이슬람금융? 이슬람권금융산업전체 (X) 꾸란에적혀있는이슬람교의이념에합치한특수한형태의금융 (O) 전세계이슬람금융자산약 1조달러 ( 세계 1%) 그러나성장속도매년 15% by statistics of IFSB
1 이슬람산유국의풍부한자금형성 2 9 11 사태이후, 미국이외의채널로돈이풀림 3 말레이시아효과 4 금융의세계화
경제활동에서리바의금지 고리대로이익을취하는것은사탄의행위로규정 For their taking usury, that they were prohibited, and consuming the wealth of the people in vanity; and we have prepared a painful chastisement ( 그들이금지된고리를취하고헛되이다른사람들의재산을낭비한다면, 그들에게는고통스러운체벌이준비되어있다.) < 꾸란제 4 절 >
마이시르 : 투기의금기, 보통의투기나보험금지 가하르 : 계약을맺음에있어불확실성을금함, 선물거래금지 줄림 : 부정한것, 돼지고기, 알코올, 회계나금융관행상의부정한행동 Q. 이자없이어떻게금융이이루어지는가? 이슬람금융의불가사의이자한계.
이자를매개로하지않고 상품거래, 투자의형태를채택 이스티스나 : 수요자가요청하는미래에생산예정인물품에대해금융기관이생산자에게융자해주고, 물품완성후금융기관이이를취득하여수요자에게판매.
자금을굴리는것이이슬람교리에합당한가? 이슬람금융기관에는이슬람학자들로구성된샤리아보드존재 일반대기업의법률고문실역할 샤리아는해석에따라세밀한내용이바뀔수있는추상적인원리 따라서, 일부이슬람금융서비스에는지역간의차이가있음 <Sharia Supervisory Board in Dubai>
아랍어 Kafalah 에서유래, 서로보장한다 전통적인보험 : 금기시되는불확실성, 도박, 이자와같은요소내포 1985 년 Fiqh Academy, 이슬람보험 (Takaful) 허용 < 종류 > 이슬람생명보험 ( 가족타카풀 ): 저축성보험의성격으로사망시거액의보험금수취나확정보험금계약은불가능 이슬람손해보험 ( 일반타카풀 ): 소액의보험료로고액의보상금을받는것은투기행위, 따라서보험회사의운용수익을나눠가지는개념으로계약성립
무다라바, 무라바하등의이슬람금융계약을기초로유통가능한채권발행 수쿡매입자에게정해진이자가아닌, 사업수익을배당금형태로지급 기초자산에대한수익청구권 + 소유권 걸프지역채권의약 80%
GCC 국가의이슬람금융 - UAE 와바레인을중심으로
GCC 국가의이슬람금융개황 UAE 의이슬람금융 개괄, 관련법제, 현황 바레인의이슬람금융 개괄, 현황
1.GCC 국가들의이슬람금융개요 이슬람금융전업은행이존재하며, 더불어전통적인은행에서이슬람창구를운용하기도함. 이들국가는대체로 1970 년대에이슬람은행을도입함. 현재전체은행자산중이슬람은행자산이차지하는비중은 2010 년현재 UAE 가 42% 내외로가장높고, 쿠웨이트가약 11% 내외, 바레인이약 10% 안팎으로가장낮은비중을보이고있다. 사우디아라비아나쿠웨이트정부는그동안석유산업을통해경제성장을추구하고, 친서방적인정치성향을유지하면서서방국가의주요산업인금융산업에경쟁적인이슬람금융을적극적으로육성하지않았다.
