01 일러두기 02 색인 03 중국주요종목 100 선

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1 중국주요종목 본자료는금융상품의정보제공을위해작성된것으로써, 금융상품의투자권유를위해작성된자료가아닙니다. 따라서어떠한경우에도고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다.

2 01 일러두기 02 색인 03 중국주요종목 100 선

3 일러두기 이책은차이나윈도우 ( 가상해증권거래소시장에공시된연차보고서 ( 사업보고서 ) 와차이나윈도우의데이터베이스 (DB) 를활용해작성한자료이며, 수록된종목은후강통 ( 沪港通 ) 중에서후구통 ( 沪股通 ) 종목 ( 상해180지수, 상해 380지수, A/H 동시상장상해 A 종목 ) 중투자유망한 100종목을선정하였습니다. Ⅰ. 내용구성 1개기업당 2쪽으로구성 Ⅱ. 작성순서대상기업은업종분류에따라정렬 1. 회사명및 CODE 중문명칭을기재하고괄호안에한글명을병기. 상해증권거래소에단독상장된기업의경우 60XXXX.SH ( 상해 A주 ) 로표기함. 상해증권거래소와홍콩거래소에동시상장된기업의경우 60XXXX.SH / XXXX.HK 로표기 2. 기업분류업종구분은글로벌산업분류기준 (Global Industry Classification Standard) 에따랐음 ( 업종분류기준은 GICS 글로벌산업분류체계를참고한것으로 GICS(The Global Industry Classification Standard) 는글로벌지수산출기관인 S&P와 MSCI가 1999년공동으로개발한증시전용산업분류체계로서투자분석, 포트폴리오및자산운용에있어세계적으로가장널리활용되는산업분류체계임 ) 대분류에너지소재산업재경기소비재필수소비재 소분류에너지소재자본재상업및전문서비스운송자동차와구성요소내구소비재와의류소비자서비스미디어소매식품과기본식료품소매식품, 음료, 담배가정용품과개인용품

4 건강관리금융정보기술공익사업체 건강관리장비와서비스제약, 생물공학, 생명과학은행다각화된금융보험부동산 S/W와서비스기술 H/W와장비반도체와반도체장비공익사업체 3. 주식발행현황 상해증권거래소단독상장기업의경우주식은유통주, 1990년중국주식시장개설당시국영기업주중매매하지못하도록제한한보호예수물량인비유통주와중국내국인 ( 홍콩, 타이완, 마카오제외 ) 과국내기관만거래가능한내자주 ( 内资股 ) 로이루어져있음. 유통주와내자주의권리와의무는동일함. 현재 2005년 5월부터시작된비유통 A주의유통화개혁은대부분완료된상태 4. 주요주주 지분율이높은순으로표기 5. 기업개요및투자포인트 중국의소득수준이높아지면서소비재섹터의 1등기업들이장기적으로주목받겠지만중국본토 A증시와홍콩의 H증시간에는각각희소업종이존재하고산업집중도도다름. 다만 A주의경우방산기업, 중약, 백주산업등한국인에게다소생소한기업들이적지않으므로이에대한관심이필요 따라서, 본서에서는중국기업들의주력사업이어떤것인지를밝히기위해기업별로최근 2년간부문별매출구조를상세히밝히면서이와별도로기업별로 5~6개내외의핵심포인트도반영 6. 재무제표 본서는중국회계기준에따라작성. 재무제표에대한보고양식은각거래소에공시된표기원칙그리고차이나윈도우의 DB기준을따라작성하였고, 당사가중요하다고판단되는항목에대해서는추가함. 각재무제표항목에대한용어는가능한한국회계기준서의용어를사용 ( 재무제표내작성되어있는당기순이익은소수주주의순이익을제외한지배회사순이익이므로해석시주의요망 ) 7. 매출구조 본서에서는상해증권거래소에공시된연차보고서를기준으로매출구조를작성. 다만, 원자료 (raw data) 에서찾을수없는사업, 신규사업으로전년도비교대상이없는사업, 10만단위이하의매출로비중이소수점이하인사업의경우에는통계가불가능하여공백으로처리

5 업종별 업종내시가총액순코드번호 영문명 중문명 한글명 업종소분류 페이지 에너지 SH CHINA OILFIELD 中海油服 중국해양유전서비스 에너지 SH OFFSHORE OIL 海油工程 해양석유공정 에너지 38 소재 SH ANHUI CONCH 海螺水泥 안휘해라시멘트 소재 SH BAOSHAN STEEL 宝钢股份 보산철강 소재 SH RARE-EARTH 包钢稀土 내몽고포두철강희토 소재 SH YANTAI WANHUA 万华化学 만화화학 소재 SH BBMG CORP 金隅股份 북경금우그룹 소재 SH JINDUICHENG 金钼股份 금두성몰리브덴 소재 SH XIAMEN TUNGST 厦门钨业 하문텅스텐 소재 SH RISING NONFERROU 广晟有色 광성비철금속 소재 SH YUNSHENG 宁波韵升 녕파운승 소재 SH HUALU HS CHEM 华鲁恒升 산동화로항승화학 소재 SH SINO PLATINUM 贵研铂业 SINO 백금 소재 SH JIANGNAN FIBER 江南高纤 강소강남고섬유 소재 62 산업재 SH CN SHIPBUILDING 中国重工 중국조선중공업 자본재 SH AERO ENGINE 航空动力 항공동력 자본재 SH CN AVIC AVIONICS 中航电子 중항항공전자설비 자본재 SH TEBA 特变电工 TBEA 자본재 SH CN CHEMICAL 中国化学 중국화학공정 자본재 SH CHINT ELECTRICS 正泰电器 정태가전 자본재 SH CHINA SPACESAT 中国卫星 중국천지위성 자본재 SH SH MECHANICAL 上海机电 상해전기기계 자본재 SH HAFEI AVIATION 哈飞股份 합비항공공업 자본재 SH SH TUNNEL ENG 隧道股份 상해터널공정 자본재 SH ZHIXIN ELECT 置信电气 상해치신전기 자본재 SH CN FIRST HEAVY 中国一重 제일대형장비 자본재 SH AEROSPACE ELEC 航天电子 항천전자 자본재 SH AVIC HEAVY 中航重机 중항중장비 자본재 SH JINXI AXLE 晋西车轴 진서차축 자본재 SH HELI 安徽合力 안휘합력 자본재 SH AEROSPACE COMM 航天通信 항천통신 자본재 96

6 SH FEIDA ENVIRON 菲达环保 비달환경보호 자본재 SH HAIBO 海博股份 상해해박 자본재 SH DONGFENG PRINT 东风股份 동풍인쇄 상업및전문서비스 SH DAQIN RAILWAY 大秦铁路 대진철도 운송 SH SH INTL PORT 上港集团 상해항만그룹 운송 SH SH AIRPORT 上海机场 상해국제공항 운송 SH SINOTRANS DEV 外运发展 중외운항공운수발전 운송 110 경기소비재 SH SAIC MOTOR 上汽集团 상해자동차 자동차와구성요소 SH GUANGZHOU AUTO 广汽集团 광주자동차 자동차와구성요소 SH HUAYU AUTOMOTIVE 华域汽车 화역자동차시스템 자동차와구성요소 SH YUTONG BUS 宇通客车 정주우통버스 자동차와구성요소 SH FUYAO GLASS 福耀玻璃 복요유리 자동차와구성요소 SH JIANGHUAI AUTO 江淮汽车 안휘강회자동차 자동차와구성요소 SH FOTON MOTOR 福田汽车 복전자동차 자동차와구성요소 SH SAILUN 赛轮股份 새륜 자동차와구성요소 SH KING LONG MOTO 金龙汽车 하문금룡자동차 자동차와구성요소 SH QINGDAO HAIER 青岛海尔 청도하이얼 내구소비재와의류 SH HEILAN HOME 海澜之家 하이란홈 내구소비재와의류 SH LAO FENG XIANG 老凤祥 노봉상 내구소비재와의류 SH CITS 中国国旅 중국국제여행사 소비자서비스 SH JINJIANG HOTEL 锦江股份 상해금강국제호텔발전 소비자서비스 SH CYTS TOURS 中青旅 중청려홀딩스 소비자서비스 SH HUANGSHAN TOUR 黄山旅游 황산관광개발 소비자서비스 SH BESTV NEW MEDIA 百视通 백시통뉴미디어 미디어 SH DASHANG 大商股份 대상그룹 소매 146 필수소비재 SH YONGHUI STORES 永辉超市 영휘마트 식품과기본식료품소매 SH BAILIAN 百联股份 상해백연그룹 식품과기본식료품소매 SH MOUTAI 贵州茅台 귀주모태주 식품, 음료, 담배 SH YILI COMPANY 伊利股份 내몽고이리실업그룹 식품, 음료, 담배 SH BRIGHT DAIRY 光明乳业 광명유업 식품, 음료, 담배 SH SHANXI FENJIU 山西汾酒 산서행화촌분주 식품, 음료, 담배 SH JONJEE TECH 中炬高新 중거하이테크실업 식품, 음료, 담배 SH MALING 上海梅林 상해매림정광화 식품, 음료, 담배 SH ANGEL YEAST 安琪酵母 안기효모 식품, 음료, 담배 SH SHANGHAI JAHWA 上海家化 상해가화연합 가정용품과개인용품 SH REBECCA 瑞贝卡 하남레베카헤어제품 가정용품과개인용품 168

