2009 년 2 차기업설명회 2009 년 5 월
이자료는투자자여러분들의편의를위하여작성된자료로서자료에서제시된수치는잠정치이며최종실적마감과정에서변동될수있습니다. 향후전망은현재의시장상황과두산인프라코어의경영방향등을고려한것으로시장환경의변화와전략수정등에따라달라지거나수정될수있음을양지해주시기바랍니다. 이자료는투자자여러분의투자판단을위한참고자료로작성된것이며, 당사는이자료의내용에대하여투자자여러분에게어떠한보증을제공하거나책임을부담하지않습니다. 또한, 당사는투자자여러분의투자가자신의독자적이고독립적인판단에의하여이루어질것으로신뢰합니다. 1
DI 2009 년 1분기경영실적및주요성과 - 경영실적 DII 2009 년 1분기경영실적및향후전망 2
2009 년 1 분기경영실적 * 단위 : 억원, % Global 경기침체의지속에도불구하고당사는전년 4 분기를저점으로 Turnaround 기록 1 1분기매출액전분기대비 14.6% 성장및영업이익흑자전환달성 08년 1Q 08년 4Q 09년 1Q QoQ YoY 매출 9,512 5,685 6,516 +14.6% -31.5% 영업이익 1,364-356 441 흑자전환 -67.7% 영업이익률 (%) 14.3% -6.3% 6.8% +13.1%p -7.5%p EBITDA 1,526-186 660 흑자전환 -56.7% ( 금융비용 ) 159 253 313 +60 +154 ( 지분법손익 ) 10-3,435-2,203 적자축소 적자전환 세전이익 933-1,797-1,272 적자축소 적자전환 * Apple-to-apple comparison 을위해 08 년말분할한방산 BG 매출과영업이익제외한수치임 3
2009 년 1 분기 BG 별실적 * 단위 : 억원, % Market Downturn 에도불구하고건설기계 BG BG의매출액은전분기대비 70.3% 성장하여전사적인경영실적 Turnaround 견인 공작기계 BG BG는급격한시장축소로인해영업적자를기록하였으나,, 시장점유율확대를통한향후실적개선전망 매출액 영업이익 QoQ YoY QoQ YoY 건기 3,285 +70.3% -25.4% 건기 442 (13.5%) 흑전 -37.2% 공기 1,070-35.0% -54.5% 공기 -128 (-12.0%) 적전 적전 엔진 908-8.2% -13.0% 엔진 80 (8.8%) 흑전 -48.9% 기타 1,252 +11.8% -26.7% 기타 47 (3.8%) 흑전 -69.5% 총계 6,516 +14.6% -31.5% 총계 441 (6.8%) 흑전 -67.7% * Apple-to-apple comparison 을위해 08 년말분할한방산 BG 매출과영업이익을제외한수치임 4
2009 년 1 분기지역별매출 * 단위 : 억원, % 2009 년 1 분기매출액 Highlights QoQ YoY 중국 2,665 +70.2% 33.1% 한국 1,728-5.8% -33.7% 유럽 1,042-28.8% -57.6% 건기 BG 와산차 BG 의중국매출액은 100% 이상의 QoQ 성장기록 중국정부의경기부양책에따른투자확대의본격적인효과는 5 월이후로전망되어향후성장세지속전망 추경예산및 4 대강유역개발기대심리와중고차해외수출급증에따른신차수요확대로건기 BG 는 67% QoQ 성장세기록 반면, 전세계적인설비투자축소로인해공기 BG 48%, 엔진 25% QoQ 감소기록 유럽전반적인경기침체가가속화되면서엔진 BG 를제외한전사업부문이역성장기록 엔진 BG 는신규대형딜러발굴및탑재율증가로 30% QoQ 증가 미주 961 +5.0% -16.8% 전년대비시장축소에도불구, 건기 BG 는 DII 와의시너지를통한시장점유율확대로 29% QoQ 성장하여북미전체성장견인 신흥 120 +227.6% -90.8% 중동, 아프리카등의신흥시장은원자재가하락및금융위기등으로전년대비로는급격한시장축소를보였으나, 전분기대비빠른시장회복으로당사매출급증세기록 * Apple-to-apple comparison 을위해 08 년말분할한방산 BG 매출과영업이익을제외한수치임 5
2009 년 1 분기영업이익분석 * 단위 : 억원 1 1분기영업이익은전년대비로는감소세를기록하였으나,, Product Mix Mix 개선및원가구조개선에힘입어전분기대비로는 441 441억원의흑자전환달성 전분기대비 전년동기대비 +190 +7 441 (6.8%) 1,364 (14.3%) -1,161 +367 +797-923 +233 +289-84 +33 441 (6.8%) -356 (-6.3%) 08.4Q 매출증가 환율상승 원가구조개선 기타 09.1Q 08.1Q 매출감소 환율상승 비용증가 기타 09.1Q * Apple-to-apple comparison 을위해 08 년말분할한방산 BG 매출과영업이익을제외한수치임 6
