목 사업보고서...1 대표이사등의확인...2 I. 회사의개요 회사의개요 회사의연혁 자본금변동사항 주식의총수등 의결권현황 배당에관한사항등...17 II. 사업의내용...19 III. 재무에

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1 목 사업보고서...1 대표이사등의확인...2 I. 회사의개요 회사의개요 회사의연혁 자본금변동사항 주식의총수등 의결권현황 배당에관한사항등...17 II. 사업의내용...19 III. 재무에관한사항 요약재무정보 연결재무제표 연결재무제표주석 재무제표 재무제표주석 기타재무에관한사항 IV. 감사인의감사의견등 V. 이사의경영진단및분석의견 VI. 이사회등회사의기관에관한사항 이사회에관한사항 감사제도에관한사항 주주의의결권행사에관한사항 VII. 주주에관한사항 VIII. 임원및직원등에관한사항 임원및직원의현황 임원의보수등 IX. 계열회사등에관한사항 X. 이해관계자와의거래내용 XI. 그밖에투자자보호를위하여필요한사항 전문가의확인 전문가의확인 전문가와의이해관계 차

2 사업보고서 ( 제 17 기 ) 사업연도 2016 년 01 월 01 일부터 2016 년 12 월 31 일까지 금융위원회 한국거래소귀중 2017 년 3 월 31 일 제출대상법인유형 : 면제사유발생 : 주권상장법인 해당사항없음 회 사 명 : 두산인프라코어주식회사 대표 이사 : 손 동 연 ( 인 ) 본점소재지 : 인천광역시동구인중로 489 ( 화수동 ) ( 전화 ) ( 홈페이지 ) 작성책임자 : ( 직책 ) 재무관리부문부사장 ( 성명 ) 최형희 ( 전화 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 1

3 대표이사등의확인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 2

4 1. 회사의개요 I. 회사의개요 1937년한국최초의대단위기계공장인조선기계제작소가설립되었으며, 이는한국최고의기계브랜드로평가받는두산인프라코어주식회사 ( 이하 " 당사 " 또는 " 지배회사 ") 의시초로서, 오늘날세계적인기계회사로자리매김하고있는두산인프라코어의근간이되었습니다. 두산인프라코어는건설기계, 엔진등모든참여사업분야에서독보적위상을구축한한국최고의기계기업이며, 세계최고수준의경쟁력을바탕으로인프라지원산업분야글로벌선도기업으로비상하고있는회사입니다. 두산인프라코어는한국기계산업의발전을선도해온오랜경험과축적된사업역량을바탕으로 1990년대들어해외진출을본격화하였습니다. 유럽과중국등지에생산법인을설립하였고이후세계각지에현지생산 / 판매법인, 지사, 기술지원센터및부품센터, 그리고대규모딜러네트워크를구축하는등글로벌기업으로서의입지를다지게되었습니다. 당시설립한해외현지법인은두산의글로벌경영을이끌어가는핵심기지역할을하고있습니다. 두산인프라코어는 2005년 4월두산그룹의일원으로새롭게출범하며다시한번도약의전기를맞이하게되었습니다. 새출범과함께글로벌인프라지원사업경쟁력확보에역량을집중하며치밀한전략과강력한실행력을바탕으로성장을가속해왔습니다. 두산인프라코어는 2007년소형건설장비분야글로벌리더 Bobcat* 을성공적으로 M&A했으며, 2016년한국유가증권시장에두산밥캣을성공적으로상장해두산밥캣의글로벌리더입지를더욱강화할수있는발판을마련했습니다. *Bobcat : 美 Ingersoll Rand 社의 Compact Equipment 사업부문 가. 회사의법적, 상업적명칭회사의명칭은 ' 두산인프라코어주식회사 ' 이고, 영문명은 'Doosan Infracore Co., Ltd.' 입니다. 나. 설립일자및존속기간 1937 년 6 월조선기계제작소가설립되어 1963 년 5 월한국기계공업, 1976 년 10 월대우중공업, 2000 년 10 월대우종합기계, 2005 년 4 월 두산인프라코어 로사명이변경되었으며, 2016 년 12 월말현재 총존속기간은 79 년째입니다. 다. 본사의주소, 전화번호및홈페이지 사업장 주소 대표전화번호 인천공장 ( 본사 ) 인천광역시동구인중로 군산공장 전라북도군산시동장산로 안산부품센터 경기도안산시상록구용담로 서울사무소 서울특별시중구장충단로 275 두산타워빌딩 홈페이지주소 : 라. 회사사업영위의근거가되는법률 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 3

5 건설기계관리법, 제조업등의무역조정지원에관한법률 마. 중소기업해당여부당사는중소기업기본법제 2 조에의한중소기업에해당되지않습니다. 바. 대리인의명칭, 주소, 연락처당사의대표이사는손동연, 최형희이며 ( 각자대표이사 ) 인천광역시동구 인중로 489 에주소를두고있습니다. 대표연락처는 입니다. 사. 주요사업의내용, 신규사업당사는건설중장비, 엔진등을생산판매하는업체입니다. 공작기계사업은 부로디엠티홀딩스주식회사에영업양도되었습니다. 향후추진하려고하는신규사업은공시서류제출일현재없습니다. 자세한내용은본사업보고서의 'Ⅱ. 사업의내용 ' 부분을참고하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 4

6 아. 계열회사에관한사항당사는독점규제및공정거래에관한법률상두산그룹에속한계열사로서 기준일현재두산그룹에는 25개의국내계열회사가있습니다. 이중상장사는당사를포함하여총 7개사이며비상장사는 18개사입니다. ( 기준일 : ) 구분회사명영위업종법인등록번호 두산 기타기계및장비제조업 두산중공업 ( 주 ) 기타기계및장비제조업 두산인프라코어 ( 주 ) 건설및광산용기계장비제조업 상장 (7 개 ) 두산밥캣 비금융지주회사 두산건설 ( 주 ) 주거용건물건설업 두산엔진 ( 주 ) 내연기관및터빈제조업 ( 주 ) 오리콤광고대행업 ( 주 ) 두산베어스기타스포츠서비스업 두산생물자원 ( 주 ) 동물용사료및조제식품제조업 두타몰 ( 주 ) 부동산임대업 디아이피홀딩스 ( 주 ) 비금융지주회사 두산메카텍 금속가공제품제조업 ; 기계및가구제외 비상장 빅앤트 무형재산권임대업 (18 개 ) 두산큐벡스 ( 주 ) 골프장및스키장운영업 네오트랜스 ( 주 ) 도시정기육상여객운송업 ( 주 ) 두산에이엠씨부동산개발및공급업 네오홀딩스 ( 주 ) 그외기타금융업 ( 주 ) 네오플럭스투자기관 두산인프라코어밥캣코리아기계장비및관련물품도매업 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 5

7 네오플럭스제1호사모투자전문회사케이티씨엔피그로쓰챔프2011의2호사모투자전문회사디알에이 ( 주 ) 디엘아이 ( 주 ) 투자기관투자기관소프트웨어개발및공급업교육및정보서비스업 ( 주 ) 두산에이치에프컨트롤스아시아엔지니어링서비스업 ( 주 ) 한컴광고대행업 디엘아이 : 법인설립 (' ), 계열편입 ('16.4.1) 두산타워 두타몰 로사명변경 ('16.6.3) 두산디에스티 (DST) : 계열제외 ('16.7.8) 두산메카텍 ( 주 ) : 계열편입완료 ('16.8.1) 두산밥캣 ( 주 ) : 상장완료 (' ) 지분내용및투자회사현황은 'IX. 계열회사등에관한사항 ' 항목을참고하시기바랍니다. 자. 연결대상종속회사개황등 (1) 연결대상종속회사개황 지배회사의연결대상종속회사는총 40 개사이며, 종속회사의개요와사업의내용은다음과같습니다. ( 기준일 : 2016 년 12 월 31 일 ) 최근사업연도말 주요종속 상호설립일주소주요사업 지배관계근거 자산총액 회사여부 19th Fl., Tower Bldg., Gateway, No. 18, Doosan Infracore (China) Investment Co., 해당 2006 년 09 월 28 일 Xiaguangli, North Road, East Third Ring, 지주회사 224,612 의결권의과반수소유 Ltd. ( 자산총계 750 억이상 ) Chaoyang District, Beijing , China No. 28, Wuzhishan road, ECO & Tech. 해당 Doosan Infracore China Co., Ltd 년 10 월 01 일 Development Zone Yantai, Shandong, 건설장비등의생산판매 949,785 의결권의과반수소유 ( 자산총계 750 억이상 ) China NO 1088XINCHENG STREET,MUPING Doosan Infracore (Shandong) Co., Ltd 년 03 월 16 일 DISTRICT, YANTAI CITY,SHANDONG 건설장비등의판매 46,428 의결권의과반수소유해당없음 PROVINCE, CHINA 2412, Mita Kokusai Bldg., , Mita, Doosan Infracore Japan Corp 년 04 월 10 일 외자구매 12,622 의결권의과반수소유해당없음 Minato-Ku Tokyo , Japan Av. San Ignacio 701, Quilicura, Santiago, Doosan Bobcat Chile S.A 년 11 월 14 일 건설장비등의판매 22,166 의결권의과반수소유해당없음 Chile Doosan Infracore South America Industria E Al. santos 2222, CJ52 of the Suarez Trade Comercio De Maquinas De Construcao 2007 년 01 월 31 일 건설장비등의판매 43,117 의결권의과반수소유해당없음 Building, Sao Paulo, SP, Brasil LTDA 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 6

