ERI Issue Monitor_소비재 수출 회복을 견인할 것인가 지연시킬 것인가_PPT

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1 Industry Financial Analysis September 217 삼정 KPMG 경제연구원 재무비율로본건설산업 분석기간 : 212~216 년

2 Contacts 삼정 KPMG 경제연구원 임두빈책임연구원 Tel: doobeenyim@kr.kpmg.com 박도휘선임연구원 Tel: dohwipark@kr.kpmg.com 강민영선임연구원 Tel: minyoungkang@kr.kpmg.com

3 Contents Executive Summary Page 연구의목적및범위... 4 산업재무분석의필요성.... 연구의범위및분석자료 연구방법론... 5 재무정보의생성과정및활용목적에따른재무비율도출... 분석단계별활용지표..... 평균의이상치 (Outlier) 제거 건설산업전체재무분석... 1 재무구조로본건설산업의미래성장잠재력 건설산업의매출과원가관리 건설산업의영업이익과판매비및관리비... 건설산업의법인세차감전이익과영업외손익 건설산업의최종성과와미래신규투자여력 건설산업세부업종별재무분석... 재무구조로본건설산업세부업종별미래성장잠재력 건설산업세부업종별매출과원가관리... 건설산업세부업종별영업이익과판매비및관리비... 건설산업세부업종별법인세차감전이익과영업외손익. 건설산업세부업종별최종성과와미래신규투자여력 결론및시사점... 3 Appendix 본보고서는삼정KPMG 경제연구원과 KPMG member firm 전문가들이수집한자료를바탕으로일반적인정보를제공할목적으로작성되었으며, 보고서에포함된자료의완전성, 정확성및신뢰성을확인하기위한절차를밟은것은아닙니다. 본보고서는특정기업이나개인의개별사안에대한조언을제공할목적으로작성된것이아니므로, 구체적인의사결정이필요한경우에는당법인의전문가와상의하여주시기바랍니다. 삼정KPMG의사전동의없이본보고서의전체또는일부를무단배포, 인용, 발간복제할수없습니다. 2

4 Executive Summary 산업의재무분석은해당산업에속한개별기업은물론정책입안자, 투자자등다양한이해관계자들의의사결정에필요한정보를제공한다. 본보고서에서는건설산업에속한기업들의최근 5년간평균재무비율을통해해당산업의성장성과재무적안정성, 손익계산서흐름에따른단계별수익성및비용효율성, 신규투자여력의변동등을분석한다. 특히건설산업전체기업들에대한분석뿐만아니라건설산업의소분류에속한업종별비교분석도수행하여해당업종에속한기업이본자료를활용함에있어서정보의실질적유용성을높이고자했다. Executive Summary 산업재무분석의활용 개별기업 : 동종산업의평균재무비율을통해산업내수익 비용항목들의재무적트렌드를파악하고, 자사의현재재무수준에대한적정성을점검 정책입안자 : 산업의평균재무비율정보를통해산업의성장과쇠퇴주기를가늠하여신성장산업육성과, 산업구조조정정책에반영 투자자 : 투자의사결정에대한기초자료로활용 분석대상및연구방법 분석대상 : 217년 5월까지공시된외부감사대상기업 27,322개의개별기업재무정보중, 한국표준산업분류상 건설업 에해당하는 1,695개기업 자산, 부채, 자본등재무구조관계비율과수익 비용발생의손익계산서도출과정에상응하는 26개의평균재무비율도출 평균의함정으로인한왜곡된분석결과를방지하기위해상하위 1% 이상치 (outlier) 를제거한 Trimmean 을사용 건설산업분석결과 212~216년간국내건설산업의총자산은매년 1% 이상높은증가세를보임. 그러나이러한총자산증가에서자기자본의영향이점차축소되고부채의영향이커지고있음. 이는건설산업의장기적성장잠재력이향후둔화될수있음을시사 건설산업의매출액은지난 5년간총자산증가와마찬가지로매년 1% 이상성장해왔지만, 재고자산회전율은지속적으로하락하는모습을보임. 재고자산회전율의하락은향후매출등이둔화되고유동성이악화될수있음을암시 지난 5년간우리나라건설산업의성장은국내주택분양시장의호황에기인한측면이크다고볼수있음. 그러나우리나라건설산업은최근극심한해외수주부진을겪고있으며, 국내건설경기도부동산규제정책의강화, 정부의 SOC 예산감축등으로조정기에접어들것으로전망 현재의비즈니스모델만으로는앞으로다가올성장둔화의충격에서벗어나기가쉽지않을것으로보임. 환경변화속에서건설산업에속한기업들은새로운사업포트폴리오를구축해나갈필요 4차산업혁명과스마트시티건설이라는새로운기술적화두에도불구하고우리나라건설업계의매출액대비연구개발비는지속적으로하락. 건설업계는최근 5년간유보액증가를통해신규투자여력을확보해왔으며, 향후적극적인투자를통해새로운기술생태계에대비할필요 3

5 I. 연구의목적및범위 산업재무분석의필요성 산업의재무분석은개별기업과, 정책입안자및투자자등다수의이해관계자들에게활용될수있다. 먼저개별기업은자사가속한동종산업의평균재무비율을통해산업내수익, 비용항목들의재무적트렌드를파악하고, 자사의현재재무수준에대한적정성을점검해볼수있다. 개별기업, 정책입안자, 투자자의합리적의사결정을위한재무분석정보제공 또한자사가속한산업의평균재무비율을통해해당산업의미래성장잠재력과신규투자여력을가늠해볼수있으며, 이를통해기업의미래경영성과를예측해볼수있다. 뿐만아니라자사의재무적성과가산업의전반적인산업사이클에기인한것인지, 자사의개별적경영성과에기인한것인지판단하고사업전략을수정할수있다. 정책입안자의경우산업의평균재무비율정보를통해산업의성장과쇠퇴 주기를가늠하여신성장산업육성과, 산업구조조정정책에반영할수있다. 한편투자자들은산업평균재무비율보다실적이좋은기업에투자하는등, 투자의사결정에대한기초자료로활용할수있다. 연구의범위및분석자료 212 년 ~ 216 년건설산업에속한기업들의평균재무비율변동을분석 본연구에서는건설산업에속한기업들의 212년 ~216년평균재무비율을분석한다. 특히건설산업전체에대한분석뿐만아니라한국표준산업분류상건설산업의소분류에속한업종별평균재무비율을분석하여정보의실질적유용성을높이고자했다. 분석자료로 NICE평가정보의 KISVALUE에서제공하는개별기업재무제표를사용하였다. 217년 5월까지공시된외부감사대상기업 27,322개의개별기업재무정보중, 한국표준산업분류상 건설업 에해당하는 1,695개의기업을추출했다. 해당관측치의평균값을통해먼저건설관련전체기업들의평균재무비율분석을수행했다. 다음으로건설산업에서외부감사대상기업들이속하는소분류업종을구분하여분석을진행했다. 건설산업의소분류는종합건설업, 건물건설업, 토목건설업, 기반조성및시설물축조관련전문공사업, 건물설비설치공사업, 전기및통신공사업, 실내건축및건축마무리공사업, 건설장비운영업의총 8개로구분된다. 4