2009 년 1 분기재무구조 단위 : 억원, % 자산은현금및확정계약자산증가로 6,121 억원,, 부채는환율상승에따른파생상품부채발생및차입금확대등으로 7,241 억원증가기록 07년 08년 09년 1Q 유동자산 12,884 19,958 25,982 고정자산 19,189 29,298 29,395 자산총계 32,073 49,256 55,377 부채총계 20,980 33,799 41,040 - 순차입금 9,945 15,064 22,711 자본총계 11,093 15,457 14,338 부채비율 189.1% 218.7% 286.2% ( 환율영향제외 ) - - 233.0% 7
DI 2009 년 1분기경영실적및주요성과 - 주요성과 DII 2009 년 1분기경영실적및향후전망 8
1-1 건설기계 : 중국굴삭기판매성장세전환전망 단위 : 대수, % 중국정부의대규모경기부양정책자금의하반기이후실질적투입등으로당사의 09 09년년중국굴삭기판매는전년대비 +3.3% 성장한 12,500 대전망 09.1 분기당사시장점유율은 08 08년평균 16.7% 대비 0.5%p 증가한 17.2% 로중국시장선두업체지위유지 09 년중국굴삭기판매예상 * 09 년 1 분기시장점유율 3,000 17.2% 2,000 2,023 2009 2008 2007 16.7% +0.5%p 1,000 1,473 1,465 0 595 1 월 2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 8 월 9 월 10 월 11 월 12 월 08 년평균 09 년 1Q 9
1-2 건설기계 : 한국건설기계시장성장세진입 단위 : 대수, % 1 1분기중 1 원화약세로인한중고장비해외수출증대 2 대체수요본격화등에따른신차수요확대로 3, 3, 4 월내수판매대수는 IMF IMF 이후최고기록을갱신하고있으며,, 2 분기이후로도 4 대강프로젝트특수로대형장비위주의수요증가세지속전망 내수굴삭기시장점유율도 1 분기중 46.3% 를기록,, 내수시장에서의확고한 1 위유지 09. 내수건설기계판매예상 09.4 09년굴삭기내수시장점유율 * 504대 46.3% 07.5 344 대 08.3 388 대 40.7% +5.6%p 08 년평균 09 년 1Q 07.1 07.6 08.1 08.6 09.1 * 5 톤급이상굴삭기시장점유율 ( 국내 3 사 + 외국업체 ) 10
2 공작기계 BG: 주요경쟁사대비시장점유율확대 단위 : 대수, % Global 경기침체에따른공작기계수요급감에도불구,, 주요경쟁사대비세계시장점유율확대 1 1분기전체판매대수는전분기대비약 70% 수준이나,, 월간수출및내수수주는본격적인회복세진입 Global 수주 Trend 공기 BG 수주 Trend ( 월평균 ) 日경쟁사 * ( 08년 1월 100기준 ) 당사 150 130 시장침체 109 100 100 수출 281 173 164 217 220 100 50-66% 내수 92 58 76 96-72% 0 08/1Q 08/2Q 08/3Q 08/4Q 09/1Q '08.4Q '09.1 월 '09.2 월 '09.3 월 '09.4 월 11
3 엔진 BG 는수출증가를통한안정적성장세예상 단위 : 억원 주력시장인한국 / 중국 / 시장의매출부진을미주 / 유럽의 / 발전기용수출증가로만회하여월간매출및수주증가세 신규대형딜러의지속적발굴을통한수출물량확대성공 --Big Big Account 발굴현황 06~ 08 년 :11 :11개 // 09 09년 :: 2 개확정 + α 엔진 BG 매출추이 수출및내수매출 Trend 311 459 391 수출 232 268 374 171 188 내수 123 217 247 268 148 142 94 76 80 123 10 월 11 월 12 월 1 월 2 월 3 월 10 월 11 월 12 월 1 월 2 월 3 월 12
