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1 2016 년 10 월 28 일 (006400) 길고도험하고도거친 2016 년 매수 ( 유지 ) 주가 (10 월 27 일 ) 90,000 원 목표주가 110,000 원 ( 하향 ) 상승여력 22.2% 하준두 _CPA,CFA (02) 진주형 (02) KOSPI 2,024.12p KOSDAQ p 시가총액 액면가 발행주식수 6,188.8 십억원 5,000 원 68.8 백만주 유동주식수 54.7 백만주 (79.5%) 52 주최고가 / 최저가 129,000 원 /87,400 원 일평균거래량 (60 일 ) 일평균거래액 (60 일 ) 277,095 주 29,170 백만원 외국인지분율 35.31% 주요주주삼성전자외 5 인 20.44% 국민연금 8.19% 절대수익률 3 개월 -16.3% 6 개월 -22.7% 12 개월 -22.4% KOSPI 대비 3 개월 -16.2% 상대수익률 6 개월 -23.1% 12 개월 -21.6% 3 분기갤럭시노트 7 비용선반영으로영업적자 1,104 억원기록 4 분기는불확실성이여전히존재 목표주가 110,000 원으로하향조정 3 분기갤럭시노트 7 비용선반영으로영업적자 1,104 억원기록삼성전자하반기전략모델갤럭시노트 7 단종여파를피할수없었다. 3 분기연결기준매출 1 조 2,900 억원 (-2.0% QoQ, -2.3% YoY) 과영업적자 1,103 억원 ( 적자지속 QoQ, YoY) 을기록했다. 갤럭시노트 7 관련충당금등일회성비용을반영해영업적자규모가커졌다. 일회성비용을제외하고는영업적자 200~300 억원수준으로적자규모축소가예상되었다. 자동차용중대형배터리부문은중국보조금이슈에도불구하고유럽주요고객매출이확대되어매출성장을기록했다. 또한, 최근유럽생산거점으로헝가리가결정되었다. 4 분기는불확실성이여전히존재 3 분기에갤노트 7 충당금을반영했지만, 관련매출은제외되는상황이다. 4 분기매출 1 조 3,936 억원 (+8.0% QoQ, +8.0% YoY) 과영업적자 711 억원 ( 적자지속 QoQ, YoY) 을예상한다. 1 분기희망퇴직비용 6,500 억원선반영과갤노트 7 충당금등으로 2016 년전체로는 1 조원에가까운영업적자를기록한셈이다. 목표주가 110,000 원으로하향조정최근갤노트 7 단종사태와중국배터리 5 차인증연기악재를감안하면 중립 이하로하향하는게맞다. 하지만, 현재시가총액기 6.2 조원인데삼성디스플레이지분가치만 4.9 조원이기때문에주가는항상하방경직성을보여왔다. 따라서당분간투자의견은 매수 를유지한다. 또한, 보통주식 330 만주, 우선주 7 만주를취득하기로결정했다. 대략 3,000 억원정도규모라고보면된다. 취득예상기간은이달 28 일부터내년 1 월 27 일까지다. 영업적인상황은좋지않지만, 주가추가하락은제한적으로볼수있는이유다 년기준 SOTP( 가치합산모형 ) Valuation 으로산정한신규목표주가는 110,000 원이다. 12월결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) , (83.8) (1,453) 적전 164,621 (79.9) (0.9) ,569.3 (59.8) 흑전 156, (1.2) 2016F 5,303.4 (972.1) (1,403.0) 1, ,380 3, , (11.7) (8.9) 2017F 6, ,489 (91.2) 185, (5.8) 2018F 7, , , (3.8) 1

2 삼성SDI 3Q16 실적요약 ( 십억원 ) 3Q16P 2Q16 QoQ(%) 3Q15 YoY(%) 신한금융 컨센서스 매출액 1, ,317.2 (2.0) 1,320.8 (2.3) 1, ,347.9 영업이익 (110.3) (54.5) 적자지속 (47.9) 적자지속 (40.1) (58.3) 순이익 (35.2) 적자전환 적자전환 영업이익률 (%) (8.6) (4.1) (3.6) (2.8) (4.3) 순이익률 (%) (2.7) 자료 : 회사자료, FnGuide, 신한금융투자 삼성SDI 실적예상변경 ( 십억원, %) 변경전 변경후 변경률 F 2017F F 2017F F 2017F 매출액 7, , , , , ,280.3 (3.5) (2.7) 영업이익 (59.8) (840.9) 76.8 (59.8) (972.1) (22.8) 순이익 , (9.3) (16.8) EPS( 원 ) , , , ,488.0 영업이익률 (%) (0.8) (15.3) 1.2 (0.8) (18.4) 0.9 ROE(%) 자료 : 신한금융투자추정 삼성SDI SOTP( 가치합산모형 ) Valuation 분석사업부 2017F EBITDA 2017F EV/EBITDA 가치 A. 영업가치 ( 십억원 ) 리튬이온배터리 (LG화학 EV/EBITDA 4.9배 20% 할인 ) 전자재료 (LG화학 EV/EBITDA 4.9배 20% 할인 ) 합계 1,011 회사명 장부가 할인률 (%) 가치 B. 자회사가치 상장계열사 1,034 1,034 삼성디스플레이 (15.2%) 4,890 4,890 합계 5,924 5,924 구분 2015F C. 순차입금 ( 십억원 ) 현금 2,000 차입금 1,200 합계 (800) 회사가치 ( 십억원 )=A+B-C 7,735 주식수 ( 천주 ) 70,382 목표주가 ( 원 ) 109,902 현재주가 ( 원 ) 90,000 현재주가와의괴리율 (%) 22.1 자료 : 신한금융투자, 주 : 상장계열사 삼성물산 (2.1%), 삼성중공업 (0.4%), 삼성엔지니어링 (11%), 에스원 (11.0%) 2

