Analyst: ( 중국 ) / 번역 : ( 한국 ) Message from Shanghai - 중국주식시장투자전략 A 주의 MSCI EM 지수편입비율 5% 로상승, 밸류에이션이높지않은금융주에주목 주요종

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형종 초
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1 ( 수 ) Message from Shanghai A 주의 MSCI EM 지수편입비율 5% 로상승, 밸류에이션이높지않은금융주에주목 중국산업및기업분석 상하이자동차그룹 ( SH) China 추천종목 중국시장지표 YUANTA DAILY MARKET VIEW 에수록된중국관련리서치자료중일부는 YUANTA 상해 / 홍콩 / 대만리서치센터현지애널리스트가작성한자료의한국어판서비스입니다

2 Analyst: ( 중국 ) / research@yuanta.com 번역 : ( 한국 ) Message from Shanghai - 중국주식시장투자전략 A 주의 MSCI EM 지수편입비율 5% 로상승, 밸류에이션이높지않은금융주에주목 주요종목 종목코드 종목명 주가 (8/30) 연초대비수익률 (%) SH 중국평안보험그룹 SH 건설은행 SH 초상은행 SZ 평안은행 SH 중신증권 SH 신화보험 SH 흥리석화 SZ 자광 SZ 메이디그룹 SH 이리실업 자료 : Wind, Yuanta 주 : 발간일 A 주의 MSCI EM 지수편입비율 5% 로확대, 초기자금유입액170억달러로전망 : 8월 31일증시마감후, MSCI 는 A 주의 MSCI EM 지수편입비율을 2.5% 에서 5% 로확대하고 AVIC 선양항공, ZTE 등 10개종목의추가편입을발표했다. 이에따라 236개편입종목중, 섹터별편입비중이은행주 (20개, A 주시총비중 31.5%), 비은행금융주 (30개, 12.5%), 광업, 음식료, 의약및바이오주순으로조정되었고, 창업판종목은이번에도편입되지않았다. A 주편입비율 5% 확대발표후올해자금유입액이약 170억 ~180억달러에이를것으로전망된다. A 주 100% 편입시패시브펀드유입액은약 3,400억으로예상된다. 6월 A 주의 MSCI 편입이후선구퉁 / 후구퉁투자액총 RMB 880억, 해외기관투자자비중불과 3.18%: 올해 6월 A 주가 MSCI 지수에편입된이후선구퉁, 후구퉁을통한투자액이총 RMB 880억에이르렀다. 한편, 거래가가장활발한 10대종목중 73.4% 가 MSCI 편입종목이며, 해외기관투자자는평안보험, 메이디그룹, 이리실업, 귀주모태주, 격력전기등중국브랜드관련주를여전히선호했다. MSCI 중국 A 지수는현재 11.9배수준으로미국 (18.2배), 유럽 (14.6배), 전세계지수 (16.5배) 대비낮은상황이다. MSCI 중국 A 지수의순이익증가율은 9.5%, ROE 는 12.9% 로신흥시장및전세계수준과비슷하다. 6월말기준, 해외기관투자자의 A 주보유액은 RMB 1.28조로전체시총의 3.18%, 유통가능시총의 6% 를차지하고있다. A 주시스템의지속적개선과 MSCI 의 A 주편입비율추가확대를감안할때, 해외기관투자자의중국주식매수는지속될것으로전망된다. 2

3 Analyst: ( 중국 ) / research@yuanta.com 번역 : ( 한국 ) Message from Shanghai - 중국주식시장투자전략 은행및증권주밸류에이션역사적저점수준, 금융주및중국브랜드주에대한선호도지속전망 : A주금융섹터의 P/B는 0.93배로하락했고, 10종목은 0.8배이하이다. 한편, 증권주의 P/B는 1.24배로하락하며 5년평균인 2.15배를크게하회하고있다. 또한, 국영기관투자자 (national team) 의현재보유은행주시총은 RMB 2.3조, 비은행금융주는 RMB 3,000억으로합산액이전체투자액중거의 80% 를차지한다. 시장변동성이높을때는시총비중이낮은금융주가고위관료시각에시장안정수단으로비춰질것으로판단된다. MSCI 지수에편입된총 236개종목중, 시가총액기준으로금융주 (44%) 가가장높은비중을차지하고있으며그다음이소비주이다. 섹터수익성, 배당률및밸류에이션을감안할때, 해외펀드는앞으로도금융주및중국주요브랜드관련주에집중할것으로예상된다. 3

