1970 년대오일쇼크와 2014 년오일쇼크비교 에너지이노베이션파트너스 서론 1차석유파동은 1973년 10월제 4차중동전쟁발발후열흘뒤인 1973년 10월 16일페르시아만의 6개석유수출국들이 OPEC회의에서원유고시가격을 17% 인상하고생산량감산을선언하며배럴당 2.9달러 (

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1 2015 년 6 월호 1970 년대오일쇼크와 2014 년오일쇼크비교 에너지이노베이션파트너스 0

2 1970 년대오일쇼크와 2014 년오일쇼크비교 에너지이노베이션파트너스 서론 1차석유파동은 1973년 10월제 4차중동전쟁발발후열흘뒤인 1973년 10월 16일페르시아만의 6개석유수출국들이 OPEC회의에서원유고시가격을 17% 인상하고생산량감산을선언하며배럴당 2.9달러 (Brent유) 였던원유가격이 4달러를돌파하였다. 1974년 1월에는 11.6달러까지치솟으며 2 ~ 3개월만에무려 4배나폭등하였다. 이파동으로인해 1974년주요선진국들은두자릿수물가상승과마이너스성장이겹치는스태그플레이션을겪어야했다. 이후 1978년또한번의오일쇼크가전세계를흔들었다. 당시이란은세계석유공급의 15% 를담당하는국가였으나돌연석유의수출을전면금지하였다. 또한석유업자들의매점매석과투기성시장조작까지횡행하며국제석유시장은급격한혼란에빠지게되었다. 1980년당시이란-이라크전쟁이발발하며배럴당 13달러대였던유가가 30달러를돌파하였고이에사우디아라비아가석유무기화를천명한 1981년 1월에두바이유는 39달러의정점에도달했다. 그러나 1980년대중반에역요일쇼크가진행되며정점에올랐던국제유가가 1/3 수준으로급락하였고이로인해소련붕괴와이란-이라크전쟁의종결을촉진하였다. 두차례에걸친석유파동을계기로 OPEC 산하의중동국가들은국제무대에서발언권을얻게되었다. 과거에있었던오일쇼크와비교했을시, 현재일어나고있는저유가현상은비슷한점이있다. 30년전에도사우디아라비아의주도로 1, 2차오일전쟁이발발 1

3 하였고이번오일쇼크도 OPEC 감산회의에서사우디아라비아의주도하에감산협의가부결되며시작되었다. 2014년 6월경국제유가가최대 $116까지도달했었으나 2015년 4월현재 WTI와 Brent 유가모두 $40대초반을기록하고있는데이는불과반년만에일어난일이다. 이러한배경의중심에는미국의셰일혁명이있다. 2008년하루 500만배럴의원유를생산하던미국은 2014년두배에가까운 900 만배럴을생산하며석유에너지의패권을갖고있던중동에도전장을내밀었다. 또한셰일가스생산량도대폭증가하였다. 현재이승자없는치킨게임에산유국, 비산유국, 정유업, 건설업, 선진국및신흥국중어느진영도국제유가하락의호재를누리고있지못하고그로인해세계경제가하나둘무너지고있는상황이다. 이번이슈브리핑에서는과거의오일쇼크의배경과현재의오일쇼크배경및전망등을다루고국내기업들의신규먹거리창출을위해해야할전략에대해말하고자한다. 1 2 차오일쇼크개요 1차오일쇼크당시의상황은 60년대와 70년대초 OPEC이당면한목표를이해해야할필요가있다. 이전까지는 Seven Sisters라불리우는글로벌메이저석유회사들이산유국의자원소유를거의독식하다시피하고있었으나 70년대들어자원민족주의가중동국가들을휩쓸기시작했다. 결국산유국들은메이저석유회사들의지분참여를요구하게되었고종래에는국유화를완성하겠다는목표를두고진행하였다. 이과정에서소유하게된지분만큼의산유량을직접시장에판매하기시작하면서유가는본격적인상승압력을받게되었고제 4차중동전쟁은이러한 2

유가급등의기폭제가되었다. 1차전쟁은 1974년이스라엘과아랍국가의 4차중동전쟁으로촉발되었다. 미국등서방이이스라엘을지원하자, 사우디아라비아등아랍산유국들은미국에석유금수를선언하며맞불을놓았다. 석유값은 3불대에서 12불대로급등하며오일쇼크를불러왔다. 이는 2014년초달러기준치로약 60불대이다.