3 전자재료부문실적추이및전망 ( 십억원 ) 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16P 4Q16F 1Q17F 2Q17F 3Q17F 4Q17F P 2017F 매출액 Polarizer Display Semiconductor SOH Paste OLED Etc , , , ,246.6 Cashcost , , ,635.8 감가상각비 영업이익 EBITDA Cashcost (%) 감가상각비 (%) OPM (%) EBITDA (%) 소형배터리부문생산능력및실적추이및전망 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16P 4Q16F 1Q17F 2Q17F 3Q17F 4Q17F F 2017F 생산능력 ( 백만셀 / 월 ) ( 연간 ) 월생산능력합산 ,298 1,517 1,587 1,598 원형 각형 폴리머형 생산능력 ( 백만셀 / 분기 ) ( 연간 ) 분기생산능력합산 ,298 1,517 1,587 1,598 원형 각형 폴리머형 ASP (Mixed Price) ( 평균 ) USD KRW/USD 1,105 1,124 1,176 1,110 1,090 1,100 1,100 1,100 1,115 1,060 1,060 1,060 1,058 1,129 1,098 1,074 원화기준 ASP 2,564 2,569 2,715 2,537 2,453 2,451 2,427 2,402 2,411 2,269 2,246 2,224 2,588 2,596 2,433 2,288 Cash cost (Mixed Cost) ( 평균 ) $US KRW/$US 1,105 1,124 1,176 1,110 1,090 1,100 1,100 1,100 1,115 1,060 1,060 1,060 1,058 1,129 1,098 1,074 원화기준 Cash cost ( 개당 ) 2,282 2,391 2,464 2,558 3,815 2,189 2,508 2,310 2,163 2,015 1,975 1,935 2,174 2,424 2,706 2,022 전체 Cash cost , 매출액 ( 십억원 ) , , , ,678.7 Cash cost , , , , ,367.6 감가상각비 영업이익 8.4 (25.2) (3.2) (75.1) (432.0) (1.2) (90.6) (45.1) (0.0) (95.1) (568.8) 31.1 EBIDTA (5.1) (362.0) 68.8 (20.6) (288.8) 영업이익률 (%) 1.2 (3.9) (0.4) (12.5) (66.2) (0.2) (14.7) (7.0) (0.0) (3.5) (22.2) 1.2 EBITDA 률 (%) (0.8) (55.5) 10.7 (3.3) (11.3)

4 중대형배터리부문생산능력및실적추이및전망 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16P 4Q16F 1Q17F 2Q17F 3Q17F 4Q17F F 2017F 생산능력 (1,000 셀 / 월 ) ( 연간 ) 1 Line ,600 3,600 3,600 3,600 2 Line ,000 6,000 6,000 6,000 3 Line ,600 3,600 3,600 3,600 4 Line ,600 3,600 3,600 5 Line ,600 3,600 6 Line ,600 7 Line ,600 8 Line ,600 월별생산능력 1,100 1,100 1,100 1,400 1,400 1,400 1,400 1,700 2,000 2,300 2,300 2,600 분기별생산능력 3,300 3,300 3,300 4,200 4,200 4,200 4,200 5,100 6,000 6,900 6,900 7,800 13,200 16,800 20,400 31,200 가동률 (%) 5.8% 9.1% 10.9% 14.3% 15.5% 15.0% 16.0% 15.5% 18.0% 20.0% 22.0% 22.0% 5.8% 10.0% 14.6% 20.5% 분기판매량 ,080 1,380 1,518 1, ,451 2,588 5,694 Battery Cell ASP ($) KRW/USD 1,105 1,124 1,176 1,110 1,200 1,100 1,100 1,100 1,115 1,060 1,060 1,060 1,058 1,129 1,125 1,074 전기차용 ( 십억원 ) 매출액 ,289.7 Cashcost , ,400.7 감가상각비 영업이익 (73.0) (85.3) (73.3) (91.8) (296.6) (90.4) (73.1) (77.6) (66.6) (57.0) (51.7) (35.8) (162.8) (323.4) (576.6) (211.0) EBITDA (52.0) (64.3) (52.3) (70.8) (271.6) (65.4) (48.1) (52.6) (41.6) (32.0) (26.7) (10.8) (63.1) (239.4) (476.6) (111.0) Cashcost (%) 감가상각비 (%) 영업이익률 (%) (98.2) (79.6) (56.1) (54.5) (201.3) (53.4) (42.5) (36.9) (24.0) (17.8) (15.5) (10.0) (64.1) (67.3) (80.1) (16.4) EBITDA (%) (70.0) (60.0) (40.0) (42.0) (184.4) (38.6) (28.0) (25.0) (15.0) (10.0) (8.0) (3.0) (24.9) (49.8) (66.2) (8.6) ESS용배터리 ( 십억원 ) 매출액 Cashcost 감가상각비 (4.6) 영업이익 (11.9) (1.4) (1.1) 1.2 (23.9) (3.1) (1.8) (2.4) (4.5) (13.2) (24.9) 6.0 EBITDA (9.2) (18.9) (2.2) (4.9) 46.0 Cashcost (%) 감가상각비 (%) (5.7) 영업이익률 (%) (91.0) (5.3) (3.4) 1.5 (37.9) (5.0) (2.9) (4.5) (6.4) (8.7) (11.3) 1.9 EBITDA (%) (70.0) (30.0) (1.5) (2.2) 14.3 글로벌친환경자동차타입별추이및전망글로벌리튬이온배터리시장추이및전망 ( 용량기준 ) ( 천대 ) 12,000 9,000 EV PHEV HEV (%) ESS xev IT 6,000 3, F 2019F 자료 : SNE Research, 신한금융투자추정 F 2017F 2018F 2019F 2020F 자료 : SNE Research, 신한금융투자추정 4