8 Doosan Infracore Norway AS 2003 년 05 월 05 일 Varholvegen 149, 6440 Elnesvagen, Norway 건설장비등의생산판매 39,133 의결권의과반수소유해당없음 Doosan lnfracore Customization Center Europe B.V 년 07 월 20 일 Wilgenweg 2, 2964 AM Groot-Ammers, Nederland 건설장비등의판매 71,541 의결권의과반수소유해당없음 두산밥캣 ( 주 ) 2014 년 04 월 25 일 275, Jangchungdan-ro, Jung-gu, Seoul, 04563, Korea 지주회사 3,356,155 의결권의과반수소유 해당 ( 자산총계 750억이상 ) 3rd Floor, Europa House, 해당 Doosan Infracore Bobcat Ireland Ltd 년 04 월 24 일 Harcourt Centre, Harcourt Street, Dublin 2, Ireland 기타서비스 485,982 의결권의과반수소유 ( 자산총계 750 억이상 ) SKCL Building, 2nd Floor, Door No. Doosan Infracore Construction Equipment India Private Ltd 년 03 월 11 일 B20&21, Central Sq 11, Guindy industrial estate, Guindy, Chennai , India 건설장비등의판매 4,323 의결권의과반수소유해당없음 20F/L., Tower B., Gateway, No. 18, 해당 Doosan (China) Financial Leasing Corp 년 02 월 15 일 Xiaguangli, North Road, East Third Ring, Chaoyang District, Beijing , China 금융업 621,839 의결권의과반수소유 ( 자산총계 750 억이상 ) Doosan Infracore North America LLC 2016 년 04 월 29 일 2711 Centerville Road, Suite 400, Wilmington, Delaware 19808, USA 기타서비스 119,069 의결권의과반수소유 해당 ( 자산총계 750억이상 ) Clark Equipment Co 년 04 월 08 일 250 East Beaton Drive, Fargo, North Dakota 58078, USA 건설장비등의생산판매 6,999,312 의결권의과반수소유 해당 ( 자산총계 750억이상 ) Bobcat Equipment Ltd 년 01 월 29 일 1185 Matheson Blvd. East, Mississauga, ON L4W 1B6, Canada 건설장비등의판매 105,138 의결권의과반수소유 해당 ( 자산총계 750억이상 ) 11A Columbia Way, Baulkham Hills, New Doosan International Australia Pty Ltd 년 10 월 02 일 South Wales 2153 건설장비등의판매 4,259 의결권의과반수소유해당없음 Doosan Holdings Europe Ltd 년 09 월 24 일 Block B, Swords Business Campus, Swords, Co. Dublin 지주회사 4,521,809 의결권의과반수소유 해당 ( 자산총계 750억이상 ) Doosan International Luxemburg 2009 년 04 월 30 일 36 Route de Longwhy L-8080 Bertrange Grand-Duche du Luxembourg, Luxembourg 지적재산권관리 806,210 의결권의과반수소유 해당 ( 자산총계 750억이상 ) Bobcat Bensheim GmbH 2008 년 02 월 07 일 Berliner Ring 169, 64625, Bensheim, Germany 건설장비등의판매 150,213 의결권의과반수소유 해당 ( 자산총계 750억이상 ) 14, Kolodezny pereulok, Moscow, , CJSC Doosan International Russia 2007 년 11 월 16 일 Russian Federation, office 608, Russia 건설장비등의판매 2,278 의결권의과반수소유해당없음 Doosan Benelux SA 1920 년 06 월 29 일 Dreve Richelle 167, 1410 Waterloo, Belgium 건설장비등의판매 627,456 의결권의과반수소유 해당 ( 자산총계 750 억이상 ) U Kodetky 1810, Dobris , Czech Doosan Bobcat Engineering s.r.o 년 11 월 01 일 Republic 건설장비등의연구개발 43,290 의결권의과반수소유해당없음 Doosan Bobcat EMEA s.r.o 년 11 월 07 일 U Kodetky 1810, Dobris , Czech Republic 건설장비등의생산판매 730,764 의결권의과반수소유 해당 ( 자산총계 750 억이상 ) Rue Achille Degr?ce, 1A Frameries, Doosan Infracore Europe S.A 년 11 월 03 일 Belgium 건설장비등의판매 48,057 의결권의과반수소유해당없음 Via Dante Alighieri n. 43 Lissone (Mi-Bb) Doosan International Italia S.r.L 년 10 월 09 일 20035, Italy 건설장비등의판매 984 의결권의과반수소유해당없음 Doosan International South Africa Ltd 년 08 월 22 일 9, Liebenberg Road, Alrode, 1451 건설장비등의판매 5,889 의결권의과반수소유해당없음 Unit 20 Meadowcroft Way, Leigh Commerce Doosan International UK Ltd 년 09 월 18 일 Park. Leigh, Lancashire WN7 3XZ, United 건설장비등의판매 39,003 의결권의과반수소유해당없음 Kingdom Doosan Techno Holding Co., Ltd.(Ireland) 2007 년 11 월 09 일 Block B, Balheary Road, Swords Business Campus, Swords, Co. Dublin, Ireland 지적재산권관리 677,636 의결권의과반수소유 해당 ( 자산총계 750억이상 ) Doosan Trading Ltd 년 07 월 11 일 Block B, Balheary Road, Swords Business Campus, Swords, Co. Dublin, Ireland Shared Service 279,139 의결권의과반수소유 해당 ( 자산총계 750억이상 ) Block B, Balheary Road, Swords Business Geith International Ltd 년 09 월 30 일 Campus, Swords, Co. Dublin, Ireland 건설장비등의판매 48,881 의결권의과반수소유해당없음 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 7

9 Route de Nantes, BP71, Doosan Holding France S.A.S 년 11 월 06 일 지주회사 74,395 의결권의과반수소유해당없음 Pontch?teau, France Route de Nantes, BP71, Bobcat France S.A 년 01 월 27 일 건설장비등의생산 43,690 의결권의과반수소유해당없음 Pontch?teau, France Bobcat Lyon SAS 2007 년 04 월 23 일 Rue Champ Dolin BP11, Saint-Priest 건설장비등의판매 13,407 의결권의과반수소유해당없음 Doosan International South East Asia Pte. 3A International Business Park, #08-02 해당 2007 년 09 월 25 일 지주회사 145,490 의결권의과반수소유 Ltd. IBP, Singapore ( 자산총계 750 억이상 ) , Shin-Yokohama, Yokohama-shi, Bobcat Corp 년 08 월 01 일 건설장비등의판매 7,134 의결권의과반수소유해당없음 Kanagawa, Japan Americo Vespucio B01- Quilicura- Doosan Bobcat Chile Compact SpA 년 03 월 20 일 건설장비등의판매 20,878 의결권의과반수소유해당없음 Santiago- Chile 3rd Floor, TNPL Building, No.67, Mount Doosan Infracore India Private Ltd 년 06 월 19 일 Road, Guindy, Chennai , Tamil 건설장비등의생산판매 59,743 의결권의과반수소유해당없음 Nadu, India. NO.68, Suhong East Road, SIP, Jiangsu, 해당 Doosan Infracore Suzhou Co., Ltd 년 04 월 19 일 건설장비등의생산판매 93,048 의결권의과반수소유 China ( 자산총계 750 억이상 ) Claveria 29, PH 5, Colonia Claveria, Doosan International Mexico S.A. de C.V 년 09 월 25 일 Delegacion Azcapotzalco, Mexico DF, 기타서비스 598 의결권의과반수소유해당없음 , Jangchungdan-ro, Jung-gu, Seoul, 해당 두산인프라코어밥캣코리아 ( 주 ) 2015 년 02 월 25 일 건설장비등의판매 87,099 의결권의과반수소유 , Korea ( 자산총계 750 억이상 ) Doosan International Portable Power of Netherlands BV는 '16년 2월 29일 Doosan Infracore Customization Center Europe B.V. 로사명을변경하였습니다. 공작기계사업부분영업양도에따라 ' 부로 Doosan Infracore Machine Tools Yantai Co., Ltd., Doosan Infracore America Corp., Doosan Infracore Germany GmbH. 가연결대상종속회사에서제외되었고, Doosan Infracore North America LLC. 를신규설립하였습니다. Doosan Infracore International, Inc. 는 ' 부로 Clark Equipment Co. 에흡수합병되었습니다. 당기중 Doosan Holdings International Ltd. 는 Doosan Holdings Europe Ltd. 에흡수합병되었습니다. 당기중 Doosan Infracore Portable Power (Shanghai) Co., Ltd. 와 Doosan International China Co., Ltd. 는 Doosan Infracore Suzhou Co., Ltd. 에흡수합병되었습니다. 당기중 Doosan International Manufacturing China Co., Ltd. 는청산되었습니다. 당기중 Doosan Bobcat Manufacturing s.r.o. 는 Doosan Bobcat EMEA s.r.o. 로사명을변경하였습니다. 당사는당기중 GB-DIBH사모증권투자신탁1호를신규연결대상에편입하였으며, 투자신탁의영향에따른수익을실질적으로모두얻게되고이러한수익에가장유의적으로영향을미칠수있는지배력이있다고판단하여연결대상에편입되었으며, 11월두산밥캣 IPO 시매각되어연결제외되었습니다. 주요종속회사여부판단기준 : - 최근사업연도말자산총액 750억원이상 - 최근사업연도개별재무제표상자산총액이지배회사개별재무제표상자산총액의 10% 이상 (2) 연결대상회사의변동내용 구분자회사사유 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 8

10 연결제외 Doosan Infracore Machine Tools Yantai Co., Ltd. 사업부매각 연결제외 Doosan Infracore Germany GmbH. 사업부매각 연결제외 Doosan Infracore America Corp. 사업부매각 신규연결편입 Doosan Infracore North America LLC 신규설립법인 신규연결편입, 연결제외 GB-DIBH 사모증권투자신탁 1 호 ( 주 1) 연결제외 Doosan Infracore International, Inc., 흡수합병 연결제외 Doosan Holdings International Ltd. 흡수합병 연결제외 Doosan Infracore Portable Power (Shanghai) Co., Ltd. 흡수합병 연결제외 Doosan International China Co., Ltd. 흡수합병 연결제외 Doosan International Manufacturing China Co., Ltd. 청산 ( 주1) 연결회사는투자신탁의영향에따른수익을실질적으로모두얻게되고이러한수익에가장 유의적으로영향을미칠수있는지배력이있다고판단하여연결대상에편입되었으며, 11월두산밥 캣 IPO 시매각되어연결제외되었습니다. 차. 최근 3 사업년도간신용등급 평가일 평가대상 유가증권등 평가대상유가증권의 신용등급 평가회사 ( 신용평가등급범위 ) 평가구분 ' 회사채 A 한국기업평가 (AAA~D 10단계 ) 본평가 ' 회사채 A NICE신용평가 (AAA~D 10단계 ) 본평가 ' 회사채 A 한국신용평가 (AAA~D 10단계 ) 본평가 ' 회사채 A NICE신용평가 (AAA~D 10단계 ) 정기평가 ' 회사채 A- 한국기업평가 (AAA~D 10단계 ) 정기평가 ' 회사채 A 한국신용평가 (AAA~D 10단계 ) 정기평가 ' 기업어음 A2 NICE신용평가 (A1~D 6단계 ) 본평가 기업어음 A2- 한국기업평가 (A1~D 6단계 ) 수시평가 ' 기업어음 A2 한국신용평가 (A1~D 6단계 ) 본평가 ' 회사채 A- 한국신용평가 (AAA~D 10단계 ) 수시평가 ' 기업어음 A2- 한국신용평가 (A1~D 6단계 ) 정기평가 ' 회사채 A- NICE신용평가 (AAA~D 10단계 ) 수시평가 ' 기업어음 A2- NICE신용평가 (A1~D 6단계 ) 정기평가 ' 회사채 A- 한국기업평가 (AAA~D 10단계 ) 정기평가 ' 기업어음 A2- 한국기업평가 (A1~D 6단계 ) 본평가 회사채 A- NICE신용평가 (AAA~D 10단계 ) 정기평가 기업어음 A2- NICE신용평가 (A1~D 6단계 ) 본평가 ' 회사채 A- 한국신용평가 (AAA~D 10단계 ) 정기평가 ' 기업어음 A2- 한국신용평가 (A1~D 6단계 ) 본평가 ' 회사채 BBB+ NICE신용평가 (AAA~D 10단계 ) 수시평가 ' 기업어음 A3+ NICE신용평가 (A1~D 6단계 ) 정기평가 ' 회사채 BBB+ 한국기업평가 (AAA~D 10단계 ) 수시평가 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 9

11 ' 기업어음 A3+ 한국기업평가 (A1~D 6단계 ) 정기평가 ' 회사채 BBB+ 한국신용평가 (AAA~D 10단계 ) 수시평가 ' 기업어음 A3+ 한국신용평가 (A1~D 6단계 ) 정기평가 ' 회사채 BBB 한국신용평가 (AAA~D 10단계 ) 수시평가 ' 기업어음 A3 한국신용평가 (A1~D 6단계 ) 수시평가 ' 회사채 BBB 한국기업평가 (AAA~D 10단계 ) 수시평가 ' 기업어음 A3 한국기업평가 (A1~D 6단계 ) 수시평가 ' 회사채 BBB NICE신용평가 (AAA~D 10단계 ) 수시평가 ' 기업어음 A3 NICE신용평가 (A1~D 6단계 ) 수시평가 ' 회사채 BBB 한국기업평가 (AAA~D 10단계 ) 정기평가 ' 회사채 BBB 한국신용평가 (AAA~D 10단계 ) 정기평가 ' 회사채 BBB NICE신용평가 (AAA~D 10단계 ) 정기평가 ' 회사채 BBB 한국신용평가 (AAA~D 10단계 ) 수시평가 ' 회사채 BBB NICE신용평가 (AAA~D 10단계 ) 수시평가 ' 회사채 BBB- 한국신용평가 (AAA~D 10단계 ) 수시평가 2. 회사의연혁 가. 당사본점소재지는인천광역시입니다. 나. 경영진의중요한변동 2005년 4월대우종합기계 를인수하여두산인프라코어 로사명을새롭게바꾸어 년 7월박용성, 박용만, 최승철, 최진근대표이사 년 11월박용만, 최승철, 최진근대표이사 년 3월박용만, 최승철, 김용성, 신오식대표이사 년 4월최승철, 김용성, 이오규대표이사 년 4월김용성, 이오규대표이사 년 3월박용만, 김용성대표이사 년 3월김용성, 이오규대표이사 년 3월손동연, 이오규대표이사 년 11월 20일부터 2016년 12월말제출일현재는손동연, 최형희대표이사가주요경영진으로서경영을하고있습니다. 다. 최대주주의변동 년 12월말기준한국자산관리공사 (56,947,588주, 33.9%) 년 12월말기준두산중공업 (55,211,568주, 32.88%) 년 12월말기준두산중공업 (55,211,568주, 32.83%) 년 12월말기준두산중공업 (65,360,467주, 38.87%) 년 12월말기준두산중공업 (65,360,467주, 38.86%) 년 12월말기준두산중공업 (65,360,467주, 38.83%) 년 12월말기준두산중공업 ( 75,509,366주, 44.77%) 년 12월 13일부터 2016년 12월말현재최대주주인두산중공업 의보유주식수와지분율은 75,509,366주, 36.40% 입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 10

