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선화 구
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1 NHERI 주간 브리프 이슈 Focus 중국기업의 축산관련 해외 진출 확대와 유형화 보험회사들의 파생상품 이용 현황과 시사점 성공적인 리더십과 명상 경영 금융노트 햄릿증후군 소비트렌드 스크루플레이션(Screwflation) 경제 금융시장 동향 주요 경제 금융 지표

2 중국기업의 축산관련 해외 진출 확대와 유형화 중국정부가 해외직접투자 전략을 제시한 이후 중국기업의 축산관련 해외 진출이 빠르게 확 대되고 있으며, 중국의 농림축산어업 해외투자 비중도 매년 증가추세를 보이고 있음. 중국기업의 초기 해외농업투자는 국유기업이 주도하였으나, 최근에는 민영기업의 자산규모가 커지면서 해외농업투자 유형이 다양화되고 있음. 초기 해외투자 목적은 중국내 소득증가 에 따른 축산물의 안정적인 공급망 확보 차원이었으나, 최근에는 축산관련 부문의 높 은 성장성과 단기간에 전문성이 요구되는 축산기술의 빠른 획득을 목적으로 하고 있음. 한 편, 중국기업의 자국내 축산 관련 부문에 대한 투자가 증가하고 있어, 해외 축산관련 기업에 대한 투자가 가속화 될 전망. 향후 국내 축산관련 기업 또한 중국기업의 해외 투자 대상이 될 가능성이 높아 축산기술 및 인프라의 중국기업 이전이 우려됨 2011년 중국정부가 해외직접투자 전략을 제시한 이후 중국기업의 축 산관련 해외 진출이 빠르게 확대되고 있음 중국 정부는 해외농업투자를 촉진시키기 위한 다양한 정책과 전략을 발표 2010년 중앙 1호 문건 에서 국제농업과학기술과 농업개발협력을 가속화하기 위한 장려정책을 제정하고 조건을 갖춘 기업의 해외투자를 지원한다는 내용을 명기 2014년 중앙 1호 문건 에서는 국제 농산물 시장의 합리적 이용을 위해 농업분야의 해외직접투자를 가속화하도록 함 또한 주변국가와 상호이익이 되는 농업생산과 수출입 부문에서 협력을 지원하도록 하였 으며, 농업의 해외투자 지원을 위한 금융상품과 금융방식을 적극 혁신하도록 요구 2013년 기준 중국의 농림축산어업 해외투자 규모(Flow 기준)는 181 백만불로 전체 대외투자액 10,784백만불 중 1.68%를 차지하고 있음 중국의 전체 해외 투자 중에서 농림축산어업 부문이 차지하는 비중은 2008년 0.31%에서 2013년 1.68%로 1.37%p 증가 < 중국의 농림축산어업 부문 해외직접투자 추이(Flow 기준) > NHERI 주간 브리프

향후 국내 축산관련 기업 또한 중국기업의 해외 투자 대상이 될 가능성이 높아 축산기술 및 인프라의 중국기업 이전이 우려됨 2011년 중국정부가 해외직접투자 전략을 제시한 이후 중국기업의 축 산관련 해외 진출이 빠르게 확대되고 있음 중국 정부는 해외농업투자를 촉진시키기 위한 다양한 정책과 전략을 발표 2010년 중앙 1호 문건 에서 국제농업과학기술과

3 중국기업의 초기 해외농업투자는 국유기업이 주도하였으나, 최근에는 민 영기업의 자산규모가 커지면서 해외농업투자 유형이 다양화되고 있음 원재료의 안정적인 공급망 확보 유형 : 중국내 경쟁이 점차 격화되면서 일부 기업들은 해외에 직접 농산물 기지를 건설하여 원료의 안정적 공급망을 구축 베트남, 라오스, 캄보디아에 카사바 재배기지와 가공, 저장, 물류기지 건설 대외무역의 확대 유형 : 수출대상국에서 실험센터, 인재양성센터, AS서비스센터 건립을 통한 수출 확대 인도네시아, 말레이시아, 미얀마, 캄보디아, 필리핀, 베트남 등의 국가에서 품 종실험 및 기술협력을 통해 현지 수출의 증대 모색 글로벌 생산유통망의 구축 유형 : 국제 시장에서의 시장경쟁에 참여하기 위해 전세계 각국에 글로벌 생산유통망을 구축 2013년 미국 돈육회사 스미스필드푸드 인수, 2014년 호주 식품업체 마나센 매 입을 통한 글로벌 생산유통망 구축 토지자원의 개발 유형 : 토지개발 수준이 낮은 개도국과 농업협력을 함으로써 상호 우위요소를 활용하여 양자가 이익을 얻을 수 있는 투자 유형 중국의 농간그룹은 2009년부터 러시아에 투자하기 시작 기술향상 유형 : 선진국의 농기계 제조기업을 인수함으로써 기술병목을 해결하기 위한 유형 2010년 프랑스의 농기계 제조기업 인수 무역장벽의 회피 유형 : 무역장벽을 회피하기 위한 수단으로 해외농업투자 캄보디아에 누에생산기지와 비단방직제조공장을 설립하여 인도로 수출 NHERI 주간 브리프

