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승현 공
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1 CAPE Weekly 철강 / 비철 Vol. 96 철강 / 비철 Weekly 218 년 11 월 26 일 Analyst 김미송 , misongkim@capefn.com RA 김충현 , chunghyun333@capefn.com 총평 지난주중국철강제품가격하락. 열연 -2.4%, 냉연 -2.4%, 후판 -5%, 철근 -6.9%. 철근가격하락폭이컸는데, 겨울철비수기에진입해수요가둔화되었기때문. 철광석 73달러 -.7%, 선물 66달러 -5.5%. 트레이더들은수요를자극하기위해가격을낮췄으나, 시장참여자들이철광석가격하락세가끝나지않았다고판단해수요가부진했음. 원료탄 212달러 -2.5%. 가격하락전환. 철강수요둔화가원인. 지난주에도철강사가가격을인하했다는뉴스가많았음. 사강은철근가격을 18위안낮췄고, 열연강판은 11월초낮춘가격을동결하기로함. 가격약세와위안화평가절하등중국수출가격인하압력이커져, 포스코, 현대제철등국내제강사들은 11월가격인상을철회한것으로알려짐. 중국철강협회는겨울철비수기에내수가격이변동성을보일것으로전망함. 1월말중국는연초대비 23.5% 증가했으며, 이는내수가격하락을이끌전망. 금속가격아연 2,614달러 -2.7%, 연 1,936달러 -1.2%, 구리 6,21달러 +.5%, 니켈 1,71달러 -5.1%, 코발트 55,달러 +%. 니켈가격하락폭이컸는데, 브라질발레와함께니켈생산 1,2위를다투는러시아노릴스크사는향후 5년동안니켈생산량을대폭늘리는계획을추진할것이라고밝힌영향. 이번주철강가격약세를전망함. 수요비수기영향이지속되기때문. 철강가격업데이트 단위 ( 가격, %WoW) 열연 : : 3,783 위안 / 톤 (-2.4%), : 525 달러 / 톤 (-3.7%), 한국내수 : 73 천원 / 톤 (-1.4%), : 69 천원 / 톤 (-1.4%) 냉연 : : 4,429 위안 / 톤 (-2.4%), : 575 달러 / 톤 (-3.4%), 한국내수 : 81 천원 / 톤 (%), : 77 천원 / 톤 (%) 후판 : : 3,912 위안 / 톤 (-5%), : 565 천원 / 톤 (-2.6%), 한국내수 : 73 천원 / 톤 (%), : 73 천원 / 톤 (%) 철근 : : 4,333 위안 / 톤 (-6.9%), : 54 달러 / 톤 (-1.8%), 한국내수 : 72 천원 / 톤 (%), : 7 천원 / 톤 (+1.4%) H형강 : 한국내수 : 88 달러 / 톤 (%), : 79 달러 / 톤 (%) ST열연 : 한국내수 : 2,35 위안 / 톤 (%), 수입 : 2,2 달러 / 톤 (-2.2%) 철광석 : 호주Spot: 73 달러 / 톤 (-.7%), SGX선물 : 66 달러 / 톤 (-5.5%) 강점탄 : 호주Spot: 212 달러 / 톤 (-2.5%) : 열연 : 224 만톤 (%), 냉연 :135 만톤 (%), 철근 : 38 만톤 (%), 철광석 : 12,761 만톤 (%) 비철금속가격업데이트 아연 : LME가격 : 2,614 달러 / 톤 (-2.7%), : 122 천톤 (-2.3%) 연 : LME가격 : 1,936 달러 / 톤 (-1.2%), : 18 천톤 (-2.2%) 구리 : LME가격 : 6,21 달러 / 톤 (+.5%), : 14 천톤 (-13.3%) 니켈 : LME가격 : 1,71 달러 / 톤 (-5.1%), : 214 천톤 (-.6%) 코발트 : LME가격 : 55, 달러 / 톤 (%), : 742 천톤 (%) 금 : LME가격 : 1,223 USD/oz(+.1%) 은 : LME가격 : 14 USD/oz(-.9%) 