6 건설업의소분류 건설업에속한외부감사대상 1,675 개기업의재무정보를추출 구분종합건설업건물건설업토목건설업기반조성및시설물출조관련전문공사업실내건축및건축마무리공사업건설장비운영업 외감대상기업수 13개 657개 489개 199개 15개 99개 88개 25개 재구성 II. 연구방법론 재무정보의생성과정및활용목적에따른재무비율도출 회계적논리에따라손익계산서의단계별흐름에상응하는재무비율선별 재무제표또는재무정보를구성하는항목들중에특정한두항목간의비율로표현되는재무비율은수없이많을수있으나, 경제적인의미가있고실무적으로유용한재무비율은한정되어있다. 본연구에서는손익계산서상당해년도최종수익도출과정의논리흐름에따라이에상응하는산업평균재무비율을도출한다. 손익계산서의논리흐름으로재무비율을분석하면수익과비용발생의각단계별로해당산업에속한기업들의평균적인재무적트렌드및경영성과를파악해볼수있다. 또한산업의재무안정성과미래성장잠재력을파악하기위해대차대조표상의자산, 부채, 자본의변동과관련된재무비율을분석한다. 기업의목표는이익극대화를통한총자산의증가이며, 이는기업의미래성장잠재력으로이어진다고볼수있다. 그러나총자산은부채와자본의증감에따라영향을받는다. 기업의영속성과재무적안정성을전제했을때, 총자산의증가는부채의증가보다자본의증가가장기적으로바람직하다고볼수있을것이다. 한편이러한분석은전술한손익계산서흐름에따른재무비율분석과도자연스럽게연계된다. 손익계산서상최종잉여금은자본증가에반영되기때문이다. 5

7 분석단계별활용지표 자산, 부채, 자본의변동과관련된지표로는총자산증가율, 자기자본비율, 부채비율, 유동비율을활용한다. 총자산증가율과자기자본비율, 부채비율의변동을통해산업에속한기업들의장기적인성장잠재력을파악해볼수있으며, 유동비율을통해단기적인성장잠재력을가늠해볼수있다. 재무구조관련비율 자산, 부채, 자본의관계비율을통해산업의성장잠재력분석 활용재무비율총자산증가율자기자본비율부채비율유동비율 산출식 ( 당기총자산 전기총자산 ) 1 전기총자산 자기자본총자산 1 부채총액자기자본 1 유동자산유동부채 1 한편손익계산서는크게매출총이익, 영업이익, 법인세차감전이익, 당기순이익도출의 4단계과정을거친다. 매출총이익은매출액에서매출원가를차감한이익이며, 영업이익은매출총이익에서판매비와관리비를차감한이익이다. 법인세차감전이익은영업이익에서영업외수익을합하고영업외비용을차감한이익이며, 당기순이익은법인세차감전이익에서법인세비용을차감한후중단사업손익을가감한최종이익이다. 중단사업손익의경우특별손익에해당하기때문에본보고서에서는분석대상에서제외하기로한다. 먼저 1단계 ( 매출액-매출원가 = 매출총이익 ) 과정에서활용할재무비율은매출총이익률, 매출액증가율, 총매출원가율, 재고자산회전율, 매출채권회전율, 매입채무회전율, 미수금 / 유동자산비율, 선수금 / 부채비율이다. 해당산업에속한기업들의평균매출액증가율을통해산업의단기적성장이지속되고있는지파악한다. 그리고재고자산회전율을통해상품이나제품이판매되는속도를파악하여향후매출증가의확대와둔화를가늠해본다. 또한매출총이익률과총매출원가율을통해원가대비수익성을파악하도록한다. 뿐만아니라매출과매입과정에서발생한매출채권과매입채무의회전율을파악하여산업내자금회전의활동성도분석한다. 한편건설산업의업계특성상중요한재무비율인미수금 / 유동자산비율과선수금 / 부채비율을통해재무건정성및건설경기변동에대해서도살펴보고자한다. 6

8 매출총이익, 영업이익, 법인세차감전이익, 당기순이익도출과정의 4 단계분석을통해각단계별수익 비용발생의재무적트렌드파악 2단계 ( 매출총이익-판매비와관리비 = 영업이익 ) 과정에서활용할재무비율은영업이익률, 영업이익증가율, 매출액대비판매비, 연구개발비, 인건비, 일반관리비이다. 영업이익증가율을통해기업의주된영업활동으로인한현금흐름변동을파악하고, 영업이익률을통해본단계의수익성을분석한다. 또한판매비와관리비항목을세분화하여어떤항목의비용증감이영업이익에영향을미쳤는지파악하고, 각비용항목들의매출대비효율성을점검해본다. 3단계 ( 영업이익 + 영업외이익-영업외비용 = 법인세차감전이익 ) 과정에서활용할재무비율은법인세차감전이익률, 매출액대비영업외수익및영업외비용, 영업이익 / 이자비용비율이다. 법인세차감전이익률을통해본단계의수익성을파악하며, 법인세차감전이익에영향을미치는영업외수익과영업외비용의변동성을분석한다. 기업의주된영업활동이외에서발생하는영업외수익과영업외비용의세부항목은매우다양하고, 기업마다사용하는계정에차이가있기때문에전체영업외수익과영업외비용을분석하는것으로한정한다. 다만영업외비용의주요항목인이자비용의경우기업의지속성을가늠하는중요한지표이기영업이익 / 이자비용비율을통해활용하도록한다. 만약영업이익 / 이자비용비율이 1이하로떨어지면영업이익으로이자비용을충당하기어렵다는것을의미하며이는한계기업으로분류된다. 4 단계 ( 법인세차감전이익 - 법인세비용 = 당기순이익 ) 과정에서활용할재무비율은매출액순이익률, 총자본순이익률 (ROI), 자기자본순이익률 (ROE), 유보액 / 납입자본비율이다. 매출액순이익률변동을통해산업내경영활동의최종성과를파악하고, 투자된자본대비최종수익성변동을함께분석해본다. 또한유보액 / 납입자본비율을통해산업내기업들의신규투자여력의변동을살펴보도록한다. 7

