지닥 거래소 토큰(GT) 백서 GT White Paper: The Origin (Full version) Issue date 2018.12.05 Publisher GDAC
Index 1. GDAC 거래소의 비전 2. GT(GDAC Token) 2.A. 기존 거래소 토큰의 한계점 2.B. GT가 추구하는 구조 3. GT 소개 3.A. 마이닝 플랫폼 3.B. 사용성 플랫폼 3.C. 커뮤니티 기반의 거래소 3.D. 로드맵 4. 발행 계획과 용도 4.A. 발행계획 4.A.1 거래대금 마이닝 4.A.2 인벤토리 마이닝 4.A.3 커뮤니티 마이닝 4.A.4 가치증진 마이닝 4.B. 용도 4.B.1 암호화폐 기반 상품 4.B.2 GL(GDAC League) 참여 4.B.3 에어드랍 권리 4.B.4 상장 투표 4.B.5 차별적인 초기 참여 기회 제공 5. 발행구조 5.A. 발행 5.B. 배분구조 02
1. GDAC 거래소의 비전 2. GT(GDAC Token) 오픈 소스를 기반으로 하는 블록체인은 국경의 제한없이 최근 심화되고 있는 암호화폐 거래소의 경쟁으로 일부 기술입니다. GDAC은 블록체인이라는 기술을 통해 발행하고 있습니다. 하지만 당사에서 발간한 3세대 블록체인으로 금융의 혁신을 금융의 혁신을 빠르고 유연하게 구현할 수 있는 2.A. 기존 거래소 토큰의 한계점 거래소들은 배당 권리를 보유하고 있는 거래소 토큰을 금융이라는 영역에서 가장 효율적이고 투명한 솔루션을 거래소 토큰의 구조적 한계 에서는 유통수량에 배당을 전통 금융의 영역에서 발생하는 고질적인 비효율을 장기적으로 작동하기 어렵다는 점을 지적한 바 있습니다. 고객분들께 제공하는 혁신을 이뤄내고자 합니다. 이는 해결해 사회 구성원의 금융 선택권을 확대하고 효용의 증가를 이뤄낼 수 있을 것입니다. 다만 블록체인이라는 단일 기술이 모든 비효율을 해결할 수 있는 마스터키가 아니라는 점은 인지하고 있습니다. GDAC은 기존의 기술과 블록체인을 상호보완적으로 이용하여, 실제로 사용할 수 있는 서비스를 구현하고 많은 사용자의 편의성을 높이는 것이 산업 발전을 위한 핵심 가치라고 판단합니다. 지급하는 거래소 토큰(이하 배당형 거래소 토큰)은 트레이드 마이닝으로 인한 기초 유통량의 지속적인 증가는 결국 토큰 당 배당의 감소, 참여율 하락, 토큰 가치 하락이라는 악순환으로 이어지게 되기 때문입니다.1 또한 배당에 대한 권리를 보유하고 있는 거래소 토큰은 기여 측정 보상 사용 회수 의 순환 메커니즘이 작동할 수 없는 문제가 존재합니다. 이유는 크게 2가지로 구분할 수 있습니다. 이를 달성하기 위해 (주)액트투테크놀로지스는 전통 신규 참여자 리워드 기존 참여자 리워드 금융, 미디어, 암호화폐 등의 전문가를 지속적으로 영입하고, 암호화폐 거래소 GDAC 외에도 글로벌 참여 순서에 종속된 구조적 격차 없음 블록체인 협업체 Peer (www.peer.com)의 멤버로서 일반 기업의 블록체인 도입 컨설팅 및 기술지원, 글로벌 블록체인 협의체 업그라운드 운영 외 다양한 사업에 파트너사로 참여하고 있습니다. 장기적으로 기반 기술과 노하우를 내재화하여 서비스 형태로의 블록체인을 고객에게 제공할 수 있으리라 기대됩니다. GDAC의 사용자는 블록체인 기반의 금융 인프라를 시간 그림1. 정상적인 순환 매커니즘 구성하고 발전시키는 참여자로써, 실서비스 구현을 통해 기여와 보상이 연동되지 않으면 토큰의 선순환이 공유하게 될 것입니다. 첫 번째, 보상에 대한 기간 문제입니다. 