4 유가급등의기폭제가되었다. 1차전쟁은 1974년이스라엘과아랍국가의 4차중동전쟁으로촉발되었다. 미국등서방이이스라엘을지원하자, 사우디아라비아등아랍산유국들은미국에석유금수를선언하며맞불을놓았다. 석유값은 3불대에서 12불대로급등하며오일쇼크를불러왔다. 이는 2014년초달러기준치로약 60불대이다. 1차전쟁을사실저유가에대한반동이었다. 1970년을전후해달러-금태환정지등으로전후세계경제체제인브레턴우즈체제가붕괴했다. 달러가치가폭락하고세계적인인플레이션이시작됐으나, 세븐시스터스 라불린 7대석유메이저들의가격지배력때문에석유값만 3달러내외로고정돼있었다. Figure 1. 국제유가변천사 (US Department of Energy, 2015) 3

5 1차전쟁은유가인상정책이었다. 1979년이란의이슬람혁명으로인해촉발된 2 차오일쇼크를거치며 1981년까지진행되었다. 2차오일쇼크당시는 1차에비해 OPEC의민족주의경향은많이가라앉았다. 그것은이미석유자원에대한완전국유화가실현단계에진입했기때문인데, 그래도여전히원유가격의시스템을개편하는등자신들의권익을최대화하는과정에놓여있었고이와중에이란이혁명과함께자국생산원유를전면금수함으로써유가가급등했다. 1980년평균국제유가는현재기준으로 100불수준까지치솟았으며 2차오일쇼크의최대승자는사우디아라비아였으며최대희생자는이란의팔레비독재정권이었다. 1차오일전쟁기간중인 1977년전후로유가는일시적으로절반까지떨어졌고고유가에취해있던팔레비정권은막대한재정적자에휩싸였고이로인한경제불안은이란이슬람혁명의단초가되었다. 미국을위시하여서방국가들도막대한피해를입었으나패전국은아니었다. 오일머니가미국등서방국가들로돌아온따름이었다. 영국과북유럽국가들은고유가를동력삼아북해유전등을개발해산유국으로등장했다. 특히북해유전개발등은 2차석유전쟁의불씨를던졌다. 1981년부터유가가속절없이떨어지자, 사우디아라비아등 OPEC 회원국들은산유량감축으로유가를떠받치려했으나소용이없었다. 특히사우디아라비아는 1980년하루 1000만배럴이상되던산유량을 1985~86년에는 250만배럴이하까지줄였으나유가는 1986년 10불 (2014년 1월기준 30불 ) 까지떨어졌다. 4

Figure 2. 1 2 차오일쇼크당시주요국주가지수등락률 ( 대우증권 ) 막대한경상수지적자를겪게된사우디아라비아는 1986년들어 2차석유전쟁을개전했다. 산유량을 200만배럴에서 1000만배럴로극적으로늘렸고이는 1998년까지의기록적인저유가시대를열었다.

6 Figure 차오일쇼크당시주요국주가지수등락률 ( 대우증권 ) 막대한경상수지적자를겪게된사우디아라비아는 1986년들어 2차석유전쟁을개전했다. 산유량을 200만배럴에서 1000만배럴로극적으로늘렸고이는 1998년까지의기록적인저유가시대를열었다. 석유가는배럴당 10~20불 (2014년 1월가치로는 20~40불 ) 에서움직였다. 2차오일전쟁의최대패전국은구소련 (Soviet Union) 이었다. 구소련의계획경제는석유수출수입의급감을감당할수없었고이는소련붕괴의한원인이됐다. 2차전쟁은사실소련을압박하려는미국의연출이었다. 당시대소강경노선을펼친로널드레이건행정부는사우디아라비아와협력해저유가시대를지속시켰다. 5