7 건강관리 SH SHINVA MEDICAL 新华医疗 산동신화의료기기 건강관리장비와서비스 SH HENGRUI MEDI 恒瑞医药 항서제약 제약, 생물공학, 생명과학 SH FOSUN PHARM 复星医药 복성제약 제약, 생물공학, 생명과학 SH TASLY PHARMACEUT 天士力 천진천사력제약 제약, 생물공학, 생명과학 SH KANGMEI PHARM 康美药业 광동강미제약 제약, 생물공학, 생명과학 SH TONGRENTANG 同仁堂 북경동인당 제약, 생물공학, 생명과학 SH YIBAI 益佰制药 귀주익백제약 제약, 생물공학, 생명과학 SH HUMANWELL 人福医药 인복제약 제약, 생물공학, 생명과학 SH PIENTZEHUANG 片仔癀 장주편자황제약 제약, 생물공학, 생명과학 SH HISUN PHARM 海正药业 절강해정제약 제약, 생물공학, 생명과학 SH KANION 康缘药业 강소강원제약 제약, 생물공학, 생명과학 SH HUAHAI PHARMA 华海药业 절강화해제약 제약, 생물공학, 생명과학 SH MODERN PHARM 现代制药 상해현대제약 제약, 생물공학, 생명과학 SH JIANGZHONG PHM 江中药业 강중제약 제약, 생물공학, 생명과학 SH TIANYAO 天药股份 천진천약제약 제약, 생물공학, 생명과학 198 금융 SH IND BANK 兴业银行 흥업은행 은행 SH PUDONG DEV 浦发银行 상해포동발전은행 은행 SH BEIJING BANK 北京银行 북경은행 은행 SH CITIC 中信证券 중신증권 다각화된금융 SH CN PING AN 中国平安 중국평안보험 보험 SH POLY REAL ESTATE 保利地产 보리부동산 부동산 210 정보기술 SH PEOPLE.CN 人民网 인민망 S/W 와서비스 SH HUNDSUN TECH 恒生电子 항생전자 S/W 와서비스 SH YONYOU SOFTWARE 用友软件 북경용우소프트웨어 S/W 와서비스 SH NEUSOFT CORP 东软集团 동연그룹 S/W 와서비스 SH KINGDOM 金证股份 심천금증테크놀로지 S/W 와서비스 SH TEAMSUN TECH 华胜天成 북경화승천성테크 S/W 와서비스 SH SANAN OPTOELEC 三安光电 삼안광전 기술 H/W 와서비스 SH SHENGYI TECH 生益科技 광동생익테크놀로지 기술 H/W 와서비스 SH SHANSHAN CO 杉杉股份 녕파삼삼 기술 H/W 와서비스 SH CHANGJIANG ELE 长电科技 강소장전테크놀로지 반도체와반도체장비 SH SILAN MICROELE 士兰微 항주 SILAN 전자 반도체와반도체장비 232 공익사업체 SH YANGTZE POWER 长江电力 장강전력 공익사업체 234

8 中海油田服务股份有限公司 ( 중국해양유전서비스 ) CODE SH / 2883.HK 시누크의자회사로중국최대의종합유전서비스기업 기업개요상해180지수, CSI300( 호심300) 지수편입종목이자 A/H주동시상장기업이다. 중국최대규모의유전개발전문회사로해상원유및가스탐사, 채굴, 가공등의서비스를제공하고있다. 주력사업은탐사서비스, 시추서비스, 유전기술지원, 선박지원서비스이다. 광범위한해양개발관련장비와기술을가지고있고중국연해지역의유전개발에절대적우위를보이고있다. 투자포인트 1) 중국최대의해상유전 ( 원유및가스 ) 탐사, 채굴기업 2) `13 년현재까지 30 개의 Jack-up 리그와 10 개의반잠수식해양시추플랫폼을보유 3) 심해 ( 수심 3,000m 이상 ) 개발기술을갖춘노르웨이북해지역의자문기업인수로국외시장을개척 ( 해외매출비중 33%) 4) 높은기술력으로슐룸베르거의중국시장점유율잠식 5) 해상유전개발수요지속과고급화로수익개선기대 6) 모기업의비상장사업과자산통합할가능성존재 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 중국해양유전서비스 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 1,811,124, % 中国海洋石油总公司 A 주 유통A주 2,960,468, % 香港中央结算 ( 代理人 ) 有限公司 37.9 비유통 A 주 0 0% B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 4,771,592, % 全国社会保障基金理事会转持一户 1.05 广发大盘成长混合型证券投资基金 0.38 全国社保基金一零四组合 0.36

9 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,958 22,629 18,906 18,060 유동자산 21,591 22,228 13,547 11,836 매출총이익 8,770 6,682 6,008 6,343 비유동자산 57,672 52,481 51,455 51,758 영업이익 7,396 5,323 4,752 4,610 자산총계 79,262 74,710 65,002 63,593 세전이익 7,520 5,437 4,812 4,834 유동부채 12,544 7,984 7,256 6,738 당기순이익 6,716 4,559 4,039 4,128 비유동부채 29,458 34,521 29,287 31,266 부채총계 42,002 42,505 36,543 38,003 현금흐름표 자본금 4,495 4,495 4,495 4,495 영업활동현금흐름 8,463 8,739 6,349 7,855 자본잉여금 8,060 8,075 8,075 8,075 투자활동현금흐름 -4,785-8,415-4,654-3,574 이익잉여금 2,509 2,509 2,071 1,687 재무활동현금흐름 -3,693 3,933-1,737-1,578 지배회사지분 37,239 32,194 28,459 25,590 현금순증감액 , ,633 소수주주지분 기말현금 9,601 9,815 5,646 5,847 자본총계 37,260 32,205 28,459 25,590 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 시추서비스 14, % 30.08% 38.63% 6.24%p 유전기술서비스 6, % 33.15% 14.17% -1.22%p 물리적탐사및공사탐사서비스 3, % -2.36% 25.37% -1.18%p 선박서비스 3, % 9.92% 13.87% -4.19%p 합계 27, % 23.55% 28.42% 2.51%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 시추서비스 11, % 18.17% 37.55% -2.95%p 유전기술서비스 4, % 22.34% 15.19% -1.6%p 물리적탐사및공사탐사서비스 3, % 25.38% 29.89% 0.64%p 선박서비스 3, % 15.71% 22.38% -2.81%p 합계 22, % 19.69% 29.53% -2.25%p

10 海油工程股份有限公司 ( 해양석유공정 ) CODE SH 시누크의자회사로중국최대의해저채굴구조물과서비스제공기업 기업개요상해180지수, CSI300( 호심300) 지수편입종목이다. 중국해양유전채굴공사업계의대표기업으로시장점유율이 90% 를넘는다. 톈진 ( 天津 ) 시신기술산업단지의인증을받은국가 1급시공기업이다. 주요사업은해상및육지원유가스개발공사와부대시설건조및설치이다. 투자포인트 1) 중국최대의해상유전 ( 원유및가스 ) 플랫폼건설전문업체 2) `13 년현재까지 3 개의공사장비생산공장과 22 개의작업선박보유 3) 중국근해시장의과점기업으로심해 ( 수심 3,000m 이상 ) 와해외사업확장에주력 4) `14 년상반기현재국외수주는전년동기의 5 억위안에서 124 억위안으로대폭증가 5) 중국남해지역심수유전개발기술확보로시추수요대폭증가예상 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 해양석유공정 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 0 0% 中国海洋石油总公司 A 주 유통A주 3,889,440, % 中国海洋石油南海西部公司 6.65 비유통 A 주 531,914, % B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 4,421,354, % 交通银行 - 易方达科讯股票型证券投资基金 1.33 新华人寿保险股份有限公司 - 分红 - 团体分红 -018L FH001 沪全国社保基金一零九组合 0.44

11 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,339 12,383 7,385 7,138 유동자산 12,838 5,158 5,103 5,720 매출총이익 4,775 2,310 1, 비유동자산 15,266 15,210 13,682 12,201 영업이익 3, 자산총계 28,104 20,368 18,786 17,921 세전이익 3,257 1, 유동부채 8,878 5,571 6,381 3,689 당기순이익 2, 비유동부채 2,634 4,488 2,901 5,143 부채총계 11,511 10,058 9,283 8,832 현금흐름표 자본금 4,421 3,889 3,889 3,889 영업활동현금흐름 3,369 1,799 2, 자본잉여금 4,436 1,466 1,500 1,288 투자활동현금흐름 -5,412-1,166-1,475-1,562 이익잉여금 재무활동현금흐름 2, ,003 지배회사지분 16,583 10,242 9,442 9,028 현금순증감액 소수주주지분 기말현금 1,780 1,034 1, 자본총계 16,593 10,309 9,503 9,088 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 해양구조물건설공사원도급 18, % 69.02% 해양구조물건설공사하도급 1, % 2.9% 해양구조물공사이외프로젝트 % 88.23% 주력사업외기타수입 % % 48.88% 86.97%p 합계 20, % 64.25% 23.48% 4.82%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 해양구조물건설공사원도급 11, % 72.87% 해양구조물건설공사하도급 1, % 49.44% 해양구조물공사이외프로젝트 % 0.98% 주력사업외기타수입 % 84.39% % %p 합계 12, % 67.69% 18.66% -0.19%p

