<BAB8C7E8BFACB1B8BFF8202D20BAB8C7E8B5BFC7E BABDC8A328C5EBB1C720C1A63835C8A3295FB3BBC1F6322E687770>

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1 보험동향 2018 년봄호 총괄전용식 ( 연구위원 ) 경제금융동향경제총괄조영현 ( 연구위원 ) 세계경제최예린 ( 연구원 ) 국내경제김유미 ( 연구원 ) 국내금융이혜은 ( 연구원 ) 국내보험동향생명보험김세중 ( 연구위원 ) 이혜은 ( 연구원 ) 손해보험김진억 ( 수석담당역 ) 김유미 ( 연구원 ) 해외보험동향 총 괄김세중 ( 연구위원 ) 미 국최예린 ( 연구원 ) 영 국권오경 ( 연구원 ) 일 본이소양 ( 연구원 ) 중 국이소양 ( 연구원 )

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3 목차 Ⅰ. 경제금융동향 1. 세계경제 / 1 2. 국내경제 / 국내금융 / 42 Ⅱ. 국내보험동향 1. 보험총괄 / 생명보험 / 손해보험 / 77 Ⅲ. 해외보험동향 1. 미국 / 영국 / 일본 / 중국 / 119 부록. 통계표 / 130

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5 Ⅰ. 경제금융동향 1. 세계경제 2017 년 4/4 분기세계경제성장률은선진국을중심으로상승하며경기회복세가지속됨 2017년 4/4분기미국 (2.5%) 과중국 (1.6%), 일본 (1.6%), 유로지역 (2.4%) 의경제성장률은모두전분기대비하락 ( 미국 0.7%p, 중국 0.2%p, 일본 0.8%p, 유로지역 0.2%p) 함 미국은순수출감소, 중국은고정자산투자감소로경제성장률이하락함 일본은내수중심성장에도불구하고주택투자감소로경제성장률이하락함 2017 년 4/4 분기세계경제경기선행지수의경우, 미국과유로지역을중심으로 0.1 상승한 을기록했으며일본은 로전분기수준을유지하고중국은 0.1 하락한 99.2 를기록함 2017년 4/4분기전년동기대비세계무역규모증가율은신흥국무역규모증가율둔화의영향으로전분기대비 0.4%p 하락한 4.7% 를기록함 2017년 4/4분기전년동기대비세계소비자물가상승률은전분기보다 0.1%p 상승한 3.7% 를기록함 국제유가 ( 두바이 61.1 달러 / 배럴, WTI 57.4 달러 / 배럴 ) 와원자재가격 (CRB 상품지수 187.2) 은동반상승함 2017년 4/4분기미국의국채금리는연방공개시장위원회 (FOMC) 의정책금리인상으로상승하였으며, 영국도중앙은행 (BOE) 의금리인상으로국채금리가상승함 세계경제는미국의세제개편등확장적재정정책및세계실업률하락등으로견조한성장세가이어질것으로전망함

6 2 경제금융동향 2017년 4/4분기미국, 중국, 일본과유로지역의경제성장률은모두하락함 미국경제성장률은순수출감소로전분기대비 0.7%p 하락한 2.5%( 연율 ) 를기록함 (< 표 5> 참조 ) 중국의실질 GDP 는고정자산투자감소로전분기보다 0.2%p 하락한 1.6% 를나타냄 (< 표 10> 참조 ) 일본의경제성장률은내수중심성장에도불구하고주택투자감소로전분기대비 0.8%p 하락한 1.6%( 연율 ) 를기록함 (< 표 15> 참조 ) 유로지역경제성장률은민간소비의감소로전분기대비 0.4%p 하락한 2.4%( 연율 ) 를기록함 (< 표 19> 참조 ) < 표 1> 세계경제성장률 1) ( 단위 : %) /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 세계 1) n.a. n.a. 3.2 n.a. n.a. 3.8 선진국 1) 신흥국 1) 미국 2) 중국 3) 일본 4) 유로지역 5) 주 : 1) 국가별분기성장률은계절조정계열된전분기대비연율임. 단, 중국은전분기대비증가율이고연간경제성장률은전년대비증가율임 2) 세계 : 미국, 한국, 중국외 191 개국 / 선진국 : 미국, 영국, 일본외 39 개국 / 신흥국 : 러시아, 중국, 브라질외 152 개국 / 유로 : 리투아니아포함 19 개국자료 : 1) IMF World Economic Outlook update( ) 2) U.S. Department of Commerce( ) 3) 중국국가통계국 ( ) 4) 일본내각부 ( ) 5) Eurostat( )

7 경제금융동향 년 4/4분기세계경제경기선행지수 1) 는중국의성장세둔화에도불구하고미국과유로지역의상승세로전분기대비 0.1 상승한 100.1을기록함 미국과유로지역은전분기보다 0.1 상승하여각각 99.8, 100.6을기록함 일본의경기선행지수는전분기와동일한 100.1로 3분기동안변화가없음 중국의경기선행지수는전분기보다 0.1 하락하여 99.2를나타냄 < 표 2> OECD 경기선행지수 1) /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 세계 2) 선진국 3) 미국 유로지역 일본 중국 주 : 1) 2007년 1월 =100, 월간자료를분기는 3개월, 연간은 12개월단순평균하여산출함 2) OECD 국가와 6개주요신흥국 3) OECD 국가 자료 : OECD 세계무역규모증가율은신흥국의무역규모증가율둔화로인해 4/4분기 4.7% 를기록하며 2016년이후처음으로감소함 선진국무역규모증가율은전분기대비 0.7%p 상승한 4.9% 를기록함 신흥국무역규모증가율은 4.5% 로전분기보다 2.0%p 하락함 1) 2007 년 1 월 =100 을기준으로 6 개월후의경기흐름을가늠하는지표로지수가전월보다올라가면경기상승, 내려가면경기하강을의미함

8 4 경제금융동향 < 표 3> 세계무역규모증가율 1),2) ( 단위 : %) /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 세계 선진국 신흥국 주 : 1) 선진국은미국, 일본, 유로지역 19 개국과기타국가로구성되고, 신흥국은일본을제외한아시아, 동유럽, 라틴아메리카, 아프리카와중동일부국가로구성됨 2) 전년동기대비자료 : CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis 2017년 4/4분기전년동기대비세계소비자물가상승률은국제유가와원자재가격동반상승으로전분기보다 0.1%p 상승한 3.7% 를기록함 선진국소비자물가상승률은 1.7% 로전분기와같은수준을유지했으나, 신흥국소비자물가상승률은전분기보다 0.2%p 상승한 5.0% 를나타냄 두바이현물지수와서부텍사스산중질유 (WTI) 현물지수는전분기보다각각 8.9, 7.7 상승한 61.1, 57.4이고, CRB 상품지수 2) 는 7.8 상승하여 187.2를기록함 < 표 4> 세계소비자물가상승률과국제유가및원자재가격 소비자물가상승률 1) (%) 국제유가및원자재가격 2) /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 세계 두바이현물지수 선진국 WTI 현물지수 신흥국 CRB 상품지수 2) 주 : 1) 전년동기대비증가율 2) 1967=100 기준 자료 : IMF, International Financial Statistics; 한국은행 ; Bloomberg 2) 국제적인상품가격조사회사인 CRB(Commodity Research Bureau) 사가만든지수로, 1956 년에첫발표된가장오래된상품지수임. CRB 지수는 2005 년에결정된비중에따라서부텍사스산중질유 (WTI) 를비롯해천연가스, 금, 구리, 니켈, 설탕, 커피, 옥수수, 밀, 오렌지주스, 돼지고기등 19 개의원자재선물가격평균을상품지수로나타낸것으로농산물비중이가장큼

9 경제금융동향 5 가. 미국경제 2017년 4/4분기미국경제성장률은민간소비증가에도불구하고순수출감소로인해전분기보다 0.7%p 하락한 2.5% 를기록함 민간소비 (3.8%) 증가율은전분기대비상승하고민간투자 (3.5%) 증가율은전분기대비하락함 수입증가율 (14%) 이수출증가율 (7.1%) 을크게앞서순수출이감소함 2017년 4/4분기주요부문별경제동향은다음과같음 소매판매증가율 (2.5%) 과소비자신뢰지수 (126.0) 모두전분기대비상승함 산업생산증가율 (2.0%) 과설비가동률 (77.5), 경기선행지수 (106.5) 는전분기보다상승한반면제조업구매자관리지수 (PMI)(58.7) 는전분기수준을유지함 실업률 (4.1%) 은전분기보다하락하고, 취업자수 (66 만 2천명 ) 는전분기보다다소증가함 소비자물가상승률 (2.1%) 과생산자물가상승률 (3.5%) 은모두상승함 2017년 12월 FOMC 의정책금리인상으로 4/4 분기국채금리 (3년물 1.81%, 10년물 2.37%) 는전분기보다상승함 < 경제성장 > 2017년 4/4분기미국경제성장률은민간소비증가에도불구하고순수출감소로인해전분기보다 0.7%p 하락한 2.5% 를기록함 민간소비증가율은자동차및관련부품등재화소비가크게증가하면서전분기보다 1. 6%p 상승한 3.8% 를기록함 3) 민간투자증가율은전분기대비 3.8%p 하락한 3.5% 를나타냄 수출입모두증가하였으나수출증가율은전분기보다 5%p 상승하고, 수입증가율은전분기보다 14.7%p 상승하여순수출이감소함 정부지출은전분기보다 2.2%p 상승한 2.9% 를기록함 3) 남경옥 김성택 ( ), 미국 17 년 4 분기 GDP 실적평가및전망, 국제금융센터

10 6 경제금융동향 /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 실질 GDP 민간소비 재화 서비스 민간투자 설비 주택 수출 수입 정부지출 주 : 전분기대비연율화한수치임자료 : U.S. Department of Commerce( ), BEA < 표 5> 미국의지출항목별실질 GDP 증가율 ( 단위 : %) < 소비부문 > 2017 년 4/4 분기소매판매증가율과소비자신뢰지수는전분기대비모두상승함 소매판매증가율은전분기대비 1.4%p 상승한 2.5% 를나타냄 소비자신뢰지수는전분기대비 5.7 상승한 을기록함 2017 년 4/4 분기신규주택착공호수증가율과주택가격지수는모두전분기대비상승함 신규주택착공호수증가율은전분기보다 6.7%p 상승한 7.2% 를나타냄 주택가격지수는전분기보다 1.5 상승한 을기록함

