark 칠레 GeoPark 콜롬비아 위치 무산담반도 붕따우남부 카타르북부 북서부악토베 남부마젤란분지 중부야노스 지분율 / 수익인식방법 30% (Bukha), 50% (W.Bukha) / 운영사판매수익 % / 운영사판매수익 0.28% / 배당이익 35% / 지분법이익 20% / 지분법이익 20% / 지분법이익 투자 / 생산시기 97 년 / 94 년 (Bukha) 04 년 / 09 년 (W. Bukha) 92 년 / 06 년 99 년 / 99 년 05 년 / 09 년 11 년 / 06 년 12 년 / 99 년 오만최초해상 전량베트남국영 세계 3 대가스전 한국기업최초 한국기업최초 남미생산단계지분 특징 광구 석유사向판매 중앙아시아지역內탐사 생산 칠레광구확보 취득 성공광구 가채매장량 ( 17 년말기준 ) 11 백만 BOE ( 원유 + 가스 ) 24 백만 BOE ( 원유 + 가스 ) - 20 백만배럴 ( 원유 ) 37 백만 BOE ( 원유 + 가스 ) 88 백만배럴 ( 원유 ) -6-

연결 투자 / 생산시기 10 년 / 미정 ( 개발중 ) 09 년 / 12 년 특징 미국內 3 위 / 세계 15

11 자원부문 Key Assets : 금속 / 식량자원 미국 Rosement Rosemont ( 동 ) 인도네시아 PT.PAM ( 팜오일 ) 위치 미국애리조나州 인도네시아서부칼리만탄 지분율 / 수익인식방법 10% / 지분법이익 95% / 연결 투자 / 생산시기 10 년 / 미정 ( 개발중 ) 09 년 / 12 년 특징 미국內 3 위 / 세계 15 위권대형동광산 Palm Oil Mill 증설중 원가절감을통한생산성증대지속 가채매장량 / 면적 ( 17 년말기준 ) 미정 10,000 ha -7-

신흥국초기산업화에필요한인프라사업개발및투자 Project Developer 역할수행 - 사업개발, 투자, 금융, 원료공급, 건설및유지보수, 운영등 [ 추진전략 ] 신규시장개척으로화공 발전 Plant 및인프라개발사업확대 [

12 인프라부문 발전 / 산업인프라 / 화공 Plant 민자발전 / 인프라 Project 개발및지분투자, Plant EPC 수주를통한지속가능한수익원및생산물판매권확보 발전 산업인프라 화공 Plant 오만무산담화력발전 미얀마시멘트공장 투르크메니스탄가스처리 Plant [ 사업현황 ] 민자발전 ( 화력 / 열병합 / 수력등 ) Project 개발및투자 [ 추진전략 ] 지분투자를통한안정적수익확보 석탄, 석유, 가스수요처확보 [ 사업현황 ] 신흥국초기산업화에필요한인프라사업개발및투자 Project Developer 역할수행 - 사업개발, 투자, 금융, 원료공급, 건설및유지보수, 운영등 [ 추진전략 ] 신규시장개척으로화공 발전 Plant 및인프라개발사업확대 [ 사업현황 ] 석탄화공요소 Plant 지분참여 가스 / 석유화학 Plant 수주, 생산물판매권확보 [ 추진전략 ] 기투자자산의 Off-take을활용한석유화학제품 Trading 물량확대및사업지속성확보 공급기반과수익안정성강화 -8-

러시아, 인도등신흥국중심의 Auto Project Developer 차량생산설비, 엔진설계, 부품사업 [ 추진전략 ] VMI 사업운영확대 통관, 창고, 관리, 배송기능과연계하여시너지제고 [ 추진전략