12 라. 상호의변경 1937년 6월조선기계제작소, 1963년 5월한국기계공업, 1976년 10월대우중공업, 2000년 10월대우종합기계, 2005년 4월두산인프라코어 로변경하여사업보고서제출일현재까지상호를유지하고있습니다. [ 종속회사의상호변경 ] 변경일자변경전상호변경후상호변경사유 Doosan Moxy Engineering AS Doosan Infracore Norway AS Brand 통폐합 Doosan Trading Shanghai Co., Ltd. Doosan Infracore Portable Power (Shanghai) Co., Ltd. 영업변경 Doosan Holdings Germany GmbH. Bobcat Bensheim GmbH 합병에따른명칭변경 두산인프라코어밥캣홀딩스 ( 주 ) 두산밥캣주식회사브랜드인지도개선 Doosan International Portable Power of Netherlands BV Doosan Infracore Customization Center Europe B.V. 영업변경 Europe, Middle East, Doosan Bobcat Manufacturing s.r.o. Doosan Bobcat EMEA s.r.o Africa 지역을총괄하는해당법인의성격을반 영하여사명변경 마. 합병 ( 분할 ) 등의내용 - 연결회사는산업차량사업부문을디아이피홀딩스 와투자자가공동투자하여설립한두산산업차량 에 ' 일매각대금 245,000백만원에양도하기로결정하고양도절차를완료하였습니다. 두산산업차량 는 '13년 9월중 두산으로합병되었습니다. - 연결회사는두산인터내셔널코리아주식회사 ( 소멸회사 ) 를 ' 일흡수합병을결의하였고합병 비율두산인프라코어 ( 주 ) : 두산인터내셔널코리아 ( 주 )= 1 : 0 으로흡수합병 ( 상법제 527 조의 3 에의 한소규모합병 ) 하여 ' 일합병등기를필하여합병을완료하였습니다. - 연결회사는상법제530조의2 내지제530조의12의규정이정하는바에따라분할되는회사가영위하는사업부문중미주와유럽지역중심의소형건설기계등제조ㆍ판매사업을영위하는 Doosan Infracore International, Inc. 와 Doosan Holdings Europe Ltd. 의제반사업내용을지배및관리하는지주사업부문을분할하여신설회사 ( 두산인프라코어밥캣홀딩스 ) 를설립하고, 분할되는회사가신설회사발행주식의총수를취득하는단순 물적분할의방법으로분할하며, 분할후분할되는회사는유가증권시장상장법인으로존속하고신설회사는비상장법인으로하는것에대해 '14년 2월 28일이사회및 '14년 3월 21일주주총회의승인을득하였고. '14년 4월 24일분할등기가완료되었습니다. - 연결회사는공작기계사업부문을디엠티홀딩스주식회사에 1 조 1,308 억원 ( 순이자부부채포함 ) 에 양도하는것에대해 ' 이사회및 ' 주주총회의승인을득하였고, ' 양도절차를 완료하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 11

13 종속회사간의합병, 분할등의내용은 'I. 회사의개요 ' '2. 회사의연혁 ' ' 아. 종속회사의변경 ' 항목을 참고하시기바랍니다. 바. 당사의주요사업 두산인프라코어부문 2016년 12월말연결회사기준으로굴삭기등건설중장비제조및판매 91.4%, 엔진제조및판매등에서 8.6% 를영위하고있습니다. 연결매출기준입니다. 두산밥캣부문 2016 년 12 월말연결회사기준으로소형건설중장비제조및판매 (Compact) 75.4%, 중대형건설중 장비판매 (Heavy) 17.5%, Portable Power 제조및판매등에서 7.1% 를영위하고있습니다. 사. 당사의주요연혁은아래와같습니다 두산중공업 컨소시엄이한국산업은행및한국자산관리공사소유주식 51% 취득 두산인프라코어 로사명변경 중국지주회사두산중국투자유한공사 (DICI) 설립 美 CTI 社인수 두산공정기계 ( 산동 ) 유한공사 (DISD) 설립 중국연대유화기계인수 Doosan Infracore International, Inc.(DII) 설립 美 Ingersoll Rand사의 Compact Equipment (Bobcat) 사업등인수 무역의날 20억불수출탑수상 노르웨이굴절식덤프트럭업체 Moxy Engineering AS사인수 ( 현 Doosan Infracore Norway AS) 군산건설기계공장준공 산업차량 BG 분할, 두산산업차량 ( 주 ) 로출범 다우존스지속가능경영지수 (DJSI) 아시아퍼시픽편입 인천소형디젤엔진 (G2) 공장준공 중국휠로더 R&D센터준공 브라질건설기계공장준공 두산인프라코어밥캣홀딩스 (DIBH) 설립 인천글로벌 R&D센터준공 미국노스다코다주밥캣 Acceleration센터준공 체코도브리스 Innovation센터준공 다우존스지속가능경영지수 (DJSI) 아시아퍼시픽편입 (5년연속 ) 인천굴삭기선진화공장준공 두산밥캣 ( 주 ) 한국유가증권시장상장 아. 종속회사의변경 ( 단위 : 개 ) 구분 미주 유럽, 중앙아시 아, 아프리카 중국국내기타합계증가감소 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 12

14 1. 청산된법인 (5개) Bobcat Reno, Perimeter Bobcat, Inc.,Clark Distribution Services Inc., CDS Midwest Inc. ( 미주 ) Doosan Infracore Belgium N.V.( 유럽 ) 제 13 기 해당사항없음 * 사명변경 : DMA( 노르웨이 ) - DIN, DTS( 중국 )- DIPPS 2. 합병된법인 (2개) Doosan International India Private Limited ( 인도 ), Clark Business Services Corporation( 미국 ) 1. 청산된법인 (3개) Doosan International Construction Equipment 제 14 기 해당사항없음 Espana, S.L.( 유럽 )Doosan International do Brasil Commercial and Market Related Consulting Ltda.( 기타 ) Geith International UK Ltd.( 유럽 ) 1. 청산된법인 (4 개 ) 제 15 기 제 16 기 분할신설법인 (1개) Doosan Infracore Bobcat Holdings Co., Ltd. ( 국내 ) 2. 신설법인 (1개) Doosan Infracore Bobcat Ireland Ltd. ( 유럽 ) 1. 신설법인 (3개) Doosan Infracore Bobcat Korea. Ltd. ( 국내 ) Doosan Infracore Construction Equipment India Private Ltd. ( 인도 ), Doosan Bobcat Chile Compact SpA ( 칠레 ) Doosan Infracore U.K., Ltd. ( 유럽 ), Goldwave Ltd, Goldwave Holdings Ltd, Geith Patents Ltd ( 유럽 ) 2. 합병된법인 (3개) Doosan Beteiligungs GmbH, Bobcat Bensheim GmbH & Co KG, Bobcat Parts Services GmbH ( 유럽 ) * 사명변경 : Doosan Holdings Germany GmbH. (DHG/ 독일 ) - Bobcat Bensheim GmbH (BBG) 1. 매각된법인 (1개) Montabert. ( 유럽 ) 2. 인수된법인 (1 개 ) Doosan (China) Financial Leasing Corp. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 13

15 * 사명변경 : Doosan International Portable Power of Netherlands BV. (DIPPN/ 네덜란드 ) - Doosan lnfracore Customization Center Europe B.V. (DICEU) Doosan Bobcat Manufacturing s.r.o. - Doosan Bobcat EMEA s.r.o 제 17 기 신설법인 (1개) Doosan Infracore North America LLC. ( 미주 ) 2. 인수된법인 (1개) GB-DIBH사모증권투자신탁1호 [ 주식 ]. ( 국내 ) 1. 매각된법인 (4개) Doosan Infracore Machine Tools Yantai Co., Ltd. ( 중국 ) Doosan Infracore Germany GmbH. ( 유럽 ) Doosan Infracore America Corp. ( 미주 ) GB-DIBH사모증권투자신탁1호 [ 주식 ]. ( 국내 ) 2. 합병된법인 (4개) Doosan Infracore International, Inc.( 미주 ) Doosan Holdings International Ltd. Doosan Infracore Portable Power (Shanghai) Co., Ltd.Doosan International China Co., Ltd. 3. 청산된법인 (1 개 ) Doosan International Manufacturing China Co., Ltd. 구분 자회사 사유 연결제외 Doosan Infracore Machine Tools Yantai Co., Ltd. 사업부매각 연결제외 Doosan Infracore Germany GmbH. 사업부매각 연결제외 Doosan Infracore America Corp. 사업부매각 신규연결편입 Doosan Infracore North America LLC 신규설립법인 신규연결편입, 연결제외 GB-DIBH 사모증권투자신탁 1 호 ( 주 1) 연결제외 Doosan Infracore International, Inc., 흡수합병 연결제외 Doosan Holdings International Ltd. 흡수합병 연결제외 Doosan Infracore Portable Power (Shanghai) Co., Ltd. 흡수합병 연결제외 Doosan International China Co., Ltd. 흡수합병 연결제외 Doosan International Manufacturing China Co., Ltd. 청산 ( 주1) 연결회사는투자신탁의영향에따른수익을실질적으로모두얻게되고이러한수익에가장 유의적으로영향을미칠수있는지배력이있다고판단하여연결대상에편입되었으며, 11월두산밥 캣 IPO 시매각되어연결제외되었습니다. 자. 경영활동과관련된중요한사실의발생 대상회사일자내용 두산인프라코어및 억불해외주식예탁증권 (GDR) 발행 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 14

16 밥캣인수자금 17 억불리파이낸싱 그종속기업 년연속다우존스지속가능경영지수 (DJSI) 아시아퍼시픽편입 공작기계사업부문매각 회사설립 ( 두산밥캣 ( 구두산밥캣인프라코어홀딩스 ) 백만번째로더생산 전환우선주발행및보통주감자결의 유가증권시장상장추진결의 두산밥캣및 그종속기업 유상증자실시 ( 두산엔진 이보유하고있는 Doosan Infracore International, Inc.( 현 Clark Equipment Co.) 주식 7,242주, Doosan Holdings Europe Ltd. 주식 8,354주를취득 ( 현물출자 )) 무상증자실시 액면분할실시 ( 액면가 500 원 ) 전환우선주의보통주전환 유가증권시장상장 3. 자본금변동사항 증자 ( 감자 ) 현황 ( 기준일 : 2016 년 12 월 31 일 ) ( 단위 : 원, 주 ) 주식발행 ( 감소 ) 일자 발행 ( 감소 ) 형태 주식의종류 발행 ( 감소 ) 한주식의내용 수량 주당 액면가액 주당발행 ( 감소 ) 가액비고 2011년 02월 10일 주식매수선택권행사 보통주 5,200 5,000 15, 년 02월 10일 주식매수선택권행사 보통주 49,000 5,000 20, 년 04월 07일 주식매수선택권행사 보통주 11,400 5,000 15, 년 04월 07일 주식매수선택권행사 보통주 10,000 5,000 20, 년 04월 07일 주식매수선택권행사 보통주 18,900 5,000 28, 년 06월 07일 주식매수선택권행사 보통주 5,200 5,000 15, 년 06월 07일 주식매수선택권행사 보통주 2,300 5,000 20, 년 08월 08일 주식매수선택권행사 보통주 5,400 5,000 15, 년 04월 12일 주식매수선택권행사 보통주 45,250 5,000 15, 년 06월 07일 주식매수선택권행사 보통주 45,750 5,000 15, 년 06월 07일 주식매수선택권행사 보통주 2,600 5,000 15, 년 08월 09일 주식매수선택권행사 보통주 8,550 5,000 15, 년 12월 13일 유상증자 ( 제3자배정 ) 보통주 38,797,280 5,000 10,845 - 최근 5개년간의자본금변동사항입니다. 4. 주식의총수등 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 15