12 海螺水泥股份有限公司 ( 안휘해라시멘트 ) CODE SH / 0914.HK 중국시멘트생산분야일등기업 기업개요상해180지수편입종목이자, A/H주동시상장기업이다. 시멘트생산업체로화동및화남지역에서클링커생산공장이총 11곳에분포되어있다. 연간생산규모는 2억 90만톤에달하며클링커연산규모는 1억 8400만톤이다. 또한여열발전용량은 881MW이다. 투자포인트 1) 안휘성의국유시멘트기업으로현재시멘트생산량기준, 중국 2 위이며 peer 그룹대비높은마진율을유지 2) `14 년상반기시멘트생산량증가율은전년대비 9.85% 증가해전국평균 3.58% 보다높아지속적인시장점유율확대예상 3) `14 년상반기시장점유율은 10% 내외로향후해외투자설비준공시시장점유율은더욱확대 4) 최근환경보호이슈와산업구조조정으로일등기업시장점유율집중도향상전망 5) `14 년 9 월 A 주는 H 주에비해 20% 내외할인되어후강통시행시수혜예상 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 안휘해라시멘트 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분 주식수 비율 주주명 비율 (%) 홍콩주 1,299,600, % 安徽海螺集团有限责任公司 A주 유통A주 3,999,702, % 香港中央结算 ( 代理人 ) 有限公司 비유통A주 0 0% 夏安徽海螺创业投资有限责任公司 5.41 B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 5,299,302, %

13 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,262 45,766 48,654 34,508 유동자산 24,624 23,129 25,850 13,228 매출총이익 18,244 12,704 19,408 11,072 비유동자산 68,470 64,394 58,153 47,183 영업이익 11,743 7,016 14,960 7,616 자산총계 93,094 87,524 84,003 60,412 세전이익 12,631 8,088 15,652 8,078 유동부채 14,545 14,521 16,991 13,077 당기순이익 9,380 6,308 11,590 6,171 비유동부채 19,784 21,826 20,170 11,703 부채총계 34,329 36,347 37,162 24,780 현금흐름표 자본금 5,299 5,299 5,299 3,533 영업활동현금흐름 15,199 11,509 10,492 6,010 자본잉여금 10,273 11,141 11,529 13,989 투자활동현금흐름 -12,476-8,470-10,162-10,341 이익잉여금 2,650 2,650 1,803 1,142 재무활동현금흐름 -4,289-2,671 4,728 3,447 지배회사지분 56,118 48,901 44,840 35,003 현금순증감액 -1, , 소수주주지분 2,647 2,275 2, 기말현금 6,519 8,111 7,747 2,689 자본총계 58,765 51,176 46,842 35,632 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 42.5급시멘트제품 30, % 29.26% 32.74% 5.5%p 32.5급시멘트제품 15, % 17.13% 37.43% 4.47%p 클링커 7, % -1.5% 28.01% 6.2%p 주력사업외기타수입 1, % 50.85% 골재 % 29.98% 합계 55, % 20.75% 33.01% 5.25%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 42.5급시멘트제품 23, % % 27.24% %p 32.5급시멘트제품 13, % 6.04% 32.96% -11.6%p 클링커 7, % % 21.8% %p 주력사업외기타수입 % 38.75% 합계 45, % -5.94% 27.76% %p

14 CODE SH 宝山钢铁股份有限公司 ( 보산철강 ) 연간조강생산량 2 천만톤중국철강업계 1 위 기업개요상해180지수, CSI300( 호심300) 지수편입종목이다. 현대화가가장잘되어있는철강기업으로연간조강생산규모는 2천만톤안팎으로수익성이매우높은수준이다. 중국제련업계중최초로 IS014001인증을받은기업이기도하다. 주요사업은고급철강재와기타철강제품의제련, 가공, 판매이다. 투자포인트 1) 중국탄소강판재일등기업으로현재 2,300 만톤의조강생산능력을보유하고있으며, 현재건설중인담강공장이 `16 년에완공되면조강생산능력은 3,200 만톤에달할전망 2) 현재자동차용판재시장에서 50% 의시장점유율이며자동차시장의성장과수입제품대체효과로시장점유율의지속적인확대가예상 3) `13 년가전용판재의생산량은 220 만톤으로시장점유율은 10% 내외. 향후도시화율의진척과스마트가전교체수요로안정성장기대 4) 현재, 톤당순이익이포스코, 뉴코, 신일본제철등해외기업보다높음에도톤당조강시가총액은 3,150 위안 /t 으로해외기업에비해 20~50% 저렴 5) 해외 peer 그룹대비 P/B 가 40% 정도낮고배당수익률은 5.4% 로상대적으로높아밸류에이션매력부각 6) 향후국유기업개혁추진과후강통시행시직접적인수혜기업으로예상 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 보산철강 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 0 0% 宝钢集团有限公司 A 주 유통A주 % 招商银行股份有限公司 - 光大保德信优质配置股票 0.38 비유통 A 주 % B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 % 型证券投资基金中国光大银行股份有限公司 - 光大保德信量化核心 0.34 证券投资基金南方东英资产管理有限公司 - 南方富时中国 A50ETF 0.28 平安养老保险股份有限公司 - 平安养老富盈人生养 0.21

15 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 , , , ,149 유동자산 78,056 69,381 79,234 68,864 매출총이익 17,970 14,256 19,464 24,332 비유동자산 148, , , ,201 영업이익 7,684 3,597 8,839 16,666 자산총계 226, , , ,065 세전이익 8,010 13,140 9,260 17,076 유동부채 94,634 82,227 98,838 73,176 당기순이익 5,818 10,386 7,362 12,889 비유동부채 11,968 14,789 18,792 31,547 부채총계 106,602 97, , ,723 현금흐름표 자본금 16,472 17,122 17,512 17,512 영업활동현금흐름 12,090 22,202 12,142 18,856 자본잉여금 32,967 35,892 37,331 37,566 투자활동현금흐름 -8,717 2,649-16,130-12,610 이익잉여금 24,528 23,230 21,132 20,124 재무활동현금흐름 ,351 9,293-3,167 지배회사지분 110, , , ,746 현금순증감액 3,967-5,559 5,242 3,114 소수주주지분 9,554 5,954 6,975 6,596 기말현금 11,599 7,621 13,180 7,938 자본총계 120, , , ,342 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만, 위안 ) 철강 171, % 0.38% 9% 2.1%p 화학제품 10, % -6.12% 9.59% 1.14%p 정보서비스 3, % 7.04% 25.13% 4.78%p 기타 2, % % 15.38% 1.61%p 주력사업외기타수입 1, % -4.4% 합계 189, % -0.76% 9.47% 2.02%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 철강 182, % % 6.99% -1.17%p 기타 7, % 6.68% 16.68% -6.99%p 주력사업외기타수입 1, % % 합계 191, % -14.1% 7.46% -1.29%p

16 内蒙古包钢稀土 ( 集团 ) 高科技股份有限公司 ( 내몽고포두철강희토 ) CODE SH 중국주요희토류생산업체로세계최대규모의희토류광산보유 기업개요상해180지수, CSI300( 호심300) 지수편입종목이다. 중국의주요희토류생산가공기업으로주요사업은희토류정광, 회토류심가공제품, 희토류신소재를생산하고있다. 희토류의선광, 제련, 분리, 연구개발, 심가공등에서사용까지일체화된전세계최대규모의희토류생산기지를갖추고있다. 투자포인트 1) 희토류업계세계최대의제련및수출입대표기업 2) `14 년 3 월희토류금속의쿼터제도가 WTO 에서패소해해외수출이늘것으로전망 3) 올해초모그룹인 Baosteel 그룹이업스트림자원을계열사인내몽고포두철강연합 (600010) 에투입하면서향후평균구매단 가가 17% 정도상승할가능성은부담요인 4) `14 년수요부진및가격하락으로수익성이둔화되고있으나하반기에정부의물자비축이시행되면서가격하락부담은완 화예상 5) A 주에만있는희소종목으로후강통시행시수혜예상 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 내몽고포두철강희토 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 0 0% 包头钢铁 ( 集团 ) 有限责任公司 A 주 유통A주 1,479,469, % 嘉鑫有限公司 ( 香港 ) 9.61 비유통 A 주 942,574, % B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 2,422,044, % 中国工商银行 - 上证 50 交易型开放式指数证券投资 0.56 基金包头市钢兴实业 ( 集团 ) 有限公司 0.5 中国银行股份有限公司 - 嘉实沪深 300 交易型开放 0.32 式指数证券投资基金

17 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,472 9,242 11,528 5,258 유동자산 13,251 11,578 10,083 5,130 매출총이익 3,081 3,816 8,391 2,589 비유동자산 5,212 6,072 4,643 3,660 영업이익 1,041 2,023 7,266 1,822 자산총계 18,463 17,650 14,727 8,790 세전이익 1,208 2,096 7,276 1,842 유동부채 7,679 7,033 4,945 3,350 당기순이익 1,574 1,510 3, 비유동부채 ,168 부채총계 8,173 7,716 5,649 4,518 현금흐름표 자본금 2,422 2,422 1, 영업활동현금흐름 1, , 자본잉여금 투자활동현금흐름 이익잉여금 1, 재무활동현금흐름 271 1, 지배회사지분 7,820 6,720 5,633 2,416 현금순증감액 1, 소수주주지분 2,470 3,214 3,444 1,855 기말현금 3,813 2,602 2,396 1,564 자본총계 10,290 9,934 9,078 4,271 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 희토류산화물제품 4, % 1.47% 44.36% -6.59%p 희토류기능자재및응용제품 2, % 2.2% 21.15% 0.01%p 희토류금속제품 1, % % 32.49% -2.49%p 희토염류 % % 46.6% -4.01%p 기타 % % 15.06% -36%p 주력사업외기타수입 % -1.33% 24.4% 10.17%p 합계 8, % -8.33% 36.37% -4.92%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 희토류산화물제품 4, % % 50.95% %p 희토류기능자재및응용제품 2, % -7.25% 21.14% %p 희토류금속제품 1, % % 34.98% %p 희토염류 1, % % 50.61% %p 기타 % % 51.06% 23.92%p 주력사업외기타수입 % % 14.23% %p 합계 9, % % 41.29% -31.5%p