13 부문별현황및전략 IT / Automotive Value Chain 확장, Trading 기능고도화및사업구조개선 / 투자를통한수익기반확대 IT Automotive 남경 HUB 창고 Auto 사업 [ 사업현황 ] LCD 패널, Mobile 부품등전자부품 Trading 글로벌생산거점에서 VMI 1) 서비스기능제공 - 여신제공, 선적 / 재고관리, 물류 / 자재조달통합관리등 [ 사업현황 ] 중국, 러시아, 인도등신흥국중심의 Auto Project Developer 차량생산설비, 엔진설계, 부품사업 [ 추진전략 ] VMI 사업운영확대 통관, 창고, 관리, 배송기능과연계하여시너지제고 [ 추진전략 ] 전기차사업, 엔진및구동 전장부품중심의사업확대로 미래성장성제고 1) VMI(Vendor Managed Inventory): 수요자의재고 / 생산계획을바탕으로공급자가재고를관리하고적기에물품을공급 -9-

14 물류부문 판토스 물류역량강화를통한사업시너지및수익안정성확보 개요 사업현황 사업영역 : 종합물류서비스 - 해상 / 항공 / 육상운송, 창고, 국제특송, 프로젝트화물등 직원수 : 6,800 명 ( 17 년말 ) 물류거점 : 40 개국 349 개네트워크보유 주요거래선 : Maersk, CMA CGM 등 매출구성 ( 17 년말 ): W&D 45%, 해상 42%, 항공 12%, 기타 1% 해상운송, 항공운송주선업에서의높은시장지위 - 해상운송물동량글로벌 5 위 : 1,753,547 TEU 1) - 항공운송물동량글로벌 20 위, 아시아 6 위 : 224,865 ton 1) 안정적물동량을기준으로한높은가격협상력 - 국내 1 위, 글로벌 22 위 2) 2 광범위한지역 Cover 하는 Global 물류 Network 보유 - 전자, 화학, 건설등다양한산업영위하는기업고객보유 IT 연계통한고도화된 Visibility 및관재 Service 제공 물류 Consulting Service, Warehousing, 통관서비스제공 - 수입 / 수출보세창고, 물류센터, Hub Warehouse 운영 요약연결재무상태표 ( 억원 ) 요약연결손익계산서 ( 억원 ) 구분 자산 9,088 9,414 10,567 유동자산 6,607 6,855 7,626 현금 / 예금 1, ,146 매출채권 4,044 4,955 5,519 재고자산 비유동자산 2,481 2,559 2,941 투자자산 유 / 무형자산 2,132 2,215 2,663 부채 5,145 5,198 6,095 부채비율 (130%) (123%) (136%) 매입채무 2,529 3,143 3,720 차입금 차입금비율 (24%) (10%) (14%) 자본 3,943 4,217 4,473 자본금 구분 매출액 21,887 29,977 36,160 매출총이익 2,891 3,648 3,717 매출총이익률 13.2% 12.2% 10.3% 영업이익 영업이익률 3.5% 2.5% 2.1% 영업외손익 금융손익 관계기업 / 종속기업관련손익 기타영업외손익 세전이익 1, 세전이익률 6.0% 2.7% 1.9% 당기순이익 1, 당기순이익률 4.9% 1.5% 1.3% 1) Armstrong & Associates, 3PL 글로벌운송주선업체內 13 년물량기준 2) Armstrong & Associates, 3PL 글로벌운송주선업체內 13 년매출액기준 -10-

15 재무현황 차입금현황 재무비율 총차입금 15,815 ( 억원 ) 17 년말 18.2 분기말 현금 3,419 순차입금 12,396 부채비율 213% +26%p 239% * 18.2 분기말현재 차입금내용 1,130 ( 억원 ) 기타 차입금비율 89% +12%p 101% 4,900 회사채 15,815 7,619 장기차입금 ( 정책금융비율 50%) 순차입금비율 63% +16%p 79% 2,166 무역금융 * 18.2 분기말현재 -11-