9 회계적수익 비용흐름에따른단계별활용재무비율 단계활용재무비율산출식 매출총이익률 매출총이익매출액 1 매출액증가율 ( 당기총매출액 전기총매출액 ) 1 전기총매출액 [1 단계 ] 총매출원가율 총매출원가총매출액 1 회계적수익 비용흐름에따라 22 개의재무비율을도출함. 4 개의자산, 부채, 자본의관계비율을포함하여총 26 개의재무비율분석을수행 매출액 - 매출원가매출총이익 재고자산회전율매출채권회전율매입채무회전율미수금 / 유동자산비율선수금 / 부채비율 매출액평균재고자산 매출액매출채권 매출액매입채무 미수금유동자산 1 선수금부채총액 1 영업이익률 영업이익매출액 1 [2 단계 ] 영업이익증가율 ( 당기영업이익 전기영업이익 ) 1 전기영업이익 매출총이익 - 판매비와관리비영업이익 매출액대비판매비매출액대비연구개발비 판매비매출액 1 연구개발비매출액 1 매출액대비인건비 인건비매출액 1 매출액대비일반관리비 일반관리비매출액 1 [3 단계 ] 법인세차감전이익률 법인세차감전이익매출액 1 영업이익 + 영업외수익 - 영업외비용법인세차감전이익 [4 단계 ] 법인세차감전이익 - 법인세비용당기순이익 매출액대비영업외수익 영업외수익매출액 1 매출액대비영업외비용 영업외비용매출액 1 영업이익 / 이자비용비율 ( 영업이익 / 이자비용 ) 매출액순이익률 당기순이익매출액 1 총자본순이익률 (ROI) 당기순이익총자산 1 자기자본순이익률 (ROE) 당기순이익자기자본 1 유보액 / 납입자본비율 ( 유보액 / 납입자본금 ) 8

10 평균의이상치 (Outlier) 제거 현실적인의미도출을위해표본의상하위 1% 이상치 (outlier) 를제거한 Trimmean 을사용 산업재무비율의평균값이올바른의사결정을위해유의한의미를갖기위해서는평균값을왜곡시키는이상치 (outlier) 를제거해야한다. 이상치란관측된데이터의범위에서상당히벗어난매우큰값이나매우작은값을의미한다. 이러한이상치를포함하여평균을도출하면, 현실적인상황과매우동떨어진결과가발생할수있다. 이러한이상치를제거하는방법으로 Trimmean 기법을활용할수있다. Trimmean이란주어진자료에서상위와하위의일정범위를제거한후도출한평균을의미한다. 예를들어 % Trimmean은이상치를제거하지않은전체자료의평균값을의미하고, 1% 의 Trimmean은상위와하위 1% 값을제거한후구한평균값을나타낸다. 따라서 5% 의 Trim mean은자료의중앙값 (median) 을의미한다. 아래의예시에서보듯이이상치를제거하지않은상태에서, 216년건설산업에속하는전체기업의매출액증가율평균은 737.% 로나타났는데, 이는상하위 1% 를제거한평균인 15.49% 와상당한차이를보임을알수있다. 즉상하위 1% 가산업의현실을상당히왜곡시키고있음을의미한다. 다만평균은기본적으로표본이많을수록보다큰의미를가지기때문에, 본연구에서는기본적으로 1% 의상하위자료를제거한 Trimmean 값을사용하도록한다. 216 년건설산업전체의매출액증가율 (Trimmean) 범위 (%) 관측치수 Trimmean 1, , ,

11 III. 건설산업전체재무분석 건설산업의총자산증가는자본증가의영향보다부채증가의영향이더커 재무구조로본건설산업의미래성장잠재력건설기업들의평균적인총자산은최근 5년간매년 1% 이상증가해왔으며, 216년에도 15.81% 의높은성장을기록했다. 다만자산에서자본의영향을보여주는자기자본비율이지속적으로하락하고있고, 자본대비부채의비중을보여주는부채비율이증가하는추세인것을볼때, 최근 5년간총자산증가는부채증가의영향을상대적으로더크게받았다는것을알수있다. 따라서건설산업의성장이재무안정성을바탕으로성장했다고보기는어렵다. 또한유동부채대비유동자산을나타내는유동비율도지속적으로하락하고있는것을볼수있는데, 이는건설산업에서저금리의장기화로인해단기부채로의자금조달이더욱커지고있음을암시하며, 기업들의단기지급능력이전반적으로약화되고있음을시사한다. 총자산증가율 (%) 자기자본비율 (%) 부채비율 (%) 유동비율 (%)

12 건설산업의매출과원가관리 매출액은견조하게증가하고있으나, 재고자산회전율이감소하는추세 건설산업에속한기업들의평균적인매출액은최근 5년간증가하는추세에있으며매출액증가율도 214년이후성장세를나타냈다. 이는해외건설수주감소에도불구하고분석기간동안국내건설경기호황에기인한것으로보인다. 또한매출총이익률도 214년이후꾸준히증가하여원가대비수익성도개선되는추세에있다. 한편재고자산관리의효율성을보여주는재고자산회전율은지속적으로하락하는추이를보이며 216년최근 5년간가장낮은수치를기록했다. 일반적으로재고자산회전율의하락은향후매출등이둔화되고유동성이악화될수있음을암시한다. 다만건설업계에서재고자산은업종에따라건물, 기자재등상이한측면이있기때문에후술할업종별분석에서세부적으로살펴보도록한다. 매출총이익률 (%) 매출액증가율 (%) 총매출원가율 (%) 재고자산회전율 ( 회 )

13 유동자산대비미수금비율이하락하여대손위험이다소감소 매출채권회전율이상승하는것은현금유입의증가속도가빨라지고있음을나타내나, 하락하면대손발생의위험이증가하고현금유입이느려진다고볼수있다. 매입채무회전율은매입채무의변제속도를나타내며, 이비율이증가할수록기업의지급능력이개선되는상태라고볼수있다. 매입채무회전율과매출채권회전율은기준이되는비율이있는것은아니며, 일반적으로동일업종의평균비율과비교한다. 216년건설산업에속한기업들의평균적인매출채권회전율은최근 5 년간일정한수준을유지하고있으나매입채무회전율은뚜렷하게하락하는추세를보여매입채무의변제속도가다소느려지고있음을확인할수있다. 한편건설산업에속한기업들의유동자산대비미수금비율은 213년이후지속적으로하락하고있어대손위험이다소약화된것으로파악되며, 부채에서선수금의비중이증가하는추세에있어자금수급이다소개선되고있음을볼수있다. 매출채권회전율 ( 회 ) 매입채무회전율 ( 회 ) 미수금 / 유동자산비율 (%) 선수금 / 부채비율 (%)

14 건설산업의영업이익및판매비와관리비 216 년건설산업의영업이익과영업이익률크게증가. 매출액대비연구개발비는지속적인감소세 건설산업에속한기업들의평균적인영업이익은최근 5년간증가하는추세를보였고, 수익성지표인영업이익률도지속적으로상승했다. 특히 216년영업이익과영업이익률이분석기간내상대적으로큰폭으로상승한것으로나타났는데, 이는매출총이익증가와함께매출액대비주요판관비가전년대비하락했기때문인것으로판단된다. 먼저매출액대비판매비의경우최근 5년간큰변동없이일정한수준을유지하고있으나, 기타판매비와관리비에속하는연구개발비는지속적으로하락하는추세에있어단기적으로비용을감소시켜수익률개선에기여한것으로보인다. 그러나 4차산업혁명에따른 ICT 융 복합기술혁신, 단순시공중심에서개념설계등고부가가치로의사업전환측면에서보면매출액대비연구개발비의감소세가바람직하다고만은볼수없다. 영업이익률 (%) 영업이익증가율 (%) 매출액대비판매비 (%) 매출액대비연구개발비 (%)

