목 정정신고 ( 보고 )...1 대표이사등의확인...2 사업보고서...3 대표이사등의확인...4 I. 회사의개요 회사의개요 회사의연혁 자본금변동사항 주식의총수등 의결권현황 배당에관한사항등

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1 목 정정신고 ( 보고 )...1 대표이사등의확인...2 사업보고서...3 대표이사등의확인...4 I. 회사의개요 회사의개요 회사의연혁 자본금변동사항 주식의총수등 의결권현황 배당에관한사항등...22 II. 사업의내용...23 III. 재무에관한사항...56 IV. 감사인의감사의견등...88 V. 이사의경영진단및분석의견...95 VI. 이사회등회사의기관및계열회사에관한사항 이사회에관한사항 감사제도에관한사항 주주의의결권행사에관한사항 계열회사등의현황 VII. 주주에관한사항 VIII. 임원및직원등에관한사항 임원및직원의현황 임원의보수등 IX. 이해관계자와의거래내용 X. 그밖에투자자보호를위하여필요한사항 XI. 재무제표등 XII. 부속명세서 전문가의확인 전문가의확인 전문가와의이해관계 차

2 정정신고 ( 보고 ) 2014 년 05 월 15 일 1. 정정대상공시서류 : 제 38 기사업보고서 2. 정정대상공시서류의최초제출일 : 2014 년 3 월 31 일 3. 정정사항 항목 정정사유 정정전 정정후 (1) 보수총액 : 880,000천원은근로소득, 기타 소득및퇴직소득을합산 - 근로소득 : 급여 880,000천원 ( 상여, 성과 Ⅷ. 임원및직원등에관한사항 (1) 보수총액 : 금, 주식매수청구권, 기타근로소득없음 ) 2. 임원의보수등 기재사항 - 근로소득 : 880,000 천원 - 기타소득 : 해당사항없음 다. 이사 감사의개인별보수현황 추가 (2) 보수산정기준 : - 퇴직소득 : 해당사항없음 2) 산정기준및방법 - 임원인사관리규정에따름 (2) 보수산정기준 : - 주주총회결의로정한지급한도범위내에 서임원임금책정기준등내부기준에의거집 행 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 1

3 대표이사등의확인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 2

4 사업보고서 ( 제 38 기 ) 사업연도 2013 년 01 월 01 일부터 2013 년 12 월 31 일까지 금융위원회 한국거래소귀중 2014 년 03 월 31 일 제출대상법인유형 : 면제사유발생 : 주권상장법인 해당사항없음 회 사 명 : 현대상선주식회사 대표 이사 : 이석동 본점소재지 : 서울시종로구율곡로 194 ( 전화 ) 02) ( 홈페이지 ) 작성책임자 : ( 직책 ) 경영기획본부장 ( 성명 ) 유지현 ( 전화 ) 02) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 3

5 대표이사등의확인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 4

6 1. 회사의개요 I. 회사의개요 가. 회사의개요 1) 법적ㆍ상업적명칭당사의명칭은 " 현대상선주식회사 " 이며, 영문으로는 "HYUNDAI MERCHANT MARINE COMPANY LIMITED( 약호 : HMM)" 라표기합니다. 2) 설립일자및상장일자 ㆍ설립일자 ㆍ상장일자 ) 본사의주소, 전화번호, 홈페이지주소 ㆍ주소서울특별시종로구율곡로 194 ㆍ전화번호 02) ㆍ홈페이지 나. 회사가영위하는목적사업 목적사업 비고 - 해상화물운송사업, 해상화물운송주선업 - 해운중개업, 해운대리점업 - 선박대여업, 선박관리업및안전관리대행업 - 관광유람선업, 해상여객운송사업 - 항구및기타해상터미널시설운영업 - 보관및창고업 - 도시간철도운송업 - 무역업 - 부동산매매ㆍ임대업 - 일반여행업 - 해외자원개발사업 - 주차장운영업 - 위각호에부대하는일체의사업 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 5

7 다. 주요사업내용 사업부문내용대상회사 ( 주요종속회사 ) 컨테이너부문컨테이너운송현대상선, HMM America, HMM China 벌크부문벌크화물운송현대상선, HMM America, HMM China 기타부문 터미널, 물류, 관광, 공사 / 용역등 현대상선, 현대로지스틱스, HMM America, HMM China, 현대아산, 현대엘앤알, 에이블현대호텔앤리조트, 타워호텔앤리조트제일차, 현대종합연수원, Royal Tanker Shipping, ABCP SPC( 투게더니스 ) ABS SPC( 그레이스제3차유동화, HMM receivable), ABCP SPC( 투게더니스 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 6

8 라. 계열회사에관한사항 - 회사가속해있는기업집단의명칭 : 현대그룹 업 종 회사명 상장구분 회사수 외항화물운송업 현대상선 상장 1 승강기제조업 현대엘리베이터 상장 1 증권중개업 현대증권 상장 1 금융지원서비스업 현대자산운용 비상장 1 금융업 현대저축은행 비상장 1 화물운송중개, 대리및 관련서비스업 현대로지스틱스 비상장 1 창고및운송관련서비스업현대코스코로지스틱스 비상장 1 선박관리업 해영선박 현대해양서비스 비상장 2 항구및기타해상터미널운영업현대부산신항만 비상장 1 시스템소프트웨어의자문, 개발및 공급업 현대유엔아이 비상장 1 일반및국외여행사업현대아산 비상장 1 사업지원서비스업현대종합연수원 비상장 1 현대글로벌 비상장 경영컨설팅업 현대경제연구원 비상장 3 현대투자네트워크 비상장 투자자문업 현대투자네트워크제1호사모투자전문회사현대동양농식품사모투자전문회사 비상장비상장 2 관광숙박시설운영업현대엘앤알비상장 1 호텔업에이블현대호텔앤리조트 비상장 1 계 내트럭프랜즈 계열회사제외 상장 3 비상장 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 7

9 마. 연결대상종속회사개황 ( 단위 : 백만원 ) 상호설립일주소주요사업 직전사업연도 말 자산총액 지배관계근거 주요종속 회사여부 현대아산 강원도고성군현내면화진포서길 10 일반및 국외여행사업 283,257 기업의결권의과반수소유 ( 기업회계기준서 1027 호 13) 이사회가기업을지배한다면 이사회의의사결정에서과반수 현대경제연구원 서울특별시종로구율곡로 194 경영컨설팅업 11,557 의 의결권행사가능한경우 ( 기업회계기준서 1027 호 - 13(4)) 현대로지스틱스 서울특별시종로구율곡로 194 현대그룹빌딩 화물운송대리 및중개업 858,380 " 해영선박 부산광역시중구중앙대로 63 7 층선박관리업 18,042 기업의결권의과반수소유 ( 기업회계기준서 1027 호 13) - 현대해양서비스 부산광역시중구중앙대로 63 5 층선박관리업 8,676 " - 이사회가기업을지배한다면 이사회의의사결정에서과반수 현대엘앤알 서울특별시종로구율곡로 194 부동산 컨설팅업 423,708 의 의결권행사가능한경우 ( 기업회계기준서 1027 호 13(4)) 현대코스코로지스틱스 경상남도창원시진해구신항 4 로 ( 용원동 ) 에이블현대호텔앤리조트 서울특별시중구장충단로 60 창고업및항만물류업관광호텔업및관관객이용시설업 13,289 " - 345,313 SPC 효익과반획득 타워호텔앤리조트제일차 서울특별시영등포구여의도동 23-2 SPC 67,808 " 현대종합연수원 경기도양평군강하면강남로 316 교육연수시설 교육서비스업 200,667 기업의결권의과반수소유 ( 기업회계기준서 1027 호 13) HMM AMERICA H. A. S. A West Las Colinas Boulevard, Irving TX 75039, U.S.A. 222 West Las Colinas Boulevard, Irving TX 75039, U.S.A. 해운대리점 144,075 " 해운대리점 - " - California United Terminals Pier E. Street, Long Beach, CA 90802, U.S.A. 터미널하역업 - " - Washington United Terminals Port of Tacoma Road, Tacoma, WA 98421, U.S.A. 터미널하역업 - " - 31st Fl., World Trade Center, Hamamatsu- HMM JAPAN HMM SINGAPORE cho, Minato-ku, Tokyo , Japan 7, Temasek Boulevard, #41-1, Suntec City Tower One, Singapore , Republic of Singapore 해운대리점 3,500 " - 해운대리점 12,265 " - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 8

10 HMM EUROPE HMM HONGKONG th Fl., City Reach, 5 Greenwich View Place, London E14 9NN, U.K. Suite & 14, Tower 6, The Gateway, 9 Canton Road, Tsim Sha Tsui, Kowloon, Hong Kong 해운대리점 13,716 " - 해운대리점 5,649 " - HYUNDAI-OPN SHIPPING No. 40, Chi-Ching 1st Road,Chi Ching District, Kaohsiung, Taiwan 터미널 용역제공 3,816 " - HMM CHINA th FL., Harbour Ring Plaza, No 18 Xi Zhang Middle Road, Shanghai , China 해운대리점 50,581 " 이사회가기업을지배한다면 Chengdu HMM Documentation Service Co., Ltd thFloor, Building C12, Tianfu Software Park, Tuoxin East Street, Hi-tech zone, Chengdu, China 단증복무 755 이사회의의사결정에서과반수의의결권행사가능한경우 ( 기업회계기준서 1027호 - 13(4)) HMM THAILAND nd Fl., Vibulthani Tower 1, 3195/7 Rama IV Road, Klongtan Klongtoey, Bangkok 10110, Thailand 해운대리점 954 " - HMM DEUTSCHLAND Herrengraben 3, D-20459, Hamburg, Germany 해운대리점 3,403 기업의결권의과반수소유 ( 기업회계기준서 1027 호 13) - HMM NETHERLANDS Westblaak 180, 3012 KN Rotterdam, The Netherlands 해운대리점 2,405 " - HMM TAIWAN Chi-nan Road, Section 2, Chi-nan Road, Taipei 100, Taiwan Suite 8.01, Level 8, Menara Trend, Intan Millennium 해운대리점 914 " - HMM MALAYSIA HMM BELGIUM HMM FRANCE HMM INDIA HMM SCANDINAVIA HMM VIETNAM Square, No. 68 Jalan Batai Laut 4, Taman Intan Klang,Selangor Darul Ehsan, Malaysia Antwerp Tower, De Keyserlei 5, BUS 5, 2018 Antwerp, Belgium 3rd & 4th Fl., Oceane B/D., 2 Avenue Foch, Le Havre, France 601/602, 6th Floor, Viraj Tower, Andheri Kurla Road Junction, Western Express Highway, Andheri (E), Mumbai400069, India Forsta Langgatan 21, Box 7154 SE Gothenburg, Sweden Unit , 12th Fl., Fideco Tower, Ham Nghi, District 1,Ho Chi Minh City, Vietnam 해운대리점 518 " - 해운대리점 1,471 " - 해운대리점 2,027 " - 해운대리점 10,085 " - 해운대리점 2,492 " - 해운대리점 3, HMM ITALY Via G.Pedemonte no.16/1, Genova, Italy 해운대리점 1,827 " - HMM RUSSIA HMM VLADIVOSTOK Stachek Pr. 48/2, Office 2205 Business Centre "Imperial", , St. Petersburg, Russia 1014, 10th Fl, Okeansky Avenue, 17, Vladivostok, Russia 해운대리점 1,413 " - 해운대리점 702 " - 이사회가기업을지배한다면 이사회의의사결정에서과반수 HMM U.A.E th/7th Fl., New Rais Hassan Saadi B/D., Khalid Bin Al Waleed Road, Dubai, U.A.E. 해운대리점 6,432 의 의결권행사가능한경우 - ( 기업회계기준서 1027 호 13(4)) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 9

