2014. 11. 26 (14-91호) : 온라인 P2P대출, 새로운 투자수단으로서의 가능성 P2P대출 시장 현황 기존 금융기관과의 비교 최근 주요 이슈 시사점
온라인 P2P대출이란 기존의 금융기관을 거치지 않고 온라인 플랫폼을 통해 개인끼리 자금 을 대출하고 차입하는 거래를 말한다. 국내 온라인 P2P대출 플랫폼은 머니옥션, 팝펀딩, 오 퍼튠 등이 있으며, 최근 들어 시장규모가 빠르게 확대되고 있는 추세이다. 일부의 우려와 달리 P2P대출 투자는 높은 수익성과 상대적으로 양호한 건전성을 보이면서 투자에 참여하 는 개인들의 수가 크게 늘어나고 있다. P2P 대출 시장 현황 P2P대출(Peer-to-Peer Lending)은 은행과 같은 기존의 금융 중개기관을 거치지 않고 온라인 플랫폼을 통해 다수의 개인들끼리 자금을 대출하고 차입하는 거래를 의 미하며, 대출형 크라우드펀딩(crowdfunding)이라고도 함 P2P대출은 2005년 영국에서 처음 등장한 이후 미국과 유럽을 중심으로 빠르게 성장 하고 있으며, 최근에는 중국에서도 P2P대출을 이용한 개인간 대출거래가 활발 Foundation capital에 따르면, 올해 전세계 P2P대출 시장규모는 88억 달러에 육박할 것으로 예상되며, 최근 5년 동안 누적기준으로 연평균 130%의 성장률 을 기록 국가별 주요 P2P대출 플랫폼으로는 2005년 전세계 최초로 등장한 영국의 Zopa와 미국의 LendingClub, Prosper가 있으며, SinoLending, CreditEase 등 중국계 P2P대출 플랫폼도 빠르게 성장 중 영국의 Zopa는 최근 10년 동안 8만여명의 투자자들로부터 6억 7천만 파운드 (약 중국 1] 전세계 P2P대출 시장규모 2] 국가별 주요 P2P대출 플랫폼 1조 1,600억원)가 넘는 대출을 중개했으며, 지난 한해 동안의 실적이 2억 4천만 28% 기타 파운드에 이르는 등 가파른 성장세를 이어가고 있음 영국 4% 미국 51% * 자료: 신규취급액 Foundation 기준 capital(단위: 십억 달러) 한국 중국 영국 미국 17% +130% 연평균 1
미국의 LendingClub은 올해 3분기말 누적 기준으로 62억 5백만 달러(약 6조 8천억원)의 대출 중개 실적을 기록하며 전세계 최대 P2P플랫폼으로 자리매김 시장조사기관 아이리서치에 따르면, 지난해 중국의 P2P대출 시장규모도 680 억 3천만 위안(약 12조 2천억원)으로 2012년의 세 배 수준으로 성장했으며, 이에 따라 최근 규제당국이 그림자금융의 온상으로 지목하고 규제를 강화하고 있는 상황 국내에도 팝펀딩과 머니옥션이 개인을 위한 P2P대출 중개를 하고 있으며, 오 퍼튠이 창업기업의 자금조달을 목적으로 P2P대출 플랫폼 운영 중 기존 금융기관과의 비교 국내 P2P대출 평균금리는 저축은행 일반대출과 10%p 가량의 격차를 보일 정도로 높은 편이나, 시간이 지날수록 빠르게 하락하고 있는 상황 P2P대출 평균금리는 은행권 신용대출 금리에 비해 20%p 가량 높은 편이지만, 지 속적으로 하락하면서 고객층이 일부 겹치는 저축은행과의 금리격차는 점차 축소되 는 모습 P2P대출은 3] 신용대출 우량 신용등급 금리 추이 고객에 비교 대해서도 20% 이상의 4] 신용등급별 높은 금리가 P2P대출 적용되어 금리 은 행권 대출보다는 카드론이나 현금서비스와 경쟁구도를 형성하는 양상 저신용 고객층에 대해서는 30% 내외의 금리로 저축은행이나 대부업 대출과 경쟁 자료: 한국은행, 머니옥션 자료: 머니옥션 2 2014년 3분기말 기준으로 저축은행 신용대출과 P2P대출 금리는 각각 16.2%와 P2P대출은 저축은행 일반대출에 비해 대출금리는 높지만 부실률은 낮아 투자자의 수익률이 높은 편
