Analyst: ( 중국 ) / 번역 : ( 한국 ) Message from Shanghai - 중국주식시장투자전략 베이징시 Car Parc 쿼터및자율주행테스트기준발표, 신에너지차산업에긍정적 관련종목 종

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호원 이
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1 ( 화 ) Message from Shanghai 베이징시 Car Parc 쿼터및자율주행테스트기준발표, 신에너지차산업에긍정적 China 추천종목 중국시장지표 YUANTA DAILY MARKET VIEW 에수록된중국관련리서치자료중일부는 YUANTA 상해 / 홍콩 / 대만리서치센터현지애널리스트가작성한자료의한국어판서비스입니다

2 Analyst: ( 중국 ) / research@yuanta.com 번역 : ( 한국 ) Message from Shanghai - 중국주식시장투자전략 베이징시 Car Parc 쿼터및자율주행테스트기준발표, 신에너지차산업에긍정적 관련종목 종목코드 종목명 주가 (RMB, 12/19) 연초이후수익률 (%) SZ 강봉리튬 SZ 천제리튬 SH 화우코발트 SZ HANRUI COBALT SH 낙양몰리브덴 SZ 거린메이 SZ 국헌하이테크 년 Car Parc 증가분의 60% 를신에너지차에배정, 베이징시의화석연료차판매금지제도입타지역보다이를듯 : 베이징의 2018년 Car Parc( 도로상에서실제운행되는자동차수 ) 쿼터증가분은전년대비무려 30% 낮은수준이었으나이중 6만대가신에너지차 (NEV) 에배정되어배정대수기준으로는2017년과동일한수준으로나타났다. 이는 2018년쿼터증가분중 NEV 비중이 2014년 15% 에서 60% 로크게상승한덕이다. 신규쿼터중 NEV 비중이화석연료차를넘어선것은이번이처음으로, 2018년에도 NEV 에대한정책지원이지속될것임을시사했다 SH 균승전자 자료 : Wind, Yuanta 코발트가격톤당 RMB 55만-56만으로상승 Average cobalt prices (RMB/ton) 600, , , , , , 년 NEV 쿼터증가분총 60,000대중 90%(54,000대 ) 는영업용이아닌일반차량에배정되었다 (2017년: 85%). 베이징의 2017년 1~9 월누적 NEV 판매량은 48,000대로전국최고수준이다. 중국정부는 NEV 를번호판추첨대상에서제외시키는한편보조금지급을통해 NEV 수요를부추기고있어, 일반운전자들사이에서 NEV 선호도가증가하고있는상황이다. 또한, 베이징의경우 PM2.5 공기질지수에서자동차배기가스가 15% 를차지해, 베이징시는화석연료차판매금지제시행을다른지역보다서두를것으로예상된다. 자료 : Wind, Yuanta 주 : 발간일 베이징시국내최초자율주행테스트기준도입, 전기차소비및수요성장가속화전망 : 중국자율주행관련업체들의기술진보가이어지고있는가운데, 베이징시가일부지역에서의자율주행테스트를허용함에따라, 해외에서진행되어왔던자율주행테스트및 R&D 가국내로회귀할것으로예상된다. 이로써, 자율주행기술이유입되는한편자율주행관련부품의국산화비율개선이용이해질것으로기대된다. 차량테스트및사고처리등에관한규정이포함된이번기준은자율주행차량의안전성에대한확신을더하는데기여할것으로전망된다. 17

3 Message from Shanghai - 중국주식시장투자전략 자율주행테스트에서는전기모터차량이내연기관차량보다우수한통제력을보인다. 또한, 화석연료차의경우엔진과연료공급시스템이차지하는공간이크지만, NEV 는자율주행시스템장착을위한공간이비교적여유롭다. 게다가, 구조모듈, 로드네트워킹및기타자율주행지원시스템도전기로구동되기때문에 NEV 가화석연료차보다자율주행에더욱적합한것으로평가된다. 자율주행테스트기준수립이후, NEV 보급율은더욱급격히증가할것으로기대된다. 주행거리개선에 2018년보조금집중될듯, 하방원재료가격고공행진지속전망 2018년중국정부의 NEV 보조금은주행거리및배터리에너지집적도개선에집중될것으로예상된다. NEV 전방산업보조금이축소됨에따라미드스트림인리튬전지가격이하방압력을받을것으로보인다. 하지만, 규모의경제를갖춘업계선두기업들의경우리튬전지가격하락에도시장점유율증가를통한수익증대가가능할것으로전망된다. 10대리튬전지제조업체의합산시장점유율은 2018년 80% 까지증가할것으로예상된다. 중장기적인관점에서국헌하이테크와양극재선두기업인거린메이에대한관심이권고된다. 하방산업의경우 NEV 보조금축소영향이비교적적을것으로예상된다. 2018년에는 Li2CO3의수급불균형이예상되는한편, 코발트또한공급부족을겪을것으로전망된다. 1) 주요리튬공급업체인강봉리튬과천제리튬및 2) 주요코발트공급업체인화우코발트와낙양몰리브덴의하락시매수가권고된다. 또한, NEV 자율주행부문에서는주행안전시스템관련핵심기술을보유하고있는균승전자에대한관심이권고된다. 18