대부분의 발생될 다양한 기회와 경제적인 인센티브를 함께 작동하기 어려움 암호화폐는 네트워크에 대한 기여와 이에 대한 보상, 그리고 보상을 통한 네트워크 참여를 강화 시키는 그림 1.과 같은 선순환 구조를 목표로 하고 있습니다. 이를 위해 반드시 필요한 것은 참여 순서에 따른 구조적 격차가 발생하지 않도록 메커니즘을 디자인하는 것입니다. 하지만 대부분의 3세대 거래소 토큰은 배당에 대한 권리 를 가집니다. 이는 기여와 보상에 대한 선순환이 2 1 2 일간 정해진 수량이 트레이드 마이닝으로 채굴되는 유한마이닝 구조 일반적으로 유통물량만이 배당에 대한 권리를 보유 03
이루어지지 않도록 영향을 주게 됩니다. 트레이드 1500 마이닝의 기여를 통해 받게 되는 배당 권리는 미래의 시점에 대한 보상까지 포함하고 있고, 거래소 토큰을 통해 1200 보유할 수 있는 권리의 크기는 거래소의 이익에 한정되어 있기 때문입니다. 아쉽게도 이는 배당에 대한 재원 비중을 900 높이는 방식3으로는 해결될 수 없는 문제입니다.4 600 300 신규 참여자 리워드 기존 참여자 리워드 0 늦게 참여할수록 보상의 기회는 감소 배당형 0 300000 600000 900000 1200000 1500000 그림 4. 사용이 가치를 만드는 대표적인 케이스: 이더리움의 전송량(X 축)과 가격(Y축) 외에도 상장 투표, 의결권, 구독권, 수수료할인 등과 같은 다양한 용처를 제공합니다. 용처(사용성)를 제공하는 시간 목적은 지속적인 토큰 수요의 증가입니다. 위의 그림 3.과 같이 사용성의 확대(토큰의 수요 확대)는 일반적으로 그림2. 유통물량에 배당을 지급하는 거래소 토큰의 비순환 매커니즘 r=i -π LT 가치 상승에 긍정적인 영향을 주기 때문입니다. 하지만 배당 권리로 인한 디플레이션 효과는 거래소 e 토큰의 사용성이 작동하기 어렵게 만듭니다. Expected inflation(/deflation) Long-term nominal interset rate Real interest rate 2.B. GT가 추구하는 구조 r = i + [Deflation] LT 수단의 기능을 하는 GT Expected rate of deflation (expressed as a positive number) GDAC은 거래의 활성화를 위해 경제적 인센티브7 를 Long-term nominal interset rate 거래소 사용자에게 제공해야 하는 점과 기존 배당형 Real interest rate 거래소 토큰 구조에서 발생할 수 밖에 없는 짧은 수명과 그림 3. 피셔(I. Fisher) 방정식5 순환 메커니즘의 한계에 대해 인지하고 있습니다. 토큰에 부여된 권리는 사용성을 무의미하게 만든다 두 번째, 토큰에 배당 권리가 부여되기에 발생하는 잠재적 배당형 거래소 토큰 디플레이션(Deflation)입니다. 디플레이션 은 그림 3의 피셔 방정식과 같은 실질 금리 상승, 소비 경색, 생산 위축, 거래소 사용자 채무 부담, 자산 처분, 물가 하락으로 이어지는 악순환 배당 받기 낮은 거래 편의성으로 배당 제원 하락 사이클을 의미합니다. 앞서 언급한 배당형 거래소 토큰의 권리 문제는 오늘의 토큰 100개와 내일의 토큰 100개를 동일한 가치를 지니지 않게 만들어 디플레이션의 소비 경색과 동일한, 사용성 경색 효과를 발생시키게 됩니다.6 수수료 기능 일반적으로 거래소 토큰은 배당을 통한 경제적 인센티브 3 4 5 수수료수익에서 사용자에게 배당으로 돌려주는 비중 3세대 거래소 토큰의 구조적 한계 참고. GDAC리서치. Devin.kim 인플레이션과 디플레이션은 각각 실질 금리에 음과 양의 영향을 준다는 방정식 배당형 거래소 차익거래가 대부분의 인프라를 구성하여 낮은 거래 편의성 제공 기타 사용성 그림 5. 배당 권리로 인해 사용성이 제한되는 배당형 거래소 토큰 구조 6 7 토큰에 권리를 부여한 소수의 합의 알고리즘에서도 이러한 디플레이션 효과는 발견되고 있음 수수료 수익 기반 인센티브 04
