2018. 8. 20 (18-65 호 ) : 이슬람보험 타카풀 (Takaful) 의이해 타카풀의개념및운영구조 타카풀시장현황 타카풀시장전망
< 내용요약 > 타카풀 (Takaful) 은이슬람율법인샤리아에기반하여상부상조와갹출로운영되는이슬람보험 계약자는갹출금 ( 보험료 ) 을타카풀운영사에예탁하고, 사고발생시그예탁금중일부가사고를당한사람에게기부금으로지불되는구조 글로벌타카풀시장의총보험료규모는 2015년말 149억달러로, 전년대비 14% 성장 손해보험에해당하는일반타카풀 (General Takaful) 이전체타카풀시장의 83% 를차지 GCC(Gulf Cooperation Council) 지역이전체타카풀시장의 77% 를차지 - 사우디아라비아는일반타카풀, 인도네시아와말레이시아는가족타카풀시장을주도 무슬림인구의증가, 낮은보험침투율, 연금수요증가등은향후타카풀성장에긍정적요소 각국의타카풀금융당국은경쟁력강화를위해타카풀규제를글로벌수준으로강화 타카풀시장의성장가능성을주목하고글로벌보험사들은 2000년대중반부터진출하기시작 타카풀 (Takaful) 의개념및운영구조 타카풀은이슬람율법인샤리아 (Shariah) 에기반하여상호부조와갹출로운영되는이슬람보험 이슬람율법인샤리아 1 는투기 (maysir), 불확실성 (gharar), 이자 (riba) 등을금기시하기때문에이슬람교도들은전통적인보험을이용하기가곤란 - 이자지급과수취의허용이금기시됨에따라단지금전을대여해주고이자를받는것은다른노력의제공없이시간의경과만으로금전이증식된것이기에부당이득으로간주 이슬람교도들에게도다양한위험으로부터보호받기위한보험이필요했고, 오랜논의끝에 1979년샤리아원칙을위배하지않고 상호부조 및 갹출 의개념에기초한타카풀이등장 타카풀에서계약자는갹출금 ( 보험료 ) 을타카풀운영사 (Takaful operator) 에게예탁하고, 사고발생시그예탁금중일부가사고를당한사람에게기부금으로지불되는구조 타카풀운영사는보험사와같이리스크를인수하지는않고, 계약자로부터사무를위탁받아처리하는사무적대행자의역할을수행 - 계약자로부터받은갹출금은타카풀운영사에게예탁을했을뿐, 계약자의소유라는점도전통보험과의차이 1 샤리아의 6 대원칙은 금전수탁을통한이자수수금지 수익및손실공동부담 불확실성금지 순수투기, 도박성거래금 지 도덕 사회 종교적금지한실물거래금지 자금저장금지 1
전통보험 [ 그림 1] 전통보험과타카풀의운영구조비교 타카풀 (Wakala model) 자료 : GELifeSavers 이슬람금융의종류및규모 이슬람금융 (Islamic Finance) 은샤리아에서정해진각종사회경제적제약조건에부합하는방식으로자금의조달및운용이이뤄지는형태를의미 - 이슬람금융의거래형태로는타카풀외에 Murabaha( 할부금융 ), Ijara( 리스 ), Istisna( 생산자금융 ), Mudaraba( 신탁금융 ), Musharaka( 공동출자 ) 등이있음 - 무라바하 ( 할부금융 ): 차입자가필요로하는상품을대신구입하고, 상품구입대금에마진 (make-up) 을붙인금액으로차입자에게재판매하는구조 - 이자라 ( 리스 ): 금융기관이설비나건물등을매입하여사용권을차입자에게이전한후리스이용료를받고일정기간대여한후만기시반환받는구조 - 이스티스나 ( 생산자금융 ): 주문생산 (made-to-order) 을기초로한계약형태로, 계약체결당시존재하지않으나미래에생산될상품에대해자금을지원 - 무다라바 ( 신탁금융 ): 자금제공자는자본만제공하며사업가의경영성과에따른수익에대해미리약정한비율로배분. 사업실패시모든금전적보상책임은자금제공자부담 - 무샤라카 ( 공동출자 ): 자본제공자와사업가가공동출자및공동경영을하고손익은사전계약에따라배분하는계약구조 2016년이슬람금융총자산은 1.9조달러로, 이슬람은행 (Islamic Banking) 이 78.9% 차지 2 - 국가별로전체은행자산에서이슬람은행자산이차지하는비중을보면이란, 수단 (100%), 2 IFSB(Islamic Financial Services Board), Islamic Financial Services Industry Stability Report 2017 2