4 China 추천종목 China A 주추천종목 신규종목명종목코드 초상은행 상해자동차 SH SH 상해중국건축 SH 중국교통건설 SH NOT RATED NOT RATED NOT RATED NOT RATED 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) YTD (%) 시가총액 (RMB mn) 추천일 추천일이후수익률 (%) ,187 2/ ,081 6/ ,500 5/ ,875 5/ 만화화학 SH ,728 9/ 국헌하이테크 SZ NOT RATED ,859 8/ 가이 SZ ,919 10/ 심천 입신정밀 SZ ,580 10/ 중영전자 SZ ,730 5/ 신유통신 SZ ,697 3/ 주 : 1) 발간일 , 2) 단기탑픽 (2 주 ) 종목, 3) Yuanta Investment Consulting ( 대만 ) 의추천종목 * 시장상황에따라주가가목표주가대비상회할수있음자료 : Bloomberg, Yuanta Investment Consulting ( 대만 ) 홍콩증시추천종목 신규종목명종목코드 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) YTD (%) 시가총액 (RMB mn) 추천일 추천일이후수익률 (%) 화신중국자동차 HK ,089 9/ 길리자동차 HK ,195 8/ IGG HK ,199 8/ 신주국제그룹홀딩스 HK ,984 7/ 신의광능 HK ,084 6/ 주대복주얼리 HK ,600 7/ 시노펙상해석유화학 HK ,195 1/ 북경자동차 HK ,890 10/ 구룡지업 HK ,176 10/ 굿베이비인터내셔널홀딩스 HK ,142 11/ 주 : 1) 발간일 , 2) 단기탑픽 (2 주 ) 종목, 3) Yuanta Investment Consulting ( 대만 ) 의추천종목 * 시장상황에따라주가가목표주가대비상회할수있음 자료 : Bloomberg, Yuanta Investment Consulting ( 대만 ) 19