18 万华化学集团股份有限公司 ( 만화화학 ) CODE SH 중국 MDI 제품최대생산기업으로세계 5 대생산기업 기업개요상해180지수, CSI300( 호심300) 지수편입종목이다. 중국최대 MDI 생산기업으로주요사업은폴리우레탄과보충제, MDI 및파생제품생산이다. 연간 MDI 생산규모는 50만톤으로이중옌타이 ( 烟台 ) 생산기지가 20만톤, 닝보 ( 宁波 ) 생산기지 30만톤이다. 투자포인트 1) 중국최대규모의 MDI 생산기업으로양산능력은 120 만톤이며 `14 년말까지 200 만톤으로확장 2) 산업일체화로매출총이익률증가및수익변동성감소 3) 기업의규모효과로원가경쟁력을이용한시장점유율확대예상 4) 신규수성도료시장진출로향후새로운수익성장포인트가될것으로전망 5) 기술력과시장경쟁력을이용해향후대형종합화학기업으로성장할가능성이높고향후후강통수혜종목으로주가상승 기대 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 만화화학 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 0 0% 万华实业集团有限公司 50.5 A 주 유통A주 2,162,334, % 中国工商银行 - 广发聚丰股票型证券投资基金 1.92 비유통 A 주 0 0% B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 2,162,334, % 中国银行 - 嘉实稳健开放式证券投资基金 1.34 中国对外经济贸易信托有限公司 - 重阳对冲 1 号集 1.19 合资金信托计划烟台冰轮股份有限公司 1.17

19 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,238 15,942 13,662 9,430 유동자산 8,189 8,363 7,638 4,801 매출총이익 6,655 5,560 4,174 2,388 비유동자산 22,954 14,179 9,781 8,142 영업이익 4,261 3,614 2,731 1,673 자산총계 31,144 22,541 17,419 12,943 세전이익 4,426 3,566 2,815 1,938 유동부채 10,441 8,227 6,757 3,722 당기순이익 2,891 2,349 1,854 1,530 비유동부채 8,921 4,472 2,446 2,066 부채총계 19,363 12,699 9,203 5,788 현금흐름표 자본금 2,162 2,162 2,162 1,663 영업활동현금흐름 3,869 3,806 2, 자본잉여금 투자활동현금흐름 -6,816-3,922-2,870-1,443 이익잉여금 1,579 1,579 1,478 1,150 재무활동현금흐름 2, ,751 1,587 지배회사지분 9,678 8,304 7,267 6,146 현금순증감액 소수주주지분 2,103 1, ,009 기말현금 989 1,373 1, 자본총계 11,781 9,843 8,216 7,155 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 화학공업 19, % 27.86% 33.06% -1.85%p 기타 % -4.85% 26.92% -8.95%p 주력사업외기타수입 % 46.14% 27.93% 4.91%p 합계 20, % 26.95% 32.88% -1.99%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 화학공업 15, % 16.91% 34.91% 4.39%p 기타 % 1.31% 35.87% 4.58%p 주력사업외기타수입 % % 합계 15, % 16.69% 34.88% 4.33%p

20 北京金隅股份有限公司 ( 북경금우그룹 ) CODE SH / 2009.HK 환발해지역최대의건축자재생산기업 기업개요상해180지수, CSI300( 호심300) 지수편입종목이자 A/H주동시상장기업이다. 중국최대건축자재제조기업으로환발해지역에위치한다. 주로시멘트, 건축자재생산및판매사업을하고있으며부동산개발, 투자및관리사업도하고있다. 투자포인트 1) 중국최대의건자재생산업체이자북경에서명성있는상위권부동산개발회사 2) 올해들어 징진지 ( 京津冀 ) 지역에서의시멘트수요는부진했지만소형공장폐쇄조치로북경금우그룹을비롯한대형시멘 트기업들의시장점유율은확대 3) 현재북경시내에 2,000 여만평방미터의공업부지를비축하고있으며환산가치로 160 억위안정도로향후개발수요상존 4) 모회사인 금우그룹 ( 金隅集團 ) 은북경시국자위소속의국유기업으로 47.9% 의지분을소유하고있으며향후국유기업개 혁수혜유망 5) 지역적인특성, 국유기업개혁및향후후강통의실시로장기수혜종목으로유망함 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 북경금우그룹 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 1,169,382, % 北京金隅集团有限责任公司 A 주 유통A주 3,111,402, % HKSCC NOMINEES LIMITED 비유통 A 주 503,855, % B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 4,784,640, % 中国中材股份有限公司 5.01 天津市建筑材料集团 ( 控股 ) 有限公司 2.45 华熙昕宇投资有限公司 1.43

21 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,790 34,054 28,745 23,134 유동자산 60,157 47,102 44,702 33,255 매출총이익 9,990 8,329 7,953 6,038 비유동자산 38,682 36,060 32,211 27,967 영업이익 3,265 3,094 3,582 2,950 자산총계 98,840 83,162 76,913 61,221 세전이익 3,994 3,954 4,670 3,857 유동부채 52,060 43,463 39,386 27,674 당기순이익 3,215 2,965 3,429 2,702 비유동부채 16,754 14,674 15,811 15,218 부채총계 68,814 58,137 55,197 42,892 현금흐름표 자본금 4,284 4,284 4,284 3,873 영업활동현금흐름 ,311-1,136-3,356 자본잉여금 5,851 5,396 5,312 5,509 투자활동현금흐름 -3,718-3,394-2,418-9,045 이익잉여금 재무활동현금흐름 6,588-2,484 3,650 11,162 지배회사지분 26,280 22,904 20,154 16,447 현금순증감액 2,309-1, ,241 소수주주지분 3,745 2,121 1,562 1,882 기말현금 5,866 3,558 5,126 5,025 자본총계 30,025 25,025 21,716 18,329 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 부동산개발 14, % 36.53% 35.26% -2.56%p 신형건자재 14, % 51.46% 7.08% -3.82%p 시멘트 13, % 14.47% 18.34% 2.25%p 부동산투자및관리 1, % 15.83% 59.67% -2.51%p 주력사업외기타수입 % % 32.8% %p 합계 44, % 31.53% 22.3% -2.16%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 시멘트 11, % % 16.09% -5.61%p 부동산개발 10, % 24.55% 37.82% 3.54%p 신형건자재 9, % 86.8% 10.9% -9.28%p 부동산투자및관리 1, % 18.9% 62.17% -1.38%p 주력사업외기타수입 % -1.07% 54.49% 13.46%p 합계 34, % 18.47% 24.46% -3.21%p

22 金堆城钼业股份有限公司(금두성몰리브덴) CODE SH 아시아 최대의 몰리브덴 생산기업 기업개요 상해180지수, CSI300(호심300)지수 편입종목이다. 아시아 최대의 몰리브덴제품 생산업체이며 중국 대표 몰리브덴기업으로 주요사 업은 몰리브덴 채굴 및 가공이다. 산하의 금두성(金堆城)몰리브덴광산은 세계 6대 원생 몰리브덴광산 중 하나로 회사는 이 광산 의 평방킬로미터의 채굴권을 확보하고 있다. 투자포인트 1) 아시아 최대의 몰리브덴 제련업체, 자회사인 금두성(金堆城) 및 동구(東溝) 몰리브덴광산의 몰리브덴 매장량은 147 만 5,600 톤 2) 몰리브덴 채굴, 제련, 심가공 및 연구개발영역 등에서 강한 경쟁력 보유 3) 경제회복 및 철강 업황 개선에 따른 수요 및 실적 반등이 완만하게 이루어질 것으로 예상 4) 최근 전자부품, 신에너지 자동차, 우주항공, 원자력 발전의 성장이 예상되어 몰리브덴 수요는 향후 지속적으로 안정하게 성장할 것으로 판단됨 5) 실적증가 둔화로 주가 부담요인이 존재하나 구조조정 이후 시장점유율 증가와 향후 후강통 시행 시 수혜종목으로 예상 최근 3년 주가차트 (CNY) (지수) 년 10월 년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 금두성몰리브덴(좌측) 주식발행현황 구분 홍콩주 A주 유통A주 ( ) 주식수 13년 10월 14년 2월 상해종합지수(우측) 주요주주 비율 ( ) 주주명 0 0% 3,226,604, % 14년 6월 비율(%) 金堆城钼业集团有限公司 太原钢铁(集团)有限公司 % 全国社会保障基金理事会转持一户 B주 0 0% 中色(宁夏)东方集团有限公司 0.34 내자주(해외상장주 포함) 0 0% 湛泽权 ,226,604, % 비유통A주 발행주식 총수 1.9

23 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,616 8,574 7,333 7,063 유동자산 7,373 8,559 9,261 9,334 매출총이익 ,231 1,325 비유동자산 8,122 6,222 5,599 5,041 영업이익 자산총계 15,496 14,781 14,860 14,375 세전이익 ,002 유동부채 1, 당기순이익 비유동부채 1, 부채총계 2,137 1,102 1, 현금흐름표 자본금 3,227 3,227 3,227 3,227 영업활동현금흐름 333 1, 자본잉여금 6,744 6,744 6,744 6,744 투자활동현금흐름 -1,166-1, 이익잉여금 재무활동현금흐름 지배회사지분 13,095 13,424 13,454 13,412 현금순증감액 소수주주지분 기말현금 4,474 5,463 5,861 6,768 자본총계 13,359 13,679 13,698 13,598 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 유통 5, % 15.44% 0.12% -0.14%p 몰리브덴광석채굴및제련가공 3, % % 21.93% -3.96%p 주력사업외기타수입 % -17.2% 합계 8, % 0.49% 8.12% -3.49%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 유통 4, % 36.95% 0.26% 0.21%p 몰리브덴광석채굴및제련가공 3, % -1.12% 25.89% -5.99%p 주력사업외기타수입 % 25.39% 2.4% -6.82%p 합계 8, % 16.92% 11.61% -5.18%p