Analyst: ( 중국 ) +86 21 6187 3832 / research@yuanta.com 번역 : ( 한국 ) 중국기업분석 상하이자동차그룹 (600104 SH) 1H18 순이익전년대비 18.95% 증가, 신에너지차판매량강세가주요동인 1H18 순이익전년대비 18.

4 Analyst: ( 중국 ) / research@yuanta.com 번역 : ( 한국 ) 중국기업분석 상하이자동차그룹 ( SH) 1H18 순이익전년대비 18.95% 증가, 신에너지차판매량강세가주요동인 1H18 순이익전년대비 18.95% 증가, 주요합작브랜드의판매량및대당순이익증가 : 상하이자동차그룹은 1H18 매출 RMB 4,648.52억 (+17.3% YoY) 및순이익 RMB 억 (+19.0% YoY) 을기록하였고, 일회성요인을제외한순이익은전년대비 10.1% 증가한 RMB 172.6억으로나타났다. 2Q18 순이익은전년대비 20.5% 증가한 RMB 9.28억을기록하였으나일회성요인을제외하면전년대비 12.4% 증가한 RMB 84.3억으로집계되었다. 매출증가는주요합작브랜드의판매량및대당수익 / 순이익증가에주로기인하는것으로파악된다. 1H18자체브랜드손실 RMB 2.1억으로축소, 2018년연간판매량기대치상회전망 : 합작브랜드의판매량증가세가지속되는가운데, 자체브랜드또한상반기에전년대비 53.7% 증가한 359,000대의판매량을기록하면서업계평균증가율을상회하였다. 한편, 자체브랜드의 1H18 손실액은전년대비 RMB 13.1억감소한 RMB 2.1억을기록하였고 (1H17: RMB 15.2억 ), 2Q18 기준으로는 RMB 6.6억의순이익을기록해사상처음으로분기이익을실현했다. 경영진은자체브랜드의 2018년연간판매량이 700,000대를상회할것으로추정해 2018년 BEP 달성이가능할것으로내다봤다. 1H18에이미자체브랜드판매량이 350,000를넘어선상황이기때문에, 연간판매량은 750,000~800,000대로전망된다. 주 : 발간일

5 중국기업분석 신에너지차판매량이 1H18 실적호조의주요동인, Marvel X 가격확정 : 중국자동차공업협회에따르면, 동사의 1H18 신에너지차 (NEV) 판매량은 57,000대로전년대비 275% 증가해업계평균인 111.5% 를훌쩍넘어섰다. 하반기에는 Roewe Marvel X 가출시될예정이며가격은 RMB 268,800~ RMB 308,800( 보조금반영 ) 으로책정되었다. 현재선주문량을감안할때, 경영진은 Marvel X 의연간판매량을 5,000~10,000대로전망하고있다. 향후경영진의관심은고급 NEV 모델에집중될것으로예상된다. 수입차관세인하의영향으로국산차시장의경쟁이더욱치열해졌고, 업체간실적격차또한더욱벌어지고있는상황이다. 동사는앞으로도중국자동차업계부동의 1위를지켜나갈것으로기대된다. 를유지하지만, 하반기자동차시장의성장둔화가능성을반영해목표주가를 RMB 38.66으로하향조정한다 (2018E P/E 11.8배수준 ). 5

