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Company Brief SK 하이닉스 (000660) 4Q14, 안정적실적흐름지속전망 Analyst 박유악 ( ) Buy 목표주가 (6 개월 ) 53,000 원 현재주가 (10.14) : 43,300 원 소속업종 반도체 시가총액 (

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[ 표 1] SK 하이닉스분기실적 Update ( 단위 : 십억원 ) 4Q 수정전 발표치 증감률 컨센서스 차이 수정전 수정후 증감률 DRAM Bit Growth 16% 18% 32% 32% ASP/Gb 변화율 -1% -3% 2% 1% NAND Bit Gro

[ 그림 1] LG 디스플레이영업이익추이 : 1Q14 저점턴어라운드! 9 ( 십억원 ) Apple 제품제외영업이익 Apple 제품영업이익 6 2H14 1) LCD 패널수급개선 2) Apple 제품턴어라운드 3-3 1Q1 3Q1 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12 1Q1

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2010

2010

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Industry Brief 항공업 1 월인천공항수송실적 Analyst 김승철 ( ) / RA 남은영 ( ) Overweight 관련종목대한항공 (003490) Buy, TP 65,000 원아시아나항공 (020560) Bu

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Company Brief KCC (002380) 실망할필요없다. 건축자재성장은올해부터시작! Analyst 김형근 ( ) Strong Buy 목표주가 (6 개월 ) 현재주가 (2.4) : 소속업종 시가총액 (2.4) : 평균거래대금 (6

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Industry Brief 반도체산업 3D NAND 투자가앞당겨진다 Analyst 박유악 ( ) Overweight Meritz s Top Picks 삼성전자 BUY TP 1,500,000 원 SK 하이닉스 BUY TP 42,000 원

Company Brief 삼성전자 (005930) [Growth Opportunity] 14nm FinFET 양산 Start!! Analyst 박유악 ( ) Buy 목표주가 (6 개월 ) 1,600,000 원현재주가 (12.22)

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Company Brief 롯데케미칼 (011170) 지속적인스프레드확대의이유? Analyst 황유식 ( ) Strong Buy 목표주가 (6 개월 ) 290,000 원현재주가 (4.3) : 219,500 원소속업종화학시가총액 (4.3)

Buy 롯데하이마트 (071840) 인고의노력 Analyst 유주연 ( ) 목표주가 (6 개월 ) 현재주가 (5.28) : 소속업종 시가총액 (5.28) : 평균거래대금 (60 일 ) 90,000 원 71,700 원 유통업 16,92

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Company Brief LG 이노텍 (011070) LED 적자길게안고가야할부담 Analyst 지목현 ( ) Buy 목표주가 (6 개월 ) 132,000 원 현재주가 (5.4) : 97,700 원 소속업종 전기, 전자 시가총액 (5.

Microsoft Word - LG이노텍_JMH_ _4QPreview.doc

Company Brief 표 1 4Q16 실적개요 Actual Meritz 차이 ( 십억원 ) 4Q16P 4Q16E 3Q16 QoQ 4Q15 YoY 매출액 1,303 1,319-1% 1,290 1% 1,862 (0) 에너지솔루션 % 850-2% 849-

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Company Brief 현대위아 (011210) 기대치에부합하는분기실적기록 Analyst 김준성 ( ) Buy 목표주가 (6 개월 ) 150,000 원현재주가 (7.24) 103,000 원소속업종운수장비시가총액 (7.24) 28,0

[ 표 1] LG 이노텍분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 억원 ) 13.1Q 13.2Q 13.3Q 13.4Q 1Q14 2Q14 3Q14F 4Q14F 13 14F 매출액 15,59 15,211 15,955 15,44 14,588 15,429 16,893

<4D F736F F D20534BC7CFC0CCB4D0BDBA FB1E2BEF7BAEAB8AEC7C15FC3D6C1BE2E646F63>

[ 표 1] 삼성전자실적 Update ( 단위 : 십억원 ) 4Q 전망치 발표치 증감률 전망치 발표치 증감률 매출액 52,4 52,73 1% 25,48 26,26 % IT&Mobile 27,495 26,291-4% 112, ,762-1% Semic