브루나이, 사우디아라비아 (50% 이상 ), 쿠웨이트, 예멘 (30% 이상 ), 카타르, 말레이시아, UAE, 방글라데시 (20% 이상 ) 의순이며, 영국, 싱가포르, 태국등은 2% 미만임 - 수쿠크 ( 채권 ) 는이슬람율법에따른대표적인자금조달수단으로, 일반적인채권이돈을빌려주고이자를받는것과달리수쿠크는실물거래를통한운영수익을나눠가짐 지역 [ 표 1] 이슬람금융의업권별 / 지역별규모 (2016 년기준 ) 이슬람은행 (Islamic Banking) 수쿠크 (Sukuk) 이슬람펀드 (Islamic Funds assets) 타카풀 (Takaful) Total GCC 650.8 115.2 23.4 11.7 801.1 MENA (ex-gcc) 540.5 16.6 0.2 8.4 565.7 Asia 218.6 182.7 19.8 4.4 425.5 Africa (ex-north Africa) 26.6 1.9 1.5 0.6 30.6 Others 56.9 2.1 11.2-70.2 Total 1,493.4 318.5 56.1 25.1 1,893.1 자료 : IFSB(2017) 타카풀시장현황 3 글로벌타카풀시장의총보험료규모는 2015 년말 149 억달러로, 전년대비 14% 성장 2012~15 년연평균 13% 성장, 2007~12 년 22% 에비해성장이둔화되었으나여전히두 자리수고성장을지속 손해보험에해당하는일반타카풀 (General Takaful) 이전체타카풀시장의 83%(123 억달러 ) 를차지하며, 생명보험에해당하는가족타카풀 (Family Takaful) 이 17%(26 억달러 ) 를차지 4 - 일반타카풀은전년대비 17% 성장한반면, 가족타카풀은 1% 감소 5 - 일반타카풀의비중은 2012년 76% 에서 2015년 83% 로계속증가 3 Milliman(2017), Glabal Takaful Report 2017 4 타카풀은보험료의개념으로갹출금이라는용어를사용. 본내용에서는이해하기쉽도록총갹출금 (GWC, gross written contributions) 을총보험료 (GWP, gross written premiums) 로표현하였으며, 가족타카풀의보험료기준은일반타카풀과비교가능하도록 APE(Annual premium equivalent) 로환산 ( 신계약중정기납 100%+ 일시납 10%) 5 달러화대비현지통화가치의절하때문으로현지통화기준으로는대부분국가에서성장하고있음. 달러대비인도네시아환율 은 2011 년 8,460 루피아에서 2015 년 14,820 루피아로상승하는등신흥국의환율이크게상승 3
지역별로보면 GCC(Gulf Cooperation Council) 지역이전체타카풀시장에서 77% 로가장큰비중을차지하고, 동남아시아 (15%), 아프리카 (5%) 순 6-2012~15 년 GCC지역은연평균 18%, 아프리카는 19% 성장한반면, 동남아시아는연 4% 시장규모감소 7 - GCC 지역에서는사우디아라비아가총보험료의 85% 를, 동남아시아에서는말레이시아와인도네시아가각각 62%, 33% 를차지하며각지역에서타카풀시장의성장주도 [ 그림 2] 글로벌타카풀시장규모 일반타카풀은 2012~15 년연평균 16% 성장하였는데, 특히 GCC지역이 19% 성장하며일반타카풀시장의성장을주도 GCC지역의일반타카풀규모는 108억달러로글로벌일반타카풀시장에서 88% 를차지 - 아프리카는 7억달러로시장규모는작지만, 최근빠르게성장중 ( 연평균 18%) 사우디아라비아가 GCC지역의일반타카풀시장의 88%, UAE가 6% 를차지 - 이두국가는 2015년각각 20%, 19% 성장하며시장이빠르게확대 6 GCC: 바레인, 쿠웨이트, 오만, 카타르, UAE, 사우디아라비아 / 동남아시아 : 말레이시아, 인도네시아, 브루나이 / 아프리카 : 수단, 이집트, 케냐, 잠비아, 튀니지 / 기타국가 : 방글라데시, 파키스탄, 터키, 스리랑카, 시리아, 예멘, 요르단 7 동남아시아의시장축소는해당기간인도네시아와말레이시아현지통화가치절하때문이며현지통화기준으로성장지속 4
[ 그림 3] 일반타카풀시장지역별비중 [ 그림 4] 일반타카풀 GCC 국가별비중 가족타카풀시장은 2013년이후성장이정체되어 26억달러안팎규모를유지 2013년 5% 성장한이후 2014년 2%, 2015년 -1% 로성장률이둔화되고있음 8 가족타카풀은동남아시아, 특히말레이시아와인도네시아가가장큰비중을차지 - 글로벌가족타카풀시장에서동남아시아가 57% 를차지하며, 동남아시아에서말레이시아 (57%) 와인도네시아 (40%) 에집중되어있음 - GCC지역의 M/S는 27%(7억달러 ) 로, 2012~15 년연평균성장률이 13% 로높음 9 - 아프리카의가족타카풀보험료규모는 2억달러로시장규모는작지만, 최근빠르게성장 ( 연평균 22%) [ 그림 5] 가족타카풀시장지역별비중 [ 그림 6] 가족타카풀동남아시아국가별비중 8 현지통화고려시역성장은아니며, 크진않지만지속적인성장을보이고있음 9 GCC 지역의가족타카풀은 2015 년기준사우디아라비아가 41%, UAE 가 39% 를차지. UAE 의두바이에서건강보험가입이의 무화되면서 UAE 의타카풀시장이급성장 5