6 China 추천종목 Yuanta Investment Consulting ( 대만 ) 제공 China A 주추천종목 신규종목명종목코드 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) YTD (%) 시가총액 (RMB mn) 추천일 추천일이후수익률 (%) 상해 초상은행 SH ,339 17/2/ 상하이자동차그룹 SH ,405 17/6/ 만화화학 SH ,784 17/9/ 해라시멘트 SH ,854 18/1/ 중국평안보험그룹 SH 심천하이크비전 SZ NOT RATED NOT RATED ,200,006 18/1/ ,627 18/6/ 강봉리튬 SZ ,358 18/1/ 주 : 1) 발간일 , 2) 단기탑픽 (2 주 ) 종목 * 시장상황에따라주가가목표주가대비상회할수있음자료 : Bloomberg, Yuanta Investment Consulting ( 대만 ) 홍콩증시추천종목 신규종목명종목코드 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) YTD (%) 시가총액 (RMB mn) 추천일 추천일이후수익률 (%) 북경자동차 HK ,657 18/5/ 길리자동차 HK ,989 17/8/ 영달자동차서비스홀딩스 HK ,512 18/2/ 강사부홀딩스 HK ,626 18/8/ ANTA 스포츠 HK ,154 18/8/ 중국왕왕식품 HK ,547 18/6/ 정통자동차서비스 HK ,412 18/2/ 비야디전자 HK ,242 18/5/ 크리스탈인터내셔널 HK ,435 18/8/ 삔지에과기 HK ,856 18/3/ 주 : 1) 발간일 , 2) 단기탑픽 (2 주 ) 종목 * 시장상황에따라주가가목표주가대비상회할수있음 자료 : Bloomberg, Yuanta Investment Consulting ( 대만 ) 6

7 China 추천종목 China A 주 China A 주추천종목 초상은행 ( SH) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 712,339 추천일 17/2/20 추천일이후수익률 (%) 초상은행에대해긍정적인견해이며그이유는다음과같음. 1) 소매금융전략이주효해견조한실적성장및타사대비높은수익성을지속할것으로전망. 2017년 NIM은타사대비 30bp 높을것으로예상. 2) 전체자산대비여신자산비중이 55% 로시중은행들중최고수준 ( 업계평균 45%) 으로, 금리인상기에최대수혜주가될것으로기대. 3) 타사대비우수한자산건전성및뛰어난리스크관리역량 상하이자동차그룹 ( SH) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 339,405 추천일 17/6/12 추천일이후수익률 (%) ) 2018년 1~2월승용차누적판매량 만대로전년대비 11.6% 증가하며업계평균 (4.6%) 을상회하는등 2018년에도판매량강세가지속되고있고, 2) 폭스바겐의신차사이클및소비업그레이드에힘입어차상위고급브랜드인캐딜락의판매량증가세가 2018년에도지속되고있음을감안하여동사에대해긍정적인견해. 또한, 합작브랜드의판매량증가율이섹터성장률을상회할것으로예상되는한편, 3) 자체전기차, 지능형자동차, ICV( 지능형커넥티드자동차 ) 및공유형자동차개발에박차를가하고있음. 알리바바및 CATL와공동으로인터넷자동차및신에너지차개발중 만화화학 ( SH) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 129,784 추천일 17/9/18 추천일이후수익률 (%) ) 전세계 MDI 생산량의 24.5% 를담당하고있는글로벌선두주자로서 2018년에는 30만톤규모의 TDI 설비를완공해중국내주요 TDI 공급업체가될전망이고, 2) MDI 수급여건개선에힘입어 MDI 가격이높게유지되면서실적을뒷받침해줄전망이며, 3) 기능성재료및정밀화학제품의고속성장이지속되면서점차수입을대체할수있을것으로예상되기때문에, 동사에대해긍정적인견해 2018/19년예상순이익의전년대비증가율은 21%/15% 로전망 해라시멘트 ( SH) 1) 정책에따른추가공급축소와견조한수요에힘입어 2018 년가격이유지될전망이고, 2) 주요지역에서시멘트산업호황지속되고, 동사의판매량과 ASP가모두증가할것으로예상 주가 (RMB) 되며, 3) 환경세부과에힘입어동사의비용우위가강화되고있고, M&A 통한사업확장을 목표주가 (RMB) 도모하고있으며, 4) 동사의 2017년풍부한현금흐름에힘입어배당성향이높았으며 (2017년말기준현금성자산이 RMB 104.3억으로전년대비 179.8% 급등했으며, 배당률도 9.1%p 높은 시가총액 (RMB mn) 203, % 로증가하여 DPS RMB1.2기록 (+240% YoY)), 5) 현재주가 2018년예상 P/E 9.3배로 추천일 18/1/22 국내경쟁사평균인 11배대비낮은수준이라는점에서동사에대해긍정적으로평가 추천일이후수익률 (%) 중국평안보험그룹 ( SH) NOT RATED 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) - 시가총액 (RMB mn) 1,200,006 추천일 18/1/15 추천일이후수익률 (%) 동사는금융, 기술, 자동차, 부동산업을영위하는중국의최대금융지주사이며, 2) 2017년 1~9월누적개인고객수가 1억 5천만명으로전년대비 22% 증가했고, 3) 보험대리인증가와내재가치증가에따라동사의보험사업가치의안정적성장이전망되고생명보험사업의평균밸류에이션이증가할것으로예상됨에따라동사에대해긍정적으로평가 7