11 HMM AUSTRAILIA Level 14, 130 Pitt Street, Sydney, NSW 2000, Australia 해운대리점 2,187 기업의결권의과반수소유 ( 기업회계기준서 1027 호 13) - HMM AUSTRIA Geiselbergstrasse 17,6.OG, Top4 A-1110, Wien, Austria 해운대리점 583 " - 이사회가기업을지배한다면 이사회의의사결정에서과반수 상해현대아륜국제화 운유한공사 /F, EAST BUILDING OF DONGHAI COMMERCIAL BUILDING, NO.588, YAN'AN (E) RD, Shanghai, China 화물운송주선업 23,417 의 의결권행사가능한경우 - ( 기업회계기준서 1027 호 13(4)) Hyundai Logistics (Germany) GMBH ADMIRALITATSTR. 60, HAMBURG, Germany 화물운송주선업 6,624 " - Hyundai Vinatrans Logistics Co., Ltd NAM MINH LONG BUILDING, 6F 61A, VO VAN TAN, WARD 6, DISTRICT 3, Vietnam 화물운송주선업 1,846 " - Hyundai Logistics (USA), Inc E. Firestone Blvd, La Mirada, CALIFORNIA, United States 화물운송주선업 3,907 " - Changwan Container Service., Ltd Canton road, TsimShaTsui, Kowloon, HK 컨테이너보관및 수리업 1,518 " - Hyundai Logistics (America), Inc Firestone Blvd, La Mirada, Los Angeles, CALIFORNIA,United States 화물운송주선업 5,795 " - Hyundai Logistics (UK) Holdings Ltd Unit 13, Central Park Estate, Stains Road, Houndslow, middlesex, United Kingdom 화물운송주선업 2,739 " - Hyundai Logistics (HK) Holdings Limited Unit 06 On level 39 of tower 2, Metroplaza 223 Hing Fong Road, Hong Kong 화물운송주선업 2,315 " - Hyundai Logistics Int'l (HK) Limited Metroplaza 223 Hing Fong Road,KawiFong, Hong Kong 화물운송주선업 6,697 " - Hyundai Logistics India Private Limited #007, PARK CENTRA, SECTOR-30,NH-8, GURGAON , GURGAON, HARYANA, India 화물운송주선업 3,878 " - Hyundai Logistics (Cambodia) Co.,Ltd F,Phnom Penh Center,Room No.,126, Block A Corner Sihanouk, Khan Chamkarmorn, PNOMPENH, Cambodia 화물운송주선업 946 " - Hyundai Logistics (UK) Limited UNIT 13, CENTRAL PARK ESTATE,STAINES ROAD, HOUSLOW, SW19 1RH, United Kingdom 화물운송주선업 5,583 " - Hyundai Logistics (Singapore) Pte. Ltd Temasek Boulevard, #41-1,Suntec City Tower one, Singapore,Singapore 화물운송주선업 8,130 " - HLC (Germany) GmbH ADMIRALITATSTR. 60, HAMBURG, Germany 화물운송주선업 2,948 " - Hyundai Logistics (Netherlands) B.V Westblaak 180, 3012 KN, Rotterdam, The Netherlands 화물운송주선업 4,852 " - Container Depot und Reparatur Hamburg GmbH AM RADELAND 5, HAMBURG, Germany 컨테이너보관및 수리업 1,545 " - HYUNDAI LOGISTICS (ITALIA) SRL VIA DE MARINI 1, 3 PIANO, 3 PIANO, TORRE WTC,GENOA, ITALY 화물운송주선업 86 " - Hyundai Intermodal Inc W LAS COL STE 700, IRVING, TEXAS, United States 육상운송대리점 4,037 " - Hyundai Logistica Do Brazil LTDA Av.Paulista 1636,3 Andar Cj.-308 CEP Cerqueira Cesar Sa Paulo -SP- Brasil 화물운송주선업 287 " - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 10

12 Royal Tanker Shipping Piso 19, Torre Banco General, Calle Aquilano de la Guardia, Piso 19, Torre Banco General, Calle Aquilano de la Guardia, 해운운송업 62,671 " ABS SPC ( 그레이스제3차유동화 ) ABL SPC ( 브레이브피스 ) 서울특별시영등포구여의도동 16-3 SPC 42,632 SPC 효익과반획득 서울특별시송파구신천동 11-6 SPC 6,059 " - ABCP SPC ( 투게더니스 ) 서울시특별시영등포구의사당대로 88 한국투자증권 20층 SPC 63,911 " ABS SPC ( 투게더니스제1차유동화 ) 서울특별시영등포구의사당대로88, 20층 ( 여의도동, 한국투자증권빌딩 ) SPC 89,164 " ABS SPC (HMM receivable) 서울특별시중구청계천로 24 ( 다동 ) SPC 147,913 " High Speed 1 Shipping Company S.A. 외 33개사 - MMG Tower, 16th floor, 53rd E Street, Marbella Panama SPC - " - Afra 1 International S.A. 외 15개사 - Banco General Tower, 19th Floor Aquilino de la Guardia Street, Marbella SPC - " - Leader ship International1 S.A 외 4개사. - The Trust Company of the Marshall Islands,Inc. Trust Company Complex Ajeltake Road, Ajeltake Island Majuro, Marshall Islands MH96960 SPC - " - 상기 Royal Tanker Shipping 직전사업연도말자산총액의단위는천 USD 임 주요종속회사여부판단기준 : 직전사업연도말자산총액 500 억원이상 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 11

13 바. 최근 3 년간신용등급 회사 평가일 평가대상유가증권등 신용등급 평가회사 ( 신용평가등급범위 ) 평가구분 기업어음 A2 한신평 (A1 ~ D) 본평정 기업어음 A2 한기평 (A1 ~ D) 본평정 기업어음 A2 한기평 (A1 ~ D) 정기평정 기업어음 A2 한신평 (A1 ~ D) 정기평정 기업어음 A2 한기평 (A1 ~ D) 본평정 기업어음 A2 한신평 (A1 ~ D) 본평정 기업어음 A2 한기평 (A1 ~ D) 정기평정 기업어음 A2 한신평 (A1 ~ D) 정기평정 기업어음 A2- 한기평 (A1 ~ D) 수시평정 기업어음 A2- 한신평 (A1 ~ D) 수시평정 기업어음 A2- NICE신평 (A1 ~ D) 본평정 기업어음 A2- 한기평 (A1 ~ D) 본평정 기업어음 A2- 한신평 (A1 ~ D) 본평정 기업어음 A3+ 한기평 (A1 ~ D) 정기평정 기업어음 A3+ NICE신평 (A1 ~ D) 정기평정 기업어음 A3+ 한신평 (A1 ~ D) 정기평정 기업어음 A3 NICE신평 (A1 ~ D) 수시평정 기업어음 A3- 한기평 (A1 ~ D) 수시평정 기업어음 B+ 한신평 (A1 ~ D) 수시평정현대상 회사채 A 한기평 (AAA ~ D) 본평정선 회사채 A 한신평 (AAA ~ D) 본평정 회사채 A 한기평 (AAA ~ D) 본평정 회사채 A 한신평 (AAA ~ D) 본평정 회사채 A 한신정 (AAA ~ D) 정기평정 회사채 A NICE신평 (AAA ~ D) 수시평정 회사채 A 한기평 (AAA ~ D) 본평정 회사채 A 한신평 (AAA ~ D) 본평정 회사채 A 한기평 (AAA ~ D) 본평정 회사채 A 한신평 (AAA ~ D) 본평정 회사채 A NICE신평 (AAA ~ D) 본평정 회사채 A 한기평 (AAA ~ D) 본평정 회사채 A 한신평 (AAA ~ D) 본평정 회사채 A NICE신평 (AAA ~ D) 정기평정 회사채 A- 한기평 (AAA ~ D) 수시평정 회사채 A- 한신평 (AAA ~ D) 수시평정 회사채 A- NICE신평 (AAA ~ D) 수시평정 회사채 A- NICE신평 (AAA ~ D) 정기평정 회사채 A- 한기평 (AAA ~ D) 정기평정 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 12

14 현대아산현대로지스틱스 회사채 A- 한신평 (AAA ~ D) 정기평정 회사채 BBB+ 한기평 (AAA ~ D) 수시평정 회사채 BBB+ NICE신평 (AAA ~ D) 수시평정 회사채 BBB+ 한신평 (AAA ~ D) 수시평정 회사채 BBB NICE신평 (AAA ~ D) 수시평정 회사채 BBB- 한기평 (AAA ~ D) 정기평정 회사채 BB+ 한신평 (AAA ~ D) 수시평정 기업신용등급 A- 나이스디앤비 (AAA D) 정기평가 신용평가 AA 건설공제조합 (AAA D) 정기평가 기업신용등급 BBB+ 나이스디앤비 (AAA D) 정기평가 신용평가 BBB 건설공제조합 (AAA D) 정기평가 기업신용등급 BBB 나이스디앤비 (AAA D) 정기평가 신용평가 BBB 건설공제조합 (AAA D) 정기평가 신용평가 BBB+ 대한주택보증 (AAA D) 정기평가 신용평가 BBB+ 나이스디앤비 (AAA D) 정기평가 신용평가 BB+ 대한주택보증 (AAA D) 정기평가 신용평가 BBB 건설공제조합 (AAA D) 정기평가 신용평가 BBB+ 나이스디앤비 (AAA D) 정기평가 신용평가 BBB- 한국기업데이터 (AAA D) 정기평가 신용평가 BBB+ 대한주택보증 (AAA D) 정기평가 신용평가 BBB 건설공제조합 (AAA D) 정기평가 기업어음 A3+ 한국기업평가 (A1~D) 본평가 기업어음 A3+ 한국신용평가 (A1~D) 본평가 기업어음 A3+ 한국기업평가 (A1~D) 정기평가 기업어음 A3+ 한국신용평가 (A1~D) 정기평가 무보증사채 BBB+ 한국기업평가 (AAA~D) 본평가 무보증사채 BBB+ 한국신용평가 (AAA~D) 본평가 기업어음 A3+ 한국기업평가 (A1~D) 정기평가 기업어음 A3+ 한국신용평가 (A1~D) 정기평가 무보증사채 BBB+ 한국기업평가 (AAA~D) 본평가 무보증사채 BBB+ 한국신용평가 (AAA~D) 본평가 기업어음 A3+ 한국기업평가 (A1~D) 정기평가 기업어음 A3+ 한국신용평가 (A1~D) 정기평가 무보증사채 BBB+ 한국기업평가 (AAA~D) 본평가 무보증사채 BBB+ 한국신용평가 (AAA~D) 본평가 기업어음 A3+ 한국신용평가 (A1~D) 본평가 기업어음 A3+ 한국기업평가 (A1~D) 본평가 무보증사채 BBB+ 한국신용평가 (AAA~D) 본평가 무보증사채 BBB+ 한국기업평가 (AAA~D) 본평가 무보증사채 BBB+ 나이스신용평가 (AAA~D) 본평가 무보증사채 BBB+ 한국기업평가 (AAA~D) 본평가 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 13

15 무보증사채 BBB+ 한국신용평가 (AAA~D) 본평가 기업어음 A3+ 한국기업평가 (A1~D) 정기평가 기업어음 A3+ 한국신용평가 (A1~D) 정기평가 회사채 BBB+ 한국기업평가 (A1~D) 본평가 회사채 BBB+ 한국신용평가 (A1~D) 본평가 기업어음 A3+ 한국기업평가 (A1~D) 본평가 기업어음 A3+ 한국신용평가 (A1~D) 본평가 기업어음 A3+ NICE신용평가 (A1~D) 본평가 기업어음 A3+ NICE신용평가 (A1~D) 정기평가 기업어음 A3+ 한국신용평가 (A1~D) 정기평가 무보증사채 BBB+ NICE신용평가 (AAA~D) 수시평가 무보증사채 BBB+ 한국신용평가 (AAA~D) 수시평가 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 14