15 216 년을기점으로매출액대비인건비와일반관리비하락 한편 213년이후건설산업에서매출액대비인건비는상승하는추세였으나 216년을기점으로하락하여 3.76% 를기록했다. 또한임차료, 여비교통비, 차량유지비, 소모품비등각종관리비용을포함하는일반관리비도매출액대비지속적인상승추세에서 216년을기점으로하락한모습을보이고있다. 결국매출액대비판매비, 연구개발비, 인건비, 일반관리비등주된영업활동과관련된경상비용의절감은 216년재무적수익을증가시킨주요원인으로보인다. 매출액대비인건비 (%) 매출액대비일반관리비 (%)

16 건설산업의법인세차감전이익과영업외손익 216 년건설산업에속한기업들의영업활동지속성이크게개선됨 216년건설산업에서법인세차감전이익율은영업이익률에비해전년대비소폭상승한모습을보였다. 216년건설산업에속한기업들의평균적인매출액대비영업외수익은전년대비감소했으나, 매출액대비영업외비용은 216년에도지속적인증가추세를보였기때문으로보인다. 영업외비용의중요세부항목으로이자비용이있는데, 이자비용대비영업이익이 1이하로떨어지면영업이익으로이자비용을충당하기어렵다는것을의미하며이는한계기업으로분류된다. 212~215년건설산업에속한기업들의평균적인이자비용대비영업이익은 15~16% 내외를유지했으나, 216년급격히상승하여 2.25% 를기록했다. 이는건설산업에서영업활동의지속성이전반적으로개선되었다고볼수있다. 법인세차감전이익율 (%) 매출액대비영업외수익 (%) 매출액대비영업외비용 (%) 영업이익 / 이자비용비율

17 건설산업의최종성과와미래신규투자여력 건설산업에속한기업들의자기자본순이익률은지속적으로상승하고있으며, 신규투자여력도증가 당해년도기업활동의총체적인능률을보여주는매출액순이익률의경우 216년전년대비소폭상승한 3.62% 를기록했다. 216년높은매출증가와영업이익률상승에도불구하고매출액순이익률은분석기간동안큰변동없이제한적인수준을보였다. 건설산업에서기업에투자된총자본이얼마나효율적으로사용되는지판단하는총자본순이익률 (ROI) 도분석기간동안 4% 대에머무르고있는것으로나타났다. 그러나주주의투하자본단위당의이익을측정하는자기자본수익률 (ROE) 의경우 212년이후지속적으로상승하는추세를보이고있다. 또한건설산업에속한기업들의평균적인유보액 / 납입자본비율은최근 5년간꾸준히상승하는추세에있으며, 이는건설산업내기업들의신규투자여력이지속적으로증가하고있음을보여준다. 매출액순이익률 (%) 총자본순이익율 (ROI, %) 자기자본순이익율 (ROE, %) 유보액 / 납입자본비율

18 IV. 건설산업세부업종별재무분석 건설산업의세부업종중건물건설업의총자산증가가크게나타남 재무구조로본건설산업세부업종별미래성장잠재력 216년건설산업세부업종에속한기업들의평균적인총자산증가율을보면건물건설업이전년대비 27% 이상큰폭으로성장했으며종합건설업을제외한대부분의업종에서 1% 이상의높은성장을보였다. 종합건설업의경우최근 5년간총자산이지속적으로감소한것으로나타났으나, 분석기간동안감소폭이상당부분완화된것을확인할수있다. 216년업종별자기자본비율은전기및통신공사업이 64.23% 로산업내가장높은것으로나타났으며, 건설장비운영업이 31.75% 로가장낮은모습을보였다. 자기자본비율은대부분의세부업종에서하락하는추세를보였으며, 특히건물건설업이상대적으로가파르게하락한것으로나타났다. 반면상대적으로자기자본비율이낮은종합건설업과건설장비운영업은최근자기자본비율이상승하는모습을보였다. 총자산증가율 (%) 구분 Trend 종합건설업 종합건설업 -.29 건물건설업토목건설업 건물건설업 토목건설업 1.66 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 9.44 및시설물 축조관련 건물설비9.57 설치공사업 전기및8.7 통신공사업 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업 자기자본비율 (%) 구분 Trend 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 및시설물 축조관련 건물설비 설치공사업 전기66.52 및통신공사업 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 47.7 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업

19 대부분의세부업종에서부채비율이상승하고유동비율이하락하여장단기재무안정성악화 자본대비부채의비중을보여주는부채비율의경우, 대부분의세부업종에서상승하는모습을보여재무안정성이다소악화된것으로나타났다. 특히건물건설업의경우 212년 222.8% 에서 216년 % 로타업종과비교할때분석기간동안큰폭으로상승했다. 반면종합건설업의경우 212년 287.2% 에이르던부채비율이 216년 17.25% 까지하락하여장기적인재무안정성이점차개선되는모습을보이고있다. 한편유동비율의경우대부분의업종에서하락하는추세를보이고있다. 이는건설산업내세부업종들의단기지급능력과현금유동성이전반적으로악화되고있다는것을의미한다. 특히건물건설업의유동비율은타업종과비교할때분석기간동안가장큰폭으로하락했으며, 토목공사업의유동비율은 216년들어큰폭으로하락한모습을보였다. 반면종합건설업의경우 214년이후점진적으로유동비율이상승하는추세를보이고있다. 부채비율 (%) 구분 Trend 종합건설업건물건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업 토목건설업 9.65 기반조성및시설물축조관련전문공사업건물설비설치공사업 기반조성 및 시설물축조관련 건물설비 131. 설치 공사업 전기및통신공사업 전기56.64 및통신공사업 71.3 실내건축및건축마무리공사업건설장비운영업 실내건축 및건축마무리공사업 건설장비운영업 유동비율 (%) 구분 Trend 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 및 시설물축조관련 실내건축및건축마무리공사업 건물설비 설치166.4 공사업 전기 및통신27.11 공사업 실내건축 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업