17 주식의총수현황 ( 기준일 : 2016년 12월 31일 ) ( 단위 : 주 ) 구분 주식의종류보통주우선주합계 비고 Ⅰ. 발행할주식의총수 400,000, ,000,000 - Ⅱ. 현재까지발행한주식의총수 207,455, ,455,314 - Ⅲ. 현재까지감소한주식의총수 감자 이익소각 상환주식의상환 기타 Ⅳ. 발행주식의총수 (Ⅱ-Ⅲ) 207,455, ,455,314 - Ⅴ. 자기주식수 Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ) 207,454, ,454,809 - 상기주식의종류에서보통주는의결권이있으며, 이하본보고서에서언급하는보통주에대해동 일합니다. 연결회사는공작기계사업부분매각에따른주식매수청구권행사로인해자사주 505주를매입하 였습니다. 자기주식취득및처분현황 ( 기준일 : 2016 년 12 월 31 일 ) ( 단위 : 주 ) 배당가능이익범위이내취득 변동수량 취득방법 주식의종류 기초수량 취득 (+) 처분 (-) 소각 (-) 기말수량 비고 장내 직접취득 장외 직접 직접취득 취득 공개매수 소계 (a) 수탁자보유물량신탁 계약에 현물보유물량의한 취득 소계 (b) 기타취득 (c) 보통주 총계 (a+b+c) 보통주 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 16

18 연결회사는공작기계사업부분매각에따른주식매수청구권행사로인해자사주 505 주를매입하 였습니다. 5. 의결권현황 ( 기준일 : 2016 년 12 월 31 일 ) ( 단위 : 주 ) 구분주식의종류주식수비고 발행주식총수 (A) 의결권없는주식수 (B) 정관에의하여의결권행사가배제된주식수 (C) 기타법률에의하여의결권행사가제한된주식수 (D) 의결권이부활된주식수 (E) 의결권을행사할수있는주식수 (F = A - B - C - D + E) 보통주 207,455,314 - 우선주 - - 보통주 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 207,454,809 - 우선주 - - 연결회사는공작기계사업부분매각에따른주식매수청구권행사로인해자사주 505 주를매입하 였습니다. 6. 배당에관한사항등 가. 배당정책, 배당제한에관한사항당사는주주이익극대화를전제로하여회사이익의일정부분을주주에게환원하는주요수단으로배당및자사주매입을실시하고있으며, 배당에관한사항은당사재무정책과 Cashflow 상황등을감안하여전략적으로결정하고있습니다. 나. 최근 3 사업연도배당에관한사항 구분 주식의종류 당기전기전전기 제 17 기제 16 기제 15 기 주당액면가액 ( 원 ) 5,000 5,000 5,000 ( 연결 ) 당기순이익 ( 백만원 ) 63, ,103 41,965 ( 개별 ) 당기순이익 ( 백만원 ) -56, ,193 47,005 ( 연결 ) 주당순이익 ( 원 ) 214-4, 현금배당금총액 ( 백만원 ) 주식배당금총액 ( 백만원 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 17

19 ( 연결 ) 현금배당성향 (%) 현금배당수익률 (%) 주식배당수익률 (%) 주당현금배당금 ( 원 ) 주당주식배당 ( 주 ) 상기내용은연결재무제표기준으로작성되었습니다. 연결당기순이익, 주당순이익은 K-IFRS 연결재무제표지배기업소유주지분기준으로작성되었 습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 18

20 II. 사업의내용 1. 사업의개요 가. 시장여건 두산인프라코어부문 (1) 산업의특성 - 건설기계 : 건설기계산업은건설기계작업현장의다양한요구를충족하기위하여다품종소량 생산이불가피하며대량생산체제구축을위한대규모시설투자가요구되는산업입니다. 또한, 내수 시장대비수출에집중해야하는수출지향형산업이며, 소재부터부품에이르기까지기계산업전반 의기술이종합적으로요구되는기술집약적산업입니다. 건설기계산업은엔진, 동력전달장치, 유압 장치등다양한부품의가공조립산업으로서관련부품산업의발전과계열화정착이경쟁력의중요한 요소가되며, 특히핵심부품은오랜경험과기술축적을필요로하는고급기술수준이요구됩니다. 건설기계는대규모인프라스트럭처개발을포함한다양한건설현장, 광산, 농업, 산림등의분야에 폭넓게사용되며, 계절적수요의탄력성이큰산업으로국내시장의경우가동률이떨어지는우기및 동절기인 6, 7, 8, 12, 1, 2 월은비수기로서건설기계시장의수요가줄어들고, 상하수도공사및토목 공사가활발해지는 3~5, 9~11 월은성수기로서시장이크게증가하는경향을보입니다. 중국의경우 정부정책및투자가집행되는 3~5 월은성수기로서시장수요가최고로증가하며중국남부지역의 우기가시작되는 6~8 월은비수기로서시장수요가감소합니다. - 엔진 : 엔진산업은대표적인기계장치산업으로대규모의가공, 조립설비투자와대기오염방지를위해강화되는배기규제에대응하는기술개발이선행되어야하며, 품질향상, 연비개선등제품경쟁력확보에도많은투자가소요되는자본, 기술집약적산업입니다. 주로차량, 건설 / 사업기계및발전기및선박에동력원을공급하는부품사업으로서건설, 물류, 수송, 광업, 농업, 해양, 에너지등전산업군을대상으로하는후방산업으로분류될수있습니다. 투자비비중이높은엔진사업의특성상대규모물량확보가필수적이며, 이를보장받기위해고정적으로물량을공급하는 Captive 업체의중요도가높습니다. (2) 산업의성장성 - 건설기계 : 중국굴삭기시장은 11 년이후 15 년까지지속적인감소세를보였으나, 16 년시장규모는전년동기대비성장하였습니다. 이는중국전역에서의농촌개발, 도로 / 철도건설, 도심유지 / 보수등인프라 / 건설프로젝트증가로인해건설장비가동률증가로 16 년하반기부터수요회복세를보인결과이며, 이러한추세는당분간지속될것으로예상하고있습니다. 신흥시장은저유가지속에따른사우디등주요산유국시장침체지속, 원자재시장회복지연, 중동정세불안등으로인해건설장비시장하락세가지속되었으나, 향후중국일대일로사업의본격적인추진으로인한동남아시아등인접국가를중심으로인프라투자가확대, 석탄등일부원자재가상승으로인한광산업회복기대영향으로건설장비수요가증가할가능성도있습니다. 국내시장은 Tier-4 Final 배기규제발효이후, 건설장비교체수요로인해 '16 년은전년대비소폭성장하였으며, 향후동등수준의시장이유지될것으로예상하고있습니다. 북미시장은주택건설시장의지속적호황을바탕으로건설및조경용수요비중이높은소형건설장비시장수요는당분간안정적수준을유지할것으로예상되며, 중대형건설장비시장의경우 '15 년부터광물자원수요침체및 Oil & Gas 산업침체로 '16 년에는 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 19

21 시장침체가지속되었으나, 향후트럼프당선에의한인프라투자확대에대한기대감과근래의 Oil & Gas 가격상승세호조에힘입어원자재시장회복과함께점진적시장성장이예상됩니다. 유럽시장은주요시장인북유럽과남 / 동부유럽시장성장에힘입어완만한성장세가당분간지속될것으로예상되나, BREXIT 및 '17 년실시될프랑스 / 독일선거등의영향으로정치적불확실성증가에따른시장변동의 Risk 가있을것으로예상됩니다. - 엔진 : '16년엔진산업은전방산업의부진에따라글로벌시장전반적인저성장기조가지속되었으며, 이로인한업체간경쟁이심화되었습니다. 특히, 유가하락에따른 Oil & Gas 시장의위축및중동지역의정세불안등으로인하여발전기용엔진시장의부진이지속되었습니다. 17년또한제한적인유가상승에따른 Oil & Gas 시장의정체및지속적인정세불안이예상되고있는상황입니다. 이러한시장환경속에서전세계엔진제조업체들은시장경쟁력확보를위한협력구도의강화와구조최적화를추진하고있습니다. 그러나, 중장기적관점에서고출력발전기엔진의견조한시장형성및동남아시장중심의신흥시장엔진수요증가, 소형디젤엔진의매출증가등다양한기회요인으로인해성장모멘텀확보가가능할것으로예상하고있습니다. 특히, Tier4 Final 배기규제를만족하는친환경소형엔진의 Bobcat 탑재물량증대및국내외농기계, 지게차업체로의본격적인공급활동이진행되고있습니다. (3) 경기변동의특성 - 건설기계, 엔진등의주요사업은건설경기와자동차경기를비롯한전방산업의수요변동에따라 크게영향을받는사업분야로서전반적인국내경기상황, 정부의사회간접자본투자정책과해외경제 동향등에따라수요가좌우됩니다. 또한환율변동에의하여국가별가격경쟁력이결정되므로최대 소비시장인미국의달러화, 유럽의유로화와당사의경쟁업체가집중된일본의엔화추세에민감한 반응을보이는특성을띠고있습니다. (4) 경쟁요소 - 건설기계 : 건설기계산업은전세계적으로완전경쟁체제로서, 다수의글로벌업체와특정지역 내기반을둔로컬업체들의시장참여확대로경쟁이심화되고있습니다. Heavy 시장에서는 Top 10 글로벌업체가전체시장의 60% 를점하고있으며, 특히 Caterpillar, Komatsu, Volvo, Hitachi, 두산등이선도업체로치열한경쟁을벌이고있습니다. 글로벌 Compact 시장에서는 Bobcat, Caterpillar, John Deere, Kubota 등을중심으로경쟁구도가형성되어있습니다. 각나라에서의시 장진입은제품의직접생산, 판매하는방법과, 단순수입, 판매하는방법이있습니다. 근래에는시장 규모와성장성이뒷받침되는신흥시장에서직접생산, 판매하는비중이증가하는추세입니다. 또한 제품의성능, 품질수준이대등해지면서신차가격및중고차가격, 영업, 서비스, 부품조달력등판 매전후활동에있어서의경쟁력이주요한경쟁요인으로대두되고있습니다. - 엔진 : 엔진제품은각종차량, 산업장비, 선박의핵심부품으로다양한환경과요구조건하에서신뢰도높은성능과안정성, 내구성을보장할수있어야하며, 탑재장비의성능을최상으로끌어올릴수있도록고객에최적화된제품성능을공급해야합니다. 또한, 고출력을제공하면서도높은연비성능을통해유지비를최소화하고, 엄격한배출가스통제로환경오염을최소화하는친환경엔진을구현해야합니다. 당사는 1975년부터독일 MAN사와의기술제휴를통한국내최초의엔진생산을시작으로독자엔진을개발하여다양한고객요구를충족시키는최상의디젤엔진제품들을공급해왔으며, 높은성능과품질수준, 만족스러운 A/S 지원등을통하여당사제품에대한고객만족도를높여왔습니다. 또한, ISO9001, ISO14000 확보및 TS16949 등추가인증확보추진으로품질신뢰도를높이는등품질개선활동을지속하고있으며, Operation 최적화, 비효율제거등품질 / 편의성을개선하면서원가를절감하는활동을병행하여제품의가치를극대화하고있습니다. 이와함께고객의다양한요구에도효과적으로대응할수있도록제품라인업을확충하고, 고객의요구에신속히대응가 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 20