16 2. 회사의연혁 가. 설립이후의변동상황 회사변동일자변동내용 현대상선 현대 아산 회사설립 < 아세아상선 > ( 광화문사옥을본점으로사업개시 ) 운항사업면허취득살물선단극동 / 중동운항개시국내최초자동차전용선현대1호취항극동 / 미주간컨테이너선단운항개시국내최초 LNG선운항선사로선정됨광화문에서무교동현대빌딩으로사옥이전 ISO 9002 인증과 ISM CODE 동시취득기업공개 ( 자본금 1,000억원->1,430억원 ) 대주주1인정주영에서정몽헌으로변경세계해운업계최초로 ISO 인증획득 ( 환경경영선포식 ) 감만컨테이너터미널개장대주주1인정몽헌에서정주영으로변경광양컨테이너터미널개장금강산관광선운항개시대주주 1인정주영에서정몽헌으로변경세계해운업계최초선박부문 Y2K 국제공인 ' 확인서 ' 획득미타코마항컨테이너전용터미널개장부산컨테이너터미널인수무교동에서적선동현대빌딩으로사옥이전대주주 1인정몽헌에서현대건설로변경대주주현대건설에서현대엘리베이터로변경국내컨테이너터미널 3곳매각자동차운송사업부문영업양도해영선박 분리현대유엔아이 분리최대주주현대엘리베이터 에서현대중공업 으로변경적선동사옥에서연지동현대그룹빌딩으로사옥이전부산신항터미널개장최대주주현대중공업 에서현대엘리베이터 으로변경회사설립건자재생산, 공급업협력사업자승인본점소재지변경 ( 강원도고성군현내면마차진리 강원도고성군현내면초도리 ) 개성사무소설치변경승인 ( 면적 75,000평 ) 백두산관광사업및개성관광사업합의서체결개성관광개시개성지사자동차정비업및부품판매업협력사업 ( 자 ) 승인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 15

17 HMM AMERICA 현대로지스틱스 회사설립 ( 미국댈러스 ) Hyundai Intermodal Inc. 설립 H. A. S. A. 설립 Washington United Terminals 개장 California United Terminals 개장 California United Terminals 이전후재개장 ( 롱비치항 -> LA) 아세아상선 ( 주 ) 설립, 현대상선국내총대리점계약체결복합운송업면허취득 ISO14001 환경경영체제국제규격인증획득본점이전 ( 서울종로구연지동 1-1 서울종로구연지동 1-7) 최대주주변경 [ 현대상선 ( 주 ) 현대글로벌 ( 주 )] 국내물류기업최초 AEO 3개부문동시인증 ( 보세구역운영인, 보세운송업자, 주선업자 ) 한국물류대상대통령상수상 나. 상호의변경 회사변동일자변동내용 현대상 선 " 아세아상선 " 에서 " 현대상선 " 로상호변경 현대아산현대로지스틱스 " 아산 " 에서 " 현대아산 " 으로상호변경 " 현대아산 " 에서 " 현대아산 " 으로상호변경아세아상선 ( 주 ) 에서현대물류 ( 주 ) 로상호변경상호변경 [ 현대물류 ( 주 ) 현대택배 ( 주 )] 상호변경 [ 현대택배 ( 주 ) 현대로지엠 ( 주 )] 상호변경 [ 현대로지엠 ( 주 ) 현대로지스틱스 ( 주 )] 다. 합병, 분할 ( 합병 ), 포괄적주식교환ㆍ이전, 중요한영업의양수ㆍ도등 회사합병, 영업양수도일내용 현대상선 현대 로지스틱스 한소해운 흡수합병유코카캐리어스 에자동차운송사업부문영업양도대성기업, 우신국제운송흡수합병컨테이너사업본부및관련사무소를현대상선 ( 주 ) 에양도 라. 생산설비의변동 회사구분투입처분 컨테이너선 선대현황 벌크선 (Dry, Wet) 계 비고 현대상 선 2013 년 자산계상기준 투입및처분현황 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 16

18 구분 선박명 선종 일자 투입 HD. ATLAS 벌크선 처분 HD. CONTINENTAL 벌크선 처분 HD. BUSAN 컨테이너선 처분 HD. SINGAPORE 컨테이너선 처분 UNVERSAL HOPE 벌크선 마. 경영활동과관련된중요한사실의발생 회사일자내용 현대 상선 월 월 월 월 월 월 월 월 월 월 - G6 얼라이언스미주까지제휴확대결정 (G6 : 현대상선, APL, MOL, 하팍로이드, NYK, OOCL) - 한국전력자회사 ( 서부, 남부, 남동발전 ) 과발전용유연탄해상운송계약 4건체결 - S-OIL과원유장기화물운송계약체결 - 한국전력자회사인중부발전과발전용유연타해상운송계약체결 - 미국타코마에위치한컨테이너전용터미널 WUT(Washington United Terminals) 가타코마항으로부터 ' 서밋어워즈 (Summit Awards)' 수상 - 인도네시아신규서비스개시 - 중국내청도컨테이너물류시설개장 - CDP로부터운송부문 ' 탄소경영산업리더 ' 상수상 ( 국내해운업계최초 3년연속수상 ) - 1만TEU급초대형컨테이너선 6척 (2016년인도예정 ) 용선계약체결 - 재무구조개선을위한자구계획발표 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 17

19 3. 자본금변동사항 가. 자본금의변동상황 ( 기준일 : 2013년 12월 31일 ) ( 단위 : 원, 주 ) 발행 ( 감소 ) 한주식의내용 주식발행발행 ( 감소 ) 주당주당발행 ( 감소 ) 일자형태주식의종류수량액면가액 ( 감소 ) 가액 비고 2010년 12월 31일 유상증자 ( 주주배정 ) 보통주 10,200,000 5,000 32, 년 12월 22일 유상증자 ( 주주배정 ) 보통주 11,000,000 5,000 17, 년 11월 16일 유상증자 ( 주주배정 ) 보통주 15,000,000 5,000 10,400 - 나. 주식관련사채등발행현황 ( 기준일 : 2013 년 12 월 31 일 ) ( 단위 : 원, 주 ) 종류 \ 구분발행일만기일권면총액 전환대상 주식의종류 전환청구가능기간 전환조건미상환사채전환비율전환가액권면총액전환가능주식수 (%) 비고 제 회 무보증이권부 ,400,000,000 보통주식 ~ 100% 12,491 22,400,000,000 1,793,291 사모 사모전환사채 합계 ,400,000, ,400,000,000 1,793,291 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 18

20 4. 주식의총수등 가. 주식의총수 ( 기준일 : 2013년 12월 31일 ) ( 단위 : 주 ) 주식의종류 구분 보통주 우선주 합계 비고 Ⅰ. 발행할주식의총수 240,000,000 60,000, ,000,000 - Ⅱ. 현재까지발행한주식의총수 179,273,229 20,000, ,273,229 - Ⅲ. 현재까지감소한주식의총수 10,000,000 20,000,000 30,000, 감자 10,000,000-10,000,000 * 이익소각 상환주식의상환 - 20,000,000 20,000,000 * * 기타 Ⅳ. 발행주식의총수 (Ⅱ-Ⅲ) 169,273, ,273,229 - Ⅴ. 자기주식수 1,804,510-1,804,510 - Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ) 167,468, ,468,719 - 나. 자기주식 1) 자기주식취득및처분현황 ( 기준일 : 2013 년 12 월 31 일 ) ( 단위 : 주 ) 취득방법주식의종류기초수량 변동수량 취득 (+) 처분 (-) 소각 (-) 기말수량 비고 장내 보통주 직접취득 우선주 장외 보통주 직접 직접취득 우선주 배당가능 취득 공개매수 보통주 우선주 이익범위 소계 (a) 보통주 우선주 이내취득 신탁 수탁자보유물량 보통주 1,804, ,804,510 - 우선주 계약에의한 현물보유물량 보통주 우선주 취득 소계 (b) 보통주 1,804, ,804,510 - 우선주 기타취득 (c) 총계 (a+b+c) 보통주 우선주 보통주 1,804, ,804,510 - 우선주 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 19

21 2013 년 12 월 31 일기준자기주식신탁계좌를통해보유하고있던자사주는 2014 년 1 월中매도완료함. 2) 자기주식신탁계약등체결ㆍ해지현황 [2014 년 12 월 31 일 ] ( 단위 : 백만원, 건 ) 구분 기초체결 (+) 해지 (-) 기말 금액건수금액건수금액건수금액건수 비고 특정금전신탁 64, , ,640 1 자산운용회사와체결한신탁계약투자회사와체결한주식취득계약 계 64, , , 년 8월 10일 80,000백만원의자기주식신탁계약최초체결하였으며, 2012년 8월 13일일부해지분 15,299백만원을제외한 64,701백만원의자기주식신탁계약은만기연장하였음. 2013년 8월 12일 24,061백만원은만기해지하고, 40,640백만원의자기주식신탁계약은만기연장하였음. 2014년 3월 28일자기주식신탁계약해지함. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 20

22 5. 의결권현황 ( 기준일 : 2013 년 12 월 31 일 ) ( 단위 : 주 ) 구분주식의종류주식수비고 발행주식총수 (A) 의결권없는주식수 (B) 정관에의하여의결권행사가배제된주식수 (C) 기타법률에의하여의결권행사가제한된주식수 (D) 의결권이부활된주식수 (E) 의결권을행사할수있는주식수 (F = A - B - C - D + E) 보통주 169,273,229 - 우선주 - - 보통주 1,804,510 - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 167,468,719 - 우선주 - - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 21

23 6. 배당에관한사항등 가. 배당에관한사항 1) 이익배당금은매결산기말현재의주주명부에등재된주주또는등록질권자에게이를지급한다. 2) 이익의배당은금전과주식으로할수있다. 단, 이익의배당을주식으로하는경우배당은주식의액면액으로하며, 회사가수종의주식을발행한때에는각각그와같은종류의주식으로할수있다. 3) 배당금의지급청구권은 5 년간이를행사하지아니하면소멸시효가완성한다. 이로인한배당금은본회사에귀속한다. 4) 이익배당금에대하여는이자를지급하지아니한다 나. 최근 3 사업연도배당에관한사항 구분 주식의종류 제38기 제37기 제36기 주당액면가액 ( 원 ) 5,000 5,000 5,000 당기순이익 ( 백만원 ) -585, , ,244 주당순이익 ( 원 ) -3,795-7,046-3,316 현금배당금총액 ( 백만원 ) 주식배당금총액 ( 백만원 ) 현금배당성향 (%) 현금배당수익률 (%) 보통주 우선주 주식배당수익률 (%) 보통주 우선주 주당현금배당금 ( 원 ) 보통주 우선주 주당주식배당 ( 주 ) 보통주 우선주 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 22

24 II. 사업의내용 1. 사업의개요 가. 업계의현황 1) 해운업의특성해운업의특성은선박을이용하여화물을원하는시간에필요한장소로수송하는서비스산업으로서국가간의장벽에구애받지않고전세계를무대로산업활동이이루어집니다. 또한선박확보에대규모자금이투하되는자본집약적산업이며, 조선업과연관을가지고타산업에도파급효과가큰특성을가지고있습니다. 해운업은세계물동량에의해기본적수요규모가결정되고세계경기변동과일정한상관관계를가지는한편국민경제의성장에필수적인원자재및수출입상품의운송을담당하는관계로국가의주요산업으로분류되고있으며, 전체산업에서차지하는비중도높은수준을유지하고있습니다. 2) 산업의성장성 3 면이바다인지리적특성과수출위주의경제성장정책에따라 70 년대이후우리나라의해운산업은급격히발전하게되었습니다. 80 년대이후국내원자재도입과세계경제의글로벌화에기인하여정부와선사들은선대확장정책을펴게되었습니다.80 년대후반부터본격적인세계경기의회복등에따라교역량이증가하였고, 그중많은부분을차지하는해상물동량역시큰폭으로증가하여해운시황은급속도로신장되었고각선사의선대규모는대형화를이루게되었습니다. 21 세기들어서각선사들은선박운영과항만등에전산화를통한서비스의질을높이기시작하였고, 초기의 port to port 서비스에서이제는 door to door 서비스까지제공하는종합물류산업으로발전하고있습니다. 3) 경기변동의특성해운경기는세계경제, 계절적요인, 유가등에상당한영향을받습니다. 컨테이너선영업부문은일반적으로세계경기에선행하는특성을띠고있으며, 3~4 년주기의경기싸이클을보여주고있습니다. 다만최근에는경기변동주기가짧아지고복잡해지는있는경향을띠고있습니다. 반면유조선영업부문은계절적인요인에크게영향을받고있습니다. 지구의북반구가겨울인시기에유류소비가증가하면서유조선시황역시상승하게됩니다. 그러나이라크전쟁과같은세계정치상황에의해시황이급변하는상황이발생하기도합니다. 벌크선영업부문은세계원자재와곡물등의수요및공급상황에따라경기에영향을미칩니다. 그리고선박의건조, 해체에따른공급과수요에의해서도많은영향을받습니다. 4) 경쟁요소해운업은특별한경우를제외하고는선사간완전경쟁이이루어지는산업입니다. 따라서서비스의차별화및다양화, 비용절감등을통한영업경쟁력유지, 진보된전산시스템의운영여부가중요한관건입니다. 5) 자원조달의특성해운업의주원재료는선박연료 ( 벙커 C) 로서국내외정유회사에서조달받고있습니다. 당사는국내외저렴한 Port 에서의급유및인터넷역경매등을통해연료조달비용을낮추기 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 23