5 China 추천종목 China A 주 China A 주추천종목 초상은행 ( SH) NOT RATED 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) - 시가총액 (RMB mn) 723,187 추천일 2/20 추천일이후수익률 (%) 초상은행에대해긍정적인견해이며그이유는다음과같음. 1) 소매금융전략이주효해견조한실적성장및타사대비높은수익성을지속할것으로전망. 2017년 NIM은타사대비 30bp 높을것으로예상. 2) 전체자산대비여신자산비중이 55% 로시중은행들중최고수준 ( 업계평균 45%) 으로, 금리인상기에최대수혜주가될것으로기대. 3) 타사대비우수한자산건전성및뛰어난리스크관리역량 상해자동차 ( SH) NOT RATED 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) - 시가총액 (RMB mn) 369,081 추천일 6/12 추천일이후수익률 (%) ) 업계대비 10월 /1월 ~10월누적판매량이각각전년대비 6.27%/7.41% 증가하며업계평균대비높고, 2) 순수전기 SUV시장선점효과를누리고있고, 3) Wind 컨센서스기준 2017년예상 P/E가 10배로업계평균대비낮은수준이고, 4) 10주당 RMB 16.50의현금배당을실시할예정 ( 배당수익률 : 5.3%) 임을감안하여동사에대해긍정적인견해 중국건축 ( SH) NOT RATED 주가 (RMB) 9.35 목표주가 (RMB) - 시가총액 (RMB mn) 280,500 추천일 5/2 추천일이후수익률 (%) Q17 인프라건설매출전년대비 30% 이상증가 (2016년: 23%) 10주당현금배당금세전 RMB 2.15 지급계획 ( 배당성향최대 21.59%) 1~9월누적계약금액이전년대비 25% 증가하며 RMB 1.5조이상이며, 이중인프라건설사업이 RMB 5,049억으로전년대비 40.4% 급등하여동사에대해긍정적인견해 중국교통건설 ( SH) NOT RATED 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) - 시가총액 (RMB mn) 188,875 추천일 5/8 추천일이후수익률 (%) Analyst Livia Wu ( 대만 ) 1) 중국최대교통인프라건설업체이자, 준설및중장비제조업또한영위하고있는교통인프라설계및건설선두기업이고, 2) 1월 ~10월누적해외수주액이 RMB 1,675억으로전체신규수주액 ( 전년대비 30.63% 증가한 RMB 6,219억 ) 대비비중이 26.97% 임을감안하여동사에대해긍정적인견해 만화화학 ( SH) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 103,728 추천일 9/18 추천일이후수익률 (%) ) 전세계 MDI 생산량의 24.5% 를담당하고있는글로벌선두주자로서 2018년에는 30만톤규모의 TDI 설비를완공해중국내주요 TDI 공급업체가될전망이고, 2) MDI 수급여건개선에힘입어 MDI 가격이높게유지되면서실적을뒷받침해줄전망이며, 3) 기능성재료및정밀화학제품의고속성장이지속되면서점차수입을대체할수있을것으로예상되기때문에, 동사에대해긍정적인견해 2017/18/19년예상순이익의전년대비증가율은 167%/21%/15% 로전망 20

6 China 추천종목 China A 주 국헌하이테크 ( SZ) NOT RATED 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) - 시가총액 (RMB mn) 24,859 추천일 8/7 추천일이후수익률 (%) ) 경영진에따르면동사의배터리원가는 RMB 1~1.1/Wh로전년대비 2.1%~11% 감소한반면매출총이익률은여전히높은수준일뿐아니라원재료가격이하락할것으로예상되고, 2) 신규배터리공급계약합산 3건의합산출하량이 FY2016년연간출하량의 30% 를초과하는수준이며, 2017년예상배터리출하량은총 4.5GW이상으로, 판매가하락세보다출하량증가세가훨씬가파를것으로전망됨. 3) 또한 9월 7일현재 Wind 컨센서스기준 2017년예상 P/E 22.6배에거래되고있어업계평균 (25.8배) 대비현저히저평가된수준이기때문에동사에대해긍정적인견해 가이 ( SZ) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 56,919 추천일 10/10 추천일이후수익률 (%) Analyst Jeff Pu ( 대만 ) 동사매출의세가지주요동력은 1) 음향기기 : 음향기기업그레이드에힘입어향후몇년간매출이연평균 25% 증가율을유지할것으로예상됨, 2) VR/IR: 기존고객의신제품출시, 신규고객확보, AR 기기생산능력확대, 3) 히어러블 : 헤드폰, 스마트스피커, 자동차시장에진입하여첫번째사업이올해말에개시될예정 2018년 EPS 증가율전년대비 24% 로전망 입신정밀 ( SZ) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 75,580 추천일 10/24 추천일이후수익률 (%) ) 시장점유율확대, 상품다각화및 M&A에힘입어향후수년내성장모멘텀이재개될전망이고, 2) Type C 관련상품시장에서선두적지위를확보할것으로전망되며 2018년에는 Type C 이어폰신규수주에성공할것으로기대, 3) 지난 9월 Merry Electronics( 쑤저우 ) 지분 51% 를확보하며전자음향장비산업에진출함에따라향후매출및실적기여가예상될뿐아니라, 4) iphone 무선충전모듈의주요공급업체로 6월에는무선이어폰조립라인을제공할것으로예정되어있기때문에동사에대해긍정적견해 중영전자 ( SZ) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 6,730 추천일 5/2 추천일이후수익률 (%) Analyst Chuanchuan Chen ( 대만 ) 1) 2Q17 별도기준매출 / 순이익이전년대비 30.7%/49.3% 증가하고, 상품믹스개선에힘입어매출총이익률이 1Q16의 42.33% 에서 2Q17에는 43.1% 로개선되었으며, 2) 2016년 BSM IC 매출이전년대비 100% 증가했을뿐아니라가전 MCU 시장점유율 1위로점유율이지속적으로증가하고있고, 3) OLED 생산능력이 2019년에는월간 30만개로증가해 2015~19년연평균 79.34% 증가율을보일것으로예상되며, 4) AMOLED IC가새로운성장동력으로작용할것으로기대되고해당시장에서동사가선두적인지위를점하고있기때문에동사에대해긍정적인견해 신유통신 ( SZ) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 51,697 추천일 3/16 추천일이후수익률 (%) Analyst Chuanchuan Chen ( 대만 ) ipad/macbook ( 안테나 2-5배고가 ) 및 EMI 쉴드점유율증가에힘입어, 1Q17에도실적강세지속전망 Apple 외고객다각화를위해삼성전자의스마트폰신규모델을비롯한안드로이드 ( 화웨이등 ) 의무선충전시장으로사업영역을넓히고 SAW 필터생산또한확대할것으로예상 21