22 능한제품공급 Process를구축하고있습니다. 특히 2013년 " 올해의 10대기계기술 " 선정, 장영실상 수상및 2014년영국지게차협회 (FLTA) 로부터 올해의우수상 을수상하여당사의엔진기술성능이증명된바있는친환경소형디젤엔진에대해다양한 Application 개발로국내 / 외 OEM 공급에주력하고있습니다. (5) 자원조달의특성당사제품에투입되는다양한부품의국산화가활발히추진되어국산화율이많이높아졌으나, 건설중 장비의유압부품등일부핵심부품은해외의존도가높은수준이기때문에국제경쟁력의확보를위해 서이들핵심부품의국산화개발을적극추진하고있습니다. 또한 Global Production 에대응하기위 하여 Global Sourcing 확대추진및 Global Standard 에의한기종간부품표준화, 절대부품수감축 등원가경쟁력을높이기위한활동을지속적으로수행하고있습니다. 수년간국산화및공급업체다 변화노력으로 2011 년 3 월일본대지진이발생했을때에도생산에큰문제없이대응하여평시와같 은공장가동률을지속하였습니다. 엔진부분에서 Block/Head 의원재료인주철과주요부품들은대부분국산부품을사용하고있으며, 제어시스템및 Injection Pump 등핵심부품은해외선진부품을사용하여신뢰성을확보하고있습니 다. 또한, Global Sourcing 을꾸준히추진하여가격경쟁력을향상시키고, 협력사와의견고한 Partnership 구축을통해안정적인부품수급이이루어지도록하고있습니다. (6) 관계법령또는정부의규제및지원등 * 관계법령 - 건설기계 : 국내건설기계사업자는시, 도에간편신고만으로사업을할수있는신고제에서국토교 통부에등록을하여야만사업을할수있는등록제로변경되었으며, 등록시국토교통부는수급조절 위원회를설치하여사업용건설기계등록을일정기간제한할수있는건설기계관리법시행령이 2007 년 7 월 18 일공표된상황입니다. 현재는덤프트럭및콘크리트믹서트럭에한하여신규임대장 비등록을제한하는수급제를시범적으로시행하고있습니다. 북미지역은 U.S. Environmental Protection Agency (the "EPA") 와주 ( 州 ) 별규제기관의공표에따라 '13 년부터단계적으로 Tier 4 Final 규제가확산, 적용되고있으며, 유럽은 '14 년부터단계적으로 Stage IV 가적용중입니다. 한국 의경우 '15 년 10 월에 Tier-4 Final 배기규제가발효되었으며, 중국은 '16 년부터 Tier-3 규제가적 용되고있습니다. * 정부의규제 (1) 건설기계의형식승인과신고 : 건설기계관리법에의한건설기계를제작, 조립하는경우작업및도로운행시의환경오염과교량등대형시설물의파손방지및안전사고등으로인한국민의생명과재산을보호하기위한제도적장치로성능과안전성이확보된건설기계가제작및수입되도록하기위한제도입니다. (2) 대형건설기계의도로운송제한 : 도로법에따라도로운행이제한되는기준은크게차량제원에대한기준과중량에대한기준이있습니다. 차량제원에대한기준은길이가 16.7m, 너비 2.5m, 높이 4.0m~4.2m 를초과할경우, 중량에대한기준은총중량 40톤, 축중 10톤을초과하는경우가기준입니다. (3) 건설기계제작결함시정제도 : 제조자가제품을판매한이후에소비자의생명, 신체또는재산에대한위해가발생또는발생할우려가있는제품결함이발견된경우사업자스스로또는명령에의해소비자에게결함내용을알리고, 해당결함제품을수거하여, 파기또는수리, 교환환불등의조치를취함으로써결함제품으로인한소비자위해의확산을방지하기위한제도입니다. - 엔진 : 엔진 BG 에있어서는 2004 년처음으로환경부에서건설기계에대한배기규제가적용된이후 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 21

23 로디젤엔진의배기규제에대한중요성이대두되고있습니다. 국내건설기계에대하여 '15년부터일괄적으로 Tier4 Final 규제가적용되었습니다. 또한국내차량용엔진의경우, CNG 엔진은 '14년 1월부터 Euro6 배기규제가적용되었으며, 디젤엔진은 '15년 1월부터 Euro6 배기규제가적용되었습니다. (7) 신규사업에관한사항 - 해당사항없음. 두산밥캣부문 (1) 산업의특성건설기계산업은기계적인동력을이용하여건축, 도로, 항만, 철도, 발전, 농지조성, 하천, 댐등의시 설공사에효율적, 능률적으로활용되는수단으로쓰여지는건설용기계및이와관련된건설기계용 부품, 건설기계에부착되는 Attachment, 건설현장에사용되는모든장비및도구를포함하며부품 생산에서조립에이르는종합제조산업입니다. 건설기계산업은다양한부품의가공 / 조립산업으로기계산업전반의종합적기술을요구하며, 제품주 기가길어생산기술력이경쟁력을좌우하므로장기적인기술투자를필요로합니다. 특히, 핵심부품은 오랜경험과기술축적을필요로하는고급기술수준이요구됩니다. (2) 산업의성장성세계건설기계시장의주요수요처인북미와유럽지역에서도심지협소지역공사증가로 Compact 건설기계수요가늘어나는추세입니다. 주요소형건설기계로는 SkidSteer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator, Mini Wheel Loader, Mini Dozer, Backhoe Loader, Telescopic Handler, Mini Dumper 등이있으며특히, 도심지협소지역공사증가에따라소선회 ( 장비의후방선회반경을최소화하여작업시장비의돌출이최소화된장비 ) 미니굴삭기의수요증가가가속화될것으로판단됩니다. (3) 경기변동의특성건설기계산업은전통적으로경기변동에민감한시황산업의특징을갖고있습니다. 특히경기호황시인프라투자및신규주택착공이활발해지며, 건설기계산업은이와밀접하게연관되어변동하고있습니다. 특히 Heavy 건설기계를중점적으로판매하는회사들의경우경기흐름영향을많이받으며, 그이유 는 Heavy 건설기계가주로대형건설공사에사용되고대형건설투자규모는경기호황과불황시 차이가극명하게나타나기때문입니다. 하지만당사의주력제품인 Compact 건설기계는주택건설, 농업, 조경시장을주요매출타겟으로 삼고있으며소형, 범용제품의특성상 Heavy 건설기계제품에비해거시경제지표의변동에상대적 으로영향이덜민감한편입니다. (4) 경쟁요소 Compact 건설기계시장은일반적으로견고한브랜드인지도와폭넓은딜러네트워크지닌선두업체 들이시장과반이상의점유율을차지하고있습니다. 이는 Compact 건설기계시장의경우, 고객의보수적구매행태 ( 품질에대한신뢰도, 내구성, A/S 용 이성등을고려한구매행태 ) 로인하여브랜드이미지가매우중요하게작용하고있기에선두업체들 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 22

24 이차지하는비중이높을수밖에없는것에기인하고있습니다. Compact 건설기계시장은 Heavy 건설기계시장과달리소득수준이높은선진국시장을중심으로 성장해왔습니다. 이는사람의손으로할수있는일에대한 Compact 건설기계의대체수요발생이적 정 GDP 수준이상이어야하는것에기인합니다. 또한충분한제품라인업을갖추지못한경우다양한니즈를지닌고객에게적합한제품을공급하기 가어려운상황입니다. 따라서딜러의경우, 충분한제품라인업을보유한브랜드제품의판매에집중 할수밖에없으며이를갖추지못한경우딜러들의모집 / 유지가어려운상황입니다. 즉, 오랜기간에걸친제품개발과판매채널구축에투자를진행해야할뿐만아니라그에따른충분한 제품라인업구축이수반되어야만적정이익수준을기대할수있는특성상신규업체의진입난이도 는높은편입니다. (5) 자원조달의특성건설기계산업은수만여개의부품조립생산의형태로이루어지기에주요원재료를같은특성을지닌그룹별로나눠구분하고있으며당사의종속회사는이와같은원재료를미국, 독일, 일본을포함한전세계다양한국가에존재하는공급처로부터구입하고있습니다. 당사의종속회사가제품생산을위해사용하고있는주요원재료는제품의뼈대를만드는데사용되는철, 알루미늄, 용접부품, 비철금속등과석유화학원료, 고무, 플라스틱등이있습니다. 또한제품의성능을결정하는데가장큰역할을차지하는원재료 ( 부품 ) 으로는엔진, 유압기계및파워트레인, 전장부품을꼽을수있습니다. 이중가장높은비중을차지하는엔진및엔진부품의경우, 2013년부터두산인프라코어 ( 주 ) 로부터 G2( 중소형건설기계에사용가능한전용엔진 ) 을구입하고있습니다. 그비중은건설기계디젤엔진배기가스규제에맞춰높여가고있습니다. 당사는이와같은관계회사로부터의엔진구입을통해 Service 향상, 개발 / 생산등에대한통제확보등이가능해졌으며그뿐만아니라당사의종속회사의제품에대한정체성 / 일관성을보다확고히할수있게되었습니다. 이처럼엔진부문의두산인프라코어 ( 주 ) 와의협업작업뿐만아니라타원재료에대해서도지속적으로두산그룹계열사와의협업영역을도출중에있습니다. 당사의종속회사는 Global 생산및영업체계를갖추고있으며일괄적인생산수요대응, 원재료조달을위해 Global 원재료공급관리체계를구축하였습니다. 원재료의적시공급및적정품질관리를위해신뢰성을지닌한정된그룹의공급업체를통해주요원재료및부품을조달하고있습니다. 당사의종속회사는생산능력, 가격, 배송, 품질및재무안정성등을감안한평가절차를거쳐원재료및부품공급업체를선택하고있으며주기적으로공급업체의재평가를실시하고있습니다. 또한당사의종속회사는원재료공급업체와상호간이익이될수있는관계를유지하기위해장기파트너쉽을구축하고자노력하고있습니다. (6) 관계법령또는정부의규제및지원등 유럽및미국의환경규제는국민의건강및경제적이익을보호하기위해지속적으로강화되고있으며 건설기계분야의국제환경규제는크게배기가스배출규제가해당됩니다. 건설기계용디젤엔진에대해서는세계각국에서매년배기가스의규제가강화되고있고, 특히유럽과 미국을중심으로한규제의수준이건설기계용디젤엔진배기가스규제를선도하고있습니다 년 1 월부터시작된유럽의 EU Stage-3B, 미국의 EPA Tier4 Interim 배기가스규제에따라해 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 23

25 당배기가스규제를만족하는엔진을건설기계에적용하고있고유럽내또는유럽에수출하는장비 제작사들은 2014 년에시작된 Stage-4 을만족하는엔진을개발완료하여생산하고있습니다. (7) 신규산업에관한사항 당사가현재계획하고있는신규사업은없습니다. 나. 회사의현황 (1) 영업개황 두산인프라코어부문 - 건설기계 : 건설기계 Heavy 사업은신흥시장에서의시장침체에도불구하고채널 Coverage 확대, Retail 경쟁력제고등을바탕으로 M/S 확대에노력하고있으며, 시장침체에대응하여수익성개선에도집중하고있습니다. 중국시장의경우장기간시장침체로어려움을겪고있는딜러네트워크를재정비하고, 고객신용관리를강화하는등 Risk 관리및기본체질개선을통해판매량을점차증가시키고있습니다. Compact 사업은 SSL(Skid Steer Loader) 의경우시장내 M/S 1위를꾸준히유지하고있으며, CTL(Compact Track Loader)/MEX(Mini Excavator) 또한꾸준한판매성장세를유지하고있습니다. 당사는앞으로도지속적으로제품성능, 품질, 채널, 부품및서비스경쟁력을향상함으로써안정적인판매실적을달성할것이며, 수익극대화를위한비용구조개선노력도병행해나갈것입니다. -엔진 : 중장기 Product Roadmap의수립및지속보완을통하여새로운배기규제에맞는신기종개발, 엔진 Line-Up 확장등에노력하고있으며, 생산시설에대한투자를통해작업환경개선및품질개선을추진하고있습니다. 동시에신규고객발굴, 신사업발굴을통한선진시장및미개척시장진출을모색하고있습니다. 두산밥캣부문 당사는제품의다변화, R&D 를통한제품혁신, 구조조정을통한영업체질개선, 신흥시장진출가속화등을통하여 Compact 건설기계시장에서선도자의지위를확보하였을뿐만아니라, Heavy 건설기계및 Portable Power 시장에서도 Global 경쟁력을갖추고있습니다. 당사의종속회사가판매하고있는주요제품별현황은다음과같습니다. 구분 Compact 건설기계 Heavy 건설기계 Portable Power 설명 Skid Steer Loader, Compact Track Loader, Min Excavator, TelescopicHandler, Backhoe Loader, 450개가넘는 Attachments 등을비롯한 Compact 건설기계이며이에대해자체디자인, 개발, 제조및판매함북미, 오세아니아, 유럽내에서두산인프라코어 ( 주 ) 에서제조한 Heavy 건설기계및관련 Attachments를의미하며이를판매함 Portable Power란이동식전기및공압생산장비를통칭함. Portable Air Compressors, Generators, Lighting Systems를포함한다양한 Portable Power 제품을의미하며이에대해디자인, 개발, 제조및판매함 (2) 시장점유율 시장점유율추이는객관적인자료출처를통해업체간점유율이비교가능한경우기재하였음 두산인프라코어부문 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 24