7 Table 1. 1 차오일쇼크와 2 차오일쇼크의비교도표 구분 1 차오일쇼크 2 차오일쇼크 주요사건 4 차중동전쟁이란회교혁명 OPEC 동향 메이저석유회사경영참여및국유화 보유지분해당산유량직접판매시작 원유의 3 대무기화조치 인상 : '73.10 원유가격 5.12$ 로인상 감산 : 매월 5% 씩감산결의 금수 : 미국, 네덜란드등에금수조치 이란, 원유공개경쟁입찰 OPEC, 석유자원완전국유화실현 국제석유시장구조개편 ( 기준가 : 석유회사공시가 => 정부공식판매가 ) '78.10 월이란유혈폭동사태 '78.12 월이란원유수출전면중단 ( 당시전세계공급량의 15%) '78.12 월 OPEC 회의 ( 분기별 14.5% 인상합의 ) 유가동향 73 년 1 월 ~74 년 1 월 (2.99$=>13.43$) : +349% 73 년 12 월 ~74 년 1 월 (3.42$=>13.43$) : +292% 78 년 7 월 ~79 년 11 월 (12.63$=>38.69$) : +207% 78 년 7 월 ~80 년 11 월 (12.63%=>40.97$) : 226% 경제동향 경제성장률미국 74년 -1.3%, 75년 -1.0%, 76년 5.5% 일본 74년 0.0%, 75년 1.4%, 76년 6.4% 한국 74년 8.0%, 75년 7.1%, 76년 15.1% 경제성장률미국 79년 2.3%, 80년 -0.8%, 81년 0.8% 일본 79년 5.9%, 80년 5.0%, 81년 3.8% 한국 79년 6.4%, 75년 -5.7%, 81년 5.4% 逆오일쇼크현상과국제적영향 유가하락으로촉발된위기가산유국을넘어원유를수입하는신흥국들에게도경제적충격을미치는逆오일쇼크현상이일어나고있다. 유가가상승하여세계경제를강타했던과거오일쇼크와달리, 유가하락이국가경제에큰타격을주고있다. 2014년 11월, 정기 OPEC 회의에서사우디아라비아의주도하에일부산유국의반대에도불구하고감산합의가이루어지지않아 11월이후하루약 3,000 만배럴의원유가생산되며 2014년 6월배럴당 $116 이상을호가하던원유값이 Brent유와 WTI유모두 $50 이하로내려갔다. 이러한결정으로인해에너지자원 6

8 즉, 천연가스와원유생산이국가연방수익의 50% 에달하는러시아에직접적인타격이왔고루블화는폭락했으며최근 2015년 3월에발표된자료에의하면러시아의 GDP( 국내총생산 ) 가약 3.4% 하락하였다. 최근사우디아라비아석유광물자원부장관은 가격이얼마가되었든생산량을줄이지않겠다 라고밝혔으나 $40대이하로떨어지게될경우사우디아라비아도패닉상태에이르게될것이라는전망이제기되고있다. 한가지다행스러운점은 2015년 4월말에들어국제유가가반등하고있으며 2015년 4월 30일현재 WTI유가는 $59, Brent유가는 $66로인상되었다는점이다. 저유가로인해타격을입은국가들이있는가하면 GDP의상승효과를누린국가들도있다. 현재저유가의가장큰수혜자는석유자원이없는동유럽, 인도, 한국, 일본을포함한일부아시안경제들이다. 이들국가들이저유가에서얻는 GDP 혜택은 0% ~ 3% 수준이다. 자국내원유생산량과수요가거의동일한수준인국가들, 즉아르헨티나, 브라질, 덴마크, 이집트및페루등은별다른영향이없을예정이며캐나다, 멕시코와같은국가의경우 1차적으로약 1 ~ 1.5% 의 GDP 타격을입을것으로전망되나자국통화의절하로인해충격의상당부분을완화할전망이다. 가장큰충격을받는국가들은원유생산이주력인국가들로서리비아, 앙골라, 쿠웨이트, 사우디아라비아, 이라크, 오만, 아제르바이잔, 카타르, 알제리, 아랍에미레이트등전체 GDP의약 10% ~ 25% 의충격을받을전망이다. 그러나이들산유국들은그간축적한상당한규모의외환보유고와국부펀드 (SWF, Sovereign Wealth Fund) 로충격을완화할것으로판단된다. 그에반해미국, 중국, 영국등일부주요산유국들은석유소비량이생산량보다많으므로유가하락의 7

9 순효과측면에서수혜국이될전망이다. Figure 3. 저유가가 GDP 에미치는영향 (CME Group, 2014) 유가하락은원유가격뿐아니라원자재가격하락, 제품가격하락으로이어져디플레이션을초래한다. 침체에빠진석유산업은오일머니를위축시켜중동의건설붐퇴조, 석유채굴에따른플랜트, 선박건설을전부중단시킨다. 한예로다국적글로벌메이저기업인 Royal Dutch Shell은최근유가하락으로카타르석유공사와공동으로약 7조원을투자해카타르에세계최대규모의석유화학공장을짓기로한계획을포기했다. 산유국의하루원유생산량은 1억배럴가량. 유가가 50% 하락하면무려 1 조 8,250억달러의손실을초래한다. 원유는일반적인상품시장과달리금융시장의흐름에따라결정되는데이번유가하락사태역시금융시장에서유가를끌어내리고있기때문에발생한역 ( 逆 ) 오일쇼크다. 1 2차오일쇼크의최대수혜자였던산유국은 2015년역오일쇼크의최대피해자가되어버렸다. 전세계하루원유생산량은약 9,003만배럴. 이중 OPEC 12개나라가 3분의 1인약 3,000만배럴을차지한다. 이들은원유수출로모든나라살림을한다. 공무원월급이나 8