지속적으로 확대될 것입니다. 자세한 내용은 4. 발행 계획과 용도를 참고하여 주십시오. 바이낸스 코인(BNB) 거래소 토큰을 경제적 인센티브의 수단으로 활용 Binance 거래소 거래소 인프라 제공 낮은 수수료를 기반으로 높은 토큰 사용성 제공 그림 6. 수수료 비용에 대한 할인을 제공하는 바이낸스 코인(BNB) 구조 사용단과 인프라단의 참여자 구분을 통해 높은 사용 편의성을 제공 사용자들이 만들어낸 전송은 BTC의 가치 확대에 긍정적인 영향 Bitcoin 사용자 사용성과 거래의 편의성 제공 거래소 사용 거래소 사용자 GT 획득 수수료 기능 기타 사용성 그림 8. 사용단과 인프라단에 차별적인 경제적 인센티브를 제공하는 GT 배분 구조 개발자 리워드 획득 사용성을 통한 인프라 강화의 선순환 구조 수수료 기능 기타 사용성 거래소 사용자 플랫폼 사용자 채굴자들이 만들어내는 네트워크 인프라는 사용의 편의성 제공 Bitcoin 사용자 그림 7. 비트코인 네트워크 형태 그림 5.는 기존 거래소 토큰이 배당 권리로 인해 제한적인 사용성을 띄고 있는 모습을 도식화 한 것입니다. GDAC은 GT의 구조를 설정하는데 있어 위와 같은 문제를 해결하기 위해 그림 6. 바이낸스 코인과 그림 7.비트코인 네트워크 형태를 부분적으로 차용하였습니다. 이를 통해 기대되는 기존 배당형 거래소 토큰과의 차이점은 크게 2 가지 입니다. 첫 번째, 권리가 아닌 수단의 기능을 갖습니다. GT는 두 번째, 사용단과 인프라단의 분리입니다. 기존의 배당형 거래소 토큰은 경제적 인센티브에 대한 권리로 인해 토큰의 보유를 포기하고 사용하는 것을 기대하기 어려운 구조입니다. GDAC은 GT를 매개로 경제적 인센티브를 얻고자 하는 인프라단 사용자와, 일반 사용자를 분리하여 GT의 사용성 증대를 추구합니다. 사용자는 GL 팀을 개설하거나 팀에 참여하여 기여도와 순위에 비례한 경제적 인센티브를 보상으로 얻을 수 있습니다. GL에 참여하고자 하지 않는 일반 사용자는 GL 참여자가 만들어 놓은 인프라를 통해 거래의 편의성을 얻을 수 있습니다. 거래의 편의성은 차익 거래의 기회, 유동성, GT 기반의 사용성등을 포괄합니다. 이를 통해 더 나은 거래환경을 조성하고, 사용성을 증진함으로써 GL 참여자의 보상 확대와 GT의 가치를 높이는 선순환 구조를 만들어 나갈 수 있으리라 기대됩니다. 정기적인 경제적 인센티브(ex : 배당)에 대한 권리를 갖지 않습니다. 다만 토큰의 사용을 통해 높은 수준의 경제적 인센티브와 차별화된 서비스에 대한 참여 기회를 얻을 수 있습니다. GDAC이 제공하는 초기 사용처는 암호화폐 기반 상품8과 GL(GDAC League)9입니다. GT는 암호화폐 기반 상품 에서 거래 매개의 기능, GL에서는 팀의 개설, 팀 참여와 기여도 효율화 등에 사용됩니다. 향후 GT의 사용성은 8 9 4. 발행 계획과 용도 (2) 용도 ① 암호화폐 기반 상품 - 참고 4. 발행 계획과 용도 (2) 용도 ② GL(GDAC League) 참여 - 참고 05