11 경제금융동향 7 < 표 6> 미국의주요소비부문지표 /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1 월 2 월 소매판매증가율 1) (%) 소비자신뢰지수 2) 신규주택착공호수 3) (%) 주택가격지수 4) n.a. 주 : 1) 계절조정, 전기대비, 분기별통계는 3 개월이동평균, 월별통계는전월대비 2) Conference Board 1985=100 3) 계절조정, 전분기대비, 분기별통계는 3 개월이동평균, 월별통계는전월대비 4) S&P/Case-Shiller 20 대도시주택가격계절조정, =100 자료 : U.S. Census Bureau; Bloomberg; S&P Dow Jones Indices < 생산부문 > 2017년 4/4분기산업생산증가율, 설비가동률, 경기선행지수는상승하고제조업구매자관리지수 (PMI) 4) 는전분기수준을유지함 산업생산증가율은전분기보다 2.3%p 상승한 2.0% 를나타냄 설비가동률은전분기보다 1.3 상승한 77.5를기록함 제조업구매자관리지수 (PMI) 는전분기와동일한수준인 58.7임 경기선행지수는전분기대비 2.1 상승한 106.5를기록하며상승세를지속함 < 표 7> 미국의주요생산부문지표 /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1월 2월 산업생산증가율 1) (%) 설비가동률 2) ISM제조업PMI 경기선행지수 3) 주 : 1) 전분기대비, 분기별통계는 3개월이동평균, 월별통계는전월대비 2) 2007=100 3) 2016=100 자료 : Bloomberg 4) PMI(Purchasing Managers Index) 는생산, 신규주문, 수출주문, 취업, 부품구매, 주문잔고, 납품업체배송, 재고등 11 개항목으로구성된지수임

12 8 경제금융동향 < 고용및물가 > 2017년 4/4분기실업률은전분기보다소폭하락하고, 취업자수는전분기대비증가함 실업률은전분기보다 0.2%p 하락한 4.1% 를기록하여 1960년대이후최저수준과유사하며, 포괄적실업률은 8.0% 로전분기대비 0.5%p 하락함 5) 비농업취업자는 66만 2,000명으로전분기보다 23만 7,000명이증가하고, 평균실업수당청구자수는 23만 9,000명으로전분기보다 10,000명감소함 2017년 4/4분기소비자물가상승률과생산자물가상승률은전분기대비상승함 소비자물가상승률은전분기대비 0.2%p 상승한 2.1% 이며, 근원소비자물가상승률은전년동기대비 0.1%p 상승한 1.8% 를기록함 생산자물가상승률은 3.5% 로전분기대비 0.7%p 상승하였고, 근원생산자물가상승률은 2.1% 로 0.3%p 상승함 < 표 8> 미국의주요고용및물가지표 ( 단위 : %, 만명 ) /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1 월 2 월 실업률 1) 포괄적실업률 (u-6) 2) 비농업취업자증감 3) 실업수당청구자수 4) 소비자물가상승률 5) 근원소비자물가상승률 5) 생산자물가상승률 6) 근원생산자물가상승률 6) 주 : 1) 16 세이상, 계절조정, 월별통계는전월대비 2) 구직포기자, 비자발적파트타임취업자포함, 16 세이상, 계절조정, 월별통계는전월대비 3) 전분기대비증감, 월별통계는전월대비 4) 해당기간의청구자수평균 5) 1982~84=100, 전년동기 ( 월 ) 대비 6) 1982=100, 전년동기 ( 월 ) 대비자료 :Bloomberg 5) IMF( ), World Economic Outlook

13 경제금융동향 9 < 국채금리 > 2017년 4/4분기국채금리 (3년물, 1.81%, 10년물, 2.37%) 는전분기대비소폭상승함 국채 3년물금리는전분기대비 31bp 상승한 1.81%, 국채 10년물금리는전분기대비 13bp 상승한 2.37% 임 2017년 12월 FOMC 는정책금리를 25bp 인상하고이와같은통화정책이견조한고용시장을뒷받침할것이라명시함 6) - FOMC 는고용시장에대해 허리케인으로고용자수는감소했다 에서 허리케인에의한영향을평균적으로감안하더라도일자리증가는견조했다 고평가를수정하고전반적인경제활동평가에서 허리케인피해에도불구 와같은표현을삭제함 < 표 9> 미국의국채금리지표 ( 단위 : %) /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1월 2월 국채 3 년물 국채 10 년물 주 : 분기평균값임자료 : Bloomberg 6) 김윤경 권도현 김효진 ( ), [12 월 FOMC] 견고한고용시장등으로금리인상, 국제금융센터

14 10 경제금융동향 나. 중국경제 2017 년 4/4 분기중국의전분기대비경제성장률은수출증가율상승에도불구하고고정자산투자증가율하락으로전분기보다 0.2%p 하락한 1.6% 를기록함 2017년 4/4분기중국의주요부문별경제동향은다음과같음 소매판매증가율 (9.9%) 은전분기대비하락한반면, 소비자신뢰지수 (122.6) 는전분기대비상승함 산업생산증가율 (6.2%) 과구매자관리지수 (51.7) 는전분기보다소폭하락함 전년동기대비소비자물가상승률 (1.8%) 은소폭상승한반면, 생산자물가상승률 (5.9%) 은하락함 2017년 4/4분기국채금리는전분기대비상승하였고, 달러대비위안화환율은전분기보다하락함 < 경제성장 > 2017년 4/4분기중국의전분기대비경제성장률은수출증가율상승에도불구하고고정자산투자증가율하락으로전분기보다 0.2%p 하락한 1.6% 를기록함 고정자산투자증가율은전분기증가율보다 0.7%p 하락한 7.2% 를기록함 - 제조업투자부진영향으로고정자산투자증가율이하락하였으며이는 1999년이후최저수준임 7) 수출증가율은글로벌경기회복에힘입어전분기보다 3.2%p 상승한 9.6% 를나타냄 8) - 2년연속마이너스증가율에서벗어나대 ( 對 ) 선진국과신흥국수출모두증가함 수입증가율은 13.1% 로전분기대비 1.3%p 하락함 7) 김성택 남경옥 ( ), 17 년중국경제동향및 18 년전망, 국제금융센터 8) 자본시장연구원 ( ), 자본시장리뷰 2018 년봄호

15 경제금융동향 11 < 표 10> 중국의주요경제지표 ( 단위 : %) /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1 월 2 월 n.a. n.a. 실질 GDP 1) (6.7) (6.7) (6.7) (6.8) (6.9) (6.9) (6.8) (6.8) 고정자산투자 2) ) 수출증가율 4) 수입증가율 4) 주 : 1) 전분기대비, 괄호안은전년동기대비 2) 도시지역기준 3) 1~2 월누적치 4) 전년동기 ( 월 ) 대비자료 : 중국국가통계국 ( ); Bloomberg < 소비부문 > 2017년 4/4분기소매판매증가율은전분기보다하락하고, 소비자신뢰지수는전분기보다상승함 소매판매증가율은전분기대비 0.4%p 하락한 9.9% 를나타냄 소비자신뢰지수는전분기보다 6.6 상승한 122.6을기록함 < 표 11> 중국의주요소비관련지표 /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1월 2월소매판매증가율 1) (%) n.a. n.a. 소비자신뢰지수 n.a. 주 : 1) 전년동기 ( 월 ) 대비 2) ECI(Entrepreneurs Confidence Index): 0 부터 200 까지값을갖는데 100~200 일경우중국기업가들 ( 건설, 도매등 8 개섹터 21,000 개기업 ) 이기업경기가긍정적인것으로, 0~100 일경우부정적인것으로인식하고있다고판단함자료 : 중국국가통계국 ; Bloomberg

16 12 경제금융동향 < 생산부문 > 2017년 4/4분기산업생산증가율과제조업구매자관리지수는모두전분기대비소폭하락함 전년동기대비산업생산증가율은전분기대비 0.1%p 하락한 6.2% 를기록함 제조업구매자관리지수 (PMI) 는 51.7로전분기보다 0.1 하락함 - 제조업구매자관리지수는 2016년보다 1.3 상승했지만, 4/4분기중대형기업을중심으로상승세가둔화됨 9) < 표 12> 중국의주요생산관련지표 /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1월 2월 산업생산증가율 1) (%) n.a. n.a. 제조업PMI 2) 주 : 1) 전년동기대비, 분기별통계는 3 개월이동평균, 월별통계는전년동월대비 2) 제조업구매자관리지수 (PMI): 50 을기준으로하며 50 초과는제조업이전년대비확대를의미하며 50 미만은전년대비축소를의미하고 50 은변화없음을나타냄자료 : 중국국가통계국 ; Bloomberg < 고용 10) 및물가 > 2017년 4/4분기전년동기대비소비자물가상승률은상승, 생산자물가상승률은하락함 11) 소비자물가상승률은계절적영향으로인한식품가격상승으로전분기대비 0.2%p 상승한 1.8% 를기록함 생산자물가상승률은건설관련수요가감소하면서전분기보다 0.3%p 하락하여 5.9% 를기록함 9) 김성택 남경옥 ( ), 17 년중국경제동향및 18 년전망, 국제금융센터 10) 중국고용의경우통계청이실업률을집계하는다른국가와는달리실업자가직접해당기관을방문하여실업신고를해야하므로통계자료가정확하지않음. 또한중국고용지표발표가불규칙하여본고에서는생략함 11) 자본시장연구원 ( ), 자본시장리뷰 2018 년봄호

17 경제금융동향 13 < 표 13> 중국의주요물가지표 ( 단위 : %) /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1 월 2 월 소비자물가상승률 생산자물가상승률 주 : 전년동기대비, 분기별통계는 3 개월이동평균증가율, 월별통계는전년동월대비자료 : 중국국가통계국 ; Bloomberg < 국채금리및환율 > 2017년 4/4분기국채금리는전분기대비상승하였고, 달러대비위안화환율은전분기대비하락함 국채 3년물금리는전분기대비 19bp 상승한 3.95%, 국채 10년물금리는 2bp 상승한 4.8% 임 달러대비위안화환율은전분기보다 0.87% 하락한 6.613위안 / 달러임 < 표 14> 중국의국채금리와환율지표 ( 단위 : %, 위안 ) /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1 월 2 월 국채 3 년물 국채 10 년물 위안 / 달러 주 : 금리는분기평균값임자료 : Bloomberg

18 14 경제금융동향 다. 일본경제 2017 년 4/4분기일본경제는민간소비증가등내수를중심으로성장하였으나경제성장률은전분기대비 0.2%p 하락한 0.4% 를기록함 2017년 4/4분기일본의주요부문별경제동향은다음과같음 광공업생산증가율 (1.8%) 은전분기대비대폭상승함 소매판매증가율 (1.4%) 과소비자신뢰지수 (44.7) 는모두전분기보다상승함 전년동기대비신규주택착공호수증가율 (-2.5%) 과민간기계수주액증가율 (0.3%) 은동반하락함 실업률 (2.7%) 은전분기대비소폭하락하고유효구인배율 (1.60 배 ) 은전분기대비상승함 전년동기대비소비자물가상승률 (0.6%) 은전분기와동일한수준을유지함 2017 년 4/4 분기국채금리 (3 년물 -0.13%, 10 년물 0.05%) 는소폭변화하여전분기와유사함 < 경제성장 > 2017년 4/4분기일본경제는민간소비증가등내수를중심으로성장하였으나경제성장률은전분기대비 0.2%p 하락한 0.4% 를기록함 12) 민간소비증가율은전분기대비 1.1%p 상승한 0.5% 를기록함 - 임금및고용여건개선, 주가상승등소비심리회복으로전기대비증가전환함 설비투자증가율은 1% 로, 전분기와같은수준을유지함 주택투자증가율은전분기대비 0.9%p 하락한 -2.6% 를기록함 공공투자증가율은전분기대비 2.4%p 상승한 -0.2% 를나타냄 수출증가율은전분기보다 0.3%p 상승한 2.4% 를기록하였고, 수입증가율은전분기대비 4.1%p 상승한 2.9% 를기록함 - 수출은세계경기회복과엔화약세등의영향으로아시아지역을중심으로자본재수출이호조를보임 정부지출증가율은전분기대비 0.1%p 하락한 0.0% 를기록함 12) 손영환 ( ), 일본 17 년 4 분기성장률연율 0.5% 로둔화, 국제금융센터