26 굴삭기 구분 2016년 2015년 2014년 내수 41.0% 41.2% 38.1% 출처 : 한국건설기계산업협회 - 굴삭기시장은당사, 현대중공업, 볼보 3사가점유하고있으며제17기당사의점유율은 41.0% 입니 다. - 작성기준은 5톤이상의국내전 Maker 등록기준으로작성되었습니다. 두산밥캣부문 구분 2016 년 2015 년 2014 년 스키드로더 (SSL) 내수 56% 49% 53.3% 주 ) 1. 자료출처 : 대한건설기계협회발표자료기준. 2. 접근가능한시장 ( 공개가가능한시장 ) 을대상으로작성됨. 3. 두산인프라코어 ( 주 ) 로부터국내사업을 2015 년에인수한시점부터기재함. (3) 시장의특성 두산인프라코어부문 - 건설기계 : 국내건설기계수요는굴삭기를중심으로형성되어있으며, 건설기계수요에변화를주 는요소는건설및토목경기로이에따라수요의변동이심하고 3 년 ~4 년주기의교체수요및태풍 등의자연재해등에의해서도영향을받는시장입니다. 고객은개인중장비임대업체가약 80% 를점 유하고있으며, 기타자가업체및군관납이 20% 를차지하고있습니다. 그리고임대업체대부분이 영세차주겸기사로기존고객이반복구매를하고있으나제품에대한충성도가낮고판매조건및경 제상황에민감하고, 외국과같은렌탈업체가보편화되지않고있으며, '99 년수입선다변화이후외 국사의국내진출이확대되면서판매경쟁이가속화되고있습니다. 북미및유럽등선진건설기계시 장은주택, 도심지인프라개보수등소규모건설위주수요로인해소형장비비중이높고, 중국은대 규모인프라공사및원자재수요에의한광산용중 / 대형장비비중이높았으나, 상대적으로농촌 / 시 정공사중심의미니 / 소형장비수요는유지되어미니 / 소형장비의시장비중이높아진상황입니다. 신 흥시장은도로 / 철도 / 항만등대규모인프라신설공사비중이높아중 / 대형장비비중이상대적으로높 았으나, 최근인건비상승과농촌의도시화진행으로미니소형장비의비중이점차증가중에있습니 다. 글로벌컴팩트로더 (SSL/CTL) 시장은선진시장, 특히북미를중심으로형성되었으나, 최근일부 신흥시장및중국시장이소폭성장하고있습니다. 렌탈시장은지역별로차이는있으나선진시장이 높은편이고, 신흥시장은상대적으로낮은구조를보이고있습니다. - 엔진 : 엔진시장의경우고성장을기록하며전세계엔진시장을주도하던중국시장이전반적인시장침체로어려움을겪으면서전세계시장의성장률은높지않으나, 최근북미시장의건설경기회복세에따라소폭의점진적성장은지속될것으로전망됩니다. 당사의경우북미건설경기회복과맞물려 Bobcat에공급되는소형엔진의판매량이증가하는등환경변화의영향을받고있습니다. 반면, 북미와유럽중심의셰일및바이오가스시장이최근유가하락으로위축되어가스발전기엔진수요가크게감소하는등환경변화의영향을받고있습니다. 엔진시장은배기규제대응및핵심기술보유유무, 주요차량 / 탑재장비에대한 Captive 관계여부에따라진입가능한시장이제한되고있으며, 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 25

27 타산업에비해내외부시장장벽이높아새로운시장참여자에게너그러운편은아니나, 성공적으로시장진입을완료할경우안정적인매출확보와기술 Premium을통한수익창출이가능하다는이점이있습니다. 한편으로는각국의배기규제강화로엔진개발에필요한요구기술및소요비용이증가되고있고, 연료에너지고갈대비에따른연비기술력에대한수요가높아지면서기술및자본이열악한후발업체의탈락이가속화되는경향이있어기술우위업체의매출확대기회가상대적으로증가되고있습니다. 두산밥캣부문 건설기계산업은전형적으로경기상황에따른업황변동성이높은업종으로서, 호황기에는주택 토목 광산등전반적인인프라개발에소요되는고정자산투자의증가에따라시장규모가확대되는반면, 불황기에는투자유보에따른건설장비구매가급감하면서시장이위축되는모습을보입니다. 또한 3~4 년주기의교체수요및태풍등의자연재해등에의해서도영향을받는시장입니다. 지역별건설기계시장은그지역의개발정도, 건설규모, 건설의유형에따라그특성이다릅니다. 북미및유럽등선진건설기계시장은주택, 도심지인프라개보수등소규모건설위주수요로인해소형장비비중이높습니다. 중국은대규모인프라공사및원자재수요에의한광산용중대형장비비중이높았으나, 최근경기불황및원자재가하락으로중대형장비수요는감소하고, 농촌이나시정공사중심의미니소형장비판매비중이지속적으로높아지고있습니다. 신흥시장은도로 / 철도 / 항만등대규모인프라신설공사비중이높아중 / 대형장비비중이높았으나, 최근인건비상승과농촌의도시화진행으로소형장비의비중이점차증가중에있습니다. 이러한시장의특성을반영하여글로벌컴팩트 (SSL/CTL/MEX 등 ) 시장은선진시장, 특히북미를중심으로형성되었으며, 최근일부신흥시장및중국시장이소폭성장하고있습니다. (4) 신규사업등의내용및전망 두산인프라코어부문 - 해당사항없음 두산밥캣부문 - 해당사항없음 (5) 조직도 두산인프라코어부문 ( 기준일 : 2016 년 12 월 31 일 ) 부문 /BG 비고 Heavy BG 엔진 BG 재무관리부문직할 굴삭기등생산및판매디젤엔진등생산및판매재무관리, 경영진단 Strategy, 선행연구개발및디자인개발, 구매 / 품질관리, HR, 동반성장, 시설관리, EHS 등지원기능 두산밥캣부문 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 26

28 다. 사업부문별재무정보 연결회사의각사업단위별주요제품에따라영업부문을구분하고있는바, 그내역은다음과같습니 다. 영업부문엔진사업부문 (" 엔진 ") 건설기계사업부문 (" 건기 ") 건설기계사업부문 (" 밥캣 ") 주요제품상용차, 버스등육상용엔진, 엔진부품등굴삭기, 굴삭기부품등 Compact(Skid Steer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator등 ), Heavy Excavator, Portable Power 한편, 당기말현재공작기계사업부문의영업양도가완료됨에따라해당손익은중단영업손익으로구 분하였습니다. (1) 당기와전기중연결회사의사업부문별정보는다음과같습니다. 1) 당기 구분 총매출액 내부매출액 순매출액 영업이익 엔진 833,996 (335,297) 498,699 58,781 건기 3,174,928 (1,823,210) 1,351,718 18,031 밥캣 3,949,929 (70,796) 3,879, ,006 소계 7,958,853 (2,229,303) 5,729, ,818 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 27

29 연결조정 (2,229,303) 2,229, 연결조정후금액 5,729,550-5,729, ,818 2) 전기 구분 총매출액 내부매출액 순매출액 영업이익 엔진 893,187 (314,994) 578,193 2,361 건기 3,145,982 (1,750,732) 1,395,250 (486,023) 밥캣 4,040,767 (49,316) 3,991, ,575 소계 8,079,936 (2,115,042) 5,964,894 (95,087) 연결조정 (2,115,042) 2,115, 연결조정후금액 5,964,894-5,964,894 (95,087) 부문간매출거래는독립된당사자간의거래조건에따라이루어졌습니다. (2) 보고기간종료일현재연결회사의보고부문별자산은다음과같습니다. 사업부문 당기말 전기말 엔진 864, ,697 건기 3,325,790 3,729,985 밥캣 6,326,067 6,364,931 공기 - 873,775 공통 (489,297) (489,215) 합계 10,026,809 11,383,173 (3) 보고기간종료일현재연결회사의보고부문별부채는다음과같습니다. 사업부문 당기말 전기말 엔진 804, ,450 건기 2,668,376 3,218,003 밥캣 2,974,229 3,239,472 공기 - 158,256 공통 131, ,036 합계 6,578,432 8,280,217 (4) 당기와전기중연결회사의지역별보고부문정보는다음과같습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 28

30 구분 당기 총매출액 전기 Asia Pacific & Emerging Market 1,595,834 1,760,830 China 461, ,782 Europe & Middle East & Africa 1,064,315 1,025,227 North America & Oceania 2,607,590 2,811,055 합계 5,729,550 5,964,894 (5) 당기와전기중연결회사의수익의 10% 이상을차지하는단일외부고객은없습니다. (6) 공통판매비와관리비및자산은합리적배부기준을적용하여배부하였습니다. 공통판매비와관리비의경우각배부기준 ( 매출액, 자산, EBIT 기준 ) 에의거적절히배부하고있습니다. 한편전사공통관리가필요한자산및자산귀속이불분명한자산은배부하지않습니다. 회사는공통부문에인식하던현금흐름위험회피지정에따른파생평가손익을각사업부문에모두배부하였습니다. 2. 주요제품및서비스 가. 주요제품등의현황 사업부문회사명매출유형품목구체적용도주요상표등매출액 ( 백만원 ) 비율 (%) 건설기계 두산인프라코어주식회 굴삭기, 휠로더등굴삭기, 휠로더, SSL 등두산인프라코어 1,351, % 엔진등사엔진, 발전기, A/S부품등엔진, 발전기등두산인프라코어 498, % 두산밥캣 두산밥캣주식회사 상품, 제품등 Compact Heavy Portable Power SSL, CTL, MEX 등굴삭기, 훨로더등 Air Compressor, Generators등 두산밥캣 3,879, % 합계 ,729, % 상기매출액은연결조정금액을반영한각부문별순매출액입니다. 나. 주요제품가격변동추이 사업부문품목구분제 17 기제 16 기제 15 기 DX140W 굴삭기 DX220LC 두산인프라코어 ( 백만원 / 대 ) DX300LC DL 엔진 DL 두산밥캣 ( 백만원 / 대 ) Compact 건설기계 DE SSL(S59) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 29

31 Portable Power Portable Power 대표기종 DX140W-5 / DX220LC-5 / DX300LC-5 의경우 '15 년 3 분기부터기종이대체되었습니다. 비교표시되는제 15 기금액은이전기종인 DX140WACE(WE) / DX225LCA / DX300LC 의가격입니다. Portable Power 대표기종 : 제 17 기 XHP1170WCAT, 제 15, 16 기 XHP1070WCAT (1) 산출기준 - 굴삭기가격은국내최종소비자가격으로산출한것이며, 엔진의가격은주요제품별국내총매출액을판매대수로나눠서산출함. - 두산밥캣은국내해당모델최종소비자가격 ( 권장소비자가격 ) 기준 (2) 주요가격변동원인 두산인프라코어부문 단기적인가격변동은크지않으나, 환율, 원자재가격및발주사양에따라가격이변동함. 두산밥캣부문 구분 Compact DIPP 가격변동원인 1) 제2기 : 영업이익악화에따른개선필요 ( 배기가스규제강화대비선재고비축물량에대한발생비용반영 ), 배기가스규제에따른급격한가격상승상쇄필요. 2) 제2기-제3기 : 배기가스규제강화로인해적용엔진 (Tier 4 Interim -> Tier 4 Final) 변경. 1) 제1기-제2기 : 원가상승분반영. 2) 제2기-제3기 : 주력모델변경, 배기가스규제강화로인해적용엔진 (Tier 1 -> Tier 3) 변경. 3. 주요원재료에관한사항 가. 주요원재료의현황 사업부문 매입유형 품목 제17기 제16기 제15기 건설기계 원재료 조립부품등 770, ,525 1,184,234 엔진 원재료 조립부품등 386, , ,321 합계 - - 1,156,708 1,354,864 1,699,554 지배회사원재료매입액기준입니다. 나. 주요원재료등의가격변동추이등 ( 단위 : 원 ) 품목제 17 기제 16 기제 15 기 ARM,MACHINE;2.9M 국내 1,598,270 1,844,006 1,902,794 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 30