3. GT 소개 GDAC Token(GT) 풀 커뮤니티 참여 거래대금 기여 인벤토리 기여 아이디어 제시 암호화폐 기반 상품 투자 마이닝 플랫폼 수수료 기능 GL 참여 기타 사용성 사용성 플랫폼 사용자 그림 9. GT 순환 메커니즘 오버뷰 GT는 마이닝 플랫폼을 통한 발행과 사용성 플랫폼을 GDAC은 이와 같은 문제를 해결하기 위해 권리가 아닌 시장과 연결하는 중간 자산(Middle Asset)의 역할을 맡게 효용을 얻을 수 있는 사용성 플랫폼을 제안하고자 합니다. 통한 사용의 사이클에서 커뮤니티 기반 금융을 암호화폐 됩니다. 3.A. 마이닝 플랫폼 사용자가 GDAC의 생태계에 기여할 수 있는 부분은 다양합니다. 1차적으로 거래 활성화를 위한 트레이드 마이닝과 인벤토리(예치금) 마이닝, 커뮤니티의 활성화를 위한 커뮤니티 마이닝, 그리고 거래소와 GT기반 서비스 개선에 대한 아이디어 제공 등이 포함된 가치증진 마이닝으로 보상 구조가 설계 됩니다. 향후 거래소의 생태계에 대한 유저의 기여 방식은 지속적으로 다양화 될 것이며 커뮤니티의 의견 수렴을 통해 발전적으로 변화될 수 있습니다. 3.B. 사용성 플랫폼 대부분의 거래소 토큰은 토큰에 부여된 권리로 인해 사용을 통한 회수 메커니즘이 작동하기 어려운 문제점을 갖고 있습니다. 수단의 역할을 담당하는 GT와 GT를 사용하여 차별화된 GT의 다양한 사용성을 기반으로 하는 회수 메커니즘은 마이닝의 지속성에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대됩니다. 자세한 내용은 4. 발행 계획과 용도 - 4.B. 용도를 참고하여 주십시오. 3.C. 커뮤니티 기반의 거래소 GDAC은 커뮤니티와 함께 발전하는 것을 목표로 합니다. 그렇기에 GDAC은 커뮤니티의 아이디어와 니즈가 서비스로 구현되는 Bottom-up 구조를 지향합니다. 누구나 GDAC과 GT의 서비스 개선과 사용성에 대한 다양한 아이디어를 제안하고 보상을 얻을 수 있습니다. 3.D. 로드맵 하기의 로드맵을 달성하기 위해 GDAC은 커뮤니티와의 소통을 지속적으로 이어나갈 것입니다. (1) GDAC은 커뮤니티가 직접 참여하고 만들어가는 거래소가 되기 위해 GT라는 거래소 토큰을 매개로 06
사용자에게 지속적인 보상을 제공할 것입니다. 이를 4.A.1. 거래대금 마이닝 위해 당사는 사용자의 의견 수집의 지속성을 거래소의 활성화에 높은 기여를 하는 만큼 일간 신규 배분 창구는 지속적으로 확대될 것 입니다. 이를 통해 있습니다. 신규 배분 물량은 거래소의 상장 일정, 제공해줄 커뮤니티들과 제휴를 진행했으며 소통의 사용자의 커뮤니티 참여를 용이하게 하고 거래소의 발전과 사용자 효용을 증대시킵니다. (2) GDAC은 2019년 1월 첫 암호화폐 기반 상품 출시를 시작으로 사용자가 다른 곳에서 얻을 수 없는 차별화 된 상품을 지속적으로 제공할 계획입니다. 물량의 상당 부분은 거래대금 기여를 통해 획득할 수 인벤토리 상황에 따라 페어별로 다르게 배분됩니다. 기여도 산정 방식은 최적의 토큰 분배를 위해 커뮤니티의 피드백을 기반으로 지속적으로 고도화 될 것입니다. 4.A.2. 