GCC 국가의이슬람금융자산은 [ 표 5-2] 와같이지난 2002 년이후매우빠르게증가하였다. 2009 년글로벌금융위기에따라이슬람금융자산증가율이크게하락한경우를제외하고 2002~08 년까지 GCC 국가의이슬람금융자본은연평균 32.6% 의높은증가율을기록하였다. GCC 국가들의이슬람금융개황
전세계수쿡발행시장에서 GCC 국가중 UAE 가 14% 로가장많고비슷한수준으로사우디아라비아 (13%) 가있으며, 바레인은약 6% 의비중을차지하고있다. UAE 는과거보다수쿡발행시장에서의역할이약화되었다. 이는 2008 년이후글로벌금융위기이후전세계경제성장세가급격히둔화되면서 UAE 의부동산시장이크게타격을입고, 경제성장률이하락하면서나타난현상으로이해된다. GCC 국가들의이슬람금융개황
2.1 UAE 의이슬람금융 - 개괄 -UAE 금융시장의접근성 < 옆의표 > UAE 는와같이 2010 년현재총 52 개의은행및 756 개의지점을보유하고있다. 성인인구 10 만명당은행지점은약 22 개이며, 이는한국의약 18 개에비하여조금더높은수치이다. 반면, ATM 수는인구 10 만명당약 99 개로한국의 244 개에비하여절반에미치지못하고있다. 그러나 2004 년 449 개에불과하던지점이 2010 년 756 개로증가하였고인구 10 만명당 19 개에불과하던 ATM 이 6 년만에 5 배가넘는증가세를보여금융산업발전을위하여상당한투자가이루어지고있고, 금융시장이급격하게발전하는것을알수있다. UAE 의이슬람금융 - 개괄
2.1 UAE 의이슬람금융 - 개괄 UAE 금융시장의접근성 국가별금융발전지수 UAE 의금융발전정도를나타내는금융발전지수는 2008 년 16 위, 2009 년 20 위, 2010 년 21 위를기록하였다. 이는이기간중한국의순위보다 2~3 계단높은순위로대체로한국과유사하거나소폭개선된수준의금융시장발전도를보여준다. UAE 는 GCC 국가들중에서도가장높은점수를기록해금융시장이가장발달되었다고평가되고있다. 자료 : Financial Development Report(2008, 2009, 2010). UAE 의이슬람금융 - 개괄
2.1 UAE 의이슬람금융 - 개괄 UAE 금융시장의접근성 세법지정학적위치제도 먼저 UAE 는법인세, 소득세등일체의세금이없는 세금천국 으로유명하다. 일반기업과개인은법인세와소득세가면세될뿐만아니라판매세, 부가가치세, 상속세, 증여세및사회보장세등각종세금도면세 UAE 중두바이는유럽과동아시아의중간에위치하고있어지정학적으로좋은환경에자리잡고있는관계로국제금융센터에대하여매력을지니고있다. Dubai International Financial Centre - 세금과외국계회사에대한규제가없는지역이며, 약 10 여개가넘는국제적인은행이시장에진출하였다. DIFC 는처음으로규제와제재가가해지지않는국제금융센터. Dubai Financial Services Authority(DFSA) 는국제적으로통용될수있는규제등에대한표준을설정 주요지역중심으로한이슬람금융현황
2.2 UAE 이슬람금융의현황 국가내주요지역을중심으로 두바이아부다비샤르자 1975 년설립된 Dubai Islamic Bank(DIB) - 세계에서첫번째이슬람은행 The Middle East Bank(MEB) - 2004 년운영을시작한두바이내두번째이슬람은행 이슬람전용은행 Abu Dhabi Islamic Bank(ADIB) - 1997 년설립 National Bank of Abu Dhabi(NBAD) - 자산이가장큰규모의은행이며, 1977 년 6 월설립 Union National Bank(UNB) Sharjha Islamic Bank(SIB) - National Bank of Sharjha(NBS) 가 2002 년후반기일반은행에서이슬람은행으로변경. 1975 년설립 Islamic Finance Company(IFC) - UAE 에서둘째로큰규모의이슬람금융기관으로활발한이슬람금융활동을하고있다. 주요지역중심으로한이슬람금융현황
두바이지역 아부다비지역 1. DIB - 이자라파이낸싱 - 교육, 여행, 주택구매등많은개인부분을지원하고있으며, 이와더불어대학교육, 병원등과같은부분에대하여차등적인포트폴리오를제공. - 바레인의샤밀은행과합작으로투자회사를설립 - 에미리츠항공사가대형비행기구매에대하여 1 억 1,200 만달러에해당하는자금을이슬람금융으로부터조달. 통신, 금속등상당히넓은산업분야에자금을조달, 운용 2. MEB - 주로자동차관련무라바하와상업무라바하등무라바하관련상품을제공하고있다. 대외적으로 EIB 는 HSBC 등과합작하여바레인등지의 UAE 외부에서활동을하고있다. 1. ADIB - 통신산업등여러분야에걸쳐기업들과깊은관계에있다. -2001 년 DIB 와합작으로보스니아은행에 2,200 만달러규모의자산을운용 -2004 년 7 월에는 VISA International 과합작하여샤리아위원회적합성을인정받은신용카드를발행하였으며, 전세계적으로 84 만개의 ATM 에서현금인출을할수있게되었다. 2. NBAD -The Union Water and Electricity Co(UWEC) 의교량시설에대하여 13 개은행과함께 9 억 5,000 만달러를사인하고, 1 억 6,000 만달러에대하여분할발행한. 2003 년에는 ADIB 와함께 50-50 의자본기반으로 1 억 2,000 만달러를 the National Central Cooling Co 에발행.