환율 : 원 / 달러 : 1,13 (+.2%), 위안 / 달러 : 6.95 (+.2%), 헤알 / 달러 : 3.83 (+2.4%) 주요뉴스 - CISA: Steel prices to fluctuate in demand off-season 수요비수기진입에따른가격변동성전망 (11/21 마이스틸 ) - Shagang slashes Yuan 18/t off rebars for late Nov sales 사강, 철근가격 18위안 / 톤인하 (11/21 마이스틸 ) - 하반기고로사열연롤마진 1달러 ' 추락 ' (11/22 스틸데일리 ) - China's iron ore price touches a monthly low 중국철광석가격월간최저치기록 (11/23 마이스틸 ) - SHFE rebar taking a beating from all sides 상하이선물거래소철근선물가격하락 (11/23 마이스틸 ) - Nornickel, 전기차수요부응니켈대폭증산 (11/23 KOMIS) 단위 ( 가격, %WoW) 열연스프레드 열연스프레드 중국열연, 냉연, 철근내수가격및포스코주가 열연 냉연 8 철근 포스코 ( 우 ) ( 원 ) 45, 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, 1

2 철강뉴스 18 년 11 월 19 일 CONF: Growth in China's EAF steel output ratio to continue ( 출처 : Mysteel) - 올해 1~6 월중국전기로생산능력은연 51.8 백만톤증가했으며, 이는중국총생산량의 11.9% 에이르는수준 - 올해전기로철강생산량은 3 백만톤더증가할것으로예상되며, 이에따라총예상생산량 9 백만톤중전기로비중이 1% 를초과할것으로보임 - 참고로, 22 년까지중국전기로철강생산량은총생산량의 15% 수준인 115 백만톤수준에이를것으로예상 18 년 11 월 19 일中당산시, 3 일간소결기가동임시제한 ( 출처 : 스틸데일리 ) - 당산시, 심각한대기오염이예상됨에따라 18 일저녁부터 21 일정오까지오염물질배출감량조치시행 - 추가적으로, 당산시정부는지속적인대기오염예보에따라 11/ 일간긴급감산에돌입하기로결정 18년 11월 19일동국제강, 컬러강판가격인상추진 ( 출처 : 스틸데일리 ) -동국제강은컬러강판가격인상을추진중이며, 인상폭에대해서는업체별로협의중에있음 -최근중국산철강재가격의지속적인하락에따라내년 1분기부터는국내제품가격인하가예상되며, 동국제강은이에미리대비하고있는것으로보임 18년 11월 2일 中용강, 6일간고로개보수 ( 출처 : 스틸데일리 ) -용강, 188m3고로개보수작업을진행한다고발표했으며, 11/2부터 6일간진행 -이에따라, 향후두달간일 5,톤가량의쇳물공급에영향이있을것으로보임 18 년 11 월 2 일 ( 출처 : 스틸데일리 ) 18 년 11 월 21 일 ( 출처 : Mysteel) 18 년 11 월 21 일 ( 출처 : Mysteel) 18 년 11 월 22 일 ( 출처 : 스틸데일리 ) 현대제철, 중형형강보수돌입 대책은? -현대제철인천중형형강공장은 21일 (11/19~12/9) 동안보수가진행되며, 이로인해약 4.8만톤의공급감소가예상됨 -이에대비해 12만톤수준의를비축했으며, 포항중형형강공장가동률을높여생산감소를최대한억제할예정 -최근타이트한국내수급이지속된점을감안하면, 이번설비보수로인한국내수급악화는불가피할것으로예상됨 CISA: Steel prices to fluctuate in demand off-season -CISA, 철강공급이증가하는반면겨울철수요가약화됨에따라중국철강내수가격이변동성을보일것으로전망 -1월말중국철강는 981만톤으로연초대비 23.5% 증가했으며, 이는가격의하락을유발할것으로보임 -한편, 무역전쟁의영향이지속됨에따라 