인도네시아 KEB 하나은행 219 년경제전망세미나 219 년인도네시아 경제및금융시장전망 - 인도네시아금융불안진단
Contents I. 인도네시아금융불안진단 II. III. 경제전망 금융시장전망
미국기준금리및루피아 / 달러환율 2.5 2. (%) 美기준금리 ( 좌 ) 루피아 / 달러환율 ( 우 ) 연준최초금리인상 ( 루피아 ) 16, 15, 14, 1.5 13, 1. 테이퍼텐드럼 12, 11,.5 1, 9,. 1.1 12.1 14.1 16.1 18.1 8, 자료 : Bloomberg
무역정책불확실성및 EMBI 스프레드 6 5 Trade Policy Uncertainty Index( 좌 ) EMBI 스프레드 ( 우 ) (bp) 5 45 4 4 3 2 35 1 3 212 213 214 215 216 217 218 25 자료 : Bloomberg
인도네시아 GDP 대비경상수지및재정수지 6 (% of GDP) 4 2 재정수지 경상수지 -2-4 -6 2 23 26 29 212 215 218 자료 : WITS, Bloomberg
아시아신흥국외환보유액대비총외채비교 대만중국태국 42.1 58.7 7.8 5 4 3 2 (%) 국채외국인보유비중 필리핀 9.9 1 한국인도말레이시아인도네시아 19.4 124.8 23 28 213 218 226.7 284.7 5 1 15 2 25 3 자료 :Morgan Stanely, Bloomberg
주요신흥국펀더멘탈비교 국가 경제성장률 (218 년전망치 %) 인플레이션 ( 전년비 %) 재정수지 (GDP %) 경상수지 (GDP %) 총외채 (GDP %) 단기외채 (GDP %) 외환보유액 (GDP %) 인도네시아 5.1 3.8(3.1) -2.5-2.6 34.8 4.8 11.6 아르헨티나 -2.6 25.7(29.5) -6. -4.8 37. 12.2 23.4 터키 3.5 11.1(15.4) -1.6-5.5 53.3 13.8 9.4 브라질 1.4 3.4(4.4) -7.8 -.5 26.5 2.5 18.7 인도 7.3 3.6(5.) -3.5-2. 2. 4. 15.4 필리핀 6.5 2.8(5.7) -2.4 -.8 23.3 4.6 21.13 말레이시아 4.7 3.8(.8) -5.4(216) 3. 65. 28. 31.6 베트남 6.6 3.5(4.5) -6.3(215) 4.1 26.3 n.a. 21.8 남아공.8 5.3(4.6) -4.4-2.3 49.6 9.4 11.5 주 : 붉은색이탤릭체는매우위험, 붉은색은다소위험자료 : IMF, CEIC(217년기준또는최근, 단인플레이션의괄호안수치는 218.6월, 외환보유액은 218.1Q 기준, 인도네시아경상수지는 218.2Q 기준 )
인도네시아중앙은행과정부의대응책 6 5.5 5 (%) 인도네시아정부및중앙은행 (BI) 의적극적인정책대응 -(BI) 인도네시아중앙은행은 5 월 17 일.25% 인상을시작으로총 5 회금리인상을통해환율급등에대응 -(BI) 외환보유액의약 1% 를사용하여환율방어 ( 루피아 ) 15 145 4.5 -( 정부 ) 인도네시아정부는수입제한조치등을발표 14 4 3.5 3 기준금리루피아 / 달러 17.1 17.7 18.1 18.7 135 13 자료 : Bloomberg
아시아신흥국외채중통화비중비교 8 (% of GDP) 7 6 현지통화외환달러환기타 5 4 3 48 5 2 1 23 2 8 3 22 1 2 14 7 7 8 8 1 5 말련인니한국필리핀인도중국 자료 :Morgan Stanely
Contents I. 인도네시아금융불안진단 II. 경제전망 III. 1. 세계경제전망 금융시장전망
주요국제조업 PMI 비교 62 6 58 56 54 52 5 48 미국유로존 BRICs 46 216 217 218
美개인소득세및소매판매증가율 25 (YoY, %) 2 15 개인소득세 소매판매 1 5-5 21 212 214 216 218
中지준율및명목성장률 8 (YoY, %p) (YoY, %) 25 6 4 지준율변화 ( 좌 ) 명목성장률 ( 우 ) 2 2-2 218 년이후지준율 25bp 인하 15 1-4 21 24 27 21 213 216 219 5
5 4 ( 순위 ) 41 美 中기술및과학인프라순위비교 2 217 3 27 2 1 6 4 3 1 1 1 기술인프라과학인프라기술인프라과학인프라중국미국
中인프라투자및그림자금융증가율 3 (YoY, %) 2 1-1 인프라투자 그림자금융 216 217 218
Contents I. 인도네시아금융불안진단 II. 경제전망 III. 2. 인도네시아경제전망 금융시장전망
인도네시아항목별성장기여도및 GDP 성장률 12 1 8 6 4 2-2 (YoY, %p) (YoY, %) 5.4 5.2 5. 4.8 4.6 4.4 4.2 4. 3.8 3.6 214 215 216 217 218 민간소비 정부소비 고정투자 순수출 재고 / 기타 GDP( 우 )