7 China 추천종목 홍콩 홍콩증시추천종목 화신중국자동차 (01114 HK) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 99,089 추천일 9/19 추천일이후수익률 (%) Analyst Kevin Yim ( 홍콩 ) 화신 BMW의신차효과로 2017~2019년판매량이증가할전망. 2017/18/19년판매량증가율은각각 26%/38%/20% 로예상 2018년 P/E는 12.2배, 2016~19년연평균주당순이익성장률은 39% 로예상됨에따라밸류에이션적절한것으로판단 길리자동차 (00175 HK) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 229,195 추천일 8/21 추천일이후수익률 (%) Analyst Kevin Yim ( 홍콩 ) 유기적성장과 Lynk & Co 의실적기여도를감안하여동사의장기전망긍정적으로평가 2018/2019 년 P/E 가각각 16.3 배 /12.1 배그리고 2016~19 년연평균주당순이익성장률은 43% 로예상됨에따라, 밸류에이션이적절한것으로판단 IGG (00799 HK) 주가 (RMB) 8.45 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 11,199 추천일 8/21 추천일이후수익률 (%) Analyst Samuel Lee ( 홍콩 ) 중국안드로이드시장진출및한국과일본내마케팅강화에힘입어, 동사의대표게임인 Lords Mobile의월간총매출이 2017년말 $5,000만까지증가할것으로기대 (2017년 1월기준 : $3,100만 ) 현재 FY2017년예상 P/E 12배에거래되고있는데 ( 타사평균 : 21배 ), 성장잠재력및양호한재무여건감안시디스카운트가과도한것으로판단 신주국제그룹홀딩스 (02313 HK) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 108,984 추천일 7/15 추천일이후수익률 (%) 견조한 2018 년유니클로매출가이던스가긍정적 2016~19 년 EPS 연평균 18.3% 의증가를보일것으로예상 신의광능 (00968 HK) 주가 (RMB) 2.85 목표주가 (RMB) 3.53 시가총액 (RMB mn) 21,084 추천일 6/16 추천일이후수익률 (%) 태양광유리증산및신규태양광발전소건립으로실적증가전망 말레이시아에신규태양광유리생산기지를건설함으로써무관세유럽향수출가능해짐 설비과잉및보조금지급지연등섹터관련부정적인요인은이미반영된것으로보이며하반기에는정책호재가있을것으로기대 22