5 재무상태표 12월결산 ( 십억원 ) F 2017F 2018F 자산총계 15, , , , ,841.0 유동자산 3, , , , ,705.0 현금및현금성자산 , , , ,104.0 매출채권 ,090.1 재고자산 비유동자산 12, , , , ,136.0 유형자산 3, , , , ,328.1 무형자산 1, , , , ,149.6 투자자산 7, , , , ,193.4 기타금융업자산 부채총계 4, , , , ,406.8 유동부채 2, , , , ,446.0 단기차입금 매입채무 유동성장기부채 비유동부채 1, , , , ,960.8 사채 장기차입금 ( 장기금융부채포함 ) 기타비유동부채 자본총계 11, , , , ,434.2 자본금 자본잉여금 5, , , , ,031.2 기타자본 (10.8) (10.8) (10.8) (10.8) (10.8) 기타포괄이익누계액 1, 이익잉여금 4, , , , ,560.1 지배주주지분 11, , , , ,719.0 비지배주주지분 (804.3) (896.7) (1,284.8) * 총차입금 1, , , , ,149.6 * 순차입금 ( 순현금 ) 69.3 (135.2) (1,084.0) (703.4) (471.8) 포괄손익계산서 12월결산 ( 십억원 ) F 2017F 2018F 매출액 5, , , , ,401.4 증가율 (%) (29.9) 매출원가 4, , , , ,826.5 매출총이익 ,383.1 (123.5) 1, ,574.9 매출총이익률 (%) (2.3) 판매관리비 , , ,184.2 영업이익 70.8 (59.8) (972.1) 증가율 (%) N/A N/A N/A N/A 영업이익률 (%) 1.3 (0.8) (18.3) 영업외손익 (430.9) 금융손익 7.8 (20.8) (5.9) 1.7 (2.1) 기타영업외손익 (69.5) (160.2) (485.0) (16.9) (19.9) 종속및관계기업관련손익 세전계속사업이익 (1,403.0) 법인세비용 (26.0) 13.4 (14.9) 계속사업이익 중단사업이익 (305.7) 0.0 1, 당기순이익 (80.3) 증가율 (%) N/A N/A 3,612.5 (91.2) 순이익률 (%) (1.5) ( 지배주주 ) 당기순이익 (83.8) , ( 비지배주주 ) 당기순이익 3.5 (28.2) (1,045.5) (92.4) (388.1) 총포괄이익 (530.1) ( 지배주주 ) 총포괄이익 (502.8) ( 비지배주주 ) 총포괄이익 6.4 (27.3) EBITDA (370.3) ,071.7 증가율 (%) N/A N/A 51.9 EBITDA 이익률 (%) (7.0) 주 : 영업이익은 2012 년개정 K-IFRS 기준 ( 매출총이익 - 판매관리비 ) 현금흐름표 12월결산 ( 십억원 ) F 2017F 2018F 영업활동으로인한현금흐름 , 당기순이익 (80.3) 유형자산상각비 무형자산상각비 외화환산손실 ( 이익 ) (3.0) 자산처분손실 ( 이익 ) (10.0) (10.0) 지분법, 종속, 관계기업손실 ( 이익 ) (190.3) (310.6) (60.0) (60.0) (70.0) 운전자본변동 (240.7) ( 법인세납부 ) (50.1) (86.7) 14.9 (19.8) (84.6) 기타 72.1 (124.8) (14.9) 투자활동으로인한현금흐름 (327.6) (56.8) (1,064.7) (1,222.5) 유형자산의증가 (CAPEX) (476.3) (725.9) (700.0) (1,000.0) (1,200.0) 유형자산의감소 무형자산의감소 ( 증가 ) (2.8) (16.0) 투자자산의감소 ( 증가 ) (43.8) 55.8 기타 (20.9) (78.3) FCF (260.2) (293.1) (1,114.0) (243.6) (393.9) 재무활동으로인한현금흐름 (83.8) (354.7) (200.3) (320.3) (290.3) 차입금의증가 ( 감소 ) (362.2) (294.8) (130.0) (250.0) (220.0) 자기주식의처분 ( 취득 ) 배당금 (83.0) (72.1) (70.3) (70.3) (70.3) 기타 (0.0) (0.0) (0.0) 기타현금흐름 (390.0) 연결범위변동으로인한현금의증가 환율변동효과 (1.8) 현금의증가 ( 감소 ) (102.6) (651.6) (529.9) 기초현금 , , ,633.9 기말현금 , , , ,103.9 주요투자지표 12월결산 F 2017F 2018F EPS ( 당기순이익, 원 ) (1,393) ,526 1,175 5,007 EPS ( 지배순이익, 원 ) (1,453) ,380 2,489 10,522 BPS ( 자본총계, 원 ) 168, , , , ,666 BPS ( 지배지분, 원 ) 164, , , , ,920 DPS ( 원 ) 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 PER ( 당기순이익, 배 ) (83.3) PER ( 지배순이익, 배 ) (79.9) PBR ( 자본총계, 배 ) PBR ( 지배지분, 배 ) EV/EBITDA ( 배 ) (11.7) 배당성향 (%) (83.9) 배당수익률 (%) 수익성 EBITDA 이익률 (%) (7.0) 영업이익률 (%) 1.3 (0.8) (18.3) 순이익률 (%) (1.5) ROA (%) (0.6) ROE ( 지배순이익, %) (0.9) ROIC (%) 12.1 (5.3) (10.4) 안정성부채비율 (%) 순차입금비율 (%) 0.6 (1.2) (8.9) (5.8) (3.8) 현금비율 (%) 이자보상배율 ( 배 ) 1.7 (1.1) (19.2) 활동성순운전자본회전율 ( 회 ) 재고자산회수기간 ( 일 ) 매출채권회수기간 ( 일 )

6 (006400) 주가차트 ( 원 ) (10/15=100) 140, 종합주가지수 = , , , , ,000 80, /15 02/16 06/16 10/16 삼성SDI 주가 ( 좌축 ) KOSPI지수대비상대지수 ( 우축 ) 투자의견및목표주가추이 ( 원 ) 190, , , , ,000 90,000 70,000 50,000 10/14 목표주가 10/15 ( 좌축 ) 주가 ( 좌축 ) 투자판단 ( 우축 ) 매수 Trading BUY 중립축소 Compliance Notice 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다.( 작성자 : 하준두, 진주형 ) 자료제공일현재당사는상기회사가발행한주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 자료제공일현재당사는지난 1 년간상기회사의최초증권시장상장시대표주관사로참여한적이없습니다. 자료제공일현재조사분석담당자는상기회사가발행한주식및주식관련사채에대하여규정상고지하여야할재산적이해관계가없으며, 추천의견을제시함에있어어떠한금전적보상과도연계되어있지않습니다. 당자료는상기회사및상기회사의유가증권에대한조사분석담당자의의견을정확히반영하고있으나이는자료제공일현재시점에서의의견및추정치로서실적치와오차가발생할수있으며, 투자를유도할목적이아니라투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로하고있습니다. 따라서종목의선택이나투자의최종결정은투자자자신의판단으로하시기바랍니다. 본조사분석자료는당사고객에한하여배포되는자료로어떠한경우에도당사의허락없이복사, 대여, 재배포될수없습니다. 일자 투자의견 목표주가 ( 원 ) 2014년 10월 27일 매수 163, 년 03월 08일 매수 170, 년 07월 31일 매수 115, 년 09월 25일 매수 125, 년 11월 18일 매수 135, 년 08월 21일 매수 149, 년 09월 02일 매수 135,000 투자등급 (2011 년 7 월 25 일부터적용 ) 종목 매수 : 향후 6 개월수익률이 +15% 이상 Trading BUY : 향후 6 개월수익률이 0% ~ +15% 중립 : 향후 6 개월수익률이 -15% ~ 0% 축소 : 향후 6 개월수익률이 -15% 이하 섹터 비중확대 : 업종내커버리지업체들의투자의견이시가총액기준으로매수비중이높을경우 중립 : 업종내커버리지업체들의투자의견이시가총액기준으로중립적일경우 축소 : 업종내커버리지업체들의투자의견이시가총액기준으로 Reduce 가우세한경우 신한금융투자유니버스투자등급비율 (2016 년 10 월 25 일기준 ) 매수 ( 매수 ) 89.59% Trading BUY ( 중립 ) 4.52% 중립 ( 중립 ) 5.88% 축소 ( 매도 ) 0% 6