1월중국철강수출량은총 55만톤으로전월대비 7.6% 대폭감소함 Shagang slashes Yuan 18/t off rebars for late Nov sales -사강그룹, 철강수요둔화로인해 11/21-3 내수철근가격 18위안 / 톤, 코일 와이어로드 15위안 / 톤인하 -열연강판은 11월초순 1위안인하한 4,43위안 / 톤수준을월말까지동결하기로결정 하반기고로사열연롤마진 1달러 ' 추락 ' -11/21 기준열연스프레드는 456.4달러 / 톤으로불과 5개월만에 1달러가량축소 -최근가격약세와위안화평가절하등수출가격인하압력이커짐에따라제품가격이약세전환한것에기인 -한편, 중국수출가격하락에대비해포스코, 현대제철등국내제강사들은 11월가격인상계획을철회한것으로알려짐 18년 11월 23일 China iron ore port stocks stable at 143 million t ( 출처 : Mysteel) -11/22 중국 45개항구철광석량은 백만톤으로전주대비.3% 반등하며지난 4주간의량감소세를멈춤 -11/16-22 일평균분출량은 2.79백만톤으로전주대비 3% 감소했으며, 이는철강재및철광석가격하락세에따라일부제강사들이철광석운반속도를늦추고, Lanshan 항구에서컨베이어벨트를유지보수한것에기인 18 년 11 월 23 일 ( 출처 : Mysteel) China's iron ore price touches a monthly low -11/23 철광석항구가격 565 위안 / 톤 (-13 위안전일대비 ), 수입가격 달러 / 톤 (-2.55 달러전일대비 ). 1/24 이후최저수준 - 트레이더들은수요를자극하기위해가격을낮췄으나, 시장참여자들이철광석가격의하향세가끝나지않았다고판단함에따라수요가부진함 - 한편, 당산의제강사들이 11/22-27 소결기가동을 3% 이상중단함에따라철광석수요가약해질전망 18년 11월 23일 SHFE rebar taking a beating from all sides ( 출처 : Mysteel) -상하이선물거래소, 1월인도철근선물가격 3,623위안 / 톤 (-261위안전주대비 ) -철근현물가격의지속적인하락이시장전망에부정적영향을미침에따라선물가격또한하락하는추세 18년 11월 23일 China's blast furnace capacity use below 8% ( 출처 : Mysteel) -11/16-22 중국 247개제강소평균용광로가동률은 79.23% 로전주대비 1.27%p 하락했으며 3주연속감소세를보임 -이는이번달중순부터많은지역에서동절기감산을시행한것에기인 비철뉴스 18 년 11 월 19 일 Antofagasta, 13 억 $ Los Pelambres 확장승인 ( 출처 : Mining.com) - 칠레 Antofagasta Plc. 사, 구리광산확장개발승인에따라연간생산량을작년 35.6 만톤에서 6 만톤이상증가시킨다는계획발표 - 수도산티아고북쪽 2km Coquimbo 지역에위치한구리광산에서내년초부터확장공사개시 18 년 11 월 2 일필리핀정부, 가동중단광산재개허용시사 ( 출처 : Mining.com) - 필리핀정부는현재가동중지명령을받은 9 개광산에대해환경문제해결시가동을재개할수있다고발표했으며, 이중 6 개가영구폐쇄명령을받았던니켈광산인점을감안하면, 향후니켈공급량은증가할전망 - 참고로, 최근해당광산들의영구폐쇄조치는임시가동중단으로변경된바있고, 7 월에는소규모채굴작업에대한중단명령이해제된바있음 18 년 11 월 2 일 DRC, Katanga 구리 코발트수출금지해제 ( 출처 : Mining.com) -콩고민주공화국, Katanga Mining Ltd. 사에내려졌던구리 코발트수출금지명령을일시해제한다고발표 -Katanga mining사가운영하는 Kamoto 광산은 219년 3만톤의구리, 3.4만톤의코발트를생산할것으로기대 18년 11월 23일 Nornickel, 전기차수요부응니켈대폭증산 ( 출처 : KOMIS) -러시아 Norilsk Nickel사, 전기차등신규니켈수요에부응하기위해 217년 21만톤에서 225년 24만톤생산을목표로향후 5년동안니켈생산량을대폭늘리는계획을추진할것이라고밝힘 2