25 위해노력하고있습니다. 그리고해운노동력은전문적인기술을요하는직종이라전문가양성에시일이걸리며, 3D 업종기피경향등으로인력수급에어려움이있습니다. 국내유수해양전문대학에서우수인력이배출되고있으나국내인력부족및높은인건비부담으로인해점차외국인선원으로대체되고있는추세입니다. 6) 관계법령또는정부의규제등제 2 선적제도를포함하는제주국제자유도시특별법이 2002 년 4 월 1 일시행과더불어조세특례제한법및농어촌특별세법이 2002 년 4 월 20 일개정시행됨에따라국적선사는보유선박에대한각종지방세와농어촌특별세등을면제받게되었고, 2002 년도입된선박투자회사제도에따라 2004 년처음으로선박펀드가출시되는등시중자금을선박건조자금으로유인하여신규선박의확보를용이하게하였고, 2005 년선진국형선박톤세제도입으로법인세경감을통한투자재원확보등으로세계해운시장에서더욱경쟁력을확보하여 2000 년세계 8 위의해운국에서 2010 년세계 5 대해운강국으로발돋움하게되었습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 24

26 7) 주요종속기업의업계현황 (1) 현대아산현대아산의중심사업인남북경협사업은남북관계와 6 자회담등한반도및국제정세의전개방향에많은영향을받고있습니다. 특히금강산 개성관광재개, 개성공단사업활성화등남북관계상황과직접적으로연관되어있습니다 년 2 월북한의 3 차핵실험으로촉발된한반도의불안정한정세는 4 월개성공단중단사태까지이어졌지만, 남북은개성공단정상화에대한의지를공감하고 7 차례에걸친실무회담끝에 8 월공단재가동과 ' 발전적정상화 ' 에합의한후개성공단의 ' 국제화 ', '3 통 ( 통행, 통신, 통관 )' 등의핵심현안을다루는분과를설치해한단계업그레이드된공단환경조성을위해노력해나가고있습니다. 개성공단정상화합의로남북관계가진전되면서, 남북은 2013 년추석계기이산가족상봉행사와금강산관광실무회담등에합의했지만정치적인사유로연기되었고, 남북관계는다시금냉각기로접어들었습니다. 반면 2014 년새해들어북한의신년사에서김정은제 1 비서가남북관계개선분위기조성을직접언급하였고, 박근혜대통령도통일준비의필요성을강조한이후남북간고위급접촉을통해이산가족상봉행사, 상호비방중지, 추후고위급접촉등을합의하면서관계개선의전기를마련하였습니다. 또한 2014 년 2 월현대아산도참여한설날계기이산가족상봉행사가무난히개최되어금강산관광재개를위한남북간분위기조성과관계개선을위한기반이마련되었다고할수있습니다. 현재의상황은추후남북간고위급접촉이예상되고있으며이를계기로금강산관광실무회담등경협사업전반에걸친남북당국간논의가활발해질것으로보입니다. 상반기중금강산관광재개를위한당국간대화가진행되어실마리를찾는다면금강산 개성관광재개, 개성공단의 ' 발전적정상화 ' 등현대아산의주요사업들이다시활기를띨수있을것으로전망해볼수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 25

27 (2) 현대로지스틱스 우리나라택배시장은현대로지스틱스등대형택배사가전체택배물량의상당량을취급하는과점적시장구조를나타내고있습니다. 택배시장은 2000 년대접어들면서매년고성장을해왔으며향후지속적으로성장해나갈것으로예상됩니다. 하지만이러한시장규모의증가에도불구하고업체들간의과다경쟁으로인해수익성이악화되면서중견택배업체들의붕괴현상이나타나고있으며, 실물경기침체가본격적으로가시화되면서택배시장도어려움을겪고있습니다. 이러한국내외여건속에서, 택배업의수익구조개선을위해저단가경쟁을지양하고단기적인운임인하보다는적정운임을통한수익성제고와재투자, 서비스강화로이어지기위한노력이활발히이루어지고있습니다. 대한민국은지정학적으로동북아주요대도시가인접해있습니다. 특히부산항은태평양항로, 유럽항로, 아시아역내항로의분기점으로무역거래의요충지로성장하였습니다. 국제선항공화물처리에는인천국제공항이세계적인수준의물류허브공항으로급부상하였습니다. 이러한지정학적인위치와기초인프라의존재는국내물류산업의성장에경쟁력으로인식되고있습니다. 또세계컨테이너물동량은매년증가하고있으며, 컨테이너수송및하역기술의지속적인발전과일반화물의컨테이너화가지속되면서세계컨테이너물동량증가는앞으로도계속될것입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 26

28 나. 사업의현황 1) 컨테이너부문 2013 년컨테이너선부문은유로존경제위기, 미국의경기회복세지연, 중국의내수위주경제정책등글로벌경기침체의영향과초대형컨테이너선 (10,000TEU 이상급 ) 추가인도로인해수급불균형상황이지속되었습니다. 상반기는많은선사들의운임인상노력에도불구하고대형선인도가집중되며운임변동성이커진시기였습니다. 전통적성수기인 3 분기에도운임회복이쉽지않았고, 4 분기는성수기이후의물동량감소폭이크지는않았으나지속적인컨테이너공급과잉으로인해운임인상이적극적으로반영되지못했습니다. 미주항로는미국의주택경기회복등으로점진적인물동량증가가이루어지고있으나구주항로에대형선들이신규인도됨에따라구주항로의기존포스트파나막스급선박이미주지역으로전배되면서수급이악화되었습니다. 당사는 4 분기운임인상을실시하는한편, 화주군구성변화, 채산성위주의집하정책, Back Haul 구간집하강화, 냉동화물영업확대등수익성강화방안을지속적으로시행하였습니다. 당사는구주노선에한정하였던 G6 얼라이언스를 5 월부터미주동안으로확대하여파나마노선에서의운항시간단축, 수에즈노선에서의규모의경제를통한단가절감등효율적인노선운영으로서비스품질향상을도모하고있습니다. 구주항로는유로존위기지속에따른물동량둔화에도불구하고많은대형선투입이이루어져어느노선보다수급불균형이심한지역입니다. 물동량이회복되지않은상황에서실시한운임인상은지속되지못하였고, 10 월중 SCFI 유럽운임지수는 600 포인트중반선까지하락하였습니다. 이런상황에서당사는 11 월, 12 월연달아운임인상을실시하여채산성개선을위해노력하였습니다. 또한 G6 얼라이언스차원에서신규대형선인도등으로발생하는공급과잉문제를해소하고자중복항로철수, 슬로우스티밍등선복합리화노력을계속하고있습니다. 당사는이러한노력에더해기항지를다양화하고서비스를개선하는한편, 최적화된기기시스템운영과영업력극대화전략으로이익창출에전력하고있습니다. 중동항로는지속적인운임인상을실시하는한편자발적인공급조절을통해수익성개선노력을하였습니다. 10 월국경절이후운임약세지속및선박전배로인한공급과잉의상황속에서도고채산화물위주의영업전략을실시하여수익창출을위해노력하였습니다. 인도항로는인도의잠재적성장역량을고려한선사간의시장점유율확보경쟁이치열하게진행되고있는점을감안해당사는그어느때보다계약화물물량을적극적으로유치하여영업력을강화하는한편선복합리화로비용을절감하기위해노력중입니다. 당사는남미, 호주, 러시아, 아프리카등신흥국시장공략을위해 2011 년남북항로관리팀을신설하고높은진입장벽의난관을극복하며마켓에서의영향력을키워나가고있습니다. 이를위해무엇보다선단경쟁력확보와비용개선에집중하고있으며, 특히남미시장공략을위해브라질지점을중심으로영업역량을확대중입니다. 향후파나마운하확대와관련하여다양한노선설계및선박운영계획을통해대화주서비스품질향상을준비중입니다. 또한, 러시아, 아프리카등에신규노선을개척하여글로벌네트워크를강화할것입니다. 이처럼당사는공급과잉에따른수급불균형속에서노선합리화, 지속적인운임회복노력, 강력한비용절감방안시행등다양한자구노력을계속해나가는중입니다. 당사를비롯한많은선사들이노선및선대합리화를추진하며공급조절을위해노력하고있고특히, 당사의경우연료비절감및운항시스템을지속적으로개선하여원가관리를철저히시행중입니 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 27

29 다. 당사는향후에도해운업불황극복을위한발빠른시장정보수집과과학적분석으로시장변화에선제적으로대응하는한편, IT 의신속한개발을통한현업과 IT 협업을높여수익창출에전력할것입니다. 시장점유율 선 사 동아시아 미주서안 시장점유율은주요항로인미주노선컨테이너물동량기준 자료출처 : PIERS DATA 미주서안 동아시아 ( 단위 : %) 2013 년 2012 년 2011 년 2013 년 2012 년 2011 년 현대상선 EMC( 대만선사 ) MAERSK 한진해운 COSCO( 중국선사 ) APL( 싱가포르선사 ) ) 벌크부문 (1) LNG 선 /LPG 선국내최대규모인 11 척의 LNG 선을운영하고있는당사는연간국내 LNG 수입량의약 20% 에달하는약 730 만톤의 LNG 를수송하고있습니다. LNG 선단은한국가스공사 (KOGAS) 와최장 2028 년까지장기화물계약을맺고운영되고있으며, 불황가운데서도이익을내며안정적인수익을창출하고있습니다 년부터시작한 LPG 수송서비스는시장불확실성이계속되는상황에서정확한시황예측과보수적대응으로손익개선을위해노력중입니다. (2) 원유선 / 제품선 2013 년상반기원유선시장은중국계선사들의원유선신규발주등계속되는신조선공급과글로벌경기침체및미국내원유생산증대에따른수입량감소등으로인해약세시황이지속되었습니다. 이러한약세시황에대응해당사는대선매출관리, 장기계약비중확대로안정적인수익을확보하고자하였고이에따라 2 분기부터진행된 S-Oil 과의 5 년간원유장기화물운송계약은당사의안정적인물량확보에기여중입니다. 4 분기는동절기원유수요가증가하는전통적성수기로마켓에서의발빠르고유연한대응, 경제속도운항등연료유절감노력으로수익성개선을위해노력하였습니다. 향후에는시황저점기를활용한선대확장기회도모색해경쟁력을더욱높여나갈것입니다. 당사가운항하는석유화학제품선시황은계속되는선복과잉으로 2012 년과비슷한약세시황을보이다가향후점진적으로개선될것으로전망됩니다. 앞으로는시황상승기를대비한수익극대화기반을마련하고, 운항비용등비용절감에더욱집중할것입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 28

30 * 최근 1 년간 WORLD SCALE 지수 VLCC 구분 2013 년 1 월 2013 년 2 월 2013 년 3 월 2013 년 4 월 2013 년 5 월 2013 년 6 월 WS 구분 2013 년 7 월 2013 년 8 월 2013 년 9 월 2013 년 10 월 2013 년 11 월 2013 년 12 월 WS BDTI TD3 : 260,000mt, Middle East Gulf to Japan 월평균추이 (3) 부정기및벌크정기선 2013 년드라이벌크시장은중국산철광석과호주, 브라질산철광석의가격차이및중국재고확충노력등으로중국수입량이확대되어단기간에급등하였습니다. 또한케이프사이즈중심의급등세가파나막스와수프라막스시황에전이된가운데미주지역곡물작황증가와석탄수출증가로인해동반상승세가이루어졌습니다. 하지만단기간의급등에따른급락의위험성도존재하는변동성큰상황에놓여있습니다. 당사는안정적매출확보를위해 2013 년상반기한국전력자회사와총 1 조원규모의유연탄장기화물계약을성약하였습니다. 또한복항항로화물영업추진및고용선선박반선등원가절감노력으로어려운시황속에서도손실폭개선을위해노력중입니다. 선박공급증가율이감소하고있는가운데세계경제회복과중국의경기부양정도에따라추가시황회복이가능할것으로예상되지만, 수요대비선복량과잉구조는여전히해소되지못하고있는상황입니다. 따라서당사는안정적인장기수송계약을지속적으로추진할뿐만아니라 SPOT 시장에서위험관리를적극적으로시행하여수익이극대화될수있도록하며, 단기변동성을감안한탄력적인영업으로수익성을개선해나가고자합니다. 앞으로는노후선박매각및조기반선, 연료비절감을비롯한운항비용, 화물비용등각종비용절감활동에초점을맞추고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 29