삼성SDI 실적예상변경 ( 십억원, %) 변경전 변경후 변경률 216F 217F 218F 216F 217F 218F 216F 217F 218F 매출액 5,292. 6,28.3 7,41.4 5,292. 6,24.1 6, 영업이익 (972.1)

삼성SDI 실적예상변경 ( 십억원, %) 변경전 변경후 변경률 216F 217F 218F 216F 217F 218F 216F 217F 218F 매출액 5,292. 6,28.3 7,41.4 5,292. 6,24.1 6, 영업이익 (972.1) 217 년 1 월 17 일 (64) 삼성디스플레이하나로는부족하다 중립 ( 하향 ) 주가 (1 월 16 일 ) 113,5 원 목표주가 - 갤럭시 S8 배터리공급은차질없이진행 삼성디스플레이지분법이익 6,~7, 억원예상 투자의견 중립 으로하향조정 상승여력 - 하준두 _CPA,CFA (2) 3772-1545 jdha117@shinhan.com 진주형 (2) 3772-1581

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Highlights 2017 년 7 월 26 일 (034220) LCD 가격하락 vs. OLED 기대감 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 25 일 ) 32,800 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 22.0% 2분기영업이익 8,040 억원 (-21.7% QoQ) 으로컨센서스하회 2017년영업이익 3.06 조원으로기존추정치 (3.5조원) 대비 14% 하회할전망 2019년

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Highlights 2016 년 8 월 16 일 (041510) 쉬어가는국면 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 12 일 ) 29,700 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 34.7% 김현석 (02) 3772-2884 hskim1006@shinhan.com KOSPI 2,050.47p KOSDAQ 705.18p 시가총액 액면가 발행주식수 646.1 십억원 500 원

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Highlights 214 년 11 월 18 일 (352) 모바일向오피스 SW 경쟁력확인필요 매수 ( 유지 ) 주가 (11 월 17 일 ) 19,25 원 목표주가 26,5 원 ( 하향 ) 상승여력 37.7% 김현석 (2) 3772-2884 hskim16@shinhan.com 3 분기별도기준매출액 182 억원 (+2% YoY), 영업이익 64 억원 (+23% YoY) 기록 4 분기영업이익

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,739 삼성전자 3배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,739 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,429 2,429 ( 십억

목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,739 삼성전자 3배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,739 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,429 2,429 ( 십억 2017 년 8 월 25 일 (034220) TV 산업의빅뱅 : 소니 OLED TV 런칭성공 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 24 일 ) 30,400 원 목표주가 원 ( 유지 ) 2 분기소니 TV 영업이익률이삼성전자와 LG 전자를추월 2018 년 2 분기영업이익반등전망 목표주가 원, 투자의견 매수 유지 상승여력 31.6% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com

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디스플레이업체 Valuation 컨센서스비교 회사 시가총액 2014 (x) 2015F (x) (US$ 십억 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) LG디스플레이 2014 년 4 월 8 일 (034220) 2014 년실적전망상향 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월 7 일 ) 28,200 원 목표주가 35,000 원 ( 상향 ) 15 개월만에 LCD TV 패널가격반등 2014 년예상영업이익상향조정 목표주가 35,000 원상향, 투자의견 매수 유지 상승여력 24.1% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com

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LG디스플레이목표주가산정 항목 가치 18F BPS ( 원 ) 39,262 적용 PBR (x) 0.7 목표주가 ( 원 ) 27,000 주 : 목표주가는목표주가는 12년간 PBR(Low) 평균 0.7 배적용 연도별 PBR 및 ROE 추이 ( 배, %) 2018 년 7 월 11 일 (034220) 최악에서탈출 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 10 일 ) 19,600 원 목표주가 27,000 원 ( 하향 ) 7 월 32 인치 LCD TV 오픈셀가격이 1 년만에반등 2018 년 OLED TV 사업흑자전환전망 목표주가 27,000 원으로 15.6% 하향, 투자의견 매수 유지 상승여력 37.8% 소현철 (02) 3772-1594

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1Q15 영업실적전망 ( 억원, %) 1Q15 4Q14 QoQ(%) 1Q14 YoY(%) 컨센서스 차이 (%) 매출액 2,154 2,580 (16.5) 1, , 영업이익 세전이익 167 5 2015 년 4 월 8 일 (006280) 안정적인성장기대 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월 6 일 ) 172,000 원 목표주가 205,000 원 ( 상향 ) 상승여력 19.2% 배기달 (02) 3772-1554 kdbae@shinhan.com 이지용 (02) 3772-1574 sgtlee@shinhan.com KOSPI 2,047.03p KOSDAQ 666.83p

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Highlights 2014 년 7 월 4 일 (036490) 굿바이 PDP TV 매수 ( 유지 ) 현재주가 (7 월 3 일 ) 38,150 원 목표주가 49,000 원 ( 상향 ) 상승여력 28.4% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 박광래 (02) 3772-1513 krpark@shinhan.com KOSPI 2,010.97p KOSDAQ

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Highlights 2018 년 1 월 24 일 (006400) 18 년 3 분기자동차용배터리흑자전환전망 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 23 일 ) 201,000 원 목표주가 270,000 원 ( 유지 ) 상승여력 34.3% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 박형우 (02) 3772-2184 hyungwou@shinhan.com KOSPI