3 철강 / 비철 Weekly Analyst 김미송 l 철강가격동향 단위 ( 가격, %) 열연 ( 가격 : 열연코일 HRC) (CNY/ 톤 ) 상하이 ** (CNY/ 톤 ) 상하이 ** Price , , , , W , , , , M , , , , M , , , , M , , , , Y , , , ,9 62-3Y W(%) M(%) M(%) M(%) Y(%) Y(%) 후판 철근 선재 빌릿 (CNY/ 톤 ) ** 냉연 ( 가격 : 냉연코일 CRC) (CNY/ 톤 ) ** ** ** Price , , W , , M , , M , , M , , Y , , Y 5 4 2, , W(%) M(%) M(%) M(%) Y(%) Y(%) H형강 STS HR STS 중국유통가 STS 열연 34 ( 위안 / 톤 )** STS 냉연 34 ( 위안 / 톤 )** Price ,35 2,2 14,55 14, ,761 14,482-1W ,35 2,25 14,6 15, ,761 14,482-1M ,4 2,25 14,9 15, ,935 14,482-3M ,45 2,3 15,35 15, ,259 14,482-6M ,55 2,3 14,3 15, ,472 14,482-1Y ,45 2,25 13,57 15, ,152 14,482-3Y ,5 2, ,827 11,939-1W(%) M(%) M(%) M(%) Y(%) Y(%) 스프레드 철광석 강점탄 발전용석탄 철스크랩 열연 냉연롤마진 호주 Spot SGX 선물 호주 Spot 호주계약 열연 호주 Spot 냉연 중국 Spot 후판 생철 A 철근 중량 A 철광석 경량 A 원료탄 선반설 Price W M M M Y Y W(%) M(%) M(%) M(%) Y(%) Y(%) * 철광석 : 철광석현물가격지수 (62% 수입분철 ), * 강점탄 : 강점탄호주수출가격 (FOB 동부항구 ) * 열연 : 열연강판 3mm 중국평균가격, * 냉연 : 냉연강판 1mm 중국평균가격, * 철근 : 철근 25mm 중국평균가격 * 열연스프레드 : 열연가격-(1.6철광석 +.7원료탄 +.64철스크랩 ) ** 가격 : 상하이 (FOB), 일주일지연돼업데이트 **STS중국유통가: 중국무석시 STS 유통가, 이주일지연돼업데이트 3

4 철강 / 비철 Weekly Analyst 김미송 l 비철가격동향 단위 ( 가격, %) 구리연아연니켈 Price 6,21 6, ,936 1, ,614 2, ,71 1, W 6,181 6, ,96 1, ,685 2, ,28 11, M 6,159 6, ,982 1, ,74 2, ,835 11, M 6,19 5, ,62 2, ,462 2, ,1 12, M 7,263 7, ,468 2, ,226 3, ,24 15, Y 7,19 7, ,473 2, ,265 3, ,5 12, Y 4,59 4, ,733 1, ,748 1, ,34 8, W(%) M(%) M(%) M(%) Y(%) Y(%) 코발트 금 은 환율 LME (USD/oz) ETF 보유 ( 천 oz) ( 천 oz) (USD/oz) ETF 보유 ( 천 oz) (' oz) 원 / 달러위안 / 달러헤알 / 달러 Price 55, 55, 742 1,223 68,867 8, ,38 293,64 1, W 55, 55, 742 1,222 68,666 8, ,56 294,223 1, M 6, 6, ,233 68,41 8, ,998 29,349 1, M 64,75 64, ,21 68,1 8, , ,28 