2014 년 7월 16일 Vol. 17 No. 5 ISSN 2093-341X 중국의 해외 현황 및 문제점 KIEP 북경사무소 (sslee@kiep.go.kr, Tel: 86-10-8497-2870) http://www.kiep.go.kr
차 례 1. 중국기업 해외 현황과 원인 2. 중국기업 해외 특징 3. 중국기업 해외 문제점과 관련 리스크 주요 내용 금융위기의 충격으로 여러 다국적 기업들의 확장 추세가 주춤하고 있는 가운데, 중국기업들의 해외 는 국제경제 침체를 기회로 삼아 성장세를 지속 - UN의 2010 년 세계투자보고 에 따르면 이미 중국의 대외투자는 세계 5 위를 차지하였으며, 중 국기업들은 건수와 거래규모 모두에서 두각을 나타내며 세계 시장의 신흥 세력으로 부상 - 구조 전환을 도모하는 중국기업들이 부족한 자원과 능력을 보충하고, 새로운 경쟁력과 규모의 효과를 획득하는 수단으로 해외 를 선택 국유기업이 여전히 해외 의 주요 세력이기는 하지만 민영기업의 점유비가 지속적으로 상승하고 있으 며, 해외 영역 또한 고급 신기술, 고급 제조업 등의 산업으로 확장하는 추세 - 연합 인수 등 최근 새롭게 나타난 방식을 통해 중국기업은 해외 비용 압박을 완화 하고 투자 리스크를 효과적으로 분담 - 산업 체인 통합과 산업 확장을 위한 전략성 가 한층 더 발전하여 중국기업의 세계 산업 체인 내 발언권이 강화 그러나 많은 중국기업이 해외 경험이 없고 사전 준비가 불충분하며, 현지의 관련 법률, 정책, 사회 문화 등에 익숙하지 못하고 전문 능력이 부족하여 과정 중에 각종 문제가 출현하기도 하며, 후 에도 문화 충돌과 노동 분규 등을 초래 - 또한 중국의 불완전한 금융 시스템으로 인해 중소기업의 융자 비용이 과다하고, 해외 와 관련된 공공 서비스 및 제도가 여전히 미흡 중국의 해외 현황 및 문제점 2
1. 중국기업 해외 현황과 원인 가. 현황 금융위기의 충격으로 여러 다국적 기업들의 확장 추세가 주춤하고 있는 가운데, 중국기업들의 해외 는 글로벌 경제 침체를 기회로 삼아 성장세를 지속 UN 의 <2010 년 세계투자보고 > 에 따르면 중국의 대외투자는 이미 세계 5 위를 차지하였으며, 중국기 업들은 건수와 거래규모 모두에서 두각을 나타내며 세계 시장의 신흥 세력으로 부상 년의 건수는 건으로 년의 배 년의 배로 증가 년 거래은 년의 로 증가하였으며 평균 거래은 년 억 만 달러에서 년 억 만 달러로 급등한 이래 억 달러 수준을 유지 년 중국기업의 규모는 억 만 달러로 사상 신고점을 기록하였으며 규모 또한 아시 아 위로 도약 표 1. 중국기업의 해외 건수와 규모 ( 단위: 백만 달러) 시기 건수 발표된 건수 평균 시기 건 수 자료: 2002-2006 汤 姆 逊 全 球 并 购 数 据 库, 재인용 : 2007-2013 清 科 数 据 库. 谭 小 芳 范 静. 발표된 건수 평균 2002 11 10 2089.9 209.9 2008 33 28 8684.68 310.17 2003 9 7 2048.6 292.7 2009 38 30 16098.83 536.63 2004 16 9 2367.49 263.05 2010 57 44 13195.09 299.89 2005 8 6 4243.59 707.27 2011 110 82 28098.92 342.67 2006 12 9 10282.16 1142.46 2012 112 88 29825.21 338.92 2007 21 15 2437.80 162.52 2013 99 78 38495.12 493.53 중국기업 해외 평균 거래은 2009 년에 90% 의 폭발적 증가를 보인 후 줄곧 안정적으로 성장 년 中 海 油 가 억 달러로 캐나다의 넥센 尼 克 森 을 인수한 사례는 중국 역사상 최대 규모의 해 외 거래 중국의 해외 현황 및 문제점 3