[ 표 1] 삼성 SDI 분기별실적전망 ( 단위 : 억원 ) 14.1Q 14.2Q 14.3Q 14.4Q 15.1Q 15.2Q 15.3QF 15.4QF 14 15F 16F 매출액 Total 21,843 21,94 18,918 19,12 18,659 18,439 19,47

Microsoft Word _삼성전자 2Q12 Preview.doc

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[ 표 1] 삼성 SDI 분기별실적전망 ( 단위 : 억원 ) 14.1Q 14.2Q 14.3Q 14.4Q 15.1Q 15.2QF 15.3QF 15.4QF 14 15F 매출액 Total 21,843 21,94 18,918 19,12 18,659 2,63 21,512 2,6

[ 표 1] 216 년출시예정스마트폰주요스펙 : 모든 Segment 에서 DRAM Density 증가 Premium Model Galaxy S7 LG G5 Huawei P9max HTC One M1 Vivo Xplay5 Elite Release Date 216 년 3

Company Brief 삼성 SDI(006400) 전기차배터리고성장궤도본격진입. 케미칼매각으로투자확대 Analyst 지목현 ( ) Buy 목표주가 (6 개월 ) 현재주가 (10.30) : 소속업종 시가총액 (10.30) : 평균거래

[ 표 1] 삼성전기분기별실적전망 ( 단위 : 억원 ) 13.1Q 13.2Q 13.3Q 13.4Q 14.1Q 14.2QF 14.3QF 14.4QF 13 14F 매출액 20,437 23,846 21,182 17,101 17,288 18,044 19,251 17,995 8

DB 브랜드로열티와금융 SI 업체로재탄생 스몰캡 Analyst 윤주호 RA 이창석 DB그룹은 90년재계 20대그룹에첫진입, 00년 10대그룹까지오

SKC 구체화되는성장스토리 정유 / 화학 Analyst 노우호 Q17 영업이익은 442억원으로시장예상치에부합 17년연간영업이익은 1,950억원으로성장세가지속될전망 18년이익체력강화

2010

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메리츠종금증권 f

2010

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[ 표 1] 만도 3Q15 Review: 놀라움과아쉬움이공존한분기실적기록 ( 십억원, %) 3Q14 2Q15 3Q15 발표치 y-y q-q 메리츠차이컨센서스차이 매출액 1,167 1,321 1, , , 영업이익 60 66

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LG 디스플레이 넘어야할많은산 반도체 / 디스플레이 Analyst 김선우 RA 서승연 Buy 적정주가 (1

[ 표 1] 애플아이폰및애플워치용사파이어시장추정 Smart phone Smart watch Unit Demand 수요 1.2 억대 /year 길이 _ 대각선 inch 길이 _ 가로 67 4 mm 길이 _ 세로 mm 1 대당면적 9,246 1,6

Microsoft Word _1

Company Brief 표 1 4Q16P 실적개요 Actual Meritz 차이 3Q16 QoQ 4Q15 YoY ( 조원 ) 4Q16P 4Q16E 매출액 % % % 반도체 % % 13.

Microsoft Word - EagleEye_131223_editing_최종__F.doc

LIG Research Division Company Analysis 2016/04/29 Analyst 신현준ㆍ 02) ㆍ 삼성전자 (005930KS Buy 유지 TP 1,600,000 원유지 ) 별 (Gal

Company Brief 삼성전자 (005930) 반도체 1 위달성가능성에주목 Analyst 박유악 ( ) Buy 목표주가 (6 개월 ) 1,750,000 원현재주가 (3.17) : 1,497,000 원소속업종반도체ㆍ디스플레이시가총액

도현우, Analyst, , nm 2D IM Flash 20nm 16nm Gen1 Gen2 3D Samsung 21nm 16nm 14nm 2D 24L

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SK 이노베이션 소재사업부분할과주가 Re-rating 정유 / 화학 Analyst 노우호 소재사업부물적분할결정으로 19 년 4 월 SK IE Materials 신규설립예정