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Highlights 215 년 2 월 25 일 (3364) 삼성전자비메모리경쟁력회복의최대수혜 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월 24 일 ) 1,15 원 목표주가 13, 원 ( 상향 ) 상승여력 28.1% 김영찬 (2) 3772-1595 youngkim@shinhan.com 김민지 (2) 3772-159 minji.kim@shinhan.com KOSPI 1,976.12p KOSDAQ

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2차전지업체밸류에이션컨센서스비교 회사 시가총액 2017F 2018F ( 십억달러 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) Panasonic 2017 년 7 월 6 일 (006400) 4 차산업혁명이반갑다 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 5 일 ) 177,000 원 목표주가 200,000 원 ( 상향 ) 자율주행차, 증강현실대중화로 2 차전지와 OLED 폭발적증가 순이익 : 17F 6,316 억원 (+187.8% YoY), 18F 1 조원 (+60.5% YoY) 목표주가 20 만원으로 9% 상향,

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Highlights 218 년 2 월 1 일 (4689) 아쉬운 4 분기. 자동차와조명용 LED 성장세유효 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 31 일 ) 24,5 원 목표주가 33, 원 ( 하향 ) 상승여력 34.7% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 윤영식 (2) 3772-153 youngsik.yoon@shinhan.com KOSPI 2,566.46p

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Highlights 2015 년 7 월 29 일 (068870) 수익성개선시작 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 28 일 ) 73,100 원 목표주가 90,000 원 ( 상향 ) 상승여력 23.1% 배기달 (02) 3772-1554 kdbae@shinhan.com 이지용 (02) 3772-1574 sgtlee@shinhan.com KOSPI 2,039.10p KOSDAQ 745.24p

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Highlights 2015 년 2 월 3 일 (006280) 안정감이있다 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월 2 일 ) 138,500 원 목표주가 165,000 원 ( 유지 ) 상승여력 19.1% 배기달 (02) 3772-1554 kdbae@shinhan.com 이지용 (02) 3772-1574 sgtlee@shinhan.com KOSPI 1,952.68p KOSDAQ 590.27p

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의 Sum Of The Parts Valuation ( 단위 : 십억원 ) 부문별가치 비중 (%) A) 영업가치 5, a) 건설부문 5,523 NOPLAT 46 적용 Multiple (x) 12 b) 상사부문 37 NOPLAT 51 적용 Multiple ( 214 년 2 월 24 일 (83) 해외성장성과지분가치재조명시점 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월 21 일 ) 62,7 원 목표주가 8, 원 ( 유지 ) 214 년도지속되는성장전략, 대형사중가장높은해외수주목표 삼성 SDS 상장기대감으로기업가치상승, 지분가치재조명필요 투자의견매수, 목표주가 8, 원으로건설업종내최선호주유지 상승여력 27.6% 박상연 (2) 3772-1592

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합병삼성SDI 투자자산가치법인 지분율 (%) 3Q14 장부가 ( 십억원 ) 삼성물산 삼성엔지니어링 에스원 삼성정밀화학 삼성중공업 삼성테크윈 호텔신라 상장계열사합계 1,704 2015 년 1 월 23 일 (006400) 삼성디스플레이실적개선에주목하자 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 22 일 ) 116,000 원 목표주가 163,000 원 ( 유지 ) 2015 년삼성디스플레이영업이익 282% YoY 증가전망 2015 년전자재료사업부영업이익 53.9% YoY 증가전망 목표주가 163,000 원, 투자의견 매수 유지 상승여력 40.5%

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2차전지업체밸류에이션컨센서스비교 회사 시가총액 2017F 2018F ( 십억달러 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) Panasonic L 2017 년 5 월 12 일 (006400) OLED 와전기차수요증가가반갑다 매수 ( 유지 ) 주가 (5 월 11 일 ) 150,000 원 목표주가 182,000 원 ( 상향 ) 삼성디스플레이투자확대에따른수혜 17 년자동차용배터리매출액 1.15 조원 (+59.3% YoY) 예상 목표주가 182,000 원으로 9% 상향, 투자의견 매수 유지 상승여력 21.3%

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2차전지업체밸류에이션컨센서스비교 회사 시가총액 2017F 2018F ( 십억달러 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) Panasonic 2017 년 9 월 12 일 (006400) 2018 년자동차용배터리사업의정상화 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 11 일 ) 202,500 원 목표주가 238,000 원 ( 상향 ) 3 분기영업이익 338 억원으로컨센서스 (285 억원 ) 를소폭상회할전망 2018 년 4 분기자동차용전지사업흑자전환전망 목표주가 23.8 만원으로 9% 상향, 투자의견 매수 유지

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Highlights 215 년 9 월 3 일 (66) 바닥찾기 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 2 일 ) 34,35 원 목표주가 46, 원 ( 하향 ) 상승여력 33.9% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 김민지 (2) 3772-159 minji.kim@shinhan.com KOSPI 1,915.22p KOSDAQ 678.2p 시가총액 액면가

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 216F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 ( 십억원 ) 반도체 8, ,548 마이크론 3.4배에 1% 할증 합계 8,73 32,548 구분 215F 가치 순차입금 현금 6,592 6,592 ( 십 215 년 1 월 5 일 (66) 긍정적접근이필요하다 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 2 일 ) 34,55 원 목표주가 49, 원 ( 상향 ) 3 분기영업이익은기존추정치상회전망 216 년 1 분기말 DRAM 업황개선전망 목표주가 49, 원으로상향, 투자의견 매수 유지 상승여력 41.8% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 김민지

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Highlights 2016 년 11 월 14 일 (041510) 우려감속반가운호실적 매수 ( 유지 ) 주가 (11 월 11 일 ) 29,050 원 목표주가 40,000 원 ( 유지 ) 상승여력 37.7% 김현석 (02) 3772-2884 hskim1006@shinhan.com KOSPI 1,984.43p KOSDAQ 621.89p 시가총액 액면가 발행주식수 632.0 십억원