19 경제금융동향 15 < 표 15> 일본의지출항목별실질 GDP 증가율 ( 단위 : %) 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 실질 GDP (-1.1) (2.7) (1.3) (0.9) (1.1) (1.9) (2.4) (2.4) (1.6) 민간소비 설비투자 주택투자 공공투자 수출 수입 정부지출 주 : 전분기대비이며, 괄호안은계절조정계열전분기대비연율 자료 : 일본내각부 ( ) < 소비및생산부문 > 2017 년 4/4 분기광공업생산증가율은 1.8% 로, 전분기보다 1.4%p 상승함 2017 년 4/4 분기소매판매증가율과소비자신뢰지수는모두상승함 소매판매증가율은전분기보다 1.5%p 상승한 1.4% 임 소비자신뢰지수는 44.7 로전분기보다 1 상승함 2017년 4/4분기전년동기대비신규주택착공호수증가율과민간기계수주액증가율은동반하락함 신규주택착공호수증가율은전분기에비해 0.1%p 하락한 -2.5% 를나타냄 민간기계수주액증가율은전분기대비 2.5%p 하락한 0.3% 를기록함

20 16 경제금융동향 < 표 16> 일본의주요소비및생산지표 ( 단위 : %) /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1 월 2 월 광공업생산증가율 1) n.a. 소매판매증가율 2) n.a. 소비자신뢰지수 3) 주택착공호수증가율 4) n.a. 민간기계수주액증가율 5) n.a. 주 : 1) 계절조정, 2005=100, 전분기대비, 분기별통계는 3 개월이동평균, 월별통계는전월대비 2) 전분기대비, 분기별통계는 3 개월이동평균, 월별통계는전월대비 3) 기준치 =50, 기간중평균 4) 전년동기 ( 월 ) 대비 5) 변동성이큰선박 전력제외, 전분기대비, 월별통계는전월대비자료 : 일본경제산업성 ; 내각부 ; 총무성 < 고용및물가 > 2017 년 4/4 분기전분기대비실업률은소폭하락하고유효구인배율 13) 은상승함 실업률은 2.7% 를기록하며전분기대비 0.1%p 하락함 유효구인배율은 1.60 배로전분기대비높아지며상승세를지속함 2017 년 4/4 분기소비자물가상승률은전분기와같은수준을유지함 근원소비자물가상승률은전분기보다 0.1%p 상승한 0.1% 를나타냄 < 표 17> 일본의주요고용및물가지표 ( 단위 : %, 배, %) /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1 월 2 월 실업률 유효구인배율 1) 소비자물가상승률 2) 근원소비자물가상승률 2) 주 : 1) 구인수 / 구직자수, 전기대비, 분기별통계는 3 개월이동평균, 월별통계는전월대비 2) 2015=100, 전년동기대비, 분기별통계는 3 개월이동평균, 월별통계는전년동월대비자료 : 일본내각부 ; 일본후생노동성 ; 총무성 ; Bloomberg 13) 유효구인배율 = 구인자수 / 구직자수

21 경제금융동향 17 < 국채금리 > 2017년 4/4분기국채금리는일본은행 (BOJ) 의기존통화정책 14) 유지결정으로전분기대비소폭하락함 국채 3년물금리는전분기대비 2bp 하락한 -0.13%, 국채 10년물금리는전분기와같은 0.05% 임 일본은행 (BOJ) 은 2018년 1월통화정책회의에서도기존정책을유지하기로결정하고경기회복세가지속될경우통화정책정상화에나설수있으나, 금년중개시가능성은높지않다고밝힘 15) < 표 18> 일본의국채금리지표 ( 단위 : %) 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1 월 2 월 국채 3 년물 국채 10 년물 주 : 분기평균값임자료 : Bloomberg 14) 단기금리 -0.1%, 장기 (10 년 ) 금리 0% 대로국채수익률곡선을관리하는정책임 15) 손영환 ( ), BOJ: 성장및물가전망치유지, 국제금융센터

22 18 경제금융동향 라. 유로지역 16) 경제 2017 년 4/4 분기유로지역경제성장률은전분기대비 0.1%p 하락한 0.6% 를기록함 2017년 4/4분기유로지역주요부문별경제동향은다음과같음 경기체감지수 (114.3) 와산업생산증가율 (1.5%) 은전분기보다상승함 독일, 프랑스, 영국등주요국의전년동기대비실업률 (5.6%) 과북유럽 (6.1%) 과동유럽 (5.3%), 남유럽 (14.2%) 국가의실업률은모두전분기대비하락함 주요국 (2.0%) 의전년동기대비소비자물가상승률은전분기와동일하고, 북유럽 (1.2%) 국가는하락, 동유럽 (2.0%) 국가의소비자물가상승률은상승, 남유럽 (1.3%) 국가는전분기와동일한수준을유지함 2017년 4/4분기유로지역주요국평균국채금리 ( 독일 3년물 -0.62%, 독일 10년물 0.38%, 영국 3년물 0.52%, 영국 10년물 1.28%) 는전분기대비소폭변화함 < 경제성장 > 2017 년 4/4 분기유로지역경제성장률의경우, 독일, 이탈리아, 영국은하락하고프랑스의 경제성장률이상승하며전분기대비 0.1%p 하락한 0.6% 를기록함 (< 표 19>, < 표 22> 참조 ) 주요국의경제성장률을살펴보면, 스페인은 0.7% 로전분기와같은수준을유지하였으며, 프랑스는 0.2%p 상승한 0.7% 를기록한반면독일, 이탈리아, 영국은전분기보다 0.1%p 하락하여각각 0.6%, 0.3%, 0.4% 를기록함 - 4/4 분기유로지역고용개선및가계와기업심리개선등으로인한소비와투자증가로 완만한성장세를지속함 17) 민간소비증가율은전분기보다 0.1%p 하락한 0.2% 를기록함 고정자본투자증가율은전분기보다 1.1%p 상승한 0.9% 를나타냄 수출증가율은전분기대비 0.3%p 상승한 1.9% 를기록함 수입증가율의경우전분기대비 0.5%p 상승한 1.1% 를나타냄 정부지출증가율은전분기대비 0.1%p 하락한 0.3% 를기록함 16) 유로지역 (Euro Area) 19 개국 17) 자본시장연구원 ( ), 자본시장리뷰 2018 년봄호

23 경제금융동향 19 < 표 19> 유로지역의지출항목별실질 GDP 증가율 1) ( 단위 : %) /4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 실질 GDP (1.7) (2.1) (1.4) (1.6) (2.6) (2.5) (3.0) (2.8) (2.4) 민간소비 고정자본투자 수출 수입 정부지출 주 : 1) 전분기대비이며, 괄호안은계절조정계열전분기대비연율 자료 : Eurostat( ) < 소비및생산부문 > 2017 년 4/4 분기유로지역 ESI( 경기체감지수 ) 는 으로전분기대비 2.8 상승함 소매판매증가율은전분기보다 0.1%p 하락한 0.4% 를기록함 소비자신뢰지수는 4/4 분기 -0.2 로상승세를지속함 2017 년 4/4 분기유로지역산업생산증가율은전분기대비 0.2%p 상승한 1.5% 를나타냄 < 표 20> 유로지역의주요소비및생산지표 1) /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1 월 2 월 유로지역 ESI 2) 소매판매증가율 3) (%) n.a. 소비자신뢰지수 4) 산업생산증가율 5) (%) n.a. 주 : 1) 전분기대비, 분기별통계는 3개월이동평균, 월별통계는전월대비 2) Economic Sentiment Indicator( 경기체감지수 ), 1990~2000의평균 =100, 구성은제조업 40%, 서비스업 30%, 소비자 신뢰 20%, 건설업 5%, 소매거래 5% 임 3) 계절조정 2005=100 4) 향후경기에대한긍정응답자와부정응답자비율 (%) 의차이 5) 비계절조정 2005=100 자료 : Bloomberg

24 20 경제금융동향 < 고용및물가 18) > 2017년 4/4분기유럽주요국과나머지지역의실업률은전분기대비하락하였으며, 이는 2008년이후가장낮은수준임 19) 독일, 프랑스, 영국등유럽주요국의실업률은전분기보다 0.2%p 하락한 5.6% 를기록함 북유럽의실업률 (6.1%) 은전분기보다 0.2%p 하락하였고동유럽의실업률 (5.3%) 은 0.4%p, 남유럽의실업률 (14.2%) 은 0.2%p 하락함 2017년 4/4분기주요국과동유럽의소비자물가상승률은전분기대비상승한반면, 북유럽은하락, 남유럽은전분기와같은수준을유지함 유럽주요국의전년동기대비소비자물가상승률은에너지및식품가격상승을중심으로전분기보다 0.2%p 상승한 2.0% 를, 20) 동유럽은전분기보다 0.4%p 상승한 2.0% 를기록함 북유럽의전년동기대비소비자물가상승률은전분기보다 0.3%p 하락한 1.2% 이고, 남유럽은 1.3% 를기록하며전분기와동일함 분기 < 표 21> 유럽권역별실업률및소비자물가상승률추이 실업률소비자물가상승률 5) ( 단위 : %) 주요국 1) 북유럽 2) 동유럽 3) 남유럽 4) 주요국북유럽동유럽남유럽 2017년 2/ 년 3/ 년 4/ 주 : 1) 주요국 : 독일, 프랑스, 영국 2) 북유럽 : 스웨덴, 노르웨이, 덴마크, 핀란드 3) 동유럽 : 폴란드, 루마니아, 슬로베니아, 슬로바키아, 헝가리 4) 남유럽 : 스페인, 이탈리아, 그리스, 포르투갈 5) 전년동기대비 자료 : Eurostat( ) 18) 유로지역 19 개국분류가아닌유럽권역별분류데이터를사용함 19) ECB( ), ECB Staff Macroeconomic Projections for the Euro Area 20) ECB( ), Annual Report 2017

25 경제금융동향 21 독일 프랑스 이탈리아 스페인 영국 < 표 22> 주요유로지역국가지출항목별실질 GDP 증가율 ( 단위 : %) 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 실질 GDP 민간소비 고정자본투자 수출 수입 실질 GDP 민간소비 고정자본투자 수출 수입 실질 GDP 민간소비 고정자본투자 수출 수입 실질 GDP 민간소비 고정자본투자 수출 수입 실질 GDP 민간소비 고정자본투자 수출 수입 주 : 전분기대비자료 : Eurostat( )