20 건설산업세부업종별매출과원가관리 건물건설업의원가대비수익성이산업내가장높으며, 매출액증가율도지속적으로높은수준을보임 216년건설산업의세부업종별매출액은모든업종에서증가한것으로나타났다. 특히건물건설업의매출액이분석기간동안가파르게상승했으며, 지속적인매출감소를보이던종합건설업도 216 년들어증가세로전환되었다. 반면전기및통신공사업의매출액증가율은타업종에비교할때점차둔화되는모습을보이고있다. 매출액총이익률의경우대부분의업종에서분석기간동안유사한수준을유지하고있으나, 종합건설업의경우 214년이후큰폭으로상승한것으로나타났다. 반면건설장비운영업의매출액총이익률은 216년들어뚜렷하게하락하고있는모습을보였다. 216년매출총이익률이가장높은업종은건물건설업으로타업종과비교할때원가대비수익성이가장높은것을파악되었다. 매출액총이익률 (%) 구분 Trend 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 1.39 및1.78 시설물축조관련 건물설비 설치11.27 공사업 전기15.95 및통신15.89 공사업 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업 매출액증가율 (%) 구분 Trend 종합건설업 종합건설업 4.53 건물건설업토목건설업 건물건설업 토목건설업 6.99 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 5.46 및11.64 시설물축조관련 건물설비 7.94 설치11.3 공사업 1.2 전기7.18 및통신 3.17 공사업 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업

21 매출총이익률과반대의개념인매출원가율을보면, 종합건설업과건물건설업은원가개선을뚜렷하게확인할수있다. 반면 216년건설장비운영업의원가율은전년대비 4%p 상승했다. 그외대부분의업종에서는큰변동없이일정수준의원가율이유지되고있다. 건물건설업과건설장비제조업의경우재고자산회전율이지속적으로하락하고있어향후매출둔화의가능성증가 216년재고자산회전율의경우전기및통신공사업이산업내가장높은것으로나타났으며, 건물건설업이가장낮게나타났다. 건설산업특성상전반적으로자재관련업종의재고자산회전율이높은반면, 건설관련업종의재고자산회전율은낮은수치를기록하고있다. 한편종합건설업의재고자산회전율은꾸준히상승하는모습을보이고있으나, 건물건설업과건설장비운영업은지속적으로하락하는추세를보이고있어향후해당업종의매출둔화에일정부분영향을미칠것으로보인다. 총매출원가율 (%) 구분 Trend 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 89.61및시설물 89.22축조관련 건물설비88.45 설치공사업 전기및84.5 통신공사업 실내건축및건축마무리공사업 실내건축87.18 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업 재고자산회전율 ( 회 ) 구분 Trend 종합건설업건물건설업 종합건설업 건물건설업 9.38 토목건설업 토목건설업 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 13.1 및16.79 시설물축조관련 건물설비 설치 공사업 전기 및통신 공사업 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업

22 종합건설업과건물건설업을제외한대부분의업종에서매출채권회전율이하락 외상매출금이나받을어음의회수속도를보여주는매출채권회전율의경우 216년기준으로종합건설업, 건물건설업을제외하면대부분의업종에서전년대비소폭하락한모습을보였다. 즉대부분의업종에서현금유입의속도가다소둔화되었으며, 대손발생위험이미미하게나마증가했다고볼수있다. 한편 216년업종별로매출채권회전율의수치값을비교해보면건물건설업이산업내가장높으며, 종합건설업이가장낮았고, 그외업종은유사한수준을보였다. 한편외상매입금과지급어음의변제속도를나타내는매입채무회전율의경우건물건설업과전기및통신공사업이분석기간동안급격히하락한것으로나타났다. 반면종합건설업의매입채무회전율은분석기간동안꾸준히상승하는모습을보였다. 매입채무회전율이상승하면유동부채가빠르게해소된다는측면에서긍정적으로볼수도있지만, 현금유출로인한단기유동성약화의측면도존재한다. 매출채권회전율 ( 회 ) 구분 Trend 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업 6.38 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 7.1 및시설물 6.71 축조관련 건물설비 6.41 설치공사업 전기6.25 및통신공사업 5.87 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 6.41 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업 매입채무회전율 ( 회 ) 구분 Trend 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 및24.73 시설물축조관련 건물설비 설치18.11 공사업 전기37.61 및통신25.67 공사업 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업

23 종합건설업은미수금비중이빠르게하락하고있으나여전히타업종대비매우높은수준 미수금 / 유동자산비율을살펴보면, 종합건설업, 건물건설업에서분석기간동안전반적으로하락하는추세를보였다. 미수금비중의증가는현금부족으로인해해당업종의유동성악화를야기하며, 반대의경우재무건성정이강화되고해당업종의경기가회복되고있는것으로가늠해볼수있다. 한편종합건설업의경우미수금 / 유동자산비율이타업종에비해가장빠르게하락하고있으나, 최근 5년동안산업내가장높은수치를기록하고있으며, 216년에도여전히 3% 이상의높은비율을유지하고있어지속적인모니터링필요할것으로보인다. 또한절대적인수치는산업내가장낮지만, 건설장비운영업은최근들어타업종과비교할때미수금 / 유동자산비율이빠르게증가하는추세에있다. 216년선수금 / 부채총액비율의경우건설장비운영업을제외하고모든업종에서전년대비증가하는추세를보였으며, 전반적으로자금수급이다소개선되었다고볼수있다. 미수금 / 유동자산비율 (%) 구분 Trend 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업 18.1 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 2.1 및시설물 축조관련 건물설비 1.1 설치공사업 전기13.85 및통신공사업 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업 선수금 / 부채총액비율 (%) 구분 Trend 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업 14.8 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 9.16 및시설물 9.62 축조관련 건물설비 8.4 설치공사업 전기13.82 및통신16.59 공사업 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 8.49 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업

24 건설산업세부업종별영업이익및판매비와관리비 건설산업내대부분의세부업종에서영업이익과영업이익률이상승하는추세 216년건설산업의모든세부업종에서평균적인영업이익은증가한것으로파악되었으며, 종합건설업과건물건설업의영업이익이타업종과비교할때상대적으로큰폭으로성장했다. 특히종합건설업에속한기업들의평균적인영업이익은 213년까지계속감소했으나, 214년부터증가하기시작했고, 215년까지마이너스였던영업이익률도 216년흑자전환된것을확인할수있다. 영업이익증가율은분석기간동안타재무비율에비해업종별로변동성이매우크지만영업이익률은대부분의업종에서최근들어전반적으로상승하는추세를보이고있다. 216년영업이익률도기반조성및시설물축조관련전문공사업을제외하고모든업종에서전년대비증가한것으로나타났으며, 건설장비운영업의영업이익률이산업내가장높은수치를기록했다. 영업이익률 (%) 구분 Trend 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업 3.94 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 3.54 및시설물 3.8 축조관련 건물설비 3.5 설치공사업 전기6.2 및통신공사업 6.15 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 4.12 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업 영업이익증가율 (%) 구분 Trend 종합건설업 종합건설업 건물건설업토목건설업 건물건설업 토목건설업 27.2 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 및23.7 시설물축조관련 건물설비 3.72 설치31.42 공사업 9.29 전기24.93 및통신26.4 공사업 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 3.18 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업