8 China 추천종목 홍콩 주대복주얼리 (01929 HK) 주가 (RMB) 8.26 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 82,600 추천일 7/18 추천일이후수익률 (%) 홍콩을방문하는중국여행객증가와중국의견조한금 / 보석류수요 (2017년상반기전년대비 7.9% 증가 ) 로부터수혜지속전망 FY2Q18 (2017년 7~9월 ) 매출실적은견조. 중국 / 홍콩 & 마카오기존점매출증가율은각각전년대비 15%/12%. 홍콩의적자매장폐점역시경영진의기존계획과일치. 폐점으로임대료절감 시노펙상해석유화학 (00338 HK) 주가 (RMB) 4.49 목표주가 (RMB) 5.60 시가총액 (RMB mn) 71,195 추천일 1/16 추천일이후수익률 (%) 년실적하락을전망하는시장컨센서스는지나치게부정적 ( 당사는증가전망 ) 배럴당 $50~60 수준의유가는동사의화학 / 정유사업에긍정적 북경자동차 (01958 HK) 주가 (RMB) 9.05 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 68,890 추천일 10/19 추천일이후수익률 (%) Analyst Kevin Yim ( 홍콩 ) 상반기베이징현대사태가일단락되고강한회복이가시화됨에따라, 기존의밸류에이션 디스카운트 ( 역사적평균에 20% 할인 ) 는더이상적절하지않음 현재 2018E P/E 7.9 배에거래되고있어밸류에이션이매력적 구룡지업 (02689 HK) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 59,176 추천일 10/19 추천일이후수익률 (%) 제품가격조정에도불구하고중국의고지 ( 古紙 ) 가격하락으로동사의달러마진은유지될것으로 전망됨. 또한, 고지수입쿼터를충분히확보하고있음 굿베이비인터내셔널홀딩스 (01086 HK) 주가 (RMB) 4.29 목표주가 (RMB) 5.50 시가총액 (RMB mn) 7,142 추천일 11/21 추천일이후수익률 (%) 년 10 월 23 일글로벌임신육아유통업체인수완료 2018 년매출및영업이익개선전망. 2016~19 년주당순이익연평균 27.6% 증가전망 23

9 중국시장지표 상해증시주요지표 주가지표 상해종합주가지수 3, , , , , , 등락 등락률 (%) 0.2% 0.1% 0.9% -0.3% 0.4% -0.1% 시가총액 ( 십억위안 ) 28, , , , , , 상승 / 하락 상승 ( 상한 ) 215(14) 576(48) 1011(43) 325(40) 653(41) 548(47) 하락 ( 하한 ) 727(2) 849(4) 414(1) 1100(0) 772(0) 877(0) 이동평균 (MA) 5일 3, , , , , , 일 3, , , , , , 이격도 5일 일 투자심리선 (%, 10일 ) 거래량지표 거래량 ( 백만주 ) 13,288 12,052 11,500 13,759 13,449 13,449 거래대금 ( 십억위안 ) 신용잔고 ( 십억위안 ) 선전증시주요지표 주가지표 선전종합주가지수 1, , , , , , 등락 등락률 (%) 0.1% -0.6% 0.9% -0.7% 0.7% -0.2% 시가총액 ( 십억위안 ) 22, , , , , , 상승 / 하락 상승 ( 상한 ) 373(13) 777(3) 1640(16) 562(4) 1148(12) 957(4) 하락 ( 하한 ) 1066(13) 1332(12) 469(8) 1547(2) 961(4) 1152(4) 이동평균 (MA) 5일 1, , , , , , 일 2, , , , , , 이격도 5일 일 투자심리선 (%, 10일 ) 거래량지표 거래량 ( 백만주 ) 13,102 13,601 13,029 14,007 15,089 15,089 거래대금 ( 십억위안 ) 신용잔고 ( 십억위안 ) 홍콩증시주요지표 주가지표 항셍지수 22, , , , , , 등락 등락률 (%) 1.0% 0.7% 0.7% -0.1% 0.5% 0.7% 시가총액 ( 십억 HKD) 13, , , , , , 상승 / 하락 상승 하락 이동평균 (MA) 5일 21,751 29,016 29,108 29,111 29,151 29,297 20일 22,230 29,192 29,163 29,125 29,108 29,094 이격도 5일 일 투자심리선 (%, 10일 ) 거래량지표 거래량 ( 백만주 ) 2,471 1,689 1,684 1,349 1,486 1,486 거래대금 ( 십억 HKD)

중국시장지표 상해증시상승 / 하락주도주 상승주 하락주 상하이종합지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 상하이종합지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 장쑤린양에너지 10.15 9.97 0.92 안후이레이밍커화 12.14-9.40-1.26 저장친트전자 27.00 9.00 2.23 Zhejiang Shapuaisi Pharmaceu 16.54-7.60-1.