31 * 최근 1 년간 BDI 지수 구분 2013년 1월 2013년 2월 2013년 3월 2013년 4월 2013년 5월 2013년 6월 BDI 구분 2013년 7월 2013년 8월 2013년 9월 2013년 10월 2013년 11월 2013년 12월 BDI 1,123 1,088 1,681 1,883 1,559 2,178 3) 기타부문 (1) 육상운송부문경쟁우위확보를위해세계의다양한시설을활용, 유럽내프리미엄 block train 서비스및아시아내다양한 feeder 및 barge 서비스등을제공하고있습니다. Hamburg, Koper 를포함하는유럽내항만으로부터내륙지역 ( 슬로바키아, 폴란드등 ) 까지 BCO(Beneficial Cargo Owners) 를대상으로 guaranteed 서비스 ( 열차 1 대당 76~92TEUs 수송 ) 를제공하고있습니다. 또한 Intra Europe Service(EU 내륙지역으로부터영국및기타 EU 국가에완제품수송 ) 를통해화주들의편의증진을향상시키고있으며, 아시아시장에서노하우및수십년간의경험을활용, 내륙연결시스템을제공하고있습니다. 중국에서홍콩 - 진주강삼각주지역및상해 - 장강지역을연결하는 barge 내륙서비스를제공하고있으며, 중국, 인도및베트남중심의아시아경제가지속성장함에따라창고및컨테이너야적장및기타주요인프라투자를증가시켜나아갈것입니다. 나아가, 고객들의필요사항에대해응대하기위해, 당사는현재보유하고있는물류네트워크를활용하여부가가치내륙 intermodal 서비스를개발하고있습니다. 화주들의물류적필요성에맞추어, 당사는다양한운송솔루션개발및실행을담당하는팀을운용하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 30

32 (2) 주요종속회사의사업현황 1 현대아산 ( 가 ) 관광사업부문금강산및개성관광의조속한재개를위해철저한준비를하고있으며, 기존의관광사업의지속적인추진을통해관광사업의안정적인성장을추진하고있습니다. 첫째, 현대아산은금강산관광및개성관광의조속한재개를위해철저한준비를하고있습니다. 정부의남북관계개선의지와이산가족상봉행사등의계기를통해금강산및개성관광의재개에대한관심이높아지고있습니다. 현대아산은향후관광재개를대비하여지금까지와마찬가지로다양한시나리오별대응방안을수립하고주기적인점검을통해서두르지않고인내성있게관광재개를계속준비해나가겠습니다. 둘째, 국내외관광사업및 MICE 사업등다양한사업추진을통해안정적인수익창출기반을마련하고있습니다. PLZ 관광은지방자치단체, 언론사등과연계를통해단순안보관광이아닌시기별, 주제별, 지역별로다양한녹색 평화체험관광으로운영하고있습니다 년부터본격적으로추진한 MICE 사업은외교부, 해외문화홍보원, 국제학술회의등의행사수주를통해점차확대추진하고있습니다. 또한전세항공기운영, 항공발권, 인바운드관광, 통일교육등관광사업의다각화를통한매출증진을위해노력하고있습니다. 셋째, 현대아산은종합여행기업구축을위해노력하고있습니다. 현재추진중인일반관광부문의수익성과성장기반을확보하여높은수준의경쟁력을갖춘종합여행기업으로발돋움하도록하겠습니다. 관광재개시대북관광과일반관광을두축으로하는안정적인포트폴리오구성을통해상호보완적이고시너지를창출할수있도록발전시켜나가겠습니다. ( 나 ) 개성공업지구개발사업부문 2000 년개성공업지구개발합의이후답보상태이던개성공단은 2004 년남북당국간의합의이후 2004 년 12 월처음으로개성공업지구첫제품이생산되면서본격적으로추진되었습니다 년에는시범단지 15 개공장이모두완전가동단계에접어들어안정적성장의기반을마련하였습니다 년 6 월에는본단지 2 차 53 만평 156 개부지가평균 2.3 대 1 의높은경쟁률속에서분양완료되어본격적인공장건축이진행되었으며, 1 단계기반시설공사도완료되었습니다 년 3 월까지시범단지, 본단지, 아파트형공장등에입주한총 123 개기업의생산누계액은총 22 억달러이며, 약 50,595 명의북측근로자가근무하고있습니다 년초부터남북간긴장이고조되면서, 4 월 3 일부터는개성공업지구가동이잠정중단되었으나, 작년 8 월남북당국간정상화합의를통해 9 월부터입주업체들이생산활동을재개하였으며, 2013 년말현재잠정중단전의약 95% 이상북측근로자가복귀하여생산에임하는등빠른속도로정상화되고있습니다. 남북당국간협의체인남북공동위원회를설치하고산하 4 개의분과위원회 ( 출입체류, 투자보호및관리운영, 통행통신통관, 국제경쟁력 ) 를구성하여분야별당국간협의를진행해왔습니다. 특히 3 통분과위원회에서는 RFID 시스템도입, 일일상시통행, 인터넷사용등에대한합의를이루었습니다. 현재는 RFID 를위한장비설치등을마무리하고시범운영을하고있습니다. 또한개성공단국제화를위해외국기업투자유치, 공동투자설명회등을준비하고있으며, 개성공단상사중재위원회를구성하는등개성공단의발전적정상화를위한다양한정책들이협의 추진되고있습니다. 향후현대아산은개성공업지구총개발업자로서 1 단계공장구역을마무리하고, 남북관계개선상황에맞추어 2 단계 250 만평개발사업을추진할예정입니다. 2 단계사업은공장구역 150 만평과생활 상업 관광구역 100 만평으로계획되어있습니다. 공장구역은 1 단계와동일하게 LH 공사와공동으로추진하고, 생활 상업 관광구역은당사가독자적으로추진할예정입 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 31

33 니다. 특히, 생활 상업 관광구역은성공적인수익모델을창출할수있는개성공업지구배후단지로개발하여안정적이고수익성있는사업으로추진할것입니다. ( 다 ) 국내건설사업부문현대아산은 2002 년부터국내공사를시작하였으며, 2004 년개성공단개발사업등북측지역공사를통해건설영역을확대하였습니다. 남북관계경색에대비하여국내공사진출을지속적으로모색하였으며, 2008 년이후국내영업시스템구축등본격적으로국내공사로의사업전환을시행하여, 현재는북측및국내공사수행을통한특화된건설사로서의면모를갖추어가고있습니다. 그결과, 국내건설부문에서 2008 년 1,159 억, 2009 년 1,147 억, 2010 년 1,165 억, 2011 년 314 억, 2012 년 1,480 억의수주를달성하였으며, 2011 년다소의부침은있었으나, 년도별 1,100 억원이상을수주하여국내공사확대를위한기반조성을하였습니다. 전년도에는국내공사진출이후최대실적인 2,722 억의수주를달성하였으며특히, 대도시내 LH 발주아파트공사 2 건을동시수주하여공공부문공동주택실적확보가가능하게되는등안정적성장기반을다져가고있습니다. 현재진행중인국내건설공사는총 30 여건이며, 토목공사 13 건, 건축공사 16 건등입니다 년주택시장에진출하여, 도시형생활주택인강동구길동소재 ' 현대웰하임 ' 과면목동소재 ' 현대휴온 ' 을성공적으로준공하였으며, 2014 년 2 월에는현대건설과컨소시엄으로시공한독산동소재아파트형공장인 ' 현대지식산업센터신축공사 ' 를준공하였습니다. 이러한다양한시공경험과축적된건축노하우를바탕으로 2013 년자체브랜드인 ' 빌앤더스 (Villndus)' 를런칭하여, 그첫사업지로충남내포신도시내수익형오피스텔인 ' 현대아산빌앤더스 ' 를착공하여성공적으로분양중이며, 금년 7 월준공예정으로순조롭게진행중입니다. 현대아산의국내공사추진방향은지속적안정기반을구축을위해공공부문에서는수익성공사선별수주및일정물량지속확보를위해노력중이며, 민간부문은단순도급사업, 개발신탁사업, 도급제정비사업, 지역주택조합등리스크가적은사업을적극추진중입니다. 또한, 진행중인공사에대해품질 안전최우선경영으로대외신인도를강화하여국내중견건설사로서의면모를구축할것이며, 현대그룹위상에맞는종합건설사로의도약을목표로노력하고있습니다. ( 라 ) MICE 사업 (Meeting, Incentives, Convention, Exhibition) 부문현대아산은 MICE 사업을강화하여다양한분야의수주를위해노력한결과 2012 년 4 월미국전기전자학회 (IEEE) 입찰을통해 '2013 년 IEEE NSS/MIC/RTSD 컨퍼런스 ' 를수주함은물론 ' 재외명예영사초청방한사업 ', 'APCE 2013', 'ICED 13', ' 제 3 차한독통일자문위원회 ', ' 해외문화홍보원주관해외주요인사초청사업 ' 등의국제회의행사를수주하였고, 성공적으로행사를마쳤습니다. MICE 분야는최근각광받고있는신사업분야이며지속적으로수주활동을진행하고있어더욱발전해나갈것입니다. ( 마 ) 기타남북경제협력사업부문현대아산은상기의주요사업이외에도남북철도 도로연결사업을포함한대북지원관련각종용역사업및남북간물류사업등다양한남북경제협력사업을추진해왔습니다 년부터한국국제협력단 (KOICA) 에서발주하는개발도상국대상 PMC(ProjectManagement Consultant) 및기자재구매용역등 ODA(Official Development Assistance, 공적개발원조 ) 사업참여를통해용역사업규모를확장해나가고있으며, 향후국제보건의료재단, EDCF( Economic Development Cooperation Fund, 대외경제협력기금 ) 등 ODA 사업수행기관으로확대하여 UN, World Bank 등국제기관의대북지원사업을현대아산이주도적으로수행할수있는기반을조성해나갈것입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 32

34 아울러당사는 2012 년 6 월부터는인천 ~ 위해, 인천 ~ 청도를운항하는위동훼리內선상면세점임대운영사업을개시하였고, 2013 년 5 월부터평택 ~ 중국용안을운항하는대룡훼리에면세상품을공급하는등국내면세사업의영역을점차확대하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 33