25 건설사중심업종들의매출액대비연구개발비비중은지속적으로하락 영업이익에영향을미치는항목중매출액대비판매비를살펴보면 216년기준으로건물건설업이.81% 로산업내가장높은수준을기록했으며토목건설업이.2% 로산업내가장낮은수준을기록했다. 그러나전반적으로건설산업에속한모든세부업종에서매출액대비판매비비중은 1% 이하의낮은수준을보이고있어업종별편차가크지않은것으로나타났다. 또한전기및통신공사업을제외한모든세부업종에서매출액대비판매비의비중이미미하지만하락하는것으로나타났다. 반면연구개발비는업종별로상이한모습을나타냈는데, 종합건설업, 건물건설업, 토목건설업등건설사중심업종들의매출액대비연구개발비는지속적으로하락하는모습을보였으나, 전기및통신공사업, 건설장비운영업은꾸준히상승하는모습을보였다. 특히 216년건설장비운영업에속한기업들의평균적인매출액대비연구개발비는 2.44% 로타업종대비매우높은것으로나타났다. 매출액대비판매비 (%) 구분 Trend 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업.81.2 토목건설업.2 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성.28 및시설물.25 축조관련 건물설비.25 설치공사업 전기.33 및통신공사업.37 실내건축및건축마무리공사업 실내건축.37 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업 매출액대비연구개발비 (%) 구분 Trend 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업.51 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 1.15 및시설물 1.14 축조관련 건물설비.85 설치공사업 전기.75 및통신 1.6 공사업 실내건축및건축마무리공사업 실내건축.44 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업

26 건설장비운영업의매출액대비인건비가장높아 216년매출액대비인건비의경우건설장비운영업에속한기업들의평균이 5.93% 로산업내가장높은수준을보였으며종합건설업이 2.91% 로가장낮을수준을기록했다. 업종별로추세를비교해보면종합건설업과토목건설업, 전기및통신공사업은매출액대비인건비가전반적으로상승하는모습을보이고있으며, 건물설비설치공사업과건설장비운영업은점진적으로하락하는추세를나타냈다. 또한건물건설업과실내건축및건축마무리공사업은 216년매출액대비인건비가타업종에비해상대적으로급격히하락한모습을보였다. 한편매출액대비일반관리비의경우대부분의업종에서분석기간동안큰변동을보이지않았으나, 215년까지타업종에비해높은수치를기록한건물건설업과건설장비운영업은 216년들어그비중이큰폭으로감소했다. 매출액대비인건비 (%) 구분 Trend 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업 3.67 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 3.63 및시설물 4.6 축조관련 건물설비 4.39 설치공사업 전기5.25 및통신공사업 5.55 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 4.82 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업 매출액대비일반관리비 (%) 구분 Trend 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업 2.33 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 2.7 및시설물 2.11 축조관련 건물설비 2.7 설치공사업 전기2.66 및통신 2.86 공사업 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 2.28 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업

27 건설산업세부업종별법인세차감전이익과영업외손익 토목건설업과전기및통신공사업의법인세차감전이익률은영업이익률을상회 216 년법인세차감전이익률의경우대부분의업종에서전반적으로영업이익률을하회하며추세적으로영업이익률과유사한흐름을보였으나, 토목건설업과전기및통신공사업의경우영업이익률을상회하는모습을보였다. 이러한결과는법인세차감전이익률에영향을미치는영업외손익의차이에서발생한다. 건설산업의세부업종은영업외수익보다영업외비용보다높은반면, 토목건설업과전기및통신공사업은영업외비용이영업외수익보다큰것으로나타났다. 한편건설산업세부업종중 216년매출액대비영업외수익이가장큰업종은종합건설업이나, 전년대비큰폭으로하락한모습을보였으며, 건설장비운영업의경우분석기간동안매출액대비영업외수익이점진적으로상승하는모습을보였다. 법인세차감전이익률 (%) 구분 Trend 종합건설업 종합건설업.62 건물건설업토목건설업 건물건설업 토목건설업 4.5 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 3.76 및시설물 3.72 축조관련 건물설비 3.62 설치공사업 전기6.86 및통신공사업 7.15 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 3.98 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업 매출액대비영업외수익 (%) 구분 Trend 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업 2.34 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 1.36 및시설물 1.28 축조관련 건물설비 1.2 설치공사업 전기1.69 및통신 1.6 공사업 실내건축및건축마무리공사업 실내건축.85 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업

28 종합건설업의매출액대비영업외비용은 216 년큰폭으로하락했지만여전히산업내높은수준 216년건설산업세부업종별매출액대비영업외비용을살펴보면종합건설업이 7.42% 로산업내가장높은수치를기록했다. 종합건설업의경우높은영업외비용으로법인세차감전이익률이영업이익률에비해크게감소한모습을보였다. 그러나매출액대비영업외비용이 1% 이상을기록했던 212~215년과비교하면 216년은수치가대폭하락한것을확인할수있다. 영업이익으로이자비용을감당할수있는수준을나타내는지표인이자보상비율을보면, 종합건설업과건설장비운영업이산업내가장낮은수준을보였다. 종합건설업의경우분석기간중 215 년까지이자보상비율이 1이하로영업이익으로이자비용을감당하지못하는수준이었으나, 216년들어상당부분회복되어영업활동의지속가능성이높아진모습을보이고있다. 한편실내건축및건축마무리공사업의경우 216년이상보상비율이산업내에서가장큰폭으로상승한것으로나타났다. 매출액대비영업외비용 (%) 구분 Trend 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업 1.96 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 1.67 및시설물 1.43 축조관련 건물설비 1.27 설치공사업 전기1.25 및통신공사업 1.18 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 1.22 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업 영업이익 / 이자비용비율 ( 이자보상비율 ) 구분 Trend 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 23.9 및21.71 시설물축조관련 건물설비 설치25.81 공사업 62.5 전기 19.6 및통신89.45 공사업 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업

29 건설산업세부업종별최종성과와미래신규투자여력 매출액순이익률은전기및통신공사업이산업내가장높고종합건설업이가장낮아 기업활동의최종적인회계적경영성과를보여주는매출액순이익률을건설산업내세부업종별로살펴보면, 216년전기및통신공사업이가장높은수치를기록했고, 종합건설업이가장낮은수준을보였다. 종합건설업에속한기업들은평균적으로적자를기록했으나, 적자폭은상당부분축소된것으로나타났다. 전기및통신공사업은상대적으로매출액대비높은연구개발비와인건비에도불구하고, 낮은원가율과영업외비용을상회하는영업외수익으로인해최종적인회계적수익률이산업내가장높게나타났다. 분석기간동안매출액순이익률이꾸준히상승해왔던건설장비업의경우 216년들어소폭하락한모습을보였으며, 토목건설업과기반조성및시설물축조관련전문공사업, 건물설비설치공사업의 216년매출액순이익률도전년대비감소한모습을보였다. 매출액순이익률 (%) 구분 Trend 종합건설업 종합건설업 -1. 건물건설업토목건설업 건물건설업 토목건설업 3.18 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 2.97 및시설물 2.84 축조관련 건물설비 2.78 설치공사업 전기5.52 및통신공사업 5.59 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 3.11 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업 3.96 총자본순이익률 (ROI, %) 구분 Trend 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업 3.94 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 6.13 및시설물 5.49 축조관련 건물설비 5.48 설치공사업 전기8.64 및통신공사업 7.41 실내건축및건축마무리공사업 5.78 실내건축및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업