샤르자지역 전반적특징 1. SIB - 이자라서비스를기반으로만들어진 Labbayk 및교육연수에따라차등적인서비스를제공하는 Shahadati - 리테일, 투자, 기업금융의세가지 2. Osool - 2003 년자동차관련무라바하를제공 전체적으로 UAE 이슬람은행의산업별투자는부동산및건설업과은행및금융기관, 내구소모재, 제조업에집중. 내구소모재의투자비중이증가하는것으로말미암아개인에대한상품판매가꾸준히증가한것을알수있으며, 국제적인금융위기와건설 / 부동산업의침체에도불구하고, 부동산및건설업에대한투자가꾸준히증가 Sharjah Islamic Bank 는내구소모재와기타부문에대한투자가대부분을차지하고있으며이은행은주로개인금융을중심으로운용됨
2.3 UAE 의이슬람금융 - 관련법제 이원화된법률금융거래 DIFC 규정 UAE 의기본적인법제도가샤리아위원회에기초한이원적형태를띠고있기때문에금융관련법또한복잡한체계를가지고있다. 1976 년회계청설립에관한연방법제 7 호 중앙은행, 통화제도및은행조직에관한연방법 제 10 호 1985 년 이슬람은행, 금융기관및투자회사에관한연방법 제 6 호 2000 년채권상품감독청및시장에관한연방법제 4 호 감독청이시장의관리 감독및관련영업허가업무를독자적으로할수있음을명시하였고, 아부다비와두바이두곳에대하여금융거래소를지정 외국금융기관의 100% 소유권인정, 소득과이윤에대한세금면제, 광범위한이중과세금지조약을통해이중과세방지 IAFC 를설립하고, 새로운이슬람금융상품개발, 수쿡채권시장구축, 현행이슬람금융상품표준화와같은작업을수행 DIFC 전용사법체계 주요지역중심으로한이슬람금융현황
3. 바레인의이슬람금융 3.1 바레인이슬람금융의개괄옆의표 - WEF 의 Financial Development Index 2010 에따르면바레인은세계 57 개국기업환경및금융발전, 금융시장등다양한측면의국가간평가에서전체 23 위를차지하여 2009 년에비해 4 단계상승 특히기업환경의경우세계 14 위를차지하여높은이점을가지는것으로나타났으며, 이는높은기업에호의적인세금구조 (1 위 ) 와사업수행의낮은비용 (10 위 ) 에기인한것으로나타났다. 한편바레인의기업대출을통한자본접근성은 1 위를차지하였으며, 기업의해외직접투자는 11 위를기록하는등금융시장의전반적인접근성은전체 9 위를차지한것으로나타났다.