위해 전세계 각국에 글로벌 생산유통망을 구축 2013년 미국 돈육회사 스미스필드푸드 인수, 2014년 호주 식품업체 마나센 매 입을 통한 글로벌 생산유통망 구축 토지자원의 개발 유형 : 토지개발 수준이 낮은 개도국과 농업협력을 함으로써 상호 우위요소를 활용하여 양자가 이익을 얻을 수 있는 투자 유형 중국의 농간그룹은

4 투자국 시장 점유 유형 : 해외 현지에 가공공장을 설립 생산하여 전량 현지에서 판매 네팔 현지에 사료가공공장을 설립하여, 현지에서 생산하는 사료를 전량 현지 에서 판매 초기 해외투자 목적은 중국내 소득증가에 따른 축산물의 안정적 인 공급망 확보 차원이었으나, 최근에는 높은 성장성과 단기간에 전문성이 요구되는 축산기술을 빨리 획득하는데 목적을 두고 있음 진출초기에는 대부분 신규투자가 주를 이루었으나, 점차 인수합병 (M&A) 혹은 생산기지나 가공공장을 임차하여 진출하는 형태로 발전 < 중국기업의 축산관련 해외 진출동향 > 구 분 진 출 동 향 솽후이그룹 ( 雙匯 그룹) 세계 최대 양돈업체(돈육가공업) 2013년 5월 미국 돈육회사 스미스필드푸드 를 71억달러에 인수 세계 최대 돈육기업으로 부상 중국의 유제품 가공 기업 광명유업 ( 光明 그룹) 2012년 영국 시리얼 생산업체 위트빅스푸드의 지분 60% 인수 2014년 5월 이스라엘 최대의 유제품기업인 트누바푸드(Tnuva Food)의 지분 56% 인수 (약 26억 달러로 추산) 2014년 1월 호주의 식품업체 마나센 매입 시장 공간을 세계화에 맞춰 개척, 발전시키는 전략 중량그룹 (COFCO) 중국 곡물 거래를 독점하고 있는 중국 최대의 국영 식품 회사 세계 곡물 메이저로 도약 시도 2014년 4월 약 28억 달러를 투자, 아시아 최대 곡물상 노블그룹의 지분 51%를 인수(중국 곡물 업계 사상 최대의 M&A) 2014년 3월 약 13억 달러를 투자, 네덜란드 곡물회사 니데라의 지분 51%를 인수 2015년까지 100억 달러 규모의 글로벌 M&A 추진하여 농수산물 유통시장에 적 극 진출, 거래가능 물량을 2012년 5,000만 톤에서 2015년 7,700만톤까지 확 대할 계획 자료 : 축산경제연구실, 업계 취합 자료 NHERI 주간 브리프

유제품 가공 기업 광명유업 ( 光明 그룹) 2012년 영국 시리얼 생산업체 위트빅스푸드의 지분 60% 인수 2014년 5월 이스라엘 최대의 유제품기업인 트누바푸드(Tnuva Food)의 지분 56% 인수 (약 26억 달러로 추산) 2014년 1월 호주의 식품업체 마나센 매입 시장 공간을 세계화에 맞춰 개척, 발전시키는 전략 중량그룹 (COFCO) 중국

5 한편, 중국기업의 자국내 축산관련 부문에 대한 투자가 증가하고 있어, 해외 축산관련 기업에 대한 투자가 가속화 될 전망 중국 인터넷 전자상거래 기업과 인터넷 포털 기업들의 축산관련 부문 투자가 증가 인터넷 전자상거래 기업인 알리바바(Alibaba)는 사모펀드와 20억위안(한화 약 3,261억원)으로 중국 유제품 기업 이리( 伊利 ) 의 축산자회사를 인수 인터넷 포털 기업 왕이( 網易 )는 친환경 돼지고기 생산을 위해 중국 저장성 안지현에 80만m2부지에 양돈장 건설 및 사육 향후, 국내 축산관련 기업 또한 중국기업의 해외투자 대상이 될 가 능성이 높아 축산기술 및 인프라의 중국기업으로 이전이 우려됨 국내 축산관련 기업들은 자산 건전성 확보와 신규 해외투자 유치시 세밀한 검토가 필요 국내 생산자단체는 중국 축산관련 기업의 해외투자 동향을 면밀히 분 석하여 대응할 필요가 있음 축산경제연구실 안상돈 연구위원, 강병규 책임연구원 ( ) NHERI 주간 브리프

80만m2부지에 양돈장 건설 및 사육 향후, 국내 축산관련 기업 또한 중국기업의 해외투자 대상이 될 가 능성이 높아 축산기술 및 인프라의 중국기업으로 이전이 우려됨 국내 축산관련 기업들은 자산 건전성 확보와 신규 해외투자