24 厦门钨业股份有限公司 ( 하문텅스텐 ) CODE SH 세계최대의필라멘트생산업체 기업개요상해180지수, CSI300( 호심300) 지수편입종목이다. 전세계적으로가장선진적인텅스텐및탄화텅스텐분말생산기술을갖춘우수경질합금반가공품과텅스텐자재제조업체중하나로, 세계시장의텅스텡소비중 25% 를공급하고있다. 텅스텐제련제품의생산규모는연간 1만 2천톤으로세계 1위이며, 신소재생산량은수소저장합금분말 3,500톤과리튬코발트산화물 1,500톤이다. 생산및판매량기준으로중국 3위생산기업이다. 투자포인트 1) 중국최대의텅스텐제품생산기업으로생산규모세계 1 위 2) 경기부진으로매출감소되고있지만희토류사업부문의흑자전환과리튬이온부문의호전으로매출성장예상 3) 테슬라 NCA 재료공급업체인파나소닉의합작파트너로해외전기차제조업체들의폭발적성장에따른리튬전지사업 성장기대 4) 희토그룹개혁으로향후시장점유율상승예상 5) 신에너지차의보급으로인한가격하락완화와국유기업개혁으로인한수혜예상 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 하문텅스텐 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 0 0% 福建省稀有稀土 ( 集团 ) 有限公司 A 주 유통A주 681, % 五矿有色金属股份有限公司 비유통 A 주 0 0% B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 681, % 日本联合材料株式会社 9.37 上海核威投资有限公司 1.84 中国人民财产保险股份有限公司 - 传统 - 普通保险产 1.54 品 -008C-CT001 沪

25 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,875 8,837 11,910 5,538 유동자산 8,275 7,706 8,393 8,677 매출총이익 3,017 2,276 3,789 1,198 비유동자산 7,175 5,130 4,263 3,295 영업이익 1,317 1,008 2, 자산총계 15,450 12,836 12,656 11,972 세전이익 1,337 1,045 2, 유동부채 6,237 5,740 6,714 7,690 당기순이익 , 비유동부채 3,149 1, 부채총계 9,386 7,202 7,603 7,870 현금흐름표 자본금 영업활동현금흐름 2,798 1, 자본잉여금 투자활동현금흐름 -2, , 이익잉여금 재무활동현금흐름 , 지배회사지분 4,160 3,855 3,441 2,557 현금순증감액 소수주주지분 1,904 1,779 1,612 1,546 기말현금 자본총계 6,064 5,634 5,052 4,103 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 텅스텐및몰리브덴등비철금속제품 5, % 0.43% 28.68% 3.32%p 부동산개발및관리 2, % 69.95% 52% 13.46%p 희토류 % % 0.97% %p 전지재료 % % 1.74% -0.5%p 주력사업외기타수입 % % 27.31% %p 합계 9, % 11.31% 30.55% 4.89%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 텅스텐및몰리브덴등비철금속제품 5, % -9.67% 25.51% -2.73%p 에너지신소재 1, % -9.96% 13.41% %p 부동산판매 1, % % 39.18% 0.82%p 부동산관리및기타 % % 28.64% 0.1%p 주력사업외기타수입 % -24.9% 67.87% 19.09%p 합계 8, % % 25.76% -6.05%p

26 广晟有色金属股份有限公司 ( 광성비철금속 ) CODE SH 비철금속의채굴, 가공, 판매기업 기업개요상해180지수, CSI300( 호심300) 지수편입종목이다. 비철금속의채굴, 가공, 판매에종사하고있다. 8개희토류회사를인수하면서가장선진적인기술을보유하고있다. 광산채굴허가증은 2개, 희토보유량은 713만 1,500톤에이른다 투자포인트 1) 희토류및텅스텐채굴및제련분야대형기업, 희토류기업 8 개, 텅스텐기업 5 개보유하고있으며텅스텐매장량과 생산량모두세계 1 위기업 2) 최근대형희토그룹에대한재편이있어향후채굴규모와시장점유율확대가예상 3) 희토류는환경보호, 신에너지자동차, 신재생에너지, 신재료등의 4 대신흥전략산업성장에쓰임새가크고국가적 비축자원으로안정적인성장유지예상 4) 최근 2 년동안희토류와텅스텐가격하락추세가완화되고있음 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 광성비철금속 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 0 0% 广东省广晟资产经营有限公司 A 주 유통A주 249,400, % 中国东方资产管理公司海口办事处 8.26 비유통 A 주 0 0 % B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 249,400, % 叶林 0.39 王朝英 0.36 潘英俊 0.31

27 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,600 2,381 2,222 1,120 유동자산 1,814 1,812 1,663 1,156 매출총이익 비유동자산 영업이익 자산총계 2,780 2,513 2,301 1,742 세전이익 유동부채 1,757 1,467 1,510 1,261 당기순이익 비유동부채 부채총계 2,055 1,753 1,663 1,323 현금흐름표 자본금 영업활동현금흐름 자본잉여금 투자활동현금흐름 이익잉여금 재무활동현금흐름 지배회사지분 현금순증감액 소수주주지분 기말현금 자본총계 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 희토류및관련제품 1, % % 15.16% -1.6%p 중석및관련제품 % 4.98% 27.05% -8.09%p 기타상품무역 ( 해외무역 / 내수 ) % -2.74% 14.12% 13.56%p 주력사업외기타수입 % 48.91% 합계 1, % % 16.85% -1.1%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 희토및관련제품 2, % 8.31% 16.77% -5.63%p 중석및관련제품 % 5.21% 35.14% -6.68%p 기타상품무역 ( 해외무역 / 내수 ) % % 0.56% -1.64%p 합계 2, % 7.13% 17.96% -5.74%p

28 CODE SH 宁波韵升股份有限公司 ( 녕파운승 ) 네오디뮴소재와오르골생산기업으로오르골생산량세계 1 위 기업개요상해380지수편입종목이다. 주력사업은 NdFeB소재, 오르골, 전기제품생산및판매이다. 이제품은국내시장에서중요한위치에있으며, 이중오르골생산량은전세계 1위이다. 자동차모터는 100% 미국수출하며국내 1위자리를지키고있다. NdFeB제품은유럽, 미국시장에진출했고국내생산판매량은업계 3위이다 투자포인트 1) 중국 2 위의네오디뮴 (NIB) 자석생산기업, 중국최대의자동차용네오디뮴자석공급업체이며고급네오디뮴비중이 60% 이상으로자동차수요증가에대한장기수혜가능 2) 네오디뮴자석사업은원재료인희토류가격하락으로네오디뮴자석판매가도떨어지면서 `11 년들어매출감소로 이어졌으나최근가격하락이완화 3) 상해전구동 ( 上海電驅動 ) 은중국내신에너지자동차엔진및전기제어제품제조분야의선두주자로중국시장점유율은 약 50~60%, 이회사의지분 26.46% 를보유 4) 하반기신에너지자동차의보급및희토류와네오디뮴자석가격이회복될것으로예상 5) 후강퉁수혜종목으로향후실적증가에따른주가상승예상 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 녕파운승 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 0 0% 韵升控股集团有限公司 A 주 유통A주 514,497, % 宁波信达中建置业有限公司 2.42 비유통 A 주 0 0% B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 514,497, % 全国社保基金一零七组合 1.7 中国节能减排有限公司 1.4 新华人寿保险股份有限公司 - 分红 - 团体分红 -018L FH001 沪

29 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,138 2,920 3,941 1,929 유동자산 2,540 2,510 2,845 1,911 매출총이익 660 1,099 1, 비유동자산 1,401 1,531 1,452 1,174 영업이익 자산총계 3,941 4,041 4,297 3,085 세전이익 , 유동부채 , 당기순이익 비유동부채 부채총계 857 1,027 1,567 1,125 현금흐름표 자본금 영업활동현금흐름 자본잉여금 투자활동현금흐름 이익잉여금 재무활동현금흐름 지배회사지분 2,971 2,778 2,415 1,810 현금순증감액 소수주주지분 기말현금 1,013 1, 자본총계 3,084 3,014 2,731 1,960 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 네오미듐자석 1, % % 36.49% -6.72%p 모터 % % 15.65% -3.44%p 주력사업외기타수입 % % 27.21% -0.2%p 기타 % % 22.45% -17%p 합계 2, % % 30.86% -6.79%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 네오미듐자석 2, % % 43.21% -3.91%p 모터 % % 19.09% -0.23%p 주력사업외기타수입 % % 27.41% %p 기타 % -77.4% 39.45% 7.69%p 합계 2, % % 37.66% -4.97%p