10 군사비지출등모두원유수출, 화학제품수출로충당한다. 산유국중베네수엘라, 나이지리아등은사실상디폴트상태로 IMF에구제금융을신청했다. 그들은사실상국가부도직전의상황이며중동산유국의석유의존도가최대 64%, 재정수입의최대 92% 인현실에서지금산유국이겪고있는위기의심각성을알수있다. 재정의 50% 를원유를팔아충당하는러시아는 2014년루블화가 50% 폭락하고유가도 50% 이상폭락해수습불능으로빠져들고있다. 국제신용평가사 S&P는 2015년 1월 26일자로러시아의국가신용등급을투자부적격등급인정크, BB+ 로강등했으며 Moody s와피치fitch도러시아신용등급을정크로낮추는것은시간문제일것으로보인다. 러시아의 GDP 성장률은올해 -3~-5% 로추락한다는전망까지나오고있다. 러시아는크리미아반도를점령하고우크라이나내전에개입하면서서방국가의금융제제로가뜩이나어려운상황이다. 미국과사우디아라비아, 독일, 프랑스가러시아의목줄을조이고있다. 러시아는현재금리를 17% 로올렸는데거의시장경제를포기한수준이라고할수있다. 터키리라화는연일가치가폭락하며 2014년 12월기준, 사상최저치로떨어졌고, 인도네시아루피아화가치도 1998년외환위기이후최저치를기록했다. 말레이시아통화가치도 5년만에가장낮은수준으로떨어졌고, 태국은석유기업을중심으로주가가폭락세를보였다. 터키와인도네시아등은원유순수입국으로, 유가가하락하면장기적으로수혜가예상되는대표적인국가들이나유가하락이실물경제에미치는긍정적영향이현실화되기전에, 금융시장을통해재정과외환여건이취약한신흥국들을괴롭히고있는것이다. 9

Figure 4. 최근 6 개월간주요자원국통화하락률 ( 조선경제, 블룸버그 ) 또한유로존국가들의상황도심상치가않다. 국제유가가하락하며원자재가격도시차를두고하락했기때문이다. 특히, 심각한재정적자를겪고있는포르투갈, 이탈리아, 아일랜드, 그리스, 스페인, 영국, 즉피그스 (PIIGS) 국가의불안정한상황들이다른유럽국가들로전파될가능성이있다.

11 Figure 4. 최근 6 개월간주요자원국통화하락률 ( 조선경제, 블룸버그 ) 또한유로존국가들의상황도심상치가않다. 국제유가가하락하며원자재가격도시차를두고하락했기때문이다. 특히, 심각한재정적자를겪고있는포르투갈, 이탈리아, 아일랜드, 그리스, 스페인, 영국, 즉피그스 (PIIGS) 국가의불안정한상황들이다른유럽국가들로전파될가능성이있다. 이미유럽의많은정제시설이문을닫았다. 그에비해중국은사정이다르다. 세계 3위의정유업체인 Sinopec은중국내세곳에서하루 70만배럴규모의정유공장건설에힘을쏟고있다. 계획대로라면 Sinopec의하루평균정제량은 461만배럴이며세계 5위정유업체인사우디아라비아와합작으로 40만배럴규모의정제시설을추가로건설중에있다. 원유값의하락은여러가지복합적인요인으로인해일어났으나근본적으로는미국을중심으로한셰일가스혁명의결과라고보여진다. 국제유가가하락하면서미국셰일가스산업의미래에대한일부우려섞인목소리도있지만셰일가스혁명은단순히천연가스의생산량증가와가격하락뿐만아니라기존에경제 10

12 성이충분하지않았던셰일오일의개발가능, 원유생산량증가, 그로인한관련석유화학시장의성장으로까지이어지고있기때문에최근몇년간의고속성장은다소주춤할수있으나지속적인개발이진행될것이라는것이다수전문가들의의견이다. 저유가로인한국내기업들의영향 미국과산유국간의치킨게임으로인해국내업계에도큰타격이오고있다. 2014년 6월 116불로정점을찍었던오일가격이 2015년 4월현재 50% 이상크게하락하며한국은행은 2015년 GDP 성장률을작년 10월 3.9% 에서금년 1월 3.4% 로크게낮추었다. 전세계경제가활기를잃어가고있는상황에수출에의존하는한국또한예외는아니기때문이다. 국내석유제품의품질은세계최고수준이다. 석유, 반도체, 선박은국내수출품목 1위를다투는항목이다. 그러나일부석유소비국가들이이미수출국가로둔갑하고있으며그로인해수출마진이줄어들고있다. 유가하락의후폭풍으로인해상황은점점악화되어가고있는상황이다. 국내정유업계가직면한악재는국제유가뿐만이아니다. 1) 2015 년부터석유화학제품의기초연료인나프타용원유에 1% 의관세가부과돼석유화학업체는매년 1,100 억원안팎의세금을새로떠안게되었음 11