26 22 경제금융동향 < 국채금리 > 2017년 4/4분기영국의국채금리는소폭상승하였으나, 독일의국채금리는하락함 독일의국채 3년물금리는전분기대비 5bp 하락한 -0.62%, 10년물금리는전분기대비 7bp 하락한 0.38% 를기록함 영국의국채 3년물금리는전분기대비 18bp 상승한 0.52%, 10년물금리는전분기대비 10bp 상승한 1.28% 임 년 11월영국중앙은행 (BOE) 은계속된파운드화약세등의영향으로소비자물가상승률이상승하자 10년만에기준금리를인상함 21) < 표 23> 유로지역의국채금리지표 ( 단위 : %) 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1 월 2 월 독일국채 3 년물 독일국채 10 년물 영국국채 3 년물 영국국채 10 년물 주 : 분기평균값임자료 : Bloomberg 21) 김위대 ( ), 2018 년유럽권역별경제전망, 국제금융센터

27 경제금융동향 국내경제 2017 년 4/4 분기경제성장률은전년동기대비 2.8%, 전분기대비 -0.2% 를기록함 민간소비 (3.4%) 증가세가확대되었고, 설비투자 (8.6%) 와건설투자 (3.8%) 증가세가둔화되고수출 (-0.6%) 이감소함 2017년 4/4분기부문별경제동향은다음과같음 소매판매는소비심리지속, 물가안정과원화가치상승등으로실질구매력이증가하여전년동기대비 2.1% 증가함 설비투자는기계류투자등으로 8.6% 증가하였으며, 건설투자는정부의주택안정화정책과토목건설부진심화등으로 3.8% 증가에그침 산업생산은서비스업생산 (0.9%) 의증가세가둔화된가운데광공업생산 (-3.8%) 이수출부진, 자동차생산및부품수요감소등으로인해큰폭으로감소하여 0.7% 감소함 총취업자수는건설업취업자수증가세지속에도불구하고서비스업취업자수증가세가전반적으로둔화되어전년동기대비 1.0% 증가에그쳤으며, 고용률은전분기대비 0.4%p 감소한 61.0%, 실업률은 0.2%p 감소한 3.2% 를기록함 소비자물가는농산물가격하락, 도시가스요금인하등으로전년동기대비 1.5% 상승하였고, 소비자심리지수는전분기대비 1.2 상승한 110.5를기록함 수출은조업일수감소에도불구하고반도체를비롯한 IT 관련산업을중심으로전년동기대비 8.4%(1,435 억달러 ) 증가하였고수입은설비투자증가세둔화로 11.6%(1,234 억달러 ) 증가에그쳐무역수지흑자규모는 201억 8천만달러를기록함 가구당월평균소득은전년동기대비 3.1%, 실질소득은 1.6% 증가하여 9분기만에증가전환함 2017년 4/4분기선행지수순환변동치와동행지수순환변동치는각각전분기대비 0.4 하락한 100.7, 100.4를기록함 2017년 4/4분기국내경제는민간소비증가에도불구하고기저효과와추석명절장기연휴로인한조업일수감소, 수출감소등의영향으로투자와생산이크게위축되었고외국인관광객감소등으로고용증가세가둔화되어성장세가둔화됨

28 24 경제금융동향 가. 경제성장 2017년 4/4분기국내총생산은민간소비, 지식생산물투자의증가세가확대되었으나설비투자, 건설투자의증가세둔화와수출감소로전년동기대비 2.8% 증가하였고, 전분기대비로는 0.2% 감소함 민간소비는준내구재 ( 의류등 ) 와비내구재 ( 식료품, 도시가스등 ) 를중심으로 3.4% 증가함 (< 표 25> 참조 ) 설비투자는기계류투자를중심으로 8.6% 증가하였고건설투자는건물및토목건설중심으로 3.8% 증가함 (< 표 26> 참조 ) 지식생산물투자는연구개발및소프트웨어를중심으로 3.5% 증가함 수출은추석명절장기연휴에따른통관일수감소등의영향으로 22) 0.6% 감소하였고, 수입은기계류등을중심으로 4.1% 증가함 2017년연간국내총생산은수출이감소한가운데건설투자가높은증가세를유지하고설비투자가큰폭으로증가전환하여전년대비 3.1% 증가함 건설투자 (7.6%) 가높은증가세를유지하고설비투자 (14.6%) 가큰폭으로증가전환하여민간소비 (2.6%) 와수출 (1.9%) 부진을상쇄함 지출항목별연간성장기여도는민간소비, 건설투자, 설비투자가각각 1.2%p, 순수출이 1.7%p 등으로나타남 < 표 24> 지출항목별실질 GDP 증감률 ( 단위 : %) /4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 실질 GDP 3.0 (0.6) 3.5 (0.8) 2.7 (0.4) 2.6 (0.7) (1.0) 2.8 (0.6) 3.8 (1.4) 2.8 (-0.2) 3.1 민간소비 설비투자 건설투자 지식생산물투자 수출 수입 주 : 2008 SNA, 2010년연쇄가격기준, 원계열전년동 ( 분 ) 기대비증감률, 괄호는계절조정계열전분기대비증감률 자료 : 한국은행, 국민소득 22) 국회예산처 ( ), 2018 경제전망

29 경제금융동향 25 나. 경제동향 < 소비및투자 > 2017년 4/4분기소매판매는소비심리의지속적인개선및물가안정과원화가치상승등으로실질구매력이증가하여전년동기대비 2.1% 증가하였고, 2018년 1월과 2월에는각각전년동월대비 1.2%, 6.3% 증가함 23) 1월소매판매는승용차및공기청정기등미세먼지관련가전제품판매가확대되어전월동기대비 1.2% 증가하였고 24) 2월에는평창올림픽개최로인한야외활동증가의영향으로주요유통업체매출확대로전년동월대비 6.3% 증가함 25) 2017년 4/4분기내구재판매는승용차판매축소에도불구하고스마트폰신제품출시등의영향으로전년동기대비 2.3% 증가함 1월에는승용차등내구재 (15.6%) 판매가큰폭으로증가하였으나, 의복등준내구재 (-3. 3%) 와음식료품등비내구재 (-3.1%) 판매가감소함 2월에는차량연료등비내구재 (10.8%) 판매가큰폭으로증가전환하였고, 내구재 (0.7%) 와준내구재 (1.6%) 판매도전년동월대비증가함 2017 년연간소매판매증가율은전년대비 2.0%p 감소한 1.9% 를기록함 화장품등비내구재 (1.7%) 의성장이둔화되고의복등준내구재 (-1.1%) 판매가감소하여 전년대비 1.9% 증가에그침 23) 한국은행 ( ), 통화신용정책보고서 24) 기획재정부보도자료 ( ), 월산업활동동향및평가 25) 기획재정부보도자료 ( ), 월산업활동동향및평가

30 26 경제금융동향 < 표 25> 소비관련지표 1) ( 단위 : %) /4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 2) 연간 2) 1 월 2) 2 월 2) 민간소비 소매판매 내구재 승용차 준내구재 비내구재 주 : 1) 전년동기 ( 월 ) 대비증감률 2) 잠정치 3) 최근경제구조를반영하기위해소비관련지수기준연도를 10년에서 15년으로개편함 ( ) 자료 : 한국은행, 국민소득 ; 통계청, 산업활동동향 2017년 4/4분기설비투자는자동차등운송장비투자감소에도불구하고기계류투자의증가로전년동기대비 8.6% 증가함 2017년 4/4분기설비투자지수는기계류 (7.4%) 투자가증가하였으나, 항공기등의운송장비 (-10.8%) 투자가크게감소하여전년동기대비 2.0% 증가에그침 -1월과 2월에는기계류와자동차, 선박등의운송장비투자를중심으로각각전년동월대비 21.6%, 9.7% 증가함 26) 2017년 4/4분기설비투자의선행지수인국내기계수주 27) 는제조업평균가동률하락 28) 으로전년동기대비 4.2% 증가에그침 -1월에는공공및전자 영상 음향 통신업등민간부문에서증가하여국내기계수주는전년동월대비 20.9% 증가함 -2월에는공공및운수업등민간부문에서감소하여전년동월대비 10.9% 감소함 29) 2017 년연간설비투자는항공기등의운송장비 (-4.4%) 투자가감소하였으나특수산업용 기계등의기계류 (22.4%) 투자가증가하여전년대비 14.6% 증가함 26) 통계청보도자료 ( ), 2018 년 1 월산업활동동향 ; 통계청보도자료 ( ), 2018 년 2 월산업활동동향 27) 기계수주는수요자를기준으로민간수요 ( 제조업, 비제조업 ), 공공수요로분류됨 28) 제조업평균가동률 (%, 통계청 ): ( 17. 1/4) 73.5, ( 17. 2/4) 72.0, ( 17. 3/4) 73.0, ( 17. 4/4) ) 기획재정부보도자료 ( ), 월산업활동동향및평가 ; 기획재정부보도자료 ( ), 월산업활동동향및평가

31 경제금융동향 27 국내기계수주는공공부문에서감소하였으나, 전자 영상 음향 통신등민간부문에서 증가하여전년대비 19.2% 증가함 < 표 26> 투자관련지표 1) ( 단위 : %) /4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 2) 연간 2) 1월 2) 2월 2) 설비투자 설비투자지수 기계류 운송장비 국내기계수주 3) 건설투자 건설기성 ( 불변 ) 건축 토목 국내건설수주 ( 경상 ) 건축 토목 주 : 1) 전년동기 ( 월 ) 대비증감률 2) 잠정치 3) 선박제외 자료 : 한국은행, 국민소득 ; 통계청, 산업활동동향 2017 년 4/4 분기건설투자는정부의주택안정화정책과토목건설부진심화등의영향으로 증가세가다소둔화되어전년동기대비 3.8% 증가에그침 30) 건설기성 ( 불변 ) 31) 은 3/4 분기까지높은증가율을보이다가감소세로전환, 4/4 분기에는 전년동기대비 0.5% 감소함 -1 월에는신규주택완공물량증가등의영향으로전년동월대비 15.3% 증가하였으나 건설경기선행지표의부진등으로지속가능성이낮아보임 32) -2 월에는신규주택수주부진등의영향으로건축이감소하면서전년동월대비 0.9% 증가에그침 33) 30) 국회예산처 ( ), 2018 경제전망 31) 건설기성은건설업체의실제시공실적을금액으로평가한것으로공사대금의청구나수취여부와는무관하며공사비중지가를제외하고발주자공급원자재비와부가가치세액을포함한금액임 ( 통계청, 건설경기동향조사, 용어설명 ( 32) 통계청보도자료 ( ), 2018 년 1 월산업활동동향 33) 기획재정부보도자료 ( ), 월산업활동동향및평가