6 보험회사들의 파생상품 이용 현황과 시사점 보험회사들은 다양한 위험을 관리하거나 경감시키기 위해 파생상품을 이용하고 있 으며 위험증대와 함께 보험회사의 파생상품 거래가 증가하는 추세를 보임. 파생상 품 시장 참여 비중이 가장 큰 생명보험의 경우 파생상품 거래 주요 목적은 헤징 (Hedging), 수익 창출, 복제(Replication) 등에 있음. 한편 보험회사가 주로 거래하 는 파생상품은 스왑 (Swap), 옵션(Option), 그리고 선물 (Future) 등이 있는데 가 장 활발히 거래되는 파생상품은 스왑임. 보험회사의 스왑거래는 이자율스왑, 환율 스왑, 신용부도스왑(Credit default swap) 그리고 토털리턴스왑(Total return swap) 으로 구분되며 이자율 위험 헤지를 위해 이자율 스왑이 가장 빈번하게 이용됨. 우 리나라의 경우에도 환경의 변화로 보험회사의 위험이 증가하고 있어 보다 적극적 으로 기존 파생상품을 활용하거나 신상품을 개발할 필요가 있음 보험회사들은 다양한 위험을 관리하거나 경감시키기 위해 파생상 품을 이용하고 있으며 환경의 변화와 위험의 증가로 파생상품 거 래는 크게 늘어나는 추세임 2011년 말 기준 보험회사에 의해 보유된 파생상품의 명목 가치는 $1.4조로 2010년의 $1.1조 대비 28.1% 상승 BIS(Bank for International Settlement)에 따르면 2011년 말 전체 세계 파생 시장 규모는 $704.3조로 보험 산업은 이 중 0.2%를 차지 파생상품 시장에 참여한 보험회사 중 가장 높은 비중을 차지하는 것은 생명보험회사임 2011년 말 기준 파생상품 시장에 참여한 보험회사 274개 중 생명보 험회사 152, 손해보험회사 99, 건강보험회사 19 그리고 공제 4개사임 생명보험회사가 보유하고 있는 파생상품 명목가치는 $1.4조로 이는 전체 보험산업의 95.8%이며 2010년의 $1.02조 대비 29.8% 상승한 금액임 반면 손해보험회사는 4.1%를 차지하는데 보유 명목가치는 전년 대비 감소 NHERI 주간 브리프

보험회사의 스왑거래는 이자율스왑, 환율 스왑, 신용부도스왑(Credit default swap) 그리고 토털리턴스왑(Total return swap) 으로 구분되며 이자율 위험 헤지를 위해 이자율 스왑이 가장 빈번하게 이용됨.

7 건강보험회사와 공제의 경우 전체 보험산업 중 차지하는 비중은 0.06%와 0.04%로 낮은 수준이지만 명목가치는 전년 대비 각각 39.7%, 28.5%상승 권원보험 (Title insurance)회사는 아직 파생상품 시장에 참여하지 않고 있음 보험회사가 파생상품을 거래하는 주요 목적은 헤징(Hedging), 수 익 창출, 복제(Replication) 등이 있음 보험회사의 주된 파생상품 거래 목적은 위험 헤징으로 2011년 기준 총 거래 중 94.7%가 이를 위해 사용되었는데 이는 2010년 90.1%에 비해 상승한 수치 수익 창출이나 복제를 위한 사용은 각각 2.3%와 0.02%를 기록 기타 목적을 위한 파생상품 거래는 2010년 기준 7.7%에서 2011년 3%로 하락 종류 헤지 (Hedging) 복제 (Replication) 수익창출 기타 총액 생명보험 1,257,949 32,233 2,213 32,799 손해보험 45,546 1, ,845 8,392 건강보험 공제 총액 1,304,790 (94.66%) <보험산업 파생상품 보유 목적> 32,044 (2.32%) (2011년 말 기준 명목가치: 단위 백만$) 218 (0.02%) 41,348 (3.0%) 출처: National Association of Insurance Commissioners and Center for Insurance Policy and Research 1,320,983 (95.83%) 55,965 (4.06%) 870 (0.06%) 582 (0.05%) 1,378,400 (100%) 보험회사가 주로 거래하는 파생상품은 스왑 (Swap), 옵션(Option), 그리고 선물 (Future) 등이 있음 NHERI 주간 브리프

1%에 비해 상승한 수치 수익 창출이나 복제를 위한 사용은 각각 2.3%와 0.02%를 기록 기타 목적을 위한 파생상품 거래는 2010년 기준 7.