8 China 추천종목 China A 주 하이크비전 ( SZ) NOT RATED 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) - 시가총액 (RMB mn) 294,627 추천일 18/6/11 추천일이후수익률 (%) ) 6년연속감시카메라시장점유율 1위를유지하고있고 (2017: 21.4%) 해외사업확장에힘입어점유율상승세가지속될것으로예상되며, 2) SSD, 산업용로봇, 사물인터넷솔루션 (EZVIZ), 전장사업의 2018년순이익은전년대비 100% 이상증가하며매출기여도가 10% 이상상승할것으로예상되어동사에대해긍정적견해 강봉리튬 ( SZ) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 33,358 추천일 18/1/15 추천일이후수익률 (%) ) 현재연간리튬염 30만톤생산이가능한가운데, Li2CO3 1.5만톤, LiOH 2만톤및 Li2CO3 1.75만톤 ( 광저우 ) 등신규생산시설이 2018년완공될예정이고, 2) 원재료자급율개선을위해리튬광물확보를위한투자도게을리하지않고있어긍정적. 동사는연간리튬정광 40만톤생산이가능한 (Li2CO3 환산 6.4만톤 ) Mt Marion 광산에대해 43.1% 의지분을확보하고있음. 또한, Li2O 195.2만톤에달하는리티아휘석매장량을자랑하는 Pilbara 광산에대해서도 4.48% 의지분을확보하고있음. 3) 전고체배터리연구를위해 Xu Xiaoxiong박사를영입한점을감안하여동사에대해긍정적인견해 8

9 China 추천종목 홍콩 홍콩증시추천종목 북경자동차 (01958 HK) 주가 (RMB) 6.32 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 50,657 추천일 18/5/24 추천일이후수익률 (%) 현재진행되고있는브랜드의구조조정에힘입어 2018 년사상최고실적에도전할전망 2018/2019 년예상 P/E 는각각 5.7 배 /4.8 배에거래되고있어밸류에이션이매력적 길리자동차 (00175 HK) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 145,989 추천일 17/8/21 추천일이후수익률 (%) 유기적성장과 Lynk & Co 의실적기여도를감안하여동사의장기전망긍정적으로평가 2017~2020 년주당순이익성장률은 31% 로예상되며현재 2018/2019 년예상 P/E 의 8.2 배 /6.2 배에거래되고있어, 밸류에이션이적절한것으로판단 영달자동차서비스홀딩스 (03669 HK) 주가 (RMB) 6.81 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 12,512 추천일 18/2/23 추천일이후수익률 (%) 중국내최대 BMW 딜러로 2018 년부터이어지는 BMW 의신차사이클의주요수혜주로판단됨 대표모델에대한잠재적고객들의문의증가에따라동사 4S 샵의방문객수가최근급증. 2Q18 에주춤했던소비자들의구매력이 3Q18 부터는개선될것으로기대 강사부홀딩스 (00322 HK) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 76,626 추천일 18/8/21 추천일이후수익률 (%) 중국정부의 2018~22년농촌진흥 ( 중국인구의 50%) 정책에따라, 후선도시에대한익스포저가큰동사의수혜가예상됨 온라인음식배달시장의성장에도인스턴트누들시장매출에는큰영향이없을것으로예상되며고급브랜딩전략을통해시장점유율회복이가능할것으로전망. 또한, 린프로덕션 (lean production) 을향한로드맵이분명. 2018~20년연평균 EPS 30% 증가예상 2019~2021년 EPS는연평균 30% 증가할것으로예상되고, 주가는현재 FY2019/2020년예상 P/E 24배 /19배에수준으로역사적평균인 33배대비낮음 ANTA 스포츠 (02020 HK) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 111,154 추천일 18/8/21 추천일이후수익률 (%) H18 순이익이전년대비 34% 증가하는등견조한실적을기록. 이는주로 44% 매출증가에 기인 최근매출정보에따라경영진은매출모멘텀이 2H18 에도이어질것으로확신하고있음 9