32 28 경제금융동향 국내건설경기의선행지표인국내건설수주 ( 경상 ) 는건축과토목부문의부진으로전년동기대비 15.0% 감소함 -1월에는주택, 학원 병원등의건축부문 (-12.1%) 이감소하였으나, 발전 통신, 항만 공항등의토목부문 (266.1%) 이증가하여전년동월대비 39.3% 증가함 34) -2월에는주택, 사무실 점포등의건축부문 (-36.6%) 과발전 통신등의토목부문 (-42.6%) 이모두감소하여전년동월대비 38.9% 감소함 35) 2017 년연간건설투자는전년대비 7.6% 증가에그침 건설기성은건축공사실적증가의영향으로전년대비 10.1% 증가하였으나국내건설 수주는전년대비 3.1% 감소함 < 산업생산 > 2017년 4/4분기전산업생산은서비스업생산증가에도불구하고광공업생산의감소로인해전년동기대비 0.7% 감소하였으며, 1월과 2월에는각각전년동월대비 4.4% 증가, 0.8% 감소함 2017년 4/4분기광공업생산은수출부진, 부분파업 휴무등에따른자동차생산및부품수요감소와조선업업황부진에따른기계장비생산감소등의영향으로전년동기대비 3.8% 감소함 36) -1월광공업생산은전월기저효과와신차효과등에따른자동차생산증가, 스마트폰등모바일및 PC용메모리반도체수출수요확대에따른반도체생산증가의영향으로전월동기대비 4.3% 증가함 37) - 2월광공업생산은자동차및기타운송장비생산감소등으로전월동기대비 6.4% 감소함 2017년 4/4분기서비스업생산은도소매및음식숙박업, 문화및기타서비스업등의증가세가둔화된반면, 금융및보험업등의증가세가확대되어전년동기대비 0.9% 증가함 -1월에는전문 과학 기술업, 수출입관련운수 창고업, 증시호조에따른금융 보험업등의생산이증가로서비스업생산은전월동기대비 3.6% 증가함 38) 34) 통계청보도자료 ( ), 2018 년 1 월산업활동동향 35) 통계청보도자료 ( ), 2018 년 2 월산업활동동향 36) 기획재정부보도자료 ( ), 12 월산업활동동향 37) 기획재정부보도자료 ( ), 월산업활동동향및평가 38) 기획재정부보도자료 ( ), 월산업활동동향및평가

33 경제금융동향 29-2 월에는평창올림픽개최로인한야외활동확대및주요유통업체매출증가로인해 서비스업생산이전월동기대비 2.2% 증가함 39) < 표 27> 산업생산관련지표 1) ( 단위 : %) /4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 2) 연간 2) 1 월 2) 2 월 2) 전산업생산 3) 광공업 제조업 자동차 ICT 서비스업 도매및소매업 운수업 숙박및음식점업 금융및보험업 부동산및임대업 주 : 1) 전년동기 ( 월 ) 대비증감률 2) 잠정치 3) 농림어업제외 4) 최근경제구조를반영하기위해광공업 서비스업지수기준연도를 10년에서 15년으로개편함 자료 : 통계청, 산업활동동향 < 고용및물가 > 2017 년 4/4 분기총취업자수는건설업취업자수증가에도불구하고공공행정을제외한 서비스업취업자수증가세둔화로전년동기대비 1.0% 증가에그쳤으며, 고용률은 61.0%, 실업률은 3.2% 를기록함 40) 1 월총취업자수는제조업 건설업고용개선등으로 4 개월만에증가폭이확대되어전년 동월대비 1.3% 증가하였으나 2 월에는경제활동참여가큰폭으로축소되어전년동월대비 0.4% 증가에그침 41) 39) 기획재정부보도자료 ( ), 월산업활동동향및평가 40) 기획재정부 ( ), 월고용동향 41) 기획재정부보도자료 ( ), 월고용동향 ; 기획재정부보도자료 ( ), 월고용동향

34 30 경제금융동향 2017년 4/4분기고용률은인구감소효과등의영향으로전분기대비 0.4%p 감소한 61.0% 를기록하였으며, 1월과 2월에는각각 59.5%, 59.2% 를나타냄 2017년 4/4분기실업률은전분기대비 0.2%p 하락한 3.2% 를기록하였으며, 1월에는졸업시즌, 인구변화등의영향으로청년실업률이상승 42) 하여 3.7%, 2월에는 4.6% 을기록함 2017년연간취업자수는주택건설호조, 수출회복세등의영향으로상반기에증가세가확대되었으나하반기이후관광객감소영향이누적되고자영업과당경쟁등으로증가세가둔화되어전년대비 1.2% 증가에그쳤으며, 고용률은 60.8%, 실업률은 3.7% 를기록함 43) 고용률은경력단절여성지원강화등으로여성경제활동참여가증가하여전년대비 0.2%p 상승한 60.8% 를기록하였으나양질의일자리가감소하고높은청년실업률이지속되는등질적개선이이루어지지못함 -20대후반인구증가에따른구직활동이확대되는가운데신규채용이위축되어청년실업률이높은수준을유지하고있으며, 건설업, 일용직 영세자영업자가증가하고제조업등의일자리가감소하여일자리의질이다소미흡함 2017년 4/4분기산업별취업자수를살펴보면, 광공업의경우수출증가로완만한증가세를이어갔으나 SOC 및기타서비스업은중국인관광객감소등의영향으로전년동기대비 0.9% 증가에그침 44) 농림어업취업자수는전년동기대비 2.2% 증가하였고, 1월과 2월에는각각전년동월대비 10.5%, 4.3% 증가함 광공업취업자수 45) 는반도체를중심으로수출 설비투자의증가세지속으로전년동기대비 0.9% 증가하였으며, 1월과 2월에는각각전년동월대비 2.4%, 0.3% 증가함 SOC 및기타서비스업취업자수는건설업및사업 개인 공공서비스의취업자수가증가하였으나관광객감소등의영향으로숙박 음식업취업자수가감소하여전년동기대비 0.9% 증가에그침 -1월과 2월에는중국인관광객감소및과당경쟁으로인한도소매업중심의고용원 42) 기획재정부보도자료 ( ), 월고용동향 43) 기획재정부보도자료 ( ), 월고용동향 44) 기획재정부보도자료 ( ), 월고용동향 45) 제조업포함

35 경제금융동향 31 없는자영업자와무급가족종사자감소등의영향으로고용둔화추세가지속되어 전년동월대비각각 0.7%, 0.2% 증가함 46) 2017년연간산업별취업자수를살펴보면, 건설업의지속적인증가에도불구하고구조조정영향등으로상반기에는제조업의고용이부진했고하반기에는관광객감소영향누적으로서비스업의고용증가세가둔화됨 건설업의경우 14~ 15년아파트분양확대에따른준공물량확대등 47) 의영향으로취업자수가크게증가하여전년대비 6.4% 증가함 < 표 28> 고용관련지표 ( 단위 : %) 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1 월 2 월 총취업자 1) 청년취업자 1) 고용률 2) 실업률 3) 청년 4) 실업률 3) < 산업별취업자 > 농림어업 광공업 제조업 SOC 5) 및기타서비스업 건설업 도 소매, 음식, 숙박 전기, 운수, 통신, 금융 사업, 개인, 공공서비스 주 : 1) 전년동기 ( 월 ) 대비증감률 2) 고용률은 취업자 / 15세이상인구 100 으로정의됨 3) 실업률은 실업자 / 경제활동인구 100 으로정의됨 4) 청년은 15~29세기준임 5) SOC는전기, 가스, 수도및건설업을포함함 6) 고용통계모수추정의근간이되는추계인구작성방법이등록센서스기반으로변경됨에따라, 경제활동인구 조사에등록기반인구를적용하여시계열보정함 ( ) 자료 : 통계청, 고용동향 46) 기획재정부보도자료 ( ), 월고용동향 ; 기획재정부보도자료 ( ), 월고용동향 47) 기획재정부보도자료 ( ), 월고용동향

36 32 경제금융동향 2017년 4/4분기소비자물가는농산물가격하락, 도시가스요금인하 48) 등의영향으로전년동기대비 1.5% 상승에그침 49) 2017년 4/4분기상품물가는농산물가격하락과도시가스요금인하등의영향으로상승세가크게둔화되었으나국제유가상승에따른공업제품가격상승으로전년동기대비 1.0% 상승함 -1월에는보험서비스료동결, 석유류가격상승폭둔화와축산물가격안정등의영향으로전년동월대비 0.5% 상승하였고, 2월에는한파에따른채소류가격상승등으로전년동월대비 1.1% 상승함 50) 2017년 4/4분기서비스물가는공공서비스물가가안정되고집세상승세가둔화되어전년동기대비 1.9% 상승하였으며, 1월과 2월에는각각전년동월대비 1.4%, 1.7% 상승함 2017년연간소비자물가는농축수산물가격상승, 국제유가상승등공급측의압력으로전년대비 1.9% 상승함 51) 상품물가는농축수산물및석유류가격상승등의영향으로상승세로전환함 - 농축수산물은조류독감 (AI) 에따른축산물가격상승, 여름철폭우 폭염에따른농산물가격상승등의영향으로전년대비 5.5% 상승함 - 공업제품은국제유가상승에따른석유류 (7.7%) 가격상승으로전년대비 1.4% 상승함 - 전기 수도 가스의경우전기요금 (-11.6%), 도시가스요금 (-8.2%) 인하의영향으로전년대비 1.4% 하락함 서비스물가는개인서비스요금을중심으로전년대비 2.0% 상승함 - 집세의경우신규입주물량증가등의영향으로전 월세가격상승폭이둔화되어전년대비 1.6% 상승에그침 - 개인서비스의경우보험서비스료인상 ( 전년대비 19.5%) 등의영향으로전년대비 2.5% 상승함 48) 주택용도시가스요금을 11 월부터 8.2% 인하함 49) 한국은행 ( ), 통화신용정책보고서 50) 기획재정부보도자료 ( ), 2018 년 1 월소비자물가동향 ; 기획재정부보도자료 ( ), 2018 년 2 월소비자물가동향 51) 기획재정부보도자료 ( ), 2017 년 12 월및연간소비자물가동향

37 경제금융동향 년 4/4 분기소비자심리지수는전분기대비 1.2 상승한 를나타내며기준치 (100) 를상회함 1월에는한파가지속되는가운데유가상승과환율하락등이경기회복에부정적인영향을미치며전달보다 0.7 하락한 109.9를기록함 52) 2월에는미국의통상압력으로통화긴축속도가빨리질수있다는우려로인해금융시장의변동성이확대되어전달보다 1.7 하락한 108.2를기록함 53) 2017년연간소비자심리지수는새정부출범으로인한정치적불확실성해소로 54) 상승세가지속되어전년보다 6 상승한 105.1을기록함 < 표 29> 소비자물가상승률및소비심리 1) ( 단위 : %) /4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1월 2월 소비자심리지수 2) 소비자물가상승률 3) < 품목성질별물가지수상승률 > 상품 농축수산물 공업제품 전기 수도 가스 서비스 집세 공공서비스 개인서비스 주 : 1) 전년동기 ( 월 ) 대비 2) 소비자동향지수 (CSI) 중 6개주요지수를이용하여산출한심리지표로서장기평균치 (2003년 ~2016년 12월 ) 를 기준값 100으로하여 100보다크면경제상황에대한소비자의주관적인기대심리가장기평균보다낙관적임을, 100보다작으면비관적임을의미함 3) 2015년기준소비자물가지수개편에따라새로운물가지수를적용하여소급변경됨 자료 : 한국은행, 소비자동향조사 ; 통계청, 소비자물가동향 및 소비자기대및평가지수 < 대외거래 > 2017 년 4/4 분기수출은전년동기대비 8.4%(1,435 억달러 ) 증가하였으며, 수입은증가세가 다소축소된 11.6%(1,234 억달러 ) 증가에그쳐무역수지는 201 억 8 천만달러흑자를기록함 55) 52) 국회예산처 ( ), NABO 경제동향 & 이슈 53) 국회예산처 ( ), NABO 경제동향 & 이슈 54) 국회예산처 ( ), 2018 경제전망