Upturn 대비체질강화전략성과 Upturn 시기회선점을위해불황기중근본적인원가구조개선추진,, 시장선도형신제품개발을위한 R&D 활동강화및 DII DII 와의교차판매,, High End End 중심의제품 Line-up 확대및시너지확대진행중 원가구조개선 DTC, PSM, Lean 등각종운영혁신활동의효과를극대화하기위한통합체계구축 - 기존운영혁신을 Upgrade 한 DOE (Doosan Operation Excellence) TFT 추진중 Cost Structure 개선을위해감축가능고정비를전년대비 20% 축소하여운영중 시장선도 R&D 시장 Megatrend 와고객 Needs 분석을통해제품 Concept 및기술개발전략수립완료 - 체계적인제품기획 Process 및과제관리시스템 (5Stage-4Gate) 구축 Eco. Technology 를통한차별적고객가치실현을위해 Hybrid 굴삭기 Proto 개발 제품 Line-up 및시너지확대 건기 BG 는 DII 와전세계지역에서교차판매를통해 Line-Up 을신속하게확대하고있음 - 중국형 Wheel Loader Line-Up 강화, Moxy ADT 국내판매추진 공기 BG 는 MC 4 기종, TC 5 기종개발로 High End 중심의 Line-Up 을강화하고, 문형 MC, Swiss Turn, EDM ( 방전가공기 ) 등신제품사업화진행 엔진 BG 는 Euro-4 엔진의성공적개발로대우버스탑재율 100% 를달성하였으며, 소형및중대형 Tier-4 엔진의개발로 Captive 고객을확보하고북미 CNG 엔진판매를확대할계획 13
DI 2009 년 1분기경영실적및주요성과 DII 2009 년 1분기경영실적및향후전망 - 경영실적 14
미국시장신용승인율하락은또하나의외형감소요인 단위 : % 09 년 1 분기중금융위기에따른할부구매신용승인율추가하락은또하나의매출감소요인으로작용 3 월이후신용승인율개선으로매출증가세전환의청신호 평균 87.2% 86.4 88.3 86.8 88.2 85.8 82.9 79.7 66.9 64.1 64.0 61.6 63.3 평균 53.3% 66.0 52.9 50.7 56.4 08.1 08.2 08.3 08.4 08.5 08.6 08.7 08.8 08.9 08.10 08.11 08.12 09.1 09.2 09.3 09.4 15
2009 년 1 분기경영실적 단위 : 백만불, % 1 1분기매출액은주력시장침체와 Dealer 재고축소노력으로전년동기비감소기록 전분기대비매출급감에도불구,, 수익성확보노력및구조조정효과발생으로이익감소최소화 운전자본개선을통한 Free Cash Flow 흑자달성 08년 1Q 08년 4Q 09년 1Q QoQ YoY 매출 738.5 550.2 265.6-51.7% -64.0% EBIT 57.7-88.1-111.3-23.2-169.0 EBITDA 84.2-45.3-81.6-36.3-165.8 세전이익 24.7-160.7-163.4-2.7-188.1 - 금융비용 57.9 49.8 40.4-9.4-17.5 순이익 15.6-159.0-159.9-0.9-175.5 Free Cash Flow 43.4-52.6 3.4 +56.0-40.0 16
2009 년 1 분기지역별실적 단위 : 백만불, % 매출 전분기대비 전년비 Highlights 북미 148-54.3% -64.6% 북미 : 1 분기중 Compact 시장은여전히 54% 의급격한감소세를기록하였으나, 2 분기이후미국정부부양책효과가시화로시장회복세진입전망 유럽 / 중동 81-51.2% -67.2% 유럽 / 중동 : 지역별기준가장심한시장감소기록 (SSL -43%, MEX -67%) Asia Pacific 26-8.8% -44.6% Asia Pacific: DI 와의시너지등으로매출감소폭 9% 로최소화 중남미 10-46.2% -61.5% 중남미 : 원자재가하락및금융위기에따른시장감소로매출축소 (Brazil 건기시장 -42% YoY) 총계 266* -51.6% -64.0% * 딜러재고감축으로인한매출감소효과 -43 백만불반영 17
2009 년 1 분기 EBITDA 실적 단위 : 백만불 1 1분기 EBITDA 급감은주력시장침체와 Dealer 재고축소로인한매출감소가주요인 1 1분기중전년하반기이후시작된구조조정효과의가시적성과성과기록 전분기대비 -45.3-81.6-48.8-5.0 +0.8 +16.7 08 4Q 시장 Discount 환율구조조정축소효과 09 1Q 18
Free Cash Flow 흑자달성 단위 : 백만불 EBITDA 적자에도불구,, 운전자본개선을통한 Free Cash Flow 흑자달성 +124-8 -31 107 104-82 +3 FCF 기초현금 EBITDA 운전자본개선 Capex 기타 보유현금 19