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삼성SDI 계열사지분현황 ( 십억원 ) 지분율 (%) 12/31 장부가치 ( 십억원 ) 삼성디스플레이 ,837 삼성물산 에스원 삼성정밀화학 삼성종합화학 삼성BP화학 삼성에버랜드 4. 2014 년 5 월 15 일 (006400) 사업가치제로, 더이상잃을것이없다 매수 ( 유지 ) 주가 (5 월 14 일 ) 151,000 원 목표주가 190,000 원 ( 유지 ) 현시가총액은삼성계열사지분가치만반영 2 분기영업이익턴어라운드예상 목표주가 190,000 원, 투자의견 매수 유지 상승여력 25.8% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com

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Highlights 2014년 11월 24일 (041510) 4Q14 사상 최대 분기 실적 전망 매수 (유지) 주가 (11 월 21 일) 목표주가 33,150 원 원 (유지) 3분기 별도기준 매출액 476억원(+3% YoY), 영업이익 90억원(-24% YoY) 기록 4분기 별도기준 매출액 548억원(+15% QoQ), 영업이익 115억원(+28% QoQ) 예상 투자의견 매수,

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 5, ,578 AUO 3.2배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,578 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,511 2,511 ( 십 2017 년 12 월 18 일 (034220) OLED TV 로시장의판을바꾼다 매수 ( 유지 ) 주가 (12 월 15 일 ) 30,400 원 목표주가 40,000 원 ( 유지 ) 18 년 4 월 LCD TV 패널가격반등전망 18 년 3 분기 OLED TV 패널사업영업이익흑자전환전망 목표주가 40,000 원, 투자의견 매수 유지 상승여력 31.6% 소현철 (02)

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Highlights 2015년 3월 5일 (041510) 다사다난한 2014년 아듀 매수 (유지) 주가 (3 월 4 일) 목표주가 34,900 원 46,000 원 (하향) 4분기 별도기준 매출액 478억원(-7% YoY), 영업이익 68억원(-47% YoY) 기록 1분기 별도기준 매출액 424억원(+12% YoY), 영업이익 50억원(+5% YoY) 예상 투자의견 매수, 목표주가

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Highlights 2016 년 4 월 27 일 (009150) 따뜻한물이동생집에는안나오네 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월 26 일 ) 53,400 원 목표주가 75,000 원 ( 유지 ) 상승여력 40.4% 하준두 _CFA,CPA (02) 3772-1545 jdha1017@shinhan.com 진주형 (02) 3772-1581 jh.jin@shinhan.com KOSPI 2,019.63p

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Highlights 2016 년 8 월 12 일 (006060) 부스터 (Booster) 장착완료 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 11 일 ) 10,900 원 목표주가 15,000 원 ( 상향 ) 상승여력 37.6% 조현목 (02) 3772-2883 id9022@shinhan.com 김현석 (02) 3772-2884 hskim6@shinhan.com KOSPI 2,048.80p

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Highlights 216 년 7 월 21 일 (3) 기대에부합한무난한실적 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 19 일 ) 17,6 원 목표주가 21, 원 ( 유지 ) 상승여력 19.3% 홍세종 (2) 3772-1584 sejonghong@shinhan.com 오경석 (2) 3772-3942 kurt.oh@shinhan.com KOSPI 2,15.46p KOSDAQ 75.3p 시가총액

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Highlights 2017 년 8 월 14 일 (084870) 구조조정에따른실적개선 Trading BUY ( 상향 ) 주가 (8 월 11 일 ) 10,500 원 목표주가 11,500 원 ( 상향 ) 상승여력 9.5% 박희진 (02) 3772-1562 hpark@shinhan.com 김규리 (02) 3772-1549 kimkyuri@shinhan.com KOSPI 2,319.71p

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Highlights 2014 년 10 월 23 일 (034220) 어닝서프라이즈!!! 매수 ( 유지 ) 주가 (10 월 22 일 ) 32,200 원 목표주가 45,000 원 ( 유지 ) 상승여력 39.8% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 박광래 (02) 3772-1513 krpark@shinhan.com KOSPI 1,936.97p KOSDAQ

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Highlights 214 년 1 월 3 일 (6657) 맷집이강해졌다 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 29 일 ) 67,8 원 목표주가 91, 원 ( 유지 ) 상승여력 34.2% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 박광래 (2) 3772-1513 krpark@shinhan.com KOSPI 1,961.17p KOSDAQ 561.3p 시가총액 액면가

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Highlights 216 년 8 월 17 일 (393) 디스플레이장비상반기수주 하반기매출 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 16 일 ) 95,5 원 목표주가 13, 원 ( 유지 ) 상승여력 36.1% 김민지 (2) 3772-159 minji.kim@shinhan.com KOSPI 2,47.76p KOSDAQ 698.87p 시가총액 액면가 발행주식수 1,172.8 십억원 5 원

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Microsoft Word _LG화학 1Q13리뷰_v1.docx 213 년 4 월 22 일 LG 화학 (5191) 이응주 _ (2) 3772-1559 eungju.lee@shinhan.com 박상민 _ (2) 3772-1531 sangminpark@shinhan.com 선방했고, 향후실적도믿을수있다! 매수 ( 유지 ) 1Q13 영업이익 4,89 억원으로전분기대비 +12.4%( 당사예상치 3,985 억원 ) 2Q13 영업이익은전분기대비

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CJ헬스케어부문별매출액추이 ( 십억원, %) 매출액 H&B 의약품 영업이익 H&B 의약품 영업이익률 H&B 1 2018 년 2 월 21 일 (161890) CJ 헬스케어인수로성장엔진장착 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월 20 일 ) 77,600 원 목표주가 94,000 원 ( 유지 ) CJ 헬스케어 1.31 조원에인수발표 금번인수를통해제약 CMO 와시너지, 매출 1.5 조원달성전망 목표주가 94,000 원, 투자의견 매수 유지 상승여력 21.1% 이지용 (02) 3772-1574

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Highlights 214 년 1 월 21 일 (1178) 한줄기빛! 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 2 일 ) 73,7 원 목표주가 95, 원 ( 유지 ) 상승여력 28.9% 이응주 (2) 3772-1559 eungju.lee@shinhan.com 정용진 (2) 3772-1591 yjjung86@shinhan.com KOSPI 1,93.6p KOSDAQ 556.1p 시가총액