10 China 추천종목 홍콩 중국왕왕식품 (00151 HK) 주가 (RMB) 6.47 목표주가 (RMB) 8.70 시가총액 (RMB mn) 80,547 추천일 18/6/22 추천일이후수익률 (%) 동사의외형과매출총이익률은성장추세에있으나위안화약세가실적에부정적인영향을미칠것으로예상됨. 1) 식품안전관련의식제고에따른점유율증가, 2) 후선도시거주자들의인당식품섭취량증가세가속화및 3) 평균단가상승을감안할때동사에대해긍정적인견해 2019~21년 EPS 연평균성장률이 16% 로예상됨에도 2019/20E P/E 15배 /13배에거래되고있어밸류에이션이매력적 정통자동차서비스 (01728 HK) 주가 (RMB) 4.65 목표주가 (RMB) 9.60 시가총액 (RMB mn) 11,412 추천일 18/2/23 추천일이후수익률 (%) 동사 2017~2020 년 EPS 가가파르게증가할전망. 이는지분율 95% 인자회사 Dongzheng Automotive Finance 를통한적극적자동차금융업진출움직임에기인 비야디전자 (00285 HK) 주가 (RMB) 8.54 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 19,242 추천일 18/5/24 추천일이후수익률 (%) D 글래스사업의생산량증가가예상보다순조로운것으로나타나최근의주가조정은 과도했던것으로사료됨 현재 2018 년예상 P/E 7.2 배에거래되고있는데이는역사적평균인 11 배에비해크게저조 크리스탈인터내셔널 (01114 HK) 주가 (RMB) 5.06 목표주가 (RMB) 6.00 시가총액 (RMB mn) 14,435 추천일 18/8/21 추천일이후수익률 (%) 저조한 1H18 실적에도불구하고, 실적약세는대부분주가에반영되었다는판단. 위안화약세와고객사의상품수요강세유지는동사에수혜 삔지에과기 (01665 HK) 주가 (RMB) 1.16 목표주가 (RMB) 1.62 시가총액 (RMB mn) 1,856 추천일 18/3/19 추천일이후수익률 (%) 주로반도체, 통신및자동차섹터에서자동화기술, 기기및솔루션을제공하는업체 전기차, 스마트센싱및클라우드컴퓨팅과같은성장잠재력이우수한산업관련익스포저가 커서긍정적. 2017~20 년연평균주당순이익성장률은 24% 로전망 10