35 2 현대로지스틱스 ( 가 ) 택배사업 - 효율적인조직운영현대로지스틱스는변화하는경영환경에대처하기위해지속적으로조직을재정비하여영업능력을강화하였으며, 국내사업본부내에택배전략팀, 택배영업팀, 유통영업팀, 대리점지원팀등을두어현장영업강화를위한노력을하고있습니다. 이러한각조직들은네트워크안정화를통한매출증대및서비스품질제고, 지역특성에맞는영업전략수립및현장밀착영업력강화, 운영효율성제고에따른원가절감및수익성개선도모등을통해택배시장선도자역할을굳건히지켜나갈것입니다. - 전략적인투자활동현대로지스틱스는 2011 년 8 월, 서울복합물류컨소시엄의최대출자자로서투자에참여하여서울복합물류프로젝트금융투자 ( 주 ) 및서울복합물류자산관리 ( 주 ) 등의합작법인을설립하였으며, 이를통해향후준공예정인서울동남권물류단지를활용, 국내물류시장의선두자의자리를더욱굳건히해나갈것입니다. 특히서울동남권물류단지가완공이되면첨단설비를갖춘물류터미널과집배송센터, 물류창고등을활용하여당사의운송네트워크가더욱강화될것입니다. ( 나 ) 3PL 사업현대로지스틱스는 3 자물류인프라및통합정보서비스제공을위한 IT 투자를확대하는등화주기업의기업경쟁력과원가절감을위해단순물류대행이아닌진정한 Total 물류서비스를화주기업에제공하고있습니다. 현대로지스틱스는다양한물류서비스와내수와수출입을포괄하는글로벌서비스를제공함으로써경쟁업체와의차별화를꾀하고있으며, 또한새로운정보기술변화에신속히대응하고전략적제휴등을통해분야별경쟁력을강화하기위해노력하고있습니다. ( 다 ) 국제물류사업현대로지스틱스는 2008 년 8 월, 인천국제공항항공물류센터를준공하여국제물류사업의운영효율화를최적화해기존의수출입항공물류와함께항공서비스상품을다양화하고국제특송등글로벌물류사업다각화를통해고객중심의서비스혁신정책을추진해가고있습니다 년 8 월에는중국에이어인도현지법인 (Hyundai Logistics India Private Limited.) 을출범시키고인도전역에서의종합물류사업에진출하였습니다. 이어 2008 년 8 월에는베트남최대물류기업인비나트랜스와베트남현지합작법인을설립하여육상운송과통관, 해상ㆍ항공운송, 국제특송업무등종합물류사업을진행하고있습니다. 뿐만아니라최근에는미국법인 (2011 년 11 월 ) 을설립하여미주지역의통합물류서비스시장을본격적으로개척해나가기시작했으며, 홍콩의 Changwan Container Service 지분인수를통해중국법인, 인도법인, 베트남법인등과의시너지효과를바탕으로동남아물류시장의영업력확대에전력을기울이고있습니다. 이와함께 2012 년 3 월국내물류기업최초로 AEO(Authorized Economic Operator, 수출입안전관리우수업체 ) 인증을획득함으로써서비스신뢰도를인정받았으며, 이를통하여보다안정된서비스를제공하고있습니다. 현대로지스틱스는이에만족하지않고, 향후적극적인글로벌네트워크구축을통해기존글로벌시장에진출해있는해외법인과의시너지효과를극대화함과동시에향후신규해외시장진출및글로벌물류기업과의제휴를더욱강화해나갈계획입니다. - 해운서비스 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 34

36 해운서비스는전세계모든지역에네트워크를구축하고컨테이너화물, 벌크화물, 각종프로젝트화물등다양한형태의화물수출입에관련된서비스를제공하는사업으로첨단 IT 와조직을갖추고고객의 Needs 에부합하는통관등을포함한일괄운송서비스를제공하고있습니다. - 항공서비스국내외화주로부터위탁받은각종수출입화물에대해다양한항공운송서비스를제공함은물론수출입절차에따른각종서류작성및통관대행업무를통한일괄운송서비스를제공하고있습니다. - Intermodal 서비스기업고객의다양한물류서비스요구에맞춰선진육상운송서비스를제공하고있습니다. 다양한형태의물류서비스를국내운송여건에적합한운송장비및전산시스템개발을통해기업고객의물류비용절감, 물류효율화, 물류합리화를위하여최선의노력을다하고있으며, 인터넷을통한운송의뢰, 화물추적, 운임정산등의서비스를제공하고있습니다. ( 라 ) 항만운영사업현대로지스틱스는부산신항에서본선적양하작업, 이선적작업, 선내이적작업, 화물의장치ㆍ보관ㆍ인수도등의하역업무를진행함으로써명실공히종합물류기업의위상을크게강화해나가고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 35

37 다. 조직도 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 36

38 2. 주요제품및원재료등 가. 주요제품등의현황 (*1) 터미널운영사업, 선박위탁관리사업, 호텔업, 임대사업등은보고부문의요건을충족하지않아기타에포함하였습니다. 나. 주요제품등의가격변동추이 ( 단위 : 백만원 ) 사업부문매출유형품목구체적용도매출액 컨테이너부문용역컨테이너운송컨테이너수송 5,062,733 벌크부문용역벌크화물운송벌크화물수송 1,825,370 물류업용역물류운송물류운송 838,169 기타부문 (*1) 용역터미널, 공사등터미널운영등 423,062 - 계 8,149,334 ( 단위 : 컨테이너 USD/TEU, 벌크 USD/MT) 사업부문 품목 제38기 제37기 제36기 컨테이너부문 컨테이너운송 1,173 1,271 1,231 벌크부문 벌크화물운송 ) 산출기준 (1) 컨테이너 : 총운임수입누계 / 총수송량누계컨테이너 1TEU 당극동 미주, 극동 구주, 극동 아주지역극동 남북 ( 호주, 러시아, 남미, 아프리카 ) 간수송가격 ( 화물의종류에따라변동 ) (2) 벌크화물 : 총운임수입누계 / 총수송량누계 2) 주요가격변동원인국제물동량및선복수급상태, 국제원유가, 보험료및인건비등 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 37

39 다. 주요원재료에관한사항 1) 주요원재료등의현황 ( 단위 : 백만원 ) 사업부문 매입유형 품목 구체적용도 매입액 비율 비고 컨테이너부문 원재료 연료유 선박연료 1,391, % - 및벌크부문 부문계 1,391, % - 원재료 철근 원자재 12,899 82% * 현대아산 기타부문 원재료 레미콘 원자재 2,759 18% * 현대아산 부문계 15, % - 총계 1,407, ) 주요원재료등의가격변동추이 (1) 컨테이너부문및벌크부문 ( 단위 : USD/MT) 품목제 38 기제 37 기제 36 기 연료유 산출기준상기수치는 Platts 誌발표연도별선박용연료유 (Singapore, 380 CST 기준 ) 평균구매가격임 2 주요가격변동원인국제원유가의변동에따라연동됨 나 ) 기타부문 ( 단위 : 원 ) 품목 2013년 2012년 2011년 비고 철근 ( 고장력철근 10mm기준 ) 원 /kg 레미콘 ( 규격 ) 59,900 59,900 56,200 원 / m3 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 38

40 3. 생산및설비에관한사항가. 생산능력및생산능력의산출근거 1) 생산능력 ( 단위 : 컨테이너 TEU, 벌크 MT) 사업부문품목사업소제38기제37기제36기컨테이너부문 - 4,155,036 3,965,704 4,022,031 용역벌크부문 - 18,141,857 83,027,698 72,896,692 2) 생산능력의산출근거 (1) 산출방법등 1 산출기준 - 연간누적수송 capacity 2 산출방법 - 운임수입의주체인사업부문별선박의 capacity 를생산능력으로간주하고있습니다. (2) 평균가동시간선박운항의특성상선원의교대승선을통해연중무휴운항가동하고있습니다. 나. 생산실적및가동률 1) 생산실적 ( 단위 : 컨테이너 TEU, 벌크 MT) 사업부문품목사업소제38기제37기제36기컨테이너부문 - 3,128,378 3,005,518 2,958,871 용역벌크부문 - 14,023,574 68,227,207 57,385,701 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 39

41 2) 당분기의가동률 ( 단위 : 컨테이너 TEU, 벌크 MT) 사업부문 당분기가동가능물동량 당분기실제가동물동량 평균가동률 컨테이너부문 4,155,036 3,128, % 벌크부문 18,141,857 14,023, % 다. 생산설비의현황등 1) 생산설비의현황 [ 자산항목 : 토지 ] ( 단위 : 백만원 ) 사업소 소유형 태 소재지면적 ( m2 ) 기초장부가 액 증가 당기증감 감소 당기상각 환율변동 효과 기말장부가 액 공시지가 본사 자가 인천항동 13,226 9, ,631 9,258 부산양정 1,841 2, ,556 1,736 부산감만 41,616 29, ,416 20,974 부산용당 47,284 33, ,423 23,831 기타 - 223, , ,233 - 합계 299, , , ,259 - [ 자산항목 : 건물 ] ( 단위 : 백만원 ) 사업소 본사외 소유형기초당기증감소재지당기상각환율변동효기말시가태장부가액증가감소과장부가액표준액인천항동 2, ,251 - 부산양정 3, ,323 - 자가부산용당, 감만 3, ,387 - 기타 207, ,529-8,232-9, ,409 - 합계 217, ,529-8,232-9, ,370 - [ 자산항목 : 구축물 ] ( 단위 : 백만원 ) 사업소소유형 기초당기증감소재지당기상각환율변동기말시가태장부가액증가감소효과장부가액표준액 본사 자가 용당CY 등 44,891 2, , ,470 - 합계 44,891 2, , ,470 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 40

42 [ 자산항목 : 선박 ] ( 단위 : 백만원 ) 사업소 소유형태 소재지 기초당기증감당기상각환율변동기말시가장부가액증가감소효과장부가액표준액 계획조선및 - 연불매입 - 2,877,951 42, , ,531-48,779 2,530,395 - 합계 2,877,951 42, , ,531-48,779 2,530,395 - [ 자산항목 : 차량운반구 ] ( 단위 : 백만원 ) 사업소소유형 기초당기증감소재지당기상각환율변동기말시가태장부가액증가감소효과장부가액표준액 본사 자가 서울외 , , ,802 - 합계 , , ,802 - [ 자산항목 : 공기구비품 ] ( 단위 : 백만원 ) 사업소소유형 기초당기증감소재지당기상각환율변동기말시가태장부가액증가감소효과장부가액표준액 본사 자가 서울외 487,764 43, ,732-52,596-17, ,501 - 합계 487,764 43, ,732-52,596-17, ,501 - [ 자산항목 : 기계장치 ] ( 단위 : 백만원 ) 사업소 소유 기초 형태소재지 장부가액 증가 당기증감 감소 당기상각 환율변동 효과 기말 장부가액 본사자가부산외 71,996 39,485-31,788-5,234-4,012 70,445 - 합계 71,996 39,485-31,788-5,234-4,012 70,445 - 시가 표준액 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 41

43 2) 설비의신설ㆍ매입계획등 사업부문구분투자효과 2013 년실적 2013 년투자계획비고 컨테이너부문 및벌크부문 기타부문 선박경쟁력제고 1,175 1,088 선박투자 2013 년이후의투자는향후기업여건에따라조정될수있어예상투자액을합리적으로예측할수없음. ( 단위 : 억원 ) 기기생산성향상 - 30 컨테이너박스 소계 - 1,175 1,117 - 항만물류경쟁력제고 항만터미널투자 정보기술생산성향상 기타경쟁력제고 소계 합계 - 1,216 1,206 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 42

44 4. 매출에관한사항 가. 매출실적 (*1) 터미널운영사업, 선박위탁관리사업, 호텔업, 임대사업등은보고부문의요건을충족하지않아기타에포함하였습니다. 나. 판매경로및판매방법등 1) 판매조직 (1) 국내 : 3 부문 1 사장직속 14 본부 43 팀 5 사무소 (2) 국외 : 4 본부 26 법인 74 지점 3 해외사무소 2) 판매경로국내영업조직및해외현지법인ㆍ지사또는대리점영업을통한판매활동 3) 판매방법및조건 (1) 가격정책 1 컨테이너 - 장기계약화물 매년 4~5 월운임률결정 ( 미주기준 ) 일반화물 해운시황에따라변동 2 철광석, 석탄, LNG - 한국전력공사, 포스코및한국가스공사등과장기운송계약에의거운임률결정 3 기타화물 - 해운시황에따라운임률결정 (2) 판매조건 : 현금판매 ( 단위 : 백만원 ) 사업부문매출유형품목매출액비율 컨테이너부문용역컨테이너운송 5,062, % 벌크부문용역벌크화물운송 1,825, % 물류업용역물류운송 838, % 기타부문 (*1) 용역터미널, 공사등 423, % - 계 8,149, % 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 43