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실적예상변경 ( 십억원, %) 변경전 변경후 변경률 F 216F F 216F F 216F 매출액 7, , , , , , 영업이익 215 년 9 월 11 일 (915) 북미지역 NDR 후기 : 안정적인흐름기대 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 1 일 ) 64,7 원 목표주가 76, 원 ( 상향 ) 북미투자기관들은향후먹거리에대한관심높음 Flagship 스마트폰동시출시 + 환율효과 =3 분기실적호조 목표주가 76, 원으로상향조정 상승여력 17.5 % 하준두 (2) 3772-1545 jdha117@shinhan.com

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Daily News 2018 년 5 월 8 일 세코닉스 (053450) 자동차로사업포트폴리오개선 매수 ( 유지 ) 주가 (5 월 4 일 ) 9,860 원 목표주가 14,000 원 ( 하향 ) 2018 년은체질개선의해 차량용부품을개발, 생산중인전장부품사 목표주가 14,0 2018 년 5 월 8 일 (053450) 자동차로사업포트폴리오개선 매수 ( 유지 ) 주가 (5 월 4 일 ) 9,860 원 목표주가 14,000 원 ( 하향 ) 2018 년은체질개선의해 차량용부품을개발, 생산중인전장부품사 목표주가 14,000 원으로하향, 투자의견매수유지 상승여력 42.0% 박형우 (02) 3772-2184 hyungwou@shinhan.com

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Highlights 215 년 2 월 6 일 (9677) 1 분기는흑자전환기대! 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월 5 일 ) 94,7 원 목표주가 12, 원 ( 유지 ) 상승여력 26.7% 이응주 (2) 3772-1559 eungju.lee@shinhan.com 정용진 (2) 3772-1591 yjjung86@shinhan.com KOSPI 1,952.84p KOSDAQ 6.81p

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Highlights 214 년 4 월 18 일 (1178) 조금씩개선되고있다 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월 17 일 ) 88,7 원 목표주가 15, 원 ( 유지 ) 상승여력 18.4% 1Q14 영업이익 286억원기록 (QoQ 흑자전환, YoY -63.3%) 합성고무흑자전환으로 2Q14 영업이익 448억원전망 (QoQ +56.6%) 2H14 북미 /EU 교체용타이어수요회복기대

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(Microsoft Word _\307\321\300\374KPS) 21 (51 년 5 월 3 일 16) 성장그림은그려지지만, 실적은레벨다운 Trading BUY ( 하향 ) 주가 (5 월 2 일 ) 51, 원 목표주가 5, 원 ( 유지 ) 상승여력 -2.% 허민호 (2) 3772-213 hiroo79@shinhan.com KOSPI 2,55.61p KOSDAQ 71.3p 시가총액 액면가 발행주식수 2,295. 십억원 2 원

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Highlights 217 년 1 월 26 일 (636) 실적턴어라운드의원년 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 25 일 ) 25,95 원 목표주가 38, 원 ( 유지 ) 상승여력 46.4% 박상연 (2) 3772-1592 sypark3@shinhan.com KOSPI 2,66.94p KOSDAQ 69.64p 시가총액 액면가 발행주식수 1,842.5 십억원 5, 원 71. 백만주

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Highlights 216년 8월 1일 (1396) 숨 고르기 구간 매수 (유지) 주가 (8 월 9 일) 목표주가 63,8 원 8, 원 (하향) 2Q16 연결 영업이익은 141억원(-2.8% YoY) 기록, 컨센서스 하회 3Q16 연결 영업이익은 141억원(+3.7% YoY) 예상 투자의견 매수 유지, 목표주가는 8,원으로 하향 상승여력 25.4% 홍세종 (2) 3772-1584

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라이신판가상승속도예상보다빨라, 목표주가 480,000 원으로상향 중국업체들생산량감소로라이신판가상승세가예상보다가파르다. 9 월달에만무려 14.8% 급등하였다. 그러나최근판가상승에도불구하고여전히중국업체들이이익을낼수있는수준은아니다 (GBT BEP 판가 $1,700/ton 이 2014 년 9 월 30 일 (097950) 하늘은높고돼지들은라이신을먹는다 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 29 일 ) 389,000 원 목표주가 480,000 원 ( 상향 ) 3 분기매출액 1 조 9,768 억원 (+1.8% YoY), 영업이익 1,302 억원 (+59.0% YoY) 예상 4 분기매출액 1 조 8,508 억원 (+8.9% YoY), 영업이익

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이슈 : MS 의 PC/ 태블릿 PC 오피스 SW 단가인하가능성은제한적 MS 365 오피스 SW 의타플랫폼진출 의리스크로부각 최근 MS( 마이크로소프트 ) 는경쟁사인애플의아이패드에클라우드모바일오피스 SW 365 공급을시작했다. MS 오피스 SW의타플랫폼진출로의성장성에의 2014 년 7 월 9 일 (030520) 2 분기도영업이익상승사이클지속예상 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 8 일 ) 24,250 원 목표주가 32,000 원 ( 유지 ) 2 분기매출액 209 억원 (+13% YoY), 영업이익 84 억원 (+22% YoY) 예상 2014 년매출액 939 억원 (+31% YoY), 영업이익 391 억원 (+56% YoY)

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Highlights 217 년 11 월 13 일 (26375) 모바일기대감확대국면으로진입 매수 ( 유지 ) 주가 (11 월 1 일 ) 149,7 원 목표주가 215, 원 ( 상향 ) 상승여력 43.6% 이문종 (2) 3772-1586 mj1224@shinhan.com KOSPI 2,542.95p KOSDAQ 72.79p 시가총액 액면가 발행주식수 1,86.3 십억원 5 원 12.1

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Highlights 216년 4월 22일 (5191) 2분기부터 정보소재/전지도 개선 매수 (유지) 주가 (4 월 21 일) 316, 원 목표주가 4, 원 (유지) 상승여력 26.6% 1Q16 영업이익 4,577억원(+3.% QoQ)으로 당사 추정치 부합 2Q16 영업이익 6,53억원(+32.2% QoQ) 전망: 화학 호조 + 정보소재/전지 흑전 중국 전기 버스 보조금 1H16