1, M 82,75 82, ,299 71,112 9, ,15 27,323 1, Y 75,25 75, ,275 68,459 9, ,624 24,233 1, Y 22,75 22, ,226 51,37 6, , ,23 1, W(%) M(%) M(%) M(%) Y(%) Y(%) 제품가격인상내역및계획 포스코현대제철동국제강사강강철바오강안산강철 열연냉연냉연도금재냉연 ( 자동차향 ) 후판 STS3계 STS4계열연냉연냉연도금재냉연 ( 현대, 기아차향 ) 철근후판냉연도금재철근후판 H형강열연후판철근선재열연냉연냉연 ( 자동차향 ) 석도강판후판열연냉연후판선재 4월 5월 6월 7월 8월 9월 1월 11월 12월 +1.5 만원 +3 만원 +3 만원 +2 만원 +1 만원 +1 만원 +5 만원 +1 만원 +3 만원 +3 만원 +2 만원 +1.5 만원 +3 만원 +1.5 만원 +2 만원 +1 만원 +3.5 만원 +3 만원 +2 만원 +5 만원 +3 만원 +1 만원 +1 만원 +1 만원 +3 만원 +3.5 만원 +3 만원 +3 만원 +4 만원 +3 만원 -25 위안 +13 위안 +1 위안 +5 위안 +5 위안 -15 위안 -1 위안 +5 위안 +5 위안 -5 위안 -16 위안 +2 위안 +16 위안 -5 위안 +1 위안 +8 위안 -13 위안 -3 위안 +25 위안 +18 위안 -1 위안 +5 위안 -15 위안 +5 위안 +5 위안 -2 위안 +5 위안 +5 위안 -15 위안 -2 위안 +5 위안 +1 위안 -2 위안 -2 위안 -1 위안 -2 위안 +8 위안 4

5 철강 / 비철 Weekly Analyst 김미송 l Key Chart 그림 1. 열연스프레드 열연스프레드 그림 3. 국내열연유통, 수입가격 유통 수입 그림 5. 국내후판유통, 수입가격 유통 수입 1, 그림 7. 국내 H형강유통, 수입가격 유통 수입 1, 그림 2. 중국철강제품내수가격 열연 냉연 8 후판 철근 그림 4. 국내냉연유통, 수입가격 유통 수입 1,2 1,1 1, 그림 6. 국내철근유통, 수입가격 유통 수입 그림 8. 중국열연, 냉연추이 열연 냉연 철근 1,2 1,

6 철강 / 비철 Weekly Analyst 김미송 l Key Chart 그림 9. 철광석 (Iron Ore) 호주산 Spot 그림 11. 국내철스크랩유통가격 SGX 선물 생철A 중량A 45 경량A 선반설 그림 13. 구리가격및 그림 1. 강점탄 (Hard Coking Coal) 그림 12. 금, 은가격 1,4 1,35 1,3 1,25 1,2 1,15 1,1 1,5 호주 Spot (USD/oz) LME 금가격 ( 좌 ) 1,5 LME 은가격 ( 우 ) 1,45 1, 그림 14. 연가격및 (USD/toz) ( 우 ) 8, LME( 좌 ) LME 3 Month rolling forward( 좌 ) 7, 6, 5, 4, 3, ( 우 ) 3, LME( 좌 ) LME 3 Month rolling forward( 좌 ) 2,5 2, 1,5 1, 그림 15. 아연가격및 그림 16. 니켈가격및 ( 우 ) 4, LME( 좌 ) LME 3 Month rolling forward( 좌 ) 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 1, ( 우 ) 25, LME( 좌 ) LME 3 Month rolling forward( 좌 ) 2, 15, 1, 5,