인벤토리 마이닝 해당 상품에서 GT는 거래 매개의 기능으로 활발하게 GDAC에 원화와 암호화폐 등의 자산을 입금하고 보유할 코인이 존재하는 암호화폐 시장의 특성을 바탕으로 인벤토리 증가는 거래소의 잠재적 유동성을 증가시켜 사용될 것입니다. GDAC은 변동성이 크고 다양한 타 상품에 비해 더 다양하고 유연한 암호화폐 기반 상품을 제공합니다. (3) 블록체인은 누구나 자유롭게 자신만의 기술, 서비스, 그리고 상품을 현실화시킬 수 있는 기술입니다. GDAC은 커뮤니티와 상호작용하고 함께 만들어가는 오픈 플랫폼을 지향하며, 다양한 사용자들이 커뮤니티를 만들고 서로 적극적으로 소통 할 수 있도록 독려할 것입니다. 이를 통해 사용자들은 수요자 중심의 서비스를 만들어내고 이용할 수 있습니다. 4. 발행 계획과 용도 4.A. 발행 계획 GT의 총발행량 계획은 1000억개이며, 장기간에 걸쳐 단계적으로 발행되도록 설계됐습니다. 초기 시장 조성을 위해 총 발행량 대비 약 1%(10억 GT)가 암호화폐 기반 투자 상품 출시 시점까지 배분됩니다. 해당 기간동안 기여도 측정에 대한 효율화, 마이닝 방식의 다변화가 지속적으로 진행됩니다. 발행되는 GT 토큰은 기여도 측정을 통해 배분됩니다. 발행 및 배분계획은 상황에 따라 유동적으로 변경될 수 있습니다. 배분에 대한 자세한 내용에 대해서는 5. 발행 구조 - 5.B 배분구조를 참고하여 주시기 바랍니다. 시 기여도에 따라 지급되는 보상입니다. 거래소 내 매매의 편의성을 높이고, 다양한 암호화폐 기반 상품의 이용에 도움을 줄 수 있는 긍정적인 요소입니다. 4.A.3. 커뮤니티 마이닝 GDAC은 다양한 방식으로 커뮤니티 활성화에 대한 보상을 제공할 예정입니다. 커뮤니티 마이닝 방식의 세부사항과 이벤트 일정에 대해서는 거래소의 공지사항 을 확인하여 주시기 바랍니다 4.A.4. 가치증진 마이닝 GDAC은 커뮤니티 의한, 커뮤니티가 원하는 거래소가 되는 것을 목표로 하고 있습니다. 여기서 가치증진 마이닝은 어떤 형태로든 거래소에 기여하는 이용자에게 제공되는 보상입니다. GDAC에 대한 개선 아이디어나 GT 에 대한 새로운 사용성의 제안, 파트너로서 GT의 용처 확대에 기여하는 등의 활동 등이 보상 지급을 위한 기여도 측정에 포함됩니다. 4.B. 용도 4.B.1. 암호화폐 기반 상품 활용 GT는 암호화폐 기반 상품에서 거래 매개의 기능으로 사용됩니다. GDAC은 거래소 사용자와 GT 보유자의 효용 확대를 위해 다양한 암호화폐 기반 투자 상품을 지속적으로 개발하고 제공할 계획이며, 상품의 범위는 변동성에 대한 헤징과 같은 다양한 시장환경에 대응할 수 있는 여러 거래 수단을 포괄합니다. 07
4.B.2. GL(GDAC League) 참여 5. 발행구조 점하기 위한 기여도 효율화 아이템 등에 사용됩니다. 해당 5.A. 발행 GL에서 GT는 팀의 개설과 확대, 그리고 경쟁에서 우위를 용처에 필요한 GT의 수량은 팀의 수와 시장의 GT 유통량에 따라 다르게 결정될 수 있습니다. 용처에 필요한 GT 수량과 보상 산식에 대해서는 거래소 메인의 GL랜딩 페이지와 별도로 제공될 GL 페이퍼를 참고하여 주시기 바랍니다. 4.B.3. 에어드랍 권리 GDAC은 GT 보유자에 대해 비정기적 에어드랍을 지원합니다. 에어드랍되는 암호화폐의 종류나 분배 수량, 비율 등은 변경될 수 있습니다. 에어드랍과 관련된 상세 공지는 지급 시점에 공지사항을 통해 확인하실 수 있습니다. 4.B.4. 상장 투표 초기에는 GDAC의 자체적인 심사를 통해 대부분의 신규 상장 프로젝트가 선정됩니다. GT 토큰이 시장에 충분히 유통되는 시점에는 상장 프로젝트의 선정 방식에 대한 다변화를 이루어질 예정입니다. 