38 34 경제금융동향 수출은조업일수감소에도불구하고 4차산업혁명의수혜를받고있는반도체를비롯한 IT 관련산업을중심으로증가하였으며, 수입은설비투자를중심으로증가세가다소축소됨 수출의경우경공업제품 (-6.8%) 이큰폭으로감소하고식료및직접소비재 (1.4%), 중화학공업품 (8.4%), 원료및연료 (26.3%) 의증가세가둔화됨 -1월에는선진국 개도국동반성장, 세계제조업경기회복세지속, 유가및주력품목단가상승등의영향으로전년동월대비 22.3% 증가함 56) -2월에는설연휴로인한조업일수감소 (-2.5일), 중국춘절연휴 (2.15~21일) 에도불구하고전세계경기회복에따른수요증가및 IT 반도체경기상승등의영향으로전년동월대비 3.9% 증가함 57) 수입의경우원자재, 자본재, 소비재의증가율은각각전년동기대비 14.6%, 9.6%, 7.1% 로증가세가둔화됨 -1월과 2월에는생산설비투자및국내생산확대등에따른반도체제조용장비, 컴퓨터기억장치의수입증가와유가및원자재가격상승등의영향으로각각전년동월대비 21.3%, 14.9% 증가함 2017년연간수출은 15.8%(5,737억달러 ) 증가하였고, 수입은 17.8%(4,784억달러 ) 감소하여무역수지는 953억달러흑자를기록함 연간수출의경우 56년무역통계작성이래 61년만에사상최대실적을기록하였으며, 수출증가율은 11년(19.0%) 이후 6년만에두자릿수증가율을기록함 58) - 국제유가회복 수급개선으로수출단가가 12.8% 상승하였고세계경제회복으로수출물량도 2.7% 증가하여견조한성장세를보임 연간수입의경우신규발전설비가동, 국제유가상승및국내반도체생산설비등의투자가확대되어원자재와자본재수입이각각 22.0%. 16.2% 증가전환됨 55) 한국은행 ( ), 통화신용정책보고서 56) 산업통상자원부보도자료 ( ), 2018 년 1 월수출입동향 57) 산업통상자원부보도자료 ( ), 2018 년 2 월수출입동향 58) 산업통상자원부보도자료 ( ), 2017 년 ( 연간, 12 월 ) 수출입동향및 2018 년수출입전망

39 경제금융동향 35 < 표 30> 주요품목별수출입증감률 ( 단위 : %, 억달러 ) /4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1월 2월 식료및직접소비재 원료및연료 수출 경공업제품 중화학공업품 전체 금액 1, , , , , , , , ,485.5 소비재 원자재 수입 자본재 전체 금액 1, , , , , , , , ,900.8 무역수지 주 : 1) 전년동기 ( 월 ) 대비증감률 2) 금액은천만달러에서반올림함자료 : 관세청, 수출입동향 2017년 4/4분기지역별수출은對중국, 對아세안, 對일본이증가하였고수입은전지역에서증가함 수출의경우, 對미국은자동차판매부진, 對중동은건설수주하락으로인한일반기계수출부진으로전년동기대비감소하였으나반도체 석유화학수출이호조를보이고있는對아세안과對중국은증가세를지속함 59) -1월에는對아세안 (37.3%) 이글로벌 IT경기호황및유가상승등으로중간재수출증가폭이확대되었으며對중남미 (34.4%) 는선박 자동차수출이증가하였고對중국 (24.5%) 은정부의 IT 지원정책 60) 으로반도체 컴퓨터수출이증가함 61) -2월에는조업일수감소영향으로對미국 (-11.1%), 對중동 (-9.6%), 對중남미 (-3.9%) 수출이감소하였으나현지제조업경기호조로인한중간재수출증가, 국제유가상승및인프라사업확대등의영향으로對중국 (3.7%), 對아세안 (4.8%), 對일본 (21.2%) 의수출은증가함 62) 59) 한국수출입은행해외경제연구소 ( ), 2017 년 4 분기수출실적평가및 2018 년 1 분기전망 60) 중국정부는 4 차산업혁명에대비하여 중국제조 2025 와 인터넷플러스전략 을추진중에있음 ( 한국수출입은행해외경제연구소 ( ), 18 년 1 월수출입동향 ) 61) 한국수출입은행해외경제연구소 ( ), 18 년 1 월수출입동향

40 36 경제금융동향 수입의경우동남아 (15.2%), 중동 (14.1%), EU(10.6%) 등전지역에서수입이증가함 -1월에는호주 (-10.1%) 를제외한 EU(35.8%), 미국 (24.2%), 중동 (23.6%) 등주요지역에서수입이증가함 -2월에는동남아 (8.3%), 일본 (0.3%) 등의증가폭이축소되었으나대다수의지역에서증가세를이어감 2017 년연간기준으로는전세계 120 개국에서경제성장률이전년대비상승하였으며, 특히 하반기에는선진국의투자확대로인한세계교역량증가등으로각지역으로의수출 수입이 증가함 63) 수출 수입 < 표 31> 주요지역별수출입현황 ( 단위 : %) 비중 1) 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1 월 2 월 중국 ASEAN 미국 EU 중동 중남미 일본 전체 중국 동남아 중동 EU 일본 미국 호주 전체 주 : 1) 2016 년전체수입및수출에서차지하는지역별비중 2) 증감률은전년동기 ( 월 ) 대비자료 : 관세청, 수출입동향 62) 한국수출입은행해외경제연구소 ( ), 18 년 2 월수출입동향 63) 국회예산처 ( ), 2018 경제전망

41 경제금융동향 37 < 가계소득 > 2017년 4/4분기가구당월평균소득은전년동기대비 3.1% 증가한 444만 5천원을기록하였으며, 물가지수를감안한실질소득은전년동기대비 1.6% 증가하여 9분기만에증가세로전환함 비중이가장큰근로소득은경기회복지연, 구조조정본격화등의영향으로고용증가세가둔화되어전년동기대비 0.9% 증가에그친 293만 2천원을기록함 64) 사업소득은주택임대소득자증가및메르스사태로인한기저효과등의영향으로전년동기대비 8.5% 증가한 94만 3천원을기록함 이전소득은국민연금수급대상증가등의영향으로 10.1% 증가한 46만 8천원을기록함 64) 기획재정부보도자료 ( ), 16 년연간및 4/4 분기가계동향분석

42 38 경제금융동향 < 표 32> 가계소득및소비지출 1) ( 단위 : %, %p, 만원 ) 가구당월평균소득 근로소득 사업소득 재산소득 이전소득 처분가능소득 가구당월평균소비지출 흑자액 /4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 금액 증가율 실질증가율 2) 금액 증가율 금액 증가율 금액 증가율 금액 증가율 금액 증가율 금액 증가율 실질증가율 2) 금액 증가율 평균소비성향 3) 흑자율 4) 주 : 1) 전년동 ( 분 ) 기대비 2) 실질금액은소비자물가지수를이용하여계산하며실질증감률은전년동 ( 분 ) 기대비증감률임 년기준소비자물가지수개편에따라새로운물가지수를적용한실질금액자료가소급변경됨 3) 평균소비성향은 ( 소비지출 처분가능소득 ) 100 으로정의됨 4) 흑자율은 ( 흑자액 처분가능소득 ) 100 으로정의됨 5) 2017 년부터가계동향조사가가계수지 ( 소득및지출 ) 통계에서가계지출통계로특화되어연간주기공표통계로개편됨. 단, 가계소득통계는분기발표함. 이에따라가계소득계간보험동향가계소득및소비지출은이를기초해작성함자료 : 통계청, 가계동향

43 경제금융동향 39 다. 경기동향 2017년 4/4분기선행지수순환변동치 65) 와동행지수순환변동치 66) 는각각전분기대비 0.4 하락한 100.7, 100.4를기록함 선행지수순환변동치의경우건설수주액과구인구직비율의하락폭축소, 소비자기대지수와코스피지수의상승에도불구하고재고순환지표와기계류내수출하지수가큰폭으로하락하여전분기대비 0.4 하락한 100.7을기록함 -1월선행지수순환변동치는재고순환지표와수출입물가비율등이하락하였으나, 기계류내수출하지수, 구인구직비율등이상승하여전월대비 0.1 상승한 100.8을기록함 -2월선행지수순환변동치는기계류내수출하지수가큰폭으로상승하였으나, 건설수주액, 재고순환지표, 소비자기대지수등이큰폭으로하락하여전월대비 0.2 하락한 100.6을기록함 동행지수순환변동치의경우소매판매액지수와비농림어업취업자수가소폭상승하였으나, 광공업생산지수, 내수출하지수, 수입액이하락하여전분기대비 0.4 하락한 100.4을기록함 -1월동행지수순환변동치는광공업생산지수와내수출하지수는하락하였으나, 서비스업생산지수, 소매판매액지수등이상승하여전월과동일한 99.8을기록함 -2월동행지수순환변동치는소매판매액지수와비농림어업취업자수는하락하였으나, 건설기성액, 수입액등이상승하여전월대비 0.1 상승한 99.9를기록함 65) 선행지수는재고순환지표, 소비자기대지수, 건설수주액, 기계류내수출하지수, 수출입물가비율, 구인구직비율, 코스피지수, 장단기금리차등 8 개지표를종합하여작성함 66) 동행지수는광공업생산지수, 서비스업생산지수, 건설기성액, 소매판매액지수, 내수출하지수, 수입액, 비농림어업취업자수등 7 개지표를종합하여작성함