7 철강 / 비철 Weekly Analyst 김미송 l Key Chart 그림 17. 세계철강명목소비량 ( 십억톤 ) 자료 : CEIC, 케이프투자증권 NN: worldsteel: ASU: Finished Steel Product: World 그림 19. 중국철강제품수출, 수입 그림 18. 세계철강생산량 ( 십억톤 ) NN: worldsteel: Crude Steel 1.8 Production: Yearly 자료 : CEIC, 케이프투자증권그림 2. 중국철강제품순수출증감 ( 천톤 / 월 ) 12, 중국수출 중국수입 ( 천톤 /YoY) 6, 중국순수출증감 1, 4, 8, 6, 4, 2, (2,) (4,) 2, (6,) 자료 : CEIC, 케이프투자증권 그림 21. 중국철강제품국가별수출비중 ('18년 3월기준 ) (8,) 자료 : CEIC, 케이프투자증권 그림 22. 세계조강생산량, 가동률및중국조강생산량 인도 2.9 사우디 3.2 싱가포르 3.3 버마 3.7 인도네시아 3.9 말레이시아 4.1 필리핀 5. 태국 5.9 베트남 11. 한국 (%) 자료 : CEIC, 케이프투자증권 그림23. 위안 / 달러환율 (CNY/USD) 위안 / 달러 ( 백만톤 ) 자료 : WSA, 케이프투자증권 그림 24. 원 / 달러환율 (KRW/USD) 1,25 1,2 1,15 1,1 1,5 4 월 6 월 8 월 1 월 12 월 2 월 4 월 6 월 원 / 달러 1, 세계조강생산량 ( 좌 ) 중국조강생산량 ( 좌 ) 가동률 ( 우 ) 8% 78% 76% 74% 72% 7% 68% 66% 64% 7

8 주요이슈정리 미국수출익스포저 : 제품별, 기업별정리 한국의미국향수출추이 ( 단위 : 천톤 ) 214년 215년 216년 217년 한국의총수출 32,27 31,551 3,969 31,668 미국수출 5,892 4,178 3,919 3,712 미국수출비중 18% 13% 13% 12% 강관 2,7 1,1 1,2 2, 열연 1,27 1, 중후판 냉연 아연도 기타 1,175 1,214 1,97 1,14 미국수출제품별비중 214년 215년 216년 217년 강관 46% 26% 31% 54% 열연 2% 28% 23% 7% 중후판 6% 7% 1% 5% 냉연 3% 4% 4% 2% 아연도 4% 6% 5% 4% 기타 2% 29% 28% 27% 대미수출익스포저 ( 단위 : 만톤 ) EU 수출익스포저 ( 단위 : 만톤 ) 기업별 대미수출 17년생산량 대미비중 기업별 EU수출 비중 포스코 19 3,5 1% 포스코 1 3% 현대제철 12 2,2 5% 현대제철 97 4% 세아제강 % 세아제강 동국제강 % 동국제강 ( 냉연1, 후판3) 13 2% * 포스코 : 직접수출은총 19.3만톤. 미국에등록되었으면미국향으로잡혀 26만톤. 선재 3만톤, 전자용판재 3만톤, 에너지조선용후판 4만톤, 슬라브 + 포스맥 11만톤, STS 2만톤 * 현대제철 : 총 12만톤. 강관 4만톤, 열연 2만톤, 냉연 18만톤, 후판 12만톤, 봉형강 12만톤 * 동국제강 : 총 21만톤, 냉연 2만톤, 형강과후판은미미. 매출비중 4% 수준 * 세아제강 : 총 5만톤. 수출 7만톤중에서 7-8% 수준. 이익기준으로반정도됨 한국철강재에대한미국의무역규제 국가구분상태제품기업관세율최종판정일 미국반덤핑규제중송유관 세아제강현대제철기타 ( 휴스틸등 ) 2.3% 19.42% 1.86% 미국반덤핑규제중냉간압연강판 포스코현대제철기타업체 기존 6.32% 기존 34.33% 기존 2.33% 2.78% 예비판정 36.59% (219년 4월이전 11.68% 최종판정예정 ) 미국상계관세규제중냉간압연강판 포스코현대제철기타업체 기존 58.72% 기존 3.91% 기존 3.92% 1.73% 예비판정.65% (219년 4월이전 1.21% 최종판정예정 ) 미국반덤핑규제중열연강판 포스코현대제철기타업체 기존 4.61% 기존 9.49% 기존 5.55% 7.67% 예비판정 3.95% (219년상반기최종판정예정 ) 미국상계관세규제중열연강판 포스코현대제철기타업체 기존 58.68% 기존 3.89% 기존 3.89% 1.73% 예비판정.65% (219년상반기최종판정예정 ) 미국반덤핑규제중유정용강관 세아제강넥스틸현대제철기타 6.66% 46.37% 6.49% 19.68% 미국상계관세규제중철강후판 동국제강기타 1.39% 1.39% 미국반덤핑규제중철강후판 현대제철동국제강부국철강공업, 삼성 C&T, 성진등 2.5% 1.84% 2.3% 미국반덤핑조사중철강후판 현대제철동국제강 11.64%.9%( 미소마진 ) 예비판정 미국상계관세규제중대형구경강관 현대제철세아제강휴스틸, 아주베스틸 18.77% 14.39% 18.3%