년 중국기업의 해외 내역을 보면 국유기업뿐 아니라 민영기업도 종종 수십억 달러 이상 의 대형 해외 거래를 실시 나. 중국기업 해외 증가의 원인 구조 전환을 도모하는 중국기업들이 부족한 자원과 능력을 보충하고, 새로운 경쟁력과 규모의 효과를 획득하는 수단으로 해외 를 선택 중국 현지의 금융기관과 사모 주식 펀드들이 증가하면서 기업의 해외 에 필요한 자금 조달이 전보다 수월 중국기업의 가 늘어나면서, 그 사례로부터 경험과 교훈이 누적되고 에 대한 기업의 자신감이 증대 금융위기 이후 글로벌 경제의 약세가 중국기업 해외 의 호기로 작용하고 있으며, 일부 국가들의 해외투자 규제정책 완화 또한 중국기업의 수요를 자극 2. 중국기업 해외 특징 국유기업이 여전히 해외 의 주요 주체이기는 하지만 그 비율이 점차 하락하고 있으며, 민영기업 의 점유비는 지속적으로 상승 가 발표한 연구 보고서는 국유기업이 중국기업 해외 중에서 차지하는 비중이 년의 에서 년에는 로 하락하였다고 발표 최근 수년간 중국 국내정책이 민영기업의 해외 진출을 장려하고 세계의 중국에 대한 개방적 태도가 유지되면서 중국 민영기업의 해외 진행에 유리한 조건이 형성 중국의 해외 현황 및 문제점 4
글상자 1. Sichuan Hanlong 그룹 ( 四 川 汉 龙 集 团 ) 의 사례 2013년 3월 四 川 汉 龙 集 团 이 약 2억 호주달러의 을 출자하여 아프리카의 대형 철광 석회사 SDL 주식의 16% 를 인수하여, SDL 회사 주식의 19% 를 보유함으로써 이 회사의 최대 단일주주가 됨. 호주 거래소에 상장된 SDL 은 현재 세계 굴지의 대형 철광석 회사 중 하나이며, 백억 톤가량으로 예상되는 철광석 자원을 보유하고 있음. 이 거래는 중국의 에너지 공급 확보에 중요한 의미가 있으며, 특히 일부 국가들이 중 국 대형 국유기업의 에너지 업계에서의 인수 행위에 민감한 반응을 보이는 상황에서 민영기업의 는 또 다른 가능성을 제시함. 비록 에너지 광산업계가 여전히 중국 해외 의 최대 비중을 차지하고 있으나, 중국의 경제 구조조정, 국내 기업의 빠르고 안정적인 해외진출 추진 정책의 효과로 인해 해외 영역이 고급 신기술, 고급 제조업 등의 산업으로 이동하는 추세 이전의 중국 해외 는 규모와 영향력 면에서 모두 에너지 광산업계에 집중되어 있었으나 그 점 유비는 이미 년 에서 년 까지 하락 특히 华 为 百 度 吉 利 三 一 重 工 등 지명도 있는 민영기업의 해외 에서 영역 다원화의 특징이 더욱 확연 국제 중개기관의 출현은 해외 의 성공률을 크게 제고하였으며, 연합 인수 등 최근 새롭게 나타난 방식은 중국기업의 해외 자금압박 완화와 투자 리스크 분담에 유리 연합 인수는 글로벌 시장이 주목하는 일종의 새로운 방식 中 海 油 가 中 石 化 와 연합하여 앙골라 유전을 인수한 사례, 中 石 化 가 브리티시페트롤리엄 (BP 석유공사 ) 과 연합하여 이라크 루마일라 유전기술 서비스 프로젝트를 낙찰받은 사례 등 자금 원천 측면에서는 외채 융자 점유비가 하락하고 국유은행으로부터의 대출 비중이 상승하였는데 이는 중국 국내기업 해외 에 대한 정책 지향 변화를 반영 최근 사모 주식 펀드가 참여한 대외 투자가 나날이 활약하며 기업에 필요 자금과 인재를 제공할 뿐 아니라 투자 채널 확대와 이익 모델의 다양화에도 새로운 선택을 제공 중국의 해외 현황 및 문제점 5
산업 체인 통합과 산업 확장을 위한 전략성 가 한층 더 발전 이러한 전략성 는 기업이 전체 산업 내에서의 발언권을 대폭 강화할 수 있는 근거로 작용 中 联 重 科 가 세계 최고 모르타르 브랜드를 보유한 제일 브랜드인 독일의 을 인수한 사례 汇 国 际 의 를 인수한 사례 등은 모두 전략성 의 특징이 명확 双 3. 중국기업 해외 문제점과 관련 리스크 가. 문제점 규모의 지속 성장이 주로 대형 사례에 의존 년 총 은 수년간의 성장 추세를 유지하고 있으나 분기 中 海 油 의 캐나다 넥센 인 수 억 달러 와 분기 双 汇 의 인수 억 달러 의 영향이 지대하여 이후 대형 사안이 발생하지 않는다면 해외 규모의 성장 가능성이 불확실 중국의 건수는 년의 건에서 년의 건으로 년 사이 건 감소 주체와 대상 산업이 여전히 편중 년 중국 민영기업의 대형 해외 거래가 여러 건발생했지만 규모 면에서 여전히 中 海 油 와 같은 국유기업의 해외 거래와 큰 차이 이는 국유기업이 민영기업에 비해 더 간단하고 더 편리한 조건으로 자금을 조달할 수 있는 현실과 밀접한 관련 에너지 영역이 완료된 의 총 거래에서 주요한 비중을 차지하는데 에너지 산업의 는 일반적으로 대형 국유기업이 실시하며 이러한 현상은 중국 해외 에 불리 산업과 주체 구조의 최적화 과정 중에 노출되는 중국기업 자체의 능력 부족 많은 중국기업이 해외 화 등에 익숙하지 못하고 전문 능력이 부족 경험이 없고 사전 준비가 불충분하며 현지의 관련 법률 정책 사회 문 중국의 해외 현황 및 문제점 6