45 4) 판매전략 - 채산성위주판매정책운영을통한판매목표달성및고부가가치화물유치로수익성증대 - 영업조직력강화를통한판매망확대및대화주서비스개선 - 광고및판촉, 선전활동강화와신규시장및신상품개발 - 고객중심의사고와서비스질향상으로고객신뢰도제고 - 공동운항협력선사와의합리적인선복교환을통한생산성및시너지효과극대화 - On/Off Line 서비스의연계를통한대고객서비스의질적향상도모 5. 수주상황 가. 전용선 계약자 ( 주 ) POSCO 한국전력공사 글로비스 HEBEI STEEL 운송화물 석탄및철광석 발전용석탄 철광석 석탄및철광석 계약체결기간 1990년 ~ 2033년 1995년 ~ 2036년 2010년 ~ 2030년 2010년 ~2025년 5년계약 : 사선 1척 (H.Spirit) 7년계약 : 사선 1척 (H.Universal) 12년계약 : 사선 1척 (H.Atlas) 운항선박 15 년계약 : 사선 1 척 (FEG Success) 18년계약 : 사선 1척 (H.Power) 20년계약 : 사선 4척 (H.Atlantic, H.Vision, H.Success, H.Passion) 용선 4척 (H.Atlantc, H.Frontier, H.Pioneer, Global Enterprise) *18년계약선박 : 원가보상방식에근거하여 2년마다운임률산정후정산 운임산정방식 *POSCO 전용선중일부선박 (H.Vision, H.Success, H.Passion) 은선원비 / 윤활유비 / 수리비 / 항비 4 항목에대해서만매 2 년마다검 토후운임율조정 * 기타계약선박 : 계약기간동안동일용선료적용하여운임률산정 ( 운임률고정 ) Hebei Steel : FEG 와 HMM 사이에 JVC(Hyundai Far East S.A.) 를체결하고, FEG 는 Hebei Steel 과 체결한장기화물계약을 JVC 에양도하고, HMM 은 JVC 에선박을장기대선하여 JVC 가 Hebei Steel 화물운송. JVC 에서발생하는이익을 HMM 과 FEG 가 profit share 함. Hyundai Spirit : 18 년 (1993 년 2 월 1 일 ~2011 년 1 월 31 일 ) 계약완료후 2 년 (2011 년 2 월 1 일 ~2013 년 1 월 31 일 ) 연장계약. 이후 5 년 (2013 년 2 월 1 일 ~2018 년 1 월 31 일 ) 추가연장계약. H.Passion : 20 년계약 (2013~2033), 2012 년 12 월인도후계약수행중 한전남부 / 남동 / 서부 / 중부발전신규계약 : 남부발전 년 2 월 CVC 계약체결. 계약기간 18 년 (2016 년상반기 ~2034 년상반기 ). 남동발전 년 2 월 CVC 계약쳬결. 계약기간 18 년 (2017 년하반기 ~2035 년하반기 ). 서부발전 년 2 월 CVC 계약쳬결. 계약기간 18 년 (2018 년상반기 ~2036 년상반기 ). 서부발전 년 2 월 CVC 계약쳬결. 계약기간 15 년 (2016 년 1 월 ~2031 년 1 월 ). 중부발전 년 5 월 CVC 계약쳬결. 계약기간 15 년 (2017 년 1 월 ~2032 년 1 월 ). 중부발전 년 8 월 CVC 계약쳬결. 계약기간 15 년 (2018 년 1 월 ~2033 년 1 월 ). 나. 가스선 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 44

46 계약자운송화물계약체결기간운항선박운임산정방식 한국가스공사 LNG 1994년 ~ 2028년 25년계약 : 사선 3척 20년계약 : 사선 3척, S/M 1척 5년계약 : 용선선박 1척원가보상방식에근거하여매년운임률산정후연말정산 다. 원유선 계약자 S-OIL 현대정유 PETRON 계약형태 COA COA COA 운송화물 원유 원유 원유 계약체결기간 2013년 ~2018년 1996년 ~ 2014년 3월 2010년 8월 ~ 2014년 6월 운항선박 대체선 + 사선 대체선 + 사선 대체선 + 사선 운임산정방식 계약체결시운임결정원가보상방식매항차수행시 ( 고정 + BAF) ( 매년갱신 ) 시황운임 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 45

47 6. 시장위험과위험관리 가. 재무위험관리요소 1) 시장위험 (1) 외환위험당사의주요영업활동은기능통화인미국달러화 (US Dollar) 로거래됩니다. 당사를포함한각종속기업별기능통화이외의통화로표시된자산및부채는환율변동위험에노출되어있습니다. 또한기능통화이외의통화로지급하거나수취하는매일의거래에서발생하는거래위험에노출되어있습니다. 환율변동으로인한위험의노출정도는선물환계약및통화스왑계약을활용하여승인된정책에서정하는한도내에서관리하고있습니다. 당사를포함한연결회사는주로한국의원화 (KRW) 환율변동위험에노출되어있는바, 아래표는원화에대한기능통화 (USD) 환율의 10% 변동시민감도를나타내고있습니다. 10% 는주요경영진에게내부적으로외환위험보고시적용하는민감도비율로환율의합리적으로발생가능한변동에대한경영진의평가를나타냅니다. 민감도분석은결제되지않은외화표시화폐성항목만포함하며, 보고기간말에환율이 10% 변동할경우를가정하여외화환산을조정합니다. 아래표에서는원화에대하여기능통화 (USD) 가 10% 강세인경우당기손익의증가를나타냅니다. 원화에대하여기능통화 (USD) 가 10% 약세인경우당기손익에미치는영향은아래표와유사하지만반대의영향을미치게됩니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분당기말전기말 당기손익의증가 (*) 266, ,640 (*) 연결회사의보고기간말현재원화통화채권및채무의환율변동에기인합니다. 경영진은당기말현재의노출정도가연간노출정도를반영하지못하기때문에민감도분석은본질적인외화위험을적절하게나타내지는못한다고판단합니다. (2) 가격위험당사를포함한연결회사는재무상태표상매도가능금융자산으로분류되는연결회사보유지분증권의가격위험에노출되어있습니다. 당사를포함한연결회사는상품가격위험에는노출되어있지않습니다. 당사를포함한연결회사가보유하고있는상장주식은공개시장에서거래되고있으며, KOSPI 주가지수에속해있습니다. 당기말과전기말현재다른모든변수가일정하고주가의 10% 변동시연결회사의포괄손익에미치는영향은다음과같습니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분 당기말 전기말 KOSPI 상승시 23,813 16,165 하락시 (23,813) (16,165) KOSDAQ 상승시 1 - 하락시 (1) - 비상장주식 상승시 4,150 3,141 하락시 (4,150) (3,141) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 46

48 (3) 이자율위험당사를포함한연결회사는고정이자율과변동이자율로자금을차입함에따라이자율위험에노출되어있습니다. 당사를포함한연결회사는이자율위험을관리하기위하여고정금리부차입금과변동금리부차입금의적절한균형을유지하거나이자율스왑계약을체결하고있습니다. 위험회피활동은이자율현황과정의된위험성향을적절히조정하기위해정기적으로평가되며최적의위험회피전략이적용되도록하고있습니다. 보고기간말현재다른모든변수가일정하고이자율의 100bp 변동시연결회사의법인세비용차감전순손익에미치는영향은다음과같습니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분 당기말 전기말 상승시하락시상승시하락시 단기차입금 (1,051) 1,051 (817) 817 장기차입금 (18,175) 18,175 (17,150) 17,150 금융리스부채 (999) 999 (1,409) 1,409 합계 (20,225) 20,225 (19,376) 19,376 2) 신용위험신용위험은계약상대방이계약상의의무를불이행하여연결회사에재무적손실을미칠위험을의미합니다. 당사를포함한연결회사는채무불이행으로인한재무적손실을경감시키는수단으로서신용도가일정수준이상인거래처와거래하고, 충분한담보를수취하는정책을채택하고있습니다. 당사를포함한연결회사는신용위험노출및거래처의신용등급을지속적으로검토하고있으며이러한거래총액은승인된거래처에고루분산되어있습니다. 신용위험은경영진에의하여매년검토되고승인된거래한도에의하여통제됩니다. 당사연결감사보고서주석 43 의지급보증내역을제외하고당기말과전기말현재연결재무제표에기록된금융자산의장부금액은손상차감후금액으로회사의신용위험최대노출액을나타내고있습니다. 3) 유동성위험당사를포함한연결회사는미사용차입금한도 ( 당사연결감사보고서주석 45 참조 ) 를적정수준으로유지하고영업자금수요를충족시킬수있도록유동성에대한예측을항시모니터링하여차입금한도나약정을위반하는일이없도록하고있습니다. 유동성에대한예측시에는연결회사의자금조달계획, 약정준수, 회사내부의목표재무비율및통화에대한제한과같은외부법규나법률요구사항이있는경우그러한요구사항을고려하고있습니다. 당기말과전기말현재연결회사의유동성위험분석내역은다음과같습니다. ( 단위 : 백만원 ) 당기말 1 년이내 1 년초과 5 년이내 5 년초과계 차입금 1,329,268 2,002, ,567 4,075,747 사채 2,113, ,002-2,713,605 금융리스부채 61, ,916 4, ,134 파생상품부채 34,373 26,648-61,021 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 47

49 매입채무및기타채무 840, ,031 기타비유동금융부채 - 178,869 6, ,595 금융보증계약 86, ,686 이행보증계약 704, ,384 합계 5,169,434 2,951, ,422 8,875,203 전기말 1 년이내 1 년초과 5 년이내 5 년초과계 차입금 531,012 2,524, ,629 3,913,585 사채 942,849 1,949,928-2,892,777 금융리스부채 93, ,958 29, ,252 파생상품부채 45,317 23,303-68,620 매입채무및기타채무 632, ,380 기타비유동금융부채 - 120, , ,079 금융보증계약 66, ,565 이행보증계약 138, ,014 합계 2,449,579 4,876,993 1,114,700 8,441,272 당기말현재당사의종속기업인 타워호텔앤리조트제일차의차입금 667 억원의자금보충약정을제공하고있는바, 이로인한추가적인유동성위험에노출되어있습니다 ( 연결감사보고서주석 43 참조 ). 상기만기분석은금융부채의할인되지않은현금흐름을기초로당사를포함한연결회사가지급하여야하는가장빠른만기일에근거하여작성되었습니다. 또한, 상기금융부채중파생상품부채는차액결제조건에따른순현금유출이며, 금융보증계약및이행보증계약은약정금액전체금액입니다. 나. 자본위험관리당사를포함한연결회사의자본관리목적은계속기업으로서주주및이해당사자들에게이익을지속적으로제공할수있는능력을보호하고자본비용을절감하기위해최적의자본구조를유지하는것입니다. 자본구조를유지또는조정하기위하여연결회사는주주에게지급되는배당을조정하고, 부채감소를위한신주발행및자산매각등을실시하고있습니다. 당사를포함한연결회사는부채비율에기초하여자본을관리하고있습니다. 부채비율은총부채를총자본으로나누어산출하고있습니다. 총부채및총자본은재무상태표상의금액입니다. 당기말과전기말현재부채비율은다음과같습니다. ( 단위 : 백만원 ) 구 분 당기말 전기말 부채 8,154,885 7,887,137 자본 687,700 1,095,290 부채비율 (%) 1, 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 48

50 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 49

51 7. 파생상품등에관한사항 가. 파생상품일반 1) 평가방법당사는이자율위험과외화위험을관리하기위하여통화선도, 이자율스왑, 통화스왑등다수의파생상품계약을체결하고있습니다. 파생상품은최초인식시계약일의공정가치로측정하고있으며, 후속적으로매보고기간말의공정가치로재측정하고있습니다. 파생상품을위험회피수단으로지정하였으나위험회피에효과적이지않다면파생상품의공정가치변동으로인한평가손익은즉시당기손익으로인식하고있습니다. 파생상품을위험회피수단으로지정하고위험회피에효과적이라면당기손익의인식시점은위험회피관계의특성에따라좌우됩니다. 2) 파생상품계약에서발생된평가및거래손익금액 ( 단위 : 백만원 ) 구 분 당기 전기 파생상품거래이익 31,446 21,716 파생상품평가이익 17,075 26,378 소계 48,521 48,094 파생상품거래손실 64,636 36,972 파생상품평가손실 18,787 19,530 소계 83,423 56,502 계 -34,902-8,408 나. 파생상품계약체결현황 1) 이자율스왑당기말현재매매목적으로체결하고있는이자율스왑계약은다음과같습니다. 구분스왑계약상대방만기일스왑거래대상차입금고정이자율변동이자율비고 이자율스왑 UNITAS FINANCE (IRELAND) LIMITED USD 5,815, % 3ML % 3 개월단위로 차액정산 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 50