8 가장 활발히 거래되는 파생상품은 스왑으로 거래되는 명목가치는 $7,967억이며 전체 규모의 57.8%를 차지 이외에도 옵션(Option)이 명목가치 $4,895억으로 전체 시장에서 35.51%를 차지하고 있고 선물 (Future)과 선도(Forward)는 각각 $570억과 $351억을 기록 종류 스왑 (Swap) 옵션 (Option) 선물 (Future) 선도 (Forward) 생명보험 776, ,740 56,714 34,009 손해보험 19,419 35, 건강보험 공제 총액 796,739 (57.80%) <보험산업 파생상품 보유 현황> 489,527 (35.51%) (2011년 말 기준 명목가치: 단위 백만$) 57,010 (4.14%) 35,124 (2.55%) 출처: National Association of Insurance Commissioners and Center for Insurance Policy and Research 총액 1,320,983 (95.83%) 55,965 (4.06%) 870 (0.06%) 582 (0.05%) 1,378,400 (100%) 보험회사의 스왑거래는 이자율스왑, 환율스왑, 신용부도스왑 (Credit default swap) 그리고 토털리턴스왑(Total return swap) 으로 구분 이자율 스왑은 가장 빈번하게 이용되는 스왑으로 보험회사의 스왑 거 래 중 79.4%의 비중을 차지함 이자율 스왑 사용의 주요 목적은 헤징으로 94.7%가 이자율 위험 헤징을 위해 이용됨 이외에도 환율 스왑이 8%, 그리고 신용부도스왑이 5.7%를 차지함 보험회사 종류별 스왑 거래를 살펴보면 생명/건강보험회사와 손해보 험회사의 스왑 보유는 차이를 보임 생명보험회사와 건강보험회사의 경우 80% 이상이 이자율 스왑 NHERI 주간 브리프

5 170 공제 120 462 0.5 - 총액 796,739 (57.80%) <보험산업 파생상품 보유 현황> 489,527 (35.51%) (2011년 말 기준 명목가치: 단위 백만$) 57,010 (4.14%) 35,124 (2.

9 손해보험회사는 이자율 스왑(35.6%), 신용부도스왑(28.9%), 토털리턴스 왑(27.5%) 등의 순서임 공제는 100% 환율스왑을 이용 <보험회사 종류별 스왑 보유> 출처: National Association of Insurance Commissioners and Center for Insurance Policy and Research 우리나라의 경우에도 환경의 변화로 보험회사의 위험이 증가하고 있어 파생상품 등을 이용한 위험 관리 필요성 증가 저금리의 지속과 과거 고금리 금리확정형 개인연금보험 판매 등으로 인해 보험회사들의 이자율 위험은 높은 수준 RBC 제도가 강화되거나 솔벤시 2 (Sovelcy Ⅱ)가 시행될 경우 보험회사 의 이자율 위험은 상승할 것으로 예상 고위험 상품의 개발과 자연 재해 발생 위험 상승으로 다수의 보험회 사는 위험율차 손실 가능성에 노출되어 있음 보험회사는 이자율 위험 이외에도 다양한 위험을 관리하기 위해 보다 활발하게 기존 파생상품을 활용하거나 신상품을 개발할 필요 상호금융 보험연구실 김융희 책임연구원 ( ) NHERI 주간 브리프

우리나라의 경우에도 환경의 변화로 보험회사의 위험이 증가하고 있어 파생상품 등을 이용한 위험 관리 필요성 증가 저금리의 지속과 과거 고금리 금리확정형 개인연금보험 판매 등으로 인해 보험회사들의 이자율 위험은 높은 수준 RBC 제도가 강화되거나 솔벤시 2

10 성공적인 리더십과 명상 매년 새해를 앞둔 12월은 조직의 새로운 비전을 제시하고 변화를 이끌어야 하는 리 더들의 생각과 사색이 깊어지는 시기. 수많은 리더들은 자아성찰을 위해 규칙적으로 명상 시간을 가지는 것으로 밝혀짐. 거대한 변화가 수시로 일어나는 현시대의 리더 들에게 창의력, 집중력, 공감능력, 문제해결능력 등을 높이기 위해 명상은 필수. 동 양 정신문화의 산물인 명상은 스트레스 해소, 객관적인 자기 평가, 에너지 관리, 감 성지능 향상, 경청, 관찰력과 통찰력 제고, 변화에 대한 적응력 배양, 사람들에 대 한 영향력 발휘, 명확한 생각과 목표에 대한 집중 등 다양한 유익을 제공함으로써 리더의 조직 목표달성을 돕는 성공적인 리더십의 토양이 됨 성공적인 리더들은 자아성찰을 위해 주기적으로 명상 1) 을 하는 습 관을 가짐 애플의 스티브 잡스는 아침과 저녁시간을 이용해 규칙적으로 명상을 했고 그것이 창의력과 통찰력의 근간이 됨 빌 게이츠는 마이크로소프트를 경영할 당시 정기적으로 외딴 별장에서 중 요 사안에 대해 숙고하고 의사 결정을 함 잭 웰치는 GE에 있을 당시 생각할 시간을 갖기 위해 매일 그 누구의 방해 도 받지 않는 한 시간을 따로 책정하여 명상 시간을 가짐 조직원들에게 비전을 제시하고 변화를 이끄는 리더들에게는 명상 이 필요 <리더는 왜 명상을 해야 하는가> 오늘날과 같이 거대한 변화가 수시로 일어나고 상상할 수 없는 것을 창조해야 하는 시대에는 창의적인 리더십이 요구됨 1) 명상은 고요히 깊이 생각하며 자기 마음을 들여다본다는 뜻으로 우리의 몸과 마음을 정화시키고 자신을 살피게 함. 영어로 명상을 뜻하는 메디테이션(meditation) 은 메디슨(medicine) 과 어원이 같으며, 명상이 영혼의 약이 될 수 있다는 의미 NHERI 주간 브리프