일부 기업은 중개비 절약을 위해 전문 중개기관을 이용하지 않아 과정 중에 각종 문제가 출 현하기도 하며 후에도 문화 충돌과 노동 분규 등을 초래하여 기업 이미지와 명예가 훼손 해외 경제환경의 변화와 국가 정책의 고무에 자극 받은 중국기업들은 해외 에 대한 환상을 가 지고 거래를 추진하나 자금 기술 경영 관리 방면에서 실력의 한계로 인해 투자를 완성하지 못하는 경우도 발생 2009 년 등록자본이 3억 위안에 불과한 四 川 腾 中 重 工 이 미국 Hummer 브랜드 인수를 추진하다가, 1.5억 달러의 인수비용 조달의 어려움과 자동차 기술 및 관리 경험 부족으로 인해 결국 실패를 선언 이후 문화 통합 및 고급 기술 통합 능력 다양한 브랜드 운영 경험과 능력 부족 국제적 경영 관리인재 부족 등의 문제가 출현 중국기업 해외 의 높은 금융 비용 중국은 아직 완전한 신용담보체계가 건립되지 않아 중소기업은 과도한 융자 금리와 고액의 담보 비 용까지 부담 국가 외환관리 제도가 엄격하고 자금 유출 및 유입에 소요되는 시간이 길어 환율 손실 리스크가 과 다 중국이 점차 대외 직접투자에 관한 규제를 완화하고 있으나, 중국기업의 해외 와 관련한 공공 서비스 발전은 여전히 미흡하고, 관리심사제도 개선이 시급 년 발개위와 상무부가 해외 심사 절차를 간소화하였음에도 불구하고 심사 단계가 여전히 복잡하여 적으면 개월 길면 년 이상이 걸려 기업이 시기를 놓치는 경우가 발생 대외투자정책이 점차 다원화되는 의 환경에 부적합 프로젝트 초기 비용을 20% 로 한정하는 제도가 초반에 대량의 자금이 소요되는 특수한 를 제약 정부의 간섭이 과도하고 관련 부처의 해외 미흡 에 대한 전문화 서비스 수준과 지원 효과가 모두 나. 관련 리스크 정치 및 법률 리스크 정치제도 및 의식 방면의 차이 때문에 선진국은 중국기업의 해외 에 대해 조심스러운 태도를 중국의 해외 현황 및 문제점 7
가지는 경향이 있으며 개발도상국가와의 경쟁과 마찰도 중국기업의 해외 에 불리하게 작용할 가능성이 존재 해외 는 국가의 안전과 이익에 영향을 끼칠 수 있는 비교적 민감한 화제이므로 일반적으로 모 든 국가가 법률적 규제를 시행 예를 들어 미국은 전문적인 외국투자위원회 (CFIUS) 를 설치하고, 국가 안전과 관련된 우려가 있는 모 든 인수와 경영권 투자를 심사 Huawei( 华 为 ) 의 미국 3 leaf systems 인수 실패, Zhonglv( 中 铝 ) 의 호주 Rio Tinto 인수 좌절, XiseGuoji( 西 色 国 际 ), SanyiZhonggong( 三 一 重 工 ), Haier( 海 尔 )의 유사한 경험 등은 모두 현지 국가 가 국가 안전을 이유로 내세워 반대한 결과 중국은 해외 시작시기가 비교적 늦어 세계 각국 법률과 관련한 전문 인재 또는 조직이 부족 하기 때문에 법률 방면의 문제로 인한 실패와 자원 낭비의 리스크가 존재 사후 통합 리스크 거래 쌍방의 업무 규범 법률 문화와 가치관 등의 차이 때문에 이후의 통합에 문제가 자주 출현 후의 감독관리 규정과 문화의 통합이 중국 측 회사 가치하락의 중요한 두 가지 요인인데 중 국기업은 종종 인수 과정에서만 적극적일 뿐 가치 창조에 최종적인 영향을 끼치는 관건 문제를 간과 경제환경 및 산업 환경리스크 외국 기업이 현지 국가의 경쟁적 지위를 유지하기 위해 중국기업의 를 저지하거나 중국 국내 동종 업계의 기업들이 국제시장에서 같은 대상의 자산을 추구하는 상황이 발생 지명도가 낮은 일부 중국기업에 대한 세계시장의 이해 부족이 이러한 기업들의 추진에 장애 로 작용 참고자료 中 国 企 业 跨 国 并 购 的 现 状 问 题 和 对 策 年 月 日 商 业 时 代 中 国 企 业 海 外 并 购 : 新 特 征 及 问 题 研 究 年 月 日 国 际 经 济 合 作 跨 国 并 购 产 业 结 合 与 要 素 优 化 年 月 宏 观 经 济 研 究 자료 정리 인민대학 경제학원 박사과정 한지민 중국의 해외 현황 및 문제점 8