30 山东华鲁恒升化工股份有限公司 ( 산동화로항승화학 ) CODE SH 석탄기반의화학비료생산기업으로 DMF 제품생산량세계최대 기업개요상해380지수편입종목이다. 주력사업은화학비료인요소, 메틸알콜, 포름알데히드, 트리메탈아민, DMF 등의제조이다. 회사는글로벌최대의 DMF 생산업체로연간생산규모는 23만톤이며, 중국주요요소생산기업이다. 회사의핵심경쟁력은우수한관리팀과선진생산기술이다. 투자포인트 1) 주로요소, DMF, 초산, 트리메틸아민등을생산 2) 선진기술과석탄가스화의낮은원가로기타요소기업에비해생산비용이약 200~400 위안 / 톤저렴 3) `14 년현재요소가격이하락단계에있으나향후구조조정이끝나면시장점유율상승기대 4) 불황속의생산능력확장전략으로향후산업회복시최대수혜가전망되며향후후강통시행시수혜예상 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 산동화로항승화학 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 0 0% 山东华鲁恒升集团有限公司 A 주 유통A주 953,625, % 江西育科投资有限责任公司 4.61 비유통 A 주 0 0% B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 953,625, % 中财明远投资管理有限公司 4.41 全国社保基金一零六组合 3.26 江西省出版集团公司 2.33

31 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,469 7,003 5,195 4,738 유동자산 2,525 2,773 2,860 3,769 매출총이익 1,145 1, 비유동자산 9,853 9,256 7,773 5,266 영업이익 자산총계 12,378 12,029 10,633 9,035 세전이익 유동부채 2,661 2,017 2,922 1,022 당기순이익 비유동부채 3,849 4,490 2,640 3,233 부채총계 6,509 6,507 5,562 4,256 현금흐름표 자본금 영업활동현금흐름 1, 자본잉여금 2,312 2,312 2,312 2,312 투자활동현금흐름 -1,235-1,131-2, 이익잉여금 재무활동현금흐름 ,359 지배회사지분 5,869 5,522 5,071 4,779 현금순증감액 ,186 1,751 소수주주지분 기말현금 684 1,078 1,164 2,350 자본총계 5,869 5,522 5,071 4,779 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 화학공업 5, % 37.84% 9.38% 3.68%p 화학비료 2, % -1.35% 21.44% -5.54%p 난방및전력공급 % 20.55% 4.8% 7.11%p 주력사업외기타수입 % 33.19% 31.25% 5.96%p 합계 8, % 20.94% 13.52% -1.03%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 화학공업 3, % 34.87% 5.7% -8.43%p 화학비료 2, % 38.84% 26.97% 9.64%p 난방및전력공급 % % -2.31% 12.35%p 주력사업외기타수입 % 32.22% 25.29% -2.29%p 합계 7, % 34.79% 14.55% 0.08%p

32 CODE SH 贵研铂业股份有限公司 (SINO 백금 ) 중국최대귀금속가공기업이자최대자동차배기촉매생산업체 기업개요상해380지수편입종목이다. 주력사업은귀금속특수기능자재, 귀금속반도체용기능자재, 환경보호및촉매자재생산과판매이다. 중국최대귀금속가공기업이다. 귀금속가공제품의종류가약 30가지에달하며주로국방산업, 군수산업, 제조업에사용되고있다. 투자포인트 1) 주력제품은고순도귀금속재료, 특수기능재료, 정보기능재료, 환경및촉매기능재료등으로국가의중점지원을받는 산업에해당 2) 해당제품사용영역의특수성으로인해국가급주요과학기술연구과제의 80% 이상을수행 3) `14 년현재 귀금속자원-심가공-수출입및국내판매 의산업일체화로타사에비해매출총이익률이높게나타남 4) 귀금속회수및재활용을적극추진해약 5~6 만톤의회수가예상되어실적에기여할것으로전망 5) 향후후강통시행시수혜종목으로예상됨 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 SINO백금 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 0 0% 云南锡业集团 ( 控股 ) 有限责任公司 A 주 유통A주 260,977, % 红塔创新投资股份有限公司 0.89 비유통 A 주 0 0% B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 260,977, % 中信证券约定购回式证券交易专用证券账户 0.46 中国有色金属工业技术开发交流中心 0.38 沈国英 0.35

33 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,427 4,226 2,986 1,884 유동자산 1,820 1,450 1, 매출총이익 비유동자산 영업이익 자산총계 2,394 1,937 1,899 1,291 세전이익 유동부채 당기순이익 비유동부채 부채총계 현금흐름표 자본금 영업활동현금흐름 자본잉여금 1, 투자활동현금흐름 이익잉여금 재무활동현금흐름 지배회사지분 1, 현금순증감액 소수주주지분 기말현금 자본총계 1, 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 귀금속무역 ( 해외무역 / 내수 ) 2, % 63.61% 0.49% -0.43%p 귀금속친환경및촉매재료 1, % 14.68% 10.25% -0.69%p 귀금속재생자원재료 % 26.73% 4.41% 0.67%p 귀금속특종기능재료 % % 5.01% -0.1%p 귀금속반도체용기능재료 % % 6.61% -3.36%p 주력사업외기타수입 % -4.06% 합계 5, % 28.41% 4.11% -1.04%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 귀금속무역 ( 해외무역 / 내수 ) 1, % % 0.92% -1.49%p 귀금속친환경및촉매재료 1, % 6.79% 10.94% 1.32%p 귀금속특종기능재료 % -3.3% 5.11% -0.6%p 귀금속재생자원재료 % 69.88% 3.74% -0.41%p 귀금속반도체용기능재료 % % 9.97% -3.06%p 주력사업외기타수입 % 11.93% 합계 4, % 41.55% 5.15% -1.74%p

34 江南高纤股份有限公司 ( 강소강남고섬유 ) CODE SH 폴리에스터와복합단섬유생산판매기업 기업개요상해380지수편입종목이다. 주력사업은폴리에스터울과복합단섬유의생산및판매이다. 특히폴리에스터울생산에있어우수한기술력을보유하고있으며시장점유율은 50% 이상이다. 폴리에스터울과복합단섬유의연간생산량은각각 1만 2천톤과 2만 5천톤이다. 투자포인트 1) 중국최대의폴리에스터울생산기업으로현재 3.6 만톤의생산능력과 60% 의시장점유율보유. 이외에도 11 만톤의복합 단섬유와 6 만톤의 ES 섬유생산능력보유 2) 특히, ES 섬유의추가설비 8 만톤이건설중에있어향후가동시기업실적향상에기여예상 3) 현재, 중국생리대의 70% 이상이 ES 섬유를사용하지만기저귀시장의 ES 시장점유율은 20% 에불과, 향후글로벌메이저 기업, P&G 의재질전환시수혜예상 4) 향후국내외메이저기업고객확보와소비수준향상에힘입어장기적인기저귀와생리대판매증가로지속성장가능 5) 도시화와노령화에따른장기성장예상 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 강소강남고섬유 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 0 0% 陶国平 A 주 유통A주 802,089, % 全国社保基金一零四组合 4.8 비유통 A 주 0 0% B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 802,089, % 夏志良 4.4 周永康 2.26 盛冬生 2.99

35 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,634 1,522 1,751 1,411 유동자산 매출총이익 비유동자산 1, 영업이익 자산총계 1,928 1,742 1,556 1,334 세전이익 유동부채 당기순이익 비유동부채 부채총계 현금흐름표 자본금 영업활동현금흐름 자본잉여금 투자활동현금흐름 이익잉여금 재무활동현금흐름 지배회사지분 1,802 1,634 1, 현금순증감액 소수주주지분 기말현금 자본총계 1,828 1,660 1, 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 복합단섬유 % 3.54% 15.3% 4.4%p 폴리에스터울 % 1.13% 33.72% -3.02%p 화학제품무역 ( 해외무역 / 내수 ) % 34.66% 2.6% -2.37%p 주력사업외기타수입 % % 합계 1, % 7.31% 17.15% 0.98%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 복합단섬유 % % 10.9% 0.93%p 폴리에스터울 % -9.13% 36.74% 7.91%p 화학제품무역 ( 해외무역 / 내수 ) % -2.99% 4.96% 2.81%p 주력사업외기타수입 % 2.59% 합계 1, % % 16.17% 2.92%p

36 中国船舶重工股份有限公司 ( 중국조선중공업 ) CODE SH 중국최대의조선기업 기업개요상해180지수, CSI300( 호심300) 지수편입종목이다. 연구개발및생산시스템이완비되었으며다양한선박관련장비부품제조기업으로연구개발과기술수준이높고회사의주력제품시장점유율이높다. 주요사업은선박용엔진및관련부품, 선박용보조설비와교통운송장비등을생산하고있다. 투자포인트 1) 중국선박건조 2 위기업으로 `13 년에모그룹으로부터군함건조사업부문이편입 2) 모그룹인중국선박중공그룹 (CSIC) 은중국해군의군함 60% 이상을건조, 90% 이상의함내부대장비제조 3) `13 년현재해군함건조관련사업비중은전체의 20% 이며매출총이익률은 50% 로비교적높은수준 4) 국방비지출증가와특히해군의현대화추진에따라향후수년간 20~30% 고성장이예상 5) `13 년말현재모그룹 ( 비상장됨 ) 의군함관련사업부문을이회사로사업이관가능성상존에따른수혜예상 6) 주력사업인선박건조와해양플랜트사업이회복되면서기업에대한투자가치도상승 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 중국조선중공업 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 0 0% 中国船舶重工集团公司 45.8 A 주 유통A주 15,512,145, % 大连造船厂集团有限公司 10.4 비유통 A 주 2,019,047, % B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 17,531,193, % 渤海造船厂集团有限公司 3.08 中国华融资产管理股份有限公司 2.25 新华人寿保险 - 分红 - 团体分红 -018L-FH001 沪 1.41

