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두일 양
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1 제 8 장자연실업률과필립스곡선 (by sunkujang) 1 제 8 장 학습목표 필립스곡선의개념과기대 도입 필립스 (A.W.Phillips) 는 1958년영국, 1861~1957 년까지실업률과인플레이션율간의음 (-) 의관계증거발견 이후사무엘슨, 솔로우는미국 data 통해동일한결과도출 거시경제정책의논의핵심 (P-C 상의어느점을선택하는가의관점 ) BUT, 1970 년대, 필립스곡선의관계가붕괴 : 미국등 0ECD 국가에서는높은인플레이션과높은실업률의병행 < 그림 8-1> 미국 (1900~1960 년 ) 의인플레이션과실업률관계

2 제 8 장자연실업률과필립스곡선 (by sunkujang) 2 1. 인플레이션, 기대인플레이션, 실업 1. 총공급곡선 ( 필립스곡선도출 ) 총공급곡선 : ( 단, ) 2. 필립스곡선의의미 (1) 기대인플레이션율 ( ) 의상승 실제인플레이션율 ( ) 의상승 : 임금설정자가더높은물가를기대하면, 더높은명목임금의상승으로이어져결국물가상승으로연결 (2) 이일정시, (3) 이일정시, : u의상승은명목임금의하락으로, 다시물가하락으로연결 모형의진화 ( 동태적필립스곡선 ) 2. 필립스곡선의진화 1. 초기형태 (1) 0 의인플레이션가정 초기연구당시의상당기간동안평균인플레이션율은 0 : 과거에평균인플레이션율이 0였다면, 임금설정자들이예상하는다음기의인플레이션율도 0으로기대하는것이 합리적 ( ) (2) 임금 - 물가순환 (wage-price spiral) : 실업률의하락은금년의물가가지난해물가보다높도록하여인플레이션율이상승하게함.

3 제 8 장자연실업률과필립스곡선 (by sunkujang) 3 실업률하락은명목임금을상승시킴 기업의가격인상 물가상승 임금인상요구 기업의제품가격추가적인상 근로자들은또다시명목임금인상요구... 지속적인임금과물가의인플레이션발생 2. 변형된형태 1960 년대미국거시재정정책은실업률과인플레이션율간의음 (-) 의관계인필립스곡선이가이드역할을함. < 그림 8-2> 미국의인플레이션과실업률추이 (1948~1969 년 ) :1960 년대미국실업률의지속적하락은인플레이션의지속적상승과관련 < 그림 8-3> 1970 년이후미국의인플레이션과실업률 : 1970 년부터미국에서실업률과인플레이션간의관계는사라짐. (1) 1970 년이후필립스곡선 : 인플레이션율과실업률간의뚜렷한관계가사라짐그이유는? 년대 2차례의유가급등충격 : 노동이외의요소비용의상승으로, 제품가격인상 ( ) 은실업률이일정한경우인플레이션율의상승으로이어짐. 2 임금설정자들의기대형성방식의변화

4 제 8 장자연실업률과필립스곡선 (by sunkujang) 4 < 그림 8-4> 1900 년대이래미국인플레이션추이 1960 년대이후미국인플레이션은일관되게양 (+) 의값을보임. 인플레이션의지속성특징 ( 올해의높은인플레이션율은내년에도그대로이어짐 ) 근로자와기업의기대형성방식의변화로인플레이션이매년일관되게양 (+) 의값을가질때금년의물가가작년의물가와같을것인가기대하는것 (0의인플레이션을기대 ) 은체계적으로잘못된것이고바보같은행동임. (2) 인플레이션기대형성 기의인플레이션율이 기기대인플레이션에미친영향 수록기인플레이션수정에 기의인플레이션이큰영향 1 ( ) 인플레이션율이낮고, 지속성이크지않은경우과거인플레이션을잊고, t기물가는 t-1기의물가와동일하다고가정 ( 사무엘슨과솔로우분석당시 ) 2 ( ) 근로자와기업은작년인플레이션율이금년에도높아질것이라고가정 t기인플레이션율이 (t-1) 기의인플레이션율과동일할것을기대 3. 기대를고려한필립스곡선 (1) 수정된 ( 기대를고려한 ) 필립스곡선형태 1 2 3