총 발행량 : 최대 1,000억개 1) 향후 사용성의 안정화에 따라 총 발행량은 조정될 수 있습니다. 2) GT는 장기간 운영이 가능한 형태로 설계 되었습니다. 따라서 계획된 총 발행량 대비 극소량만이 매월 신규 유통시장에서 유동성을 가지게 됩니다. 3) 매월 계획된 분배량은 시장상황에 따라 조정될 수 있습니다. 4) 발행계획은 GDAC의 거래환경, GT의 사용성 및 가치증진을 기반으로 설계 및 업데이트됩니다. 5.B. 배분구조 마케팅 7.0% 상품 개발비 5.0% 파트너쉽 7.0% 4.B.5. 차별적인 초기 참여 기회 제공 GDAC을 운영하는 (주) 액트투테크놀로지스는 글로벌 블록체인 협업체인 Peer (www.peer.com)의 멤버로서 Peer의 다양한 사업 (일반 기업의 블록체인 도입 컨설팅 거래소 30.0% 기여도 마이닝 51.0% 및 기술지원, 글로벌 블록체인 협의체 업그라운드 운영, 세계 최대 블록체인 컨퍼런스인 디코노미 기획 및 운영 등)에 파트너사로 참여하고 있습니다. 이 과정에서 발생하는 여러 기회들을 블록체인의 금융 인프라 역할을 하는 GDAC의 생태계 확장에 참여한 GT 보유자에게 에어드랍, 신규 ICO/IEO 우선 참여권 및 추가배분 등의 다양한 형태로 제공합니다. 자세한 내용은 향후 공지사항을 확인해 주십시오. 그림 10. 토큰 배분 구조 거래소 배정 물량은 매월 1억개가 락업에서 해제됩니다. 해당 물량은 GT의 거래환경 조성 및 유동성 공급 등을 위한 재원으로 사용될 수 있습니다. 또한 정해진 파트너십 배정 물량 외에 추가적인 생태계 기여자들을 위한 보상으로 활용될 수 있습니다. 기여도 마이닝은 월 약 4~5억개 가량의 물량이 배정됩니다. 기여도 마이닝에는 거래대금 마이닝, 인벤토리 마이닝, 커뮤니티 마이닝, 가치증진 마이닝 등이 포함되며 추가적인 기여도 마이닝들이 지속적으로 08
개발됩니다. 거래대금, 인벤토리 마이닝에 월 약 3억개, 커뮤니티 마이닝에 1억개, 가치증진 마이닝을 포함한 기타 마이닝에 월 1억개가 배분됩니다. 매월 분배되지 않은 커뮤니티 마이닝, 가치증진 마이닝의 물량은 이연 되지 않습니다. 세부 배분 내역은 사용성의 고도화, 마이닝의 다변화에 따라 변동될 수 있습니다. 상품개발비에 해당하는 부분은 매월 배정 물량의 1/60이 락업이 해제됩니다. GDAC은 해당 재원을 활용해 지속적으로 GT 기반의 상품을 개발하고 제공하게 됩니다. 파트너십 배정 물량은 GDAC의 외부 협업을 통한 GT의 사용성 확대를 위해 사용됩니다. 파트너십의 성격에 따라 락업 기간은 상이할 수 있습니다. 마케팅비용 배정 물량은 GDAC의 참여자 확대를 위한 마케팅에 배정된 물량입니다. *분배되는 물량 현황은 GT페이지 내에서 주기적으로 업데이트됩니다. GDAC은 금융의 자유와 보편화를 이루는 오픈 금융 플랫폼을 만들어나가고 있습니다. 또한 단순히 일시적인 접근이 아니라 장기적인 관점에서 지속가능한 현실의 블록체인을 만들어나가고자 합니다. 이를 통해 암호화폐 와 블록체인 산업의 영역을 넓히고 GDAC의 가치와 효용 을 증진하고자 합니다. GT는 그 부분에서의 핵심적인 역할을 할 것이며, 실험과 가치를 만들어나갈 것입니다. 09
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GT White Paper: The Origin (Full version) Publisher GDAC Issue date 2018.12.05 Contact GDAC Research biz@gdac.com gdac.com