52 2) 선물환계약 구분 거래처 거래일자 만기일 USD 금액 거래구분 거래환율 선물정산환율 선물환매도 산업은행 2013년 2월 13일 2014년 1월 2일 $ 20,000,000 매각 1, , 선물환매도 산업은행 2013년 3월 14일 2014년 1월 2일 $ 20,000,000 매각 1, , 선물환매도 산업은행 2013년 4월 5일 2014년 1월 2일 $10,000,000 매각 1, , 선물환매도 산업은행 2013년 4월 5일 2014년 1월 7일 $10,000,000 매각 1, , 선물환매도 산업은행 2013년 4월 17일 2014년 1월 7일 $ 20,000,000 매각 1, , 선물환매도 산업은행 2013년 5월 9일 2014년 1월 7일 $10,000,000 매각 1, , 선물환매도 산업은행 2013년 5월 9일 2014년 1월 7일 $10,000,000 매각 1, , ) 운임지수선도계약당기말현재체결하고있는운임지수선도계약은없습니다. 4) CRS 구분거래처거래일자원금교환일자교환금액 기준차입금및 교환이자율 거래환율 CRS 산업은행 2013 년 5 월 7 일 2014 년 7 월 4 일 $30,000, (\32,799,000,000) 177-1차회사채 (5% 원화,4.1% 외화 ) 1, CRS 우리은행 2013 년 10 월 22 일 2015 년 10 월 22 일 $100,000, (\106,267,000,000) 181차회사채 (4.99% 원화,3.95% 외화 ) 1, CRS 산업은행 2013 년 10 월 22 일 2015 년 10 월 22 일 $70,000, (\74,312,000,000) 181차회사채 (4.99% 원화,3.90% 외화 ) 1, CRS 외환은행 2013 년 10 월 22 일 2015 년 10 월 22 일 $15,000, (\15,913,500,000) 181차회사채 (4.99% 원화,3.85% 외화 ) 1, ) 총수익스왑 (TRS) (1) 당사는 2012 년 1 월 9 일자로관계기업인현대증권 의우선주식 11,214,421 주를대상으로하여 NH 투자증권 와총수익스왑 (Total Return Swap) 계약을체결하였으나 2012 년 9 월 3 일자로조기정산하였고, 2012 년 8 월 30 일자 (2012 년 9 월 3 일효력발생 ) 로교보증권 와동주식수를대상으로계약기간 3 년간주식의매입대금에연 5.3% 를적용하여산출한금액을매분기마다지급하고, 동주식으로부터발생하는변동손익을정산하는총수익스왑계약을체결하였습니다. 한편, 계약기간내에우선주식의공정가액이매입대금 ( 주당 8,500 원 ) 이상인경우회사의요청으로중간정산이가능하며, 본계약이행에대한담보로서회사가보유중인현대증권 보통주식중 9,601,119 주에대하여질권이설정되어있습니다. (2) 당사와관계기업인현대엘리베이터 와현대유엔아이 는 2012 년 1 월 9 일자로자베즈제 1 호 PEF( 이하 " 계약상대방 ") 가보유하고있는현대증권 의우선주식 22,577,400 주를대상으로하여계약상대방에게계약기간 5 년간주식의매입대금에연 7.5% 를적용하여산출한금액을매반기마다지급하고, 동주식으로부터발생하는변동손익을정산하는총수익스왑 (Total Return Swap) 계약을체결하였습니다. 6) 매도옵션 (1) 당사는 2011 년중관계기업인현대로지스틱스 가 1,000 억원의제 3 자배정유상증자를 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 51

53 함에있어투자기간 30 개월이내 (30 개월이내에상장되지않을경우자동 6 개월연장됨. 투자자재량으로 12 개월씩두번연장가능 ) 에상장등특정요건미충족시, 유상증자대금에연 8.5% 복리로가산하여산출된금액등으로투자자가회사를상대로 Put option 을행사할수있는약정을체결하였습니다. 또한, 현대로지스틱스 가부채비율 250% 를초과하거나 400 억원이상의투자를하지않는등의약정위반시연 18% 의복리로가산하여산출된금액으로투자자가회사를상대로 Put option 을행사할수있으며, 회사는계약상대방의지분매각에대하여우선매수권을보유하였습니다. 이약정과관련하여, 투자기간인 30 개월이내에상장등특정요건을미충족함에따라 2013 년 7 월 26 일에투자자가회사를상대로 Put option 을행사하였으며, 회사는유상증자대금에연 8.5% 복리로가산하여산출된금액인 119,911 백만원을투자자에게지급하고현대로지스틱스 보통주 6,060,607 주를취득함으로써계약이종결되었습니다. (2) 당사는 2011 년중관계기업인현대증권 의우선주식 22,577,400 주를대상으로하여자베즈제 1 호 PEF( 이하 " 계약상대방 ") 와계약기간 5 년의주주간계약을체결하였습니다. 동주주간계약에의거계약상대방은주식가격이취득금액및액면금액이하로하락하는특정요건충족시회사를상대로 Put option 을행사할수있으며, 옵션행사가격은옵션행사통지익영업일의종가입니다. 또한, 회사는계약상대방지분매각에대하여우선매수권을보유하고있습니다. 7) 종속회사주식처분관련약정당사는 2010 년중공동기업인현대부산신항만 의전환우선주식 1,999,999 주를 2,000 억원의매각가액으로처분함에있어 2013 년말까지일정수준의순손익달성등특정요건미충족시매매대금의 50% 를반환하는약정을체결하였습니다. 또한, 당사는계약상대방의지분매각에대하여우선매수권을보유한바있습니다. 한편, 2013 년 7 월 29 일에계약상대방이지분매각을통지함에따라회사는우선매수권을행사하여회사가지정하는제 3 자에게지분을매각하도록계약상대방에게요청하였습니다. 이에따라보고기간일이후 2014 년 2 월 27 일에회사가지정한제 3 자인와스카유한회사는계약상대방의지분을 2,500 억원에모두매수하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 52

54 8. 경영상의주요계약등 가. 장기해상운송계약당기말당사가체결하고있는장기해상운송계약내역은다음과같습니다. 거래처 수송용도 호선명 척수 한국전력공사 석탄 Hyundai Spirit 등 3 한국가스공사 LNG Hyundai Utopia 등 7 포스코 석탄및철광석 Hyundai Universal 등 7 현대글로비스 철광석 Hyundai Pioneer 등 2 당사는장기해상운송계약에대해약정상리스요소및리스거래의실질에따라금융리스회계처리를적용하고있습니다. 이에따라당기말현재상기장기운송계약에투입된선박중금융리스채권으로대체된 5 척은관련금융기관차입금에대해담보로제공되어있습니다 ( 연결감사보고서주석 25 참조 ). 한편, 지배기업은상기장기해상운송계약과관련하여서울보증보험 등으로부터계약이행보증을제공받고있습니다. 나. 선박건조계약당사대우조선해양 등조선회사에컨테이너 5 척및벌크선 7 척에대한선박건조계약을체결 ( 건조선가총액 : USD 1,044,720 천 ) 하고, 동계약과관련하여 183,725 백만원을건설중인자산으로계상하고있습니다. 한편, 당사는선박투자회사가설립한해외 SPC 와동건조계약을양도함과동시에건조선박에대한국적취득조건부나용선계약 (BBCHP 등 ) 을체결하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 53

55 9. 연구개발활동 가. 연구개발활동의개요 1) 연구개발담당조직가 ) 컨테이너사업부문 : 컨테이너항로기획팀, 컨테이너전략팀나 ) 벌크사업부문 : 벌크영업기획팀다 ) 경영기획본부 : 경영전략팀, 투자기획팀, 경영관리팀, IT 기획팀라 ) 해사부문 : 해사팀, 안전품질팀, 컨테이너선정비팀, 벌크선정비팀마 ) 연구개발운용현황회사는직접적인연구개발투자를하고있지는않으나, 해운업의특성에맞도록선박의건조, 운항, 관리의효율성제고를위하여실무를겸한연구개발활동을각부문별특성에맞추어연구개발성격을갖춘팀을운영하고있습니다. 구 분 건 조 운 항 관 리 해당부서 해사팀 경영전략팀투자기획팀해사팀경영관리팀컨테이너항로기획팀 IT기획팀컨테이너전략팀컨테이너운항관리팀벌크영업기획팀벌크정기선운항팀화물감독팀 2) 연구개발비용연구활동에대한지출은발생한기간에비용으로인식하고있습니다. 개발활동 ( 또는내부프로젝트의개발단계 ) 과관련된지출은해당개발계획의결과가새로운제품의개발이나실질적기능향상을위한것이며연결실체가그개발계획의기술적, 상업적달성가능성이높고소요되는자원을신뢰성있게측정가능한경우에만무형자산으로인식하고있습니다. 내부적으로창출한무형자산의취득원가는그무형자산이위에서기술한인식조건을최초로충족시킨시점이후에발생한지출의합계이며, 내부적으로창출한무형자산으로인식되지않는개발원가는발생시점에비용으로인식하고있습니다. 내부적으로창출한무형자산은최초인식후에취득원가에서상각누계액과손상차손누계액을차감한금액으로표시하고있습니다. < 당기 > ( 단위 : 백만원 ) 구분 영업권 사용권 소프트웨어 개발비 회원권등 합 계 기초금액 44,429 3,858 26,530 4, , ,946 사업결합 18, ,957 66,588 취득액 - - 2, ,594 대체 처분액 상각액 , ,963-15,404 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 54

56 손상차손 - 3, ,996 환율변동효과등 기말금액 58,933 3,585 22,077 3, , ,347 나. 연구개발실적 구분 부 서 운 용 형 태 건조 해사팀 선대확보를위한선박건조에따른운항선사입장에서의연구및자문 해사팀 운항선박의운항효율의극대화를위한연구운항선박및선박운항요원들의안전운항에관련된제반연구및지원 운항컨테이너항로기획팀해운물동량, 해운업동향에관한전반적예측을통한항로의효율적컨테이너전략팀운영관리를위한연구및개발벌크영업기획팀 경영전략팀 투자기획팀 과거의해운자료수집을통한향후해운산업전반의예측 경영관리팀 관리 컨테이너운항관리팀 벌크정기선운항팀 선박의효율적인운항성능제고를위한연구및지원 화물감독팀 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 55

57 III. 재무에관한사항 1. 연결재무제표 (K-IFRS) 에관한사항 가. 요약연결재무정보 [ 요약연결재무상태표 ] ( 단위 : 백만원 ) 과 목 제38기말 제37기말 제36기말 제35기말 2013년 12월말 2012년 12월말 2011년 12월말 2010년 12월말 자 산 유동자산 2,367,774 2,413,718 2,340,425 2,792,186 현금및현금성자산 868, , ,372 1,289,989 매출채권및기타채권 848, , , ,247 당기법인세자산 9,195 9,084 10,670 8,654 미청구공사채권 28,216 15,511 14,820 15,934 재고자산 276, , , ,452 당기손익인식금융자산 6, ,997 10,638 금융리스채권 88, , , ,919 기타유동금융자산 82, ,854 67,727 16,509 기타유동자산 126, , , ,844 매각예정자산 32,163 37, 비유동자산 6,474,811 6,568,709 6,459,014 6,080,191 매출채권및기타채권 68,399 56,586 50,338 28,871 매도가능금융자산 227, , , ,932 금융리스채권 554, , , ,141 공동기업투자 36,370 25,440 12,635 31,825 관계기업투자 911, , , ,316 유형자산 4,354,281 4,279,190 4,124,445 3,902,552 투자부동산 22,535 17,036 74,702 74,393 무형자산 271, , , ,542 당기손익인식금융자산 4,062 26, 기타비유동금융자산 13,183 1, 기타비유동자산 8,874 20,353 32,088 43,264 이연법인세자산 2, , 자산총계 8,842,585 8,982,427 8,799,439 8,872,377 부 채 유동부채 4,369,680 2,069,425 1,847,885 1,623,481 매입채무및기타채무 840, , , ,185 단기차입금 284, ,108 89,957 14,575 충당부채 41,813 26,865 18,108 0 유동성장기부채 3,090,624 1,186, ,508 1,031,730 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 56