루피아 / 달러환율및기준금리변동 3 (YoY, %p) (YoY, %) 3 2 1 2 1-1 -2-3 기준금리변동폭 ( 좌 ) -4 루피아 / 달러변동률 ( 우 ) -5 21 212 214 216 218-1 -2-3
9 8 7 (YoY, %) 7. GDP 및내수지표성장률전망 GDP 민간소비 고정투자 8.1 7.3 6 5 5.9 5.2 5.3 5.1 4.9 5.15. 5. 4 3.8 3 1H 2H 1H 2H 218 219
주요경제지표중기전망표 218 219 22 221 222 223 실질 GDP 성장률 (%) 5.1 5. 4.9 5. 5.1 5.1 내수성장률 (%) 5.9 5.3 4.9 5.4 5.3 5.7 민간소비 (%) 5. 5.4 5.2 5.5 5.2 5.5 정부소비 (%) 4. 3.7 4. 4.2 4.5 5. 고정투자 (%) 7.5 5.5 5. 5.7 6. 6.3 소비자물가상승률 (%) 3.9 4.1 3.2 4.2 4.6 4.9 재정수지 (% of GDP) -2.6-2.6-2.2-2.4-2.3-2.2 경상수지 (% of GDP) -2.9-3.1-2.9-2.6-2.6-2.1 시중금리 (%, 평균 ) 5.1 5.5 4.6 4.8 4.8 4.8
항목별인도네시아리스크순위 3 25 2 15 1 5 24 19 21 14 펀더멘탈리스크 11 17 17 14 3 25 2 15 1 5 26 22 15 15 금융 / 소버린리스크 15 9 1 8 213 214 215 16.1H16.2H17.1H17.2H18.1H 213 214 21516.1H16.2H17.1H17.2H18.1H 3 25 2 15 1 24 19 11 12 대응능력리스크 1 8 9 8 3 25 2 15 1 24 23 16 종합리스크 1 11 1 8 9 5 5 213 214 215 16.1H16.2H17.1H17.2H18.1H 213 214 215 16.1H16.2H17.1H17.2H18.1H
Contents I. 인도네시아금융불안진단 II. 경제전망 III. 금융시장전망
15 14 13 12 11 1 9 8 (t= 금리인상시점 =1) 1977 1983 1986 1994 1999 24 2 15 1 5-5 -1-15 -2 (%) 7. -13. 5. 7.2-8. -9.4 6. -13. -1.7-7.2 달러화, 8~16% 고평가 -4. -16.. -8. 16. 8. t t+5 t+1 t+15 t+2 t+25 t+3 t+35 위안루피루피아엔원싱달러유로달러
.8.6.4.2 ( 실효환율절상률 : YoY %).6.4.2 ( 자금유입변동폭 : GDP 대비 %) -.2 -.4 -.6 -.8 선진시장신흥시장아시아. -.2 -.4 -.6 선진시장신흥시장아시아 -1 3 개월 6 개월 1 년 3 개월 6 개월 1 년 -.8 3 개월 6 개월 1 년 3 개월 6 개월 1 년 화폐충격 실물충격 화폐충격 실물충격
2.5 2. 1.5 1..5. -.5-1. (%p) 외국인원화채잔고 ( 우 ) ( 조원 ) 차익거래유인내외금리차 -1.5 213 214 215 216 217 218 12 115 11 15 1 95 9 85 1,25 ( 원 ) ( 연율 %) 1,2 1,15 1,1 1,5 1, 원 / 달러환율 ( 좌 ) 원 / 달러내재변동성 (3개월, 우 ) 95 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 15 13 11 9 7 5 3
1..8.6.4 (3 일상관성 ) 1,4 1,2 1, (bp) ( 연율 %) CDS 프리미엄 ( 좌 ) 3M 루피아 / 달러내재변동성 ( 우 ) 5 4.2. -.2 -.4 -.6 -.8-1. 루피아 / 달러 - 달러화지수루피아 / 달러 - 위안 / 달러 달러와의상관성약화반면위안화와의상관성심화 8 6 4 2 과거불안기에비해환율주변여건은덜취약 3 2 1 15.1 16.1 17.1 18.1 7.1 9.1 11.1 13.1 15.1 17.1
하나금융경영연구소 Bloomberg 컨센서스 (1/31) 구분 218. 4Q 219. 1Q 219. 2Q 219. 3Q 219. 4Q 22 218. 4Q 219. 1Q 219. 2Q 219. 3Q 219. 4Q 22 엔 / 달러환율 달러 / 유로환율 위안 / 달러환율 루피아 / 달러환율 원 / 달러환율 112 111 11 18 18 16 112 112 111 11 19 11 1.15 1.17 1.19 1.21 1.22 1.23 1.16 1.18 1.2 1.22 1.24 1.28 6.9 6.8 6.6 6.45 6.5 6.4 6.9 6.91 6.88 6.85 6.75 6.57 15,15 15,5 14,9 14,7 14,8 14,5 15,79 15,15 14,95 15, 15,7 14,51 1,125 1,11 1,1 1,8 1,9 1,7 1,125 1,13 1,13 1,13 1,123 1,7
감사합니다