3. 바레인의이슬람금융 3.1 바레인이슬람금융의개괄 부상배경바레인금융시장역할 바레인은 1975 년중동최대금융센터인베이루트가내전으로기능이약화됨에따라금융센터의기능을유지하기위해바레인에오프쇼어시장이설립되면서부터금융센터의역할을수행하기시작 바레인의은행시스템은전통은행과이슬람은행으로구성되어있으며, 이는총금융자산의 85% 이상을차지하는금융시스템의가장큰구성요소이다. 전체노동력의 80% 이상이금융부문에종사하고있고, 바레인국내총생산 (GDP) 중 27% 를금융부문이기여하는등국가발전의주요동력중일임을담당하고있다. 다양한이슬람금융관련국제기관 - 이는바레인이자국의이슬람금융발전뿐아니라전세계이슬람금융의발전을주도하고있다는의미이다. 중동지역에집중되어있는이슬람금융기관들의선도자역할을수행함으로써급격히이슬람금융의글로벌리더로서자리를굳히고있는실정이다 * 오프쇼어시장자유롭게자금을운용하고조달할수있는금융시장으로국내의예금금리의규제나이자배당에대한원천과세제도등으로부터분리되어있다. 금융, 세제, 외환관리등의규제가적은자유거래를인정하는시장.
3. 바레인의이슬람금융 3.2 바레인이슬람금융의현황 2011 년 7 월기준바레인중앙은행에등록된바레인의은행은소매은행이 30 개, 도매은행이 76 개이며, 전통은행의경우소매은행이 24 개, 도매은행이 56 개로각각전체은행의 80% 와 74% 를차지한다. 한편, 이슬람은행의경우소매은행이 6 개, 도매은행이 20 개로각각전체은행의 20% 와 26% 를차지 ( 옆의표 )
3. 바레인의이슬람금융 3.2 바레인이슬람금융의현황 바레인금융시장의규모는은행, 증권, 보험중은행이약 98% 로가장큰비중을차지하고있으며, 주식이 0.2%, 채권이 1.4%, 보험이 0.2% 의비중을차지하는것으로나타났다. 한편, 금융시장의자산규모에서 98% 를차지한은행의경우전통은행이약 88%, 이슬람은행이약 10% 를차지하여전통은행의자산규모가이슬람은행의자산규모보다매우큰것으로나타났다.
3. 바레인의이슬람금융 3.2 바레인이슬람금융의현황
3. 바레인의이슬람금융 3.1 바레인이슬람금융의현황 앞의표분석 1. 2. 3. 바레인전체은행의자산및부채규모는 2008 년까지꾸준히증가하고있으며, 이후글로벌금융위기를거치며전통은행의경우자산및부채규모가감소하는모습을보인반면, 이슬람은행은거의변화가없는모습 전통은행은국내자산및부채의규모보다해외자산및부채의비중이매우큰모습을보인반면, 이슬람은행은국내자산및부채규모와해외자산및부채규모가대체로비슷한모습을보이고있다. 이는바레인의이슬람은행들이자산운용시자국내에서보다활발하게운용하기때문인것으로해석된다 바레인의전통은행총자산은 2000 년이후 2010 년까지약 2 배증가한반면, 이슬람은행의경우 2000 년이후 2010 년까지총자산이약 10 배로급격히증가하는모습을보인다. 이는비록현재이슬람은행의자산이전통적은행의자산에비하여 10 분의 1 수준이지만향후이슬람은행의자산이더욱더커질수있다는사실을나타내는것이라고할수있다
3. 바레인의이슬람금융 3.2 바레인이슬람금융의현황 바레인은행의수익성 옆의표 2008 년 9 월기준전통은행과이슬람은행의수익성과의경우소매은행및도매은행모두전통은행보다이슬람은행의수익성과가높은것으로나타났으며, 특히이슬람은행의 ROE 는소매은행이 31.4%, 도매은행이 11.3%. 2009 년 3 월과 9 월지표에따르면소매은행이나도매은행모두전통은행과이슬람은행의 ROA, ROE 가비슷한수준을기록하고있다. 바레인에서글로벌금융위기가미친효과가이슬람은행이나전통은행이나큰차이를보이지않는다는점을의미한다. *ROE: 자기자본이익률, return on equity 기업의당기순이익을자기자본으로나눈뒤 100 을곱한수치이다 *ROA: Return On Assets. 총자산순이익률
비아랍중동국가 -
이란이슬람금융의개괄 이란이슬람금융의현황
1. 1.1 이란이슬람금융개괄 < 이란이슬람혁명 > 1979년 2월 11일 1979 년혁명이후이란정부는모든민간은행들을국유화하였으며, 은행시스템은후에이자를금지하는이슬람율법에따라대출에대한이자를운영요금으로대체하는이슬람금융을 1980 년대중반부터시행하였다.