37 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,269 58,501 58,045 20,473 유동자산 126, , ,630 34,110 매출총이익 7,487 7,797 8,468 4,028 비유동자산 46,716 45,620 35,556 9,905 영업이익 2,894 3,187 4,889 1,899 자산총계 173, , ,186 44,016 세전이익 3,410 4,405 5,645 1,964 유동부채 91,386 98,370 82,479 15,700 당기순이익 2,935 3,577 4,706 1,599 비유동부채 31,626 36,348 36,752 5,226 부채총계 123, , ,232 20,925 현금흐름표 자본금 15,465 14,668 14,668 6,651 영업활동현금흐름 -1,328-7,166-9,875-1,124 자본잉여금 16,451 13,236 13,478 12,626 투자활동현금흐름 -2,277-2,849-3, 이익잉여금 1,206 1, 재무활동현금흐름 3,249 10,541 4, 지배회사지분 47,838 41,810 39,317 22,831 현금순증감액 ,554-2,531 소수주주지분 2,560 2,636 1, 기말현금 46,447 46,938 43,969 18,758 자본총계 50,398 44,446 40,954 23,090 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 선박건조및수리 / 튜닝 23, % % 12.42% 0.5%p 에너지 / 교통장비 / 첨단기술장비 13, % 6.21% 14.72% 1.13%p 선박장비 8, % % 20.89% 2.85%p 해양구조물건설공사 6, % % 6.03% 2.22%p 주력사업외기타수입 1, % 5.62% 사업부문간매출조정 -2, % 합계 51, % % 14.6% 1.28%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 선박제조및부품 27, % % 12.33% 0.91%p 에너지교통장비및기타 12, % 62.4% 13.4% -2.85%p 선박장비 7, % % 25.4% 1.41%p 해양구조물 7, % % 3.8% %p 선박수리및개조 1, % -8.83% 3.18% %p 주력사업외기타수입 1, % % 합계 58, % -9.72% 13.33% -1.41%p

38 西安航空动力股份有限公司 ( 항공동력 ) CODE SH 중국내최대항공기엔진생산기업 기업개요상해180지수, CSI300( 호심300) 지수편입종목이다. 중국내최대항공기엔진생산기업으로항공기엔진생산및기타비항공기제품을생산하고있으며선진기술설비를다량보유하고있다. 투자포인트 1) 중국최대의항공기생산업체인중국항공공업그룹 (AVI China) 산하의항공기엔진을생산하는유일한상장사 2) 모그룹의 2020 년매출목표는 1 조위안으로이로인한항공엔진시장규모는 1,500~ 2,000 억위안내외예상 3) 엔진은항공기가격의 20~25% 내외로전투기, 헬기, 대형수송기, 일반민용기등에서의신규및교체수요증가와엔진 생산의국산화정책에따라장기적으로 20% 이상성장예상 4) 현재 3 세대주력전투기에사용되는태항 ( 太行 ) 시리즈엔진수요의안정성장기반하에서대형바이패스비엔진의대량 생산과대형수송기인 윈 20 의생산투입등에따라관련신제품비중확대예상 5) `13 년 1 월모그룹으로부터그룹내자산재편이진행되어향후추가주입가능성, 신제품출시로인한수익성개선기대 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 항공동력 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 0 0% 西安航空发动机 ( 集团 ) 有限公司 30.6 A 주 유통A주 1,086,223, % 中国航空工业集团公司 비유통 A 주 862,494, % B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 1,948,718, % 中航发动机控股有限公司 中国华融资产管股份有限公司 5.94 贵州黎阳航空发动机 ( 集团 ) 有限公司 2.00

39 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,927 7,104 6,806 6,085 유동자산 6,404 5,978 5,940 5,629 매출총이익 1,182 1, 비유동자산 2,542 2,520 2,503 2,523 영업이익 자산총계 8,946 8,498 8,443 8,152 세전이익 유동부채 3,967 3,560 3,740 3,506 당기순이익 비유동부채 부채총계 4,359 4,176 4,346 4,262 현금흐름표 자본금 1,090 1,090 1, 영업활동현금흐름 자본잉여금 2,404 2,389 2,389 2,933 투자활동현금흐름 이익잉여금 재무활동현금흐름 ,553 지배회사지분 4,486 4,220 3,995 3,795 현금순증감액 ,339 소수주주지분 기말현금 1,672 1,835 1,861 1,386 자본총계 4,587 4,323 4,097 3,890 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 항공엔진및관련제품 3, % 3.23% 23.74% 1.98%p 항공이외기타제품및무역 ( 해외무역 / 내수 ) 2, % 42.7% 2.32% -0.32%p OEM 생산 1, % -0.96% 11.29% -1.88%p 주력사업외기타수입 % -7.77% 합계 7, % 11.59% 14.91% -0.46%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 항공엔진및관련제품 3, % -5.34% 21.76% 4.57%p 항공이외기타제품및무역 ( 해외무역 / 내수 ) 1, % 28.14% 2.64% -3.19%p OEM 생산 1, % 10.49% 13.17% -1.06%p 주력사업외기타수입 % 5.63% 17% -1.27%p 합계 7, % 4.38% 15.37% 0.95%p

40 中航机载电子股份有限公司 ( 중항항공전자설비 ) CODE SH 중국최대항공기외부조명제조기업 기업개요상해180지수, CSI300( 호심300) 지수편입종목이다. 항공우주설비제조업체로 2011년 6월자산구조조정완료후항공기탑재용조명및제어시스템제품제조사업에서항공기탑재용주요전자설비전체분야로사업을확대했다. 모회사인창비그룹은중국의헬기및소형자동차주요연구개발생산기지로중국 500대최대제조기업이고또한중국 10대자동차제조회사이다. 투자포인트 1) 중국최대의항공기생산업체인항공공업그룹 (AVI China) 산하의항공전자전문업체 2) `14 년자산재편을통해항공전자분야핵심부품생산가능 3) 항공기내의전자시스템과전자장비등의분야에서독점적인위치확보 4) 세계적인항공전자시스템및항공전자장비제조업체로부상이목표 5) 전자기술발전과정보화요구가높아지면서신규수요뿐만아니라교체수요도따라서증가 6) 중국항공전자분야의대표기업으로연평균 15% 성장이가능한기업 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 중항항공전자설비 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 0 0% 中国航空科技工业股份有限公司 A 주 유통A주 1,759,162, % 中航航空电子系统有限责任公司 비유통 A 주 0 0% B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 1,759,162, % 中国航空工业集团公司 8.99 汉中航空工业 ( 集团 ) 有限公司 7.03 中国农业银行 - 中邮核心成长股票型证券投资基金 1.59

41 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,999 4,300 3, 유동자산 9,133 6,252 4, 매출총이익 1,920 1,359 1, 비유동자산 4,105 2,389 2, 영업이익 자산총계 13,237 8,641 7,067 1,204 세전이익 유동부채 6,906 3,307 2, 당기순이익 비유동부채 1, 부채총계 8,122 3,788 3, 현금흐름표 자본금 1,759 1, 영업활동현금흐름 자본잉여금 1,340 2,653 2,501 1,117 투자활동현금흐름 -1, 이익잉여금 재무활동현금흐름 지배회사지분 4,891 4,658 3, 현금순증감액 소수주주지분 기말현금 1,581 1,129 1, 자본총계 5,116 4,853 3, 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 항공기제조 4, % 6.35% 34.35% -2.63%p 기타제조 % 31.46% 21.33% -0.26%p 방직전용설비제조 % -8.25% 7.71% 0.33%p 주력사업외기타수입 % 20.31% 69.92% 19.64%p 태양광발전설비제조 % % 18.51% 83.27%p 합계 5, % 8.2% 32% -1.49%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 항공기제조 3, % 21.31% 34.74% -0.33%p 기타제조 % 11.73% 17.56% 2.2%p 방직전용설비제조 % 1.78% 7.38% 1.35%p 주력사업외기타수입 % 95.42% 50.31% %p 태양광발전설비제조 % % % %p 사업부문간매출조정 % 39.48% % %p 합계 4, % 17.36% 31.61% 1.11%p

42 CODE SH 特变电工股份有限公司 (TBEA) 중국최대의변압기제조판매기업 기업개요상해180지수, CSI300( 호심300) 지수편입종목이다. 중국최대변압기제조기업이고변압기전선케이블및보조설비의제조와판매에종사하고있다. 포스코는 2012년 1월 17일인도구자라트 (Gujarat) 주케다 (Kheda) 에방향성전기강판전용가공센터인 POSCO- Poggen Amp를준공했으며, TBEA 입주이후방향성전기강판수요가계속늘고있다. 투자포인트 1) 세계 3 위, 중국 1 위의변압기생산업체로고압 (110kV~220kV), 초고압 (330kV~500kV), 특고압 (1000kV) 분야에서선두기업 2) 지난 3 년변압기사업은전력망에대한투자둔화로기업성장에부담요인이되었음 3) 현재주요사업은변압기와케이블생산이지만향후성장견인사업은태양광과플랜트공사 4) 태양광사업은폴리실리콘생산에서발전소건설에이르는수직계열화구축, 석탄광산과화력발전소를보유하고있어 폴리실리콘생산원가가업계에서낮은수준 5) 해외송변전시설시장은잠재력이매우클뿐만아니라현재수주잔액은 30 억달러를초과 6) 사업구조조정으로수익성확대예상 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 TBEA( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 0 0% 新疆特变电工集团有限公司 A 주 유통A주 3,165,912, % 新疆宏联创业投资有限公司 6.94 비유통 A 주 74,229, % B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 3,240,133, % 新疆投资发展 ( 集团 ) 有限责任公司 1.76 中国农业银行 - 交银施罗德成长股票证券投资基金 1.21 中国银行 - 易方达积极成长证券投资基金 1.14