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목표주가 산정 (SOTPs 방식) 영업가치 (십억원) 자회사 (십억원) 순차입금 (십억원) 사업부 2016F EBITDA EV/EBITDA (배) 가치 비고 MC 730 0.6 438 소니 3.2배에 80% 할인 HE 1,147 3.5 4,014 소니 3.2배에 10% 2016년 2월 16일 (066570) 실적 개선세가 뚜렷하다 매수 (유지) 2분기 스마트폰 사업 흑자전환 전망 OLED TV와 프리미엄급 가전 판매 호조세 지속 주가 (2 월 15 일) 목표주가 57,700 원 74,000 원 (유지) 목표주가 74,000원, 투자의견 매수 유지 상승여력 28.2% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com

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실적예상변경 ( 십억원, %) 변경전변경후변경률 F 2017F F 2017F F 2017F 매출액 6, , , , , , 영업이익 2016 년 3 월 4 일 (009150) 편안하게가자 매수 ( 유지 ) 주가 (3 월 3 일 ) 55,800 원 목표주가 75,000 원 ( 유지 ) 2 월말홍콩지역컨퍼런스참여 갤럭시 S7 조기출시로 1 분기실적소폭상향조정 투자의견 매수, 목표주가 75,000 원유지 상승여력 34.4% 하준두 (02) 3772-1545 jdha1017@shinhan.com

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Highlights 2017 년 4 월 27 일 (028050) 해외비용반영지속 중립 ( 유지 ) 주가 (4 월 26 일 ) 목표주가 13,250 원 N/R 1 분기화공현안프로젝트의비용반영으로영업이익컨센서스 57% 하회 2017 년매출액 6.0 조원 (-14% YoY), 영업이익 1,240 억원 (+77% YoY) 실적불확실성존재로투자의견 중립 유지 상승여력 박상연 (02) 3772-1592

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Highlights 2018 년 11 월 5 일 (185750) 유일하게예상치부합 매수 ( 유지 ) 주가 (11 월 2 일 ) 90,700 원 목표주가 120,000 원 ( 유지 ) 상승여력 32.3% 배기달 (02) 3772-1554 kdbae@shinhan.com 김지하 (02) 3772-4570 jh.kim@shinhan.com KOSPI 2,096.00p KOSDAQ 690.65p

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Highlights 218 년 4 월 26 일 (48) 아쉽지만 2 분기를기대 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월 25 일 ) 125, 원 목표주가 165, 원 ( 유지 ) 상승여력 32.% 이응주 (2) 3772-1559 eungju.lee@shinhan.com 한상원 (2) 3772-1567 sangwon.han@shinhan.com KOSPI 2,448.81p KOSDAQ 869.93p

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Highlights 2014 년 10 월 31 일 (001740) 캐쉬카우안정화, 신규사업확대가속화 매수 ( 유지 ) 주가 (10 월 30 일 ) 10,600 원 목표주가 1 원 ( 상향 ) 상승여력 32.1% 허민호 (02) 3772-2183 hiroo79@shinhan.com KOSPI 1,958.93p KOSDAQ 557.86p 시가총액 액면가 발행주식수 2,630.8 십억원

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Highlights 218 년 8 월 3 일 (816) 예약률성장이필요한시점 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 2 일 ) 23,2 원 목표주가 29, 원 ( 하향 ) 상승여력 25.% 성준원 (2) 3772-1538 jwsung79@shinhan.com 강수연 (2) 3772-1552 sykang@shinhan.com 2Q18 연결영업이익 4 억원 (-45.6% YoY) 기록 패키지예약률성장이필요한시점

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Microsoft Word - LG.doc

Microsoft Word - LG.doc 213 년 2 월 25 일 LG (355) 송인찬 _ (2) 3772-1521 icsong@shinhan.com 이관희 _ (2) 3772-158 kwanhee.lee@shinhan.com 조화가기대되는 213 년 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월22 일 ) 65,1 원 목표주가 83,6 원 상승여력 28.4% LG전자를비롯한상장사들의긍정적흐름실트론상장도금년에는마무리될전망현금흐름도양호,

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Highlights 215 년 7 월 2 일 (5191) 석유화학의호실적이타부문의부진을압도하다! 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 17 일 ) 26, 원 목표주가 34, 원 ( 유지 ) 상승여력 3.8% 이응주 (2) 3772-1559 eungju.lee@shinhan.com 정용진 (2) 3772-1591 yjjung86@shinhan.com KOSPI 2,76.79p KOSDAQ

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Microsoft Word - 한진해운_2Qre_110803_.doc 212 년 8 월 3 일 한진해운 (11793) 신민석 _ (2) 3772-114 ms.shin@shinhan.com 홍진주 _ (2) 3772-197 jinjoo.hong@shinhan.com 운임상승효과 3 분기까지이어질전망 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월2 일 ) 14,1 원 목표주가 18, 원 ( 유지 ) 투자의견매수, 목표주가 18, 원유지 2Q12

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Highlights 217 년 8 월 11 일 (983) 탄탄한양대축 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 1 일 ) 33,55 원 목표주가 4, 원 ( 유지 ) 상승여력 19.2% 이응주 (2) 3772-1559 eungju.lee@shinhan.com 한상원 (2) 3772-1567 sangwon.han@shinhan.com KOSPI 2,359.47p KOSDAQ 64.4p 시가총액

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Highlights 18 년 5 월 일 (95) 저점은확인, 잔고증가에주목하자 매수 ( 유지 ) 주가 (5 월 3 일 ) 119,5 원 목표주가 17, 원 ( 하향 ) 상승여력.3% 황어연 () 377-3813 eoyeon.hwang@shinhan.com 조홍근 () 377-83 hg.cho@shinhan.com KOSPI,87.5p KOSDAQ 866.7p 시가총액 액면가 발행주식수

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Microsoft Word 삼성전자 (005930) KB RESEARCH 2017년 4월 7일 1분기 잠정실적: 3년 만의 최대 실적 1분기 영업이익 9.9조원, 컨센서스 상회 2분기 추정 영업이익 12.5조원, 전년대비 54% 증가 IT Analyst 김동원 실적 업사이드 충분, 목표주가 270만원 유지 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com RA 류진영 02-6114-2964

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Highlights 216 년 5 월 11 일 (9485) 2 분기이후유럽회복에따른실적개선기대 매수 ( 유지 ) 주가 (5 월 1 일 ) 9,79 원 목표주가 12,5 원 ( 하향 ) 상승여력 27.7% 김은혜 (2) 3772-1546 eunhye.kim@shinhan.com 성준원 (2) 3772-1538 jwsung79@shinhan.com KOSPI 1,982.5p KOSDAQ

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