Company Brief 표 1 4Q16 Earnings Preview ( 십억원 ) 4Q16E 4Q15 (% YoY) 3Q16 (% QoQ) 컨센서스 (% diff.) 매출액 1, , , , 영업이익 1

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SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345

2019 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (000660) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회

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Company Brief 컴투스 (078340) 흥행을부르는성공 Analyst 김동희 ( ) / RA 김설희 ( ) Buy 목표주가 (6 개월 ) 180,000 원현재주가 (8.12) : 124,400 원소속업종디지털컨

모두투어(080160)

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc

바이오 부문 실적 개선 지연, 소재식품 역기저 효과가 부담 1분기 실적 컨센서스 하회 전망 CJ제일제당의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 3조4,636억원(+11.0%, y-y) 과 2,127억원(-5.6%, y-y)으로 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다. CJ대한

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(Microsoft Word - SK hynix_0620 _\274\366\301\244_)

2017 년 10 월 27 일 I Equity Research SK 하이닉스 (000660) 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익

SK 하이닉스 (66) SK 하이닉스 12 개월 Trailing P/B vs. 분기영업이익비고 : 최저점수준의 P/B Multiple ( 배 ) 3.5 SK 하이닉스영업이익 ( 우 ) SK 하이닉스 Trailing P/B ( 조원 )

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2010

[ 그림 1] 한솔테크닉스사파이어잉곳출하량추이및전망 [ 그림 2] 한솔테크닉스사파이어잉곳가동률추이및전망 (1k mm) Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14F 2Q14F 3Q14F 4Q14F 1% 8% 6% 4% 2% % 1

[ 표 1] 대한유화분기실적추정 ( 단위 : 억원 ) 1Q14 2Q14 3Q14E 4Q14E 1Q15E 2Q15E 3Q15E 4Q15E E 215E 매출액 5,236 5,295 5,475 5,55 5,999 6,335 6,358 5,958 19,66 21,

Microsoft Word POSCO.doc

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10

LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation

C O M P A N Y N O T E 기아자동차삼영전자 ( 6 8 ) (7) < 표 1> 실적추정변경사항 ( 십억원 ) 변경후변경전 1Q1F Q1F 3Q1F 4Q1F 1F 16F 1Q1F Q1F 3Q1F 4Q1F 1F 16F DRAM Bit Growth -.1%.4%

Microsoft Word _ doc

1분기 실적 컨센서스 충족 추정 영업이익 성장률 17% 기대 아모레그룹의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 1조7,128억원(+18.6%, y-y) 과 3,753억원(+17.0%, y-y)으로 시장 컨센서스를 충족시킬 것으로 추정된다. 이익 기여도가 86%에 달하는

[ 표 1] LG 화학실적개선은전지부문이주도할전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14E 4Q14E E 215E 216E 매출액 5,721 5,917 5,865 5,641 5,673 5,869 5,893 5,

Microsoft Word - retail_ doc

표 1. YG 목표주가 상향 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,842 1,94 Target PER 목표 주가 55, 57, 현재주가 43,7 상승 여력 3.4% 자료: 하나금

Transcription:

Company Brief 2013. 3. 13 SK 하이닉스 (000660) Buy 모바일 DRAM 공급부족에주목! Analyst 이세철 (6309-4523) 목표주가 (6개월) 36,000원현재주가 (3.12) : 28,100원소속업종전기, 전자시가총액 (3.12) : 195,058억원평균거래대금 (60일) 1,185.5억원외국인지분율 27.43% 예상EPS( 전년비 ) FY12-247원 ( %) FY13 2,030원 ( %) 예상PER( 시장대비 ) FY12 배 (0%) FY13 13.8배 (139.4%) 주가그래프 000'S SK hynix 35.0 FROM 12/3/12 TO 12/3/13 DAILY 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb PRICE HIGH 30550 28/03/12, LOW 20250 18/07/12, LAST 28100 PRICE REL. TO KOREA SE COMPOSITE(KOSPI) 결론 : 투자의견 Buy, 목표주가 36,000원으로상향 - SK하이닉스에대해투자의견 Buy, 목표주가는 33,000원에서 36,000원으로상향 - DRAM 판가상승으로 13년 1분기영업이익은 2,600억원, 연간 1.95조원이예상됨 - 3월 PC DRAM가격은전월대비 10% 상승예상. PC DRAM 가격상승흐름은 4월에도지속전망 - 모바일 DRAM은 2분기갤럭시S4 등신규스마트폰출시로공급부족예상. 모바일 DRAM 공급부족으로 PC DRAM으로의 Mix 전환도제한적인상황 - 갤럭시S4 등신규스마트폰및 SSD 보급확대로 NAND수요도견조할것으로예상 Investment Point: PC DRAM 가격상승 + 모바일 DRAM 공급부족 + SSD 수요증대 1. PC DRAM 가격지속상승. PC DRAM 공급부족심화지속전망 3월 PC DRAM가격은전월대비 10% 상승예상. PC DRAM 가격상승흐름은 4월에도지속전망. 또한마이크론과엘피다합병에따른 DRAM CAPA 축소 (6만장/ 월 ) 와공정전환지연으로 DRAM 전체공급부족현상발생예상. PC DRAM 판가상승으로 SK하이닉스의 13년 1분기영업이익은기존 1,850억원에서 2,600억원으로상향함. 연간영업이익도기존 1.54조원에서 1.95조원으로상향전망. 목표주가는 2013년예상 BPS 15,287원의 2.3배적용 2. 13년 2분기모바일 DRAM 공급부족예상모바일 DRAM은 2분기갤럭시S4 등신규스마트폰출시로공급부족예상. 또한 AP 고사양화에따른모바일디램수요증가로 2분기이후공급부족이전망됨. 테블릿및울트라북에도모바일디램채용이확대되고있어 SK하이닉스실적확대가예상됨. 또한주요공급업체들은전세계모바일 DRAM 공급부족으로인해 PC DRAM으로의 Mix 전환도어려운상황 3. NAND는스마트폰및 SSD 수요증대로공급부족예상 13년은 HDD가 SSD로전환이본격화되고 Tablet, Smartphone등응용처들이 SSD 및 emmc를주기억장치로채택하고있어수요증가확대가예상됨. 주기억장치가 SSD로전환되는환경변화로 13년 NAND 수급불균형은확대될전망. 반면 13년 NAND 공급증가는제한적. 미미한 CAPA 증가및공정전환어려움때문. 특히 2분기이후에는신제품수요및갤럭시 S4확대로 NAND수요도견조할것으로예상 매출액 영업이익 순이익 ( 지배주주 ) EPS 증감률 BPS PER PBR EV/EBITDA ROE 부채비율 ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) 2010 120,987 32,731 26,479 4,487 12,911 5.3 1.9 2.9 38.9 115.2 2011 103,958 3,255-566 -96 12,105 1.8 4.7-0.7 118.9 2012E 101,623-1,969-1,683-247 13,391 1.9 6.8-1.9 87.0 2013E 123,132 19,517 14,093 2,030 15,287 13.8 1.8 3.5 13.1 82.4 2014E 142,802 24,374 17,181 2,475 21.9 17,999 11.4 1.6 3.1 14.1 73.7 시장대비상대강도 : 1개월 (1.11), 3개월 (1.07), 6개월 (1.29)

[ 표 1] SK하이닉스 Peer Valuation 시가총액 EV/EBITDA PER PBR ROE(%) (mil. USD) 2012F 2013F 2012F 2013F 2012F 2013F 2012F 2013F SK 하이닉스 17,802 6.80 3.50 n/a 13.8 1.9 1.8-1.90 13.10 삼성전자 200,835 4.68 3.18 2.2 1.7 9.8 7.0 21.20 23.30 Micron 9,549 5.06 6.42 n/a n/a 0.8 1.3-12.76-6.92 Nanya 2,303 n/a n/a n/a n/a n/a 36.6 n/a 167.73 Inotera 1,232 n/a 5.06 n/a n/a n/a 2.0 n/a -23.23 Winbond 745 n/a n/a n/a 41.4 n/a 0.6 n/a 2.77 자료 : Bloomberg, 메리츠종금증권리서치센터 [ 그림 1] SK 하이닉스 12 개월 Forward PBR Band Chart 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 ( 원 ) SK 하이닉스 2.4x 2.1x 1.8x 1.6x 1.3x 1.0x 0 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 자료 : 메리츠종금증권리서치센터 메리츠종금증권리서치센터 2