9 철강 / 비철 Weekly Analyst 김미송 l 글로벌철강업종주가및밸류에이션동향 철강 Company 국가 시가총액주가주가상승률 (%) P/E(x) P/B(x) ROE(%) EV/EBITDA(x) (bn USD) ( 각국통화 ) (USD) 1W 1M 3M YTD 18E 19E 18E 19E 18E 19E 18E 19E 포스코 SK , 한국 현대제철 SK 5. 42, 동국제강 SK.6 7, 세아제강 SK.1 58, N/A N/A N/A N/A 바오산철강 CH 허스틸 CH 중국 마안산강철 CH 베이징서우강 CH 팡다특수철강 CH 신일본제철 JN , 일본 JFE홀딩스 JN , 고베제강 JN 타타스틸 IN JSW 스틸 IN 인도철강공사 IN 인도 진달철강 & 전력 IN 부샨스틸 IN Electrosteel Steels IN Uttam Galva Steels IN 베트남 Vietnam Steel Corp VN.3 8, 뽀미나철강 VN.1 1, 크라카타우스틸페르세로 ID 동남아 Southern Steel Bhd MA Tata Steel Thailand PCL TH 뉴코 US 유나이티드스테이츠스틸 US 아메리카 AK 스틸홀딩 US 스틸다이내믹스 US 제르다우 BZ 티센크루프 GE 아르셀로미탈 LX 유럽 뵈스트알피네 AS SSAB SW 잘츠기터 GE 블루스코프스틸 AU 기타 NSL SI 노볼리페츠크스틸 RU 자료 : Bloomberg 글로벌비철업종주가및밸류에이션동향 비철 Company 국가시가총액주가주가상승률 (%) P/E(x) P/B(x) ROE(%) EV/EBITDA(x) (bn USD) ( 각국통화 ) (USD) 1W 1M 3M YTD 18E 19E 18E 19E 18E 19E 18E 19E 한국중국인도 고려아연 Shaanxi Coal Industry 힌두스탄징크 SK CH IN , 풍산주저우제련그룹베단타 SK CH IN , 글렌코어 SZ 볼리덴 SW 아세리녹스 SP 유럽 에이프램 LX 니르스타 BE 리오틴토 GB 오토쿰푸 FI 알코아 US 바릭골드 CA 아메리카테크리소시스 CA 발레두히우도시 BZ 기타 BHP 빌리턴 AU 자료 : Bloomberg Compliance Notice 동자료에게재된내용들은외부의압력이나부당한간섭없이본인의의견을정확하게반영하여작성되었음을확인합니다. 동자료는기관투자가또는제3자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료는조사분석자료작성에참여한외부인 ( 계열회사및그임직원등 ) 이없습니다. 당사는상기명시한사항외고지해야하는특별한이해관계가없습니다. 9

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_철강비철weekly097.xlsm CAPE Weekly 철강 / 비철 Vol. 97 철강 / 비철 Weekly 218 년 12 월 3 일 Analyst 김미송 6923-7336, misongkim@capefn.com RA 김충현 6923-7314, chunghyun333@capefn.com 총평 지난주중국철강제품가격하락. 열연 -3.9%, 냉연 -3.5%, 후판 -4.2%, 철근 -5%. 겨울철추운날씨로수요감소,