10 중국시장지표 상해증시상승 / 하락주도주 상승주 하락주 상하이종합지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 상하이종합지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 장쑤린양에너지 안후이레이밍커화 저장친트전자 Zhejiang Shapuaisi Pharmaceu 충칭맥주 상하이차이나포춘 선전가스공사 상하이베이링 용후이수퍼스토어스 팡다특수철강기술 항저우쓰란마이크로전자 윈난츠훙아연 & 게르마늄 하이난정허산업그룹 베이징도시건설 커다청정에너지 간쑤치롄산시멘트그룹 팡다탄소신재료 네이멍구어얼둬쓰캐시미어 우시타이지산업 중국유니버스출판 & 미디어 광후이에너지 청두 B-Ray 미디어 선전증시상승 / 하락주도주 상승주 하락주 선전성분지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 선전성분지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 베이징옌징맥주 톈진중환반도체합자회사 화둥의약 내이션즈과학기술 헝이석유화학 톈마마이크로일렉트로닉스 신장골드윈드과학기술 우후순룽싼치인터랙티브엔 Muyuan Foodstuff Co Ltd 베이징오리엔트내셔널커뮤 베터라이프상업체인 선전인포젬기술 Wuxi Lead Intelligent Equipm United Electronics Co Ltd GCI 과학기술 선전선로드전자 숭청퍼포먼스개발 항저우리에종인터렉티브정 우량예이빈 저장융타이기술 차이나내셔널어코드메디슨 블루포커스커뮤니케이션그룹 주 ) 선전증시상승 / 하락주도주는선전성분지수기준홍콩증시상승 / 하락주도주 상승주 하락주 항생지수 가격 등락 (%) 등락 (HK$) 항생지수 가격 등락 (%) 등락 (HK$) 중국멍뉴유업 컨트리가든홀딩스 왕왕차이나홀딩스 샌즈중국 화룬토지 지리자동차지주회사 청콩실업집단 서니옵티컬테크놀로지 WH 그룹 AIA 그룹 텐센트홀딩스 중국공상은행 헨더슨랜드디벨롭먼트 차이나유니콤 항셍은행 AAC 테크놀로지스홀딩스 갤럭시엔터테인먼트그룹 중국은행 (BOC) 워프홀딩스 쑨훙카이지산 MTR 중국핑안보험

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12 본자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며타인의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인함. 작성자리서치센터. 당사는자료공표일현재동종목발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는자료공표일현재해당기업과관련하여특별한이해관계가없습니다. 당사는동자료를전문투자자및제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료공표일현재대상법인의주식관련금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 본자료는투자자의투자를권유할목적으로작성된것이아니라, 투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된참고자료입니다. 본자료는금융투자분석사가신뢰할만하다고판단되는자료와정보에의거하여만들어진것이지만, 당사와금융투자분석사가그정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서, 본자료를참고한투자자의투자의사결정은전적으로투자자자신의판단과책임하에이루어져야하며, 당사는본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 또한, 본자료는당사투자자에게만제공되는자료로당사의동의없이본자료를무단으로복제전송인용배포하는행위는법으로금지되어있습니다. [ 한국 ] 종목투자등급 (Guide Line): 투자기간 6~12 개월, 절대수익률기준투자등급 4 단계로구분. Strong Buy: 30% 이상, Buy: 10% 이상, Hold: - 10~10%, Sell: -10% 이하. 업종투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12 개월, 시가총액대비업종비중기준의투자등급 3 단계 (Overweight, Neutral, Underweight) 로구분 년 2 월 21 일부터당사투자등급이기존 3 단계 + 2 단계에서 4 단계로변경. [ 중국 / 홍콩 ] : 투자기간동안절대, 상대수익률에대해긍정적으로전망 ( 해당기업의전망, 실적, 촉매제, 밸류에이션, 투자위험도를기반으로평가 ) HOLD-Outperform: 현주가수준에서펀더멘털이경쟁사대비매력적임, HOLD-Underperform: 현주가수준에서펀더멘털이경쟁사대비매력도가떨어짐, SELL: 투자기간동안절대, 상대수익률에대해부정적으로전망 Under Review: 실적추정,, 목표주가는아직발표하지않았으나, 면밀히관찰중인기업, Restricted: 관련규정또는유안타자체정책에따라일시적으로, 목표주가제시중단 본자료에는기발간된유안타상해 / 홍콩 / 대만현지애널리스트가작성한자료의번역본이포함되어있습니다.

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2017.12.21 ( 목 ) China 추천종목 중국시장지표 YUANTA DAILY MARKET VIEW 에수록된중국관련리서치자료중일부는 YUANTA 상해 / 홍콩 / 대만리서치센터현지애널리스트가작성한자료의한국어판서비스입니다 China 추천종목 China A 주추천종목 신규종목명종목코드 초상은행 상해자동차 600036 SH 600104 SH 상해중국건축 601668