44 40 경제금융동향 < 그림 1> GDP 와동행지수순환변동치와선행지수순환변동치 주 : 2018 년 4/4 분기, 1 월과 2 월동행지수순환변동치와선행지수순환변동치는잠정치임자료 : 한국은행, 국민소득 ; 통계청, 산업활동동향 2017년 4/4분기제조업재고율 67) 은제조업출하지수하락 ( 전분기대비 0.1), 재고지수상승 (1.6) 으로전분기대비 2.8%p 상승한 105.9% 를기록함 68) 1월제조업재고율은전월대비 0.2%p 상승한 109.4% 임 -1월제조업출하는통신 방송장비, 화학제품등에서감소하였으나, 반도체, 자동차등이늘어전월대비 1.1% 증가하였으며, 재고는전자부품, 기계장비등에서감소하였으나, 반도체, 화학제품등이늘어전월대비 0.9% 증가함 69) 2월제조업재고율은전월대비 0.6%p 상승한 110.0% 를나타냄 -2월제조업출하는기타운송장비, 반도체등에서감소하였으나, 자동차, 통신 방송장비등이늘어전월대비 0.5% 증가하였으며, 재고는통신 방송장비, 금속가공등에서감소하였으나, 반도체, 1차금속등이늘어전월대비 1.1% 증가함 70) 67) 재고율 ( 재고 - 출하비율 ) 은출하액대비재고액비율을나타내는지수임. 경기가호황일경우제품판매증가로재고는줄고출하는증가하게되어재고 - 출하비율은하락하게됨. 반면경기가불황에진입할경우판매 ( 출하 ) 는감소하기시작하고재고는증가하므로재고율지수는상승함 68) 통계청보도자료 ( ), 2017 년 12 월및연간산업활동동향 69) 통계청보도자료 ( ), 2018 년 1 월산업활동동향

45 경제금융동향 41 < 그림 2> 제조업재고율 1),2) 주 : 1) 제조업의출하지수에대한재고지수비율 =( 계절조정재고지수 계절조정출하지수 ) 100 2) 최근경제구조를반영하기위해소비관련지수기준연도를 10 년에서 15 년으로개편함 ( ) 자료 : 통계청, 산업활동동향 70) 통계청보도자료 ( ), 2018 년 2 월산업활동동향

46 42 경제금융동향 3. 국내금융 2018년 1/4분기국고채 (3년, 5년, 10년만기 ) 평균금리는각각 2.24%, 2.49%, 2.70% 로 2017년 4/4분기 (2.09%, 2.30%, 2.49%) 보다상승함 정책금리는국내외경제상황을고려하여 1.50% 로동결됨 국고채금리상승의원인은미국국채금리상승과주요국통화정책에대한경계감때문임 2018 년 1/4 분기원 / 달러평균환율은 1,072.3 원으로전분기 (1,105.7 원 ) 대비하락하였고, 종합주가지수는 2, 로전분기 (2,497.37) 대비하락함 달러화약세, 북한관련지정학적리스크완화등으로원화가치가강세를보임 미국과중국간의무역전쟁우려, 글로벌증시하락등으로종합주가지수는하락세를보임 2018년 1/4분기평균 KOSPI 보험지수는 21,023.69로전분기 (21,561.79) 대비하락하였고, 평균보험주가이익률 (PER) 은 로전분기 (12.17) 대비상승한반면, 주가자산비율 (PBR) 은 0.86 으로전분기 (0.89) 대비하락함 < 금리 > 2018년 1/4분기정책금리는 1.50% 로동결됨 (< 표 33> 참고 ) 2018년 2월금융통화위원회는경제성장에도불구하고주요국통화정책정상화속도점검필요성및보호무역확산등으로기준금리를유지하기로결정함 향후주요국통화정책정상화속도, 미국정부의정책방향, 보호무역주의확산움직임등이정책금리결정에영향을줄것으로보임 또한국내경제는수출호조및소비증가세로견실한성장세를지속하는가운데수요측면에서의물가상승압력은크지않을것으로전망됨 2018 년 1/4 분기평균 CD(91 일 ) 금리는전분기대비 15bp 상승한 1.65% 임 (< 표 33> 참고 ) 1 월평균 CD(91 일 ) 금리는 1.66%, 2 월과 3 월은 1.65% 로매월하락세를보임

47 경제금융동향 년 1/4분기국고채 3년, 5년, 10년평균금리는모두전분기대비상승하여각각 2.24%, 2.49%, 2.70% 임 (< 표 33> 참고 ) 1월국고채 3년, 5년, 10년금리는국내경기개선, 71) 주요국통화정책 72) 에대한경계감등으로전월평균금리 (2.10%, 2.30%, 2.47%) 보다상승한 2.19%, 2.44%, 2.63% 를기록함 2월평균국고채금리는미국국채금리상승등의영향으로 1월평균금리보다상승한 2. 28%, 2.54%, 2.77% 를나타냄 3월국고채금리는기준금리동결, 남북및북미정상회담개최합의등에따른지정학적리스크완화등으로 3년물 2.27%, 5년물 2.50%, 10년물 2.71% 로소폭하락함 /4 < 표 33> 금리및스프레드 / / / /4 전분기대비 ( 단위 : %, %p) 전년동기대비 정책금리 CD(91일 ) 국고채 (3년) 국고채 (5년) 국고채 (10년) 회사채 (3년, AA-) 스프레드 ( 회사채- 국고채 ) 주 : 금리는분기평균값임자료 : 한국은행, 경제통계시스템 주요국의국채금리는미국의경제성장전망치상향조정 73) 과인플레이션기대등으로상승세였지만, 3월이후미국과중국간의무역분쟁에따른불확실성증대로안전자산선호가강화되면서하락세를보임 (< 그림 3> 참고 ) 특히독일국채금리는사회민주당연정찬반투표및이탈리아총선등유로존내정치적불확실성증대로 3월이후로하락세를보임 71) 경제성장률 ( 전년동기대비 ): ( 17. 2/4) 2.7% (3/4) 3.8% (4/4) 3.0% 72) BOJ 의장기국채매입축소계획발표및 ECB 위원의매파적발언의영향 73) IMF 2018 년미국경제성장률전망치 2.3% 2.7%

48 44 경제금융동향 < 그림 3> 주요국의국고채 5 년금리추이 자료 : Bloomberg 회사채 (3 년만기, AA-) 금리는 2018 년 1/4 분기평균 2.79% 로전분기대비 14bp 상승함 (< 표 33> 참고 ) 1 월평균회사채금리는 2.72%, 2 월과 3 월은각각 2.82%, 2.83% 를기록함 신용스프레드 ( 회사채와국고채간금리차이 ) 는전분기대비 1bp 축소된평균 54bp 임 < 환율 > 2018년 1/4 분기원 / 달러평균환율은전분기대비 33.4 원하락한평균 1,072.3원임 (< 표 34> 참고 ) 1월원 / 달러평균환율은 ECB BOJ의통화정책정상화기대, 남북관계개선가능성, 므누신미국재무장관의약달러선호발언등으로최저치 74) 를기록하면서전월대비 19.1원하락한 1,066.7원임 2월원 / 달러평균환율은외국인의국내증시매도, 미국임금상승률상승, 75) 신임의장취임에따른미연준의금리인상가속화기대등으로 1월보다 12.9원상승한 1,079.6원을기록함 74) 2018 년 1 월 25 일종가는 1, 원으로 2014 년 10 월이후최저치를기록함 75) 1 월임금상승률이전년동월대비 2.9% 를보이며, 2009 년 6 월이후최고치를기록함

49 경제금융동향 45 3 월원 / 달러평균환율은미국과중국간의무역분쟁에따른불확실성으로상승하였으나, 북한관련지정학적리스크완화의영향으로하락세가확대되며 1,071.9 원을기록함 < 표 34> 주요국환율 ( 단위 : 원, 엔, 달러 ) 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 1 월 2 월 3 월 원 / 달러 1, , , , , , , ,071.9 엔 / 달러 달러 / 유로 위안 / 달러 주 : 환율은분기또는월평균값임자료 : 한국은행, 경제통계시스템 ; Bloomberg 2018년 1/4 분기위안 / 달러환율은전분기대비 0.254위안하락한평균 6.359위안을기록함 중국위안화는 4월미국환율보고서에대한경계심및통상압박부담과더불어기준환율산정방식 ( 경기대응조정요인배제 ) 변경, 위안화의국제화 76) 등으로 2015년 10월이후최저수준을기록함 76) 독일중앙은행분데스방크는위안화를준비통화에포함하겠다고밝혔으며, 또한 2018 년 3 월 26 일중국상하이선물거래소산하상하이국제에너지거래소 (INE) 는위안화로결제하는원유선물거래를시작함

50 46 경제금융동향 < 그림 4> 위안 / 달러와원 / 달러환율비교 자료 : Bloomberg 2018년 1/4분기달러화는엔화에대해강세, 유로화에대해약세를보임 (< 표 34> 참고 ) 1월엔 / 달러환율은달러화약세, BOJ 의통화정책정상화기대감등으로전월대비하락한 111.1엔을기록하였으며, 달러 / 유로환율은유로존의경제지표개선, 77) 그리스의금년구제금융종료가능성등으로상승하여 1.218달러를기록함 2월엔 / 달러평균환율은금융시장의불확실성심화에따른안전통화수요증가, BOJ의초장기국채매입축소등으로전월대비하락한 108.2엔을, 달러 / 유로평균환율은달러화약세, 독일의국채금리상승등의영향으로등으로 1.234달러로전월보다상승함 3월엔 / 달러평균환율은국제무역분쟁확산우려, 일본총리의사학스캔들등으로하락하여 106.0엔을기록하였으며, 달러 / 유로평균환율은독일의대연정성사등상승요인이있었으나, 유로존경제지표악화 78) 등의하락요인으로전월과같은 1.234달러임 77) 유로존 2017 년 4 분기성장률 : +2.5% 로 2007 년이후최고치를기록유로존 2018 년 1 월근원소비자물가지수 (CPI): +1.2%(YoY), 종합 PMI 는 58.6 으로상승 78) 유로존 3 월종합 PMI(55.3) 를비롯하여소비자신뢰, 경기체감등심리지표부진

51 경제금융동향 47 < 주가 > 2018년 1/4분기종합주가지수는전분기평균 2,497.37보다하락한평균 2,472.91임 (< 그림 5> 참고 ) 1월평균종합주가지수는기업실적개선, 미국증시상승등으로사상최고치 79) 를기록하며전월평균주가지수 2,467.73보다상승한 2,520.94를나타냄 2월평균종합주가지수는 2,439.10으로미국등글로벌증시하락, 80) 외국인순매도 81) 등의영향으로 1월에비해하락함 3월평균종합주가지수는 2,451.57로미국과중국간의무역전쟁우려완화, 남북정상회담일정확정에따른북한리스크완화등의영향으로전월대비상승함 < 그림 5> 주가지수 주 : 증권시장의전반적인경기동향을반영하는지표로우리나라는상장된보통주전종목을대상으로 1980 년 1 월 4 일을기준일로하며, 당일의주가지수를 100 으로하여시계열에의한연속지수를산출하고있음자료 : 한국거래소 79) 2018 년 1 월 29 일 2, 를기록함 80) 월초대비미국 Dow 8.9%, 유로 STOXX 7.0%, 일본 Nikkei 9.9% 급락 81) 2018 년 2 월외국인주식투자순매도는약 1 조 5,600 억원임