DI 2009 년 1분기경영실적및주요성과 DII 2009 년 1분기경영실적및향후전망 - 향후전망 20
향후시장전망 : 2009 년하반기이후본격성장전망 Market Size( 북미지역 ) - Yengst 예측 * ( 천대 ) 85 (SSL+CTL) 77 78 30 (% QoQ) (MEX) GDP 산업생산 주택투자 27 67 23 62 21 2007 2008 2009 2010 2011 2012-6.1% -22.5% -38.0% 68 23 US Forecast - JP Morgan -0.5% -15.0% -15.0% +1.0% +3.0% -5.0% 26 미국경기는 09 년 1 분기를저점으로 2 분기부터회복세전환전망 북미지역건설산업은 2009 년을저점으로회복추세진입예상 - Zero 이자율, 금융기관긴급구제정책및경기부양책 ( 인프라투자, 주택구입감세 ) - 건설장비의수요는불황기중임대장비업체및딜러들의先재고조정의결과로경기회복진입시점에서급상승세기록경향 08.4Q 09.1Q 09.2Q 09.3Q 09.4Q 10.1Q 10.2Q 10.3Q Source : Yengst; Off-highway, DII internal * SSL(SKID STEER LOADER), CTL(COMPACT TRACK LOADER), MEX(Mini-Excavator) 주요제품매출비중 : SSL 31%, CTL 12%, MEX 12%, TLS 7% 21
월별경영실적은지난 1 월을저점으로빠른회복세기록 단위 : 백만불, % 월별매출액은 09 년 1 월, EBIT 은 08 년 12 월을기점으로뚜렷한 Bottom Out 기록중 Revenue Bobcat 236 243 259 249 257 258 224 193 209 230 151 168 106 119 76 83 DIPP 08.1 08.2 08.3 08.4 08.5 08.6 08.7 08.8 08.9 08.10 08.12 09.1 09.2 09.3 08.11M 09.4 22
구조조정효과본격화 단위 : 백만불 1 1분기중가시화된구조조정 Impact 는 2 분기이후대폭확대될전망 Financial Impact 구분 1Q 연추정 사업구조조정 Attachment 사업구조조정 Bobcat으로사업부통합 5.3 27 공장통합및일부공장폐쇄 직영점매각 21 40 운송비및기타비용절감 2.1 18 인력구조조정 전체인원의 16% 감축 (900 명 ) 08 년 5,800 명 09 년 1 분기 4,900 명 9.3 47 구조조정 One-Time Cost 8.4 백만불제외 운전자본개선 08 년말대비 121 백만불감축 08 년말 627 백만불 09 년 1 분기 506 백만불 121 250 23
시너지창출가속화 단위 : 백만불 DI+DII 연간 Impact 구분 주요성과및내용 매출 EBIT Brand/ Channel (Cross-selling) 기존딜러통합및신규딜러발굴에있어양사간시너지창출 Cross-selling 성과가시화 북미 : 4 개 Bobcat Dealer 의 DI 굴삭기판매개시 EMEA: 판매망공유 (4 Dealers 및직영점 ) 41 4 Global Sourcing 09 년연간 DI 와 DII 의공동원가절감규모는 40 백만불예상 Global CPO (Chief Purchasing Officer) 영입을통한 Global Sourcing 조직체계확립 08 년및 09 년 1 분기중각각 6.4 백만불과 1.6 백만불원가절감달성 N/A 40 미니굴삭기 Global Leadership Brand 와판매망시너지를통한미니굴삭기 global leadership 확립 Bobcat 판매망을통해북미및유럽 / 중동지역에서의 DX-60 와 DX-80 모델판매본격화 DICC 판매망을통해중국형 Bobcat 미니굴삭기판매 09 년 3 월출시후 4 월부터판매본격화 ( 09 년목표 600 대 ) 80 19 New business growth DI 굴삭기에 Bobcat 의 Attachment 장착 Montabert 의중국 Breaker 시장진입 중국 Breaker 시장진입및 DI 의중국판매망을통한시장공략 09 년 7 월출시예정 ( 09 년목표 630 대 ) 11 1 24
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