5 제 8 장자연실업률과필립스곡선 (by sunkujang) 5 인경우, 실업률은인플레이션보다는인플레이션율의변화에영향 에서 1로증가하면서실업률과인플레이션율간의단순한관계는점차소명 (2) 실증분석 < 그림 8-5> 1970 년이래인플레이션율과증감치와실업률의조합 수정된 ( 기대를고려한 ) 필립스곡선 : 4. 자연실업률재론 (1) 자연실업률개념등장 원래의필립스곡선 ( 자연실업률이존재안함 ( 정책담장자가높은인플레이션율만희생 ( 인내 ) 하면낮은실업률을영원히유지가능 ) 자연실업률도입 : 프리드만과펠프스 (Phelps) 는실업과인플레이션간의상충관계에의문시 ( 임금설정자가체계적으로인플레이션율을전망하지못해야상충관계존재 ) 자연실업률은 의실업률 ( 실제문가가기대물가와같을때 ) : 마크업 ( ) 가상승하거나, 임금설정에영향을주는 z가상승시 ( 자연실업률증가 )

제 8 장자연실업률과필립스곡선 (by sunkujang) 6 (2) 자연실업률을상정한필립스곡선 가정 < 의미 > 1 필립스곡선을실제실업률, 자연실업률, 인플레이션율의변화간의관계 인플레이션율변화는 에의존, 2 자연실업률은인플레이션율을일정하게유지하는데필요한실업률 인플레이션을가속시키지않은실업률 (NAIRU: NonAccelerating Inflation

6 제 8 장자연실업률과필립스곡선 (by sunkujang) 6 (2) 자연실업률을상정한필립스곡선 가정 < 의미 > 1 필립스곡선을실제실업률, 자연실업률, 인플레이션율의변화간의관계 인플레이션율변화는 에의존, 2 자연실업률은인플레이션율을일정하게유지하는데필요한실업률 인플레이션을가속시키지않은실업률 (NAIRU: NonAccelerating Inflation Rate of Unemployment) 3. 추가적논의 1. 국가별자연실업률차이 장기간평균실업률을통한비교 : 일본과미국의자연실업률의차이는기업의내부조직과큰차이에서유래 ( 취직의흐름이미국보다일본이작고, 그결과더낮은자연실업률로연결 ) [ 참고 ] 사실을앞섰던이론 : 프리드먼과펠프스 경제학의통찰력의대부분은 사실 에따라유도되는경우가일반적이지만필립스곡선이잘작동되던 1960 년대말에두경제학자인프리드먼과펠프스는인플레이션과실업간의상충관계는환상일수있다고지적함. [ 참고 ] 일본의실업률 1960 년이후일본평균실업률은미국의 6.1% 와대조적으로 21% 정도로일본의자연실업률은미국자연실업률의 1/3정도의수준임. < 표 > 연령별남자가보유한직업의누적치 < 이유 > 평생고용 : 24세의근로자들은미국에서평균 4곳이상의직장경험, 일본은 2곳 64세미국근로자는평균 11곳직장경험, 일본의 5군데미만경험 근로자들은직장에머물게하기위한방법으로일본기업은근속연수와더불어임금을높여주고, 대규모의일시불퇴직금지급 노동시장의흐름이경직적 but, 경쟁의치열성으로평생고용은과도한비용을희생해야하므로 일본의자연실업율은증가할것예상