32 RADIATOR ASSY 국내 983, , ,250 Injection Pump Ass'y 국내 2,771,263 2,705,550 3,091,227 Hydraulics & Power train 미국 1,555,070 1,776,439 1,643,023 Steel & Weldment 미국 545, , ,464 Petrochemical 미국 1,206,920 1,493,567 1,632,491 지배회사및두산밥캣의원재료매입가격변동추이입니다. 구분주요매입처매입처와특수관계여부공급시장의독과점정도공급의안정성 ( 주 ) 두원정공 두산인프라코어 ( 주 ) 동양기전 ( 주 ) 선진정공 ( 주 ) 해당사항없음해당사항없음안정적공급 두산인프라코어 ( 주 ) 최대주주해당사항없음안정적공급 두산밥캣 ( 주 ) Kubota 해당사항없음해당사항없음안정적공급 주요매입처현황입니다. Bosch 해당사항없음해당사항없음안정적공급 (1) 산출기준 - 국내 : 주요원재료별총매입액을매입수량으로나눠서산출함 - 미국 : 부품별대표매입처구매계약가격기준 (2) 주요가격변동원인 - ARM,MACHINE;2.9M : 단기적인가격변동은크지않으나, 환율등에따라가격이변동함. - RADIATOR ASSY : 단기적인가격변동은크지않으나, 환율등에따라가격이변동함. - Injection Pump Ass'y : 단기적인가격변동은크지않으나, 환율등에따라가격이변동함. - Steel, Rubber, Copper, Aluminum 등은국제시장가격변동에연동하여원재료제공처와가격협의, 국제유가등하락에따라일부하향조정 - Hydraulics & Power train, Electronics/Electrical. Airends 등은구매처와의계약 ( 협상 ) 에따라소폭조정되고있으며유의적인변동사항없음 4. 생산및설비에관한사항 가. 생산능력및산출근거 (1) 생산능력 ( 단위 : 대 ) 사업부문품목사업소 17 기 16 기 15 기 수량수량수량 두산 인프라코어 굴삭기, 휠로더 인천공장 8,745 9,800 9,800 군산공장 5,172 5,172 4,208 Doosan Infracore China Co., Ltd. 12,400 15,200 31,860 Doosan Infracore (Shandong) Co., Ltd. - 5,500 6,000 Doosan Infracore South America Industria E - 1,500 1,500 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 31

33 Comercio De Maquinas De Construcao LTDA 인천공장 ( 기존 ) 59,400 59,400 59,400 엔진 인천공장 (G2) 50,000 50,000 25,000 Doosan Infracore America Corp ,000 두산밥캣 Compact 건설기계해외 64,300 62,300 62,000 Portable Power 해외 20,000 20,000 20,000 * Doosan Infracore (Shandong) Co., Ltd. 는 Doosan Infracore China Co., Ltd. 로통합, Doosan Infracore China Co., Ltd. 라인축소로생산능력이감소하였습니다. * Doosan Infracore South America Industria E Comercio De Maquinas De Construcao LTDA공장은 '15년말생산중단하였습니다. * Doosan Infracore America Corp. 공장은 '15년초폐쇄하였습니다. * 엔진BG 인천공장 (G2) 는 '15년 2분기에설비증설로생산능력이증가하였습니다. * 건설기계인천공장은 '16년 3분기에공장이전 ( 통합 ) 으로생산능력이감소하였습니다. * 일부제품에대해서는외주생산 (oem) 을통해공급받고있습니다. 생산능력의산출근거 : 연결회사의상기생산능력은각공장별연간표준작업시간및가동형태등을기준으로작성되었으 며, 주공장이아닌 Attachment 및특수장비는제외한것입니다. 나. 생산실적및가동률 (1) 생산실적 ( 단위 : 대 ) 사업부문품목사업소 17 기 16 기 15 기 수량수량수량 인천공장 3,780 4,708 6,534 군산공장 2,676 2,768 3,457 Doosan Infracore China Co., Ltd. 5,989 3,012 6,466 굴삭기, 휠로더 Doosan Infracore (Shandong) Co., Ltd. - 1,176 1,852 두산 인프라코어 Doosan Infracore South America Industria E Comercio De Maquinas De Construcao LTDA 인천공장 ( 기존 ) 28,896 36,539 48,822 엔진 인천공장 (G2) 45,059 37,413 29,153 Doosan Infracore America Corp 두산밥캣 Compact 건설기계해외 47,900 51,800 46,600 Portable Power 해외 4,900 6,100 8,400 주공장이아닌 Attachment 및특수장비는제외한것입니다. (2) 당해가동율 가동율은생산능력대비생산실적을단순역산하여나타낸수치로작성하였으며, 구체적인실적은아 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 32

34 래표를참조하시기바랍니다. 사업부문품목사업소 두산 인프라코어 두산밥캣 굴삭기, 휠로더 엔진 주공장이아닌 Attachment 및특수장비는제외한것입니다. 다. 생산설비의현황 ( 단위 : 대, %) 연결회사의시설및설비는토지, 건물및구축물, 기계장치, 건설중인자산등이있으며, 당기말현재장부가액은 1 조 8,231 억원으로전기말대비 4,310 억원감소하였습니다. 당기누적신규취득및자본적지출은 1,739 억원이고, 감가상각비는 1,475 억원입니다. 17 기 설비능력생산실적가동률 인천공장 8,745 3, % 군산공장 5,172 2, % Doosan Infracore China Co., Ltd. 12,400 5, % Doosan Infracore (Shandong) Co., Ltd. Doosan Infracore South America Industria E Comercio De Maquinas De Construcao LTDA 인천공장 ( 기존 ) 59,400 28, % 인천공장 (G2) 50,000 45, % Doosan Infracore America Corp Compact 건설기계해외 64,300 47, % Portable Power 해외 20,000 4, % (1) 당기 구분 토지 건물 구축물 기계장치 차량운반구 공구와기구 비품 건설중인자산 합 계 기초 1,079, ,054 56, ,309 2,340 62,425 17,048 89,103 2,254,065 취득 / 자본적지출 1,424 13, ,005 1,219 18,102 2, , ,944 처분 (23,445) (11,124) (929) (3,800) (345) (900) (242) (3,108) (43,893) 감가상각 - (19,357) (4,160) (95,108) (947) (21,959) (5,947) - (147,478) 손상차손 ( 환입 ) - (21) (1,554) 377 (78) (1,192) 영업양도 (273,829) (78,399) (11,869) (28,900) (256) (6,448) (3,054) (320) (403,075) 기타증감 (7,494) 34,651 (188) 96, (125) (133,938) (9,271) 기말 775, ,440 38, ,541 2,442 51,960 9,876 73,696 1,823,100 취득원가 550, ,179 85,531 1,087,093 14, ,160 84,167 73,696 2,834,999 감가상각누계액 - (207,617) (40,483) (610,333) (11,629) (163,170) (71,610) - (1,104,842) 손상차손누계액 (1,715) (66,722) (6,561) (33,497) (807) (15,030) (2,681) - (126,151) 재평가이익누계액 227, ,216 국고보조금 - (4,400) - (3,722) (8,122) (2) 전기 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 33

35 구분 토지 건물 구축물 기계장치 차량운반구 공구와기구 비품 건설중인자산 합 계 기초 948, ,996 67, ,029 5,219 84,606 24,884 77,133 2,282,572 취득 / 자본적지출 53,411 1,639 1,046 17,945 1,148 23,268 5, , ,830 재평가로인한순증가 85, ,613 처분 - (83) (1,649) (5,974) (1,218) (1,384) (501) - (10,809) 감가상각 - (25,011) (5,497) (100,070) (1,778) (29,087) (10,594) - (172,037) 손상차손 ( 환입 ) 610 (57,159) (5,174) (38,326) (970) (14,912) (1,454) - (117,385) 기타증감 (8,997) 8, ,705 (61) (66) (337) (99,353) (28,719) 기말 1,079, ,054 56, ,309 2,340 62,425 17,048 89,103 2,254,065 취득원가 774, , ,758 1,135,384 17, , ,581 89,103 3,279,385 감가상각누계액 - (226,589) (51,844) (645,126) (14,642) (165,403) (104,749) - (1,208,353) 손상차손누계액 (1,716) (59,889) (5,130) (30,709) (941) (14,362) (1,784) - (114,531) 재평가이익누계액 306, ,337 국고보조금 - (4,533) - (4,240) (8,773) 연결회사는토지에대해후속측정을재평가금액으로인식하고있으며, 당기말현재원가모형을적용하여토지를측정하였을경우의장부가액은 550,157백만원입니다. 한편, 상기유형자산중일부토지, 건물및기계장치가당기말현재연결회사의차입금과관련하여한국산업은행등에담보로제공되어있습니다 라. 집행중인투자 당사의 2016 년투자실적은아래와같습니다. ( 단위 : 내용참조 ) 사업부문 사업부문 구분 투자대상 투자효과 제17기 제16기 제15기 신 / 증설등 건, 구축물 생산능력증대 36,732 14,558 24,891 유지 / 보수 기계장치 공장환경개선 1,080 4,931 11,488 건설기계 R&D 설비기계장치기술개발 ,325 두산인프라코어 엔진 공통 IT SW,HW 정보화 760 1,293 4,058 Total ,344 21,338 41,762 신 / 증설등 건, 구축물 생산능력증대 26,679 44,016 59,300 유지 / 보수 기계장치 공장환경개선 5,957 3,722 11,362 R&D 설비 기계장치 기술개발 1,746 2,308 3,974 IT SW,HW 정보화 ,330 Total ,913 50,683 75,966 신 / 증설등 건, 구축물 생산능력증대 57,290 34,168 41,452 유지 / 보수 기계장치 공장환경개선 601 2,665 4,957 R&D 설비 기계장치 기술개발 ,709 IT SW,HW 정보화 2,182 7,569 5,442 Total ,379 45,040 54,560 합계 , , ,288 두산밥캣 ( 단위 :USD 천 ) 공통 유형자산투자 ,373 50,087 62,487 무형자산투자 ,439 29,034 23,751 합계 ,812 79,121 86,238 두산밥캣 ( 주 ) 제 1 기실적 ( 상기표에서는제 15 기 ) 은 Q Combined 재무제표실적과 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 34

36 2Q~4Q 연결재무제표실적을합산하여산출하였습니다. 마. 향후투자계획 당사의제 18 기부터제 20 기예상투자액은아래와같습니다. ( 단위 : 내용참조 ) 사업부문 계획명칭 예상투자총액 연도별예상투자액 자산형태금액제 18 기제 19 기제 20 기 비고 두산 인프라코어 건설기계건물및기계등 126,445 32,707 52,849 40,889 제관 / 조립품질향상용설비개선등 엔진건물및기계등 191,610 58,679 76,011 56,920 양산시설구축, R&D 설비구입등 공통건물및기계등 63,502 18,302 18,500 26,700 ERP 시스템구축등 합계 381, , , ,509 - 두산밥캣 ( 단위 :USD 천 ) 공통건물및기계등 315, , , ,385 제관 / 조립품질향상용설비개선, 양 산시설구축, R&D 설비구입등 사업환경에따라향후투자금액은조정될수있습니다. 5. 매출에관한사항 합계 315, , , ,385 - 가. 매출실적 연결회사의 2016 년 4 분기누적매출액은 5,729,550 백만원으로전년동기대비 3.9% 의매출이감소 하였습니다. 구분매출유형품목제 17 기제 16 기제 15 기 두산인프라코어 제품 건설기계 ( 굴삭기, 휠로더등 ) 1,351,718 1,395,250 1,966,861 엔진등 498, , ,534 두산밥캣 제품 Compact 건설기계, Portable Power 등 3,879,133 3,991,451 3,738,712 합계 - - 5,729,550 5,964,894 6,366,107 상기매출액은연결조정을반영한각부문별순매출액입니다. 사업부문매출유형구분제 17 기제 16 기제 15 기 두산인프라코어건설기계엔진등 두산밥캣건설기계엔진등 수출 1,147,617 1,303,273 1,977,860 내수 702, , ,535 수출 3,879,133 3,991,451 3,738,712 내수 합계 - - 5,729,550 5,964,894 6,366,107 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 35