30 타업종대비낮은자기자본비율로인해건설장비운영업의 ROE 가가장높아 216년타인자본과자기자본을합한총자본대비순이익률인 ROI도건설산업내타업종과비교할때전기및통신공사업이가장높았으나자기자본대비순이익률인 ROE 의경우건설장비운영업이산업내가장높은것으로나타났으며, 건물건설업의경우도타업종과비교할때높은수준을보였다. 이와같은결과는재무구조상건물건설업과건설장비운영업의자기자본비율이각각 36.32%, 31.75%% 로타업종과비교할때현저히낮기때문으로보인다. 유보액 / 납입자본비율을보면모든업종에서최근지속적으로상승하는추세이다. 따라서건설산업세부업종들의전반적인미래투자여력은증가했다고볼수있다. 특히건설장비운영업의유보액 / 납입자본비율은분석기간동안매우가파르게상승하였고, 전기및통신공사업도타업종대비높은수준의비율을보이는것으로나타났다. 자기자본순이익률 (ROE, %) 구분 Trend 종합건설업 종합건설업 4.12 건물건설업토목건설업 건물건설업 토목건설업 7.4 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 및시설물 축조관련 건물설비 설치공사업 전기13.45 및통신공사업 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 13.8 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업 유보액 / 납입자본비율 구분 Trend , 1,2 1,4 1,6 종합건설업건물건설업토목건설업 종합건설업 건물건설업 토목건설업 기반조성및시설물축조관련전문공사업 기반조성 및시설물 축조관련 88.9 건물설비설치공사업 건물설비 설치공사업 전기및통신공사업 전기137.6 및통신1442. 공사업 실내건축및건축마무리공사업 실내건축 및건축마무리공사업 건설장비운영업 건설장비운영업

31 V. 결론및시사점 본보고서에서는건설산업의경영환경변화를회계적 재무적관점에서살펴보았다. 물론재무비율을통해산업과기업의모든주요이슈들과숨어있는내용들을확인하기에는한계가있다. 그러나각사에서공개하는재무제표라는객관적인지표를통해가능한한건설산업에속한기업들의전반적인경영성과와수익 비용의재무적트렌드변화를확인해볼수있었다. 건설산업, 성장둔화에대비하여새로운사업포트폴리오를구축할때 최근 5 년간건설산업은높은성장을기록했으나향후성장성이둔화될것으로전망 212~216년간국내건설산업은높은성장세를보여주었다. 건설산업에속한기업들의총자산은평균적으로지난 5년동안매년 1% 이상성장했으며, 216년도 15.81% 의높은성장세를이어갔다. 그러나이러한총자산증가에서자기자본의영향이점차축소되고있다. 212년건설산업에속한기업들의평균적인자기자본비율은 54.79% 였으나, 216 년 48.66% 로하락했다. 반면부채비율은동기간동안 19.1% 에서 159.3% 로상승했다. 결국총자산의증가는자기자본보다부채증가의영향을더크게받았다고볼수있다. 이는장기적인재무건전성이약화되고있다고볼수있으며, 향후건설산업의장기적인성장잠재력이둔화될수있음을시사한다. 한편건설산업의매출액은지난 5년간총자산증가와마찬가지로매년 1% 이상성장해왔지만, 재고자산회전율은지속적으로하락하는모습을보였다. 212 년 86.5회에이르던재고자산회전율은 216년 61.51회로하락했다. 일반적으로재고자산회전율의하락은향후매출등이둔화되고유동성이악화될수있음을암시한다. 성장성둔화에대비하여사업포트폴리오를다각화할필요 비단재무비율에서보여지는신호를차치하더라도여러가지상황들이건설 산업의성장둔화를예견하게한다. 지난 5 년간우리나라건설산업의성장은 국내주택분양시장의호황에기인한측면이크다고볼수있다. 그러나 국외로눈을돌려보면현재우리나라건설산업은극심한해외수주부진을 겪고있으며, 국내건설경기도앞으로부동산규제정책의강화, 정부의 SOC 예산감축등으로조정기에접어들것으로전망된다. 따라서현재의비즈니스모델만으로는앞으로다가올성장둔화의충격에서 벗어나기가쉽지않을것으로보인다. 이러한환경변화속에서건설산업에속한 기업들은새로운사업포트폴리오를구축해나갈필요가있다. 중동시장에 편중된수주패턴에벗어나기위해지역다각화를진행하고, 단순도급형사업 위주에서탈피하여투자개발형사업으로의진출도고려할필요가있다. 또한 시공중심의산업구조에서벗어나개념설계등건설산업의전방영역과유지 보수및임대, 관리등건설산업의후방영역으로밸류체인을확장하는것도 건설업계의전략적방향이될수있다. 3

32 4 차산업혁명과스마트시티의도래, 연구개발에적극적인투자가필요한때 4 차산업혁명과스마트시티건설로인해건설산업에서기술투자에대한요구가증대되는상황 216년세계경제포럼 (WEF, World Economic Forum) 에서논의되기시작한 4차산업혁명의광풍이각산업분야를막론하고거세게몰아치고있다. 4차산업혁명은일정부분마케팅의일환으로또는트렌디한유행으로번지고있는경향도없지않다. 그러나그동안타산업에비해첨단기술의활용이상대적으로더뎠던건설산업에서 4차산업혁명과연관된최신기술에대한관심이그어느때보다고조되고있는것은분명하다. 건설업계에서는건설산업의 4차산업혁명의핵심기술로 BIM(Building Information Modeling), 드론, 가상 / 증강현실 (AR/VR), 모듈러 (modular) 공법, 3D 프린팅등을꼽고있다. 이러한신기술을바탕으로시장을선점하기위해서는무엇보다적극적인투자가필요할것이다. 한편스마트시티구축을위한건설산업의역할도최근강조되고있다. 자율주행등스마트모빌리티의효율적구동을위한위한스마트도로건설, 양방향지능형전력망구축을위한스마트그리드건설등도시의주요인프라구성요소에 ICT 기술을접목하고자하는움직임이활발히진행되고있다. 이러한스마트시티건설을실현하기위해건설산업에서새로운기술투자에대한요구가지속적으로증대되고있다. 그러나재무비율로본우리나라건설산업은이러한신기술에대한시장의관심과는사뭇다른방향으로흘러가고있다. 본보고서에서우리나라건설산업에속한기업들의평균적인매출액대비연구개발비를분석한결과 212년 1.7% 에서 216년.53% 로지속적으로하락하고있다. 특히세부업종을살펴보면건설산업의성장을이끌어왔던건물건설업의경우 216년매출액대비연구개발비가.23% 로매우낮은수준에머물고있는상황이다. 건설산업의매출액대비연구개발비는지속적으로하락하는추세. 신시장대비를위해연구개발투자늘려야 회계적으로연구개발비는비용으로인식되기때문에연구개발비의증가는단기적으로당기순이익을감소시키고경영성과를악화시키는것으로비춰질수있다. 그러나기술패러다임전환기에놓여있는건설산업의지속가능한성장을위해서는연구개발비를단기비용보다는장기투자로인식하여새로운기술생태계에대비하는것이보다바람직할것으로생각된다. 본보고서에서살펴본바와같이최근 5년간건설산업에속한기업들은평균적으로납입자본대비유보액을지속적으로증가시켜왔다. 이는건설산업이미래신규투자여력을어느정도확보해왔음을의미한다. 건설업계는축적해온자본을바탕으로기술과시장변화에맞춰적극적인투자를해야할시기로보인다. 31