[ 표 2] 분기실적추이 ( 십억원 ) 12.1Q 12.2Q 12.3Q 12.4QP 13.1QE 13.2QE 13.3QE 13.4QE 2012P 2013E 매출액 Memory 2,340 2,542 2,286 2,593 2,661 2,872 2,995 3,077 9,761 11,605 DRAM 1,681 1,957 1,667 1,871 2,029 2,132 2,210 2,272 7,175 8,644 Flash 659 585 619 722 632 740 784 805 2,585 2,961 Total 2,388 2,632 2,423 2,718 2,799 3,023 3,177 3,314 10,161 12,313 영업이익 DRAM -319 56-13 3 240 412 497 491-273 1,640 Flash 48-44 -13 45 13 70 97 114 36 294 Total -271 13-23 55 260 486 598 609-227 1,952 영업이익률 DRAM -19% 3% -1% 0% 12% 19% 22% 22% -4% 19% Flash 7% -7% -2% 6% 2% 9% 12% 14% 1% 10% Total -11% 0% -1% 2% 9% 16% 19% 18% -2% 16% 자료 : 메리츠종금증권리서치센터 [ 표 3] 부문별 Key Data ( 십억원 ) 12.1Q 12.2Q 12.3Q 12.4QP 13.1QE 13.2QE 13.3QE 13.4QE 2012P 2013E DRAM 매출액 1,681 1,957 1,667 1,871 2,029 2,132 2,210 2,272 7,175 8,644 변동률 -2% 16% -15% 12% 8% 5% 4% 3% -2% 20% 영업이익 -319 56-13 3 240 412 497 491-273 1,640 영업이익률 -19% 3% -1% 0% 12% 19% 22% 22% -4% 19% 출하량 (1Gb eq.) 1,694 1,820 1,737 2,231 2,273 2,313 2,388 2,559 7,482 9,533 변동률 9% 7% -5% 28% 2% 2% 3% 7% 51% 27% ASP(1Gb eq.) 0.87 0.93 0.86 0.78 0.84 0.89 0.89 0.85 0.89 0.90 변동률 -10% 7% -8% -10% 8% 5% 0% -4% -33% 1% Flash 매출액 659 585 619 722 632 740 784 805 2,585 2,961 변동률 -15% -11% 6% 17% -13% 17% 6% 3% -10% 15% 영업이익 48-44 -13 45 13 70 97 114 36 294 영업이익률 7% -7% -2% 6% 2% 9% 12% 14% 1% 10% 출하량 (8Gb eq.) 654 711 749 850 841 1,004 1,120 1,223 2,964 4,189 변동률 1% 9% 5% 19% -1% 19% 12% 9% 51% 41% ASP(8Gb eq.) 0.88 0.71 0.74 0.79 0.71 0.71 0.67 0.63 0.81 0.70 변동률 -15% -19% 4% 6% -10% 0% -5% -6% -39% -14% 자료 : 메리츠종금증권리서치센터 메리츠종금증권리서치센터 3