명상 1) 을 하는 습 관을 가짐 애플의 스티브 잡스는 아침과 저녁시간을 이용해 규칙적으로 명상을 했고 그것이 창의력과 통찰력의 근간이 됨 빌 게이츠는 마이크로소프트를 경영할 당시 정기적으로 외딴 별장에서 중 요 사안에 대해 숙고하고 의사 결정을 함 잭 웰치는 GE에 있을 당시 생각할 시간을 갖기 위해 매일 그 누구의 방해 도 받지 않는 한 시간을 따로

11 리더는 자신의 창조적 생각을 사업 전략과 조직 운영에 시의 적절히 반영 하는 역할 수행 명상을 하면 뇌에서 세타파 가 분출되고 이 물질은 창의성을 향상시킴 2) 조직의 운명을 좌우할 중요한 의사결정을 수시로 내려야 하는 리더에 게는 집중력은 필수 인터넷, 문자메시지, 이메일, 페이스북, 트위터와 게임 등 디지털 세상의 다양한 유혹들이 넘쳐나면서 순간적인 감각, 즐거움이 아니라 자신이 진 짜 원하고 필요한 대상에 집중하기가 그 어느 때보다 어려워졌음 이 같은 산만의 시대 에 성공적인 리더가 되기 위해서는 명상을 통해 집 중력을 가다듬는 방법을 배워야함 리더는 조직을 이끄는 사람으로서 타인의 마음을 얻어 그들을 움직이 는 사람임 리더는 조직의 목표를 향해 구성원들을 진두지휘하여 사업을 비롯해 조직 운영 전반에 걸쳐 실질적 영향력을 행사 리더는 말 그대로 이끌어 주는 사람 으로 조식 구성원들이 무슨 일을 하도 록 지시만 내리는 게 아닌, 방향제시와 충고 등을 통해 '잘 하도록 하게끔 하는 자'로서 사람들의 마음과 생각을 읽을 수 있어야함 명상을 통해 먼저 자기 마음과 꾸밈없이 만나야 다른 사람을 열린 태도로 대하고 그들의 마음과 생각을 알고 움직임을 이끌어 낼 수 있음 리더의 내면을 검색하는 힘 이 강할수록 문제해결 능력도 높아짐 효과적인 리더십은 성과 창출을 위한 외부 세계와의 치열한 경쟁의식 못 지 않게 내면의 소리 를 듣고, 자신만의 작전타임 을 갖는 것이 필요 명상을 통해 영감을 얻고 아이디어를 구상하며, 생각을 정리하면 문제 해 결력이 높아짐 성공하는 사람들의 7가지 습관 의 저자 고( 故 ) 스티븐 코비 박사는 여덟 번째 습관으로 내면의 소리를 들어라 를 꼽음 2) 하버드대 허버트 벤슨 박사 연구 내용 NHERI 주간 브리프

전반에 걸쳐 실질적 영향력을 행사 리더는 말 그대로 이끌어 주는 사람 으로 조식 구성원들이 무슨 일을 하도 록 지시만 내리는 게 아닌, 방향제시와 충고 등을 통해 '잘 하도록 하게끔 하는 자'로서 사람들의 마음과 생각을 읽을 수 있어야함 명상을 통해 먼저 자기 마음과 꾸밈없이 만나야 다른 사람을 열린 태도로 대하고 그들의 마음과 생각을 알고 움직임을

12 덕( 德 )있는 리더가 되기 위해서는 자신보다 다른 사람을 먼저 생각하 고 위하는 태도가 필요 동양에서 리더의 필수 자질로 강조되는 것은 덕( 德 )이며 덕은 본래 얻을 득( 得 )과 통함 덕은 근본적으로 내면 통제력과 이타심을 얻음으로써 저절로 몸에서 우러 나야하며, 이는 규칙적인 명상을 통한 훈련을 통해 얻을 수 있음 명상은 사람들을 움직여 조직의 목표를 성취하도록 이끄는 성공 적인 리더의 토양 <명상은 리더에게 어떠한 유익을 주는가> 스트레스 해소 명상은 걱정, 감정 조절 등을 관장하는 소뇌 편도체의 회백질 밀도를 조정 하여 스트레스를 감소시킴 3) 객관적인 자기 평가 명상에서 가장 중요한 한 가지는 자신 알아차리기 로 자신과 세상을 있는 그대로 객관적으로 볼 수 있는 힘을 제공 이어서 무의식적으로 인식하고 자기식대로 판단 내렸던 사고 패턴을 중지 3) Henna Inam, Transformational Leadership(변혁적 리더십) NHERI 주간 브리프