1. 1.1 이란이슬람금융개괄 < 이란금융시장의접근도 > * 한국과비교하여이란의상업은행수및은행과기타예금취급기관수의절대적크기는크게차이가나지만, 이란의경우한국과마찬가지로그수가지속적으로증가하는모습을보이고있다. * 인구 10 만명당은행지점수는오히려이란이높게나와은행지점을통한시장접근성은이란이더욱앞서는것으로나타났다. * 한국과비교하여이란의금융시장접근성이낮은것으로나타났지만, 상업은행의지점수및 ATM 기기수의증가율이한국보다높아금융시장접근성이점차개선되고있음을알수있다.
1. 1.2 이란이슬람금융현황 1. 2. 3. 이란은 1979 년이슬람혁명시기에경제ㆍ사회시스템에대한전면적개혁을실시하는과정에서 1979 년 6 월은행의국유화를시행하였고, 국내 34 개은행을 6 개상업은행과 3 개의특수은행으로재편 이란의이슬람은행은 1981 년이슬람금융개시를위해기존자산에대한이자를서비스료와수익분배율로전환하였으며, 1983 년이슬람은행법이개정되어 1984 년부터시행되었다. 또한, 1986 년정치가들에의해이슬람정부의통합된부문으로은행의시스템전환이추진 1994 년중앙은행은민간신용기관인허가권을부여받게되었고, 1998 년해외은행들이이란의자유무역지역에서전체은행서비스를제공할수있는권한을부여받았다. 이란의중앙은행은은행부문의자유화와산업의경쟁적발전을도모하기위하여기존상업은행들의부분민영화및자본재구성을추구하고있으며, 2010 년테헤란주식거래소 (Teheran Stock Exchange) 에는 330 개이상의회사들이등록및거래하고있는실정이다. 이란보험회사의경우 2008 년보험거래액은 GDP 의약 1% 를차지하며, 정부소유의 5 개보험회사가시장에서주된역할을수행하고있다.
1. 1.2 이란이슬람금융현황 < 위의표 > 2010 년현재이란의은행은정부소유상업은행, 정부소유특수은행, 민간은행, Gharzolhasaneh banks, Near-bank 의다섯가지은행으로구성되어있다. 정부소유의상업은행이 5 개, 정부소유의특수은행이 5 개, 민간은행이 17 개, Gharzolhasaneh banks 1 개, Near-bank 1 개로이루어져있다.
1. 1.2 이란이슬람금융현황 앞에서계속
1. 1.2 이란이슬람금융현황 * 민간및정부소유은행들은테헤란 (Teheran) 의본사를중심으로이란전국에걸쳐지점을확보하고있으며, 2010 년민간은행의지점은약 7,800 여개, 정부소유은행의지점은약 5,500 여개에달한다. < 옆의표 > 이란은모든은행이이슬람은행이기때문에전체은행의자산규모와이란이슬람은행의자산규모가같다는특징을갖는다. 이란이슬람은행의자산은지난 2005 년이후꾸준히증가하였다. 명목상으로이슬람은행전체의자산이증가하였을뿐만아니라소비자물가상승을고려한실질자산의규모역시 2008~2009 년의글로벌금융위기기간을제외하고는꾸준히증가하였다. **2010 년세계상위 100 개이슬람은행자산중 40% 가이란의이슬람은행자산이며, 이란은세계이슬람금융자산을가장많이보유한국가로서세계 2 위국가와약두배안팎의차이를보인다.
1. 김종원, 3.16.2010, 이슬람금융의힘, 15-24p 2. 노다니엘, 4.29.2009, 아라비아경제금융지도, 94-105p