[ 표 4] 추정요약재무제표와투자지표 Income Statement Statement of Cash Flow ( 억원 ) 2011 2012E 2013E 2014E ( 억원 ) 2011 2012E 2013E 2014E 매출액 103,958 101,623 123,132 142,802 영업활동현금흐름 28,560 25,143 52,296 57,785 매출원가 87,213 85,664 83,387 94,798 당기순이익 ( 손실 ) -560-1,557 15,252 18,593 매출총이익 16,746 15,958 39,744 48,004 유형자산감가상각비 34,012 33,121 37,807 39,656 판매비와관리비 15,693 18,379 20,227 23,629 무형자산상각비 657 1,557 2,117 1,639 기타손익 832 1,094-890 0 운전자본의증감 -8,131-7,644-2,609-1,822 영업이익 3,255-1,969 19,517 24,374 투자활동현금흐름 -33,893-41,890-31,625-51,009 조정영업이익 1,052-2,421 19,517 24,374 유형자산의증가 (CAPEX) -35,682-37,996-27,000-50,000 금융수익 -2,811-1,171-1,883-1,413 투자자산의감소 ( 증가 ) 40 63-101 21 종속 / 관계기업관련손익 105 169 270 280 재무활동현금흐름 5,191 18,751 85 59 기타영업외손익 -98 998 550 0 차입금증감 8,246-3,104 85 59 세전계속사업이익 451-1,972 18,454 23,241 자본의증가 -1,762 23,299 0 0 법인세비용 1,011-415 3,203 4,648 현금의증가 -94 1,970 20,756 6,835 당기순이익 -560-1,557 15,252 18,593 기초현금 12,532 12,438 14,408 35,164 지배주주지분순이익 -566-1,683 14,093 17,181 기말현금 12,438 14,408 35,164 41,999 Balance Sheet Key Financial Data ( 억원 ) 2011 2012E 2013E 2014E 2011 2012E 2013E 2014E 유동자산 49,369 57,010 87,098 100,452 주당데이터 ( 원 ) 현금및현금성자산 12,438 14,408 35,164 41,999 SPS 17,572 14,905 17,738 20,572 매출채권 15,409 17,200 20,968 23,599 EPS( 지배주주 ) -96-247 2,030 2,475 재고자산 11,836 15,090 18,395 20,704 CFPS 6,408 5,125 8,642 9,460 비유동자산 123,013 134,524 121,971 130,935 EBITDAPS 6,410 4,798 8,563 9,460 유형자산 108,993 115,860 105,053 115,397 BPS 12,105 13,391 15,287 17,999 무형자산 7,076 9,372 7,255 5,616 DPS 0 0 0 0 투자자산 1,591 1,694 2,065 2,324 배당수익률 (%) 0.0 0.0 0.0 0.0 자산총계 172,381 191,534 209,069 231,387 Valuation(Multiple) 유동부채 48,173 46,340 50,533 53,461 PER 13.8 11.4 매입채무 6,784 5,929 7,228 8,135 PCR 3.4 5.0 3.3 3.0 단기차입금 14,162 10,210 10,210 10,210 PSR 1.2 1.7 1.6 1.4 유동성장기부채 14,143 16,991 16,991 16,991 PBR 1.8 1.9 1.8 1.6 비유동부채 45,456 42,745 43,886 44,682 EBITDA 37,923.9 32,709.2 59,440.8 65,668.9 사채 24,632 14,514 14,514 14,514 EV/EBITDA 4.7 6.8 3.5 3.1 장기차입금 14,828 23,024 23,024 23,024 Key Financial Ratio(%) 부채총계 93,629 89,085 94,419 98,144 자기자본이익률 (ROE) -0.7-1.9 13.1 14.1 자본금 29,785 34,883 34,883 34,883 EBITDA이익률 36.5 32.2 48.3 46.0 자본잉여금 12,291 30,492 30,492 30,492 부채비율 118.9 87.0 82.4 73.7 기타포괄이익누계액 1,071 3,047-3 -3 금융비용부담률 3.0 3.2 2.5 2.2 이익잉여금 35,553 33,867 47,960 65,141 이자보상배율 (x) 1.0 6.3 7.8 비지배주주지분 -5 119 1,277 2,689 매출채권회전율 (x) 6.6 6.2 6.5 6.4 자본총계 78,753 102,449 114,650 133,243 재고자산회전율 (x) 8.5 7.5 7.4 7.3 메리츠종금증권리서치센터 4