7 제 8 장자연실업률과필립스곡선 (by sunkujang) 7 2. 시간에따른자연실업률의변동 기업의독점력크기, 임금협상의구조, 실업수당의체계변화 의변화 자연실업률의변화 유로지역의실증분석 : 높은실업률이높은자연실업률을반영하여약 6% 이상으로증가 지속적인자연실업률 ( 인플레이션이안정적으로유지되는실업률 ) 증가 기술진보의특성과영향 < 그림 8-6> 유럽지역의인플레이션율변화와실업 3. 높은인플레이션율과필립스곡선 인플레이션이높아지면, 인플레이션율의변동성이증가 평균 5% 인플레이션은 3%~7% 사이, 평균30% 인플레이션은 20%~40% 사이로불확실성이증가 ) 장기간고정된명목임금하의노동계약에합의거부 ( 인플레이션이기대치보다높으면 실질임금급락 생활수준하락 ) 임금협상조건은명목임금이설정되는기간이보다짧아질것 ( 연간에서월간 ) 물가연동임금제도 (wage indexation) : 인플레이션에따라임금을자동적으로증가시키는것 4. 디플레이션과필립스곡선 현재많은국가에서인플레이션율이매우낮음 ( 일본은음 (-) 의인플레이션경험 ) 대공황기는실업률이높은데도높은인플레이션경험 디플레이션경험할때, 필립스곡선관계붕괴 ( 근로자들은명목임금이인플레이션율보다천천히증가함에따라서발생하는실질임금의하락을불가피하게수용 but, 명목임금의감소로실질임금이감소하는것은거부 ) [ 예 ] 인플레이션율 4%, 명목임금 2% 상승인플레이션율 2%, 명목임금 2% 하락 ( 더기피 )

8 제 8 장자연실업률과필립스곡선 (by sunkujang) 8 [ 꼭풀어볼문제 ] 2. a. No. In the 1970s, we experienced high inflation and high unemployment. The expectations-augmented Phillips curve is a relationship between inflation and unemployment conditional on the natural rate and inflation expectations. Given inflation expectations, increases in the natural rate (which result from adverse shocks to labor market institutions increases in z or from increases in the markup which encompass oil shocks) lead to an increase in both the unemployment rate and the inflation rate. In addition, increases in inflation expectations imply higher inflation for any level of unemployment. (Increases in inflation expectations also tend to increase the unemployment rate in the short run from the supply side think of an increase in the expected price level, given last period s price, in the AD-AS framework. However, increases in inflation expectations may tend to increase short run output from the demand side, because of the real interest rate effect. The real interest rate is introduced in Chapter 14.) In the 1970s, both the natural rate and expected inflation increased, so both unemployment and inflation were relatively high. b. No. The expectations-augmented Phillips curve implies that maintaining a rate of unemployment below the natural rate requires increasing (not simply high) inflation. This is because inflation expectations continue to adjust to actual inflation. 3. a. u n=0.1/2 =5% b. π t =0.1-2*.03 = 4% every year beginning with year t. c. π e t= 0 and π t=4% forever. Inflation expectations will be forever wrong. This is unlikely. d. might increase because people s inflation expectations adapt to persistently positive inflation. The increase in has no effect on u n. e. π 5= π =4%+4%=8% π 6=12%; π 7=16% f. Inflation expectations will again be forever wrong. This is unlikely. 4. a. A higher cost of production means a higher markup of prices over wages. The markup reflects all nonwage components of the price of a good. b. u n=( )/2; Thus, the natural rate of unemployment increases from 5% to 6% as μ increases from 20% to 40%.

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연공임금을다시생각한다 연공임금을다시생각한다 1) 황수경 * Ⅰ. 머리말 ().......... * (skhwang@kli.re.kr). 특집 _1 특집....,.,., (good jobs) (rent-sharing) (fairness)..... Ⅱ. 임금과생산성구조의분석모형. 1980 1) 1),,,, 2_ 노동리뷰 연공임금을다시생각한다 1990 -. Hellerstein