11 중국시장지표 상해증시주요지표 주가지표 상해종합주가지수 3, , , , , , 등락 등락률 (%) 0.3% -0.3% -1.1% -0.5% -0.2% 1.1% 시가총액 ( 십억위안 ) 33, , , , , , 상승 / 하락 상승 ( 상한 ) 1111(60) 484(6) 297(3) 428(2) 661(4) 1297(7) 하락 ( 하한 ) 314(0) 992(1) 1179(1) 1048(4) 815(0) 179(1) 이동평균 (MA) 5일 3, , , , , , 일 3, , , , , , 이격도 5일 일 투자심리선 (%, 10일 ) 거래량지표 거래량 ( 백만주 ) 14,157 10,016 10,606 10,975 10,197 10,197 거래대금 ( 십억위안 ) 신용잔고 ( 십억위안 ) 선전증시주요지표 주가지표 선전종합주가지수 1, , , , , , 등락 등락률 (%) 0.6% -0.6% -1.5% -1.1% -0.2% 1.2% 시가총액 ( 십억위안 ) 23, , , , , , 상승 / 하락 상승 ( 상한 ) 1610(22) 707(11) 336(6) 570(13) 1057(23) 1862(34) 하락 ( 하한 ) 499(3) 1441(2) 1812(8) 1578(5) 1091(5) 286(4) 이동평균 (MA) 5일 1, , , , , , 일 1, , , , , , 이격도 5일 일 투자심리선 (%, 10일 ) 거래량지표 거래량 ( 백만주 ) 13,977 15,435 15,738 13,891 14,531 14,531 거래대금 ( 십억위안 ) 신용잔고 ( 십억위안 ) 홍콩증시주요지표 주가지표 항셍지수 29, , , , , , 등락 등락률 (%) 0.2% 0.2% -0.9% -1.0% -0.6% 0.9% 시가총액 ( 십억 HKD) 19, , , , , , 상승 / 하락 상승 하락 이동평균 (MA) 5일 29,665 28,100 28,175 28,218 28,107 28,031 20일 29,113 27,895 27,917 27,928 27,923 27,909 이격도 5일 일 투자심리선 (%, 10일 ) 거래량지표 거래량 ( 백만주 ) 1,408 1,408 1,332 1,983 1,440 1,440 거래대금 ( 십억 HKD)

12 중국시장지표 상해증시상승 / 하락주도주 상승주 하락주 상하이종합지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 상하이종합지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 닝샤신리헝리강선 난징센트럴엠포리엄 차이나노스광전기기술 하얼빈궁다하이테크산업개 ADD Industry Zhejiang Corp L Shanghai Fukong Interactive Delixi Xinjiang Transportati Yifeng Pharmacy Chain Co Ltd Milkyway Chemical Supply Cha 상하이자화유나이티드 Bethel Automotive Safety Sys Ningbo Peacebird Fashion Co Zhejiang Cfmoto Power Co Ltd Autobio Diagnostics Co Ltd 구이저우창정톈청홀딩 쓰촨스웰펀 Security Technology Inc 뤤메이홀딩 선전시후이딩과기 Getein Biotech Inc 산둥스다성화화공집단 EGing Photovoltaic Technolog 선전증시상승 / 하락주도주 상승주 하락주 선전성분지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 선전성분지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) Winning Health Technology Gr 천저우시진구이은업 퉁화골든호스제약 베이쉰집단 스줴중국문화발전 레야드옵토일렉트로닉 안후이성윈기계 푸젠관푸현대가정용품 중훙홀딩 톈치리업 청두웨이스퉁 란쓰과기 광저우하이거통신그룹 섬서젠루이워넝 DHC 소프트웨어 Shenzhen Kangtai Biological 난지전자상거래 GCL 시스템통합기술 샤먼메이야피코정보 둥쉬란톈신능원 궈신건강보장복무집단 무린썬 주 ) 선전증시상승 / 하락주도주는선전성분지수기준홍콩증시상승 / 하락주도주 상승주 하락주 항생지수 가격 등락 (%) 등락 (HK$) 항생지수 가격 등락 (%) 등락 (HK$) 차이나유니콤 차이나머천츠홀딩스인터내 청콩실업집단 둥야은행 CK 허치슨홀딩스 항룽지산 갤럭시엔터테인먼트그룹 쑨훙카이지산 AAC 테크놀로지스홀딩스 Wharf Real Estate Investment 지리기차공고 BOC 홍콩 서니옵티컬테크놀로지 헝안국제그룹 화룬토지 홍콩중화매기 컨트리가든홀딩스 CLP 홀딩스 텐센트홀딩스 신스제발전 CSPC 제약그룹 WH 그룹