스트레스 해소 명상은 걱정, 감정 조절 등을 관장하는 소뇌 편도체의 회백질 밀도를 조정 하여 스트레스를 감소시킴 3) 객관적인 자기 평가 명상에서 가장 중요한 한 가지는 자신 알아차리기 로 자신과 세상을 있는 그대로

13 효율적인 정신적 영적 에너지 관리 리더의 말과 행동을 결정하는 가장 중요한 요인은 삶을 대하는 태도, 철 학, 가치관 등 눈에 보이지 않는 정신 영적에너지 명상을 통해 내가 왜 이일을 하는가?, 지금 내가 하는 일이 어떤 가치가 있는가? 등을 알아감으로써 정신적 영적 에너지를 잘 관리할 수 있음 공감을 통한 감성지능 향상 '공감'은 사람들을 한 팀으로 묶고 조직을 위해 헌신하도록 만드는 힘으로 감성지능의 핵심이며, 명상은 자기인식능력과 자기조절능력을 배양하여 감성지능을 높임 상대방에 대한 경청과 이해 상대방 입장에서 듣고 이해하는 경청은 상대방과의 신뢰를 촉진하며, 명 상은 다른 사람의 말을 되새기며 상대방 입장을 이해하게 함 관찰력과 통찰력 제고 명상을 하면 불필요한 정보가 제거되고 뇌가 집중할 수 있도록 훈련됨에 따라 관찰력과 통찰력이 향상 행동 조절 능력 향상 분노, 두려움, 어리석음 등 부정적인 행동을 유발하는 요소들을 곧바로 알 아, 감정에 따른 행동을 자제하고 조절하게 함 변화에 대한 적응력 배양 명상을 통해 유연하고 유동적인 마음가짐을 길러 새로운 관점과 방법으로 변화를 받아들이고 호기심과 열린 마음으로 새로운 환경에 적응 조직원에 대한 영향력 발휘 명상하는 리더는 자신 곁에 있는 사람들을 다이아몬드처럼 여겨, 그들이 내면에 숨어있는 가능성을 달성 할 수 있도록 영향력을 행사 명확한 생각과 목표에 대한 집중 복잡한 정보와 다양한 생각을 단순하게 정리하여 명확한 목표를 제시 사람들의 영혼을 움직여 헌신하게 하고 변화를 이끌어 목표에 도달하게 함 컨설팅실 이삼섭 실장 ( ) NHERI 주간 브리프

말을 되새기며 상대방 입장을 이해하게 함 관찰력과 통찰력 제고 명상을 하면 불필요한 정보가 제거되고 뇌가 집중할 수 있도록 훈련됨에 따라 관찰력과 통찰력이 향상 행동 조절 능력 향상 분노, 두려움, 어리석음 등 부정적인 행동을 유발하는 요소들을 곧바로 알 아, 감정에 따른 행동을 자제하고 조절하게 함 변화에 대한 적응력 배양 명상을 통해 유연하고 유동적인

14 <경영 금융 노트> 햄릿증후군 소비트렌드 최근 서울대 소비트렌드분석센터가 출간한 트렌드 코리아 2015 에서 2015년 소비트렌드 전망의 첫 번째 키워드로 햄릿증후군 을 선정 햄릿증후군 은 햄릿의 죽느냐 사느냐 그것이 문제로다. 대사처럼 불안 한 상황에서 결정과 선택을 제대로 하지 못하는 의사결정 장애를 말함 소비트렌드에서의 햄릿증후군 은 불확실성이 지배하는 시대에 소비 자들이 쉽게 의사결정을 내리지 못하고 햄릿처럼 머뭇거린다는 의미 최근의 소비트렌드로 정보가 흘러넘치는 상황에서 단호하게 결정하지 못 하고 고민을 거듭하는 햄릿증후군을 앓는 소비자가 증가한다는 의미 SNS 등을 통한 소통으로 질 좋은 정보의 양 이 많아졌지만, 이로 인해 소비자 자신의 판단에 대한 자신감이 낮아지면서 나타나는 현상 당분간 경제상황이 좋아지지 않을 것이라는 전제 아래 소비자는 소비를 망설이며 구매결정까지 더 많은 밀고 당기기, 즉, 끊임없이 망설이는 현상이 더욱 대중화될 것이라고 전망 개성보다 대세를 강요하는 한국 특유의 정답사회 분위기 속에서 소비자 들이 선택한 결과의 책임으로부터 회피하려는 경향이 강해졌다는 것이 주요 원인으로 지적 그 결과 소비자는 이걸 살까? 저걸 살까? 의 문제를 아무거나 무작위로 선택하거나 네가 골라줘 처럼 타인에게 의사결정을 위임 햄릿증후군 소비트렌드가 확산되면 큐레이션 커머스 등 다양한 배려형 서비스가 유행할 것으로 전망됨 큐레이션 커머스, 개인 컨설팅 서비스 등 콘텐츠를 선별 추천하여 소비자의 의사결정을 도와주는 개인 맞춤형 서비스가 활성화될 것으로 예상 NHERI 주간 브리프