16 주주구성 / 배당실적 주주구성 주식수 최대주주등기관투자가외국인개인및기타 ( 만주 ) 28% 28% 27% 36% 35% 30% 10% 12% 15% 26% 25% 28% 구분 주식수 발행주식의총수 3,876 자기주식수 10 유통주식수 3,866 * 17년말현재 배당실적 구분 주당현금배당금 ( 원 ) 지배주주순이익 ( 억원 ) 2, 현금배당금총액 ( 억원 ) 현금배당성향 (%) n/a 시가배당률 (%)

17 [ 첨부 ] 연결재무상태표 구 분 17 년 18 년 1 분기 2 분기 3 분기 4 분기 1 분기 2 분기 자산계 53,673 53,181 56,882 49,676 53,225 52,928 유동자산 29,065 28,158 31,800 25,542 29,084 27,856 현금및현금성자산 4,032 3,092 3,888 3,952 4,443 3,338 매출채권 14,861 15,356 17,199 12,761 11,717 11,398 재고자산 6,481 6,161 7,062 5,981 4,633 5,574 기타 3,691 3,549 3,651 2,848 8,291 7,546 비유동자산 24,608 25,023 25,082 24,134 24,141 25,072 유형자산 5,305 5,547 5,568 5,525 5,640 5,885 투자자산 6,476 6,542 6,665 6,204 6,517 6,780 무형자산 9,252 9,420 9,367 8,818 8,812 9,039 기타 3,575 3,514 3,482 3,587 3,172 3,368 부채계 37,735 36,858 40,027 33,821 38,115 37,308 유동부채 23,726 23,388 26,517 21,303 24,666 23,325 매입채무 16,515 15,851 18,358 14,160 11,544 11,485 단기차입금 1,603 1,430 1,875 1,307 1,934 2,166 유동성장기부채 722 1,554 1,652 1,648 1,413 1,241 기타 4,886 4,553 4,632 4,188 9,775 8,433 비유동부채 14,009 13,470 13,510 12,518 13,449 13,983 사 채 3,891 3,292 3,292 3,293 4,290 4,789 장기차입금 8,751 8,755 8,753 7,818 7,653 7,619 기타 1,367 1,423 1,465 1,407 1,506 1,575 자본계 15,938 16,323 16,855 15,855 15,110 15,620 ( 억원 ) [ 첨부 ]

18 [ 첨부 ] 연결손익계산서 구 분 17 년 18 년 1 분기 2 분기 3 분기 4 분기누계 1 분기 2 분기누계 ( 억원 ) 매출액 30,578 30,153 33,118 34, ,272 23,874 23,498 47,372 매출원가 28,474 28,414 31,133 32, ,767 22,012 21,574 43,585 매출총이익 2,105 1,739 1,985 1,677 7,506 1,862 1,924 3,787 판매관리비 1,291 1,347 1,335 1,411 5,383 1,255 1,380 2,636 영업이익 , ,151 영업외손익 (63) (51) (98) (132) (344) 89 (52) 37 ( 금융손익 ) (121) (61) (85) (118) (386) (74) (164) (238) ( 지분법손익 ) (4) ( 기 타 ) 12 (2) (9) (110) (109) 10 (24) (14) 법인세비용차감전순이익 , ,188 법인세비용 , ,692 당기순이익 (108) 882 (781) 277 (504) 지배회사지분 (140) 602 (875) 184 (692) 비지배회사지분 * 누계금액과분기별로합산된금액의차이는반올림에의한차이입니다. [ 첨부 ]

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Microsoft Word 상사-v1.docx_0GT0IBIZHZlPfzmK7GYy Company Analysis LG 상사 112 Mar 25, 215 종합상사의진화 Trading Buy TP 4, 원 Company Data 신규 신규 현재가 (3/24) 37,5 원 액면가 ( 원 ) 5, 원 52 주최고가 ( 보통주 ) 39,35 원 52 주최저가 ( 보통주 ) 2, 원 KOSPI (3/24) 2,41.37p KOSDAQ (3/24) 641.87p