13 서울특별시중구을지로 76, 유안타증권 Tel: 유안타증권지점망 서울강남금융센터압구정 (02) 금융센터역삼 (02) 금융센터선릉역 (02) 골드센터강남 (02) 금융센터도곡 (02) 반포 (02) 금융센터방배 (02) 금융센터서초 (02) 금융센터청담 (02) Finance Hub 강남 (02) W Prestige 강남 (02) 반포 PIB 센터 (02) 서울강북명동 (02) 골드센터영업부 (02) 금융센터종로 (02) 금융센터은평 (02) 금융센터동북 (02) 상봉 (02) W Prestige 강북 (02) 서울강동 MEGA 센터잠실 (02) 서울강서영업부 ( 여의도 ) (02) 금융센터신림 (02) 골드센터목동 (02) 금융센터디지털밸리 (02) 인천 / 경기금융센터수원 (031) 이천 (031) 금융센터일산 (031) 평촌 (031) 금융센터인천 (032) 금융센터분당오리 (031) MEGA 센터분당 (031) 금융센터동탄 (031) 금융센터안산 (031) 금융센터부천 (032) 강원삼척 (033) 태백 (033) 금융센터춘천 (033) 금융센터강릉 (033) 금융센터원주 (033) 대전 / 충청대전영업부 (042) 골드센터대전 (042) 논산 (041) 금융센터청주 (043) 금융센터서산 (041) 금융센터충주 (043) 금융센터제천 (043) 금융센터천안 (041) 광주 / 전라금융센터광주 (062) 금융센터순천 (061) 금융센터상무 (062) 전주 (063) 해남 (061) 대구 / 경북금융센터구미 (054) 금융센터침산 (053) 금융센터포항 (054) 금융센터대구 (053) 대구서 (053) 금융센터수성 (053) 부산 / 경남골드센터부산 (051) 김해 (055) 골드센터울산 (052) 금융센터창원 (055) 금융센터거제 (055) 부산중앙 (051) 금융센터센텀 (051) 진해 (055) 제주금융센터제주 (064)

14 본자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며타인의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인함. 작성자리서치센터. 당사는자료공표일현재동종목발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는자료공표일현재해당기업과관련하여특별한이해관계가없습니다. 당사는동자료를전문투자자및제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료공표일현재대상법인의주식관련금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 본자료는투자자의투자를권유할목적으로작성된것이아니라, 투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된참고자료입니다. 본자료는금융투자분석사가신뢰할만하다고판단되는자료와정보에의거하여만들어진것이지만, 당사와금융투자분석사가그정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서, 본자료를참고한투자자의투자의사결정은전적으로투자자자신의판단과책임하에이루어져야하며, 당사는본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 또한, 본자료는당사투자자에게만제공되는자료로당사의동의없이본자료를무단으로복제전송인용배포하는행위는법으로금지되어있습니다. [ 한국 ] 종목투자등급 (Guide Line): 투자기간 6~12 개월, 절대수익률기준투자등급 4 단계로구분. Strong Buy: 30% 이상, Buy: 10% 이상, Hold: - 10~10%, Sell: -10% 이하. 업종투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12 개월, 시가총액대비업종비중기준의투자등급 3 단계 (Overweight, Neutral, Underweight) 로구분 년 2 월 21 일부터당사투자등급이기존 3 단계 + 2 단계에서 4 단계로변경. [ 중국 / 홍콩 ] : 투자기간동안절대, 상대수익률에대해긍정적으로전망 ( 해당기업의전망, 실적, 촉매제, 밸류에이션, 투자위험도를기반으로평가 ) HOLD-Outperform: 현주가수준에서펀더멘털이경쟁사대비매력적임, HOLD-Underperform: 현주가수준에서펀더멘털이경쟁사대비매력도가떨어짐, SELL: 투자기간동안절대, 상대수익률에대해부정적으로전망 Under Review: 실적추정,, 목표주가는아직발표하지않았으나, 면밀히관찰중인기업, Restricted: 관련규정또는유안타자체정책에따라일시적으로, 목표주가제시중단 본자료에는기발간된유안타상해 / 홍콩 / 대만현지애널리스트가작성한자료의번역본이포함되어있습니다.

15 `:. YUANTA DAILY MARKET VIEW

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2018.04.06 ( 금 ) China 추천종목 중국시장지표 YUANTA DAILY MARKET VIEW 에수록된중국관련리서치자료중일부는 YUANTA 상해 / 홍콩 / 대만리서치센터현지애널리스트가작성한자료의한국어판서비스입니다 China 추천종목 China A 주추천종목 신규종목명종목코드 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) YTD (%) 시가총액 (RMB mn)