25.9%로 약 9.7%p 격차를 보이지만, 부실률(저축은행은 고정이하여신비율, P2P 대출은 채무불이행률을 의미)에서는 P2P대출이 9% 수준으로 저축은행 일반대출 의 17.6%에 비해 절반 5] 기존 가까이 금융기관과 낮은 수준 P2P대출 금리/부실률/수익률 비교 이에 따라 P2P대출의 수익률(투자자의 세전이익률)은 저축은행의 1년만기 정기예 금 금리에 비해 네 배 가까이 높은 수준 대출금리 부실률 수익률/예금금리 자료: * 정기예금 은행, 한국은행, 저축은행의 금리, P2P대출의 머니옥션, 대출금리는 2014년 부실률은 가계신용대출금리, 9월말 채무불이행 기준 비율 부실률은 고정이하여신 비율, 수익률은 1년만기 P2P대출을 이용하는 차입자층이 점차 우량화되어 대출금리가 인하되고 건전성이 개 선될 여지가 높음 6] 국내 P2P대출 이용고객 신용등급 분포 변화 P2P대출 차입자를 신용등급별로 나눌 경우, 2008년까지는 8등급 이하의 비중이 66.2%를 차지했으나, 최근에는 그 비중이 26.5%로 하락 신용등급 2008 2011 2014 자료: 머니옥션 3
같은 기간 4등급 이상 우량고객 비중은 6.6%에서 19.0%로 세 배 가량 증가 이처럼 국내 P2P대출 시장도 점차 고객층이 우량화되면서 미국이나 유럽과 같이 평균금리가 하락하고 부실이 감소할 가능성이 높음 해외의 사례를 보면 우량고객 위주로 시장이 형성되어 있어 대출금리와 부실률은 낮 은 반면, 수익률은 국내 시장과 비슷한 수준을 기록 세계 최대 P2P대출 플랫폼인 LendingClub의 경우 7개 신용등급 중 상위 2개 등 급의 고객 비중이 절반 가량을 차지 이에 따라 대출금리도 13.9% 수준으로 국내 저축은행의 신용대출보다 낮은 수준 이며, 국내 7] 해외사례: 시장에 비해 고객의 대출금리 및 격차가 큰 편 대출분포 Lending Club의 신용등급별 대출분포/대출금리/부실률/수익률 대출금리 현황 그러나 수익률 측면에서는 국내 시장과 비슷하게 높은 수준을 기록하고 있어 저금 리시대에 대안적 투자처를 찾는 개인 투자자들의 시장 진입이 활발한 편 부실률 수익률 자료: Lending Club, 2014년 9월말 기준 4
최근 주요 이슈 최근 중국 금융당국이 자국 내 P2P대출의 채무불이행 위험에 대해 경고하는 등 아 직까지 국내외적으로 투자 신뢰성이나 안정성 측면에서 개선할 여지가 많음 중국의 경우 올해 4월부터 은행감독당국과 경찰, 사법당국으로 구성된 불법자금조 달기구 전담 TF팀이 P2P대출 시장에 대한 규제 대책을 논의 중 중국 금융당국은 지난해 말 74개의 P2P대출 플랫폼을 폐쇄했지만, P2P대출의 증 가세는 둔화될 8] 중국 기미를 P2P대출 보이지 성장 추이 않고 있음 9] 중국 지역별 P2P대출 거래 비중 특히 최근 들어 개발이 본격화되면서 중소기업들의 자금수요가 높은 광동성, 저장 성, 상하이, 베이징, 장수성 등 5대 지역이 대부분을 차지 자료: Celent 자료: Online Lending House, 2014년 상반기 기준 한편 중국에서는 P2P대출이 급격히 성장하면서 차이상은행이 지난해 별도의 웹사 이트를 개설해 P2P대출 시장에 