타카풀시장전망 무슬림인구의증가와낮은보험침투율, 타카풀보험에대한인식개선, 고령화사회에따른연금상품수요증가등은타카풀시장의성장전망에긍정적인요인 이슬람을믿는무슬림은약 17억명으로세계인구의 23% 를차지 10 - 특히젊은무슬림인구가증가함에따라 2030년에는세계청년층 (15~29세 ) 인구중무슬림이 29% 를차지할것으로전망 이슬람국가들의낮은보험가입률과타카풀에대한인식개선은타카풀시장의성장기회 - 특히고령화에따른연금수요증가로가족타카풀시장의성장가능성이높음 [ 그림 7] 주요이슬람국가의보험시장규모비교 주 : 보험밀도는 1 인당보험료지출, 보험침투율은 GDP 대비보험료비중을의미 자료 : Sigma(2018), World Insurance in 2017 최근이슬람의타카풀감독당국은경쟁력을높이기위해타카풀규제를글로벌수준으로강화 RBC, 소비자보호등규제강화로인해단기적으로는시장성장이둔화가능성이있지만, 장기적으로지속가능성을높일것으로기대 - 규제측면에서타카풀시장을주도하고있는말레이시아는타카풀업계최초로위험기준지급여력제도 (RBC, Risk Based Capital) 를도입하였고, 2018년엔일반타카풀과가족타카풀을분리운영하는규제도입예정 - 또한타카풀판매시수수료를공개하게함으로써투명성을제고 ( 말레이시아, 바레인 ) 사우디아라비아의경우언더라이팅, 프라이싱, 리스크관리관련규제를강화한이후타카풀 운영사의수익성이개선 10 국가별무슬림인구수 : 인도네시아 2 억 485 만명, 파키스탄 1 억 7,810 만명, 인도 1 억 7,729 만명, 방글라데시 1 억 4,861 만명, 이 집트 8,002 만명, 나이지리아 7,573 만명, 이란 7,482 만명, 터키 7,466 만명, 알제리 3,478 만명등 (2016 년기준 ) 6
- 다른 GCC국가들은사업비율이 15~17%( 수수료율 11~12%) 로높고 ROE는 2015년 1% 대로매우낮은데반해, 사우디아라비아는사업비율 12%( 수수료율 6%) 이매년안정적이고 ROE도 2014년이후 7% 대로높은수익성을보이고있음 타카풀시장의성장가능성을주목하고글로벌보험사들은 2000년대중반부터연이어진출 미국 AIG는 2006년바레인에타카풀전문지사를설치했고, 독일 Allianz 도 2008년바레인에서패밀리타카풀을판매하기시작 아시아에서는일본도쿄해상이 2004년싱가포르를시작으로말레이시아 (2006년 ), 인도네시아 (2009년 ), 사우디아라비아 (2010년 ) 등타카풀시장에적극적으로진출 - 2004년 11월싱가포르에서리타카풀 (retakaful, 재보험 ) 사업을위해도쿄해상리타카풀 (Tokio Marine Retakaful Pte.) 를설립하고가족카타풀의리타카풀사업을시작 연도 2013 2014 2015 자료 : IFSB(2017) [ 표 2] 글로벌보험사의최근타카풀시장진출사례 ( 말레이시아 / 인도네시아 ) 피인수기업 / 국가 ( 지분 %) Ansuransi Bina Data Arta PT Tbk / 인도네시아 (20%) PT Panin Dai-ichi Life / 인도네시아 (40%) Asuransi Jiwa Sequis Life PT/ 인도네시아 (20%) PT BNI Life Insurance / 인도네시아 (40%) AmLife Insurance Berhad / 말레이시아 (50%) Uni Asia General Insurance Berhad / 말레이시아 Multiple-Purpose Insurance Bhd / 말레이시아 인수기업 / 국가 Mapfre SA / 스페인 Dai-ichi Life Insurance / 일본 Nippon Life Insurance / 일본 Sumitomo Life Insurance / 일본 인수금액 (US$ 백만 ) 45 338 428 360 Metlife / 미국 248 Liberty UK and Europe Holdings / 영국 113 Generali Asia / 네덜란드 102 타카풀시장진출을위해서는전통적인보험과는다른타카풀운영모델의이해와함께이슬람 국가별로다른샤리아적용기준과감독기준등시장연구가필요함 < 책임연구원김도연 (doyeon.kim@kbfg.com) 02)2073-5778> 7