52 48 경제금융동향 2018년 1/4분기변동성지수 (VKOSPI) 는미국증시급락과미국과중국간의무역분쟁우려등대외적인요인으로급상승세를보이고있음 (< 그림 6> 참고 ) 2월에는미국국채금리의상승으로미국증시가급락하면서국내변동성지수는 2년여만에최고치인 23.0을기록함 3월에는트럼프대통령이미국의대중무역적자를언급하며무역전쟁을선포한 23일 2 0.2까지상승후여전히 17~18대를오가며높은수준을유지함 < 그림 6> 변동성지수 (VKOSPI) 주 : VKOSPI 는주식시장변동성을파악할수있는지표로 KOSPI200 옵션가격을이용하여옵션투자자들이예상하는 KOSPI200 지수의미래변동성을측정한지수임자료 : 한국거래소 < 보험주가 > 2018년 1/4분기평균 KOSPI 보험지수는전분기평균 21,561.79보다하락한 21,023.69임 (< 그림 7> 참고 ) 장기국채금리상승에대한기대감에도불구하고예상보다부진한 4/4분기실적, IFRS 17 등제도변화에따른적정자본수준에대한불안감등으로보험지수가하락함

53 경제금융동향 49 < 그림 7> KOSPI 보험지수 주 : KOSPI 보험지수는총 14 개의보험회사 ( 생명보험 5 개사, 손해보험 8 개사, 재보험 1 개사 ) 를구성종목으로하여산출하는주가지수임자료 : 한국거래소 2018년 1/4분기평균보험주가이익률 (PER) 은 12.31로전분기평균 12.17에비하여상승한반면, 주가자산비율 (PBR) 은 0.86로전분기평균인 0.89에비하여하락함 (< 그림 8>, < 그림 9> 참고 ) 주가이익률 (PER) 은당기순이익이전분기대비감소하여상승한반면, 주가자산비율 (PBR) 은보험지수의하락으로하락함

54 50 경제금융동향 < 그림 8> 보험주가이익비율 (PER) 주 : 직선은 2018 년 1/4 분기평균주가이익비율임자료 : 한국거래소 < 그림 9> 보험주가자산비율 (PBR) 주 : 직선은 2018 년 1/4 분기평균주가자산비율임자료 : 한국거래소

55 Ⅱ. 국내보험동향 2017 년 4/4 분기보험산업수입 원수보험료는전년동기대비 1.6% 감소한 58 조 7,075 억원을기록함 생명보험보험금지급률은수입보험료기준으로전년동기대비 10.3%p 상승한 69.0%, 손해보험손해율은원수보험료기준으로전년동기대비 2.6%p 하락한 81.2% 를기록함 보험산업총자산은생명보험과손해보험모두증가하여전분기대비 1.7% 증가한 1,109 조 9,268 억원, 총부채는전분기대비 2.0% 증가한 1,003 조 2,794 억원을기록한반면, 총자본은전분기대비 1.4% 감소한 106조 6,470억원임 보험산업당기순이익은생명보험의증가로전년동기대비 1조 312억원증가한 3,668억원 ( 재보험회사및보증보험회사제외 ) 으로나타남 2017 년연간보험산업수입 원수보험료는전년대비 1.0% 감소한 202 조 3,069 억원임 연간생명보험보험금지급률은전년대비 9.9%p 상승한 69.7%, 손해보험손해율은전년대비 1.5%p 하락한 80.1% 를기록함 연간보험산업당기순이익은전년대비 41.9% 증가한 7조 926억원임 연간총자산은전년대비 7.3% 증가하였으며, 총부채, 총자본은각각전년대비 7.2%, 8.5% 증가함 2017 년 4/4 분기보험산업연간기준환산자본이익률은전년동기대비 1.83%p 상승한 7.44% 를나타냈으며, 자산이익률은전년동기대비 0.19%p 상승한 0.79% 를나타냄 생명보험자본이익률은전년동기대비 1.92%p 상승한 5.71%, 자산이익률은전년동기대비 0.20%p 상승한 0.59% 를나타냄 손해보험자본이익률은전년동기대비 1.42%p 상승한 11.90%, 자산이익률은전년동기대비 0.17%p 상승한 1.40% 를나타냄 2017 년 4/4 분기말전속설계사수는생명보험의경우전분기대비 2,157 명감소한 10 만 7,037명, 손해보험의경우전분기대비 212명감소한 7만 9,647 명을나타냄 교차모집설계사수는생명보험이전분기대비 154 명증가한 1만 5,384 명, 손해보험이전분기대비 890명증가한 8만 1,011명임

56 52 국내보험동향 1. 보험총괄 가. 수입 ( 원수 ) 보험료 2017년 4/4분기보험산업수입보험료는생명보험수입보험료감소로인해전년동기대비 1.6% 감소한 58조 7,075억원을기록함 생명보험수입보험료 1) 는저축성보험과퇴직연금의감소세로전년동기대비 8.3% 감소한 32조 2,415억원을나타냄 (< 표 7> 참조 ) 손해보험원수보험료 2) 는자동차보험을제외한전종목에서증가세를보여전년동기대비 8.0% 증가한 26조 4,660억원을기록함 (< 표 18> 참조 ) 2017년보험산업연간수입보험료는 202조 3,069억원으로전년대비 1.0% 감소함 - 생명보험수입보험료는 113조 9,735억원으로전년대비 4.9% 감소한반면, 손해보험수입보험료는 88조 3,334억원으로전년대비 4.5% 증가함 < 표 1> 보험산업수입보험료 1),2) ( 단위 : 조원, %) /4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 생명보험 (0.9) (2.2) (-1.4 ) (-3.3) (-5.8) (-8.3) (-4.9) 손해보험 (7.4) (5.3) (4.0) (2.2) (3.2) (8.0) (4.5) 합계 (3.4) (3.5) (0.8) (-1.0) (-2.1) (-1.6) (-1.0) 주 : 1) 특별계정이포함되어있으며, 손해보험은원수보험료기준임 2) 괄호안의수치는전년동기대비증가율이며, 반올림에의한차이가있을수있음자료 : 보험개발원, 보험통계월보, 각월호 ; 생 손보사, 업무보고서, 각월호 1) 보험회사가회계연도동안받아들인보험료로순보험료 (= 위험보험료 + 저축보험료 ) 와부가보험료의합으로구성됨 2) 원수보험료 (Direct Premiums Written) 는보험회사가보험계약체결을통해보험계약자로부터직접받아들인보험료로위험보험료와사업비의합계임

57 국내보험동향 53 나. 지급률 ( 손해율 ) 및사업비율 2017년 4/4분기생명보험보험금지급률 ( 수입보험료기준 ) 은전년동기대비 10.3%p 상승한 69.0%, 사업비율은 2.0%p 상승한 13.5%, 해지율은전년동기와동일한 8.5% 임 2017년연간생명보험보험금지급률은전년대비 9.9%p 상승한 69.7%, 사업비율은 14.5% 로전년대비 1.6%p 상승함 2017년 4/4분기손해보험손해율은전년동기대비 2.6%p 하락한 81.2%, 사업비율은 2.5%p 상승한 23.2%, 합산비율은 0.1%p 하락한 104.4% 를기록함 2017년연간손해보험손해율은 80.1% 로전년대비 1.6%p 하락하였으나, 사업비율은 21.0% 로 1.3%p 상승하였고, 합산비율은 0.3%p 하락한 101.1% 임 생명보험 1) 손해보험 2) < 표 2> 지급률 손해율및사업비율 ( 단위 : %) /4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 지급률 사업비율 해지율 손해율 사업비율 합산비율 주 : 1) 지급률 = 지급보험금 / 수입보험료, 사업비율 = 실제사업비 / 수입보험료, 해지율 = ( 효력상실액 + 해지액 ) / ( 연초보유계약액 + 신계약액 ), 해지율은누계치임 2) 손해율 = 발생손해액 / 경과보험료, 사업비율 = 순사업비 / 보유보험료, 합산비율 = 손해율 + 사업비율, 여기서순사업비는지급경비 ( 급여와임금, 손해조사비, 모집비, 수금비등 ) 에서수입경비 ( 출재보험수수료, 출재이익수수료등 ) 를차감한금액을말함. 보유보험료는수입보험료에서출재보험료를차감한금액을말함자료 : 보험개발원, 보험통계월보, 각월호 ; 생 손보사, 업무보고서, 각월호

58 54 국내보험동향 다. 판매채널 2017년 4/4분기생명보험과손해보험설계사수는전분기대비모두감소함 생명보험전속설계사수는전분기대비 2,157명감소한 10만 7,037명이며, 교차모집설계사수는전분기대비 154명증가한 1만 5,384명임 손해보험전속설계사수는전분기대비 212명감소한 7만 9,647명이며, 교차모집설계사수는전분기대비 890명증가한 8만 1,011명임 생명보험 손해보험 < 표 3> 보험산업설계사수 ( 단위 : 명 ) /4 1/4 2/4 3/4 4/4 전속설계사 111, , , , ,037 교차설계사 12,764 13,774 14,701 15,230 15,384 전속설계사 81,331 80,135 79,685 79,859 79,647 교차설계사 77,661 78,674 86,201 80,121 81,011 자료 : 생 손보사, 업무보고서, 각월호

59 국내보험동향 55 라. 재무성과 2017년 4/4분기보험산업총자산규모는전분기대비 1.7% 증가한 1,109조 9,268억원을나타냄 생명보험총자산은전분기대비 1.3% 증가한 832조 8,269억원, 손해보험총자산은전분기대비 2.9% 증가한 277조 999억원임 2017년말보험산업총자산규모는전년대비 7.3% 증가하였으며, 생명보험과손해보험총자산은각각전년대비 6.5%, 10.0% 증가함 2017년 4/4분기보험산업총부채규모는전분기대비 2.0% 증가한 1,003조 2,794억원을기록했으며, 총자본규모는전분기대비 1.4% 감소한 106조 6,470억원임 전분기대비총부채는생명보험 1.6%, 손해보험 3.4% 증가한반면, 총자본은생명보험 1.8%, 손해보험 0.6% 감소함 2017년말보험산업총부채규모는전년대비 7.2% 증가하였으며, 총자본은 8.5% 증가함 생명보험 손해보험 합계 총자산 총부채 총자본 총자산 총부채 총자본 총자산 총부채 총자본 ( 단위 : 조원, %) /4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 (0.9) (7.9) (1.5) (2.5) (1.1) (1.3) (6.5) (2.2) (8.4) (1.3) (2.1) (1.2) (1.6) (6.3) (-11.7) (2.8) (3.5) (5.9) (0.9) (-1.8) (8.6) (1.9) (11.5) (1.3) (3.5) (1.9) (2.9) (10.0) (3.8) (11.6) (1.4) (3.0) (2.0) (3.4) (10.2) (-9.3) (10.8) (0.5) (7.0) (1.5) (-0.6) (8.4) 1, , , , , , ,109.9 (1.1) (8.8) (1.4) (2.7) (1.3) (1.7) (7.3) , ,003.3 (2.6) (9.1) (1.3) (2.3) (1.3) (2.0) (7.2) (-10.9) (5.3) (2.5) (6.3) (1.1) (-1.4) (8.5) 주 : 1) 특별계정이포함되어있음 2) 괄호안의수치는전분기대비증가율이며, 반올림에의한차이가있을수있음자료 : 보험개발원, 보험통계월보, 각월호 ; 생 손보사, 업무보고서, 각월호