통한 소통으로 질 좋은 정보의 양 이 많아졌지만, 이로 인해 소비자 자신의 판단에 대한 자신감이 낮아지면서 나타나는 현상 당분간 경제상황이 좋아지지 않을 것이라는 전제 아래 소비자는 소비를 망설이며 구매결정까지 더 많은 밀고 당기기, 즉, 끊임없이 망설이는 현상이 더욱 대중화될 것이라고 전망 개성보다 대세를 강요하는 한국 특유의 정답사회 분위기 속에서

15 <경영 금융노트> 큐레이션 커머스: 미술관 큐레이터가 전시를 기획하듯이 전자상거래 시장 에서 쇼핑 전문가가 선별한 맞춤형 제품을 소개 제공함으로써 소비자들의 구매의사 결정을 도와주는 형태의 거래를 말함 단지 추천만 하는 것이 아니라 선정된 상품을 소비자에게 배달하는 형태의 서브스크립션 서비스 도 다양한 분야에서 진화할 것으로 전망 서브스크립션 서비스: 소비자가 잡지를 구독할 때처럼 일정한 금액을 지 불하고, 화장품 등 생활물품을 정기적으로 배달받는 전자상거래의 형태 NHERI 주간브리프 호(서브스크립션 커머스), 호(큐레 이션 커머스), 호(큐레이션 커머스의 대두와 농산물 큐레이터의 역할) 참조 햄릿증후군과 같은 소비트렌드의 증가는 농산물 소비에도 영향을 미칠 것으로 전망 농산물 소비도 가격 과 품질 의 신뢰 차원에서 생산자 또는 전문가가 선별 추천하는 큐레이션 서비스 와 서브스크립션 서비스 가 소비트렌드의 하나로 자리 잡을 것으로 기대 유통연구실 홍성현 책임연구원 ( ) NHERI 주간 브리프

2013-13호(서브스크립션 커머스), 2013-19호(큐레 이션 커머스), 2014-43호(큐레이션 커머스의 대두와 농산물 큐레이터의 역할) 참조 햄릿증후군과 같은 소비트렌드의 증가는 농산물 소비에도 영향을 미칠 것으로 전망 농산물 소비도 가격

16 <경영 금융노트> 스크루플레이션(screwflation) 스크루플레이션(screwflation)은 쥐어짠다는 의미의 Screw 와 물가 가 올라가는 Inflation 의 합성어로 물가상승으로 중산층의 실질임 금이 감소하면서 소비가 감소해 경기침체가 지속되는 상황을 의미 스태그플레이션(stagflation)은 거시경제 차원에서 인플레이션과 경기 침체가 동시에 발생하는 현상인데 비해, 스크루플레이션은 미시적인 차원에서 일상생활이 어려워지는 상황에서 체감물가가 올라가는 현상 이라는 점에서 차이가 있음 2011년 미국 헤지펀드업체인 시브리즈파트너스(Seabreeze Partners) 의 더글러스 카스(Douglas Kass) 대표가 칼럼에서 처음 사용 미국 경제가 1970년대 스태그플레이션보다도 해결하기 어려운 스크루플 레이션 상황에 빠져있다 스크루플레이션은 물가상승, 주택가격 하락, 임시직의 증가, 세금 과다 등으로 중산층의 가처분 소득이 줄어들고 미래에 대한 불안 이 증가해 소비가 위축되는 경우에 발생 경제지표상에서는 경기가 회복되는 것처럼 보일 수 있지만 실제로는 경제가 제대로 살아나지 못하는 결과를 초래 일본의 장기 부동산 침체 사례 1990년대 버블 붕괴후 일본의 중산층은 주택가격 하락, 주가 폭락, 임시 직 증가 등으로 미래에 대한 불안으로 소비가 급격히 감소 그 결과 기업의 실적이 악화되면서 고용이 감소하는 등 악순환의 늪에 빠 져 장기 침체의 늪에 빠져들게 됨 최근 우리 경제는 가계부채 증가와 더불어 실질임금 감소, 계약 직 증가, 부동산 문제 등 스크루플레이션이 일어날 잠재적 가능 성을 내포하고 있으므로 물가관리에 만전을 기할 필요가 있음 농정연구실 김한종 책임연구원 ( ) NHERI 주간 브리프

어려운 스크루플 레이션 상황에 빠져있다 스크루플레이션은 물가상승, 주택가격 하락, 임시직의 증가, 세금 과다 등으로 중산층의 가처분 소득이 줄어들고 미래에 대한 불안 이 증가해 소비가 위축되는 경우에 발생 경제지표상에서는 경기가 회복되는 것처럼 보일 수 있지만 실제로는 경제가 제대로 살아나지 못하는 결과를 초래 일본의 장기 부동산 침체 사례 1990년대