KEB Hana Bank Economy Seminar Tax Director Yoon Young Jun 218 Deloitte Touche Solutions 29
1. 인도네시아세정현황 세수징수관련 세수탄성치 조사관련신규규정 2. 인도네시아이전가격정책 OECD Transfer Pricing Country Profile 218 Deloitte Touche Solutions 3
995 921 172 982 156 115 1294 1355 1471 1339 1. 인도네시아세정현황 인도네시아경제성장률과세수징수비율 세수목표대비 징수액 세수목표 징수실적 213 214 215 216 217 218 Deloitte Touche Solutions 31
1. 인도네시아세정현황 세수탄성치 ( 단위 : 조 Rupiah) 연도 징수실적 세수목표 실적증가율경제성장률 세수탄성치 한국 기준환율 변동율 213 921 995 -.14 12,25 214 982 1,72 6.6% 5.2% 1.32.45 12,52 2.1% 215 1,6 1,294 7.9% 4.79% 1.66 1.15 13,864 1.9% 216 1,15 1,355 4.2% 5.2%.85 2.42 13,53-2.6% 217 1,339 1,471 21.2% 5.7% 4.18.91 13,616.8% * 환율상승, 수입관련세율상승, 최저임금인상등요인 217 년도세수목표달성관서 : 총 61 개 (Cikarang Selatan) 미달성관서에대한 Penalty 및압박증가 -> 공격적과세증가 218 Deloitte Touche Solutions 32
1. 인도네시아주요조세정책 중점관리대상 (Daftar Sasaran Prioritas Penggalian Potensi : DSP3) 법인지표 (SE-15) - 신고납부불성실법인 - 최근 3년간 ALL TAXES 조사미수검법인 - 매출액대비납부세액비율, 순이익률 (NPM), 매출총이익률 (GPM) 이동일지방청에서산정한동종업계평균률보다 2% 이상저조한법인 - 신고서에기재된사업내역이실제사업내역과다른경우 - 특관자거래가있는법인, 특히실효세율이낮은국가에소재한특관자와거래가있는법인 - 총거래액의 5% 이상이국내특관자거래 (Intra Group Transaction) 인경우 - 이월결손금을보유한국내특관자와거래 (Intra Group Transaction) 하는경우 - 1 과세기간에불상자매출세금계산서를 25% 이상발행하는경우 - 정보보고 (IDLP) 나분석보고가있는경우 218 Deloitte Touche Solutions 33
2. 인도네시아이전가격 (Transfer Pricing) 정책 OECD Transfer Pricing Country Profile Q) What is the role of the OECD Transfer Pricing Guidelines under your domestic legislation? A) As reference for formulating our transfer pricing policy and regulation and for dispute settlement Q) If your domestic legislation or regulations contain specific guidance on commodity transactions, indicate which of the following approaches is followed A) Transfer pricing regulation does not contain specific mention to a method to be used for commodity. However, in our regulation regarding transfer pricing docu mentation we encourage the use of CUP for commodity. 218 Deloitte Touche Solutions 34
2. 인도네시아이전가격 (Transfer Pricing) 정책 Q) Are comparability adjustments required under your domestic legislation or regulations? A) Yes. When necessary and possible, comparability adjustment can be made to eli minate the effect of any differences to the price or to the profit being tested. Q) Does your tax administration use secret comparables for transfer pricing assessment purposes? A) No. In existing regulation, there is no restriction to use secret comparables. However, until so far we have not yet made use of any secret comparables in audit or litigation. 218 Deloitte Touche Solutions 35