33 Appendix GDP 대비건설투자비중 (%) 구분 GDP 대비건설투자 Source: 한국은행 외부감사대상기업내건설업세부업종총자산 ( 십억 ) 구분 종합건설업 건물건설업 토목건설업 기반조성및시설물축조관련전문공사업 건물설비설치공사업 전기및통신공사업 실내건축및건축마무리공사업 건설장비운영업 35,359 35,64 33,21 31,56 3,726 (21.9) (21.6) (19.7) (17.8) (16.4) 43,262 44,74 47,494 52,777 59,78 (26.9) (27.1) (28.1) (29.8) (31.4) 69,271 69,798 72,193 75,146 78,42 (43.) (42.3) (42.8) (42.5) (41.5) 5,25 5,95 6,166 6,68 7,26 (3.3) (3.6) (3.7) (3.7) (3.8) 2,333 2,732 3,114 3,271 3,631 (1.4) (1.7) (1.8) (1.8) (1.9) 3,38 3,755 4,62 4,689 6,125 (2.1) (2.3) (2.4) (2.7) (3.3) 1,91 2,66 2,136 2,279 2,531 (1.2) (1.3) (1.3) (1.3) (1.3) (.2) (.2) (.2) (.3) (.3) 합계 161, , , , ,925 Source: Kisvalue Note: 괄호안의숫자는전체건설업내세부산업의비중임 32

34 Appendix 외부감사대상기업내건설업세부업종부채총계 ( 십억 ) 구분 종합건설업 건물건설업 토목건설업 기반조성및시설물축조관련전문공사업 건물설비설치공사업 전기및통신공사업 실내건축및건축마무리공사업 건설장비운영업 22,986 22,691 2,71 18,935 17,64 (21.8) (21.1) (19.) (16.3) (14.5) 32,383 33,957 35,451 4,97 42,844 (3.7) (31.5) (32.5) (34.4) (35.4) 43,873 44,16 45,52 49,162 5,742 (41.5) (4.8) (41.7) (42.2) (41.9) 2,57 2,897 2,937 3,19 3,448 (2.4) (2.7) (2.7) (2.7) (2.8) 1,176 1,426 1,682 1,639 1,869 (1.1) (1.3) (1.5) (1.4) (1.5) 1,239 1,341 1,391 1,779 2,577 (1.2) (1.2) (1.3) (1.5) (2.1) 1,18 1,96 1,112 1,19 1,339 (1.) (1.) (1.) (1.) (1.1) (.3) (.3) (.4) (.4) (.5) 합계 15,594 17,786 19,26 116,48 121,9 Source: Kisvalue Note: 괄호안의숫자는전체건설업내세부산업의비중임 33

35 Appendix 외부감사대상기업내건설업세부업종자기자본 ( 십억 ) 구분 종합건설업 건물건설업 토목건설업 기반조성및시설물축조관련전문공사업 건물설비설치공사업 전기및통신공사업 실내건축및건축마무리공사업 건설장비운영업 12,373 12,949 12,51 12,625 13,123 (22.3) (22.6) (21.) (2.9) (19.6) 1,879 1,746 12,43 12,68 16,234 (19.6) (18.8) (2.2) (21.) (24.2) 25,398 25,781 26,674 25,984 27,3 (45.7) (45.) (44.7) (43.) (4.7) 2,68 3,8 3,229 3,418 3,758 (4.8) (5.3) (5.4) (5.7) (5.6) 1,157 1,36 1,432 1,633 1,762 (2.1) (2.3) (2.4) (2.7) (2.6) 2,141 2,414 2,671 2,91 3,548 (3.9) (4.2) (4.5) (4.8) (5.3) ,24 1,89 1,193 (1.6) (1.7) (1.7) (1.8) (1.8) (.1) (.1) (.2) (.2) (.2) 합계 55,62 57,242 59,673 6,463 67,84 Source: Kisvalue Note: 괄호안의숫자는전체건설업내세부산업의비중임 34

36 Appendix 외부감사대상기업내건설업세부업종매출액 ( 십억 ) 구분 종합건설업 건물건설업 토목건설업 기반조성및시설물축조관련전문공사업 건물설비설치공사업 전기및통신공사업 실내건축및건축마무리공사업 건설장비운영업 25,911 26,132 25,56 24,126 25,415 (17.9) (17.3) (16.3) (14.9) (14.5) 33,443 36,675 41,273 44,296 53,95 (23.1) (24.2) (26.4) (27.4) (3.2) 63,338 64,42 64,13 66,514 67,532 (43.8) (42.3) (4.9) (41.1) (38.5) 8,41 9,599 9,829 1,432 11,551 (5.8) (6.3) (6.3) (6.4) (6.6) 4,786 5,412 5,77 5,862 6,184 (3.3) (3.6) (3.7) (3.6) (3.5) 5,211 5,869 5,997 6,41 7,46 (3.6) (3.9) (3.8) (4.) (4.2) 3,113 3,333 3,571 3,694 3,939 (2.2) (2.2) (2.3) (2.3) (2.2) (.3) (.3) (.3) (.3) (.3) 합계 144, , , , ,591 Source: Kisvalue Note: 괄호안의숫자는전체건설업내세부산업의비중임 35

37 Business Contacts 건설 /Infra 산업전문팀 임근구전무이사 공영칠전무이사 변영훈전무이사 김하균전무이사 조승희상무이사 박민규상무이사 박상옥상무이사 강창수상무이사 kr.kpmg.com The KPMG name and logo are registered trademarks or trademarks ofkpmg International. The information contained herein is of a general nature and is not intended to address the circumstances of any particular individual or entity. Although we endeavour to provide accurate and timely information, there can be no guarantee that such information is accurate as of the date it is received or that it will continue to be accurate in the future. No one should act on such information without appropriate professional advice after a thorough examination of the particular situation.