Compliance Notice 동자료는작성일현재사전고지와관련한사항이없습니다. 당사는동자료에언급된종목과계열회사의관계가없으며 2013년 3월 13일현재동자료에언급된종목의유가증권 (DR, CB, IPO, 시장조성등 ) 발행관련하여지난 6개월간주간사로참여하지않았습니다. 당사는 2013년 3월 13일현재동자료에언급된종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사의조사분석담당자는 2013년 3월 13일현재동자료에언급된종목의지분을보유하고있지않습니다. 본자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 이세철 ) 동자료는투자자들의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로배포되는자료입니다. 동자료에수록된내용은당사리서치센터의추정치로서오차가발생할수있으며정확성이나완벽성은보장하지않습니다. 동자료를이용하시는분은동자료와관련한투자의최종결정은자신의판단으로하시기바랍니다. 투자등급관련사항 1. 종목추천관련투자등급 ( 추천기준일종가대비 4등급 ) 아래종목투자의견은향후 6개월간추천기준일종가대비추천종목의예상목표수익률을의미함. ㆍStrong Buy : 추천기준일종가대비 +50% 이상. ㆍBuy : 추천기준일종가대비 +15% 이상 ~ +50% 미만. ㆍHold : 추천기준일종가대비 +5% 이상 ~ +15% 미만. ㆍReduce : 추천기준일종가대비 +5% 미만. 2. 산업추천관련투자등급 ( 추천기준일시장지수대비 3등급 ) 아래산업투자의견은시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를추천하는것. ㆍ비중확대 (Overweight). ㆍ중립 (Neutral). ㆍ비중축소 (Underweight) 메리츠종금증권리서치센터 5

SK 하이닉스 (000660) 의투자등급변경내용 추천확정일자자료의형식투자의견목표주가담당자주가및목표주가변동추이 2011.03.14 산업브리프 Buy 35,000 이선태 2011.03.15 산업브리프 Buy 35,000 이선태 2011.04.01 산업브리프 Buy 40,000 이선태 2011.04.05 산업브리프 Buy 40,000 이선태 2011.04.29 기업브리프 Buy 40,000 이선태 2011.06.01 산업브리프 Buy 40,000 이선태 2011.06.08 산업브리프 Buy 40,000 이선태 2011.07.04 산업브리프 Buy 40,000 이선태 2011.07.22 기업브리프 Buy 34,000 이선태 2011.07.23 산업브리프 Buy 34,000 이선태 2011.08.01 산업브리프 Buy 34,000 이선태 2011.09.01 산업브리프 Buy 34,000 이선태 2011.10.04 산업브리프 Buy 34,000 이선태 2011.11.01 산업브리프 Buy 34,000 이선태 담당애널리스트변경 2012.03.05 산업분석 Buy 37,000 이세철 2012.03.15 기업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.03.23 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.03.26 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.04.02 기업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.04.04 기업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.04.09 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.04.16 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.04.17 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.04.23 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.04.26 기업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.04.27 기업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.05.03 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.05.07 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.05.08 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.05.14 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.05.23 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.05.25 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.05.31 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.06.04 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.06.07 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.06.11 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.06.13 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.06.19 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.06.25 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.07.09 산업브리프 Buy 37,000 이세철 2012.07.26 기업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.09.11 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.09.18 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.09.25 산업분석 Buy 33,000 이세철 2012.10.04 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.10.10 기업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.10.16 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.10.17 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.10.25 기업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.10.29 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.10.30 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.10.31 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.11.14 산업분석 Buy 33,000 이세철 2012.11.15 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.11.16 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.11.20 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.11.21 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.11.29 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.12.03 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.12.04 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.12.06 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2012.12.17 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2013.01.02 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2013.01.07 기업브리프 Buy 33,000 이세철 2013.01.14 기업브리프 Buy 33,000 이세철 2013.01.16 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2013.01.30 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2013.01.31 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2013.02.06 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2013.02.12 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2013.02.26 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2013.02.27 산업브리프 Buy 33,000 이세철 2013.03.05 산업분석 Buy 33,000 이세철 2013.03.13 기업브리프 Buy 36,000 이세철 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 ( 원 ) 주가 목표주가 2011.02 2011.06 2011.10 2012.02 2012.06 2012.10 2013.02 메리츠종금증권리서치센터 6