43 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,175 20,325 18,165 17,770 유동자산 27,673 23,206 20,313 14,486 매출총이익 4,720 3,429 3,477 3,748 비유동자산 22,987 18,839 13,300 9,130 영업이익 1, ,130 1,762 자산총계 50,660 42,045 33,612 23,616 세전이익 1,554 1,055 1,388 1,848 유동부채 24,360 17,479 13,993 8,917 당기순이익 1, ,229 1,611 비유동부채 10,349 9,670 5,567 2,043 부채총계 34,709 27,149 19,559 10,960 현금흐름표 자본금 2,636 2,636 2,636 2,027 영업활동현금흐름 1,780 1,918 1,768 1,943 자본잉여금 4,736 4,714 4,662 5,225 투자활동현금흐름 -2,506-5,097-4,073-1,773 이익잉여금 재무활동현금흐름 ,625 4,927 2,773 지배회사지분 14,601 13,661 12,850 11,797 현금순증감액 -1, ,601 2,922 소수주주지분 1,350 1,236 1, 기말현금 9,223 10,306 9,887 7,287 자본총계 15,952 14,896 14,053 12,656 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 변압기 9, % 10.16% 23.93% 0.56%p 와이어및케이블 6, % 30.04% 9.48% -1.26%p 태양광제품및부대공사 5, % % 10.31% 5.42%p 수출입 3, % % 2.77% -0.51%p 송변전플랜트공사 2, % 41.31% 22.57% 0.31%p 주력사업외기타수입 1, % 69.45% 12.60% -1.37%p 기타 % % 35.69% 7.79%p 합계 29, % 43.54% 16.18% -0.69%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 변압기 9, % 1.61% 23.37% -4.1%p 와이어및케이블 4, % 13.13% 10.74% 3.14%p 태양광제품및부대공사 2, % % 4.9% -5.08%p 건축시공 2, % 89.43% 22.26% 1.02%p 수출입 1, % 3.28% 주력사업외기타수입 % 5.02% 13.97% 2.67%p 기타 % 42.54% 27.89% -8.6%p 합계 20, % 11.89% 16.87% -2.27%p

44 中国化学工程股份有限公司 ( 중국화학공정 ) CODE SH 중국대형화학공업, 석유화학플랜트건설기업 기업개요상해180지수, CSI300( 호심300) 지수편입종목이다. 화학공업건설분야의자격을가장많이갖추고있고다각화된사업구도를갖춘주요건설회사이다. 주요사업은탐사, 설계, 시공이다. 중국대부분지역의대형화학공업, 석유화학기지건설에참여했으며석탄화학, 폴리실리콘등의신흥전략산업공사건설분야의대표주자이다. 투자포인트 1) 중국최대의화학분야공장건설전문업체 2) `06~`13 년간의매출과순이익연간성장률은각각 25% 와 39% 로고성장 3) 최근석탄화학분야의건설에집중한결과 `14 년상반기신규수주비중급격히확대 4) 12 차 5 개년계획 기간석탄화학분야의총투자규모는 6,000 억위안으로향후관련수요지속예상 5) 그러나화학공업시공사업성장둔화세가지속되어기업성장에부담 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 중국화학공정 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 0 0% 中国化学工程集团公司 A 주 유통A주 4,933,000, % 神华集团有限责任公司 2.9 비유통 A 주 0 0% B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 4,933,000, % 中国银河证券股份有限公司客户信用担保证券账 0.73 户新华人寿保险 - 分红 - 团体分红 -018L-FH001 沪 0.7 中国中化集团公司 0.67

45 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,728 54,117 43,538 32,583 유동자산 60,668 49,374 37,424 27,214 매출총이익 8,968 7,971 6,222 4,708 비유동자산 10,781 9,677 8,233 7,047 영업이익 4,124 3,805 3,034 2,156 자산총계 71,449 59,051 45,656 34,262 세전이익 4,213 3,882 3,098 2,174 유동부채 46,927 38,272 28,434 19,042 당기순이익 3,358 3,084 2,376 1,659 비유동부채 1,971 1,586 1,491 1,799 부채총계 48,899 39,858 29,925 20,841 현금흐름표 자본금 4,933 4,933 4,933 4,933 영업활동현금흐름 2,069 2,995 4,122 2,899 자본잉여금 5,450 5,364 5,307 5,272 투자활동현금흐름 -4,694-1,913-1,340-1,152 이익잉여금 재무활동현금흐름 지배회사지분 21,056 17,986 15,227 13,021 현금순증감액 -2,426 1,525 2,231 1,320 소수주주지분 1,494 1, 기말현금 15,587 18,013 16,359 14,002 자본총계 22,550 19,194 15,731 13,421 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 건설공사도급 51, % 15.09% 12.62% 0.62%p 기타 6, % 9.43% 20.16% -1.96%p 탐사 / 설계 / 서비스 3, % 11.1% 31.89% -7.09%p 주력사업외기타수입 % % 14.29% -2.86%p 합계 61, % 14.04% 14.53% -0.2%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 건설공사도급 44, % 18.55% 13.63% 2.33%p 기타 5, % 66.72% 28.37% 9.77%p 탐사 / 설계 / 서비스 3, % 4.82% 63.88% 21.49%p 주력사업외기타수입 % 8.95% 20.67% 2.88%p 합계 54, % 21.04% 17.27% 3.16%p

46 浙江正泰电器股份有限公司 ( 정태가전 ) CODE SH 저압전기생산분야시장점유율 1 위기업 기업개요상해380지수편입종목이다. 저압전기의연구개발, 제조, 판매등에종사하고있으며생산과판매가가장많은저압전기제조기업이다. 특히생산량기준 6년연속 1위를달리고있다. 또한제품종류가가장다양하고우수한기술과브랜드인지도를보유하고있다. 투자포인트 1) 중국최대의저압전기생산업체로시장점유율은 17% 2) 주력제품은배전기, 단말기, 제어장비, 전원장치, 전자장비 3) 스마트저압전기사업은중국의스마트그리드, 철도교통관련투자증가로고성장이기대 4) Schneider, ABB, 지멘스등해외기업들의중국시장점유율잠식 5) `13 년신화그룹 ( 新华集团 ) 인수를통해시스템통합분야까지진출 6) 기존사업에서의가격결정력과신규사업비중증가로인한수익성개선기대 최근 3 년주가차트 (CNY) ( 지수 ) 년 10월 12년 2월 12년 6월 12년 10월 13년 2월 13년 6월 13년 10월 14년 2월 14년 6월 정태가전 ( 좌측 ) 상해종합지수 ( 우측 ) 주식발행현황 ( ) 주요주주 ( ) 구분주식수비율주주명비율 (%) 홍콩주 0 0% 正泰集团股份有限公司 A 주 유통A주 1,008,255, % 南存辉 5.69 비유통 A 주 0 0% B주 0 0% 내자주 ( 해외상장주포함 ) 0 0% 발행주식총수 1,008,255, % 招商银行股份有限公司 - 光大保德信优势配置股票 1.96 型证券投资基金南存飞 1.71 朱信敏 1.66

47 재무제표 ( 단위 : 백만위안 ) ( 단위 : 백만위안 ) 손익계산서 대차대조표 ,957 10,703 8,288 6,339 유동자산 8,224 7,499 7,086 5,446 매출총이익 3,778 3,204 1,991 1,642 비유동자산 2,782 2,401 1, 영업이익 1,981 1,666 1, 자산총계 11,007 9,900 8,357 6,090 세전이익 2,001 1,670 1, 유동부채 3,699 3,275 2,064 1,748 당기순이익 1,542 1, 비유동부채 1,668 1,585 1, 부채총계 5,367 4,860 3,602 1,784 현금흐름표 자본금 1,008 1,005 1,005 1,005 영업활동현금흐름 638 2, 자본잉여금 2,058 1,887 2,360 2,362 투자활동현금흐름 -1,517-1, 이익잉여금 재무활동현금흐름 -1,106-1,624 1,032 2,222 지배회사지분 5,251 4,540 4,602 4,183 현금순증감액 -1, ,847 소수주주지분 기말현금 1,899 3,884 4,355 3,844 자본총계 5,639 5,040 4,755 4,306 매출구조 2013년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 단말기기 3, % 8.34% 28.05% 3.11%p 배전설비 3, % 6.29% 33.83% 0.63%p 제어설비 2, % 0.66% 32.22% 3.64%p 측정기기 1, % 18.3% 32.82% 2.62%p 건설용전기기기 % 15.31% 37.53% 1.53%p 전원설비 % 2.72% 35.19% -1.56%p 전자전기기기 % % 16.36% -7.7%p 제어설비 % % 49.41% 8.5%p 주력사업외기타수입 % 42.32% 합계 11, % 11.71% 31.6% 1.66%p 2012년사업부문별매출구조 ( 기준일 : / 단위 : 백만위안 ) 배전설비 3, % 4.69% 33.21% 5.2%p 단말기기 3, % 17.93% 24.95% 4.73%p 제어설비 2, % 4.07% 28.58% 8.25%p 측정기기 % 8.24% 30.19% 4.66%p 건설용전기기기 % 18.96% 36% 4.46%p 전원설비 % -6.71% 36.75% 5.6%p 전자전기기기 % 84.51% 24.06% -6.1%p 주력사업외기타수입 % -9% 제어설비 % 40.91% 합계 10, % 10.13% 29.94% 5.43%p