Deloitte refers to one or more of Deloitte Touche Tohmatsu Limited ( DTTL ), its global network of member firms, and their related entities. DTTL (also referred to as Deloitte Global ) and each of its member firms are legally separate and independent entities. DTTL does not provide services to clients. Please see www.deloitte.com/about to learn more. Deloitte is a leading global provider of audit and assurance, consulting, financial advisory, risk advisory, tax and related services. Our network of member firms in more than 15 countries and territories serves four out of five Fortune Global 5 companies. Learn how Deloitte s approximately 264, people make an impact that matters at www.deloitte.com. About Deloitte Southeast Asia Deloitte Southeast Asia Ltd a member firm of Deloitte Touche Tohmatsu Limited comprising Deloitte practices operating in Brunei, Cambodia, Guam, Indonesia, Lao PDR, Malaysia, Myanmar, Philippines, Singapore, Thailand and Vietnam was established to deliver measurable value to the particular demands of increasingly intra-regional and fast growing companies and enterprises. Comprising approximately 34 partners and 8,8 professionals in 25 office locations, the affiliates of Deloitte Southeast Asia Ltd combine their technical expertise and deep industry knowledge to deliver consistent high quality services to companies in the region. All services are provided through the individual country practices and their affiliates which are separate and independent legal entities. About Deloitte Indonesia In Indonesia, services are provided by Deloitte Touche Solutions. This communication contains general information only, and none of Deloitte Touche Tohmatsu Limited, its member firms, or their related entities (collectively, the Deloitte Network ) is, by means of this communication, rendering professional advice or services. Before making any decision or taking any action that may affect your finances or your business, you should consult a qualified professional adviser. No entity in the Deloitte Network shall be responsible for any loss whatsoever sustained by any person who relies on this communication. 218 Deloitte Touche Solutions 218 Deloitte Touche Solutions 36