37 상기매출액은연결조정을반영한각부문별순매출액입니다. 나. 판매경로및판매방법등 (1) 판매조직 두산인프라코어부문 1) 건설기계나. 판매경로및판매방법등 (1) 판매조직 1) 건설기계 - 국내 : 2개영업팀, 28개딜러 - 해외 : 1) China : 판매법인 3개 (DICC, DISC, DISD) 와다수의딜러 2) Europe : 10개 (DBSA, GIL, DICEU 등 ) 3) Asia & Latin America & CIS & Middle East & Africa : 판매법인 8개 (DBC, DISA등 ) 와다수의딜러 4) North America & Oceania : 판매법인3개 (CEC, BEL, DIAP) 와다수의딜러 2) 엔진 - 국내 : 4개대리점 ( 두산커머셜, 선박동해, 서해, 남해 ), OEM 15개업체 ( 자일대우버스, 타타대우상용차, ( 주 ) 두산산업차량사업부문등 ) - 해외 : 2개해외지사 ( 중국, 미국 ), 아시아 42개, 유럽 52개, 미주 26개, 아프리카 12개, 중국 13개, 중동 13개딜러 두산밥캣부문 1. 판매조직 당사의종속회사의주요판매채널은딜러망, 렌탈업체등이있으며, 대부분전문판매딜러를통하 여개인및법인고객들에게제품판매가이루어지고있습니다. 지역별로는 NAO, EMEA 및 Asia/LatAm 등지역별담당전문판매딜러를선정하여대규모딜러네 트워크를구축하고있습니다. 딜러는당사의종속회사가규정한구역별로판매권한을부여받으며, 각각의딜러는정해진구역내에서두산또는밥캣브랜드의독점권을갖게됩니다. 대부분의딜러는동일한제품군내에서타브랜드의제품을취급하고있지는않으나, 이를강제로규정할수는없기때문에일부딜러의경우동일제품군내에서당사와타사브랜드를모두취급하기도합니다. 딜러선정은재무적인역량과사업적인역량을고려하고일관된평가방식에의거하여 1차필터링을하며, 경영진이최종승인을합니다. 당사의종속회사는매년사업계획에근거하여선정된딜러에게딜러별목표를부여하고, 목표달성여부에따라인센티브를차등하여부여하고있습니다. 그러나지속적으로부여된목표를달성하지못할경우, 사전통보후일정기간의유예기간을거쳐합법적인기준내에서딜러쉽을해지합니다. 당사의종속회사는딜러네트워크를확장하고장기적인협력관계를유지하기위하여, 차별화된딜러 관리프로그램을도입하여딜러들에게다양하고뛰어난유통및지원서비를제공하고있습니다. (2) 판매경로 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 36

38 두산인프라코어부문 - 건설기계는본사및직영 Channel 을통한직접판매, 법인딜러를통한판매, 해외법인직수출등 의판매경로를가지고있습니다. - 엔진은국내는직판, 국내대리점판매, 사내매출되고있으며, 수출은딜러, 해외유수 OEM 으로의 판매가이루어지고있습니다. 두산밥캣부문 당사의종속회사의판매채널은직접판매, 당사소유의판매대리점, 그리고전문판매딜러등크게 세가지판매채널을통하여제품을판매하고있습니다. 독일, 프랑스등유럽의일부국가에서는당사 가소유하고있는판매대리점을활용하고, 정부, 군대, 대기업등의경우에는직접판매및관리를하 고있습니다. 이외대부분의경우에는당사가규정한지역별로선정한전문판매딜러를통하여제품 판매가이루어지고있습니다 년판매경로별매출액비중 경로직접판매판매대리점전문판매딜러 비중 16% 5% 79% (3) 판매방법및조건 두산인프라코어부문 - 굴삭기의판매방법및조건은국내각지역의판매권한을가진당사판매법인과의위탁계약형식으로현금판매, 금융기관을통한할부금융판매 (12~48개월) 조건을이용하고있습니다. 국내주고객은주요건설회사, 중기임대업자입니다. Attachment도굴삭기와동일한조건으로판매되고있으며해외판매는 T/T, L/C 등에의한판매조건을이용하고있습니다. - 엔진은내수는현금, 어음, 금융기관 ( 캐피탈 ) 을통한할부금융판매등의조건을이용하고있으며, 수출은 T/T, L/C 등에의한판매의조건을이용하고있습니다. 두산밥캣부문 당사의판매방법은지역적특성에따라북미및오세아니아지역과유럽, 중동, 아프리카지역이상이합니다. 지역별로자체소유판매대리점및당사의기준에맞게선정한딜러를통하여최종소비자에게판매하고있습니다. 일반적인지불조건은 60 일에서 90 일이며, 고객의신용한도와지불담당자의판단에따라서현금으로선불이요구되기도합니다. 또한, 일부지방에서는신용장이사용되고있습니다. 화물비용과같은부대비용의경우는기본명세서에포함하거나다른명세서에물건판매와같은조건으로별도청구되고있습니다. 대부분의매출채권은금융기관을통하여매입자금융자방식 (Floor Planning: 팔릴때까지상품을 담보로하는자금차입방식 ) 으로거래되며, 이러한매출채권은최초판매일이후수일이내에금융 기관으로부터현금으로정산됩니다. (4) 판매전략 두산인프라코어부문 - 당사건설기계는 '16 년중국 Tier3 배기규제발효에맞춰차세대중국형신제품을출시하여제품경쟁력을제고하였고, 채널역량및서비스경쟁력강화를통해시장내경쟁우위를 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 37

39 유지중에있습니다. 이와동시에시장맞춤형제품출시, 판매영업망강화, 서비스차별화등을통해 Africa, Asia 등향후성장이예상되는신흥시장에서의경쟁력을강화할예정이며, 국내에서는판매영업망통합및전문화, 신규모델출시, 서비스역량강화를통하여시장점유율 1 위를공고히할것입니다. 미국및유럽등선진시장에서는 Tier4 굴삭기및휠로더의성공적인출시와채널커버리지의지속적확대, KA (Key Account) 공략을통해 Heavy 시장내 M/S 를제고하는한편, 건설및렌탈시장진입확대, G2 엔진탑재에따른 Tier 4 솔루션강화등으로 Compact 시장에서의압도적인시장리더십을유지할것입니다. 또한, 전사적으로시장의변동에관계없이안정적인수익을보장하는부품및 Attachment 사업을강화할것입니다. - 엔진의경우해외전시회참여, 광고등을통한브랜드가치증진과신규 Line Up 확대를통한중장 기판매확대전략을추진하고있으며, G2 엔진의밥캣장비장착을통한성공적인시장진입을기반 으로신규사외고객확보및중장기신사업발굴에역량을집중하고있습니다. 에역량을집중하여가 시적인성과를도출있습니다. 두산밥캣부문 당사의종속회사는전세계여러지역에분포되어있고다양한지역을대상으로판매를하기때문에, 건설산업의지역별특성에따라전략또한세세한차이가있습니다. 하지만공통적인판매전략의핵심은시장커버리지를늘리는것과커버하고있는시장내시장점유율을높이는것입니다. 시장커버리지확장은딜러의신규모집과관련이있으며, 이를효과적으로진행하기위하여구역별신규모집또는시장커버리지로드맵을가지고매년신규딜러를채용하고있습니다. 커버하고있는시장내점유율향상을위하여딜러인센티브프로그램을운영하고있으며, Demo, Consignment, Advertisement 등마케팅활동지원을다양하게추진하고있습니다. 또한차별화된딜러관리프로그램을도입하여딜러네트워크의신규확보, 교육, 관계유지를효율적 으로하기위해노력하고있습니다. 딜러 Training Center, Boot Camp Training, Bobcat University 등다양한딜러대상교육프로그램을도입하여밥캣에대한딜러들의이해도를넓히고, 딜러계약을맺은지점에게 Big Data 기반건설기계산업관련데이터분석툴과대쉬보드를서비스 로제공하는등딜러망과의네크워크를강화하고장기적인관계를유지하도록지속적인투자와지원 을하고있습니다. 이로인하여북미시장에서는실적부진또는목표치미달등의사유로딜러쉽이해 지되지않는한딜러들의이탈이매우낮아딜러와의계약기간이평균 29 년을상회하고, 유럽딜러와 의최초계약시계약기간을 5 년으로체결하는등딜러네트워크와장기적인협력관계를맺고있습니 다. 6. 수주현황 두산인프라코어부문 - 해당사항없음. 두산밥캣부문 - 해당사항없음. 7. 시장위험과위험관리 가. 주요시장위험의내용과환위험관리목적당사는해외고객등과의무역거래에서발생하는외화수금이원자재수입으로인한외화지출보다많은현금흐름을가지고있으므로환율하락에따른환차손이주요위험이라고할수있습니다. 당사는환율변동에따른위험을최소화하여안정적인경영기반확보를하기위하여다양한경영기법을사용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 38

40 하여관리를하고있습니다. 나. 환위험관리방식 환율변동에대비헤지거래를실행함으로써안정적인경영기반을확보하고외화수급에바탕을둔헤 지거래를실행하며투기거래는배제하고있습니다. 다. 위험관리조직 담당부서담당인원담당업무 국제금융팀 3 명 Position 관리및환거래업무 자금팀 2 명대사및결제업무 라. 재무위험관리 (1) 시장위험 1) 외환위험 연결회사는국제적으로영업활동을영위하고있어환율변동위험에노출되어있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된자산과부채, 해외영업순투자와관련하여발생하고있습니다. 연결회사는외환규정에의해서환율변동위험을관리하고있습니다. 환율관리의기본전략은환율영향으로인한손익변동성을축소하는것입니다. 우선적으로수출과수입통화대응을통한 Natural Hedge로환율변동노출금액을상쇄한후잔여환율변동노출금액에대하여는주로선물환등파생상품을이용하여환율변동위험을관리하고있습니다. 보고기간종료일현재연결회사의환율변동위험에노출된원화로환산한화폐성외화금융자산및부 채는다음과같습니다. 구분 당기말 전기말 USD EUR CNY 기타 ( 주 1) 합계 USD EUR CNY 기타 ( 주 1) 합계 외화금융자산 1,045, ,899 71,660 89,743 1,383,587 1,184, ,801 2,210 37,845 1,349,027 외화금융부채 (2,050,565) (304,242) (9,296) (74,810) (2,438,913) (2,373,082) (260,704) (12,364) (66,522) (2,712,672) 차감계 (1,005,280) (127,343) 62,364 14,933 (1,055,326) (1,188,911) (135,903) (10,154) (28,677) (1,363,645) ( 주 1) 기타통화는 USD, EUR, CNY 를제외한기타외화금액입니다. 보고기간종료일현재다른모든변수가일정하고각외화에대한기능통화의환율이 10% 변동시환 율변동이법인세비용차감전순이익 ( 손실 ) 에미치는영향은다음과같습니다. 구분 당기 10% 환율상승시 10% 환율하락시 10% 환율상승시 10% 환율하락시 전기 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 39

41 법인세비용차감전순이익 ( 손실 ) (105,533) 105,533 (136,365) 136,365 2) 이자율위험 연결회사의이자율위험은주로변동이자부예금과차입금에연관되어있으며, 이와관련된이자수익및비용은이자율위험에노출되어있습니다. 특히이자율위험은주로변동이자부차입금으로부터발생됩니다. 고정이자율이적용되는예금과차입금의경우, 이자율변동에따른당기손익이나자본에미치는영향은없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 40