진출했으며, 푸파은행, 광파은행 등 다수의 상업은 행이 시장 진출을 검토하고 있는 것으로 알려짐 국내의 경우, P2P대출 플랫폼과 제휴를 맺은 신용정보회사 등이 대출 신청인의 직 업, 신용등급, 연봉 수준, 채무상황 등에 대한 객관적 정보를 제공하고 있지만, 대 출 신청인이 투자자의 감정에 호소하거나 잘못된 정보를 제공할 여지가 많은 상황 반면 영국은 정부와 민간이 P2P대출을 창업기업과 중소기업의 자금조달을 위해 공 식적으로 활용할 수 있는 방안을 마련 중 영국의 금융행위감독청(FCA, Financial Conduct Authority)은 P2P대출 중개업을 감독 범위에 포함시켜 투자자의 신뢰도 제고를 도모하고 있으며, 관련 민간단체 (P2PFA, Peer-to-Peer Finance Association) 또한 업계 표준을 제정하는 등의 활동을 통해 제도권 금융기관으로의 진입을 모색 중 5
최근 국내에서도 P2P대출이나 지분투자형 크라우드펀딩 등을 통한 개인이나 창업기 업들의 자금조달 활성화를 위해 활발한 논의가 진행 중 정부와 정치권에서는 지난해 중순 P2P대출과 같은 크라우드펀딩에 대해 제도권 내 에서 활성화를 도모할 목적으로 규제 법안을 마련 이에 따라 현재 '중소기업창업지원법 일부개정안'과 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 일부개정안'이 국회에 제출된 상태 해당 법안들에 따르면, 법안이 도입될 경우 P2P대출 플랫폼과 같은 온라인소액투 자중개업자에 구분 [표 1] 크라우드펀딩 관련 법안 주요 내용 대해 금융위원회나 중소기업청에 등록해야 하는 의무 조항이 신설되 며, 투자자 보호를 위해 예탁결제원에 증권 발행이나 투자자 관리 업무 등을 위탁 해야 법령 중소기업창업지원법 일부개정안 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 일부개정안 하는 의무가 부과될 산업통상자원부령 예정 정의 자금 중개인 신청인 소액투자금모집중개업자 소액투자금수요자 온라인소액투자중개업자 증권의 대통령령 주요내용 소액투자금모집중개업자 탁증권을 중소기업청 등록 의무 발행인 자금모집 중 또는 예탁결제원에 계획 완료된 및 결과를 투자금을 예탁 중소기업청장에 의무 별도 예치하고 보고 예 온라인소액투자중개업자 소액투자자 보호 조항 신설 투자자 광고 규제 광고 증권 금융위 등록 의무 성 및 규제 발행한도, 관리업무 보호를 위한 투자한도 등을 영업행위 예탁결제원에 관리업무, 규제 조항 위탁 투자자명부 신설 의무 작 관련부처 제안일 2013. 중소기업청 5. 24 2013. 금융위원회 6. 12 시사점 미국과 영국 등 선진국을 중심으로 투명성 제고를 위한 관련 규제 도입 등을 통해 P2P대출의 활성화를 도모하고 있으므로, 국내에서도 P2P대출의 대안적 자금조달 수단으로서의 가능성에 주목할 필요 그러나 적절한 규제 수단 없이 시장이 급격히 성장할 경우 중국과 같이 차입자나 P2P대출 플랫폼의 도덕적 해이 현상이 심화될 수 있으며, 이에 따른 투자자들의 피 해가 급증할 가능성에 대해서는 주의할 필요 6 5751> P2P대출은 국내외적으로 빠르게 성장하고 있으며, 향후 신뢰성과 투명성이 제고될 경우 높은 수익률을 바탕으로 새로운 투자처로 자리매김할 가능성이 있음 <책임연구원 김동우(dongwoo.kim dongwoo.kim@kbfg.com @kbfg.com) 2073 2073-5751