13 2) 2015 년 8 월부터는바이오디젤의무혼합비율이 2% 에서 2.5% 로높아져경유에의무적으로섞어야하는팜유등바이오연료구매부담이지난해 850 억원에서 1,000 억원으로늘어남 3) 온실가스배출권거래제도입으로정유업계가올해부담해야할비용만약 2,000 억원안팎이될전망 정유업계뿐만이아니다. 국내건설및철강업계또한유가하락으로인해타격을입고있다. 국내해외건설의약절반가량이중동과중남미국가에치중되어있는상황에서오일머니가바닥난국가들이유조선, 플랜트, 해저유전탐사작업등을멈춤으로써이러한시설들에서사용되는철강도수요가급감하였다. 이런상황에서중국은과잉생산을지속하고있다. 또한석유뿐만아니라광물등자원에의존하는호주, 인도, 아프리카등의경제권도침체기에접어들어이들시장으로수출하는데악영향을끼치고있다. 하지만다른관점에서보면여전히여러진출기회가있을수있다. 현재해외 E&P 기업들과 O&G 서비스기업들, 에너지기업들은급매물로나오고있는소규모 E&P 기업이나셰일가스기업, O&G 서비스기업, OCTG 관련기업등을비교적값싼가격에인수합병을통해몸집을불려가고있다. 국내에너지관련기업들및철강기업들또한이러한트렌드를따라여유자금으로선진기술이전및선진시장진출의교두보로사용하기위하여최근어려움을겪고있는북미에너지중소기업을인수하거나 JV(Joint Venture) 형식으로진출할수있는가능성이열려있다. 12

14 결론및시사점 지난 11월에막이오른 3차오일전쟁도 2차전쟁때와비슷한행보를가고있다. 유가인하전쟁이기때문이다. 3차오일전쟁은 2차전쟁때보다도미국의입김이더욱느껴진다. 2000년대이후유가상승의최대수혜자는러시아와베니수엘라였다. 현재미국과사사건건대립하는국가는러시아, 베네수엘라, 이란등이며이들중이란은최근극적인핵협상타결을하며국가간 tension을완화시켰다. 과거의오일쇼크가국제유가의급등을가져왔다면현재일어나고있는국제유가의급락현상은逆오일쇼크현상이다. 1 2차오일쇼크당시에는사우디아라비아를위시한 OPEC 중동국가들이승자이자최대수혜자들이었다면이번오일파동은그들이승자가될가능성이그리높아보이지는않는다. 미국의셰일오일및셰일가스가있는한, 미국은지속적으로생산을할것이고기술력향상을통해생산단가가하락하고있어더적은비용으로더많은양의원유생산이가능하다. 그러므로장기적으로보았을때, 이번치킨게임의승자는미국이될가능성이높은게사실이다. 국제유가가 40불대선이깨졌다면전세계경제가도미노효과로인해하나, 둘무너졌을지도모르나다행인점은최근유가가반등하고있다는점이다. 2015년 5월현재 WTI유는 55불대, Brent유는 63불대를기록하고있다. 일부전문가들은올해말안에 70불대까지상승할것이고이가격은한동안지속될예정이라예측하였다. 또한 100불대로올라가는건근 10년내에는어려울것이라는전망도있다. 위기는곧기회다라는말이있다. 저유가현상을잘활용한다면일부기업들에겐북미유가스전관련산업및관련파생산업진출의중요한교두보가될 13

15 수가있다. 특히북미유가스전관련산업및철강, 플랜트등의산업은진입장벽이높아국내기업들이쉽게진출할수없었으나, 최근저유가현상으로인해급매물로나오는북미현지기업을인수합병하게된다면보다손쉽게선진북미유가스전관련산업에진출할수있을것으로사료된다. 14

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ìœ€íŁ´IP( _0219).xlsx 차단 IP 국적 공격유형 목적지포트 IPS 룰 180.97.215.45 중국 서비스취약점공격 TCP/5555 (0001)SYN Port Scan 222.186.42.248 중국 서비스취약점공격 TCP/80 (0001)SYN Port Scan 104.236.178.166 미국 웹해킹 TCP/80 (5010)HEAD / HTTP (Http server buffer