17 <경제 금융시장 동향> 1. 해외 금융 지표 12년말 13년말 14년 2분기 3분기 (단위: %, %p) 전주대비 전년말 대비 다우지수 13,104 16,577 16,818 17,056 17,817 17, 나스닥지수 3,020 4,177 4,350 4,509 4,758 4, 일본(Nikkei) 10,395 16,291 15,267 16,167 17,384 17, 중국(상하이종합) 2,269 2,116 2,026 2,344 2,604 2, LIBOR(3개월) 미국국채(10년) 외평채16(bp) 1) 한국CDS(5년,bp) /U$ U$/EUR WTI(달러/배럴) 소맥(센트/부셸) 2) 옥수수(센트/부셸) 2) 대두(센트/부셸) 2) 1, , , , , 주: 1) 국제금융센터, 일부터 일부채권 벤치마크 변경: 미국채 5년 2년 2) 시카고상품거래소(CBOT)에서 거래되는 최근월 선물 기준 2. 국내 금융 지표 12년말 13년말 14년 2분기 3분기 (단위: %, %p) 전주대비 전년말 대비 코스피지수 1, , , , , , 코스닥지수 CD(91일) 국고채(3년) 회사채(3년, AA ) 국고채(10년) W/U$ 1, , , , , , W/100 1, , 외국인 유가증권투자 동향 주 식 외국인순매수 13년중 14.10월중 월중 (12.1~12.03) (단위: 억원) '14년중 (1.1~12.03) 코스피시장 1) 34,111-20, ,542 73,049 코스닥시장 10, ,951 채 권 2) 405,522 46, ,798 6, ,788 계 450,462 25, ,375 8, ,788 상장채권 보유잔고 947, , , ,377-8,512 3) 40,336 3) 자료: 금융감독원 주: 1) 당일(16시 현재) 및 당월은 체결일 기준, ETF 거래금액 포함. 2) 상장채권 기준(결제기준) 3) 기간중 증감액, 보유잔고의 증감액과 순매수 금액의 차이는 만기상환 등에 기인 NHERI 주간 브리프

58 2.53 2.26 2.29 0.03-0.71 외평채16(bp) 1) 70 21 46 37 34 34 0 13 한국CDS(5년,bp) 68 66 51.5 55.5 50.5 50.5 0-16 /U$ 85.46 105.30 101.86 108.60 117.78 119.16-1.16-11.63 U$/EUR 1.3240 1.3736 1.3606 1.

18 <경제 금융시장 동향> 4. 자금시장 동향 10년 11년 12년 13년 14년 연간 연간 1/4 2/4 8월 9월 유동성 1) M2 (광의통화) Lf (금융기관유동성) 수신 2) 은행수신 자산운용사 수신 여신 2) 가계대출(총액) (주택담보대출) 기업대출(총액) (대기업) (중소기업) 주: 1) 전년동기대비 증감률 2) 단위: 조원, 기간중 증감액, 연간 분기 자료는 월평균 증감액 5. 실물경제 지표 11년 12년 13년 14년 연간 1/4 2/4 7월 8월 9월 성장 GDP(전년동기대비, %) (전기대비, %) 경기 * 동행지수순환변동치 선행지수순환변동치 산업활동 광공업생산(%) 생산자제품출하(%) 생산자제품재고(%) 제조업평균가동률(%) 소비 소비재판매(%) 투자 설비투자추계(%) 건설기성액(%) 고용 실업률(%) 취업자증감(만명) 서비스업 서비스업생산(%) 물가 소비자물가(%) 생산자물가(%) 전국주택매매가격(%) 서울아파트매매가격(%) 국제수지 경상수지(억달러) 수출증가율(%) 수입증가율(%) 주: 전년동기대비 증감률, *) 일자로 개편된 경기종합지수를 표기 NHERI 주간 브리프

1-1.5-1.2 0.4 0.5 (중소기업) -0.1 0.9 5.8-5.6 3.3 1.5 3.5 3.0 주: 1) 전년동기대비 증감률 2) 단위: 조원, 기간중 증감액, 연간 분기 자료는 월평균 증감액 5. 실물경제 지표 11년 12년 13년 14년 연간 1/4 2/4 7월 8월 9월 성장 GDP(전년동기대비, %) 3.6 2.0 3.7 3.9 3.6 3.2 3.

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80-주간브리프(11-44호).hwp NHERI 주간 브리프 2011-44 2011. 11. 21 이슈 Focus 국내외 연구기관의 한국경제 전망과 시사점 최근 중국 경제의 잠재리스크 점검 경영 금융노트 GWP(좋은 일터)와 Trust Index(신뢰경영지수) 제도논리(institutional logic) 경제 금융시장 동향 주요 경제 금융 지표 국내외 연구기관의 한국경제 전망과